财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年总收入为9129万人民币（1284.8万美元），较2024财年的1.13381亿人民币下降19.5%[64] - 2025财年毛利润为639.3万人民币（90万美元），较2024财年的1606.7万人民币大幅下降60.2%[64] - 2025财年运营亏损为5778.9万人民币（813.3万美元），较2024财年亏损3659.9万人民币扩大57.9%[64] - 2025财年归属于奥瑞金农业科技有限公司的净亏损为5332.8万人民币（750.6万美元），而2024财年为净利润2071.2万人民币[64] - 2025财年基本及摊薄每股亏损为7.12人民币（1.00美元），2024财年为每股收益3.21人民币[64] 财务数据关键指标变化：成本、费用与现金流 - 2025财年，公司通过“按市价”安排出售了3,859,300股普通股，总收益为536万美元（3826万人民币）[75] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为1587.5万人民币（223.4万美元），较上年同期837.5万人民币增长89.6%[65] - 截至2025年9月30日，公司营运资金赤字为8325.6万人民币（1171.8万美元）[65] - 审计师报告包含持续经营相关的说明，公司未来需要获取资本以维持计划运营[75] 业务表现与市场地位 - 公司在中国玉米种子生物技术领域处于领先地位，但面临拥有更广泛产品组合和更先进技术的跨国公司的竞争[86] - 在美国市场，孟山都（拜耳）和科迪华农业科技主导了转基因玉米种子市场，估计占据该市场约70%的份额[87] - 种子生产业务在全球范围内竞争激烈，定价倾向于更便宜的传统种子，这对公司等生产高科技和转基因种子的企业构成挑战[85] - 公司开发的植酸酶转基因玉米是中国首个转基因玉米种子产品，并已为抗旱性状申请了生物安全证书[200] - 公司于2024年与中国金标生物技术有限公司合作成立了“Origin Marker生物育种服务联盟”，旨在向更广泛的行业参与者授权其转基因抗虫抗除草剂性状[211] 研发与产品管线 - 公司于2005年在中国建立了转基因作物种子内部研发中心，并于2017年建立了玉米基因编辑实验平台[200][209] - 公司目前拥有4项在中国国家知识产权局注册的专利，另有2项处于最后审查阶段；同时在美国、巴西和阿根廷各拥有1项专利[203] - 公司与CAAS合作开发的抗虫抗除草剂转基因玉米BFL4-2于2022年获得安全证书，并于2022年冬季在海南三亚完成制种[206] - 公司预计将在2026年获得新的转基因玉米品种批准证书，并于2026年将这些产品推向市场[206] - 公司于2024年5月获得中国农业农村部颁发的抗虫抗除草剂玉米事件BBL2-2的生物安全证书[208] - 2024年6月，公司与中国农业大学合作，率先建立了世界首个玉米诱导系Hi3高效遗传转化系统，相关成果发表于《自然》杂志[210] - 新产品研发延迟或失败可能损害公司竞争地位和财务业绩[98] 监管与审批环境 - 转基因玉米产品若未能获得必要批准，将对公司未来发展产生不利影响，且无法收回相关生物技术产品的研发成本[78] - 公司产品通常被归类为GMO安全等级I类，截至2025年9月30日，其植酸酶玉米产品以及抗虫和耐除草剂玉米产品已获得安全证书[233] - 种子审批需在至少5个不同地点进行两个生长季的监测，某些种子可能需多达20个地点[229] - 只有产量比对照种子提高8%或以上且排名前六的种子才能进入第二年测试[229] - 从种子研发到上市通常至少需要6年时间，其中3年用于审批，3年用于开发首批商业销售种子[231] - 公司于2009年11月获得了中国农业农村部颁发的转基因植酸酶玉米生物安全证书，并于2015年1月续期[192] - 公司的两个转基因玉米性状GH5112E-117C和G1105E-823的国家检测标准方法于2020年9月获得批准[195] - 截至2022年，公司子公司新疆奥瑞曾持有“绿色通道”资格，享有新品种加速审批的竞争优势[193] - 公司在2020财年第三季度从中国农业农村部（MARA）获得了650万元人民币（95万美元）的拨款，用于评估其两个转基因玉米性状[196] 知识产权相关风险与挑战 - 知识产权侵权索赔可能导致公司承担巨额法律费用，若不利裁决可能严重扰乱业务运营[94] - 保护知识产权及应对侵权指控的努力会增加成本且可能失败，从而对销售和运营结果产生不利影响[96] - 中国知识产权保护法律执行不足，假冒种子产品增加影响公司产品销售[97] - 根据修订后的《种子法》，对故意侵犯植物新品种权的惩罚性赔偿上限从损失/获利/许可费的3倍提高至5倍；难以确定金额时，赔偿上限从300万元人民币提高至500万元人民币[222] - 公司在中国国家工商行政管理总局商标局注册了27个中国商标[203] 运营与业务模式风险 - 公司运营历史相较于国际种子公司较短，面临市场接受度不确定、行业整合、政府补贴变化、种子生产过剩及品牌种子质量认可度降低等风险[90] - 为保持市场优势，公司需持续投资研发，以使转基因种子适应新的除草剂、杀虫剂及不同的土壤、天气（如干旱）和生长条件[89] - 种子业务需获得许可并通过严格审查，不合规可能导致罚款或吊销销售资格[101] - 种子性能受气候、地理、耕作方法等多因素影响，可能面临产品质量索赔及相关法律费用[99] - 公司业务依赖于中国电子商务的持续发展、农村通信网络的扩展及物流系统的现代化，若无法成功接入电商平台拓展农村市场，业务和财务状况可能受到重大不利影响[83] - 合资企业模式（通常仅持简单多数股权）及合作可能带来财务、管理和运营挑战，包括未知的潜在争议或负债，从而影响运营结果和现金流[81] 公司架构与VIE（可变利益实体）相关风险 - 公司通过VIE协议安排持有海南奥宇生物技术有限公司（Hainan Aoyu）100%的所有权[187] - 可变利益实体（VIE）结构下的合同安排有效性及可执行性未经法院检验，存在法律不确定性[142] - 若VIE安排被认定违规，公司可能面临吊销执照、罚款、没收非法所得等处罚，并可能被要求重组[147] - 公司依据美国公认会计准则（U.S. GAAP）合并VIE的财务业绩[146] - 若无法控制VIE并获取其经济利益，公司可能无法合并其财务报表，导致普通股价值下跌或变得一文不值[148] - VIE股东可能与公司存在利益冲突，可能违反或拒绝续签现有合同安排[154] - 所有VIE合同安排均受中国法律管辖，争议需通过中国法院解决，存在法律体系不确定性[152] - 公司部分收入由可变利益实体（VIE）产生，若VIE被终止合并将对运营产生重大影响[157] - VIE持有种子开发资产及相关业务许可证，这部分业务收入占公司整体收入的一部分[157] - 公司通过股票委托协议控制部分中国运营子公司，涉及海南奥宇的协议可在三年后经双方同意终止[143] - 公司部分中国业务通过协议控制而非直接持股，若需强制执行将产生额外成本并带来所有权不确定性[140] - 公司面临因VIE协议安排可能被认定为外商投资，从而违反《外商投资法》及负面清单规定的风险[161] 外商投资与所有权限制 - 根据中国法律，从事杂交粮食作物种子新品种育种、开发、生产、营销、分销和销售业务的外资所有权限制在49%[247] - 从事粮食作物种子生产、营销、分销和销售的外商投资企业，外资持股比例限制在49%[235] - 若从事转基因种子业务，外资目前被禁止持有种子生产公司的任何股份[140] - 根据中国法律，外资目前在种子生产公司的持股比例不得超过49%[140][145] 税务相关风险 - 关联方技术协议可能受中国税务机关转让定价调整审查，影响税务负债[102][105] - 中国子公司税务待遇可能变化，过去适用的优惠税率可能不再适用[103] - 公司可能被认定为中国“居民企业”，导致全球收入需缴纳中国企业所得税，并向非居民企业股东支付股息时预提10%的预扣税[106][107] - 公司股息支付需缴纳10%预提所得税，英属维尔京群岛投资者无税收协定优惠[116] - 中国子公司向非中国居民企业支付股息需缴纳10%的预提所得税，除非税收协定另有减免[166] - 若VIE被要求进行转让定价调整，可能导致其税务负债增加，并需缴纳滞纳金及其他罚款[159] 法律、合规与政策风险 - 中国法律法规快速演变，新政策或法规（如转基因产品监管）可能对公司业务产生不利影响[110] - 根据《境外上市试行办法》，若发行人最近一个会计年度审计合并财务报表中超过50%的营收、总利润、总资产或净资产来自中国公司，则其境外发行上市被视为中国公司间接境外发行[171] - 网络安全审查办法要求，掌握超过100万用户个人信息的互联网平台运营者赴国外上市，必须申报网络安全审查[169] - 公司未来境外发行上市可能需向中国证监会履行备案程序，并受《境外上市试行办法》中多项禁止性条款约束[170] - 