财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年总营收同比下降0.5%至1.416亿美元[6] - 2025财年餐厅总销售额同比下降90万美元至1.406亿美元[6] - 第四季度归属于普通股股东的净亏损为3000美元，2025财年净利润为102.4万美元[6] - 2025财年基本每股收益为0.10美元，摊薄后每股收益为0.10美元[14] - 按美国通用会计准则，公司第四财季运营亏损46.6万美元，去年同期为运营亏损11.8万美元[19] - 截至2025年9月30日的13周，公司净亏损为300万美元，而去年同期净利润为2.3亿美元[21] - 截至2025年9月30日的53周，公司净利润为10.24亿美元，较去年同期的16.13亿美元下降36.5%[21] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025财年食品与包装成本为4388.7万美元，同比略有上升[14] - 2025财年薪酬及员工福利成本为4927.7万美元，同比上升[14] - 2025财年第三季度资产减值费用为1.33亿美元，去年同期为4.99亿美元[21] - 2025财年全年折旧与摊销费用为40.49亿美元，较去年同期的38.49亿美元增长5.2%[21] - 2025财年全年利息支出净额为1.96亿美元，较去年同期的1.25亿美元增长56.8%[21] 各条业务线表现：Bad Daddy‘s - Bad Daddy’s Burger Bar第四财季餐厅销售额同比下降6.5%至2397.7万美元，全年销售额下降2.1%至1.01385亿美元[16][17] - Bad Daddy‘s餐厅级营业利润率第四财季同比下降330个基点至9.9%，全年下降60个基点至12.3%[17] - Bad Daddy’s第四财季平均单店周销售额同比下降4.8%至4.74万美元，全年下降1.6%至4.91万美元[16] 各条业务线表现：Good Times - Good Times Burgers第四财季餐厅销售额同比下降3.0%至966.3万美元，但全年销售额增长3.2%至3922.9万美元[16][17] - Good Times餐厅级营业利润率第四财季同比下降420个基点至8.0%，全年下降470个基点至9.0%[17] - Good Times第四财季平均单店周销售额同比下降7.4%至2.75万美元，全年下降4.5%至2.77万美元[16] 各条业务线表现：同店销售额 - 第四季度Good Times同店销售额同比下降6.6%，全年同比下降5.0%[6] - 第四季度Bad Daddy‘s同店销售额同比下降4.6%，全年同比下降2.1%[6] 各条业务线表现：综合餐厅业绩 - 第四季度餐厅销售额为3364万美元，同比下降196.2万美元[6][14] - 公司总餐厅级营业利润率第四财季同比下降350个基点至9.7%，全年下降160个基点至11.7%[17] 财务数据关键指标变化：调整后EBITDA - 第四季度调整后EBITDA为负10万美元，2025财年为430万美元[6] - 2025财年第三季度调整后EBITDA为亏损7400万美元，去年同期为盈利12.75亿美元[21] - 2025财年全年调整后EBITDA为43.25亿美元，较去年同期的53.63亿美元下降19.4%[21] 其他财务数据 - 公司现金及现金等价物同比减少32.4%至2605万美元，总资产减少3.8%至8.3807亿美元[16] - 公司股东权益同比增加2.2%至3.3811亿美元[16] - 2025财年第三季度非现金租赁终止和资产处置收益为7.08亿美元，去年同期为2000万美元[21] 管理层讨论和指引 - 调整后EBITDA是用于评估公司运营业绩的非GAAP指标，剔除了非现金项目等影响[24] - 公司使用调整后EBITDA作为内部激励计划的基准并与竞争对手进行比较[24]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025财年总净收入为1.597亿美元，较2024财年的1.915亿美元下降17%，减少3180万美元[189][192] - 公司2025财年运营亏损为2041万美元，而2024财年运营亏损为618万美元[189] - 公司2025财年净亏损为1598万美元，而2024财年净利润为772万美元[189] - 公司2025财年调整后EBITDA为亏损645万美元，而2024财年为盈利2672万美元[191] - 公司2025财年净亏损1640万美元，而2024财年净利润为720万美元[221] - 公司2025财年总营业收入为1.597亿美元，总成本及费用（不含折旧摊销）为1.709亿美元，营业亏损为2040.5万美元[204] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司2025财年总成本和费用为1.801亿美元，较2024财年下降9%，减少1760万美元[189][194] - 公司2025财年其他运营费用为450万美元，较2024财年的530万美元有所下降[197] - 公司2025财年销售、一般及行政管理费用为2450万美元，较2024财年的2750万美元减少了300万美元[199] - 2025财年各项成本变动：种植成本减少900万美元，运输成本减少50万美元，收获成本减少30万美元，经纪水果成本增加200万美元[218] 各条业务线表现：农业业务整体 - 农业业务收入为1.537亿美元，占总收入96%，较2024财年下降17%，减少3224万美元[189][192] - 农业业务成本和费用为1.548亿美元，同比下降6%，减少997万美元[189][194] 各条业务线表现：柠檬业务 - 柠檬收入为1.250亿美元，同比下降8%，减少1122万美元，主要因价格下降[192][195] - 公司2025财年包装和销售了470万箱柠檬，平均每箱成本为10.03美元；2024财年为450万箱，平均每箱成本9.60美元[196] - 