收入和利润表现 - 收入大幅增长至59.295百万港元，同比增长170.0%[3] - 公司2025年总收入为59,295千港元，较2024年的21,961千港元增长170.1%[23] - 公司总收入大幅增长170.0%至5929.5万港元，其中新业务生活风格消费者产品销售贡献2438.7万港元[31] - 2025年收入约为59,295,000港元，较2024年大幅增长170.0%或约37,334,000港元[66] - 年内亏损为18.230百万港元，较去年亏损17.072百万港元扩大6.8%[3] - 公司截至2025年12月31日止年度产生公司拥有人应占重大亏损约1565.5万港元[10] - 公司2025年综合除税前亏损为17,380千港元，较2024年的17,072千港元亏损略有扩大[24] - 公司拥有人应占年内亏损约为1565.5万港元，较二零二四年的约1706.2万港元减少8.2%[36] - 2025年公司拥有人应占亏损净额约为15,655,000港元，较2024年的约17,062,000港元有所收窄[69] - 本公司拥有人应占每股亏损为3.6港仙[3] - 二零二五年每股基本亏损基于已发行普通股加权平均数4.369亿股计算，二零二四年为4.138亿股[36] 成本和费用 - 毛利率为23.9%，较去年毛利率30.1%有所下降[3] - 2025年毛利率约为23.9%，较2024年的30.1%有所下降[66] - 行政及其他经营开支增加至29.777百万港元，同比增长80.3%[3] - 2025年行政及其他经营开支增加至约29,777,000港元，较2024年的约16,516,000港元增加约13,261,000港元[68] - 已售存货及已提供服务成本增长193.7%至4510.9万港元[32] - 二零二五年当期所得税总开支为85万港元，其中香港利得税3.2万港元，其他地区81.8万港元[35] - 2025年主要管理层人员薪酬总额为387.9万港元，较2024年的125.2万港元大幅增加[57] - 截至2025年12月31日止年度，集团员工成本总额约为1510.1万港元，上一年度约为969.4万港元[119] 各业务线表现 - 皮革制造业务是主要收入来源，2025年外部客户收入为32,099千港元，占总收入（59,295千港元）的54.1%[23] - 新开展的生活风格消费者业务在2025年贡献了24,387千港元的外部收入，占总收入的41.1%[23] - 皮革制造业务从2024年亏损4,526千港元转为2025年盈利4,781千港元[23] - 汽车服务业务2025年亏损扩大至5,256千港元，而2024年亏损为20千港元[23] - 未分配企业开支是导致综合亏损的主要因素，2025年为16,788千港元，较2024年的10,523千港元增长59.5%[24] - 主要业务皮革制品制造及分销收入增长49.8%至3209.9万港元[31] - 2025年业务收入构成：皮革制造业务占54.1%（收入约32,099,000港元），生活风格消费者业务占41.2%（收入约24,387,000港元）[66][70] - 皮革制造业务收入约32,099,000港元，同比增长49.8%[72] - 皮革制造业务录得溢利约4,781,000港元，而2024年为亏损约4,526,000港元[72] - 皮革零售业务收入约236,000港元，同比下降54.8%[75] - 皮革零售业务录得亏损约1,456,000港元，较2024年亏损约2,004,000港元有所收窄[75] - 汽车服务业务收入约2,573,000港元，录得分部亏损约5,256,000港元[77] - 生活风格消费者业务贡献收入约24,387,000港元，录得分部溢利约1,337,000港元[78] 各地区表现 - 收入地域结构发生重大变化，中国香港市场收入增长215.1%至2823.9万港元，中国内地市场收入激增4842.7%至2277.8万港元[27] - 按地理位置，中国内地收入占比从2.2%大幅提升至36.9%，达11,854千港元；欧洲收入占比从46.1%降至25.8%，为8,278千港元[74] - 按产品类别，皮革制品及其他配饰收入占比从39.0%提升至52.1%，达16,720千港元[74] 资产、负债及现金流状况 - 现金及现金等价物大幅增加至27.966百万港元，去年同期为0.829百万港元[4] - 流动负债净额改善至15.545百万港元，去年同期为48.866百万港元[4] - 负债净额为17.372百万港元，较去年62.021百万港元显著改善72.0%[4] - 贸易应收款项减少至3.407百万港元，去年同期为5.298百万港元[4] - 来自最终控股股东的贷款总额为18.256百万港元[4] - 公司截至2025年12月31日止年度录得流动负债净额约1545.5万港元及资产亏绌约1737.2万港元[10] - 公司2025年末可呈报分部资产总额为88,177千港元，较2024年的56,343千港元增长56.5%[23] - 公司2025年末可呈报分部负债总额为125,282千港元，较2024年的80,179千港元增长56.3%[23] - 综合资产总额从1087.8万港元大幅增长267.2%至3994.7万港元[25] - 综合负债总额从7289.9万港元下降21.4%至5731.9万港元[25] - 贸易及其他应收款项减值拨备从拨备89.1万港元转为拨回43.8万港元[25] - 物业、厂房及设备以及使用权资产减值从155.3万港元降至0港元[25] - 非流动资产添置增长39.4%至234.3万港元[25] - 截至二零二五年十二月三十一日，未完全折旧的制造物业、厂房及设备账面值约为26.4万港元（减值22.3万港元后），制造使用权资产账面值为零[40] - 截至2025年12月31日，贸易应收款项账面净值为340.7万港元，较2024年的529.8万港元下降35.7%[44] - 贸易应收款项减值亏损从2024年的205.1万港元大幅减少至2025年的49.3万港元，降幅为76.0%[44] - 2025年贸易应付款项总额为466.1万港元，与2024年的476.6万港元基本持平，但账龄结构显著改善，不足30日的部分从44.5万港元增至288.8万港元[46] - 应付最终控股股东款项从2024年的1147.0万港元大幅减少至2025年的21.6万港元，降幅为98.1%[47] - 截至2025年底，来自最终控股股东的贷款总额为1825.6万港元，其中1416.1万港元（约77.6%）被分类为一年内到期[50] - 股东贷款总额（港元、美元及人民币）在2025年底相当于约2058.2万港元，较2024年的2120.1万港元减少2.9%[50] - 2025年已发行普通股增加39,024,000股至461,740,000股，股本增至461.7万港元[53][54] - 截至2025年12月31日，公司现金及银行存款约为2796.6万港元，较2024年12月31日的约82.9万港元大幅增加[87] - 公司流动比率从2024年12月31日的约0.18倍改善至2025年12月31日的约0.71倍[87] - 公司资产负债比率从2024年12月31日的约670.2%显著改善至2025年12月31日的约143.5%[88] - 公司资产亏绌从2024年12月31日的6202.1万港元改善至2025年12月31日的1737.2万港元[88] - 公司库存周转天数从2024年12月31日的48天大幅减少至2025年12月31日的9天[90] - 公司贸易应收款项债务周转天数从2024年12月31日的88天减少至2025年12月31日的21天[90] - 公司总库存从2024年12月31日的约201.0万港元减少至2025年12月31日的约117.4万港元[90] - 公司贸易应收款项从2024年12月31日的约529.8万港元减少至2025年12月31日的约340.7万港元[90] - 截至2024年12月31日止年度，公司确认使用权资产非现金减值亏损约155.3万港元（2025年：无）[91] 融资活动 - 公司于2025年3月18日完成配售9,024,000股新股，每股1.78港元，筹集净额约1562万港元[13] - 公司于2025年9月17日完成配售15,000,000股新股，每股1.42港元，筹集净额约2080万港元[13] - 公司于2025年10月27日完成配售15,000,000股新股，每股1.75港元，筹集净额约2555万港元[13] - 公司于2026年1月27日完成配售12,916,000股新股，每股2.16港元，筹集净额约2714万港元[13] - 公司于2026年3月17日订立配售协议，拟配售25,000,000股新股，每股1.83港元，预期筹集净额约4457万港元[13] - 2025年通过三次新股配售共筹集资金净额约61,970,000港元（分别为15,620,000港元、20,800,000港元及25,550,000港元）[63] - 报告期后于2026年1月完成配售，筹集资金净额约27,140,000港元，并计划于2026年3月通过配售再筹集约44,570,000港元[63] - 2025年内通过三次配售共发行39,024,000股新股，筹集现金总额（扣除开支前）约6,361.2万港元[54][56] - 报告期末后，公司于2026年1月27日按每股2.16港元配售12,916,000股新股，筹集现金约2,789.9万港元[55] - 报告期末后，公司计划按每股1.83港元配售25,000,000股新股，预期所得款项净额约4,457.0万港元[55] - 2025年3月成功配售9,024,000股，配售价每股1.78港元，所得款项总额约16.06百万港元，净额约15.62百万港元[93] - 2025年3月配售每股1.78港元，较协议日收市价2.21港元折让约19.46%[92] - 2025年3月配售所得款项净额中约6百万港元（约38.41%）用于购买材料、设备及费用成本[94] - 2025年3月配售所得款项净额中约6百万港元（约38.41%）用作一般营运资金[94] - 2025年3月配售所得款项净额中约3.62百万港元（约23.18%）用于偿付应付款项[94] - 截至2025年12月31日，2025年3月配售所得款项净额已按原定用途全数使用[94] - 2025年5月计划配售最多20,000,000股，配售价每股1.78港元，较协议日收市价1.90港元折让约6.32%，但该协议因条件未达成而失效[96][97] - 2025年9月成功配售15,000,000股，配售价每股1.42港元，所得款项总额约21.3百万港元[98][99] - 2025年9月配售每股1.42港元，较协议日收市价1.21港元溢价约17.36%[98] - 2025年9月原计划配售最多44,000,000股，后经修订减少至15,000,000股[98][99] - 2025年配售事项所得款项总额约21.3百万港元，所得款项净额约20.8百万港元，每股净发行价约1.39港元[100] - 2025年配售事项所得款项净额用途：约6.6百万港元用于购买材料设备，约6.0百万港元用作一般营运资金，约5.1百万港元用于偿付应付款项，约3.1百万港元用于其他营运资金[100] - 2025年10月配售15,000,000股，配售价每股1.75港元，较协议日收市价2.09港元折让约16.27%[102] - 2025年10月配售事项所得款项总额约26.25百万港元，所得款项净额约25.55百万港元，每股净发行价约1.70港元[103] - 