国家外汇管理局37号文要求中国居民就其境外投资活动进行登记，适用于公司的中国籍股东及未来可能的境外收购[173] - 中美法律差异可能导致在美国的诉讼判决难以在中国境内执行，公司资产和人员主要位于中国[121] 资本市场与公司治理 - 纳斯达克交易市场流动性不足，交易量小可能对股价产生不成比例的影响[129] - 公司组织章程可能阻碍第三方收购，限制股东以溢价出售股份的机会[126] - 公司作为外国私人发行人，财务报告要求低于美国本土公司，仅需提交经审计的年度报告和未经审计的半年期简明财务报表[127] - 《外国公司问责法》修正案将连续被认定年份从3年缩短至2年，触发交易禁令的风险增加[136] - 公司审计机构为新加坡的Enrome LLP，受美国公众公司会计监督委员会检查，目前不适用《外国公司问责法》下的交易禁令[135][137] - 公司可能被认定为被动外国投资公司，若在2025纳税年度被认定将导致美国投资者面临更高税率[122][123] 资产、负债与资本结构 - 截至2025年9月30日，公司总资产为1.00647亿人民币（1416.4万美元），总负债为1.62163亿人民币（2282.2万美元）[65] - 中国子公司需将每年税后利润的至少10%提拨为法定公积金，直至达到注册资本的50%，该部分不可作为现金股息分配[115] - 中国子公司需将至少10%的税后利润提取为法定公积金，直至该基金总额达到注册资本的50%[165] 其他运营风险 - 在中国业务保险覆盖有限，缺乏商业责任险、业务中断险或产品责任险[100] - 汇率波动影响以美元计价的资产负债表和每股收益，人民币升值或贬值将影响美元财务结果[117] - 新疆子公司受《维吾尔强迫劳动预防法案》管辖，但公司无产品出口至美国且业务未受重大不利影响[124][125] 公司组织与股权结构 - 公司于2023年8月完成与北京昌平科技园发展集团（BC-TID）的交易，BC-TID投资总额为1.377亿元人民币（2020万美元）[186] - 交易完成后，BC-TID和公司分别持有北京奥瑞金种业股份有限公司（Beijing Origin）51%和47%的股权[186] - 公司于2022年在美国新泽西州成立了全资子公司OAL SMY Limited，该公司在北京设有一家全资子公司[187] - 公司于2024年成立了北京奥瑞农业有限公司（Origin Agriculture），作为其VIE海南奥宇的全资子公司，并持有新成立的徐州、安徽、湖北种子分销合资企业各65%的股权[189] - 公司于2024年从Origin Biotechnology及其他股东处收购了河南奥宇种业有限公司（Henan Aoyu Zhongye Limited）65%的股权[189] - 公司集团企业列表显示，例如安徽奥宇为Origin Biotechnology持股50%，湖北奥宇持股51%[246] - 公司通过其全资子公司Origin Biotechnology持有相关中国实体的技术和知识产权[255] - 公司所有知识产权由海南奥宇和Origin Agriculture持有[257] - 公司通过State Harvest持有Origin Biotechnology 100%的股权[257] - 公司在中国的主要运营通过境内运营公司进行，其中海南奥宇及其子公司为VIE安排[244] 协议控制与代持安排 - 股票委托协议初始期限为3年，之后自动无限期续期，直至委托人和受托人均同意终止[251] - 根据美国通用会计准则，受托公司可合并受股票委托协议约束公司的财务报告，如同全资和控股子公司[252] - 海南奥宇的股权代持方为严伟斌、韩庚辰、刘宇彪和邓德智，代持比例分别为50.67%、33.00%、16.00%和0.33%，合计100%[256] - 若代持协议因代持方违约未补救而终止，公司可能仅导致代持方控制下的代持股份减少[255] 设施与资本支出 - 公司在北京通州区拥有研发中心作为主要办公场所[258] - 公司在中国多地拥有或租赁生产设施、实验室、种子生产及其他农业设施[258] - 自2020年初至今，公司的资本支出主要用于在中国境内的厂房建设和设备购置[259]

财务数据关键指标变化（季度） - 2026财年第二季度净营收为30.25亿美元，同比增长61%[192] - 季度毛利率为50.9%，较去年同期的32.3%大幅提升18.6个百分点[192] - 季度运营收入为10.65亿美元，同比增长446%[192] - 季度净利润为8.03亿美元，净利润率达26.6%[192] 财务数据关键指标变化（六个月） - 截至2026年1月2日的六个月，公司净收入为53.33亿美元，同比增长42%[193][195] - 同期毛利润为22.28亿美元，毛利率为41.8%，同比提升640个基点[193][200] - 同期运营收入为12.41亿美元，同比增长155%[193] - 同期净利润为9.15亿美元，同比增长190%[193] 成本和费用 - 销售激励和营销计划占六个月总收入的14%，低于上年同期的19%[199] - 六个月研发费用为6.43亿美元，同比增长14%，主要因薪酬福利和股权激励增加[193][203] - 六个月利息及其他净支出为1.8亿美元，同比增加1.34亿美元，主要受非运营法律事项和解及利息支出增加影响[193][212] 各条业务线表现 - 分市场看，数据中心、边缘和消费者业务在六个月的收入分别增长29%、46%和40%[195][196][197][198] - 收入增长主要受存储产品需求强劲推动，六个月总出货量（艾字节）增长26%，平均售价（ASP）增长13%[195] 各地区表现 - 分区域看，亚洲市场六个月收入为35.78亿美元，同比增长60%[193][198] 现金流与营运资本 - 截至2026年1月2日的六个月，经营活动产生的净现金流入为15.07亿美元，而去年同期为净流出3600万美元[218] - 截至2026年1月2日的三个月，现金转换周期为105天，较去年同期的151天显著改善[222] - 截至2026年1月2日的六个月，投资活动净现金流出1.8亿美元，其中资本支出为8900万美元[224] - 截至2026年1月2日的六个月，融资活动净现金流出12.73亿美元，主要用于偿还12.5亿美元的定期贷款[225] 债务、信贷与融资活动 - 公司获得总额35亿美元的信贷安排，包括20亿美元七年期定期贷款和15亿美元五年期循环信贷[182] - 公司从定期贷款中提取20亿美元，并向西部数据支付了15亿美元的净分配款[183] - 截至2026年1月2日，公司长期债务总额为6.5亿美元，其中5600万美元在2030年以后到期[227] 税务相关事项 - 截至2026年1月2日的六个月，公司税前利润为10.61亿美元，所得税费用为1.46亿美元，有效税率为14%[216] - 截至2026年1月2日，公司未确认税收优惠的负债约为1.96亿美元，其中1.95亿美元可能导致现金支付[232] - 公司与WDC分离时签订税务事项协议，记录税务赔偿负债1.12亿美元[234] - 截至2026年1月2日，剩余税务赔偿负债为1.28亿美元，计入其他负债[234] 其他财务与运营事项 - 截至2026年1月2日，公司现金及现金等价物净增加5800万美元[218] - 截至2026年1月2日，公司有4.76亿美元现金及现金等价物位于美国境外[220] - 截至2026年1月2日，公司已知的重大现金需求总额为91.38亿美元，其中与Flash Ventures相关的承诺为53.58亿美元[227] 公司治理与法律事项 - 公司为董事及特定高管提供赔偿协议，并购买董事及高管保险以覆盖相关负债[235] - 赔偿协议因缺乏历史索赔及个案特殊性，无法确定最大潜在金额[236] - 历史上公司未因赔偿协议产生重大成本[236] 会计政策与报表编制 - 公司采用行业通用会计政策编制未经审计简明合并财务报表[238] - 财务报表编制依赖影响收入、费用、资产及负债报告的判断和估计[238] - 若估计与实际结果差异显著，可能对简明合并财务报表产生重大影响[238] - 与截至2025年6月27日的年度报告相比，关键会计政策及估计无重大变化[239] 战略交易与投资 - 与SDSS签订五年供应协议，最低年采购承诺为5.5亿美元[180] - 出售SDSS 80%股权产生3400万美元税前收益[178] - 截至2026年1月2日，西部数据持有公司5.1%的流通股，预计在分拆后十二个月内处置[177] 财年与季度信息 - 2026财年将包含53周，第一财季为14周[174]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司营收从截至2023年9月30日财年的1273万美元，下降至2024财年的1029万美元，并进一步下降至2025财年的510万美元[59] - 公司营收下降主要归因于跨境销售额的减少[59] - 