财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度净收入创纪录达6.711亿美元，同比增长28%[3][5][7] - 全年净收入创纪录达24亿美元，同比增长17%[3][5] - 第四季度稀释后每股收益创纪录达2.97美元，同比增长60%；全年稀释后每股收益创纪录达10.42美元，同比增长45%[3][5][9] - 2025年第四季度总收入为12.04亿美元，同比增长8.7%[37] - 2025年第四季度净利润为3.135亿美元，同比增长59.5%[37] - 2025年全年总收入为47.142亿美元，同比增长15.1%[37] - 2025年全年净利润为11亿美元，同比增长43.8%[37] - 2025年第四季度每股基本收益为2.98美元，同比增长59.4%[37] - 2025年第四季度GAAP净利润为3.122亿美元，经调整后净利润为3.210亿美元，调整后每股摊薄收益为3.06美元[43] - 2025年全年GAAP净利润为10.948亿美元，经调整后净利润为11.217亿美元，调整后每股摊薄收益为10.67美元[43] - 第四季度归属于普通股股东的净利润为3.122亿美元，全年为10.948亿美元[46] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度流动性支付为4.436亿美元，同比增长21.3%[37] - 2025年第四季度调整后营业收入为4.505亿美元，调整后营业利润率为67.1%，较2024年同期的61.0%提升610个基点[43] - 2025年全年调整后营业收入为15.926亿美元，调整后营业利润率为65.6%，较2024年全年的61.4%提升420个基点[43] - 2025年第四季度资产减值费用为2510万美元，涉及Cboe Canada、CEDX和Cboe Japan业务[43][44] - 2025年第四季度业务重组成本为400万美元，其中210万美元为薪酬福利，50万美元为专业服务费，140万美元为其他费用[43][44] - 2025年第四季度收购无形资产摊销为1710万美元，全年为6990万美元[43] - 2025年第四季度调整后有效税率为28.9%，略低于2024年同期的29.5%[43] - 第四季度营业EBITDA为4.351亿美元，利润率64.8%；全年营业EBITDA为15.895亿美元，利润率65.4%[46] - 第四季度调整后营业EBITDA为4.647亿美元，利润率69.2%；全年调整后营业EBITDA为16.451亿美元，利润率67.7%[46] - 第四季度EBITDA为4.796亿美元，利润率71.5%；全年EBITDA为16.867亿美元，利润率69.4%[46] - 第四季度调整后EBITDA为4.641亿美元，利润率69.2%；全年调整后EBITDA为16.455亿美元，利润率67.7%[46] - 第四季度资产减值费用为2510万美元，全年资产减值费用为4670万美元[46] - 第四季度净利息支出为210万美元，全年净利息收入为290万美元[46] - 第四季度业务重组成本为400万美元，全年为700万美元[46] 各条业务线表现 - 第四季度期权业务净收入创纪录达4.331亿美元，同比增长34%[8][13] - 第四季度北美股票业务净收入创纪录达1.107亿美元，同比增长17%[8][13] - 第四季度欧洲及亚太业务净收入达6990万美元，同比增长24%[8][13] - 第四季度全球外汇业务净收入创纪录达2370万美元，同比增长22%[8][12] - 2025年第四季度衍生品市场收入为6.101亿美元，同比增长24.4%[37] - 2025年第四季度现金及现货市场收入为4.313亿美元，同比下降7.9%[37] - 2025年第四季度净交易和清算费用最高的业务板块是期权，达3.944亿美元[39] - 2025年第四季度北美股票业务中，美国交易所股票业务净捕获率为每100股0.018美元[27] - 2025年第四季度全球外汇业务平均日名义价值为533亿美元，净捕获率为每百万美元2.95美元[27] - 2025年第四季度欧洲股票业务市场占有率为24.8%，净捕获率为每基点0.278欧元[27] 各地区表现 - 第四季度欧洲及亚太地区按固定汇率计算的净收入为6.58亿美元，全年为26.51亿美元[47] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年全年有机净收入增长目标为“中个位数”范围，数据业务有机净收入增长目标为“中到高个位数”范围[3][5] - 公司预计2026年全年调整后运营费用指引范围为8.64亿至8.79亿美元[3][5] - 2026年有机总收入增长预期为中等个位数范围[18] - 2026年Data Vantage业务的有机净收入增长预期为中高个位数范围[18] - 2026年调整后运营费用预期在8.64亿至8.79亿美元之间[18] - 