主题1：收入与利润（同比变化） - 2026年第三季度总营收为110.82亿美元，同比下降3.4%（2025年同期为114.77亿美元）[7] - 2026年第三季度保费收入为104.57亿美元，同比下降3.5%（2025年同期为108.41亿美元）[7] - 2026年第三季度营业收入为1.06亿美元，同比下降22.6%（2025年同期为1.37亿美元）[7] - 2026年第三季度净利润为3800万美元，同比下降51.9%（2025年同期为7900万美元）[7] - 2026年前九个月总营收为327.52亿美元，同比下降3.8%（2025年同期为340.51亿美元）[7] - 2026年前九个月净利润为1.12亿美元，同比下降82.3%（2025年同期为6.32亿美元）[7] - 2026年前九个月净利润为1.12亿美元，较2025年同期的6.32亿美元下降82.3%[14] - 2026年第三季度净利润为3800万美元，摊薄每股收益0.73美元，较2025年同期的7900万美元和1.51美元下降[80][83] - 2026年第三季度保费收入为104.57亿美元，同比下降4%（减少3.84亿美元），主要受会员数下降影响，部分被费率更新抵消[80][87] - 2026年第三季度营业利润降至1.06亿美元，2025年同期为1.37亿美元；前三季度营业利润为3.34亿美元，2025年同期为9.43亿美元[85] 主题2：成本与费用（同比变化） - 2026年第三季度医疗护理成本为97.19亿美元，同比下降3.2%（2025年同期为100.44亿美元）[7] - 2026年第三季度合并医疗赔付率（MCR）为92.9%，较2025年同期92.6%上升30个基点；前三季度MCR为92.1%，较2025年同期90.8%上升130个基点[80][88] - 2026年第三季度一般及行政费用率（G&A）为6.4%，与2025年同期持平；前三季度为6.8%，较2025年同期6.5%上升，反映保费收入下降的影响[80][93] - 2026年第三季度利息费用为5300万美元，高于2025年同期的4900万美元，主要因2025年11月发行8.5亿美元票据[97] - 2026年第三季度所得税费用为1500万美元，占税前收入的28.5%，而2025年同期为900万美元，占10.1%[98] - 2026年前九个月所得税费用为6100万美元，占税前收入的35.2%，而2025年同期为1.71亿美元，占21.3%[98] - 2026年第三季度投资收入为1.02亿美元，低于2025年同期的1.08亿美元；前三季度为3.01亿美元，低于2025年同期的3.22亿美元，主要因利率和投资收益率下降[91] 主题3：利润率表现（同比变化） - 2026年第三季度税前利润率为0.5%，低于2025年同期的0.8%；前三季度为0.5%，低于2025年同期的2.4%[80][81] 主题4：每股收益与加权平均股数 - 2026年第三季度净利润为3800万美元，每股基本收益0.74美元、稀释收益0.73美元；2025年同期净利润为7900万美元，每股基本及稀释收益均为1.51美元[38] - 2026年前九个月净利润为1.12亿美元，每股基本收益2.20美元、稀释收益2.19美元；2025年同期净利润为6.32亿美元，每股基本收益11.81美元、稀释收益11.79美元[38] - 2026年第三季度基本加权平均股数为5120万股，稀释加权平均股数为5150万股；2025年同期基本及稀释加权平均股数均为5250万股[38] - 2026年前九个月基本加权平均股数为5110万股，稀释加权平均股数为5130万股；2025年同期基本为5350万股、稀释为5360万股[38] 主题5：各业务线表现——Medicaid - 2026年第三季度Medicaid保费收入为81.99亿美元，同比增长1.84亿美元（2.3%），医疗 margin 为5.77亿美元，同比下降6200万美元（10%）[120][121][122] - 2026年第三季度Medicaid MCR为93.0%，同比上升100个基点；前九个月MCR为92.6%，同比上升140个基点[123] - 2026年前九个月分部门医疗利润：Medicaid 17.93亿美元[65] - 2026年第三季度分部门医疗利润率：Medicaid为5.77亿美元[64] - 2025年第三季度分部门医疗利润：Medicaid 6.39亿美元[65] 主题6：各业务线表现——Medicare - Medicare保费收入2026年第三季度同比增长600万美元，2026年前九个月同比增长1200万美元（增幅0.3%）[124] - Medicare医疗保证金2026年第三季度同比增加1000万美元，但2026年前九个月同比减少2300万美元[125] - Medicare MCR在2026年第三季度降至93.0%（同比下降60个基点），2026年前九个月升至91.2%（同比上升50个基点）[127] - 2026年前九个月分部门医疗利润：Medicare 4.13亿美元[65] - 2026年第三季度分部门医疗利润率：Medicare为1.13亿美元[64] - 2025年第三季度分部门医疗利润：Medicare 1.03亿美元[65] 主题7：各业务线表现——Marketplace - 2026年前九个月Marketplace保费收入19.94亿美元较2025年同期34.01亿美元下降41.4%[65][66] - 2026年第三季度Marketplace保费收入为6.42亿美元，较2025年同期的11.97亿美元大幅下降；前九个月保费收入为19.94亿美元，较2025年同期的34.01亿美元下降[120] - Marketplace保费收入2026年第三季度同比减少5.55亿美元，2026年前九个月同比减少14亿美元[128] - Marketplace会员数截至2026年9月30日为26.7万，同比减少44.6万[128] - Marketplace医疗保证金2026年第三季度同比减少500万美元，2026年前九个月同比减少1.78亿美元[129] - Marketplace MCR在2026年第三季度降至92.5%（同比下降310个基点），2026年前九个月升至88.3%（同比上升40个基点）[130] - 2026年前九个月分部门医疗利润：Marketplace 2.33亿美元[65] - 2026年第三季度分部门医疗利润率：Marketplace为4800万美元[64] - 2025年第三季度分部门医疗利润：Marketplace 0.53亿美元[65] 主题8：会员数表现 - 截至2026年9月30日会员数约490万，较2025年同期减少76.6万（下降14%），主要因Medicaid市场整体收缩及Marketplace产品定价策略调整[80] - 截至2026年9月30日服务约490万名政府资助医疗计划成员，覆盖21个州[16] - 截至2026年9月30日，公司服务约490万名Medicaid、Medicare及其他政府资助医疗项目参保人[115] 主题9：管理层讨论和指引——会员数展望 - 公司预计Medicaid参保人数在2026年底降至440万，排除2026年10月1日启动的佛罗里达儿童项目约12万名参保人[111] - 公司预计Medicare参保人数在2026年底降至23万，降幅12%，并将在2027年退出MAPD产品[113] - 公司预计Marketplace参保人数在2026年底降至约25万，2027年进一步削减，预计导致Marketplace保费较2026年减少10亿美元[114] 主题10：管理层讨论和指引——战略调整与减值 - 2026年第一季度因退出MAPD产品计提无形资产减值0.93亿美元，其中合同权利及许可证0.62亿美元、供应商网络0.04亿美元、商号0.27亿美元[34] - 2026年第一季度确认9300万美元无形资产减值，源于公司战略转向专注Medicare双资格会员并计划于2027年退出MAPD产品[86][95] - 2026年前九个月计提减值9300万美元，2025年同期无减值[7] - 2026年1月1日完成五个州（伊利诺伊、密歇根、俄亥俄、南卡罗来纳、得克萨斯）MMP会员向FIDE/HIDE过渡，涉及2025年总保费收入约19亿美元[112] 主题11：现金流表现 - 2026年前九个月经营活动现金流净额为6.29亿美元，较2025年同期的-2.37亿美元大幅改善[14] - 2026年前九个月投资活动现金流净流出3.28亿美元，2025年同期为净流入0.82亿美元[14] - 2026年前九个月融资活动现金流净流出0.31亿美元，较2025年同期的2.62亿美元流出收窄[14] - 