根据您提供的任务要求和关键点内容，现归类如下： 财务数据关键指标变化 - 公司2025财年初步预估总产品收入约为910万美元[9] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日公司现金及现金等价物约为660万美元[9] 财报数据性质与可靠性说明 - 所报告的财务结果为未经审计的初步数据[5][7] - 初步财务结果有待管理层和审计委员会的最终审查[8] - 公司提醒不应过度依赖可能发生重大变动的初步预估[8]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年第一季度净收入为83亿美元，同比增长18.7%[6][18] - 公司净收入为1.46亿美元，同比增长46%[20] - 2026财年第一季度毛利润为7.42亿美元，毛利率约为8.9%[18] - 2026财年第一季度核心营业利润（非GAAP）为4.54亿美元，核心稀释后每股收益（非GAAP）为2.85美元[6] - 2026财年第一季度美国通用会计准则（GAAP）营业利润为2.83亿美元，稀释后每股收益为1.35美元[6][18] - 核心营业利润（非GAAP）为4.54亿美元，同比增长30.8%[21] - 核心收益（非GAAP）为3.09亿美元，同比增长35.5%[21] - 摊薄后每股核心收益（非GAAP）为2.85美元，同比增长42.5%[21] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2026财年全年调整后自由现金流（非GAAP）展望超过13亿美元[5] - 经营活动产生的净现金为3.23亿美元，同比增长3.5%[20] - 投资活动净现金流出为1.80亿美元，同比增加32.4%[20] - 融资活动净现金流出为5.03亿美元，同比增加61.2%[20] - 调整后自由现金流（非GAAP）为2.72亿美元，同比增长20.4%[23] - 2026财年第一季度现金及现金等价物为15.72亿美元，较上季度末的19.33亿美元有所减少[16] - 期末现金及现金等价物为15.72亿美元，同比减少23.6%[20] 管理层讨论和指引 - 2026财年第二季度收入展望为75亿至80亿美元，核心稀释后每股收益（非GAAP）展望为2.27至2.67美元[4] - 上调2026财年全年展望：净收入324亿美元，核心营业利润率（非GAAP）5.7%，核心稀释后每股收益（非GAAP）11.55美元[5] 其他财务数据 - 公司总资产从2025年8月31日的185.43亿美元增长至2025年11月30日的192.76亿美元[16] - 2026财年第一季度应收账款净额为44.21亿美元，库存净额为46.81亿美元[16] 其他重要内容 - 公司支付3亿美元用于回购库存股[20]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 股东应占综合亏损净额约为港币2.157亿元，主要因投资物业重估亏损约港币2.636亿元等非现金调整所致[7][9] - 撇除非现金及税务影响后，股东应占相关溢利约为港币5800万元（2024年：港币5740万元）[7] - 公司2025年收入为1.8亿港元，股东应占经营溢利净额为6000万港元[28] - 公司2025年每股经营盈利为0.54港元，每股股息为0.38港元[31] - 证券投资及股本工具重估盈利净额约港币460万元（2024年：亏损港币1100万元）[9] - 应占一间合营公司亏损约港币980万元（2024年：港币580万元）[9] - 有关金融资产之减值亏损拨备净额约港币180万元（2024年：港币690万元）[9] - 应收一间合营公司账款之兑换亏损约港币120万元（2024年：港币20万元）[9] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司年度财务成本减少至约1720万港元（2024年：2240万港元）[20] 业务线表现：投资物业 - 香港投资物业租金收入较去年减少2.6%，其中住宅物业租金收入小幅增加1.7%，商业及工业物业租金收入减少11.4%[10] - 投资物业重估亏损约港币2.636亿元（2024年：港币6.265亿元）[9] - 公司投资物业公允价值减少约2.636亿港元，较上年评估价值下跌5.6%[21] - 北京朝阳区住宅项目租金收入同比下降13.7%[19] 业务线表现：大象行业务 - 大象行占集团总收入约28.3%，2025财年销售额大幅增长，但下半年新销售订单因市场环境而减缓[11] 业务线表现：基金管理与投资 - 公司向TKO基金出资3490万港元，投资估值3480万港元，反映稳定前景[14] - 公司对Adams Street基金承诺750万美元，投资估值530万美元[14] - 公司对ALPS基金承诺500万美元，投资估值450万美元[15] - 公司对Hundreds基金承诺200万美元，已出资90万美元，投资估值100万美元[16] 其他财务数据 - 公司2025年股东资金为52.5亿港元，每股资产净值为47.6港元[30] - 建议派发末期股息每股32港仙，连同中期股息4港仙，全年股息总额为每股36港仙（2024年：36港仙）[8] 环境、社会及管治（ESG）表现：管治与策略 - 公司环境、社会及管治报告涵盖的业务分部占集团总收入约95%[46] - 报告期间为2024年10月1日至2025年9月30日[46] - 公司识别出23项与业务运营及发展相关的环境、社会及管治议题[67] - 通过线上问卷调查，公司从23项议题中确定了12项最重大议题[67][68] - 董事会为环境、社会及管治策略及汇报的最高负责机构[60] - 环境、社会及管治工作小组负责制定可持续发展策略、工作计划及目标[60] - 公司环境、社会及管治风险管理的流程包括识别、评估、优次排列和缓解四个步骤[63] - 最重大议题分为四大类别：绿色方案、健康发展、智能科技、社区导向[70] - 绿色方案类别下的最重大议题包括能源管理及减碳、废弃物管理等8项具体议题[70] - 公司已采纳联交所企业管治守则的所有守则条文[155] 环境、社会及管治（ESG）表现：环境绩效 - 公司采用场内可再生能源消耗太阳能10,762千瓦时[57] - 公司购买10,822千瓦时可再生能源证书[57] - 公司无害废弃物总量密度按工作天数计算为5.86%[57] - 公司制定绿色目标，包括减少气体及温室气体排放、减少能源消耗、减少废弃物产生及提高用水效率，其中减少废弃物产生的目标已达成[120] - 公司通过安装太阳能光伏板及购买可再生能源证书，共获得可再生能源约21,644千瓦时（报告期：10,822千瓦时；上期：9,822千瓦时）[125][126] - 公司为应对气候风险，在物业项目中实施预防措施，并优先投资于洪水及山体滑坡等自然灾害易发区以外的物业[123] - 公司通过安装智能电力系统、采用自然光与风的设计以及维持室温于摄氏25.5度等措施，以应对全球气温上升导致的能耗开支增加风险[123][129] - 公司在物业中纳入绿色建筑及可再生能源措施，例如安装太阳能电池板及购买可再生能源证书，以应对更严格的建筑法规及报告义务[123] - 公司优先购买反光玻璃等低碳建筑材料，以降低室温并应对消费者对低碳措施日益青睐的市场风险[123] - 公司位于赫兰道4号的物业已安装太阳能光伏板，其产生的可再生电能已整合至电网[124] - 公司采用采购订单系统及电子系统，以减少日常营运中的办公用纸量，并提倡双面刊印、回收及再利用办公用品[128][129] - 公司在名下物业内安装智能水表及自动感应水龙头，并检查维修供水设施，以提高用水效益[130] - 公司自2019年起与世界自然基金会香港分会合作实施公司会员计划，报告期内作为纯银会员持续合作[132] - 温室气体排放总量（范围1及2）为622.86吨二氧化碳当量，较上年623.24吨基本持平[139] - 能源总耗量为1,114.69兆瓦时，同比增长约7.8%[139] - 用水总量为9,496.88立方米，同比增长约1.1%[139] - 产生的无害废弃物总量为1.19吨，同比下降约5.6%[139] - 氮氧化物排放量为21.30千克，较上年31.89千克下降约33.2%[139] - 非可再生电力采购为972.29兆瓦时，同比增长约6.5%[139] - 公司业务在报告期内未产生大量有害废弃物[145] - 公司业务过程中制成品未使用包装材料[146] 环境、社会及管治（ESG）表现：社会绩效（员工） - 公司员工女性与男性比例为1:2[57] - 公司为员工提供合共88.5小时的专业发展及进修课程[57] - 公司保持零工伤事故及零因工亡故[57] - 公司报告期内未发现严重违反员工职业健康与安全相关法律法规的情况[107] - 公司报告期内因工损失天数为零，与上一报告期相同，且过去三年无因工亡故情况[107] - 