公司海外市场收入占比逐年显著提升，截至2025年9月30日财年达88.00%，2024财年为60.14%，2023财年为31.29%[106] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 在截至2025年9月30日的财年，四家供应商分别占运营实体总采购额的约19.43%、14.81%、17.61%和10.74%[67] - 在截至2024年9月30日的财年，两家供应商分别占运营实体总采购额的约15.39%和10.74%[67] - 在截至2023年9月30日的财年，三家供应商分别占运营实体总采购额的约17.52%、17.02%和11.04%[67] - 截至2025年9月30日财年，两家第三方制造商（深圳华珏和东莞品米）各自贡献了超过10%的制造费用[69] - 截至2024年9月30日财年，两家第三方制造商（东莞品米和深圳华珏）各自贡献了超过5%的制造费用[69] - 截至2023年9月30日财年，三家第三方制造商（深圳罗西、深圳华珏和深圳威尔美）各自贡献了超过5%的制造费用[69] - 公司2025财年支付给关联方的股票薪酬为1,209,000美元，回购A类股票发行B类股票涉及1,250美元[103] 业务运营表现 - 公司提供约211个自有品牌智能电子产品SKU[69] - 公司于2020年将仓储服务扩展至日本，并于2022年推出了Linkage ERP系统[84] - 截至2025年9月30日，公司在日本拥有1个仓库[78] - 运营实体在日本和中国的跨境电商服务提供商行业面临高度竞争[58] - 运营实体没有与主要供应商签订长期供应协议，业务成功依赖于维持良好的供应商关系[66] - 公司依赖第三方制造商生产自有品牌产品，若合作关系终止或中断可能对业务造成重大不利影响[69][70] - 公司仓库和办公室租赁成本可能因需求旺盛而显著增加，存在运营中断和搬迁风险[88] 业务扩张与战略 - 运营实体计划进军东南亚市场，但在某些国际细分市场运营经验相对较少[63] - 公司计划未来两年在泰国、马来西亚和印度尼西亚等东南亚市场选择性推出电商服务[74] 各地区表现与监管环境：中国 - 中国大陆子公司的资产和运营均位于中国，其业务和前景很大程度上受中国政治、经济和社会状况影响[160] - 中国政府通过产业政策、资源分配、货币政策等方式对经济发展保持重要控制[160] - 中国法律体系仍在快速发展，法律法规的解释和执行存在不确定性，可能影响公司的合同、财产及程序性权利[163][164] - 中国劳动力成本持续上升，可能对公司中国子公司的业务和盈利能力产生不利影响[198] - 中国《劳动合同法》及其实施规则对雇佣合同、最低工资、福利支付和解雇员工有更严格规定[199] - 中国的并购规则使外国投资者收购中国公司程序更复杂耗时，可能阻碍公司通过收购在中国实现增长[228] - 涉及重要行业、国家经济安全或导致中华老字号控制权变更的交易需事先向商务部申报[228] - 达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》阈值的控制权交易需事先向商务部申报[228] - 引发“国防安全”或“国家安全”关切的外资并购将受到商务部的严格审查[228] - 安全审查规则禁止通过代理、协议控制安排等方式规避审查[228] - 若未来公司业务被认定为属于需安全审查的行业，其在中国的收购（包括通过协议控制）可能被严格审查或禁止[228] 各地区表现与监管环境：香港 - 公司在香港拥有两家运营实体，其业务和财务状况受香港政治法律发展影响[153] - 公司部分收入来自香港业务，具体来自Linkage Electronic和HQT NETWORK[153] - 香港子公司（包括Linkage Holding和Linkage Electronic）须遵守香港数据隐私和安全法律，主要是《个人资料（私隐）条例》（PDPO）[157] - 截至年报日期，公司及香港子公司均遵守香港数据安全及反垄断法律要求，未涉及相关诉讼或监管行动[157][158] - 香港《竞争条例》禁止反竞争行为，包括第一行为规则、第二行为规则及合并规则[158] - 公司及香港子公司未从事限制竞争的行为，且在香港市场不拥有可能触发第二行为规则的重大市场力量[158] - 合并规则不适用于公司及香港子公司，因其未持有根据《电讯条例》颁发的运营商牌照[158] - 在中国香港开展业务，未在规定时间内申请商业登记，最高可被罚款5,000港元及监禁一年[45] 网络安全与数据合规 - 公司收集的数据主要为客户邮寄地址，存储在中国境内，若处理超过100万用户个人信息并在境外上市可能需接受网络安全审查[32] - 根据《网络安全审查办法》，掌握超过100万用户个人信息的运营者赴国外上市，必须向中国网络安全审查办公室申报审查[48] - 中国子公司收集的数据主要为客户邮寄地址，并传输至中国的Linkage ERP系统，此数据处理活动可能使其受到网络安全审查[49] - 根据《数据出境安全评估办法》，处理100万人以上个人信息的数据处理者向境外提供数据需申报安全评估[176] - 自上年1月1日起累计向境外提供10万人个人敏感信息或100万人个人信息的数据处理者需申报出境安全评估[176] - 公司中国子公司运营中收集的数据主要为客户邮寄地址，并存储在中国境内[175][177] - 截至报告日，公司及中国子公司未涉及任何网络安全审查调查或收到问询、通知及制裁[32] - 截至年报日期，公司及中国子公司未被认定为关键信息基础设施运营者，也未收到进行网络安全审查的通知[175] - 截至年报日期，公司及中国子公司未开展向中国境外提供个人信息的活动[177] - 数据出境安全评估新规生效前已开展的数据出境活动如不合规，需在2022年9月1日起的6个月内完成整改[176] - 公司中国法律顾问认为，公司及中国子公司在网络安全、数据安全及个人数据保护方面基本符合中国现行法律法规[32] - 公司面临网络安全风险，可能导致运营中断、信息泄露、资产盗用及业务关系损害[99] 境外上市与监管备案 - 《境外上市试行管理办法》规定，间接境外上市的认定标准包括最近一个会计年度审计合并报表中超过50%的营收、利润、总资产或净资产来自中国公司[50] - 根据审计合并财务报表，截至2024年9月30日财年，中国子公司贡献的营业收入、总利润、总资产或净资产均低于50%[33] - 根据法律意见，公司无需就A类普通股发行上市向中国证监会备案，因中国子公司在上财年（截至2024年9月30日）的营收、利润、总资产或净资产占比均低于50%[51] - 公司中国法律顾问认为，鉴于公司非中国境内公司且后续发行不被认定为间接境外发行，公司无需就持续发行向中国证监会完成备案[33] - 根据《境外上市试行管理办法》，若发行人最近一个会计年度审计合并财务报表中超过50%的营收、利润、总资产或净资产来自中国公司，且主要业务活动或经营场所在中国，其境外发行上市将被认定为间接境外上市[225] - 间接境外上市的发行人需在提交境外发行上市申请后三个工作日内向中国证监会完成备案[225] - 对于在2023年9月30日前已完成境外上市或已获境外监管机构发行上市批准的公司，其上市无需立即备案，但后续发行需按新规备案[225] - 未完成备案或备案材料存在虚假记载的中国境内公司可能面临责令改正、警告、罚款等行政处罚[225] - 截至报告日，公司及中国子公司未就计划中的境外上市收到中国证监会或其他中国政府部门的任何问询、通知、警告或制裁[33] - 中共中央办公厅、国务院办公厅于2021年7月6日发布《意见》，强调加强对非法证券活动及中概股海外上市的监管[179] - 公司最近财年（截至2024年9月30日）中国子公司的营收、总利润、总资产或净资产占比均低于50%[181] - 若中国证监会认定公司在美国的发行需其批准，公司可能面临罚款、运营特权受限等处罚，对业务、财务状况及股价产生重大不利影响[227] - 公司在美国发行股票的收益汇回中国可能被延迟或限制[227] - 中国证监会等监管机构可能要求或建议公司在股票结算交割前停止在美国的发行[227] 税务相关事项 - 中国子公司向Linkage Holding支付股息可能被视为中国来源收入，需缴纳最高10%的中国预提所得税[41] - 根据《内地和香港特别行政区关于对所得避免双重征税和防止偷漏税的安排》，若香港居民企业持有不少于25%的中国项目股权，预提税率可能从10%降至5%[42] - 香港项目需持有中国项目不少于25%股权连续12个月，并获香港税务局颁发的税收居民证明，方可申请5%优惠税率[42] - 截至年报日期，公司尚未向香港税务局申请税收居民证明[42] - 根据2018年4月1日生效的关于税收协定中“受益所有人”的公告，享受5%优惠税率需向税务机关提交文件并证明其构成实际经营活动，否则可能被调整为10%的税率[221] - 中国子公司向境外控股公司支付股息需缴纳10%的预提所得税，若满足特定条件（如香港企业持股至少25%达12个月），根据税收安排税率可降至5%[220] - 若公司被认定为中国税收居民企业，将就全球收入按25%的统一税率缴纳企业所得税，可能导致净利润大幅减少[210] - 