在2025财年包装和销售的470万箱柠檬中，有370万箱（占比78%）从第三方种植者处采购，平均每箱价格为11.55美元；2024财年包装和销售的450万箱柠檬中，有320万箱（占比72%）从第三方采购，平均每箱价格为12.76美元[201] - 公司2025财年鲜柠檬业务部门收入为7581.1万美元，较2024财年的8691.7万美元下降13%，减少了1110.6万美元[205] - 公司2025财年柠檬包装业务部门每箱销售营业利润为0.37美元，较2024财年的1.46美元大幅下降[208] 各条业务线表现：牛油果业务 - 牛油果收入为1174万美元，同比下降53%，减少1337万美元，主要因销量和价格下降[192][195] - 公司2025财年鳄梨业务部门收入为1174.1万美元，较2024财年的2511.4万美元下降53%，减少了1340.3万美元[209] 各条业务线表现：橙子业务 - 橙子收入为775万美元，同比增长49%，增加256万美元，主要因销量和价格上涨[192][195] 其他财务数据：现金流 - 2025财年经营活动净现金流出600万美元，2024财年净现金流入1790万美元[221] - 2025财年投资活动净现金流出1830万美元，主要用于1350万美元果园开发等资本支出及410万美元收购Del Mar股份[221] - 2025财年融资活动净现金流入2280万美元，主要来自3190万美元长期债务净借款[221] - 2025和2024财年，公司支付优先股股息各50万美元，支付普通股股息各540万美元[226] - 2025财年所得税支付70万美元，2024财年为520万美元[227] 其他财务数据：债务与融资 - 公司循环信贷及非循环信贷总额度1.15亿美元，截至2025年10月31日已借款7250万美元，可用额度为4160万美元[220] 其他财务数据：税务 - 公司2025财年税前亏损为2100万美元，所得税收益为460万美元，实际税率为22.1%；2024财年税前收入为1150万美元，所得税费用为440万美元，实际税率为37.9%[199] 其他财务数据：其他收益与资产 - 公司2025财年水权销售收益为150万美元，2024财年无此项收益[198] - 公司从合资企业Harvest at Limoneira获得1000万美元现金分配，该合资企业持有3120万美元现金及等价物[225] 管理层讨论和指引：未来项目与收益 - 公司预计未来五年将从LLCB、LLCB II及East Area II项目获得约1.55亿美元[231] 管理层讨论和指引：利率风险与策略 - 截至2025年10月31日，利率上升100个基点将使公司2026财年利息支出增加70万美元[241] - 利率上升100个基点将使公司2026财年净利润减少50万美元[241] - 在随后三个财年，利率上升100个基点预计将使公司年均利息支出增加70万美元[241] - 在随后三个财年，利率上升100个基点预计将使公司年均净利润减少50万美元[241] - 公司有利率风险管理策略，包括可能提前偿还AgWest Farm Credit Facility项下的未偿债务[241]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司第四季度总净收入为4280万美元，同比下降2.5%；农业业务收入为4130万美元，同比下降2.8%[7] - 2025财年全年总净收入为1.597亿美元，同比下降16.6%；运营亏损2040万美元，净亏损（普通股）1650万美元[14] - 公司2025财年总营收为1.597亿美元，较2024财年的1.915亿美元下降16.6%[33] - 公司2025财年净亏损为1635.6万美元，而2024财年净利润为717.4万美元[33] - 公司2025财年第四季度净营收为4282.1万美元，同比下降2.4%[33] - 公司2025财年第四季度净亏损为900.4万美元，亏损额同比扩大[33] - 公司第四季度净亏损为869.1万美元，而去年同期净亏损为185.9万美元，亏损同比扩大[36] - 公司第四季度调整后净亏损为795.5万美元，调整后每股亏损为0.45美元[36] - 整个财年净亏损为1598.1万美元，而上年同期净利润为771.6万美元，业绩由盈转亏[36] - 公司2025财年调整后EBITDA为亏损645.2万美元，较2024财年的2671.8万美元利润大幅下降[35] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 第三方种植者和供应商成本从1865.4万美元增至2460.8万美元，增长约32%[38] - 农业板块总成本和费用从3982万美元增至4755.7万美元，增长约19%[38] 各条业务线表现：农业板块运营 - 农业板块第四季度运营亏损为624.8万美元，而去年同期运营利润为265.8万美元[37] - 公司2025财年农业业务营收为1.537亿美元，成本为1.548亿美元，毛利率为负[33] 各条业务线表现：新鲜柠檬业务 - 第四季度鲜柠檬销量82.1万箱，平均价格每箱23.33美元；去年同期销量47万箱，平均价格每箱17.95美元[7] - 新鲜柠檬业务第四季度收入2627.9万美元，运营亏损26.3万美元，较去年同期亏损154.8万美元有所收窄[37] - 美国柠檬平均每箱售价从17.95美元上涨至23.33美元，涨幅约30%[38] 各条业务线表现：柠檬包装业务 - 柠檬包装业务第四季度收入892.8万美元，运营亏损301.2万美元，亏损较去年同期的192.8万美元扩大[37] 各条业务线表现：牛油果业务 - 第四季度牛油果销量39.6万磅，平均价格每磅0.79美元；去年同期销量460万磅，平均价格每磅1.92美元[7] - 牛油果销量从462.2万磅锐减至39.6万磅，平均价格从每磅1.92美元下降至0.79美元[38] 各条业务线表现：权益法投资 - 公司2025财年权益法投资收入为79.8万美元，较2024财年的1835.6万美元大幅下降95.7%[33] - 