收入和利润（同比环比） - 营业收入为1.49亿元人民币，同比下降6.16%[21] - 2025年1-6月营业收入为14898.89万元，同比降低6.16%[33] - 营业收入同比下降6.16%至1.49亿元[44] - 公司2025年半年度营业总收入为1.49亿元人民币，同比下降6.2%[98] - 归属于上市公司股东的净利润为-617.45万元人民币，亏损同比收窄[21] - 2025年1-6月归属于上市公司股东的净利润为-617.45万元，亏损同比收窄75.24%[33] - 归属于母公司股东的净亏损为617.44万元人民币，较上年同期亏损收窄75.2%[100] - 利润总额为-832.93万元人民币，亏损同比收窄[21] - 加权平均净资产收益率为-2.37%，同比改善3.64个百分点[22] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为-2.39%，同比改善3.75个百分点[23] - 基本每股收益为-0.0171元/股[22] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.0173元/股[22] - 基本每股收益为-0.0171元/股，较上年同期-0.0697元/股有所改善[101] - 综合收益总额为-125.05万元，同比改善74.2%（从-484.22万元）[105] - 公司综合收益总额减少495.2万元[130] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降8.79%至1.35亿元[44] - 营业总成本为1.58亿元人民币，同比下降16.9%[99] - 销售费用同比下降31.10%至606.37万元[44] - 销售费用为606.37万元人民币，同比下降31.1%[99] - 管理费用同比下降57.86%至1192.82万元[44] - 管理费用为1192.82万元人民币，同比下降57.9%[99] - 财务费用同比下降87.72%至5923.71元[44] - 研发费用为379.58万元人民币，同比微降1.4%[99] 各条业务线表现 - 公司主营业务分为不饱和聚酯树脂和无人机两大板块[28] - 不饱和聚酯树脂行业竞争激烈市场份额向品牌企业集中[28] - 无人机业务受益于低空经济政策被列为战略性新兴产业[28] - 公司采用直销模式销售不饱和聚酯树脂以生产商客户为主[31] - 公司为国内利用废旧PET比例较高的不饱和聚酯树脂生产企业之一[36] - 公司通过工艺改进调整酸酐类和醇类原材料配比以降低成本[36] - 公司拥有无人机授权专利58项，其中发明专利4项，实用新型40项，外观设计14项[39] - 公司另有7项无人机发明专利已申请正审查，已获得注册商标18项[39] - 公司设有一条无人机柔性半自动组装线，适应不同型号装配需求[40] - 公司主营业务为不饱和聚酯树脂和智能无人飞行器制造销售[137] 各地区表现 - 公司子公司泉州永悦新材料位于福建，毗邻广东，系国内重要石材生产基地[35] - 境外资产规模1015.67万元占总资产3.38%[46] 管理层讨论和指引 - 公司子公司盐城永悦面临宏观经济与下游市场景气度持续低迷风险 可能导致国内外订单减少和回款速度减缓[53] - 公司本期不进行利润分配 每10股派息0元 送红股0股 转增股本0股[56] - 公司承诺每年以现金方式分配的利润不少于当年实现可分配利润的20%[65] - 公司制定了上市后三年内股东分红回报规划[65] - 公司承诺采取现金、股票或组合方式分配利润[65] - 公司承诺保持利润分配政策的连续性与稳定性[65] 其他财务数据 - 经营活动产生的现金流量净额为-1379.84万元人民币[21] - 经营活动现金流量净额为-1379.84万元，同比改善45.1%（从-2515.44万元）[106] - 销售商品提供劳务收到现金1.63亿元，同比下降10.5%[106] - 支付给职工现金1556.52万元，同比下降15.9%[106] - 支付的各项税费278.56万元，同比下降28.2%[106] - 筹资活动现金流入8060万元，全部来自借款和其他筹资[107] - 偿还债务支付现金800万元，同比减少82.6%（从4600万元）[107] - 期末现金及现金等价物余额1207.74万元，较期初下降64.4%[107] - 母公司经营活动现金流量净额18.26万元，同比下降99.0%（从1857.40万元）[109] - 母公司期末现金余额36.65万元，较期初增长99.1%[110] - 货币资金同比下降64.36%至1210.03万元[45] - 货币资金大幅减少至1210.03万元，较期初3394.79万元下降64.4%[88] - 受限货币资金2.29万元[47] - 短期借款同比下降85.29%至154.86万元[45] - 短期借款显著减少至154.86万元，较期初1052.54万元下降85.3%[89] - 合同负债同比上升439.15%至393.46万元[45] - 合同负债大幅增长至393.46万元，较期初72.98万元上升439.1%[90] - 应收账款增加至8980.13万元，较期初8655.80万元增长3.7%[88] - 存货小幅增加至3364.27万元，较期初3175.46万元增长5.9%[88] - 应付职工薪酬降至690.79万元，较期初1042.80万元下降33.8%[90] - 预计负债减少至450.00万元，较期初1700.00万元下降73.5%[90] - 负债合计为3991.55万元人民币，较期初下降0.5%[96] - 未分配利润为负15665.82万元，较期初负15048.36万元扩大4.1%[91] - 所有者权益合计为4.83亿元人民币，较期初增长0.3%[96] - 外币财务报表折算差额产生其他综合收益损失30.58万元人民币[100] - 总资产为3.01亿元人民币，同比下降10.34%[21] - 资产总额下降至30058.71万元，较期初33524.35万元减少10.3%[88][89] - 归属于上市公司股东的净资产为2.59亿元人民币，同比下降1.94%[21] - 所有者权益合计从年初的5.23亿元下降至期末的5.03亿元，减少1973.58万元[130][132] - 实收资本（或股本）为360,721,940.00元[113][119] - 资本公积减少30,577.77元[113] - 其他综合收益减少4,664,726.16元[119] - 专项储备增加1,086,736.39元[119] - 盈余公积为25,592,749.59元[113][119] - 未分配利润为20,045,207.60元[113][119] - 归属于母公司所有者权益为429,936,366.93元[120] - 少数股东权益为206,961.92元[120] - 所有者权益合计为430,143,328.88元[120] - 专项储备本期提取1,931,592.6元，使用844,856.21元[119] - 公司实收资本为360,721,940.00元[121][126] - 资本公积本期减少14,783,782.60元[122] - 综合收益总额为负25,341,668.33元[121] - 专项储备增加1,115,071.95元[124] - 未分配利润减少9,874,689.28元[124] - 所有者权益合计减少39,644,912.60元[121] - 股份支付计入所有者权益金额为316,200元[121][122] - 其他综合收益结转留存收益减少634,533.62元[121] - 本期提取专项储备1,871,495.28元[124] - 期末所有者权益合计为390,498,416.28元[124] - 股份支付计入所有者权益的金额为316,200元[130] - 资本公积增加15,099,982.60元[130] - 未分配利润减少495.2万元至1.03亿元[130][132] - 公司实收资本（股本）保持360,721,940元不变[129][132] - 其他综合收益科目从年初的732.8万元微增至764.4万元[129][132] - 盈余公积和专项储备金额未发生变动[129][132] - 本期所有者投入和减少资本导致资本减少1478.38万元[130] - 母公司长期股权投资保持稳定为48751.94万元[94] 公司治理与股东情况 - 控股股东存在2022年至2024年资金占用情形 已于2024年4月15日偿还全部资金及相关利息[61] - 承诺尽量减少与上市公司的关联交易，对于无法避免的关联交易按公开、公平、公正原则依法进行[62] - 保证不越权干预上市公司业务活动，除通过行使股东权利外[62] - 承诺不直接或间接从事与上市公司构成竞争的业务活动[62] - 若获得与上市公司构成竞争的新业务机会，优先提供给上市公司[62] - 愿意继续履行避免同业竞争、规范和减少关联交易等相应承诺[63] - 锁定期满后两年内减持价格不低于发行价格[63] - 担任董监高期间每年转让股份不超过所持公司股份总数的25%[63] - 离职后半年内不转让所持公司股份[63] - 招股说明书存在虚假记载等情形时回购全部首次公开发行新股[63] - 招股说明书存在虚假记载致使投资者遭受损失时依法赔偿[63] - 实际控制人及主要股东承诺不从事与公司主营业务产生竞争的业务活动[65] - 公司董事及高级管理人员承诺其薪酬制度与填补回报措施执行情况挂钩[65] - 控股股东承诺在公司招股说明书存在虚假记载时将依法回购股份并赔偿投资者损失[64] - 公司董事承诺在股份回购议案表决时投赞成票[64] - 控股股东承诺不占用公司资产从事与职责无关的投资消费活动[65] - 公司实际控制人承诺不通过关联企业生产与公司相同或替代性产品[65] - 公司实际控制人陈翔被处以400万元罚款[71] - 控股股东江苏华英协议转让后放弃6448.5万股股份投票权占总股本23.08%[67] - 公司实际控制人陈翔于2025年2月20日解除留置措施[69] - 董事董雪峰被上交所公开谴责[70] - 董事徐成凤、董浩被上交所通报批评[70] - 公司实际控制人及三名董事被证监会出具警示函[69] - 报告期内无控股股东非经营性资金占用情况[68] - 报告期内无违规担保情况[68] - 报告期内无重大诉讼仲裁事项[69] - 关联交易承诺要求交易价格公允性并履行信息披露义务[66] - 公司控股股东江苏华英企业管理股份有限公司持股62,159,500股，占总股本比例17.30%[80] - 控股股东江苏华英质押股份44,500,000股，占其持股比例71.6%[80] - 控股股东江苏华英冻结股份24,000,000股，占其持股比例38.6%[80] - 股东傅文昌持股45,640,000股，占总股本比例12.70%[80] - 北京合易盈通资产管理有限公司－盈通丰泽三号私募证券投资基金持股21,607,244股，占总股本比例6.01%[81] - 公司回购专用证券账户持股4,851,100股，占总股本比例1.35%[81] - 截至报告期末普通股股东总数为21,540户[78] - 公司实际控制人陈翔于2024年11月24日被留置立案，2025年2月20日解除留置措施[75] - 报告期内公司股份总数及股本结构未发生变化[77] - 股东陈志山报告期内增持643,897股，期末持股5,242,378股，占总股本比例1.46%[81] - 公司通过资本公积金转增股本方式多次扩充注册资本，最新注册资本为3.62亿元[133][134] - 公司回购注销限制性股票21.50万股，注册资本变更为36,209.944万元[135] - 公司再次回购注销限制性股票137.75万股，注册资本减少至36,072.194万元[135] - 截至2025年6月30日，公司注册资本为36,072.194万元，总股本36,072.194万股[135] 生产运营与环保 - 公司生产废水经处理后全部回用不外排，实现环保生产[37] - 公司已通过GB/T19001-2008/ISO9001:2008质量管理体系认证[37] - 公司环保设备保持100%运行率 报告期内无环保行政处罚情况[58] 社会责任与捐赠 - 公司向南星村幼儿园捐赠6000元用于购置教学用品[59] 会计政策与金融工具 - 重要单项计提坏账准备的应收款项标准为原值高于100万元[145] - 重要在建工程标准为单个项目预算投入金额1,000万元以上[145] - 重要非全资子公司标准为资产总额占合并资产总额10%以上[145] - 公司拥有六家全资子公司及一家控股子公司永悦孟加拉[137] - 公司财务报表编制基础采用持续经营原则[138] - 公司记账本位币为人民币[143] - 丧失子公司控制权时剩余股权按丧失控制权日公允价值重新计量[154] - 处置股权对价与剩余股权公允价值之和减去应享净资产份额与商誉之和的差额计入当期投资收益[154] - 现金等价物定义为持有期限短（三个月内到期）、流动性强、易转换已知金额现金且价值变动风险小的投资[159] - 外币货币性项目资产负债表日按即期汇率折算 汇兑差额计入当期损益[161] - 金融资产分为三类：以摊余成本计量、以公允价值计量且变动计入其他综合收益、以公允价值计量且变动计入当期损益[168] - 以摊余成本计量的金融资产需满足业务模式以收取合同现金流量为目标且合同现金流量仅为本金和未偿付本金利息支付[169] - 以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产需满足业务模式兼有收取合同现金流量和出售目标[170] - 金融负债分类为以公允价值计量且变动计入当期损益的金融负债和以摊余成本计量的金融负债[173] - 以公允价值计量且变动计入当期损益的金融负债按公允价值后续计量 公允价值变动及利息支出计入当期损益[174] - 仅当公司改变管理金融资产业务模式时 受影响金融资产可在业务模式变更后首期首日进行重分类[172] - 金融负债按摊余成本后续计量，终止确认或摊销利得损失计入当期损益[175] - 金融负债定义包括交付现金或其他金融资产的合同义务[176] - 金融负债包括在不利条件下交换金融资产或负债的合同义务[177] - 金融负债包含需交付可变数量自身权益工具的非衍生工具合同[178] - 公允价值计量优先采用活跃市场报价，缺乏时采用估值技术[180] - 金融资产减值基于预期信用损失模型，涵盖摊余成本计量的金融资产等[181] - 预期信用损失分三阶段计量：12个月内/整个存续期/已发生信用减值[183] - 低信用风险工具假设信用风险未显著增加，按12个月预期损失计量[183] - 逾期超过90日的金融工具信用风险被视为显著增加[192] - 应收账款组合参考历史信用损失经验及账龄/逾期天数计算预期损失[186] - 公司在资产负债表日评估摊余成本计量金融资产和公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资是否发生信用减值[193] - 金融资产信用减值证据包括债务人违约、信用评级恶化、经营成果恶化等可观察信息[194][195] - 预期信用损失准备变动作为减值损失或利得计入当期损益[193] - 不再预期金融资产现金流量可收回时直接减记账面余额构成终止确认[194] - 已减记金融资产后续收回作为减值损失转回计入当期损益[197] - 金融资产转移时几乎全部转移风险和报酬则终止确认[198] - 金融资产和负债具有法定抵销权且计划净额结算时以抵销后金额列示[199] - 应收票据和应收账款按照信用风险特征组合计提坏账准备[200] 非经常性损益 - 非流动性资产处置损益为5689.81千元[24] - 政府补助非经常性损益金额为82434.5千元[24] - 其他营业外收支非经常性损益金额为1400.48千元[25] - 非经常性损益所得税影响额为16687.85千元[25] - 少数股东权益影响额为490.62千元[25] - 非经常性损益合计金额为72346.32千元[25]

收入和利润（同比环比） - 营业收入3.78亿元，同比增长15.10%[19] - 归属于上市公司股东的净利润1681.93万元，同比增长105.75%[19] - 扣除非经常性损益的净利润1535.64万元，同比增长323.29%[19] - 基本每股收益0.1067元/股，同比增长105.59%[19] - 加权平均净资产收益率2.49%，同比上升1.31个百分点[19] - 公司实现营业收入37,788.35万元，同比增长15.10%[26] - 公司归属于上市公司股东的净利润1,681.93万元，同比增长105.75%[26] - 营业收入同比增长15.10%至3.78亿元，其中户外用品业务收入增长15.69%至3.62亿元[100][102] - 净利润同比增长347.4%至1490万元（去年同期333万元）[194] - 归属于母公司股东的净利润同比增长105.8%至1682万元（去年同期817万元）[194] 成本和费用（同比环比） - 研发投入大幅减少42.88%至537万元，主要因上年同期子公司研发项目投入[100] - 所得税费用激增3426.30%至794万元，主要因本期应纳税所得额增加[100] - 营业成本同比增长12.8%至1.56亿元（去年同期1.38亿元）[194] - 销售费用同比增长14.4%至1.36亿元（去年同期1.19亿元）[194] - 研发费用同比下降42.9%至537万元（去年同期941万元）[194] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额978.88万元，同比改善139.23%[19] - 经营活动现金流量净额改善139.23%至979万元，主要因销售商品收款增加[100] - 经营活动现金流入同比增长9.9%至4.42亿元（去年同期4.03亿元）[199] - 销售商品提供劳务收到现金同比增长14.1%至4.41亿元（去年同期3.86亿元）[199] - 经营活动产生的现金流量净额由负转正，从-24,954,822.10元改善至9,788,764.74元[200] - 支付给职工以及为职工支付的现金减少3.7%，从79,348,003.23元降至76,379,957.29元[200] - 支付的各项税费下降6.1%，从34,294,893.12元降至32,218,607.47元[200] - 支付其他与经营活动有关的现金大幅增加26.2%，从69,102,546.78元增至87,215,169.86元[200] - 投资活动现金流入减少60.9%，从25,565,665.58元降至9,999,844.65元[200] - 购建固定资产、无形资产支付的现金增加22.9%，从2,788,435.78元增至3,426,562.33元[200] - 取得借款收到的现金减少14.0%，从104,632,581.25元降至89,944,478.99元[200] - 偿还债务支付的现金增加21.2%，从61,317,750.89元增至74,335,816.84元[200] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金减少55.5%，从3,703,863.68元降至1,649,133.86元[200] - 期末现金及现金等价物余额减少28.7%，从107,095,647.43元降至76,402,651.90元[200] 自有品牌业务表现 - X-BIONIC品牌实现营业收入14,010.61万元，同比增长28.07%[38] - X-BIONIC会员活动会销比为91%，复购率为28%[35] - 公司自有品牌业务收入为14718.74万元，占营业收入38.95%[87] - X-BIONIC产品业务收入为14010.61万元，占营业收入37.08%[87] - 自有品牌中服装类收入14117.28万元，占比95.91%；鞋袜类收入572.38万元，占比3.89%；装备类收入29.08万元，占比0.20%[88] 代理品牌业务表现 - HOUDINI品牌全渠道流水额为7,390万元[40] - HOUDINI品牌营业收入4073.42万元，同比增长187.87%[44] - HOUDINI批发客户新增10家，订单增长22%[44] - CRISPI品牌营业收入4590.76万元，同比增长16.36%[52] - CRISPI批发客户数量同比增长23.47%[49] - LA SPORTIVA、MYSTERY RANCH、DANNER三个品牌总计营业收入5876万元，同比减少2.3%[55] - 公司经销200+户外知名品牌，超8000余个SKU[91] - 公司拥有X-BIONIC、X-SOCKS、SANFO PLUS等多个自有品牌，并独家代理CRISPI、HOUDINI等国际户外品牌[91] 渠道和门店运营 - X-BIONIC在全国拥有57家店铺，分布于15个省22个城市[31] - 公司2025年上半年门店业务收入为126.1275百万元，占营业收入33.38%[74] - 公司2025年上半年经销批发业务收入为54.0116百万元，占营业收入14.29%[75] - 公司线上平台营业收入为177.5128百万元，同比增长20.32%，占营业收入46.98%[81] - 公司在全国17个城市开设46家自营连锁店，总面积约2.11万平方米[69] - 东北区直营门店销售额2241.8万元，同比下降16.47%，坪效0.50万元/平米[80] - 华北区直营门店销售额5200.42万元，同比下降21.01%，坪效0.73万元/平米[80] - 华东区直营门店销售额2602.89万元，同比下降15.14%，坪效0.49万元/平米[80] 地区市场表现 - 华北地区主营业务收入显著增长39.04%至1.76亿元，毛利率提升1.39个百分点至68.94%[103][104] 产品类别表现 - 服装类产品收入大幅增长26.15%至2.24亿元，占营业收入比重提升至59.21%[102][104] - 装备类产品收入下降14.82%至4068万元，毛利率大幅下降12.11个百分点至45.66%[102][104] 资产和负债状况 - 总资产11.29亿元，较上年度末增长1.56%[19] - 归属于上市公司股东的净资产6.84亿元，较上年度末增长2.52%[19] - 公司资产总额为112,859.00万元，归属于股东的净资产为68,409.47万元[26] - 存货增长至5.15亿元，占总资产比例45.62%，计提存货跌价准备1394万元[106][108] - 货币资金增至8273万元，短期借款增至1.79亿元，合同负债增长至5276万元[108] - 货币资金期末余额82,726,298.82元，较期初增长9.93%[185] - 应收账款期末余额28,702,766.24元，较期初下降12.50%[185] - 存货期末余额514,862,903.56元，较期初增长7.45%[185] - 流动资产合计707,914,511.31元，较期初增长5.10%[185] - 预付款项期末余额45,905,513.28元，较期初下降10.75%[185] - 其他应收款期末余额25,016,967.56元，较期初增长24.41%[185] - 公司总资产从111.13亿元增长至112.86亿元，增加1.73亿元或1.6%[186][187] - 货币资金从1684万元增至2739.7万元，增长62.7%[189] - 短期借款从16.34亿元增至17.93亿元，增加9.0%[186] - 合同负债从3721万元增至5276万元，增长41.8%[186] - 应收账款从2.21亿元增至2.55亿元，增长15.7%[190] - 存货从3.14亿元增至3.34亿元，增长6.4%[190] - 未分配利润从-383.7万元转为正数1298.3万元，改善显著[187] - 长期股权投资从5137.5万元增至6450.6万元，增长25.6%[186] - 应付账款从2785.7万元增至2938.5万元，增长5.5%[186] - 母公司应付账款从1.42亿元增至1.97亿元，增长38.8%[191] 子公司和联营企业表现 - 上海飞蛙商贸有限公司净利润为1,023.92万元[119] - 江苏三夫户外产业发展有限公司净利润为384.61万元[119] - 克拉特慕森（北京）户外用品有限公司净利润为3,283.30万元[119] - 北京三夫探索户外运动发展有限公司净亏损275.38万元[119] - 北京三夫户外运动管理有限公司净亏损298.96万元[119] - 上海三夫贸易有限公司净亏损414.93万元[119] - 上海悉乐文化发展有限公司净亏损417.90万元[119] - 向联营企业克拉特慕森采购商品金额为1886.92万元，占同类交易比例18.72%[138] - 向联营企业克拉特慕森提供供应链服务金额为54.57万元，占同类交易比例5.02%[138] 采购和供应链管理 - 户外服装类最大供应商采购额2731.3万元，占比35.42%[82] - 户外鞋袜类最大供应商采购额2227.91万元，占比34.79%[82] - 户外装备类最大供应商采购额1381万元，占比51.08%[83] - 公司报告期内仓储支出为139.71万元，物流支出为314.52万元，其中外包物流支出占比100%[86] - 公司采用ERP进销存管理和WMS仓储管理系统实现全国门店销售及库存数据实时监控[84] - 滞销商品通过奥特莱斯店铺、电商平台特卖等方式处理，过期商品严格执行销毁政策[85] - 存货减值计提按成本与可变现净值孰低计量，跌价准备计入当期损益[85] 市场和行业趋势 - 2025年上半年社会消费品零售总额245,458亿元，同比增长5.0%[25] - 体育娱乐用品类限额以上零售额同比增长22.2%[25] - 崇礼168超级越野赛参赛人数11117人，同比增长15.7%[60] - 崇礼区赛事期间接待游客17.04万人次，旅游收入1.68亿元，同比分别增长77%和93%[60] 客户和会员运营 - 三夫户外门店会员总数达44.1万人，上半年新增会员18382人[57] - 三夫梦想旅行社活动参与人数同比增加120%，活动报名费用同比增加280%[64] - 渠道运营事业部组织社群活动76场，覆盖约1500人次[57] - 公司客户资源覆盖20余个行业领域，包括数十家世界500强企业及上市公司[95] - HOUDINI品牌社交媒体总曝光量超1.5亿次，相关内容触达约6000万人次[42] 非经常性损益和投资收益 - 非经常性损益项目总额146.29万元，主要来自政府补助72.77万元[22] - 投资收益达1054万元，占利润总额46.13%，主要来自权益法投资损益[106] 融资和担保活动 - 公司向兴业银行申请授信额度1000万元，由实际控制人提供个人无限连带责任担保[145] - 子公司北京三夫户外向兴业银行申请授信额度400万元，由公司及实际控制人提供连带责任担保[146] - 子公司江苏三夫户外向中国银行申请授信额度不超过1000万元，由公司及实际控制人提供连带责任担保[146] - 子公司江苏三夫户外用品及产业发展公司向江苏银行申请授信额度合计1500万元，由公司及实际控制人提供连带责任担保[147] - 公司向杭州银行申请授信额度4000万元，由实际控制人提供个人连带责任担保，担保金额4400万元[147] - 公司申请委托贷款本金不超过3500万元，借款利率5.10%，以自有房产抵押并提供连带责任担保[148] - 对外担保总额度15142.5万元，实际担保余额6773.01万元[157] - 对子公司江苏三夫户外产业发展有限公司提供担保1000万元[157] - 北京中关村科技融资担保有限公司授信额度10000万元，实际使用6553.01万元[157] - 上海市中小微企业政策性融资担保基金管理中心授信850万元，已全额使用[157] - 咸宁市融资担保集团授信442.5万元，实际使用220万元[157] - 报告期末对子公司实际担保余额合计为6,005.44万元[161] - 报告期末已审批的对子公司担保额度合计为10,581.8万元[161] - 报告期内对子公司担保实际发生额合计为3,500万元[161] - 咸宁悉乐文化旅游有限公司获得实际担保金额585.44万元[161] - 成都悉乐生态农业有限公司获得实际担保金额200万元[161] - 江苏三夫户外用品有限公司获得实际担保金额1,000万元[161] - 报告期内审批担保额度合计为6,400万元[161] - 报告期内担保实际发生额合计为4,500万元[161] - 咸宁悉乐文化旅游有限公司提供股权质押反担保[161] - 股东成都乐投帮为企业管理咨询中心提供46万元反担保[161] - 报告期末已审批担保额度合计279.061亿元，实际担保余额合计147.8389亿元[162] - 实际担保总额占公司净资产比例21.61%[162] - 为资产负债率超70%被担保对象提供的债务担保余额60.0544亿元[162] - 对上海悉乐相关子公司可能承担连带清偿责任的担保金额合计1005.44万元[162] - 咸宁悉乐需向梓泽产业支付五年固定投资回报合计731.8万元[163] - 成都乐投帮为企业提供168.31万元保证责任反担保[163] - 江苏三夫获银行授信额度1000万元，由多方提供复合担保[165] 租赁和门店扩展 - 报告期内新租赁4家店铺，合同期租金总额为1617.32万元[154] - 报告期内续租6家到期店铺，合同期租金总额为558.67万元[154] - 报告期内扩店1家，合同期租金总额为24万元[154] - 沈阳星摩尔店新签租赁合同面积914.7平方米，合同期租金总额901.44万元[153] - 北京世纪金源购物中心新签三家店铺，总面积473.87平方米，合同期租金总额715.88万元[153] 股东和股权结构 - 公司股份总数1.5759亿股，其中有限售条件股份占比17.09%[172] - 无限售条件股份占比82.91%[172] - 报告期末普通股股东总数为18,297户[174] - 第一大股东张恒持股比例为20.74%，持股数量32,676,248股[174] - 第二大股东北京熙诚金睿持股比例为3.05%，持股数量4,804,236股[174] - 第三大股东孙雷持股比例为2.04%，持股数量3,220,648股[174] 母公司财务表现 - 母公司营业收入同比下降4.6%至2.44亿元（去年同期2.56亿元）[196] - 母公司营业利润同比下降51.4%至1278万元（去年同期2632万元）[196] 关联交易和诉讼 - 2025年度日常关联交易实际发生金额在预计额度范围内[139] - 报告期未发生资产收购、共同投资及关联债权债务往来[140][141][142] - 公司未达到重大诉讼披露标准的未结案诉讼合计金额为518.03万元[136] - 公司未达到重大诉讼披露标准的未结案诉讼合计金额为1,494.15万元[136] 利润分配政策 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[6] 募集资金使用 - 公司报告期无募集资金使用情况[115] 其他重大合同 - 报告期内不存在委托理财及其他重大合同[166][167]

收入和利润表现 - 营业收入33.01亿元人民币，同比增长13.38%[21] - 归属于上市公司股东的净利润8.32亿元人民币，同比增长32.93%[21] - 利润总额12.65亿元人民币，同比增长24.92%[21] - 基本每股收益0.26元/股，同比增长30.00%[22] - 扣除非经常性损益后的净利润8.38亿元人民币，同比增长32.19%[21] - 公司2025年上半年营业收入33.01亿元同比增长13.38%[36] - 公司2025年上半年归母净利润8.32亿元同比增长32.93%[36] - 营业收入同比增长13.38%至33.01亿元[46][48] - 归属于母公司股东的净利润同比增长32.93%至8.32亿元[46][48] - 营业总收入从29.11亿元人民币增至33.01亿元人民币，同比增长13.4%[121] - 净利润从7.82亿元人民币增至10.09亿元人民币，同比增长29.1%[121] - 归属于母公司股东的净利润从6.26亿元人民币增至8.32亿元人民币，同比增长32.9%[122] - 基本每股收益从0.20元/股提升至0.26元/股，同比增长30.0%[122] 成本和费用变化 - 营业成本同比增长7.73%至15.60亿元[46][48] - 研发费用同比增长95.34%至1455.62万元[46][48] - 税金及附加同比增长71.63%至8589.01万元[46][48] - 研发费用从745.16万元人民币增至1455.62万元人民币，同比增长95.3%[121] - 财务费用从2.18亿元人民币增至2.23亿元人民币，其中利息费用为2.34亿元人民币[121] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额20.27亿元人民币，同比增长9.17%[21] - 经营活动现金流量净额同比增长9.17%至20.27亿元[48][50] - 筹资活动现金流量净额同比增长136.08%至26.73亿元[48][50] - 吸收投资收到的现金同比增长922.50%至1.02亿元[48][49] - 取得投资收益收到的现金同比增长242.03%至440.68万元[48][49] - 经营活动现金流量净额同比增长9.2%至20.27亿元（2024年同期：18.56亿元）[127] - 筹资活动现金流入净额同比增长136%至26.73亿元（2024年同期：11.32亿元）[128] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长至15.13亿元，同比增长1883%[130] - 销售商品、提供劳务收到的现金增长17.2%至4.42亿元[130] - 收到其他与经营活动有关的现金增长48.2%至15.07亿元[130] 资产和负债变动 - 货币资金增加40.21%至48.91亿元人民币，占总资产比例从6.91%升至9.01%，主要因营业收入增长[51][52] - 应收账款增加64.07%至7.34亿元人民币，主要因调峰水电厂电费跨月结算导致售电收入增加[51][52] - 预付款项大幅增长149.22%至3056.79万元人民币，主要因服务项目增加[51][53] - 短期借款减少100%至零，因公司已偿还全部短期借款[51][53] - 应付票据减少90.03%至664.38万元人民币，主要因票据到期承兑[51][53] - 应付账款减少35.19%至5.19亿元人民币，主要因按期支付服务款[51][53] - 长期应付款增加76.67%至36.26亿元人民币，主要因新增南方电网统借统还款[51][54] - 货币资金增加至48.91亿元人民币，较期初增长40.2%[115] - 应收账款增长至7.34亿元人民币，较期初增长64.1%[115] - 在建工程增长至168.4亿元人民币，较期初增长18.3%[115] - 交易性金融资产减少至0元，期初为5.01亿元人民币[115] - 其他权益工具投资减少至2.32亿元人民币，较期初下降10.6%[115] - 存货增长至2.39亿元人民币，较期初增长4.6%[115] - 公司总资产从504.67亿元增长至542.73亿元，增幅7.5%[116][117] - 非流动资产从453.69亿元增至479.43亿元，增长5.7%[116] - 长期借款从197.60亿元增至215.33亿元，增长9.0%[116] - 长期应付款从20.52亿元大幅增至36.26亿元，增长76.7%[116] - 未分配利润从68.75亿元增至74.95亿元，增长9.0%[117] - 流动负债从304.72亿元降至288.82亿元，减少5.2%[116] - 应付账款从8.01亿元降至5.19亿元，减少35.2%[116] - 公司总负债从470.59亿元人民币增加至765.95亿元人民币，同比增长62.8%[119] - 其他应付款从30.93亿元人民币大幅增至44.52亿元人民币，同比增长44.0%[119] - 长期应付款从10.00亿元人民币增至26.00亿元人民币，同比增长160.0%[119] 业务运营和装机容量 - 公司总在运装机容量1296.42万千瓦，其中抽水蓄能1028万千瓦，新型储能65.42万千瓦，调峰水电203万千瓦[32] - 抽水蓄能在建项目10个，总装机容量达1200万千瓦[32] - 公司新型储能投产装机规模达65.42万千瓦/129.83万千瓦时[33][35] - 公司调峰水电装机总规模203万千瓦其中天生桥二级132万千瓦鲁布革60万千瓦[33] - 公司抽蓄机组上半年启动2.48万次同比增长24%[36] - 公司调峰水电发电量43.50亿千瓦时同比增长23.33%[36] - 公司投产云南文山丘北储能项目200MW/400MWh[33] 投资和融资活动 - 公司拟每10股派发现金红利0.52元（含税），总额1.66亿元人民币[4] - 公司向3家子企业增资总额36.43亿元人民币，报告期内完成注资5.85亿元人民币[57] - 云南西畴抽水蓄能电站项目计划总投资80.35亿元人民币，报告期内投资8638.27万元人民币[59] - 其他权益工具投资公允价值减少2744.44万元人民币至2.32亿元人民币，主要因力神新能源股权估值下降[60][61] - 公司认缴出资南网越秀双碳股权投资基金1.01亿元占基金规模10.10%截至2025年6月底已注资455.21万元[62] - 公司认缴出资南网战新产业投资基金1.00亿元占基金规模5.00%截至2025年6月底已注资300.00万元[62] - 控股股东南方电网计划增持公司股份，金额介于2亿至4亿元人民币[108] - 南网资本已增持1385.9万股，占总股本0.43%，金额1.34亿元人民币[108] - 募集资金总额为80.02亿元人民币，募集资金净额为79.49亿元人民币[93] - 截至报告期末累计投入募集资金总额为78.34亿元人民币，投入进度达98.54%[93] - 本年度投入金额为5.97亿元人民币，占募集资金总额的7.51%[93] - 公司使用不超过人民币60,000万元闲置募集资金进行现金管理[99] - 本期募集资金利息收入和理财收益为人民币285.79万元[99] 关联交易 - 向关联人销售产品商品预计金额152850万元上半年实际发生36704.54万元[80] - 向关联人购买产品商品预计金额72000万元上半年实际发生18549.05万元[80] - 关联交易合计预计金额327500万元上半年实际发生74112.8万元[80] - 向关联人提供劳务预计金额24000万元上半年实际发生1518.98万元[80] - 接受关联人提供劳务预计金额33500万元上半年实际发生12390.06万元[80] - 其他票据业务预计金额30000万元上半年实际发生0元[80] - 其他分期付款购置固定资产预计金额9000万元上半年实际发生2845.25万元[80] - 其他房屋租赁等预计金额6150万元上半年实际发生2104.92万元[80] - 向控股股东南方电网公司及其控制的其他主体销售电力和调峰调频服务金额为277,828.08万元，占同类交易额比例85.45%[81] - 关联交易总额为285,726.23万元，占同类交易总额比例41.12%[81] - 公司向南方电网公司及其控制的其他主体购买电力金额为2,398.42万元，占同类交易额比例2.18%[81] - 公司接受南方电网公司及其控制的其他主体提供的技术服务、工程施工等服务金额为5,251.72万元，占同类交易额比例2.06%[81] - 公司向力神（青岛）新能源有限公司提供技术服务金额为210.27万元，占同类交易额比例0.08%[81] - 公司向南方电网公司及其控制的其他主体提供技术服务金额为37.74万元，占同类交易额比例0.77%[81] 子公司和主要控股公司表现 - 主要子公司南方电网调峰调频发电有限公司总资产4,418,529.07万元净资产1,664,637.46万元营业收入315,184.97万元净利润87,723.54万元[64] - 控股公司天生桥二级水力发电有限公司总资产332,853.65万元营业收入66,909.53万元净利润32,096.70万元[65] - 