若公司被认定为中国税收居民企业，向非居民企业股东支付的股息和股份出售收益可能需缴纳10%（企业）或20%（个人）的中国预提所得税[212] - 非居民企业间接转让中国居民企业股权等应税资产，需遵守国家税务总局7号公告和37号公告的相关企业所得税规定[213] - 间接转让中国应税资产时，若转让方直接或间接持有受让方80%或以上股权，或反之，或双方被同一方直接或间接持有80%或以上股权，可被视为具有合理商业目的[214] - 若境外企业超过50%的股份价值直接或间接来源于中国不动产，则上述股权比例要求需为100%[214] - 间接转让股权收益可能需缴纳中国企业所得税，受让方或付款方有义务代扣代缴税款，当前股权转让的适用税率为10%[214] 公司治理与股权结构 - 公司已实施双重股权结构，B类普通股每股拥有100票投票权，而A类普通股每股仅1票，投票权高度集中[112][113] - 董事会主席Zhihua Wu拥有公司已发行普通股91.22%的投票权，为公司控股股东[115] - 公司已发行在外的A类普通股数量为10,662,522股[125] - 公司授权股本经股份合并后为250万美元，分为9.98亿股A类普通股（每股面值0.0025美元）和200万股B类普通股（每股面值0.0025美元）[111] - 公司作为开曼群岛豁免公司，股东查阅公司记录和成员名册的权利有限[143] 财务报告与内部控制 - 公司财务报告内部控制存在重大缺陷，涉及缺乏正式内控政策及熟悉美国GAAP和SEC要求的会计人员[116] - 公司已建立基于内部现金管理政策的组织内现金流控制与程序[36] 股息政策 - 截至报告日，子公司未向公司支付任何股息或分配，公司也未向其股东支付任何股息或分配[38] - 公司计划保留未来收益用于业务扩张，预计在可预见的未来不会支付任何现金股息[38] - 公司目前不打算在可预见的未来支付任何股息[126] 融资与流动性 - 公司未来可能需要额外融资以支持增长，若失败可能严重影响流动性及业务[87] - 公司作为控股公司，其现金需求依赖于子公司（包括中国子公司）的股息和股权分配[193] 外汇与汇率风险 - 日元汇率波动可能对公司以非日元计价的收入和费用产生重大不利影响[106] - 国际扩张面临汇率波动风险，可能影响以美元、人民币或日元计价的利润[75] - 汇率波动可能对公司经营业绩和投资价值产生重大不利影响，人民币兑美元汇率历史上曾经历超过20%的升值及后续的显著波动[207][208] - 公司主要业务通过中国子公司开展，其账目以人民币记账，合并报表以美元呈现，汇率波动影响以美元计价的资产价值和经营成果[208] - 公司目前未进行任何对冲交易以规避外汇风险，且中国可用的对冲工具有限，汇率损失可能因外汇管制而放大[209] - 人民币兑换外币及向境外汇款受到中国政府的管制，可能影响公司支付外币股息的能力[195] - 公司中国子公司的收入主要为人民币，外汇短缺可能限制其支付股息或履行外币债务的能力[195] 关联方交易 - 公司与关联方存在大量交易，截至2025年9月30日，应付关联方款项为426,043美元，应收关联方款项为799,971美元[103] 审计相关 - 公司审计师HTL（截至2024年9月30日财年）及前审计师TPS（截至2023年9月30日财年）目前均受PCAOB检查，不受2021年12月16日PCAOB决定影响[190] - 若PCAOB连续两年无法检查公司审计师，可能导致公司从美国交易所退市或股票被禁止交易[191] 上市合规与股价 - 公司A类普通股收盘价已连续30个交易日低于1美元，不符合纳斯达克持续上市要求[135] - 公司有180天合规期至2025年4月29日以恢复股价至1美元以上[136] - 若在合规期内股价连续10个交易日达到1美元，则可恢复合规[136] - 若未能在首个180天内恢复合规，可能获得额外180天合规期，但需满足除股价外的其他上市标准[137] - 公司作为小市值公司且流通股较少，股价可能比大公司波动更大、流动性更差[129] - 低交易量可能导致股价在单个交易日内出现大幅百分比波动[130] 风险因素：运营与法律 - 运营实体的系统和运营易受恶劣天气、火灾、网络攻击等多种因素影响而中断[61] - 运营实体的国际销售和运营面临当地经济、政府监管、外汇限制等多项风险[64] - 公司面临知识产权被第三方模仿或恶意抢注的风险，可能导致声誉损害和额外法律成本[90] - 公司可能被指控侵犯第三方知识产权，面临诉讼、许可费、赔偿金及法律费用等风险[92] - 公司涉及法律和监管程序，可能导致支付巨额赔偿或罚款，并影响产品和服务范围[93] - 公司保险覆盖不足，未投保业务中断险、产品责任险等，可能因未投保风险产生重大成本[95] - 公司面临违反美国《反海外腐败法》等全球反贿赂法律的风险，可能导致刑事或民事处罚[98] 风险因素：中国特定 - 中国子公司未足额缴纳社保和住房公积金，可能需补缴并支付每日0.05%的滞纳金，以及面临1至3倍欠缴额的罚款[96] - 中国居民股东需就境外特殊目的公司（SPV）的设立及变更（如增资、股权转让等）向外汇管理局或其指定银行办理登记，否则可能面临警告、罚款或其他责任[201][202] - 截至年报日期，公司现有受37号文和13号文约束的股东已完成在合格银行的初始登记，但无法保证未来所有中国居民受益所有人均会持续遵守相关外汇登记规定[203] - 公司向中国子公司提供贷款，其金额受限于（i）该实体总投资额与注册资本的差额，或（ii）根据中国人民银行9号文计算的该实体净资产的两倍，以较高者为准[204] - 根据外汇局19号文，外商投资企业外汇资本金可100%意愿结汇为人民币，但结汇资金不得用于超出企业经营范围的委托贷款或向非关联企业发放贷款[205] - 中国子公司需将每年税后利润的至少10%提取为法定公积金，直至该公积金达到注册资本的50%[194] - 中国子公司的利润分配还可能需提取职工福利基金，且法定公积金和职工福利基金不能作为现金股利分配[194] - 中国子公司仅可依据中国会计准则从累计利润中向控股公司支付股息，且每年需提取至少10%的累计利润作为储备基金，直至达到注册资本的50%[218] - 公司中国子公司的股息支付或汇出可能受到限制或被禁止[227] 公司结构与实体管理 - 公司正在注销HQT NETWORK，该实体已于2025年4月停止运营[29] - 公司中国法律顾问确认，截至年报日期，各中国子公司均已从国家市场监督管理总局获得有效的营业执照[43] - 运营实体资产除EXTEND位于日本外，其余均位于中国[165] - 除一名日本籍董事兼高管外，其余董事及高管均为中国居民，且其大部分资产位于美国境外[165] 其他重要事项 - 公司为“新兴成长公司”，在年总收入未达12.35亿美元或非关联方持有A类普通股市值未超7亿美元等条件下，可豁免部分报告要求[122] - 公司预计未来将产生大量与上市公司合规相关的法律、会计及其他费用[120] - 若被认定为被动外国投资公司，其美国股东可能面临不利的联邦所得税后果[146] - 被动外国投资公司判定标准：被动收入占毛收入75%以上，或产生被动收入的资产平均占比50%以上[146] - 公司2024纳税年度资产中产生被动收入的

财务数据关键指标变化：净利润与每股收益 - 公司2026财年第二季度（截至2025年12月31日）未经审计净利润为130万美元，同比增长8.2%，每股收益为0.41美元[2] - 2026财年上半年（截至2025年12月31日）净利润为270万美元，同比增长46.8%，每股收益为0.84美元[4] 财务数据关键指标变化：净利息收入 - 第二季度净利息收入为600万美元，较去年同期的500万美元增长20.0%[3] - 上半年净利息收入为1220万美元，较去年同期的980万美元增长24.4%[4] 财务数据关键指标变化：利息收入与支出 - 第二季度利息收入为1050万美元，同比下降4.5%；利息支出为460万美元，同比下降23.3%[3] 财务数据关键指标变化：非利息收入与支出 - 第二季度非利息收入为140万美元，同比增长8.2%；非利息支出为550万美元，同比增长8.6%，主要因与ServBanc合并相关的专业服务费增加[3] 财务数据关键指标变化：盈利能力比率 - 上半年平均资产回报率为0.64%，平均股东权益回报率为6.39%，净息差为2.98%[11] 资产与负债状况 - 截至2025年12月31日，公司总资产为8.304亿美元，较2025年6月30日的8.877亿美元下降6.5%[5] - 截至2025年12月31日，存款总额为6.496亿美元，较2025年6月30日的7.213亿美元下降9.9%，主要因约5930万美元的公共实体房地产税存款被支取[5] 资产质量 - 截至2025年12月31日，不良资产为198万美元，占总资产的0.24%，而2025年6月30日为21万美元，占比0.02%[13]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第四季度销售额为31.025亿美元，同比增长5.8%[16] - 