财务表现与现金流 - 2025年净亏损为5,099,805美元，2024年为6,343,541美元，2023年为2,642,684美元[167] - 2025年经营活动净现金流出为5,434,852美元，2024年为3,087,099美元，2023年为2,978,919美元[167] - 截至2025年12月31日，营运资本余额为6,035,883美元，但预计未来12个月将出现资本赤字[167] - 公司审计报告包含关于持续经营能力的重大不确定性段落[167] 钻井与勘探计划 - 计划在63,778英亩的Kruh区块钻探K-29和WK-5两口井，预计总深度分别为3,400英尺和5,200英尺[39] - 新钻井计划从原定的2025年第四季度推迟，K-29井预计于2026年5月底开钻[39] - 公司计划在2026年5月下旬开钻Kruh区块的第一口新井K-29，该区块面积为63,778英亩[64] - 公司计划在2026年5月下旬开始新的钻探活动[78] - 2024年9月至2025年3月的地球化学调查分析了135个土壤样本，确认了Citarum区块三个区域的碳氢化合物存在[38] - 公司在Citarum区块（面积193,948英亩）的135个土壤样本分析确认了Pasundan-1井、Jatayu-1井和Jonggol地区存在碳氢化合物[63] 资产与区块情况 - Citarum区块面积193,948英亩，公司享有至少65%的天然气产量分成[38][39] - Kruh区块面积258.1平方公里，合同延期后运营权至2035年9月，税后利润分成从15%提高至35%，成本回收上限从80%提高至100%[204] - 公司持有的Citarum区块产品分成合同（PSC）可能要求其放弃部分合同区域，从而减少勘探面积[101] 历史钻井与运营挑战 - 2021年K-25井和2022年K-28井的钻井作业因井壁坍塌和遇到大量天然气而遇到困难[38] - 公司2021年K-25井因天气相关原因坍塌，2022年K-28井在钻井过程中遇到大量天然气，均对生产造成影响[70] - 2023年和2024年部分时间暂停了主要钻井活动，以进行勘探和优化工作[38] 业务与战略风险 - 公司业务集中于印度尼西亚有限区域的油气勘探，缺乏资产和地域多元化[36] - 公司未来业务增长依赖于从Kruh区块开采资产以及在Citarum区块发现足够储量[62] - 公司计划通过收购Rangkas区域等区块来扩大资产组合，但面临来自Pertamina和其他大型国际石油公司的竞争[65] - 公司未来资本支出巨大，可能需通过经营现金流或额外融资支持，融资条件可能不利[89][90] - 公司运营可能受到季节性天气条件、设备故障、政府许可延迟以及资本资源有限等因素的负面影响，导致勘探和钻井计划修改或延迟[69] - 行业周期性可能导致钻机、设备和人员短缺，从而增加成本并延迟开发计划[72] - 公司依赖第三方服务提供商和独立承包商，对其活动控制有限，可能影响业务和财务状况[84] - 公司生产依赖印尼的油气集输系统、管道和加工设施，其可用性和容量变化可能对业务产生重大财务影响[82] - 已探明储量估算具有内在不精确性，实际产量、价格和成本可能与此估算存在差异[86] 市场价格与需求风险 - 油气价格波动对公司收入、现金流、盈利和增长有重大影响，且价格受地缘政治等多因素驱动[44][45] - 俄罗斯-乌克兰冲突及中东地区敌对行动导致油价大幅波动，可能对公司业务产生不利影响[45][46] - 油价受多种不可控因素影响，包括中东和俄罗斯（特别是2022年2月俄乌冲突）的政治经济状况[86][88] - 油价和/或气价的持续大幅下跌可能导致公司对已探明储量进行重大下调，并可能需要对油气资产进行减值[52] - 气候变化及相关法规可能增加运营成本并减少对石油天然气的需求[120][121] - 2025年布伦特原油均价约为每桶69美元；印尼原油价格从2025年1月的每桶74.74美元跌至12月的每桶59.78美元，一年内下降约20%[212] - 国际能源署将2026年全球石油需求增长预测下调21万桶/日至64万桶/日；美国能源信息署预测2026年第二季度布伦特原油价格可能达到峰值约每桶115美元[212][214] - 2026年3月，受中东军事行动影响，布伦特原油现货均价从2月27日的约每桶71美元升至3月的约每桶104美元；霍尔木兹海峡运输受阻影响全球约20%的石油供应[214] 合同与财务安排风险 - 未来与政府签订的天然气销售合同可能包含“照付不议”条款，在买方违约时会影响公司利润或增加负债[50] - 公司现金流依赖于与Pertamina的"成本回收"和利润分成安排，Pertamina的付款延迟可能影响运营和资本投资计划[51] - 2024年成本回收机制下报销的运营成本总计约76亿美元，达到84亿美元国家预算目标的约93%[218] 融资与资本结构 - 公司历史资本支出主要通过关联方/非关联方融资、2019年12月IPO、2022年与L1 Capital的融资以及自2022年起与H.C. Wainwright & Co.的ATM融资提供资金[55] - 截至2025年12月31日，公司L1 Capital融资的第一批认股权证各剩余58,620份，第二批认股权证各剩余383,620份[163] - 2023财年期间，剩余的10万美元可转换票据本金已全额偿还，且无认股权证被行权[163] - L1 Capital持有的已注册认股权证若行权，可能以低于市价的价格进行，导致股东权益稀释[163] - ATM（按市价发行）计划允许公司销售总额最高达20,000,000美元的普通股[197] - 2022年8月25日，公司以每股10.7407美元的价格售出177,763股ATM股份，净收益1,801,193美元[197] - 2022年8月25日，公司以每股10.1090美元的价格售出280,612股ATM股份，净收益2,750,449美元[197] - 截至2025年12月31日，公司售出1,386,955股ATM股份，净收益约6,564,186美元[197] - 根据新F-3注册声明，公司可发行最高总额9,600,000美元的各类证券[197] - 根据ATM协议及第一修正案，公司可发行最高总额4,267,622美元的普通股[197] - 截至2024年12月18日、2025年6月16日、2026年2月5日和2026年4月27日，公司可销售的ATM股份总额分别约为3,863,045美元、3,219,305美元、7,922,577美元和14,171,399美元[197] 印尼监管与法律环境 - 公司业务受印尼复杂法律法规约束，可能导致重大不利影响[97] - 公司可能因合规要求产生重大支出，包括许可证、环保、健康安全、资产剥离、国内市场销售、产量分成调整、本地含量、应急计划、封井弃置及税务等方面[98][103] - 违反法律法规可能导致运营暂停或终止，并面临行政、民事及刑事处罚[99] - 