收入和利润（同比环比） - 截至2025年12月31日的六个月营收为569.7万美元，较上年同期的53.4万美元增长966.7%[14] - 截至2025年12月31日的六个月净亏损为1958.1万美元，较上年同期的2509.5万美元亏损收窄22.0%[14] - 截至2025年12月31日的三个月营收为475.98万美元，较上年同期的33.24万美元增长1332.0%[14] - 截至2025年12月31日的三个月净亏损为928.1万美元，较上年同期的1340.1万美元亏损收窄30.7%[14] - 截至2024年12月31日的六个月净亏损为2509.5万美元[19] - 截至2025年12月31日的六个月净亏损为1958.1万美元[19] - 2025年第四季度营收为475.98万美元，较2024年同期的33.24万美元大幅增长1332%[14] - 2025年第四季度净亏损为928.10万美元，较2024年同期的1340.05万美元亏损收窄30.7%[14] - 2025年第四季度每股净亏损为0.07美元，较2024年同期的0.18美元有所改善[14] - 2025财年上半年营收为569.74万美元，较2024年同期的53.44万美元增长966%[14] - 2025财年上半年净亏损为1958.05万美元，较2024年同期的2509.51万美元亏损收窄22.0%[14] - 2025财年上半年加权平均流通股数为1.2076亿股，较2024年同期的7212.36万股增长67.4%[14] - 截至2025年12月31日，公司净亏损为1958.05万美元，较上年同期的2509.51万美元亏损收窄22.0%[19] 成本和费用（同比环比） - 截至2025年12月31日的六个月，公司确认了550万美元的股权激励费用，较2024年同期的950万美元下降42.1%[113] - 截至2025年12月31日的六个月，公司经营租赁成本为35.36万美元，较2024年同期的17万美元增长107.97%[82] - 截至2025年12月31日的六个月，公司折旧费用为280万美元，上年同期为250万美元[59] - 2025财年上半年股权激励费用为553.15万美元，较上年同期的950.20万美元下降41.8%[19] - 2025财年上半年存货减值至可变现净值的金额为35.75万美元，较上年同期的239.43万美元大幅下降85.1%[19] 现金及流动性状况 - 现金及现金等价物从2025年6月30日的747.4万美元大幅增至2025年12月31日的4789.5万美元，增长540.8%[11] - 截至2024年12月31日，现金及受限现金总额为2062.4万美元[19] - 截至2025年12月31日，公司拥有现金及现金等价物4790.0万美元[23] - 截至2025年12月31日，现金等价物包括约4010万美元投资于货币市场基金[29] - 截至2025年6月30日，公司有500万美元现金被分类为受限现金，以满足贷款协议的最低流动性要求[30] - 截至2025年12月31日，公司有80万美元现金被分类为受限现金，用于信用证担保[31] - 截至2024年12月31日的六个月经营活动所用现金净额为1281.6万美元[19] - 截至2025年12月31日的六个月经营活动所用现金净额为1694.5万美元[19] - 2025财年上半年经营活动所用现金净额为1694.54万美元，2025财年全年为2890万美元[23] - 2025财年上半年融资活动提供的现金净额为5535.38万美元，期末现金及受限现金总额为4869.45万美元[19] - 截至2025年12月31日，公司有约4010万美元投资于货币市场基金，被视作现金等价物[29] - 截至2025年12月31日，公司有80万美元被归类为受限现金，用于信用证担保[31] - 管理层认为，截至2025年12月31日的现金及预期产品销售收入足以支持公司未来至少12个月的运营[24] 资产与负债变化 - 公司总资产从2025年6月30日的8445.8万美元增长至2025年12月31日的1.2334亿美元，增长46.0%[11][12] - 公司股东权益从2025年6月30日的7059.9万美元增至2025年12月31日的1.1898亿美元，增长68.5%[11][12] - 截至2025年12月31日，库存总额为284,701美元，较2025年6月30日的408,147美元下降30.2%[49] - 截至2025年12月31日，产成品库存为59,823美元，较2025年6月30日的192,095美元大幅下降68.9%[49] - 截至2025年12月31日，政府补助应收款为50万美元，较2025年6月30日的20万美元增长150%[50] - 截至2025年12月31日，公司财产和设备净值为5039.4349万美元，较2025年6月30日的4546.9853万美元增长[59] - 截至2025年12月31日，应付账款及应计负债总额为411.3407万美元，较2025年6月30日的582.2987万美元减少[68] - 截至2025年12月31日，公司经营租赁使用权资产为23.49万美元，经营租赁负债为25.04万美元[82] - 截至2025年12月31日，公司累计赤字为2.797亿美元[23] - 公司总资产从2025年6月30日的8445.8万美元增长至2025年12月31日的1.234亿美元[11] - 股东权益从2025年6月30日的7060.0万美元增长至2025年12月31日的1.190亿美元[12] - 截至2025年12月31日，公司累计赤字为2.7967亿美元，股东权益总额为1.1898亿美元[16] - 截至2025年12月31日，公司存货总额为284,701美元，较2025年6月30日的408,147美元下降30.2%[49] - 截至2025年12月31日，公司应收账款中的政府补助为50万美元，较2025年6月30日的20万美元增长150%[50] - 截至2025年12月31日，公司财产和设备净值为50,394,349美元，较2025年6月30日的45,469,853美元增长10.8%；2025年前六个月的折旧费用为280万美元[59] - 截至2025年12月31日，公司应付账款及应计负债总额为4,113,407美元，较2025年6月30日的5,822,987美元下降29.4%[68] 