2025年12月31日止三个月，公司合并销售额为31.025亿美元，较去年同期的29.315亿美元增长5.8%[145][16] - 2025年第四季度收入同比增长5.8%，从2024年同期的29.315亿美元增至31.025亿美元[74] - 公司2025年第四季度归属于Air Products的净利润为6.782亿美元，同比增长9.8%[16] - 2025年12月31日止三个月，归属于公司的净利润为6.782亿美元，较去年同期的6.174亿美元增长9.8%[16] - 归属于公司的净利润为6.782亿美元，较去年同期的6.174亿美元增长9.8%[24] - 公司2025年第四季度运营收入为7.345亿美元，同比增长14.1%[16] - 2025年12月31日止三个月，合并营业利润为7.345亿美元，较去年同期的6.436亿美元增长14.1%[146][16] - 公司2025年第四季度基本每股收益为3.04美元，同比增长9.7%[16] - 2025年12月31日止三个月，基本每股收益为3.04美元，较去年同期的2.77美元增长9.7%[16] - 截至2025年12月31日的三个月，公司净利润为6.914亿美元，其中归属于Air Products股东的净利润为6.782亿美元，非控股权益净利润为1320万美元[26] - 公司2025年第四季度综合收益为8.263亿美元，较去年同期的1.944亿美元大幅增长[18] 成本和费用（同比环比） - 2025年第四季度，基于股份的薪酬支出为1050万美元[26] - 2026财年第一季度记录了与项目退出相关的业务和资产行动费用总计2830万美元（税后2460万美元），其中2200万美元计入营业利润，630万美元计入其他非营业收支净额[64] - 2025财年，公司对不符合持有待售标准的厂房设备确认了约21亿美元减值损失[106] - 2025年第四季度，公司因符合持有待售标准的长期资产确认了3.506亿美元减值损失[105] - 2025年第四季度，公司确定福利养老金计划的净定期成本为860万美元，预计2026财年总缴款额在2500万至3500万美元之间[108] - 项目收入与成本估算变更对2026财年前三个月经营业绩产生约3300万美元的不利影响[141] 各条业务线表现 - 公司2025年第四季度合并销售收入为31.025亿美元，其中现场供气模式占53%（16.339亿美元），商业供气模式占43%（13.516亿美元），设备销售占4%（1.17亿美元）[74] - 2025年第四季度公司总收入为31.025亿美元，其中现场供气模式收入占53%（16.339亿美元），商业供气模式占43%（13.516亿美元），设备销售占4%（1.17亿美元）[74] - 截至2025年12月31日，分配给剩余履约义务的交易价格估计约为260亿美元，预计约一半将在未来五年内确认[75] - 截至2025年12月31日，已分配交易价格但尚未履行的履约义务约为260亿美元，预计约一半将在未来五年内确认[75] 各地区表现 - 美洲地区是最大的收入贡献者，2025年12月31日止三个月销售额为13.417亿美元[145] 管理层讨论和指引 - 公司是NEOM绿色氢能公司（NGHC）的主要受益人，并将其合并报表至中东和印度业务部门[46][49] - 因退出世界能源公司可持续航空燃料项目，截至2025年12月31日累计确认项目退出费用约19亿美元[61] - 截至2025年12月31日，与项目退出决策相关的累计费用总额约为36亿美元，其中约33亿美元为非现金费用，包括25亿美元的工厂和设备减值[66] - 截至2025年12月31日，与项目退出决策相关的累计费用总计约36亿美元，其中约33亿美元为非现金费用[66] - 项目退出相关非现金费用中，有25亿美元用于计提厂房和设备减值[66] - 项目退出行动相关的预计现金流出总额约为3.6亿美元，截至2025年12月31日已支付约2亿美元[67] - 项目退出活动相关总现金流出预计约为3.6亿美元，截至2025年12月31日已支付约2亿美元[67] - 截至2025年12月31日，项目退出活动相关应计负债余额为1.62亿美元，较2025年9月30日的1.783亿美元减少[67] - 公司全球成本削减计划自启动以来累计发生费用2.077亿美元，涉及全球约3600名员工[69] - 全球成本削减计划已累计产生2.077亿美元成本，涉及约3600名员工[69] - 截至2025年12月31日，全球成本削减计划相关负债余额为8690万美元，较2025年9月30日的1.016亿美元减少[70] - 2026财年第一季度，公司有效税率为18.7%[138] 现金流和资本支出 - 公司2025年第四季度经营活动产生的现金流为9.007亿美元，同比增长11.0%[24] - 经营活动产生的现金流为9.007亿美元，较去年同期的8.117亿美元增长11.0%[24] - 公司2025年第四季度资本性支出为12.512亿美元，同比减少40.9%[24] - 2025年12月31日止三个月，长期资产支出为12.512亿美元，较去年同期的21.176亿美元大幅下降40.9%[145] - 资本支出（厂房设备增加额）为12.512亿美元，较去年同期的21.176亿美元大幅减少40.9%[24] - 公司2025年第四季度现金及现金等价物减少8.296亿美元，期末余额为10.264亿美元[24] - 现金及现金等价物从18.560亿美元大幅减少至10.264亿美元，季度减少8.296亿美元[22][24] - 向股东支付股息3.984亿美元，每股股息1.79美元[24][26] - 2025年第四季度（截至12月31日）的每股股息为1.79美元，总计派发3.986亿美元[26] 资产、债务和借款 - 公司截至2025年12月31日总资产为412.407亿美元，较上季度末增长0.4%[22] - 公司总资产从2025年9月30日的410.595亿美元微增至2025年12月31日的412.407亿美元[22] - 公司截至2025年12月31日长期债务为171.146亿美元，较上季度末增长2.1%[22] - 长期债务从167.699亿美元增至171.146亿美元，同时季度内偿还长期债务5.696亿美元并新增融资3.825亿美元[22][24] - 截至2025年12月31日，公司股东权益总额为178.371亿美元，其中归属于Air Products股东的权益为154.113亿美元[26] - 股东权益从173.498亿美元增至178.371亿美元，主要受留存收益增加及累计其他综合损失减少推动[22][26] - 库存从7.765亿美元增至7.881亿美元[22] - 2025年第四季度末存货总额为7.881亿美元，较2025年第三季度末的7.765亿美元增加[79] - 贸易应收账款净额从19.012亿美元微降至18.949亿美元[22] - 截至2025年12月31日，公司合并商誉净额为97.15亿美元，较2025年9月30日的96.39亿美元增加0.76亿美元[80] - 截至2025年12月31日，商誉净值为9.715亿美元，较2025年9月30日的9.639亿美元增加，主要受汇率折算影响[80] - 美洲、欧洲、亚洲、中东及印度、企业及其他分部的商誉净额分别为14.62亿美元、60.30亿美元、17.23亿美元、1.58亿美元、3.42亿美元[80] - 截至2025年12月31日，累计商誉减值损失为29.43亿美元，主要涉及美洲分部内的拉丁美洲报告单元[80] - 截至2025年12月31日，累计商誉减值损失为2.943亿美元[80] - 截至2025年12月31日，对联营企业的投资及预付款总额为54.401亿美元[145] - 长期债务（含流动部分及关联方）的账面价值为174.651亿美元，公允价值为171.412亿美元[102] - 截至2025年12月31日的短期借款为3670万美元，利率为5.00%[52] - 2025财年第一季度（截至12月31日），长期借款中约有3.65亿美元是以2.00%的固定利率沙特里亚尔融资工具提取的[51] - 公司于2026财年第一季度偿还了2025年10月到期的5.5亿美元（本金）1.50%高级票据及应计利息[140] - 截至2025年12月31日，公司向关联方的销售及其他收入总计约8500万美元，关联方贸易应收账款约为1.6亿美元[135] - 截至2025年12月31日，公司欠关联方的债务总额为24.07亿美元[136] NEOM绿色氢能项目（NGHC） - NEOM绿色氢能项目（NGHC）获得了约61亿美元的非追索权项目融资，预计覆盖项目成本的约73%[51] - NEOM绿色氢能合资公司（NGHC）项目融资总额约61亿美元，预计覆盖项目成本的73%[51] - 截至2025年12月31日，NGHC的借款本金总额为53亿美元，较2025年9月30日的49亿美元有所增加[51] - NGHC长期借款本金在2025年12月31日和2025年9月30日分别为53亿美元和49亿美元[51] - NGHC短期借款在2025年12月31日和2025年9月30日分别为3670万美元和2400万美元[52] - 