财务与公司治理结构 - 公司股份代号为279[2] - 公司行政总裁为许昊[4] - 公司董事会主席为非执行董事郑志刚博士SBS, JP[5] - 公司董事会成员包括执行董事许昊（行政总裁）及李楚楚（首席财务总监）[5] 购股权计划详情 - 购股权计划可发行股份总数为1,868,176,188股[3] - 购股权计划可发行股份占同日已发行股份（不包括库存股份）的8.64%[3] - 公司采纳购股权计划的日期为2022年8月8日[3] - 截至年报日期，购股权计划下未有购股权获授出、行使、注销或失效[3] - 接纳购股权时，承授人须向公司支付港币1.00元作为代价[3] 报告与公告信息 - 本公告为截至2025年3月31日止年度年报的补充公告[2]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为5.175亿元，同比增长5.08%[22] - 2025年公司实现营业收入51,750.83万元，同比增长5.08%[56] - 2025年公司营业收入为5.175亿元，同比增长5.08%[61] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-6194.47万元，同比减亏4.03%[22] - 2025年扣非后净利润为-7020.90万元，同比增亏6.09%[22] - 2025年公司净利润为-6,409.2万元，同比上升6.64%；归母净利润为-6,194.47万元[56] - 2025年加权平均净资产收益率为-7.41%，较上年提升0.24个百分点[22] - 2025年非经常性损益合计为826.43万元，主要为政府补助590.06万元[29][30] - 确认投资收益279.53万元，占利润总额-4.48%，因转让参股子公司股权，不具有可持续性[81] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 核心产品丙纶长丝收入4.953亿元，占总收入95.71%，其收入同比增长6.45%，但毛利率下降4.90个百分点至1.78%[61][63] - 常规丙纶长丝产品收入2.367亿元，同比增长20.86%，但毛利率为-7.04%，同比下降7.09个百分点[61][63] - 差别化丙纶长丝产品收入2.586亿元，同比下降4.03%，毛利率为9.85%，同比下降1.66个百分点[61][63] - 丙纶长丝营业成本中制造费用占比26.09%，同比增加3.49个百分点；直接材料成本占比66.74%，同比下降3.45个百分点[68] - 常规丙纶长丝产品制造费用占其营业成本比重25.94%，同比显著增加4.41个百分点[69] - 销售费用为308.90万元，同比下降18.35%[73] - 管理费用为3686.90万元，同比下降15.51%[73] - 财务费用为2426.59万元，同比上升9.91%[73] - 研发费用为1948.26万元，同比上升3.25%[73] 财务数据关键指标变化：现金流与资产 - 2025年经营活动现金流量净额为7894.28万元，同比大幅改善297.86%[22] - 2025年第四季度经营活动现金流量净额最佳，为6528.99万元[26] - 经营活动现金流量净额由负转正，同比大幅增长297.86%至7894.28万元，主要因应收账款回款增加及应付票据未到期[79] - 投资活动现金流入同比锐减87.33%至3082.51万元，主要因上年同期收到转让股权款[79] - 筹资活动现金流入同比增长43.51%至6.46亿元，主要因子公司吸收少数股东投资[79] - 2025年末资产总额为18.907亿元，同比增长13.27%[22] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为10.208亿元，同比增长27.61%[22] - 报告期投资额同比激增561.82%至3.63亿元[88] - 在建工程占总资产比重从年初的3.24%大幅提升至15.10%，增加11.86个百分点，主要因碳纤维项目转入[83] - 长期借款占总资产比重从年初的2.41%大幅提升至20.64%，增加18.23个百分点，主要为碳纤维项目融资[83] - 短期借款占总资产比重从年初的20.79%下降至8.36%，减少12.43个百分点，因归还银行借款[83] - 货币资金中2622.31万元因保证金受限，占总货币资金约30.21%[87] 业务线表现：丙纶长丝业务 - 核心产品丙纶长丝收入4.953亿元，占总收入95.71%，其收入同比增长6.45%，但毛利率下降4.90个百分点至1.78%[61][63] - 常规丙纶长丝产品收入2.367亿元，同比增长20.86%，但毛利率为-7.04%，同比下降7.09个百分点[61][63] - 差别化丙纶长丝产品收入2.586亿元，同比下降4.03%，毛利率为9.85%，同比下降1.66个百分点[61][63] - 公司主要产品蒙泰高新丙纶设计产能为64730.17吨，产能利用率为65.07%[34] - 报告期内公司丙纶生产线整体产能利用率为65.07%[56] - 丙纶长丝销售量48,545.00吨，同比增长10.47%；生产量47,819.78吨，同比增长3.33%；库存量4,172.00吨，同比下降17.63%[64] - 公司连续7年在国内丙纶长丝行业中产量及市场占有率排名第一[57] - 纤维在聚丙烯下游需求中占比约10%，其中非织造布占产品总量70%以上[47] 业务线表现：其他产品与产能 - 公司主要产品海宁广源丙纶设计产能为8000吨，产能利用率为55.41%[34] - 公司主要产品海宁广源锦纶设计产能为2000吨，产能利用率为35.79%[34] - 锦纶纤维库存量58.03吨，同比下降34.92%，主要因公司主动控制产量以优化库存[64] - 公司年产2.3万吨聚丙烯纤维扩产项目及1万吨膨体连续长丝技改项目已落地投产，但受行业环境影响，产销率不饱和，仍处于产销爬坡阶段[5] 业务线表现：碳纤维项目进展 - 报告期内公司重点推进广东、甘肃两大碳纤维项目建设，投入大量资金、人力及管理资源，费用较高[5] - 公司主要在建工程为两个碳纤维项目，报告期内合计投入3.08亿元，累计已投入7.64亿元[91] - 公司孙公司广东纳塔的碳纤维项目办公楼等6个单体建筑已封顶并通过主体验收[99] - 公司孙公司甘肃纳塔碳化车间进入设备安装阶段，第一条生产线设备安装完成90%[99] 业务线表现：研发与创新 - 2025年公司推进研发项目共计22项，其中当年新增14项，内部自主研发12项[50][58] - 截至2025年末，公司获得授权专利61项，其中发明专利29项，实用新型32项；申请中发明专利6项[50][59] - 2025年度新增授权有效发明专利2项，实用新型专利1项[50] - 公司牵头承担省、市级重点项目各1项[50][58] - 公司多个研发项目已结题，包括雨荷防水丙纶毛条丝、抗菌防异味丙纶BCF丝等，旨在降低对传统业务依赖并提升产品附加值[74] - 部分研发项目仍在进行中，如易去污超洁BCF膨体纱和纳米科技防霉锦纶丝，以推动技术升级与产品结构优化[74] - 高强聚酰胺66纤维目标断裂强度≥8.8CN/dtex，断裂伸长率16%~24%[76] - 抗静电阻燃细旦聚丙烯纤维目标断裂强度≥5.0CN/dtex，体积导电率≤10^9Ω·cm[75][76] - 高伸长率聚丙烯纤维（在研）目标断裂伸长率为45~55%[75] - 自洁性丙纶工业长丝（在研）目标过滤效率衰减率＜10%（使用7天对比24小时）[75] - 纯纺PE凉感FDY长丝（在研）目标接触凉感系数≥0.30J/(cm2·s)[75] - 聚乳酸（PLA）加弹丝（在研）目标沸水收缩率为（5.0±2.0）%[75] - 高强度聚丙烯BCF纤维（在研）目标断裂强度为（3.2~4.0）CN/dtex[75] - 研发人员数量从2024年的79人减少至2025年的71人，同比下降10.13%[76] - 研发投入金额为1948.26万元（2025年），占营业收入比例为3.76%[76] - 研发人员中博士学历人数从2人增至6人，同比大幅增加200.00%[76] 业务线表现：销售与客户 - 直销模式收入5.100亿元，占总收入98.55%，收入同比增长8.36%[61] - 2025年销售部开发出一百多家国内新客户和十多家国外新客户[53] - 前五名客户合计销售额为1.18亿元，占年度销售总额的22.87%，其中关联方销售额占比为7.66%[71] - 第一大客户销售额为3963.92万元，占年度销售总额的7.66%[71] 业务线表现：采购与供应商 - 主要原材料聚丙烯采购额占采购总额的85.95%，上半年平均价格为6597.07元/吨，下半年平均价格为5992.59元/吨[34] - 能源采购价格占生产总成本30%以上[34] - 前五名供应商合计采购额为2.16亿元，占年度采购总额的64.33%，无关联方采购[71] - 第一大供应商采购额为1.39亿元，占年度采购总额的41.28%[71] - 公司已履行重大设备采购合同金额2.459亿元，本报告期履行1.722亿元，合同正常履行[66] 业务线表现：子公司情况 - 上海纳塔新材料科技有限公司注册资本为5.5亿元，总资产为8.43亿元，净资产为3.71亿元，营业利润为-1595.85万元，净利润为1598.94万元[96] - 海宁广源化纤有限公司总资产为7667.5万元，净资产为5384.89万元，营业收入为6841.83万元，营业利润为189.55万元，净利润为214.42万元[96] 行业与市场环境 - 2025年中国化纤行业总产量为8701.1万吨[36] - 2025年全年限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额突破1.5万亿元，同比增长3.2%[40] - 2025年全年纺织品服装出口总额为3121.8亿美元，同比下降2.5%[40] - 2025年纺织品（含纱线、面料等中间品）出口1425.8亿美元，同比微增0.5%[40] - 2025年服装出口1511.8亿美元，同比下降5.0%[40] 管理层讨论和指引：业绩亏损原因 - 公司2025年业绩出现亏损，主要原因为新产能未能满负荷生产导致单位固定成本较高，以及计提商誉减值、碳纤维项目投入大、可转债利息摊销致财务费用高[5][6] - 报告期内公司重点推进广东、甘肃两大碳纤维项目建设，投入大量资金、人力及管理资源，费用较高[5] - 报告期内，可转债募集资金利息摊销导致财务费用较高[6] 管理层讨论和指引：未来经营计划与战略 - 公司计划通过“产品部”进行动态定价，重点开发高附加值产品以获取更高溢价[100] - 公司将灵活调整采购计划并拓展备用供应商渠道，以应对市场波动并确保原材料供应稳定[100][101] - 公司将紧跟化纤行业“绿色化、智能数字化”趋势，加快高附加值新产品开发[100][101] - 公司首发募投及再融资项目已进入快速爬产阶段[100] - 公司计划通过提升运营效率和降低成本来改善经营业绩[200] - 公司将确保募集资金合理规范使用并防范使用风险[200] - 公司计划加快募投项目投资进度以尽早实现预期效益[200] - 公司承诺严格执行现金分红政策并强化投资者回报机制[200] 管理层讨论和指引：风险提示 - 公司面临原材料聚丙烯价格波动风险，其价格受原油价格影响[104] - 公司碳纤维项目实施可能面临技术迭代、市场变化、投资强度大等多维度风险[106][107] - 首次公开发行后公司股本数量和净资产规模将有所提高[200] - 募集资金项目未盈利前可能导致每股收益及净资产收益率下降[200] 公司治理与股权结构 - 公司治理实际状况符合相关法规要求，不存在重大差异[111][119] - 公司在资产、人员、财务、机构、业务等方面独立于控股股东和实际控制人[120] - 公司具备独立完整的研发、供应、生产、销售体系和独立经营能力[120] - 公司具备独立完整的采购、生产和销售系统，业务独立[126] - 董事长郭清海持有公司股份36,720,000股，占披露董事及高级管理人员期末总持股数（36,795,000股）的约99.8%[128] - 报告期内董事及高级管理人员合计持股数由期初的36,820,000股降至期末的36,795,000股，减少25，000股[128] - 公司现任董事及高级管理人员中，除董事长外，其余人员报告期初及期末持股数均为0[128] - 报告期内存在董事和高级管理人员离任情况[128] 公司治理：董监高变动与薪酬 - 2025年5月30日，公司聘任郑小毅为副总经理并免去其财务总监职务，同时聘任陈丽虹为财务总监[129][133] - 2025年7月18日，董事林凯雄因工作调动离任[130][133] - 2025年7月18日，郑小毅被选举为公司职工代表董事[131][133] - 公司董事及高级管理人员2023年度税前报酬总额合计为252.8万元[145] - 董事长郭清海从公司获得的税前报酬总额为47.17万元[145] - 总经理陈光明从公司获得的税前报酬总额为46.26万元[145] - 副总经理兼前财务总监郑小毅从公司获得的税前报酬总额为42.57万元[145] - 董事会秘书朱少芬从公司获得的税前报酬总额为39.44万元[145] - 副总经理林凯雄从公司获得的税前报酬总额为36.3万元[145] - 新任财务总监陈丽虹从公司获得的税前报酬总额为29.06万元[145] - 独立董事宋小保从公司获得的税前报酬总额为6万元[145] - 独立董事李昇平从公司获得的税前报酬总额为6万元[145] - 公司董事及高级管理人员薪酬决策依据包括公司盈利水平、职责履行情况、年度绩效考核及行业薪酬水平[142] - 2025年董监高税前人均薪酬较2024年有所上升，主要原因是2024年公司对4名信息披露相关责任人员处以扣除50%年度绩效奖金的处罚[146] - 剔除上述处罚因素后，公司2024年与2025年的董监高税前人均薪酬基本持平[146] - 高级管理人员薪酬与公司当年净资产收益率及净利润实现情况挂钩[166] 