股权融资与资本活动 - 公司通过市场发行（ATM）在六个月内筹集了约4402.4万美元股本[16] - 公司通过行使认股权证在六个月内筹集了约998.3万美元股本[16] - 公司普通股流通股数量从2025年6月30日的约9740万股增至2025年12月31日的约1.3103亿股，增长34.5%[11][16] - 截至2024年12月31日的六个月通过注册直接发行筹集资金1500.0万美元[19] - 截至2024年12月31日的六个月通过At-The-Market发行筹集资金757.9万美元[19] - 截至2025年12月31日的六个月通过At-The-Market发行筹集资金4551.3万美元[19] - 2024年8月，公司通过私募配售获得190万美元收益，其中60万美元来自关联方，并确认了140万美元普通股和认股权证总公允价值、70万美元薪酬费用及10万美元私募配售损失[85] - 2024年11月，公司股东批准将普通股授权数量从8000万股增加至2.5亿股[88][97] - 在截至2025年12月31日的期间，公司根据ATM销售协议出售了12,434,881股普通股，总收益为4520万美元[99] - 2025年7月23日，一名机构投资者行使了400万份认股权证，行权价为每股1.10美元，为公司带来约440万美元总收益[100] - 2025年10月13日，一名机构投资者行使了1,886,793份认股权证，行权价为每股2.80美元，为公司带来约530万美元总收益[101] - 截至2025年12月31日，公司潜在稀释股份总数为26,575,320股，其中认股权证12,968,769股，股份奖励13,606,551股[106] - 截至2025年12月31日，公司流通在外认股权证加权平均行权价为6.39美元，加权平均剩余合约期为3.22年[108] - 2025财年上半年通过股权激励确认的股票薪酬费用为553.15万美元[16] - 2025财年上半年通过ATM增发获得现金约4412.38万美元[16] - 2025财年上半年通过认股权证行权获得现金约998.30万美元[16] - 2025财年上半年通过市场发行（ATM）普通股获得融资4551.32万美元，通过行使认股权证获得998.30万美元[19] - 2024年8月私募配售中，公司收到190万美元收益，其中60万美元来自关联方，并确认了140万美元的普通股和认股权证总公允价值[85] 债务与票据情况 - 2024年11月发行的2024年票据本金总额为1200万美元，折扣总额为210万美元，截至2025年6月30日财年债务折扣摊销总额为230万美元[72][74] - 截至2025年12月31日，通过票据转换，应付票据的账面价值800万美元已全部清偿[78] - 公司通过发行普通股偿还了800万美元的债务[117] - 公司于2023年8月29日签订证券购买协议，可出售最高5100万美元的高级有担保可转换票据，初始收到2500万美元[69] - 截至2024年12月31日的六个月内，公司记录了衍生负债公允价值变动收益70万美元[69] - 2024年9月13日，票据修订允许以价值70万美元的726,216股普通股支付60万美元本金[71] - 2024年11月14日，协议修订规定发行总额1200万美元的新系列高级有担保可转换票据，折扣总额为210万美元[72] - 2025年3月24日，公司发行了公允价值230万美元的2,284,410股普通股，以转换2024年票据的200万美元本金支付[75] - 2025年7月18日，买家将500万美元的2024年票据转换为6,666,651股普通股，公允价值为1600万美元[76] - 2025年8月20日，买家将300万美元的2024年票据转换为2,835,299股普通股，公允价值为690万美元[77] - 截至2025年12月31日，应付票据的账面价值800万美元已因转换完全清偿[78] 政府补助与税收抵免 - 一项总额1.155亿美元的DOE赠款项目被终止，截至终止日公司已开具发票并收到590万美元，占合格报销总额的10%[54] - 一项总额2000万美元的DOE电池回收赠款项目，截至2025年12月31日公司已收到250万美元，占合格报销总额的25%[55] - 一项总额450万美元的DOE粘土提锂技术项目已完成，公司累计收到230万美元，占合格报销总额的100%[51] - 一项总额200万美元的USABC电池回收赠款项目已完成，公司累计收到50万美元，占合格报销总额的100%[52][53] - 公司获得高达1950万美元的税收抵免，用于内华达州TRIC电池回收设施的资本支出报销[56] - 公司获得高达4050万美元的额外税收抵免，用于支持新商业电池回收设施的设计和建设[57] - 公司获得1.44亿美元的竞争性拨款用于建设新锂离子电池回收设施，截至2025年12月31日已开票200万美元，占合格报销总额的1.4%[58] - 一项总预算1.155亿美元、公司最高可获5,770万美元的DOE补助已于2025年10月被终止，截至2025年12月31日，公司已开票并收取590万美元，占合格报销总额的10%，尚有40万美元应收款[54] - 一项总预算2,000万美元、公司最高可获1,000万美元的DOE补助，截至2025年12月31日，公司已开票并收取250万美元，占合格报销总额的25%[55] - 公司于2024年3月28日获得最高1,950万美元的先进能源项目税收抵免（48C），并于同日获得另一项最高4,050万美元的48C税收抵免用于新回收设施建设[56][57] - 公司于2024年12月18日获得一项1.44亿美元的DOE建设补助，截至2025年12月31日，已开票200万美元，占总额的1.4%，尚有10万美元应收款[58] 资产重分类与处置 - 公司将原持有待售、账面价值约600万美元的物业重新分类为在建工程[60] - 截至2025年3月31日，公司将账面价值380万美元的水权重新分类为持有待售资产[61] - 一项原值约600万美元的房产于2025年7月28日销售协议终止后，在截至2025年12月31日的六个月内被重分类为在建工程[60] - 截至2025年3月31日，公司将账面价值380万美元的水权重分类为持有待售资产[61] 