公司2025财年第四季度确认了285.2万美元的权益法投资重计量收益[33] 管理层讨论和指引：未来业务展望 - 公司预计2026财年鲜柠檬销量在400万至450万箱之间，牛油果销量在500万至600万磅之间[23] 管理层讨论和指引：战略转型与成本节约 - 公司第四季度战略转型成本约为700万美元，预计将在2026财年带来约1000万美元的节约和运营效率提升[4] 管理层讨论和指引：资产与产能规划 - 公司拥有700英亩未产果牛油果树，预计未来三到四年内将使产能翻倍[6] - 公司计划出售非战略性土地资产（近期管道价值约4000万美元）和水权（价值约5000万至7000万美元）[5] 管理层讨论和指引：房地产合资企业收益 - 房地产合资企业预计在未来五个财年带来1.55亿美元分配，其中2026财年预计分配500万美元[6][25] 其他财务数据：债务状况 - 截至2025年10月31日，长期债务为7250万美元，净债务为7100万美元[17] - 截至2025年10月31日，公司长期债务为7245万美元，较上年同期的4003.1万美元大幅增长81.0%[31] 其他财务数据：资产状况 - 截至2025年10月31日，公司总资产为3.111亿美元，较上年同期的2.988亿美元增长4.1%[31]

收入和利润（同比） - 2025年上半年营收为9503.6万美元，较2024年同期的6687.6万美元增长42.1%[17] - 2025年上半年毛利润为263万美元，较2024年同期的291.7万美元下降9.8%[17] - 2025年上半年净收入为4.1万美元，较2024年同期的133.4万美元大幅下降96.9%[17] - 2025年上半年总收入为9503.6万美元，同比增长42.1%，其中食糖销售贡献6077.2万美元（占63.9%）[113][115] - 2025年上半年毛利润为263万美元，同比下降9.8%，食糖业务毛利润从113.1万美元降至92.1万美元[115] - 2025年上半年每股净收入（A类和B类普通股）均低于0.01美元[17] 成本和费用（同比） - 2025年上半年银行利息支出为13.0952万美元，较2024年同期的1.0693万美元大幅增加[106] - 出货运费、仓储、装卸及保险成本在控制权转移后计入收入成本[72] 各条业务线表现 - 公司主要收入来源为商品销售和服务提供，收入在将承诺商品或服务的控制权转移给客户时确认[65] - 对于糖、米及油脂产品的销售，公司通常在将产品交付至客户地点时确认收入，典型付款条件为交货后30至90天[69] - 公司作为交易的主要责任人，按总额确认产品销售收入[71] - 截至2024年6月30日止六个月，投资物业租金收入为13,379美元，截至2025年6月30日止六个月，该收入为14,413美元[73] 各地区表现 - 按地区划分，2025年上半年非洲市场收入为6616.2万美元，占总收入69.6%，同比增长65.0%[118] 资产与负债关键变化 - 截至2025年6月30日，总资产为4055万美元，较2024年末的1968.8万美元增长106.0%[15] - 截至2025年6月30日，应收账款净额为2727万美元，较2024年末的769.2万美元增长254.5%[15] - 截至2025年6月30日，应付账款为2630.9万美元，较2024年末的913.4万美元增长188.0%[15] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为166.1万美元，较2024年末的67.8万美元增长145.0%[15] - 应收账款净额从2024年12月31日的769.2万美元大幅增长至2025年6月30日的2727万美元，增幅约254%[91] - 应收账款坏账准备余额从2024年末的15万美元增至2025年6月末的39万美元，期内新增计提37.9万美元[91] - 账龄超过90天的应收账款从2024年末的63.7万美元激增至2025年6月末的900.5万美元，占比从约8.3%升至约33%[91] - 库存（产成品）从2024年末的31.9万美元下降至2025年6月末的12.3万美元，减少约61%[93] - 物业、厂房及设备净额从2024年末的57.8万美元微降至2025年6月末的55.1万美元，折旧费用半年约为2.8万美元[94] - 关联方贷款（非流动资产）净额从2024年末的597.2万美元增至2025年6月末的616.4万美元，年利率为6.5%[96] - 银行借款总额从2024年末的32.2万美元激增至2025年6月末的385.4万美元，主要新增365万美元浮动利率短期贸易融资[104] - 使用权资产净额从2024年末的3.7万美元降至2025年6月末的1.8万美元，加权平均剩余租赁期为6个月[99] - 财务租赁负债现值为9.5万美元，未来付款总额为10.3万美元，加权平均剩余租赁期为3年[103] - 截至2025年6月30日，公司银行贷款总额为385.4万美元，其中380.4万美元（约98.7%）在一年内到期[106] - 截至2025年6月30日，公司拥有未提取的承诺银行融资额度约413.1857万美元[131] 现金流表现 - 2025年上半年经营活动所用现金净额为230.1万美元，而2024年同期为提供现金22.6万美元[24] - 2025年上半年银行借款筹资净额为353.2万美元（借款1264万美元，还款910.8万美元）[24] 融资与银行安排 - 2025年2月19日，子公司获得总额300万新加坡元（约223.3万美元）的贸易融资额度，可增至500万新加坡元（约372.2万美元）[128] 税务状况 - 2025年上半年所得税费用低于1000美元，实际税率低于新加坡法定税率17%，主要受不可抵扣费用及未确认税务亏损等影响[123] - 在截至2024年6月30日和2025年6月30日的六个月期间，公司未计提任何与不确定税务状况相关的负债、利息或罚款[83] 金融工具与公允价值 - 