2026年前九个月经营活动净现金流入6.29亿美元，较2025年同期净流出2.37亿美元改善8.66亿美元[144] - 2026年前九个月经营活动产生的净现金为6.29亿美元，而2025年同期为净使用2.37亿美元[14] - 2026年前九个月投资活动净使用现金3.28亿美元，而2025年同期为净提供0.82亿美元[14] 主题12：资产与负债状况 - 截至2026年9月30日总资产为156.52亿美元，较2025年末的155.64亿美元增长0.6%[10] - 截至2026年9月30日长期债务为37.71亿美元，较2025年末的37.66亿美元增长0.1%[10] - 现金及现金等价物为44.79亿美元，较2025年末的42.48亿美元增长5.4%[10] - 总投资为41.00亿美元，较2025年末的40.08亿美元增长2.3%[10] - 总流动负债为73.94亿美元，较2025年末的73.72亿美元增长0.3%[10] - 长期债务为37.71亿美元，与2025年末的37.66亿美元基本持平[10] - 股东权益总额为41.55亿美元，较2025年末的40.69亿美元增长2.1%[10] - 截至2026年9月30日现金及现金等价物和受限现金合计46.18亿美元，较2025年末的43.48亿美元增长6.2%[14][25] - 现金及现金等价物为44.79亿美元，限制性现金及现金等价物为1.39亿美元，现金及现金等价物和限制性现金及现金等价物合计为46.18亿美元[25] 主题13：应收款项与合同负债 - 截至2026年9月30日政府应收款项为22.74亿美元，较2025年末的23.65亿美元下降3.8%[26] - 政府应收款项在2026年9月30日为22.74亿美元，在2025年12月31日为23.65亿美元[26] - 截至2026年9月30日Marketplace风险调整净应付为0.78亿美元（应付1.92亿美元、应收1.14亿美元），较2025年末净应付4.11亿美元大幅下降[31] - Marketplace风险调整在2026年9月30日应付1.92亿美元、应收1.14亿美元，净应付7800万美元；在2025年12月31日应付5.17亿美元、应收1.06亿美元，净应付4.11亿美元[31] - 截至2026年9月30日最低MLR及利润分享相关负债合计4.53亿美元，与2025年末的4.57亿美元基本持平[27] - 与最低医疗赔付率、医疗成本走廊及利润分享相关的合同条款负债在2026年9月30日为4.53亿美元，在2025年12月31日为4.57亿美元[27] - Medicare最低医疗赔付率相关负债在2026年9月30日为4000万美元，在2025年12月31日为2800万美元[28] - Marketplace最低医疗赔付率相关负债在2026年9月30日无记录，在2025年12月31日为1200万美元[29] - Medicare风险调整相关负债在2026年9月30日为1.05亿美元，在2025年12月31日为6600万美元[30] 主题14：投资组合与公允价值 - 2026年9月30日以公允价值计量的经常性金融资产总额为41亿美元，全部为第二层级输入值；2025年12月31日为40.08亿美元[42] - 2026年9月30日公司债务证券公允价值为24亿美元，较2025年末的24.65亿美元下降约2.6%；抵押贷款支持证券为9.46亿美元，资产支持证券为3.91亿美元[42] - 2026年9月30日票据账面总额为37.71亿美元，公允价值为35.66亿美元；2025年末账面总额为37.66亿美元，公允价值为37.08亿美元[44] - 2026年9月30日可供出售投资摊余成本为42.25亿美元，未实现收益200万美元、未实现损失1.27亿美元，估计公允价值为41亿美元[45] - 2026年前九个月可供出售证券到期及赎回金额为9.28亿美元，出售金额为9200万美元；2025年同期分别为9.33亿美元和8400万美元[45] - 2026年9月30日处于连续亏损状态12个月或以上的可供出售投资估计公允价值为4.59亿美元、未实现损失3600万美元，涉及345个头寸[47] - 持有至到期受限投资总额为3.45亿美元，其中2.81亿美元将在一年内到期，6100万美元将在1至5年内到期，300万美元将在5年后到期[49] - 假设2026年9月30日市场利率立即上升1%，公司固定收益投资公允价值将减少约1.22亿美元[165] 主题15：医疗理赔及福利应付 - 截至2026年9月30日的九个月内，医疗理赔及福利应付期初余额为48.87亿美元，期末余额为49.88亿美元[51] - 2026年前九个月当前年度医疗护理成本为287.81亿美元，以往年度为负3.52亿美元，合计284.29亿美元[51] - 2026年前九个月医疗护理成本支付总额为286.55亿美元，其中当前年度246.92亿美元，以往年度39.63亿美元[51] - 2025年前九个月医疗护理成本合计293.52亿美元，支付总额294.84亿美元，期末医疗理赔及福利应付余额为48.44亿美元[51] - 截至2026年9月30日，已发生未支付理赔金额为29.85亿美元；2025年末医疗理赔应付估计在2026年前九个月产生约3.52亿美元有利发展，2024年末估计在2025年同期产生约1.24亿美元有利发展[51] 主题16：债务与信贷安排 - 未偿债务总额为37.71亿美元，包括2028年到期4.375%票据8亿美元、2030年到期3.875%票据6.5亿美元、2031年到期6.500%票据8.5亿美元、2032年到期3.875%票据7.5亿美元及2033年到期6.250%票据7.5亿美元[54] - 信贷协议包括12.5亿美元循环信贷额度、1500万美元摆动贷款子额度、1亿美元信用证子额度及最高8亿美元增量定期贷款能力，截至2026年9月30日无未偿余额[57][59] - 公司拥有12.5亿美元循环信贷额度，贷款承诺终止日期为2030年11月20日[158] - 信贷协议另设1500万美元摆动贷款子额度和1亿美元信用证子额度，并可提供最高8亿美元增量定期贷款用于特定收购[158] - 截至2026年9月30日，公司在信贷额度下的可用借款能力为12.5亿美元[158] 主题17：母公司流动性与资本运作 - 母公司2026年前九个月向受监管健康计划子公司注资合计1.3亿美元（第三季度1亿美元），并收到分红及资本返还合计3.29亿美元（第三季度1.85亿美元）[133][135] - 母公司现金及投资截至2026年9月30日约6.08亿美元，较2025年12月31日的2.23亿美元显著增加[136] 主题18：股票回购 - 2025年4月董事会授权额外回购最多10亿美元普通股，该计划持续至2026年12月31日[159] - 截至2026年10月16日，该股票回购计划下剩余可用额度为5亿美元[160] - 2026年第三季度公司回购2,900股普通股，平均价格为每股230.73美元[172] - 2026年第三季度公司为结算员工所得税义务而代扣约2,900股普通股[172] 主题19：其他重要事项 - 2026年前九个月公司未发生重大合同义务和承诺变化[163] - 2026年第三季度公司财务报告内部控制未发生重大变化[169] - 公司通过审查当前结果和预测评估合同盈利能力，当预计未来医疗护理及行政成本超过预计未来保费收入、投资收益和再保险回收时确认保费不足准备金[32]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部 或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 JS Global Lifestyle Company Limited JS 環 球 生 活 有 限 公 司 （於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司 ） （股 份 代 號：1691） 有關九陽股份有限公司 截 至2026年9月30日止第三季度及前三季度的 第三季度報告的公告 本公告由JS環 球 生 活 有 限 公 司（「本公司」，連 同 其 附 屬 公 司 統 稱「本集團」）根 據 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 證 券 上 市 規 則（「上市規則」）第13.09條及香港法例第571章 證券及期貨條例第XIVA部 項 下 的 內 幕 消 息 條 文（定 義 見 上 市 規 則）而 刊 發。 九 陽 股 份 有 限 公 司（「九 陽」）為 本 公 司 的 附 屬 公 司，且 其 股 份 於 深 圳 證 券 交 易 所 上 市（股 份 代 號：002242）。為 符 合 深 圳 ...