股权激励与薪酬 - 截至2025年12月31日的六个月，已归属股票奖励的公允价值总额为400万美元[112] - 截至2025年12月31日，与未归属股权激励奖励相关的未摊销费用约为1660万美元，剩余加权平均摊销期为3.2年[114] - 在截至2025年12月31日的六个月中，公司根据留任计划授予了890万股股票奖励[110] 经营租赁 - 截至2025年12月31日，公司经营租赁负债到期情况为：2026年6月30日到期6.93万美元，2027年6月30日到期14.18万美元，2028年6月30日到期6.01万美元，总租赁付款额为27.11万美元[82] 客户集中度 - 截至2025年12月31日的六个月，收入高度集中，前五大客户贡献了91%的收入[116] 其他义务与承诺 - 截至2025年12月31日，公司在美国的矿山关闭和复垦财务保证义务总额为10万美元[120] 优先股与股东权利 - 公司已授权优先股总数为1,666,667股[91] - 公司已指定233,340股优先股分为A、B、C、D四个系列，占授权总数的14.0%[91] - A系列优先股授权33,334股，每股面值0.001美元[92] - B系列优先股授权133,334股，每股面值10.00美元[93] - C系列优先股授权66,667股，每股面值10.00美元[94] - D系列优先股授权5股，每股面值0.001美元[95] - 截至2025年12月31日及2025年6月30日，所有系列优先股的已发行及流通在外股数均为零[92][93][94][95] - 董事会可在未经股东批准的情况下发行优先股，这可能对普通股股东权利及公司控制权变更产生不利影响[90]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended December 31, 2025 ☐ Transition Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from __________ to __________ Commission File Number: 001-39187 CleanSpark, Inc. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Nevada 87-0449945 (Address of principa ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第四季度每股收益（EPS）为1.44美元，远超0.35美元的指引中点，主要差异源于约0.12美元/股的未开发土地减值[6] - 2025年第四季度归属于普通股股东的净利润为1.56亿美元，同比大幅增长283.4%[28] - 2025年全年物业收入为15.74亿美元，同比增长1.9%[28][33] - 2025年第四季度总物业收入为3.9079亿美元，同比增长447.5万美元[48] - 2025年第四季度总物业净营业收入（NOI）为2.5287亿美元，同比增长456.4万美元[48] - 2025年第四季度总物业净营业收入为2.52872亿美元，环比增长1.2%（从2.4998亿美元），同比增长1.8%（从2.48308亿美元）[51] - 2025年第四季度净营业收入（NOI）为2.52872亿美元，同比增长1.8%（2024年同期为2.48308亿美元）；2025年全年NOI为10.06834亿美元，同比增长2.2%（2024年为9.85037亿美元）[100] - 2025年第四季度处置运营物业的收益为1.27972亿美元，全年为2.6091亿美元[100][103] - 2025年第四季度处置经营物业的收益为1.28亿美元，全年为2.61亿美元[33][35] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第四季度同物业收入同比增长0.5%，但净营业收入（NOI）同比持平（0.0%），因支出增长1.5%[7] - 2025年全年物业运营费用为5.67亿美元，同比增长1.4%[33] - 同店物业运营费用同比增长1.7%至5.17亿美元，其中财产保险费和市场营销与租赁费增长显著，分别增长23.1%和15.5%[65] - 第四季度运营费用环比下降5.1%至1.26亿美元，主要因财产税、现场员工薪酬福利及维修维护费减少[65] - 第四季度财产保险费同比大幅增长23.1%至837万美元，是费用增长的主要驱动因素之一[65] - 财产税是最大的运营费用项，占2025年全年运营费用的34.4%，但年度同比变化几乎持平[65] 同店物业运营表现 - 2025年第四季度同物业收入同比增长0.5%，但净营业收入（NOI）同比持平（0.0%），因支出增长1.5%[7] - 2025年第四季度有效新租约租金同比下降5.3%，续租租金增长2.8%，混合租金下降1.6%[8] - 2025年第四季度平均入住率为95.2%，坏账率为0.7%，年化总流失率为40%[9] - 2025年同物业NOI增长为0.3%，低于2024年的1.1%[28] - 公司总公寓组合为59,921套，其中同店物业（Same Property）占54,625套[44] - 2025年第四季度整体投资组合加权平均出租率为95.1%，略低于前一季度的95.5%[46] - 2025年全年同店物业NOI为9.365亿美元，较2024年的9.341亿美元仅增长235.6万美元[48] - 2025年第四季度华盛顿特区都市区对同店物业NOI的贡献百分比最高，为14.3%[46] - 同店物业（54,625套公寓）2025年第四季度净营业收入为2.35844亿美元，与2024年同期的2.35934亿美元基本持平（增长0.0%）[51][54] - 同店物业2025年第四季度收入为3.62003亿美元，同比增长0.5%（从3.60266亿美元）；费用为1.26159亿美元，同比增长1.5%（从1.24332亿美元）[54] - 同店物业整体平均入住率为95.2%，较2024年同期的95.3%下降0.1个百分点[54] - 同店物业整体加权平均月租金为2,008美元，较2024年同期的2,006美元微增0.1%[54] - 