收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为70.10亿元人民币，同比增长17.43%[25] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为15.00亿元人民币，同比增长47.00%[25] - 2025年利润总额为19.48亿元人民币，同比增长48.43%[25][26] - 2025年基本每股收益为1.16元/股，同比增长46.84%[25] - 2025年第四季度营业收入为18.35亿元人民币，为全年单季最高[28] - 公司2025年实现营业收入70.10亿元，同比增长17.43%[38] - 公司2025年归属于上市公司股东的净利润为15.00亿元，同比增长47.00%[38] - 2025年公司实现营业收入701,045.27万元，同比增长17.43%[52] - 2025年公司实现归母净利润150,031.72万元，同比增长47.00%[52] - 运输服务业务营业收入6,889,550,011.40元，同比增长17.54%[58] 成本和费用（同比环比） - 营业成本为4,780,024,792.36元，同比增长10.10%[53] - 运输服务业务营业成本4,694,077,246.54元，同比增长10.01%[58] - 管理费用为325,713,316.13元，同比增长6.08%[53] - 财务费用为-60,238,713.86元，上年同期为23,160,408.33元[53] - 管理费用为325,713,316.13元，同比增长6.08%；财务费用为-60,238,713.86元，上年同期为23,160,408.33元[66] 各条业务线表现 - 运输服务业务毛利率为31.87%，同比增加4.67个百分点[58] - 上海日本航线及上海两岸间航线市场占有率继续保持第一[40][45] - 公司2025年新开设东南亚精品航线“胡志明丝路快航”并完成服务升级，同时新开泰国丝路快航[40] - 公司报告期内新开华北、韩国-印巴航线及泰越快线，并自行投船经营韩国-印尼航线[40] - 东北亚航线要抓牢“准班率”生命线，提升服务品质与运营效率[92] - 东南亚航线要持续提升舱位利用率，发挥快航模式优势[92] - 重点推进印度、中东航线的运力投放与运营优化，抢占区域市场[92] 各地区表现 - 境外资产为564,892.28万元，占总资产的比例为47.37%[73] - 主要境外资产满强航运有限公司本报告期营业收入为145,941.92万元，净利润为21,359.44万元[75] - 公司设立锦江航运物流（越南）有限公司，实现首个海外物流投资项目落地[39] 管理层讨论和指引 - 公司发展战略强调以“国际化”为核心方向，坚持差异化经营策略[89] - 公司发展愿景是成为“以集装箱运输为核心的区域性卓越航运企业”[89] - 推进2+2艘1,100箱和4+4艘1,800箱集装箱船新建项目，确保项目高效落地[91] - 年内完成20,000TEU集装箱建造，为航运主业奠定运力基础[91] 风险因素 - 宏观经济波动、全球贸易需求变化等因素将对公司经营状况产生影响[96] - 行业内企业数量众多，市场竞争日趋激烈，新船交付将冲击市场供需格局[96] - 集装箱海运运费与成本波动性大，受市场需求、燃油价格等多因素影响[97] - 地缘政治红海危机等突发性事件可能影响海运价格与航线布局[97] - 若发生安全事故导致赔偿支出超出保险赔付金额，将增加公司成本[97] 公司治理与董事会 - 公司第二届董事会由9名董事组成，其中职工代表董事1名、独立董事3名[101] - 公司取消监事会，由董事会审计委员会行使监事会职权[101] - 公司董事会下设战略与可持续发展委员会、审计委员会、预算委员会和提名、薪酬与考核委员会四个专门委员会[103] - 公司第二届董事会由9名董事组成，包括5名非独立董事和3名独立董事，以及1名职工代表董事，任期三年[119] - 公司董事会于2025年4月29日聘任陈燕为总经理，邱倩为财务总监，赵小兵、蒋巍、李伽为副总经理，汪蕊莹为董事会秘书，任期三年[119] - 公司年内共召开董事会会议7次，其中以通讯方式召开5次，现场结合通讯方式召开2次，现场会议次数为0[127] - 所有董事（包括离任董事）均亲自出席董事会会议，无人缺席或连续两次未亲自参会[127] - 公司近三年未受证券监管机构处罚[126] - 董事会下设审计、预算、提名薪酬与考核、战略与可持续发展四个专门委员会[128] 董事及高级管理人员薪酬 - 报告期内公司董事及高级管理人员从公司获得的税前薪酬总额为1,463.0733万元[115] - 公司董事长沈伟报告期内从公司获得的税前薪酬为110.8737万元[115] - 公司董事兼总经理陈燕报告期内从公司获得的税前薪酬为255.1640万元[115] - 公司财务总监邱倩报告期内从公司获得的税前薪酬为215.1020万元[115] - 公司副总经理赵小兵报告期内从公司获得的税前薪酬为221.1020万元[115] - 公司副总经理蒋巍报告期内从公司获得的税前薪酬为165.3240万元[115] - 公司副总经理李伽报告期内从公司获得的税前薪酬为118.6240万元[115] - 公司董事会秘书汪蕊莹报告期内从公司获得的税前薪酬为146.2416万元[115] - 公司独立董事年度津贴标准为每人18万元（税前），报告期内独立董事韩国敏、管一民、黄顺刚各获得津贴18万元（税前）[116] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为1463.07万元[124] - 公司董事、高级管理人员2025年度薪酬方案已于2026年3月30日经提名、薪酬与考核委员会审议通过[123] - 董事及高级管理人员的绩效薪酬与公司业绩及个人业绩考核结果挂钩，报告期内全体人员均完成考核目标[124] - 董事及高级管理人员的绩效年薪和中长期激励实行递延支付安排，无薪酬止付追索情况[124] 股东回报与利润分配 - 2025年度拟向全体股东每10股派发现金红利6.12元（含税），末期与中期合计派发现金红利1,050,825,440.00元[8] - 2025年度现金分红总额占归属于上市公司股东净利润的比例为70.04%[8] - 2025年末期拟派发现金红利总额为792,001,440.00元[8] - 2025年中期已派发现金红利258,824,000.00元[8] - 公司2025年度拟共计派发现金红利1,050,825,440.00元，占年度归母净利润的70.04%[38] - 公司2024年末期利润分配方案为每10股派发现金红利2.88元（含税），合计派发现金红利372,706,560.00元[144] - 公司2025年中期利润分配方案为每10股派发现金红利2.00元（含税），合计派发现金红利258,824,000.00元[145] - 公司2025年末期拟分配方案为每10股派发现金红利6.12元（含税），按总股本1,294,120,000股计算，拟派发现金红利792,001,440.00元[145] - 公司2025年度合计派发现金红利1,050,825,440.00元，占2025年度归属于上市公司股东净利润的比例为70.04%[145] - 公司利润分配政策规定，原则上每年应将当年利润中不少于50%的可分配利润向股东进行分配[142] - 公司现金分红政策根据发展阶段设定最低比例：成熟期无重大支出安排时现金分红占比最低80%，有重大安排时最低40%；成长期有重大安排时最低20%[144] - 本报告期现金分红方案为每10股派息8.12元（含税），现金分红总额为1,050,825,440.00元[148] - 现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的比率为70.04%[148] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为1,937,297,640.00元[150] - 最近三个会计年度现金分红比例（累计现金分红/年均净利润）为178.09%[150] - 最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为1,500,317,223.61元[150] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为1,408,178,346.26元[150] 运营与运力 - 公司2025年完成集装箱承运总箱量为274.51万标准箱，同比增长14.69%[38] - 截至报告期末，公司共经营55艘船舶，总运力达到6.6万TEU[34] - 公司完成2艘新船交付并签约“2+2”艘1,100箱及启动“4+4”艘1,800箱集装箱船建造项目，其中2艘1,100箱和4艘1,800箱为募投项目[39] - 公司按计划完成20,000标准箱集装箱购置项目[39] - 公司经营航线共计36条[45] - 公司已布局14个境内网点及14个境外销售和服务网点[46] - 公司“通兰”轮与“锦江之光”轮实施节能技改，提升船舶CII评级并达成良好节能效果[41] 行业与市场环境 - 2025年中国出口集装箱综合运价指数（CCFI）均值同比下跌22.86%[35] - 2025年国际集装箱海运量预计同比增长4.5%，而海运船队运力同比增长7.1%[35] - 2025年亚洲区域内集装箱海运量达到6859万TEU，同比增长5.0%[36] - 2020年至2025年，日本对东盟国家贸易总值复合增长率达10.5%[37] - 行业趋势指出上海港2025年集装箱吞吐量达到5,506万TEU，已连续16年全球第一[87] 子公司表现 - 主要子公司上海海华轮船有限公司报告期内净利润为42,724.23万元，营业利润为57,159.81万元，营业收入为155,970.68万元[84] - 主要子公司上海市锦诚国际船务代理有限公司报告期内净利润为4,618.88万元，营业利润为6,225.20万元[84] - 主要子公司满强航运有限公司报告期内净利润为21,359.44万元，营业利润为21,537.82万元[84] - 上海海华轮船有限公司主营业务收入为155,963.50万元，主营业务利润为57,601.05万元[85] - 报告期内公司新设立了锦江航运物流（越南）有限公司等四家子公司，对整体生产经营和业绩无重大影响[86] 关联交易 - 前五名客户销售额为203,287.30万元，占年度销售总额的29.00%，其中关联方销售额为23,061.72万元，占比3.29%[62] - 前五名供应商采购额为179,782.44万元，占年度采购总额的37.61%，其中关联方采购额为99,095.25万元，占比20.73%[62] - 公司2025年度日常关联交易预计总额为209,300.00万元，实际发生金额为159,797.00万元[182][183] - 2025年向中石油上港能源有限公司购买燃料预计70,000.00万元，实际发生51,707.38万元，完成预计的73.9%[183] - 2025年向上港集团及其控制企业接受劳务预计60,000.00万元，实际发生47,318.84万元，完成预计的78.9%[183] - 2025年向锦江航运代理（泰国）有限公司提供劳务预计25,000.00万元，实际发生23,061.72万元，完成预计的92.2%[183] - 2025年向上港集团及其控制企业提供劳务预计16,500.00万元，实际发生14,651.94万元，完成预计的88.8%[183] - 关联交易中，公司营业收入、成本费用或利润总额占锦江航运相应指标的比例不超过30%[162] 募集资金使用 - 公司首次公开发行股票募集资金净额为2,060,494,478.80元[187] - 截至报告期末，公司累计投入募集资金总额为576,083,794.30元，投入进度为27.96%[187] - 本年度公司投入募集资金金额为269,277,400.00元，占募集资金净额的13.07%[187] - 公司调整后募集资金承诺投资总额为2,060,494,478.80元，变更用途的募集资金总额为1,154,314,478.80元[187][188] - 国际集装箱运输船舶购置项目募集资金计划投资总额为11.543144788亿元，截至报告期末累计投入6240万元，投入进度为5.41%[190] - 集装箱购置项目募集资金计划投资总额为8.7118亿元，截至报告期末累计投入4.788297943亿元，投入进度为54.96%[190] - 智能化船舶改造项目募集资金计划投资总额为3500万元，截至报告期末累计投入3485.4万元，投入进度为99.58%，项目已结项并产生募集资金节余14.6万元[190] - 公司于2025年4月变更了国际集装箱运输船舶购置项目，变更前项目募集资金投资总额为11.543144788亿元，变更前项目已投入募集资金总额为0元[194] - 变更后项目将原计划购置6艘1800TEU和2艘2400TEU集装箱船舶，调整为购置4艘1800TEU和2艘1100TEU集装箱船舶[194] - 公司于2024年6月获董事会批准，可使用不超过16亿元的闲置募集资金进行现金管理[195] - 公司于2025年6月获董事会批准，自2025年6月28日至2026年6月27日可使用不超过13亿元的闲置募集资金进行现金管理[196] - 截至报告期末，公司根据2025年6月批准的现金管理额度，期末现金管理余额为0元[198] - 保荐机构核查确认公司2025年度募集资金存放与使用符合相关监管规定[199] - 公司对募集资金执行了专户储存和专项使用[199] - 公司及时履行了募集资金相关信息披露义务[199] - 募集资金具体使用情况与公司已披露情况一致[199] - 不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益的情况[199] - 不存在违规使用募集资金的情形[199] - 不存在擅自变更募集资金用途或违规占用募集资金的需整改情况[199] - 不存在对投资者价值判断和投资决策有重大影响的其他重大事项[199] 财务与现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为24.83亿元人民币，同比增长30.53%[25] - 2025年加权平均净资产收益率为16.63%，同比增加4.39个百分点[25] - 经营活动产生的现金流量净额为2,483,116,785.66元，同比增长30.53%[54] - 投资活动产生的现金流量净额为-601,477,438.00元[54] - 经营活动产生的现金流量净额为2,483,116,785.66元，同比增长30.53%[71] 资产与投资 - 2025年末总资产为119.25亿元人民币，同比增长15.14%[25] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为94.21亿元人民币，同比增长9.32%[25] - 公司持有的其他非流动金融资产（交通银行、申万宏源）当期公允价值变动对利润合计影响为-210,432.51元[32] - 报告期内公司新增对外股权投资额为54,049.03万元，主要向全资子公司满强航运增资53,400.00万元[79] - 在建工程期末数为31,385,988.18元，较上期期末大幅增长13,920.20%[72] - 使用权资产期末数为1,543,512,026.20元，占总资产比例12.94%，较上期期末增长84.39%[72] - 股票投资期末账面价值为10,269,931.14元，较期初10,550,507.82元下降2.66%[82][83] - 证券投资本期公允价值变动损益为-280,576.68元，其中交通银行投资亏损158,148.12元，申万宏源投资亏损122,428.56元[83] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益总额为4521.15万元人民币，主要包含政府补助4743.39万元[30] 研发投入 - 研发投入总额为1,163,074.33元，占营业收入比例为0.02%；研发人员12人，占公司总人数比例为1.20%[68] 员工构成 - 报告期末公司在职员工总数为1,001人，其中母公司206人，主要子公司795人[136] - 员工专业构成为：生产人员605人（占比60.4%），行政人员160人（16.0%），财务人员102人（10.2%），销售人员88人（8.8%），技术人员46人（4.6%）[136] - 员工教育程度为：大学本科544人（占比54.3%），大专及以下368人（36.8%），研究生及以上89人（8.9%）[136] - 公司2025年度劳务外包支付的报酬总额为866.21万元[140] 审计与内部控制 - 审计