主题1：收入和利润（同比环比） - 2026年第三季度归属于股东的净利润为2.432亿美元，较上年同期的2.795亿美元下降[3] - 2026年第三季度净运营收入为1.814亿美元，较上年同期的1.967亿美元下降7.8%[3][5] - 2026年第三季度稀释每股净运营收入为0.73美元，较上年同期的0.78美元下降6.0%[4][5] - 2026年第三季度合并净保费及费用收入接近23亿美元，较上年同期的近21亿美元增长8.8%[5][8] - 2026年第三季度净投资收益为1.854亿美元，较上年同期的1.826亿美元增长1.5%[5][8] - 2026年第三季度合并净保费及费用收入为22.693亿美元，同比增长8.8%；前九个月为63.394亿美元，同比增长7.0%[10] - 2026年第三季度合并承保收入为6740万美元，同比下降18.8%；前九个月为2.009亿美元，同比下降32.2%[10] - 2026年第三季度合并净投资收益为1.854亿美元，同比增长1.5%；前九个月为5.455亿美元，同比增长3.9%[10] - 2026年第三季度合并税前经营利润为2.272亿美元，同比下降8.5%；前九个月为6.765亿美元，同比下降12.0%[10] - 2026年第三季度净利润为2.444亿美元，其中包含1.249亿美元廉价购买收益；前九个月净利润为8.984亿美元[10] 主题2：成本和费用（同比环比） - 2026年第三季度合并综合成本率为96.1%，上年同期为95.3%[3][5] - 2026年第三季度有利的损失准备金发展为1.1个百分点，上年同期为2.5个百分点[5] - 专业保险部门2026年第三季度综合成本率为96.0%，较上年同期94.8%上升1.2个百分点；前九个月为95.4%，较上年同期91.8%上升3.6个百分点[11] - 专业保险部门2026年第三季度费用率包含一笔2000万美元信用损失（影响1.4个百分点），部分被2025年第三季度分出佣金调整（影响0.9个百分点）所抵消[14] - 2026年第三季度综合成本率96.1%，较上年同期96.4%改善0.3个百分点；前九个月96.9%，较上年同期98.9%改善2.0个百分点[18] - 2025年前九个月费用率含约1500万美元（0.7个百分点）诉讼和解费用，剔除该影响后费用率改善1.1个百分点[20] 主题3：专业保险部门表现 - 专业保险部门2026年第三季度净承保保费为16.363亿美元，同比增长10.5%；前九个月为44.589亿美元，同比增长8.4%[11] - 专业保险部门2026年第三季度净承保保费剔除汽车保修零售加价影响后增长7.1%，净已赚保费增长8.0%；前九个月分别增长4.0%和4.9%[11] 主题4：净保费收入及分部承保表现 - 2026年第三季度净保费收入7.560亿美元，同比增长8.1%；前九个月净保费收入20.743亿美元，同比增长10.6%[18] - 2026年第三季度净保费及费用收入8.233亿美元，同比增长7.3%；前九个月22.739亿美元，同比增长9.8%[18] - 2026年第三季度分部承保收入3230万美元，同比增长15.9%；前九个月6930万美元，同比大增207.0%[18] - 2026年第三季度分部税前经营利润5040万美元，同比增长10.1%；前九个月1.231亿美元，同比增长65.5%[18] - 2026年第三季度商业保费占净保费收入23.6%，低于上年同期的26.4%[18] 主题5：公司及其他业务表现 - 2026年第三季度公司及其他业务税前经营亏损2700万美元，上年同期亏损520万美元；前九个月亏损5820万美元，上年同期亏损2760万美元[22] 主题6：收购事项 - 公司于2026年7月1日完成对ECM Insurance Group的收购，确认1.249亿美元收购收益，且该集团当期业绩对季度经营利润具有增厚作用[16] 主题7：股东回报与资本管理 - 每股账面价值为24.65美元，含已宣派股息较2025年末增长5.7%[5] - 年化运营净资产收益率为12.1%[5] - 2026年第三季度向股东返还资本总额为1.902亿美元，其中包括1.138亿美元的股份回购[5] - 2026年第三季度向股东返还资本1.902亿美元（股息7630万美元、股票回购1.138亿美元）；前九个月返还5.652亿美元（股息2.297亿美元、回购3.354亿美元）[27] 主题8：资产与股东权益 - 2026年第三季度总资产314.717亿美元，较2025年末298.627亿美元增长；总股东权益58.753亿美元，较2025年末59.140亿美元下降[23] 主题9：业务影响因素与风险因素 - Old Republic专业保险业务结果受市场竞争程度影响，市场竞争通常取决于竞争对手可用资本及预期回报[32] - 一般经济考量因素包括投资收益率水平、通胀率及关税影响[32] - 理赔频率和严重程度受自然灾害、天气、事故、疾病及工伤影响而周期性变化[32] - 产权保险业务受全国及区域住房需求与价值、抵押贷款可得性与成本、就业趋势变化影响[32] - 人寿与意外保险盈利受就业水平、消费者支出、死亡率与健康趋势变化及保单失效率变动影响[32] - 母公司控股层面经营损益通常反映未偿债务金额及成本、利息收入、持有投资水平及广泛业务管理成本的期间波动[32] - 结果可能特别受技术及安全漏洞或故障影响，包括网络安全事件[32] - 更详细的风险因素列示于公司2025年Form 10-K第I部分第1A项风险因素中[33] 主题10：前瞻性陈述与联系方式 - 前瞻性陈述仅代表其日期当日观点，Old Republic不承担公开更新或修订义务[34] - Craig R. Smiddy为总裁兼首席执行官，分析师/投资者联系人为Joe Calabrese[35]

主题1：营业收入与利润（同比环比） - 年初至报告期末营业收入为489,874,799.93元，同比下降11.18%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为-85,519,530.90元，较去年同期增亏1,989.15万元[4][11] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-77,674,683.08元[4] - 本报告期营业收入为123,862,285.21元，同比下降25.65%[4] - 2026年前三季度营业总收入为4.899亿元，较2025年同期的5.515亿元下降11.2%[27] - 营业利润亏损扩大至-7,868万元，上年同期为-6,399万元[28] - 利润总额亏损为-8,689万元，上年同期为-6,459万元[29] - 归属于母公司股东的净亏损为-8,552万元，上年同期为-6,563万元[29] - 2026年前三季度营业收入为361,446,004.98元，较2025年同期的415,490,421.56元下降约13.0%[38] - 2026年前三季度营业利润为-29,765,354.16元，较2025年同期的-31,309,511.67元亏损收窄约4.9%[39] - 2026年前三季度净利润为-31,695,448.19元，较2025年同期的-32,100,916.40元亏损收窄约1.3%[39] 主题2：成本与费用（同比环比） - 营业总成本为5.665亿元，较上年同期的6.180亿元下降8.3%[28] - 销售费用为2.828亿元，较上年同期的3.161亿元下降10.5%，占营业总收入比重约57.7%[28] - 研发费用为3,306万元，较上年同期的4,369万元下降24.3%[28] - 年初至报告期末研发投入合计33,055,070.49元，同比下降24.34%，占营业收入比例6.75%[6] - 2026年前三季度营业成本为187,920,683.03元，较2025年同期的195,520,814.42元下降约3.9%[38] - 2026年前三季度销售费用为132,152,732.98元，较2025年同期的173,112,709.65元下降约23.7%[38] - 