2026年折旧及摊销费用（不包括收购无形资产摊销）预期在5600万至6000万美元之间[18] - 2026年全年调整后收益的有效税率预期在27.5%至29.5%之间[18] - 2026年资本支出预期在7300万至8300万美元之间[18] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为22.165亿美元，总债务为14.429亿美元[15] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为22.165亿美元，较上年同期增长140.8%[38] - 截至2025年12月31日，公司调整后现金为22.168亿美元，较上年同期8.795亿美元大幅增长[47] 其他重要内容 - 2025年第四季度公司期权总平均日交易量为1941.9万份，市场份额为29.2%[27] - 2025年第四季度非运营投资调整净额为-4510万美元，主要与部分出售PYTH代币无形资产及7Ridge基金投资交易完成相关[43][44] - 公司提供了多项非GAAP指标（如调整后EBITDA）以评估核心运营趋势，并提供了与GAAP指标的详细调节表[40][41][42][45]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年第一季度净营收为2357.7万美元，较上年同期的3141.6万美元下降783.9万美元，降幅约24.9%[1] - 营业利润为310.1万美元，较上年同期的462.4万美元下降约32.9%[3] - 净利润为344.2万美元，摊薄后每股收益0.23美元，上年同期为381.7万美元，摊薄后每股收益0.26美元[5] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 产品工程与开发费用增加8.1万美元至75.8万美元，而销售、一般及行政费用减少47.1万美元至289.6万美元[2] 财务数据关键指标变化：盈利能力 - 毛利率从去年同期的27.6%提升至28.7%，主要得益于利润率更高的零部件销售[1] 财务数据关键指标变化：其他收入 - 净其他收入为155.0万美元，上年同期为53.4万美元，其中包含有价证券净已实现和未实现收益37.3万美元，上年同期为净损失45.5万美元[4] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物和有价证券总额为1.477亿美元，较2025年9月30日的1.363亿美元有所增加[6] - 净营运资本为2.009亿美元，较2025年9月30日的1.977亿美元增加[6] - 截至2025年12月31日，公司未偿短期或长期债务为零[6] 业务运营表现 - 订单积压为5740万美元，较2024年12月31日的5440万美元增加[7]

临床管线进展与数据 - IMVT-1402在1期临床试验中，每周600mg剂量预计可实现约80%的IgG降低[91] - batoclimab治疗格雷夫斯病的2期试验中，停药24周后约80%（17/21）的患者维持T3/T4值正常[97] - 在上述维持治疗有效的患者中，约50%（8/17）停用抗甲状腺药物，约30%（5/17）服用2.5 mg/天的低剂量[97] - 公司已启动IMVT-1402在6个适应症的试验，包括格雷夫斯病、难治性类风湿关节炎、重症肌无力、慢性炎性脱髓鞘性多发性神经病、干燥综合征和皮肤红斑狼疮[93] 临床试验关键时间点 - IMVT-1402在格雷夫斯病的潜在注册试验（NCT06727604， NCT07018323）预计在2027年报告顶线结果[95] - IMVT-1402在难治性类风湿关节炎的潜在注册试验（NCT06754462）已完全入组，预计2026年下半年报告顶线结果[102] - batoclimab治疗甲状腺眼病的3期临床试验顶线结果预计在2026年上半年公布[98] - IMVT-1402在重症肌无力的潜在注册试验（NCT07039916）预计2027年报告顶线结果[100] - IMVT-1402在慢性炎性脱髓鞘性多发性神经病的潜在注册试验（NCT07032662）预计2028年报告顶线结果[101] 市场与竞争格局 - 第三方估计美国和欧洲有超过400万患者可能受益于抗FcRn治疗[90] - 公司产品成功概率取决于疗效、安全性、易用性、竞争、生产能力和商业可行性等多重因素[116] 研发费用（同比变化） - 2025年第四季度研发费用为9892.4万美元，同比增长440.4万美元（约4.7%）[119][122] - 2025年第四季度内分泌疾病领域研发成本为1980.6万美元，同比增长432.7万美元（约28.0%）[121][123] - 2025年第四季度神经疾病领域研发成本为1768.8万美元，同比减少729.0万美元（约29.2%）[121][123] - 