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为2,644,781,668.57元，同比增长4.08%[23] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为441,236,300.09元，同比下降2.92%[23] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为392,270,617.32元，同比大幅增长69.39%[23] - 2025年扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.0929元/股，同比大幅增长69.53%[24] - 2025年加权平均净资产收益率为2.7864%，同比减少0.1360个百分点[24] - 2025年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为2.4810%，同比增加0.9812个百分点[24] - 2025年全年实现营业收入26.45亿元，归属于上市公司股东的净利润4.41亿元[36] - 2025年营业收入为26.45亿元，同比增长4.08%[52] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为4.41亿元，同比下降2.92%[52] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为4.41亿元[6] - 公司2025年度实现合并归属于上市公司股东的净利润为4.41亿元[6] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 主营业务毛利率为29.45%，同比增加1.75个百分点[57] - 营业成本为18.66亿元，同比增长1.56%，其中职工薪酬成本1.12亿元，同比增长22.48%[54][59] - 研发投入总额1.11亿元，占营业收入比例4.19%，其中资本化研发投入占比31.28%[63] - 研发费用为76,203,560.86元，同比下降4.71%[66] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1,366,790,412.52元，同比下降25.23%[23] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额为720,272,097.83元，占全年总额的52.7%[26] - 经营活动产生的现金流量净额为13.67亿元，同比下降25.23%[55] - 经营活动产生的现金流量净额为1,366,790,412.52元，同比下降25.23%[68] - 投资活动产生的现金流量净额为-2,501,859,362.49元，投资支出大幅增加[68] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 截至2025年末，公司总资产224.06亿元，归属于上市公司股东的净资产159.88亿元，资产负债率9.63%[36] - 截至2025年末总资产224.06亿元，净资产159.88亿元，资产负债率9.63%[52] - 货币资金为5,442,516,792.36元，占总资产24.29%，较上期减少16.17%[72] - 应收账款为655,786,737.44元，较上期大幅增加56.05%[72] - 固定资产为10,474,960,853.94元，占总资产46.75%，较上期增加10.20%[72] - 境外资产为7,113,497,181.45元，占总资产比例为31.75%[73] - 受限货币资金为3,008,204,371.30元，主要为定期存款及保证金[75] 业务线表现：卫星运营与服务 - 公司拥有19颗商用通信广播卫星，“海星通”全球网服务覆盖全球超过95%的海上航线[34][45] - 2025年行业市场新签约近5000个高通量接入点及近1000个物联网接入点[39] - 海空市场实现宽窄带融合VSAT解决方案在50个海上平台商用[39] - 联合车企为约1000个客户提供卫星车载服务，为大型赛事5000余名选手提供卫星覆盖服务[39] - 2025年公司为京津冀暴雨、银川/日喀则地震等147次应急救援工作提供通信保障[36] - 公司顺利完成“十四五”空间与地面资源建设主体任务，成功发射中星10R、中星9C卫星并投入运营[40] 业务线表现：研发与创新 - 2025年发布10项行业标准，申报立项5项本领域国家标准[41] - 面向物联业务场景，牵引生态伙伴开发3型低速终端产品[41] - 研发人员总数为128人，占公司总人数的20.4%[64] - 公司全力推进"感通算用"一体化服务平台项目研制，完成各分系统开发和联调[86] 地区表现 - 境内业务收入20.89亿元，同比增长8.85%，毛利率37.25%[57]；境外业务收入5.56亿元，同比下降10.64%，毛利率0.16%[57] 管理层讨论和指引：战略与发展 - 公司持续深化"12361"发展战略，贯彻"资源为根、网络为本、端为关键，发展信息服务"的发展理念[83] - 公司推动向卫星资源运营服务、网络系统服务、综合信息服务三大主业协同发展格局转变[83] - 公司加速推进中星27卫星项目研制和中星26卫星地面站二期建设，夯实第一代高轨网络能力[85] - 公司持续完善C、Ku、Ka全频段频轨资源统筹配置与优化布局[85] 管理层讨论和指引：风险与应对 - 公司高通量卫星陆续投入使用，但新业务拓展受市场培育期、经济下行及竞争影响存在困难[87] - 境外市场面临境外卫星资源增加、国际竞争加剧及海外落地政策等开拓风险[87] - 卫星长期在轨运行受空间环境影响，故障概率增加，极端情况可能造成卫星全损[87] - 公司已建立多星组成的通信广播卫星体系以分散风险，并为在轨卫星购买了商业保险[87] 利润分配与股东回报 - 2025年末公司可供股东分配的利润为34.16亿元[6] - 公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.314元（含税）[6] - 本次利润分配共计派发现金红利1.33亿元（含税）[6] - 公司2025年末总股本为42.24亿股[6] - 母公司2025年末可供股东分配的利润为27.71亿元[6] - 公司董事会决议通过利润分配预案的日期为2026年3月30日[6] - 公司2024年度利润分配以总股本42.24亿股为基数，每股派发现金红利0.0323元（含税），共计派发现金红利1.364亿元（含税）[117] - 本报告期利润分配预案为每股派息0.314元（含税），现金分红总额为1.326亿元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的30.06%[120] - 最近三个会计年度累计现金分红金额为3.739亿元，占最近三个会计年度年均净利润4.148亿元的90.12%[122] - 公司最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为4.412亿元[122] - 公司最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为27.714亿元[122] 公司治理与董事会运作 - 公司拥有三名独立董事，占全体董事的三分之一[91] - 公司于2025年7月8日聘任马海全为总经理，并于2025年7月24日选举其为第三届董事会非独立董事[98] - 公司于2025年7月8日聘任李恒杰为总会计师，接替因工作调整辞职的王利军[98] - 公司于2025年10月14日选举鲁征为职工代表董事，接替因工作调整辞职的徐文[98] - 报告期末，公司全体董事和高级管理人员实际获得的报酬合计为743.48万元[102] - 董事刘永自2025年2月起被选举为公司董事[104] - 董事杨亦可自2025年2月起被选举为公司董事[104] - 彭涛因工作调动离任总经理职务[104] - 朱家正因工作调动离任董事职务[104] - 李海东因工作调动离任董事职务[104] - 徐文因工作调动离任董事职务[104] - 年内召开董事会会议14次，其中现场会议4次，通讯方式召开会议10次[105] - 审计委员会在报告期内共召开8次会议[107] - 提名委员会在报告期内共召开2次会议[109] - 薪酬与考核委员会在报告期内共召开3次会议[110] - 董事孙京本年应参加董事会14次，亲自出席14次，以通讯方式参加10次，出席股东会4次[105] - 独立董事金野本年应参加董事会14次，亲自出席13次，以通讯方式参加10次，委托出席1次，出席股东会3次[105] - 独立董事雷世文本年应参加董事会14次，亲自出席14次，以通讯方式参加10次，出席股东会4次[105] - 独立董事李明高本年应参加董事会14次，亲自出席14次，以通讯方式参加10次，出席股东会4次[105] - 董事李海金本年应参加董事会14次，亲自出席13次，以通讯方式参加10次，委托出席1次，出席股东会3次[105] - 董事刘永本年应参加董事会13次，亲自出席12次，以通讯方式参加9次，委托出席1次，出席股东会2次[105] - 公司董事会薪酬与考核委员会审议通过了经理层成员2024年度经营业绩考核结果及薪酬方案等议案[111] - 公司全面取消境内子公司监事会，优化子公司治理机制[126] 高管与董事薪酬 - 董事长孙京报告期内从公司获得的税前薪酬总额为92.73万元[94] - 董事、总经理马海全报告期内从公司获得的税前薪酬总额为23.69万元[94] - 董事李海金报告期内从公司获得的税前薪酬总额为77.99万元[94] - 独立董事金野、雷世文、李明高报告期内从公司获得的税前薪酬总额均为10.00万元[94] - 职工董事鲁征报告期内从公司获得的税前薪酬总额为71.33万元[94] - 副总经理刘晓东报告期内从公司获得的税前薪酬总额为75.28万元[94] - 副总经理吕静伟报告期内从公司获得的税前薪酬总额为76.90万元[94] - 副总经理陈文胜报告期内从公司获得的税前薪酬总额为78.14万元[94] - 副总经理沈宇飞报告期内从公司获得的税前薪酬总额为78.39万元[94] - 总会计师李恒杰报告期内从公司获得的税前薪酬总额为20.86万元[94] - 公司对高级管理人员实行年薪制，并完成2024年度经营业绩考核与薪酬兑现[123] - 公司组织经理层成员签订2025年度经营业绩责任书，分解利润、收入、新签合同额等指标[123] - 公司董事及高级管理人员承诺其薪酬及可能的股权激励行权条件将与公司填补回报措施的执行情况相挂钩[155] 员工情况 - 报告期末公司在职员工总数620人，其中母公司377人，主要子公司243人[113] - 员工专业构成为管理人员119人，科技人员498人，技能人员3人[113] - 员工教育程度为博士18人，硕士318人，学士253人，大专及以下31人[114] - 公司全年策划理论培训7项、专业培训57项、共性培训10项和特色培训24项[116] 审计与内部控制 - 公司聘请的会计师事务所为立信会计师事务所（特殊普通合伙）[5] - 会计师事务所出具了标准无保留意见的审计报告[5] - 公司内部控制审计报告意见类型为标准的无保留意见[126] - 公司董事会于报告期内审议通过了《2025年度内部控制自我评价报告》[126] - 公司续聘立信会计师事务所为2025年度财务及内控审计机构，财务审计报酬为800,000元人民币，内控审计报酬为250,000元人民币[159] - 公司2025年度审计费用较上一年度未出现下降20%或以上的情况[159] - 公司2025年度财务报表经审计，审计意见为标准无保留意见[197] - 审计机构为信永中和会计师事务所，报告编号为信会师报字[2026]第ZG10404号[197] - 审计报告涵盖2025年12月31日的合并及母公司资产负债表[197] - 审计报告涵盖2025年度的合并及母公司利润表、现金流量表及所有者权益变动表[197] - 2025年度营业收入为264,478.17万元[199] - 收入被识别为关键审计事项因其是公司关键业绩指标且对利润影响较大[199] - 审计程序包括对收入及毛利率进行分析以判断报告期内金额是否出现异常波动[199] 关联交易 - 前五名供应商采购额占年度采购总额75.27%，其中关联方中国航天科技集团有限公司采购额9.49亿元，占比51.73%[60][61] - 关联采购总额为9.594亿元，占同类交易金额的52.32%，其中星体建设5.624亿元（占30.68%），火箭采购3.008亿元（占16.40%）[163] - 关联销售总额为1.627亿元，占同类交易金额的6.15%，其中向中国航天科技集团系统内单位提供空间段运营服务6065.39万元（占2.29%）[165] - 向亚太卫星宽带通信及其下属单位提供劳务和空间段运营服务总额为9716.18万元，占同类交易金额的3.67%[164][165] - 公司与关联方航天科技财务有限责任公司的存款业务，期末存款余额为10.999亿元，报告期内累计存入668.287亿元，取出670.935亿元[169] - 关联方向上市公司提供资金形成的债权债务，期末余额为368.24万元，对公司经营影响很小[167] 承诺事项 - 航天科技集团公司承诺作为控股股东期间避免与中国卫通构成同业竞争[135] - 火箭研究院承诺作为持股5%以上股东期间避免与中国卫通构成同业竞争[136] - 五院承诺作为持股5%以上股东期间避免与中国卫通构成同业竞争[136] - 航天科技集团公司承诺规范关联交易确保公平公允和市场化原则[137] - 火箭研究院承诺控制或减少与中国卫通关联交易定价遵循公平公允原则[137] - 五院承诺控制或减少与中国卫通关联交易定价遵循公平公允原则[138] - 航天科技集团公司承诺长期持有中国卫通股票[138] - 航天科技集团公司承诺在法规限售期内不进行违规股份减持[138] - 航天科技集团承诺锁定期满后2年内减持将保持对发行人的控股股东地位[139] - 锁定期满后2年内减持价格不低于首次公开发行股票的发行价格[139][142][146] - 减持意向公告后需等待3个交易日方可开始减持[141][144] - 减持计划需在公告之日起6个月内完成[141][144] - 违规减持所得将归发行人所有[141][144] - 违规减持将导致剩余股份锁定期自动延长6个月[141][144] - 火箭研究院承诺长期较稳定持有发行人股份[141] - 减持方式包括二级市场集中竞价、大宗交易、协议转让等[140][142][146] - 减持数量将根据市场情况、公司股票走势及业务需要自主决策[140][142][146] - 五院（中国空间技术研究院）承诺长期较稳定持有发行人股份[144] - 锁定期满后减持股份需提前书面通知发行人并公告，公告后3个交易日方可减持，6个月内完成减持[147] - 违反减持承诺则违规减持所得归发行人所有，剩余股份锁定期自动延长6个月[147] - 若未履行承诺导致投资者损失将依法赔偿投资者损失[147] - 控股股东航天科技集团承诺不越权干预公司经营管理，不侵占公司利益[149] - 航天科技集团、火箭研究院、五院均承诺不存在且未来不以任何方式占用公司资金[150] - 若承诺未履行，违反承诺所得收益归发行人，并用现金分红或减持资金赔偿损失[150][151] - 因不可抗力导致承诺无法履行，将披露原因并提出补充或替代承诺[151] 股东与股权结构 - 前五名客户销售额占年度销售总额40.07%[60] - 报告期末公司普通股股东总数为249,905户[181] - 年度报告披露日前上一月末普通股股东总数为365,735户[181] - 第一大股东中国航天科技集团有限公司持股2,651,691,416股，占总股本比例为62.77%[182] - 第二大股东航天科技集团－中金公司－航天24EB担保及信托财产专户持股295,935,960股，占比7.01%，报告期内减持241,472,552股[182] - 第三、四大股东中国运载火箭技术研究院与中国空间技术研究院各持股201,631,262股，各占总股本比例为4.77%[182] - 第五大股东招商银行股份有限公司－永赢高端装备智选混合型发起式证券投资基金持股19,976,891股，占比0.47%，报告期内增持19,460,691股[182] - 第六大股东UBSAG持股19,835,027股，占比0.47%，报告期内增持19,066,510股[182] - 第七大股东中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股14,088,795股，占比0.33%，报告期内增持3,129,900股[182] - 第八大股东香港中央结算有限公司持股11,181,362股，占比0.26%，报告期内减持2,051,525股[182] - 第九大股东中国建设银行股份有限公司－易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股9,976,860股，占比0.24%，报告期内增持2,427,900股[182] - 第十大股东中国工商银行股份有限公司－华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股7,597