2026年前三季度研发费用为29,170,225.11元，较2025年同期的38,944,485.01元下降约25.1%[38] - 2026年前三季度管理费用为35,241,212.06元，较2025年同期的39,259,426.42元下降约10.2%[38] - 2026年前三季度财务费用为3,816,431.82元，较2025年同期的717,110.49元大幅增长约432.2%[38] 主题3：每股收益与净资产收益率 - 年初至报告期末基本每股收益为-1.00元/股，本报告期为-0.45元/股[6] - 年初至报告期末加权平均净资产收益率为-44.90%，同比减少25.91个百分点[6][11] - 基本每股收益为-1.00元/股，上年同期为-0.79元/股[30] 主题4：现金流量 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-21,995,930.82元，主要系收入下降导致销售回款减少[6][11] - 经营活动现金流入小计2026年前三季度为5.99亿元（599,328,673.69元），较2025年同期的6.74亿元（673,967,797.90元）下降约11.1%[32] - 销售商品、提供劳务收到的现金2026年前三季度为5.79亿元（579,273,536.55元），较2025年同期的6.32亿元（631,593,378.97元）下降约8.3%[32] - 经营活动产生的现金流量净额2026年前三季度为-2,199.59万元（-21,995,930.82元），较2025年同期的-2,809.96万元（-28,099,557.89元）亏损收窄约21.7%[33] - 投资活动产生的现金流量净额2026年前三季度为4,388.65万元（43,886,475.80元），较2025年同期的-347.56万元（-3,475,610.67元）由负转正[33] - 筹资活动产生的现金流量净额2026年前三季度为-1.20亿元（-120,061,575.52元），较2025年同期的1,496.08万元（14,960,759.28元）大幅下降[33] - 现金及现金等价物净增加额2026年前三季度为-9,824.93万元（-98,249,321.99元），期末余额降至9,566.35万元（95,663,468.11元），较期初1.94亿元（193,912,790.10元）减少约50.7%[33] - 2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-60,397,716.20元，较2025年同期的-8,755,983.08元净流出扩大约589.8%[42] - 2026年前三季度期末现金及现金等价物余额为73,968,735.33元，较2025年同期的255,984,738.79元下降约71.1%[43] 主题5：资产与负债状况 - 本报告期末总资产为380,385,558.11元，较上年度末下降38.36%；归属于上市公司股东的所有者权益为147,723,231.36元，下降36.66%[6] - 公司货币资金由2025年末193,912,790.10元降至2026年9月30日95,663,468.11元[22] - 公司流动资产合计由2025年末458,258,143.02元降至2026年9月30日245,534,465.62元[22] - 资产总计由期初的6.171亿元下降至3.804亿元，降幅38.4%；负债合计由3.826亿元降至2.316亿元[23][24] - 短期借款由期初的1.100亿元降至3,820万元，降幅65.3%[23] - 母公司货币资金2026年9月30日为7,396.87万元（73,968,735.33元），较2025年12月31日的1.59亿元（158,881,116.44元）下降约53.4%[35] - 母公司应收账款2026年9月30日为2.95亿元（294,601,239.10元），较2025年12月31日的2.47亿元（246,602,556.56元）增长约19.5%[35] - 母公司短期借款2026年9月30日为3,820.29万元（38,202,918.32元），较2025年12月31日的1.10亿元（110,048,049.31元）下降约65.3%[36] - 母公司负债合计2026年9月30日为3.46亿元（346,462,310.63元），较2025年12月31日的4.87亿元（487,026,613.23元）下降约28.9%[36] 主题6：增亏原因说明 - 增亏主要原因包括收入下滑、其他收益减少550.56万元、预计负债增加514.06万元及中国证监会罚款250万元[11] 主题7：实际控制人股份冻结事项 - 公司实际控制人马学军所持595,923股股份于2026年5月25日被司法冻结，系个人合同纠纷财产保全[15] - 公司实际控制人马学军所持4,015,647股股份于2026年10月12日被司法冻结，系个人合同纠纷财产保全[16] 主题8：非经营性资金占用及清偿 - 马学军通过供应链金融业务合作方式形成对公司非经营性资金占用，合计发生额658.03万元，逾期金额（含罚息）323.72万元，公司实际被追偿金额323.72万元[18] - 上述非经营性资金占用款项已由马学军清偿完毕，公司相关付款义务风险已解除[19] 主题9：实际控制人持股结构 - 马学军持有赫廷投资80.00%股权，赫廷投资持有公司股份6,440,000股，全部通过信用证券账户持有[15] - 马学军持有日松管理80.00%出资并担任执行事务合伙人，日松管理持有公司股份3,765,300股，全部通过信用证券账户持有[15] - 马学军持有倍松投资6.81%股权，倍松投资持有公司股份2,979,233股[15] - 公司回购专用证券账户持有公司股份2,761,831股[15]

主题1：收入与利润（同比环比） - 净利润同比增长40.0%至1000万美元，摊薄每股收益0.16美元[1][6] - 税前拨备前净收入（非GAAP）增长14.0%至1350万美元，摊薄每股收益0.21美元[6] - 净利润1004.4万美元，环比增长40.0%；基本和稀释每股收益均为0.16美元，上季度为0.11美元[23] - 2026年第三季度净利润为1004.4万美元，环比增长40.1%（2026年第二季度为717.2万美元），同比增长5.7%（2025年第三季度为950.6万美元）[38] - 2026年第三季度摊薄每股收益为0.16美元，高于2026年第二季度的0.11美元，与2025年第三季度的0.15美元相比增长6.7%[38] - 2026年第三季度GAAP净利润为1004.4万美元，较2026年第二季度的717.2万美元增长40.0%，较2025年第三季度的950.6万美元增长5.7%[47] - 2026年第三季度调整后净利润为1004.4万美元，调整后每股摊薄收益为0.16美元，较2026年第二季度调整后每股收益0.15美元增长6.7%[47] - 2026年第三季度税前拨备前净收入（非GAAP）为1349.6万美元，较2026年第二季度的1183.5万美元增长14.0%，较2025年第三季度的1188.5万美元增长13.6%[47] - 净利息收入4001万美元，较上季度减少29.4万美元；净息差2.23%，较上季度下降3个基点[12] - 2026年第三季度净利息收入为4008万美元，环比下降0.7%（2026年第二季度为4037.4万美元），但同比增长6.3%（2025年第三季度为3770.4万美元）[38] - 净利息收入（GAAP）为4008万美元，较上季度4037.4万美元下降0.73%，较去年同期3770.4万美元增长6.30%[49] - 总利息收入8423万美元，环比增长2.7%；总利息支出4415万美元，环比增长6.1%；净利息收入4008万美元，环比下降0.7%[23] - 2026年第三季度总利息收入为8423万美元，环比增长2.7%，同比下降2.1%；总利息支出为4415万美元，环比增长6.1%，同比下降1.5%[38] - 总非利息收入（GAAP）为520.3万美元，较上季度531.3万美元下降2.07%，较去年同期584.7万美元下降11.01%[49] - 