公司获强制性公积金计划管理局颁授“积金好雇主2024-25”等奖项[100] - 公司为员工提供全面的福利，包括医疗福利、弹性工作地点与时间、家庭保险及退休计划等[95] - 公司未发现严重违反薪酬、解雇、招聘、晋升、工时、假期及平等机会等相关法律法规的情况[94] - 公司通过举办职业健康与安全培训课程，涵盖工业事故预防、安全法规及高空作业安全等课题[107] - 公司组织员工参加WWF香港分会的“城市绿洲”工作坊，以提升员工环保意识[103] - 公司推出家庭友善安排，如带薪探亲假和为有特殊需求的雇员提供弹性工作时间[104] - 报告期间为雇员提供的培训总时数为88.5小时，较上一财年的155.0小时有所减少[108] - 雇员总数为74人，较上年76人减少约2.6%[141] - 雇员总流失率为3%，与上年持平[141] - 受训雇员所占百分比为13%，较上年22%下降约9个百分点[141] - 公司平均培训时数从2023/24年度的2.0小时下降至2024/25年度的1.2小时，降幅为40%[142] - 女性员工平均培训时数从3.46小时下降至1.9小时，降幅约为45.1%[142] - 高级管理人员平均培训时数从7.5小时下降至6.1小时，降幅约为18.7%[142] - 一般雇员平均培训时数从1.3小时下降至0.5小时，降幅约为61.5%[142] - 公司董事会成员性别多元化，截至2025年9月30日，集团雇员总数中64%为男性，36%为女性[174] - 公司于2025年6月30日采纳工作间多元共融政策[174] 环境、社会及管治（ESG）表现：社会绩效（社区与供应链） - 公司捐款港币15,000元支持社区计划[57] - 公司慈善捐款总额为港币15,000元，用于支持环境保护、汇聚可持续发展力量及社区健康与福祉三个重点领域[131] - 在公益行善「折」食日活动中，派发近13,300张爱心券并筹集约80万港元[136] - 公司社区投资捐款从18,000港币下降至15,000港币，降幅约为16.7%[142] - 公司已制定全面的供应商聘用流程，以管理供应链的环境及社会风险[86] - 公司于报告期间共聘用222家供应商，较上一报告期的207家增加了15家[90] - 公司对供应商进行ESG风险评估，所有供应商均未被评估为“高风险”[89] - 香港地区供应商数目从187家增加至197家，增幅约为5.3%[142] - 中国内地供应商数目从7家增加至9家，增幅约为28.6%[142] - 其他地区供应商数目从13家增加至16家，增幅约为23.1%[142] 环境、社会及管治（ESG）表现：商业道德与合规 - 公司董事及雇员反贪污培训参与率达100%[57] - 公司未发现任何严重违反贿赂、勒索、欺诈及洗黑钱相关法律法规的情况，也无已审结的贪污诉讼案件[113] - 公司加入香港廉政公署的“诚信营商约章”，并实施包含10个核心廉政元素的政策[114][115] - 公司报告期内对董事及员工提供反贪污培训[152] - 公司报告期内无已审结的针对公司或其雇员的贪污诉讼案件[152] 环境、社会及管治（ESG）表现：产品责任与客户 - 公司采用数字化平台提升物业运营效率，记录零份与工作及服务相关的重大投诉[57] - 报告期间公司未发现任何严重违反产品和服务相关健康、安全、广告、标签及隐私法律法规的情况[72] - 报告期间公司未收到与所提供工作及服务相关的重大投诉，对比上一报告期（2023/24年度）的30宗，本报告期为零宗[84] - 公司附属公司大象行有限公司已获得ISO 9001质量管理体系认证[72][77] - 公司已获得物业管理业监管局颁发的物业管理公司牌照[81] - 公司通过SleekFlow整合WhatsApp、微信、电子邮件等通讯渠道的客户咨询，并与UpKeep系统结合以处理工作请求[75] - 公司使用Snapinspect应用程序记录物业检查详情并创建检查清单，以简化物业检查流程[76] - 公司制定了涵盖租金设定、物业营销、磋商、存档案、交付、维护及支持等环节的标准化物业管理服务流程[79][80] - 公司为雇员提供全面的指导方针及程序，以确保客户数据的收集、存储、处理及处置得到妥善处理[85] - 对于紧急投诉，技术部门代表将于投诉当天或次日亲访现场进行评估[88] - 公司报告期内因安全与健康理由需回收的产品百分比为0%[151] 公司治理与董事会 - 董事会由7名成员组成，包括4名执行董事和3名独立非执行董事[159] - 独立非执行董事人数为3人，占董事会成员比例超过三分之一（约42.9%）[159][164] - 宋君玉女士于2024年12月11日获委任为执行董事[160] - 宋君玉女士及司徒振中先生于2025年6月30日获委任为提名委员会成员[160] - 宋女士获任执行董事后，任期至2025年1月22日举行的股东周年大会，并获重选连任[166] - 公司已接获每位独立非执行董事根据上市规则发出的独立性确认书[164] - 提名委员会获授权对独立非执行董事的独立性进行年度评估[164] - 公司不会向独立非执行董事授予具有绩效相关要素的股权薪酬[164] - 黄达漳先生为黄达琪先生及黄达琛先生（均为执行董事）之兄长[161] - 除上述关系外，董事之间概无财务、业务或家庭关系[161] - 公司薪酬委员会由三位成员组成，其中大多数为独立非执行董事[178] - 公司薪酬委员会本年度举行了一次会议，以检阅薪酬政策及架构[179] - 公司董事会已成立三个委员会，分别为薪酬委员会、审核委员会及提名委员会[177] - 公司提名委员会的职权范围已于2025年6月30日修订，以确保委员会具备性别多元化[174] - 公司所有董事于本年度均接受了A类（出席研讨会/网络研讨会/会议/论坛）和B类（阅览相关报章、期刊及更新资料）培训[172] - 公司已为董事安排合适的法律行动保险范围，以符合守则规定[172] - 公司主席与董事总经理职位由黄达漳先生兼任，董事会认为此安排能提供强势领导[175] - 公司董事会超过三分之一的成员为独立非执行董事，以确保有效监管管理层[175] - 审核委员会本年度举行2次会议，审阅截至2024年9月30日止年度全年业绩及截至2025年3月31日止六个月中期业绩[182] - 审核委员会本年度在管理层不在场情况下会见外聘核数师1次[182] - 提名委员会本年度举行1次会议，审阅董事会多元化及架构等事项[186] - 本年度董事会已举行4次定期会议[189] - 执行董事黄达漳先生出席4/4次董事会会议，1/1次薪酬委员会会议，1/1次提名委员会会议及1/1次股东周年大会[189] - 执行董事宋女士出席2/3次董事会会议及1/1次股东周年大会[189] - 独立非执行董事李先生出席4/4次董事会会议，1/1次薪酬委员会会议，2/2次审核委员会会议，1/1次提名委员会会议及1/1次股东周年大会[189] - 独立非执行董事薛先生出席4/4次董事会会议，1/1次薪酬委员会会议，2/2次审核委员会会议，1/1次提名委员会会议及1/1次股东周年大会[189] - 独立非执行董事司徒先生出席4/4次董事会会议，2/2次审核委员会会议及1/1次股东周年大会[189] - 本年度主席与所有独立非执行董事在其他执行董事不在场情况下举行1次会议[189] 管理层与高管薪酬 - 公司高级管理人员（董事除外）中，有1人年度酬金在100万至200万港元之间[199] - 公司高级管理人员（董事除外）中，有1人年度酬金在200万至300万港元之间[199] 公司背景与经验 - 公司拥有超过50年物业发展及管理的专业经验[53] 持份者沟通 - 公司通过员工会议、内部平台等渠道与雇员持份者沟通[65] - 公司通过股东大会、投资者会议等渠道与股东及投资者持份者沟通[65] - 公司通过客户满意度调查等渠道与客户持份者沟通[65] 数据索引与位置说明 - 公司按性别及雇员类别划分受训雇员百分比数据位于绩效数据概要第38-39页[149] - 公司按性别及雇员类别划分每名雇员完成受训的平均时数数据位于绩效数据概要第38-39页[149] - 公司过去三年每年因工亡故的人数和比率数据位于职业健康与安全章节第26-27页[149] - 公司因工损失工作日数数据位于职业健康与安全章节第26-27页及绩效数据概要第38-39页[149] - 公司按地区划分的供应商数目数据位于供应链管理章节第23-24页及绩效数据概要第38-39页[150] - 公司在社区投资专注范畴所动用的资源数据位于社区导向章节第35-36页及绩效数据概要第38-39页[152]