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为38.12亿元，同比增长6.35%[27] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为9662.25万元，同比下降27.31%[27] - 2025年基本每股收益为0.30元，同比下降26.83%[27] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为9662.25万元，同比下降27.31%[30] - 2025年营业收入为38.12亿元，同比增长6.35%[30][31] - 2025年全年实现营业收入381,246.27万元，同比增长6.35%[42] - 2025年实现归属于公司股东的净利润9,662.25万元，同比下降27.31%[42][43] - 营业收入从2024年的3,584.7百万元增长至3,812.5百万元，增幅6.35%[55] - 净利润从2024年的132.9百万元下降至96.6百万元，降幅27.31%，净利率从3.71%降至2.53%[55][56] - 2025年度营业收入为381,246.27万元[89] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年毛利率为10.30%，较上年的10.86%有所下降[27] - 毛利率从2024年的10.86%下降至2025年的10.30%[55] - 研发支出金额为1.30亿元，占营业收入比例为3.41%，上年同期为1.16亿元，占比3.24%[80] - 信用减值损失同比减少117.72%，主要因收回长账龄应收账款改善账龄结构[55][57] - 资产减值损失同比增加1,399.05%，主要因客户长账龄质保金增加导致坏账准备计提增加[55][57] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-2778.47万元，较上年大幅下降912.92%[30] - 经营活动产生的现金流量净额为-2778.47万元，较上年同期减少912.92%[70][71] - 筹资活动产生的现金流量净额为1.09亿元，较上年同期增加58.22%[70][71] - 报告期投资额为3228.29万元，较上年同期减少2.44%[72] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 2025年加权平均净资产收益率（归属于上市公司股东的净利润）为8.57%[27] - 2025年加权平均净资产收益率（扣非前）为8.57%[31] - 2025年第四季度营业收入最高，为11.07亿元[33] - 2025年第二季度归属于上市公司股东的净利润最高，为3673.71万元[33] - 2025年非经常性损益净额为278.14万元，主要来自政府补助303.62万元[34] - 2025年流动比率为1.50，较上年末下降17.13%[29] - 报告期末公司资产总额259,486.11万元，归属于上市公司股东的所有者权益115,831.83万元[43] - 公司总资产从2024年末的24,446.5百万元增长至2025年末的25,948.6百万元，增幅6.14%[52] - 应收账款从2024年末的1,153.5百万元大幅增加至1,332.7百万元，增幅15.54%，占总资产比重升至51.36%[52] - 一年内到期的非流动负债从2024年末的190.7百万元激增至543.0百万元，增幅184.69%，主要因长期借款转入[52][54] - 长期借款从2024年末的221.5百万元减少至0，降幅100%[52][54] - 2025年末总资产为25.95亿元，较上年末增长6.14%[29] - 2025年末总负债为14.37亿元，较上年末增长8.10%[29] - 截至2025年12月31日，应收账款余额为137,074.66万元[89] - 截至2025年12月31日，应收账款坏账准备金额为3,800.59万元[89] - 截至2025年12月31日，应收账款净额为133,274.07万元[89] - 公司普通股总股本为3.24亿股[21] - 公司总股本由期初的270,400,000股增加至期末的324,480,000股，增长20.0%，原因为报告期内实施每10股转增2股的资本公积金转增股本[130] - 权益分派后公司注册资本变更为32,448万元，股份总数变更为32,448万股[182] 各条业务线表现 - 电气装备用电线电缆产品收入增长30.52%至357.9百万元，其毛利率提升4.45个百分点至13.36%[61] - 报告期内，公司电力电缆、电气装备用电线电缆、裸电线三大类产品占营业收入比例分别为89.61%、9.39%、0.96%，上年同期分别为91.93%、7.65%、0.41%[65] - 电气装备用电线电缆收入较上年同期增长30.52%，裸电线收入较上年同期增长147.95%[65] 各地区表现 - 华东地区销售收入占公司营业收入的73.61%，国内其他地区占26.39%[65] 客户与供应商集中度 - 前五大客户销售额合计占年度销售总额的76.81%，其中对国家电网有限公司的销售额为19.52亿元，占比51.21%[67] - 前五大供应商采购额合计占年度采购总额的85.90%，其中对供应商D的采购额为13.37亿元，占比38.65%[68] 管理层讨论和指引：市场环境与行业趋势 - “十四五”期间国家电网和南方电网将合计投入2.9万亿元用于电网建设，比“十三五”高出13%[48] - 2025年全国电网工程投资完成6,083亿元，同比增长5.3%[48] - 2025年国家电网完成固定资产投资约6,500亿元，同比增长8%[48] - 国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%[50] - 南方电网“十五五”期间总投资规模预计达1万亿元，较“十四五”增长约50%[50] - 2026年国家电网资本开支预计超过7,200亿元，南方电网固定资产投资安排达1,800亿元[50] - 行业发展趋势呈现高端化、智能化、绿色化三大方向[100] - 2024年中国电线电缆市场规模达到1.35万亿元，同比增长4%[170] - 2024年中国电线电缆出口金额为262.96亿美元，同比增长13.7%[170] - 2025年1-10月中国电线电缆出口金额达261.58亿美元，同比增长22.4%[170] - 电力电缆约占电线电缆总规模的39%，电气装备电缆约占22%，裸电线和绕线组合计占28%，通信电缆占8%[170] - “十五五”期间国家电网公司固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%[172] - “十五五”期间南方电网总投资规模预计达1万亿元，较“十四五”增长约50%[172] - 电线电缆产品成本中，导体材料（铜、铝）约占70%，绝缘材料约占10%-15%，护套材料约占5%-10%[173] - 截至2025年3月31日，中国电线电缆行业主要企业共21,862家，其中规模以上企业4,000余家[173] - 国内电线电缆行业CR10（前10家企业市场份额）约20%，美国CR5达60%[174] 管理层讨论和指引：公司战略与经营计划 - 公司发展战略聚焦中低压线缆巩固提升，超高压重点突破，特缆差异化发展[102] - 2026年经营计划包括巩固主力市场（南方电网、国家电网），并开拓内蒙古电力投资集团[105] - 研发重点包括500kV电缆、高压平滑铝护套电缆、新能源汽车线缆及机器人线缆等[106] - 计划启动ESG项目，目标建成国家级绿色工厂[107] 管理层讨论和指引：风险因素 - 主要经营风险包括铜材、铝材等原材料价格波动，其占主营业务成本比例较大[108] - 铜材占公司主营业务成本80%以上，其价格大幅波动对营业收入和营业成本有较大影响[110] - 电线电缆行业规模以上企业约4,000家，市场竞争激烈[110] 研发活动与技术创新 - 2025年公司获得国家专利授权17项，其中发明专利2项，创历史新高[8] - 研发项目中“实施完成”阶段共18项，主要聚焦于提升产品特殊性能（如防鼠防蚁、阻燃）和扩充品类[84][85] - 研发项目中“实施中”阶段共16项，重点扩充产品品类（如充电枪电缆、海洋电缆）和提升特殊性能[85][86] - 已完成项目目标包括阻燃性能达到行业领先或B1级，以及提升产品运行安全性与可靠性[84] - 进行中项目目标包括产品性能达到行业同类水平，并探索新一代铝导线及绿色循环技术[85][86] - 研发项目预计通过提高产品竞争力、促进销售增长来增加公司利润增长点[84][85] - 多个项目旨在填补公司产品空白，例如高阻燃A类综合护层高压电力电缆等[85] - 项目顺应技术趋势，如开发低碳排放铝合金电缆、无卤低烟阻燃电缆以满足环保要求[85] - 项目响应市场需求，如开发22kV/33kV澳大利亚标准电缆、充电枪电缆及海洋电缆[86] - 研发涉及高压领域，包括额定电压290/500 kV电力电缆的多个关键技术研发[85][86] - 项目注重工艺优化，如高压电缆绝缘线芯偏心度优化，以推广市场应用[86] - 公司与中国兵器科学研究院宁波分院合作开展“新型高强韧耐热铝导线的开发”项目[87] 市场与销售表现 - 2025年在国家电网、南方电网平台集中招标中，实现中标金额28.52亿元，创历史新高[6] - 公司在中国线缆产业最具竞争力企业百强榜单中排名第26位，较上年提升3位[4] - 全年完成合同签约（含税）超55亿元，同比增长29%[43] 公司治理与内部控制 - 报告期内公司新制定了8项制度，修订了包括《公司章程》在内的26项制度[178] - 报告期内公司董事会召开7次会议，股东会召开4次会议[183] - 公司2025年第一次临时股东会审议通过变更注册资本并修订《公司章程》的议案[182] - 公司2025年第二次临时股东会审议通过取消监事会并修订《公司章程》的议案[182] - 公司不再设置监事会，监事会的职权由董事会审计委员会行使[177][182] - 公司会计核算体系、财务管理、风险控制等内部管理制度本年度未发现重大缺陷[176] - 公司建立了年度报告重大差错责任追究制度[176] - 战略委员会召开1次会议，批准了2026年度经营方针并建议启动智能装备系统用特种线缆项目可行性研究[189] - 审计委员会召开5次会议，审议定期报告、续聘2025年度审计机构及内部审计工作计划等事项[191] - 薪酬与考核委员会召开3次会议，审议《2025年度经营团队绩效考核方案》并对执行过程进行监督[192] - 提名委员会在报告期内未召开会议，但持续审查董事及高级管理人员的任职资格[193] - 公司董事会下设战略、审计、薪酬与考核、提名四个专门委员会，且均设置为“是”[194] - 公司在任3名独立董事，人数不少于董事会人数的三分之一[194] - 独立董事黄春龙出席董事会7次、股东会4次，现场工作18天[195] - 独立董事段逸超出席董事会7次、股东会4次，现场工作16天[195] - 独立董事赵健康出席董事会7次、股东会4次，现场工作16天[195] - 报告期内独立董事未提出异议，其建议被公司采纳，并召开了3次专门会议审议关联交易、利润分配等事项[196] - 报告期内，公司董事长、总经理、董事会秘书、财务总监及独立董事均未发生变动[159] 股东与股权结构 - 控股股东及实际控制人陈永明直接及间接合计控制公司41.14%的股份表决权[135] - 第一大股东宁波北仑托马斯投资有限公司期末持股65,159,640股，占总股本20.08%[132] - 第二大股东天地国际控股有限公司期末持股60,840,000股，占总股本18.75%[132] - 第三大股东宁波兴邦投资咨询有限公司期末持股52,270,161股，占总股本16.11%[132] - 陈永明直接持股16,047,563股，占总股本4.95%，其中有限售股份12,035,673股，无限售股份4,011,890股[132] - 报告期末普通股股东总数为12,818人[129] - 持股5%以上及前十名股东合计持有206,593,345股，占总股本63.66%[132] - 实际控制人陈永明直接或间接持有公司表决权为41.14%[137] - 实际控制人陈立间接持有公司股份为18.75%[137] - 陈永明与陈立共同实际控制人合计持有公司表决权比例为59.89%[137][139] - 期末无限售条件股份总数为188,172,322股，占总股本的57.99%；有限售条件股份总数为136,307,678股，占总股本的42.01%[129] 融资与贷款 - 公司从工商银行获得三笔信用贷款，总额为2亿元（80+80+40百万元）[143] - 公司从中国银行获得一笔信用贷款，金额为8000万元[143] - 公司从中国建设银行获得一笔信用贷款，金额为5000万元[143] - 报告期内公司间接融资总额为3.3亿元[142][143] - 上述所有银行贷款利率均为2.45%[143] - 公司获得多笔信用贷款，总额为13.85亿元人民币[144] - 公司信用贷款利率范围在2.15%至2.45%之间[144] - 公司单笔最大信用贷款金额为1.5亿元人民币，来自交通银行小港支行[144] - 公司银行承兑汇票一笔，金额为3000万元人民币，利率为1.50%[144] 利润分配与分红政策 - 公司2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利2.00元（含税），总计派发现金红利5408万元[147] - 公司2024年度利润分配方案包括以资本公积金每10股转增2股，分红后总股本增至3.2448亿股[147] - 公司利润分配政策规定，在满足条件时每年现金分红不低于当期可分配利润的10%[147] - 公司根据经营情况，现金分红在利润分配中所占比例最低应达到20%-80%[147] - 公司利润分配优先采用现金分红，并可结合股票股利方式[146] - 公司具备条件时原则上每年进行一次利润分配，也可进行中期利润分配[146] - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金2元（含税），每10股转增2股[151] - 2024年度利润分配已于2025年5月16日派发完毕[148] - 公司现金分红政策符合公司章程规定，决策程序完备[149] - 报告期权益分派方案符合公司章程及相关法律法规的规定[152] - 公司2024年年度权益分派以总股本270,400,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.0元，以资本公积向全体股东每10股转增2股[182] 高管薪酬与持股 - 董事、监事和高级管理人员2024年度税前报酬总额为467.83万元[154][155] - 董事长陈永明2024年度税前报酬为135.81万元[154] - 董事、总经理陈永直2024年度税前报酬为76.67万元[154] - 董事长陈永明期末持有普通股16,047,563股，占总股本比例为4.95%[157] - 除董事长陈永明外，披露的其他董事及高级管理人员期末均未持有公司普通股[157][158] 税务与补助 - 公司2025年度享受高新技术企业税收优惠，企业所得税税率为15%[78] - 2025全年度公司上缴各项税费3,289.27万元[94] 员工与劳务 - 报告期末员工总计706人，较期初641人增加65人，变动比例约10%[164][165] - 2025年度累计使用劳务外包人员228人，支付劳务外包费用124.04万元[166] - 2020年至报告期末，公司招聘、录用来自全国贫困地区的员工共计160人[91] 审计关键事项 - 审计机构认为收入确认是财务报表审计的关键事项之一[89] - 审计机构认为应收账款的可回收性是财务报表审计的关键事项之一[89] 诉讼与仲裁 - 报告期内公司作为原告/申请人的诉讼、仲裁累计金额为62,359,463.42元，占期末净资产比例为5.39%[116] - 报告期内公司作为被告/被申请人的诉讼、仲裁累计金额为718,072.15元，占期末净资产比例为0.06%[116] - 报告期内诉讼、仲裁事项合计金额为63,077,535.57元，占期末净资产比例为5.45%[116] 关联交易 - 报告期内预计日常关联交易中，销售产品、商品，提供劳务的预计金额为30,000,000.00元，实际发生金额为16,374,863.92元[119] - 报告期内预计日常关联交易中，“其他”类型的预计金额为200,000.00元，实际发生金额为183,486.24元[119] 资产受限情况