2026年第三季度非利息收入为520.3万美元，环比下降2.1%，同比下降11.0%；非利息支出为3178.7万美元，环比下降6.1%，同比增长0.4%[38] - 总营收（非GAAP）为4528.3万美元，较上季度4568.7万美元下降0.88%，较去年同期4280.2万美元增长5.80%[49] 主题2：成本与费用（同比环比） - 非利息支出3180万美元，较上季度减少210万美元，降幅6.1%[13] - 非利息支出3178.7万美元，环比下降6.1%，其中广告营销费用38.1万美元，环比下降48.9%[23] - 非利息费用（GAAP）为3178.7万美元，非利息费用比率（GAAP）为1.66%，较上季度1.78%下降12个基点[49] - 调整后非利息费用（非GAAP）为3178.7万美元，调整后非利息费用比率（非GAAP）为1.66%，较上季度1.74%下降8个基点[49] 主题3：资产负债规模 - 总资产达77.8亿美元，较上季度增加9570万美元，增幅1.2%[6] - 贷款应收总额59.8亿美元，较上季度增加1.051亿美元，增幅1.8%，年化增长7.2%[6] - 存款总额58.3亿美元，较上季度增加1.239亿美元，增幅2.2%，年化增长8.7%[6] - 总资产达77.779亿美元，较上季度76.822亿美元增长9569.7万美元，增幅1.2%[20] - 贷款应收款59.804亿美元，环比增加1.05073亿美元，增幅1.8%；净贷款应收款59.343亿美元，环比增加1.0452亿美元，增幅1.8%[20] - 总存款58.335亿美元，环比增加1.23871亿美元，增幅2.2%；其中无息存款7.902亿美元（增0.3%），有息存款50.433亿美元（增2.5%）[20] - 总资产从76.82亿美元增至77.78亿美元，增长约0.96亿美元；贷款应收款从58.75亿美元增至59.80亿美元，增长约1.05亿美元[30] - 总存款从57.10亿美元增至58.33亿美元，增长约1.24亿美元，其中无息存款从7.88亿美元增至7.90亿美元[30] - 总贷款（不含收益率调整）为59.854亿美元，较上季度58.786亿美元增长1.8%[33] - 总存款58.335亿美元，较上季度57.096亿美元增长2.2%，其中无息存款7.902亿美元[35] - 总借款11.35亿美元，较上季度11.50亿美元下降1.3%，其中FHLB预付款10.25亿美元[35] - 贷款占存款比率为101.8%，较上季度102.2%下降；存款占总融资83.7%[35] - 未保险存款（报告值）24.185亿美元，调整后为8.834亿美元[35] 主题4：净息差与利率相关指标 - 净利息收入4001万美元，较上季度减少29.4万美元；净息差2.23%，较上季度下降3个基点[12] - 净息差相关：平均生息资产71.997亿美元，环比增长0.6%；平均生息资产与平均有息负债之比为119.19%[25] - 平均有息存款47.679亿美元，环比下降1.3%，其中经纪存款5.652亿美元，环比下降16.0%[25] - 总利息收入资产平均收益率从4.58%上升至4.68%，提升0.10个百分点[27] - 贷款应收款（含持有待售贷款）平均收益率从4.74%升至4.84%，上升0.10个百分点[27] - 计息负债平均成本从2.77%升至2.92%，上升0.15个百分点，其中经纪存款成本从2.87%大幅升至4.03%，上升1.16个百分点[27] - 净利息收益率从2.26%下降至2.23%，收窄0.03个百分点；利率利差从1.81%降至1.76%，收窄0.05个百分点[27] - 2026年第三季度平均贷款余额为59.08亿美元，环比增长0.9%，同比增长1.8%；平均生息资产总额为72.00亿美元，环比增长0.6%[40] - 2026年第三季度平均计息存款为47.68亿美元，环比下降1.3%，同比下降5.9%；其中经纪存款平均余额为5.65亿美元，环比下降16.0%[40] - 2026年第三季度平均生息资产与平均计息负债之比为119.19%，高于2026年第二季度的119.13%和2025年第三季度的115.07%[40] - 2026年第三季度贷款应收款（含持有待售贷款）平均收益率为4.84%，较2026年第二季度的4.74%上升10个基点，较2025年第三季度的4.71%上升13个基点[42] - 2026年第三季度总生息资产平均收益率为4.68%，较2026年第二季度的4.58%上升10个基点，较2025年第三季度的4.61%上升7个基点[42] - 2026年第三季度总计息负债平均成本为2.92%，较2026年第二季度的2.77%上升15个基点，较2025年第三季度的2.88%上升4个基点[42] - 2026年第三季度净息差为2.23%，较2026年第二季度的2.26%下降3个基点，但较2025年第三季度的2.10%上升13个基点[42] 主题5：资产质量与信贷损失准备 - 非 performing 资产增至5660万美元，占总资产0.73%，较上季度上升3个基点[18] - 贷款信用损失准备4604.9万美元，环比增加55.3万美元，增幅1.2%；信贷损失拨备83万美元，环比增长1.0%[20][23] - 非应计贷款5116万美元，占总贷款0.86%，较上季度0.82%上升4个基点[33] - 不良资产总额5655.7万美元，占总资产0.73%，较上季度0.70%上升3个基点[33] - 贷款信用损失准备金率（ACL）为0.77%，ACL对非应计贷款覆盖率为90.01%，较上季度94.99%下降[33] - 年化净核销率为0.02%，净核销金额27.7万美元，较上季度4.9万美元增加[33] - 2026年第三季度信贷损失拨备为83万美元，较2026年第二季度的82.2万美元基本持平，而2025年第三季度为拨备转回8.2万美元[38] 主题6：资本与股东权益 - 每股账面价值降至11.64美元，较上季度减少0.20美元，降幅1.7%；有形账面价值（非GAAP）降至9.88美元，降幅1.9%[18] - 股东权益总额7.559亿美元，环比下降1.4%；每股账面价值11.64美元，环比下降1.7%；有形每股账面价值9.88美元，环比下降1.9%[20] - 股东权益从7.67亿美元降至7.56亿美元，权益对资产比率从9.98%降至9.72%；有形权益对有形资产比率从8.62%降至8.37%[30] - 每股账面价值从11.84美元降至11.64美元，有形每股账面价值从10.07美元降至9.88美元[30] - 总平均权益为7.63425亿美元，平均商誉扣除1.13525亿美元，平均其他无形资产扣除93万美元，平均有形权益为6.4897亿美元[49] 主题7：盈利能力与效率指标 - 效率比率从74.09%改善至70.20%，下降3.89个百分点[27] - 年化平均资产回报率从0.38%升至0.52%，提升0.14个百分点；年化平均股本回报率从3.76%升至5.26%，提升1.50个百分点[27] - 2026年第三季度效率比率为70.20%，较2026年第二季度的74.09%改善389个基点，较2025年第三季度的72.71%改善251个基点[42] - 2026年第三季度年化平均资产回报率为0.52%，较2026年第二季度的0.38%上升14个基点，较2025年第三季度的0.50%上升2个基点[42] - 2026年第三季度年化平均有形股本回报率为6.24%，较2026年第二季度的4.48%上升176个基点，较2025年第三季度的6.09%上升15个基点[42] - 有形权益平均回报率（非GAAP）为6.24%，较上季度4.48%上升176个基点，较去年同期6.09%上升15个基点[49] - 调整后有形权益平均回报率（非GAAP）为6.24%，较上季度5.77%上升47个基点，较去年同期5.87%上升37个基点[49] - 效率比率（GAAP）为70.20%，较上季度74.09%下降389个基点，较去年同期72.71%下降251个基点[49] - 调整后效率比率（非GAAP）为70.20%，较上季度72.46%下降226个基点，较去年同期73.40%下降320个基点[49] 主题8：业务线表现（贷款组合） - 商业贷款总额40.204亿美元，其中多户住宅抵押贷款24.367亿美元，较上季度24.999亿美元下降2.5%[33] 主题9：股息与股东回报 - 宣布季度现金股息每股0.11美元，于2026年11月18日支付[2] - 2026年第三季度宣派现金股息每股0.11美元，股息支付率为70.0%，较2026年第二季度的97.7%明显下降[38]