公司治理：董事会运作 - 报告期内董事会战略委员会召开3次会议，审议通过了包括小额快速融资、变更募投项目及账户用途、控股孙公司增资扩股引入投资者等议案[151] - 报告期内董事会薪酬与考核委员会召开2次会议，审议通过了2025年度董事及高级管理人员薪酬方案、第一期员工持股计划（草案）等议案[151] - 报告期内董事会审计委员会召开5次会议，审议内容涵盖2024年财务决算、内控评价、募集资金使用、续聘审计机构、季度及半年度报告、变更财务总监等议案[151] - 董事郭清海在报告期内应参加董事会10次，全部以通讯方式参加，无缺席，并出席股东会3次[147] - 董事宋小保在报告期内应参加董事会10次，其中9次以通讯方式参加，1次委托出席，无缺席，并出席股东会3次[147] - 董事李昇平在报告期内应参加董事会10次，其中9次以通讯方式参加，1次委托出席，无缺席，并出席股东会3次[147] - 董事陈光明在报告期内应参加董事会10次，全部以通讯方式参加，无缺席，并出席股东会3次[147] - 董事郑小毅在报告期内应参加董事会7次，全部以通讯方式参加，无缺席，并出席股东会3次[147] 公司治理：内部控制 - 报告期内公司未发现内部控制重大缺陷[169] - 内部控制评价范围覆盖公司合并财务报表资产总额的100%[170] - 内部控制评价范围覆盖公司合并财务报表营业收入的100%[170] - 财务报告内部控制缺陷定量标准：利润总额错报金额大于利润总额5%为重大缺陷[170] - 非财务报告内部控制缺陷定量标准：直接经济损失金额大于合并资产总额1%为重大缺陷[170] - 2025年度财务报告重大缺陷数量为0个[170] - 2025年度非财务报告重大缺陷数量为0个[170] - 会计师事务所对公司2025年12月31日的财务报告内部控制出具了标准无保留意见[171][172] 公司治理：股权激励与员工持股 - 2022年限制性股票激励计划首次向39名激励对象授予97.00万股，授予价格15.24元/股[161] - 2023年向10名激励对象授予预留限制性股票24.25万股，调整后授予价格为15.04元/股[162] - 2022年限制性股票激励计划第一个归属期因业绩未达标，作废48.22万股[163] - 因一名激励对象离职，作废其已获授但尚未归属的0.70万股限制性股票[163] - 2022年限制性股票激励计划首次及预留授予价格由15.04元/股调整为14.841元/股[163] - 2022年限制性股票激励计划第二个归属期因业绩未达标，作废33.17万股[164] - 因一名激励对象离职，作废其已获授但尚未归属的6.00万股限制性股票[164] - 报告期内

收入和利润（同比环比） - 公司2025年总收入约为人民币9237.4万元[5] - 公司2025年拥有人应占年内亏损约为人民币407.6万元[5] - 公司收入由2024年约人民币8446万元增加约人民币791.4万元至2025年[6] - 2025年收入同比增长约9.4%[6] - 2025财年收入约为9237.4万元人民币，较2024财年的8446万元人民币增长约9.4%[14] - 2025财年公司拥有人应占亏损约为407.6万元人民币，而2024财年为溢利435万元人民币[23] - 收入增长至9.2374亿元人民币，同比增长9.37%[176] - 年度溢利大幅下降至1324万元人民币，同比下降86.58%[176] - 本公司拥有人应占年度亏损为4076万元人民币，而去年同期为盈利4350万元人民币[176] - 2025年除所得稅前溢利為人民幣460.7萬元，較2024年的899.4萬元下降48.8%[188] - 2025财年非控股权益应占年度溢利约为540万元人民币[22] - 非控股权益应占年度溢利为5400万元人民币[176] - 年度全面收益总额为5409万元人民币，其中包含物业重估盈余4085万元人民币[177] 成本和费用（同比环比） - 2025财年整体毛利约为2430.7万元人民币，毛利率约为26.3%，较2024财年的29.7%有所下降[15] - 2025财年销售及分销开支约为394.2万元人民币，较2024财年的358.1万元人民币增加约10.1%[17] - 2025财年行政开支约为2037.2万元人民币，较2024财年的1455.5万元人民币大幅增加40.0%[18] - 2025财年财务费用为7.4万元人民币，较2024财年的23.4万元人民币减少约68.4%[19] - 毛利率下降至26.31%，去年同期为29.68%[176] - 行政开支大幅增加至2.0372亿元人民币，同比增长39.97%[176] - 2025年已付所得稅為人民幣188.5萬元，較2024年的67.4萬元增長179.7%[188] - 2025年應收貿易賬款確認之減值虧損為人民幣192.7萬元，較2024年的9.2萬元大幅增加[188] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，公司流动资产约为人民币72,539,000元，流动比率为4.0（2024年：12.9）[24] - 2025年现金及现金等价物约为人民币38,317,000元，较2024年的人民币148,426,000元大幅减少[24] - 2025年应收贸易账款约为人民币22,913,000元，较2024年的人民币15,627,000元增加46.6%[24] - 2025年存货周转日数为49.6日，较2024年的63日有所改善[24] - 2025年资本负债比率为15.6%，较2024年的16.4%略有下降[25] - 截至2025年12月31日，公司资产净值约为人民币180,761,000元（2024年：人民币173,943,000元）[31] - 2025年流动负债为人民币18,125,000元，较2024年的人民币13,799,000元有所增加[24] - 2025年存货约为人民币8,935,000元（2024年：人民币9,558,000元）[24] - 现金及现金等价物大幅减少至3.8317亿元人民币，同比下降74.18%[178] - 非流动资产中的按金及其他应收款项大幅增加至8.8625亿元人民币[178] - 资产净值增长至18.0761亿元人民币，同比增长3.91%[179] - 2025年經營活動所得現金淨額為人民幣450.6萬元，較2024年的342.1萬元增長31.7%[188] - 2025年投資活動所用現金淨額為人民幣1.07203億元，主要由於存放定期存款2085.4萬元及收購目標集團預付款項8700萬元[189] - 2025年末現金及現金等價物為人民幣3831.7萬元，較年初的1.48426億元大幅減少74.2%[189] - 截至2025年12月31日，集团应收贸易账款（扣除预期信贷亏损准备）约为人民币22,913,000元[160] - 截至2025年12月31日，公司存货（扣除减值拨备）约为人民币893.5万元[162] 业务运营与战略 - 公司计划通过分包生产模式以降低成本、提升效率并优化资源分配[8] - 公司于2026年1月5日完成对清大东方消防科技集团有限公司及其附属公司的非常重大收购事项[7] - 向五大客戶的銷售佔總收益約63%，最大客戶貢獻收益約34%[139] - 向五大供貨商的採購佔年內總採購額約61%，最大供貨商佔總採購額約33%[140] - 本年度所有供应商均位于中国[111] - 公司要求供应商提供ESG报告以了解相关风险[111] - 公司与供应商会议中会获取产品可持续性最新资料[111] - 公司已向中国当局登记“浦江”商标[114] - 本年度无已售或已运产品因安全及健康理由被召回[113] - 本年度未收到有关产品及服务的正式投诉[113] 公司治理 - 董事会于2025年举行了23次会议，执行董事周金辉先生出席20次，史惠星先生和周国平先生各出席22次，三位独立非执行董事均出席全部23次会议[45] - 审核委员会在2025年内共举行了6次会议，三位独立非执行董事成员宋子章、王国忠、祝轶娟均全部出席6次会议[51][52] - 薪酬委员会由一名执行董事和两名独立非执行董事组成，符合独立非执行董事占多数的规定[53] - 公司声明已在年内遵守GEM上市规则附录C1所载企业管治守则的全部守则条文[42] - 公司已采纳一套董事进行证券交易的行为准则，全体董事一直遵守相关买卖必守标准及行为准则[44] - 审核委员会的基本职责包括审阅集团综合财务报表、就外聘核数师的委任及薪酬提供建议、监察财务汇报及内部监控制度[50] - 董事会要求管理层于各年终检讨内部监控及风险管理的执行情况，并进行持续评估[47] - 公司主席与总经理为两个明确划分的不同职位，分别由周金辉先生和史惠星先生担任[46] - 所有董事已收取截至2025年12月31日止年度的薪酬，详情载于综合财务报表附注8[48] - 董事由股东大会选举产生，每届任期三年，最近一次委任新董事的任期至2026年股东大会召开并重新选任时止[49] - 提名委员会成员周金辉出席1/2次会议，祝轶娟和宋子章均出席2/2次会议[54] - 提名委员会成员包括一名执行董事和两名独立非执行董事，符合独立非执行董事占多数的要求[56] - 提名委员会成员周金辉、祝轶娟、宋子章均出席1/1次会议[57] - 董事会由六名成员组成，其中一名女性独立非执行董事，占比约16.7%[58] - 全体董事在2025年均完成了2.5小时的外部专业培训[59] - 公司秘书在年内参加了超过15小时的专业培训[61] - 董事会是ESG事宜的最高决策机构，对ESG策略及报告承担全部责任[66] - 公司设有ESG委员会，负责检讨和监督ESG政策及常规[66] - 公司董事会于2025年3月3日审阅并批准了环境、社会及管治报告[67] 环境、社会及管治（ESG）表现 - 公司2025年温室气体总排放量约为104.31吨二氧化碳当量，其中范围1排放约38.31吨，范围2排放约66吨[80] - 公司2025年用水消耗量约为5,060吨[82] - 公司2025年产生的氮氧化物(NOx)、硫氧化物(SOx)及悬浮微粒(PM)排放量分别为7.25公斤、0.24公斤和0.53公斤[77] - 公司2025年有关废弃物的重量约为103吨[78] - 公司产品包装材料重量约为每产品0.1公斤至0.2公斤[78] - 公司位于上海的最大工厂每年产生约66吨二氧化碳当量的范围2排放[80] - 公司设定的排放目标为将产生的二氧化碳维持在现有水平[78] - 公司2025年环境、社会及管治报告范围涵盖其营运，并将中国内地办公室确定为用电及用水的可报告实体[71] - 公司环境、社会及管治报告的主要范畴包括排放物（废棄物管理）和气候变化的天气影响[72] - 公司表示其业务运营对环境或天然资源的影响甚微，因此未报告相关关键绩效指标[85] - 公司社区投资专注领域为教育及环境事宜[124] 人力资源 - 截至2025年12月31日，公司雇员为89名（2024年：98名）[32] - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为89人，其中男性53人，女性36人；所有雇员均为全职，无合约雇员[94] - 按年龄划分，30岁以下雇员27人，30至50岁雇员36人，50岁以上雇员26人；所有雇员均位于中国[95] - 本年度雇员整体流失率为负增长9%；按性别划分，男性雇员流失率为负12%，女性为负5%[95] - 按年龄组别划分，30岁以下雇员增长率为13%，30至50岁雇员流失率为负22%，50岁以上雇员流失率为负7%[95] - 本年度接受培训的雇员百分比：男性雇员为13%，女性雇员为31%[101] - 按雇员类别划分，接受培训的执行董事及高级管理层占比44%，其他雇员占比56%[102] - 本年度每名雇员完成受训的平均时数：男性雇员为8小时，女性雇员为17小时[102] - 按雇员类别划分，执行董事及高级管理层平均受训7小时，其他雇员平均受训19小时[102] - 公司确认在过去三年（包括本年度）各年均未发生因工作关系而死亡的事件，且无因工伤损失工作日数[96][97] - 公司历史上未发现童工及强制劳工案件[106] - 公司对所有新雇员年龄通过身份证进行验证[105] 审计与财务报告 - 应收贸易账款的预期信贷亏损准备估计涉及管理层重大判断，是审计中的关键事项[160] - 存货可变现净值的估计涉及管理层对存货状况、估计售价、估计完工成本及销售所需估计成本等关键假设的重大判断[162] - 审计师将存货可变现净值的估计识别为关键审计事项，因其对财务报表整体重大且涉及管理层重大判断[162] - 审计师通过向管理层查询、审阅其判断与假设、测试存货账龄及重新计算等方式处理该关键审计事项[164] - 截至2024年12月31日止年度的综合财务报表由另一名核数师审核，并于2025年3月3日发表无保留意见[163] - 公司董事负责根据国际财务报告准则及香港公司条例编制真实而公允的综合财务报表[168] - 公司董事负责评估集团的持续经营能力，并监督集团的财务报告流程[168][169] - 审计师的目标是对财务报表整体是否不存在重大错误陈述获取合理保证[170] - 审计师在审计过程中运用专业判断，识别和评估因欺诈或错误导致的重大错报风险[171] - 审计师与审核委员会沟通审计计划、范围及重大审计发现，包括识别的内部控制重大缺陷[173] - 2025年度核数师审计服务费用为人民币850,000元[63] - 公司过去三年未更换核数师，拟续聘中审众环（香港）富信会计师事务所有限公司为核数师[155] - 独立核数师认为综合财务报表已根据国际财务报告准则真实公平地反映了集团的财务状况[157] 股东结构与资本 - 控股股东承诺提供不超过人民币50,000,000元的无抵押免息股东贷款融资，期限至2027年5月30日[31] - 執行董事周金輝先生通過受控法團持有公司股份133,170,000股，佔已發行股本總額約71.05%[148] - 公司註冊、已發行及繳足股本在年內無任何變動[134] - 公司及其附屬公司年內未購買、贖回或出售任何本公司之上市證券[136] - 