2025年10月配售所得款项净额用途：约6.06百万港元用于购买材料设备，约13.69百万港元用作一般营运资金，约2.94百万港元用于偿付应付款项，约2.86百万港元用于新业务发展[104] - 截至2025年12月31日，2025年10月配售所得款项净额中，约2.86百万港元未动用，计划于2026年12月31日或之前用于新业务发展[105] - 2026年1月配售12,916,000股，配售价每股2.16港元，较协议日收市价2.54港元折让约14.96%[107][108] - 2026年1月配售事项所得款项总额约27.90百万港元，所得款项净额约27.14百万港元，每股净发行价约2.101港元[109] - 2026年1月配售所得款项净额用途：约11.60百万港元（约42.74%）用于购买材料设备及其他贸易业务，约9.04百万港元（约33.31%）用作一般营运资金，约6.50百万港元（约23.95%）用于偿还债务[109] - 公司计划在2026年12月31日前动用配售所得款项净额[110] - 公司于2026年3月17日签订配售协议，计划配售最多2500万股新股，配售价为每股1.83港元，较协议日收市价2.13港元折让约14.08%[117] 业务发展与战略 - 公司年内已将主要业务扩展至包括生活风格消费者产品之销售[13] - 公司为投资控股公司，主要业务包括皮革制品制造及分销、皮革零售、工业大麻种植及汽车服务[7] - 公司的直接控股公司Waterfront于2026年1月出售部分股份后不再为控股公司[8] - 公司于香港经营一间AREA 0264门市，并计划于2026年逐步整合及关闭线下店铺[76] - 公司将继续加强欧洲及中国内地市场渗透，并探索皮革制品以外的时装制造业务[80] - 公司存在重大不确定性，其持续经营能力取决于2026年3月配售事项的成功完成及业务重振措施的有效性[65] - 公司认为其将具备充足营运资金以拨付自2025年12月31日起计至少12个月内到期的负债[89] - 公司曾计划以1亿港元收购NVTH Limited 20%股权，但相关协议已于2025年9月30日失效[112][113] - 截至2025年12月31日，公司无重大收购及出售[113] - 截至2025年12月31日，公司未持有重大投资[111] 资产减值与租赁 - 皮革制造业务的使用权资产于二零二四年计提减值亏损约155.3万港元[40] - 汽车服务业务的物业、厂房及设备因产生亏损出现减值迹象，其相关现金产生单位账面净值约为177.7万港元[42] - 汽车现金产生单位可收回金额基于使用价值确定，贴现现金流预测使用增长率为10%至100%、毛利率为60%及贴现率为14.3%[43] - 使用权资产年内计提减值亏损155.3万港元，导致其账面值清零[52] - 2025年使用权资产无进一步减值（2024年减值约1,553,000港元），因大部分租赁已届满[67] - 公司短期租赁的租赁承担从2024年的86.1万港元大幅减少至2025年的10.0万港元[58] 债务与借款 - 港元贷款及美元贷款的实际利率分别为16%和17%，需在2026年6月至8月偿还[51] - 部分人民币贷款（本金251.0万元，约266.1万港元）实际利率为15%，需在2026年6月偿还[51] 客户与供应商 - 客户集中度高，前五大客户贡献收入2438.3万港元，占总收入的41.1%[28] 其他收入与开支 - 2025年其他收入增加至约2,653,000港元，主要由于其他

财务数据关键指标变化：收入 - 2025年总收入为60.997亿元人民币，较2024年的90.6513亿元下降32.7%[2][3] - 2025年总收入为6.0997亿元人民币，较2024年的9.06513亿元下降32.7%[12] - 公司总营收为人民币6.1亿元，较2024年下降约32.7%[27] 财务数据关键指标变化：利润与亏损 - 2025年税前亏损为10.6787亿元，较2024年的3.7195亿元亏损扩大187.1%[3] - 2025年年内亏损为10.8897亿元，较2024年的3.9461亿元亏损扩大176.0%[3] - 公司税前亏损从2024年的3719.5万元人民币扩大至2025年的1.06787亿元人民币[15] - 公司录得母公司拥有人应占亏损人民币1.089亿元，每股基本亏损人民币10.2分[31] - 2025年公司年内亏损为人民币1.089亿元，经调整后亏损为人民币1.0445亿元[34] 财务数据关键指标变化：每股收益 - 2025年母公司普通权益持有人应占每股基本及摊薄亏损为10.2分，较2024年的3.7分亏损扩大175.7%[4] - 母公司普通权益持有人应占每股基本亏损，2025年为0.102元人民币（108,897千元 / 1,065,514,750股），2024年为0.037元人民币（39,461千元 / 1,063,918,250股）[17] 财务数据关键指标变化：毛利与毛利率 - 2025年毛利为13.0043亿元，与2024年的12.9462亿元基本持平[3] - 公司录得毛利润人民币1.3亿元，毛利率约为21.3%（2024年：约14.3%）[28] 财务数据关键指标变化：其他收入及政府补助 - 2025年其他收入及收益总额为0.8375亿元，较2024年的0.52736亿元增长58.8%[12] - 2025年政府补助为0.47967亿元，较2024年的0.18734亿元增长156.0%[12] 各条业务线表现 - 用户运营SaaS平台业务收入为15.8779亿元，较2024年的24.4534亿元下降35.1%[2] - 用户运营SaaS平台业务收入为1.58779亿元，较2024年的2.44534亿元下降35.1%[12] - 用户运营SaaS平台业务收入为人民币1.5879亿元，同比下降约35.1%[22] - 互联网广告业务收入为37.7208亿元，较2024年的60.7363亿元下降37.9%[2] - 互联网广告业务收入为3.77208亿元，较2024年的6.07363亿元下降37.9%[12] - 互联网广告业务收入为人民币3.772亿元，同比下降约37.9%[24] 成本和费用：销售成本 - 已售存货成本同比下降44.3%，从2024年的1.9269亿元人民币降至2025年的1.07311亿元人民币[14] - 已提供服务成本同比下降36.2%，从2024年的5.84361亿元人民币降至2025年的3.72616亿元人民币[14] 成本和费用：运营开支 - 研发成本同比增长24.2%，从2024年的3086.1万元人民币增至2025年的3832万元人民币[14] - 研发开支为人民币3830万元，较2024年增加约23.9%[25] - 行政开支为人民币1.219亿元，较2024年增加约41.9%，占总收入约20.0%[30] - 销售及分销开支为人民币8940万元，占总收入约14.7%（2024年：约9.8%）[29] 成本和费用：投资亏损 - 其他非上市投资公允价值亏损大幅增加，从2024年的27.5万元人民币激增至2025年的5948.9万元人民币[14] 资产与负债状况：现金、借款与负债率 - 截至2025年底现金及现金等价物为42.0126亿元，较2024年底的28.0750亿元增长49.6%[5] - 2025年末现金及现金等价物约为人民币4.201亿元，较2024年末的2.808亿元有所增加[37] - 截至2025年底计息银行借款为93.7183亿元，较2024年底的66.7164亿元增长40.5%[5] - 2025年计息银行借款为0.10043亿元，2024年为0[6] - 2025年末短期借款为人民币9.372亿元，长期借款为人民币1000万元[37] - 2025年末资本负债比率上升至40.2%，2024年末为35.9%[36] - 2025年非流动负债总额为0.1654亿元，较2024年的0.01377亿元激增1101.5%[6] 资产与负债状况：应收款项与拨备 - 截至2025年底贸易应收款项为57.6977亿元，较2024年底的72.3783亿元下降20.3%[5] - 贸易应收款项账面净值同比下降20.3%，从2024年的7.23783亿元人民币降至2025年的5.76977亿元人民币[19] - 2025年末贸易应收款项余额降至人民币5.77亿元，较2024年末减少20.3%[39] - 贸易应收款项减值拨备增加，从2024年的6167.2万元人民币增至2025年的8211.5万元人民币[19] - 2025年末逾期贸易应收款项为人民币3810万元，占贸易应收款项账面值的约6.3%[39] - 截至2026年2月28日，公司2025年末贸易应收款项回收率为45.7%，已收回人民币2.76亿元[39] 资产与负债状况：其他资产与应付款项 - 2025年资产总净值为12.10902亿元，较2024年的13.25235亿元下降8.6%[6] - 贸易应付款项同比下降23.8%，从2024年的8220.7万元人民币降至2025年的6269.5万元人民币[20] - 2025年末预付款项结余降至人民币3.094亿元，较2024年末减少约39.1%[41] - 2025年末预付款项中与权益产品采购相关的金额为人民币2.253亿元[41] - 于2025年12月31日，集团录得抵押存款人民币672.6百万元，作为计息银行借款的保证金[51] 投资与金融资产 - 以公允价值计量并计入损益的金融资产合计为人民币30,034千元，其中非上市股权投资为人民币14,600千元，其他非上市投资为人民币15,434千元[44][46] - 公司对浙江谷尚智能科技有限公司（谷尚科技）的投资账面值为人民币230,638千元，持股比例为19%[47][48] - 谷尚科技2025年资产净额为人民币1,213,879千元，收入为人民币12,153千元，年内亏损为人民币27,507千元[48] 客户表现 - 客户1贡献收入1.05259亿元，占2025年总收入约17.3%，较2024年的1.58458亿元下降33.6%[12] - 客户2贡献收入0.6549亿元，占2025年总收入约10.7%，较2024年的1.40021亿元下降53.2%[12] 用户运营SaaS业务详情 - 用户运营SaaS付费客户人数减至580名，其中金融行业客户180名[22] - 用户运营SaaS新签合约（包括续签）总价值约为人民币1.113亿元[22] 现金流表现 - 2025年经营活动现金流转为净流入人民币2.249亿元，而2024年为净流出人民币5.37亿元[35] 员工与薪酬 - 集团雇员人数为506名，2025年员工福利开支约为人民币123.2百万元[53] - 集团销售雇员81名，行政雇员63名，运营雇员242名，研发雇员120名[53] 管理层讨论和指引：市场环境与战略 - 公司面臨宏觀經濟不確定性，企業客戶在IT支出和廣告預算方面趨於審慎[55] - 公司將對增長潛力及盈利能力相對有限的業務板塊採取更審慎的投入策略[55] - 公司正積極探索將人工智能等新興技術與現有產品體系相結合[56] 管理层讨论和指引：公司治理 - 公司董事長陳曉亮先生同時兼任首席執行官，董事會認為此安排有助於提高決策效率[59] - 公司已採納並遵守《企業管治守則》，除董事長與CEO角色未分離外，已遵守所有適用守則條文[59][62] 其他重要事项：法律诉讼 - 公司存在一项未计提拨备的未决诉讼，涉及损害赔偿及讼费，最终金额待定[49][50] 其他重要事项：股息与股份 - 公司董事会不建议就截至2025年12月31日止年度派付任何末期股息[15] - 公司不建議就截至2025年12月31日止年度派付任何末期股息[57] - 公司或其附屬公司於截至2025年12月31日止年度內未進行任何上市證券的購買、出售或贖回[64] 其他重要事项：报告与会议 - 公司審核委員會已審閱截至2025年12月31日止年度的全年業績及綜合財務報表[65] - 公司公告所載財務資料摘錄自經核數師審核的綜合財務報表，並已獲審核委員會審閱及董事會批准[66] - 2025年年度报告及全年业绩公告已在联交所及公司网站发布[67] - 公司將於2026年5月22日至5月29日暫停辦理股份過戶登記手續，以釐定有權出席股東週年大會並投票的股東身份[58] 其他重要事项：董事会构成 - 董事会成员包括执行董事陈晓亮、朱江波及程鹏[68] - 董事会成员包括非执行董事杨佳青[68] - 董事会成员包括独立非执行董事甘伟民、高富平博士及石建勋博士[68]