财务数据关键指标变化：第四季度营收与利润 - 第四季度营收创纪录达23亿美元，同比增长5.4%，其中内生增长贡献4.8%[4][6] - 第四季度营收为22.953亿美元，同比增长5.4%[33] - 2025财年第四季度总营收为22.953亿美元，同比增长5.4%[38] - 第四季度营业利润为6840万美元，去年同期为1920万美元，同比大幅增长[33] - 第四季度净利润为3480万美元，去年同期净亏损1170万美元，实现扭亏为盈[33] - 2025财年第四季度净收入为3480万美元，去年同期净亏损为1170万美元[38] 财务数据关键指标变化：第四季度每股收益与现金流 - 第四季度摊薄后每股收益为0.56美元，去年同期为亏损0.19美元[33] - 2025财年第四季度摊薄后每股净亏损为0.19美元，调整后每股净收益为0.88美元[42] - 第四季度经营活动产生的净现金流为1.334亿美元，远高于去年同期的3030万美元[36] - 2025财年第四季度经营活动产生的净现金流为1.334亿美元，自由现金流为1.127亿美元[42] 财务数据关键指标变化：2025财年全年营收与利润 - 2025财年全年营收创纪录达87亿美元，同比增长4.6%，其中内生增长3.8%[5][12] - 2025财年全年营收为87.459亿美元，同比增长4.6%[34] - 2025财年全年总营收为87.459亿美元，同比增长4.6%[39] - 2025财年全年净利润为1.624亿美元，同比大幅增长99.6%[34] - 2025财年全年净收入为1.624亿美元，较去年8140万美元增长99.6%[39] 财务数据关键指标变化：2025财年全年每股收益与现金流 - 2025财年全年摊薄后每股收益为2.59美元，去年同期为1.28美元[34] - 2025财年全年摊薄后每股净收益为2.59美元，调整后每股净收益为3.44美元[42] - 2025财年全年经营活动产生的净现金流为2.344亿美元，略高于去年同期的2.267亿美元[36] - 2025财年全年经营活动产生的净现金流为2.344亿美元，自由现金流为1.551亿美元[42] 财务数据关键指标变化：调整后EBITDA - 第四季度调整后EBITDA为1.242亿美元，调整后EBITDA利润率为5.6%[4][9] - 2025财年第四季度调整后EBITDA为1.242亿美元，利润率为5.6%（基于扣除管理报销后的营收）[41] - 2025财年全年调整后EBITDA为4.966亿美元，调整后EBITDA利润率为5.9%[15] - 2025财年全年调整后EBITDA为4.966亿美元，利润率为5.9%（基于扣除管理报销后的营收）[41] 各条业务线表现 - 技术解决方案部门表现强劲，第四季度营收增长16.0%至2.987亿美元，全年增长18.7%至9.606亿美元[38][39] - 教育部门第四季度营业利润大幅增长43.8%至1880万美元[38] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年调整后每股收益（EPS）在3.85美元至4.15美元之间[4][5][20] - 公司预计2026财年内生营收增长率为3%至4%，收购WGNSTAR预计将额外贡献约1个百分点增长[5][20] 股东回报与资本配置 - 第四季度公司回购了7300万美元普通股，全年回购总额达1.213亿美元，使流通股减少4%[3][4][18] - 公司季度现金股息提高9%至每股0.29美元，标志着连续第58年增加年度股息[4][19] - 公司第四季度支付股息每股0.265美元，高于去年同期的0.225美元[33] 债务与流动性 - 公司期末总债务为16.075亿美元，总杠杆率（按信贷协议定义）为2.7倍，可用流动性为6.816亿美元[17] - 长期债务净额从2024财年末的13.022亿美元增至2025财年末的15.371亿美元[37] 其他财务数据（资产与资本支出） - 公司总资产从2024财年末的50.972亿美元增至2025财年末的52.695亿美元[37] - 2025财年全年财产、厂房和设备增加额为7930万美元，2024财年为5940万美元[42] 其他重要内容：新销售订单 - 2025财年全年新销售订单额创纪录达19亿美元[4][5] 其他重要内容：非GAAP调整与特殊项目 - 公司修订了非GAAP财务指标定义，不再剔除“往年自保险调整”的影响，并已追溯应用于所有列报期间[43] - 2025财年第四季度影响可比性的项目（税后）为每股0.32美元，2024财年同期为每股1.07美元[42] - 2025财年全年影响可比性的项目（税后）为每股0.85美元，2024财年同期为每股2.06美元[42] - 2024财年第四季度获得与波多黎各业务相关的490万美元往年税收优惠[48] - 公司计算税收影响使用的联邦和州法定税率，2025财年为27.72%，2024财年为28.11%[47]

财务数据关键指标变化：第二季度收入与利润 - 第二季度净销售额为49亿美元，同比下降7%，其中剥离和收购的净影响造成6个百分点的阻力；有机净销售额下降1%[5] - 第二季度营业利润为7.28亿美元，同比下降32%；调整后营业利润为8.48亿美元，按固定汇率计算下降20%[5] - 第二季度摊薄后每股收益为0.78美元，同比下降45%；调整后摊薄每股收益为1.10美元，按固定汇率计算下降21%[5] - 第二季度净销售额为48.608亿美元，同比下降7%；上半年净销售额为93.783亿美元，同比下降7%[32] - 第二季度归属于通用磨坊的净收益为4.13亿美元，同比下降48%；上半年净收益为16.172亿美元，同比增长18%[32] - 2026财年第二季度报告营业利润下降32%，但调整后营业利润下降20%[69] - 2026财年第二季度报告摊薄每股收益下降45%，但调整后摊薄每股收益下降21%[71] 财务数据关键指标变化：上半年收入与利润 - 上半年净销售额为94亿美元，同比下降7%；营业利润为24.5亿美元，同比增长29%，主要得益于10.5亿美元的剥离收益[9] - 截至2025年11月23日的六个月期间报告营业利润增长29%，但调整后营业利润下降19%[69] - 截至2025年11月23日的六个月期间报告摊薄每股收益增长22%，但调整后摊薄每股收益下降21%[71] - 公司2025年11月23日止六个月净收益为16.183亿美元，较上年同期的13.859亿美元增长16.8%[41] - 截至2025年11月23日的六个月期间，归属于通用磨坊的净收益为16.172亿美元，去年同期为13.756亿美元[50] - 截至2025年11月23日的六个月期间，摊薄后每股收益为3.00美元，去年同期为2.45美元[50] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第二季度毛利率为净销售额的34.8%，下降210个基点；调整后毛利率为净销售额的34.8%，下降150个基点[6] - 2025财年第二季度（截至2025年11月23日）报告毛利率为34.8%，调整后毛利率为34.8%；上年同期报告毛利率为36.9%，调整后为36.3%[74] - 2025财年第二季度报告营业利润率为15.0%，调整后营业利润率为17.4%；上年同期报告为20.6%，调整后为20.3%[74] - 2025财年第二季度归属于通用磨坊的报告净收益率为8.5%，调整后净收益率为12.2%；上年同期报告为15.2%，调整后为15.0%[74] - 2025财年上半年（截至2025年11月23日）报告毛利率为34.4%，调整后毛利率为34.5%；上年同期报告毛利率为35.9%，调整后为35.9%[76] - 2025财年上半年报告营业利润率为26.2%，调整后营业利润率为16.6%；上年同期报告为18.9%，调整后为19.1%[76] - 2025财年上半年归属于通用磨坊的报告净收益率为17.2%，调整后净收益率为11.3%；上年同期报告为13.6%，调整后为13.8%[76] - 截至2025年11月23日的六个月期间，未分配公司费用为2.14亿美元，而2025财年同期为1.89亿美元[49] - 截至2025年11月23日的六个月期间，与出售美国酸奶业务相关的交易成本为1400万美元，而去年同期与收购Whitebridge Pet Brands及剥离北美酸奶业务相关的交易成本为900万美元[49] 各条业务线表现：北美零售部门 - 第二季度北美零售部门净销售额下降13%至29亿美元，其中酸奶业务剥离造成10个百分点的阻力；有机净销售额下降3%[12] - 第二季度北美零售部门净销售额为28.833亿美元，同比下降13%；营业利润为6.823亿美元，同比下降21%[35] 各条业务线表现：北美宠物部门 - 第二季度北美宠物部门净销售额增长11%至6.6亿美元，其中收购带来10个百分点的收益；有机净销售额增长1%[14] - 第二季度北美宠物部门净销售额为6.604亿美元，同比增长11%；营业利润为1.231亿美元，同比下降12%[35] 各地区表现：国际部门 - 第二季度国际部门净销售额增长6%至7.29亿美元，其中外汇带来2个百分点的收益；有机净销售额增长4%[19] - 2025财年第二季度，国际业务按报告计算的营业利润增长19%，剔除汇率影响（10个百分点）后，按固定汇率计算增长30%[80] - 