印尼法律解释和应用存在不确定性，司法体系可能缺乏明确性和效率[102][104] - 2012年印尼宪法法院裁决导致BP Migas解散，并由SKK Migas接管职能，未来法律挑战可能影响公司运营[105] - 政府及机构监管加强可能增加合规成本并对业务产生不利影响[106][107] - 2001年石油天然气法及其修订（2023年6号法、2026年1号法）的解释和应用存在不确定性，可能增加运营风险和成本[108] - 公司需遵守环境法（如2009年32号法及修订）并获得环境影响评估（AMDAL）等批准，不合规可能导致执照失效[110][111][112] - 《综合就业创造法》（Omnibus Law）经Law 6/2023批准，引入了基于风险的许可制度等重大监管变化[128][129] - 在石油和天然气领域，《综合就业创造法》的直接影响相对有限，核心监管框架基本未变[130] - 印尼劳动法（Law 13/2003）经Law 6/2023修订，降低了法定遣散费支付标准[122] - 中央与地方政府在许可更新、环境监管及额外征税方面存在不确定性[147] 印尼宏观经济与产业环境 - 美国自2025年4月起对从印度尼西亚进口的商品征收32%的关税，后经谈判，截至2026年2月，税率降至约19%的普遍上限[53] - 印尼2024年总统选举中，2号候选人组合以96,214,691票（58.58%）的得票率获胜[133] - 印尼主权外币长期债务信用评级为：穆迪Baa2（稳定）、标普BBB（稳定）、惠誉BBB（稳定）[143] - 印尼短期外币债务评级为：标普A-2、惠誉F2[143] - 公司主要收入来源为印尼国内市场，其经济增速放缓将对运营产生不利影响[125] - 印尼盾贬值可能影响公司采购关键进口商品与服务的能力[141] - 公司运营区域易受自然灾害影响，如每年11月至4月的雨季洪水[145] - 印尼已探明石油储量从2023年的约24亿桶降至2025年的约23.3亿桶，减少约3.32%；天然气储量从35.3万亿立方英尺降至34.8万亿立方英尺，减少约1.47%[215] - 印尼石油产量从2023年约60.6万桶/日降至2024年约58万桶/日；油气子行业非税国家收入在2024年降至约111万亿印尼盾，较2023年下降约5.12%[215] - 印尼上游油气领域投资实现额从2022年的约121亿美元增至2023年的约132.7亿美元，并进一步增至2024年的约140.7亿美元；2023至2024年，生产活动投资增长约6.94%，开发活动投资增长约16.73%[216] - 2024年印尼天然气产量增至约68.02亿标准立方英尺/日，较2023年增长约2.59%[221] - 印尼能源消费在2024年增长约4.53%，达12.76亿桶油当量；工业部门占能源需求最大份额约45.94%[221] - 预计到2030年印尼需要新增约6000公里输气管道，到2040年需增至约15000公里，以满足需求[223] 公司治理与内部控制 - 公司董事长兼首席执行官截至2026年4月27日拥有约34.66%的普通股和投票权[175] - 截至2025年12月31日，公司财务报告内部控制存在重大缺陷[181][182] - 已确定的重大缺陷包括缺乏精通美国GAAP和SEC报告要求的财务人员，以及信息技术环境控制不足[184] - 补救措施包括聘请合格财务人员、更新密码参数（每6个月更新）及任命经验丰富的IT负责人[189] - 公司于2025年12月31日起不再符合“新兴成长公司”资格，合规成本预计将增加[190] - 公司目前无需遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404(b)条的审计师鉴证要求[179][190] - 公司修订后的组织章程大纲及细则规定，修改条款需获得至少三分之二有投票权股东投出的赞成票[158] 股权结构与关联交易 - 截至2026年4月27日，公司已发行普通股为15,386,840股，其中由高管、董事及关联方持有5,464,402股[196] - 公司拥有590,000股普通股受已授予的管理层股票期权约束[196] - 公司运营场所（Giesmart Plaza Zone 2）的租赁协议将于2026年3月31日到期，目前正在续约中[92] - 公司CEO持有出租方PT. Wirannusa Karana Mardika 50%的股权，租赁条款可能非公平谈判结果[92] 保险与运营风险 - 公司保险覆盖每起事件上限为3500万美元，每区块上限为1亿美元[77] 国际运营与投资风险 - 公司运营通过印尼子公司进行，未来若子公司因监管或税务原因无法向母公司支付股息，将影响公司履行义务或向普通股股东派息的能力[150][151] - 公司为开曼群岛注册的控股公司，其大部分资产和董事/高管位于美国境外，可能使美国投资者难以通过美国联邦法院维护权益或执行判决[152] - 公司香港全资控股子公司WJ Energy可能受香港国家安全法未来发展的影响，包括其向公司支付股息或分配资金的能力[161] - 公司认为其2025纳税年度不应被视为被动外国投资公司，但无法保证美国国税局或法院会接受此立场[159] - 若被认定为被动外国投资公司，美国股东将面临不利的美国联邦所得税后果，需按普通所得税率对超额分配和处置收益纳税[160] 市场与股票流动性风险 - 公司普通股在NYSE American上市，但市场可能持续波动且缺乏流动性，影响投资者出售股票[164]

财务表现：总收入与净收入 - 2026年第一季度总营收为214.46亿美元，环比增长1%，同比增长6%[9] - 2026年第一季度总收入为214.46亿美元，同比增长6%[17] - 公司2026年第一季度合并总收入为214.46亿美元[52] - 2026年第一季度净利润为52.53亿美元，环比下降2%，同比增长7%[9] - 2026年第一季度净收入为52.53亿美元，同比增长7%[17] - 公司2026年第一季度合并净利润为52.53亿美元，较2025年同期的48.94亿美元增长7.3%[52] - 税前利润增长12%至59.81亿美元，有效所得税率从9.6%上升至11.6%[40] 财务表现：净利息收入与非利息收入 - 2026年第一季度净利息收入为120.96亿美元，同比增长5%[17] - 公司2026年第一季度合并净利息收入为120.96亿美元[52] - 总生息资产平均余额增长至1.99万亿美元，净利息收入增至121.68亿美元，净息差为2.47%[28] - 2026年第一季度非利息收入为93.5亿美元，同比增长8%[17] - 公司2026年第一季度合并非利息收入为93.50亿美元[52] - 非利息收入增长8%至93.5亿美元，主要受投资咨询与资产相关费用增长11%至28.24亿美元驱动[30][31] 财务表现：净息差与资产收益率 - 净息差（应税等值基础）为2.47%，环比下降13个基点，同比下降20个基点[9] - 