收入和利润（同比环比） - 全年净销售额195亿美元，下降2%，有机净销售额也下降2%；第四季度净销售额46亿美元，下降3%，有机净销售额同样下降3%[5][9] - 全年营业利润33亿美元，下降4%，调整后营业利润34亿美元，按固定汇率计算下降7%；第四季度营业利润5.04亿美元，下降35%，调整后营业利润6.22亿美元，按固定汇率计算下降22%[5][9] - 全年摊薄后每股收益4.10美元，下降5%，调整后摊薄后每股收益4.21美元，按固定汇率计算下降7%；第四季度摊薄后每股收益0.53美元，下降46%，调整后摊薄后每股收益0.74美元，按固定汇率计算下降27%[5][9] - 2025财年净销售额为194.866亿美元，下降2%；调整后归属于公司的净利润率为12.0%，下降120个基点[33] - 截至2025年5月25日的季度净销售额为45.562亿美元，下降3%；调整后归属于公司的净利润率为8.8%，下降340个基点[36] - 2025财年总净销售额为194.87亿美元，较2024财年的198.57亿美元下降2%[38] - 2025财年营业利润为33.05亿美元，较2024财年的34.32亿美元下降4%[38] - 2025财年净收益归属于通用磨坊为22.952亿美元，2024财年为24.966亿美元，2023财年为25.939亿美元[51] - 2025财年基本每股收益为4.12美元，摊薄后每股收益为4.10美元；2024财年基本每股收益为4.34美元，摊薄后每股收益为4.31美元；2023财年基本每股收益和摊薄后每股收益均为4.36美元[51] - 2025年5月25日季度调整后营业利润为6.225亿美元，较2024年5月26日的7.998亿美元下降22%；2025财年为33.526亿美元，较2024财年的36.027亿美元下降7%[70] - 2025年5月25日季度调整后摊薄每股收益为0.74美元，较2024年5月26日的1.01美元下降27%；2025财年为4.21美元，较2024财年的4.52美元下降7%[71] - 2025年5月25日季度报告的营业利润增长为5.04亿美元，较2024年5月26日的7.792亿美元下降35%；2025财年为33.048亿美元，较2024财年的34.317亿美元下降4%[70] - 2025年5月25日季度报告的摊薄每股收益为0.53美元，较2024年5月26日的0.98美元下降46%；2025财年为4.10美元，较2024财年的4.31美元下降5%[71] - 2025财年报告的营业利润为33.048亿美元，占净销售额17.0%；2024财年为34.317亿美元，占17.3%；2023财年为34.338亿美元，占17.1%[76] - 2025财年调整后归属于公司的净收益为23.454亿美元，占净销售额12.0%；2024财年为26.211亿美元，占13.2%；2023财年为25.864亿美元，占12.9%[76] - 2025年5月25日季度报告的净收益归属于公司为2.94亿美元，占净销售额6.5%；2024年5月26日为5.575亿美元，占11.8%[73] - 2025财年，调整后净收益（含非控股股东权益）为23.691亿美元[85] 成本和费用（同比环比） - 全年未分配公司项目净费用3.96亿美元，去年为3.34亿美元；剥离加拿大酸奶业务全年收益9600万美元[21][22] - 2025财年净利息费用5.24亿美元，去年为4.79亿美元；有效税率为20.2%，去年为19.6%，调整后有效税率为20.6%，去年为20.1%[23] - 2025财年第四季度未分配公司费用为1.51亿美元，去年同期为2600万美元；2025财年未分配公司费用为3.96亿美元，去年为3.34亿美元[50] - 2025财年第四季度有效税率为18.3%，低于2024财年第四季度的20.1%；2025财年有效税率为20.2%，高于2024财年的19.6%[51] - 2025财年第四季度调整后有效税率为19.2%，低于去年同期的20.0%；2025财年调整后有效税率为20.6%，高于2024财年的20.1%[51] - 2025财年销售成本中的重组费用为900万美元，去年为1800万美元；2025财年第四季度销售成本中的重组费用为800万美元，去年同期为100万美元[50] - 2025财年记录了与出售北美酸奶业务和收购Whitebridge Pet Brands相关的4900万美元交易成本，2024财年为1400万美元[50] - 2025年5月25日季度，调整后有效所得税税率按报告为19.2%，上一年同期为20.0%[81] - 2025财年，公司税前收益按报告为283.5亿美元，调整后为288.27亿美元[83] - 2025财年，公司所得税按报告为5.737亿美元，调整后为5.946亿美元[83] - 2025财年，公司报告的有效税率为20.2%，调整后为20.6%[83] - 2025年5月25日季度，调整后所得税总和为2.61亿美元，上一年同期为3500万美元[81] 各条业务线表现 - 北美零售部门全年净销售额119亿美元，下降5%，有机净销售额下降3%；第四季度净销售额26亿美元，下降10%，有机净销售额下降7%[12][13] - 北美宠物部门全年净销售额25亿美元，增长4%，有机净销售额基本与去年持平；第四季度净销售额6.75亿美元，增长12%，有机净销售额增长3%[14][15] - 北美食品服务部门全年净销售额23亿美元，增长2%，有机净销售额增长2%；第四季度净销售额5.79亿美元，下降2%，有机净销售额下降1%[16][17] - 国际部门全年净销售额28亿美元，增长2%，有机净销售额基本与去年持平；第四季度净销售额7.39亿美元，增长11%，有机净销售额增长9%[18][19] - 合资企业全年税后收益5800万美元，去年为8500万美元；第四季度按固定汇率计算，谷物合作伙伴全球净销售额下降6%，哈根达斯日本增长1%[20] - 2025年5月25日季度，北美零售业务运营利润按报告汇率计算下降29%，按固定汇率计算也下降29%[80] - 2025年5月25日季度，国际业务运营利润按报告汇率计算增长50%，按固定汇率计算增长42%[80] 管理层讨论和指引 - 公司宣布一项多年全球转型计划，预计2026财年产生1亿美元的增量成本节约[25] - 董事会宣布每股0.61美元的季度股息，8月1日支付，较之前季度利率增长2%[26] - 2026财年公司优先恢复销量驱动的有机净销售增长，预计品类增长低于长期预测[27] - 2026财年有机净销售预计在下降1%至增长1%之间；调整后营业利润预计按固定汇率计算下降10 - 15%；调整后摊薄每股收益预计按固定汇率计算下降10 - 15%；自由现金流转化率预计至少为调整后税后收益的95%[28] - 2026财年资产剥离、收购、外汇和第53周的净影响预计使全年净销售增长减少约4%；外汇对调整后营业利润或调整后摊薄每股收益增长预计无重大影响[28] - 公司预计2026财年美国和加拿大酸奶业务剥离以及北美Whitebridge宠物品牌收购将使调整后营业利润增长减少约5个百分点[27] - 预计2026财年外汇汇率、收购、剥离和53周将使净销售额增长降低约4%，外汇汇率对调整后营业利润和调整后摊薄每股收益增长影响不大[55] - 预计2026财年重组和转型费用以及交易和收购整合成本总计约9000万至9500万美元[55] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025财年经营活动提供的现金为29亿美元，上年为33亿美元；资本投资为6.25亿美元，上年为7.74亿美元；全年经营现金流转化率为税后收益的126%，自由现金流转化率为调整后税后收益的97%[24] - 2025财年支付的股息降至13亿美元，减少2%；回购约1900万股普通股，花费12亿美元，上年为20亿美元；摊薄后平均流通股减少4%，至5.58亿股[24] - 2025财年第三季度，公司以14亿美元收购NX Pet Holding, Inc.，并记录了10.87亿美元的商誉[46] - 2025财年，公司以约21亿美元出售北美酸奶业务，第三季度完成加拿大酸奶业务出售，录得税前收益9590万美元[46] - 2024财年第四季度，公司以4.34亿美元收购欧洲宠物食品业务[47] - 2023财年第一季度，公司以2.53亿美元收购TNT Crust[48] - 2023财年第一季度，公司以6.07亿美元出售Helper主餐和Suddenly Salad配菜业务，录得税前收益4.42亿美元[49] - 2025财年公司批准多年全球转型计划，预计产生约1.3亿美元重组和转型费用，其中约1.2亿美元为现金费用，预计2028财年末完成[50] - 2025财年经营活动产生的净现金为29.18亿美元，较2024财年的33.03亿美元下降12%[44] - 截至2025年5月25日，总资产为330.71亿美元，较2024年5月26日的314.70亿美元增长5%[42] - 2025年5月25日季度调整后毛利率为32.7%，净销售额为14.903亿美元；2024年5月26日为34.9%，净销售额为16.445亿美元[73] - 2025财年调整后毛利率为34.5%，净销售额为67.27亿美元；2024财年为34.8%，净销售额为69.127亿美元；2023财年为34.2%，净销售额为68.702亿美元[76] - 外币汇率对调整后营业利润增长和调整后摊薄每股收益增长影响持平[70][71] - 2025财年，经营活动提供的净现金为29.182亿美元，自由现金流为22.929亿美元[85] - 2025财年，经营活动提供的净现金转化率为126%，自由现金流转化率为97%[85]

收入和利润（同比） - 2025财年第四季度净销售额为2320万美元，较上年同期增长2.9%[7] - 2025财年净销售额为8730万美元，与2024财年基本持平[11] - 2025财年第四季度GAAP净亏损为1080万美元，摊薄后每股亏损1.04美元；调整后净亏损为42.9万美元，摊薄后每股亏损0.04美元[10] - 2025财年GAAP净亏损为940万美元，摊薄后每股亏损0.90美元；调整后净收入为100万美元，摊薄后每股收益0.10美元[12] 毛利率（同比） - 2025财年第四季度毛利率为18.3%，较上年同期下降4.9%[7] - 2025财年毛利率为24.4%，较2024财年下降1.8%[11] 成本和费用（同比） - 2025财年第四季度营销和行政费用为460万美元，较上年同期增长17.0%[8] - 2025财年营销和行政费用为1870万美元，较2024财年增长16%[12] 非现金商誉减值费用 - 2025财年第四季度公司记录了1380万美元的非现金商誉减值费用[9] 其他财务数据 - 2025财年末公司现金及现金等价物为52.1万美元，年末总库存为2780万美元，较2024财年末下降6.4%[13]

