财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年净收入为172.58亿美元，同比增长4.3%[553] - 2025年净利润为14.18亿美元，相比2024年净亏损19.59亿美元实现扭亏为盈[553] - 2025年净利润扭亏为盈，达到14.18亿美元，而2024年和2023年净亏损分别为19.59亿美元和6.15亿美元[564] - 2025年每股基本收益为1.23美元，相比2024年每股亏损1.45美元大幅改善[553] - 2025年毛利润为89.38亿美元，毛利率为51.8%[553] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年研发费用为10.13亿美元，占净收入比例为5.9%[553] - 2025年销售及营销费用为26.86亿美元，占净收入比例为15.6%[553] - 2025年支付的利息为9.5亿美元，较2024年的10.04亿美元下降5.4%[567] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为16.49亿美元，较2024年的12.47亿美元增长32.2%[564] - 2025年投资活动产生的现金流量净额为7.37亿美元，较2024年的7.92亿美元略有下降[564] - 2025年融资活动产生的现金流量净流出21.51亿美元，主要用于偿还41.12亿美元的优先票据和贷款[564] - 2025年现金及现金等价物期末余额为35.56亿美元，较年初的33亿美元增长7.8%[564] - 2025年营运资产和负债的净变动导致现金流减少13.66亿美元，主要受其他资产增加13.3亿美元影响[564][568] - 2025年资本性支出（购置不动产、厂房、设备和无形资产）为5.01亿美元，与2024年的4.98亿美元基本持平[564] 财务数据关键指标变化：资产、债务与权益 - 2025年末总资产为407.48亿美元，较2024年末增长3.6%[550] - 2025年末现金及现金等价物为35.56亿美元，较2024年末增长7.8%[550] - 2025年末总负债为328.34亿美元，较2024年末下降2.3%[550] - 公司总债务为168.73亿美元，扣除债务发行成本后净额为168.07亿美元[528] - 2026年到期的债务总额为18.21亿美元[528] - 2025年总股东权益为79.14亿美元，较2024年末大幅增长47.1%[550] 创新药产品表现与管线进展 - 创新药UZEDY于2023年4月28日获FDA批准治疗精神分裂症，其监管独占期至2026年4月28日，拥有6项橙皮书专利，有效期至2027年至2042年[62] - 创新药UZEDY于2025年10月10日获FDA批准新增适应症，用于成人双相I型障碍的维持治疗[63] - 创新药AJOVY已在全球48个国家上市，其最早的基础专利将于2026年到期，但在美国和欧洲等地的专利期已延长至2031年[62] - 核心CNS创新药AUSTEDO在美国的14项橙皮书专利将于2031年至2038年间到期，公司已与Lupin和Aurobindo达成协议，允许其仿制药最早于2033年4月上市[62] - 创新药管线中，奥氮平LAI (TEV-‘749) 用于治疗精神分裂症，已于2025年12月提交监管审查[86] - 多发性硬化症治疗药物COPAXONE在2025年市场份额因新疗法竞争而逐渐下降[67] 生物类似药产品表现与管线进展 - 公司2025年在美国推出了生物类似药SIMLANDI® (adalimumab-ryvk)，在德国推出了FYMSKINA® (ustekinumab)[47] - 公司于2025年1月与Samsung Bioepis达成战略合作，在美国商业化EPYSQLI® (eculizumab-aagh)，该产品于2025年4月7日在美国上市[48] - 公司于2025年10月与Prestige Biopharma达成合作，在大多数欧洲市场商业化其赫赛汀®生物类似药Tuznue®[50] - 公司于2025年11月获得EMA批准，推出Prolia®生物类似药PONLIMSI® (denosumab)和Xgeva®生物类似药DEGEVMA® (denosumab)[50] - 生物类似物管线中，针对Prolia® (denosumab) 和 Xgeva® (denosumab) 的拟议生物类似物已在美国提交监管审查[88] - 公司与Alvotech合作开发的针对Simponi®, Simponi Aria® (golimumab) 和 Eylea® (aflibercept) 的拟议生物类似物已在美国提交监管审查[88] 仿制药业务与管线 - 公司拥有超过900个仿制药产品处于全球预批准管线中[79] - 公司在2015年至2020年间与22个仿制药申请者就TREANDA冻干剂型达成最终和解，目前市场上有多种仿制TREANDA产品[74] - 公司与Eagle就Bendamustine诉讼达成和解，Hospira、Accord和DRL可在2027年11月17日或更早（特定情况下）推出其产品[74] 生产与制造运营 - 公司在21个国家运营33家成品剂型和包装制药工厂，2025年生产了约660亿片（粒）片剂和胶囊以及约6亿个无菌单位[91] - 公司生产约350种原料药，供自用和向第三方销售[73] - 公司目前拥有13个API生产设施，生产约350种API[96] - 公司已关闭或剥离了位于美国、欧洲、以色列、日本和印度的多家制造工厂，作为重组和制造网络整合的一部分[93] 