收入和利润（同比环比） - 收益为5187.5万美元，较上年5695.1万美元下降约8.9%[5] - 经调整净亏损为2099.5万美元，较上年4252.3万美元收窄约50.6%[5][7] - 收益由2024财年的约57.0百万美元减少至2025财年的51.9百万美元[15] - 2025财年实现毛利约4.5百万美元，毛利率改善至约8.8%，而2024财年为毛利亏损17.3百万美元，毛利率为负30.3%[16] - 2025财年录得拥有人应占亏损约25.5百万美元，较2024财年的亏损41.0百万美元显著改善[20] - 2025年收益为5187.5万美元，较2024年的5695.1万美元下降8.9%[39] - 2025年毛利润为454.7万美元，而2024年为毛损1725.4万美元，实现扭亏为盈[39] - 2025年公司拥有人应占年内亏损为2552.8万美元，较2024年的亏损4098.4万美元收窄37.7%[39] - 2025年每股基本及摊薄亏损为1.8美仙，较2024年的3.5美仙有所收窄[39] - 2025年总收益为5187.5万美元，较2024年的5695.1万美元下降8.9%[52][56] - 公司拥有人应占年内亏损为2552.8万美元，较去年亏损4098.4万美元收窄37.7%[68] 成本和费用（同比环比） - 每公吨平均销售成本同比减少34.3%[7] - 销售成本由2024财年的约74.2百万美元减少至2025财年的47.3百万美元，平均销售单位成本由每公吨约4,090美元降至每公吨约2,688美元[15] - 行政开支总额由2024财年的约14.8百万美元减少至2025财年的13.2百万美元，减少10.8%[17] - 2025年已售存货成本为4765.3万美元，较2024年的6996.5万美元下降31.9%[60] - 2025年存货拨回净额为32.5万美元，而2024年为存货撇减424万美元[60] - 2025年雇员福利开支总额为565.2万美元，较2024年的786.1万美元下降28.1%[60] - 2025年物业、厂房及设备折旧为392.6万美元，使用权资产折旧为77.4万美元[60] - 财务成本总额为283.9万美元，较去年292万美元略有下降，其中银行借款利息为233.9万美元[63] - 公司年内所得税开支为12.9万美元，而去年同期为所得税抵免175.3万美元[66] 各条业务线表现 - 石墨电极平均售价由2024财年的每公吨约3,139美元减少至2025财年的每公吨约2,946美元[18] - 销量由2024财年的约18,141公吨减少至2025财年约17,607公吨[18] - 2025年客户B贡献收益1363万美元，占公司总收益超过10%[54] 各地区表现 - 2025年来自美洲的收益为1492.7万美元，来自中国的收益为2493.7万美元，而来自欧洲、中东及非洲（EMEA）的收益为1201.1万美元，较2024年的3294.1万美元大幅下降63.5%[52] 运营效率与周转情况 - 销量为17,607公吨，较上年18,141公吨下降约2.9%[6] - 应收账款周转天数为78天，较上年66天增加12天[6] - 应付账款周转天数为119天，较上年37天大幅增加82天[6] - 存货周转天数为284天，较上年163天大幅增加121天[6] - 应收账款周转天数由2024年的66天增加至2025年的78天[23] - 应付账款周转天数由2024年的37天大幅增加至2025年的119天[24] 现金流与资本支出 - 经营活动现金流转正，净流入140万美元（对比2024财年净流出310万美元）；投资活动现金净流出510万美元（对比2024财年净流出1110万美元）；融资活动现金净流出240万美元（对比2024财年净流出390万美元）[28] - 2025财年资本支出约为450万美元[33] 资产负债与权益状况 - 现金及现金等价物与已抵押银行存款总额约为1100万美元（对比2024年12月31日约1640万美元）[28] - 计息银行及其他借款总额约为2640万美元（对比2024年12月31日约2970万美元）[29] - 总权益约为9110万美元，总负债约为8170万美元（对比2024年12月31日权益约1.058亿美元，负债约6820万美元）[29] - 资产负债率（总债务除以总权益）保持稳定，2024年末约为28.1%，2025年末约为29.0%[30] - 2025年现金及现金等价物为502.1万美元，较2024年的1093.7万美元大幅下降54.1%[41] - 2025年计息银行及其他借款总额为2640.4万美元，其中485.9万美元正进行重组[44] - 2025年末流动负债净额为309.1万美元，而2024年为流动资产净额1091.9万美元[41] - 2025年总资产减流动负债后为9992.9万美元，较2024年的1.184亿美元下降15.6%[41] - 2025年资产净值为9107.1万美元，较2024年的1.0575亿美元下降13.9%[42] - 2025年贸易应付款项及应付票据为1542.4万美元，较2024年的760.9万美元激增102.7%[41] - 2025年非流动资产为9845.5万美元，较2024年的1亿零272.3万美元下降4.2%[53] 其他财务数据 - 毛利为454.7万美元，毛利率为8.8%，上年为毛损1725.4万美元，毛利率为-30.3%[5] - 经调整EBITDA为-1302.1万美元，较上年-3589.7万美元改善63.7%[5] - 未变现汇兑亏损约为450万美元[7] - 经调整EBITDA为负13.021百万美元，2024财年为负35.897百万美元[22] - 2025年其他收入为55.6万美元，其中银行利息收入18万美元，政府补贴6万美元[59] - 用于计算每股亏损的普通股加权平均数为1,441,248,017股，较去年1,185,543,093股增加21.6%[69] 管理层讨论和指引 - 公司预计应用香港财务报告准则第18号将影响综合损益表的结构及呈列方式，并将已收及已付利息在现金流量表中重新分类[48] - 公司计划于2026年上半年悉数动用剩余所得款项净额[81] - 董事会不建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息[83] 融资与资本活动 - 公司于2026年2月完成配售新股，配售价每股0.083港元，共配售2.28亿股，所得款项净额约240万美元[76] - 向24名合资格参与者授出合共100,000,000份购股权，行使价为每股0.106港元[77] - 全球发售所得款项净额约为1.867亿港元[81] - 截至2025年底，全球发售所得款项净额已动用约1.315亿港元，未动用余额为3530万港元[81] - 公司建议进行股本重组，包括每十股现有股份合并为一股合并股份[78] - 股本重组后，每手买卖单位将由20,000股现有股份更改为2,000股合并股份[78] 风险与法律事项 - 贸易应收款项存在信贷集中风险，最大客户占比36%，前五大客户合计占比80%[73] - 贸易应付款项及应付票据总额为1542.4万美元，其中3个月以上逾期部分为399.8万美元，占比25.9%[74] - 为获得借款，账面值约1870万美元的物业、厂房及设备，以及约360万美元的工业租赁用地已抵押给第三方（2024年末抵押的物业、厂房及设备账面值约2100万美元）[35] - 收购太谷资产的代价约为人民币8050万元，其中人民币4000万元已支付，但资产被卖方非法占用，公司已提起仲裁[36] - 公司于2025年12月31日无任何重大或然负债[34] - 全资附属公司Sangraf Italy S.r.l.申请保护措施，初步有效期为四个月，整体最长有效期为十二个月[79][80] 公司治理与合规 - 公司已遵守联交所《企业管治守则》的所有守则条文[84] - 公司已采纳并遵守《上市发行人董事进行证券交易的標準守則》[85] - 审核委员会由3名独立非执行董事组成[86] - 核数师德勤·关黄陈方会计师行确认初步公告数字与经审核财务报表相符[87] - 公司在2025财政年度未购买、出售或赎回任何上市证券[88] - 公司董事会包括3名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事[90] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司于2025年12月31日无任何占集团总资产5%以上的重大投资[38] - 贸易应收款项总额为1112万美元，其中未逾期部分为946.3万美元，占比85.1%[72] - 2025年12月31日，集团员工总数为148名，较2024年减少40名[82] - 2025财政年度员工成本约为760万美元，较2024年的1100万美元下降约31%[82] - 2025财政年度年报将于适当时候寄发予股东[89] - 公司香港主要营业地点维持不变，仍为湾仔港湾道26号华润大厦26楼2602室[90]