2025年第四季度风湿病领域研发成本为1412.9万美元，同比增长594.9万美元（约72.7%）[121][123] - 2025年前九个月研发费用为3.14373亿美元，同比增长4710.7万美元（约17.6%）[128][130] 利润与亏损（同比变化） - 2025年前九个月净亏损为3.5775亿美元，较去年同期的3.07391亿美元亏损扩大5035.9万美元[128] 现金状况与融资活动 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为9.945亿美元，较2025年3月31日的7.14亿美元有所增加[136] - 2025年12月公司完成增发2620万股普通股，发行价每股21美元，净筹资5.436亿美元[140] - 公司拥有通过销售代理协议发行普通股（ATM股份）的融资能力，注册额度为1.5亿美元[139] - 截至2025年12月31日的九个月，融资活动净现金流入为5.92116亿美元，主要来自2025年12月的承销发行，扣除费用后净得5.436亿美元[146] 经营活动现金流 - 截至2025年12月31日的九个月，经营活动净现金流出为3.12251亿美元，较2024年同期的2.65237亿美元有所增加[142] - 同期净运营亏损为3.578亿美元，非现金费用为4500万美元，营运资产和负债净变动为50万美元[143] - 非现金费用主要包括4460万美元的股权激励支出，反映了员工人数增加及激励性股权奖励，以及与前首席执行官退休相关的一次性股权激励费用[143] - 2024年同期净运营亏损为3.074亿美元，非现金费用为3820万美元，营运资产和负债净变动为400万美元[144] 投资活动现金流 - 截至2025年12月31日的九个月，投资活动净现金使用为0，而2024年同期为55.8万美元，用于购买物业和设备[142][145] 未来资金与义务 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为9.945亿美元，预计足以支持已公布适应症的运营支出和资本支出，直至IMVT-1402在格雷夫斯病（GD）的潜在商业发布[151] - 公司对巴托利单抗（batoclimab）原料药的合同制造有剩余最低付款义务约3910万美元，预计在2026年3月31日、2027年、2028年、2029年及2030年财年分别支付30万、80万、1000万、1400万和1400万美元[149] - 根据与HanAll的协议，未来可能支付的里程碑款项最高总额为4.2亿美元（截至2025年12月31日已支付3250万美元），取决于特定监管和销售里程碑的实现[150] - 公司预计现有资金不足以完成IMVT-1402或巴托利单抗的所有必要开发及潜在商业发布，并预计在可预见的未来将继续产生净亏损[154]

财务数据关键指标变化：净利润与每股收益 - 2025年第四季度净利润为6.33亿美元（每股3.79美元），全年净利润为38亿美元（每股21.30美元）[6] - 2025年全年调整后净利润为27亿美元（每股15.37美元）[6] - 2025年全年净收入为37.5亿美元，摊薄后每股收益为21.30美元[47] - 2025年第四季度净收入为6.33亿美元，摊薄后每股收益为3.79美元[47] - 公司2025年净收入为37.5亿美元，较2024年的20.99亿美元增长78.7%[48] - 2026年全年调整后每股收益指引为12.00美元至13.00美元，基于调整后净收入20亿美元（净收入17亿美元加回3亿美元摊销）[27] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年第四季度经营活动产生的现金流为12亿美元，全年为54亿美元[7] - 2025年经营活动产生的净现金为53.93亿美元，与2024年的54.37亿美元基本持平[48] - 2025年投资活动净现金流出16.65亿美元，较2024年的37.24亿美元流出减少55.3%[48] - 2025年融资活动净现金流出36.53亿美元，较2024年的21.33亿美元流出增加71.2%[48] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年购买飞行设备支出36.54亿美元，较2024年的50.63亿美元减少27.8%[48] - 2025年股份回购及基于股份的薪酬税项预扣共计25.38亿美元，较2024年的15.2亿美元增长67.0%[48] 业务线表现：租赁业务 - 2025年第四季度基本租赁租金为16.88亿美元，同比增长4%；全年基本租赁租金为66.79亿美元，同比增长5%[8] - 2025年全年基本租赁租金收入为66.79亿美元，同比增长4.7%[47] - 2025年第四季度调整后净息差为12.40亿美元，同比增长8%；年化净利差为8.0%[11] 业务线表现：资产出售与收益 - 