公司年內未訂立任何股權掛鈎協議[137] - 主要股东联城消防集团股份有限公司持有公司131,870,000股内资股，占注册股本总额约70.36%[150] - 主要股东联城消防（香港）股份有限公司持有公司1,300,000股H股，占注册股本总额约0.69%[150] - 联城清大消防科技集团股份有限公司（前称浙江恒泰）通过联城间接持有公司131,870,000股内资股及1,300,000股H股，合计权益约71.05%[150] - 联城所持131,870,000股内资股（占公司已发行股本约70.36%）已质押，作为人民币1.98亿元贷款的抵押[150] - 公司已发行股本总额中至少有25%由公众持有[152] - 公司可供分派儲備約為人民幣29,331,000元[138] - 公司不建議派付截至2025年12月31日止年度的任何股息[131] - 公司於2000年12月1日轉制為股份有限公司，產生虧絀約人民幣173.3萬元[184] - 公司註冊及已發行股本為人民幣1318.7萬元，分為131,870,000股每股面值人民幣0.10元的內資股[184] - 公司直接控股公司為聯城消防集團股份有限公司，最終控股公司為聯城清大消防科技集團股份有限公司[190] 关联方交易 - 公司向联城清大一名董事控制的公司提供检测服务，该交易属日常业务并获全面豁免[152] 会计政策与准则 - 公司未提前应用任何已颁布但尚未生效的新订及经修订国际财务报告准则[193] - 国际财务报告准则第9号及第7号修订本将于2026年1月1日或之后开始的年度期间生效[193] - 国际财务报告准则第18号及国际会计准则第21号修订本将于2027年1月1日或之后开始的年度期间生效[193] - 董事预期应用其他新订及经修订准则在可见将来不会对综合财务报表构成重大影响[194] - 国际财务报告准则第18号将取代国际会计准则第1号，并引入损益表呈列新要求及管理层界定表现计量的披露要求[195] - 国际财务报告准则第18号将于2027年1月1日或之后开始的年度期间生效，允许提早应用[196] - 应用国际财务报告准则第18号预期不会对财务表现及状况产生重大影响，但将影响综合损益表的结构及呈列方式[196] - 综合财务报表主要按历史成本基准编制，投资物业除外，其在各报告期末按公平价值计量[197] - 公平价值计量根据输入数据可观察程度分为第一级、第二级和第三级[198] - 综合财务报表包括本公司及由本公司控制之实体（附属公司）的财务报表[199] - 根據中國法規，公司及其中國附屬公司須將10%除稅後溢利撥至法定公積金，直至達到註冊資本50%為止[185] 其他收入及收益 - 2025财年其他收入及收益约为468.8万元人民币，较2024财年的229.6万元人民币有所增加，主要原因为未确认商誉减值亏损[16] 反腐败 - 本年度无针对公司或其雇员的贪污行为法律案件[118] 股东沟通 - 公司采用电子方式发布通讯，股东可免费索取印刷版本[64]

财务数据关键指标变化 - 2025年收入为13.199亿港元，较2024年的15.532亿港元下降约15%[11] - 2025年公司拥有人应占亏损为2261.6万港元，较2024年的1367.3万港元亏损扩大约65.4%[11] - 2025年每股基本亏损为3.58港仙，较2024年的2.16港仙增加约65.7%[11] - 截至2025年12月31日止年度收入同比下降15.0%[21] - 年度亏损同比扩大65.4%至22,616,000港元（2024年：13,673,000港元）[22] - 投资物业公允价值减少额较去年同期增加4,700,000港元[21] - 其他收入增加12,678,000港元，主因汇兑收益及出售物业、厂房及设备收益增加[21] - 预期信贷亏损模式拨回减值亏损净额为1,744,000港元（2024年：已确认减值亏损净额933,000港元）[21] - 所得税抵免占除税前亏损比率为31.8%（2024年：29.4%）[21] 成本和费用 - 原材料及消耗品成本同比下降21.6%，占收入百分比降至35.7%（2024年：38.7%）[21] - 集团其他收入收缩而营运成本相对固定，导致净亏损增加[11] 业务表现与市场环境 - 全球市场订单量减少导致收入下降[11] - 整体市场订单总量锐减，市场竞争加剧[19] - 集团销售因艰难市场环境而有所减少[18] - 模具钢材原料价格相对保持稳定[18] - 香港零售物业市场租金下调[18] - 公司对五大客户的销售总额占本年度总营业额不足30%[167] - 公司最大供应商的供应额占本年度采购总额的34%[167] - 公司五大供应商的供应额占本年度采购总额的56%[167] 资产、负债与现金流 - 公司总权益为1,550,946,000港元（2024年12月31日：1,673,543,000港元）[23] - 银行结存及现金为588,632,000港元（2024年12月31日：546,648,000港元），无任何借款[23] - 投资物业公允价值减少1020万港元[18] - 公司投资物业重估减少10,200,000港元，已在综合损益表确认[162] - 公司于2025年12月31日的可供分派储备金额为保留溢利282,460,000港元[166] 股息政策与派息 - 公司向股东派发中期股息每股8港仙，总额为50,534,000港元[159] - 公司建议派发末期股息每股12港仙，总额为76,066,000港元[159] - 股息政策旨在平衡股息分派與保留流動資金以滿足營運及增長需求[88] - 股息派付需遵守公司法、公司章程及相關法律法規[90] 董事会构成与治理 - 公司董事会共有9名成员，其中女性成员为1名，占董事会总人数的11.11%[50] - 在独立非执行董事中，女性成员占比为33.33%[50] - 董事会成员中，执行董事占55.56%，独立非执行董事占22.22%[51] - 董事会成员年龄分布：41-50岁占22.22%，51-65岁占66.67%，65岁以上占11.11%[51] - 董事会成员服务年资分布：0-10年占44.45%，11-20年占22.22%，21-30年占22.22%，30年以上占11.11%[51] - 董事会成员性别构成：男性占88.89%，女性占11.11%[52] - 公司董事会目标为女性成员比例至少维持在11.11%的现有水平[50] - 执行董事邵玉龙先生、丁宗浩先生及邵旭桐先生将轮值退任并符合资格重选[169] - 执行董事邵铁龙先生现年75岁，自1992年12月起担任公司执行董事及主席[170] - 执行董事邵玉龙先生现年72岁，自1992年12月起担任公司执行董事及董事总经理[170] - 执行董事韦龙城先生现年64岁，自1992年12月起担任公司执行董事及公司秘书[171] - 执行董事丁宗浩先生现年72岁，自2008年4月起获委任为公司执行董事[171] - 执行董事邵旭桐先生现年46岁，自2017年1月起获委任为公司执行董事[172] - 执行董事邵宇衡先生现年46岁，自2017年1月起获委任为公司执行董事[172] - 独立非执行董事李达义博士现年78岁，自1992年12月起担任公司独立非执行董事[174] - 独立非执行董事王克勤先生现年69岁，自2018年6月起获委任为公司独立非执行董事[175] - 独立非执行董事何腊梅女士现年57岁，自2022年3月起获委任为公司独立非执行董事[176] - 董事会确认所有独立非执行董事（李达义、王克勤、何腊梅）仍为独立人士[197] 委员会运作 - 截至2025年12月31日止财政年度，提名委员会召开了4次会议，所有3名成员（何腊梅女士、李达义博士及王克勤先生）均出席了全部4次会议[44] - 薪酬委员会在2025财年召开了4次会议，所有3名成员（李达义博士、王克勤先生、何腊梅女士）均全勤出席4次会议[55] - 审核委员会在2025财年召开了4次会议，所有3名成员（王克勤先生、李达义博士、何腊梅女士）均全勤出席4次会议[59] - 薪酬委员会已采纳向董事会建议个别执行董事及高级管理人员薪酬待遇的模式[56] - 审核委员会建议续聘德勤·关黄陈方会计师行为集团2026年度外聘核数师[61] - 审核委员会审阅并建议董事会批准集团截至2024年12月31日止年度的综合财务报表及年度业绩公告[60] - 审核委员会审阅并建议董事会批准集团自2025年1月1日起至2025年4月30日止期间的综合财务报表[60] - 审核委员会审阅并建议董事会批准集团截至2025年6月30日止六个月期间的综合财务报表及中期业绩公告[62] - 审核委员会审阅并建议董事会批准集团自2025年1月1日起至2025年9月30日止期间的综合财务报表[62] - 审核委员会审阅了集团内审部提交的年度内部审核计划及有关连人士交易报告[62] 股权结构与主要股东 - 董事邵铁龙与邵玉龙各自直接及通过家族信托合计持有公司股份413,865,381股，占已发行股本65.29%[177][178] - 家族信托Pan Island Investments Limited持有公司股份366,210,937股，占已发行股本57.77%[177][180] - 董事邵旭桐（信托受益人）及邵宇衡（子女权益及信托受益人）分别持有公司股份366,290,937股（占57.78%）和367,306,937股（占57.95%）[177] - 主要股东HSBC International Trustee Limited作为受托人持有公司股份366,784,990股，占已发行股本57.86%[180] - 股东David Michael Webb及Karen Anne Webb通过受控公司持有公司股份39,654,498股，占已发行股本6.26%[180] - 公司确认在整个报告年度内，公众持股量不低于已发行股本总额的25%[190] 风险管理与内部监控 - 公司风险管理和内部监控系统每年至少由董事会下属的专门小组检讨一次[64] - 公司内部审计部门定期向董事会及审核委员会汇报前期内部监控工作的结果，包括指出重大弱点或执行失误[65] - 公司已采纳举报政策，员工、客户、供应商等可举报不当行为，所有举报个案由内审部调查并定期向审核委员会汇报[72] - 公司绝不容忍贪污及相关舞弊行为，并禁止员工利用职权谋取私利，严肃处理贿赂、勒索、欺诈及洗黑钱等事件[73] - 截至2025年12月31日止财政年度，审核委员会及董事会认为风险管理和内部监控系统整体充足并具成效[75] - 公司内部审计部门就风险管理和内部监控系统在营运、财务及合规监控方面的成效进行甄选检讨[76] - 外聘核数师在法定审核中会评核主要的风险管理和内部监控是否充足有效，公司会采纳其建议以加强相关系统[76] 审计与核数师 - 公司已续聘德勤·关黄陈方会计师行为核数师[198] - 外聘核數師德勤·關黃陳方會計師行在2025財年獲得的審核服務費用為324.1萬港元[77] - 外聘核數師在2025財年獲得的中期審閱服務費用為56.8萬港元[77] - 外聘核數師在2025財年獲得的非審核服務（包括稅務、公積金審核及業績公告審閱）總費用為18.3萬港元[77] 信息披露与投资者沟通 - 公司年度业绩和中期业绩分别在财年结束后约三个月内和两个月内及时公布，以提高透明度[63] - 公司通过年度及中期财务报告、股东周年大会、公告及网站等方式与投资者沟通[109] 员工构成与变动 - 截至2025年12月31日，公司共聘用约2,800名雇员[26] - 截至2025年12月31日，集团中国厂房员工总人数中男性占84%，女性占16%[54] - 中国厂房员工总数从2024年的2,832名减少至2025年的2,606名[135] - 2025年员工流失率为21%（702人），高于2024年的16%（526人）[135] - 2025年男性员工流失率为22%（612人），女性员工流失率为17%（90人）[135] - 2025年30岁以下员工流失率高达43%（194人）[135] - 2025年员工性别构成为男性84%（2,181人），女性16%（425人）[135] - 2025年员工年龄构成为30岁以下10%（253人），30-50岁78%（2,037人），50岁以上12%（316人）[135] 员工培训与发展 - 中国厂房的员工在报告年度接受培训总时数为44,214小时，较二零二四年的49,010小时减少4,796小时[140] - 整体每名员工平均培训时数为17小时，接受培训员工百分比达99%，与二零二四年持平[141] - 女性员工平均培训时数为19小时（接受培训比例100%），高于男性的17小时（99%）[141] - 高级管理层平均培训时数为2小时（接受培训比例95%），中級管理层为10小时（100%），一般员工为18小时（99%）[141] 职业健康与安全 - 因工亡故比率在二零二四年为0.04%，二零二五年及二零二三年均为0%[137] - 因工伤损失工作日数在二零二五年为1,901天，较二零二四年的2,466天减少565天[137] ESG管治与策略 - 2025財年ESG報告涵蓋集團在中國廣東河源及浙江杭州的核心生產及營運廠房[94] - 公司建立了由董事会、高级管理层及各部门组成的三级ESG管治架构，以监督ESG相关事宜[101] - 董事会为中期未来三至五年订立了ESG策略性目标及指标，并定期审阅实施进度[106] - 公司通过识别、优次排序和确认三项程序进行ESG重要性评估[104][105][106][111] - 公司识别出的主要ESG项目包括温室气体排放、能源消耗、水资源消耗、职业健康与安全等[114] - 公司未披露气候相关报告，因认为合规成本高且效益不显著[133] - 公司计划通过更善用能源、水及材料等措施提升环保表现[131] 环境绩效 - 温室气体排放总量从2024年的61,332吨二氧化碳当量下降至2025年的50,445吨，降幅约为17.8%[117] - 范围2间接排放（主要来自外购电力）从2024年的60,691吨二氧化碳当量降至2025年的49,821吨，降幅约为17.9%[117][119] - 