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为7.638亿元，同比增长7.13%[20] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为8238.53万元，同比增长66.91%[20] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润为8252.17万元，同比增长67.55%[20] - 2025年利润总额为9498.25万元，同比增长56.35%[20] - 2025年基本每股收益为0.82元/股，同比增长67.35%[21] - 2025年加权平均净资产收益率为13.68%，同比增加4.97个百分点[21] - 公司全年实现营业收入7.64亿元，净利润8,192.45万元[53] - 报告期内营业收入76,384.45万元，同比增长7.13%[58] - 报告期内营业利润9,732.78万元，同比增长59.70%[58] - 报告期内净利润8,192.45万元，同比增长64.73%[58] - 报告期内归属于母公司股东的净利润8,238.53万元，同比增长66.91%[58] - 公司实现营业收入76,384.45万元，同比增长7.13%[62] - 投资收益为642.03万元，同比大幅增长2,843.13%，主要因对联营企业的投资收益增加[61] - 营业利润为9732.8万元，同比增长59.7%[200] - 净利润为8192.4万元，同比增长64.7%[200] - 归属于母公司股东的净利润为8238.5万元，同比增长66.9%[200] - 利润总额为9498.2万元，同比增长56.3%[200] - 营业收入从7.13亿元增至7.64亿元，增长7.1%[199] - 归属于母公司所有者的净利润从未分配利润变动推算，显著增加约5.12亿元[193] - 投资收益从-23.4万元转为正收益642.0万元[199] 季度财务表现 - 2025年第一季度营业收入为157,441,361.02元[25] - 2025年第二季度营业收入为200,439,504.17元[25] - 2025年第三季度营业收入为196,394,175.46元[25] - 2025年第四季度营业收入为209,569,441.35元[25] - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润为23,467,894.76元[25] - 2025年第二季度归属于上市公司股东的净利润为22,321,825.23元[25] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为18,586,977.66元[25] 成本和费用（同比环比） - 公司营业成本为56,767.18万元，同比增长7.65%[62] - 销售费用为2,431.87万元，同比增长16.33%，主要因售后费用增加[61] - 财务费用为-305.85万元，同比大幅下降42.64%，主要因汇兑收益增加[61] - 通用设备制造业的直接材料成本为34,511.10万元，占总成本比例65.96%，同比增长11.03%[68] - 公司总营业成本为5.23亿元，同比增长9.56%[69] - 换热器及热管理系统产品营业成本为5.22亿元，同比增长12.56%，主要因销售增加导致[69] - 锂电池PACK业务营业成本为2808.66万元，同比下降20.84%，业务减少[69] - 销售费用为2431.87万元，同比增长16.33%[73] - 财务费用为净收入3.06百万元，主要因利息收入与利息费用基本相抵[199] - 信用减值损失为-531.9万元，上年同期为363.7万元[200] - 资产减值损失为-1337.1万元，上年同期为-142.5万元[200] - 公允价值变动收益为-263.0万元，上年同期为263.0万元[200] - 所得税费用为1305.8万元，同比增长18.5%[200] 各条业务线表现 - 核心热管理业务实现营业收入约7.08亿元，同比增长约7.78%[53] - 锂电池PACK业务实现营业收入约3,300万元，同比略有下降约3.21%[53] - 主营业务中，换热器产品营业收入为69,782.82万元，同比增长9.85%，毛利率为26.19%，同比下降1.87个百分点[65] - 换热器产品生产量为10,705.32吨，同比增长12.12%；销售量为10,446.89吨，同比增长10.30%[66] - 主营业务收入为74,082.65万元[183] 各地区表现 - 主营业务分地区看，内销收入29,068.00万元，同比增长6.53%，毛利率29.26%，同比上升2.45个百分点；外销收入45,014.66万元，同比增长7.69%，毛利率23.20%，同比下降1.83个百分点[65] - 境外销售收入占比约60%，对海外市场存在较高依赖[102] - 境外资产为6304.34万元，占总资产比例为6.69%[81] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1.018亿元，同比略降2.09%[20] - 报告期内经营活动产生的现金流量净额10,181.32万元，同比下降2.09%[58] - 报告期内投资活动产生的现金流量净额为-10,576.91万元，同比下降148.15%[58] - 投资活动产生的现金流量净额为-10,576.91万元，同比大幅下降148.16%，主要因购置新厂房支出增加[61] - 经营活动产生的现金流量净额为1.02亿元，同比下降2.09%，主要因支付的职工薪酬增加[78] - 投资活动产生的现金流量净额为-1.06亿元，同比下降148.16%，主要因购置新厂房支出增加[78] 资产与负债状况 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为6.330亿元，同比增长9.43%[20] - 2025年末总资产为9.422亿元，同比增长7.13%[20] - 报告期末公司总资产94,224.24万元，同比增长7.13%[58] - 货币资金为1.17亿元，占总资产12.43%，较上期减少32.28%，主要因购入新厂房[80] - 交易性金融资产为3080.61万元，占总资产3.27%，因持有定期存单增加[80] - 应收款项融资为1410.71万元，占总资产1.50%，较上期大幅增长117.35%，因银行承兑汇票增加[80] - 长期股权投资为2369.33万元，占总资产2.51%，较上期增长57.58%，因联营企业投资收益增加[80] - 其他非流动资产为5568.94万元，占总资产5.91%，较上期激增449.37%，因购入新厂房预付款增加[80] - 货币资金为1.17亿元，较上年末的1.73亿元减少32.3%[191] - 交易性金融资产为3,080.61万元，上年末无此项资产[191] - 应收账款为2.41亿元，较上年末的2.58亿元减少6.6%[191] - 存货为1.52亿元，较上年末的1.21亿元增加26.1%[191] - 应收票据为147.99万元，较上年末的303.62万元减少51.3%[191] - 预付款项为361.88万元，较上年末的771.28万元减少53.1%[191] - 其他应收款为206.46万元，较上年末的224.37万元减少8.0%[191] - 应收款项融资为1,410.71万元，较上年末的649.06万元增加117.3%[191] - 流动资产合计为5.68亿元，较上年末的5.78亿元减少1.7%[191] - 公司总资产从879.5百万元增至942.2百万元，增长7.1%[192][193] - 长期股权投资从150.4百万元大幅增至236.9百万元，增长57.6%[192] - 使用权资产从9.6百万元增至22.1百万元，增长130.9%[192] - 其他非流动资产从10.1百万元增至55.7百万元，增长449.5%[192] - 短期借款从99.7百万元增至106.3百万元，增长6.6%[192] - 母公司货币资金从259.6万元大幅增至1103.1万元，增长325.0%[195] 子公司表现 - 主要子公司宏盛换热系统总资产6.34亿元，净利润9254.04万元，是公司核心利润来源[85] - 主要子公司冠云换热器总资产1.66亿元，净利润2008.40万元[85] - 主要子公司宏盛新能源总资产1923.84万元，净亏损361.87万元[85] - 主要子公司北美宏盛总资产4961.22万元，净亏损1140.65万元[85] 研发投入 - 研发投入总额为3361.04万元，占营业收入比例为4.40%[74][75] - 公司研发人员数量为152人，占公司总人数比例为15.75%[76] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额为3.04亿元，占年度销售总额39.74%[72] - 前五名供应商采购额为1.93亿元，占年度采购总额41.98%[72] 管理层讨论和指引 - 公司计划2026年度实现营业收入10亿元、净利润1亿元[99] - 公司发展战略包括从部件供应商转型为全球领先的热管理系统方案提供商[91] - 公司重点布局数据中心液冷、储能热管理、氢能等前沿领域[92] - 公司借助北美、欧洲制造基地推进全球制造、区域服务[93] - 公司计划建设智能工厂，实现从标准化制造向智慧化定制转型[96] - 公司将持续完善北美、欧洲等地的产能与服务体系[97] - 公司计划优化业务结构，提高高附加值产品占比[99] - 公司计划提高库存周转效率，推行精益库存策略[99] - 公司计划在2026年扎实推进各项目标达成[101] - 公司重点面向液冷、储能热管理、氢能换热等战略方向进行技术攻关[100] 行业与技术趋势 - 数据中心液冷散热密度从kW/柜向数十kW/柜跃进[88] - 半导体工艺冷却液温度控制精度达±0.1℃级别[89] - 公司产品主要应用于空气压缩机、工程机械、液压系统等通用设备领域[102] 利润分配与股东回报 - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利3.00元（含税），共分配现金股利3000万元[6] - 公司现金分红政策规定，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的20%[134] - 公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排时，现金分红在利润分配中所占比例最低应达到80%[135] - 公司“重大资金支出安排”指一年内交易涉及的资产总额占公司最近一期经审计净资产10%以上的事项[135] - 公司制定了未来三年股东分红回报规划（2025-2027年度），旨在确保可持续发展的基础上重视对股东的投资回报[127] - 2024年度现金分红方案为每股派发现金红利0.30元（含税），合计派发现金红利30,000,000元，现金分红比例为60.78%[136] - 2025年度拟议利润分配方案为每股派发现金红利0.30元（含税），合计拟派发现金红利30,000,000元[137] - 2025年度拟议现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为36.41%[138][141] - 2025年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为82,385,311.08元[141] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为90,000,000元[143] - 最近三个会计年度年均净利润为61,841,450.81元，最近三个会计年度累计现金分红比例高达145.53%[143] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为57,473,240.26元[143] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益中，计入当期损益的政府补助为2,149,833.46元[24] - 2025年非经常性损益中，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益及处置损益为205,672.38元[24] - 2025年非经常性损益中，其他营业外收入和支出净额为-2,267,389.41元[24] - 少数股东损益为-46.1万元，上年同期为37.4万元[200] - 其他综合收益的税后净额为26.0万元，上年同期为-77.5万元[200] 公司治理与董事会运作 - 公司董事会设董事5名，其中独立董事2名[108] - 报告期内共召开2次股东会[108] - 报告期内共召开6次董事会[108] - 公司于2025年8月27日召开第五届监事会第七次会议，决定取消监事会[109] - 公司于2025年9月16日完成治理结构调整，取消监事会，相关职权由董事会审计委员会行使[113] - 2024年度董事会共召开会议6次，其中现场会议5次，现场结合通讯方式召开会议1次[119] - 董事钮法清、王立新、唐建荣、张礼强本年均亲自出席全部6次董事会会议[119] - 董事徐荣飞本年应参加董事会2次，亲自出席2次[119] - 独立董事按月领取固定津贴，不适用考核[116] - 在公司任职的非独立董事和高级管理人员薪酬与职级、岗位和绩效挂钩[116] - 报告期内公司发生多起董事、监事及高级管理人员变动，主要原因为工作调动[118] - 报告期内董事会提名委员会召开3次会议[124] - 报告期内薪酬与考核委员会召开1次会议[125] - 战略委员会在报告期内召开了3次会议，审议了包括增资、修订制度及制定股东分红回报规划等议案[127] 高管薪酬与持股 - 报告期内，公司向董事、监事及高级管理人员支付的税前薪酬总额为549.51万元[112] - 董事、总经理（离任）钮法清持有公司股份2,643,700股，报告期内从公司获得税前薪酬62.01万元[111] - 董事、副总经理（离任）、总经理王立新报告期内从公司获得税前薪酬140.51万元[111] - 财务总监、董事会秘书龚少平报告期内从公司获得税前薪酬62.20万元[111] - 副总经理金良报告期内从公司获得税前薪酬69.70万元[111] - 副总经理郭建兵报告期内从公司获得税前薪酬42.86万元[111] - 公司董事、高级管理人员及核心员工合计持有公司股份2,704,650股，报告期内持股数量无变动[112] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为549.51万元[116] - 公司2024年度董事薪酬发放符合相关决议与规定，决策程序合法[125] - 公司2024年度高级管理人员薪酬发放符合相关决议与规定，决策程序合法[125] 关键管理人员变动 - 公司于2025年6月10日聘任郭建兵为副总经理[113] - 公司于2025年9月16日聘任王立新为总经理[114] 审计与内部控制 - 审计委员会在报告期内共召开5次会议[121] - 审计委员会认为公司2024年定期报告真实反映了生产经营情况[121] - 审计委员会建议续聘中兴华会计师事务所为公司提供审计服务[121] - 公司2025年第一季度报告真实准确完整地反映了公司实际情况[122] - 公司2025年半年度报告真实准确完整地反映了公司实际情况[122] - 公司2025年第三季度报告真实准确完整地反映了公司实际情况[122] - 公司2025年度内部控制审计报告意见类型为标准的无保留意见[146] - 公司聘任的中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）年度审计报酬为500,000.00元人民币[156] - 公司聘任的中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）已为公司提供审计服务8年[156] - 公司拟续聘中兴华会计师事务所为2025年度财务报表审计机构，2025年度审计费用将根据市场行情另行协商[158] - 2024年度内部控制审计费用为200,000.00元[157] - 公司2024年年度股东大会于2025年4月22日审议通过了续聘会计师事务所的议案[158] - 公司第五届董事会第五次会议于2025年3月27日审议通过《关于续聘会计师事务所的议案》[157] - 审计费用较上一年度下降20%以上（含20%）的情况不适用[158] 员工构成与薪酬政策 - 公司员工总数为965人，其中母公司3人，主要子公司962人，另有需承担费用的离退休职工70人[129] - 员工专业构成中生产人员最多，为678人，占员工总数约70.3%；技术人员162人，占比约16.8%[130] - 员工教育程度以专科及以下学历为主，共792人，占员工总数约82.1%；本科及以上学历173人，占比约17.9%[130] - 报告期内劳务外包总工时为69,762.50小时，支付报酬总额为235.99万元[133] - 公司薪酬政策对非直接生产人员采用以级定薪、以绩定奖原则，直接生产人员采用基础薪资加产量考核模式[131] 担保与重大事项 - 公司为全资子公司向银行授信提供担保，被担保方经营状况正常，财务风险可控[122] - 公司全资子公司购买厂房以满足生产经营场地不足和未来业务增长需求[122] - 公司为全