主题1：业绩发布与公告信息 - Badger Meter公司于2026年10月22日发布新闻稿，公布截至2026年9月30日的第三季度财务业绩[4][8] - 该业绩公告以附件99.1形式随8-K表提交，公告日期为2026年10月22日[5][8] 主题2：公司基本信息 - 公司普通股在纽约证券交易所上市，交易代码为BMI[2] - 公司注册地为威斯康星州，委员会文件编号为1-6706，IRS雇主识别号为39-0143280[1] 主题3：报告签署与责任人 - 公司首席财务官兼财务主管Daniel R. Weltzien于2026年10月22日签署该报告[12]

主题1：收入与利润（同比环比） - 2026年第三季度净利息收入为2.74983亿美元，同比增长1.2%（2025年同期为2.71771亿美元）[76] - 2026年前九个月净利息收入为7.90079亿美元，同比增长3.8%（2025年同期为7.61200亿美元）[76] - 2026年第三季度非利息收入为8164.3万美元，同比增长19.1%（2025年同期为6858.3万美元）[76] - 2026年前九个月非利息收入为2.26027亿美元，同比增长35.3%（2025年同期为1.67096亿美元）[76] - 2026年第三季度净利润为1.03705亿美元，同比下降1.4%（2025年同期为1.05210亿美元）[76][77] - 2026年前九个月净利润为2.62441亿美元，同比增长14.3%（2025年同期为2.29585亿美元）[76][78] - 2026年第三季度稀释每股收益为2.28美元，高于2025年同期的2.18美元；前九个月稀释每股收益为5.66美元，高于2025年同期的4.67美元[76][77][78] - 2026年前九个月净利息收入为7.928亿美元（792,784千美元），较2025年同期的7.627亿美元增长3,010万美元[83][86] - 2026年第三季度净利息收入为2.750亿美元，较2025年同期的2.718亿美元增长3,628千美元[86][88] - 2026年前九个月非利息收入为2.260亿美元，较2025年同期的1.671亿美元增长5,890万美元，主要来自投资银行及咨询费、交易收入和其他非利息收入的增长[97][98] - 2026年第三季度非利息收入为8,164万美元，较2025年同期的6,858万美元增长1,310万美元[97] 主题2：成本与费用（同比环比） - 2026年第三季度非利息支出为2.03924亿美元，同比增长7.0%（2025年同期为1.90575亿美元）[76] - 2026年第三季度非利息支出为2.039亿美元，同比增长1330万美元（约7.0%），主要受薪酬福利、占用及通信技术费用增加以及2026年第三季度确认的重组费用推动[99] - 2026年前九个月非利息支出为6.230亿美元，同比增加3910万美元，主要由于薪酬福利、通信技术及其他非利息支出上升[100] 主题3：净息差与效率比率 - 2026年第三季度净息差为3.44%，较2025年同期下降3个基点；前九个月净息差为3.38%，较2025年同期上升4个基点[76] - 2026年第三季度效率比率为57.2%，高于2025年同期的56.0%；前九个月效率比率为61.3%，低于2025年同期的62.9%[76] - 2026年前九个月净息差为3.38%，较2025年同期的3.34%上升4个基点[83][95] - 2026年第三季度净息差为3.44%，较2025年同期的3.47%下降3个基点[90] 主题4：生息资产与计息负债 - 2026年前九个月生息资产平均余额为312.774亿美元，较2025年同期的304.214亿美元增加8.561亿美元[83][93] - 2026年前九个月计息负债平均余额为204.911亿美元，较2025年同期的194.161亿美元增加11亿美元，主要因计息存款增加13亿美元[83][94] - 2026年前九个月贷款收益率降至6.12%，低于2025年同期的6.39%；生息资产收益率降至5.63%，低于2025年同期的5.82%[96] - 2026年前九个月存款总成本降至2.41%，低于2025年同期的2.67%；总融资成本降至2.20%，低于2025年同期的2.44%[96] 主题5：贷款组合与信贷质量 - 截至2026年9月30日，贷款持有至到期总额为240.8亿美元，较2025年12月31日增加4280万美元，商业贷款增长被抵押贷款融资、商业房地产和消费贷款下降部分抵消[102] - 抵押贷款融资贷款占贷款持有至到期总额的23%（2026年9月30日）和25%（2025年12月31日），通常在10至20天内出售[102] - 截至2026年9月30日，共享国家信贷为71亿美元，其中14亿美元由公司作为代理管理，约2630万美元处于非应计状态[103] - 不良资产总额为1.223亿美元，非应计贷款占贷款持有至到期总额的0.51%（2025年12月31日为0.49%），不良资产占总资产0.38%[106] - 2026年前九个月信贷损失拨备为5100万美元，高于2025年同期的4400万美元，反映批评类贷款增加及4800万美元净核销[108] - 批评类贷款截至2026年9月30日为7.824亿美元，较2025年12月31日的6.349亿美元有所上升[108] - 2026年前九个月净核销率为0.26%，高于2025年同期的0.21%，其中商业贷款净核销4107万美元（核销率0.43%）[111] - 在考虑最严重下行情景时，信贷损失准备金的定量估计将增加约9460万美元[124] 主题6：存款、借款与资本回报 - 截至2026年9月30日，总存款为277.2亿美元，其中客户存款259.9亿美元占93.8%，经纪存款17.2亿美元占6.2%；短期借款余额为零，长期债务为4.873亿美元[113][116] - 公司权益资本在截至2026年9月30日的九个月平均为37亿美元，高于2025年同期的35亿美元[119] - 公司在截至2026年9月30日的九个月内宣布并支付普通股股息1730万美元，合每股0.40美元，而2025年同期未支付普通股股息[119] - 2026年10月21日董事会宣布每股0.20美元的现金股息，将于2026年12月15日支付给2026年12月1日登记在册的股东[119] - 公司在截至2026年9月30日的九个月内根据授权回购计划回购2,061,431股普通股，总购买价格（含消费税）为2.017亿美元，加权平均价格为每股97.00美元[120] 主题7：利率敏感性与净利息收入情景分析 - 截至2026年9月30日，利率敏感性资产总额为314.01482亿美元，利率敏感性负债总额为211.96611亿美元，累计正缺口为102.04871亿美元[128] - 在利率上升200个基点的情景下，净利息收入预计年化增长3.4%，而2025年同期为7.7%[132] - 在利率上升100个基点的情景下，净利息收入预计年化增长1.7%，而2025年同期为4.0%[132] - 在利率下降100个基点的情景下，净利息收入预计年化下降4.3%，而2025年同期为下降6.4%[132] - 在利率下降200个基点的情景下，净利息收入预计年化下降8.8%，而2025年同期为下降12.5%[132]