整体同店物业净营业收入（NOI）环比增长1.7%，从2.31972亿美元增至2.35844亿美元[57] - 整体同店物业收入环比下降0.8%，从3.64954亿美元降至3.62003亿美元[57] - 整体同店物业运营费用环比显著下降5.1%，从1.32982亿美元降至1.26159亿美元[57] - 整体同店物业加权平均月租金环比微降0.3%，从2,014美元降至2,008美元[57] - 整体同店物业加权平均月每套已出租房屋收入环比下降0.5%，从2,330美元降至2,320美元[57] - 整体同店物业平均入住率环比下降0.3个百分点至95.2%[57] - 公司同店物业总收入同比增长0.8%至14.53亿美元，净营业收入（NOI）同比增长0.3%至9.36亿美元[61] - 全公司同店物业平均入住率微增0.1个百分点至95.4%，加权平均月租金增长0.2%至2010美元[61] - 2025年第四季度“同店”社区NOI为2.35844亿美元，与2024年同期的2.35934亿美元基本持平[100] 各地区市场表现 - 亚特兰大市场同店净营业收入同比增长14.9%，主要得益于费用大幅下降18.3%[54] - 休斯顿市场同店净营业收入同比下降4.5%，主要由于费用增长7.0%而收入持平[54] - 洛杉矶/橙县市场同店收入同比增长5.1%，为各地区最高增幅[54] - 奥斯汀市场同店收入同比下降3.0%，加权平均月租金同比下降4.7%至1,513美元[54] - 亚特兰大市场NOI环比大幅增长10.9%，主要得益于运营费用环比下降19.2%[57] - 奥斯汀市场NOI环比增长5.2%，主要受运营费用环比下降8.8%推动[57] - 纳什维尔市场NOI环比增长6.5%，主要因运营费用环比大幅下降19.9%[57] - 丹佛市场收入环比下降2.4%，是主要市场中降幅最大的[57] - 亚特兰大市场NOI增长表现最佳，同比增长5.9%至6740万美元，主要得益于运营费用下降8.0%[61] - 奥斯汀市场表现最弱，收入同比下降3.3%至7020万美元，NOI同比下降6.1%至3880万美元[61] - 洛杉矶/奥兰治县市场收入增长最快，同比增长4.3%至6640万美元，NOI同比增长4.9%至4350万美元[61] - 纳什维尔市场运营费用控制出色，同比下降16.5%，推动其NOI实现8.1%的强劲增长[61] - 亚利桑那州13处物业平均入住率为95%，平均月租金为每户1,960美元，每平方英尺1.94美元[131] - 加州11处物业平均入住率为95%，平均月租金为每户2,856美元，每平方英尺2.93美元[131] - 科罗拉多州9处物业平均入住率为95%，平均月租金为每户2,132美元，每平方英尺2.23美元[131] - 华盛顿特区都市圈17处物业平均入住率为96%，平均月租金为每户2,390美元，每平方英尺2.62美元[131] - 佛罗里达州东南部9处物业平均入住率为95%，平均月租金为每户2,698美元，每平方英尺2.53美元[131] - 加州洛杉矶/奥兰治县5处物业平均月租金为每户2,895美元，每平方英尺3.07美元[131] - 加州圣地亚哥/内陆帝国6处物业平均入住率为96%，平均月租金为每户2,817美元[131] - 华盛顿特区Camden Roosevelt社区月租金最高，为每户3,395美元，每平方英尺3.96美元[131] - 亚利桑那州Camden North End II社区每平方英尺租金最高，为2.28美元[131] - 佛罗里达州30处物业平均月租金为2,274美元，每平方英尺租金为2.27美元[134] - 佛罗里达州30处物业平均入住率为95%，每套已入住房屋产生的收入为2,544美元[134] - 坦帕地区9处物业平均月租金最高，为2,342美元，每平方英尺租金为2.34美元[134] - 奥兰多地区12处物业平均入住率为96%，是主要地区中最高的[134] - 乔治亚州14处物业平均月租金为1,907美元，每平方英尺租金为1.84美元[134] - 北卡罗来纳州26处物业平均月租金为1,711美元，每平方英尺租金为1.77美元[134] - 夏洛特地区15处物业平均入住率为95%，每套已入住房屋产生的收入为2,069美元[134] - 罗利地区11处物业平均月租金为1,640美元，每套已入住房屋产生的收入为1,826美元[134] - 卡姆登村区（Camden Village District）物业处于租赁启动阶段，其每套已入住房屋产生的收入为1,104美元[134] - 公司旗下172处物业第四季度平均入住率为95%[137] - 所有物业第四季度平均月租金为每户2,008美元，每平方英尺2.08美元[137] - 所有物业第四季度平均每套已入住房屋收入为2,300美元，每平方英尺2.38美元[137] - 德克萨斯州49处物业平均入住率为95%，平均月租金为每户1,685美元[137] - 休斯顿地区23处物业平均入住率为94%，平均每套已入住房屋收入为2,030美元[137] - 达拉斯/沃斯堡地区14处物业平均入住率为95%，平均月租金为每平方英尺1.84美元[137] - 奥斯汀地区12处物业平均入住率最高，为96%[137] - 田纳西州3处物业平均入住率为94%，平均每套已入住房屋收入为每平方英尺2.52美元[137] - 休斯顿的Camden Post Oak物业租金最高，平均每套已入住房屋收入为3,037美元[137] - 新物业Camden Leander处于租赁启动阶段，其平均每套已入住房屋收入为1,517美元[137] 投资与资产组合活动 - 公司第四季度以约8520万美元收购奥兰多一处322户社区，并以约2.01亿美元处置休斯顿和凤凰城共979户社区，实现约1.28亿美元收益[12] - 2025年全年非同店物业（Non-"Same Property"）NOI增长显著，达4.660亿美元，同比增长2104.8万美元[48] - 非同店物业（3,765套）2025年第四季度净营业收入为1352.4万美元，同比增长66.5%（从812.4万美元）[51] - 截至2025年12月31日，公司开发中社区总计1162套住宅，总预估成本4.92亿美元，已投入成本2.782亿美元[67] - 