2025财年上半年，国际业务按报告计算的营业利润增长111%，剔除汇率影响（3个百分点）后，按固定汇率计算增长107%[80] 管理层讨论和指引：2026财年业绩展望 - 公司预计2026财年新产品销售额将增长25%[3] - 2026财年有机净销售额预计在下降1%至增长1%之间[30] - 2026财年调整后营业利润和调整后稀释每股收益均预计在固定汇率下下降10%至15%[30] - 2026财年自由现金流转化率预计至少为调整后税后收益的95%[30] - 剥离、收购、外汇及第53周的综合影响预计将使全年净销售额增长减少约4个百分点[30] - 北美酸奶业务剥离和北美Whitebridge宠物品牌收购的净影响预计将使2026财年调整后营业利润增长减少约5个百分点[27] - 公司预计全公司激励费用正常化及投入成本通胀将超过其整体利润率管理节省（占销售成本的5%）、1亿美元全球转型及其他效率节省以及第53周的收益[27] 其他重要内容：现金流与资本活动 - 上半年经营活动产生的现金流为12亿美元，低于去年同期的18亿美元；资本投资为2.53亿美元，股息支付为6.59亿美元，股票回购为5亿美元[25] - 公司2025年11月23日止六个月经营活动产生的净现金为12.163亿美元，较上年同期的17.747亿美元下降31.5%[41] - 公司2025年11月23日止六个月因剥离业务获得18.034亿美元现金，上年同期无此项[41] 其他重要内容：重大交易与重组 - 公司在2026财年第一季度完成美国酸奶业务出售，记录税前收益10.46亿美元[47] - 公司在2025财年第三季度以10亿美元收购Whitebridge Pet Brands，记录商誉10.87亿美元[44] - 公司在2026财年第二季度记录与Uncle Toby‘s品牌无形资产相关的5300万美元非现金减值费用[44] - 公司批准一项多年期供应链重组计划，预计产生约8200万美元重组费用，其中约1700万美元为现金支出[45] 其他重要内容：税务相关 - 2026财年第二季度有效税率为23.3%，较2025财年同期的20.1%上升3.2个百分点[50] - 截至2025年11月23日的六个月期间有效税率为24.9%，较去年同期的20.9%上升4.0个百分点[50] - 2025财年第二季度报告有效税率为23.3%，调整后有效税率为23.3%；上年同期报告为20.1%，调整后为20.1%[82] - 2025财年上半年报告有效税率为24.9%，调整后有效税率为23.7%；上年同期报告为20.9%，调整后为20.9%[82]

Investor and Media Contact: Samuel Fisch Executive Director, Investor Relations and Corporate Communications Email: veruinvestor@verupharma.com Veru Reports Fiscal Year 2025 Financial Results and Clinical Program Progress — Following positive efficacy and safety results from Phase 2b QUALITY study, company received FDA regulatory clarity for enobosarm in combination with GLP-1 RA — — Incremental weight loss is an acceptable approvable primary endpoint with key secondary endpoints on physical function and bo ...

收入和利润（同比环比） - 2026财年上半年收入为38.404亿港元，同比下降3.4%[17] - 期内集团收入约为38.404亿港元，同比下降约3.4%[23][26] - 公司2026财年上半年总收入为38.404亿港元，同比下降3.4%[54] - 截至2025年9月30日止六个月收入为38.404亿港元，较上年同期39.776亿港元下降3.4%[146] - 2026财年上半年本公司拥有人应占溢利为1.449亿港元，同比大幅增长114.3%[17] - 净利润约为1.449亿港元，净利润率大幅提升至3.8%[23][26] - 公司2026财年上半年净利潤為1.449億港元，淨利率為3.8%，同比增長114.3%[94] - 2026财年上半年纯利为约港币144.9百万元，同比大幅增长114.3%，纯利率为3.8%[97] - 期内本公司拥有人应占溢利为1.449亿港元，较上年同期6762万港元增长114.3%[146] - 期内溢利（净利润）为1.45亿港元[156] - 除所得税前溢利大幅增长至2.080亿港元，较上年同期8549万港元增长143.4%[146] - 经营溢利为2.670亿港元，与上年同期2.667亿港元基本持平[146] - 2026财年上半年本公司拥有人应占经调整溢利为2.449亿港元，同比增长25.7%[17] - 经调整净利润约为2.449亿港元，经调整净利润率为6.4%[24][26] - 公司2026财年上半年經調整淨利潤為2.449億港元，經調整淨利率為6.4%[94] - 2026财年上半年经调整纯利为约港币244.9百万元，同比增长25.7%，经调整纯利率为6.4%[97] 成本和费用（同比环比） - 2026财年上半年毛利为8.939亿港元，毛利率为23.3%，同比下降4.7%[17] - 毛利率为23.3%，较上年同期的23.6%略有下降[23][26] - 同期毛利为8.939亿港元，毛利率为23.3%，较上年同期毛利9.380亿港元下降4.7%[146] - 公司2026财年上半年整体毛利率为23.3%，较2025财年同期的23.6%下降0.3个百分点[67][68][73] - 公司销售成本占收入比例为76.7%，其中原材料成本占39.3%，雇员福利开支占25.4%[63][65] - 公司整体销售成本由2025财年上半年的30.396亿港元下降至29.465亿港元，部分原因是雇员福利开支下降9.5%[63][65] - 分銷及銷售開支為8650萬港元，佔收入2.3%，較上年同期增加220萬港元，主要由於貨運及運輸開支增加[69][70][74] - 一般及行政開支為3.04億港元，佔收入7.9%，較上年同期的3.243億港元下降，主要由於營運效率提升[72][75][77] - 研發成本為1.433億港元，佔收入3.7%，較上年同期的1.541億港元下降，與收入降幅一致[78][79][81] - 財務成本為1.209億港元，佔收入3.1%，較上年同期的1.736億港元下降，主要由於全球利率下降及更有效動用銀行融資[84][88] - 财务成本净额为1.184亿港元，较上年同期1.728亿港元下降31.5%[146] - 所得税开支为6317万港元，较上年同期1787万港元大幅增加253.5%[146] - 2026财年上半年產生特殊搬遷成本約1.001億港元，包括員工工齡補償4140萬港元及固定資產撇賬5870萬港元[80][82] 各条业务线表现 - 贴身内衣业务收入约为20.992亿港元，占总收入54.7%，毛利率为24.2%[31][34] - 贴身内衣收入为20.992亿港元，同比下降6.6%[55][56] - 运动产品业务收入约为15.052亿港元，同比增长13.4%，占总收入39.2%[35][39] - 运动产品收入为15.052亿港元，同比增长13.4%[55][56] - 消费电子配件业务收入约为1.121亿港元，同比下降约54.0%[37][40] - 消费电子配件收入为1.120亿港元，同比下降54.0%[55][58] - 胸杯及其他配件产品收入为1.239亿港元，同比下降21.9%，毛利率为20.9%[46][55][58] 各地区/合资企业表现 - 公司与Victoria's Secret的合资企业（VS China）期内表现令人满意并持续强劲增长[21] - 维密中国(VS China)收入为12.164亿港元，同比增长37.3%[44] - 维密中国收入达12.164亿港元，同比上升37.3%，净利润为1.348亿港元[47] - 聯營公司VSCO收入為12.164億港元，淨利潤為1.348億港元，較上年同期大幅增長[85][89] - 越南生产基地贡献了公司总收入的84%，截至2025年9月30日，公司在越南有约30,600名员工[50][52] 息税折旧及摊销前利润（EBITDA） - 2026财年上半年息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为5.724亿港元，同比增长12.9%[17] - 息税折旧及摊销前利润(EBITDA)约为5.724亿港元，EBITDA率提升至14.9%[23][26] - 