收入和利润（同比） - 2025年营业总收入为283.99亿元，同比下降4.43%[2][4] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为36.69亿元，同比下降39.94%[2][4] - 2025年营业利润为50.45亿元，同比下降40.80%[2][4] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为31.28亿元，同比下降48.35%[2] - 2025年基本每股收益为0.1283元，同比下降39.91%[2] 业绩变动原因 - 业绩下降主因包括发电量不及预期、平均上网电价同比下降及长期资产减值准备同比增加[4][5] - 非经常性损益增加主要因处置小水电公司股权及债权，增加4.66亿元[5] 资产与所有者权益（期末较期初） - 报告期末总资产为3,871.14亿元，较期初增长8.43%[3][4] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为886.11亿元，较期初增长2.12%[3][4] 资产负债状况 - 报告期末资产负债率为71.92%，较期初上升0.97个百分点[4]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为13.7575亿元，同比增长21.24%[24] - 2025年公司实现营业收入137,575.41万元，同比增长21.24%[44] - 报告期内公司实现营业收入13.76亿元，同比增长21.24%[53] - 2025年公司实现营业收入137,575.41万元，同比增长21.24%[110] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为2.7838亿元，同比增长20.90%[24] - 2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润27,838.01万元，同比增长20.90%[44] - 报告期内公司实现归属于母公司所有者的净利润2.78亿元，同比增长20.9%[53] - 2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润27,838.01万元，同比增长20.90%[110] - 2025年公司实现扣非后净利润25,474.99万元，同比增长18.80%[44] - 2025年扣除股份支付影响后的净利润为2.8195亿元，同比增长21.88%[32] - 2025年基本每股收益为0.77元/股，同比增长22.22%[25] - 2025年加权平均净资产收益率为14.41%，较2024年提升1.19个百分点[25] - 2025年第四季度营业收入最高，为4.1592亿元，且各季度呈环比增长趋势[27] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司主营业务收入13.75亿元，同比增长21.26%；主营业务成本8.96亿元，同比增长20.66%[56] - 报告期内公司管理费用为6961.93万元，同比增长53.56%，主要因职工薪酬及办公费用增长[55] - 报告期内公司财务费用为622.07万元，上年同期为-1928.01万元，变动主要因利息收入减少及汇兑损益、利息费用增长[55] - 销售费用为3459.54万元，同比增长28.87%[68] - 管理费用为6961.93万元，同比增长53.56%[68] - 研发费用为6547.11万元，同比增长6.79%[68] 财务数据关键指标变化：现金流与资产 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2.7910亿元，同比大幅增长33.18%[24] - 报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为2.79亿元，同比增长33.18%[55] - 经营活动产生的现金流量净额为2.79096亿元，同比增长33.18%[73] - 报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为-8.34亿元，主要因购建资产及取得子公司支付的现金增加[55] - 2025年末总资产达32.4745亿元，较2024年末大幅增长46.74%[24] - 2025年交易性金融资产期末余额为4.3498亿元，较期初增加2.1479亿元，其公允价值变动对当期利润影响为38.14万元[34] - 交易性金融资产为4.34981亿元，占总资产比例13.39%，较上期期末增长97.55%[75] - 应收账款为3.62亿元，占总资产11.16%，同比增长32.32%，主要因并购上海狄兹及自身销售收入增长[76] - 存货为3.78亿元，占总资产11.65%，同比增长50.68%，主要因并购上海狄兹及销售增长、备货增加所致[76] - 长期股权投资为3.05亿元，占总资产9.39%，系公司增加对金力传动的股权投资所致[76] - 短期借款为5.34亿元，占总资产16.46%，系公司新增借款所致[77] - 合同负债为4674万元，占总资产1.44%，同比大幅增长157.97%，系预收货款增加所致[77] - 其他应付款为6157万元，占总资产1.90%，同比激增9681.98%，主要因限制性股票回购义务增加[77] - 境外资产为2.33亿元，占总资产比例为7.17%[79] - 受限资产合计约844万元，主要为货币资金保证金、质押的定期存单及抵押的固定资产[80] - 以公允价值计量的衍生工具资产，期末数为434,981,438.35元人民币，较期初增加381,438.35元[91] - 以公允价值计量的金融资产合计期末数为481,212,966.88元人民币[91] 各条业务线表现 - 2025年公司新能源产品收入107,526.50万元，同比增长19.77%，占营业收入总额的78.16%[44] - 分产品看，云母复合材料及相关产品收入12.74亿元，同比增长13.92%，毛利率34.15%；精密结构件及相关产品收入8967.45万元，毛利率46.73%[58] - 分行业看，新能源行业收入10.64亿元，同比增长18.51%，毛利率37.15%；非新能源行业收入3.11亿元，同比增长31.71%，毛利率26.76%[58] - 公司通过收购狄兹精密将业务拓展至精密结构件领域，战略性布局机器人零部件领域[36][44] - 公司战略性布局机器人精密结构件业务，构建与现有核心业务互补的业务体系，打造具备产业协同效应的第二增长曲线[103] - 公司战略性拓展机器人精密结构件业务，以培育第二增长曲线[111] - 公司产品从新能源汽车热失控防护绝缘件拓展到新型轻量化安全结构件等非云母产品[110] - 公司计划深耕新能源乘用车、储能、商用车、低空飞行器及机器人零部件等领域[104] 各地区表现 - 分地区看，内销收入7.34亿元，同比增长30.85%，毛利率28.51%；外销收入6.40亿元，同比增长11.86%，毛利率42.02%[58] 管理层讨论和指引：市场前景与战略 - 预计2025年全球新能源领域云母产品市场规模达53亿元，中国市场规模达41亿元[40] - 预计2029年全球新能源领域云母产品市场规模将增至138亿元，2025-2029年CAGR为26.7%[40] - 预计2029年中国家电领域云母产品市场规模达11亿元，2025-2029年CAGR为18.4%[41] - 预计2029年全球电缆领域云母产品市场规模达29亿元，2025-2029年CAGR为9.0%[42] - 预计2029年中国电缆领域云母产品市场规模达12.7亿元，2025-2029年CAGR为11.6%[42] - 公司将积极扩大新能源领域云母产品全球产能，抢抓新能源汽车、动力电池及储能行业发展机遇，以巩固市场领先地位[100] - 公司将在巩固现有国内生产基地的基础上，结合全球客户需求稳步推进海外产能布局，规划在东南亚等地区新建生产基地[103] - 公司计划在2025年通过发行H股股票募集资金，用于产能提升、智能制造、研发、营销、管理提升、战略投资及补充营运资金等[111] - 公司计划申请首次公开发行境外上市外资股（H股）[134] - 2025年公司开始筹备发行H股股票并在香港联交所主板上市[45] 管理层讨论和指引：风险因素 - 公司面临下游电芯材料发生重大技术路线变更可能减少云母绝缘材料应用的风险[107] - 公司面临原材料价格（如云母矿、有机硅胶水、泡棉胶带）波动影响经营业绩的风险[109] - 公司面临潜在竞争者导致市场竞争加剧的风险[107] - 公司面临因产品质量问题影响品牌声誉和可持续盈利能力的风险[108] - 公司下游市场涉及新能源汽车、电线电缆、家用电器等领域，下游汽车厂商一般会发展2-3家合格供应商[107] - 公司主要原材料包括云母矿、有机硅胶水、泡棉胶带等，原材料成本是公司成本的主要组成部分[109] 管理层讨论和指引：政策与行业环境 - 国家推进碳达峰、碳中和战略，构建以新能源为主体的新型电力系统，持续扩大电能在终端能源消费中的占比，带动绝缘材料行业快速发展[98] - 全球新能源汽车及动力电池安全监管强化，如欧盟《Regulation (EU) 2023/1542》和中国GB 38031系列标准，对电池组绝缘、阻燃耐热性能提出更高规范，拉动了高性能云母绝缘产品需求[98] - 云母绝缘材料被纳入战略性新兴产业目录，国家及地方产业政策支持为公司相关业务发展创造了良好的产业环境与市场机遇[98] - 耐高温绝缘云母材料应用领域从电力、家电延伸至新能源汽车、储能等新兴领域，目前已广泛应用于动力电池热失控防护，并逐步拓展至全车电力电子部件绝缘场景[99] - 在全球劳动力短缺与智能制造升级背景下，机器人零部件市场需求快速提升，作为核心传动部件的传动模组直接决定整机运动控制精度[99] 研发与技术创新 - 研发费用为6547.11万元，占营业收入比例为4.76%[46] - 研发投入总额为6547.11万元，占营业收入比例为4.76%[70] - 公司研发人员数量为163人，占公司总人数的8.00%[71] - 公司及子公司共拥有71项发明专利、201项实用新型专利、6项外观设计专利[46] - 主持或参与起草修订15项国家、行业或团体标准[46] - 公司产品“柔性涂层云母复合材料”获评2025年浙江制造精品[46] - 2025年3月，公司获评浙江省省级企业技术中心[46] - 2025年1月，公司获评一项浙江省工业新产品[46] - 公司新能源汽车热失控防护绝缘件产品通过浙江制造“品”字标认证[51] - 公司产品“新能源汽车用硬质金云母板”入选2021年度“浙江制造精品”名单[51] 公司治理与内部控制 - 公司董事会、监事会及高级管理人员保证年度报告内容真实、准确、完整[3][5] - 报告期内公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[8] - 报告期内公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[8] - 报告期内公司不存在半数以上董事无法保证年度报告真实性、准确性和完整性的情况[8] - 公司修订治理架构，不再设置监事会，其职权由董事会审计委员会行使[113] - 公司已建立内部控制制度并对关键业务流程和控制环节进行了自我评价[120] - 公司治理符合规定，不存在重大差异[121] - 公司实际控制人行为在公司治理框架内规范运作，未对独立性产生不利影响[121] - 控股股东、实际控制人及其控制的其他单位与公司不存在同业竞争[121] - 公司2025年度内部控制审计报告为标准无保留意见[158] - 报告期内公司无控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[183] - 报告期内公司无违规担保情况[183] 投资与并购活动 - 公司以1.648亿元收购狄兹精密41.20%股权，并以8000万元现金增资，交易完成后持股比例达51.00%[63] - 公司以24,480万元人民币收购上海狄兹精密机械有限公司51%股权[88] - 报告期内，公司重大的股权投资总额为54,479.62万元人民币[88] - 公司通过增资和股份转让方式投资广东金力智能传动技术股份有限公司，总金额为29,999.615万元人民币，获得其15%股份[84] - 公司以自有资金出资2,000万元人民币在浙江嘉兴设立全资子公司，占注册资本100%[83] - 报告期内取得上海狄兹精密机械有限公司等四家子公司，均为非同一控制下企业合并[95] - 公司通过非同一控制下企业合并处理了上海凯吉集汽车科技、上海凯贸实业、上海唯苛精密机械等子公司，并已完成注销或对外转让，这些事项对公司整体生产经营和业绩无重大影响[96] - 公司新设立了浙江荣泰智能机器人、海南荣泰新材料、海南狄兹机器人等多家子公司，以及RONGTAI NEW MATERIALS PTE. LTD.和RONGTAI NEW MATERIALS (THAILAND) COMPANY LIMITED两家海外公司，这些新设对公司整体生产经营和业绩无重大影响[96] - 狄兹精密2025年度业绩承诺为扣非净利润不低于800万元，实际完成921.03万元，完成率115.13%[182] - 狄兹精密2025-2027年度累计业绩承诺为扣非净利润不低于7,000万元[182] - 狄兹精密本期商誉减值准备计提增加613,176.20元[188] 子公司表现 - 主要子公司湖南荣泰新材料科技有限公司报告期内净利润为36,640,939.26元人民币[94] - 主要子公司上海狄兹精密机械有限公司报告期内净利润为12,763,636.39元人民币[94] 董事会、管理层与薪酬 - 公司董事会由8名董事组成，其中3名为独立董事[119] - 报告期内公司召开了1次年度股东会和2次临时股东会[118] - 报告期内公司董事会共召开会议13次，其中以现场结合通讯方式召开13次[131] - 审计委员会在报告期内共召开7次会议[133] - 薪酬与考核委员会在报告期内召开2次会议，审议并通过了2025年度董事及高管薪酬方案等议案[137] - 战略委员会在报告期内召开3次会议，审议并通过了对外投资设立子公司、在泰国投资新生产项目及申请发行H股上市等多项议案[138][139] - 提名委员会在报告期内召开1次会议，审议并通过了关于选举独立董事等2个议案[135] - 董事长兼首席技术官曹梅盛持股16,287,214股，年度税前薪酬为135.10万元[122] - 董事葛泰荣持股118,270,901股，年度税前薪酬为128.00万元[122] - 董事兼总经理郑敏敏持股减少1,000,000股至5,666,496股，年度税前薪酬为170.43万元[122] - 公司董事及高级管理人员报告期内持股总数减少1,000,000股至140,224,611股[122] - 公司董事及高级管理人员报告期内从公司获得的税前薪酬总额为536.14万元[122] - 2025年度全体董事和高级管理人员实际获得的报酬合计为税前人民币536.14万元[128] - 董事葛凡在公司关联方获取薪酬[122] - 公司计划修改董事及高级管理人员薪酬管理制度，使其与公司经营业绩及个人业绩相匹配[114] - 报告期内公司对高级管理人员建立了以KPI为考核目标的考评机制[155] - 公司董事及高级管理人员承诺其薪酬制度将与公司填补回报措施的执行情况相挂钩[175] - 曹梅盛女士自2004年起担任浙江荣泰电工器材有限公司及后续股份公司董事长等核心职务[123] - 葛泰荣先生自2003年起担任公司董事等职务[123] - 郑敏敏先生自2021年8月起担任公司董事、总经理[123] - 葛凡女士自2021年8月起担任公司董事，并兼任多家关联公司董事长、总经理等职[123] - 饶蕾女士自2021年8月至2025年11月任公司监事会主席，后转任职工代表董事[123] - 魏霄女士自2021年8月起担任公司独立董事[123] - 纪茂利先生为公司独立董事，拥有会计学教授及中国注册会计师资质[123] - 公司独立董事安玉磊先生自2024年8月起任职，持有法律执业资格[124] - 公司财务总监、董事会秘书陈弢先生自2024年9月起任职，为中国注册会计师[124] - 董事曹梅盛在股东单位上海聪炯及上海巢泰企业管理合伙企业担任执行事务合伙人，任期自2021年4月起[125] - 董事曹梅盛在浙江荣泰科技企业有限公司等至少14家关联公司担任董事、总经理等职务，其中在泰国、墨西哥、越南、新加坡等地均有任职[126] - 董事葛泰荣在浙江荣泰科技企业有限公司担任董事长兼总经理，任期自2021年5月起[126] - 董事葛凡在嘉兴善时投资管理合伙企业担任执行事务合伙人，任期自2016年11月起[126] - 董事郑敏敏在广东金力智能传动技术股份有限公司担任董事，任期自2025年7月起[126] - 公司通过关键管理人员在浙江荣泰汽车零部件有限公司（2018年11月起）、湖南荣泰新材料科技有限公司（2021年5月起）等多家子公司担任执行董事，显示其业务多元化布局[126] - 公司近期（2024-2025年）在泰国、墨西哥、海南、新加坡等地新设或任命了多家子公司（如荣泰科技(泰国)、荣泰墨西哥、海南荣泰新材料等）的关键管理人员，表明其积极的国际化扩张战略[126] - 公司董事会及高级管理人员在多家关联企业交叉任职，构建了复杂的公司治理与业务网络结构[126] 利润分配与股东回报 - 公司2025年度利润分配方案为每10股派发现金红利2.3元（含税）并以资本公积金每10股转增3股[6] - 2025年度利润分配方案为每10股派发现金红利2.3元（含税），并以资本公积金每10股转增3股[146] - 2025年度现金分红总额为83,656,993.80元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的30.05%[150] - 最近三个会计年度累计现金分红金额为207,468,986.50元，占最近三个会计年度年均净利润的91.47%[152] - 2025年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为278,380,063.24元[150] - 2025年度母公司报表年度末未分配利润为596,393,163.30元[152] - 公司每年现金分红金额均超过当期归母净利润的30%[112] - 公司现金分红政策标准明确，决策程序完备，独立董事履职尽责，中小股东权益得到保护[148] - 报告期内公司未提出现金利润分配方案预案的情况不适用[149] - 公司已制定《上市后三年内股东分红回报规划》，以完善