2025年全年资产销售额达39亿美元，实现出售资产收益8.19亿美元，未杠杆化出售收益率为27%[3][7] - 2025年全年资产出售净收益为8.19亿美元，同比增长25.8%[47] - 2025年资产出售或处置收益为28.72亿美元，较2024年的26.75亿美元增长7.4%[48] 其他重要事项：保险追偿与特殊项目 - 2025年与乌克兰冲突相关的保险及其他追偿款为15亿美元，自2023年以来总追偿额约达30亿美元[7] - 2025年与乌克兰冲突相关的净回收额为14.9亿美元，显著高于2024年的1.9475亿美元[48] 其他重要事项：资本返还 - 2025年公司通过回购2210万股（均价109.92美元/股）及支付股息，向股东返还资本26亿美元[7] 其他重要事项：资本结构与债务 - 2025年末调整后债务权益比为2.11:1，较2024年末的2.35:1有所改善[30] - 2025年末总债务为435.65亿美元，较2024年末的452.95亿美元减少[30][46] - 2025年第四季度平均债务成本为4.1%，与2024年同期持平[34] - 2025年债务发行额为53.52亿美元，债务偿还额为70.83亿美元，净偿还17.31亿美元[48] 其他重要事项：股东权益与账面价值 - 截至2025年12月31日，每股账面价值为112.59美元，较2024年12月31日增长19%[7] - 2025年末总权益为183.23亿美元，较2024年末的171.85亿美元增长[30][46] 其他重要事项：现金状况 - 2025年末现金及现金等价物为13.79亿美元，较2024年末的12.09亿美元增长[46] - 公司期末现金、现金等价物及受限现金总额为14.80亿美元，较期初的14.02亿美元增长5.6%[48] 管理层讨论和指引：未来业绩展望 - 公司提供2026年全年调整后每股收益指引为12.00 - 13.00美元，不包括任何出售资产收益[7]

财务数据关键指标变化：净亏损 - 2025年第三季度净亏损为1.106亿美元，每股亏损0.61美元[10] - 2025财年第三季度净亏损为1.106亿美元，较2024年同期的1.111亿美元略有收窄[26] - 2025财年前九个月净亏损为3.5775亿美元，较2024年同期的3.0739亿美元扩大16.4%[27] - 2025年前九个月净亏损为3.578亿美元，每股亏损2.04美元[16] 财务数据关键指标变化：非GAAP净亏损 - 2025年第三季度非GAAP净亏损为9750万美元[10] - 2025财年第三季度经调整后净亏损（Non-GAAP）为9752.8万美元，较2024年同期的9950万美元略有改善[26] - 2025财年前九个月经调整后净亏损（Non-GAAP）为3.129亿美元，较2024年同期的2.698亿美元扩大16.0%[27] 成本和费用：研发费用 - 2025年第三季度研发费用为9890万美元，同比增长4.7%[6] - 2025财年第三季度研发费用为9892.4万美元，同比增长4.7%[26] - 2025年前九个月研发费用为3.144亿美元，同比增长17.6%[12] - 2025财年前九个月研发费用为3.144亿美元，同比增长17.6%[27] 成本和费用：非GAAP研发费用 - 2025年第三季度非GAAP研发费用为9110万美元[7] - 2025财年第三季度经调整后研发费用（Non-GAAP）为9106.3万美元，同比增长3.6%[26] - 2025财年前九个月经调整后研发费用（Non-GAAP）为2.909亿美元，同比增长17.9%[27] 成本和费用：一般及行政费用 - 2025年第三季度一般及行政费用为1540万美元，同比下降22.2%[9] - 2025财年第三季度行政管理费用为1543.8万美元，同比下降22.0%[26] - 2025财年前九个月行政管理费用为5897.5万美元，同比增长3.4%[27] 成本和费用：非GAAP一般及行政费用 - 2025年第三季度非GAAP一般及行政费用为1060万美元[9] 其他财务数据：现金及融资活动 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为9.945亿美元[5] - 2025年12月完成承销融资，获得约5.5亿美元总收益[3]