收入与利润（同比环比） - 第三季度净利息收入为2.74983亿美元，同比增长1.2%（2025年同期为2.71771亿美元）[76] - 第三季度非利息收入为8164.3万美元，同比增长19.0%（2025年同期为6858.3万美元）[76] - 第三季度净利润为1.03705亿美元，同比下降1.4%；普通股股东可获净利润为9939.2万美元（2025年同期分别为1.0521亿美元和1.00897亿美元）[76][77] - 第三季度稀释每股收益为2.28美元，同比增长4.6%（2025年同期为2.18美元）[76][77] - 前三季度净利息收入为7.90079亿美元，同比增长3.8%；非利息收入为2.26027亿美元，同比增长35.3%[76] - 前三季度净利润为2.62441亿美元，同比增长14.3%；稀释每股收益为5.66美元（2025年同期为4.67美元）[76][78] - 2026年前九个月应税等效净利息收入为7.928亿美元，较2025年同期的7.627亿美元增长3,010万美元[83][86] - 2026年前九个月非利息收入为2.260亿美元，较2025年同期的1.671亿美元增加5,890万美元，主要由于投资银行及咨询费、交易收入和其他非利息收入增加[97][98] - 2026年第三季度净利息收入为2.750亿美元，较2025年同期的2.718亿美元增长；净息差为3.44%，较2025年同期的3.47%下降3个基点[88][90] - 2026年第三季度非利息收入为8,160万美元，较2025年同期的6,860万美元增加1,310万美元，主要由于存款账户服务费、投资银行及咨询费、交易收入和其他非利息收入增加[97] 成本与费用（同比环比） - 第三季度非利息支出为2.03924亿美元，同比增长7.0%（2025年同期为1.90575亿美元）[76] - 2026年第三季度非利息支出为2.039亿美元，同比增长1330万美元（约7.0%），主要受2026年第三季度确认的重组费用推动，其中薪酬福利、占用及通信技术费用均有所上升[99] - 2026年前九个月非利息支出为6.230亿美元，同比增加3910万美元，主要由于薪酬福利、通信技术及其他非利息支出增长[100] 净息差与盈利能力指标 - 第三季度净息差为3.44%，较2025年同期的3.47%下降3个基点[76] - 第三季度年化平均资产回报率为1.25%，平均普通股权益回报率为11.57%（2025年同期分别为1.30%和12.04%）[76][77] - 2026年前九个月净息差为3.38%，较2025年同期的3.34%上升4个基点[83][95] 生息资产与计息负债平均余额 - 第三季度总生息资产平均余额为317.60597亿美元，总生息负债平均余额为208.92732亿美元，净利息收入（应税等价）为2.75912亿美元[80] - 2026年前九个月总生息资产平均余额为312.77亿美元，较2025年同期的304.21亿美元增加8.56亿美元[83][93] - 2026年前九个月贷款持有至到期平均余额增加14亿美元，部分被生息现金及现金等价物减少5.715亿美元所抵消[93] - 2026年前九个月计息负债平均余额增加11亿美元，主要由于计息存款增加13亿美元，部分被短期借款减少1.506亿美元和长期债务减少3,860万美元所抵消[94] 资产收益率与融资成本 - 2026年前九个月贷款持有至到期收益率降至6.12%，较2025年同期的6.39%下降27个基点；生息资产收益率降至5.63%，较2025年同期的5.82%下降19个基点[96] - 2026年前九个月存款总成本降至2.41%，较2025年同期的2.67%下降26个基点；总融资成本降至2.20%，较2025年同期的2.44%下降24个基点[96] 贷款组合表现 - 截至2026年9月30日，贷款持有至到期总额为240.8亿美元，较2025年12月31日增加4280万美元，商业贷款增长被抵押贷款融资、商业房地产及消费贷款下降部分抵消[102] - 抵押贷款融资贷款占贷款持有至到期总额的比例由2025年末的25%降至2026年9月30日的23%，该类贷款通常在10至20天内出售[102] - 截至2026年9月30日，共享国家信贷敞口为71亿美元，其中公司作为代理行管理14亿美元，约2630万美元处于非应计状态[103] 信贷质量与拨备 - 2026年前九个月信贷损失拨备为5100万美元，高于2025年同期的4400万美元，反映批评类贷款增加及4800万美元净核销[108] - 批评类贷款由2025年末的6.349亿美元增至2026年9月30日的7.824亿美元[108] - 2026年前九个月净核销率（年化）为0.26%，高于2025年同期的0.21%，其中商业贷款净核销率为0.43%，商业房地产为0.18%[111] - 在考虑最严重下行情景时，信贷损失准备金的定量估计将增加约9460万美元[124] 存款与借款 - 截至2026年9月30日，总存款为277.2亿美元，其中客户存款259.9亿美元占93.8%，经纪存款17.2亿美元占6.2%，经纪存款占比由2025年末的2.8%上升至6.2%[113] - 截至2026年9月30日，联邦住房贷款银行总借款能力为73.6亿美元，美联储未使用借款能力为114.7亿美元，长期债务为4.873亿美元[114][116] 资本管理与股东回报 - 公司权益资本在截至2026年9月30日的九个月平均为37亿美元，高于2025年同期的35亿美元[119] - 公司在截至2026年9月30日的九个月内宣布并支付普通股股息1730万美元，合每股0.40美元，而2025年未支付普通股股息[119] - 2026年10月21日公司董事会宣布每股0.20美元的现金股息，将于2026年12月15日支付给2026年12月1日登记在册的股东[119] - 公司在截至2026年9月30日的九个月内根据授权股份回购计划回购2,061,431股普通股，总购买价格（含消费税费用）为2.017亿美元，加权平均价格为每股97.00美元[120] 利率风险与敏感性 - 截至2026年9月30日，公司利率敏感性缺口显示0-3个月为正缺口54.49193亿美元，4-12个月为负缺口7.92313亿美元，1-3年为正缺口5.70722亿美元，3年以上为正缺口49.77269亿美元，累计缺口为102.04871亿美元[128] - 利率冲击测试显示，利率上升200个基点时净利息收入预计年化变化为+3.4%（2025年同期为+7.7%），上升100个基点为+1.7%（2025年同期为+4.0%）[132] - 利率下降100个基点时净利息收入预计年化变化为-4.3%（2025年同期为-6.4%），下降200个基点为-8.8%（2025年同期为-12.5%）[132] 市场风险与衍生工具 - 截至2026年9月30日，公司交易台敞口未对公司构成重大市场风险，VaR基于95%置信区间和一年期每日历史市场变动计算[125] - 公司使用衍生工具管理利率、提前还款、信用、价格和外汇波动风险，并支持客户的业务需求[135]

主题1：收入和利润（同比环比） - 第三季度净利润为340万美元（摊薄每股收益0.40美元），较上季度330万美元（0.39美元）增长，较去年同期240万美元（0.29美元）显著提升[2][3] - 净利润为33.91亿美元，环比增长4.0%，同比增长39.0%[27] - 稀释每股收益为0.40美元，环比增长2.6%，同比增长37.9%[27] - 净利息和股息收入为1079万美元，较上季度1003.5万美元增长7.5%（增加75.5万美元），较去年同期845.6万美元增长[3][13] - 净利息及股息收入为107.90亿美元，环比增长7.5%，同比增长27.6%[27] - 贷款利息及费用收入为206.02亿美元，环比增长4.3%，同比增长13.5%[27] - 总利息及股息收入为231.14亿美元，环比增长4.4%，同比增长13.2%[27] - 净利润率（ROAA）为0.80%，平均股本回报率（ROAE）为7.36%，均较上季度和去年同期有所提升[3] 主题2：成本和费用（同比环比） - 非利息支出增长46.3万美元（8.0%）至630万美元，主要因新设Medford分行人员招聘及激励计提增加，其中薪酬福利增25.6万美元（7.1%）[17] - 非利息支出为62.75亿美元，环比增长8.0%，同比增长17.1%[27] - 效率比率为56.56%，较上季度56.21%略升，较去年同期60.91%改善[3] - 信贷损失拨备为2.05亿美元，环比增长236.1%，同比增长12.0%[27] 