截至2025年12月31日，NGHC总资产为76.846亿美元，总负债为53.048亿美元[55] - 截至2025年12月31日，公司合并总资产为768.46亿美元，较2025年9月30日的713.47亿美元增长[55] - 截至2025年12月31日，公司长期债务为502.71亿美元，非控制性权益为158.02亿美元[55] 合资企业和投资 - 公司在JIGPC合资企业中的投资（包括非控制性权益）截至2025年12月31日和2025年9月30日均为31亿美元[58] - 公司在Jazan综合气化发电合资公司（JIGPC）的投资（含非控股权益）截至2025年12月31日和9月30日均为31亿美元[58] 金融工具和套期保值 - 公司2026财年第一季度利率互换未实现收益为3880万美元，其中归属于空气产品公司的税后部分为1030万美元，归属于非控制性合作伙伴的部分为2520万美元[53] - 2025财年第一季度，公司因利率互换重新指定录得3880万美元未实现收益，其中归属于空气产品公司的税后部分为1030万美元[53] - 截至2025年12月31日，外汇远期合约名义本金总额为683.58亿美元，其中现金流套期保值、净投资套期保值及非指定合约分别为409.49亿美元、8.76亿美元、265.33亿美元[85] - 用于对冲净投资的外币计值债务及应计利息在2025年12月31日为37.298亿美元（31.748亿欧元）[85] - 截至2025年12月31日，利率互换（公允价值套期）名义本金为6.00亿美元，支付SOFR，收取1.80%，平均期限2.4年[89] - 截至2025年12月31日，利率互换（现金流套期）名义本金为33.63亿美元，支付2.80%，收取SOFR，平均期限19.9年[89] - 截至2025年12月31日，交叉货币利率互换（净投资套期）名义本金为20.438亿美元，支付2.09%，收取3.72%，平均期限2.3年[89] - 截至2025年12月31日，被指定为套期工具的衍生品资产和负债公允价值分别为2.711亿美元和1.001亿美元[90] - 截至2025年12月31日的三个月内，净投资套期关系在OCI中确认的税后净损失为1.33亿美元[91] - 公司2025年第四季度合并利润表总额包括套期影响：销售额3102.5百万美元，销售成本2107.5百万美元，利息支出54.5百万美元，其他非营业收入净额为支出1.4百万美元[92] - 现金流量套期工具从其他综合收益重分类至损益的净收益为90万美元，公允价值套期工具在损益中确认的总收益损失为零[92] - 非套期指定衍生工具在2025年第四季度于其他收入净额确认收益50万美元，于其他非营业收入净额确认支出180万美元[93] - 截至2025年12月31日，具有信用风险相关或有特征的衍生工具净负债头寸为7990万美元，无需抵押[95] - 截至2025年12月31日，交易对手需提供的抵押品金额为225.8百万美元，但因其信用评级达标，目前无需抵押[96] - 截至2025年12月31日，衍生工具公允价值：资产端远期外汇合约7230万美元，利率管理合约2.164亿美元；负债端远期外汇合约8460万美元，利率管理合约5350万美元[102] 其他综合收益 - 2025年第四季度其他综合收益为1.349亿美元，其中归属于Air Products股东的部分为1.107亿美元[26] - 2025年12月31日止三个月，其他综合收益为1.349亿美元，而去年同期为亏损4.554亿美元[19] 环境负债 - 截至2025年12月31日，公司环境负债计提总额为8.51亿美元，预计可能的上限风险敞口为9.8亿美元[112] - 截至2025年12月31日，Pace工厂相关的环境负债计提为5.34亿美元[114] - 2024财年，因Pace工厂成本审查，公司增加环境计提和税前费用各1900万美元[116] - 截至2025年12月31日，Piedmont工厂相关的环境负债计提为1亿美元[119] - 2025财年第三季度，因Piedmont工厂成本审查，公司增加环境计提和税前费用各900万美元[123] - 截至2025年12月31日，Pasadena工厂相关的环境负债计提为9700万美元[124] 股权激励 - 截至2025年12月31日，公司长期激励计划中可供未来授予的股份为60万股[127]

财务数据关键指标变化 - 公司于2025年7月15日成立至2025年9月30日期间净亏损31,329美元[111] - 2025年7月15日至9月30日，经营活动所用现金净额为12,416美元[115] 首次公开募股及融资活动 - 公司于2025年12月19日完成首次公开募股，发行23,000,000个单位，每单位10.00美元，总收益为2.3亿美元[112][113] - 同时完成私募配售，以每份1.50美元的价格向发起人等出售4,000,000份认股权证，总收益为600万美元[113] - 首次公开募股后，连同超额配售权完全行使，共有2.3亿美元被存入信托账户[114] - 公司授予承销商45天期权，可额外购买最多3,000,000个单位，该超额配售权已于2025年12月19日行使[122] 成本与费用 - 公司产生的交易成本总计为14,382,754美元，包括3,815,060美元现金承销费、9,800,000美元递延承销费及767,694美元其他发行成本[114] - 承销商获得400万美元现金承销折扣，并在完成首次业务合并后有资格获得总计980万美元递延承销折扣[123] - 公司每月需支付10,000美元用于办公空间、公用事业和支持服务[121] - 若完成首次业务合并，公司将向Farvahar支付最高980,000美元的递延费用[124]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度GAAP净利润为390万美元，同比增长7.8%；调整后（OMSR）净利润为400万美元，同比增长18.6%[5] - 全年净利润为1400万美元，同比增长21.8%[5][6] - 2025年全年净收入为1397.4万美元，较2024年全年的1147万美元增长21.8%；全年基本每股收益为2.19美元，较2024年的1.72美元增长27.3%[30] - 2025年第四季度净收入为391.8万美元，全年总计1397.4万美元[33] - 2025年第四季度基本每股收益为0.63美元，全年为2.19美元[33] - 2025年全年调整后净利润为1477.6万美元，调整后摊薄每股收益为2.31美元[38] 财务数据关键指标变化：净利息收入与净息差 - 第四季度净利息收入为1270万美元，同比增长16.7%；全年净利息收入为4850万美元，同比增长21.4%[5][6] - 第四季度净息差同比上升16个基点至3.5%[8] - 2025年第四季度净利息收入为1271.2万美元，全年净利息收入为4845.3万美元，较2024年全年的3992.2万美元增长21.4%[30] - 2025年全年利息收入为7392万美元，较2024年全年的6434.9万美元增长14.9%[30] - 2025年全年利息支出为2546.7万美元，较2024年全年的2442.7万美元增长4.3%[30] - 2025年第四季度净利息收入为1271.2万美元，全年总计4845.3万美元[33] - 净息差为3.52%（税收等价调整后）[34] - 2025年第四季度净利息收入为1271.2万美元，同比增长16.7%[36] - 2025年全年净利息收入为4845.3万美元，同比增长21.4%[37] - 2025年第四季度平均生息资产收益率（净息差，GAAP口径）为3.51%，同比提升18个基点[36] - 2025年全年平均生息资产收益率（净息差，GAAP口径）为3.46%，同比提升41个基点[37] 财务数据关键指标变化：非利息收入与非利息支出 - 第四季度非利息收入为370万美元，同比下降18.6%[6][11] - 第四季度非利息支出为1124万美元，同比增长2.1%；效率比率为68.1%[6][12] - 2025年全年非利息收入为1710.7万美元，与2024年全年的1701.7万美元基本持平[30] - 2025年全年非利息支出为4699.9万美元，较2024年全年的4295.9万美元增长9.4%[30] - 2025年第四季度非利息收入为370.8万美元，全年总计1710.7万美元[33] - 2025年第四季度总营业收入为1642.0万美元，全年总计6556.0万美元[33] - 2025年第四季度效率比率为68.09%[33] - 非利息收入占平均资产比率为0.96%[34] - 非利息支出占平均资产比率为2.90%[34] - 2025年全年总营业收入为6556.0万美元，同比增长15.1%[38] - 2025年第四季度总运营费用为1123.9万美元，同比增长2.1%[38] 业务线表现：贷款 - 