总贷款平均余额增长至9960亿美元，其中商业贷款平均余额增长至6107亿美元，平均收益率降至5.67%[28] - 信用卡贷款平均余额为582亿美元，平均收益率高达12.31%[28] - 计息存款平均成本从2.17%降至1.90%，总平均余额增长至1.06万亿美元[28] 财务表现：成本与费用 - 2026年第一季度非利息支出增长3%至143.3亿美元，其中广告促销费因营销活动增加而大幅增长104%至3.69亿美元[37][38][39] - 2026年第一季度信贷损失拨备为11.35亿美元，环比增长9%，同比增长22%[9] - 2026年第一季度信贷损失拨备为11.35亿美元，同比增长22%[17] 资产、贷款与存款规模 - 期末贷款总额为1.02万亿美元，环比增长3%，同比增长11%[9] - 期末存款总额为1.45万亿美元，环比增长2%，同比增长7%[9] - 期末总资产为2.21万亿美元，环比增长3%，同比增长13%[9] - 公司总资产约为2.2万亿美元[16] - 截至2026年3月31日，公司总资产达2.2万亿美元，较2025年12月31日增加571亿美元[107] - 存款总额从2025年12月31日的14262.07亿美元增至2026年3月31日的14549.39亿美元，增长287.32亿美元或2%[119] - 2026年第一季度公司平均存款成本降至1.43%，而2025年第四季度为1.44%[118] 资本与流动性状况 - 普通股一级资本充足率（CET1，标准化方法）为10.29%，环比下降32个基点[9] - 公司普通股一级资本（CET1）比率为10.29%，高于8.50%的监管最低要求[19] - 期末风险加权资产（RWA，标准化方法）为1.32万亿美元，环比增长2%，同比增长8%[9] - 流动性覆盖率（LCR）为120%，高于100%的监管最低要求[19] 消费者银行与贷款业务表现 - 消费者银行与贷款部门2026年第一季度净利息收入为75.51亿美元，同比增长7.3%（5.12亿美元）[55] - 消费者银行与贷款部门2026年第一季度净利润为19.41亿美元，同比增长12.1%（2.09亿美元）[55] - 消费者银行与贷款部门2026年第一季度信贷损失拨备为8.18亿美元，同比增长11%[55] - 消费者银行与贷款部门2026年第一季度抵押贷款发放额为63亿美元，同比增长43%[56] - 消费者银行与贷款部门2026年第一季度汽车贷款发放额为97亿美元，同比增长111%[56] - 消费者银行与贷款部门2026年第一季度信用卡新开户数为63.1万，同比增长59%[56] - 消费者银行与贷款部门2026年第一季度数字活跃客户为3810万，移动活跃客户为3350万，分别同比增长4%和5%[55] - 消费者银行与贷款部门2026年第一季度借记卡购买交易量为258.2亿笔，同比增长4%[55] - 消费者银行与贷款业务总贷款（平均）增长至3352.65亿美元，同比增长4%[63] - 消费者银行与贷款业务总存款（期末）增长至8405.56亿美元，同比增长2%[63] - 汽车贷款（平均）增长至525.67亿美元，同比增长24%；（期末）增长至542.79亿美元，同比增长29%[63] - 住房贷款（平均）下降至1984.93亿美元，同比减少3%[63] 商业银行业务表现 - 商业银行业务净收入增长至10.17亿美元，同比增长28%[68] - 商业银行业务总贷款（期末）增长至2365.77亿美元，同比增长4%[72] 公司与投资银行业务表现 - 公司与投资银行业务总营收增长至52.78亿美元，同比增长4%[78] - 公司与投资银行业务净利息收入增长至21.84亿美元，同比增长22%[78] - 公司与投资银行业务信贷损失拨备增加至1.75亿美元，而去年同期为零[78] - 公司与投资银行业务净核销增加至2.24亿美元，同比激增131%[78] - 公司和企业投资银行部门平均贷款总额为3423.15亿美元，同比增长23%，其中工商业贷款增长36%至2621.81亿美元[82] - 公司和企业投资银行部门平均交易相关资产增长44%至3978.98亿美元，主要因证券回购协议资产激增75%至1698.7亿美元[82][86] - 公司和企业投资银行部门期末贷款总额增长26%至3531.51亿美元，其中银行业务贷款增长41%至1241.15亿美元[82] 财富与投资管理部门表现 - 财富与投资管理部门总收入增长14%至38.75亿美元，其中净利息收入增长24%至9.05亿美元，投资咨询及其他基于资产的费用增长12%至25.03亿美元[90][94] - 财富与投资管理部门期末客户总资产达2.483万亿美元，同比增长11%，其中咨询资产增长14%至1.119万亿美元[90] - 财富与投资管理部门平均存款增长10%至1120.98亿美元，平均贷款增长9%至883.86亿美元，主要受证券贷款和经纪存款余额增加驱动[90][93] 公司部门表现 - 公司部门（Corporate）净利息收入由正转负，从3600万美元变为亏损4.6亿美元，主要受利率下降影响[102][103] - 公司部门平均持有至到期债务证券减少11%至2022.12亿美元，而可供出售债务证券增长29%至2088.69亿美元[104] - 公司部门平均存款大幅增长70%至860.73亿美元，主要受企业资金部发行存单驱动[104][105] 投资组合与证券 - 可供出售债务证券的摊销成本净额从2025年12月31日的2157.75亿美元增至2026年3月31日的2263.59亿美元，而持有至到期债务证券的摊销成本净额从2080.23亿美元降至2040.80亿美元[108] - 债务证券投资组合总净未实现损失从2025年12月31日的344.28亿美元扩大至2026年3月31日的362.68亿美元，主要因利率变化导致[108][112] 贷款组合构成与变化 - 商业贷款总额从2025年12月31日的5998.95亿美元增至2026年3月31日的6296.40亿美元，增长297.45亿美元或5%[116] - 消费贷款总额从2025年12月31日的3862.72亿美元微增至2026年3月31日的3871.47亿美元，增长8.75亿美元[116] - 商业和工业贷款总额在2026年3月31日为4974.27亿美元，占总贷款的49%，较2025年12月31日的4676.11亿美元（47%）有所增长[142] - 非银行金融业贷款总额在2026年3月31日为2101.66亿美元，占总贷款的21%，较2025年12月31日的1930.15亿美元（19%）增长[142] - 商业地产（CRE）贷款总额在2026年3月31日为1322.13亿美元，占总贷款的13%，与2025年12月31日（1322.84亿美元）基本稳定[152] - 住宅抵押贷款总额为2408.39亿美元，占总贷款的24%，较2025年12月31日减少14亿美元[167][168] - ARM贷款为719亿美元，占总贷款的7%，大部分初始重置日期在2028年或之后[163] - 