业务重组与战略调整 - 公司计划剥离其API业务（包括研发、制造和商业活动），该意向于2024年1月31日宣布[74] - 公司转型计划旨在通过审查工作实践、减少员工人数和优化外部支出等方式实现成本节约[115] - 2025年员工总数较2024年的36,830人减少了2,880人（约-7.8%），主要源于公司转型计划[114][115] 员工与人力资源 - 截至2025年12月31日，公司全球员工总数为33,950人[113] - 2025年全职员工人数为31,173人，兼职员工为1,669人，合同工为1,108人[114] - 按地理区域划分（不含合同工），2025年员工分布为：美国4,613人，欧洲17,390人，国际市场（不含以色列）7,768人，以色列3,071人[114] - 2025年员工调查回应率达到83%[125] - 2025年，公司推出了基于AI能力的人才发展系统，以匹配员工技能与全公司的发展机会[120] 法规与政策环境 - 根据《通胀削减法案》，CMS在2024年8月为第一轮谈判选定了10种Part D药品，并于2025年1月17日宣布了第二轮15种Part D药品名单，其中包括Teva的AUSTEDO和AUSTEDO XR[138] - CMS于2025年11月25日宣布了AUSTEDO产品的“最高公允价格”谈判结果，该价格将于2027年1月1日生效[139] - 《通胀削减法案》规定，对于年人均平均出厂价低于100美元的多来源仿制药和所有产品，可豁免通胀回扣要求[140] - 对于不合规的制造商，将面临至少为计算回扣金额125%的民事罚款[140] - 在医疗补助药品回扣计划中，根据ANDA上市的仿制药制造商需支付平均出厂价13%的回扣；根据NDA或BLA上市的产品需支付平均出厂价23.1%或与商业最优价差额中较高者的回扣[142] - 2025年5月12日，美国政府发布行政命令，要求联邦机构与制药商寻求最惠国价格目标[146] - 2025年7月31日，政府向17家制造商（不包括该公司）发出信函，要求降低医疗补助计划中的现有处方药价格，并保证新上市药品在医保、医疗补助和商业支付方中的价格与其它发达国家的最低价格匹配[146] - 2025年11月6日，CMS宣布推出“GENEROUS模型”，允许药品制造商自愿向州医疗补助机构提供与国际价格匹配的协调补充回扣[146] - 2025年12月19日，CMS发布了两项拟议规则通知，旨在为某些Medicare Part B和Part D药品建立名为“GLOBE模型”和“GUARD模型”的强制性、有限期限的药品定价模型[147] - 公司在美国市场受FDA和DEA严格监管，不合规可能导致罚款、生产暂停或批准被拒[127] - 根据《Hatch-Waxman法案》，首家提交Paragraph IV认证的ANDA公司可能获得180天的仿制药市场独占期[132] - FDA在2022年9月颁布了《FDA用户费用重新授权法案》，授权向提交药品、生物类似药或医疗器械产品申请的公司收取费用，该授权持续至2027财年[136] - 欧盟统一专利法院（UPC）于2023年6月1日生效，初始过渡期至2030年（可能延至2037年），覆盖18个欧盟成员国[166] - 欧盟《人工智能法案》于2024年8月1日生效，大部分关于AI系统的义务将于2026年8月2日生效[176] - 英国药品和保健品监管局（MHRA）对医疗器械的新上市后监测要求将于2025年6月生效[169] - 欧盟《伪造药品指令》（FMD）的药品包装安全特征要求于2019年2月生效[183] - 以色列数据保护法修正案于2025年8月生效，引入了包括经济处罚在内的强化执行机制[177] 外汇与风险管理 - 2025年营收中约43%（约74.21亿美元）为非美元计价，其中欧元占20%（约34.52亿美元）[514] - 公司已对2026年部分非美元预期经营成果进行对冲，涉及英镑、加元、瑞士法郎、俄罗斯卢布、波兰兹罗提、印度卢比和以色列新谢克尔等货币[516] - 公司通过金融衍生品管理外汇风险，对冲交易期限一般不超过18个月[512][517] - 截至2025年12月31日，未平仓外汇衍生品名义本金约为33.5亿美元，较2024年的39亿美元有所下降[521] - 截至2025年12月31日，公司主要货币净敞口（绝对值超过5000万美元）包括：ILS/USD 8.23亿美元、GBP/EUR 5.38亿美元、JPY/USD 2.86亿美元、CHF/USD 2.5亿美元、CHF/EUR 2.19亿美元、EUR/USD 2.16亿美元、GBP/USD 1.01亿美元[520] - 主要外汇对冲合约中，美元兑以色列谢克尔（USD/ILS）的净名义价值最高，为9.71亿美元，公允价值为6400万美元[523] - 2025年加权平均汇率中，美元兑日元（USD/JPY）为150.61[523] - 2025年加权平均汇率中，美元兑印度卢比（USD/INR）为87.91[523] 债务与融资结构 - 固定利率债务中，美元计价债务为95.59亿美元，利率区间为3.15%至8.13%[528] - 固定利率债务中，欧元计价债务为72.91亿美元，利率区间为1.63%至7.88%[528] 资产减值与准备金 - 2025年商誉减值损失为零，而2024年和2023年分别为12.8亿美元和7亿美元[564] - 2025年长期资产和持有待售资产减值损失为10.28亿美元，2024年和2023年分别为12.75亿美元和3.78亿美元[564] - 2025年，公司针对欧洲某制造设施资产组计提了7.26亿美元的长期资产减值损失[545] - 