第四季度贷款总额增长1.339亿美元，同比增长12.8%；调整收购影响后，有机贷款增长1.157亿美元[5][7] - 截至2025年12月31日，贷款净额（扣除未赚取收入）为11.81亿美元，较2024年12月31日的10.47亿美元增长12.8%[28] - 贷款总额达11.80591亿美元，同比增长1.33856亿美元（12.8%）[17] - 商业房地产贷款余额5.96983亿美元，占总贷款50.6%，同比增长1.1741亿美元（24.5%）[17] - 2025年第四季度贷款平均余额为11.5857亿美元，同比增长11.3%；贷款利息收入为1734.1万美元，平均收益率为5.94%[36] 业务线表现：存款 - 第四季度存款总额增长1.546亿美元，同比增长13.4%，总额达13.1亿美元；调整收购影响后，有机存款增长1.075亿美元[5][7] - 总存款增至13.1亿美元，同比增长1.546亿美元（13.4%），其中收购贡献4710万美元低成本存款，内生性存款增长1.075亿美元[14] - 截至2025年12月31日，存款总额为13.07亿美元，较2024年12月31日的11.53亿美元增长13.4%[28] - 储蓄存款余额2.96484亿美元，占总存款22.7%，同比增长5849.7万美元（24.6%）[18] - 货币市场存款余额2.80896亿美元，占总存款21.5%，同比增长5873.5万美元（26.4%）[18] 资产与负债状况 - 截至2025年12月31日，总资产达15.5亿美元，贷款总额达11.8亿美元，贷款与存款比率为90.3%[13] - 截至2025年12月31日，总资产为15.45亿美元，较2024年12月31日的13.80亿美元增长12.0%[28] - 总资产为15.45亿美元，总贷款为11.81亿美元，存款为13.07亿美元[34] - 贷款与存款比率为90.31%[34] 信贷质量 - 不良资产总额为470万美元，占总资产0.30%，同比减少83.3万美元，环比略有下降[19] - 信贷损失拨备率为总贷款的1.36%，对不良贷款的覆盖率为351.9%[20] - 净贷款核销率（年化）为4个基点，环比略有上升，但同比改善[20] - 2025年第四季度信贷损失拨备为负76,000美元，全年拨备为130.6万美元，显著高于2024年全年的12.4万美元[30] - 贷款损失拨备覆盖不良贷款比率为351.91%[34] - 不良贷款占总贷款比率为0.39%[34] 资本与股东回报 - 第四季度每股有形账面价值（TBV）为18.00美元，同比增长2.00美元或12.5%；调整后TBV为每股21.44美元[5] - 股东权益总额为1.412亿美元，同比增加1370万美元，每股增加3.01美元[14] - 第四季度回购约32,000股，较前一季度减少[15] - 普通股一级资本充足率（银行）为11.78%[34] - 股本占总资产比率为9.14%[34] - 有形普通股权益与有形资产比率为7.40%[34] 盈利能力比率 - 2025年第四季度平均资产回报率为1.01%，全年为0.93%[33] - 2025年第四季度平均股本回报率为11.08%[33] - 2025年全年平均资产回报率（调整后）为0.98%，同比提升14个基点[38] 利率与收益率 - 2025年第四季度生息资产收益率为5.32%[33] - 2025年第四季度计息负债成本为2.34%[33] - 2025年第四季度计息负债平均成本为2.34%，与去年同期（2.35%）基本持平[36]

财务业绩：净利润与每股收益 - 2025年第四季度净利润为370万美元，基本每股收益0.16美元，稀释每股收益0.15美元[3] - 2025年全年净利润为2030万美元，基本和稀释每股收益均为0.83美元[3] - 2025财年净收入为2028.7万美元，较2024财年1526万美元增长32.9%[34] - 2025财年基本每股收益为0.83美元，较2024财年0.61美元增长36.1%[34] 财务业绩：净利息收入 - 2025年第四季度净利息收入为2030万美元，同比增长270万美元（15.3%）[9] - 2025年全年净利息收入为7910万美元，同比增长1260万美元（19.0%）[9] - 2025财年净利息收入为7914.8万美元，较2024财年6651.3万美元增长18.9%[34] 财务业绩：净息差 - 2025年第四季度净息差为4.10%，同比上升19个基点[13] - 2025财年净息差为4.07%，较2024财年3.78%上升29个基点[35] 资产状况：贷款与信贷 - 截至2025年12月31日，净贷款应收款为16.5亿美元，较上年同期增长2.117亿美元（14.8%）[6] - 截至2025年12月31日，净贷款应收款为16.5亿美元，较2024年同期14.3亿美元增加2.117亿美元，增长14.8%[25] - 2025财年信贷损失拨备占总贷款比例为1.51%，较2024财年1.60%有所下降[35] 资产状况：投资证券 - 截至2025年12月31日，可供出售证券为2.204亿美元，较2024年同期3.215亿美元减少1.011亿美元，下降31.4%[26] 负债与权益状况：存款 - 截至2025年12月31日，存款总额为17.4亿美元，较上年同期增长1.53亿美元（9.6%）[6] - 截至2025年12月31日，存款总额为17.4亿美元，较2024年同期15.9亿美元增加1.53亿美元，增长9.6%[27] 负债与权益状况：股东权益与资本 - 截至2025年12月31日，股东权益为3.239亿美元，较2024年同期3.046亿美元增加1930万美元，增长6.3%[28] - 截至2025年12月31日，一级资本（杠杆）与平均资产比率为11.53%[28] 资产质量 - 截至2025年12月31日，不良资产为1130万美元，占总资产的0.52%[14] 成本与费用：所得税 - 2025年第四季度所得税费用为160万美元，同比增长65.9万美元（71.4%）[23] 其他财务数据：总资产 - 截至2025年12月31日，总资产为21.5亿美元，较上年同期增长1.71亿美元（8.6%）[24]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度净亏损1200万美元，摊薄后每股亏损0.73美元，而去年同期净利润为330万美元[2] - 2025年全年净亏损1250万美元，而2024年全年净利润为1860万美元[22] - 2025年第四季度净亏损为1202.9万美元，而上一季度净利润为426.2万美元，同比由盈转亏，降幅达382.2%[37] - 2025年全年净亏损为1252.7万美元，与2024年全年净利润1862.3万美元相比，降幅达167.3%[38] - 2025年第四季度归属于普通股股东的净亏损为1251.1万美元，基本和稀释后每股亏损均为0.73美元[37] - 2025年全年归属于普通股股东的净亏损为1445.6万美元，基本和稀释后每股亏损均为0.84美元[38] - 2025年第四季度净亏损1202.9万美元，稀释后每股亏损0.73美元[44] 财务数据关键指标变化：净利息收入与净息差 - 净息差提升至3.03%，高于第三季度的2.88%和去年同期的2.53%[6] - 全年净利息收入增加100万美元，净息差从2.55%扩大至2.82%[24] - 2025年第四季度净利息收入为2422.3万美元，环比增长2.2%，同比增长9.1%[37] - 2025年全年净利息收入为9304.1万美元，较2024年的9202.1万美元微增1.1%[38] - 净利息收入为2.4223亿美元，同比增长9.1%[40] - 净息差为3.03%，同比扩大50个基点[40] - 生息资产平均收益率为5.32%，付息负债平均成本率为2.98%，净利差为2.34%[40] - 贷款平均收益率为5.46%，同比上升8个基点[40] - 定期存款平均成本率为3.70%，同比下降96个基点[40] - 2025年全年净利息收入为9.3041亿美元，较2024年的9.2021亿美元增长1.1%[42] - 2025年全年平均生息资产收益率为5.25%，低于2024年的5.38%；平均计息负债成本率为3.14%，低于2024年的3.57%[42] - 2025年第四季度净息差为3.03%，环比第三季度的2.88%上升15个基点[44] - 2025年第四季度净利息收入为2422.3万美元，较2024年第四季度的2219.4万美元增长约9.1%[48] 财务数据关键指标变化：信贷损失与资产质量 - 第四季度信贷损失拨备为1220万美元，远高于第三季度的410万美元和去年同期的420万美元[6] - 2025年全年净核销额飙升至4310万美元，而2024年仅为1040万美元[25] - 2025年信贷损失拨备大幅增加至4200万美元，2024年为1160万美元[25] - 2025年第四季度净核销额为1630万美元，而2024年同期为410万美元[29] - 截至2025年12月31日，非应计贷款总额为6330万美元，占贷款总额的2.32%，高于2024年同期的4470万美元（占比1.48%）[30] - 