财务数据关键指标变化 - 2025财年净销售额8725万美元，较2024财年减少38.2万美元，降幅0.4%[91][92] - 2025财年床上用品和尿布袋销售额4108.3万美元，较2024财年增加904.7万美元，增幅28.2%[91] - 2025财年围嘴、玩具和一次性产品销售额4616.7万美元，较2024财年减少942.9万美元，降幅17.0%[91] - 2025财年产品销售成本6598.5万美元，较2024财年增加135.3万美元，增幅2.1%[91] - 2025财年毛利润2126.5万美元，较2024财年减少173.5万美元，降幅7.5%，占净销售额比例从26.2%降至24.4%[91][93] - 2025财年营销和管理费用1869万美元，较2024财年增加258.5万美元，增幅16.1%，占净销售额比例从18.4%升至21.4%[91][94] - 2025财年和2024财年持续经营业务的年度有效税率分别为25.1%和21.4%，整体所得税拨备率分别为24.6%和21.4%[95] - 2025财年净销售额为8725万美元，2024财年为8763.2万美元；2025财年产品销售成本为6598.5万美元，2024财年为6463.2万美元[187] - 2025财年毛利润为2126.5万美元，2024财年为2300万美元；2025财年营销和管理费用为1869万美元，2024财年为1610.5万美元[187] - 2025财年商誉减值费用为1376.6万美元，2024财年无此项费用；2025财年运营亏损为1119.1万美元，2024财年运营收入为689.5万美元[187] - 2025财年利息费用（扣除利息收入后）为117.3万美元，2024财年为73.4万美元；2025财年出售财产、厂房和设备亏损2000美元，2024财年收益为5.8万美元[187] - 2025财年税前亏损为1241.3万美元，2024财年税前收入为622.8万美元；2025财年所得税收益为305.7万美元，2024财年所得税费用为133.4万美元[187] - 2025财年净亏损为935.6万美元，2024财年净收入为489.4万美元；2025财年基本和摊薄后每股亏损均为0.9美元，2024财年均为0.48美元[187] - 2025年净收入为 -9356 美元，2024年为 4894 美元[191] - 2025年净现金提供的经营活动为 9821 美元，2024年为 7084 美元[191] - 2025年净现金使用的投资活动为 -17168 美元，2024年为 -193 美元[191] - 2025年净现金提供的融资活动为 7039 美元，2024年为 -7804 美元[191] - 2025年现金及现金等价物期末余额为 521 美元，2024年为 829 美元[191] - 2025年所得税支付为 633 美元，2024年为 2747 美元[191] - 2025年利息支付为 1046 美元，2024年为 818 美元[191] - 2025年总净销售额为 87250 千美元，2024年为 87632 千美元[199] 各条业务线表现 - 2025和2024财年，国际销售占公司总销售的8%[23] - 2025和2024财年，公司自有商标产品销售分别占总销售的39%和38%[26] - 2025财年，授权产品销售占公司总销售的50%，其中与迪士尼的授权协议销售占21%[30] - 2025和2024财年，沃尔玛销售占比分别为47%和42%，亚马逊均为19%[32] - 客户退货历史上少于总销售的1%[33] - 2025财年，公司前两大客户占总销售约66%[43] - 2025财年，授权产品销售占公司总销售的50%，无法续约或获取新授权可能致收入损失[44] - 2025财年，公司前两大客户销售额约占总销售额的66%[126] - 2025财年，公司授权产品销售额占总销售额的50%，其中与迪士尼附属公司的授权协议相关销售额占21%[126] - 公司主要经营婴幼儿和青少年产品这一主要业务板块[199] 管理层讨论和指引 - 美国对中国进口商品加征关税，增加公司产品成本并影响供货，或无法转嫁成本[45] - 美国出生率近年持续下降，或致公司产品需求降低、订单取消和退货增加、库存积压及产品价格承压[51] - 运费、原材料价格上涨及美国对中国加征关税，或使公司采购成本增加，若无法转嫁成本，盈利能力将受影响[52] - 公司知识产权可能面临损失，不利诉讼结果或致民事判决、资产减值、产品销售受限等[53] - 婴幼儿消费品行业竞争激烈，竞争对手实力强，或使公司收入大幅下降[54] - 产品召回或产品责任索赔可能增加成本或减少销售，影响公司经营业绩[57] - 公司有效税率或前期税务义务可能调整，若未确认税务负债储备不足，将对经营业绩产生重大不利影响[58] - 国际贸易法规变化及外贸风险或影响公司采购，中美关系及中国政策变化或对公司业务造成重大不利影响[60] - 公司产品运输可能因全球海洋运输瓶颈、港口运营问题等受阻，导致运输延迟、成本增加和销售损失[61][62] - 公司信息技术系统易受网络安全事件影响，重大数据安全漏洞可能导致运营中断和高额补救成本[64][65] - 客户可能施压降低产品价格，公司若无法按比例降低成本，经营业绩将受不利影响[66] - 公司产品主要从中国的合同制造商采购，面临棉花、石油、劳动力价格变化及人民币兑美元汇率走强带来的商品价格风险[125] - 公司客户业绩下滑可能导致公司销售额下降[96] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024年7月19日，NoJo以1800万美元现金收购Baby Boom Consumer Products, Inc.大部分资产并承担部分负债，目标营运资金约650万美元[21] - 截至2025年5月31日，公司有168名全职员工[25] - 公司在加利福尼亚州康普顿、明尼苏达州伊甸谷等地租赁物业，租赁到期时间至2029财年不等[81] - 截至2025年5月31日，公司有160名普通股记录持有人[86] - 2025年3月30日，公司信贷安排包括循环信贷额度和与CIT的800万美元定期贷款，循环信贷额度最高可借4000万美元，含150万美元信用证子限额，利率为优惠利率减0.5%或SOFR加1.6%，当时SOFR为5.9%[104] - 截至2025年3月30日，循环信贷额度欠款余额为1190万美元，无未偿还信用证，基于合格应收账款和库存余额，有1380万美元可用；2024年3月31日，欠款余额为810万美元，无未偿还信用证，有1920万美元可用[105] - 2025年和2024财年的保理费用分别为38.6万美元和35.3万美元[108] - 截至2025年3月30日，公司有1850万美元可变利率债务，利率每提高1个百分点，年净收入将减少约13.9万美元[124] - 截至2025年3月30日，公司披露控制与程序因财务报告内部控制存在重大缺陷而无效[130] - 截至2025年3月30日，公司财务报告内部控制因存在重大缺陷而无效，未对收购的Baby Boom业务相关内部控制进行评估[132][133] - 公司未有效设计和维护与所有手动日记账分录审核和批准相关的控制[134] - 2025年6月23日，公司与CIT修订融资协议，规定维持超额可用性，恢复固定费用覆盖率[138] - 2014综合股权补偿计划可发行证券数量为508,000，加权平均行使价格为7.16美元，无剩余可发行数量；2021激励计划可发行证券数量为280,000，加权平均行使价格为5.66美元，剩余可发行数量为178,851[147] - 截至2024年3月31日，应收账款客户扣除备抵期初余额为147.4万美元，计入费用613.9万美元，扣除644.3万美元，期末余额为117万美元；预期信用损失备抵期初余额为0，计入费用31.6万美元，扣除0，期末余额为31.6万美元[155] - 截至2025年3月30日，应收账款客户扣除备抵期初余额为117万美元，计入费用748万美元，扣除720.1万美元，期末余额为144.9万美元；预期信用损失备抵期初余额为31.6万美元，计入费用0，扣除4.2万美元，期末余额为27.4万美元[155] - 公司截至2025年3月30日和2024年3月31日的合并资产负债表、截至2025年3月30日和2024年3月31日财年的合并运营报表、合并股东权益变动表和合并现金流量表等经KPMG LLP审计，审计意见认为这些合并财务报表在所有重大方面公允反映了公司财务状况、经营成果和现金流量[168][170] - 融资协议有多次修订，如2009年7月2日第三次修订、2010年3月5日第六次修订等，最近一次是2024年7月19日的第十七次修订[161][162] - 有多份就业协议相关文件，如2023年6月13日与Olivia W. Elliott的修订后重述就业协议、2025年6月16日与Claire K. Spencer的就业协议等[162] - 2023年10月2日起生效公司错误授予薪酬追回政策[162] - 2025财年年度报告（截至2025年3月30日）以XBRL格式提供交互式数据文件，包含合并运营报表、合并资产负债表等内容[162] - 2024年7月19日公司以1630万美元现金收购Baby Boom Consumer Products, Inc.大部分资产并承担部分负债，可辨认无形资产按估计公允价值500万美元入账，其中许可关系无形资产为460万美元[175] - 2025年3月30日现金及现金等价物为52.1万美元，2024年3月31日为82.9万美元；2025年应收账款（扣除备抵后）为2185.4万美元，2024年为1858.4万美元[184] - 2025年3月30日总资产为8115.4万美元，2024年3月31日为8270.6万美元；2025年总负债和股东权益为8115.4万美元，2024年为8270.6万美元[184][185] - 2025年3月30日应收账款净额为 2450 万美元，2024年3月31日为 2240 万美元[208] - 财产、厂房和设备折旧年限为3 - 8年，无形资产（商誉除外）摊销年限为5 - 20年[213] - 公司对专利申请相关法律及相关成本进行资本化处理，在预期受益期内摊销[214] - 公司在特定情况下对专利保护或辩护成本进行资本化处理，并在剩余预期寿命内摊销[214] - 公司会对长期资产组和特定可辨认无形资产组进行减值审查，减值时资产减记至公允价值[215] - 公司有两个报告单元用于商誉减值测试[216] - 2025年3月30日和2024年3月31日，公司报告的商誉净额（扣除减值后）分别为0和790万美元[216] - 公司每年在财年第一天对报告单元内的商誉进行减值测试[217] - 当特定事件或情况变化表明报告单元公允价值很可能（可能性大于50%）低于账面价值时，进行额外的临时减值测试[217] - 减值测试先评估定性因素，若表明公允价值可能低于账面价值，则计算估计公允价值并与账面价值比较[217] - 若账面价值超过估计公允价值，计算减值费用，但不超过报告单元的商誉[217] - 公司自2009年起聘请KPMG LLP为审计师[182]