财务数据关键指标变化：出货量 - 2025年公司总出货量（包括卷烟和无烟产品）为7865亿支当量单位，其中无烟产品出货量为1791亿支当量单位，卷烟出货量为6074亿支当量单位[24] - 2025年无烟产品出货量同比增长12.8%，其中加热烟草单元（HTU）出货1551亿支当量单位（增长11.0%），口服无烟产品出货207亿支当量单位（增长18.5%），电子雾化产品出货33亿支当量单位（增长+100%）[24] - 2025年卷烟出货量同比下降1.5%[24] 各条业务线表现：品牌与产品 - 2025年万宝路卷烟占公司总卷烟出货量的约43%[19] - 2025年五大国际卷烟品牌（万宝路、百乐门、切斯特菲尔德、L&M、菲利普莫里斯）合计贡献了公司81%的卷烟出货量[20] - 公司拥有包括万宝路（美国除外）、HEETS、IQOS、IQOS ILUMA、TEREA、VEEV和ZYN在内的所有主要品牌的商标权[54] 各条业务线表现：无烟产品发展 - 截至2025年12月31日，公司无烟产品在106个市场有售，现代口服袋产品覆盖市场增至56个[18] - 自2008年以来，公司在无烟产品研发、科学论证和商业化上的累计投资已超过160亿美元[12] 各地区表现：市场份额 - 2025年总市场（不包括中国和美国）规模为25870亿支，公司国际市场份额（卷烟+加热烟草单元）为29.2%，其中卷烟份额23.4%，加热烟草单元份额5.8%[29] - 2025年公司卷烟在卷烟市场（不包括中国和美国）中的份额为25.3%，万宝路品牌在其中的份额为10.7%[29] 管理层讨论和指引：业务运营特征 - 公司业务不受季节性显著影响，但无烟产品成年用户增长通常在上半年高于下半年[61] - 根据当前法规和管理措施，环境相关支出预计不会对公司的合并经营业绩、资本支出、财务状况、收益或竞争地位产生重大不利影响[51] 其他没有覆盖的重要内容：供应链与采购 - 2025年公司直接向农民采购的烟叶约占其全球烟叶需求的23%[34] 其他没有覆盖的重要内容：员工与组织 - 截至2025年12月31日，公司在全球雇佣了约84,900名员工[42] - 公司产品在约170个市场有售，员工来自超过130个国籍[45] - 公司在多个运营国家与合法承认的员工代表机构接触并签订集体谈判协议[42] - 公司于2019年成为首家获得EQUAL-SALARY基金会全球EQUAL-SALARY认证的跨国公司，并在2025年成功完成市场级审查，保持了该全球认证[47] 其他没有覆盖的重要内容：客户与销售 - 2025年，欧洲区一个分销商以及EA、AU & PMI GTR区一个分销商的销售额各占公司合并净收入的10%或以上[41] 其他没有覆盖的重要内容：法律与知识产权 - 公司与PM USA的知识产权协议规定，PMI拥有美国及其领土和属地以外联合资助知识产权的所有权利[60] - 公司与英美烟草子公司达成一项为期8年的和解协议，美国国际贸易委员会于2021年9月29日发布的禁止PMI及其关联公司进口某些加热不燃烧产品的有限排除令和禁止令已被撤销[58]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 第三季度（截至2025年12月31日）营收为199.9万美元，同比（2024年同期9018万美元）大幅下降97.8%[29] - 2025年第三季度（截至12月31日）持续经营业务净亏损为3.137亿美元，基本及摊薄后每股亏损0.38美元[24] - 第三季度运营亏损为3.39153亿美元，同比（2024年同期亏损2.74381亿美元）扩大23.6%[29] - 第三季度归属于Roivant Sciences Ltd.的净亏损为2.65891亿美元，而去年同期为净利润1.69381亿美元[29] - 第三季度持续经营业务每股基本及摊薄亏损为0.38美元，去年同期为亏损0.22美元[29] - 公司非GAAP持续经营业务净亏损为1.67亿美元，去年同期为1.437亿美元[25] - 第三季度非GAAP调整后持续经营净亏损为1.67034亿美元，同比（2024年同期亏损1.43682亿美元）扩大16.2%[31] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第三季度（截至12月31日）研发费用为1.654亿美元，同比增加2380万美元，主要受项目特定成本增加1130万美元驱动[16] - 2025年第三季度（截至12月31日）一般及行政费用为1.751亿美元，同比增加3350万美元，主要受1710万美元减值损失及1750万美元股权激励费用增加驱动[21] - 前九个月（截至2025年12月31日）研发费用为4.82867亿美元，同比增长19.2%（2024年同期为4.05175亿美元）[29] - 前九个月（截至2025年12月31日）一般及行政费用为4.52216亿美元，同比增长1.8%（2024年同期为4.44318亿美元）[29] - 第三季度非GAAP调整后研发费用为1.46709亿美元，同比（2024年同期1.31182亿美元）增长11.8%[31] - 第三季度非GAAP调整后一般及行政费用为7095.8万美元，与去年同期（7107.6万美元）基本持平[31] - 第三季度确认了1709.8万美元与公司总部搬迁相关的资产减值损失[31][32] 财务状况与融资 - 截至2025年12月31日，公司合并现金、现金等价物、受限现金及有价证券总额为45亿美元[5][15] - Immunovant通过Roivant主导的融资筹集了约5.5亿美元总收益，将其现金使用期限延长至IMVT-1402在格雷夫斯病（GD）上市[5][13] 