截至2025年12月31日，信贷损失准备金为3370万美元，占贷款总额的1.24%，覆盖率为非应计贷款的53.3%，低于2024年同期的3480万美元（占比1.15%，覆盖率77.8%）[30] - 2025年商业与工业（C&I）贷款组合净核销额达2920万美元，其中980万美元与商业快速贷款相关[25] - 2025年第四季度信贷损失拨备激增至1219.5万美元，环比增长198.9%，同比激增193.6%[37] - 2025年全年信贷损失拨备高达4201.1万美元，是2024年1157万美元的3.63倍，增幅达263.1%[38] - 2025年第四季度贷款损失拨备为1219.5万美元，显著高于第三季度的408.0万美元[44] - 截至2025年末，不良贷款为6325.5万美元，占总贷款的2.32%[44] - 不良贷款总额从2024年第四季度的4470.8万美元激增至2025年第四季度的6325.5万美元，增幅约41.5%[47] - 商业和多户住宅不良贷款从2024年第四季度的3297.4万美元增至2025年第四季度的5215.9万美元，增幅约58.2%[47] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第四季度非利息支出激增118.5%至3140万美元，主要受1510万美元房地产减记费用驱动[20] - 非利息支出增长至7790万美元，较2024年的5710万美元增加2080万美元，增幅36.3%[27] - 2025年运营费用增加主要受一次性1510万美元的大麻相关不动产其他房地产（REO）支出驱动[27] - 2025年第四季度非利息支出因其他房地产资产净额项目激增至3138.5万美元，环比增长89.4%，同比增长118.5%[37] - 2025年全年非利息支出为7788.3万美元，较2024年的5712.1万美元增长36.3%[38] - 2025年第四季度效率比率为119.95%，显著高于第三季度的62.63%[44] - 2025年第四季度效率比率高达119.95%，显著高于前几个季度（约60%-62%）及2024年第四季度的62.11%[48] - 2025年第四季度非利息支出激增至3138.5万美元，而2024年第四季度为1436.7万美元，增幅超过118%[48] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 总存款为26.74亿美元，较上季度26.87亿美元略有下降[6] - 总资产为32.79亿美元，较去年同期的35.99亿美元下降8.9%[7] - 净贷款总额为26.91亿美元，较去年同期的29.96亿美元下降10.2%[9] - 非利息收入增至860万美元，较2024年的290万美元增长560万美元[26] - 2025年所得税费用转为580万美元的所得税收益，较2024年760万美元的所得税费用减少1340万美元[28] - 总资产为32.79466亿美元，较2024年12月31日下降8.9%，较2025年9月30日下降2.2%[39] - 贷款净额为26.91091亿美元，较上年同期下降10.2%，较上季度下降3.5%[39] - 总存款为26.73573亿美元，较上年同期下降2.8%[39] - 留存收益为11.6415亿美元，较上年同期下降17.9%[39] - 其他综合亏损为245.6万美元，较上年同期改善53.1%[39] - 截至2025年末，总资产为32.7947亿美元，较2024年末的35.9912亿美元下降8.9%[44] - 2025年全年贷款平均余额为28.9796亿美元，较2024年的31.9654亿美元下降9.3%[42] - 2025年第四季度末普通股每股账面价值为16.15美元，较2024年同期的17.54美元下降7.9%[44] - 贷款总额净额从2024年第四季度的29.96亿美元下降至2025年第四季度的26.91亿美元，降幅约10.2%[47] - 存款总额从2024年第四季度的27.51亿美元微降至2025年第四季度的26.74亿美元，降幅约2.8%[47] - 有形普通股每股账面价值从2024年第四季度的17.23美元下降至2025年第四季度的15.85美元，降幅约8.0%[48] - 2025年第四季度总股本为3.04亿美元，较2024年第四季度的3.24亿美元下降约6.1%[48] 业务线表现 - 商业和多户住宅贷款是最大贷款类别，2025年第四季度为20.96亿美元，但较2024年第四季度的22.47亿美元下降约6.6%[47] 管理层讨论和指引 - 第四季度业绩受到与房地产相关的1510万美元税前减记及1630万美元净冲销影响[4]

收入和利润（同比环比） - 2025年12月季度收入为28亿美元，毛利率为41.6%，净利润为5.93亿美元[112] - 2025年12月季度收入环比（比2025年9月季度）增长1.96亿美元，同比增长（比2024年12月季度）5亿美元[117][119][120] - 2025年12月季度毛利率为42%，环比提升3个百分点，同比提升7个百分点[118][122][123] 成本和费用（同比环比） - 销售激励计划占季度总收入的百分比从2024年12月季度的14%降至2025年12月季度的11%[121] - 与新出货相关的保修成本占收入的百分比从2024年12月季度的0.7%升至2025年12月季度的0.9%[124] - 2025年12月季度运营费用为3.33亿美元，其中产品开发费用为1.87亿美元[125] - 截至2026年1月2日的六个月，产品开发费用增加800万美元，主因外部服务成本增加1000万美元，部分被薪酬及其他员工福利减少300万美元所抵消[126] - 截至2026年1月2日的六个月，营销及行政费用增加1900万美元，主因薪酬福利增加1000万美元、设施成本增加400万美元、信息技术费用增加300万美元及外部服务成本增加300万美元[127] - 2025年第四季度记录重组费用300万美元，主要与员工遣散福利相关[128] - 2025年第四季度其他费用净额为1.36亿美元，主要包括7200万美元利息费用和6600万美元债务交易净损失，部分被700万美元利息收入所抵消[129] - 截至2026年1月2日的六个月，所得税费用为1.79亿美元，而去年同期为2500万美元[133] 业务线表现 - 2025年12月季度硬盘总出货量为190艾字节，其中近线硬盘出货量为165艾字节[112][119] 终端市场与渠道表现 - 按终端市场划分，数据中心市场收入占比为79%，边缘物联网市场收入占比为21%[119] - 按渠道划分，OEM收入占比为81%，分销商占比12%，零售商占比7%[119] 现金流与资本活动 - 2025年12月季度运营现金流为7.23亿美元，偿还了5亿美元长期债务本金，支付了1.54亿美元股息[112] - 截至2026年1月2日的六个月，经营活动提供的现金净额为13亿美元[137] 财务状况（现金、债务与义务） - 截至2026年1月2日，现金及现金等价物为10.46亿美元，较2025年6月27日增加1.55亿美元[136] - 截至2026年1月2日，公司拥有约10亿美元现金及现金等价物，以及13亿美元的可动用循环信贷额度[139] - 截至2026年1月2日，公司无条件购买义务约为14亿美元，其中13亿美元预计在一年内支付[145] - 截至2026年1月2日，长期债务未来本金支付义务为45亿美元，相关未来利息支付估计约为15亿美元，其中2.81亿美元预计在一年内支付[148] 投资与金融工具 - 截至2026年1月2日，公司持有浮动利率货币市场基金、定期存款和存单，公允价值为3.42亿美元，平均利率为3.71%[158] - 公司固定利率债务总额为70.58亿美元，其中2028年到期10亿美元（利率3.50%），2029年到期4.7亿美元（利率4.09%），2030年到期6.38亿美元（利率7.14%），2030年后到期24.38亿美元（利率7.31%），总平均利率为6.12%[158] - 截至2026年1月2日，公司持有外汇远期合约名义本金总额为1.82亿美元，用于管理外汇风险[161] - 外汇远期合约涉及多种货币：英镑1900万美元（合约汇率0.74），人民币2700万美元（合约汇率7.01），新加坡元5900万美元（合约汇率1.28），泰铢7700万美元（合约汇率31.37）[161] - 公司使用总回报互换（TRS）来管理与员工非限定递延薪酬计划（SDCP）负债相关的权益市场风险[163] - 在总回报互换（TRS）中，公司基于SOFR加利差支付浮动利率[163] 风险管理政策 - 公司政策禁止为投机或交易目的使用衍生金融工具[158] - 所有外汇远期合约期限均在12个月以内[159] - 公司通过持续信用评估、管理单一对手方合约名义金额及设置最长期限限制来管理外汇远期合约的信用风险[161] - 公司投资组合多元化以最小化信用风险，并面临交易对手信用评级下调的风险[161]