产品研发失败与撤回 - 2024年6月，公司宣布soticlestat在治疗Dravet综合征和Lennox - Gastaut综合征的3期研究中未达主要终点，决定不申请监管批准[35] - 2024年12月，武田宣布因ADMIRE - CD II研究未达主要终点，与欧洲药品管理局合作自愿撤回Alofisel的营销授权[36] - 2023年7月，公司宣布自愿撤回登革热疫苗候选产品TAK - 003的美国生物制品许可申请[38] - 2019年，公司在美国召回NATPARA，2022年FDA针对该产品发布CRL，武田决定2024年底全球停产[65] 政策法规影响 - 2022年，美国国会通过《降低通胀法案》，改变药品补偿条款，预计对公司利润产生负面影响[45] - 2025年5月，美国政府发布行政命令鼓励或强制在美国市场使用“最惠国”定价机制，可能降低公司产品价格[45] - 自2021年4月起，日本每年修订国民健康保险价格清单，导致药品价格更频繁下调[46] - 日本政府目标是到2030年3月，各地区仿制药按体积计算渗透率达80%，按价值计算达65%[46] - 欧盟自2025年起实施健康技术评估法规，2028年扩展到孤儿药，2030年扩展到所有集中注册产品[47] - 欧盟近期提出的《关键药品法案》若实施，可能对联合采购产品价格产生下行压力[47] - 美国扩大340B折扣计划，可能增加公司美国销售中受强制折扣影响的比例[45] - 日本政府计划到2030年3月31日财年末，将生物类似药替代率达80%及以上的活性药物成分（APIs）比例提高至至少60%，并将仿制药渗透率80%的目标延长至2030年3月31日财年末[51] - 经合组织BEPS 2.0支柱二规定全球最低税率为15% [101] - 2025年3月31日财年结束时，公司报告支柱二的税收费用为30亿日元[101] - 欧盟GDPR对不合规组织的罚款最高可达2000万欧元或全球年营业额的4% [102] - 2024年12月美国发布规则限制特定敏感美国个人数据或政府相关数据交易[102] 专利到期与竞争 - 2022年万珂（VELCADE）失去专利保护后仿制药上市，2023年8月美国Vyvanse专利到期，预计2026年3月31日财年该产品销售受影响，ENTYVIO预计本十年后半段失去监管独占权，2032年部分专利到期[52] - 产品专利或监管数据保护到期、被仿制药或生物类似药制造商侵权，会导致产品面临竞争、市场份额和价格下降[50] - 仿制药或生物类似药在美、欧、日等关键市场份额高，公司创新无法完全抵消其竞争影响[51] - 美国专利一般在最早非临时申请日期20年后到期，可最多延长5年且不超获批后14年，新药化学实体、孤儿药和生物药分别有5年、7年和12年数据或市场独占期[203] - 日本专利一般在申请日期20年后到期，可最多延长5年，含新活性成分药品、新组合产品和孤儿药的重新审查期分别为8年、4 - 6年和10年[204] - 欧盟专利一般在申请日期20年后到期，补充保护证书可最多延长5年且不超首次欧洲上市授权后15年，非孤儿药有6个月儿科扩展期[205] - 欧盟药品监管数据独占期为8 + 2 + 1规则，孤儿药有10年市场独占期，特定情况下有2个月儿科扩展期[206] - 胃肠病药物ENTYVIO日本再审查期至2028年7月，美国至2026年5月，欧盟至2025年5月[211] - 罕见病药物TAKHZYRO美国专利2032年8月到期，欧盟2033年11月到期，若获批专利期限延长至2036年1月[213] - 肿瘤药物ADCETRIS日本专利2028年7月到期，欧盟2027年10月到期[213] - 截至2025年3月美国未推出仿制药，GATTEX/REVESTIVE仿制药上市时间不确定[216] - ENTYVIO多项专利预计2032年到期，生物类似药提前上市需解决专利问题，上市时间不确定[216] - 前线霍奇金淋巴瘤、复发/难治性PTCL（不包括ALCL）和儿科复发/难治性霍奇金淋巴瘤等有专利期限延长，复发/难治性霍奇金淋巴瘤和复发/难治性ALCL的PTE于2026年4月到期[217] - 儿科前线霍奇金淋巴瘤有独占权，复发/难治性霍奇金淋巴瘤等部分独占权于2024年1月到期，复发/难治性CTCL的RP于2029年9月到期[218] - FRUZAQLA日本专利2029年5月到期（若获PTE可延至2034年3月），美国专利2028年5月到期（若获PTE可延至2032年3月），欧盟专利2029年5月到期[218] 合作与供应链风险 - 公司可能因第三方联盟安排无法充分扩展产品组合，面临合作方终止协议、合并收购、财务挫折等风险[58][59] - 使用第三方执行关键业务功能增加风险，包括产品制造和商业化，第三方面临网络安全风险、合规问题或影响公司[60] - 公司依赖第三方供应原材料，原材料价格和供应受多种因素影响，成本增加可能影响盈利能力[61] - 公司部分产品依赖单一供应商，供应问题可能导致生产和销售中断，影响业务和经营成果[62] - 全球供应链受地缘政治、军事冲突、通胀等因素影响，美国相关立法和关税措施或影响公司业务[64] 法律诉讼与赔偿 - 公司因Hikari工厂问题被AbbVie起诉，最终赔偿5.05亿美元[66] - 2020年6月9日，FDA就公司日本Hikari工厂发出警告信，后经整改关闭，该事件导致产品供应短缺引发诉讼[66] - 公司持续面临与运营相关的诉讼，包括产品责任、知识产权和商业纠纷等，诉讼结果的不确定性可能对公司经营业绩或现金流产生重大不利影响[93] - 公司产品可能出现意外不良反应，可能导致产品使用受限或引发产品责任索赔，公司目前产品责任保险覆盖范围有限[94][96] - 公司面临第三方知识产权侵权索赔风险，若被认定侵权或同意和解，可能需召回产品、终止生产和销售、支付巨额赔偿或特许权使用费[97] 财务数据 - 截至2025年3月31日，公司合并债券和贷款为45153亿日元[72] - 2025财年，公司记录了1281亿日元的重组费用，并预计2026和2027财年仍会产生相关费用[77] - 2023 - 2025财年资本支出分别为8987亿日元、4967亿日元、3194亿日元 [134] - 截至2025年3月31日，公司商誉达53244亿日元，无形资产达36316亿日元[113] - 截至2025年3月31日，权益法核算的投资账面价值为108亿日元[115] - 截至2025年3月31日报告期，公司因终止TAK - 186和TAK - 280开发报告278亿日元减值费用[116] 地区收入表现 - 2025财年，日本以外地区占公司合并收入的90.9%，其中美国贡献了51.9% [79] - 2025财年，公司新兴市场收入为7282亿日元，占总收入的15.9% [79] - 2025财年俄罗斯/CIS地区收入占公司总合并收入的1.6%，俄乌冲突未对公司产生重大影响[81] - 2025年3月31日财年结束时，公司90.9%的销售来自日本以外市场[106] 业务发展举措 - 2023年2月8日，公司收购Nimbus Lakshmi全部资本股票，但相关产品开发可能无法达预期[74] - 2024年5月9日，公司宣布企业范围效率计划，旨在促进业务增长和提高盈利能力[77] - 2023财年新增29个血浆采集中心，使全球总数达233个，还进行多项授权引进和收购 [134] - 2024财年新增27个血浆采集中心，使全球总数达260个，与Protagonist Therapeutics签署合作协议，2025年3月rusfertide 3期试验达到主要和关键次要终点 [134] - 2025财年新增15个血浆捐赠中心，使全球总数达275个，与Keros Therapeutics签署独家许可协议 [135] 公司基本情况 - 公司有244年历史，始于1781年，1949年在东京和大阪证券交易所上市，2008年收购Millennium Pharmaceuticals，2011年收购Nycomed，2019年收购Shire plc，2023年收购Nimbus Lakshmi [130][131][132] - 公司业务分为六个关键领域，研发聚焦三个核心治疗领域，在约80个国家和地区有业务，在美国、日本、欧洲商业影响力大，中国业务增长快 [128] - 公司全球约有47000名员工[139] 业务线营收表现 - 2025财年，六大关键业务领域占公司总收入的94.4%[140] - 2025财年，ENTYVIO营收为9141亿日元，是公司该财年的畅销产品[143] - 2025财年，EOHILIA营收为55亿日元[143] - 2025财年，TAKECAB/VOCINTI营收为1308亿日元[143] - 2025财年，GATTEX/REVESTIVE营收为1463亿日元[143] - 2025财年，TAKHZYRO营收为2232亿日元[143] - 2025财年，LIVTENCITY营收为330亿日元[143] - 2025财年，ADZYNMA营收为71亿日元[143] - 2025财年，PDT免疫产品组合总收入为7578亿日元[144] - 2025财年公司ALUNBRIG收入为364亿日元，FRUZAQLA收入为480亿日元，LEUPLIN/ENANTONE收入为1193亿日元，NINLARO收入为912亿日元，ADCETRIS收入为1290亿日元，ICLUSIG收入为707亿日元，QDENGA收入为356亿日元，VYVANSE/ELVANSE收入为3506亿日元，TRINTELLIX收入为1257亿日元[145][146][154] 研发相关情况 - 公司研发引擎专注于创新生物制药、血浆衍生疗法和疫苗三个领域，创新生物制药研发投资占比最大[153] - 公司在大波士顿地区、日本湘南健康创新园和奥地利维也纳设有研发站点，2026年计划入驻肯德尔广场约60万平方英尺的研发和办公设施，2026年计划在维也纳多瑙城建造新研发实验室[159] - 药物研发过程漫长昂贵，临床试验一般需5 - 7年或更久，其中3期试验支出最大[148][149][152] - 临床试验分1、2、3期，1期用健康成年志愿者评估药物安全性等，2期用患者志愿者评估安全性、疗效等，3期用大量患者志愿者评估安全性和疗效[150][151] - 药物通过3期临床试验后需提交新药申请等，获批后可上市，上市后需进行上市后监测和研究[152] - 胃肠和炎症领域，ENTYVIO皮下制剂用于克罗恩病在美国于2024年4月获批，TAK - 755用于先天性血栓性血小板减少性紫癜在欧盟于2024年8月获批，TAK - 625用于阿拉吉勒综合征和进行性家族性肝内胆汁淤积症在日本于2025年3月获批[161] - 神经科学领域，TAK - 861用于发作性睡病1型处于全球III期临床研究阶段[166] - 肿瘤学领域，TAK - 113用于既往治疗过的转移性结直肠癌在欧盟于2024年6月获批，用于不可切除的晚期或复发性结直肠癌在日本于2024年9月获批[168] - 其他罕见病领域，TAK - 620用于对现有抗CMV疗法难治的移植后巨细胞病毒感染/疾病在日本于2024年6月获批[174] - 