每平方米楼面面积的温室气体排放强度从0.19吨二氧化碳当量/平方米降至0.16吨二氧化碳当量/平方米[117] - 公司的直接排放主要来自货车、叉车使用柴油，饭堂厨房燃烧天然气，公司车队使用汽油及热处理过程使用甲醇和丙烷[116] - 公司已根据独立顾问建议的方法量度中国厂房的温室气体排放[116] - 能源消耗总量从2024年的77,405兆瓦时下降至2025年的67,614兆瓦时，降幅约为12.6%[124] - 每平方米楼面面积的能源消耗强度从0.24兆瓦时/平方米降至0.21兆瓦时/平方米[124] - 直接能源消耗从2024年的1,768兆瓦时下降至2025年的1,595兆瓦时，其中天然气消耗从481兆瓦时降至324兆瓦时[124] - 耗水总量从2024年的390,885立方米大幅下降至2025年的279,446立方米，降幅约为28.5%[126] - 包装材料使用总量从2024年的918吨减少至2025年的758吨，降幅约为17.4%[126] - 无害废弃物总量从2024年的35,674吨下降至2025年的29,988吨，降幅约为15.9%[119] - 有害废弃物总量从2024年的229吨增加至2025年的304吨，增幅约为32.8%[119] - 公司报告年度内未发生对环境产生重大影响的不合规事件或投诉[129] - 公司已成立清洁生产审核小组并在河源厂房完成《清洁生产审核报告》[129] 供应链管理 - 中国厂房的主要供应商总数在报告年度为72名，较二零二四年的82名减少10名[144] - 主要供应商中，来自香港及中国内地的数量为63名，亚洲（除香港及中国内地）为6名，欧洲为3名[144] - 主要供应商定义为向中国厂房提供采购总值超过100万港元产品及/或服务的供应商[145] 客户关系与产品责任 - 公司通过客户探访、评核、展览会及热线等方式与客户沟通[109] - 中国厂房的投诉总数在报告年度为718宗，较二零二四年的672宗增加46宗[148] - 公司本报告年度未发生因安全与健康理由的产品回收[149] - 公司本报告年度未发生客户隐私侵犯、数据丢失或信息泄露事件[150] 合规与反贪污 - 公司本报告年度未涉及任何贪污行为的法律案件[153] 公司秘书与股东权利 - 公司秘書在2025財年完成了至少15小時的專業培訓以符合上市規則[78] - 股東要求召開股東特別大會需持有公司有投票權實繳股本至少10%[80] - 股東在股東大會提出決議案需滿足總投票權不少於5%或不少於100名股東的條件[82] - 股東提出決議案的書面請求需連同不超過1000字的陳述書提交[81] 其他公司事务 - 公司已采纳新购股权计划，详情载于综合财务报表附注26[194] - 报告期内，公司或其附属公司未购入、出售或赎回任何上市证券[189]

财务数据关键指标变化：总收益与利润 - 公司2025年总收益约为44,495,000港元，同比下降32.8%[12] - 集团总收益从约66,246,000港元下降至约44,495,000港元，同比减少约21,751,000港元[28] - 公司拥有人应占亏损约为4,598,000港元[12] - 公司拥有人应占亏损由399,000港元增加4,199,000港元至4,598,000港元，增幅约1052.1%[37] 财务数据关键指标变化：毛利与毛利率 - 集团毛利约为12,069,000港元，毛利率约为27.1%，较上年的30.6%有所下降[30] - 一项重大服务合约届满导致相关服务线毛利较过往期间减少约60%[13] - 一项重大服务合约届满导致相关服务线毛利较过往期间减少60%[24] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 服务成本从约45,969,000港元减少至约32,426,000港元，主要因已付许可费及租金减少[29] - 其他收入由639,000港元减少338,000港元至301,000港元，降幅约52.9%[31] - 行政开支由19,219,000港元减少3,528,000港元至15,691,000港元，降幅约18.4%[33] - 融资成本为1,053,000港元（上年：702,000港元）[35] - 所得税抵免约237,000港元（上年：税项开支约262,000港元）[36] 财务数据关键指标变化：其他收益 - 其他收益净额为汇兑收益净额108,000港元（上年：汇兑亏损净额260,000港元）及出售物业、厂房及设备收益130,000港元[32] 各条业务线表现：摄影服务业务 - 摄影服务业务收益约为21,190,000港元，同比下降约51.2%[14] - 摄影服务业务收益下降约51.2%至约21,190,000港元（上年同期：43,415,000港元）[28] - 摄影服务业务收益减少主因包括：重大服务合约届满、政府“申请个人证件服务站”普及、实体身份证明照片需求下跌及价格竞争[28] 各条业务线表现：医疗服务业务 - 医疗服务业业务收益约为23,305,000港元，同比增长约2.1%[17] - 医疗服务业务收益增长约2.1%至约23,305,000港元（上年同期：22,831,000港元）[28] - 医疗服务业务收益增长符合公共通胀趋势及品牌诊所发展，但受流感疫苗注射收益欠佳及求诊率下降影响[28] 管理层讨论和指引：业务发展策略 - 公司正重新分配资源发展自助身份证明照片数码快相机业务，包括升级维护机器及广告推广活动[25] - 公司正重新调配资源发展医疗服务业务，聚焦于成立或收购诊所、升级设施、取得诊所牌照及提供培训支援[27] - 公司未动用股份发售所得款项净额将重新分配至香港自助身份证明照片数码快相机业务发展、香港医疗服务业务发展及一般营运资金[48] 管理层讨论和指引：股息政策 - 董事会不建议就2025年度宣派任何末期股息[19] - 董事不建议宣派截至2025年12月31日止年度的中期及末期股息[57] - 公司截至2025年12月31日止年度不宣派中期及末期股息[73] - 公司股息政策需考虑营运资金需求、资本开支及未来扩展计划等因素[108] 管理层讨论和指引：过往股息 - 公司于2025年5月22日建议派发截至2024年12月31日止年度的特别股息每股0.006港元，总额为4,800,000港元[57] - 公司于2024年3月22日建议派发截至2023年12月31日止年度的特别股息每股0.005625港元，总额为4,500,000港元[57] - 公司于2025年6月23日派付了截至2024年12月31日止年度的特别股息，每股0.006港元[74] 其他财务数据：财务状况与流动性 - 公司权益总额约为15,462,000港元（上年：24,163,000港元），现金及现金等价物约为12,902,000港元（上年：21,320,000港元）[40] - 流动比率及速动比率分别为1.37（上年：2.04）及1.24（上年：1.92），资产负债比率为56.9%（上年：47.3%）[40] - 资本开支分别为16,000港元（2025年）及1,715,000港元（2024年）[42] - 股份发售所得款项净额已动用21,139,000港元，未动用10,713,000港元[43][45] - 公司于2025年12月31日拥有可分派储备约16.5万港元[94] - 截至2025年12月31日，公司无尚未偿还的银行贷款[95] 其他财务数据：风险与对冲 - 公司面临主要源自香港实体持有的美元计值现金及银行结余的货币风险，但美元风险因港元挂钩而微不足道[50] - 公司未订立协议或购买工具对冲汇率风险，通过密切监察汇率变动管理外币风险[50] 其他重要内容：公司治理与董事会 - 公司董事会成员包括新委任的非执行董事黄倩而（2024年11月8日获委任）[63] - 公司财务总监朱俞霖于2024年5月23日获委任，负责集团财务报告及控制[68] - 执行董事陈永乐医生的袍金定为集团旗下每间诊所每月1万港元或每月7.5万港元，以较高者为准[101] - 执行董事陈永乐医生（于2026年3月23日辞任）的董事袍金自2025年4月1日起，定为集团旗下每间诊所10,000港元或每月75,000港元，以较高者为准[179] - 主席与行政总裁角色由不同人士担任，陈永济先生任主席，陈天奇先生任行政总裁[178] - 执行董事陈永济先生与陈天奇先生的服务合约于2024年3月22日重续，固定年期为三年，自2024年4月1日起生效[179] - 非执行董事的服务合约为期两年，按月重续[179] - 独立非执行董事的委任函件为期两年，按月重续[179] - 截至2025年12月31日止年度共举行5次董事会会议及1次股东大会[182] - 执行董事陈永济、陈天奇、陈永乐（已辞任）及独立非执行董事倪雅各、许次钧、郭振华董事会会议出席率均为100%（5/5）[182] - 非执行董事Riccardo Costi董事会会议出席率为60%（3/5），黄倩而女士为80%（4/5）[182] - 除陈永乐医生外，所有董事（除黄倩而女士外）股东大会出席率为100%（1/1），黄倩而女士为0%（0/1）[182] - 主席与独立非执行董事在年内举行过1次无其他董事在场的会议[182] - 公司每年至少举行4次董事会会议[181] - 董事会会议及委员会会议文件一般在会议日期前至少3日寄发[181] 其他重要内容：委员会运作 - 审核委员会由3名独立非执行董事组成，年度内举行3次会议，所有成员出席率均为100%（3/3）[189][194] - 审核委员会已审阅集团截至2025年6月30日止六个月的未审核中期业绩及截至2025年12月31日止年度的经审核年度业绩[194] - 提名委员会由5名成员组成，其中大多数为独立非执行董事，黄倩而及许次钧于2025年8月8日获委任为成员[195] - 提名委员会在截至2025年12月31日止年度举行了两次会议[198] - 公司董事会于2018年3月23日采纳了董事会多元化政策[198] - 公司董事会于2025年8月8日采纳了工作多元化政策[200] - 公司董事会于2019年3月22日修订了提名政策[200] 其他重要内容：股权与购股权计划 - 主要股东Causeway Treasure持有公司股份427,600,560股，占已发行股份总数约53.45%[120] - 主要股东Me Group International Plc.持有公司股份109,972,500股，占已发行股份总数约13.75%[120] - 主要股东张淦庭先生持有公司股份62,426,940股，占已发行股份总数约7.80%[120] - 董事陈永济先生及陈天奇先生通过Causeway Treasure各持有公司股份427,600,560股，各占已发行股份总数约53.45%[112] - 董事陈永济先生及陈天奇先生各为Causeway Treasure的实益拥有人，权益比例各约为47.25%[116] - 公司已采纳购股权计划作为对董事及合资格雇员的奖励[107] - 购股权计划项下在截至2024年12月31日止年度内，无购股权获授出、失效、行使或注销，且于2025年12月31日无尚未行使的购股权[124] - 根据购股权计划，可能授出的所有购股权获行使而将予发行的股份总数，最多不得超过不时已发行股份的10%[128] - 在任何12个月内，授予任何一名合资格人士的所有购股权获行使而将予发行的股份数目，最多不得超过不时已发行股份的1%[128] - 购股权计划由上市日期起计十年内生效及有效[131] 其他重要内容：关连交易 - 公司主要股东Me Group控制公司13.75%投票权，属于公司的关连人士[140] - 公司与关连人士Me Group订立了主供应协议，期限为截至2025年12月31日止三个财政年度[140] - 截至2025年12月31日止年度，向Me Group采购数码快相机的交易金额上限为1000千港元[143] - 截至2025年12月31日止年度，向Me Group采购耗材及其他相关产品及服务的交易金额上限为3000千港元[143] - 截至2025年12月31日止年度，向Me Group采购数码快相机的实际交易金额为0港元[143] - 截至2025年12月31日止年度，向Me Group采购耗材及其他相关产品及服务的实际交易金额为509,000港元[143] - 主供应协议项下拟进行交易的适用百分比率按年合计高于5%但低于25%[143] - 主供应协议项下拟进行交易的总代价低于10,000,000港元[143] - 核数师确认，持续关连交易总额未超过相关年度上限[145] 其他重要内容：其他披露事项 - 公司主要业务包括在香港及中国内地广东省通过自助身份证明照片数码快相机提供摄影服务，以及在香港经营医务中心提供医疗服务[71] - 公司业务面临的主要风险包括与出租人续签自助快相机及医务中心场所协议的不确定性[77] - 公司截至2025年12三十一日止年度的业绩详情载于综合损益及其他全面收益表[72] - 公司业务回顾、财务表现分析及未来发展意向载于年报第4至14页[76] - 公司前五大供应商占采购总额约68%，单一最大供应商占比约22%[90] - 截至2025年12月31日止年度，公司未向董事支付花红[107] - 非执行董事服务合约为期两年，自上市日期或相关委任日期起计，其后按月重续[103] - 独立非执行董事委任函件为期两年，自上市日期起计，其后按月重续[103] - 截至2025年12月31日止年度，公司或其任何附属公司并无购买、出售或赎回公司任何上市证券[134] - 公司已发行股份总数中至少25%一直由公众持有[157] - 公司核数师罗申美会计师事务所将退任，其续聘决议将提呈股东周年大会[158] - 公司于截至2025年12月31日止年度未作出任何慈善及其他捐款[150] - 截至2025年12月31日，董事会遵守规定，委任至少三名独立非执行董事，其中至少一名拥有适当专业资格或会计/财务管理专长[169] - 公司遵守规定，独立非执行董事人数至少占董事会人数的三分之一[170] - 2025财年，所有董事（包括执行、非执行及独立非执行董事）均完成了总计8小时的持续专业发展培训[176] - 于2025年及2024年12月31日，公司并无进行任何重大投资及未来相关计划[51] - 