控股公司广东蓄能发电有限公司总资产294,666.40万元营业收入31,949.65万元净利润11,477.30万元[65] - 子公司梅州蓄能发电有限公司总资产762,819.70万元营业收入49,676.55万元净利润11,825.96万元[65] 非经常性损益 - 非经常性损益净额为-572.75万元，主要受单独进行减值测试的应收款项减值准备转回2292.48万元及少数股东权益影响-661.53万元影响[24][25] - 公司收到政府补助673.21万元，占非经常性损益重要组成部分[24] - 公司非流动性资产处置产生损失13.58万元[24] - 金融资产和金融负债的公允价值变动及处置收益为2.6万元[24] 行业和市场环境 - 全国新型储能装机规模超过8000万千瓦[31] - 全国全社会用电量4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%[26] - 全国并网太阳能装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2%[26] - 全国并网风电装机容量5.73亿千瓦，同比增长22.7%[26] 管理层讨论和业务指引 - 抽水蓄能容量电费收入目前占比90%以上未来收益结构可能发生变化[66] - 2025年上半年红水河流域来水较去年同期增加但下半年存在不确定性[66] - 新型储能业务面临政策不确定性多省已出台配套改革文件但商业模式尚不健全[67] - 公司上半年新增战新业务合同金额累计2.98亿元[36] - 公司发明专利授权累计592件有效发明专利占比65.5%[37] 募集资金使用情况 - 梅州一期电池生产建设项目累计投入7.5亿元人民币，投入进度达100.17%[95] - 阳江一期电池生产建设项目累计投入11亿元人民币，投入进度达100.02%[95] - 南宁抽水蓄能电站建设项目计划投入40.1亿元人民币，累计投入38.92亿元人民币，进度达97.06%[95] - 佛山储能项目累计投入8.01亿元人民币，投入进度达100.08%[96] - 补充流动资金项目累计投入11亿元人民币，投入进度为100%[96] - 梅蓄一期电站和阳蓄一期电站投入进度超过100%系使用了部分账户利息收入[97] - 阳蓄一期电站于2024年上半年完成竣工决算[97] - 梅蓄一期电站于2024年底完成竣工决算[97] - 梅州五华电化学储能项目（宝湖储能电站）于2023年2月投入商业运行[97] - 佛山南海电化学储能项目（宝塘储能电站）于2024年1月正式投入商业运行[97] - 南宁抽蓄电站工程预计2025年投产[97] 财务公司业务 - 公司在南方电网财务有限公司存款期末余额为4,602,153,750.90元，存款利率范围为0.2%-0.65%[84] - 公司从南方电网财务有限公司获得贷款期末余额为6,508,789,727.64元，贷款利率范围为2.09%-2.89%[86] - 公司获得南方电网财务有限公司授信总额40亿元，实际发生额为15,720,768,511.19元[88] - 公司委托南方电网财务有限公司办理委托贷款业务，2025年预计总额60亿元，本期发生金额4.3亿元[90] 乡村振兴和社会责任 - 公司2025年计划投入乡村振兴项目资金198.8万元[73] - 云南省乡村振兴项目预算135万元占总额68%[73] - 贵州省乡村振兴项目预算63.8万元占总额32%[73] - 2025年上半年已投入乡村振兴资金123.8万元完成年度计划62%[73] - 上半年消费帮扶金额超40万元[73] - 公司在广东云南贵州有6个乡村振兴帮扶点[73] - 公司派出8名帮扶干部[73] 股东承诺和公司治理 - 南方电网长期履行避免同业竞争承诺[75] - 云南电网长期履行避免同业竞争承诺[75] - 南方电网长期履行规范关联交易承诺[75] - 云南电网承诺确保关联交易价格公允且原则上不偏离市场独立第三方价格或国家定价[76] - 南方电网以资产认购取得的文山电力股份限售期为36个月[76] - 若文山电力股票连续20个交易日收盘价低于发行价则限售期自动延长6个月[76] - 南方电网及其一致行动人交易前持有的文山电力股份限售期为18个月[76] - 南方电网承诺确保上市公司在人员、资产、业务、财务、机构五方面保持独立[76] - 南方电网将推动调峰调频公司完成未办证土地的不动产权登记及变更手续[76] - 南方电网将推动调峰调频公司完成未办证房产的不动产权登记及变更手续[76] - 南方电网承诺承担因拟置入资产权属问题导致上市公司损失的一切责任[76] - 南方电网承诺承担因拟置出资产权属问题导致上市公司损失的一切责任[76] - 调峰调频公司租赁房产均签订书面合同且目前使用情况良好无违约风险[76] - 云南电网自愿延长持有南网储能股份限售期18个月至2025年9月8日[77] - 报告期内公司无重大诉讼仲裁事项[79] 会计政策和计量方法 - 同一控制下企业合并长期股权投资初始成本按被合并方所有者权益账面价值份额计量[153] - 非同一控制下企业合并成本按购买日付出资产公允价值计量[153] - 合并财务报表范围以控制为基础需同时满足权力可变回报及影响回报能力三要素[155] - 子公司与母公司会计政策不一致时按母公司政策调整报表[155] - 处置子公司股权价款与对应净资产份额差额调整资本公积或留存收益[156] - 丧失控制权时剩余股权按公允价值重新计量差额计入投资收益[156] - 现金等价物定义为期限短流动性强易转换已知金额现金的投资[159] - 外币货币性项目资产负债表日按即期汇率折算汇兑差额计入损益[160] - 金融资产根据业务模式和合同现金流特征分三类计量[161] - 非交易性权益工具投资可指定为公允价值计量变动计入其他综合收益[162] - 金融资产信用风险分为三阶段计量预期信用损失[164] - 应收票据-银行承兑汇票不计提损失准备[165] - 存在活跃市场的金融工具以活跃市场报价确定公允价值[163] - 应收账款账龄1年以内预期信用损失率为1.00%[171] - 应收账款账龄1-2年预期信用损失率为30.00%[171] - 应收账款账龄2-3年预期信用损失率为40.00%[171] - 应收账款账龄3-4年预期信用损失率为70.00%[171] - 应收账款账龄4-5年及5年以上预期信用损失率为100.00%[171] - 公司采用先进先出法确定存货发出实际成本[174] - 低值易耗品和包装物采用一次转销法摊销[174] - 存货跌价准备按单个存货项目计提，可变现净值低于成本时提取，影响因素消失时在原计提金额内转回[175] - 合同资产减值准备参照金融工具预期信用损失方法计提[176] - 持有待售资产账面价值高于公允价值减出售费用时减记至净额，减记金额确认为当期资产减值损失[177] - 持有待售处置组资产减值损失先抵减商誉账面价值，再按比例抵减各项非流动资产账面价值[178] - 终止经营需满足独立业务或地区处置条件，损益在利润表中单独列示[179] - 长期股权投资重大影响判定标准为持有20%至50%表决权资本或符合特定条件之一[181] - 长期股权投资后续计量对子公司采用成本法核算，对联营和合营企业采用权益法核算[182] - 投资性房地产采用成本模式计量，出租建筑物按年限平均法计提折旧[183] - 固定资产折旧采用年限平均法，房屋及建筑物折旧年限30-45年，残值率5%，年折旧率2.11%-3.17%[187] - 机器设备折旧年限7

收入和利润（同比环比） - 营业收入7275.23万元，同比增长27.51%[19][26] - 营业收入同比增长27.51%至7275.23万元，主要因城市安防业务增长[30] - 归属于上市公司股东的净利润为-1023.92万元，亏损同比收窄58.50%[19][26] - 基本每股收益为-0.1251元/股，同比改善58.30%[19] - 加权平均净资产收益率为-1.41%，同比改善1.67个百分点[19] - 净利润净亏损为-1021.43万元，同比改善59.0%[147] - 归属于母公司股东的净亏损为-1023.92万元，同比改善58.5%[147] - 基本每股收益为-0.1251元，同比改善58.3%[148] - 营业收入同比增长8.3%至5846.87万元[149] - 2024年度经审计营业收入为301.7391百万元，扣除后营收为282.4455百万元[64] - 归属于上市公司股东的净利润为-51.1957百万元，扣非后净利润为-55.2529百万元[64] - 利润总额为-54.0748百万元，触及退市风险警示情形[64] - 2024年公司营业收入为30,173.91万元，扣除后营业收入为28,244.55万元[101] - 归属于上市公司股东的净利润为-5,119.57万元，扣除非经常性损益后净利润为-5,525.29万元[101] - 利润总额为-5,407.48万元，触及退市风险警示条件[101] - 扣非净利润从-2,553.12万元改善至-1,141.73万元同比收窄55.28%[135] - 营业总收入为7275万元人民币，较去年同期的5706万元人民币增长27.5%[146] - 公司综合收益总额为-1023.92万元，反映当期亏损[155] - 公司2025年半年度综合收益总额为负24,928,952.97元，其中归属于母公司部分为负24,673,736.01元[160] - 母公司2025年半年度综合收益总额为负371,194.47元[164] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比上升43.93%至5153.00万元，毛利率受项目毛利下滑影响[30] - 研发费用同比激增260.43%至318.03万元，因委外研发减少[30] - 公司期间费用下降且应收账款回款良好，坏账准备冲回金额增加[26] - 直接材料成本占比45.69%同比增6.90%，人工成本占比30.99%同比降9.08%[37] - 营业总成本为9945万元人民币，较去年同期的8466万元人民币增长17.5%[146] - 营业成本同比增长16.2%至4555.46万元[149] - 销售费用同比增长49.9%至916.16万元[149] - 研发费用同比下降27.0%至982.03万元[149] - 信用减值损失大幅增加712.3%至11925.00万元[147] 各条业务线表现 - 城市安防业务收入同比暴增395.73%至3937.62万元，占营收54.12%[33] - 智能监控报警系统收入飙升1126.91%至3375.72万元，但毛利率下降33.92%[34] - 主要子公司北京声迅安防技术服务有限公司营业收入2814.18万元，净亏损37.10万元[59] - 主要子公司湖南声迅保安服务有限公司营业收入396.83万元，净亏损141.47万元[59] - 主要子公司广东声迅科技有限公司营业收入235.13万元，净亏损106.44万元[59] - 主要子公司快检保安服务有限公司营业收入205.77万元，净利润23.68万元[59] - 主要子公司重庆声迅安防技术服务有限公司营业收入279.09万元，净利润48.13万元[59] - 主要子公司湖南声迅电子设备有限公司净资产为负883.87万元，净亏损207.90万元[60] - 公司属于智能安防行业，主营轨道交通/金融/医院安防解决方案及运营服务[173] 各地区表现 - 华南地区收入同比增长159.75%至2978.38万元，占营收40.94%[33] 管理层讨论和指引 - 公司不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[6] - 收购浙江中辰应急服务管理公司51%股权，拓展应急消防领域[29] - 公司以2,805万元收购浙江中辰消防服务公司51%股权，资金来源为自有资金[45] - 公司于2025年6月30日完成对浙江中辰城市应急服务管理有限公司的收购[60] - 公司未披露市值管理制度及估值提升计划[65] - 报告期无利润分配及资本公积金转增股本计划[68] - 公司董事长、总经理谭政辞职，聂蓉继任董事长，楚林任总经理[99] - 公司修订公司章程，监事会职权由董事会审计委员会替代[100] - 公司将两个募投项目预计可使用状态时间由2024年12月31日调整为2026年12月31日[53] - 公司批准使用不超过7000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，期限不超过12个月[54] - 截至2025年6月30日，公司实际使用闲置募集资金暂时补充流动资金5900万元[54] - 公司股票因财务指标触及规定被实施退市风险警示[64] - 若2025年度再出现相关情形公司股票将被终止上市[64] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-3958.09万元，同比改善10.52%[19] - 经营活动现金流净流出3958.09万元，同比改善10.52%[30] - 投资活动现金流净流出5501.49万元，同比扩大478.60%[30] - 经营活动现金流量净额为-3958.09万元，同比改善10.5%[151] - 销售商品提供劳务收到的现金同比增长80.3%至15825.63万元[151] - 投资活动现金流出大幅增加至8587.56万元，同比激增249%[152] - 投资活动产生的现金流量净额为-5501.49万元，同比扩大478%[152] - 期末现金及现金等价物余额降至1.48亿元，较期初减少43%[152] - 母公司经营活动现金流量净额为-4129.09万元，同比扩大162%[153] - 筹资活动现金流入5900万元，主要来自其他筹资收入[154] 资产和负债变动 - 总资产12.48亿元，较上年度末增长3.82%[19] - 归属于上市公司股东的净资产7.10亿元，较上年度末减少3.07%[19] - 货币资金减少至1.48亿元，占总资产比例下降10.23个百分点至11.88%，主要因支付采购款、股权收购款及工程建设款导致净流出较多[39] - 应收账款为3.37亿元，占总资产26.97%，较上期下降2.13个百分点，报告期回款良好[39] - 存货增加至1.09亿元，占总资产比例上升4.67个百分点至8.71%，因未达到验收条件的项目归集成本增加[39] - 短期借款大幅增加至1.07亿元，占总资产比例上升5.90个百分点至8.55%，主要因收购的浙江中辰公司短期借款较多[39] - 应付账款减少至1.21亿元，占总资产比例下降2.86个百分点至9.74%，因支付采购款较多[39] - 交易性金融资产期初数为532万元，本期购买金额6,500万元，出售金额7,036万元，期末余额为零[41] - 报告期投资额8,588万元，较上年同期2,461万元增长249.01%[44] - 截至报告期末，受限货币资金为145万元，系保函保证金及银行承兑保证金[43] - 公司总资产为12.48亿元人民币，较期初的12.02亿元人民币增长3.8%[141][142] - 公司总负债为5.98亿元人民币，较期初的4.70亿元人民币增长27.3%[141][142] - 短期借款大幅增加至1.07亿元人民币，较期初的3182万元人民币增长235.2%[141] - 应付账款为1.21亿元人民币，较期初的1.51亿元人民币下降19.8%[141] - 合同负债显著增长至3573万元人民币，较期初的401万元人民币增长791.2%[141] - 应付职工薪酬增加至2080万元人民币，较期初的846万元人民币增长145.8%[141] - 母公司货币资金减少至5352万元人民币，较期初的8557万元人民币下降37.5%[143] - 母公司应收账款为3.65亿元人民币，较期初的4.63亿元人民币下降21.2%[143] - 归属于母公司所有者权益减少2236.61万元，期末降至7.1亿元[155][158] - 未分配利润减少1023.92万元至1.79亿元[155][158] - 少数股东权益变动-5984.09万元，期末余额为-6049.14万元[155][158] - 公司2025年半年度归属于母公司所有者权益合计为758,327,624.19元，较期初减少53,791,540.54元（约6.6%）[160][162] - 母公司2025年半年度所有者权益合计为725,597,469.16元，较期初减少12,658,090.24元（约1.7%）[164][166] - 公司2024年半年度未分配利润减少23,376,073.18元，其中因分配减少16,245,472.60元[168][170] - 流动比率从3.13降至1.97同比下降37.07%[134] - 资产负债率从39.10%上升至47.94%增长8.84个百分点[135] - 速动比率从2.91降至1.63同比下降44.16%[135] - 货币资金从265,714,034.97元减少至148,211,602.84元[139] - 存货从48,610,893.43元增加至108,649,995.22元[140] 募投项目进展 - 可转换公司债券募集资金净额2.73亿元，报告期内已使用1.45亿元，使用比例53.12%[49] - 声迅华中区域总部（长沙）建设项目承诺投资总额为146.5034百万元[53] - 声迅华中区域总部（长沙）建设项目本报告期投入金额为18.2819百万元[53] - 声迅华中区域总部（长沙）建设项目累计投入金额为90.3463百万元[53] - 声迅华中区域总部（长沙）建设项目投资进度为61.67%[53] - 声迅智慧安检设备制造中心建设项目承诺投资总额为126.9696百万元[53] - 声迅智慧安检设备制造中心建设项目本报告期投入金额为6.9521百万元[53] - 声迅智慧安检设备制造中心建设项目累计投入金额为54.9307百万元[53] - 声迅智慧安检设备制造中心建设项目投资进度为43.26%[53] - 公司募集资金按规定存放于专户或进行现金管理或临时补充流动资金未作其他用途[52] - 公司使用公开发行可转换公司债券募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金4024.43万元及已支付发行费用的自筹资金104.21万元，合计置换4128.64万元[54] 股东和股权结构 - 有限售条件股份增加3,788,775股至16,062,300股，占比从14.99%升至19.62%[105] - 无限售条件股份减少3,781,614股至65,799,313股，占比从85.01%降至80.38%[105] - 总股本因可转债转股增加7,161股至81,861,613股[105] - 股份回购累计回购1,139,100股，占总股本1.39%，成交金额2,503.30万元[108] - 原董事长谭政辞职后增加高管锁定股2,933,850股，期末限售股达11,735,400股[110] - 董事谭天新增高管锁定股990,000股，期末限售股为990,000股[110] - 监事贾丽妍离任后增加高管锁定股7,425股，期末限售股为29,700股[110] - 报告期末普通股股东总数为8,336户[112] - 控股股东广西天福投资有限公司持股比例为36.15%，持股数量为29,590,000股[112] - 实际控制人谭政持股比例为14.34%，持股数量为11,735,400股[112] - 聂蓉持股比例为4.64%，持股数量为3,801,600股[112] - 刘孟然持股比例为3.99%，持股数量为3,262,900股[112] - 合畅创业投资有限公司持股比例为2.26%，持股数量为1,850,900股[112] - 公司回购专用证券账户持股数量为1,139,100股，持股比例为1.39%[113] - 广西天福投资有限公司为最大股东持股28,944,300股占比10.36%[124] - 公司累计回购股份1,139,100股，占总股本1.39%，回购金额25,032,993.50元[98] - 公司回购股份价格区间为18.88元/股至24.90元/股[98] - 公司原定回购资金总额区间为2,500万元至5,000万元[97] - 公司其他权益工具本期增加12,598,760.50元[160][162] - 