公司2026财年上半年EBITDA為5.724億港元，EBITDA利潤率為14.9%[92][93] - 2026财年上半年EBITDA为约港币572.4百万元，同比增长12.9%，EBITDA率为14.9%[96] - 2026财年上半年息税折旧及摊销前经调整利润为6.724亿港元，同比增长6.0%[17] - 公司2026财年上半年調整後EBITDA為6.724億港元，調整後EBITDA利潤率為17.5%[92][93] - 2026财年上半年经调整EBITDA为约港币672.4百万元，同比增长6.0%，经调整EBITDA率为17.5%[96] 每股盈利与股息 - 2026财年上半年基本及摊薄每股盈利为11.8港仙[17] - 基本及摊薄每股盈利为11.8港仙，较上年同期5.5港仙增长114.5%[146] - 2026财年上半年每股股息为5.7港仙[17] - 董事会宣派2026财年中期股息每股5.7港仙[29][33] 现金流与资本支出 - 2026财年上半年经营活动所得现金净额约为港币636.4百万元，较2025财年同期的约港币484.1百万元增长[99][102] - 2026财年上半年资本支出总额约为港币111.1百万元，主要用于添置生产线及建设肇庆生产设施[106][110] - 公司截至2024年9月30日止六个月的经营业务所得现金为4.90612亿港元[161] - 公司截至2024年9月30日止六个月的经营现金流入净额为4.84139亿港元[161] - 公司截至2024年9月30日止六个月的投资活动现金流出净额为2.17448亿港元[161] - 公司于回顾期内购买物业、厂房及设备支出2.13795亿港元[161] - 公司截至2024年9月30日止六个月的融资活动现金流出净额为1.88571亿港元[164] - 公司截至2024年9月30日止六个月的现金及现金等价物增加净额为7812万港元[164] - 公司于回顾期内新增借款所得款项为17.02218亿港元[164] 资产、负债与权益状况 - 截至2025年9月30日，公司流動比率為2.0，淨債務約為31.564億港元，淨負債權益比率為106.5%[95] - 截至2025年9月30日，公司净负债约为港币3,156.4百万元，净资产负债比率为106.5%[98] - 剔除货币贬值影响后，截至2025年9月30日的经调整净资产负债比率为73.2%，较2025年3月31日的79.9%有所改善[99][102] - 截至2025年9月30日，公司总资产为84.79亿港元，较2025年3月31日的88.94亿港元下降4.7%[151][153] - 现金及现金等价物为9.97亿港元，较期初的9.08亿港元增长9.8%[151] - 存货为12.46亿港元，较期初的13.78亿港元下降9.6%[151] - 贸易应收账款为9.29亿港元，较期初的10.51亿港元下降11.6%[151] - 投资物业价值为1.17亿港元，较期初的1.15亿港元增长2.1%[151] - 于联营公司的投资为4.75亿港元，较期初的4.18亿港元增长13.6%[151] - 总借款（流动与非流动）为41.53亿港元，较期初的42.35亿港元下降1.9%[153] - 公司所有者应占权益总额为29.65亿港元，较期初的31.64亿港元下降6.3%[153][156] - 公司于2024年9月30日的现金及现金等价物结余为7.04743亿港元[164] - 公司于2024年9月30日的权益总额为34.82993亿港元[158] 运营效率与财务风险 - 截至2025年9月30日，应收账款周转天数为47天，应付账款周转天数为27天，保持稳定[104] - 公司越南生产基地在成本控制和效率提升方面取得显著进展[130] - 公司针对生产运营推行的专项提升计划已见成效[130][133] - 公司面临多种财务风险，包括现金流利率风险、外汇风险、信贷风险及流动资金风险[187][191] - 公司自2025年3月31日年末以来，风险管理政策无任何变动[188][191] - 公司非衍生金融负债的流动性风险分析基于合约未贴现现金流量[189][192] - 12个月内到期的负债结余等于其账面值，因贴现影响不重大[189][192] - 银行借款的现金流出分析基于贷款协议协定的还款期[193][194] - 利息款项以合约利率计算[193][194] - 截至2025年9月30日，公司总金融负债为55.49亿港元，其中借款及应付银行利息为45.65亿港元[195] - 公司借款及应付银行利息中，约20.46亿港元（占总额44.8%）在一至两年内到期，约17.81亿港元（占总额39.0%）在兩至五年内到期[195] - 截至2025年9月30日，租赁负债总额为2.70亿港元，其中1.34亿港元（约49.7%）在五年以上到期[195] - 截至2025年9月30日，贸易应付账款为4.45亿港元，全部在一年内到期[195] - 公司大部分流动金融资产及负债的账面值因其到期日短而近似于公允价值[196] 管理层讨论和指引 - 公司资本开支高峰期已过，将审慎控制资本支出，为后续启动减债计划创造条件[131][133] - 关税政策影响预计于2025年底逐渐浮现[125] - 公司正将Bonding功能性服装业务从精品市场延伸至更广阔的中高端市场[126][127][128] - 公司持续深化生产优化与技术创新的双轨策略[126][128] - 公司聚焦高附加值产品类别，并通过深化智能转型提升营运效益[131][133] - 公司与国内新兴品牌伙伴合作的系列产品经过数季市场验证，已建立良好口碑[127][128] 其他财务数据（非核心业务相关） - 期内全面亏损总额为1.989亿港元，主要受货币换算差额亏损3.448亿港元影响[148] - 期内全面亏损总额为1.99亿港元，主要受3.45亿港元的货币换算差额亏损影响[156] - 使用权益法入账的应占联营公司纯利为5935万港元，上年同期为亏损838万港元[146] - 公司截至2024年9月30日止六个月的期内溢利为6761.9万港元[158] 会计准则与公允价值计量 - 公司采纳的经修订会计准则及诠释对截至2025年9月30日止六个月期间的业绩及财务状况无重大影响[177][178] - 公司尚未采纳的新订及经修订准则预计对业绩及财务状况无重大影响[179][182][185] - 公司按公允价值计量的金融资产中，保单投资公允价值为2.46亿港元，全部归类为第三级[200] - 公司按公允价值计入其他全面收益的贸易应收账款为1.56亿港元，全部归类为第三级[200] - 自2025年3月31日至9月30日，按公允价值计入其他全面收益的贸易应收账款从12.98亿港元增长至15.60亿港元，增幅为20.1%[200] - 自2025年3月31日至9月30日，保单投资公允价值从2.39亿港元增长至2.46亿港元，增幅为2.8%[200] - 在截至2025年9月30日的六个月内，公司第一、二、三级金融资产与负债之间未发生层级转移[200] 员工与可持续发展 - 截至2025年9月30日，公司员工总数为35,863名，员工成本约为港币1,299.7百万元，占总收入的33.8%[115][118] - 公司短期、长期及净零温室气体排放目标已获科学碳目标倡议正式认证和批核[132][134] - 公司致力于实现2050年全价值链净零排放[132][134]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 收益同比增长43.2%，从2.20276亿港元增至3.15375亿港元[10] - 总收益同比增长43.2%，从2.20276亿港元增至3.15375亿港元[19] - 总收益为3.154亿港元，较上年同期的2.203亿港元增长9510万港元或43.2%[46][50] - 期内亏损同比收窄20.2%，从1822.2万港元降至1453.6万港元[10] - 期内亏损为约1450万港元，较上一财年同期亏损约1820万港元有所收窄[61] - 除稅前亏损为1606.1万港元[25] - 截至2025年9月30日止六个月，公司除税前亏损为1926.8万港元[28] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占期内亏损为1453.6万港元，每股基本亏损基于已发行6.25亿股普通股计算[33] - 每股基本亏损为2.33港仙，去年同期为2.92港仙[10] - 毛利增加约260万港元或12.1%至约2410万港元，但整体毛利率从约9.8%下降至约7.6%[53] - 毛利率从9.8%下降至7.6%[10] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售及分销开支同比减少23.7%，从1704.7万港元降至1300.3万港元[10] - 销售及分销开支减少约400万港元或23.5%至约1300万港元[56] - 行政开支同比增长49.8%，从1529.0万港元增至2290.9万港元[10] - 