截至2025年底，与回扣及医疗补助相关的销售准备金和备抵（SR&A）总额为16.38亿美元[541] 市场竞争与风险 - 公司面临生物类似药领域的竞争加剧风险，包括价格侵蚀和知识产权挑战[108]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年全年净销售额为86.17亿美元，较2024年的88.07亿美元下降2%[1][6] - 2025年全年净利润为4.44亿美元，较2024年的6.58亿美元大幅下降[1][3] - 2025年全年净利润为4.44亿美元，较2024年的6.58亿美元下降32.5%[24][30] - 2025年第四季度净利润为0.71亿美元（每股0.24美元），较2024年同期的1.38亿美元（每股0.46美元）下降49%[2] - 2025年经调整的净利润为5.39亿美元，较2024年的7.59亿美元下降29.0%[28] - 2025年经调整后每股基本收益为1.80美元，较2024年的2.50美元下降28.0%[28] 财务数据关键指标变化：调整后EBITDA - 2025年全年调整后EBITDA为13.95亿美元，较2024年的16.82亿美元下降17%，调整后EBITDA利润率从19.1%降至16.2%[8] - 2025年第四季度调整后EBITDA为3.11亿美元，较2024年同期的4.04亿美元下降23%，调整后EBITDA利润率从19.3%降至14.8%[7] - 2025年经调整的息税折旧摊销前利润为13.95亿美元，经调整的息税折旧摊销前利润率为16.2%，较2024年的16.82亿美元和19.1%有所下降[28][30] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年全年经营活动产生的现金流量净额为8.54亿美元，略高于2024年的8.40亿美元[24] - 2025年经调整的经营活动现金流量净额为11.04亿美元，较2024年的11.76亿美元下降6.1%[30] - 2025年经调整的自有现金流为1.69亿美元，而2024年为负2700万美元[30] 财务数据关键指标变化：成本与资本支出 - 2025年资本支出为9.35亿美元，较2024年的12.03亿美元下降22.3%[24] - 2025年资本支出为9.35亿美元，其中德克萨斯州韦科绿色再生纸板制造项目已基本完成，预计总成本约16.7亿美元，截至2025年底已投入15.8亿美元[1][11] 财务数据关键指标变化：债务与杠杆 - 2025年总债务增至55.92亿美元，净债务增至53.31亿美元，净杠杆率从3.0倍上升至3.8倍[9] - 2025年净债务为53.31亿美元，较2024年的50.52亿美元增加5.5%[30] - 2025年净杠杆率（总净债务/经调整的息税折旧摊销前利润）为3.8倍，高于2024年的3.0倍[30] 股东回报 - 公司2025年通过股息和股票回购向股东返还约2.81亿美元，全年回购约680万股普通股（价值1.5亿美元），净流通股减少约2.3%[12] 管理层讨论和指引：2026年财务指引 - 公司发布2026年年度指引：预计净销售额84-86亿美元，调整后EBITDA 10.5-12.5亿美元，调整后每股收益0.75-1.15美元[13] 管理层讨论和指引：现金流与资本支出目标 - 公司确认2026年调整后自由现金流目标为7亿至8亿美元，并预计2026年资本支出约为4.5亿美元[1][14]

RP1临床数据（黑色素瘤） - 在IGNYTE试验的140名抗PD-1治疗失败的黑色素瘤患者中，确认的客观缓解率为32.9%，其中完全缓解率为15.0%[121] - 在IGNYTE试验中，抗PD-1失败黑色素瘤患者的中位缓解持续时间为33.7个月，1年和2年总生存率分别为75.3%和63.3%[121] - 针对肢端型黑色素瘤的特别分析显示，RP1联合纳武利尤单抗的客观缓解率为44%（8/18），中位缓解持续时间为11.9个月[124] RP1临床数据（非黑色素瘤皮肤癌） - 在非黑色素瘤皮肤癌队列中，RP1联合纳武利尤单抗的客观缓解率为30%[126] - 在非黑色素瘤皮肤癌队列中，抗PD-1初治患者的客观缓解率按肿瘤类型分别为：默克尔细胞癌100.0%（n=4），基底细胞癌33.3%（n=3），血管肉瘤66.7%（n=6），皮肤鳞状细胞癌56.3%（n=16）[126] - 在非黑色素瘤皮肤癌队列中，抗PD-1治疗失败患者的客观缓解率按肿瘤类型分别为：默克尔细胞癌26.3%（n=19），基底细胞癌30.0%（n=10），血管肉瘤37.5%（n=8），皮肤鳞状细胞癌15.2%（n=33）[126] RP1临床数据（单药治疗） - 在ARTACUS试验中，RP1单药治疗在23名可评估的皮肤癌患者中显示出34.5%的客观缓解率和21%的完全缓解率[127] - 更新的ARTACUS试验数据显示，在局部晚期皮肤鳞状细胞癌患者中，RP1单药的客观缓解率为34.6%，完全缓解率为23.1%，2年缓解持续率为61.0%[127] RP2临床数据 - RP2在转移性葡萄膜黑色素瘤(mUM)患者中的客观缓解率(ORR)为29.4%（17名患者中有5名）[130] - RP2在mUM患者中的疾病控制率(DCR)为58.8%[131] - RP2在mUM患者中的中位缓解持续时间(DOR)为11.47个月[130] 研发进展与监管 - 公司已重新提交RP1联合纳武利尤单抗治疗晚期黑色素瘤的生物制品许可申请，美国食品药品监督管理局设定的处方药使用者付费法案目标日期为2026年4月10日[122] - 