收入和利润（同比环比） - 2025年收入为人民币6.7058亿元，同比增长1.6%[3] - 2025年公司总收入为67.058亿元，较2024年的66.0119亿元增长1.6%[16] - 2025年总收入为人民币6.706亿元，较2024年的6.601亿元增长1.6%[44] - 2025年毛利为人民币1.88585亿元，同比下降13.8%[3] - 2025年毛利为人民币1.886亿元，同比减少13.8%[50] - 2025年年内亏损为人民币16.2612亿元，同比收窄16.2%[3] - 2025年公司净亏损为16.1484亿元，较2024年的19.2982亿元亏损收窄16.3%[26] - 2025年年内亏损同比收窄16.2%，从人民币1.940亿元减至1.626亿元[68] - 2025年经调整亏损净额为人民币9.6605亿元，同比扩大12.2%[3] - 2025年经调整亏损净额为人民币9,660万元[50] - 非国际财务报告准则下的经调整亏损净额为人民币0.966亿元，较上年增加12.2%[69] - 2025年基本及摊薄每股亏损为人民币2.51元[5] - 2025年每股基本亏损为人民币2.51元，较2024年的每股亏损3.07元有所改善[26] - 经营亏损同比收窄17.4%，从人民币2.046亿元减至1.691亿元[65] 成本和费用（同比环比） - 2025年研发费用大幅增至人民币6.6678亿元，而2024年为人民币2.2285亿元[4] - 2025年收入成本、销售及营销费用、研发费用以及一般及行政费用总额为78.18亿元，与2024年基本持平[23] - 收入成本同比增长9.2%，从人民币4.414亿元增至4.820亿元[56] - 毛利率从33.1%下降至28.1%，毛利从人民币2.187亿元降至1.886亿元[57] - 销售及营销费用同比大幅减少45.4%，从人民币1.518亿元降至0.829亿元[58] - 研发费用同比激增199.1%，从人民币0.223亿元增至0.667亿元[60] - 2025年度员工福利开支中，以股份为基础的酬金开支为人民币156.3百万元，同比减少19.8%[80] 各条业务线表现 - 为企客户提供的物流服务收入为47.6419亿元，同比增长9.4%[16] - 物流服务平台服务收入为12.6432亿元，同比下降20.1%[16] - 企业服务收入为人民币4.764亿元，占总收入71%，同比增长9.4%[46] - 平台服务收入为人民币1.264亿元，较2024年下降20.2%，主要因战略性削减补贴[47][54] - 增值服务收入为人民币6,770万元，较2024年增长2.3%[48][55] - 2025年总交易金额(GTV)为人民币1,447.4百万元，完成11.0百万个货运订单[44] - 截至2025年底，平台注册托运人35.4百万名，注册司机7.3百万名[44] 各地区表现 - 中国内地业务收入为13.2159亿元，同比下降20.6%；香港及海外业务收入为53.8421亿元，同比增长9.1%[16] - 按地理区域划分，2025年收入主要来自香港（27.2898亿元）、韩国（13.0262亿元）和中国内地（13.2159亿元）[20] - 香港及海外市场贡献总收入的80.3%，较2024年的74.8%提升[45] - 企业服务在香港市场收入达人民币2.729亿元，在新加坡和韩国分别为7,920万元和1.302亿元[46] 商誉及减值 - 2025年商誉减值损失为人民币6.1583亿元，较2024年的9.8518亿元有所减少[4] - 截至2025年12月31日，公司商誉账面净值从上年的人民币1.08452亿元下降至人民币0.55825亿元，主要由于减值[29] - 2025年公司对商誉确认减值亏损人民币6158.3万元，其中中国内地业务现金产生单位减值人民币6158.3万元[40] - 2024年公司对商誉确认减值亏损人民币9851.8万元，其中中国内地业务及香港与海外业务现金产生单位分别减值人民币9500万元和人民币351.8万元[40] - 2025年公司以发行310万股新股（公允价值人民币1086万元）为代价，收购BITS公司100%股权，确认商誉人民币900万元[31] - 截至2025年12月31日，BITS业务商誉账面价值为人民币895.6万元，经评估未发生减值[34][41] - 中国内地业务商誉减值测试关键假设：收入年复合增长率从2024年的5.05%下调至2025年的4.47%，税前贴现率从15.50%下调至14.00%[37][38] - BITS业务商誉减值测试关键假设：收入年复合增长率为5.14%，税前贴现率为16.50%，收入成本占收入百分比在20.00%至53.67%之间[40] - 商誉减值从人民币0.985亿元减少至0.616亿元[61] 其他财务数据 - 截至2025年底总资产为人民币42.8586亿元，较2024年底的62.1118亿元下降[6] - 截至2025年底现金及现金等价物为人民币9.1785亿元，较2024年底的19.788亿元大幅减少[6] - 截至2025年底公司权益持有人应占权益为人民币1.50884亿元，较2024年底的2.99426亿元下降[7] - 2025年非流动资产（不包括金融资产）为10.1302亿元，较2024年的15.5313亿元下降34.8%[21] - 2025年所得税抵免总额为0.6208亿元，其中即期所得税抵免0.4009亿元，递延所得税抵免0.2199亿元[24] - 截至2025年12月31日，应收账款净额为人民币9055.7万元，其中账龄超过90天的部分为人民币978.1万元[42] - 截至2025年末，公司现金及现金等价物为人民币0.918亿元[73] - 2025年资本支出约为人民币0.066亿元，较上年的0.026亿元有所增加[73] - 截至2025年底，公司持有的重大投资金额为0元，而2024年底为人民币60.2百万元[75] - 2025年3月赎回基金获得款项66.2百万港元，2024年12月认购金额为65百万港元[75] - 截至2025年底，受限制现金质押金额为人民币15.6百万元，2024年底为人民币23.6百万元[83] - 截至2025年底，公司未偿还借款为0元，资本负债比率不适用[81][86] - 全球发售所得款项净额约554.5百万港元，截至2025年底已动用433.2百万港元，未动用106.7百万港元[87] - 未动用款项中，106.7百万港元计划用于海外市场战略联盟、投资及收购，预计2026年12月31日前悉数动用[87] 管理层讨论和指引 - 平台服务收入为人民币1.264亿元，较2024年下降20.2%，主要因战略性削减补贴[47][54] - 公司2025年度无重大收购或出售附属及联属公司，也无收购重大投资及资本资产的现有计划[76][77] - 未动用款项中，106.7百万港元计划用于海外市场战略联盟、投资及收购，预计2026年12月31日前悉数动用[87] 公司治理与人事 - 截至2025年及2024年12月31日止年度，由于公司产生亏损，每股摊薄亏损与每股基本亏损相同[27] - 截至2025年及2024年12月31日止年度，公司均未派付或宣派任何股息[28] - 董事会不建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息[88] - 公司主席林凯源先生暂时兼任执行主席及联席行政总裁职务[91] - 公司另一位联席行政总裁为何松先生[91] - 截至2025年底，公司拥有548名全职雇员，其中用户服务及运营部门253人，占比46.2%[78][80] - 审计委员会由两名独立非执行董事（邓顺林、赵宏强）及一名非执行董事（梁铭枢）组成，赵宏强任主席[94] - 公司董事确认在截至2025年12月31日止年度内遵守了《标准守则》关于证券交易的规定[92] - 审计委员会确认截至2025年12月31日止年度的经审计合并业绩符合适用的会计准则、法律及法规[95] - 核数师已核对年度业绩公告中的合并资产负债表、合并全面收益表及相关附注数字与合并财务报表一致[96] 其他重要事项 - 公司截至2025年12月31日止年度未持有任何库藏股份[93] - 公司截至2025年12月31日止年度未购买、出售或赎回任何上市证券[93] - 公司年度报告将适时寄发予股东并在联交所及公司网站登载[97] - 年度业绩公告已刊登于联交所网站及公司网站[97]

收入和利润（同比环比） - 公司年度总收益为1.25079亿港元，较上年的1.20548亿港元增长3.7%[2] - 2025年总收益为1.25079亿港元，较2024年的1.20548亿港元略有增长[19] - 公司2025年收益约为1.251亿港元，较2024年的约1.205亿港元增长3.8%[69] - 年度亏损为3.71171亿港元，较上年的7.59743亿港元亏损收窄51.2%[3] - 每股基本及摊薄亏损为7.08港仙，较上年的14.48港仙亏损收窄51.1%[3] - 截至2025年12月31日止年度净亏损约3.71亿港元[16] - 公司2025年除税前亏损约为3.846亿港元，较2024年的约9.053亿港元大幅减少57.5%[69] - 公司2025年录得本公司拥有人应占亏损约为3.719亿港元，较2024年的约7.603亿港元减少[70] - 公司2025年产生亏损净额约3.712亿港元，并存在流动负债净额约34.089亿港元及负债净额约21.983亿港元[68] - 公司拥有人应占年内亏损为3.72亿港元，每股基本亏损为7.08港仙[32] - 除税前亏损为3.84563亿港元[24] - 公司整体除税前亏损大幅扩大至9.05亿港元[26] 成本和费用（同比环比） - 投资物业公允价值变动产生亏损1.31319亿港元，较上年的3.5587亿港元亏损大幅收窄63.1%[2] - 预期信贷亏损模式下的减值亏损净额为8657.3万港元，较上年的3.23049亿港元大幅减少73.2%[2] - 财务成本为1.54572亿港元，较上年的1.63462亿港元减少5.4%[2] - 金融担保合约产生重大减值损失，达8.96亿港元[28] - 无形资产及采矿权合计产生减值损失2.56亿港元[29] - 财务成本高昂，主要为银行借贷利息，达1.54亿港元[30] - 公司获得所得税抵免1339.2万港元，主要来自递延税项[31] - 公司2025年财务担保合约预期信贷亏损金额为8961.6万港元，2024年为3.2929亿港元[65] - 公司2025年投资物业公允值变动亏损为9775.9万港元，2024年为3.0362亿港元[65] - 公司2025年中国投资物业公允值减少约1.313亿港元[71] - 公司2025年就收购广州购物中心相关银行贷款的财务成本约为1.546亿港元[71] - 公司2025年就担保合约作出约8960万港元之拨备[71] - 2025年亏损主因包括：担保合约拨备约89.6百万港元、中国投资物业公允值减少亏损约131.3百万港元、及收购广州购物中心相关贷款产生财务成本约154.3百万港元[81] - 2025年内，因预期无法向借款人收回款项，公司在损益中录得财务担保合约减值约8961.6万港元，2024年度为3.29289亿港元[99] - 年内确认的财务担保减值损失为8961.6万港元，较二零二四年的3.2929亿港元大幅下降72.8%[56] 各条业务线表现 - 公司为投资控股公司，主要业务包括物业投资、销售医疗设备、销售地板材料、采矿及勘察自然资源以及金融服务及资产管理[7] - 分部业绩显示物业投资分部亏损最大，为3.58221亿港元[24] - 销售医疗设备收益为2942.9万港元，销售地板材料收益为1735.7万港元[19] - 物业投资分部业绩严重亏损，为7.98亿港元，是导致公司整体分部业绩亏损8.14亿港元的主要原因[26] - 医疗设备销售分部是唯一盈利的业务分部，分部业绩为217.6万港元[26] - 采矿及勘察天然资源分部产生亏损1226.3万港元[26] - 中国购物中心业务2025年收益约78.3百万港元，主要来自租金及物业管理收入[77] - 集团2025年整体分部业绩亏损约358.2百万港元，较2024年亏损约798.1百万港元减少约55.1%[81] - 地板材料贸易业务2025年收益约17.4百万港元，较2024年约22.3百万港元减少22.0%[82] - 医疗设备贸易业务2025年收益增至约29.4百万港元，较2024年约20.7百万港元增加42%[83] - 医疗设备贸易业务2025年分部收益约3.7百万港元，2024年约为2.2百万港元[83] - 采矿及勘察天然资源业务2025年未录得收益，采矿权账面值已全数拨备[84] - 金融服务及资产管理分部亏损约220万港元，较上年度重新分类后亏损约450万港元有所收窄[86] - 不良债务资产管理业务亏损约200万港元，上年度亏损约480万港元[88] 其他财务数据（资产、债务、借款等） - 