于2025年及2024年12月31日，公司并无任何重大收购及出售附属公司、联营公司及合营企业[52] - 于2025年及2024年12月31日，公司概无银行融资由受限制银行存款作担保[53] - 于2025年及2024年12月31日，公司并无任何重大或然负债[54]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年收入约为2388.8万港元，较2024财年约1325.2万港元大幅增长约1063.6万港元或80.3%[10] - 2025财年收益总额约为2388.8万港元，较2024财年的约1325.2万港元增长约1063.6万港元或80.3%[43] - 网络安防与IT软件开发分部收入显著增长，从2024财年约1325.2万港元增加约1063.6万港元或80.3%至2025财年约2388.8万港元[19] - 公司网络安防与IT软件开发分部经调整EBITDA为溢利约144.6万港元，较2024财年亏损约366.5万港元实现扭亏为盈[19] - 2025财年年度亏损约为385.2万港元，较2024财年的约1551.7万港元大幅减少[52] - 已终止的SaaS分部在2025财年经调整EBITDA为亏损约23.2万港元，较2024财年亏损约729.1万港元大幅收窄[23] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025财年已售存货成本约为695.5万港元，较2024财年的约673.6万港元有所增加[44] - 2025财年服务成本大幅增加至约878.1万港元，而2024财年约为137.5万港元[45] - 2025财年员工成本及相关开支约为562.5万港元，较2024财年的约625.2万港元减少[46] - 2025财年雇员成本总额约为5,625,000港元，较2024财年的约6,252,000港元减少约627,000港元[70] - 2025财年确认贸易及其他应收款项减值亏损拨备净额约26.9万港元，而2024财年为减值亏损拨回约8.8万港元[47] - 2025财年一般及行政开支约为381.8万港元，与2024财年的约383.4万港元相若[49] - 公司于2024财年确认的无形资产减值亏损拨备约为385.9万港元，而在2025财年该拨备减少至零[23] 业务线表现 - 公司核心业务是在香港、马来西亚及新加坡市场提供网络安全解决方案及IT软件开发服务[10] - 公司主要业务为提供网络安全解决方案及IT软件开发[75] - 公司于2025财年出售了所有经营SaaS业务的附属公司[11] - 公司于2025年12月完成出售Big Focus及Rich Joy集团全部股权，总代价为50万港元，此后不再从事SaaS业务[23] - 公司于2025年12月22日协议出售Big Focus及Rich Joy全部股权，总代价为500,000港元，并于2025年12月29日完成，出售后集团不再从事SaaS业务[60] - SaaS业务已于2025年11月29日终止经营，但报告关键绩效指标仍包含其终止经营前的活动[75] 各地区与市场表现 - 收入增长得益于与马来西亚一家领先的云端托管服务供应商订立战略合作协议[10] - 公司与马来西亚一家领先云托管服务商达成战略合作，合作期限为2025年1月至2026年12月[20] - 公司与一家服务超过240,000家公司的马来西亚知名会计软件供应商建立合作关系[22] - 公司成功将客户群拓展至物流行业，并计划通过合作伙伴网络进一步渗透餐饮及制造业[22] - 公司持续扩大VMS及SCMS平台在社区护理及医疗保健领域的客户群，新增客户包括新加坡防癌协会(SCS)[22] 管理层讨论和指引：战略与展望 - 收入增长亦得益于与不同行业的企业建立合作伙伴关系[10] - 收入增长还源于推动产品线多元化发展[10] - 公司将持续投入资源优化自主研发的访客管理系统及老年护理管理系统[12] - 公司致力于把握东南亚及其他地区对网络安全及智能技术服务日益增长的市场需求[12] - 公司目标为成为网络安全、数字化转型及智能技术行业最具影响力的领先企业之一[179] 管理层讨论和指引：公司治理与董事变动 - Ong Gim Hai先生于2022年5月31日获委任为公司主席及首席执行官，并于2025年6月30日起不再担任主席[29] - 在2025年1月1日至5月11日期间，Ong先生同时担任公司主席及行政总裁，角色未区分[177] - 自2025年5月12日起，Vun先生获委任为执行董事及主席，公司已符合所有适用守则条文[178] - Vun先生于2025年2月获委任为XOX Berhad（股份代号：0165.KL）的董事总经理[28] - Vun先生于2025年3月获委任为Symphony Life Berhad（股份代号：1538.KL）的董事总经理[28] - 独立非执行董事左提芬先生于2025年6月30日获委任，并担任薪酬委员会主席、提名委员会主席及审核委员会成员[35] - 董事会现时由五名董事组成，包括两名执行董事及三名独立非执行董事[183] - 董事会中独立非执行董事人数占比至少三分之一[192] - 独立非执行董事委任函期限为一年或三年，可续任，需三个月书面通知终止[192] - 董事服务合约或委任函期限为一年或三年，可续任，需至少三个月书面通知终止[193] - 董事须每三年轮席告退一次[193][194] - Vun先生及左先生将于2026年股东周年大会退任并符合资格重选连任[194] - Lim女士及杨先生将于2026年股东周年大会轮席告退并符合资格重选连任独立非执行董事[194] - 2025财年所有董事均参与了内部简报、培训或研讨会等持续专业发展活动[196] - 公司董事会已成立审核委员会、薪酬委员会及提名委员会三个委员会[198] - 审核委员会的主要职责包括就外聘核数师的委任及解聘向董事会提供建议[199] - 审核委员会负责审阅财务报表及资料并就财务报告提供意见[199] - 审核委员会负责监察集团的风险管理及内部监控系统[199] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成[200] - 审核委员会主席为Lim Joo Seng女士[200] - 审核委员会成员包括左提芬先生[200] - 审核委员会成员包括杨振宇先生[200] - 2025财年共召开4次董事会会议，所有董事均按任期出席相应会议[189] - 2025财年共召开1次股东大会，除新委任及不适用情况外，出席记录为1/1[191] - 公司已采纳标准守则作为董事证券交易的操守守则，全体董事确认在2025财年已全面遵守[182] - 公司于2025财年遵守了企业管治守则的原则及适用守则条文，但存在一项偏离[175][176] 管理层讨论和指引：董事背景 - Ong先生拥有约26年信息技术及计算机行业经验[30] - 独立非执行董事Lim Joo Seng女士拥有逾25年财务行业经验[34] - 左先生自2024年9月起获委任为Top Standard Corporation（股份代号：8510）的独立非执行董事[36] - 左先生自2024年12月起获委任为陆庆娱乐集团控股有限公司（股份代号：8052）的独立非执行董事[36] - 独立非执行董事杨振宇先生拥有约21年会计及税务咨询经验[37] - 杨先生自2021年7月起获委任为亦辰集团有限公司（股份代号：8365）执行董事及副主席[38] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，公司拥有流动资产约1662.8万港元，银行结余及现金约727.1万港元[53] - 截至2025年12月31日，公司总资产约为2393.3万港元，总负债约为1009.6万港元[53] - 公司已发行股本为887.76万港元，分为887,760,000股每股面值0.01港元的普通股[54] - 公司于2023年10月13日完成配售147,960,000股新股，配售价每股0.024港元，所得款项净额约3,434,000港元，已全部用作集团一般营运资金[59] - 董事会不建议派付2025财年的末期股息[67] - 截至2025年及2024年12月31日，集团并无资产抵押[69] - 截至报告日期，集团并无报告期后事项[65] 人力资源与员工情况 - 截至2025年12月31日，集团雇员总数为14名，较2024年的16名减少2名[70] - 公司员工总数从2024年的16名减少至2025年的14名，减少2名[122] - 2025财年雇员流失率约为7%，较2024财年的约21%显著下降[129] - 按国籍划分，2025财年中国籍员工流失率为5%，新加坡籍为10%，马来西亚籍为16%[130] - 按性别划分，2025财年男性员工流失率为5%，女性员工流失率为11%[130] - 按年龄划分，2025财年31至40岁员工流失率为5%，41至50岁为33%，51岁或以上为16%[130] - 2025年受训雇员百分比为43%，2024年为42%[134] - 2025年培训总时数为122.5小时，2024年为102小时[134] - 2025年平均培训时数为20小时，2024年为5小时[134] - 2025年男性雇员平均培训时数为27小时，女性为8小时；2024年男性为3小时，女性为10小时[134] - 2025年高级管理层平均培训时数为20小时，一般员工为25小时；2024年高级管理层为8小时，一般员工为4小时[134] - 2025财年集团对马来西亚员工公积金计划的供款总额约为138,000港元，较2024财年的约111,000港元增加[71] - 2025财年集团对新加坡中央公积金计划的供款总额约为282,000港元，较2024财年的约335,000港元减少[72] - 2025年1月1日至2025年12月29日期间，集团对中国定额供款计划的供款总额约为45,000港元，较2024财年的约103,000港元减少[73] - 过往三个财政年度内无员工因工受伤或死亡的案例[131] 环境、社会及管治（ESG）表现：环境数据与目标 - 公司温室气体排放总量从2024财年的4,572千克下降至2025财年的4,018千克，降幅约12.1%[118] - 范围2排放（外购电力）从2024财年的2,294千克增加至2025财年的3,518千克，增幅约53.4%[118] - 范围3排放（如员工差旅）从2024财年的2,278千克大幅下降至2025财年的500千克，降幅约78.1%[118] - 公司范围1排放（直接排放）在2024及2025财年均为0千克[118] - 温室气体排放密度从2024财年的每平方英尺2.55千克降至2025财年的2.39千克[118] - 马来西亚办事处2025财年耗电量为4,754千瓦时，密度为每平方呎楼面面积2.82千瓦时[92] - 马来西亚办事处2024财年耗电量为5,255千瓦时，密度为每平方呎楼面面积3.12千瓦时[92] - 新加坡办事处2025财年耗电量为0千瓦时，因已终止租约[92][95] - 公司2025财年办公楼层面积为1,683平方呎，用于计算密度数据[95] - 公司于2025财年及2024财年已大大减少纸张使用，所有纸张、铝罐及塑料瓶已妥善回收[90] - 公司采用多项环保措施，包括使用高效能LED灯泡、鼓励双面打印、减少使用石油相关产品等[91] - 公司已设定特定环境目标，以减少温室气体及减轻特定影响[77] - 公司未产生大量有害或无害废物，因此尚未订立任何排放量目标[148] - 公司营运中的耗水量并不重大[150] - 公司营运中的使用包装材料并不重大[150] - 公司于报告期间并未实施内部碳定价[169] - 公司目前并无参与碳信用交易或碳抵消计划[171] 环境、社会及管治（ESG）表现：管治与风险管理 - 公司已识别并确定了24个重要ESG议题的优先次序，包括温室气体排放、能源消耗及资源管理等[85] - 公司识别了气候相关的实体与转型风险及机遇，并制定了相应减缓措施[97][102] - 公司已采纳与气候相关财务披露工作小组（TCFD）建议一致的框架[98] - 公司通过问卷邀请持份者参与，评估ESG事项对业务的重要性，结果已由董事会及高级管理层审阅确认[80] - 报告采用的统计方法与2024财年大致相符，以确保数据可比性[77] - 公司获得ISO27001认证[139] - 报告期内未发现任何违反反贪污相关法律及规例的情况[145] - 公司于2025财年未向董事及员工提供反贪污培训，正在挑选合适时机进行培训[156] - 公司所有董事均及时了解GEM上市规则及其他适用监管规定的最新进展以确保遵守[156] 环境、社会及管治（ESG）表现：供应链与产品 - 2025年供应商总数为85家，2024年为62家[137] - 2025年马来西亚供应商为68家，2024年为47家[137] - 2025年新加坡供应商为12家，与2024年持平[137] 环境、社会及管治（ESG）表现：合规与披露要求 - 公司需披露负责监督气候相关风险和机遇的治理机构或个人的信息，包括其技能、获悉方式及监督策略等[157] - 公司需披露管理层在监督气候相关风险和机遇中的角色，包括是否委托给特定人员或委员会及使用的监控措施[157] - 公司需按性别及雇员类型划分披露受训雇员百分比[153] - 公司需按性别及雇员类别划分披露每名雇员完成受训的平均时数[153] - 公司需按地区划分披露供应商数目[153] - 公司需披露已售或已运送产品总数中因安全与健康理由而须回收的百分比[154] - 公司需披露接获关于产品及服务的投诉数目以及应对方法[154] - 公司需披露于报告期内对发行人或其员工提出并已审结的贪污诉讼案件的数目及诉讼结果[156] - 公司须披露气候相关风险与机遇对短期、中期或长期现金流、融资渠道或资本成本的具体影响[159] - 公司须说明其定义的短期、中期及长期的时间范围，并与战略规划挂钩[159] - 公司须描述气候风险与机遇对其业务模式和价值链的当前及预期影响[159] - 