确认性IGNYTE-3三期试验计划在全球约80个地点招募400名患者，并计划在2027年下半年进行中期总生存期分析[124] - 公司注册性REVEAL研究计划招募约280名mUM患者[132] - 公司计划在2026年底前发布RP2在肝细胞癌(HCC)中的初步数据[133] 净亏损 - 截至2025年12月31日，公司九个月净亏损为2.407亿美元，去年同期为1.732亿美元[138] - 2025年第三季度（截至12月31日）净亏损7093万美元，同比扩大459万美元[165] - 2025年前九个月（截至12月31日）净亏损2.407亿美元，同比扩大6756万美元[170] - 公司净亏损从2024年九个月的1.732亿美元扩大至2025年同期的2.407亿美元[180][181] 研发费用 - 2025年第三季度研发费用为5314万美元，同比增长513.6万美元（约10.7%）[165][166] - 2025年前九个月研发费用为1.689亿美元，同比增长3339万美元（约24.6%）[170][171] - 2025年第三季度RP1项目研发费用为1415万美元，同比增长356万美元[166] - 2025年前九个月RP1项目研发费用为4734万美元，同比增长1374万美元[172] 销售、一般及行政费用 - 2025年第三季度销售、一般及行政费用为1873万美元，同比增长71.3万美元[165][168] - 2025年前九个月销售、一般及行政费用为7772万美元，同比增长3089万美元（约66.0%）[170][174] 现金状况与资金支持 - 截至2025年12月31日，公司拥有现金及现金等价物和短期投资2.691亿美元[141] - 截至2025年12月31日，公司拥有现金及现金等价物和短期投资2.691亿美元[178] - 截至2025年12月31日，公司拥有现金及现金等价物和短期投资2.691亿美元[188] - 公司预计现有资金可支持自本季度报告发布之日起至少12个月的运营[141] - 基于当前运营计划，公司预计现有资金可支持运营至2027年第一季度末，这包括RP1在皮肤癌领域的潜在商业化[188] 经营活动现金流 - 截至2025年12月31日的九个月，经营活动净现金流出为2.242亿美元，主要源于2.407亿美元的净亏损，部分被2730万美元的非现金费用所抵消[180] - 2025年九个月，营运资产和负债变动导致现金减少1070万美元，主要由于应付账款减少590万美元，应计费用及其他流动负债减少470万美元[180] - 截至2024年12月31日的九个月，经营活动净现金流出为1.385亿美元，主要源于1.732亿美元的净亏损，部分被2670万美元的非现金费用所抵消[181] 投资活动现金流 - 截至2025年12月31日的九个月，投资活动净现金流入为2.243亿美元，主要来自302.5亿美元的短期投资出售及到期所得，部分抵消于7390万美元的可供出售证券购买和420万美元的物业、厂房、设备及资本化软件购买[182] - 截至2024年12月31日的九个月，投资活动净现金流出为1610万美元，主要由于3.32亿美元的证券购买和560万美元的物业及软件购买，部分被3.214亿美元的短期投资出售及到期所得所抵消[183] 融资活动现金流 - 截至2025年12月31日的九个月，融资活动净现金流入为1060万美元，主要来自ATM增发普通股获得的1040万美元，以及股票期权和预融资认股权证行权带来的约80万美元[184] - 截至2024年12月31日的九个月，融资活动净现金流入为2.525亿美元，主要源于公司在2024年6月的PIPE交易和2024年11月的公开发行获得的2.527亿美元[185] - 公司自2018年IPO以来，已通过股权融资筹集约11.121亿美元净收益[137] 其他财务与会计事项 - 截至2025年12月31日，公司累计赤字为11.893亿美元[138] - 公司为美国和英国的递延所得税资产（主要为净经营亏损结转）计提了全额估值准备[163] - 公司根据ASC 718会计准则确认股权激励费用，基于授予日公允价值在服务期内分摊[204] - 股权激励授予对象包括员工、董事、顾问和非员工，形式为股票期权和限制性股票单位[204] - 股权激励费用在合并利润表中的分类与获奖者薪酬成本或服务付款的分类方式一致[205] - 股票期权公允价值使用Black-Scholes期权定价模型估算，需输入预期股价波动率、期权预期期限等主观假设[204] - 股权激励仅发行了基于服务条件的奖项，并采用直线法记录费用[204] - 每项股权激励奖励的公允价值在授予日基于公司普通股当日公允价值估算[204] - 失效在发生时进行会计处理[204] - 近期发布的会计公告可能影响公司财务状况和经营业绩，详情见季度报告附注2[206] - 市场风险的定量和定性披露不适用[207]