主题3：净息差与生息资产收益率 - 净息差扩大11个基点至2.56%，生息资产收益率上升7个基点至5.53%，计息负债成本下降1个基点至3.52%[3][13] - 净息差为2.56%，较上季度2.45%上升11个基点，较去年同期2.19%上升37个基点[29] - 总贷款平均余额为14.29432亿美元，收益率5.72%，较上季度5.69%和去年同期5.53%均有提升[29] - 总生息资产平均余额为16.44869亿美元，收益率5.53%，较上季度5.46%和去年同期5.35%均有提升[29] 主题4：贷款业务表现 - 总贷款增长5550万美元（3.9%）至14.6亿美元，各类贷款全面增长，其中商业房地产贷款增1460万美元（4.2%）、多户住宅贷款增1420万美元（3.4%）、建筑贷款增1380万美元（14.4%）[9][16] - 贷款净额达14,485.46亿美元，较上季度增长4.0%，同比增长11.0%[24] 主题5：存款业务表现 - 总存款增长1830万美元（1.5%）至12.1亿美元，剔除经纪存款后的存款增长6320万美元，经纪存款减少4500万美元[10] - 总存款达12,109.71亿美元，较上季度增长1.5%，同比增长9.2%[24] 主题6：资产规模与每股账面价值 - 总资产增长2160万美元（1.3%）至16.9亿美元，每股账面价值从20.56美元增至21.16美元（增加0.60美元）[5][12] - 总资产达16,930.81亿美元，较上季度增长1.3%，同比增长9.0%[24] - 股东权益总额为1,848.70亿美元，较上季度增长2.8%，同比增长9.2%[25] - 每股账面价值为21.16美元，较上季度增长2.9%，同比增长10.3%[25] 主题7：信用质量 - 信用质量保持强劲，非 performing 资产占总资产仅0.08%（140万美元），贷款信用损失准备金为1030万美元，占总贷款0.71%[3][19] 主题8：现金及投资类资产变动 - 现金及现金等价物总额为960.84亿美元，较上季度下降22.5%，同比下降6.4%[24] - 短期投资为933.77亿美元，较上季度下降22.8%，同比下降5.9%[24] - 可供出售证券投资为486.86亿美元，较上季度增长21.5%，同比增长57.0%[24] - 持有至到期证券为433.88亿美元，较上季度下降14.0%，同比下降25.8%[24] 主题9：资本充足率 - 一级资本充足率为13.59%，较上季度下降0.35个百分点，同比下降0.12个百分点[25]

主题1：营业收入与利润表现（同比） - 九阳股份2026年第三季度营业收入为15.63亿元，同比下降2.21%[6] - 年初至报告期末营业收入为50.52亿元，同比下降9.55%[6] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为21.63万元，同比下降74.69%[6] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为7198.95万元，同比下降41.75%[6] - 年初至报告期末扣除非经常性损益的净利润为7671.37万元，同比下降60.14%[6] - 营业总收入为50.52亿元，较上期55.85亿元下降9.55%[21] - 营业利润为0.60亿元，较上期1.28亿元下降52.87%[22] - 利润总额为0.58亿元，较上期1.25亿元下降53.60%[22] - 净利润为0.76亿元，较上期1.24亿元下降38.25%[22] - 归属于母公司股东的净利润为0.72亿元，较上期1.24亿元下降41.75%[22] - 基本每股收益本期为0.10元，上期为0.16元，同比下降37.50%[23] 主题2：成本与费用表现（同比） - 营业总成本为50.28亿元，较上期54.16亿元下降7.16%[21] - 营业成本为38.12亿元，较上期40.82亿元下降6.60%[21] - 销售费用为8.38亿元，较上期9.14亿元下降8.29%[21] - 研发费用为1.75亿元，较上期2.18亿元下降19.65%[21] - 年初至报告期末所得税费用为-1838.44万元，同比下降1569.65%，主要系利润总额减少所致[11] 主题3：现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-1.48亿元，同比下降142.79%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金减少所致[6][11] - 经营活动产生的现金流量净额本期为-148,488,073.13元，上期为347,031,788.32元，同比下降约142.79%[24] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为6,060,523,541.63元，上期为6,744,278,169.06元，同比下降约10.14%[24] - 经营活动现金流入小计本期为6,484,598,513.96元，上期为7,411,035,113.96元，同比下降约12.50%[24] - 投资活动产生的现金流量净额本期为-228,057,166.90元，上期为41,416,700.92元，同比下降约650.64%[25] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为-227,787,288.62元，上期为-134,763,427.93元，净流出同比扩大约69.03%[25] - 现金及现金等价物净增加额本期为-685,651,583.61元，上期为241,900,229.56元，同比下降约383.44%[25] - 期末现金及现金等价物余额本期为2,693,831,772.18元，上期为2,551,138,823.27元，同比增长约5.59%[25] 主题4：其他综合收益与公允价值变动 - 年初至报告期末公允价值变动收益为-1279.90万元，同比增长85.98%，主要系基金公允价值变动损失减少所致[11] - 年初至报告期末其他综合收益为-8399.08万元，同比下降11614.81%，主要系汇率下降导致外币财务报表折算损失增加所致[11] - 其他综合收益的税后净额为-0.92亿元，较上期-0.20亿元下降368.78%[22] - 其他综合收益总额本期为-15,632,412.39元，上期为103,932,819.42元，同比下降约115.04%[23] - 归属于母公司所有者的综合收益总额本期为-12,730,752.12元，上期为103,976,352.24元，同比下降约112.24%[23] 主题5：资产与负债状况 - 本报告期末总资产为66.58亿元，较上年度末下降14.57%[6] - 货币资金期末余额2,906,137,086.51元，较期初3,802,344,068.96元下降[17] - 应收账款期末余额591,345,215.12元，较期初844,530,212.00元下降[17] - 流动资产合计期末余额4,909,253,874.19元，较期初6,182,586,987.03元下降[17] 主题6：股东与股权结构 - 报告期末普通股股东总数为48,107户，表决权恢复的优先股股东总数为0[13] - 第一大股东上海力鸿企业管理有限公司持股50.40%，持股数量384,523,746股，有限售条件股份为0[13] - 第二大股东JS Global Capital Management Limited持股17.03%，持股数量129,924,090股，有限售条件股份为0[13] - 九阳股份有限公司－第一期员工持股计划持股2.01%，持股数量15,313,800股[13] - 九阳股份有限公司－2026年员工持股计划持股1.40%，持股数量10,710,170股[13] - 香港中央结算有限公司持股0.49%，持股数量3,700,774股[13] - 刘丰恺合计持有1,979,870股，其中信用证券账户持有1,958,570股，普通证券账户持有21,300股[14]