公司须披露为应对气候风险与机遇，当前及未来对业务模式（包括资源配置）的变动计划[160] - 公司须披露其气候相关转型计划的主要假设及所依赖因素，或作出否定声明[160] - 公司须披露气候风险与机遇在报告期内对财务状况、财务表现及现金流量的定性与量化影响[162] - 公司须披露考虑管理策略后，短期及长期内财务状况的预期变化，包括投资处置计划及资金来源[162] - 公司须基于管理策略，披露短期、中期及长期财务业绩与现金流的预期变化[162] - 公司须使用情景分析评估气候韧性，并可披露单一数额或区间范围的量化信息[163] - 公司须披露情景分析的输入数据，包括所用情景、时间范围、覆盖的运营范围及关键假设[165] - 公司须披露以公吨二氧化碳当量表示的温室气体绝对总排放量，并分为范围1、范围2及范围3[168] - 公司须披露容易受气候相关转型风险影响的资产或业务活动的金额及百分比[169] - 公司须披露容易受气候相关物理风险影响的资产或业务活动的金额及百分比[169] - 公司须披露涉及气候相关机遇的资产或业务活动的金额及百分比[169] - 公司须披露用于气候相关风险和机遇的资本开支、融资或投资的金额[169] - 公司须披露其为监察实现策略目标进展而设定的与气候相关的定性及量化目标[171] - 公司需披露温室气体排放目标是否涵盖范围1、范围2或范围3排放[172] - 公司需披露温室气体排放目标是总量目标还是净额目标，如为净额目标需另外披露总量目标[172] - 公司需披露计划使用碳信用实现净额目标的程度、方式及第三方验证计划[174] - 公司需披露用于监控气候相关目标达标的指标及对绩效的趋势或变化进行分析[172] 其他重要内容：业务运营与环境影响 - 报告涵盖期间为2025年1月1日至2025年12月31日（2025财年）[75] - 公司最重要的环境影响与马来西亚办公室的能源消耗以及驻马来西亚及新加坡员工的海外差旅相关间接排放[86] - 2025财年，公司未拥有任何车辆或船舶，也未从事大量使用化石燃料的业务活动[89] - 公司业务活动对环境的直接影响相对较低，主要资源消耗为电力[92][101] - 公司遵守包括《2001年马来西亚能源委员会法案》、《1974年环境质量法》等在内的多国环境法律法规[86][87] - 目前气候目标及表现指标尚未纳入董事、高级管理层或雇员的薪酬安排[99]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为332,526,258.84元，同比下降3.06%[23] - 公司2025年实现营业收入332,526,258.84元，同比下降3.06%[41] - 实现营业收入33,252.63万元，同比下降3.06%[51][52] - 2025年主营业务收入为3.28亿元，同比下降2.83%[55] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为30,566,945.76元，同比下降12.70%[23] - 公司2025年归属于上市公司股东的净利润为30,566,945.76元，同比下降12.70%[41] - 实现归属于母公司所有者的净利润3,056.69万元，同比下降[51] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润为32,737,514.35元，同比下降9.16%[23] - 2025年基本每股收益为0.106元/股，同比下降12.40%[22] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为-15,111,779.82元[24] - 2025年加权平均净资产收益率为4.08%，较上年减少0.56个百分点[22] - 公司2025年净资产收益率为4.08%，同比减少0.56个百分点[41] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本2.50亿元，同比下降8.71%[52] - 2025年主营业务成本为2.50亿元，同比下降8.68%[56] - 2025年管理费用为3999.75万元，同比增长22.01%[54] - 2025年研发费用为220.75万元，同比大幅增长79.47%，主要因技术性研发投入增加[54] - 研发费用为220.75万元，同比大幅增长79.47%[65] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为23,667,253.28元，同比下降48.08%[23] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2366.73万元，同比大幅下降48.08%[54] - 经营活动产生的现金流量净额为2366.73万元，同比大幅下降48.08%[68] - 投资活动产生的现金流量净额为1589.80万元，上年同期为-213.86万元[68] 财务数据关键指标变化：资产与权益 - 2025年末总资产为813,581,940.99元，同比增长0.72%[23] - 公司总资产81,358.19万元，较上年末增长0.72%[51] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为754,087,456.53元，同比增长1.56%[23] - 归属于母公司所有者权益75,408.75万元，较上年末增加1.56%[51] 各条业务线表现：产品产销与收入 - 碳酸锶销量13,929吨，同比下降8.35%；销售均价9,245元/吨，同比上涨33.73%[42] - 金属锶销量982吨，同比下降30.70%；销售均价49,183元/吨，同比下降10.82%[42] - 铝锶合金销量3,390吨，同比下降15.52%；销售均价24,621元/吨，同比基本持平[42] - 硫磺销量4,168吨，同比下降12.16%；销售均价2,047元/吨，同比大幅上涨120.82%[42] - 分产品看，锶盐产品收入1.37亿元，同比增长22.23%，毛利率37.62%，同比大幅提升18.33个百分点；金属锶收入4826.21万元，同比下降38.23%，毛利率24.72%，下降5.92个百分点；铝锶合金收入8188.35万元，同比下降17.08%，毛利率1.70%，下降5.22个百分点[56] - 主要产品产销量普遍下滑：碳酸锶产量1.94万吨（-8.94%），销量1.39万吨（-8.35%）；金属锶产量1316吨（-30.26%），销量982吨（-30.70%）；铝锶合金产量3524吨（-12.79%），销量3390吨（-15.52%）[57] - 2025年公司实现碳酸锶产量19,439吨、金属锶1,316吨、铝锶合金3,524吨[104] 各条业务线表现：毛利率与成本结构 - 公司2025年主营业务综合毛利率为23.70%，同比增加4.88个百分点[41] - 报告期内公司无机盐制造行业营业收入为327,830,154.97元，同比下降2.83%；毛利率为23.70%，同比增加25.98个百分点[95] - 成本构成中直接材料占比71.97%，同比下降1.35%；直接人工占比9.32%，同比上升7.88%；能源成本同比下降14.26%[58] - 碳酸锶及相关产品的直接材料成本同比下降27.10%，主要因产量减少、原料单耗下降及原材料采购价格降低[58][59] - 金属锶及铝锶合金产品的直接材料成本同比上升16.45%，主要受铝锭等原材料价格上涨影响[58][60] 各条业务线表现：产能与项目 - 公司拥有天青石矿区面积25平方公里，保有储量约1,500万吨，已形成年产2万吨碳酸锶、2000吨金属锶及5000吨铝锶合金的生产规模[30] - 公司正在筹建30万吨天青石精选项目及4.5万吨碳酸锶项目[30] - 碳酸锶项目设计产能为2万吨/年，报告期内产能利用率为97.20%[90] - 金属锶设计产能为2000吨/年，报告期内产能利用率为65.78%[90] - 铝锶合金项目设计产能为5000吨/年，报告期内产能利用率为107.37%[90] - 公司计划加快推进30万吨天青石精选及4.5万吨碳酸锶上下游项目建设[107][108] 管理层讨论和指引：经营计划与展望 - 2026年公司计划生产碳酸锶19,892.50吨，销售16,012.50吨；生产金属锶1,600吨，销售1,600吨；生产铝锶合金3,700吨，销售3,700吨[108] - 2026年公司计划实现主营产品销售收入38,522.21万元[108] - 公司现金流充裕、负债率低，将择机开展优质资源的并购与整合[107] - 报告期末，贵州红星发展股份有限公司6万吨/年锶盐产能项目建成投产，预计将加剧市场竞争[104] 管理层讨论和指引：分红与投资者回报 - 公司2025年度不实施利润分配，不实施公积金转增股本[6] - 2024年年度及2025年中期累计派发现金红利2,017.23万元[48] - 2024年度利润分配以总股本288,176,273股为基数，每10股派发现金红利0.25元（含税），共计分配7,204,406.83元，占2024年母公司可分配利润的93.29%[146] - 2025年半年度利润分配以总股本288,176,273股为基数，每10股派发现金红利0.45元（含税），共计分配12,967,932.29元，占半年度母公司可分配利润的83.03%[147] - 2025年半年度现金分红金额为12,967,932.29元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润30,566,945.76元的比例为42.42%[149] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为48,989,966.42元，最近三个会计年度年均净利润为24,416,577.92元，现金分红比例达200.64%[151] - 公司将提高现金分红频次与比例，建立“年度+特别”分红机制[110] 其他重要内容：研发投入 - 2025年研发费用为220.75万元，同比大幅增长79.47%[65] - 研发投入总额为220.75万元，占营业收入比例为0.66%[64] - 公司研发人员数量为20人，占公司总人数的比例为7.07%[66] 其他重要内容：非经常性损益 - 2025年非经常性损益合计为-2,170,568.59元，较2024年的-1,026,025.27元亏损扩大，较2023年的3,026,369.63元利润由盈转亏[26] - 2025年计入当期损益的政府补助为769,276.15元，较2024年的553,691.64元增长38.9%，但较2023年的3,495,828.07元大幅下降78.0%[26] - 2025年非流动性资产处置损益为-2,182,593.17元，亏损额较2024年的-62,005.44元大幅扩大[26] 其他重要内容：关联方与公司治理 - 公司实际控制人由无实际控制人状态变更为国家电投[187] - 公司间接控股股东黄河公司于2026年3月9日作出避免同业竞争承诺[160] - 公司实际控制人国家电投于2026年3月9日作出避免同业竞争承诺[160] - 黄河公司及国家电投承诺将持续规范并尽量减少与上市公司的关联交易，确保定价公允，承诺有效期至2026年3月9日[161] - 黄河公司及国家电投承诺保证上市公司在人员、资产、业务、机构、财务方面的独立性，承诺有效期至2026年3月9日[161] - 报告期内，公司不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金的情况[163] - 报告期内，公司不存在违规担保情况[163] - 报告期内，不存在控股股东及关联方非经营性资金占用的情形[114] - 报告期内公司及所属子公司不存在为控股股东及其关联方提供担保的情况[114] - 公司在业务、人员、资产、机构、财务等方面与控股股东严格分开，保持独立[114][118] - 公司高级管理人员在公司领取薪酬，未在控股股东单位任职[118] - 公司与控股股东之间资产独立、权属清晰[118] 其他重要内容：股东与股权变动 - 原持股5%以上股东金星矿业持有的公司14.55%股份被司法拍卖并完成过户，其不再持有公司股份[175] - 股东李健通过司法拍卖获得公司15,276,629股股份（占公司总股本5.30%），成为公司第二大股东[175] - 股东李健计划减持不超过280万股股份（不超过公司总股本1%）[176] - 股东李健于2026年2月2日至6日通过集中竞价减持87万股，持股比例降至4.9992%，不再是持股5%以上股东[176] - 控股股东青海省投资集团有限公司持股86,418,507股，占总股本29.99%[183] - 股东李健持股15,276,629股，占总股本5.30%[183] - 股东国网青海省电力公司持股15,102,577股，占总股本5.24%[183] - 股东王梓旭持股14,383,090股，占总股本4.99%[183] - 控股股东青海省投累计质押股份占其持股比例达97.62%，占公司总股本29.27%[189] - 控股股东青海省投此前质押的股份已全部办理解除质押[189] - 控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持股份比例达到80%以上[188] 其他重要内容：子公司与投资 - 子公司重庆庆龙精细锶盐化工有限责任公司2025年净利润为4,472.30万元，营业收入为17,703.21万元[105] - 子公司重庆庆龙新材料科技有限公司2025年净利润为-93.69万元，营业收入为18,703.08万元[105] - 公司于2024年8月5日设立全资子公司重庆庆龙瑞锶材料科技有限责任公司，注册资本5,800.00万元，截至报告期末实缴出资290.00万元[99][101] 其他重要内容：诉讼与或有事项 - 公司因合同纠纷需支付咨询费及案件受理费共计126.81万元[177] - 公司因运输合同纠纷需支付运费100.79万元及相应LPR利息，并承担案件受理费1.23万元[177]