收入和利润（同比环比） - 2025年第四季度销售额为44亿美元，同比增长4.5%（按日有机固定汇率计算增长4.6%）[2][4] - 2025年全年销售额为179亿美元，同比增长4.5%（按日有机固定汇率计算增长4.9%）[2][4] - 第四季度净销售额为44.25亿美元，同比增长4.5%[28] - 全年净销售额为179.42亿美元，同比增长4.5%[28] - 2025财年第四季度公司整体报告销售额同比增长4.5%，全年增长4.5%[43] - 按销售日调整后，2025财年第四季度公司整体日销售额同比增长4.5%，全年增长4.9%[43] - 按有机固定汇率日销售额计算，2025财年第四季度公司整体增长4.6%，全年增长4.9%[43] - 第四季度归属于W.W. Grainger, Inc.的净收益为4.51亿美元，同比下降5.1%[28] - 全年归属于W.W. Grainger, Inc.的净收益为17.06亿美元，同比下降10.6%[28] - 第四季度稀释后每股收益为9.44美元，同比下降2.8%[28] - 全年稀释后每股收益为35.40美元，同比下降8.6%[28] - 2025年全年调整后稀释每股收益为39.48美元，同比增长1.3%[4][5] - 2025财年公司调整后归属于W.W. Grainger, Inc.的净收益为19.02亿美元，调整后稀释每股收益为39.48美元[46] 营业利润率 - 2025年第四季度营业利润率为14.3%，同比下降70个基点[4][5] - 2025年全年调整后营业利润率为15.0%，同比下降50个基点[4][5] - 2025财年公司调整后营业利润为26.91亿美元，调整后营业利润率为15.0%[46] 成本和费用 - 2025财年销售、一般及行政费用调整后为43.18亿美元，占净销售额的24.1%[46] 各业务线表现 - 2025年第四季度高接触解决方案-北美部门销售额同比增长2.2%，无尽品类部门销售额同比增长14.3%（按日有机固定汇率计算增长15.7%）[7] - 2025财年第四季度High-Touch Solutions - N.A.分部报告销售额同比增长2.2%，全年增长2.0%[43] - 2025财年第四季度Endless Assortment分部报告销售额同比增长14.3%，全年增长15.7%[43] 税率 - 2025年全年调整后有效税率为23.7%，同比上升70个基点[5][18] - 2025财年报告的有效税率为25.6%，调整后的有效税率为23.7%[46] 现金流与资本配置 - 2025年全年经营活动现金流为20亿美元，通过股息和股票回购向股东返还15亿美元[4][20] - 全年经营活动产生的净现金流为20.15亿美元[32] - 全年资本支出为6.84亿美元[32] - 全年通过股票回购向股东返还10.45亿美元[32] - 2025财年第四季度自由现金流为2.69亿美元，全年自由现金流为13.31亿美元[44] 资产与负债状况 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为5.85亿美元，较上年同期下降43.5%[30] 管理层讨论和指引 - 2026年业绩指引：净销售额预计在187亿至191亿美元之间，按日有机固定汇率计算的销售增长预计为6.5%至9.0%[21] - 2026年业绩指引：营业利润率预计为15.4%至15.9%，稀释每股收益预计为42.25至44.75美元[21] - 2026年业绩指引：经营活动现金流预计在21.25亿至23.25亿美元之间，资本性支出预计在5.5亿至6.5亿美元之间[21]

财务数据关键指标变化 - 公司净亏损在2025财年第三季度为7090万美元，去年同期为6630万美元[11][16] 成本和费用 - 研发费用在2025财年第三季度为5310万美元，去年同期为4800万美元[11][16] - 销售、一般及行政费用在2025财年第三季度为1870万美元，去年同期为1800万美元[11][16] 现金流与资金状况 - 公司现金及短期投资从2025年3月31日的4.838亿美元下降至2025年12月31日的2.691亿美元[7][18] - 公司预计现有资金可支持运营至2027年第一季度末[4][7] 融资活动 - 公司修订了与Hercules Capital的贷款协议，获得3500万美元新借款，并可能在未来里程碑后额外提取1.2亿美元[4] 产品研发进展与监管审批 - RP1用于抗PD-1治疗失败的黑色素瘤的生物制品许可申请重新提交已获FDA受理，目标审批日期为2026年4月10日[1][3] 临床数据表现 (RP1联合纳武利尤单抗) - RP1联合纳武利尤单抗在肢端黑色素瘤中的客观缓解率为44%（8/18），中位缓解持续时间为11.9个月[5] - RP1联合纳武利尤单抗在多种晚期非黑色素瘤皮肤癌中显示疗效，抗PD-1初治患者的ORR在MCC、BCC、血管肉瘤和CSCC中分别为100.0%、33.3%、66.7%和56.3%[5] 临床数据表现 (RP1单药治疗) - RP1单药治疗皮肤鳞状细胞癌的客观缓解率为34.6%（完全缓解率为23.1%），2年缓解持续率为61.0%[5]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 2025年第四季度净销售额为33.47亿美元，同比增长16.2%（2024年同期为28.8亿美元）[27] - 2025年全年净销售额为131.61亿美元，同比增长11.6%（2024年为117.95亿美元）[27] - 2025年第四季度持续经营业务净利润为1.97亿美元，同比扭亏为盈（2024年同期为亏损100万美元）[27] - 2025年全年持续经营业务净利润为9.15亿美元，同比增长112.8%（2024年为4.3亿美元）[27] - 2025年第四季度归属于波尔公司的净收益为2亿美元，而2024年同期为净亏损3200万美元[51] - 2025年全年归属于波尔公司的净收益为9.12亿美元，2024年为40.08亿美元，但2024年数据包含已终止经营的航空航天业务收益[51][54] - 2025年全年美国通用会计准则净销售额为131.6亿美元，净收益为9.12亿美元，摊薄后每股收益为3.30美元；第四季度销售额为33.5亿美元，净收益为2.00亿美元，每股收益为0.75美元[4] 财务数据关键指标变化：可比收益与每股收益 - 