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为84.51亿元，同比增长22.00%[17] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为11.44亿元，同比增长34.96%[17] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为10.93亿元，同比增长36.92%[17] - 2025年基本每股收益为0.92元/股，同比增长35.29%[17] - 2025年加权平均净资产收益率为19.05%，同比增加2.76个百分点[17] - 扣除股份支付影响后的净利润2025年为11.59亿元，较2024年的8.50亿元增长36.37%[18] - 2025年第四季度营业收入最高，为23.68亿元[22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为11.44亿元，其中第四季度贡献3.22亿元[22] - 2025年归属于上市公司股东的扣非净利润为10.93亿元，第四季度为2.97亿元[22] - 公司2025年第一季度至第四季度营业收入呈逐季增长趋势，从17.59亿元增至23.68亿元[22] - 2025年度营业收入为845.066亿元，同比增长22.00%[79] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为11.439亿元，同比增长34.96%[79] - 2025年度归属于上市公司股东的扣非净利润为10.933亿元，同比增长36.92%[79] - 公司2025年总营业收入为84.51亿元，同比增长22.00%[85] - 归属于上市公司股东的净利润为11.44亿元，同比增长34.96%[82] 成本和费用（同比环比） - 营业成本为57.758亿元，同比增长22.14%[80] - 研发费用为4.462亿元，同比增长27.96%，主要因职工薪酬及研发试验用料投入增加[80] - 财务费用为5041.75万元，同比增长24.10%，主要因美元汇率下降导致汇兑收益减少[80] - 信用减值损失为2043.06万元，同比减少27.91%，主要因账龄较长应收款项减少[80] - 电子材料业务营业成本为16.55亿元，同比增长7.07%，其中原材料成本占比最高为60.51%[91] - 通信线缆业务营业成本为19.76亿元，同比大幅增长40.03%，原材料和人工成本分别增长39.07%和60.15%[91] - 新能源汽车产品业务营业成本为13.40亿元，同比增长28.40%，原材料成本占比80.49%[91] - 电力产品业务营业成本为6.51亿元，同比增长13.48%，其中制造费用同比下降3.88%[91] - 研发费用为4.46亿元，同比增长27.96%，主要因职工薪酬及研发试验用料投入增加[95] - 财务费用为5041.75万元，同比增长24.10%，主要因美元汇率下降导致汇兑收益减少[95] - 销售费用为3.89亿元，同比增长9.97%[95] - 所得税费用为2.01亿元，同比增长31.01%，主要因利润总额增长[82] - 营业外支出为611.19万元，占总支出比例为0.43%[105] - 信用减值损失为-2043.06万元，占比-1.44%，主要原因为坏账损失[105] - 其他收益为6662.91万元，占比4.69%，其中部分政府补助不具有持续性[105] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为11.60亿元，同比增长29.25%[17] - 2025年经营活动产生的现金流量净额全年为11.60亿元，第四季度为5.35亿元[22] - 经营活动产生的现金流量净额为11.60亿元，同比增长29.25%[82] - 投资活动产生的现金流量净额为-8.29亿元，同比减少52.06%，主要因购建长期资产支付现金增加[82] - 经营活动产生的现金流量净额为11.6005亿元，较上年同期的8.9754亿元增长29.25%[100] - 投资活动产生的现金流量净额为-8.2885亿元，较上年同期的-5.4507亿元减少52.06%[101] - 筹资活动产生的现金流量净额为258.89万元，较上年同期的-3.3010亿元增长100.78%[101] - 现金及现金等价物净增加额为3.3054亿元，较上年同期的1841.59万元大幅增长1694.86%[101] 各条业务线表现 - 通信线缆业务中，单通道224G高速通信线已大批量交付，448G产品完成样品开发并送客户验证[38] - 2025年通信线缆业务营业收入25.51亿元，同比增长49.83%[39] - 2025年高速通信线营业收入10.17亿元，同比增长237.99%[39] - 风力发电业务2025年度上网电量2.83亿千瓦时[50] - 青岛风电河头店、东大寨及河崖风电场总容量为144.2MW[50] - 通信线缆产品收入为25.51亿元，同比大幅增长49.83%[85] - 电子通信行业收入为55.76亿元，同比增长24.84%，毛利率为33.04%，同比提升1.60个百分点[86] - 新能源电力行业收入为28.75亿元，同比增长16.86%，毛利率为28.96%，同比下降3.30个百分点[86] - 公司综合销售毛利率为31.65%，较去年同期微降0.08个百分点[83] - 新能源电力产品库存量为92.53万套/只，同比大幅增加60.95%[88] - 公司通信线缆业务在报告期内增长最为显著[72] - 公司新能源汽车产品业务在报告期内实现较好增长[72] - 子公司惠州乐庭智联科技股份有限公司营业收入为25.82亿元，营业利润为2.93亿元，净利润为2.59亿元[127] - 子公司深圳市沃尔热缩有限公司营业收入为14.61亿元，营业利润为3.84亿元，净利润为3.34亿元[127] - 子公司长园电子(集团)有限公司营业收入为13.03亿元，营业利润为2.22亿元，净利润为1.92亿元[127] - 公司电子材料产品在国内市场占有率处于行业领先地位，在高端领域的市场份额持续拓展[129] 研发与技术创新 - 公司拥有有效专利2100余项，其中发明专利500余项[51] - 报告期内新增授权专利235项，其中发明专利56项，新增注册商标163项[51] - 完成了单通道448G高速通信线样品开发[53] - 完成了核电站80年寿期核安全级电缆附件的研制[54] - 500kV超高压电缆附件产品成功配套中标国家电网工程项目[55] - 自主研发的750kV电缆附件已通过厂内试验测试[55] - 完成MCS 1500A大功率液冷充电枪和国标COMBO接口1600A液冷枪开发并通过验证，具备超大电流承载能力[56] - 自主研发的400A风冷直流充电枪取得国家强制检验认证并实现批量销售[56] - 自研的气凝胶芯材开发成功并实现量产[56] - 公司已完成单通道448G高速通信线样品开发并交付重点客户验证[72] - 公司自主研发的750kV电缆附件已通过厂内试验测试[72] - 公司完成了MCS 1500A大功率液冷充电枪及国标COMBO接口1600A液冷枪的开发与验证[97] - 公司完成了单通道448G高速通信线样品开发及PCIe 7.0高速通信线产品开发[97] - 公司完成了车载32G以太网线的样品开发并实现相关线缆产品批量生产[97] - 研发人员数量从2024年的828人增加至2025年的1,061人，同比增长28.14%[98] - 研发投入金额从2024年的3.4869亿元增加至2025年的4.4620亿元，同比增长27.96%[98] - 公司研发投入占营业收入比例为5.28%，较上年的5.03%提升0.25个百分点[98] 资产、负债与投资活动 - 2025年末总资产为123.19亿元，同比增长20.00%[17] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为64.97亿元，同比增长17.39%[17] - 货币资金期末余额为13.21亿元，占总资产比例10.72%，较期初增加0.70个百分点[106] - 应收账款期末余额为28.43亿元，占总资产比例23.08%，较期初增加3.54亿元[106] - 存货期末余额为12.33亿元，占总资产比例10.01%，较期初增加3.67亿元，主要因订单增长备货[106] - 固定资产期末账面价值为33.25亿元，占总资产比例26.99%，较期初增加6.06亿元，主要因通信线缆业务扩产[106] - 短期借款期末余额为5.92亿元，占总资产比例4.81%，较期初增加2.48亿元[108] - 一年内到期的非流动负债期末余额为6.72亿元，占总资产比例5.46%，较期初大幅增加4.86亿元[108] - 其他权益工具投资期末余额为4476.82万元，较期初减少1.31亿元，主要因处置部分金融资产[106][111] - 受限资产总额达10.80亿元，其中货币资金受限3279.16万元，固定资产抵押4.02亿元，无形资产抵押9598.41万元[113] - 报告期投资总额13.83亿元，较上年同期4.51亿元大幅增长206.56%[114] - 以3.40亿元收购长园电子（集团）有限公司25%股权，报告期内确认投资收益2516.92万元[116] - 两项重大在建工程（电子材料产业园及水口产业园扩建项目）累计投入3.26亿元，报告期合计亏损598.05万元[118][120] - 证券投资期末账面价值为2787.32万元，较期初1.56亿元下降，主要因持有的长园集团股票公允价值变动产生损失1.70亿元[122] - 持有的中广核技股票期末账面价值为1417.40万元，报告期公允价值变动损失229.09万元[122] - 持有的长园集团股票期末账面价值大幅缩水至136.99万元，报告期公允价值变动损失1.70亿元[122] - 持有的曙光电缆股票在本报告期内已全部出售，出售金额为1506.24万元[122] - 报告期内公司不存在衍生品投资[123] - 报告期内公司未出售重大资产或重大股权[124][125] 公司治理与股权结构 - 公司于2026年2月13日成功发行139,988,800股H股并在香港联交所主板上市[78] - 公司于2025年8月22日通过《市值管理制度》[147] - 公司于2026年2月13日在香港联交所主板挂牌，实现"A+H"两地上市[151] - 报告期内公司召开2次临时股东会及1次年度股东会[151] - 第八届董事会由9名董事组成，其中独立董事3名[154] - 报告期内董事会共召开13次会议[154] - 公司调整治理架构，不再设置监事会及监事[151] - 公司严格按照规定完成现金分红，保障股东权益[151] - 公司未披露"质量回报双提升"行动方案公告[149] - 第一大股东周和平直接持股139,563,801股，占总股本11.08%[158] - 周和平及其一致行动人合计持股189,563,801股，占总股本15.05%[158] - H股发行后公司总股本由1,259,898,562股增加至1,399,887,362股[158] - H股发行导致周和平及其一致行动人合计持股比例由15.05%被动稀释至13.54%[158] - 董事及高级管理人员期末持股合计150,285,779股[165] - 董事长周和平期末持股139,563,801股，报告期内无增减持[165] - 职工代表董事邓艳持有8,320股[165] - 副总经理向克双持有956,750股[165] - 前董事长周文河（已离任）持有9,756,908股[165] - 董事会审计委员会在报告期内召开7次会议，审议了包括2024年度财务报告、计提资产减值准备、2025年日常关联交易预计等议案[187] - 董事会薪酬与考核委员会审议通过了2025年员工持股计划、股票期权激励计划及关于2025年董事、监事和高级管理人员薪酬的议案[187] - 董事会战略与投资决策委员会审议通过了关于发行H股股票并在香港联交所主板上市及相关募集资金使用计划的议案[187] - 董事会战略与投资决策委员会审议通过了关于购买长园电子（集团）有限公司25%股权的议案[187] - 董事会战略与投资决策委员会审议通过了在惠州市惠城区水口街道投资扩建水口产业园项目及在海外投资建设生产基地的议案[188] - 审计委员会在报告期内的监督活动中未发现公司存在风险[189] 管理层与关键人员 - 2025年1月2日聘任姚晨航为副总经理兼财务总监[167] - 董事长周和平先生自2025年6月起担任董事长，此前于1998年6月至2019年10月任公司董事长[168] - 副董事长兼总经理易华蓉女士自2022年11月起任职，2014年加入公司[168] - 董事李文友先生自2020年6月起任职，现任南开大学教授[168] - 独立董事曾凡跃先生自2022年11月起任职，2023年12月起兼任深圳市富安娜家居用品股份有限公司独立董事[169] - 独立董事代冰洁女士自2022年11月起任职，2024年10月起任宜昌通世达交通开发有限公司运营经理[169] - 职工代表董事刘占理先生自2019年10月起任职，现任子公司沃尔热缩代理总经理[170] - 职工代表董事夏春亮先生自2020年6月起任职，现任子公司乐庭智联董事长[170] - 职工代表董事邓艳女士自2019年10月起任职，2024年1月起任子公司沃尔新能源财务总监[171] - 副总经理兼财务总监姚晨航先生自2025年1月起任职[172] - 董事会秘书邱微女士自2021年2月起任职[174] - 2025年度公司支付董事及高级管理人员报酬总额为1,131.89万元[179] - 董事长周和平2025年从公司获得的税前报酬总额为291.05万元[182] - 副董事长兼总经理易华蓉2025年从公司获得的税前报酬总额为198.18万元[182] - 独立董事及外部董事年度薪酬标准为12万元/年（含税）[178] - 副总经理兼财务总监姚晨航2025年从公司获得的税前报酬总额为161.03万元[182] - 职工代表董事夏春亮2025年从公司获得的税前报酬总额为117.55万元[182] - 职工代表董事刘占理2025年从公司获得的税前报酬总额为113.70万元[182] - 副总经理向克双2025年从公司获得的税前报酬总额为97.14万元[182] - 董事会秘书邱微2025年从公司获得的税前报酬总额为49.99万元[182] - 职工代表董事邓艳2025年从公司获得的税前报酬总额为48.64万元[182] 员工构成 - 报告期末公司在职员工总数为8,735人，其中母公司员工1,121人，主要子公司员工7,614人[190] - 公司员工专业构成为：生产人员6,153人（占总员工约70.5%），销售人员765人（约8.8%），技术人员1,061人（约12.1%），财务人员175人（约2.0%），行政人员581人（约6.7%）[190] - 公司员工教育程度为：博士4人，硕士302人（约3.5%），本科1,360人（约15.6%），大专1,295人（约14.8%），中专2,952人（约33.8%），中专以下2,822人（约32.3%）[190] 利润分配与股权激励 - 公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利1.65元（含税）[3] - 公司现有总股本为1,399,887,362股，剔除回购股份10,283,600股后为1,389,603,762股[3] - 2024年度利润分配预案为以总股本1,259,898,562股剔除已回购股份13,565,000股后的1,246,333,562股为基数，每10股派发现金红利1.37元（含税），派现总额170,747,697.99元[194] - 调整后2024年利润分配方案以总股本剔除已回购股份10,283,600股后的1,249,614,962股为基数，每10股派发现金1.366402元[195] - 报告期利润分配方案为以总股本1,399,887,362股剔除已回购股份10,283,600股后的1,389,603,762股为基数，每10股派发现金红利1.65元（含税），派现总额229,284,620.73元[196] - 报告期现金分红总额（含其他方式）为229,284,620.73元，占利润分配总额的比例为100%[196] - 报告期可分配利润为1,938,897,082.54元[196] - 2025年度现金分红金额占2025年度合并报表归属于上市公司股东净利润的比例为20.04%[198] - 公司向479名激励对象授予股票期权813.74万份，行权价格21.73元/份[200] - 授予的股票期权数量占授予登记前公司股份总数的比例为0.65%[200] 市场环境