收入和利润（同比环比） - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为-3.30亿元，较上年同期-3.91亿元减亏15.54%[5][22][23] - 2025年度营业收入为43.46亿元，较上年同期44.37亿元下降2.03%[22] - 2025年度扣除非经常性损益的净利润为-5.97亿元，较上年同期-4.29亿元下降39.27%[22] - 2025年基本每股收益为-0.32元/股，较上年同期-0.38元/股增长15.79%[21] - 2025年扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.58元/股，较上年同期-0.42元/股下降38.10%[21] - 2025年加权平均净资产收益率为-6.61%，较上年同期-7.31%增加0.70个百分点[21] - 最近三个会计年度合并报表归属于上市公司股东的平均净利润为-2.37亿元[5] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为-3.02亿元，全年累计为-3.30亿元[24] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的扣非净利润为-3.81亿元，全年累计为-5.97亿元[24] - 2025年全年营业收入为43.47亿元，其中第四季度为11.16亿元[24] - 2025年度归属于母公司股东的净利润为-3.30亿元[40] - 营业收入为43.46亿元人民币，同比下降2.03%[42] - 公司2024年度归属于上市公司股东的净利润为负值，具体为-3.3亿元[109][113] - 公司最近三个会计年度（2022-2024）累计现金分红金额为0元，年均净利润为-2.37亿元[113] - 2025年度公司实现营业收入43.464亿元，其中主营业务收入42.787亿元[188] 成本和费用（同比环比） - 营业成本为42.37亿元人民币，同比下降1.74%[42] - 研发费用为5887.05万元人民币，同比增长24.57%[42] - 资产减值损失为-2.26亿元人民币，同比大幅增加569.98%，主要因对部分燃油车零部件存货及设备计提减值[42][43][44] - 营业外收入为2.46亿元人民币，同比大幅增长5657.56%，主要因地块征收、收储获得补偿[42][44] - 研发投入总额58,870,532.40元，占营业收入比例1.35%[54] 各条业务线表现 - 道路货运与物流服务业务收入为15.92亿元[37] - 汽车零部件制造与销售服务业务收入为11.22亿元[37] - 乘用车销售与汽车后服务业务收入为14.42亿元[38] - 公司三大主营业务（道路物流、汽车零部件、乘用车销售及后服务）合计收入为41.56亿元，占营业收入的95.6%[37][38][40] - 汽车零部件制造与销售服务板块主营业务收入为11.22亿元人民币，同比增长30.99%，毛利率为-0.54%，但同比提升10.26个百分点[47] - 道路货运与物流服务板块主营业务收入为15.92亿元人民币，同比下降10.94%，毛利率为2.63%，同比提升1.12个百分点[47] - 乘用车销售与汽车后服务板块主营业务收入为14.42亿元人民币，同比下降5.98%，毛利率为5.35%，同比下降0.59个百分点[47] - 道路货运与物流服务业务聚焦大型装备制造业、工程建设行业、汽车行业、医药行业、食品行业、快消品行业和国际进出口等七大重点行业[62] - 汽车零部件制造业务正积极开拓新能源汽车配套产品及海外市场[62] - 乘用车销售与汽车后服务业务将重点打造集销售、维保、充电、装潢、验车及二手车置换为一体的服务生态圈[63] - 公司乘用车销售与汽车后服务业务近80%的服务网点位于上海中心城区[63] 管理层讨论和指引 - 公司发展战略以现代物流为核心，科技制造、汽车销售及后市场服务为支撑，并延伸发展康养服务、不动产开发与运营、交能融合等新赛道[72] - 公司认为物流行业社会物流总费用与GDP比率已降至历史最低水平[70] - 公司计划加大专业装备投入并有序淘汰更新落后车辆设备[73] - 公司计划推进曹路基地分布式光伏项目建设并拓展新能源重卡充电场站[75] - 公司计划搭建司库管理平台，通过信息、资金和管理三个集中实现高效协同[75] - 公司将持续严控用工成本以提升人力资源配置效率[76] - 公司报告期内主业经营压力大，业绩持续承压，新业务发展速度不快、规模效益有限[77] - 公司2026年将聚焦主责主业，构建专业化营销体系并强化亏损企业治理[77] 重大资产置换 - 公司拟与控股股东进行重大资产置换，拟置入资产包含上海久事体育赛事运营管理有限公司100%股权、新设体育场馆运营公司100%股权、上海久事智慧体育有限公司不低于62.40%股权、上海浦江游览集团有限公司100%股权和上海久事演艺有限公司100%股权等[66] - 拟置出资产包含上海市汽车修理有限公司100%股权、上海交运汽车动力系统有限公司100%股权、上海交运汽车精密冲压件有限公司100%股权、上海通华不锈钢压力容器工程有限公司80%股权、烟台中瑞汽车零部件有限公司100%股权、沈阳中瑞汽车零部件有限公司100%股权等[66] - 公司正积极推进重大资产置换，相关尽职调查、审计、评估工作有序进行中[68] - 公司拟与控股股东进行重大资产置换，拟置入资产包括赛事运营公司100%股权、场馆运营公司100%股权、智慧体育公司不低于62.40%股权等[137] - 公司拟置出资产包括汽车修理公司100%股权、汽车动力公司100%股权、冲压件公司100%股权、压力容器公司80%股权等[137] - 本次资产置换预计构成重大资产重组，但不会导致公司控股股东和实际控制人发生变更[138] - 公司已与控股股东签署《资产置换框架协议》，交易价格尚未确定[138] - 截至2026年3月11日，交易涉及资产的尽职调查、审计、评估工作正在有序推进[140] - 公司拟置入控股股东久事集团及其关联方持有的文体娱乐及旅游业资产，包括上海久事体育赛事运营管理有限公司100%股权、新设体育场馆运营公司100%股权、上海久事智慧体育有限公司不低于62.40%股权、上海浦江游览集团有限公司100%股权和上海久事演艺有限公司100%股权[155] - 公司拟置出所持有的乘用车销售与汽车后服务、汽车零部件制造与销售相关资产，包括上海市汽车修理有限公司100%股权、上海交运汽车动力系统有限公司100%股权、上海交运汽车精密冲压件有限公司100%股权、上海通华不锈钢压力容器工程有限公司80%股权、烟台中瑞汽车零部件有限公司100%股权、沈阳中瑞汽车零部件有限公司100%股权[155] - 本次交易构成关联交易及重大资产重组，但不会导致公司控股股东和实际控制人发生变更[156] - 公司已与久事集团签署《资产置换框架协议》，交易价格将根据经备案或核准的资产评估价值协商确定[156] - 截至2026年3-11日，本次交易涉及资产的尽职调查、审计、评估工作正在有序推进[157] 非经常性损益 - 2025年公司非经常性损益合计为2.67亿元，是净利润的重要正面影响因素[25][26] - 非经常性损益中，“其他符合非经常性损益定义的损益项目”金额最大，为2.41亿元，主要包含退租场地及生产经营补偿2.43亿元[26] - 2025年计入当期损益的政府补助为2711.91万元，较2024年的4577.25万元有所下降[25] - 2025年非流动性资产处置损益为2652.93万元，主要来自地块征收、收储收益[25][26] - 2025年单独进行减值测试的应收款项减值准备转回842.36万元[25] - 2025年与公司正常经营业务无关的或有事项产生损失2137.93万元，主要因未决诉讼计提预计负债[26][27] 现金流量 - 2025年度经营活动产生的现金流量净额为4.30亿元，较上年同期2.63亿元增长63.54%[22] - 2025年全年经营活动产生的现金流量净额为4.30亿元，其中第四季度贡献最大，为2.42亿元[24] - 经营活动产生的现金流量净额为4.30亿元人民币，同比大幅增长63.54%[42] - 投资活动产生的现金流量净额为-8373.22万元人民币，同比由负转负且幅度扩大118.07%，主要因购建固定资产支出增加[42][44] - 经营活动产生的现金流量净额430,328,266.02元，较上年同期增长63.54%[57] - 投资活动产生的现金流量净额为-83,732,202.28元，较上年同期减少118.07%[57] - 筹资活动产生的现金流量净额为-77,823,486.91元，较上年同期减少28.22%[57] 资产与负债状况 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为48.30亿元，较上年末51.59亿元减少6.36%[22] - 2025年末总资产为70.24亿元，较上年末73.54亿元减少4.50%[22] - 应收款项融资期末余额为3.99亿元，较期初减少23.04亿元[32] - 应收票据期末余额142,783,955.98元，占总资产2.03%，较上期期末增长18.95%[61] - 存货期末余额450,486,156.99元，占总资产6.41%，较上期期末减少29.54%[61] - 应付票据期末余额167,937,030.47元，占总资产2.39%，较上期期末增长162.24%[61] - 报告期末长期股权投资余额为2.05亿元，较年初减少0.02亿元，减幅1.09%[64] - 截至2025年12月31日，存货账面余额为595,726,539.28元，已计提存货跌价准备145,240,382.29元，跌价准备计提率为约24.4%[189] - 2025年12月31日货币资金为3,129,120,159.75元，较2024年末的2,796,133,915.19元增长约11.9%[197] - 2025年12月31日存货净额为450,486,156.99元，较2024年末的639,307,471.39元下降约29.5%[197] - 2025年12月31日应收账款为788,146,602.30元，较2024年末的916,724,523.59元下降约14.0%[197] - 2025年12月31日固定资产为1,146,977,235.87元，较2024年末的1,384,958,054.29元下降约17.2%[197] - 2025年12月31日使用权资产为425,168,276.66元，较2024年末的496,749,362.95元下降约14.4%[197] - 2025年12月31日流动资产合计为4,665,101,233.48元，较2024年末的4,689,664,721.82元基本持平[197] - 2025年12月31日应收票据为142,783,955.98元，较2024年末的120,035,639.75元增长约19.0%[197] - 2025年12月31日预付款项为42,865,506.06元，较2024年末的73,532,045.76元下降约41.7%[197] - 2025年12月31日长期股权投资为205,260,563.92元，较2024年末的207,499,024.25元略有下降[197] - 资产总计为70.24亿元人民币，较上期73.54亿元下降约4.5%[198][199] - 非流动资产合计为23.58亿元人民币，较上期26.65亿元下降约11.5%[198] - 流动负债合计为15.85亿元人民币，较上期15.31亿元增长约3.5%[198] - 非流动负债合计为5.68亿元人民币，较上期6.24亿元下降约9.0%[198] - 负债合计为21.53亿元人民币，与上期21.55亿元基本持平[198] - 所有者权益合计为48.70亿元人民币，较上期51.99亿元下降约6.3%[199] - 未分配利润为9.78亿元人民币，较上期13.09亿元大幅下降约25.3%[199] - 应付票据为1.68亿元人民币，较上期0.64亿元大幅增长约162.3%[198] - 应付账款为7.15亿元人民币，较上期8.13亿元下降约12.0%[198] - 合同负债为1.07亿元人民币，较上期1.24亿元下降约13.3%[198] 公司治理与人员变动 - 公司于2025年取消监事会，其法定职权由董事会审计委员会行使[81] - 公司高级管理人员年度税前薪酬总额为680.60万元[86] - 董事长兼董事陈晓龙报告期内从公司获得的税前薪酬为104.61万元[86] - 副董事长张正报告期内从公司获得的税前薪酬为80.85万元[86] - 常务副总裁吴炯报告期内从公司获得的税前薪酬为76.11万元[86] - 行政总监叶斌报告期内从公司获得的税前薪酬为73.02万元[86] - 职工董事徐珉报告期内从公司获得的税前薪酬为70.60万元[86] - 副总裁兼董事会秘书刘红威报告期内从公司获得的税前薪酬为70.12万元[86] - 离任董事兼前总裁杜慧报告期内从公司获得的税前薪酬为59.98万元[86] - 运营总监李永报告期内从公司获得的税前薪酬为51.33万元[86] - 离任财务总监郑伟中报告期内从公司获得的税前薪酬为42.14万元[86] - 陈晓龙于2023年12月出任上海交运集团股份有限公司党委书记、董事长[87] - 张正现任上海交运集团股份有限公司副董事长[87] - 徐珉现任上海交运集团股份有限公司党委副书记、工会主席[87] - 夏坚持任上海交运集团股份有限公司总裁[87] - 吴炯现任上海交运集团股份有限公司常务副总裁[87] - 刘红威现任上海交运集团股份有限公司副总裁、董事会秘书[88] - 李永现任上海交运集团股份有限公司运营总监[88] - 叶斌现任上海交运集团股份有限公司行政总监[88] - 何鲁阳在上海交运集团股份有限公司股东单位上海久事旅游（集团）有限公司担任副总经理[89] - 杜慧、侯文青、霍佳震、郑伟中为报告期内离任的高级管理人员或董事[88] - 