公司资本公积本期增加146,581.76元[160] - 公司股本本期增加5,338.00元至81,850,153.00元[160][162] - 母公司其他权益工具本期增加12,434,233.00元至25,032,993.50元[164][166] - 公司注册资本为8184.48万元，股份总数8186.08万股[171] - 所有者投入资本减少7215.28万元，主要因其他权益变动[155][156] - 公司2025年半年度对所有者分配利润16,245,472.60元[160][162] 可转换公司债券 - 公司公开发行可转换公司债券总额为28,000万元（280万张）[122] - 可转换公司债券持有人总数7,067户[123] - 谭政持有可转换公司债券401,503张，占比14.37%，金额40,150,300元[123] - 声迅转债未转股金额为279,371,300元占发行总额99.78%[126][127] - 转股价格经两次调整从29.34元/股最终降至28.94元/股[128] 风险因素 - 应收账款增长风险因销售规模扩大而持续存在[62] - 客户集中度虽有所下降但仍相对集中[61] - 毛利率面临持续下降风险因市场竞争加剧及需求放缓[63] - 公司主体及债券信用等级从A+下调至A评级展望负面[131] - 持续经营能力无重大风险，至少未来12个月内具备持续经营能力[177] 非经常性损益和会计政策 - 非经常性损益项目中政府补助139.10万元[23] - 公司委托理财未到期余额480万元，无逾期未收回金额[96] - 公司作为被告的未达披露标准诉讼涉案金额97.64万元[80] - 公司作为原告的未达披露标准诉讼涉案金额1,165.06万元[80] - 公司涉及劳动争议仲裁未达披露标准金额111.31万元[80] - 公司报告期无重大担保、关联交易及处罚情况[76][82][84] - 公司合并范围包含32家子公司/孙公司，较上年同期净增9家[174] - 重要应收款项坏账标准设定为单笔金额≥100万元[184] - 重要在建工程认定标准为金额超过资产总额0.5%[184] - 重要合营/联营企业认定标准为对合并报表相关项目影响≥5%[184] - 记账本位币采用人民币[182] - 营业周期确定为12个月[181] - 会计年度采用公历年度（1月1日至12月31日）[180] - 合并财务报表编制时将母公司与各子公司及各子公司之间的重要投资、往来、存货购销等内部交易及其未实现利润抵销后逐项合并[192] - 报告期内因同一控制下企业合并增加的子公司需调整合并资产负债表年初余额[193] - 因非同一控制下企业合并增加的子公司不调整合并资产负债表年初余额[193] - 处置子公司时剩余股权投资按丧失控制权日的公允价值重新计量[194] - 处置股权取得对价与剩余股权公允价值之和减去应享有净资产份额与商誉之和的差额计入当期投资收益[194] - 购买少数股权新取得长期股权投资与应享有可辨认净资产份额的差额调整资本公积中的股本溢价[194] - 分步处置股权至丧失控制权时若非一揽子交易处置价款与净资产差额调整资本公积或留存收益[196] - 合营安排分为共同经营和合营企业两类[197] - 共同经营参与方需按份额确认共同持有的资产和共同承担的负债[200] - 合营方保留自有资产所有权时会计处理与自有资产无差别[200]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为113.17亿元，同比下降50.82%[19] - 归属于上市公司股东的净利润为-28.68亿元，同比下降171.52%[19] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-29.15亿元，同比下降147.00%[19] - 基本每股收益为-0.3568元/股，同比下降153.05%[19] - 稀释每股收益为-0.3568元/股，同比下降153.05%[19] - 加权平均净资产收益率为-5.90%，同比下降202.56%[19] - 公司上半年营业收入113.2亿元，同比减少50.8%[45] - 公司归母净利润-28.7亿元，同比增亏18.1亿元[45] - 营业收入同比下降50.82%至113.17亿元，主要因项目结转金额下降[51] - 扣除非经常性损益后净利润亏损29.15亿元，同比扩大147.00%[149] - 营业总收入同比下降50.8%，从230.11亿元降至113.17亿元[159] - 归属于母公司股东的净亏损扩大171.5%，从10.56亿元增至28.68亿元[159] - 基本每股收益从-0.1410元恶化至-0.3568元[160] - 综合收益总额亏损扩大148.4%，从15.03亿元增至37.36亿元[160] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降46.85%至105.36亿元[51] - 公司销售费用和管理费用同比下降12.8%[45] - 营业总成本下降40.5%，从239.85亿元降至142.59亿元[159] - 利息收入下降55.2%，从7.23亿元降至3.24亿元[159] - 母公司财务费用从-1622万元转为正1亿元，主要因利息收入减少[161] 各业务线表现 - 旅游综合业务收入81.65亿元（占比72.15%），毛利率7.13%同比下降10.78个百分点[53][54] - 房地产业务收入30.76亿元（占比27.18%），同比下降73.51%[53] - 公司旗下文旅项目共计接待游客3771万人次[45] 各地区表现 - 华东地区收入同比下降75.66%至18.74亿元[53] - 华南地区收入占比最高达46.87%，收入53.04亿元[53] 销售和项目表现 - 公司本期总销售金额为94.88亿元人民币，总销售面积为60.66万平方米[33] - 签约销售面积60.7万平方米，签约销售金额94.9亿元[48] - 佛山顺德二期项目本期销售面积4.10万平方米，销售金额9.16亿元人民币，累计销售面积23.77万平方米[29] - 武汉青山红坊136项目本期销售面积4.93万平方米，销售金额8.12亿元人民币，累计销售面积13.36万平方米[29] - 襄阳市华侨城·天鹅堡项目本期销售金额3.08亿元人民币，销售面积3.98万平方米[31] - 深圳市宝辰大厦项目本期销售金额4.98亿元人民币，销售面积1.06万平方米[31] - 成都金牛国宾项目本期销售金额3.38亿元人民币，销售面积1.36万平方米[31] - 合肥空港国际小镇项目权益比例36%，本期销售金额3.02亿元人民币[31] - 东莞市天鹅堡花园项目本期销售金额2.64亿元人民币，销售面积1.52万平方米[31] - 其他项目合计本期销售金额1.93亿元人民币，销售面积1.67万平方米[33] - 重庆华侨城地产项目累计销售面积达156.09万平方米，占已取证总可售面积1,897,740平方米的82.2%[31] - 南昌华侨城万科世纪水岸项目累计销售面积108.34万平方米，占已取证总可售面积1,211,110平方米的89.5%[31] - 武汉青山红坊051项目累计销售面积19.35万平方米，占已取证总可售面积202,356平方米的95.6%[31] 土地储备和开发项目 - 重庆沙坪坝小龙坎项目新增土地储备面积18,002平方米，计容建筑面积52,806平方米，土地总价款45,724万元[27] - 公司累计土地储备总占地面积1,401.84万平方米，总建筑面积2,321.74万平方米[27] - 剩余可开发建筑面积1,045.37万平方米[27] - 西安沣东华侨城项目剩余可开发建筑面积72.95万平方米[27] - 襄阳华侨城文旅度假区剩余可开发建筑面积86.25万平方米[27] - 公司主要开发项目预计总投资金额合计为1135.18亿元人民币，累计投资金额已达834.70亿元人民币[28] - 南京欢乐滨江项目规划计容建筑面积达115.98万平方米，累计投资进度为66%，投资金额达166.52亿元人民币[28] - 南昌华侨城象湖文化旅游项目累计竣工面积110.23万平方米，完成进度79%，累计投资168.35亿元人民币[28] - 成都信和御龙山项目开发进度达82%，累计投资157.49亿元人民币，规划计容建筑面积124.17万平方米[28] - 武汉华侨城欢乐天际中央区规划计容建筑面积63.79万平方米，开发进度26%，累计投资85.50亿元人民币[28] - 无锡经开区华发东地块开发进度50%，累计投资30.54亿元人民币，规划计容建筑面积11.17万平方米[28] - 佛山禅城区绿景东路地块开发进度39%，累计投资23.56亿元人民币，规划计容建筑面积11.03万平方米[28] - 重庆沙坪坝小龙坎项目开发进度12%，规划计容建筑面积5.28万平方米，预计总投资8.01亿元人民币[28] 租赁业务表现 - 公司总可出租面积1,460,652平方米，累计已出租面积1,216,893平方米，整体平均出租率达83%[38] - 宁波欢乐海岸项目出租率较低，为55%，可出租面积88,498平方米[34] - 襄阳奇妙镇项目出租率49%，为所有项目中最低[34] - 大空港项目出租率47%，可出租面积25,693平方米[36] 融资和债务 - 银行贷款融资余额10,877,995万元，平均融资成本3.28%，占比最大[39] - 非银行类贷款融资余额1,136,583万元，平均融资成本5.59%，显著高于其他融资方式[39] - 债券融资余额370,000万元，平均融资成本3.89%[39] - 公司有息负债总额1288.3亿元，中长期借款占比68.3%[45] - 公司平均融资成本3.5%，较年初下降11个基点[45] - 长期借款增加至873.07亿元，占总资产比例上升1.47个百分点至27.92%[59] - 公司发行公司债"24侨城01"规模为12亿元人民币，票面利率3.80%，实际募集资金11.9817亿元人民币[70] - 公司债券募集资金总额37亿元，实际收到36.94亿元，已使用36.94亿元[67][69] - 短期借款减少22.5%至28.20亿元（期初36.40亿元）[154] - 长期借款增长1.8%至873.07亿元（期初857.64亿元）[154] - 应付债券大幅下降67.6%至11.97亿元（期初36.97亿元）[154] - 取得借款收到的现金同比增长46.0%，从248.59亿元增至362.79亿元[162] - 偿还债务支付的现金大幅增加82.0%，从213.06亿元增至387.78亿元[162] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为25.55亿元，同比上升190.22%[19] - 经营活动现金流量净额同比改善190.22%至25.55亿元[51] - 公司经营性净现金流25.6亿元，较上年同期增加53.9亿元[45] - 筹资活动现金流量净额流出56.74亿元，同比恶化1394.60%[51] - 经营活动现金流量净额由负转正，从2024年上半年的-28.32亿元改善至2025年上半年的25.55亿元[162] - 销售商品提供劳务收到的现金同比下降9.1%，从143.63亿元降至130.53亿元[162] - 购买商品接受劳务支付的现金大幅减少39.0%，从92.74亿元降至56.54亿元[162] - 支付的各项税费显著减少52.9%，从59.81亿元降至28.13亿元[162] - 筹资活动现金流量净额由正转负，从2024年上半年的4.38亿元变为2025年上半年的-56.74亿元[162] - 现金及现金等价物净增加额从2024年上半年的-39.54亿元改善至2025年上半年的-32.73亿元[162] - 母公司投资活动现金流入增长17.0%，从32.62亿元增至38.17亿元[163] - 母公司期末现金及现金等价物余额下降57.5%，从114.61亿元降至48.72亿元[163] 资产和负债状况 - 总资产为3127.02亿元，较上年度末下降3.55%[19] - 归属于上市公司股东的净资产为504.31亿元，较上年度末下降5.19%[19] - 货币资金减少至275.97亿元，占总资产比例下降0.70个百分点至8.83%[57] - 存货规模1466.69亿元，占总资产46.90%，比重上升0.32个百分点[57] - 其他应收款余额313.69亿元，较期初减少166.30亿元[153] - 公司资产负债率77.10%，较上年末增长0.67个百分点[149] - 货币资金余额为275.97亿元，较期初减少330.64亿元[153] - 存货余额1466.69亿元，较期初减少343.42亿元[153] - 其他应收款减少14.6%至451.93亿元（期初529.23亿元）[157] - 合同负债增长6.0%至312.27亿元（期初294.46亿元）[154] - 未分配利润减少8.5%至318.29亿元（期初347.73亿元）[155] - 母公司长期股权投资增长1.1%至496.02亿元（期初490.51亿元）[157] - 公司总资产同比下降3.5%至3127.02亿元（期初3241.98亿元）[155] - 流动资产减少15.4%至503.00亿元（期初594.54亿元）[157] - 货币资金减少22.4%至49.71亿元（期初64.06亿元）[157] 投资和投资收益 - 报告期投资额49.99亿元，较上年同期82.58亿元下降39.45%[60] - 其他权益工具投资公允价值变动损失94.26亿元，期末价值55.74亿元[61][63] - 招商蛇口股票投资期末账面价值55.74亿元，累计公允价值变动损失94.26亿元[63] - 对联营企业投资收益亏损扩大85.2%，从2.45亿元增至4.54亿元[159] - 其他权益工具投资公允价值损失扩大340.4%，从2121万元增至9343万元[161] - 投资收益损失4.57亿元，占利润总额13.26%，主要来自联合营公司投资损失[56] - 存货减值损失9291万元，占利润总额2.70%[56] 子公司表现 - 子公司华侨城房地产总资产1068.787亿元人民币，净资产314.525亿元人民币，营业收入36.802亿元人民币，净亏损6.670亿元人民币[72] - 子公司武汉华侨城总资产425.469亿元人民币，净资产8.147亿元人民币，营业收入8.279亿元人民币，净亏损9.084亿元人民币[72] - 公司认购中信信托·信瑞45号信托计划并将其纳入并表范围[73] 关联交易 - 与华侨城集团及其子公司的日常关联交易总额为13,215.71万元，其中销售商品及提供劳务金额为8,355.14万元（占同类交易比例2.33%），采购商品及接受劳务金额为4,860.57万元（占同类交易比例1.32%）[94] - 应付华侨城集团及其子公司关联债务期末余额为1,780,012.11万元，利率4.12%，本期产生利息37,104.00万元[99] - 本期新增向华侨城集团及其子公司借款1,128,626.00万元，同时归还借款1,426,331.85万元[99] - 共同投资企业肇庆华侨城实业发展有限公司注册资本2,022,000万元，报告期末总资产473,053.32万元，净资产278,683.82万元，净利润-3,871.18万元[98] 担保情况 - 公司为购房客户按揭贷款提供担保总额约243.55亿元[40] - 房地产跟投项目累计认购总额2.6亿元，占项目资金峰值0.3%[40] - 26个项目返还跟投本金累计1.1亿元，3个项目分配收益576.0万元[40] - 公司对外担保总额度为8,084,390,000元，实际担保余额为4,656,792,366.43元[108] - 对招华国际会展发展担保额度累计超11.4亿元，实际发生多笔担保如1.5亿元(2018年)和2.5亿元(2020年)[106] - 对温州华侨城担保额度284,200,000元，实际担保金额283,220,000元(占比99.7%)[106] - 对招华会展置地担保额度1,000,000,000元，实际担保860,876,665.54元(占比86.1%)[108] - 对国际低碳城开发担保额度750,000,000元，实际担保252,730,168.83元(占比33.7%)[108] - 对南海祁禹担保额度690,000,000元，实际担保251,000,000元(占比36.4%)[108] - 对湖北交投襄阳担保额度357,700,000元，实际担保128,135,000元(占比35.8%)[108] - 对郑州都市置业担保额度340,000,000元，实际担保163,260,000元(占比48.0%)[108] - 所有担保类型均为连带责任保证且无反担保[106][108] - 所有对外担保均未履行完毕且均非关联方担保[106][108] - 公司对子公司重庆实业提供担保额度12.07亿元人民币，实际担保金额9.64亿元人民币，占比79.9%[111] - 公司对上海华侨城提供担保额度17亿元人民币，实际担保金额14.68亿元人民币，占比86.3%[111] - 公司对上海置地提供担保额度10亿元人民币（2019年）及12.6亿元人民币（2022年），实际担保金额5.54亿元人民币及2.94亿元人民币[111] - 公司对宁波华投提供担保额度3亿元人民币及1.5亿元人民币，实际担保金额2.96亿元人民币及1.5亿元人民币，占比98.8%及99.9%[111] - 公司对济南华侨城提供担保额度7亿元人民币，实际担保金额3.68亿元人民币，占比52.5%[111] - 公司对招华实业提供担保额度9.53亿元人民币及6亿元人民币，实际担保金额6.95亿元人民币及0.55亿元人民币[111] - 公司对华侨城房地产提供担保额度10.5亿元人民币（2024年），实际担保金额10.5亿元人民币，占比100%[111] - 公司对华侨城房地产提供新增担保额度11.43亿元人民币（2025年），实际担保金额11.43亿元人民币，占比100%[113] - 公司对武汉实业提供担保额度9.32亿元人民币（2024年），实际担保金额9.32亿元人民币，占比100%[113] - 公司对襄阳华侨城提供担保额度10.2亿元人民币（2023年），实际担保金额9.08亿元人民币，占比89.1%[113] - 报告期内审批对子公司担保额度合计为52.4283亿元人民币[115] - 报告期内对子公司担保实际发生额合计为54.093亿元人民币[115] - 报告期末已审批的对子公司担保额度合计为304.334105亿元人民币[115] - 报告期末对子公司实际担保余额合计为170.2534204252亿元人民币[115] - 子公司东莞上江获6亿元担保额度，实际发生5.4亿元担保[117] - 子公司肇庆小镇实业获2.52亿元担保额度，实际发生2.268亿元担保[117] - 子公司深圳城较多笔担保实际发生，单笔最高达1.836亿元[117] - 关联方担保涉及肇庆小镇实业，额度为9456.3万元，实际发生8658.3万元[117] - 担保类型均为连带责任保证，多数未设置担保物[117] - 担保期限集中在3-10年，其中5年期最为常见[117] - 公司报告期末实际担保余额合计为291.39亿元人民币，占净资产比例为57.78%[121] - 公司报告期末已审批担保额度合计为505.85亿元人民币[121] - 公司为资产负债率超过70%的被担保对象提供债务担保余额为172.79亿元人民币[121] - 公司担保总额超过净资产50%部分的金额为39.24亿元人民币[121] - 公司对子公司新玺发展提供担保额度20.56亿元人民币，实际担保金额16.18亿元人民币[119] - 公司对潮州投资提供担保额度3.06亿元人民币，实际担保金额1.41亿元人民币，且为关联方担保[119] - 公司对华侨城房地产提供担保额度8亿元人民币，实际担保金额7.47亿元人民币[121] - 公司报告期内担保实际发生额合计为54.96亿元人民币[121] - 公司对襄阳华侨城提供担保额度2.35亿元人民币，实际担保金额1.98亿元人民币[121] - 公司对江门华侨城多笔担保中最大单笔实际担保金额为1.8亿元人民币[119] 非经常性损益 - 非经常性损益总额为47,576,399.