血浆衍生疗法领域，公司有超过20种治疗产品在全球销售[175] - 胃肠和炎症领域的MLN0002（vedolizumab）针对溃疡性结肠炎和克罗恩病的儿科研究（静脉制剂）处于全球III期临床研究阶段[161] - 神经科学领域的TAK - 341/MEDI1341用于多系统萎缩处于II期临床研究阶段[166] - 肿瘤学领域的TAK - 121用于真性红细胞增多症处于美国III期临床研究阶段[168] - 其他罕见病领域的TAK - 577用于成人按需和手术治疗血管性血友病在中国于2024年8月获批[174] - 血浆衍生疗法领域，公司近期重点是从广泛的免疫球蛋白产品组合中创造价值[175] - 公司PDT临床开发管线有多款药物，如TAK - 771于2024年12月在日本获批，TAK - 880于2025年5月在欧盟获批等[176] - 公司疫苗管线有TAK - 019 NUVAXOVID于2024年9月在日本获批，TAK - 003 QDENGA处于临床三期[179] - 公司有部分潜在临床开发和商业化资产，如HQP1351处于临床三期，ACI - 24.060处于临床二期[182] - 公司移除了部分管线项目，如TAK - 141/JR - 141因战略评估结束合作，TAK - 935因未达主要终点等[183] 业务单元情况 - 美国业务单元聚焦ENTYVIO Pen等产品的成功推出及核心产品推广[191] - 日本业务单元旨在保留领先地位，向创新专科药物转型，2024财年推出4款新产品[192] - 全球投资组合部门通过全球布局和多样化产品组合加速增长[193] - 中国业务单元聚焦释放市场潜力，最大化品牌价值并引入新药物[195] - 肿瘤业务单元专注于美国、日本、欧洲和加拿大的肿瘤药物开发和营销[197] - PDT业务部门提供超二十种疗法，其中四种是武田的全球品牌[198] - 全球疫苗业务部门通过与诺华合作应对登革热、大流行性流感和新冠等传染病[199] 合作协议情况 - 公司与Pfizer就ADCETRIS全球共同开发和商业化合作，支付里程碑款项和10%-25%分级特许权使用费，截至2025年3月无潜在商业里程碑付款[221] - 公司2023年与HUTCHMED就FRUZAQLA在中国大陆、香港和澳门以外地区开发、商业化和制造达成许可协议[221] - 2024年7月公司与Lundbeck修订TRINTELLIX协议，改为按

财务数据关键指标变化 - 2021 - 2025财年利息和股息收入分别为14565.56亿日元、14439.41亿日元、33887.91亿日元、57670亿日元、61669.77亿日元[31] - 2021 - 2025财年净利息收入分别为9886.17亿日元、10698.09亿日元、12087.27亿日元、12049.24亿日元、12599.99亿日元[31] - 2021 - 2025财年净利润分别为8180.48亿日元、 - 1014.71亿日元、340.28亿日元、11979.92亿日元、5597.56亿日元[31] - 2021 - 2025财年基本每股收益分别为229.27日元、 - 41.28日元、 - 5.52日元、359.70日元、234.55日元[31] - 2021 - 2025财年普通股现金股息每股分别为75日元、80日元、85日元、105日元、140日元[31] - 2021 - 2025财年归属于普通股股东的净收入占平均总资产的百分比分别为0.26%、 - 0.04%、 - 0.01%、0.33%、0.21%[32] 公司发展历程 - 2000年9月29日，瑞穗集团通过成立瑞穗控股株式会社而创建[104] - 2002年4月，公司三家前身银行的业务通过公司拆分和合并流程重组为批发银行子公司和零售及中小企业客户银行子公司[105] - 2003年7月，公司三家主要银行子公司向新子公司转移了约950家公司的贷款、股权证券和其他未偿债权[106] - 2006财年，公司将整个业务运营重新划分为全球企业集团、全球零售集团和全球资产与财富管理集团[107] - 2009年5月，瑞穗证券与新光证券合并[108] - 2013年7月，前瑞穗银行和前瑞穗实业银行合并，前瑞穗实业银行更名为瑞穗银行有限公司[112] - 2016年7月，公司成立了银行控股公司瑞穗美洲有限责任公司[113] - 2020年5月，公司决定整合三家子公司，最终在2021年4月成为新公司瑞穗研究与技术公司[117] - 2023财年，公司重新定义企业形象，并制定了当前的中期业务计划（2023财年至2025财年）[124] 业务举措与计划 - 2024财年公司开展多项业务举措，如设立“瑞穗工作室”、改进应用程序、宣布与乐天卡战略合作等[125] - 中期业务计划将2023财年至2025财年定义为“三年旅程”，旨在支持客户和解决社会问题[130] - 公司确定支持资产收入翻倍、改善客户体验等优先业务领域[132] 公司风险因素 - 公司业务可能受日本或其他地区经济市场恶化、国际冲突和地缘政治干扰、法律法规变更、声誉受损、气候变化等因素不利影响[36][37][38][39][40][41] - 气候变化风险包括转型风险和物理风险，可能导致公司资产受损和信贷成本增加[42] - 金融服务市场竞争加剧，若公司无法有效应对，业务、财务状况和经营成果可能受不利影响[44][45] - 自然灾害、恐怖主义、传染病爆发等可能严重扰乱公司业务，导致问题贷款和信贷成本增加[46] - 公司可能因问题贷款增加信贷损失拨备和相关成本，房地产、制造业及金融机构的信贷敞口比例较高[47] - 公司持有大量日本上市企业股票，股价下跌会导致未实现损失、减值损失和销售损失，影响资本充足率[48][49] - 自2022年初美国加息以来，公司在2022 - 2024财年持有外国债券出现重大交易账户损失，利率上升会导致债券未实现损失或销售损失[50] - 假设2025年3月31日信用评级下调，一级下调需额外提供约41亿日元抵押品，两级下调需约152亿日元[57] - 公司需遵守资本充足率、杠杆率和总损失吸收能力（TLAC）等监管规定，若不达标可能需采取纠正措施[58][62][63] - 公司筹集资本主要通过发行债务工具，若财务状况恶化、信用评级下调等，可能无法以合理成本筹集资本[64] - 作为控股公司，公司收入主要依赖子公司股息支付，可能因子公司决策、经营成果和财务状况恶化等无法支付股息[66] - 养老金相关成本和预计福利义务或因假设修订、计划变更而增加，影响财务状况和经营成果[67] - 递延所得税资产净额减少或因未来应税收入估计变化、日本税收政策改变，对财务状况和经营成果产生不利影响[68] - 长期资产账面价值减值可能对财务状况和经营成果造成重大不利影响[69] - 2021年2月起，瑞穗银行多次发生系统故障，2021年9月和11月收到业务改进命令，2024年1月15日提交报告后定期报告结束[73] - 网络攻击可能损害公司保护客户信息的能力，扰乱业务运营，造成损失和声誉损害[74] - 员工错误和不当行为可能导致损失和声誉损害，影响业务、财务状况和经营成果[79] - 公司若无法吸引和留住熟练员工，竞争力和效率将受损，影响业务、财务状况和经营成果[80] - 反洗钱和反恐融资措施不足可能导致监管行动和声誉损害，影响业务、财务状况和经营成果[84] - 2023年5月宣布的中期业务计划可能无法实现预期结果，受经济环境和风险因素影响[92] - 公司扩大产品和服务范围将面临新的或增加的风险，若风险超出预期，将对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[93] 公司战略与管理 - 公司将可持续性定义为环境、经济、行业和社会的可持续发展及自身稳定增长[136] - 截至2025年5月，公司确定的顶级风险包括气候变化影响恶化和人才短缺导致可持续增长停滞[142] - 公司建立气候相关风险管理基本政策和金融活动环境与社会管理政策[143] - 公司建立人力资源风险管理基本政策，监控人力资源管理数据控制风险[143] - 公司通过解决重要性领域问题，为环境和社会可持续发展做贡献并提升企业价值[144] - 公司针对不同重要性类别制定主要举措，如人口问题、行业发展等[145][147] - 公司将在2050年实现净零排放，推动更全面有效的气候变化应对措施[149] - 公司开展转型和物理风险的情景分析，以确定气候变化对集团投资组合的未来影响[150] - 公司通过战略人力资源分配和管理，实现平衡的人力资源管理，促进员工与公司共同成长[151] - 公司将客户对脱碳技术和商业模式的投资视为商机，同时识别气候变化带来的转型和物理风险[152] 业务架构与运营 - 公司通过五家内部公司和两个支持单元运营集团，涵盖银行、信托银行、证券等业务领域[154] - 零售与商业银行业务公司负责个人、中小企业和中等市场企业客户，提供综合金融服务[156] - 企业与投资银行业务公司为大型企业、金融机构和公共部门客户提供定制化金融解决方案[173] - 全球企业与投资银行业务公司为日本境外企业和非日本企业提供金融服务，通过全球300战略拓展业务[182] 业务合作与变动 - 2024年11月13日，公司与乐天卡公司达成战略资本和业务联盟，收购其14.99%的普通股[155] - 2025年4月5日，瑞穗银行欧洲公司与瑞穗证券欧洲公司合并，转型为全能银行模式[187] - 2024年11月29日，瑞穗银行与Defined Contribution Plan Services Co., Ltd.达成合并协议，待相关部门批准[202] - 2025年2月28日，瑞穗金融集团与道富银行达成协议，出售瑞穗信托银行卢森堡子公司和瑞穗银行美国子公司的全球托管及相关业务，待通知相关部门并获许可[203] - 2024年9月30日，瑞穗金融集团开始研究整合瑞穗银行和瑞穗研究技术有限公司[210] 员工相关情况 - 2024财年员工敬业度调查积极回应率中，敬业度得分为62%，包容度得分为67%，接近2025财年65%的目标[128] 日本金融市场情况 - 截至2025年5月13日，日本普通银行有120家，信托银行有13家[214] - 截至2025年5月13日，有54家外国银行在日本开展银行业务[218] - 2023年6月16日起两年内，日本政府将处置在商工组合中央金库的全部股权，该处置于2025年6月12日完成[219] - 2015年11月，日本邮政集团三家主要公司在东京证券交易所上市，日本邮政控股出售约11%日本邮政银行和日本邮政保险公司股权，日本政府出售约11%日本邮政控股股权[222] - 截至2023年9月30日，日本政府持有日本邮政控股约33%股份[222] - 2025年3月，日本邮政控股出售部分日本邮政银行股权，持股比例降至50%[222] - 2019年4月，日本邮政银行可接受的最高存款额从普通存款和定期存款合计1300万日元提高到各1300万日元，总计2600万日元[223] 股东权益相关 - 仅持有公司3%或以上总投票权或总流通股的股东有权查阅会计账簿和记录[100]