除商品期货合约按公允价值计量外，截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物等金融工具的账面价值近似于其公允价值，商品期货合约作为衍生工具按公允价值计量，属于第二层级[54] - 截至2025年6月30日，公司衍生金融工具公允价值变动产生未实现收益23万美元，而2024年底为未实现损失1.4万美元[125] 客户与供应商集中度 - 关联方销售额从2024年上半年的290.5万美元大幅增长至2025年上半年的1519.3万美元[133] - 2025年上半年，客户A、B、C的销售额均超过总收入的10%，分别为1948.1万美元、1519.3万美元和1096.5万美元[135] - 截至2025年6月30日，客户B和C的应收账款分别占总额10%以上，金额为515.2万美元和659.0万美元[136] - 2025年上半年，供应商B、D、E、F的采购额均超过总采购额的10%，分别为2422.5万美元、1348.9万美元、1105.6万美元和966.0万美元[137] - 截至2025年6月30日，供应商B、D的应付账款均超过总额10%，分别为757.2万美元和600.3万美元[138] 关联方交易 - 2025年上半年从关联方获得贷款35.6万美元[133] 公司结构与股权 - 公司于2022年9月20日在开曼群岛注册成立，初始发行股本为3,524股，每股面值0.001美元[34] - 公司通过股份互换协议，以发行6,476股面值0.001美元的股份为对价，获得了Maxwill Pte. Ltd.的100%股权[35] - 股份互换后，公司已发行及缴足股本为10,000股，每股面值0.001美元[35] - 2023年6月22日，公司批准将每股面值0.001美元的普通股拆分为2,325股，拆分后每股面值为0.000000430108美元[36] - 截至2024年12月31日和2025年6月30日，公司对Maxwill Pte. Ltd.、Maxwill (Asia) Pte. Ltd.、LP Grace Pte. Ltd.、Maxwill Foodlink Pte. Ltd.及Davis Commodities Pte. Ltd.的有效所有权均为100%[42] - 公司于2023年9月15日及2025年10月1日、2日、15日分别成立了Davis Commodities Pte. Ltd.、Davis Commodities Global Pte. Ltd.、Davis Commodities SEA Pte. Ltd.及Davis Commodities Asia Pte. Ltd.，均为Maxwill Pte. Ltd.的全资子公司[39][40][41][42] - 公司于2025年6月23日通过股东特别大会批准采用双重股权结构，将授权股本重新分类为2324.8亿股A类普通股和2000万股B类普通股[110] 会计政策与准则 - 公司采用ASC 842租赁会计准则，对于期限超过12个月的租赁，在租赁开始日确认使用权资产和租赁负债[77] - 对于融资租赁，公司在合并利润表中分别确认租赁负债的利息费用和租赁资产的折旧费用[79] - 公司已采用ASU 2023-07，该准则未对财务状况、经营成果和现金流产生重大影响[87] 汇率影响 - 2025年6月30日，美元对新加坡元期末汇率为1.2883，平均汇率为1.3327[52] - 2024年6月30日，美元对新加坡元期末汇率为1.3516[52] - 2024年12月31日，美元对新加坡元期末汇率为1.3435，平均汇率为1.3367[52] 风险与流动性 - 截至2025年6月30日，公司在新加坡金融机构的现金余额超出政府存款保险限额（每家机构S$100,000）的金额约为S$1,816,911（约合US$1,410,287），而截至2024年12月31日，该金额为S$576,798[58] - 公司信用风险最大敞口为贸易及其他应收款、金融工具以及现金和银行存款的账面金额[139] - 公司确保持有足够现金以满足未来60天的预期运营开支[141] 其他重要事项 - 截至2025年6月30日和2024年12月31日，公司未对长期资产确认任何减值损失[62] - 截至2025年6月30日，管理层认为不存在未决或威胁性的索赔及诉讼[142] - 公司评估截至2025年12月23日无其他需披露的重大期后事项[143]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2026财年第三季度净销售额和营业收入为57.939亿美元，同比下降6.9%；前九个月为199.352亿美元，同比下降2.0%[128] - 2026财年第三季度净利润为6220万美元，同比大幅下降50.4%；前九个月净利润为3.68亿美元，同比下降10.4%[128] - 第三财季二手车销售收入为45.482亿美元，同比下降7.0%；前九个月为159.223亿美元，同比下降2.0%[144] - 第三财季批发车辆销售收入为10.951亿美元，同比下降6.3%；前九个月为34.974亿美元，同比下降2.3%[144] - 第三财季其他销售和营业收入为1.506亿美元，同比下降9.2%，主要受延长保修计划收入下降8.4%驱动[144][157] - 第三财季总毛利润为5.900亿美元，同比下降12.9%；前九个月为22.013亿美元，同比下降1.3%[158] - 二手车毛利润在2026财年第三季度下降10.8%，主要由二手车总销量下降8.0%驱动[161] - 批发车辆毛利润在2026财年第三季度下降16.9%，由单车毛利润下降116美元及销量下降6.2%驱动[163] - 其他毛利润在2026财年第三季度下降16.0%，主要由EPP收入下降驱动[165] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2026财年第三季度销售、一般及行政费用占毛利润的比例高达98.5%，同比上升13.5个百分点[128] - 销售管理费用在2026财年第三季度增加560万美元（增长1.0%），主要由广告支出增加1960万美元驱动[169] - 