截至2026年1月31日，已完工并处于租赁期的Camden Village District社区入住率为56%，租赁率为60%[67] - 2025年公司完成4项收购，总计14.69亿美元，平均月租金1918美元；完成5项处置，总计3.745亿美元，平均月租金1592美元[74] 资本管理与股东回报 - 公司第四季度以均价106.82美元回购2,065,276股普通股，总金额2.206亿美元；季度后又以均价110.03美元回购1,096,807股，总金额1.207亿美元[14] - 公司宣布2026年第一季度普通股股息为每股1.06美元，将于2026年4月17日派发[22] - 2025年第四季度经常性资本化支出为3283.4万美元，单位成本560美元；费用化维护支出为1677.5万美元，单位成本286美元[87] - 2025年全年经常性资本化支出为1.08174亿美元，单位成本1831美元；费用化维护支出为7215.9万美元，单位成本1221美元[87] - 2025年第四季度重新定位支出为2584万美元，涉及753套公寓；全年重新定位支出为8931.7万美元，涉及3014套公寓[87] 债务与流动性状况 - 截至2025年底，公司拥有约6.352亿美元流动性，包括2520万美元现金及6.1亿美元信贷额度，并有2.138亿美元待投入开发项目[16] - 2025年末总债务为39.01亿美元，净债务与年化调整后EBITDAre比率为4.1倍[28] - 公司总资产从2024年末的88.52亿美元微增至2025年末的90.43亿美元[42] - 净营运房地产资产为82.84亿美元，较上季度末的83.70亿美元有所下降[42] - 无抵押票据应付从31.55亿美元增加至35.70亿美元[42] - 截至2025年12月31日，公司总债务为39.0079亿美元，加权平均利率3.9%，加权平均到期期限4.8年[75] - 2026年到期债务总额为5.65531亿美元，占债务总额14.5%，加权平均利率5.0%[75] - 浮动利率债务占比29.1%，余额11.33919亿美元；固定利率债务占比70.9%，余额27.66871亿美元[75] - 无抵押债务占比91.5%，余额35.70193亿美元；有抵押债务占比8.5%，余额3.30597亿美元[75] - 未抵押不动产资产成本126.14579亿美元，占不动产总成本90.1%，其四季度净营业收益2.37209亿美元，占比93.8%[75] - 无抵押资产成本与无抵押债务比率为3.5倍[79] - 公司债务契约合规情况良好，总债务与总资产价值比为27%，远低于60%的契约要求[83][84] - 2025年第四季度净负债与年化调整后EBITDAre的比率为4.1倍，高于2024年同期的3.8倍[106] - 2025年第四季度平均净负债为38.03793亿美元，同比增长9.0%（2024年同期为34.88827亿美元）[105][106] 管理层讨论和指引 - 公司给出2026年每股FFO指引区间为6.46-6.76美元（中点6.61美元），核心FFO指引区间为6.60-6.90美元（中点6.75美元）[18] - 2026年同物业NOI增长指引中点为下降0.5%，其中收入增长指引中点为0.75%，支出增长指引中点为3.0%[20] - 2026年每股稀释后预期FFO为6.46至6.76美元，预期核心FFO为6.60至6.90美元[90] - 2026年同物业收入增长预期为-0.25%至1.75%，费用增长预期为2.25%至3.75%，净营业收入增长预期为-2.50%至1.50%[90] - 2026年经常性资本支出预期为1.13至1.17亿美元，创收性资本支出及重新定位支出预期为7700万至8100万美元[90] - 2026年收购规模预期为10至12亿美元，处置规模预期为16至20亿美元[90] - 2026年第一季度预期摊薄后每股收益（EPS）范围为0.22美元至0.26美元，2026年全年预期摊薄后每股收益（EPS）范围为0.40美元至0.70美元[98] - 2026年第一季度预期摊薄后每股运营资金（FFO）为1.61美元至1.65美元，2026年全年预期摊薄后每股核心运营资金（Core FFO）为6.60美元至6.90美元[98] 其他财务数据（FFO、AFFO、EBITDAre等） - 2025年第四季度调整后EBITDAre为2.32亿美元，全年为9.13亿美元[28] - 2025年第四季度摊薄后每股FFO为1.73美元，全年为6.77美元[28] - 2025年第四季度核心FFO为1.93亿美元，全年为7.57亿美元[35] - 2025年第四季度核心AFFO为1.60亿美元，全年为6.49亿美元[28][35] - 2025年第四季度FFO为1.89501亿美元，核心FFO为1.93074亿美元，核心AFFO为1.60240亿美元[96] - 2025年全年FFO为7.44829亿美元，核心FFO为7.57225亿美元，核心AFFO为6.49051亿美元[96] - 2025年第四季度每股稀释后FFO为1.73美元，核心FFO为1.76美元，核心AFFO为1.46美元[97] - 2025年第四季度调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDAre）为2.32194亿美元，同比增长2.5%（2024年同期为2.26587亿美元）；2025年全年为9.12583亿美元，同比增长1.5%（2024年为8.98753亿美元）[103] - 2025年第四季度年化调整后EBITDAre为9.28776亿美元，同比增长2.5%（2024年同期为9.06348亿美元）[103] 其他重要事项 - 2025年第四季度与土地