财务数据关键指标变化 - 2025财年（截至4月30日）国际销售占公司收入约52%，2024财年为62%，预计2026财年国际销售占比将下降[125] - 2025财年公司在内部研发活动上花费1亿美元，占收入的12%[139] - 2025财年截至4月30日，固定价格合同约占公司收入的91%，收购BlueHalo后，预计2026财年固定价格合同比例将下降[157] - 2025财年截至4月30日，公司记录UGV报告单元商誉减值费用1840万美元，加速摊销某些UGV无形资产430万美元[182][184] - 2023财年截至4月30日，公司记录MUAS报告单元商誉减值费用1.56亿美元，加速摊销某些MUAS无形资产3410万美元[185] - 2025财年，UGV报告单元因预测结果下降等因素，确认1840万美元的商誉减值费用和430万美元的加速无形资产摊销费用[191][193] - 2023财年，MUAS报告单元因未入选美国国防部项目等因素，确认1.56亿美元的商誉减值费用和3410万美元的加速无形资产摊销费用；2025财年不再面临较高的未来定量商誉减值测试失败风险[194] - 截至2025年4月30日，资产负债表上商誉和可辨认无形资产的账面价值分别为2.568亿美元和4870万美元，2026财年将因收购BlueHalo大幅增加[190] - 截至2025年5月1日，信贷安排下的未偿还借款总额为9.55亿美元[197] - 截至2025年4月30日，公司被归类为小型企业国防承包商，收购BlueHalo后员工超1500人，不再符合小型企业资格[215] - 截至2025年4月30日，公司无未决已发生成本索赔审计准备金；2022财年公司已发生成本索赔审计和2021财年BlueHalo已发生成本索赔审计已结算[221] - 截至2025年4月30日，信贷安排未偿还余额为3940万美元[451] - 2025年5月1日，公司签订信贷安排第四修正案，新增7亿美元定期A类贷款[451] - 第四修正案将循环信贷承诺总额增至3.5亿美元，2025年5月1日公司从循环信贷安排借款约2.25亿美元[451] - 截至2025年5月1日，信贷安排未偿还余额为9.55亿美元，利率为浮动利率[451] - 可变利率变动100个基点，将使截至2026年4月30日财年的利息费用增减约950万美元[451] 各条业务线表现 - 公司将AI和机器学习能力融入部分产品，AI应用存在算法缺陷、法律合规等风险[136] - 公司产品复杂，可能存在未知缺陷或错误，引发索赔、损害品牌和转移资源[142] 各地区表现 - 2025财年截至4月30日，美国政府相关销售占公司收入约75%，国防部占约35%，2026财年预计美国国防部及其他政府机构销售占比将增加[105] 管理层讨论和指引 - 公司预计产生大量研发成本，投入资源开发新产品和服务，可能降低盈利能力且无收益[139] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司依赖美国政府合同，政府预算下降、支出或预算优先级改变、合同授予或资金发放延迟等会显著影响未来收入[98,110] - 公司面临众多法律和监管风险，如未获必要监管批准、未遵守法规等会影响业务[101] - 公司研发面临资金不足、技术难题等风险，投入大且不一定有收益[98] - 公司库存管理有风险，管理不善会导致供应失衡[98] - 公司产品某些组件易燃易爆炸，可能扰乱业务或造成人员伤亡[98] - 公司业务依赖政府合同，政府调查、审计不利会影响业务[101] - 公司知识产权保护有风险，侵权诉讼会耗费成本并限制技术使用[107] - 公司股票价格可能大幅波动，收购活动可能导致股价下跌[107] - 公司在各业务市场面临激烈竞争，对手资源丰富[117,118] - 公司在航天技术、网络和任务系统等领域面临波音、洛克希德·马丁等众多竞争对手[120][121] - 公司业务面临市场增长不及预期、国际业务风险、业务管理复杂、技术变革快等挑战[123][125][129][134] - 公司业务关系可能因收购后整合的不确定性而中断，影响经营结果、现金流和财务状况[131] - 公司拓展现有市场外的业务可能失败，影响经营结果[132] - 公司竞争对手可能更快或更成功地将AI等技术融入产品，削弱公司竞争力[138] - 因美国国税局税收资本化规则（第174条），要求研发支出在5年内资本化并摊销，预计未来财年美国联邦所得税现金支出将增加[151] - 《One Big Beautiful Bill法案》暂停2024年12月31日之后至2030年1月1日之前支付或发生的国内研发支出的资本化和摊销[151] - 2025年上半年，美国贸易政策发生重大转变，关税增加且实施新关税，部分关税已暂停，但不确定是否会恢复[152] - 公司产品制造依赖稀土金属，大部分从中国采购，供应中断会影响生产交付、增加成本、冲击营收和增长计划[149] - 2024年1月中国对AeroVironment实施制裁，2025年3月将其列入出口管制清单，虽目前未受重大负面影响，但未来不确定[150] - 公司依赖进口材料等，关税增加会使供应链成本上升，若未获关税豁免，影响可能更大[154] - 公司高级管理和关键员工重要，但未与他们签订雇佣协议，人员流失会影响业务目标实现[159] - 公司需招募和留住高技能员工，但劳动力市场和外国劳动力进口限制影响招聘和留用[160] - 公司管理库存面临风险，订单和市场条件与估计差异大，会影响未来经营结果[163] - 公司季度营收、现金流和经营业绩未来可能继续大幅波动，受现有合同产品服务量、合同起始完成终止数量等因素影响[167] - 公司研发活动部分依赖商业公司和美国政府资助，外部资金减少或消除可能导致公司研发资金减少[168] - 公司面临网络安全威胁，包括对信息技术基础设施的网络攻击，可能影响财务结果和声誉[170] - 员工等远程工作增加可能提高部分风险发生概率，未来网络攻击影响无法预测[171] - 公司员工或代表可能存在不当行为，导致失去合同或产生成本[172] - 公司为美国和国际政府工作，面临更高安全风险，可能影响业务和经营结果[174] - 不稳定市场和经济条件可能对公司业务、财务状况和股价产生严重不利影响[176] - 公司大部分员工医疗索赔为自保，受个别和总体止损保险政策限制，可能面临意外成本[210] - 收购可能导致关键员工流失、客户流失、业务中断、整合成本超预期等问题，若无法解决整合挑战，可能无法实现预期效益[186] - 公司面临疫情、自然灾害、经济衰退等风险，可能对业务和财务状况产生不利影响[208][209][211] - 若公司不再符合小企业豁免条件且获得超750万美元的CAS触发合同，将适用修改后的CAS；若上一年度净CAS覆盖奖励超5000万美元或本年度获得单份5000万美元及以上的CAS覆盖合同，将适用全面CAS要求[216] - 公司采购系统于2025年2月再次审核通过，BlueHalo采购系统于2025年4月再次审核通过[225] - 部分与美国政府的合同允许政府免费使用或让他人使用合同下开发的发明或知识产权，还可无限制披露技术数据，可能影响公司竞争力[228] - 美国政府合同通常在签订时未全额资助，可能导致公司无法实现合同积压，影响业务和运营结果[229] - 美国政府合同的竞争性投标过程需提前投标、花费大量成本和精力，还可能面临竞争对手抗议等风险[234][235] - 公司需遵守美国政府合同相关法律法规，增加了履约和合规成本，未来成本可能上升，影响利润率[237] - 若无法获得美国政府关于产品和服务出口的授权或违反出口法律，公司可能面临罚款、出口限制等制裁，影响业务[238][240] - 美国政府承包商受广泛法律和监管要求约束，若被联邦大陪审团起诉或行政认定不符合承包商资格，可能被暂停或取消合同资格，影响业务[241] - 公司声誉和与美国政府及主要承包商的关系对业务维护和发展至关重要，负面报道或合同表现不佳可能损害声誉和业务[227] - 2006年FAA明确美国公共运营商商业使用SUAS和MUAS需获COA或在受限空域飞行[242] - 2012年2月14日《2012年FAA现代化和改革法案》颁布，2016年6月21日FAA发布特定SUAS（低于55磅）常规使用最终规则，8月生效，2019年12月FAA提出远程UAS识别规则，2023年9月16日生效，2021年4月SUAS飞越人员最终规则生效[243] - 公司无法确保FAA规则能使非军事客户扩大使用SUAS和MUAS，可能影响业务前景[244] - 公司业务依赖员工和设施获得并维持安全许可，若无法及时获得或维持，客户可能终止或不续签合同[247][248] - 公司面临未决法律诉讼，可能扰乱业务、产生成本、承担法律责任并影响财务表现[250] - 公司受数据保护、隐私和信息安全相关法律法规约束，未来法律变化可能影响业务[251][253][255] - 2022年公司完成/通过DoD DIBCAC审计，达到CMMC 1.0框架3级要求，新收购的BlueHalo在2024年12月16日生效的CMMC 2.0中通过2级审计[256] - 公司业务受环境法律法规影响，气候变化相关法规可能增加运营和合规成本[259][262] - 2012年8月SEC采用冲突矿物披露规则，增加公司和供应商成本，可能影响业务[263] - 公司难以确保持续遵守所有法律法规，不遵守可能导致政府执法、诉讼、罚款和声誉受损[258] - 实体Arlington Entities合计实益拥有公司约26.3%的流通普通股[272] - Arlington Entities在股东协议中约定，持股至少20%时有权指定两名董事，持股至少15%但低于20%时有权指定一名董事，公司董事会共十名成员，其中两名由其指定[275] - 2024年12月31日止年度，BlueHalo在财务报告内部控制中发现三个重大缺陷[283] - 公司自成为上市公司以来未宣派任何现金股息，且预计在可预见的未来不会支付现金股息或回购普通股，支付股息和回购股份的能力受信贷协议限制[287] - 公司股价可能因多种不可控因素大幅波动，如美国政府支出水平、贸易政策变化等[269] - 若公司无法保护知识产权，业务、财务状况和经营成果可能受到重大损害，维权诉讼耗时且费用高昂[264][266] - 公司可能因涉嫌侵犯第三方专有权利而被起诉，这可能代价高昂、耗时且限制未来技术使用[268] - 公司收购活动若未达预期，股价可能下跌，发行股权证券可能稀释其他股东权益[277] - 公司可能无法按期望的有利条件获得资本，发行证券可能稀释股东所有权[278][279] - 未能维持有效的财务报告内部控制可能对公司财务结果产生不利影响，BlueHalo整合可能增加合规成本和资源需求[281][285] - 持有特拉华州公司15%或以上有表决权股票的股东，在成为“利益相关股东”后的三年内，与该公司的“业务合并”受限[289] - 董事只能因特定原因，由持有公司全部有权在董事选举中投票的已发行证券总投票权的66 2/3%的股东投票罢免[290]