收入和利润（同比变化） - 营业收入15.81亿元，同比下降51.96%[17] - 归属于上市公司股东的净利润亏损9299.56万元，同比下降146.34%[17] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损9757.12万元，同比下降144.53%[17] - 基本每股收益亏损0.0592元/股，同比下降146.32%[17] - 加权平均净资产收益率为负1.80%，同比下降5.66个百分点[17] - 公司报告期内营业收入15.81亿元，同比减少51.96%[40] - 归属于母公司股东的净利润为-9299.56万元，同比减少146.34%[40] - 营业收入同比下降51.96%至15.81亿元，主要因房地产项目结转减少[70] - 营业收入大幅下降51.9%，从上年同期32.91亿元降至本期15.81亿元[162] - 净利润由盈转亏，从上年同期盈利3.20亿元转为本期亏损1.05亿元[162] - 归属于母公司股东的净利润为-0.93亿元，较上年同期2.01亿元下降146.3%[162] - 基本每股收益从上年同期0.1278元下降至-0.0592元[163] - 营业收入同比下降9.8%至5.14亿元（2024年同期5.69亿元）[165] - 净利润同比下降35.2%至4850.5万元（2024年同期7489.3万元）[165] - 基本每股收益同比下降35.2%至0.0309元（2024年同期0.0477元）[165] 成本和费用（同比变化） - 所得税费用同比下降64.9%至2458.1万元（2024年同期6994.9万元）[165] 国际工程承包业务表现 - 国际工程承包业务营业收入5.18亿元，同比减少10.82%[42] - 国际工程承包业务完成施工产值9.41亿元，完成年度计划的42.77%[42] - 国际工程业务中标订单12.99亿元，签订合同金额8.93亿元[42] - 肯尼亚区域境外项目金额累计60.60亿元，累计确认收入33.30亿元[43] - 埃塞俄比亚区域境外项目金额累计51.51亿元，累计确认收入36.79亿元[43] - 国际工程业务覆盖全球30多个国家，连续入选ENR国际承包商250强榜单[65] - 公司荣获4项境外工程鲁班奖和3项国优奖，体现工程品质优势[65] - 公司连续7年获评对外承包工程企业最高信用等级AAA级[179] 房地产开发业务表现 - 房地产销售合同额15.29亿元，销售面积7.34万㎡，资金回笼10.54亿元[36] - 房地产开发业务营业收入3.95亿元，同比下降80.47%[50] - 新开工面积5.62万㎡，预售（销售）面积7.34万㎡，结转销售面积3.25万㎡[50] - 累计土地储备总建筑面积17.04万㎡，剩余可开发建筑面积10.57万㎡[52] - 北京武夷花园南区项目累计投资金额100.63亿元，开发进度59%[53] - 南京七里湖山花园项目开发进度88%，累计投资金额18.51亿元[53] - 本期预售金额最高项目为南京七里湖山花园4.78亿元[54] - 本期结算金额最高项目为北京武夷花园南区1.81亿元[54] - 福建武夷玉桐湾茗郡项目本期结算面积1.35万㎡，金额1.36亿元[54] - 房地产业务已进驻20余座城市，形成"立足福建、拓展京宁渝"区域布局[66] - 房地产开发业务收入同比大幅下降80.47%至3.95亿元[71] 地区表现 - 福建省收入占比53.65%达8.48亿元，同比增长8.27%[71] - 北京地区收入同比下降90.3%至1.85亿元[71] 资产和负债变化 - 总资产251.32亿元，较上年度末增长4.51%[17] - 归属于上市公司股东的净资产51.12亿元，较上年度末下降1.88%[17] - 公司总资产251.32亿元，同比增加4.51%[40] - 归属于母公司的所有者权益51.12亿元，同比减少1.88%[40] - 货币资金增长至36.95亿元，占总资产比例14.7%[75] - 合同负债大幅增长37.4%至30.04亿元，因预售房款增加[75] - 短期借款增长至40.20亿元，占总资产比例16%[75] - 投资性房地产下降至6.49亿元，占总资产2.58%[75] - 公司货币资金期末余额为36.95亿元，较期初33.27亿元增长11.1%[158] - 存货期末余额为156.27亿元，较期初152.28亿元增长2.6%[158] - 短期借款期末余额为40.20亿元，较期初33.90亿元增长18.5%[159] - 合同负债期末余额为30.04亿元，较期初21.86亿元增长37.4%[159] - 长期借款期末余额为38.74亿元，较期初45.98亿元下降15.7%[159] - 应收账款期末余额为13.79亿元，较期初13.29亿元增长3.8%[158] - 归属于母公司所有者权益期末为51.12亿元，较期初52.10亿元下降1.9%[159] - 未分配利润期末为11.88亿元，较期初12.81亿元下降7.3%[159] - 公司总资产从期初137.98亿元增长至期末148.20亿元，增幅7.4%[160][161] - 货币资金大幅增长81.3%，从期初5.66亿元增至期末10.27亿元[160] - 短期借款增长22.2%，从期初26.52亿元增至期末32.41亿元[161] - 一年内到期非流动负债激增221.9%，从期初5.54亿元增至期末17.85亿元[161] - 长期借款减少31.7%，从期初27.03亿元降至期末18.45亿元[161] - 其他应收款规模达84.26亿元，占流动资产72.5%[160] - 归属于母公司所有者权益减少1.88%至51.12亿元[170] - 未分配利润下降7.3%至11.88亿元[170] - 少数股东权益减少3.7%至8.27亿元[170] - 其他综合收益亏损扩大至-0.93亿元[170] - 归属于母公司所有者权益总额从期初的57.54亿元人民币增长至期末的61.81亿元人民币，增加4.27亿元[172] - 未分配利润从期初的12.73亿元人民币增加至期末的14.58亿元人民币，增长1.85亿元[172] - 其他综合收益由负转正，从-2.38亿元人民币改善至-1.15亿元人民币，增加1.24亿元[172] - 少数股东权益从期初的7.04亿元人民币增长至期末的8.22亿元人民币，增加1.18亿元[172] - 母公司所有者权益合计从期初的50.39亿元人民币增长至期末的50.88亿元人民币，增加0.49亿元[174] - 母公司未分配利润从期初的25.68亿元人民币增加至期末的26.16亿元人民币，增长0.49亿元[174] - 母公司其他综合收益从期初的0.86亿元人民币微增至期末的0.87亿元人民币，增加476千元[174] - 公司期末所有者权益总额为50.58亿元，较期初增长1.3%[176] - 公司未分配利润从25.71亿元增至26.31亿元，增长2.3%[176] - 公司其他综合收益从3800.38万元增至4393.79万元，增长15.6%[176] 现金流量变化 - 经营活动产生的现金流量净额为负2.43亿元，同比改善29.78%[17] - 经营活动现金流量净额改善29.78%至-2.43亿元，因支付税费减少[70] - 筹资活动现金流量净额同比增长59.13%至5.69亿元，因偿还债务下降[70] - 经营活动现金流量净额为-2.43亿元（2024年同期-3.47亿元）[167] - 筹资活动现金流量净额同比增长59.1%至5.69亿元（2024年同期3.57亿元）[167] - 销售商品提供劳务收到现金同比下降24.3%至25.73亿元（2024年同期33.99亿元）[167] - 期末现金及现金等价物余额增至35.17亿元（期初31.8亿元）[167] - 购买商品接受劳务支付现金同比下降10.2%至22.31亿元（2024年同期24.85亿元）[167] - 经营活动产生的现金流量净额恶化至-4.56亿元，同比增亏279%[168] - 销售商品提供劳务收到的现金同比下降26%至4.99亿元[168] - 收到其他与经营活动有关的现金大幅减少52%至2.88亿元[168] - 筹资活动现金流入增长6.6%至20.39亿元，主要来自借款增加[168] - 期末现金及现金等价物余额增长14.3%至9.02亿元[168] 融资和担保情况 - 期末融资余额合计102.94亿元人民币，其中银行贷款占主要部分为10.01亿元人民币[56] - 银行贷款融资成本区间为2.5%至4.75%，票据融资成本为2%至3%，信托融资成本为8.35%[56] - 期限结构显示1年内到期融资占比最高达62.3%（641,789.73万元）[56] - 融资渠道多元化包括银行贷款/票据/信托等，信托融资余额9029万元[56] - 1-2年期融资余额14.72亿元，2-3年期融资余额21.86亿元[56] - 3年以上长期融资余额仅2.17亿元，占比2.1%[56] - 公司担保余额为13.32亿元人民币，为商品房承购人按揭贷款提供阶段性担保[61] - 公司报告期无对外担保，审批额度与实际发生额均为0[131] - 公司对子公司担保审批额度合计764,800.00万元，实际发生额52,900.00万元[131] - 公司对子公司实际担保余额239,411.27万元[131] - 子公司对子公司担保审批额度42,000.00万元，实际余额39,943.41万元[134] - 公司担保总额度806,800.00万元，实际担保余额279,354.68万元[134] - 实际担保余额占公司净资产比例54.65%[134] - 直接或间接为资产负债率超70%对象提供担保余额279,354.68万元[134] - 担保总额超过净资产50%部分金额23,773.84万元[134] 境外资产和收益 - 境外资产总额占净资产比重最高的是武夷企业有限公司，资产规模13.03亿元人民币，占比25.49%[77] - 肯尼亚分公司境外资产规模达9.59亿元人民币，实现收益1450.97万元人民币[77] - 菲律宾公司境外资产规模8.07亿元人民币，实现收益798.97万元人民币[77] - 埃塞俄比亚分公司实现收益1326.40万元人民币，资产规模4.54亿元人民币[77] - 刚果（布）有限责任公司实现收益2960.83万元人民币，资产规模9636.70万元人民币[77] 投资和金融资产 - 非经常性损益合计为457.56万元[21] - 计入当期损益的政府补助为320.82万元[21] - 金融资产和负债公允价值变动及处置损益为72.5万元[21] - 交易性金融资产期末余额773.40万元人民币，本期公允价值变动收益21.30万元人民币[79] - 衍生金融资产公允价值变动损失14.52万元人民币[79] - 报告期投资额-975万元人民币，较上年同期变动幅度320.08%[81] - 证券投资报告期损益51.20万元人民币，其中厦钨新能实现投资收益19.34万元人民币[84] - 远期结售汇投资期末金额为229.22万元，占公司报告期末净资产比例为0.04%[85] - 报告期内衍生品公允价值变动损益为-14.52万元[85] - 远期外汇交易业务授权总额度不超过5000万美元[85] - 公司持有远期外汇合约金额27.28万欧元，当前浮盈人民币71,937.49元[86] 子公司净利润表现 - 北京武夷房地产开发有限公司净利润为39,827,257.20元[91] - 福州桂武置业有限公司净利润亏损26,276,579.24元[91] - 中国武夷肯尼亚建筑工业化有限公司净利润亏损12,647,109.14元[91] - 中国武夷刚果（布）有限责任公司净利润为29,608,284.13元[91] - 福州武夷滨海房地产开发有限公司净利润亏损40,404,319.87元[91] - 重庆天仁置业有限公司净利润亏损21,063,048.38元[91] 管理层讨论和指引 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[5] - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[101] - 公司报告期无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施[102] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金[107] - 公司报告期无违规对外担保情况[108] - 公司半年度报告未经审计[109] - 公司报告期未发生破产重整相关事项[110] - 公司报告期无租赁情况[130] - 公司报告期无委托理财及其他重大合同[135][136] - 公司属房地产业务，主要业务包括房地产开发和国际工程承包[179] - 公司财务报表于2025年8月29日经董事会批准报出[181] 诉讼和仲裁事项 - 肯尼亚土地纠纷诉讼涉案金额为2827万元，一审判决驳回原告所有诉讼请求，案件已结案[111] - 与福建复寅合作协议纠纷诉讼涉案金额为5535.81万元，法院累计支持公司诉请金额1167.96万元[111] - 福建复寅需支付公司担保费311.75万元及逾期付款损失[111] - 福建复寅需偿还公司借款本金129.23万元及利息[111] - 福建复寅需支付公司保底收益680万元及逾期付款损失[111] - 福建复寅需支付公司律师费7万元、财产保全保险费3.87万元及财产保全费0.5万元[111] - 法院裁定拍卖福建复寅持有的福州复寅49%股权，首次拍卖于2025年8月19日流拍[111] - 福建省高级人民法院于2025年4月24日裁定驳回福建复寅再审申请[111] - 福州市中级人民法院于2024年6月18日二审判决维持原判[111] - 公司于2024年7月12日向法院申请对福建复寅强制执行[111] - 石信建筑公司仲裁要求中国武夷支付工程款及利润损失共864.96万美元[113] - 中国武夷肯尼亚工业化公司要求赔偿非法采挖经济损失21.55亿肯先令及罚金200万肯先令[113] - 中武电商仲裁胜获亚鹰公司支付货款1136.97万元及逾期付款违约金[113][115] - 亚鹰公司需支付以262.03万元为基数的LPR四倍违约金（2022年3月17日起）[115] - 亚鹰公司需支付以874.93万元为基数的LPR四倍违约金（2022年12月1日起）[115] - 亚鹰公司需承担仲裁费12.45万元及律师损失费4.03万元[115] - 中国武夷肯尼亚分公司追讨业主欠付工程款折合1628.87万元及利息[115] - 福建登发公司诉讼追讨南平名仕园欠付工程款审后造价1.63亿元[115] - 石信建筑公司仲裁申请被驳回后向高等法院申请撤销裁决[113] - 梅鲁绿色广场项目业主已支付1亿肯先令，剩余约2.97亿肯先令未支付[115] - 公司因福建复寅违约提起诉讼要求支付金额2934.02万元[116] - 其他诉讼涉及金额合计9592.97万元[116] 关联交易 - 与福建省建设投资集团关联交易金额239.02万元占同类交易比例0.64%[119] - 与福建建工集团关联交易金额33700.22万元占同类交易比例11.49%[119] - 向关联方提供劳务交易金额44.58万元占同类交易比例12.07%[119] - 2025年上半年日常关联交易实际结算总金额33983.82万元[119] - 非公开招标关联交易结算金额4605.91万元未超过批准额度[119] - 南安中武项目中标价格53878.23万元构成重大关联交易[125] - 2025年度批准日常关联交易预计额度3.20亿元[126] 其他重要事项 - 报告期为2025年1月1日至2025年6月30日[11] - 中国对外承包工程完成营业额5612.1亿元人民币同比增长9.3%[25] - 中国对外承包工程新签合同额9331.9亿元人民币增长13.7%[25] - 全国房地产开发投资46658亿元同比下降11.2%[30] - 新建商品房销售面积45851万平方米同比下降3.5%[30] - 新建商品房销售额44241亿元下降5.5%[30] - 货物贸易进出口总值21.79万亿元同比增长2.9%[33] - 对一带一路国家进出口11.29万亿元增长4.7