2025年全年可比净收益为9.85亿美元，摊薄后每股收益为3.57美元；第四季度可比净收益为2.43亿美元，每股收益为0.91美元[5] - 2025年第四季度可比净收益为2.43亿美元，可比稀释后每股收益为0.91美元；2024年同期分别为2.5亿美元和0.84美元[51] - 2025年全年可比净收益为9.85亿美元，可比稀释后每股收益为3.57美元；2024年全年分别为9.77亿美元和3.17美元[51] 财务数据关键指标变化：营业收益与息税折旧摊销前利润 - 2025年第四季度可比营业收益为3.79亿美元，2024年同期为3.55亿美元[54] - 2025年全年可比营业收益为15.54亿美元，2024年为14.72亿美元[54] - 2025年全年可比息税折旧摊销前利润为20.41亿美元[55] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年全年经营活动产生的现金流为12.62亿美元，远高于2024年的1.15亿美元[28] - 2025年全年自由现金流为7.88亿美元，经调整后的自由现金流为9.56亿美元[55] - 2025年创造了创纪录的9.56亿美元调整后自由现金流[7][20] 财务数据关键指标变化：债务与杠杆 - 截至2025年末，公司净债务为58亿美元，杠杆率（净债务/可比EBITDA）为2.84倍[55] - 2025年利息覆盖比率（可比EBITDA/利息费用）为6.50倍[55] 各条业务线表现：北美及中美洲饮料包装 - 北美及中美洲饮料包装部门2025年全年销售额为62.9亿美元，可比营业收益为7.72亿美元；第四季度销售额为15.7亿美元，可比营业收益为1.59亿美元[9] - 北美及中美洲饮料包装业务2025年第四季度销售额为15.72亿美元，同比增长21.8%（2024年同期为12.91亿美元）[41] 各条业务线表现：EMEA地区饮料包装 - EMEA地区饮料包装部门2025年全年销售额为39.8亿美元，可比营业收益为4.95亿美元；第四季度销售额为9.71亿美元，可比营业收益为1.23亿美元[11] - EMEA（欧洲、中东、非洲）饮料包装业务2025年第四季度销售额为9.71亿美元，同比增长17.6%（2024年同期为8.26亿美元）[41] 各条业务线表现：南美洲饮料包装 - 南美洲饮料包装部门2025年全年销售额为21.6亿美元，可比营业收益为3.27亿美元；第四季度销售额为6.33亿美元，可比营业收益为1.27亿美元[14] - 南美洲饮料包装业务2025年第四季度销售额为6.33亿美元，同比增长12.4%（2024年同期为5.63亿美元）[41] 业务运营与市场表现 - 2025年全球铝包装出货量全年增长4.1%，第四季度增长6.0%[7] 资本配置与股东回报 - 2025年通过股票回购和股息向股东返还了15.4亿美元[6][7] 并购与资产处置活动 - 公司完成了对欧洲饮料罐制造商Benepack多数股权的收购，以约1.84亿欧元获得了80%的股权[13] - 公司于2025年2月以1.6亿美元现金收购了佛罗里达罐制造公司[39] - 公司于2024年2月以56亿美元出售了其航空航天业务[40] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年可比摊薄后每股收益增长将超过10%，自由现金流将超过9亿美元[7]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度净销售额增长12%，其中有机增长9%，并购贡献3%[4] - 2025年第四季度净销售额为14.927亿美元，同比增长11.9%（2024年同期为13.343亿美元）[30] - 2025年第四季度净销售额为14.927亿美元，同比增长12%；2025全年净销售额为58.446亿美元，同比增长4%[38] - 2025年全年净销售额为58.446亿美元，同比增长3.8%（2024年为56.285亿美元）[30] - 2025年公司总收入为58亿美元[19] - 2025年第四季度有机净销售额增长1.188亿美元，增幅8.9%；2025全年有机净销售额增长1.858亿美元，增幅3.3%[40] - 第四季度净利润为2.252亿美元，同比增长13%[42] - 2025年第四季度GAAP净收入为2.242亿美元，同比增长13%；2025全年GAAP净收入为8.871亿美元，同比增长14%[36] - 2025年全年归属于Hubbell的净收入为8.871亿美元，同比增长13.9%（2024年为7.790亿美元）[30] - 全年净利润为8.919亿美元，同比增长14%[42] - 第四季度摊薄后每股收益为4.19美元；调整后摊薄每股收益为4.73美元，同比增长15%[4] - 2025年第四季度调整后每股收益为4.73美元，同比增长15%；2025全年调整后每股收益为18.21美元，同比增长10%[36] - 2025财年摊薄后每股收益为16.54美元；调整后摊薄每股收益为18.21美元，同比增长10%[4] 财务数据关键指标变化：成本、费用与利润率 - 第四季度运营利润率为20.9%；调整后运营利润率为23.4%，同比提升140个基点[4] - 2025年第四季度营业利润为3.115亿美元，营业利润率为20.9%，同比提升140个基点（2024年同期为2.597亿美元，利润率19.5%）[30] - 2025年第四季度调整后运营利润为3.493亿美元，同比增长19%；调整后运营利润率为23.4%，同比提升140个基点[38] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润为3.73亿美元，同比增长19%[42] - 