信用卡贷款余额为572.77亿美元，占总贷款的6%，较上季度减少[173] - 汽车贷款余额为537.94亿美元，占总贷款的5%，较上季度增加[173] 信贷质量：不良资产与拨备 - 总不良资产（NPAs）在2026年3月31日为88亿美元，占贷款总额的0.86%[20] - 贷款信用损失拨备（ACL）在2026年3月31日为144亿美元，较2025年12月31日增加3700万美元[20] - 非应计贷款总额从2025年12月31日的82.01亿美元增至2026年3月31日的84.69亿美元，占贷款总额比例维持在0.83%[134] - 贷款信用损失备抵从2025年12月31日的143.37亿美元微增至2026年3月31日的143.74亿美元，占贷款总额比例从1.45%降至1.41%[134] - 非应计贷款总额为84.69亿美元，占总贷款的0.83%，较上季度增加2.68亿美元[178][180] - 商业和工业非应计贷款为16.46亿美元，较上季度增加[178][180] - 商业房地产非应计贷款为37.79亿美元，较上季度减少[178][180] - 商业非应计贷款期末余额为55.13亿美元，较期初的52.66亿美元增长4.7%[183] - 消费者非应计贷款期末余额为29.56亿美元，其中97%由房地产担保，98%的贷款价值比(LTV)不高于80%[184] - 贷款信用损失准备金总额(ACL)为143.74亿美元，较2025年12月31日的143.37亿美元增加3700万美元[192][194] - 贷款损失准备金与总非应计贷款的比率为1.64倍，低于上季度的1.68倍[192] 信贷质量：批评级贷款与核销 - 商业和工业贷款及租赁融资中被列为“受批评”的金额从2025年12月31日的159亿美元增至2026年3月31日的169亿美元[137] - 商业地产贷款中，被列为批评级（criticized）的抵押贷款在2026年3月31日为129亿美元，较2025年12月31日的134亿美元下降，主要由工业和仓储、公寓及办公楼物业类型驱动[150] - 2026年第一季度净核销总额为11.00亿美元，占平均贷款的0.45%，与去年同期持平[186] - 商业贷款净核销额从去年同期的2.11亿美元增至3.60亿美元，主要受商业和工业贷款组合损失增加驱动[186][187] - 消费者贷款净核销额从去年同期的7.98亿美元降至7.40亿美元，主要由于信用卡组合损失降低[186][187] - 2026年第一季度，商业贷款年化净核销率从上年同期的0.16%升至0.24%，而消费贷款年化净核销率从0.86%降至0.78%[134] 行业与地区风险敞口 - 科技、电信和媒体行业的不良贷款（Nonaccrual loans）在2026年3月31日为2.83亿美元，较2025年12月31日的4900万美元大幅增加[142] - 非美国贷款总额在2026年3月31日为880亿美元，约占公司总贷款的9%，与2025年12月31日的867亿美元（9%）相近[156] - 非银行金融业的非美国贷款在2026年3月31日为526亿美元，在2025年12月31日为518亿美元[146] - 公司最大的单一国家风险敞口（美国以外）是英国，在2026年3月31日为366亿美元，约占其总资产的2%，其中34亿美元为主权风险敞口[158] - 前20大国家风险敞口总额为1345.16亿美元，占非美国总敞口的90%[159] - 对中央银行和金融机构的前20大国家风险敞口为799亿美元[160] 商业地产贷款详情 - 商业地产贷款中，公寓和工业/仓库是最大的物业类型，在2026年3月31日分别占投资组合的28%和21%[148] - 商业地产未动用信贷承诺在2026年3月31日，抵押贷款为65亿美元，建筑贷款为93亿美元[147] 其他业务收入表现 - 投资银行费用增长3%至7.96亿美元，主要由股票承销和咨询费增长推动[30][32] - 卡费收入增长9%至11.38亿美元，主要受2025年4月收购商户服务合资公司及借记卡交换收入增长推动[30][33] - 抵押银行业务收入下降39%至2.01亿美元，主要受商业抵押贷款销售减少及抵押贷款服务权估值调整影响[30][34][35] 其他财务数据 - 期末员工总数为200,999人，环比减少2%，同比减少7%[9] - 住宅净值信贷额度未使用承诺总额为135亿美元，较上季度减少17亿美元[164] - 公司预测2026年第二季度美国失业率为4.6%，2026年第四季度为5.0%[198] - 公司预测2026年第二季度美国实际GDP增长率为0.0%，2026年第四季度为-0.3%[198] - 公司预测2026年第二季度商业房地产资产价格同比下降3.8%，2026年第四季度同比下降7.2%[198]

收入和利润（同比环比） - 2026年第一季度总收入为21.95亿美元，较2025年同期的34.70亿美元下降36.8%[20] - 2026年第一季度净保费收入为21.84亿美元，较2025年同期的27.21亿美元下降19.7%[20] - 2026年第一季度净投资收入为4.21亿美元，较2025年同期的4.05亿美元增长3.7%[20] - 2026年第一季度净投资损失为4.22亿美元，而2025年同期为净投资收益3.33亿美元[20] - 2026年第一季度归属于RenaissanceRe的净收入为2.93亿美元，而2025年同期为1.70亿美元[20] - 2026年第一季度普通股每股基本收益为6.60美元，较2025年同期的3.29美元增长100.6%[20] - 2026年第一季度综合收益为5.16亿美元，而2025年同期为综合亏损2530万美元[23] - 2026年第一季度净利润为5.158亿美元，而2025年同期净亏损为2526万美元[26] - 2026年第一季度归属于普通股股东的净利润为2.85亿美元，而2025年同期为1.61亿美元[195][196] - 2026年第一季度公司净投资收入为4.205亿美元，较2025年同期的4.0535亿美元增长3.7%[53] - 2026年第一季度，公司投资净实现及未实现损失为4.219亿美元，而2025年同期为净收益3.329亿美元[54] - 2026年第一季度净保费收入为26.78亿美元，较2025年同期的34.44亿美元下降[103] - 2026年第一季度净已赚保费为21.84亿美元，较2025年同期的27.21亿美元下降[103] - 2026年第一季度，归属于可赎回非控制权益的净收入为2.22451亿美元，而2025年同期为净亏损1.95252亿美元[130] - 2026年第一季度，公司2026年第一季度归属于普通股东的净收入为2.84955亿美元，基本每股收益为6.60美元，稀释每股收益为6.57美元[190] - 2026年第一季度总毛保费收入为34.79亿美元，其中财产险17.07亿美元，意外及特种险17.71亿美元[195] - 