产品管线进展：Brepocitinib - Brepocitinib 45 mg在皮肤结节病（CS）的2期研究中，第16周时平均CSAMI-A评分改善22.3点，而安慰剂组改善0.7点（Δ21.6点，p<0.0001）[5][7] - 在CS研究中，100%的Brepocitinib 45 mg患者达到CSAMI-A评分至少10点改善，安慰剂组为14%；62%的45 mg患者达到CSAMI-A <5（功能缓解），安慰剂组为0%[7] - Brepocitinib在皮肤肌炎（DM）的新药申请（NDA）已提交给FDA；非感染性葡萄膜炎（NIU）的3期研究顶线数据预计在2026年下半年[5][12] 产品管线进展：IMVT-1402 - IMVT-1402在难治性类风湿关节炎（D2T RA）的潜在注册试验已完成入组，顶线数据预计在2026年下半年[5][12]

财务数据关键指标变化：收入 - 第二季度营收创纪录达8.149亿美元，同比增长35.8%，环比增长11.1%[1][4][8] 财务数据关键指标变化：利润 - GAAP净利润为2.336亿美元，同比增长70.8%[4][18] - 截至2025年12月31日的三个月，公司GAAP净收入为2.336亿美元，非GAAP净收入为2.351亿美元[25] - 截至2025年12月31日的六个月，公司GAAP净收入为4.415亿美元，非GAAP净收入为4.444亿美元[25] - 2025财年第二季度（截至2025年12月31日）净收入同比增长70.8%（从1.368亿美元增至2.336亿美元）[25] - 2025财年第二季度非GAAP净收入同比增长70.2%（从1.381亿美元增至2.351亿美元）[25] - 2025财年上半年（截至2025年12-月31日）净收入同比增长66.7%（从2.648亿美元增至4.415亿美元）[25] - 2025财年上半年非GAAP净收入同比增长66.2%（从2.674亿美元增至4.444亿美元）[25] 财务数据关键指标变化：每股收益 - GAAP摊薄后每股收益为3.86美元，非GAAP摊薄后每股收益为3.88美元[1][4][6] - 截至2025年12月31日的三个月，非GAAP稀释后每股收益为3.88美元[25] - 截至2025年12月31日的六个月，非GAAP稀释后每股收益为7.34美元[25] 财务数据关键指标变化：毛利率 - GAAP毛利率为45.9%，同比提升4.7个百分点，环比微降0.1个百分点[4][9] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 运营费用总计8110万美元，其中研发费用5080万美元，同比增长27.2%[4][11][24] - 销售、一般及行政费用为3030万美元，同比增长6.3%[13][24] - 净利息及其他费用为160万美元，同比下降86.1%[15][24] - 2025财年第二季度股份支付费用总计为190万美元（其中研发费用131万美元）[25] 各条业务线表现 - 企业技术平台收入为7.29亿美元，同比增长40.7%[4][5] - 服务提供商技术平台收入为8590万美元，同比增长5.1%[4][5] 其他重要事项：股东回报 - 董事会宣布每股派发现金股息0.80美元[3] 其他重要事项：管理层讨论和指引 - 管理层将非GAAP净收入和非GAAP每股收益作为规划和评估运营绩效的关键指标[29]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度净收入为7500万加元，与去年同期持平[3] - 2025年第四季度净营收为7454.1万加元，较去年同期的7476.1万加元基本持平[31] - 2025年第四季度净营收为7450万加元，与上年同期的7476万加元基本持平[36] - 净亏损同比收窄49%，调整后EBITDA亏损收窄17%至300万加元[1][7] - 2025年第四季度净亏损为6262.7万加元，较去年同期的1.219亿加元亏损收窄48.6%[31] - 2025年第四季度基本和稀释后每股亏损为0.18加元，去年同期为1.11加元[31] - 同期，公司净亏损为1.058亿加元，较上年同期的3.773亿加元亏损显著收窄[34] - 第四季度经调整的EBITDA为亏损290万加元，较上年同期亏损350万加元略有改善[42] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 综合毛利率为29%，同比下降300个基点[7] - 2025年第四季度毛利润为2146.6万加元，毛利率为28.8%，去年同期毛利润为2409.8万加元，毛利率为32.2%[31] - 2025年第四季度运营费用为4781.6万加元，略低于去年同期的4792.0万加元[31] - 第四季度大麻板块毛利率为25%，较上年同期的28%下降3个百分点[39] - 第四季度Storz & Bickel板块毛利率为37%，较上年同期的40%下降3个百分点[39] 财务数据关键指标变化：现金流与流动性 - 自由现金流出为1900万加元，同比改善（上年同期为2800万加元）[7] - 截至2025年12月31日，公司拥有3.71亿加元现金及等价物，净现金头寸为1.46亿加元[1] - 截至2025年12月31日止九个月，公司经营活动净现金流出为4550万加元，较上年同期的1.326亿加元流出大幅改善[34] - 公司通过发行普通股和认股权证筹集资金3.742亿加元，是融资活动现金流入的主要来源[34] - 期末现金及现金等价物为3.713亿加元，较期初的1.138亿加元大幅增加2.575亿加元[34] 各条业务线表现：加拿大业务 - 加拿大业务大麻净收入为5200万加元，同比增长4%[3] - 加拿大医用大麻净收入为2300万加元，同比增长15%[3] - 加拿大成人用大麻净收入为2300万加元，同比增长8%[3] - 第四季度加拿大成人用大麻收入为2290万加元，同比增长8%[36] - 第四季度加拿大医用大麻收入为2250万加元，同比增长15%[36] 各条业务线表现：国际业务与Storz & Bickel - 国际大麻市场净收入同比下降31%，但环比增长22%[3] - Storz & Bickel净收入为2300万加元，环比增长45%，但同比下降9%[3] 其他财务数据（资产、负债与权益） - 公司总资产从2025年3月31日的9.177亿加元增长至2025年12月31日的11.062亿加元，增幅为20.5%[29] - 现金及现金等价物从1.138亿加元大幅增加至3.713亿加元，增长226.2%[29] - 公司总负债从4.305亿加元下降至3.480亿加元，减少19.2%[29] - 库存从9637.3万加元增加至1.056亿加元，增长9.6%[29] - 股东权益从4.872亿加元增加至7.582亿加元，增长55.6%[29]

财务数据关键指标变化：收入 - 第四季度营收69.292亿美元，同比下降4%[4]；全年营收276.314亿美元，同比增长3%[9] - 第四季度总收入为69.292亿美元，同比下降3.9%[28] - 全年总收入为276.314亿美元，同比增长3.2%[28] - 2025年第四季度总营收为69.292亿美元，同比下降3.9%；2025年全年总营收为276.314亿美元，同比增长3.2%[31] - 第四季度总营收为67.918亿美元，同比下降5.4%（减少3.899亿美元）；全年总营收为272.499亿美元，同比增长3.2%（增加8.366亿美元）[42] 财务数据关键指标变化：利润与每股收益 - 第四季度每股收益（EPS）为4.70美元，调整后每股收益（Adjusted EPS）为5.08美元[2]；全年每股收益为17.04美元，调整后每股收益为20.22美元，同比增长16%[2][12] - 全年净利润为6.491亿美元，同比下降6.2%[26] - 2025年第四季度运营收入为3.139亿美元，同比下降7.5%；2025年全年运营收入为12.399亿美元，同比下降5.0%[31] - 调整后每股收益：第四季度为5.08美元，上年同期为4.97美元[36] - 2025年调整后营业利润为13.869亿美元，较2024年的13.487亿美元增长2.8%[38] - 2025年调整后净利润为7.703亿美元，较2024年的7.140亿美元增长7.9%[38] - 2025年调整后摊薄每股收益为20.22美元，较2024年的17.46美元增长15.8%[38] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第四季度销售、一般及行政费用占营收比例为12.1%，高于去年同期的11.6%[29] - 2025年调整后销售及行政管理费用占毛利比例为67.3%，较2024年的66.6%有所上升[38] 业务线表现：新车业务 - 第四季度同店新车零售销量63,873辆，同比下降10%[4] - 全年同店新车零售销量256,736辆，同比增长2%[9] - 第四季度新车收入34.413亿美元，同比下降8.8%；全年新车收入135.013亿美元，同比增长3.5%[28] - 第四季度新车毛利率下降显著，新车单台毛利为2398美元，同比下降19.2%[28] - 第四季度零售新车销量64,841辆，同比下降9.2%[28] - 2025年第四季度新车毛利率为4.5%，低于去年同期的5.6%[29] - 2025年第四季度零售新车总销量为64,841辆，同比下降12.0%，其中高端豪华车销量下降17.8%至17,394辆[31] - 2025年第四季度零售新车销量中，高端豪华品牌占比26.8%，低于去年同期的29.6%[32] - 第四季度新车营收为33.87亿美元，同比下降10.0%（减少3.769亿美元）；全年新车营收为133.751亿美元，同比增长3.4%（增加4.401亿美元）[42] - 