销售管理费用占毛利润的百分比在2026财年第三季度为98.5%，较上年同期上升13.5个百分点[169] 二手车零售业务表现 - 2026财年第三季度二手车销量为169,557辆，同比下降8.0%；前九个月销量为599,496辆，同比下降1.1%[128] - 第三财季二手车销量为169,557辆，同比下降8.0%；前九个月为599,496辆，同比下降1.1%[145] - 第三财季二手车平均售价为26,383美元，同比上涨0.9%；前九个月为26,152美元，同比下降0.6%[146] - 第三财季同店二手车销量下降9.0%，前九个月下降2.1%[147] - 2026财年第三季度二手车单车毛利润为2,235美元，同比下降3.1%；批发车单车毛利润为899美元，同比下降11.4%[128] - 第三财季二手车单台毛利润为2,235美元（毛利率8.3%），批发车单台毛利润为899美元（毛利率10.5%）[159] - 二手车单车毛利润下降71美元，但符合历史平均水平[161] - 截至第三财季末，公司二手车门店总数达255家，本财年前九个月新开5家[150] 汽车金融业务表现 - CarMax Auto Finance (CAF) 在2026财年前九个月为42.3%的零售二手车销量提供了融资，其贷款组合规模为165.3亿美元，服务约100万个客户账户[123] - 2026财年第三季度CAF收入为1.747亿美元，同比增长9.3%；前九个月收入为4.19亿美元，同比下降0.8%[128] - 第三财季公司二手车融资渗透率中，CAF渠道占比44.9%，Tier 3渠道占比从去年同期的6.5%提升至8.2%[149] - CarMax Auto Finance收入在2026财年第三季度为1.747亿美元，平均汽车贷款余额为168.052亿美元[183] - CAF总利息收益率在2026财年前九个月为6.4%，与上年同期相比有所提升[183] - 2026财年第三季度，CAF收入因汽车贷款销售收益增加1490万美元（增长9.3%），但被平均贷款余额下降部分抵消[185] - 2026财年第三季度总利息边际为6.2%，与去年同期持平；前九个月总利息边际为6.4%，高于去年同期的6.2%[185] - 2026财年第三季度净汽车贷款发放额为17.614亿美元，同比下降9.3%；前九个月净发放额为61.194亿美元，同比下降3.9%[184] - 截至2025年11月30日，投资持有的汽车贷款余额为165.338亿美元，同比下降6.9%；贷款损失拨备率为2.87%，高于去年同期的2.70%[185] - 2026财年第三季度年化净信贷损失占平均投资持有汽车贷款的比例为2.54%，高于去年同期的2.13%[185] 数字化与全渠道表现 - 2026财年前九个月，81%的交易为数字化促成交易，68%为全渠道销售[128] 公司运营与门店网络 - 截至2025年11月30日，CarMax在美国110个电视市场运营255家二手车门店，覆盖约85%的美国人口[141] 管理层讨论和指引 - 公司计划到2027财年末将销售、一般及行政费用至少削减1.5亿美元，第三季度已通过削减约30%的客户体验中心员工，预计实现每年约3500万美元的节省[135][137] - 公司预计CAF渗透率每增加一个百分点，每年将产生1000万至1200万美元的终身税前收入[179] - 2026财年前九个月资本支出为4.08亿美元，去年同期为3.403亿美元；公司预计2026财年资本支出总额约为5.75亿美元[186][195] 其他财务数据：现金流与库存 - 截至2025年11月30日的九个月，公司经营活动产生的净现金为23.4亿美元，而去年同期为4.781亿美元[190] - 截至2025年11月30日，总库存为31.3亿美元，较财年初减少8.067亿美元[191] 其他财务数据：融资与债务活动 - 公司在2025年9月24日完成一笔非优质资产证券化交易，出售约9.3亿美元汽车贷款，并确认2700万美元的出售净收益[178] - 2026财年前九个月，融资活动使用的净现金为19.7亿美元，去年同期为4.047亿美元；其中包括非追索权票据的净支付11.5亿美元[197] - 截至2025年11月30日，公司总债务为173.53935亿美元，现金及现金等价物为2.04938亿美元[199] - 截至2025年11月30日，与资产支持定期融资交易相关的无追索权应付票据未偿还余额为129.4亿美元[204] - 截至2025年11月30日，与仓库信贷额度相关的无追索权应付票据未偿还余额为30.3亿美元[204] - 2026财年前九个月，公司通过资产支持定期融资交易共筹集资金52.3亿美元[204] - 截至2025年11月30日，公司仓库信贷额度中未使用的额度为33.2亿美元[204] - 截至2025年11月30日，公司董事会授权的股票回购总额为20亿美元，其中13.6亿美元仍可用于回购[207]

Exhibit 99.1 SECOND AMENDMENT TO SIXTH AMENDED AND RESTATED CREDIT AGREEMENT AND GUARANTY This SECOND AMENDMENT TO SIXTH AMENDED AND RESTATED CREDIT AGREEMENT AND GUARANTY (this "Amendment") is entered into as of December 22, 2025, by and among Trinity Biotech PLC, a public limited company organized and existing under the laws of Ireland ("Parent"), Trinity Biotech, Inc., a Delaware corporation ("U.S. Holdings"), Clark Laboratories, Inc. (d/b/a Trinity Biotech (USA)), a New York corporation ("U.S. Clark"), ...