于2025年12月31日，银行结余及现金为6501.9万港元，较上年同期的3.52861亿港元大幅减少81.6%[4] - 于2025年12月31日，流动负债净额为34.08934亿港元，较上年同期的30.26174亿港元增加12.6%[4] - 于2025年12月31日，公司拥有人应占资本亏绌为21.99753亿港元，较上年同期的17.37152亿港元增加26.6%[5] - 公司总借贷为14.95438亿港元，较上年同期的14.3532亿港元增加4.2%[4] - 截至2025年12月31日流动负债净额约34.09亿港元，负债净额约21.98亿港元[16] - 逾期银行借贷约14.95亿港元，应计利息约7.20亿港元[16] - 中国担保人附属公司提供资产质押及财务担保账面值约10.08亿港元[16] - 截至公告日，相关违约贷款本金及未付利息等合计约人民币58.85亿元[16] - 截至2025年12月31日，公司应付账款总额为0港元，而2024年同期为7,719千港元[35] - 2025年有抵押定息银行借贷为1,495,438千港元，较2024年的1,430,004千港元增加约4.6%[36] - 2025年总借贷为1,495,438千港元，较2024年的1,435,320千港元增加约4.2%[36] - 用作抵押的投资物业于2025年账面值约为523,681千港元，较2024年的540,531千港元减少约3.1%[36] - 有抵押定息银行借贷已于2021年1月届满且未获重续，因此被列为流动负债[37] - 2024年无抵押定息银行借贷为5,316千港元，利率为3.85%[38] - 有抵押定息银行借贷由锦州银行提供，利率为7%，并由戴先生提供担保[38] - 公司存在逾期银行借贷约14.954亿港元及应计利息约7.198亿港元[68] - 公司综合负债净值约为21.983亿港元，较上年度的17.364亿港元增加约4.619亿港元[89] - 公司银行结余及现金约为6500万港元，较上年度的约3.529亿港元大幅减少[90] - 公司流动比率降至0.03倍，上年末为0.12倍[90] - 公司流动负债净值约为34.089亿港元，较上年末的约30.262亿港元增加[90] - 公司债务融资总额约为14.954亿港元，较上年末的约14.353亿港元略有增加[91] - 公司净债务约为24.893亿港元，较上年末的约22.698亿港元增加[91] - 公司资产负债比率为-0.68，上年末为-0.83[91] - 公司银行借贷约14.954亿港元由集团若干资产作抵押[95] - 公司法定普通股为345.667亿股，股本17.283亿港元；已发行普通股为52.5亿股，股本2.625亿港元，于报告期内无变动[56] 财务担保与相关风险 - 集团被中国法院裁定须负责本金约人民币38.10亿元，年内已结付人民币2.36亿元[16] - 公司子公司广州融智为盛京银行五笔违约贷款提供担保，涉及未偿还本金总额为人民币569,900,000元[41] - 根据和解协议，广州融智同意承担并偿还其中两笔贷款本金，合计人民币236,200,000元[41] - 公司已支付262,619千港元（约人民币236,200,000元）以履行部分担保责任[42] - Stone Wealth及戴先生承诺在2025年3月25日起12个月内，使广州融智的外债减少至少约人民币2.806亿元[45] - 截至2025年12月31日，广州融智和锦州嘉驰的境内存款约人民币5250万元被提取并转移至法院账户[48] - 截至2025年12月31日，广州融智担保的最大负债为人民币3.337亿元，锦州嘉驰担保的最大负债为人民币32.4亿元[49] - 截至2025年12月31日，广州融智担保相关本金加利息及违约利息约人民币7.82932亿元，锦州嘉驰担保相关约人民币48.69494亿元[49] - 截至2025年12月31日，集团确认财务担保合约的减值亏损拨备为人民币9.52319亿元[51] - 截至2025年12月31日，对盛京银行的担保总额为人民币3.337亿元，计提拨备人民币8099.5万元[54] - 截至2025年12月31日，对锦州市华银的担保总额为人民币32.4亿元，计提拨备人民币8.71324亿元[54] - 截至2024年12月31日，对盛京银行的担保总额为人民币5.699亿元，计提拨备人民币3.12115亿元[55] - 截至2024年12月31日，对锦州银行的担保总额为人民币32.4亿元，计提拨备人民币8.04683亿元[55] - 在2025年度财报编制过程中，公司就担保持有人预期还款款项重新计量，录得额外拨备约人民币8277.8万元[55] - 财务担保合约负债拨备于二零二五年十二月三十一日为10.588亿港元，较二零二四年十二月三十一日的11.874亿港元减少10.8%[64] - 公司为与戴先生相关的七家公司银行贷款提供的财务担保，最大担保负债本金为广州融智3.337亿元人民币及锦州嘉驰32.4亿元人民币[98] - 截至2025年12月31日，公司确认该等财务担保合约的预期信贷亏损拨备为9.52319亿元人民币（约10.58836亿港元），较2024年12月31日的11.16798亿元人民币（约11.8738亿港元）有所减少[98] - 截至估值日（2025年12月31日），共有七份未偿还财务担保合约，其违约风险敞口金额介于人民币8886.3万元至30.42885亿元之间[101] - 违约概率被视为100%，因相关借款均已到期且借款人违约[101] - 违约损失计算采用的回收率为33.9%，基于穆迪发布的年度违约研究报告[101] - 担保责任的分担百分比根据担保人数量估计，介于20%至25%之间[102] - 2025年1月，公司以2.362亿元人民币的代价结算了财务担保合约3和4的相关银行借款，导致这两份合约被免除[103] - 与2024年末相比，2025年末财务担保合约预期信贷亏损减少的主要原因，是财务担保合约3和4以2.362亿元人民币的代价达成结算[104] 审计与财务报告 - 公司收到核数师就截至二零二五年十二月三十一日止年度财务报表出具的保留意见，主要涉及财务担保的完整性与估值[57] - 保留意见的根源是公司无法确保对七项违约贷款（本金35.737亿元人民币）相关财务担保合约信息的完整掌握[60] - 相关中国担保人附属公司的投资物业已被法院查封，但具体需承担的违约金额尚未厘定[62] - 公司计划通过解决所有已知财务担保及追讨相关损失，目标在二零二六年度审计报告中消除保留意见[58][59] - 核数师未能取得充分审计证据以评估财务担保对投资物业确认、计量及负债估值主要输入值的影响[64] - 核数师中瑞和信会计师事务所同意，公告所载截至2025年12月31日止年度的综合财务状况表等数字与经审核综合财务报表所载金额相符[121] - 审核委员会已审阅截至2025年12月31日止年度的经审核综合财务报表，并信纳其符合适用会计准则及已作充分披露[120] 会计准则与编制基础 - 综合财务报表以港元呈列，与公司功能货币一致[8] - 公司已应用于2025年1月1日生效的香港财务报告准则会计准则修订本，包括香港会计准则第21号（修订本）"缺乏可兑换性"[9][10] - 已颁布但尚未生效的新订及经修订香港财务报告准则会计准则包括香港财务报告准则第9号（修订本）及第7号（修订本），涉及金融工具分类及计量，将于2026年1月1日生效[12] - 已颁布但尚未生效的新订及经修订香港财务报告准则会计准则包括香港财务报告准则第9号（修订本）及第7号（修订本），涉及依赖自然能源的电力合约，将于2026年1月1日生效[12] - 已颁布但尚未生效的新订及经修订香港财务报告准则会计准则包括香港会计准则第21号（修订本）"换算为严重通胀呈列货币"，将于2027年1月1日生效[12] - 香港财务报告准则第18号"财务报表的呈列及披露"将取代香港会计准则第1号，将于2027年1月1日生效[12][13] - 香港财务报告准则第18号预期将影响损益表的呈列及未来财务报表的披露，公司正在评估其详细影响[14] - 综合财务报表根据香港会计师公会颁布的香港财务报告准则会计准則编制[15] 资产与投资物业 - 截至2025年底，安阳、锦州及广州购物中心投资物业公允值分别约为249.9百万港元、483.9百万港元及523.7百万港元[78] - 集团于2024年以50百万英镑出售英国投资物业，并支付约3百万英镑物业翻新款项[80] - 集团于2025年订立协议，拟以6,000,000港元出售持有蒙古采矿许可证的公司全部股权[85] 应收账款与信贷风险 - 应收账款账龄结构不佳，90日以上的款项占扣除拨备后总额的92.8%（458.3万港元/494万港元）[34] 管理层讨论、指引与未来计划 - 广州购物中心计划重点推进童装区改造，并拓展面向中西亚及俄罗斯客商的经营专区[110] - 锦州购物中心通过调整经营格局、降低招商门槛及引进新品类商户以优化结构[111] - 安阳购物中心计划引进服装卖场或潮玩二次元主题业态以提升出租率与租金收入[112] - 安阳购物中心规划餐饮网红小吃区，以餐饮引流带动整体招商[112] - 公司将继续协同银行、债权人等相关方，推进广州与锦州购物中心的债务重组事宜[113] - 公司、Stone Wealth Limited及戴先生于2026年3月25日订立补充协议，将履行和解协议义务的期限延长一年至2027年3月25日[114] - 公司透过广州融智与戴先生及其关联方就削减外部债务状况保持定期联系，并要求提供相关证明文件，截至公告日期，戴先生及其关联方正拟备债务削减方案[115] 公司治理与合规 - 审核委员会由三名独立非执行董事（高滨博士、梁廷育先生及宋燕捷女士）组成，梁廷育先生担任主席[119] - 公司已采纳上市规则所载的《标准守则》作为董事进行证券交易之行为守则，全体董事确认在2025年度内全面遵守该准则[118] - 公司已遵守《企业管治守则》的所有适用条文，但存在若干偏离，独立非执行董事未按指定任期委任，但全体董事须于股东周年大会上轮值退任及重选连任[117] 其他运营与市场信息 - 2025年中国国内生产总值(GDP)实现5.0%的增长[108] - 公司未在2025年度内购买、出售或赎回任何上市证券，且截至2025年12月31日未持有任何库存股份[116] - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为169名，较2024年12月31日的163名有所增加[106] - 公司雇员中约10.1%位于香港，其余位于中国及海外[106] - 公司董事会不建议就截至2025年12月31日止年度支付任何股息[107] - 公司截至2025年12月31日止年度之年报将于适当时候寄发予股东，并已在联交所及公司网站刊登业绩公告[122]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 总收入增长约5.5%至约人民币7.001亿元（2024年：约人民币6.639亿元）[3] - 公司总收入从约人民币6.639亿元增长约5.5%至约人民币7.001亿元[65] - 2025年公司总收入为7.001亿元，同比增长5.5%[26][28] - 2025年总收入约为人民币700.1百万元，同比增长5.5%[62] - 公司2025年收入中，按时间点基准转让货品确认的收入为700,100千元人民币[18] - 公司2024年收入中，按时间点基准转让货品确认的收入为663,865千元人民币[18] - 公司拥有人应占年内溢利大幅增长约37.3%至约人民币2540万元（2024年：约人民币1848万元）[3] - 