财务数据关键指标变化 - 2026财年第一季度公司总营收达1.217亿美元，超出此前指引范围，毛利率为74%，非GAAP毛利率为75%[6] - 公司自2022财年第四季度以来首次实现GAAP盈利，净利润为190万美元，非GAAP净利润为1230万美元[6] - 第一季度运营现金使用量为1800万美元，好于预期，季度内回购257万股普通股，向股东返还1000万美元[10] - 公司总现金、现金等价物、短期和长期投资环比减少2840万美元，至3.819亿美元[10] - 2025年第一季度，公司净收入为190万美元，而2024年同期亏损4140万美元[25] - 2025年第一季度，公司经营活动净现金使用量为1800万美元，高于2024年同期的1510万美元[25] - 2025年第一季度，公司投资活动净现金流入为3850万美元，而2024年同期净现金流出为2720万美元[25] - 2025年第一季度，公司融资活动净现金流出为880万美元，而2024年同期净现金流入为150万美元[25] - 截至2025年5月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和受限现金等价物为2.925亿美元，高于2月28日的2.803亿美元[25] - 2025年第一季度，公司QNX安全通信和许可业务的总营收为1.217亿美元，较2024年同期的1.234亿美元略有下降[27] - 2025年第一季度，公司QNX安全通信和许可业务的总调整后EBITDA为2610万美元，较2024年同期的2290万美元有所增长[27] - 2025年第一季度，公司合并美国公认会计原则下的收入为1.217亿美元，成本为3.14亿美元，毛利润为9030万美元[28] - 2025年第一季度，公司合并美国公认会计原则下的所得税前收入为490万美元[28] - 2025年5月31日止三个月，公司GAAP收入为1.234亿美元，成本为3340万美元，毛利润为9000万美元[29] - 2025年和2024年5月31日止三个月，总调整后EBITDA分别为2610万美元和2290万美元[29] - 2025年和2024年5月31日止三个月，调整后毛利润分别为9080万美元和9070万美元，调整后毛利率分别为74.6%和73.5%[34] - 2025年和2024年5月31日止三个月，调整后运营费用分别为7840万美元和8480万美元[34] - 2025年和2024年5月31日止三个月，调整后净收入（亏损）分别为1230万美元和 - 1430万美元[35] - 2025年和2024年5月31日止三个月，调整后运营收入分别为1240万美元和590万美元，调整后EBITDA分别为1640万美元和1050万美元[37] - 2025年和2024年5月31日止三个月，调整后运营收入利润率分别为10.2%和4.8%，调整后EBITDA利润率分别为13.5%和8.5%[37] - 2025年和2024年5月31日止三个月，自由现金流使用量分别为1890万美元和1650万美元[38] 各条业务线表现 - QNX营收达5750万美元，同比增长8%，调整后EBITDA为1270万美元，占营收22%，毛利率和调整后毛利率均为81%[6] - 安全通信业务营收达5950万美元，调整后毛利率环比提升6个百分点、同比提升4个百分点至70%，调整后EBITDA为960万美元[6] - 授权业务营收为470万美元，调整后EBITDA为380万美元[6] - 2025年5月31日止三个月，安全通信年度经常性收入为2.09亿美元[40] - 2025年5月31日止三个月，安全通信美元净留存率为92%[40] 管理层讨论和指引 - 公司公布2026财年第二季度和全年财务指引，第二季度总营收预计为1.15 - 1.25亿美元，全年预计为5.08 - 5.38亿美元[9] - QNX第二季度营收预计为5500 - 6000万美元，全年预计为2.5 - 2.7亿美元；安全通信业务第二季度营收预计为5400 - 5900万美元，全年预计为2.34 - 2.44亿美元[9] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司宣布正常发行人投标股票回购计划，QNX推出QNX® Hypervisor 8.0，WeRide、Leapmotor等采用QNX技术[10] 其他财务数据 - 截至2025年5月31日，公司资产为121.04亿美元，较2月28日的129.56亿美元有所下降[23]

财务数据关键指标变化 - 2025财年第四季度净销售额为3.179亿美元，下降0.3%，主要因前可持续能源解决方案部门的剥离[4] - 持续经营业务净收益增长111%至360万美元，调整后EBITDA增长35%至8510万美元[4] - 持续经营业务摊薄后每股收益从亏损0.64美元提升至0.08美元，调整后每股收益从0.74美元增至1.06美元[4] - 经营现金流增长38%至6240万美元，自由现金流增长46%至4930万美元[4] - 宣布季度股息为每股0.19美元，较上一季度增长12%，即每股增加0.02美元[4] - 2025年和2024年财年结束于5月31日的12个月净销售额分别为11.53762亿美元和12.45703亿美元[24] - 2025年和2024年财年结束于5月31日的12个月毛利润分别为3.19035亿美元和2.85019亿美元[24] - 2025年和2024年财年结束于5月31日的12个月经营亏损分别为1071.5万美元和7345.9万美元[24] - 2025年和2024年财年结束于5月31日的12个月净利润分别为9497万美元和1.17821亿美元[24] - 2025年和2024年财年结束于5月31日的12个月基本每股收益分别为1.94美元和2.25美元[24] - 2025年和2024年财年结束于5月31日的12个月稀释每股收益分别为1.92美元和2.20美元[24] - 2025年和2024年财年结束于5月31日的12个月每股现金股息分别为0.68美元和0.96美元[24] - 2025年5月31日结束的三个月，公司净收益为3614美元，2024年同期净亏损32049美元；2025年同期十二个月净收益为94970美元，2024年为117821美元[28] - 2025年5月31日结束的三个月，经营活动提供的净现金为62414美元，2024年同期为45169美元；2025年同期十二个月为209744美元，2024年为289976美元[28] - 2025年5月31日结束的三个月，投资活动使用的净现金为20022美元，2024年同期为24304美元；2025年同期十二个月为135101美元，2024年为140808美元[28] - 2025年5月31日结束的三个月，融资活动使用的净现金为15161美元，2024年同期为3950美元；2025年同期十二个月为68793美元，2024年为359889美元[28] - 2025年5月31日结束的三个月，公司现金及现金等价物增加27231美元，2024年同期增加16915美元；2025年同期十二个月增加5850美元，2024年减少210721美元[28] - 2025年Q1 - Q3持续经营业务摊薄后GAAP每股收益为0.08美元，Non - GAAP为1.06美元；2024年同期GAAP为 - 0.64美元，Non - GAAP为0.74美元[34] - 2025年全年持续经营业务摊薄后GAAP每股收益为1.92美元，Non - GAAP为3.07美元；2024年全年GAAP为0.70美元，Non - GAAP为2.84美元[34] - 2025年Q1 - Q3持续经营业务GAAP有效税率为54.9%，Non - GAAP为23.2%；2024年同期GAAP为 - 18.8%，Non - GAAP为20.9%[34] - 2025年全年持续经营业务GAAP有效税率为26.1%，Non - GAAP为23.0%；2024年全年GAAP为52.6%，Non - GAAP为23.5%[34] - 2025年Q1 - Q3持续经营业务调整后EBITDA（Non - GAAP）为85060美元，2024年同期为63168美元；2025年全年为263489美元，2024年全年为250999美元[36] - 2025年Q1 - Q3持续经营业务GAAP净利润率为1.1%，调整后EBITDA利润率（Non - GAAP）为26.8%；2024年同期GAAP为 - 10.0%，Non - GAAP为19.8%[36] - 2025年全年持续经营业务GAAP净利润率为8.2%，调整后EBITDA利润率（Non - GAAP）为22.8%；2024年全年GAAP为2.8%，Non - GAAP为20.1%[36] - 2025年Q1 - Q3自由现金流（Non - GAAP）为49328美元，2024年同期为33833美元；2025年全年为159164美元[38] - 2025年Q1 - Q3经营现金流转化率（GAAP）为1610%，自由现金流转化率（Non - GAAP）为93%；2024年同期GAAP为 - 143%，Non - GAAP为90%；2025年全年GAAP为218%，Non - GAAP为103%[38] 各条业务线表现 - 消费者产品部门净销售额为1.256亿美元，与上年同期基本持平，调整后EBITDA增加370万美元至2080万美元[12] - 建筑产品部门净销售额为1.923亿美元，较上年同期增加3880万美元，增幅25.2%，调整后EBITDA增加1960万美元至7130万美元[13] - 2025年，消费品业务销量为69076千单位，2024年为66632千单位；建筑产品业务销量为14234千单位，2024年为14157千单位[31] - 2025年，消费品业务净销售额为499625千美元，2024年为495259千美元；建筑产品业务净销售额为654137千美元，2024年为618973千美元[31] - 2025年，持续经营业务调整后EBITDA，消费品业务为82676千美元，2024年为69598千美元；建筑产品业务为211354千美元，2024年为210128千美元[31] - 2025年，持续经营业务调整后EBITDA利润率，消费品业务为16.5%，2024年为14.1%；建筑产品业务为32.3%，2024年为33.9%；综合为22.8%，2024年为20.1%[31] - 2025年，非合并关联公司股权收入，WAVE为110100千美元，2024年为103298千美元；ClarkDietrich为40795千美元，2024年为59827千美元[31] 其他财务数据 - 公司季度末现金为2.501亿美元，较2024年5月31日增加590万美元，总债务为3.029亿美元，增加470万美元[10][11] - 2025年和2024年5月31日的总资产分别为16.95152亿美元和16.38637亿美元[26] - 2025年和2024年5月31日的总负债分别为7.56915亿美元和7.47625亿美元[26] - 