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第一季度总收入为1.731亿美元[137] - 公司2026财年第一季度净利润为3520万美元，摊薄后每股收益1.57美元，同比增长17.3%[150] - 年化平均资产回报率为1.87%，平均有形股本回报率为26.72%[137] 财务数据关键指标变化：净利息收入与息差 - 净利息收入为1.193亿美元，同比下降5%[151] - 净息差降至6.95%，同比下降43个基点；生息资产税收等价收益率降至7.07%，同比下降50个基点[153] - 平均生息资产增至68.1亿美元，同比增长1.1%；贷款和租赁平均余额增加3.537亿美元[152] - 总存款和借款的资金成本为0.12%，同比下降8个基点；总存款成本为0.01%，同比下降4个基点[154] 财务数据关键指标变化：非利息收入与支出 - 非利息收入为5380万美元，同比下降6%[156] - 非利息支出为1.272亿美元，同比微降0.5%[159] - 所得税支出为720万美元，有效税率16.9%[161] 业务线表现：贷款与租赁 - 新贷款发放额从13.8亿美元增至18.9亿美元[137] - 总贷款和租赁从46.6亿美元增至49.8亿美元[140] - 商业金融贷款达41.5亿美元，占贷款组合的83%，较上季度增加2.232亿美元（6%）[141] - 公司在本季度新增1970万美元可再生能源租赁，产生520万美元净投资税收抵免[162] 业务线表现：存款 - 期末存款总额从58.9亿美元增至63.5亿美元（增长8%）[142] 资产与负债状况 - 总资产从71.7亿美元增至75.6亿美元，主要由于贷款和租赁增加3.179亿美元，现金及现金等价物增加2.106亿美元[134] - 总现金及现金等价物从1.206亿美元增至3.312亿美元[135] - 投资证券总额从13.6亿美元降至13.4亿美元[136] - 股东权益从8.575亿美元降至8.537亿美元[144] 信贷资产质量 - 公司不良资产总额从2025年9月30日的1.017亿美元（占总资产1.42%）增加至2025年12月31日的1.1145亿美元（占总资产1.47%）[167] - 公司不良贷款和租赁总额从2025年9月30日的9910万美元（占总贷款2.05%）增加至2025年12月31日的1.091亿美元（占总贷款2.15%）[168] - 公司分类贷款中，次级类从2025年9月30日的2.449亿美元增至2025年12月31日的2.869亿美元，可疑类从1370万美元降至1020万美元，损失类均为零[171] - 信贷损失拨备为320万美元，同比大幅减少1550万美元[155] - 公司信贷损失准备金从2025年9月30日的5330万美元增加至2025年12月31日的5880万美元，主要受消费金融组合增加260万美元、商业金融组合增加190万美元及税务服务组合增加110万美元驱动[174] - 公司信贷损失准备金占总贷款比例从2025年9月30日的1.14%上升至2025年12月31日的1.18%，但低于2024年12月31日的1.63%[176] - 公司商业金融组合的信贷损失准备金覆盖率从2025年9月30日的1.18%微降至2025年12月31日的1.16%[176] - 公司消费金融组合的信贷损失准备金覆盖率从2025年9月30日的6.88%微降至2025年12月31日的6.85%[176] 资本与流动性 - 公司一级杠杆资本比率从2025年9月30日的9.79%降至2025年12月31日的9.51%，但仍远高于5.00%的“资本充足”监管最低要求[183] - 公司普通股一级资本比率从2025年9月30日的12.70%降至2025年12月31日的12.02%，但仍远高于6.50%的“资本充足”监管最低要求[183] - 公司未提取贷款和租赁承诺为13.0亿美元，总可用流动性超过36.6亿美元，其中包括3.312亿美元现金及现金等价物和10.5亿美元托管存款[179] 利率风险管理 - 公司通过资产/负债委员会管理利率风险，使用收益风险（EAR）分析和股权经济价值（EVE）分析两种模型[197][198] - 部分存款成本与EFFR等利率指数挂钩，会随指数变动立即重新定价[193] - 截至2025年12月31日，在利率上升200个基点（+200 bps）的极端情景下，公司净利息收入预计将比基准情景增加15.3%[199] - 截至2025年12月31日，在利率下降200个基点（-200 bps）的极端情景下，公司净利息收入预计将比基准情景减少9.5%[199] - 截至2025年12月31日，利率上升200个基点（+200 bps）将使公司股权经济价值（EVE）比基准增加4.7%[201] - 截至2025年12月31日，利率下降200个基点（-200 bps）将使公司股权经济价值（EVE）比基准减少8.2%[201] - 公司总利息收入对利率变化敏感，截至2025年12月31日，利率+200 bps时总利息收入为5.305亿美元，利率-200 bps时为4.135亿美元[199] - 公司总利息支出对利率变化相对不敏感，截至2025年12月31日，利率+200 bps时总利息支出为408万美元，利率-200 bps时为61.1万美元[199] - 公司净利息收入基准值在2025年12月31日为4.565亿美元，较2025年9月30日的4.611亿美元有所下降[199] - 利率环境变化对收入的影响大于对支出的影响，利率风险（IRR）是时点快照，受业务周期性（如工资处理）影响[199]

Exhibit 99.2 Q3 FY26 Shareholder Letter Fellow Shareholders, Our O3 and year-to-date Fiscal Year 2026 performance is consistent with our expectations and plans entering the vear. These results and successful launch and progress toward service of ViaSat-3 (VS-3) F2 reflect the meaningful progress we are making against our highest priorities nd commitment to building value for our employees, customers, and shareholders. We are especially pleased with our continued cash and capital efficiency performance . For ...