公司年度溢利从约人民币1850万元大幅增长约37.3%至约人民币2540万元[71] - 2025年公司拥有人应占溢利为2535.2万元，同比增长37.2%，基本每股盈利为0.023元[36] - 母公司拥有人应占溢利为人民币25.4百万元，同比增长37.3%[62] - 每股基本及摊薄盈利为人民币0.023元（2024年：人民币0.017元）[5] - 2025年分部溢利总额为8208.3万元，同比增长1.7%[26] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 毛利增长约1.5%至约人民币1.435亿元，但毛利率下降约0.8个百分点至20.5%[3] - 公司毛利率从上年度约21.3%下降至本年度约20.5%[66] - 2025年融资成本为1750.9万元，同比下降10.0%[30] - 2025年所得税开支为642.8万元，而2024年为所得税抵免351.1万元[33] - 2025年公司员工成本约为人民币4540万元，较2024年的约人民币5240万元有所下降[89] - 2025年物业、厂房及设备折旧费用为人民币38,040千元，较2024年的人民币42,639千元下降约10.8%[38] - 2025年租赁（包括短期租赁）现金流出总额约为人民币2,760千元，较2024年的人民币2,892千元下降约4.6%[43] - 2025年贸易应收账款亏损拨备为人民币26,124千元，较2024年的人民币28,904千元下降约9.6%[46] 各条业务线表现 - 销售光纤及光缆的收入增长约15.2%至约人民币1.839亿元，销售综合布线产品的收入增长约16.3%至约人民币1.878亿元[3] - 销售数据通信线缆的收入下降约4.2%至约人民币3.284亿元[3] - 综合布线产品分部收入增长16.3%至1.878亿元，分部溢利增长14.5%至5074.8万元[26] - 光纤及光缆分部收入增长15.2%至1.839亿元，但分部溢利大幅下降79.4%至124.9万元[26] - 数据通信线缆分部收入下降4.2%至3.284亿元，分部溢利基本持平为3008.6万元[26] - 光纤光缆销售收入约为人民币183.9百万元，同比增长15.2%[62] - 光纖及光纜销售收入从约人民币1.597亿元增长约15.2%至约人民币1.839亿元[65] - 数据通信线缆销售收入从约人民币3.427亿元减少约4.2%至约人民币3.284亿元[65] - 综合布线产品销售收入从约人民币1.615亿元增长约16.3%至约人民币1.878亿元[65] - 公司主要业务为生产及销售光纤及光缆、数据通信线缆及综合布线产品[17] - 公司经营分部分为三大类：数据通信线缆、光纤及光缆、综合布线产品[20] - 数据通信线缆主要由以铜作为主要导电体制作的电缆构成，广泛用于输电供电及工矿企业内部电力供应等[21] - 光纤及光缆为数据通信线缆的升级版本，在寿命、安全、速度及输电稳定性方面更佳，被认为是替代趋势但尚未完全取代数据通信线缆[22] - 综合布线产品主要包括光纤及铜跳线以及连接配线元件，广泛应用于发达城市的商用楼宇及住宅以满足智能家电需求[23] 各地区表现 - 2025年中国市场收入占比达97.8%，金额为6.848亿元，同比增长7.0%[28] 管理层讨论和指引：业务战略与展望 - 公司未来将提升超低损耗光纤、弯曲不敏感光纤等高附加值产品的产出比重[91] - 公司认为“东数西算”工程、5G-A规模化商用及低空经济基础设施建设将带来历史性机遇[90] - 公司將「工業特種電纜」板塊突破作為年度戰略重心，以打造第二增長曲線[92] - 公司致力提升通信光纜與光纖配線等核心產品的銷售規模與市場份額[92] - 公司系統提升項目型業務運作能力，推動資源向大型集成化項目傾斜[92] - 公司持續推進智能化產線升級與供應鏈數字化改造[92] - 光纖拉絲二期项目投产后，年产能提升至1200万芯公里[64] - 公司拥有1200万芯公里光纤年产能，依托6座光纤拉丝塔和12条生产线进行规模化生产[91] 管理层讨论和指引：资本开支与融资 - 公司已订约但尚未计提拨备的资本开支约为人民币360万元，较2024年的约人民币3600万元大幅减少[87] - 公司关联方资本出资额为人民币2060万元，与2024年持平[87] - 银行及其他借贷总额为人民币378,442千元，同比增长21.3%[58] - 银行及其他借贷的加权平均实际年利率为3.99%，同比下降64个基点[59] - 银行授出融资额度为人民币158,000千元，动用了人民币127,500千元，动用率80.7%[60] - 公司银行及其他借贷从约人民币3.119亿元增至约人民币3.784亿元[73] - 供应商融资安排下的应付票据为人民币45,039千元，由已抵押银行存款担保[53] 管理层讨论和指引：股息与股份政策 - 董事会不建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息（2024年：零）[3] - 公司不建議派付本年度末期股息（2024年：無）[93] - 公司於2025年度未購買、贖回或銷售任何上市證券，且截至2025年12月31日未持有任何庫存股份[95] - 自採納購股權計劃起至2025年末，公司未授出任何購股權，2025年12月31日無未行使購股權（2024年：無）[104] 管理层讨论和指引：公司治理 - 公司董事會主席與行政總裁由王秋萍女士一人兼任，偏離企業管治守則常規[97] - 公司審核委員會於2025年度舉行了兩次會議，審閱年度綜合財務報表[101] - 公司已維持根據上市規則規定的足夠公眾持股量[94] 其他财务数据：资产与负债 - 贸易应收账款及应收票据显著增加至人民币6.277亿元（2024年：人民币5.063亿元）[6] - 银行及其他借贷（流动部分）增加至人民币2.899亿元（2024年：人民币2.154亿元）[6] - 现金及现金等价物为人民币3441万元（2024年：人民币2924万元）[6] - 现金及现金等价物总额从约人民币5090万元增长约41.5%至约人民币7200万元[72] - 公司负债率（总负债/总权益）从约0.93上升至约1.13[78] - 贸易应收账款及应收票据净额从2024年的人民币506,329千元增至2025年的人民币627,730千元，增长约24.0%[46] - 贸易应收账款总额中，账龄超过1年的部分从2024年的人民币79,657千元大幅增至2025年的人民币205,188千元，增长约157.6%[46] - 物业、厂房及设备账面净值从2024年的人民币401,613千元下降至2025年的人民币396,800千元，降幅约1.2%[38] - 物业、厂房及设备中，机器类资产账面净值从2024年的人民币202,705千元增至2025年的人民币210,215千元，增长约3.7%[38] - 使用权资产账面净值从2024年的人民币12,519千元降至2025年的人民币11,864千元，降幅约5.2%[41] - 无形资产（专利）账面净值从2024年的人民币8,019千元降至2025年的人民币6,887千元，降幅约14.1%[45] - 按金、预付款项及其他应收账款总额从2024年的人民币95,994千元增至2025年的人民币120,032千元，增长约25.0%[48] - 贸易应付账款及应付票据总额为人民币195,799千元，同比增长38.4%[51] - 贸易应付账款为人民币121,260千元，同比增长66.1%[51] - 应付票据为人民币74,539千元，同比增长8.8%[51] 其他重要内容：客户与风险 - 客户A在2025年成为新晋主要客户，贡献收入1.210亿元，占总收入17.3%[29] - 公司信贷风险集中于两大客户的贸易应收账款，金额约为人民币3.196亿元，占贸易应收账款总额约49.4%[82] - 公司将金融资产合约还款逾期90日视作违约[85] - 公司采用香港财务报告准则第9号，对贸易应收账款计提全期预期信用亏损拨备[83] 其他重要内容：会计准则 - 公司已采纳经修订香港财务报告准则第21号（修订本）缺乏可兑换性，对2025年度及过往年度综合财务状况及表现无重大影响[13] - 公司未提前采纳多项已颁布但尚未生效的新订及经修订香港财务报告准则，其中香港财务报告准则第18号将于2027年1月1日或之后生效[14][15] - 香港财务报告准则第18号预计将影响公司未来综合损益及其他全面收益表的结构及呈报以及财务报表披露，公司正在评估其影响[16] 其他重要内容：人力资源 - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为416名，较2024年的412名略有增加[89]

收入和利润（同比变化） - 2025年收益约为人民币2.734亿元，较2024年的人民币3.260亿元减少16.2%[2] - 2025年公司总收益为人民币273,365,000元，较2024年的326,029,000元下降约16.2%[18] - 2025年公司收益为人民币273.4百万元，较2024年的人民币326.0百万元减少16.2%[52] - 2025年毛利约为人民币1.098亿元，较2024年的人民币1.626亿元减少32.5%[2] - 毛利由2024年的人民币162.6百万元减少人民币52.8百万元至2025年的人民币109.8百万元，毛利率由49.9%下降至40.2%[54] - 2025年公司实现毛利约人民币1.098亿元，毛利率由2024年的49.9%下降至2025年的40.1%，同比下降9.8个百分点[45] - 2025年毛利率约为40.2%，较2024年的49.9%减少9.8个百分点[2] - 2025年公司股权持有人应占亏损约为人民币0.118亿元，较2024年亏损人民币1.888亿元大幅收窄[2] - 2025年公司净亏损约为人民币1180万元，较2024年净亏损人民币1.888亿元显著收窄[44] - 2025年公司营业亏损约人民币1180万元，较2024年同期营业亏损人民币1.888亿元大幅收窄[46] - 2025年除税前亏损为人民币760.3万元，2024年为人民币1.90446亿元[30] - 2025年每股基本亏损约为人民币1.59分，较2024年的25.5分显著减少[2] - 2025年每股基本亏损为人民币0.016元（亏损人民币1178.4万元 / 加权平均股数7.39301亿股）[31] - 2025年公司经营亏损人民币11,801,000元[11] - 2025年经营亏损为人民币11,801,000元，且年末录得流动负债净额为人民币381,953,000元[44] 成本和费用（同比变化） - 2025年销售成本为人民币1.636亿元，与2024年基本持平[4] - 公司2025年销售成本约为人民币163.6百万元，与2024年的人民币163.4百万元基本持平[53] - 2025年确认的开支存货成本为人民币159.929百万元，较2024年的164.227百万元下降2.6%[25] - 2025年研发开支为人民币0.133亿元，较2024年的人民币1.063亿元大幅减少87.5%[4] - 公司2025年研发费用大幅下降至人民币1330万元，2024年为人民币1.063亿元[48][49] - 研发开支由2024年的人民币106.3百万元大幅减少人民币93.0百万元至2025年的人民币13.3百万元[58] - 