全年调整后息税折旧摊销前利润为14.149亿美元，同比增长8%[42] - 全年重组及相关成本总额为1.69亿美元，低于去年的1.95亿美元[44] 各条业务线表现 - 公用事业解决方案部门第四季度净销售额增长10%至9.36亿美元，有机增长7%[8] - 公用事业解决方案部门2025年第四季度净销售额为9.359亿美元，同比增长10%；调整后运营利润率为25.1%，同比提升200个基点[38] - 公用事业解决方案部门2025年第四季度有机净销售额增长5690万美元，增幅6.7%；2025全年有机净销售额增长3910万美元，增幅1.1%[40] - 电气解决方案部门第四季度净销售额增长14%至5.57亿美元，有机增长13%[9] - 电气解决方案部门2025年第四季度净销售额为5.568亿美元，同比增长14%；调整后运营利润率为20.5%，同比提升60个基点[38] - 电气解决方案部门2025年第四季度有机净销售额增长6190万美元，增幅12.7%；2025全年有机净销售额增长1.467亿美元，增幅7.2%[40] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年总销售额增长7-9%，其中有机增长5-7%[12] - 公司预计2026财年GAAP摊薄每股收益在17.30至18.00美元之间，调整后摊薄每股收益在19.15至19.85美元之间[12] 现金流表现 - 第四季度运营活动产生的净现金为4.475亿美元，自由现金流为3.888亿美元[11] - 2025年全年经营活动产生的净现金为10.298亿美元，同比增长3.9%（2024年为9.912亿美元）[34] - 2025年全年自由现金流（非GAAP指标）通过经营活动净现金（10.298亿美元）减去资本支出（1.551亿美元）计算，约为8.747亿美元[22][34] - 全年经营活动产生的净现金流为10.298亿美元[47] - 全年自由现金流为8.747亿美元[47] - 第四季度自由现金流为3.888亿美元，同比增长7%[47] 其他财务数据：资产、债务与收购 - 2025年公司进行了大规模收购，净现金支出达9.583亿美元，并处置业务获得260万美元净现金[34] - 2025年末现金及现金等价物为4.825亿美元，较2024年末的3.291亿美元增长46.6%[32] - 2025年末总资产为82.288亿美元，较2024年末增长20.2%（2024年末为68.477亿美元），主要由商誉（增长22.4%至30.608亿美元）和无形资产（增长29.1%至13.943亿美元）增加驱动[32] - 2025年末长期债务为20.363亿美元，较2024年末的14.427亿美元增长41.2%[32] - 截至2025年底总债务为23.254亿美元，总债务与总资本比率为38%[47] - 截至2025年底净债务为17.291亿美元，净债务与总资本比率为28%[47] 其他重要内容：收购与有机增长贡献 - 2025年第四季度收购贡献净销售额增长3550万美元，占增长率的2.7%；2025全年收购贡献净销售额增长5640万美元，占增长率的1.0%[40]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年12月31日止九个月总收入为18.5406亿美元，同比增长3.7%[97] - 公司2025年12月31日止九个月净收入为1.0848亿美元，同比大幅增长111.1%[97] - 公司2025年第四季度总收入增长率为3.6%，有机收入增长率也为3.6%[149] - 公司2025年前九个月总收入增长率为3.7%，有机收入增长率为3.7%[149] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年12月31日止九个月营业费用为10.0302亿美元，同比增长2.8%，但占收入比例略有下降[94][97] - 公司整体运营费用占收入比例第三季度下降2.2个百分点，九个月下降0.5个百分点[116] - 销售费用第三季度下降4.4%至998.6万美元，占收入比例下降1.3个百分点至15.3%[118] - 一般及行政费用第三季度增长1.8%至1880.5万美元，主要受中国客户应收账款坏账准备增加影响[120] - 研发费用九个月增长4.4%至1506.1万美元，主要因项目研发相关采购及临床基因组学部门遣散费增加[122] 毛利润与毛利率 - 公司2025年12月31日止九个月总毛利润为11.6065亿美元，占总收入比例为62.6%[96][97] - 美元疲软及关税影响，使公司2025年12月31日止九个月合并毛利润率同比下降约0.8个百分点[93] - 灭菌与消毒控制部门2025年12月31日止三个月毛利润率为69.5%[96] - 临床基因组学部门第三季度毛利率大幅提升5.6个百分点至60.5%，九个月提升1.7个百分点至56.1%[113] - 生物制药开发部门九个月毛利率下降4.1个百分点至58.7%，主要受汇率、关税及产品组合影响[104][106] 各业务线表现（收入） - 生物制药开发部门2025年12月31日止九个月收入为3.9779亿美元，有机增长10.2%[96] - 临床基因组学部门2025年12月31日止九个月收入为3.3204亿美元，有机下降6.7%，主要受中国市场贸易紧张和宏观经济疲软影响[92][96] - 校准解决方案部门2025年12月31日止三个月收入为1.4072亿美元，有机下降2.5%[96] - 