收入和利润（同比） - 公司2025年总收入为16.566亿美元，较2024年增长6%[159][167] - 公司2025年运营收入为11.21亿美元，较2024年增长6%[159] 成本和费用（同比） - 2025年收入成本为1.963亿美元，较2024年增长3%，主要受薪酬福利增加影响[171] - 研发费用在2025年达到1.036亿美元，较2024年的9670万美元增长7%[172] - 销售、一般及行政费用在2025年达到2.357亿美元，较2024年的2.111亿美元增长12%[174] 各条业务线表现 - 截至2025年12月31日，.com和.net域名注册基数为1.735亿个，较2024年底增长2.6%[158][159] - 公司2025年处理了4170万个新的.com和.net域名注册，2024年为3740万个[159] - 2025年第三季度.com和.net最终续费率为75.4%，高于2024年同期的72.2%[159] 各地区表现 - 按地区划分，2025年美国收入为10.931亿美元（增长6%），EMEA地区收入为27.94亿美元（增长12%）[169] 管理层讨论和指引 - 公司2025年以8.586亿美元的总成本回购了340万股普通股，回购计划剩余授权额度为10.8亿美元[159] - 2025年公司以平均股价252.42美元回购了340万股普通股，总成本为8.586亿美元，截至年底仍有约10.8亿美元回购额度[182] - 2025年公司支付了2.152亿美元的股息，并于2026年2月宣布每股0.81美元的季度现金股息[183] 现金流表现 - 公司2025年经营活动产生的现金流为10.911亿美元，较2024年增长21%[164] - 2025年经营活动产生的净现金为10.911亿美元，投资活动产生的净现金为1.091亿美元，融资活动使用的净现金为11.028亿美元[187] 其他财务数据 - 2025年非营业收入净额为2450万美元，较2024年的3900万美元下降，主要因利息收入从3740万美元降至2650万美元[177] - 2025年所得税费用为2.428亿美元，有效税率为22.7%[178] - 公司递延所得税资产净额截至2025年12月31日为2.332亿美元，2025年所得税费用为2.428亿美元[161] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为3.079亿美元，有价证券为2.726亿美元，流动性总额为5.805亿美元[181] - 公司于2025年3月发行了5亿美元的2032年到期优先票据，并偿还了5亿美元的2025年到期优先票据[184] - 截至2025年12月31日，公司持有名义金额总计6770万美元的外汇远期合约以管理汇率风险[197] - 截至2025年12月31日，公司优先票据的公允市场价值总额为17.5亿美元[199] - 公司优先票据的公允价值面临利率风险，固定利率债务价值随利率下降而上升，随利率上升而下降[199]

FOR IMMEDIATE RELEASE Exhibit 99.1 Fourth Quarter Results Patrick Kaltenbach, President and Chief Executive Officer, stated, "We had a great finish to the year with broad based growth by geography and product category. Our team continues to execute very well in a challenging environment and delivered strong Adjusted EPS growth for the quarter with excellent free cash flow conversion for the year." GAAP Results EPS in the quarter was $13.98, compared with the prior-year amount of $11.96, and included a non-c ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________ to __________ Commission File Number: 001-41741 Bowen Acquisition Corp (Exact name of registrant as specified in its charter) | Cayman Islands | N/A | | -- ...

收入和利润（同比环比） - 2026财年第一季度净收入为10.354亿美元，同比下降3.1%（上年同期为10.685亿美元）[10] - 截至2026年1月2日的季度总净收入为10.354亿美元，较上年同期的10.685亿美元下降3.1%[31] - 截至2026年1月2日的季度，公司净收入为10.354亿美元，同比下降3.1%[96] - 截至2026年1月2日的季度净收入为10.354亿美元，同比下降3.1%（对比上年同期的10.685亿美元）[100] - 季度净利润为7920万美元，同比大幅下降51.1%（上年同期为1.62亿美元）[10] - 营业利润为1.038亿美元，同比大幅下降42.7%（上年同期为1.811亿美元）[10] - 截至2026年1月2日的三个月，公司净利润为7920万美元，基本每股收益为0.53美元，稀释后每股收益为0.53美元；加权平均流通股基本股数为1.495亿股，稀释后为1.505亿股[66] - 季度每股基本收益为0.53美元，同比下降47.5%（上年同期为1.01美元）[10] - 截至2026年1月2日的季度，公司净利率为7.7%，同比下降7.5个百分点[83] 成本和费用（同比环比） - 营业费用大幅增加至3.234亿美元，同比增长24.0%（上年同期为2.608亿美元），主要因研发和销售管理费用增长[10] - 截至2026年1月2日的季度，研发费用占收入比为19.6%，同比上升3.1个百分点[83] - 截至2026年1月2日的季度，销售、一般及行政费用占收入比为10.5%，同比上升2.8个百分点[83] - 研发费用为2.034亿美元，同比增长15.3%，占营收比例升至19.6%[101] - 销售、一般及行政费用为1.084亿美元，同比增长31.2%，占营收比例升至10.5%[103] - 重组、减值及其他费用为1140万美元，同比激增612.5%[106] - 截至2026年1月2日的三个月，基于股份的薪酬总额为5770万美元，其中销售成本1740万美元，研发2990万美元，销售、一般和行政费用1040万美元[65] - 