2025年员工成本总额为人民币47.893百万元，较2024年的78.257百万元大幅下降38.8%[23] - 2025年工资、薪金及其他福利为人民币44.572百万元，较2024年的69.250百万元下降35.6%[23] - 截至2025年12月31日止年度，总员工成本约为人民币47.9百万元（2024年：人民币78.3百万元）[68] - 2025年推广及广告成本为人民币32.548百万元，较2024年的51.588百万元下降36.9%[25] - 公司2025年销售及分销开支下降至人民币5210万元，2024年为人民币8100万元[48] - 销售及分销开支由2024年的人民币81.0百万元减少人民币28.9百万元（或35.6%）至2025年的人民币52.1百万元[56] - 公司2025年管理费用下降至人民币4500万元，2024年为人民币5120万元[48] - 一般及行政开支由2024年的人民币51.2百万元减少人民币6.2百万元（或12.2%）至2025年的人民币45.0百万元[57] - 2025年预期信贷亏损模型下的减值亏损为人民币0.259亿元，较2024年的人民币0.091亿元增加[4] - 2025年所得税开支为人民币4.198百万元，而2024年为所得税抵免人民币1.646百万元[26] - 2025年所得税费用为人民币419.8万元，2024年为所得税抵免人民币164.6万元[30] 各业务线表现 - 2025年双黄连口服液收益为人民币149,791,000元，与2024年的146,663,000元基本持平[18] - 核心产品双黄连口服液2025年收益为人民币149,791千元，占总收益54.8%，同比增长2.1%[52] - 2025年双黄连注射液收益为人民币48,139,000元，较2024年的78,326,000元大幅下降约38.5%[18] - 双黄连注射液2025年收益为人民币48,139千元，占总收益17.6%，同比下降38.5%[52] - 公司2025年成功获批5个新产品，其中2个已实现销售并贡献收入[49] 其他收入、收益及合营企业表现 - 2025年其他收入及收益净额为人民币0.248亿元，较2024年的人民币0.174亿元有所增加[4] - 2025年其他收入及其他收益净额为人民币24.839百万元，较2024年的17.395百万元增长42.8%[22] - 其他收入净额由2024年的人民币17.4百万元增加人民币7.4百万元至2025年的人民币24.8百万元[55] - 公司于2025年以现金代价约人民币73.0百万元出售一间间接全资附属公司，录得出售收益人民币1.778百万元[22][24] - 公司于2025年9月以约人民币73,000,000元现金出售其间接全资附属公司河南福森智慧节能科技有限公司的全部股权[72] - 合营公司江西永丰康德2025年扭亏为盈，实现盈利人民币5440万元，为公司带来约人民币1950万元的利润贡献[46] - 分占合营企业业绩由2024年亏损约人民币26.7百万元转为2025年溢利约人民币19.5百万元，增加约人民币46.1百万元[61] - 2025年政府补助总额为人民币14.772百万元，较2024年的16.610百万元下降11.1%[22] 资产、负债及现金流状况 - 现金及现金等价物大幅增加，从2024年的21,056千元增至2025年的83,843千元，增长约62,787千元或298.2%[6] - 于2025年12月31日，公司流动负债净额约为人民币382.0百万元（2024年：人民币312.8百万元），现金及现金等价物约为人民币83.8百万元（2024年：人民币21.1百万元）[63] - 截至2025年12月31日，公司流动负债净额为人民币381,953,000元[11] - 存货从2024年的137,082千元减少至2025年的98,061千元，下降约39,021千元或28.5%[6] - 物业、厂房及设备从2024年的383,655千元减少至2025年的318,601千元，下降约65,054千元或17.0%[6] - 贸易应收款项及应收票据从2024年的113,878千元增至2025年的121,955千元，增加约8,077千元或7.1%[6] - 2025年贸易应收款项及应收票据总额为人民币1.21955亿元，2024年为人民币1.13878亿元[34] - 2025年末应收账款总额为人民币68,205千元，其中即期至三个月的部分为人民币67,203千元，占比约98.5%[35] - 流动负债从2024年的767,571千元增至2025年的876,647千元，增加约109,076千元或14.2%[6] - 2025年末贸易应付款项及应付票据总额为人民币148,162千元，较2024年的人民币123,466千元增长20.0%[36] - 2025年末贸易应付款项及应付票据中，账龄在十二个月以上的部分为人民币58,232千元，较2024年的人民币39,593千元增长47.1%[37] - 2025年末应付票据为人民币22,976千元，较2024年的人民币29,127千元下降21.1%[36] - 银行及其他贷款（流动部分）从2024年的303,540千元微降至2025年的293,280千元，减少约10,260千元或3.4%[6] - 银行及其他贷款（非流动部分）从2024年的79,100千元大幅减少至2025年的7,000千元，下降约72,100千元或91.1%[7] - 于2025年12月31日，公司资本负债比率（按债务总额除以权益总额计算）约为83.9%（2024年：103.9%）[64] - 股东应占股权从2024年的人民币368.4百万元下降至2025年的人民币357.9百万元[69] - 资产净值从2024年的368,362千元下降至2025年的357,921千元，减少约10,441千元或2.8%[7] - 本公司股权持有人应占权益总额从2024年的369,671千元下降至2025年的359,247千元，减少约10,424千元或2.8%[7] - 负债总额从2024年的人民币869.8百万元增加至2025年的人民币905.5百万元[69] - 用作银行借款抵押的物业、厂房及设备以及投资物业的账面总值从2024年的人民币95.8百万元下降至2025年的人民币55.3百万元[70] - 用作银行借款抵押的土地使用权账面总值从2024年的人民币82.7百万元微降至2025年的人民币80.3百万元[70] - 2024年用作抵押的存货价值为人民币35.0百万元，而2025年无已质押存货[70] 客户与地区表现 - 2024年有两名客户交易额超过公司总收益10%，销售额分别为人民币44,483,000元和人民币37,400,000元[19] - 截至2025年12月31日止年度，无单一客户贡献公司总收益的10%或以上（2024年：有一名客户贡献约人民币44.47百万元，占公司总收益10%以上）[21] - 公司所有收益均来自中国（包括香港）客户，且所有非流动资产均位于中国（包括香港）[20] 管理层讨论、指引与持续经营 - 公司需在一年内偿还银行及其他贷款人民币293,280,000元及相关利息人民币6,536,000元，其中人民币140,000,000元贷款及人民币4,333,000元利息将在未来六个月内到期[11] - 公司一年内需偿还银行及其他贷款人民币293,280,000元及相关利息人民币6,536,000元，其中人民币140,000,000元贷款及人民币4,333,000元利息将在未来六个月内到期[44] - 公司已成功续新银行贷款人民币114.5百万元（即1.145亿元），到期日为2027年3月[16] - 公司计划加大力度收回其他应收政府相关实体款项人民币204.3百万元（即2.043亿元）[16] - 审计报告指出公司存在可能对持续经营能力构成重大疑问的重大不确定因素[44] 股息政策与派息情况 - 董事会不建议派付2025年度的任何末期股息[2] - 截至2025年12月31日止年度，公司未建议派付末期股息[33] - 董事会不建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息[75] - 公司股息政策规定，如拟派息，将选择宣派不少于公司任何一个财政年度可分派溢利10%的股息[74] 税务状况 - 香港利得税两级制下，首200万港元应课税溢利税率为8.25%，超过部分税率为16.5%[27] - 公司中国附属公司企业所得税标准税率为25%[27] - 河南福森药业及嘉亨（珠海横琴）医药科技作为高新技术企业，适用15%优惠所得税率，有效期分别至2027年10月28日及2026年12月28日[28] - 中国合格研发费用可享额外100%税前加计扣除，资本化为无形资产的研发费用按成本的200%税前摊销[28] - 技术转让所得不超过人民币500万元的部分免征所得税，超过部分减半征收[28] 公司治理与股份购回 - 公司主席与行政总裁的职责未作区分，均由曹智铭先生担任，偏离了企业管治守则的相关条文[76] - 公司秘书为外聘服务提供商而非公司雇员，公司已指派财务总监作为主要联络人以确保信息传递[79] - 2024年度公司于联交所购回股份总数为5,734,000股[81] - 2024年度购回股份支付总额为7,117,000港元（约人民币6,464,000元）[82] - 2024年1月购回4,410,000股，每股最高价1.39港元，最低价1.29港元，支付总额5,984,000港元[81] - 2024年4月购回1,324,000股，每股最高价0.89港元，最低价0.83港元，支付总额1,133,000港元[81] - 2024年9月公司注销已购回股份10,655,000股[81][82] - 截至2025年12月31日止年度，公司并无购回、赎回或出售任何上市证券[83] - 截至2025年12月31日，公司并无持有库存股份（2024年：无）[82] - 公司已发行及缴足的普通股于2025年末为739,301,000股，与2024年末持平[39] 人力资源 - 公司雇员人数由2024年的1,131名减少至2025年的1,005名[68] - 2025年存货成本中包含的员工成本约为人民币10.145百万元（2024年：16.002百万元），折旧约为人民币25.776百万元（2024年：27.690百万元）[25] 审计与报告 - 审核委员会已审阅公司截至2025年12月31日止年度的综合财务报表及年度业绩公告[85] - 核数师中正天恆确认初步公告的财务数据与经审核综合财务报表相符[86] - 年度业绩公告已刊载于联交所及公司网站[87]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 收入从零增长至约3980万港元[4] - 2025年总收入为39,767千港元，其中香港地区收入33,417千港元，中国地区收入6,350千港元[31] - 公司截至2025年12月31日止年度确认收入约3980万港元[81] - 2025年报告期间集团收入为39,800,000港元，而去年同期无收入[59] - 年内亏损从约4170万港元大幅收窄至约1080万港元，亏损减少约74%[4] - 未计非现金项目前的亏损从约1810万港元收窄至约510万港元[5] - 公司2025年税前亏损为1081.9万港元，2024年为4174.7万港元[35] - 公司于报告期间产生亏损约1080万港元，流动负债净额约2.037亿港元，负债净额约2.163亿港元，银行结存及现金约150万港元[63] - 每股基本及摊薄亏损为12.88港仙，去年同期为49.69港仙[8] - 