2026年第一季度净承保收入为5.89亿美元，其中财产险贡献5.94亿美元，意外及特种险亏损510万美元[195] - 2026年第一季度净投资收入为4.21亿美元，但投资净实现及未实现亏损为4.22亿美元[195] 成本和费用（同比环比） - 2026年第一季度净索赔和理赔费用为9.84亿美元，较2025年同期的27.44亿美元大幅下降64.1%[20] - 2026年第一季度净已发生赔款及理赔费用为9.84亿美元，较2025年同期的27.44亿美元大幅下降[103] - 2026年第一季度，公司净已发生索赔及理赔费用为9.84亿美元，其中当年业务11.46亿美元，往年业务释放1.62亿美元[112] - 2026年第一季度，小巨灾事件和常规损失变动中包含了180万美元的公允价值调整摊销（2025年同期为260万美元）[125] 各条业务线表现 - 2026年第一季度财产险日历年度赔付率从2025年的130.1%大幅降至9.3%[195][196] - 2026年第一季度意外及特种险日历年度赔付率为70.1%，与2025年同期的76.1%相比有所改善[195][196] - 2026年第一季度综合成本率为73.0%，较2025年同期的128.3%大幅改善55.3个百分点[195][196] - 截至2026年3月31日，公司索赔及理赔费用准备金总额为222.9亿美元，其中财产险53.5亿美元，意外险及特殊险169.4亿美元[112] - 2026年第一季度，财产险业务有利发展中，大型巨灾事件释放6606万美元，小型巨灾及常规损失释放9468万美元，总计释放1.607亿美元[115] - 2026年第一季度，意外险及特殊险业务在2026年第一季度实现有利发展，释放127万美元，主要由于常规损失报告低于预期[121] 投资组合表现与公允价值 - 总投资从2025年12月31日的360.73亿美元下降至2026年3月31日的351.72亿美元，降幅为2.5%[19] - 2026年第一季度末交易性固定到期投资公允价值为249.013亿美元，与2025年末基本持平[36] - 2026年第一季度末权益投资公允价值为15.943亿美元，较2025年末的17.330亿美元有所下降[38] - 2026年第一季度末质押的现金和投资公允价值为83亿美元[39] - 截至2026年3月31日，公司其他投资总额为46.51亿美元，较2025年12月31日的45.74亿美元增长1.7%[41] - 基金投资总额为29.18亿美元，其中私募信贷基金规模最大，为14.66亿美元[41] - 巨灾债券投资规模为16.09亿美元，较2025年末的16.14亿美元略有下降[41] - 直接私募股权投资为1.25亿美元，较2025年末的1.85亿美元下降32.4%[41] - 在未合并可变利益实体（VIEs）的投资中，公司截至2026年3月31日的最大损失敞口为58.87亿美元[50] - 2026年第一季度，固定到期日投资交易产生未实现损失2.170亿美元，而2025年同期为未实现收益2.262亿美元[56] - 截至2026年3月31日，公司按公允价值计量的资产总额为350.84亿美元，其中一级公允价值资产为119.15亿美元，二级为199.98亿美元，三级为2.53亿美元[62] - 交易性固定到期日投资总额为249.01亿美元，其中美国国债（一级）为102.54亿美元，公司债（二级为主）为89.85亿美元[62] - 短期投资总额为38.84亿美元，其中一级公允价值部分仅为0.13亿美元，二级部分为38.71亿美元[62] - 股权投资总额为15.94亿美元，全部为一级公允价值资产，包括固定收益ETF 13.60亿美元和股票ETF 1.07亿美元[62] - 其他投资总额为46.51亿美元，主要包括未纳入公允价值层级计量的基金投资29.18亿美元，以及巨灾债券（二级）16.09亿美元[62] - 与2025年12月31日相比，总公允价值资产从359.28亿美元下降至350.84亿美元，减少8.44亿美元[62][64] - 三级公允价值资产从2025年末的1.82亿美元增加至2.53亿美元，主要增长来自公司债（从1.14亿增至1.45亿）和资产支持证券（从0.40亿增至0.84亿）[62][64] - 衍生品资产净额从2025年末的负2.29亿美元转为正0.53亿美元，主要因衍生品资产增加及负债减少[62][64] - 美国国债投资从2025年末的106.42亿美元微降至102.54亿美元[62][64] - 基金投资（按NAV计量）从2025年末的27.75亿美元增加至29.18亿美元[62][64] - 公司三级公允价值资产和负债总额从2025年12月31日的18.21亿美元增至2026年3月31日的25.26亿美元[88][89] - 公司三级交易性固定收益投资中，企业债部分公允价值从2025年末的1.14亿美元增至1.45亿美元，加权平均贴现率为7.0%[88][91] - 公司三级交易性固定收益投资中，资产支持证券部分公允价值从2025年末的0.40亿美元增至0.84亿美元，其中采用贴现现金流法估值的部分加权平均贴现率为9.2%[88][92] - 公司三级直接私募股权投资公允价值从2025年末的0.28亿美元降至2026年3月31日的0.24亿美元，估值模型使用14.0%的贴现率和10.0%的流动性折扣[88][93] - 其他投资公允价值变动导致2026年第一季度未实现投资亏损0.82亿美元，2025年同期亏损为0.49亿美元[96] - 按净资产价值法计量的其他投资组合，其公允价值从2025年末的27.75亿美元增至2026年3月31日的29.18亿美元，其中私募信贷基金占14.66亿美元[97] - 公司债务账面价值为23亿美元，其中22亿美元为二级公允价值，0.99亿美元为三级公允价值[99] 管理层讨论和指引 - 2026年第一季度，往年事故年净索赔及理赔费用实现有利发展，总计释放1.62亿美元，增加净收入[114] - 公司批准了总额高达7.5亿美元的股票回购计划，本季度以总成本3.525亿美元回购并注销了120万股普通股，平均价格每股289.36美元[187] - 截至2026年3月31日，股票回购计划剩余可用额度为5.425亿美元[187] 资产、负债与股东权益 - 总资产从2025年12月31日的538.00亿美元微降至2026年3月31日的537.18亿美元[19] - 2026年第一季度末归属于公司的股东权益总额为115.142亿美元，较2025年同期的103.485亿美元增长[26] - 截至2026年3月31日，公司总债务的账面价值为23.3051亿美元，公允价值为23.58559亿美元[127] - 截至2026年3月31日，公司可赎回非控制权益总额为70.43124亿美元，较2025年12月31日的76.02092亿美元有所下降[130] 关联实体与合资企业表现 - 在Medici UCITS基金中，公司2026年第一季度净收入为230万美元，2025年同期为110万美元[48] - 