财务报告内部控制与合规风险 - 公司截至2025年5月3日的财务报告内部控制及披露控制与程序存在重大缺陷，被认定为无效[167] - 公司未能及时提交截至2025年5月3日的财年10-K年报及截至2025年8月2日的财季10-Q季报，导致不符合SEC报告要求及纽交所持续上市规则[180] - 公司因未能及时提交报告已收到纽交所关于不符合持续上市要求的通知[180] - 公司未能及时提交定期报告限制了其使用S-3表格注册声明的能力，从而影响了其高效进入公开市场融资[181] - 公司可能因向SEC自我报告调查而面临监管机构的法律行动，可能导致支付巨额罚款[174] 调查、法律及专业费用影响 - 公司预计在2025和2026财年，因调查相关事宜将产生并可能持续产生大量法律、会计及其他专业服务费用[173] - 公司为补救财务报告内部控制重大缺陷而付出的努力，预计将持续消耗大量管理层时间及财务资源[176] - 公司董事及高管责任险保费可能因财务重述、调查及相关风险而大幅上涨，或面临承保范围缩小及续保被拒[179] 公司治理与股权结构 - 截至2025年5月3日，Immersion Corporation、VitalSource和Fanatics分别持有公司已发行普通股的32.9%、9.5%和4.9%[182] - 公司董事会由七名成员组成，其中四名是Immersion Corporation的董事会成员，两名同时是Immersion Corporation的高管[184] 业务模式与战略 - 公司战略依赖于成功实施BNC First Day可负担课程材料模式，该模式已帮助扭转了课程材料收入长期下降的趋势[132] - 公司在2025财年有许多机构采用了First Day Complete模式，并正在加速推广该策略[132] - 公司批发业务是McGraw-Hill教育寄售租赁计划（含约1,292种教材）和Pearson教育寄售租赁计划（含约998种教材）的全国分销商[119] - 公司批发业务通过其配送中心为约1,333家商店（包括其零售店）提供集中管理和分销[119] - 公司实体书店合同通常为5年，虚拟书店合同通常为3至5年[113] 收入确认与季节性 - 公司业务具有季节性，零售业务（教材销售与租赁）销售额在第二和第三财季最高，批发业务销售额在第一、第二和第三财季最高[127] - BNC First Day项目增长导致现金收款时间滞后于收入确认时间，特别是在第三财季[128][130] - 随着数字产品销售占比增加，收入确认时点将提前（数字内容可用时确认），而实体教材租赁收入在租赁期内确认，单点销售课程软件收入在客户收货时确认[130] 运营与库存风险 - 公司教材租赁业务面临库存风险，如教材归还延迟或状况不佳导致无法转售或转租[117] - 公司批发业务若无法有效管理库存水平，可能导致库存过剩或过时，需大幅折扣出售[121] - 公司批发业务依赖位于密苏里州哥伦比亚市的MBS仓库设施中的复杂设备及软件进行仓储和分销，该设施运营中断或库存损毁可能导致重大财务损失[158] - 公司用于管理教材库存、处理交付退货以及仓储分销的专有技术和设备若无法有效维护和升级，可能扰乱业务运营并对业绩产生重大不利影响[157] 供应商与采购依赖 - 公司2025财年前四大供应商占采购商品约54%，其中最大供应商占约45%[114] - 公司依赖有限数量的运输公司，运输成本增加可能影响其利润率和盈利能力[122] - 公司许多产品在海外采购和制造，面临潜在的关税风险，特别是2025年宣布的针对多国（包括中国）产品的关税[126] 第三方服务与合作伙伴依赖 - 公司依赖亚马逊云服务等第三方网络服务提供商，其服务中断或干扰将对运营产生重大不利影响[143][144][145][146][147] - 亚马逊云服务协议可能被提前30天通知终止，若协议终止，公司可能无法及时找到替代服务或面临不利条款和运营延迟[148] - 公司依赖第三方物流供应商，其运营中断（如罢工、天气灾害）可能导致运输延迟，对业务造成重大干扰[124] - 公司依赖第三方数字内容授权，但授权安排无法保证能以合理条款续签，且内容提供商可能提供竞争性产品或限制公司访问内容[156] 市场竞争与利润率压力 - 公司面临来自多个领域的激烈竞争，包括实体书店运营商、在线课程材料商店、电子教科书/数字内容提供商、批发商和一般商品零售商[106] - 转向更多寄售租赁计划及提供更实惠课程材料的压力可能导致其批发和零售业务的大部分利润率降低[120] 技术系统与客户流失风险 - 公司批发业务向大学书店客户销售和服务的销售点系统存在缺陷、安装困难或性能问题风险，可能导致额外成本、责任索赔和客户流失[142] 宏观经济与行业风险 - 公司业务依赖于整体经济环境、大学入学率和消费者支出模式，经济恶化或入学率下降会对财务状况和运营结果产生重大不利影响[125] - 2025年联邦政府的多项行动和提案（如限制学生签证、驱逐外国学生）给高校及其学生带来不确定性，可能负面影响入学率和公司业务[152][154] - 联邦对高校资助的实际或威胁性扣留，以及学生贷款计划的变更或取消，可能影响学校财务稳定、入学率，从而减少对公司服务的需求[154] 数据隐私、网络安全与法规遵从 - 公司面临数据隐私和网络安全风险，涉及处理未加密、非去识别化的个人及学生信息，受FERPA等法规约束[136] - 截至2025年5月3日，美国已有20个州颁布了全面的消费者隐私法，包括加州消费者隐私法和加州隐私权法案[149] 国际运营风险 - 公司的国际运营（如印度）面临额外风险，包括货币波动、法律合规及地缘政治经济环境不稳定等[131] 税务风险 - 公司为大部分应税产品和服务代收销售税，但与税务当局的讨论结果可能导致需为以往期间补缴税款，且金额可能远超当前计提的负债[153] 融资与流动性风险 - 公司流动性部分依赖于信贷协议下的资金可用性，若无法遵守相关契约可能引发违约事件[105] 股价影响因素 - 公司运营业绩的实际或预期波动可能影响股价[191] - 公司季度或年度收益以及同行业其他公司收益是股价影响因素[191] - 