2025年和2024年5月31日的股东权益（控股股东）分别为9.37187亿美元和8.88879亿美元[26] 管理层讨论和指引 - 非GAAP财务指标用于评估公司持续经营业绩、进行财务和运营规划及确定激励薪酬[40] - 调整后持续经营业务息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA from continuing operations）是管理层评估部门业绩和整体盈利能力的指标，该指标排除了一些项目及基于非现金性质排除了股票薪酬[43] - 调整后持续经营业务息税折旧摊销前利润率（Adjusted EBITDA from continuing operations margin）通过调整后持续经营业务息税折旧摊销前利润除以净销售额计算得出[44] - 自由现金流（Free cash flow）是公司评估其在业务运营和资本支出之外产生现金能力的非公认会计准则财务流动性指标，定义为经营活动产生的净现金流减去对物业、厂房和设备的投资[44] - 自由现金流转化率（Free cash flow conversion）是公司衡量其归属于控股股东的调整后净收益有多少转化为现金的非公认会计准则财务指标，通过自由现金流除以持续经营业务净收益计算得出[45] - 非公认会计准则财务指标排除减值费用，因其不属于公司日常业务运营、时间和金额不可预测且为非现金费用[46] - 非公认会计准则财务指标排除重组活动相关费用，因其旨在从根本上改变公司运营，不属于公司基础业务的持续运营部分[46] - 非公认会计准则财务指标排除分离成本，因其具有一次性性质，预计分离后期间不会发生[46] - 非公认会计准则财务指标排除杂项费用中的非现金费用，因其非现金性质且不属于正常业务流程，可能影响趋势和财务绩效分析[46] - 非公认会计准则财务指标排除债务清偿损失，因其不属于正常业务流程，金额和频率不一致且受债务清偿交易时间和规模影响[47] - 非公认会计准则财务指标排除养老金结算费用，因其非现金性质且不属于正常业务流程，可能影响趋势和财务绩效分析[47] 其他没有覆盖的重要内容 - 回购20万股普通股，花费980万美元，剩余536.5万股回购授权额度[4] - 以约9300万美元收购Elgen Manufacturing[4]

频谱资产持有情况 - 公司持有美国超51%的900 MHz频段许可证，美国前20大城市市场区域平均持有超6 MHz频谱[39] 频谱交易情况 - 2024年6月与Oncor签订新频谱销售协议，总价1.025亿美元；2025年1月与LCRA签订额外频谱销售协议，总价1350万美元[41] - 收到Ameren 850万美元和Oncor 4400万美元的里程碑付款[41] - 向Oncor转让四个宽带许可证，无形资产销售收益1830万美元；在67个县窄带换宽带许可证，收益2280万美元[41] - 公司与Ameren签订30年900 MHz宽带频谱租赁协议，覆盖约750万人，30年初始期限预定预付款总计4770万美元，已收到3140万美元，剩余1630万美元预计2026年年中支付[60] - 公司与Evergy签订20年900 MHz宽带频谱租赁协议，覆盖约390万人，20年初始期限预付款3020万美元已在2021年10月全额收到[61] - 公司与Xcel Energy签订20年900 MHz宽带频谱使用协议，覆盖约370万电力客户和210万天然气客户，20年初始期限预定预付款总计8000万美元，已收到4620万美元，剩余款项预计2028年年中支付[62] - 公司与TECO签订20年900 MHz宽带频谱使用协议，覆盖约2000平方英里服务区域，20年初始期限预定预付款总计3450万美元，已收到690万美元，剩余款项预计2026财年支付[63] - 公司与SDG&E签订900 MHz宽带频谱销售协议，总付款5000万美元，已收到2560万美元，剩余款项将随交付相关频谱和许可证支付[65][66] - 2023年4月公司与LCRA签订协议，出售覆盖68个县和30多个城市的900 MHz宽带频谱，总付款3000万美元，2024财年收到首笔1500万美元，其中750万美元存入托管账户[67] - 2025年1月9日公司与LCRA签订扩展协议，出售覆盖34个额外县的900 MHz宽带频谱，总估计对价1350万美元[68] - 2024年6月公司与Oncor签订协议，出售覆盖95个县的900 MHz宽带频谱，总估计对价1.025亿美元，2024年6月收到首笔1000万美元[69][70] - 截至2025年3月31日，公司向Oncor转让4个县的900 MHz宽带频谱及相关许可证，收到3400万美元里程碑付款[71] - 2014年公司与摩托罗拉签订协议，出租部分900 MHz许可证，获750万美元前期全额租赁费用和1000万美元对其子公司的投资，2022年摩托罗拉行使转换权获50万股公司普通股[72] - 截至2024年12月31日，公司确认与2014年摩托罗拉频谱协议相关的所有收入[74] 频谱相关审批与进展 - 2025年1月获得FCC批准，将900 MHz频段内当前3 x 3 MHz配对宽带段扩展到5 x 5 MHz配对宽带段[41] - 截至2025年3月31日，累计获FCC授予194个县的宽带许可证[42] - 2024年2月28日公司联合多方就900 MHz频段向FCC提交请愿书，寻求将当前3 x 3 MHz宽带段扩展至5 x 5 MHz，2025年1月15日FCC通过NPRM[79] - 2020年5月13日FCC批准报告和命令，将900 MHz频段重新配置为6 MHz宽带段和两个窄波段，确立“县”为获取宽带许可证的基本衡量单位[80][82] 团队与行业合作情况 - 清理团队已与覆盖的现有运营商谈判并签约约四分之三所需交易，含五个复杂系统[45] - UBBA超100名成员中含38家电力公司及子公司，AAE有超125家创新技术公司参与[46] 公司计划与举措 - 推出AnterixAccelerator行业参与计划，将对定价、付款和所有权条款进行重大审查[50] - 公司与联邦和州机构合作，以确保其了解公用事业规模的私有无线宽带网络的好处，使他们能批准公用事业的投资[52] - 公司确定了支持当前和潜在客户实施和运营PLTE网络的额外机会领域，并进行尽职调查[53] - 公司确定了港口、铁路等其他客户群体，认为其对公司频谱资产有需求，且最近两次FCC宽带频谱拍卖收益超预期[54] - 公司频谱资产位于国际3GPP全球标准频段8，正推动美国采用900 MHz频段8的设备，并成功推动3GPP对美国900 MHz频谱进行增强[55] - 2023年推出Anterix GROW，旨在将持续学习融入日常生活[120] 公司人员情况 - 实行混合工作模式，员工每月现场工作9天，其余时间远程工作[124] - 截至2025年3月31日，公司有84名员工，其中83名为全职员工[124] 公司业务结构 - 公司业务为单一运营和可报告部门，所有可识别资产位于美国，无境外收入[125] 市场风险与影响 - 市场利率10%的变化预计不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响[248] - 通胀因素可能对公司经营业绩产生不利影响，部分运营费用已因近期通胀上升而增加[250] - 当前宏观经济环境（包括通胀）可能对公司目标客户业务产生不利影响，进而损害公司商业化努力并对收入造成负面影响[250] - 若公司无法控制运营成本，或商业化努力放缓或受负面影响，持续高通胀时期可能对公司业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响[250] - 公司持续监控市场风险敞口，包括与健康大流行或当前宏观经济环境相关的不利影响，当前宏观经济环境导致了显著的市场波动[251] 股票回购情况 - 回购245,292股股票，总价840万美元用于向股东返还资本[41] 宽带许可证获取条件 - 公司单独在约3200个县满足获取宽带许可证的50%许可频谱测试[88] - 获取宽带许可证的90%宽带段测试要求申请人持有、达成协议或保护特定县及周边70英里内宽带段90%以上的许可频道[91] - 获得宽带许可证需满足50%许可频谱测试、90%宽带段测试和240频道要求[101] - 为满足240频道要求，可选择支付反暴利款项、从现有运营商处购买频道或两者结合，平均成本低于FCC 600 MHz拍卖全国平均每MHz覆盖人口0.93美元[97][98] - 2015年开始在900 MHz频段获取额外频道，用于宽带许可证申请，计算90%阈值时无需完成收购[103][104] - 2015年开始与现有运营商进行频道重调，重调协议可计入90%宽带段测试，申请时无需完成重调[105] - 为获得6 MHz宽带许可证，需上缴240个许可频道，不足时支付反暴利款项，FCC按600 MHz拍卖参考价格收费[106]

财务数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日，贷款应收总额较2024年3月31日减少920万美元，降幅1.5%，至6.137亿美元，占总资产的比例从81.5%升至83.2%[43] - 2025财年未购买一至四户家庭住宅贷款，2024财年购买了2000万美元，2025年3月31日一至四户家庭住宅贷款较2024年减少840万美元，降幅10.1%至7440万美元[46] - 2025财年多户房地产贷款组合减少1140万美元，降幅6.4%至1.658亿美元，占2025年3月31日总贷款组合的27.0%[51] - 2025年3月31日，公司商业房地产贷款组合增加290万美元，增幅1.7%至1.783亿美元，占总贷款组合的29.1%[54] - 2025年3月31日，建筑贷款增加240万美元至460万美元，占总贷款组合的0.7%，增长源于参与项目[60] - 截至2025年3月31日，小企业贷款组合减少460万美元至1.65亿美元，占银行总贷款组合的26.9%，其中PPP贷款剩余20.6万美元[62] - 2025财年无商业贷款购买，2024财年购买了30万美元商业贷款[62] - 2025财年贷款发放额为3910万美元，低于2024财年的6170万美元；2025财年贷款购买额为1540万美元，低于2024财年的3150万美元[72] - 2025年3月31日，非应计贷款总额为2459.5万美元，较2024年的1177.5万美元增加1282万美元[80] - 2025年3月31日，其他非不良资产为52000美元，与2024年持平[80] - 2025年3月31日，不良资产总额为2464.7万美元，较2024年的1182.7万美元增加1282万美元[80] - 2025年3月31日，非应计贷款占总贷款的比例为4.01%，2024年为1.89%[80] - 2025年3月31日，不良贷款占总贷款的比例为4.01%，2024年为1.89%[80] - 2025年3月31日，不良资产占总资产的比例为3.38%，2024年为1.56%[80] - 2025年3月31日，修改后纳入非应计类别的贷款为40万美元，2024年为110万美元[80] - 2025年3月31日，公司信贷损失准备金期末余额为633.7万美元，2024年为587.1万美元[87] - 2025年净冲销（回收）为 -72.5万美元，2024年为 -10.9万美元[87] - 2025年损失拨备为119.1万美元，2024年为8.3万美元[87] - 2025年总贷款净冲销（回收）与平均未偿还贷款比率为 -0.12%，2024年为 -0.02%[87] - 2025年准备金与总贷款比率为1.03%，2024年为0.94%[87] - 2025年准备金与非应计贷款比率为25.77%，2024年为49.86%[87] - 2025年3月31日，抵押支持证券占总资产的3.4%，2024年3月31日为3.5%[92] - 截至2025年3月31日，公司有5500万美元经纪存款，2024年3月31日为6000万美元[99] - 截至2025年3月31日，公司通过CDARS获得9000万美元互惠存款，2024年3月31日为7670万美元[100] - 2025和2024财年，FHLB - NY向公司支付的股息分别为18.4万美元和15.4万美元，2025年3月31日股息率为8.0%[144] 各条业务线表现 - 2025财年，银行贷款损失准备金因一系列定性因素调整和个别分析贷款准备金增加而上升[42] - 2025财年，银行通过战略伙伴关系产生了1540万美元消费者贷款，其中通过Upstart Holdings, Inc.