第四季度新车毛利率为4.5%，同比下降110个基点；全年新车毛利率为4.9%，同比下降110个基点[43] - 第四季度新车销量为63,873辆，同比下降10.2%；全年新车销量为256,736辆，同比增长1.8%[42] - 第四季度新车单台毛利为2,391美元，同比下降19.9%；全年新车单台毛利为2,570美元，同比下降16.0%[42] 业务线表现：二手车业务 - 第四季度同店二手车零售销量61,279辆，同比下降5%[4] - 全年同店二手车零售销量263,284辆，同比增长1%[9] - 第四季度二手车收入18.909亿美元，同比下降1.1%；全年二手车收入78.140亿美元，同比增长1.2%[28] - 第四季度零售二手车销量62,926辆，同比下降2.9%[28] - 2025年第四季度二手车零售毛利率为5.1%，低于去年同期的5.7%[29] 业务线表现：金融与保险业务 - 第四季度金融与保险业务收入3.694亿美元，同比增长0.9%；全年收入14.644亿美元，同比增长7.7%[28] - 2025年第四季度，AutoNation Finance收入为620万美元，较去年同期的120万美元大幅增长[31][32] - 第四季度金融与保险业务毛利为3.618亿美元，同比下降0.8%；全年金融与保险业务毛利为14.399亿美元，同比增长7.0%[42] - 第四季度金融与保险业务单台收入为2,891美元，同比增长7.5%；全年单台收入为2,769美元，同比增长5.8%[42] 业务线表现：零件与服务业务 - 第四季度零件与服务收入12.241亿美元，同比增长6.1%；全年收入48.354亿美元，同比增长4.8%[28] - 2025年第四季度，零部件与服务业务贡献了总毛利的48.7%[29] - 第四季度零部件与服务营收为11.965亿美元，同比增长4.7%；全年营收为47.63亿美元，同比增长6.0%[42] - 第四季度零部件与服务毛利为5.771亿美元，同比增长3.9%；全年毛利为23.209亿美元，同比增长7.0%[42] 业务线表现：AutoNation Finance - AutoNation Finance贷款组合规模增长至22亿美元[3] - 2026年1月，AN Finance完成第二笔资产支持证券化，融资7.492亿美元，加权平均固定利率为4.25%[18] 各地区/部门表现 - 2025年第四季度，高端豪华车部门营收为26.419亿美元，同比下降8.9%，是营收下降的主要驱动因素[31] - 2025年第四季度，国内车部门营收同比增长1.2%至18.912亿美元，部门收入增长19.3%至7990万美元[31] 管理层讨论和指引 - 2025年经营活动现金流为1.12亿美元，调整后自由现金流（Adjusted Free Cash Flow）为10.5亿美元[5][13] - 2025年公司以7.85亿美元回购了410万股股票，相当于流通股减少10%[5] - 2025年收购的经销商合计贡献年营收超过6.5亿美元[14] - 2025年资产减值和其它调整对营业利润产生1.927亿美元的非现金负面影响[38][40] - 2025年网络安全保险追偿对营业利润带来8000万美元的正面影响[38][40] - 2025年调整后自由现金流为10.452亿美元，较2024年的7.498亿美元增长39.4%[39] - 2025年调整后自由现金流转换率为125%，高于2024年的105%[39] - 2025年有效税率为24.7%，低于报告税率26.6%[38] - 2024年与CDK系统中断相关的一次性成本为4280万美元[38][40] 其他财务数据：现金流与资本配置 - 资本支出：第四季度为8.63亿美元，全年为30.94亿美元[34] - 收购净现金支出：第四季度为11.07亿美元，全年为45.91亿美元[34] - 股票回购总价：第四季度为35亿美元，全年为78.48亿美元[34] - 新车库存净持有费用：第四季度为-1.27亿美元（改善5400万美元），全年为-4.63亿美元（改善2.75亿美元）[34] 其他财务数据：资产与债务 - 截至2025年12月31日，公司流动性为18亿美元，非车辆债务为40亿美元，杠杆率为2.44倍[17] - 全年计提商誉减值6530万美元及特许经营权减值9370万美元[26] - 库存：2025年底为340.49亿美元，较上年同期的336亿美元略有增加[34] - 汽车贷款应收款净额：2025年底为214.02亿美元，较上年同期的105.71亿美元大幅增长102.5%[34] - 调整后有效税率：第四季度为23.3%，上年同期为25.1%[36] - 杠杆比率：为2.44倍，低于3.75倍的契约上限[34] - 利息覆盖率：为4.83倍，高于3.00倍的契约下限[34] 其他财务数据：毛利 - 2025年第四季度，金融与保险业务贡献了总毛利的30.4%[29] - 第四季度总毛利为11.882亿美元，同比下降4.0%；全年总毛利为48.791亿美元，同比增长3.2%[42]