公司按需获得有利条款融资的能力是股价影响因素[191] - 通过增发股权或股权关联证券进行融资的条款是股价影响因素[191] - 公司或竞争对手宣布重大收购或处置可能影响股价[191] - 证券分析师对公司收益预期的变化或公司满足这些预期的能力是股价影响因素[191] - 其他可比公司的运营和股价表现是股价影响因素[191] - 投资者对公司及高等教育行业的看法是股价影响因素[191] - 整体市场波动是股价影响因素[191] - 任何重大诉讼或政府调查的结果可能影响股价[191]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年净销售额增长78.6%至8430万美元，其中产品销售额因2024年9月与霍尼韦尔的协议增加2980万美元（增长122.7%）[236] - 2024财年净销售额同比增长36.0%，达到4720万美元，较2023财年的3480万美元增加1240万美元[244] - 2025财年运营收入占净销售额比例为24.0%，高于2024财年的20.6%[234] - 2025财年净收入为1560万美元，每股摊薄收益0.88美元，相比2024财年净收入700万美元（每股0.40美元）显著增长[242][243] - 2024财年净收入为700万美元，摊薄后每股收益为0.40美元，高于2023财年的600万美元净收入和0.35美元每股收益[250] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025财年总销售成本占净销售额比例升至51.9%，毛利率从55.0%下降至48.1%，主要受产品组合变化及与霍尼韦尔协议相关的整合成本影响[237] - 2024财年销售成本占净销售额的45.0%（2130万美元），毛利率为55.0%，较2023财年的61.3%下降[245] - 2025财年研发费用为400万美元，占净销售额比例从8.8%降至4.7%，部分原因是部分研发支出被重新归类为销售成本[238] - 2024财年研发费用为410万美元，占净销售额的8.8%，较2023财年的9.0%略有下降[246] - 2025财年销售、一般及行政费用增加430万美元（增长35.8%）至1640万美元，主要因专业服务费、折旧摊销及员工相关费用增加[239] - 2024财年销售、一般及行政费用为1210万美元，占净销售额的25.6%，较2023财年的31.1%下降[247] 业务线表现 - 2024财年服务销售额同比增长87.6%，增加1070万美元，主要受收购霍尼韦尔产品线带来的970万美元客户服务销售额驱动[244] - 公司大部分销售收入来自改装市场，通过升级现有飞机和设备来延长资产使用寿命[273] 地区表现 - 在截至2025年、2024年和2023年9月30日的财年，美国以外的净销售额分别为1640万美元、2280万美元和1550万美元[283] 管理层讨论和指引 - 与霍尼韦尔协议相关的军事显示发生器业务正从霍尼韦尔设施向公司设施过渡，预计短期内将导致收入先激增后暂时下降[227] - 公司认为其现金及现金等价物足以支持未来至少12个月的运营[270] 收购与资产交易活动 - 公司于2023年6月以3590万美元现金收购霍尼韦尔惯性、通信和导航产品线相关资产[222] - 公司于2024年7月以420万美元现金获得霍尼韦尔特定通信和导航产品线的独家许可并收购关键资产[223] - 公司于2024年9月以1420万美元现金收购霍尼韦尔军用显示发生器和飞行控制计算机相关资产[224] - 2024财年投资活动净现金流出1681.4万美元，主要用于1420万美元的军用显示生成器和飞行控制计算机收购，以及420万美元的通信导航产品线资产收购[267] 现金流与融资活动 - 2025财年运营活动产生的净现金为1330.3万美元，显著高于2024财年的579.6万美元[251][264] - 公司于2025年7月18日签订新的信贷协议，获得总计1亿美元的融资额度，包括2500万美元初始定期贷款、3000万美元循环信贷和4500万美元延迟提款定期贷款[253][254] - 截至2025年9月30日财年，融资活动所用现金净额为460万美元，主要包括从2025年初始定期贷款中借款约2700万美元[268] - 截至2024年9月30日财年，融资活动提供现金净额为850万美元，包括偿还信贷额度4380万美元，以及为收购新增借款5230万美元[269] 其他财务数据：现金与流动性 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为269.4万美元，速动比率为0.94，流动比率为3.04[251] 其他财务数据：利率风险 - 截至2025年9月30日，公司可变利率债务余额为2430万美元，利率每变动±1%，利息费用将受影响约30万美元[284] - 公司现金等价物投资于货币市场基金，利率变动会影响利息收入，但假设2025财年末余额不变，利率±1%的变动不会对运营产生重大影响[285]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年前九个月营收为5,808,541美元，较2024年同期的2,083,123美元增长179%[127] - 公司2025年第三季度营收为919,284美元，较2024年同期的716,697美元增长28%[128] - 公司2025年前九个月毛利润为2,344,876美元，毛利率为40%，较2024年同期的62.92%下降[127] - 公司2025年第三季度毛亏损为184,994美元，毛利率为-20%，而2024年同期毛利润为609,420美元，毛利率为85%[128] - 公司2025年第三季度净亏损为4,655,608美元，较2024年同期的1,625,268美元亏损扩大[132] - 公司2025年前九个月净亏损为8,110,233美元，较2024年同期的3,105,233美元亏损扩大[132] - 2025年第三季度净亏损为465.6万美元，2024年同期净亏损为162.5万美元[148] - 