行政开支增加约760万港元或49.7%至约2290万港元[57] - 销售及服务成本为2.913亿港元，较上年同期的1.987亿港元增加9260万港元或46.6%[51] - 截至2025年9月30日止六个月，公司期内亏损经扣除员工成本4219.6万港元及确认为开支的存货成本2.65386亿港元后得出[31] - 融资成本减少约90万港元或45.0%至约110万港元[58] - 董事及主要管理人员酬金总额为299.6万港元，较上年同期的242.8万港元有所增加[43] 各条业务线表现 - 分销业务收益大幅增长106.8%，从1.06072亿港元增至2.19425亿港元，主要受分銷資訊科技產品收入驱动，该部分收入从8886.2万港元增至2.18007亿港元[19] - 分销业务收益为2.194亿港元，较上年同期的1.061亿港元增长1.133亿港元或106.8%，主要受人工智能服务器设备相关业务驱动[46] - 系统整合解决方案业务收益下降16.0%，从1.14204亿港元降至9595.0万港元，主要因採購資訊科技產品收入从9813.5万港元降至8679.2万港元[19] - 系统整合解决方案业务收益为9600万港元，较上年同期的1.142亿港元减少1820万港元或15.9%，主要因承接订单总数减少[46] - 分部业绩合计为2409.0万港元，其中分销业务1054.9万港元，系统整合解决方案业务1354.1万港元[25] - 截至2025年9月30日止六个月，公司分部总收益为2.20276亿港元，其中系统整合业务收益1.06072亿港元，解决方案业务收益1.14204亿港元[26] - 截至2025年9月30日止六个月，公司分部总业绩为2153.1万港元，其中系统整合业务业绩389.1万港元，解决方案业务业绩1764万港元[26] 各地区表现 - 香港市场收益增长41.6%，从2.17405亿港元增至3.07749亿港元，占总收益的97.6%[20] - 中国大陆（不包括港澳）市场收益增长197.8%，从255.5万港元增至760.8万港元[20] 现金流与财务状况 - 经营现金流净额改善，从使用194.6万港元转为流入1387.9万港元，主要得益于合约负债增加5459.9万港元[14] - 期末现金及现金等价物为1.6099亿港元，较期初1.0459亿港元增长53.9%[14] - 融资活动净现金流出4701.3万港元，主要由于偿还银行借款7347.5万港元[14] - 银行结余及现金从1045.9万港元增加至1609.9万港元，增幅53.9%[11] - 银行借款大幅减少，从4815.3万港元降至343.8万港元[11] - 银行借款大幅减少约4480万港元或92.9%至约340万港元，净债务状况转为净现金状况约770万港元[67] - 银行借款约为343.8万港元，较2025年3月31日的4612.9万港元大幅减少[41] - 合约负债从5030.1万港元激增至1.049亿港元[11] - 资产净值从1.83563亿港元下降至1.69114亿港元[11] - 总权益由约1.836亿港元减少至约1.691亿港元，净资本负债比率由约23.6%变为约负4.6%[67] 资产与负债状况 - 截至2025年9月30日止六个月，公司贸易应收款项总额为2.70931亿港元，较2025年3月31日的2.27204亿港元增长19.2%[37] - 截至2025年9月30日，账龄超过180日的贸易应收款项为5571.9万港元，较2025年3月31日的1.08073亿港元下降48.4%[37] - 贸易应收款项中约25.6%的账龄自发票日起逾期超过90日[63] - 贸易应收款项减值亏损净额为26.86万港元，较上年同期的68.06万港元大幅减少[38] - 预期信贷亏损模式下的减值亏损净额减少约410万港元或60.3%至约270万港元[55] - 截至2025年9月30日止六个月，公司预期信贷亏损模式下的减值亏损净额为680.6万港元[26] - 贸易应付款项总额为1.30254亿港元，较2025年3月31日的1.79898亿港元下降[40] - 截至2025年9月30日止六个月，公司存货撇减约346.1万港元[31] 管理层讨论和指引 - 公司预期香港IT行业长期发展保持正面，机遇包括云服务、数据中心、AI基础设施需求增长及IT外包服务需求[47][52] - 系统整合解决方案业务扩充因人才供应不足而进度落后，系统升级因开发时间较长而延迟[92] 公司治理与股权结构 - 自2025年8月15日起，闫威出任公司董事会主席，王冠出任公司行政总裁，实现了主席与行政总裁角色的分离[100] - 截至2025年9月30日，董事兼主席闫威通过其全资拥有的QH Technology Holdings Limited持有公司362,115,000股普通股，占公司股权约57.94%[94][95] - 截至2025年9月30日，主要股东QH Technology Holdings Limited持有公司362,115,000股普通股，占公司股权约57.94%[97] - 截至2025年9月30日，闫威的配偶Liu Xia因配偶权益被视为持有公司362,115,000股普通股，占公司股权约57.94%[97] - 闫威是QH Technology Holdings Limited的实益拥有人，持有其50,000股普通股，占该相联法团股权100%[96] - 公司审核委员会由三名独立非执行董事组成，已审阅并同意集团采用的会计原则及惯例，并审阅了截至2025年9月30日止六个月的中期业绩[103] - 全体董事确认在截至2025年9月30日止六个月内，已遵守《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》的规定条文[102] - 独立非执行董事郭佩霞女士已辞任洲际航天科技集团（股份代号：1725）的独立非执行董事，自2025年10月13日起生效[101] 其他重要事项：法律与风险 - 公司附属公司Tritech Distribution Limited涉及一笔未偿付的45,000,000美元（约4.5亿美元）未结发票清盘呈请[85] - 根据法院裁定，Tritech需在14日内支付22,500,000美元（约2250万美元）以获得逾期提交确认书的许可[85] - 公司约35%的采购以美元计值，但未订立任何衍生工具对冲外汇风险[73] 其他重要事项：股份与融资 - 公司股份发售所得款项净额约为66,000,000港元（约6600万港元）[87] - 截至2025年9月30日，已动用所得款项净额约62,400,000港元（约6240万港元），未动用约3,600,000港元（约360万港元）[89] - 在扩充系统整合解决方案业务分部方面，已动用10,000,000港元（约1000万港元），未动用3,500,000港元（约350万港元），预计于2026年3月31日或之前悉数动用[89] - 在升级设备、软件、硬件及ERP系统方面，已动用2,800,000港元（约280万港元），未动用100,000港元（约10万港元），预计于2026年3月31日或之前悉数动用[89] - 公司购股权计划下，可授出但尚未行使的购股权涉及股份上限为62,500,000股，占报告日期已发行股份总数的10.0%[81] - 截至2025年9月30日，根据购股权计划可供发行的股份为62,500,000股，占已发行股份约10.0%[81] - 公司法定股本为100亿股，已发行及缴足股本为6.25亿股[42] - 截至2025年9月30日止六个月内，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券，且未持有任何库存股份[99] 其他重要事项：运营与人事 - 截至2025年9月30日止六个月，公司未宣派任何股息[32] - 截至2025年9月30日，公司雇员总数约为176名，较2025年3月31日的179名减少约1.7%[80]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司截至2025年9月30日止年度收益为1.64246亿港元，较上年的1.61666亿港元增长约1.6%[3] - 公司2025财年总收益为1.64246亿港元，较2024财年的1.61666亿港元增长1.6%[12] - 2025年收益为港币1.642亿元，较2024年的港币1.617亿元微增1.5%[22] - 年度股东应占亏损为6.40461亿港元，较上年的1.56357亿港元亏损扩大约309.6%[3] - 公司2025财年除税后亏损为6.40461亿港元，较2024财年的1.56357亿港元亏损大幅扩大[15] - 2025年股东应占亏损为港币6.405亿元，较2024年的港币1.564亿元大幅增加[22] - 公司每股基本及摊薄亏损为港币25.62元，较上年的港币6.25元亏损扩大约309.9%[3] - 