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为4.73亿元，同比增长2.80%[29] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-3803.88万元，同比大幅下降424.84%[29] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-4908.28万元，同比下降799.04%[29] - 2025年基本每股收益为-0.29元，同比下降422.22%[29] - 2025年加权平均净资产收益率（依据归属于上市公司股东的净利润计算）为-7.57%[29] - 2025年归属于上市公司股东的净利润在第四季度为-40,234,689.34元，导致全年净利润增长率为-535.08%[32][34] - 2025年公司实现营业收入4.725亿元，较上年同期增长2.80%[52] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-3803.88万元，扣非后净利润为-4908.28万元[52] - 营业收入为4.73亿元，同比增长2.80%[71] - 营业利润为-4693.05万元，同比下降476.15%，净利润为-4124.41万元，同比下降535.08%[71][75] - 2025年度营业收入为47,251.39万元，较上年度增长2.80%[114] - 2025年归属于母公司所有者的净利润为-3,803.88万元，同比下降4,974.89万元，降幅达424.84%[121] 成本和费用（同比环比） - 2025年毛利率为10.40%，较2024年的18.62%显著下降[29] - 2025年营业成本为4.23亿元，同比增长13.18%，导致毛利率从18.62%下降至10.40%[71] - 2025年研发费用为3353.08万元，同比大幅增长58.59%[71][72] - 2025年信用减值损失为-3287.33万元，同比增加99.16%[71][74] - 2025年资产减值损失为-405.51万元，同比激增6330.28%，主要因计提存货跌价准备383.83万元[71][74] - 2025年其他收益为1671.87万元，同比大幅增长572.13%，主要来自政府补助1082.70万元及增值税加计抵减368.29万元[71][74] - 公司2025年销售毛利率收窄，且计提的信用资产减值损失大幅增加，导致净利润下降[53] - 净利润大幅下降主要原因为行业竞争加剧导致毛利率收窄、客户回款不及预期致减值损失增加以及公司持续加大研发投入[121] 各条业务线表现 - 工业母机产品收入1.43亿元，同比增长33.64%，但成本增长71.60%，导致其毛利率大幅下降21.78个百分点至1.57%[79] - 智能检测及装配装备收入7418.28万元，同比下降16.70%，毛利率下降6.29个百分点至16.04%[79] - 新能源及环保装备收入9495.14万元，同比下降12.67%，毛利率下降5.38个百分点至5.30%[79] - 工业母机工业软件及智能产线系统业务2025年收入为1.43亿元，同比增加3603.04万元，增长33.64%[83] 各地区表现 - 公司2025年境内业务营业收入为4.28亿元，同比下降6.53%，毛利率为9.75%，同比减少8.83个百分点[82] - 公司2025年境外业务营业收入为4424.86万元，同比激增2849.91%，毛利率为16.70%，同比减少12.29个百分点[82] 资产与负债结构变化 - 2025年末资产总计为12.11亿元，较上年末增长5.24%[31] - 2025年末负债总计为7.35亿元，较上年末增长16.68%[31] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为4.80亿元，较上年末下降7.97%[31] - 2025年末资产负债率（合并）为60.73%，较2024年末的54.78%有所上升[31] - 2025年总资产增长率为5.24%，但营业收入增长率仅为2.80%[32] - 2025年公司总资产为12.11亿元，较报告期初增长5.24%[52] - 2025年归属于上市公司股东的所有者权益为4.80亿元，较报告期初下降7.97%[52] - 2025年归属于上市公司股东的每股净资产为3.71元，较报告期初下降7.94%[52] - 货币资金减少至2.53亿元，占总资产比重从30.70%降至20.90%，同比下降28.36%[66] - 应收账款增加至3.21亿元，占总资产比重从22.65%升至26.49%，同比增长23.09%[66] - 存货减少至2.84亿元，占总资产比重从29.99%降至23.44%，同比下降17.74%[66] - 在建工程新增3590.12万元，同比增长100.00%，主要因开展募投项目建设[66][68] - 无形资产大幅增加至1.08亿元，占总资产比重从0.34%升至8.90%，同比增长2,664.38%，主要因购买土地使用权[66][68] - 短期借款大幅减少至246.16万元，占总资产比重从3.56%降至0.20%，同比下降93.99%，主要因归还银行借款[66][68] - 长期借款新增1.8亿元，占总资产比重14.86%，同比增长100.00%，主要因向控股股东申请委托贷款[66][68] - 应收款项融资增加至6945.50万元，占总资产比重从4.54%升至5.74%，同比增长32.90%[66][68] - 合同资产减少至2732.20万元，占总资产比重从4.25%降至2.26%，同比下降44.12%[67] - 应交税费增加至1361.40万元，占总资产比重从0.72%升至1.12%，同比增长65.08%[67] - 截至2025年12月31日，应收账款余额为45,756.34万元，坏账准备余额为13,671.49万元[115] - 截至2025年12月31日，合同资产余额为2,967.16万元，减值准备余额为234.95万元[115] - 其他非流动资产余额为2,441.05万元，减值准备余额为279.01万元[115] - 截至2025年12月31日，公司应收账款净额为32,084.86万元，占总资产比例为26.49%[135] 现金流量表现 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-94,111,234.16元，同比大幅下降1,129.29%[32] - 2025年经营活动现金流量净额为-9411.12万元，同比大幅下降1129.29%，主要因销售回款减少及采购付款增加[89][90] - 2025年投资活动现金流量净额为-1.39亿元，同比大幅下降3472.25%，主要因投入1.39亿元用于募投项目建设[89][90] - 2025年筹资活动现金流量净额为1.33亿元，同比大幅增长1190.02%，主要因新增1.8亿元控股股东委托贷款[89][91] 分季度业绩表现 - 2025年第一季度至第四季度营业收入分别为76,497,832.44元、57,149,927.05元、114,817,173.11元、224,048,926.33元[34] - 公司2025年分季度净利润波动巨大，第二季度和第四季度分别亏损10,490,464.65元和40,234,689.34元[34] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益净额为11,044,054.08元，其中政府补助贡献12,469,123.87元[36][37] - 2025年委托他人投资或管理资产的损益为936,926.03元[37] - 2025年非流动性资产处置损益为-26,931.76元，而2024年为收益1,547,871.40元[36] 客户与供应商集中度 - 前五大客户销售额合计1.88亿元，占年度销售总额的39.71%，其中最大客户韶关比亚迪实业有限公司销售占比为12.66%[85] - 前五大供应商采购额合计1.13亿元，占年度采购总额的25.69%，其中最大供应商天津飒派传动有限公司采购占比为11.09%[86][87] 子公司表现 - 控股子公司机科（河北）低碳科技股份有限公司报告期内实现营业收入69.85万元，同比下降89.83%[99] - 控股子公司机科（河北）低碳科技股份有限公司报告期内净利润为-712.29万元，同比下降43.71%[99] - 新设立子公司中机机科（北京）智能技术有限公司报告期内实现营业收入886.09万元，净利润-67.85万元[100] - 公司总资产为4216.72万元，净资产为-993.88万元[97] - 公司主营业务收入为698.50万元，主营业务利润为-710.38万元，净利润为-712.29万元[97] - 子公司中机机科（北京）智能技术有限公司总资产为3.11亿元，净资产为2.78亿元[97] 研发投入与成果 - 公司报告期内研发支出金额为3353.08万元，占营业收入比例为7.10%[105] - 公司报告期末研发人员总计223人，占员工总量的比例为67.78%[106] - 公司报告期末拥有专利数量210件，其中发明专利85件[108] - 公司研发分为创新型研发（由技术中心负责）和迭代型研发（由各事业部负责）两类[48] - 报告期内公司获得省部级奖项5项、行业级奖项3项，获得知识产权50件，参加制修订标准发布9项[56] - SPD管理模块研发项目已完成结题验收，旨在构建行业先进的智慧医疗后勤物流供应链系统，提升公司差异化竞争能力[109] - 基于AGV Platform平台的MES系统研发项目已完成结题验收，旨在实现对生产流程中人、机、料、法、环的全面管理，弥补公司MES系统空白[109] - 工字轮包装机组工艺研究及核心设备研发项目已完成结题验收，整机可完成4种规格工字轮的包装需求，旨在提升包装效率与标准化水平[109][110] - 通用工业车辆云平台及配套移动互联网终端（二期）研发项目已完成结题验收，旨在深化平台功能并进一步增加终端装机数量，构建“设备+数据+服务”生态[110] - 小型电动装载机关键零部件及附属设备研发项目已完成结题验收，委外研发完成了轻型电动装载机自动变速箱及电机[110] - 工业车辆通用彩屏仪表迭代升级款研发项目已完成结题验收，完成了对VDT4862-CAM仪表的迭代开发，旨在提升人机交互体验与数据可视化能力[110] - 湿拉自动上下盘机器人专机系统研发项目已完成结题验收，旨在自动完成工字轮的上料、下料及后续检测打结流程，优化生产流程[109] - 汽车线控制动核心部件智能检测系统研发项目已完成结题验收，专注于打造一套能长时间稳定、可靠运行的核心部件智能检测系统生产线设备[110] - 电磁阀液压检测台研发项目已完成结题验收，旨在完成电磁阀各工况性能测试，切入汽车核心部件检测领域[110] - 公司研发MTD-RS45型45吨集装箱正面起重机油改电项目[111] - 公司研发医院用物流配送AMR移动机器人系统[111] - 公司研发12英寸双轴全自动减薄机与单轴留边减薄机[111] - 公司研发地面浅坑子母车物流系统[111] - 公司研发智能机器人套筒存储系统[111] - 公司研发通用工业车辆智能附件产品，处于调试阶段[112] 公司资质与荣誉 - 公司通过国家级“专精特新”小巨人企业复核，并持有高新技术企业证书[49][50] - 公司通过国资委“科改示范企业”考核及工信部“国家技术创新示范企业”复核[51] 管理层讨论和指引 - 公司以新能源及环保装备业务为抓手部署碳达峰行动方案，推动装备制造产业高端化智能化绿色化发展[120] - 公司聚焦智能输送、智能检测、工业母机、新能源与环保领域进行创新布局[128] - 公司2026年度经营目标为实现“质的有效提升和量的合理增长”，确保“十五五”良好开局[129] - 公司计划强化关键核心技术攻关，夯实产品底座自主化，加速成果转化和产业培育[130] - 公司将开展应收账款揭榜挂帅专项任务，分层分类制定催收激励机制[130] - 公司将持续强化市值管理，树立回报股东意识，保护投资者利益[131] - 公司面临市场竞争加剧风险，应对措施为加大研发力度，攻关核心技术[134] - 公司面临宏观经济波动风险，下游固定资产投资需求可能下滑[134] - 公司存在应收账款回收、毛利率下滑及技术研发等重大风险[135] 行业政策与规划 - 公司遵循《机械工业数字化转型实施方案（2025-2030年）》目标，到2027年智能制造能力成熟度二级及以上企业占比需达50%[124] - 根据《机械工业数字化转型实施方案》，到2030年智能制造能力成熟度二级及以上企业占比目标提升至60%[124] - 《机械工业数字化转型实施方案》计划到2027年建成不少于200家卓越级智能工厂，到2030年建成不少于500家[124] - 《工业母机高质量标准体系建设方案》要求到2026年制修订标准不少于300项，国际标准转化率达90%[126] - 到2030年，工业母机产业标准体系全面形成，减材等材制造标准达世界先进，部分增材制造标准达世界领先[127] - 到2027年，培育2-3家全球影响力生态主导型企业，一批专精特新中小企业，选树1000家标杆企业[127] 关联交易 - 报告期内，公司与关联方中国机械科学研究总院集团有限公司发生重大日常性关联交易，交易金额为1.8亿元[144] - 报告期内，公司购买原材料、燃料、动力，接受劳务的关联交易发生金额为499.72万元[145] - 报告期内，公司销售产品、商品，提供劳务的关联交易发生金额为1,358.65万元[145] - 报告期内，公司其他类型日常关联交易发生金额为18,896.70万元[145] 募集资金使用 - 公司主要在建项目“智能输送及检测（工业母机）装备研发中试生产基地”累计投入1.44亿元，项目进度为31.64%[92][93] - 公司向不特定合格投资者公开发行募集资金总额为272,473,025.15元[164] - 报告期内，公司已使用募集资金124,387,071.23元[164] - 公司公开发行普通股总股数扩大至3,588万股，募集资金总额为287,040,000.00元，净额为272,473,000元（2.72473亿元）[165] - 募集资金将投入智能输送装备生产研发基地等项目[165] - 公司使用募集资金5,000万元在怀柔区设立全资子公司以实施募投项目[167] - 公司使用全部剩余募集资金对全资子公司增资，其中5,000万元增加注册资本[168] - 报告期内，募集资金累计使用124,387,071.23元[168] - 公司使用募集资金5000万元在北京市怀柔区投资设立全资子公司中机机科（北京）智能技术有限公司[147] - 公司使用全部剩余募集资金对全资子公司中机机科智能增资，其中5000万元增加注册资本，剩余金额计入资本公积，增资后注册资本变更为1亿元[148] - 公司对外投资中机机科智能100%股权的对价总额为2.7829886587亿元[146] 财务运作与投资 - 2025年公司使用募集资金及自有资金购买理财产品发生额合计为3.78亿元，报告期末均已到期收回[94][95] - 公司现有银行贷款及委托贷款合计规模为2.309亿元，其中一笔来自平安银行的1.8亿元委托贷款期限最长，至2029年11月30日[170] - 公司流动资金贷款利率在2.12%至2.70%之间，其中一笔2025年5月新提贷款利率为2.12%[170] 公司治理与股权结构 - 2025年2月，公司于北京怀柔区新设全资子公司中机机科（北京）智能技术有限公司[117] - 2025年度合并财务报表范围新增1户子公司，合并范围由2024年的2户扩大至3户[117] - 公司期末总股本为1.2948亿股，无限售股份占比34.43%（4457.442万股），有限售股份占比65.57%（8490.558万股）[153] - 公司控股股东中国机械科学研究总院集团有限公司期末持股5705.558万股，占总股本44.07%[154] - 公司第二大股东北京机科汇众智能技术股份有限公司期末持股2785万股，占总股本21.51%[154] - 公司期末普通股股东总数为7211人[153] - 公司前十名股东持股合计9162.6976万股，占总股本70.77%[155] - 报告期内公司前十名股东持股数量未发生变动（除张丽娇、陈依漪及部分基金股东外）[154][155] - 公司前十名股东间不存在关联关系[155] - 前十名无限售条件股东中，北京机床研究所有限公司持股数量最多，为2,134,050股[157] - 实际控制人国务院国资委及其一致行动人持有公司表决权股份57,055,580股，占总表决权比例为44.07%[161] - 报告期内，所有董事及高级管理人员期末持有公司