购买720万美元，通过Bankers Healthcare Group, LLC购买620万美元，从Valley National Bank购买约200万美元目标汽车贷款池[64] - 2025财年，商业房地产贷款发放额为1723.2万美元，占比31.7%；商业贷款发放额为1784.6万美元，占比32.8%；消费者贷款发放额为64.3万美元，占比1.2%[72] - 2025财年，消费者贷款购买额为1536.9万美元，占比28.2%[72] - 2025年3月31日，公司通过子服务机构为房利美服务1060万美元贷款，为其他第三方服务13.3万美元贷款，已记录13万美元相关抵押贷款服务权[47] - 公司投资抵押支持证券以实现资产/负债管理目标和满足抵押需求，其信用风险低、流动性高且现金流稳定[92] - 公司通过投资可调利率抵押支持证券管理利率风险，但面临提前还款和还款率降低的风险[93] - 公司除抵押支持证券外，还投资政府和机构债券、公司债券和共同基金等[94] - 公司资金主要来源于存款，还包括贷款本金偿还、利息支付、到期投资和手续费收入等[96] 各地区表现 - 2025年3月31日，银行大部分贷款组合集中在纽约都会区，经营业绩很大程度依赖该地区经济状况[179] 管理层讨论和指引 - 2025年5月14日，银行与OCC达成正式书面协议，需采取多项行动，包括成立合规委员会、制定三年战略计划和盈利计划[31][38] - OCC要求银行维持一级杠杆率9%和总风险资本比率12%的最低监管资本水平[33] - 公司暂停普通股定期季度现金股息，未来可能依靠银行股息向股东支付现金股息和进行股票回购计划[29] - 公司暂停普通股定期季度现金股息，无法保证股息支付会恢复[174] - 公司递延2025年6月17日到期的利息支付以管理流动性[175] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月31日，公司资产约7.3亿美元，有109名员工[18] - 2022年3月社区再投资法案（CRA）检查后，银行获货币监理署（OCC）连续第六次“杰出”评级，90%的贷款在评估区域内发放[18] - 截至2025年3月31日，CFSB Realty Corp.总资产26.8万美元，Carver Asset Corporation（CAC）持有约320万美元抵押贷款，总资产1.293亿美元[27] - 2003年成立Carver Statutory Trust I，发行1300万美元浮动利率资本证券和40万美元普通股，公司为资本证券提供全额无条件担保[28] - 截至2025年3月31日，公司员工中约47%为女性，86%为少数族裔[34] - 独立贷款审查公司每季度审查平均商业贷款组合的70% - 75%，包括所有超过10万美元的新贷款和续贷以及所有受批评和分类的贷款[53] - 截至2025年3月31日，贷款到期情况为：1年以内到期6930.7万美元，1 - 5年到期1.31796亿美元，5 - 15年到期3.23408亿美元，15年以上到期8917.3万美元[75] - 截至2025年3月31日，3月31日后到期的贷款中，固定利率贷款为1.80849亿美元，可调利率贷款为3.63528亿美元[75] - 截至2025年3月31日，最大单一借款人贷款限额为1060万美元，银行无超此限额的关系[71] - 2025年3月31日，陷入财务困境借款人的修改贷款总额为600万美元，其中570万美元被归类为正常贷款[79] - 2025年3月31日，处于止赎程序中的一至四户住宅房地产担保贷款有6笔，未偿还余额总计130万美元[80] - 2025年底其他不良资产包括一处被止赎的住宅房地产[80] - 2025年3月31日，一至四户家庭贷款准备金为179.9万美元，占比28.4%[88] - 2025年3月31日，商业房地产贷款准备金为146.5万美元，占比23.1%[88] - 2025年3月31日，公司4450万美元（96.2%）的抵押支持和其他投资证券归类为可供出售[91] - 2025年3月31日，公司180万美元（3.8%）的抵押支持和其他投资证券归类为持有至到期[91] - 截至2025年3月31日，可供出售投资组合中，抵押支持证券摊销成本2921.4万美元，公允价值2307.2万美元，收益率1.63%；美国政府机构证券摊销成本4326万美元，公允价值4310万美元，收益率5.63%；公司债券摊销成本526.2万美元，公允价值282万美元，收益率2.61%；市政证券摊销成本1767.3万美元，公允价值1432万美元，收益率2.31%[92] - 截至2025年3月31日，持有至到期投资组合中，抵押支持证券摊销成本1750万美元，公允价值1708万美元，收益率3.92%[92] - 2025年3月31日，可调利率抵押支持证券为36.7万美元，占抵押支持证券投资组合的1.5%[93] - 2003年9月17日，Carver Statutory Trust I发行13000股浮动利率资本证券，清算金额为每股1000美元，信托优先债务证券销售总收益1300万美元，信托普通股证券销售收益40万美元，用于购买约1340万美元公司2033年到期的浮动利率次级债务证券[102] - 信托优先债务证券可由公司选择按面值季度赎回，强制赎回日期为2033年9月17日，现金分配按季度重置的浮动利率累积支付，比三个月伦敦银行同业拆借利率高3.05%，2025年3月31日利率为7.6%，公司为管理流动性推迟了2025年6月17日的利息支付，根据契约，债券利息支付最多可连续推迟20个季度[102] - 联邦法规要求存款机构满足多项最低资本标准，包括普通股一级资本与风险加权资产比率4.5%、一级资本与风险加权资产比率6.0%、总资本与风险加权资产比率8%、一级资本与总资产杠杆比率4%，联邦储蓄银行还必须满足有形资本比率1.5% [113] - 对于监管资本要求，逾期超过90天或处于非应计状态的风险敞口以及为房地产收购、开发或建设提供融资的某些商业房地产设施，风险权重为150% [114] - 法规限制银行组织的资本分配和某些自由裁量奖金支付，如果银行组织没有持有相当于普通股一级资本与风险加权资产2.5%的“资本保护缓冲” [115] - 2018年5月颁布的立法要求联邦银行监管机构为资产低于100亿美元的合格机构设定“社区银行杠杆比率”，范围在8% - 10%之间 [116] - 2020年1月1日起，联邦银行监管机构为资产低于100亿美元且满足其他特定标准的机构设定“社区银行杠杆比率”为9%，截至2025年3月31日，银行选择继续采用一般适用的杠杆和风险资本要求，未采用社区银行杠杆比率 [118] - 货币监理署于2016年6月29日设定的个别最低资本比率要求银行维持一级杠杆比率9%和总风险资本比率12%，2025年3月31日，Carver Federal资本水平超过“资本充足”监管要求，但未达到个别最低资本比率要求，一级杠杆比率8.70%低于9%的要求，总风险资本比率11.56%低于12%的要求 [119] - 储蓄机构作为储蓄贷款控股公司的子公司，在进行资本分配前至少30天需向美联储提交通知并获得无异议，若银行不是货币监理署法规定义的“合格储蓄协会”或资本分配违反任何法规或协议，且当年资本分配总额超过当年净收入加上前两年留存净收入，还需向货币监理署提交申请或通知以获得事先批准 [120] - 银行维持流动性政策以确保安全稳健运营，现金、银行存款、联邦基金销售和期限三个月或更短的回购协议是银行最具流动性的资产 [121] - 2025年3月31日，公司对单一借款人的贷款限额为1060万美元，不得超过银行未受损资本和未受损盈余的15%[127] - 2025年3月31日，公司约97%的投资组合资产为合格储蓄投资，此前12个月均通过合格储蓄贷款机构测试[128] - 公司在2022年3月的社区再投资法案（CRA）检查中获得“杰出”评级[132] - 2025年3月31日，关联方存款总额为320万美元，无关联方贷款[135] - 2025财年，公司支付监管评估费用10.9万美元[136] - 资产低于100亿美元的受保机构当前评估范围为2.5至32个基点[138] - 2025财年，公司支付联邦存款保险公司（FDIC）保险费70.1万美元[140] - 2025年3月31日，公司对联邦住房贷款银行纽约分行（FHLB - NY）的资本股票投资为85.3万美元[143] - 公司是受美联储监管的储蓄贷款控股公司，需接受检查、监督及报告要求[150] - 公司商业房地产贷款达1.783亿美元，占2025年3月31日贷款组合的29.1%，违约和损失风险较高[167] - 2018年3月31日，公司重新计量净递延所得税资产和负债，净递延税资产减少310万美元，替代最低税抵免获0.3百万美元收益[163] - 2025财年，纽约州基于资本计算的特许经营税率为0.1875%，纽约市银行公司基于资本的税率为0.15%[163][164] - 联邦法规要求联邦保险存款机构多项最低资本标准，普通股一级资本与风险加权资产比率4.5%、一级资本与风险加权资产比率6.0%、总资本与风险加权资产比率8.0%、一级资本与总资产杠杆比率4.0%[172] - 公司收到OCC的个别最低资本比率要求，一级杠杆比率9%，总风险加权资本比率12%，2025年3月31日未达标，一级杠杆比率8.70%，总风险加权资本比率11.56%[173] - 非股息分配产生的额外应税收入约为非股息分配的1.