消毒与灭菌控制部门第三季度收入增长6.0%至2491.4万美元，九个月增长5.5%至7243.1万美元[100] - 生物制药开发部门第三季度收入增长17.5%至1437.3万美元，九个月增长10.2%至3977.9万美元[104] - 校准解决方案部门第三季度收入下降2.5%至1407.2万美元，但九个月增长3.9%至3999.2万美元[109] - 临床基因组学部门第三季度收入下降7.1%至1176.7万美元，九个月下降6.7%至3320.4万美元[113] - 消毒与感染控制业务2025年第四季度总收入增长6.0%，有机收入增长6.0%[149] - 生物制药开发业务2025年第四季度总收入增长17.5%，有机收入增长17.5%[149] - 校准解决方案业务2025年第四季度总收入下降2.5%，有机收入下降2.5%[149] - 临床基因组学业务2025年第四季度总收入下降7.1%，有机收入下降7.1%[149] - 消毒与感染控制业务2025年前九个月总收入增长5.5%，有机收入增长5.5%[149] - 生物制药开发业务2025年前九个月总收入增长10.2%，有机收入增长10.2%[149] - 校准解决方案业务2025年前九个月总收入增长3.9%，有机收入增长3.9%[149] - 临床基因组学业务2025年前九个月总收入下降6.7%，有机收入下降6.7%[149] 各地区表现 - 公司2025年12月31日止九个月约53%的收入来自美国以外市场[91] 其他财务数据（非营业、税务、现金流等） - 截至2025年12月31日的三个月，利息费用为303.6万美元，同比增加6.8%[124] - 截至2025年12月31日的九个月，其他净支出为-594万美元，同比变化-303.8%，主要因确认约580万美元未实现外汇收益[124][125] - 截至2025年12月31日的九个月，总非营业净支出为215.6万美元，同比下降77.0%[124] - 截至2025年12月31日的三个月，所得税费用为96.6万美元，而去年同期为收益54.1万美元，变化-278.6%[128] - 截至2025年12月31日，公司现金持有量为2900万美元，较2025年3月31日的2730万美元有所增加[132] - 截至2025年12月31日，营运资本为5120万美元，而2025年3月31日为负6130万美元[134] - 截至2025年12月31日，循环信贷额度有9830万美元未偿还，总额度为1.25亿美元[134] - 预计未来12个月现金利息支出约为1020万美元，同期定期贷款本金还款总额为520万美元[135] - 截至2025年12月31日的九个月，经营活动产生的现金流为2886.9万美元，同比减少530万美元[142] 资产与商誉 - 临床基因组报告单元的商誉账面价值为1710万美元，有限寿命无形资产为820万美元，其公允价值超过账面价值约40%[140]

财务业绩：收入与利润 - 第三季度总收入为6512.6万美元，同比增长3.6%，环比增长7.2%[7] - 第三季度营业利润为797.5万美元，同比增长38.0%；净收入为363.0万美元，同比增长317.0%[7][21] - 2025财年第三季度GAAP营业利润为797.5万美元，同比增长38.0%[24] - 2025财年第三季度非GAAP调整后营业利润为1707.2万美元，同比增长17.6%[24] - 前九个月总收入为1.85406亿美元，有机收入增长3.7%；若剔除中国临床基因组学收入，有机收入增长6.6%[4][9] - 2025财年前九个月非GAAP调整后营业利润为4435.9万美元，同比增长5.9%[24] 财务业绩：利润率与每股收益 - 第三季度调整后营业利润率（AOI）为26.2%，去年同期及整个FY25均为23.5%[5][7] - 第三季度摊薄后每股收益为0.65美元，同比增长；前九个月摊薄后每股收益为1.95美元[7][21] - 2025财年第三季度非GAAP调整后每股收益为3.07美元（稀释后），同比增长15.0%[24] - 2025财年前九个月非GAAP调整后每股收益为7.99美元（稀释后），同比增长4.2%[24] 业务线表现：生物制药开发 - 生物制药开发部门收入为1437.3万美元，有机收入增长17.5%（核心有机增长13.7%）[9][11] 业务线表现：临床基因组学 - 临床基因组学部门收入为1176.7万美元，有机收入下降7.1%（核心有机下降9.0%），其中中国区收入同比下降约120万美元（57%）[9][12] 业务线表现：灭菌与消毒控制 - 灭菌与消毒控制部门收入为2491.4万美元，有机收入增长6.0%（核心有机增长2.4%），占季度收入的38%[9] 业务线表现：校准解决方案 - 校准解决方案部门收入为1407.2万美元，有机收入下降2.5%，占季度收入的22%[9][10] 收入增长分析 - 2025财年第三季度总收入增长率为3.6%，有机收入增长率同为3.6%[25] - 2025财年第三季度汇率变动对收入增长产生2.4%的负面影响[25] - 2025财年第三季度核心有机收入增长率为1.2%[25] - 2025财年前九个月核心有机收入增长率为1.8%[25] 债务与杠杆 - 公司偿还了870万美元债务，总净杠杆率降至2.62[5][7] 成本与费用 - 2025财年前九个月发生84.8万美元遣散费，影响调整后营业利润[24]

公司及证券基本信息 - 公司于2026年2月3日发布了截至2025年12月31日的财年及财季初步财务业绩预估[7] - 公司普通股（代码：TRIN）及两种7.875%利率的2029年到期票据（代码：TRINZ, TRINI）均在纳斯达克全球精选市场交易[5]