收入和利润（同比） - 2025年营业收入为67.22亿元，同比增长21.56%[16] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为2.77亿元，同比增长52.16%[16] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.41亿元，同比增长50.87%[16] - 2025年基本每股收益为0.67元/股，同比增长36.73%[16] - 2025年加权平均净资产收益率为11.14%，同比上升2.92个百分点[16] - 2025年全年营业收入为67.22亿元，同比增长21.56%[25] - 2025年全年归属于上市公司股东的净利润为2.77亿元，同比增长52.16%[25] - 2025年全年扣非后归母净利润为2.41亿元，同比增长50.87%[25] - 2025年总营业收入为67.22亿元，同比增长21.56%[58] 各条业务线表现 - 跨境社交电商业务2025年营业收入为43.73亿元，同比增长29.93%，归母净利润为1.07亿元，同比增长86.81%[25] - 包装业务2025年营业收入为23.45亿元，同比增长11.71%，归母净利润为1.84亿元，同比增长27.67%[25] - 电商业务收入为43.73亿元，占总收入65.06%，同比增长29.93%[58] - 包装业务收入为23.45亿元，占总收入34.89%，同比增长11.71%[58] - 包装业务中，食品包装收入5.21亿元，同比增长23.17%[58] - 包装业务中，其他类型包装收入1.37亿元，同比增长51.40%[58] - 其他业务收入309.08万元，同比大幅下降95.16%[58] - 电商业务收入为43.732亿元，同比增长29.93%，毛利率为61.02%[60] - 包装业务收入为23.453亿元，同比增长11.71%，毛利率为20.69%[60] - 包装业务销售量达118,062.91万平方米，同比增长15.22%；库存量达8,066.86万平方米，同比增长29.42%[61] 各地区表现 - 境外收入为45.62亿元，占总收入67.87%，同比增长30.64%[59] - 境内收入为21.59亿元，占总收入32.13%，同比增长6.01%[59] - 境外地区收入为45.622亿元，同比增长30.64%，毛利率为60.27%[60] 成本和费用（同比） - 电商业务营业成本为17.048亿元，同比增长29.19%，占营业成本比重升至47.79%[62] - 销售费用为23.758亿元，同比增长28.45%，主要因跨境电商业务广告费增加[66] - 财务费用为2704万元，同比大幅增长283.25%，主要因外汇汇率波动导致汇兑损失增加[66] 其他财务数据 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2.61亿元，同比下降32.45%[16] - 2025年末总资产为43.22亿元，较上年末增长23.37%[16] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为26.98亿元，较上年末增长22.54%[16] - 2025年总资产为43.22亿元，较年初增长23.37%；归母净资产为26.98亿元，较年初增长22.54%[25] - 2025年经营活动现金流量净额为2.61亿元，较上年同期下降32.45%[25] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额最高，为1.15亿元；第三季度为负值，流出0.37亿元[20] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润最高，为0.97亿元[20] - 2025年非经常性损益总额为3550.92万元，主要来源于政府补助（1359.54万元）及金融资产公允价值变动等损益（1662.45万元）[20] - 直接销售模式收入为67.216亿元，同比增长21.56%，毛利率为46.92%[60] - 前五名客户合计销售额为15.75亿元，占年度销售总额的23.43%，其中最大客户占比13.63%[64] - 前五名供应商合计采购额为5.039亿元，占年度采购总额的28.21%，其中最大供应商占比12.06%[64] - 经营活动现金流入从2024年的52.299亿元增至2025年的65.207亿元，增长24.68%[81] - 经营活动现金流出从2024年的48.432亿元增至2025年的62.594亿元，增长29.24%[81] - 经营活动现金流量净额为2.61亿元，同比下降32.45%[82] - 投资活动现金流量净额为-2.07亿元，同比改善38.67%[82] - 筹资活动现金流量净额为4.77亿元，同比大幅增长220.80%，主要因H股发行募集资金[82] - 现金及现金等价物净增加额为5.19亿元，同比大幅增长247.70%[82] - 货币资金达12.62亿元，占总资产比例从21.80%提升至29.20%[87] - 短期借款为2.30亿元，占总资产比例从3.10%增至5.33%[87] - 长期借款为2.39亿元，占总资产比例从3.63%增至5.52%[87] - 应收账款为6.24亿元，占总资产比例从15.70%微降至14.45%[87] - 存货为5.16亿元，占总资产比例从12.79%微降至11.94%[87] - 投资收益为1978万元，占利润总额比例为5.27%[85] - 报告期投资额为1.37亿元，较上年同期1.70亿元下降19.15%[93] - 交易性金融资产期末余额为4240.87万元，期内公允价值变动收益为18.07万元[90] - 其他权益工具投资期末余额为3781.58万元，期内计入权益的累计公允价值变动为负579.42万元[90] - 其他非流动金融资产期末余额为6329.28万元，期内出售了原值为1.31亿元的资产[90] - 金融资产整体从期初1.67亿元减少至期末1.44亿元，期内购买7.84亿元，出售8.02亿元[90] - 主要子公司吉客印电子商务总资产为13.91亿元，净资产为8.08亿元，报告期净利润为7426.14万元[99] - 公司可分配的利润为294,426,684.74元[153] - 公司A+H总股本为450,405,288股，回购专户持有股份数量为10,076,400股[153][155] 市场趋势与行业地位 - 2023年中国B2C出口社交媒体电商行业市场规模达478亿美元，占中国B2C出口电商市场的12.4%[34] - 预计到2028年，中国B2C出口社交媒体电商市场规模将扩大至1,183亿美元，自2023年的年复合增长率为19.9%[34] - 预计到2028年，中国B2C出口社交媒体电商市场规模将占中国B2C出口电商市场的约13.8%[34] - 2023年中国纸制销售包装解决方案市场规模为人民币2,377亿元[41] - 预计到2028年，中国纸制销售包装解决方案市场规模将达人民币3,028亿元[41] - 中国纸制快消品销售包装解决方案市场规模从2019年的人民币1,508亿元增长至2023年的人民币1,604亿元[42] - 预计到2028年，中国纸制快消品销售包装解决方案市场规模将达到人民币2,147亿元[42] - 公司是国内首批B2C出口社交媒体电商公司，业务在通过社交媒体引流至独立站成交的细分赛道处于行业前列[39] - 公司是中国包装行业综合实力领先企业，纸制快消品包装市场占有率位居前列[47] - 报告期内，公司海外生产基地布局，成为中国包装行业出海建厂先行者[47] 业务模式与战略 - 公司采用“货找人”社交电商模式，减少库存前期费用并快速响应市场[48] - 公司业务模式可快速复制，已从东南亚拓展至东北亚、东欧等地[51] - 公司推动从前端选品、供应链到后端营销、履约的全链路数字化[77] - 公司布局旨在从区域跨境业务向全球化业务升级[77] - 公司未来战略包括巩固跨境社交电商与包装双主业、推进全球化产能布局、强化AI技术及加速品牌升级[99][100][101][102][103] 研发与技术创新 - 新型高缓冲性能气泡纸袋研发项目已结案，其产品静态抗压强度需达到≥250N[67] - 新型高缓冲性能气泡纸袋需通过1.2米高度的跌落测试且内容物完好率≥98%[67] - 具有防伪功能纸芯的纸盒研发项目已结案[67] - 新型防伪纸盒项目要求印刷精度达到±0.1毫米[68] - 新型防伪纸盒项目要求油墨耐折度≥50次，油墨脱落面积≤5%[68] - 包装箱油墨耐摩擦脱色技术项目计划将生产效率提升20%以上[68] - 包装箱油墨耐摩擦脱色技术项目计划申请1-2项实用新型专利[68] - 多层复合瓦楞纸板技术项目旨在完成5层与7层纸板复合结构的设计[68] - 多层复合瓦楞纸板技术项目计划申请1-2项实用新型专利[68] - 新型无塑防水防油纸袋市场规模年均增速达20%，至2030年有望突破500亿元[69] - 新型无塑防水防油纸袋项目目标：防水性能在模拟暴雨（降雨量100mm/h持续2小时）下内部干燥度保持95%以上；防油性能需阻隔常见食用油8小时无渗透[69] - 新型无塑防水防油纸袋项目目标：环保性要求原材料100%可生物降解，生产能耗降低20%[69] - 新型无塑防水防油纸袋项目目标：机械强度需满足抗张强度200N/50mm、撕裂强度50mN[69] - 新型无塑防水防油纸袋项目目标：通过涂布工艺优化，控制涂布量误差在±0.5g/m²[69] - 异型瓦楞纸箱自动化生产项目目标：生产效率提升至≥120个/小时，较人工提升200%[69] - 异型瓦楞纸箱自动化生产项目目标：定位误差≤0.5mm，成品合格率≥99%[69] - 异型瓦楞纸箱自动化生产项目目标：设备故障率控制在1%以内[69] - 异型瓦楞纸箱自动化生产项目预计可减少原材料损耗8%-10%[69] - 异型瓦楞纸箱自动化生产项目通过仿真与验证，预计缩短研发周期30%[69] - 新型箱衬一体化瓦楞纸箱项目已结案，其边角抗压强度提升25%-40%[70] - 新型箱衬一体化瓦楞纸箱在同等保护性能下材料用量减少15%-20%[70] - 新型箱衬一体化瓦楞纸箱的局部抗冲击能力提升30%[70] - 新型箱衬一体化瓦楞纸箱通过使用高强度再生纸基复合材料，在降低克重10%-15%的同时确保环压强度≥8.0N·m/g和耐破强度≥1400kPa[70] - 纸箱自动化连线隐形喷码技术研发项目正在进行中，目标成功研发并应用3种带有隐形喷码的包装产品[70] - 新型适用于生鲜产品的保温纸箱项目已结案[70] - 高性能保温纸箱目标拆卸时间小于30秒[71] - 高性能保温纸箱力争实现循环使用不少于5次[71] - 环保涂层纸杯厚度控制在0.2mm至0.5mm之间[71] - 环保涂层纸杯耐热性可承受60°C至100°C高温[71] - 环保涂层纸杯耐冷性适应-20°C至0°C低温[71] - 环保涂层纸杯关键环保指标为堆肥条件下90天内降解率超过90%[71] - 双层防烫纸杯耐热性可承受100°C高温液体[71] - 双层防烫纸杯隔热性要求外层温度低于45°C[71] - 双层防烫纸杯降解性在堆肥条件下180天内降解率超过90%[71] - 项目旨在将纸箱脱胶率从5%-8%降低[72] - 传统纸箱覆膜工艺导致废品率高达5%-8%[72] - 研发的可降解纸杯目标耐高温范围在100°C至200°C之间[72] - 研发的可降解纸杯目标油脂耐受时间达到24小时或48小时以上[72] - 研发的等离子烧膜装置预计3年内可实现可观产值[72] - 公司计划通过小批量试生产验证技术可行性[72] - 项目预期通过优化工艺使纸容器具有高抗水、防变形特性[72] - 项目旨在实现纸杯在自然条件下高效降解[72] - 项目目标是通过研发提升纸容器的耐高温性能[72] - 项目旨在开发高效防水防油涂层，有效阻隔水分和油脂渗透[72] - 新型粘合剂技术使粘合强度提升40%以上[73] - 新型粘合剂技术将VOCs排放降低至1%以下[73] - 研发新型分体式组合纸盒以降低包装成本并提高运输效率[73] - 研发内置餐具卡槽餐盒以提升用户便利性与卫生安全[73] - 研发多功能储物卡槽一体成型纸箱以实现箱体与内部分隔结构一体化成型[73] - 项目目标获得1-2项专利技术，并建立企业技术标准[74] - 项目确保产品精度，尺寸公差控制在≤0.5毫米[74] - 研发人员数量从2024年的573人增至2025年的602人，增长5.06%[79] - 研发投入金额从2024年的1.244亿元增至2025年的1.361亿元，增长9.38%[79] 数字化与AI技术应用 - 策略中台项目旨在通过标签化封装，显著提升选品策略配置效率[74] - 策略中台项目支持策略的定时与自动执行，实现从配置到执行的全流程自动化[74] - 策略中台项目建立效果追踪体系，支持按策略查看选品、刊登、出单数量等核心指标[74] - 品牌营销活动管理系统支持促销、优惠券、满减、限时折扣等多种活动类型的统一配置[74] - 品牌营销活动管理系统实现活动规则的灵活配置，支持时间、用户群体等多维度条件组合[74] - 品牌营销活动管理系统打通各销售渠道数据，实现营销活动效果的实时监控[74] - 商城Plus建站系统故障率低于0.5%[75] - 商城Plus建站系统实现“零基础上手、30分钟快速搭建专属商城”[75] - 商城Plus建站系统首批种子用户不少于50家[75] - 商城Plus建站系统用户满意度不低于90%[75] - 商城Plus建站系统后续每季度完成1-2次功能迭代[75] - 智能刊登系统将日均测品能力从人工模式的款提升至数百款，实现选品效率数量级提升[76] - 单品上架时间从30分钟缩短至分钟级，支持大批量商品并行处理[76] - 广告营销系统项目提升广告创建效率80%，提升系列管理效率50%[76] - 广告营销系统提升多平台运营效率50%，提升投放效果30%[76] - 广告营销系统降低广告投放浪费率25%[76] - 实现8大三方平台的统一接入与协同管理，支持跨平台规模化运营[76] - 构建产品开发复盘看板与运营数据驾驶舱，将决策周期从周级缩短至实时[76] - 建立多维度风险识别体系，实现违规素材、关键词、图片的主动识别与拦截[76] - 自动挽单营销系统实现流失客户识别准确率不低于85%[77] - 该系统帮助公司目标降低客户流失率至少10%[77] - 该系统目标提升客户复购率至少8%[77] - 预计系统可减少人工挽单工作量50%以上[77] - 系统构建了从获客、转化、留存到挽单的全链路内部营销服务能力[77] - 统一的多平台广告营销系统旨在形成“效率+效果”双重优势[77] - AI视频内容理解模型准确率提升至92%，自动打标覆盖率提升至95%[78] - 视频分析处理效率提升3倍，单小时可处理视频时长从200小时提升至600小时[78] - 多语言视频自动配音准确率提升至98.5%，翻译语种从8种扩展至32种[78] - 素材入库自动化率提升至95%，人工审核环节减少70%[78] - 视频字幕擦除准确率提升至99.2%，单条视频平均处理时长从45秒缩短至8.3秒[78] - 视频素材复用率提升65%[78] 公司治理与股权结构 - 报告期内公司共召开股东会4次[113] - 报告期内公司共召开董事会7次[115] - 报告期内公司共召开监事会3次[116] - 公司于2025年11月21日完成第六届董事会换届选举[115] - 公司于2025年7月7日通过议案，取消监事会及监事岗位[116] - 公司未制定市值管理制度[110] - 公司未披露估值提升计划[110] - 公司未披露“质量回报双提升”行动方案公告[110] - 公司在资产、人员、财务、机构、业务方面保持独立[120][121][122][123][124] - 公司治理状况与相关规定不存在重大差异[119] - 公司董事会成员共9名，其中包含1名职工代表董事和4

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 营业总收入为268,926.92万元，同比增长13.96%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为28,250.24万元，同比减少12.22%[3] - 营业利润为32,626.35万元，同比减少14.13%[3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为26,739.91万元，同比减少15.17%[3] 财务数据关键指标变化：每股收益与回报率 - 基本每股收益为0.3278元，同比大幅下降48.26%[3][6] - 加权平均净资产收益率为8.71%，同比下降4.62个百分点[3] 其他财务数据：资产与权益 - 总资产为707,621.01万元，同比增长13.72%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为367,200.95万元，同比增长21.41%[3] 其他财务数据：股本变动 - 股本同比增长43.53%至92,028.88万元，主要因资本公积转增股本及可转债转股[3][6] 管理层讨论和指引：减值影响 - 公司预计计提商誉减值准备约0.92亿元，对利润造成影响[5]