公司2025年每股基本亏损为0.129港元（1081.9万港元 / 8401.7万股），2024年为0.497港元（4174.7万港元 / 8401.7万股）[37] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 毛利润为185万港元，而去年同期为毛损8万港元[6] - 2025年报告期间集团毛利约为1,900,000港元，去年同期无毛利[59] - 公司2025年已售存货成本（购买制成品）为3914.4万港元，2024年为0[35] - 管理费用从约1731万港元减少至约712万港元[8] - 2025年报告期间管理费用减少约10,200,000港元至约7,100,000港元（去年同期：约17,300,000港元）[59] - 公司员工总数为18名（2024年：8名），报告期间员工成本总额约为230万港元（2024年：1280万港元）[73] - 公司2025年员工成本为227.4万港元，较2024年的1275.7万港元大幅下降[35] - 公司2025年核数师酬金为75.4万港元，2024年为92万港元[35] - 公司2025年汇兑亏损净额为25.3万港元，2024年为46.3万港元[35] 财务数据关键指标变化：融资成本与利息 - 融资成本从约2374万港元减少至约579万港元[8] - 2025年融资成本总额为5,791千港元，较2024年的23,739千港元大幅下降[33] - 2025年报告期间融资成本减少约17,900,000港元至约5,800,000港元（去年同期：约23,700,000港元）[59] - 2025年可换股票据推算利息支出为1,821千港元，较2024年的20,035千港元显著减少[33] - 2025年度在综合损益表中扣除的推算利息为1,821,000港元[56] - 2024年度在综合损益表中扣除的推算利息为20,035,000港元[56] - 2025年来自一名主要股东之贷款推算利息开支为3,925千港元，较2024年的3,568千港元略有增加[33] 债务与融资安排 - 截至2026年3月31日，公司总债务约为2.201亿港元，包括可换股票据1.584亿港元、香港股东贷款约3760万港元及其他未偿还债务约2410万港元[14] - 可换股票据本金总额为158,400,000港元，到期日从2022年1月31日延迟至2025年1月31日，兑换价从每股2.20港元调整为1.00港元[53] - 公司未行使可换股票据剩余本金为1.584亿港元，票面利率为0%，兑换价为每股1.00港元，到期日为2025年1月31日[47] - 公司拥有尚未行使的零息可换股票据，本金总额为1.584亿港元（2024年：1.566亿港元），兑换价为每股1.00港元[66] - 截至2025年12月31日，尚未行使的可换股票据本金额约为158,400,000港元（2024年：158,400,000港元）[56] - 2022年修订可换股票据导致新负债部分公允价值约为105,843,000港元，新权益部分公允价值约为5,644,000港元[54] - 2024年1月1日可换股票据负债部分账面值为136,544,000港元，权益部分为5,644,000港元[56] - 来自一名主要股东的贷款约为3277.3万港元（2024年：3528.3万港元），为无抵押免息贷款[66] - 2021年香港股东贷款未偿还金额约为320万港元，该贷款及2019年贷款到期日已分别延至2028年3月30日及2027年10月3日[61] - 2024年越南股东贷款已收到金额约越南盾250亿元（相当于约80万港元），到期日已延长至2026年8月28日[62] - 于2025年12月31日，公司无银行借贷，资本负债比率为零[66] 流动性、资金与持续经营 - 银行结余及现金约为149万港元，面临持续经营重大不确定性[12] - 于2025年12月31日，公司银行结存及现金约为150万港元（2024年：80万港元），流动比率为0.056倍（2024年：0.008倍）[66] - 计划通过向主要股东发行股份筹集约3400万港元以缓解流动性压力[13] - 公司将动用股份认购所得款项约3400万港元，用于结算其他未偿还债务（不包括越南债务约730万港元）[14] - 公司通过股份认购筹集资金约3400万港元[78] - 公司预计将筹集额外资金1900万港元用于一般运营资金[78] - 截至2025年12月31日止年度，主要股东以股东贷款形式提供融资合计约170万港元；此后进一步提供约270万港元贷款用于营运资金[17] - 公司于2026年2月与独立第三方订立协议，计划发行本金额为1900万港元的可换股债券[17] - 公司于2026年3月获得独立第三方提供的为期16个月、总额为2500万港元的贷款融资，利率为最优惠利率加每年5厘[17] - 公司现金预测覆盖自公告日起至少12个月，认为拥有足够营运资金满足未来12个月财务责任[21] - 若剔除可换股票据、股东贷款即期部分及应付主席薪酬，公司流动负债净额将减少至约2690万港元，负债净额将减少至约2730万港元[63] - 尚未行使可换股票据、股东贷款及应付主席薪酬占负债总额约82.7%[63] 业务运营与客户表现 - 截至2025年12月31日止年度及截至2026年3月31日止三个月，公司自新客户获得的销售订单金额分别约为3980万港元及4680万港元[20] - 公司线上销售已获得初步收入，产品包括扬声器、无线扩音器、麦克风及充电器[75] - 公司计划自2026年1月起在天猫开设店铺，并预计在2026年4月建立自有旗舰网店[75] - 电子行业受益于人工智能基础设施、电动车普及及可再生能源措施的持续需求[74] - 2025年客户A贡献收入14,117千港元，占公司总收入超过10%[32][33] - 2025年客户B贡献收入5,905千港元，占公司总收入超过10%[32][33] - 2025年客户C贡献收入5,173千港元，占公司总收入超过10%[32][33] 资产与存货 - 2025年非流动资产总额为7千港元，全部位于中国地区[31] - 公司2025年存货中制成品为122.7万港元，2024年为0[39] - 公司2025年应收账款为724.8万港元，计提亏损拨备7.7万港元，净额为717.1万港元，2024年均为0[42] 管理层讨论和指引：股东与债权人支持 - 主要股东同意，在股份认购完成后，豁免并解除可换股票据及香港股东贷款（合计约1.96亿港元）的所有责任[14] - 公司主席李扬女士同意将其未付薪酬由约1050万港元减至200万港元，并承诺在2027年6月30日前不提出索偿[18] - 财务顾问承诺在2027年6月30日前，不就截至2026年3月31日未支付的320万港元专业费用及未来费用提出索偿[19] 管理层讨论和指引：税务状况 - 2025年及2024年公司即期税项（香港利得税、中国企业所得税、越南企业所得税）均为零[33] - 公司2025年及2024年均未计提香港、中国（税率25%）及越南（税率20%）的所得税拨备，因无应税溢利[34] 公司治理与上市地位 - 公司股份自2024年9月2日起暂停买卖，若连续18个月停牌（即2026年3月1日），可能被取消上市地位[77] - 公司股份自2024年9月2日上午9时正起暂停买卖，并将继续暂停直至达成复牌指引[91] - 公司收到联交所除牌决定，并已申请复核[84] - 公司已完成刊发所有未公布的财务业绩，包括截至2024年6月30日及2025年6月30日的中期业绩，以及截至2024年12月31日的年度业绩[79] - 公司已委任新的公司秘书、独立非执行董事及审核委员会主席以满足复牌指引[83] - 在独立非执行董事梁家鈿与何志辉于2024年10月及11月辞任后，董事会仅余一名独立非执行董事，不符合上市规则要求[85] - 因独立非执行董事人数不足，审核委员会及提名委员会组成亦不符合上市规则规定[86] - 公司于2026年2月13日委任张哓粉及竺连海为独立非执行董事后，已重新符合相关上市规则规定[86] - 截至公告日期（2026年3月31日），董事会包括2名执行董事和3名独立非执行董事[92] - 审核委员会成员为张掘（主席）、张哓粉及竺连海，均为独立非执行董事[89] - 全体董事确认在呈报期间遵守了《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》[87] - 公司2025年年报将于适当时间寄发股东并刊载于公司及联交所网站[90] - 公司未能及时刊发截至2024年12月31日止年度的经审核财务报表及2024年年度业绩[85] - 公司未能及时刊发2024年中期业绩及同期的环境、社会及管治报告[85]

BHCC HOLDING LIMITED （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：1552） 香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 告 的 內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 表 明 概 不 就 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 分 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 截 至2025年12月31日 止 年 度 年 度 業 績 公 告 BHCC Holding Limited（「本 公 司」，連 同 其 附 屬 公 司，統 稱「本 集 團」）董 事（「董 事」）會（「董 事 會」）宣 佈 本 集 團 截 至2025年12月31日 止 年 度 之 已 審 核 的 綜 合 業 績，連 同 截 至2024年12月31日 止 年 度 之 比 較 數 字，載 列 如 下： – 1 – 綜 合 損 益 及 其 他 全 面 收 益 表 截 至2025年12月31日 止 財 政 年 度 | | | | | | | ...

香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 佈 之 內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 會 就 因 本 公 佈 全 部 或 任 何 部 分 內 容 而 產 生 或 因 依 賴 該 等 內 容 而 引 致 之 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 AOM INTERNATIONAL GROUP COMPANY LIMITED 權識國際集團股份有限公司 （於開曼群島註冊成立並於百慕達存續之有限公司） （股份代號：00381） 截 至 二 零 二 五 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 全 年 業 績 公 佈 – 1 – 權 識 國 際 集 團 股 份 有 限 公 司（前 稱 僑 雄 國 際 控 股 有 限 公 司）「本 公 司」） 董 事 會（「董 事 會」）欣 然 公 佈 本 公 司 及 其 附 屬 公 司（「本 集 團」）截 至 二 零 二 五 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 之 經 審 核 綜 合 業 績，連 同 二 零 二 四 年 同 ...