截至2026年1月2日的季度，与待定交易相关的交易成本为3710万美元[75] 毛利率 - 毛利率为41.3%（毛利4.272亿美元/收入10.354亿美元），低于上年同期的41.4%（毛利4.419亿美元/收入10.685亿美元）[10] - 截至2026年1月2日的季度，公司毛利率为41.3%，同比基本持平[83] - 季度毛利率为41.3%，毛利为4.272亿美元，同比下降3.3%[98] 各地区表现 - 美国市场季度净收入为8.057亿美元，占季度总收入的77.8%，较上年同期的8.467亿美元下降4.8%[31] 各渠道表现 - 分销商渠道季度净收入为9.156亿美元，占季度总收入的88.4%，较上年同期的9.508亿美元下降3.7%[31] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流为3.955亿美元，同比增长4.9%（上年同期为3.772亿美元）[17] - 季度经营活动产生现金流为3.955亿美元，同比增长4.9%（对比上年同期的3.772亿美元）[113][114] - 季度资本支出为5650万美元，季度股息支付为1.064亿美元[100] 现金及等价物 - 期末现金及现金等价物为15.504亿美元，较期初11.613亿美元增长33.5%[15][17] - 截至2026年1月2日，现金及现金等价物公允价值为15.504亿美元，较上季度末的11.613亿美元增长33.5%[34] - 季度末现金、现金等价物及有价证券总额为15.686亿美元，较上季度末增加1.802亿美元[100][117] 营运资本项目 - 库存为7.675亿美元，较上季度末7.547亿美元略有增加[15] - 截至2026年1月2日，总库存为7.675亿美元，较上季度末的7.547亿美元增长1.7%，其中在制品为5.124亿美元[39] - 应收账款净额为3.984亿美元，较上季度末5.981亿美元显著减少33.4%[15] - 截至2026年1月2日，公司其他流动资产总额为3.784亿美元，其他流动负债总额为4.576亿美元[67] 长期资产 - 截至2026年1月2日，物业、厂房及设备净值为11.79亿美元，较上季度末的11.946亿美元下降1.3%[41] - 截至2026年1月2日，无形资产净值为7.645亿美元，较上季度末的8.09亿美元下降5.5%[44] - 公司预计未来五年（2026-2030年及以后）与确定使用寿命无形资产相关的摊销费用总额约为7.617亿美元[45] - 公司长期产能预留协议下的存款和预付款截至2026年1月2日为2260万美元，其中540万美元计入其他流动资产，1720万美元计入其他长期资产；截至2025年10月3日为2640万美元，其中770万美元计入其他流动资产，1870万美元计入其他长期资产[59] 债务与融资 - 公司债务（高级票据）的账面价值为9.962亿美元，公允价值为9.474亿美元，其中1.80%利率的2026年到期票据公允价值为4.944亿美元[38] - 公司拥有7.5亿美元的循环信贷额度，并可选择增加至多2.5亿美元[76][77] - 公司拥有5亿美元2026年到期票据和5亿美元2031年到期票据，以及7.5亿美元的循环信贷额度[118] - 为支持合并交易，公司于2025年10月27日获得高盛银行提供的最高30.5亿美元高级无抵押过桥贷款承诺[72] - 为收购Qorvo交易，公司已获得30.5亿美元高级无担保过桥贷款的融资承诺[119] - 公司已与高盛银行达成承诺，将提供高达15亿美元的优先无抵押过桥定期贷款[93] 税务 - 截至2026年1月2日的季度，所得税拨备为3050万美元，有效税率为27.8%，显著高于上年同期的14.9%[46] 股东回报 - 公司董事会于2025年2月4日批准了一项股票回购计划，授权在2027年2月3日前回购高达20亿美元的公司普通股，截至2026年1月2日，该计划下仍有约12亿美元可用额度[60][61] - 公司宣布将于2026年3月17日派发每股0.71美元的现金股息，截至2026年10月2日财年第一季度股息总额为1.064亿美元，每股0.71美元[63][64] - 在截至2026年1月2日的三个月内，公司回购了总计621,305股普通股[137] - 股票回购的平均价格为每股62.78美元[137] - 根据2025年2月4日批准的股票回购计划，公司被授权在公开市场或私下协商交易中回购最多20亿美元普通股，该计划将于2027年2月3日到期[137] - 截至2026年1月2日，根据已宣布的回购计划，公司仍可回购约12亿美元的股票[137] - 公司于2025年11月1日至11月28日期间回购了621,305股股票，以满足股权奖励协议下的预扣税义务[137][139] - 根据《通胀削减法案》，公司的净股票回购需缴纳1%的消费税，该税项会减少回购计划下的可用金额[138] 与Qorvo的合并交易 - 公司于2025年10月27日与Qorvo达成合并协议，交易对价为每股Qorvo股票换取0.960股Skyworks普通股和32.50美元现金，基于2025年10月27日收盘价，合并后企业价值约为220亿美元[68] - 根据合并协议，在特定情况下，若交易终止，Qorvo或Skyworks需向对方支付2.987亿美元的终止费；或在其他特定情况下，Skyworks需向Qorvo支付1亿美元的终止费[69] - 公司与Qorvo的合并交易对合并后实体估值约为220亿美元[85] - 根据合并协议，若交易因特定情况终止，公司可能需支付2.987亿美元或1亿美元的终止费[91] 法律与内控事项 - 截至2026年1月2日和2025年10月3日，公司为法律或有事项计提的累计准备金并不重大[55] - 截至2026年1月2日，公司首席执行官和首席财务官认定公司的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的[132] - 在2026财年第一季度，公司的财务报告内部控制未发生任何已产生或可能产生重大影响的变更[133] 外汇与衍生品 - 截至2026财年第一季度（2026年1月2日），公司未持有任何未结清的外汇远期或期权合约[129]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED DECEMBER 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO COMMISSION FILE NUMBER 001-35964 COTY INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 13-3823358 (State or other jurisdiction of in ...