收入和利润（同比环比） - 营业收入为25.48亿元人民币，同比增长27.44%[21] - 归属于上市公司股东的净利润为1553.52万元人民币，同比下降46.07%[21] - 基本每股收益为0.02元/股，同比下降33.33%[21] - 加权平均净资产收益率为0.97%，同比下降0.90个百分点[21] - 营业总收入同比增长27.4%至25.48亿元，营业收入同比增长27.4%至25.48亿元[140] - 净利润同比下降53.2%至658.75万元[141] - 归属于母公司股东的净利润同比下降46.1%至1553.52万元[141] - 母公司营业收入同比增长24.7%至3.08亿元[143] - 母公司净利润亏损扩大至1649.59万元[143] - 公司营业收入为25.48亿元人民币，同比增长27.44%，主要因市场需求上升和客户订单增加[56] 成本和费用（同比环比） - 营业成本为23.15亿元人民币，同比增长31.06%，随收入增长而增长[56] - 财务费用为3778万元人民币，同比增长32.83%，主要因利息支出增加[56] - 营业成本同比增长31.1%至23.15亿元[140] - 财务费用同比增长32.8%至3777.79万元[140] - 研发费用同比下降4.7%至5612.70万元[140] - 信用减值损失扩大至1616.17万元[140] 各业务线表现 - 公司业务涵盖LED封装照明互联网广告及半导体存储器等领域[13] - 报告期内公司从事LED光源器件LED照明产品及数字营销业务[13] - 半导体存储器产品包括FlashDRAMeMMC和SSD等[14] - 新一代信息技术行业收入为8.40亿元人民币，同比增长70.98%，占营业收入比重32.96%[57] - 半导体存储器产品收入为4.15亿元人民币，同比增长382.49%，占营业收入比重16.28%[57] - 数字营销产品收入为15.54亿元人民币，同比增长21.81%，占营业收入比重60.99%[57] - 万润半导体实现营业收入4.73亿元，同比增长444.58%[48] - 子公司恒润光电实现净利润2663.85万元，LED业务营收2.56亿元[72] - 子公司万润半导体亏损788.70万元，半导体存储器业务营收4.73亿元[72] - 能源业务子公司万润新能源实现净利润1451.32万元，营收7396.74万元[72] - 广告传媒子公司信立传媒净利润432.55万元，营收2.86亿元[72] 各地区表现 - 毛利率分地区看，境外为20.10%，同比下降5.11个百分点[58] 管理层讨论和指引 - 半导体存储器业务通过IATF16949质量体系认证并获得湖北省专精特新中小企业认证[39] - LED业务参与编制《道路和隧道照明用LED灯具能效限定值及能效等级》标准[39] - 综合能源业务与中国科学院理化所达成工业节能与余热回收技术合作[39] - 公司设立深圳万润存储科技有限公司，注册资本1亿元，负责建设先进存储制造项目[51] - DDR5 4800内存条产品研发成功并实现量产[51] - LPDDR5X 6/8GB产品通过研发验证测试，进入小批量试产阶段[51] - 企业级PCIe 5.0 SSD ME14000研发项目已完成立项[51] - UFS产品进入新产品导入阶段[51] - 公司面临全球贸易政策调整、汇率波动及应收账款回收风险[74][76][78] - 公司风电光伏等新能源和综合能源业务受行业政策影响较大存在经营业绩波动风险[79] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-6820.01万元人民币，同比改善21.69%[21] - 投资活动产生的现金流量净额为-3166万元人民币，同比下降54.60%，主要因购建固定资产等支付的现金增加[56] - 经营活动产生的现金流量净额改善，从-8709万元收窄至-6820万元，同比改善21.7%[145] - 销售商品、提供劳务收到的现金增长32.7%，从22.07亿元增至29.28亿元[145] - 购买商品、接受劳务支付的现金增长33.5%，从21.05亿元增至28.11亿元[145] - 支付的各项税费减少8.6%，从3768万元降至3443万元[145] - 筹资活动现金流入增长22.0%，从4.68亿元增至5.71亿元，主要因借款增加至5.099亿元[146] - 取得借款收到的现金增长29.1%，从3.95亿元增至5.10亿元[146] - 期末现金及现金等价物余额增长12.2%，从2.69亿元增至3.02亿元[146] - 母公司投资活动现金流出大幅增长，从1279万元增至1.37亿元，主要因新增1.3亿元投资支付[149] - 母公司筹资活动现金流入增长82.8%，从8.53亿元增至15.60亿元[149] - 母公司期末现金余额增长0.7%，从1.18亿元增至1.19亿元[149] 资产和负债变动 - 总资产为47.39亿元人民币，较上年度末下降1.14%[21] - 存货为4.09亿元人民币，较年初增加1.18亿元人民币，增幅40.46%，主要因新一代信息技术业务拓展备货[61] - 短期借款增加至9.908亿元，占总资产比例20.91%，较期初增长13.47%[62] - 合同负债增长90.75%至9356.35万元，主要因预收客户款项增加[62] - 货币资金期末余额为3.54亿元，较期初4.03亿元减少12.1%[131] - 交易性金融资产期末余额为5154.86万元，较期初5040.28万元增长2.3%[131] - 应收账款期末余额为15.09亿元，较期初15.67亿元减少3.8%[131] - 存货期末余额为4.09亿元，较期初2.91亿元大幅增长40.5%[131] - 流动资产合计期末余额为31.85亿元，较期初32.26亿元减少1.3%[131] - 非流动资产合计从1,567.73亿元略降至1,553.50亿元，降幅0.9%[132] - 投资性房地产从101.88亿元降至98.32亿元，降幅3.5%[132] - 固定资产从84.24亿元降至81.08亿元，降幅3.8%[132] - 短期借款从87.32亿元增至99.08亿元，增幅13.5%[132] - 应付账款从82.38亿元降至71.56亿元，降幅13.1%[132] - 合同负债从49.05亿元增至93.56亿元，增幅90.8%[132] - 一年内到期非流动负债从14.01亿元增至18.86亿元，增幅34.6%[133] - 母公司货币资金从13.55亿元增至15.18亿元，增幅12.0%[135] - 母公司长期股权投资从146.71亿元增至159.71亿元，增幅8.9%[136] - 母公司短期借款从55.21亿元增至57.85亿元，增幅4.8%[136] 公司治理和人事变动 - 公司副总裁金平于2025年03月31日因个人原因解聘[83] - 公司副总裁潘兰兰于2025年05月21日因工作调动解聘[83] - 公司副总裁兼财务总监邹涛于2025年05月22日因个人原因解聘[83] - 公司董事胡焱于2025年05月21日因个人原因离任[83] - 公司聘任王锴为副总裁兼财务总监于2025年05月22日[83] 股东和股权结构 - 报告期末普通股股东总数为131,116户[120] - 第一大股东长江产业投资集团有限公司持股比例为23.89%，持股数量为201,978,254股[120] - 股东钟格报告期内减持17,833,000股，期末持股比例为1.35%[120] - 无限售条件股份数量为845,242,544股，占总股本比例99.99%[118] - 杭州橙思众想持股0.78%共657.78万股，期内减持20万股[121] - 招商银行－南方中证1000ETF持股0.74%共624.62万股，期内增持69.03万股[121] - 陈如兵持股0.66%共558.67万股，全部处于质押状态[121] - 杭州信传持股0.39%共325.84万股，期内减持30万股[121] - 钟格通过信用账户持有170万股，合计持股1138万股[122] - 公司控股股东为长江产业投资集团有限公司[13] 担保情况 - 公司对子公司提供担保实际发生金额为60,000万元[109] - 公司对子公司担保总额度为70,000万元[109] - 公司担保类型为连带责任担保且无担保物[109] - 公司担保已履行完毕且均非关联方担保[109] - 报告期内审批对子公司担保额度合计130,000万元[111] - 报告期内对子公司担保实际发生额合计31,600万元[111] - 报告期末已审批的对子公司担保额度合计292,000万元[111] - 报告期末对子公司实际担保余额合计113,892万元[111] - 实际担保总额占公司净资产比例为73.35%[111] - 2023年4月27日签署担保合同金额90,000万元[110] - 2023年8月17日签署担保合同金额68,750万元[110] - 2023年8月11日签署担保合同金额27,000万元[110] - 2023年9月26日签署担保合同金额35,000万元[110] - 2024年4月27日签署担保合同金额100,000万元[110] - 为股东、实际控制人及其关联方提供担保余额为0[112] - 直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保余额为23,798万元[112] - 担保总额超过净资产50%部分的金额为36,252万元[112] - 上述三项担保金额合计为60,050万元[112] 其他重要事项 - 公司2025年半年度报告发布日期为2025年8月30日[2] - 公司计划不派发现金红利不送红股不以公积金转增股本[5] - 报告期指2025年1月1日至2025年6月30日报告期末指2025年6月30日[13] - 公司全资子公司包括广东恒润光电深圳日上光电湖北长江万润科技等[13] - 公司控股子公司包括中筑天佑科技和湖北长江万润半导体技术[13] - 财务报告保证真实准确完整由公司负责人及会计主管人员声明[4] - 非经常性损益项目合计为480.09万元人民币，主要来自政府补助254.40万元人民币[25] - 公司中标青岛地铁8号线照明项目、天津市轨道交通Z4线项目[44] - 恒润光电联合日上光电为轨道交通照明项目提供全系列产品[41] - 日上光电中标河南省某十二年一贯制重点学校教学装备项目[44] - 中筑天佑中标广西北海广投生态铝园区项目、鄂黄第二过江通道景观照明项目[47] - 交易性金融资产公允价值变动收益114.58万元，期末余额5154.86万元[64] - 受限资产总额8.24亿元，包括银行承兑汇票保证金3993.40万元及抵押固定资产3.73亿元[65] - 报告期投资额1.61亿元，同比激增598.40%[66] - 公司半年度不派发现金红利不送红股不以公积金转增股本[84] - 公司报告期无股权激励计划员工持股计划或其他员工激励措施[85] - 业绩承诺人应补偿现金共计人民币170,145,338.57元但未履行义务[89] - 公司已就业绩补偿事项提起民事诉讼[89] - 公司报告期未发生破产重整相关事项[94] - 公司报告期无重大诉讼、仲裁事项[95] - 公司报告期未发生与日常经营相关的关联交易[96] - 公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易[97] - 公司报告期未发生共同对外投资的关联交易[98] - 公司报告期不存在关联债权债务往来[100] - 公司报告期不存在委托理财[113] - 公司报告期不存在其他重大合同[114]

收入和利润（同比环比） - 营业收入13.13亿元人民币，同比下降11.60%[22] - 归属于母公司股东的净利润7885.21万元人民币，同比增长65.91%[22] - 基本每股收益0.04元人民币，同比增长100.00%[24] - 公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为7885.21万元，同比增长65.91%[36] - 营业收入为13.13亿元人民币，同比下降11.60%[49] - 营业总收入同比下降11.6%，从2024年上半年的14.85亿元降至2025年上半年的13.13亿元[145] - 归属于母公司股东的净利润增长65.9%，从2024年上半年的4752.83万元增至2025年上半年的7885.21万元[145] - 公司营业总收入从2024年半年度亏损9009万元转为2025年半年度盈利8452万元，实现扭亏为盈[148] - 公司净利润从2024年半年度亏损1.1亿元改善至2025年半年度盈利6913万元，同比增长162.8%[148] - 扣除非经常性损益后净利润为6738.95万元，较上年同期4513.18万元增长49.32%[127] 成本和费用（同比环比） - 营业成本为12.30亿元人民币，同比下降11.95%[49] - 利息支出6921万元，较去年同期8421万元减少17.8%[148] - 业务及管理费支出1466万元，较去年同期1918万元减少23.6%[148] - 支付职工现金11.77亿元，较去年同期10.84亿元增长8.6%[151] - 支付职工现金111.22亿元，同比减少2.1%[154] 各条业务线表现 - 全资子公司华创证券2025年上半年实现营业收入11.93亿元，净利润1.90亿元[37] - 自营团队连续7年获评"市场影响力－活跃交易商"，连续3年获评"最受市场欢迎的利率债做市商"[38] - 投资银行团队获得"最具潜力投行奖"及"最佳并购投行奖"[38] - 省级旅游服务智能体"黄小西"于4月10日正式发布[40] - 投资收益下降36.2%，从2024年上半年的9.08亿元降至2025年上半年的5.80亿元[145] - 手续费及佣金净收入下降7.1%，从2024年上半年的7.20亿元降至2025年上半年的6.69亿元[145] - 公允价值变动收益改善显著，从2024年上半年的-1.34亿元转为2025年上半年的3874.86万元正收益[145] - 投资收益大幅增长至1.47亿元，较去年同期亏损635万元实现显著逆转[148] - 子公司北京思特奇净亏损8953.29万元，营业收入1.82亿元[58] - 参股公司贵州白酒交易所净亏损1633.29万元[58] 各地区表现 - 华创证券在贵州省设有48家分支机构，省内排名第一[45] 管理层讨论和指引 - 公司收入多集中于第四季度，受客户采购和预算调整影响导致季度业绩波动[72] - 公司为知识密集型企业，高度依赖合理人才构成与高效组织运营以应对行业激烈竞争[73] - 公司通过ADevOps平台提升团队协作效率并增强员工归属感[74] - 公司2025年上半年不进行利润分配或公积金转增股本[77] - 公司通过发行债券帮助脱贫区县企业融资22.85亿元[80] - 公司为偏远山区女童送出近300份定制"小丫包"[81] - 公司轮换选派1名驻村第一书记及1名驻村工作队员到安顺市西秀区[82] 其他财务数据 - 经营活动产生的现金流量净额为-26.24亿元人民币，同比下降260.10%[23] - 投资活动产生的现金流量净额为-3405.74万元人民币，同比下降105.60%[49] - 筹资活动产生的现金流量净额为12.44亿元人民币，同比上升26.86%[49] - 经营活动现金流量净流出26.24亿元，较去年同期净流出7.29亿元扩大260%[151] - 投资活动现金流量净流出3406万元，较去年同期净流入6.08亿元出现逆转[152] - 筹资活动现金流量净流入12.44亿元，较去年同期9.81亿元增长26.8%[152] - 期末现金及现金等价物余额12.81亿元，较期初14.22亿元减少9.9%[152] - 经营活动产生的现金流量净额恶化至-54.44亿元，同比扩大196.7%[154] - 投资活动现金流入大幅增至170.94亿元，主要因收回投资收到155.06亿元[154] - 筹资活动现金流出516.92亿元，包含偿还债务420亿元及分配股利79.84亿元[154] - 期末现金及现金等价物余额61.23亿元，较期初增长41.1%[155] - 销售商品提供劳务收到现金120亿元，同比下降11.1%[154] - 发行债券收到现金400亿元，同比减少50.0%[154] 华创证券财务与风险指标 - 华创证券净资本147.41亿元人民币，较上年末增长13.62%[24] - 华创证券风险覆盖率314.34%，较上年末增加54.67个百分点[24] - 华创证券流动性覆盖率229.62%，较上年末下降307.74个百分点[24] - 自营固定收益类证券/净资本比例为173.52%，较上年末上升12.43个百分点[24] - 华创证券截至2025年6月末总资产525.03亿元，净资产165.97亿元[37] 资产和负债状况 - 资产总额617.46亿元人民币，较上年末增长5.53%[23] - 负债总额406.35亿元人民币，较上年末增长8.64%[23] - 公司总资产从2024年末的2173.39亿元微增至2025年6月末的2174.59亿元，增长0.06%[142][143] - 货币资金大幅增长44.2%，从2024年末的4.25亿元增至2025年6月末的6.12亿元[142] - 长期股权投资保持稳定，从2024年末的191.34亿元微增至2025年6月末的191.40亿元[142] - 应付债券从2024年末的32.75亿元降至2025年6月末的32.49亿元，减少0.8%[143] - 归属于母公司所有者权益合计为19,860,133,292.55元，较期初增加72,196,085.81元[140] - 资产总计61,746,031,729.73元，负债合计40,635,106,870.47元[139][140] - 归属于母公司所有者权益合计2110.92亿元，较期初微增0.2%[157] - 未分配利润增至116.48亿元，同比增长6.0%[157] - 公司2025年半年度归属于母公司所有者权益合计为21,051,579,469.02元，较期初增长6.1%[159] - 公司2025年半年度少数股东权益大幅增加至1,300,402,658.24元，增幅达1,482.3%[159] - 母公司2025年半年度未分配利润增长69,126,132.18元至176,340,532.64元，增幅64.5%[160] - 公司2024年半年度综合收益总额亏损110,028,115.74元，导致未分配利润下降[162] - 母公司2025年期初所有者权益合计为17,958,594,335.71元，期末增长至18,027,720,467.89元[160] - 公司2024年半年度期末未分配利润为负149,674,757.91元，较期初恶化276.8%[162] - 公司货币资金为10,439,085,532.21元，较期初减少1,101,728,126.68元[139] - 交易性金融资产为30,305,558,133.38元，较期初增加5,825,543,295.17元[139] - 应付债券为11,582,104,516.50元，较期初增加1,428,289,935.95元[140] - 公司流动比率从2.57降至2.44，同比下降5.06%[127] - 速动比率从2.55降至2.41，同比下降5.49%[127] - 资产负债率从55.73%升至59.19%，同比增长3.46个百分点[127] - 现金利息保障倍数为-9.45，较上年同期-1.08大幅下降775%[127] - 公司合并口径有息债务余额报告期末为290.15亿元，较期初241.36亿元增长20.21%[123] - 公司非合并口径有息债务余额报告期末为36.09亿元，较期初36.55亿元下降1.26%[121] - 合并口径公司信用类债券余额为115.69亿元，占有息债务总额39.87%[126] - 非合并口径公司信用类债券余额为32.49亿元，占有息债务总额90.02%[126] - 合并口径其他有息债务余额为165.08亿元，占有息债务总额56.89%[126] 非经常性损益 - 公司非经常性损益合计为1146.26万元，其中金融资产公允价值变动及处置损益贡献2038.42万元[27] - 计入当期损益的政府补助为444.60万元[27] - 其他符合非经常性损益定义的项目为640.93万元[27] - 公司非经常性损益中债务重组损失4.77万元，其他营业外支出167.58万元[27] - 非经常性损益所得税影响额为563.10万元，少数股东权益影响额为1293.28万元[27] 投资与金融资产 - 衍生金融资产减少至1479.78万元，占总资产比例0.02%，同比下降75.92%[53] - 卖出回购金融资产款增至133.71亿元，占总资产比例21.66%，同比增长35.49%[53] - 合同负债激增至8704.68万元，同比增长377.73%，主要因子公司预收款项未确认收入[53] - 长期股权投资余额2.52亿元，较上年末增加854.04万元[55] - 债券投资期末余额218.38亿元，本期购买金额1.72万亿元，出售金额1.72万亿元[56] - 股票/股权投资期末余额31.49亿元，公允价值变动收益4246.86万元[56] - 