公司2025财年每股基本亏损为25.62港元[15] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司营运成本为4163.2万港元，较上年的3673.7万港元增长约13.3%[3] - 公司2025财年香港利得税支出为1763.8万港元[13] 投资物业公允价值变动影响 - 投资物业公允价值变动导致亏损7.38769亿港元，是上年2.64918亿港元亏损的约2.8倍[3] - 公司2025财年投资物业公允价值大幅下跌7.38769亿港元，是导致亏损的主要原因[12][16] - 亏损主要源于投资物业公允价值亏损港币7.388亿元，2024年为港币2.649亿元[22] - 截至2025年9月30日，公司投资物业账面净值降至60.676亿港元[16] 核心租赁业务表现 - 剔除投资物业公允价值变动影响，租赁业务营业溢利从2024年的港币1.264亿元降至2025年的港币1.160亿元，同比下降8.2%[22] - 公司2025财年租金收入为1.42826亿港元，物业管理费收入为2142万港元[12] - 投资物业中环万邦行及金利商业大厦的租出率分别为约92%及79%，金利商业大厦租出率较2024年的约85%有所下降[23] 其他财务数据：资产与现金 - 公司资产净额为70.99097亿港元，较上年的63.81026亿港元增长约11.3%[4] - 投资物业账面价值为68.0515亿港元，占总资产（约71.05494亿港元）的约95.8%[4] - 现金及现金等价物为2.33654亿港元，较上年的2.65149亿港元减少约11.9%[4] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为港币2.337亿元，较2024年的港币2.651亿元减少；另有超过三个月的定期存款港币4610万元[24] - 公司保留溢利为69.1135亿港元，较上年的61.83389亿港元增长约11.8%[4] 其他财务数据：金融资产与应收应付 - 以公允价值计入其他全面收益的金融资产产生收益989万港元，而上年为亏损987.9万港元[3] - 截至2025年9月30日，公司以公允价值计入其他全面收益的金融资产价值为7263.8万港元，较上年增长15.8%[17] - 贸易应收账款总额从2024年的港币430.4万元降至2025年的港币269.6万元，其中90天以上账龄部分从港币70.2万元降至港币16.8万元[19] - 2025年已拨备冲销贸易债务总额为港币11.2万元[19] - 应付账款、应付费用及已收按金总额为港币3.9556亿元，与2024年的港币4.0408亿元基本持平[20] 公司业务与资本结构 - 公司业务为单一营运分部，即香港物业投资[11] - 公司年内无任何借贷或透支[24] 股息政策 - 公司2025财年拟派发股息总额为8250万港元，较2024财年的9000万港元减少8.3%[14] 公司治理与报告 - 董事会于本财政年度举行了三次正式会议，偏离了企业管治守则要求每年至少四次会议的规定[32] - 审核委员会、提名委员会及薪酬委员会各举行了两次会议[33] - 公司秘书已安排于截至2026年9月30日止财政年度举行四次定期会议[34] - 公司董事会成员包括两位执行董事、两位非执行董事及三位独立非执行董事[35] - 公司年报将于2026年1月23日或以前在指定网站登载[35] - 公司已向公司注册处交付截至2024年9月30日止年度财务报表[36] - 公司将适时交付截至2025年9月30日止年度财务报表[36] - 核数师对集团该两年度财务报表出具的报告无保留意见[36]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 报告期收益为人民币372.7百万元，较上年同期的人民币334.7百万元增长11.4%[17] - 报告期内公司录得溢利约人民币102.7百万元[10] - 报告期溢利为人民币102.7百万元，较上年同期的人民币129.1百万元减少人民币26.5百万元[23] - 截至2025年9月30日止六个月收益为37.27亿元人民币，同比增长11.4%[75] - 同期期内溢利为10.27亿元人民币，同比下降20.5%[75] - 报告期内公司总收益为3.72676亿元人民币，同比增长11.4%[86] - 公司除税前溢利为1.27094亿元人民币，同比下降7.9%[90][92] - 期内本公司拥有人应占溢利为8.86亿元人民币，非控股权益应占溢利为1.40亿元人民币[75] - 2025年中期用于计算每股盈利的溢利为88.64百万元人民币，较2024年同期的103.21百万元人民币下降14.1%[103] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 报告期毛利为人民币151.8百万元，毛利率为40.7%，较上年同期的人民币155.6百万元下降2.5%[19] - 报告期行政开支为人民币47.8百万元，占总收入约12.8%[21] - 报告期财务成本为人民币13.3百万元，较上年同期的人民币13.9百万元减少4.1%[22] - 毛利率为40.7%，较上年同期的46.5%下降5.8个百分点[75] - 2025年中期财务成本为13.30百万元人民币，与2024年同期的13.87百万元人民币基本持平[97] - 2025年中期员工成本总额为114.49百万元人民币，较2024年同期的77.88百万元人民币增长47.0%[100] - 2025年中期所得税开支为24.44百万元人民币，较2024年同期的8.85百万元人民币增长176.2%[101] - 报告期雇员福利开支约为人民币114.5百万元，截至2025年9月30日，公司全职雇员为2,319名[30] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 报告期其他收入、收益或亏损为人民币4.8百万元，较上年同期的人民币36.2百万元大幅减少[20] - 金融资产减值亏损拨回净额为3.76亿元人民币，同比大幅增加168.2%[75] - 2025年中期其他收入、收益或亏损净额为4.78百万元人民币，较2024年同期的36.23百万元人民币下降86.8%[95] - 2025年中期金融资产减值亏损拨回净额为37.61百万元人民币，较2024年同期的14.03百万元人民币增长168.1%[98] - 2025年中期融资租赁应收款项减值拨备计提26.2百万元人民币，同时因客户财务状况改善及还款而拨回59.0百万元人民币[99] 各条业务线表现 - 报告期内高等教育业务收益约为人民币284.5百万元，除税前溢利约为人民币55.2百万元[13] - 报告期内融资与经营租赁业务收益约为人民币88.1百万元，除税前溢利约为人民币87.5百万元[16] - 民辦高等教育服务分部收益为2.8453亿元人民币，同比增长8.7%[90] - 融资与经营租赁分部收益为8814.6万元人民币，同比增长20.8%[90] - 民辦高等教育服务分部溢利为5524.3万元人民币，同比大幅下降52.4%[90][92] - 融资与经营租赁分部溢利为8747.1万元人民币，同比大幅增长165.2%[90][92] 资产与负债状况 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为人民币334.3百万元，营运资金为人民币517.1百万元，总权益为人民币2,993.5百万元[25] - 截至2025年9月30日，公司借贷余额为人民币83.9百万元，资产负债率约为2.7%[25] - 截至2025年9月30日，融资租赁应收款项账面值为人民币1,319.1百万元，较2025年3月31日的人民币1,296.4百万元增加约1.7%[26] - 于2025年9月30日总权益为299.35亿元人民币，较2025年3月31日增长3.3%[76] - 公司拥有人应占权益为252.37亿元人民币，非控股权益为46.98亿元人民币[76] - 流动负债中的合约负债大幅增长至44.46亿元人民币，较期初增长84.4%[76] - 银行结余大幅增长至33.43亿元人民币，较期初增长449.2%[76] - 融资租赁应收款项（流动+非流动）合计为131.91亿元人民币[76] - 截至2025年9月30日，公司综合资产为4,077.95百万元人民币，较2025年3月31日的3,775.02百万元增长8.0%[93] - 截至2025年9月30日，公司综合负债为1,084.41百万元人民币，较2025年3月31日的877.12百万元增长23.6%[93] - 民办高等教育服务分部负债从2025年3月31日的396.38百万元人民币增至2025年9月30日的710.79百万元人民币，增长79.3%[93] 融资租赁业务资产质量与风险管理 - 公司融资租赁业务采用五级分类管理资产质量，正常类资产定义为租赁付款逾期少于或等于90天[41] - 