截至2026年3月31日，公司对Medici UCITS的持股比例为33.5%，对应净资产为1.568亿美元[48] - 2026年第一季度，DaVinci回购了7.5亿美元的股份，其中公司出售了1.825亿美元[133]；同期公司因向第三方投资者分配和赎回股份支付了6.371亿美元[134] - 截至2026年3月31日，DaVinci独立资产负债表总资产70亿美元，总负债27亿美元[135]；公司对DaVinci的非控制性经济所有权为26.3%，高于2025年底的24.3%[135] - 2026年第一季度，Medici的投资者认购了4600万美元股份，赎回了3090万美元股份[140] - 截至2026年3月31日，Medici独立资产负债表总资产16亿美元，总负债760万美元[142]；公司对Medici的非控制性经济所有权为11.2%[142] - Medici在截至2025年3月31日的季度，因第三方投资者赎回和分红，公司现金流出2.641亿美元，同时收到第三方投资者认购的现金流入2550万美元[144] - 截至2026年3月31日，Vermeer独立资产负债表总资产20亿美元，总负债1.626亿美元，其中投资资产19亿美元[148] - 2026年第一季度，公司向Vermeer的第三方投资者PFZW宣布并支付了1.5亿美元股息[147] - 截至2026年3月31日，Fontana独立合并资产负债表总资产30亿美元，总负债22亿美元，其中投资资产21亿美元[153] - 截至2026年3月31日，公司在Fontana的非控股经济所有权比例升至38.4%（2025年12月31日为28.7%）[153] - 2026年第一季度，公司从其他第三方投资者处购买了价值7930万美元的Fontana有限合伙权益[151] - 截至2026年3月31日，Upsilon RFO Diversified I, II, III的总资产为6.025亿美元，总负债为6.016亿美元，其中投资资产为5.176亿美元[163] - 公司在Upsilon RFO Diversified I, II, III中所承担的风险参与比例为12.9%（2025年12月31日为12.7%）[163] - 2026年第一季度，Upsilon RFO向Diversified I, II, III的投资者返还了300万美元资本，其中向公司返还了30万美元[162] - 2025年第一季度，Fontana的投资者认购了1亿美元有限合伙权益，其中公司认购了7080万美元[154] - 公司对Upsilon Diversified的间接股权投资公允价值为40万美元，其总资产2.692亿美元，总负债2450万美元[168] - 公司对NOC1的间接股权投资公允价值为190万美元，其总资产1.956亿美元，总负债70万美元[171] - 公司对Stratos无重大投资，其总资产2.663亿美元，总负债60万美元[172][173] - 公司向Mona Lisa Re分出再保险的已赚分出保费为2050万美元，分出保费为6850万美元[177] - Mona Lisa Re总资产与总负债均为10亿美元，公司对其风险本金浮动利率票据的投资净额为350万美元[178] - AlphaCat相关基金及实体的合并总资产为8亿美元，总负债为4亿美元，公司对其直接股权投资公允价值为220万美元[181] 现金流与融资活动 - 2026年第一季度经营活动产生净现金6.876亿美元，较2025年同期的1.577亿美元大幅增长[29] - 公司于2026年第一季度回购普通股支出3.52亿美元[26] - 2026年第一季度末现金及现金等价物为15.629亿美元，较期初减少1.683亿美元[29] - 2026年第一季度末反向回购协议金额为5810万美元[40] - 2026年第一季度已付普通股股息为1761万美元，优先股股息为884万美元[26] - 截至2026年3月31日，公司信贷融资项下已发行或提取的总额为4.87135亿美元，其中循环信贷额度未使用[129] - 公司对Medici提供了一项最高7500万美元的循环信贷额度承诺[138][139] - 公司支付优先股股息880万美元，支付普通股股息1760万美元[186] 应收应付与准备金 - 截至2026年3月31日，公司应收保费余额为81亿美元，较2025年12月31日的73亿美元有所增加[105] - 截至2026年3月31日，应收保费预期信用损失拨备为260万美元，较2025年12月31日的320万美元减少[105] - 截至2026年3月31日，公司再保险摊回款余额为37亿美元，较2025年12月31日的39亿美元下降[108] - 截至2026年3月31日，公司再保险摊回款中，44.4%由再保险人全额抵押，53.9%来自A-或更高评级的再保险人，1.7%来自评级低于A-的再保险人[108] - 截至2026年3月31日，再保险摊回款预期信用损失拨备为1260万美元，较2025年12月31日的1320万美元减少[109] 衍生工具与风险管理 - 截至2026年3月31日，公司衍生工具名义资产总额为7.00亿美元，名义负债总额为1.68亿美元[199] - 公司未发现其处于净负债状态的衍生工具有可能触发与信用风险相关的或有特征[198] - 截至2025年12月31日，未指定为套期工具的衍生资产总额为18,347百万美元，负债总额为39,720百万美元[201] - 截至2025年12月31日，指定为套期工具的衍生负债（外汇远期合约）为1,480百万美元[201] - 截至2026年3月31日，利率期货名义多头风险敞口为6,736,424百万美元，空头为2,975,776百万美元[204] - 截至2026年3月31日，用于管理承保及非投资业务外汇风险的远期合约名义多头敞口为788,307百万美元，空头为316,748百万美元[204] - 截至2026年3月31日，信用违约互换名义多头敞口为47,075百万美元，空头敞口为624,674百万美元[204] - 截至2026年3月31日，商品期货名义多头风险敞口为532,425百万美元[204] - 2026年第一季度，利率期货实现及未实现投资损失为(41,211)百万美元[207] - 2026年第一季度，权益期货实现及未实现投资损失为(80,344)百万美元[207] - 2026年第一季度，商品期货实现及未实现投资收益为65,310百万美元[207] - 2026年第一季度，用于管理承保及非投资业务外汇风险的远期合约造成外汇损失(13,846)百万美元[207]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026年第一季度总收入为1.56253亿美元，调整后EBITDA为2560.9万美元[5][8] - 2026年第一季度营收为1.56253亿美元，环比增长6.5%（从1.46681亿美元），但同比下降0.6%（对比2025年第一季度的1.5714亿美元）[25] - 