合并结构化主体贵州云码通生态科技中心（有限合伙）[59] - 公司纳入合并报表的结构化主体份额账面价值为2,393,999,902.55元[60] 风险管理和控制 - 公司面临市场风险包括利率或价格波动导致持仓规模减少及基差波动对冲成本增加[61] - 信用风险主要源于融资融券、股票质押式回购交易等信用业务[61] - 流动性风险来自资产负债结构不匹配、融资渠道中断及资产变现困难[61] - 操作风险由内部程序、人员或系统问题导致客户投诉、诉讼及业务差错[62] - 公司建立五层级风险管理架构（董事会→经理层→职能部门→管理部门→业务部门）[64] - 风险管理三道防线：业务部门为第一道防线，风险管理部门为第二道防线，稽核审计为第三道防线[65] - 公司实施以净资本为核心的动态风险控制指标监测体系[67] - 对市场风险采用风险价值、基点价值等量化模型及压力测试进行计量[67] - 通过风险分析管理系统每日对自营及融资类业务信用风险进行量化评估[68] - 公司运用缺口分析、敏感性分析和压力测试等工具管理流动性风险[69] - 公司通过风险与控制自我评估（RCSA）梳理业务风险并完善控制措施[69] - 公司建立统一业务运营平台固化业务流程以降低操作风险[69] - 公司建立7*24小时密集舆情监测机制应对重大负面舆情[71] - 公司持续优化反洗钱管理系统和自评估系统功能[71] - 公司开展形式多样的反洗钱培训提高公众反洗钱意识[71] - 公司通过深化教育培训和搭建合规培训课件库培育合规文化[70] 关联交易和承诺 - 华创云信及云信投资承诺保持与思特奇在业务、资产、人员、财务、机构等方面的独立性[85] - 华创云信及云信投资承诺避免与思特奇构成实质性同业竞争[85] - 华创云信及云信投资承诺规范与思特奇的关联交易遵循公平公允原则[85] - 新希望化工及刘永好承诺规范与宝硕股份的关联交易按市场合理价格进行[85] - 物流集团等六方承诺避免与宝硕股份的不必要关联交易[85] - 新希望化工及刘永好承诺不占用宝硕股份及其子公司的资金或资产[85] - 所有关联交易承诺均处于持续有效状态且未发生违反情况[85] - 物流集团、茅台集团、盘江股份、沙钢集团、杉融实业、贵州燃气于2016年1月12日作出避免占用上市公司资金的长期有效承诺[87] - 南方希望、北硕投资于2016年1月12日作出解决同业竞争的承诺，有效期至不再作为华创云信股东之日止[87] - 南方希望、北硕投资于2016年1月12日作出规范关联交易的长期有效承诺[87] - 南方希望、北硕投资于2016年1月12日作出避免占用上市公司资金的长期有效承诺[87] - 报告期内公司无控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[88] - 公司关联方新希望化工投资有限公司存在关联债权债务期初及期末余额均为43,529,042.93元[96] - 公司2025年半年度日常关联交易情况需参见财务报告关联交易章节[94] 诉讼和担保 - 公司存在重大诉讼仲裁事项包括华创证券与北京嘉裕投资股权转让纠纷案[88] - 公司作为原告起诉太平洋保险要求赔偿齐星集团汇票相关款项11,771.16万元（约1.177亿元）[89] - 公司作为原告起诉太平洋保险要求赔偿光大国际汇票相关款项11,987.18万元（约1.199亿元）[90] - 公司持有当代科技债券20科技04金额10,000万元及20科技05金额3,000万元并起诉天风证券等要求赔偿[90] - 公司持有当代集团债券19汉当科PPN001金额9,600万元及PPN002金额6,700万元并起诉招商银行等要求赔偿[91] - 公司作为被告被暖流资产起诉要求偿付债券本金2,950万元及利息等费用[91] - 报告期内公司无违规担保情况[88] - 报告期末对子公司担保余额合计为25.4161亿元人民币[98] - 公司担保总额为25.4161亿元人民币[98] - 担保总额占公司净资产比例为0.12%[98] - 直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供担保金额为3.7亿元人民币[98] - 报告期内对子公司担保发生额合计为2.5亿元人民币[98] - 公司报告期内存在重大担保事项适用披露要求[97] 融资和债券 - 华创阳安2023年公司债券（第一期）发行规模6亿元，票面利率4.46%，2026年1月13日到期[110] - 华创云信2023年公司债券（第二期）发行规模5亿元，票面利率4.60%，2027年11月8日到期[110] - 华创云信2024年公司债券（第一期）发行规模8亿元，票面利率2.88%，2027年3月22日到期[110] - 华创云信2024年公司债券（第二期）发行规模9亿元，票面利率2.80%，2027年7月8日到期[110] - 华创云信2025年公司债券（第一期）发行规模4亿元，票面利率2.79%，2028年1月16日到期[110] - 华创证券2023年公司债券发行规模10亿元，票面利率4.80%，2026年7月6日到期[110] - 所有债券均在上海证券交易所上市交易，采用每年付息、到期一次还本方式[110] - 债券发行主承销商均为华创证券，受托管理人均为中航证券[110] - 债券均面向专业投资者发行，不存在终止上市交易风险[110] - 2024年4月发行公司债券品种一代码240885规模15亿元利率2.70%期限3年[112] - 2024年4月发行公司债券品种二代码240886规模5亿元利率2.90%期限5年[112] - 2024年11月发行次级债券代码241922规模6亿元利率2.67%期限3年[112] - 2025年4月发行次级债券代码242840规模24亿元利率2.67%期限3年[112] - 2025年7月发行科技创新债券代码243355规模5亿元利率1.95%期限3年[112] - 债券代码242333（25云信01）募集资金总额4亿元报告期末余额0元[114] - 债券代码242840（25华创C1）募集资金总额24亿元报告期末余额0元[114] - 募集资金4亿元用于偿还公司债券23阳安02到期本金[116] - 募集资金24亿元全额用于补充营运资金[117] - 所有债券均不存在终止上市交易风险[112] - 可转换公司债券报告期转股额为117,000元[132] - 可转换公司债券报告期转股数为11,838股[132] - 可转换公司债券累计转股数达9,138,671股，占转股前公司已发行股份总数5.80%[132] - 尚未转股额为166

财务表现：收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年营业收入26.33亿元人民币，同比增长58.17%[25] - 公司归属于上市公司股东的净利润11.59亿元人民币，同比增长95.41%[25] - 公司扣除非经常性损益的净利润10.91亿元人民币，同比增长100.52%[25] - 2025年第二季度营业收入14.11亿元，同比增长52.12%，环比增长15.47%[27] - 2025年第二季度归属于母公司所有者的净利润6.34亿元，同比增长71.40%，环比增长20.64%[27] - 2025年第二季度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润5.89亿元，同比增长81.37%，环比增长17.15%[27] - 互连类芯片销售收入、归属于母公司所有者的净利润、扣除非经常性损益的净利润连续九个季度环比增长[28] - 2025年上半年扣除股份支付影响后的净利润13.33亿元，较上年同期增长116.74%[33][35] 财务表现：成本和费用（同比环比） - 公司互连类芯片产品线毛利率64.34%，同比提升1.91个百分点[26] - 公司整体毛利率提升至60.44%，较上年同期增长2.66个百分点[27] - 公司研发投入占营业收入比例13.56%，同比下降8.47个百分点[26] - 股份支付费用（税后）1.74亿元，较上年同期大幅增长[34][35] - 报告期内公司研发投入总额3.57亿元，同比下降2.63%[184] - 研发投入占营业收入比例为13.56%，较上年同期22.03%下降8.47个百分点[184] 业务线表现：互连类芯片 - 公司互连类芯片产品线销售收入24.61亿元人民币，同比增长61.00%[26] - 2025年第二季度互连类芯片产品线销售收入13.21亿元，同比增长58.56%，环比增长16.00%[27] - 三款高性能运力芯片（PCIe Retimer、MRCD/MDB及CKD）合计销售收入2.94亿元，较上年同期大幅增长[27] - PCIe Retimer芯片出货量较上年同期大幅增长[147] - 互连类芯片研发项目总投资规模18亿元，累计投入13.09亿元[185] - 本期互连类芯片研发投入3.48亿元，项目进展包括完成DDR5 RCD芯片研发及PCIe/CXL芯片送样[185] 业务线表现：内存接口与模组技术 - 公司DDR5第五子代RCD芯片支持速率达8000MT/s，较第一子代提升66.7%[90] - DDR5第三子代RCD芯片速率6400MT/s，较第二子代提升14.3%[90] - DDR5第四子代RCD芯片速率7200MT/s，较第三子代提升12.5%[90] - 公司2022年5月业界率先试产DDR5第二子代RCD芯片(5600MT/s)[89] - 公司2023年10月业界率先试产DDR5第三子代RCD芯片(6400MT/s)[90] - 公司2024年1月推出DDR5第四子代RCD芯片(7200MT/s)[90] - 第一子代MRCD/MDB芯片支持8800MT/s速率，第二子代支持12800MT/s速率[102][103] - 第二子代MRCD/MDB芯片支持速率提升至12800MT/s，较第一子代提升45%[143] - 公司于2025年1月向客户送样支持12800MT/s的DDR5第二子代MRCD/MDB芯片[176] - 公司完成DDR5第五子代RCD芯片量产版本研发[179] 业务线表现：PCIe/CXL技术 - 公司已向客户送样PCIe6.x/CXL3.x Retimer芯片[178] - 公司推出PCIe 6.x/CXL 3.x Retimer芯片并向客户成功送样[160] - 公司MXC芯片已通过CXL联盟测试，列入CXL 1.1和2.0合规供应商清单[121] - 公司2022年5月全球首发CXL MXC芯片，2023年8月成为全球首家通过CXL1.1测试的内存扩展控制器[80] - 2025年1月公司MXC芯片入选CXL联盟首批CXL 2.0合规供应商清单[81] - 公司完成CXL 3.x MXC芯片首版工程设计并流片[179] 研发与技术能力 - 公司已成功研发数据速率为32GT/s的SerDes IP并应用于PCIe 5.0/CXL 2.0 Retimer产品[175] - 公司攻克数据速率为64GT/s的SerDes IP并应用于PCIe 6.x/CXL 3.x Retimer产品[175] - 公司在研PCIe 7.0 SerDes IP支持速率高达128GT/s[175] - 累计获授权发明专利198项，集成电路布图设计登记证书91项[151] - 公司已获授权的国内外发明专利达198项[162] - 2025年上半年公司获得发明专利11项，其中中国授权4项，美国授权7项[180][181] - 公司同期获得集成电路布图设计证书11项，登记号范围从BS.245583394至BS.255508344[182] - 公司累计获得发明专利198项，申请总数达150项[182] - 集成电路布图设计累计获得91项，申请总数达95项[182] - 公司与合作伙伴共同申请中国专利10项（5项实审中，5项已授权）[182] 研发团队与投入 - 研发技术人员565人，占总人数76%，其中硕士及以上学历占比64%[150] - 公司研发人员数量为565人占公司总人数比例75.74%[189] - 研发人员薪酬合计27,794.53万元平均薪酬49.19万元[189] - 研发人员中硕士研究生占比61.59%[190] - 研发人员年龄30-40岁占比40.71%[190] - 研发人员博士研究生占比2.30%[190] - 互连类芯片研发项目预计总投资规模为240,000.00万元[186][187] - 津逮服务器平台研发项目预计总投资规模为60,000.00万元[186][187] 行业与市场趋势 - 全球DRAM市场90%份额由三星电子、海力士及美光科技占据[42] - 服务器内存模组出货量从2020年1.58亿根增长至2024年1.7亿根，预计2030年达3.07亿根[44] - 2025至2030年服务器内存模组出货量年均复合增长率约10.8%[44] - DDR5内存模组渗透率2024年超50%，预计2025年超85%[44] - AI服务器内存模组配置数量是通用服务器的2倍左右[45] - 内存互连芯片市场规模从2020年7.68亿美元增长至2024年11.68亿美元[54] - 预计内存互连芯片市场规模从2025年15.79亿美元增长至2030年50.05亿美元[54] - 2025至2030年内存互连芯片市场年均复合增长率达25.9%[54] - 2024年中国占全球内存互连芯片市场20%份额，预计2030年占约30%[56] - PCIe互连芯片市场规模从2022年4.69亿美元增长至2024年22.89亿美元[66] - PCIe互连芯片市场预计2030年达77.61亿美元，2025-2030年CAGR为20.1%[66] - 中国占全球PCIe互连芯片市场份额超25%（2024年），预计2030年超30%[66] - CXL互连芯片2024年市场规模约430万美元，预计2030年达17.03亿美元[70] - CXL互连芯片市场2025-2030年CAGR高达170.2%[70] - 中国占全球CXL互连芯片市场份额超25%（2024年），预计2030年超30%[70] - 全球时钟芯片市场规模从2020年17亿美元增长至2024年22亿美元，年均复合增长率5.7%[73] - 预计2030年全球时钟芯片市场规模达30亿美元，2025-2030年年均复合增长率5.3%[73] 市场竞争地位 - 澜起科技2024年以36.8%市场份额位居全球内存互连市场第一[77] - 内存互连市场前三家企业合计占据93.4%市场份额[77] - 澜起科技PCIe Retimer芯片2024年以10.9%市场份额排名全球第二[79] - 全球PCIe Retimer芯片市场前两家企业合计占据96.9%市场份额[79] - 公司在内存互连芯片市场占据36.8%的全球市场份额，排名第一[157] - 内存互连芯片市场前三家企业合计占据93.4%的市场份额[157] - 公司在PCIe Retimer芯片市场占据10.9%的全球市场份额，排名第二[160] - PCIe Retimer芯片市场前两家企业合计占据96.9%的市场份额[160] - 公司是全球可提供从DDR2到DDR5内存全缓冲/半缓冲完整解决方案的主要供应商之一[156] - 公司是全球量产PCIe 4.0 Retimer芯片的三家厂商之一[160] - 公司是全球主要供货PCIe 5.0/CXL 2.0 Retimer芯片的两家厂商之一[160] 技术标准与产品特性 - 当DDR5数据速率达到6400MT/s及以上时，台式机及笔记本电脑内存模组需配备专用时钟驱动器[14] - 新型CAMM内存模组标准采用DDR5内存颗粒，主要面向笔记本电脑和移动工作站应用[14] - CXL联盟成立于2019年，致力于制定和推广高速互连技术标准[13] - CKD时钟驱动器核心功能是对来自CPU的高速内存时钟信号进行缓冲处理[14] - CXL协议于2019年推出，旨在提供CPU与专用加速器之间的高效高速接口[13] - LPDDR内存专为移动设备和功耗敏感型应用设计，具备低电压和高能效特性[14] - CUDIMM内存模组主要应用于台式机，CSODIMM主要应用于笔记本电脑[14] - AEC有源线缆通过实时调整信号波形来提升传输距离和质量[13] - JEDEC固态技术协会成立于1958年，是全球微电子产业权威标准化机构[14] - ASIC与通用集成电路相比具有体积更小、功耗更低和性能更高等优点[13] - LRDIMM采用RCD和DB套片缓冲信号，主要用于服务器内存模组[15] - LPCAMM结合LPDDR低功耗与CAMM紧凑设计，面向轻薄笔记本和移动工作站[15] - MRDIMM基于DDR5架构采用"1+10"设计（1颗MRCD+10颗MDB芯片），实现双倍带宽[15] - MRCD芯片相比RDIMM/LRDIMM的RCD设计更复杂且支持更高速率[15] - MDB芯片相比LRDIMM的DB芯片设计更复杂且支持更高速率[15] - MXC基于CXL协议提供高带宽低延迟内存访问，支持RAS功能，应用于AI及云服务内存扩展[15] - PCIe®是全球广泛应用的高速外设接口，支持云计算服务器存储等多领域[16] - PAM4技术每个符号周期传输2bit信息，相比NRZ实现传输速率翻倍，为PCIe 6.0核心技术[16] - DDR5内存模组采用PMIC芯片提供多路电源[16] - SerDes技术将低速并行信号转换为高速串行信号，作为PCIe/USB/以太网等协议的物理层[16] - DDR5内存接口芯片采用1.1V工作电压，较DDR4更节能[88][89] - 每颗DDR5 RCD芯片需搭配十颗DB芯片用于LRDIMM应用[89] - DDR5服务器内存模组主流配置2颗温度传感器(TS)芯片[95] - DDR5第五子代RCD速率是DDR4最高速率(3200MT/s)的2.5倍[86] - 每根MRDIMM模组需搭配1颗MRCD、10颗MDB、1颗SPD、2颗TS及1颗PMIC芯片[102] - DDR5第一代CKD芯片最高支持7200MT/s速率，适用于PC端内存模组[105][107] - PCIe 4.0 Retimer支持16 GT/s速率，可补偿28 dB信道损耗[109] - PCIe 5.0/CXL 2.0 Retimer支持32 GT/s速率，可补偿36 dB信道损耗[109] - PCIe 6.x/CXL 3.x Retimer支持64 GT/s速率，采用PAM4技术，支持43 dB链路预算[109] - 配置8块GPU的AI服务器通常需要8至16颗PCIe Retimer芯片[114] - MRDIMM模组通过MDB芯片可同时访问两个DRAM阵列实现双倍带宽[102] - CKD芯片在DDR5速率达6400MT/s及以上时为PC端必需组件[105] - PCIe 5.0传输速率达32GT/s，较PCIe 