融资租赁业务特别关注类资产定义为租赁付款逾期超过90天但少于或等于150天[41] - 融资租赁业务次级类资产定义为租赁付款逾期超过150天但少于或等于210天[41] - 融资租赁业务可疑类资产定义为租赁付款逾期超过210天但少于或等于270天[41] - 融资租赁业务损失类资产定义为租赁付款逾期超过270天[41] - 公司已建立全面风险管理体系，通过客户尽职调查、独立资料审查及多层审批程序控制融资与经营租赁业务的信贷风险[37] - 融资租赁应收款项总额为人民币1,704,266千元，未赚取融资收入为人民币197,485千元，现值为人民币1,506,781千元[107] - 融资租赁应收款项减值亏损拨备为人民币187,675千元，占应收款项现值的比例为12.46%[107] - 融资租赁应收款项中，信贷不良存续期部分的预期损失率高达45.57%[107] - 融资租赁应收款项中，信贷不良部分的账面值从人民币351,370千元下降至人民币221,361千元[110] - 融资租赁应收款项的12个月预期信贷亏损拨备大幅减少，从人民币43,621千元降至人民币2,359千元[110] 高等教育业务详情 - 烟台南山学院共开设50个本科课程及38个专科文凭课程[12] - 公司于2022年8月完成收购烟台南山学院70%权益[8] - 公司通过合约安排取得烟台南山学院实际控制权，享有其产生经济利益的70.0%[65] - 烟台南山学院与泰国西那瓦国际大学签署谅解备忘录，合作期为2025年6月起三年[64] - 烟台南山学院与马来西亚英迪国际大学签署谅解备忘录，合作期为2025年6月起三年[64] - 烟台南山学院与马来西亚国立大学签署谅解备忘录，合作期为2025年7月起三年[64] - 烟台南山学院与英国北安普顿大学签署谅解备忘录，合作期为2025年7起五年[64] - 烟台南山学院与马来西亚彭亨苏丹阿都拉大学签署谅解备忘录，合作期为2025年8月起三年[64] - 烟台南山学院与韩国东新大学签署谅解备忘录，合作期为2025年9月起五年[65] 管理层讨论和指引 - 公司预计中国经济将继续逐步向好，集团高等教育及租赁业务处于有利位置捕捉国内经济增长机遇[47] - 公司融资租赁业务将遵循“质量大于数量”的原则发展业务，稳中求进[47] - 公司将继续探索在境内或境外扩展现有业务并寻找合适的收购项目，包括境外职业教育、高等教育及船舶项目[47] 公司治理与董事会变动 - 公司董事会主席与行政总裁职责由一人兼任，李璐强先生自2025年7月18日起获委任为董事会主席[49][50] - 审核委员会于报告期内召开了两次会议，全体三名成员均出席[52] - 审核委员会已审阅集团截至2025年3月31日止年度的业绩并建议董事会采纳[52] - 薪酬委员会于报告期内召开了一次会议，全体三名成员均出席[54] - 薪酬委员会在2025年7月的会议上审阅了目前若干董事酬金并向董事会提供了建议[54] - 提名委员会于报告期内召开了一次会议，全体三名成员均出席[55] - 提名委员会在2025年7月的会议上检讨了独立非执行董事的独立性并就选举董事提供了建议[55] - 宋建波于2025年7月17日辞任非执行董事、董事会主席及战略投资委员会主席[68] - 李璐强于2025年7月18日获委任为董事会主席[69] - 战略投资委员会已于2025年7月18日解散[72] 股东结构及股份情况 - 根据购股权计划可予发行的股份总数为150,000,000股[59] - 截至2025年4月1日及2025年9月30日，根据购股权计划可供授出的购股权数目均为150,000,000份[59] - 董事李璐强先生通过受控法团权益持有3,531,797股股份，占公司权益0.21%[60] - 主要股东Union Capital Pte. Ltd.持有768,475,221股股份，占公司权益45.45%[61] - 隋永清女士通过受控法团权益持有768,475,221股股份，占公司权益45.45%[61] - 宋建波先生通过配偶权益持有768,475,221股股份，占公司权益45.45%[61] - PA Investment Funds SPC持有135,001,120股股份，占公司权益7.98%[61] - 中国平安证券（香港）有限公司等平安系实体通过受控法团权益各持有135,001,120股股份，各占公司权益7.98%[61] - 报告期内，公司及其任何附属公司均未购买、出售或赎回任何公司上市证券[57] - 报告期内，购股权计划项下概无尚未行使购股权，亦无任何购股权获授出、同意将予授出、获行使、被注销或已失效[59] - 公司法定股本为500亿股，每股面值0.000001美元，已发行股本为16.909亿股[119] 关联方交易 - 来自南山集团及其附属公司的融资租赁收入为3580万人民币，同比下降15.0%（从4212.4万人民币）[130] - 支付给南山集团及其附属公司的租赁开支为626.4万人民币，同比大幅增长2868.7%（从21.1万人民币）[130] - 从南山集团及其附属公司已收到的服务费用为2857.7万人民币，同比增长59.7%（从1789万人民币）[130] - 向南山集团及其附属公司已提供的服务费用为687.1万人民币，同比增长458.2%（从123.1万人民币）[130] - 向龙口南山及其附属公司购买物业及设备支出为422.5万人民币，同比增长631.0%（从57.8万人民币）[130] - 来自关联方的融资租赁应收款项为7.53129亿人民币，较年初的7.14295亿人民币增长5.4%[133] - 主要管理人员薪酬总额为251.1万人民币，同比下降8.3%（从273.7万人民币）[134] - 公司就南山集团楼宇的租赁负债账面值约为2818.6万人民币，较年初的2754万人民币增长2.3%[131] - 租赁负债利息按年利率4.65%收取[132] 现金流量 - 经营活动所得现金净额为4.0556亿元人民币，同比下降13.5%[80] - 期末现金及现金等价物为3.34333亿元人民币，较期初增长449.3%[80] - 出售按公平值计入损益的金融资产所得款项为35.6237亿元人民币[80] - 购买按公平值计入损益的金融资产支出为36.54亿元人民币[80] 其他应收应付款项及借贷 - 贸易及其他应收款项总额为人民币458,978千元，减值亏损拨备为人民币218,607千元，账面净值为人民币240,371千元[111] - 应收短期贷款金额为人民币300,202千元，年利率在5.5%至24%之间[111][112] - 贸易应收款项账龄均在30日以内，金额为人民币7,572千元[112] - 贸易应付款项、应付票据及其他应付款项结余为人民币764.5万元，较2025年3月31日的1139.1万元减少约32.9%[114][116] - 合约负债（预收学费及住宿费）总额为人民币4.446亿元，较2025年3月31日的2.412亿元大幅增长84.3%[117] - 新获得银行借贷人民币1000万元，用于集团营运[118] - 银行借贷总额为人民币921.3万元，以贸易应收款项抵押，固定年利率4.15%，2028年6月到期[120] - 自独立第三方借入的有担保及抵押借贷为人民币5598.3万元，较2025年3月31日的6191.2万元减少9.6%[120] - 自独立第三方借入的无担保但有抵押借贷为人民币1866.1万元，较2025年3月31日的2691.8万元减少30.7%[120] 金融资产投资 - 按公允价值计入损益的金融资产中，上市债券投资公允价值为人民币2.552亿元，较2025年3月31日的1.636亿元增长55.9%[125][127] - 按公允价值计入其他全面收益的金融资产中，未上市基金公允价值为人民币1.976亿元，较2025年3月31日的1.996亿元微降1.0%[125][127] - 银行定期存款年利率介于1.75%至2%之间，于2028年到期[113] 行业与市场环境 - 截至2024年底中国融资租赁公司总资产规模达人民币4.58万亿元，同比增长9.6%[14] - 报告期末中国融资租赁公司总数约为7,020家，较2024年减少约331家公司[14] - 2025年前三季度中国国内生产总值达人民币101.5万亿元，同比增长约5.2%[8] - 2025年前三季度中国租赁和商务服务业增加值同比增长约9.2%[8] - 2024年中国高等教育入学率约为60.8%，低于法国、美国约70%的水平[11] 其他重要事项 - 公司于2025年9月30日无任何重大或然负债（对比2025年3月31日：无）[40] - 公司一项主要融资租赁协议涉及以代价人民币5000万元购买租赁资产，总租赁额约为人民币5550.6万元[45] - 该主要融资租赁协议的租期为三年，租赁总额包含租赁本金及利息[45] - 公司计划重续现有融资租赁框架协议下的持续关连交易，相关年度上限需独立股东批准[43] - 租赁负债账面值约为人民币3405万元，较2025年3月31日的人民币2970.8万元有所增加[106]