2026年第一季度公司总收入为1.56253亿美元，同比下降0.6%，环比增长6.5%[30] - 2026年第一季度调整后EBITDA为2560.9万美元，利润率为16.4%，高于2025年第四季度的13.1%，但低于2025年同期的20.4%[30] - 2026年第一季度（截至3月）调整后EBITDA为2560.9万美元，环比上一季度（2394.2万美元）增长约7%[44] - 2025年第四季度（截至12月）调整后EBITDA为1920.4万美元，为提供数据的四个季度中最低[44] - 2026年第一季度净利润为831.9万美元（每股0.06美元），扭转了上一季度（2025年第四季度）净亏损1650.7万美元（每股-0.12美元）的局面，但较2025年同期的404.9万美元（每股0.03美元）增长105.4%[25] - 调整后净利润为880.9万美元（每股0.06美元），显著高于上一季度的339.7万美元（每股0.02美元），但低于2025年同期的1433.6万美元（每股0.11美元）[28] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026年第一季度毛利率为24.5%（毛利3822.5万美元/营收1.56253亿美元），较上一季度的19.4%（毛利2842.9万美元）提升510个基点，但低于2025年同期的27.3%（毛利4290.6万美元）[25] - 2026年第一季度有效税率约为28.2%（所得税费用327.1万美元/税前利润1159万美元），显著高于2025年同期的20.4%（所得税费用103.7万美元/税前利润508.6万美元）[25] - 2026年第一季度公司发生50万美元的特殊费用，主要与前子公司法律费用及水与返排服务部门裁员重组相关[38] - 过去十二个月折旧、摊销及增值费用为3712.4万美元[44] - 过去十二个月股权激励费用为701.2万美元[44] 各条业务线表现 - 完成液与产品部门收入9170万美元，调整后EBITDA利润率28.0%[13] - 水与返排服务部门收入6450万美元，调整后EBITDA利润率14.1%[14] - 完井液与产品部门2026年第一季度收入为9172.1万美元，调整后EBITDA利润率为28.0%，是公司利润率最高的部门[31] - 水与返排服务部门2026年第一季度收入为6453.2万美元，调整后EBITDA利润率为14.1%，环比提升2个百分点[32] - 企业部门2026年第一季度调整后EBITDA为负919.3万美元，亏损环比收窄[33] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年完成液与产品部门调整后EBITDA利润率在25-30%范围，水与返排服务部门在15%左右[7] - 公司修订了调整后EBIT和EBITDA定义，将投资（收益）损失排除在外，以更反映核心业务运营表现[33] - 公司设定了与营收和调整后EBITDA相关的“ONE TETRA 2030”目标[45] 现金流与资本支出 - 2026年第一季度经营活动所用现金为1185.6万美元，总调整后自由现金流为-3191.4万美元[8][12] - 2026年第一季度资本支出为1900万美元，其中包括与阿肯色州项目相关的660万美元[12] - 2026年第一季度经营活动现金流为净流出1185.6万美元，而上一季度为净流入3172.6万美元，2025年同期为净流入393.5万美元[27] - 2026年第一季度资本支出净额为1901.9万美元，较上一季度的2763.9万美元减少31.2%[27] - 2026年第一季度总调整后自由现金流为负3191.4万美元，主要因经营现金流出1185.6万美元及资本支出1889.2万美元[40] - 剔除阿肯色州项目投资和资本化利息后，2026年第一季度基础业务调整后自由现金流为负2347.4万美元[40] 债务与流动性 - 截至2026年3月31日，现金及等价物为3550万美元，总债务1.818亿美元，净债务1.463亿美元，净杠杆率（净债务/过去12个月调整后EBITDA）为1.5倍[11] - 2026年第一季度末现金及现金等价物为3547.3万美元，较2025年底的7262.8万美元大幅减少51.2%[26] - 公司2026年第一季度净债务为1.46345亿美元，较2025年底的1.08729亿美元增加3761.6万美元[43] - 截至2026年3月31日，公司过去十二个月的调整后EBITDA为1.049亿美元[44] - 截至2026年3月31日，公司净杠杆比率为1.5倍[44] - 公司总债务及承诺为1.972亿美元，扣除无限制现金后的债务净额为1.618亿美元[44] 资产与运营数据 - 2026年第一季度末应收账款为1.15769亿美元，存货为1.19974亿美元，分别较2025年底增长16.3%和3.7%[26] - 2026年第一季度末总资产为6.62345亿美元，总负债为3.7673亿美元，股东权益为2.85615亿美元[26] 战略项目与市场机遇 - 阿肯色州溴工厂建设按计划进行，年产能将达7500万磅，是现有第三方长期供应协议的两倍多[17] - 美国能源信息署预计2026年计划新增24吉瓦公用事业规模电池存储，同比增长60%[15] - 公司在阿肯色州西南部拥有超4万英亩矿产租约，包括约69万英亩土地上58.5万吨碳酸锂当量的65%所有权[18] - 公司提及对锂、镁、溴等关键矿物资源的潜在提取，但其经济可行性和商业化存在不确定性[46] - 公司提及与Magrathea就Evergreen Unit组建合资企业，但最终协议和成功生产存在不确定性[46]

Management's Discussion and Analysis For the Three Months Ended March 31, 2026 and 2025 This Management's Discussion and Analysis ("MD&A") has been prepared as of April 29, 2026 and is intended to provide a review of the financial position and results of operations of Centerra Gold Inc. ("Centerra" or the "Company") for the three months ended March 31, 2026 in comparison with the corresponding period ended March 31, 2025. This discussion should be read in conjunction with the Company's unaudited condensed c ...