4.0的16GT/s翻倍[59][61] - PCIe 6.0/7.0传输速率将提升至64GT/s和128GT/s[59] - 单台8卡GPU服务器需配备24个Retimer芯片[65] - PCIe 5.0时代插损预算达36dB，较PCIe 3.0的22dB显著增加[60] - 单台服务器需约10颗时钟芯片，中高端仪器仪表平均使用约4颗时钟芯片[73] - DDR5 MRDIMM第三子代支持速率预计达14000MT/s[52] 公司治理与股东回报 - 公司2025年半年度拟派发现金红利总额为226,939,866.00元，占半年度归属于上市公司股东净利润的19.58%[4] - 公司总股本为1,145,151,330股，其中回购专用账户股数为10,452,000股，本次分红股本基数为1,134,699,330股[4] - 公司2025年半年度利润分配方案为每10股派发现金红利2.00元（含税）[4] - 2025年中期分红方案每10股派现2.00元，预计派发现金股利2.27亿元[152] - 截至2025年6月30日累计回购股份100.2万股，支付总额约7904.86万元[152] 其他财务数据 - 公司经营活动产生的现金流量净额10.59亿元人民币，同比增长29.19%[25] - 公司基本每股收益1.02元/股，同比增长96.15%[26] - 公司加权平均净资产收益率9.70%，同比增加3.97个百分点[26] - 公司总资产128.79亿元人民币，较上年度末增长5.40%[25] - 非经常性损益项目合计金额为6768.46万元，其中政府补助5892.92万元[30] 其他业务内容 - 第六代津逮®能效核CPU单颗最高支持144核心，三级缓存达108MB[129] - 数据保护芯片支持PCIe 5.0 ×8接口，提供160Gbps吞吐量[130] - 公司软件著作权累计12项，本期无新增[182] - 公司已向香港联交所递交H股发行上市申报材料，日期为2025年7月11日[154] 风险与运营管理 - 公司存货账面价值为人民币4.01亿元[200] - 公司供应商集中度较高[197] - 公司采用Fabless运营模式将芯片生产和封测交给外协厂商[197][199] - 晶圆制造和封装测试为资本及技术密集型产业[197] - 公司存货主要由原材料委托加工物资和库存商品构成[200] - 公司定期对存货进行资产减值测试[200] - 公司存在因外协工厂生产排期导致供应量不足或供应延期的风险[197] - 公司面临成本上升和毛利率下降的经营风险[197] - 公司将持续提升研发设计水平减少设计缺陷[199] - 公司执行严格的供应商管理制度降低制造质量风险[199] - 全球DRAM市场三星电子海力士美光科技合计份额超90%[195] - 公司PCIe Retimer芯片收入占比提升降低客户集中风险[195] - 公司正积极布局PCIe Switch等新产品[196]

财务数据关键指标变化（同比） - 营业收入为128.28亿元人民币，同比增长43.96%[22] - 归属于母公司股东的净利润为43.30亿元人民币，同比增长94.35%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为315.93亿元人民币，同比增长212.36%[22] - 基本每股收益为0.814元，同比增长106.91%[24] - 加权平均净资产收益率为4.16%，同比上升2.03个百分点[24] - 手续费及佣金净收入61.60亿元人民币，同比增长30.83%[102] - 投资收益及公允价值变动损益73.07亿元人民币，同比增长71.43%[102] - 权益投资收益净额35.81亿元人民币，同比增长190.26%[108] - 其他投资收益净额13.91亿元人民币，同比增长373.95%[108] - 公司2025年上半年营业收入128.28亿元人民币，同比增长43.96%[100] - 归属于母公司股东的净利润43.30亿元人民币，同比增长94.35%[100] - 每股收益0.814元人民币，同比增长106.91%[100] - 加权平均净资产收益率4.16%，同比上升2.03个百分点[100] 财务数据关键指标变化（环比/较期初） - 母公司净资本为464.24亿元人民币，较2024年末下降6.08%[27][29] - 风险覆盖率为204.54%，较2024年末上升16个百分点[29] - 流动性覆盖率为326.25%，较2024年末大幅提升102.25个百分点[29] - 资产总额为6997.64亿元人民币，较2024年末增长3.71%[22] - 交易性金融资产期末余额2903.77亿元，较期初增加114.02亿元，对当期利润产生正影响196.25亿元[33] - 衍生金融工具期末余额-52.74亿元，较期初减少103.19亿元，对当期利润产生负影响115.14亿元[33] - 公司总资产达6997.64亿元人民币，较2024年末增长3.71%[115] - 交易性金融资产增长4.09%至2903.77亿元人民币，占资产总额41.50%[117] - 货币资金增长15.28%至1481.36亿元人民币，主要因经纪业务客户资金余额增加[117] - 衍生金融资产减少46.49%至88.12亿元人民币，因权益及货币合约资产减少[117] - 公司经调整资产负债率下降0.62个百分点至79.24%[115] - 融资融券余额截至2025年6月30日为464.156亿元人民币，较2024年底的446.481亿元人民币增长4.0%[171] - 融资融券抵押品市值截至2025年6月30日为1302.718亿元人民币，较2024年底的1200.118亿元人民币增长8.5%[171] - 融资融券维持担保比例截至2025年6月30日为280.7%，较2024年底的268.8%上升11.9个百分点[171] - 股票质押式回购金额截至2025年6月30日为43.883亿元人民币，较2024年底的55.084亿元人民币下降20.3%[174] - 股票质押式回购抵押品市值截至2025年6月30日为129.708亿元人民币，较2024年底的154.199亿元人民币下降15.9%[174] - 股票质押式履约保障比例截至2025年6月30日为295.6%，较2024年底的279.9%上升15.7个百分点[174] - 集团整体管理资产规模合计人民币1.65万亿元，较2024年末增长8%[90] - 中金基金管理公募基金规模人民币2201.81亿元，较上年末增长6.2%[83] 成本和费用 - 债权投资收益净额17.54亿元人民币，同比下降25.82%[108] 投资银行业务表现 - A股再融资主承销金额672.42亿元人民币同比增长676.8%（对比24年86.55亿）[56][59] - 港股IPO主承销规模28.66亿美元同比增长408.2%（对比24年5.64亿）[56][59] - 港股再融资及减持主承销规模25.59亿美元同比增长201.1%（对比24年8.5亿）[56][59] - 境外债券承销规模25.7亿美元同比增长16.5%[62] - 中资企业美股IPO主承销规模0.74亿美元同比下降49.7%（对比24年1.47亿）[58][59] - 中资企业美股再融资主承销规模0.57亿美元同比下降77.2%（对比24年2.5亿）[58][59] - 投资银行业务营业收入同比大幅增长149.70%至14.45亿元人民币[110] - 公司服务中资企业全球IPO 21单融资规模111.44亿美元排名市场第一[56] - A股IPO主承销金额13.55亿元人民币同比下降13.7%（对比24年15.71亿）[56][59] - 境内债券承销规模4157.84亿元人民币同比增长33.7%[62] 股票业务表现 - 股票业务营业收入同比增长106.43%至33.07亿元人民币，营业利润率上升17.01个百分点至79.06%[110] 固定收益业务表现 - 固定收益业务营业收入同比下降21.25%至17.17亿元人民币[110] 财富管理业务表现 - 财富管理业务营业收入同比增长41.11%至41.79亿元人民币[110] - 财富管理客户账户资产总值人民币3.40万亿元，服务客户939万户[92] - 财富管理产品保有规模创新高达近4,000亿元[92] - 买方投顾产品保有规模近1,000亿元，累计服务客户超8万人[92] - 创新交易业务累计签约客户超39万人次，2025年净增6万人次[92] - 线上理财规模创新高达245亿元[93] 资产管理业务表现 - 公司资产管理规模达人民币5867.06亿元，其中集合资管计划1663.28亿元，单一资管计划4203.77亿元，管理产品总数848只[80] - 公司私募股权业务在管资产规模达人民币4,898亿元[87] 境外业务表现 - 境外业务营业收入同比增长75.66%，营业利润率大幅上升24.16个百分点至72.81%[114] 各地区市场表现 - 上半年中国GDP同比增长5.3%，社会消费零售总额同比增长5.0%，固定资产投资同比增长2.8%[34] - 高技术制造业投资同比增长8.6%，航空、航天器及设备制造业投资增长26.3%[36] - 2025年上半年A股日均成交额1.39万亿元，同比增长61%[38] - 新发放企业贷款加权平均利率3.3%，同比下降45个基点[39] - 证券行业上半年A股日均两融余额1.84万亿元，同比增长20%[40] - 港股IPO融资规模同比增长714%至140亿美元，日均成交额同比增长118%至2402亿港币[40] - 社会融资规模存量同比增长8.9%，M2同比增长8.3%，人民币贷款同比增长7.1%[39] - 研发投入占GDP比重约2.7%，有效发明专利申请量达501万件，增长13.2%[36] - 境内信用债及资产证券化产品发行规模10.35万亿元人民币同比上升6.4%[61] - 中国并购市场交易规模同比上升140.1%至2648.41亿美元[66] - A股市场日均交易额同比上升61.2%至1.39万亿元人民币[71] - 港股市场日均交易额同比上升117.6%至2402.07亿港元[71] - 恒生指数上半年上涨20.0%表现领先全球[71] - 公募基金行业总规模达34.39万亿元，较上年末增长4.8%，产品总数12905只[82] - 2025年上半年A股成交额162.65万亿元，同比增长61.1%[91] - 公募基金规模突破34万亿元，较上年末增长4.8%[91] 并购与交易案例 - 公司公告并购交易总额328.41亿美元含境内交易309.4亿美元和跨境交易19.01亿美元[67] - 债务重整项目规模超1000亿元人民币涉及当代集团[69] - 金科股份债务重整规模超1300亿元人民币为A股首单大型房企重整[69] - 新奥股份私有化交易规模94亿美元为近十年最大港股私有化[69] - 沪硅产业收购半导体子公司少数股权交易规模10亿美元[69] - 阿里巴巴出售高鑫零售股权交易规模17亿美元为零售行业近四年最大并购[69] 子公司与联营公司表现 - 境外子公司中金国际总资产为1985.89亿元人民币，占集团总资产比例28.38%[119] - 主要子公司中金财富证券总资产1933.70亿元人民币，净资产202.00亿元[131] - 中金财富证券2025年上半年实现营业收入38.21亿元，净利润9.87亿元[131] - 中金资本运营总资产72.88亿元人民币，净资产32.45亿元[132] - 中金资本运营2025年上半年营业收入4.37亿元，净利润0.57亿元[132] - 子公司中金期货注册资本3.5亿元人民币，资产管理业务登记已于2025年5月被撤销[128][129] - 子公司中金私募股权注册资本5亿元人民币，主要从事股权投资管理[128] - 联营公司金腾科技持股比例51%，注册资本5亿元人民币[130] - 中金国际总资产21776.296亿港元净资产3246.178亿港元上半年收入687.725亿港元营业利润517.154亿港元净利润263.399亿港元[134] - CICC Financial Trading Limited总资产1282.909亿美元净资产16.792亿美元上半年收入3.098亿美元营业利润2.998亿美元净利润1.686亿美元[140] - 中金浦成总资产69.136亿元净资产41.605亿元上半年收入1.436亿元营业利润1.358亿元净利润1.070亿元[137] - 中金基金总资产13.268亿元净资产7.926亿元上半年收入2.563亿元营业利润0.707亿元净利润0.529亿元[135] - 中金期货总资产36.789亿元净资产8.100亿元上半年收入0.294亿元营业利润0.037亿元净利润0.039亿元[136] - 中金香港证券总资产10764.499亿港元净资产1377.319亿港元上半年收入391.555亿港元营业利润253.994亿港元净利润127.980亿港元[139] - CICC Financial Products Ltd.总资产6264.550亿港元净资产328.777亿港元上半年收入180.315亿港元营业利润175.731亿港元净利润64.019亿港元[141] - 中金私募股权总资产9.230亿元净资产3.620亿元上半年收入0.777亿元营业亏损0.009亿元净亏损0.0006亿元[133] - 金腾科技总资产1.434亿元净资产0.748亿元第二季度收入0.011亿元营业亏损0.209亿元净亏损0.209亿元[138] - 公司与境外子公司交易产生资产86.23亿元负债58.77亿元[145] 风险管理指标与措施 - 公司面临主要风险包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、信息科技风险、合规风险、法律风险、洗钱风险和声誉风险[14] - 公司采用包括组织架构、管理机制、信息技术系统、风险指标体系等多维度风险防范管理措施[14] - 截至2025年6月30日，公司总投资组合风险价值（VaR）为人民币1.603亿元，较2024年末的1.611亿元略有下降[156] - 价格敏感金融工具平均每日VaR为人民币1.299亿元，较2024年十二个月期间的0.836亿元上升55.4%[156] - 利率敏感金融工具平均每日VaR为人民币1.051亿元，较2024年十二个月期间的0.713亿元上升47.4%[156] - 汇率敏感金融工具最高每日VaR达人民币0.237亿元，较2024年十二个月期间的0.336亿元下降29.5%[156] - 信用持仓中AAA评级债券规模达人民币1,272.2亿元，占境内评级持仓的87.2%[164] - 境外评级A-至A+债券持仓规模人民币1,509.1亿元，其Spread DV01为4.93，信用利差敏感度最高[164] - 公司债券投资总规模达人民币2,350.3亿元，其中境外评级持仓占比20.2%[164][168] - 商品敏感金融工具VaR最低值仅为人民币1万元，显示商品风险敞口极低[156] - 风险分散化效应使组合VaR降低人民币1.088亿元，较2024年末的0.854亿元提升27.4%[156] - 公司采用95%置信水平的单日VaR模型，基于三年历史数据计算市场风险[154] - 公司流动性覆盖率截至2025年6月30日为326.25%[179] - 公司净稳定资金率截至2025年6月30日为144.15%[179] - 公司主体信用评级为AAA（中诚信）、BBB+（标普）、Baa1（穆迪）、BBB+（惠誉）[178] - 融资融券业务压力测试显示抵押品市值下跌20%且负债上升20%时，维持担保比例将降至227.8%[171] - 公司建立了动态净资本补足机制包括暂停高资本占用业务发行次级债券增资扩股及减少利润分配[196] - 公司建立了动态流动性补足机制包括募集外部资金暂停业务规模变现流动性储备及处置资产[196] - 公司以证监会风险控制指标监管标准为基础实施每日监控常规压力测试和异常报告[195] - 公司通过开展可疑交易监测名单筛查和涉恐资产冻结履行反洗钱义务[193] - 公司通过舆情监测预警机制对外发布观点避免误读信息扩散[197] - 公司通过信息隔离墙管理模式管控敏感信息流动防范内幕交易[188] - 公司制订各类业务合同标准模板并审查对手方合同以减少法律风险[189] - 公司建立内部问责机制对违反法律法规及内部规章的员工落实惩戒[188] 公司战略与愿景 - 公司战略愿景是打造具有国际竞争力的一流投资银行[43] - 2025年公司将全力推进金融"五篇大文章"并巩固核心竞争优势[44] - 公司多项业务连续多年处于领先地位并获"中国最佳"称号[45] - 客户基础覆盖大型企业、成长企业、机构客户及财富客户[46] - 业务布局围绕"机构化、国际化、产品化"巩固投行、股票、固收等传统优势[47] - 国际网络覆盖香港、纽约、伦敦、新加坡、法兰克福、东京、越南、迪拜等地区[48] - 研究能力连续多年被《亚洲货币》评为中国研究第一名[49] - 建立"全员、全程、全覆盖、穿透式"风控合规体系实现一体化管理[51] - 构建三大基础技术体系支持全球业务运营和管理能力[52] 市场地位与竞争优势 - QFII业务市占率连续22年排名市场首位[72] - H股全流通项目执行数量排名市场第一[74] - 大宗商品做市重点品种排名市场前列[77] - 新发7只公募基金，含5只量化指数产品及2只公募REITs[83] - 互联互通交易份额保持市场前列[74] - 私募客群覆盖率进一步提升，银行客群拓展取得新突破[72] - 跨境结算量持续增加[77] - 研究团队覆盖1,800余家上市公司及40多个行业[96] 公司治理与架构 - 公司董事会由7名董事组成包括1名执行董事2名非执行董事及4名独立非执行董事[198] - 公司监事会由3名监事组成包括1名职工代表监事和2名非职工代表监事[200] 其他重要内容 - 报告期定义为2025年1月1日至2025年6月30日[12] - 报告数据以人民币列示且数字采用四舍五入处理[14] - 公司股份代码为601995[3] - 公司注册于中华人民共和国[3] - 公司全称为中国国际金融股份有限公司[3][7] - 报告涵盖会计数据及财务指标摘要章节[5] - 报告包含环境与社会责任章节[5] - 最后实际可行日期为2025年8月29日[12] - 拟派发现金股利总额为4.34亿元人民币，每10股派发0.90元[15] - 证监会2025年6月发布《证券公司分类评价规定（修订草案征求意见稿）》推动行业差异化发展和一流投行建设[42] - 集团受限资产总额1117.81亿元人民币，其中货币资金18.93亿、交易性金融资产652.26亿、其他债权投资386.90亿、其他权益工具投资59.71亿[121] - 长期股权投资金额10.06亿元人民币，与上年末基本持平[122]