2025年前九个月净亏损为811.0万美元，2024年同期净亏损为310.5万美元[148] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第三季度销售、一般及行政费用为1,803,240美元，较2024年同期的1,607,791美元增加，主要因销售与营销投资及人员成本增加[130] - 公司2025年前九个月销售、一般及行政费用为4,274,873美元，较2024年同期的2,802,725美元增加[131] - 2025年前九个月折旧及摊销费用为86.8万美元[148] - 2025年第三季度利息支出为144.5万美元[148] EBITDA及调整后EBITDA表现 - 2025年第三季度EBITDA为亏损291.8万美元，而2024年同期为亏损123.6万美元[148] - 2025年前九个月EBITDA为亏损488.6万美元，而2024年同期为亏损227.2万美元[148] - 公司提供的调整后EBITDA与EBITDA数值相同，表明本期间无其他调整项目[148] - 公司强调EBITDA和调整后EBITDA是非GAAP指标，应作为GAAP财务结果的补充而非替代[146] 财务状况与流动性 - 截至2025年9月30日，公司现金为3,624,529美元，当前资产（不含现金）为3,182,930美元，流动负债为9,113,872美元[134] - 截至2025年9月30日，公司营运资本赤字为2,346,825美元，而2024年同期为3,879,770美元营运资本盈余[135] 风险与表外事项 - 公司未使用任何衍生金融工具，且认为利率和外汇风险对财务状况或经营成果不构成重大影响[150] - 截至2025年9月30日，公司没有任何表外安排[149]

收入和利润（同比环比） - 2025年第三季度收入为51,324美元，同比增长2%[191] - 2025年第三季度毛利润为10,688美元，而去年同期毛亏损为23,906美元[191][193] - 2025年第三季度净亏损为1,891,238美元，同比扩大42%[191] - 公司截至2025年9月30日的九个月营收为66,461美元，同比增长16,230美元，增幅为32%[200][201] - 同期净亏损为5,934,022美元，较上年同期的9,835,044美元亏损收窄3,901,022美元，减亏幅度为40%[200] - 公司截至2025年9月30日的九个月毛损为60,114美元，较上年同期的80,090美元减少19,976美元，减亏25%[200][203] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度营业成本为40,636美元，同比下降45%[191][192] - 2025年第三季度营业费用为410,034美元，同比下降69%[191][194] - 2025年第三季度一般及行政费用为368,534美元，同比下降50%[194][195] - 2025年第三季度薪资费用为3,000美元，同比下降99%[194][196] - 2025年第三季度研发及服务商费用降至0美元，同比下降100%[194][197] - 公司截至2025年9月30日的九个月总营业费用为1,222,316美元，同比下降4,484,238美元，降幅为79%[200][204] - 公司截至2025年9月30日的九个月研发及其他服务提供商费用为53,550美元，同比下降1,285,700美元，降幅为96%[204][207] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，公司营运资本赤字为7,095,844美元，较2024年底的2,234,988美元恶化4,860,856美元，增幅达217%[210] - 公司现金状况严峻，截至2025年9月30日现金仅4,057美元，且存在持续经营能力的重大疑虑[210][212][222] - 同期其他费用总额为4,651,592美元，主要包括衍生品费用及负债公允价值变动损失2,293,151美元等[209] - 公司截至2025年9月30日的九个月运营活动现金净流出653,478美元，投资活动现金净流入917美元，融资活动现金净流入656,337美元[214] - 截至2025年9月30日，公司流动负债为7,124,541美元，较2024年底的2,363,345美元增加4,476,106美元，增幅达201%[210][211] 资本市场与上市状态 - 公司于2024年2月完成首次公开募股，发行140万单位，每股公开发行价为4.25美元，总募集资金约595万美元[186][187] - 公司因不符合持续上市标准，其普通股及权证已于2024年9月10日从Cboe交易所退市，并于次日转至OTC粉单市场交易[188][189][190] 会计政策与估值方法 - 公司使用蒙特卡洛模型或布莱克-斯科尔斯模型对衍生金融工具进行估值[228] - 公司使用蒙特卡洛定价模型估计认股权证的公允价值[231] - 公司使用蒙特卡洛模拟模型估计2025年5月可转换票据的公允价值，输入参数包括普通股公允价值、股权波动率、成交量波动率、到期时间、无风险利率和违约概率[233] - 所有研发成本均在发生时费用化，包括内部研发成本和第三方研发成本[236] - 公司根据ASC 718使用公允价值法核算股权激励，成本在授予日基于奖励价值计量并在服务期内摊销[237] - 公司使用布莱克-斯科尔斯模型计量授予非员工的权益工具和期权的公允价值[238] - 公司选择根据ASC 825对符合标准的2025年5月可转换票据按公允价值计量，后续公允价值变动计入非经营性损失[232] - 公允价值层级中，第三级（Level 3）使用不可观察输入值，需要公司自行设定假设[229] - 第三级估值通常涉及更高程度的判断和复杂性，可能使用成本法、市场法或收益法，并依赖于管理层不可观察的估计和假设[227] - 对于不符合权益分类标准的已发行或修改的认股权证，按初始公允价值记录，后续资产负债表日重新计量，公允价值变动确认为非现金损益[231]