财务业绩关键指标（同比变化） - 第一季度AFFO（调整后运营资金）为每股0.45美元，同比增长3.4%[4] - 第一季度FFO（运营资金）为每股0.42美元，同比增长4.7%[5] - 2026年第一季度运营资金为4.6477亿美元，同比增长14.5%[26] - 2026年第一季度调整后运营资金为4.969亿美元，同比增长13.3%[26] - 2026年第一季度FFO每股摊薄收益为0.42美元，较上年同期的0.41美元增长2.4%[26] - 2026年第一季度AFFO每股摊薄收益为0.45美元，较上年同期的0.44美元增长2.3%[26] 收入和利润（同比变化） - 第一季度租金收入同比增长10.0%至6980万美元[7] - 第一季度归属于普通股股东的净收入为3030万美元，合每股0.28美元，去年同期为2620万美元，合每股0.26美元[7] - 2026年第一季度净收入为3.0366亿美元，2025年同期为2.6186亿美元[26] 成本和费用（同比变化） - 2026年第一季度折旧和摊销为1.6111亿美元，2025年同期为1.4392亿美元[26] - 2026年第一季度股权激励费用为2613万美元，较上年同期的2760万美元下降5.3%[26] - 2026年第一季度直线法租金收入调整额为-778万美元，2025年同期为-726万美元[26] - 2026年第一季度递延融资成本非现金摊销为799万美元，较上年同期的782万美元增长2.2%[26] 投资组合运营表现 - 截至2026年3月31日，投资组合租金收取率达到合同基本租金的99.7%[3] - 投资组合包含1313处物业，入住率（按平方英尺计）为99.6%，加权平均剩余租期约6.7年[9] 投资活动 - 第一季度以2620万美元收购10处物业，初始加权平均现金收益率为6.8%，加权平均剩余租期为10.0年[10] 流动性与资本结构 - 截至2026年3月31日，公司拥有约3.8亿美元可用流动性，包括3000万美元现金及现金等价物和3.5亿美元循环信贷额度[12] - 截至季度末，公司总债务为12.15亿美元，净债务与调整后EBITDAre比率为5.0倍[14] - 2026年4月6日，公司获得一笔2亿美元的高级无抵押延迟提取定期贷款，其中5000万美元已提取[14] 股本变动 - 2026年第一季度加权平均完全摊薄流通股为1.0967亿股，较上年同期的1.0019亿股增长9.5%[26]

财务业绩：收入与利润 - 2026年第一季度营收为10.96454亿美元，同比增长2230万美元或2%[7][8] - 调整后每股收益为0.97美元，与2025年第一季度的0.96美元相比略有增长[7][8] - 殡葬业务总收入为6.306亿美元，同比下降1.4%（2025年同期为6.395亿美元），毛利率下降至21.2%（2025年同期为24.1%）[22] - 墓地业务总收入为4.659亿美元，同比增长7.2%（2025年同期为4.347亿美元），毛利率提升至32.7%（2025年同期为31.6%）[22] - 可比殡葬业务总收入下降2.7%至6.202亿美元，可比毛利率大幅下降300个基点至21.4%[24] - 可比墓园总收入增长3080万美元，达到4.655亿美元，同比增长7.1%[30][37] - 可比墓园核心收入增长2520万美元，达到4.247亿美元，同比增长6.3%[30][37] - 可比殡仪总收入下降1740万美元，核心殡仪收入下降1780万美元或3.3%[33] 财务业绩：现金流 - 经营活动产生的净现金为3.338亿美元，同比增长2270万美元或7%[7][8] - 经营活动产生的净现金为3.3379亿美元，同比增长7.3%（2025年同期为3.1115亿美元）[21] - 经营活动产生的净现金流（剔除特殊项目）增长1850万美元，达到3.345亿美元[35] 业务运营：殡葬服务 - 可比殡葬服务量同比下降6%，而可比殡葬销售平均收入增长3%[3][8] - 可比殡仪销售产值增加1820万美元，达到（未明确总额），同比增长6.3%[33] - 可比殡葬服务量下降6.0%至91,603次，但可比平均每单服务收入增长3.4%至5,947美元[24] 业务运营：生前契约与预售 - 可比生前殡葬销售产量增长6%，可比墓园生前销售产量增长10%[3][4][8] - 可比殡葬生前契约销售总额增长6.3%至3.06亿美元，核心合同销售量增长2.9%至36,247份[24] - 已确认的预售收入增长2850万美元，达到3.157亿美元，同比增长9.9%[30][37] - 可比墓园销售产值增长2870万美元，达到4.665亿美元，同比增长6.6%[30] 业务运营：墓园业务 - 墓园可比收入增长7%，墓园毛利率改善120个基点[4] 成本与费用 - 公司费用同比增长约1%[3] - 利息支出增加250万美元，达到6400万美元，主要因浮动利率债务平均余额增加约2.5亿美元[37] 管理层讨论和指引 - 2026年全年指引：调整后每股收益预期为4.05美元至4.35美元[10][11] - 2026年全年指引：调整后经营活动净现金（不含现金税）预期为10.05亿美元至10.65亿美元[11] - 2026年计划资本支出：现有场地资本改进1.35亿美元，墓园地产开发1.65亿美元[11] 资本配置与投资 - 公司本季度回购股票1.4315亿美元，并支付股息4708万美元[21] - 公司资本支出为7989万美元，主要用于业务收购（2409万美元）和企业总部建设（2816万美元）[21] - 总资本支出增加170万美元，达到7990万美元[36] 其他财务与资产状况 - 公司总资产为185.747亿美元，较上期186.545亿美元略有下降[20] - 公司现金及现金等价物为2.5796亿美元，较上期2.4358亿美元有所增加[20] - 合并信托基金总回报率为-0.7%[38]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2026 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-36663 NexPoint Residential Trust, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 47-1881359 (State or othe ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - Q1 2026净销售额为1.763亿美元，同比增长19%[2] - Q1 2026净利润为1050万美元，摊薄后每股收益为2.14美元[3] - Q1 2026摊薄后每股收益为2.14美元，较Q4 2025增长24%[6] 财务数据关键指标变化：成本与盈利能力 - 毛利率为31.3%，较Q4 2025提升150个基点[6] 各条业务线/各地区表现 - 美国业务销售额同比增长26%[2] 管理层讨论和指引/其他运营因素 - 外汇折算对Q1 2026净销售额产生720万美元的有利影响[2] - 公司法国子公司的所得税费用影响了Q1 2026净利润130万美元[3] 其他财务数据（资产、债务、现金等） - 总资产从2025年底的6.536亿美元增至2026年3月31日的6.618亿美元[11] - 现金及现金等价物从2025年底的8339万美元降至2026年3月31日的6945万美元[11] - 存货净额从2025年底的1.487亿美元增至2026年3月31日的1.518亿美元[11]

财务数据列报与货币基础 - 公司2025年、2024年及2023年12月31日的合并财务状况表以及2025年、2024年和2023年度的合并收益表均以巴西雷亚尔（报告货币）列报[21] - 为方便读者，公司使用2025年12月31日巴西中央银行的商业卖出汇率R$5.502兑US$1.00，将部分雷亚尔金额折算为美元[26] - 公司账簿和记录以巴西雷亚尔（业务功能货币）保存，年度合并财务报表根据国际财务报告准则（IFRS）编制[21] 财务年度与报告期定义 - 公司财务年度截止日为12月31日，报告中提及的财年（如“2025财年”）均指截至该日历年12月31日的财年[22] 非GAAP财务指标的使用 - 公司使用调整后净利润作为财务指标，以排除管理层认为不能反映核心运营表现的某些非经常性或非现金项目[27] - 在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度中，调整后净利润的调整项包括与未归属即失效的绩效股票单位（PSU）相关的社会贡献费和递延所得税资产[28] 净推荐值（NPS）表现 - 公司计算了截至2023年、2024年和2025年12月31日的净推荐值（NPS），分别为72、70和65[32] - 公司净推荐值（NPS）的计算基于过去六个月的平均值，例如2025年12月的NPS反映了2025年7月至12月的答案平均值[32] 净推荐值（NPS）计算方法 - 公司净推荐值（NPS）的评分范围为0至10，9或10分为“推荐者”，7或8分为“中立者”，6分及以下为“贬损者”，NPS值为推荐者百分比减去贬损者百分比[32] 股权结构 - 截至2025年12月31日，公司已发行及流通的普通股总数为516,677,430股，其中A类普通股为414,924,961股，B类普通股为101,752,469股[25]