公司2024年度主要经营者薪酬为79.60万元（税前）[93] - 报告期内全体董事和高级管理人员实际领取报酬合计680.60万元（税前）[93] - 公司独立董事津贴标准为每人每年税前9万元人民币[93] - 公司总裁代行财务负责人职权，授权自2025年4月29日董事会审议通过起生效[90] - 公司聘任刘红威为副总裁，任期自2025年4月29日起[90] - 公司聘任夏坚为总裁，任期自2025年7月7日董事会审议通过起[90] - 公司修订《公司章程》并取消监事会，职权由董事会审计委员会行使[90] - 公司选举张正为副董事长，任期自2025年9月16日董事会审议通过起[90] - 公司2025年度薪酬包含2025年应发薪酬及经审计确认的2024年度绩效薪清算余额[94] - 公司非独立董事不以董事职务在公司领取薪酬[93] - 公司于2025年8月28日及9月16日分别召开董事会和股东大会，审议通过修订《公司章程》并取消监事会的议案[95] - 报告期内公司董事、高级管理人员发生变动，包括新任总裁夏坚、副总裁刘红威等，以及离任总裁杜慧、财务总监郑伟中等[95] - 公司董事会下设审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会及战略委员会[98] - 公司未发生董事连续两次未亲自出席董事会会议的情况[97] - 公司董事未对公司有关事项提出异议[98] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额129,142.68万元，占年度销售总额29.71%[51] - 前五名供应商采购额125,748.22万元，占年度采购总额34.36%[51] 研发投入与人员 - 研发费用为5887.05万元人民币，同比增长24.57%[42] - 研发投入总额58,870,532.40元，占营业收入比例1.35%[54] - 公司研发人员数量53人，占公司总人数比例2.3%[55] 员工构成 - 报告期末公司在职员工总数2,269人，其中母公司75人，主要子公司2,174人[105] - 公司员工专业构成中，生产人员占比最高，为1,086人（约47.9%）[105] - 公司员工教育程度中，本科及以上学历共689人（约30.4%）[105] - 公司需承担费用的离退休职工人数为367人[105] - 公司劳务外包总工时315.74万小时，支付报酬总额1.51亿元[108] 关联交易与独立性 - 公司控股股东与上市公司在人员、资产、财务、机构和业务上做到“五分开”[80] - 上海

收入和利润（同比环比） - 2025年收入为208.66亿元人民币，同比增长31.8%[14] - 2025年归母净利润为44.15亿元人民币，同比增长32.7%[14] - 2025年每股基本盈利为8.4907元人民币，同比增长32.7%[14] - 2025年全年实现营业收入208.66亿元，同比增长31.8%[15] - 2025年归母净利润44.15亿元，同比增长32.7%[15] - 公司2025年收入为人民币208.66亿元，同比增长31.8%，首次突破200亿元大关[23] - 公司2025年归母净利润为人民币44.153亿元，同比增长32.7%[23] - 公司2025年总营收达人民币208.66亿元，较2024年增长31.8%[40] - 公司2025年总收入为208.66亿元人民币，较2024年的158.30亿元增长31.8%[41] - 2025年集团总收入为208.66019亿元人民币，同比增长31.8%，整体毛利率为44.1%[56] - 报告期内公司收入为人民币20,866.0百万元，较2024年的15,830.3百万元增长31.8%[114] - 归母净利润为人民币4,415.3百万元，同比增长32.7%；每股盈利为人民币8.49元[122] 成本和费用（同比环比） - 2025年经销及销售费用为34.05亿元人民币，占收入比例为16.3%[14] - 2025年研发费用为6633.8万元人民币，占收入比例为0.3%[14] - 2025年所得税费用为11.70亿元人民币，实际税率约为21.0%[14] - 营业成本为人民币11,657.7百万元，同比增长31.8%[115] - 报告期内研发支出为人民币66.3百万元[86] 各条业务线表现 - 核心大单品“东鹏特饮”销售额登顶中国能量饮料行业首位[16] - 运动饮料“补水啦”全年实现营收32.74亿元[16] - “果之茶”、“东鹏大咖”等产品营收双双突破人民币5亿元[16] - 非特饮产品营收占比从2024年15.9%提升到2025年的25.2%[16] - 能量饮料收入为人民币155.99亿元，同比增长约17.3%[25] - 运动饮料（以“东鹏补水啦”为主）收入约人民币32.739亿元，同比增长约119.0%[25] - 其他饮品收入为人民币19.858亿元，同比增长约94.1%[25] - 能量饮料收入占总收入的74.8%，运动饮料产品收入占比为15.7%[40] - 运动饮料作为第二曲线实现爆发式增长，咖啡、茶饮等潜力品类快速崛起[40] - 能量饮料收入为155.99亿元，同比增长17.3%，占总收入74.8%；销量达367.57万吨，同比增长19.2%；毛利率为50.0%，提升2.3个百分点[41][46] - 运动饮料收入为32.74亿元，同比大幅增长119.0%，占总收入15.7%；销量达146.62万吨，同比增长121.9%；毛利率为34.0%，提升4.8个百分点[41][49] - 其他饮料产品收入为19.86亿元，同比增长94.1%，占总收入9.5%；其中“果之茶”和“东鹏大咖”年营收均突破5亿元[41][50] - 根据尼尔森数据，2025年“东鹏特饮”在中国能量饮料市场销售量份额从47.9%提升至51.6%，销售额份额从34.9%上升至38.3%，均位列第一[43] - “东鹏补水啦”运动饮料在2025年成为年营收超30亿元的大单品[48] - “东鹏大咖”在即饮咖啡市场份额已跃升至中国市场前三名，其生椰拿铁口味在瓶装生椰拿铁细分市场占有超过80%份额[52] - 其他饮料产品毛利率为14.7%，较2024年减少7.0个百分点[50] - 东鹏补水啦2025年营收同比增长119.0%，营收占比跃升至15.70%[88] - 东鹏大咖即饮咖啡市场份额跃居行业前三[88] - 东鹏大咖市场份额已迅速跻身行业前三[99] - 公司持续打造“1+6”品牌矩阵，重点将“补水啦”打造为清淡型功能饮料领军品牌[105] 各地区表现 - 华南以外地区收入占主营业务收入约70.2%，较2024年显著提升[25] - 2025年华南战区营业收入为62.153亿元人民币，同比增长18.1%，毛利率为47.4%，营收占比为29.8%[56] - 2025年华南以外区域营业收入为146.507亿元人民币，同比增长38.6%，营收占比为70.2%[56] - 2025年华北战区收入同比增长67.9%，华西战区收入同比增长40.8%[56] 销售渠道与网络 - 公司已实现全国地级市100%覆盖，拥有3,400余家经销商、450余万家终端网点[17] - 公司活跃终端数超过450万个，产品已进入32多个国家和地区[24] - 经销渠道收入占比最高，为85.6%，收入达178.68213亿元人民币，同比增长31.3%[59] - 重客直销渠道收入占比11.3%，毛利率为49.3%[59] - 线上销售渠道收入同比增长40.2%，毛利率为49.3%[59] - 报告期末经销商伙伴总数达3,479个，期内净增286个[60][62] - 公司有效活跃终端网点突破450万家[63] - 公司拥有超过3,400家经销商，有效活跃终端网点突破4.5百万家[93] - 产品已进入中国香港、美国、韩国、马来西亚、越南、印尼等多个国家和地区[95] - 公司加速布局自动售贩机、O2O即时零售、零食量贩店等新兴渠道[107] 生产与供应链 - 公司在全国布局14个生产基地[17] - 公司14个计划中的生产基地已有10个投入运营[24] - 截至2025年底，公司在全国拥有14个生产基地，其中10个已投产，总设计产能为674.72万吨[70] - 2025年公司所有生产基地的总实际产量为574.14万吨，总产能利用率为85.1%[70] - 东莞生产基地产能利用率达101.1%，系通过优化生产安排响应临时市场需求所致[70][72] - 2025年公司总产量为579.26万吨，较2024年增长30.8%；总销量为602.67万吨，较2024年增长42.9%[74] - 能量饮料2025年产量为345.48万吨（同比增长6.2%），销量为367.57万吨（同比增长19.2%），产销率达106.4%[74] - 运动饮料2025年产量为144.90万吨（同比增长108.5%），销量为146.62万吨（同比增长121.9%），产销率达101.2%[74] - 其他饮料2025年产量为88.88万吨（同比增长85.5%），销量为88.48万吨（同比增长87.4%），产销率约为100.0%[74] - 截至2025年12月31日，公司总库存量为13.40万吨，其中能量饮料库存6.96万吨[74] - 天津生产基地于2025年12月开始运作，其设计产能为2.49万吨，2025年实际产量为1.75万吨，利用率为70.3%[70][72] - 公司已完成全国14个生产基地布局，其中10个已投产[76] - 天津生产基地于2025年12月正式投产，将提高华北区域供应能力[76] - 公司通过规模化采购、自动化升级等措施，单位制造费用显著低于行业平均水平[77] - 公司建立了“五码关联”产品追溯体系，实现从生产到流通的全生命周期管理[78] - 公司采购模式为“以销定产、以产定购”，并根据市场情况进行策略性备货[82] - 公司在全国范围内已完成14个生产基地的布局，其中10个已投产[100] - 公司产品出厂合格率基准为100%[100] - 公司通过规模化采购（如大宗原料长期协议）及PET标准化包装降低包材成本[100] - 公司通过智能仓储与带板运输显著提升周转效率与配送时效[100] - 公司坚持“就近生产、就近供应”，通过新基地建设与现有产线技改优化布局[111] - 公司深化“人休机不停”模式，建立跨基地人力调度机制以提升人效与设备利用率[111] 毛利率 - 2025年毛利率为44.1%，较2024年的44.1%保持稳定[14] - 整体毛利率稳定在44.1%，其中能量饮料毛利率为50.0%（同比+2.4个百分点），运动饮料毛利率为34.0%（同比+4.8个百分点）[116] 现金流 - 2025年经营现金流净额为61.74亿元人民币，同比增长6.6%[14] - 经营现金流净额为人民币6,174.2百万元，同比增长6.6%[123] 资产与负债 - 2025年末总资产达267.21亿元人民币，同比增长17.8%[14] - 存货同比下降38.5%至人民币657.0百万元，能量饮料、运动饮料及其他饮料的产销率分别为106.4%、101.2%和99.6%[124] - 总资产为人民币26,720.7百万元，同比增长17.8%[130] - 合同负债为人民币5,974.4百万元，同比增长25.5%[130] - 现金及现金等价物、受限制存款及定期存款总额为人民币93亿元[131] - 现金及现金等价物为27.407亿元人民币，较上年33.282亿元减少17.6%[132] - 定期存款为65.185亿元人民币，较上年63.611亿元增长2.5%[132] - 总借款为66.302亿元人民币，较上年65.513亿元增长1.2%[134] - 借款实际利率介于0.64%至1.40%之间[134] - 资产负债比率为64.7%，较上年66.1%下降1.4个百分点[135] - 杠杆比率为74.9%，较上年86.5%下降11.6个百分点[135] - 资本承诺由103.40亿元人民币增至142.02亿元人民币，增长37.3%[137] - 资本支出为22.662亿元人民币，较上年16.895亿元增长34.1%[139] - 交易性金融资产—理财产品期末余额为63.094亿元人民币，报告期内购买金额208.585亿元[142] - 认购的私募股权基金期末净值为37.852亿元人民币，报告期内公允价值变动收益1.220亿元[142] 市场趋势与行业环境 - 根据尼尔森IQ数据，2025年“东鹏补水啦”所在行业销售额同比增速11.5%，销售量同比增速14.8%[29] - 2025年全年中国饮料类零售总额达到3295亿元，同比增长1%[28] - 功能饮料消费场景延伸至运动健身、户外休闲、日常工作、学习备考、聚会社交等多元场景[32] - 消费市场更趋理性，大包装、高性价比产品更贴合家庭及高频消费需求[32] - 即时零售渠道渗透率快速提升，深刻改变消费者购买习惯与终端动销模式[37] - 行业集中度稳步提升，市场份额进一步向具备综合优势的头部企业集中[36] - 健康化与功能化深度融合，推动能量饮料、运动饮料等细分品类较快发展[34] - 本土品牌凭借对本土消费需求的深刻理解及更高质价比优势，竞争力显著提升[33] 数字化与研发 - 公司营销、供应链、管理三大数字化系统协同运转，驱动业务增长[79] - 公司利用AI智能客服提供24小时服务，并提升产品翻拍识别精准度[80] - 截至2025年12月31日，公司研发人员数量为150人，其中101人持有本科或以上学历[86] - 公司推出了添加NFC油柑汁的玻璃瓶饮料、无糖型能量饮料等多款新品[86] - 公司通过数字化系统显著提高销售费用的产出比[101] - 公司构建了覆盖生产、流通与消费环节的“五码关联”数字化系统[101] - 公司深化数字赋能，强化AI基础技术架构与人才队伍建设[109] - 公司强化“一物一码”等数字化追溯技术应用，实现产品全流程可溯源[109] 公司战略与未来指引 - 公司营收突破200亿元，标志着从功能饮料龙头向综合性饮料集团迈进[40] - 2026年公司计划实现营业收入不低于20%的增长[108] - 公司初期以东南亚及华人圈为重点突破市场，启动全球化战略[104] - 公司制定了清晰的滚动四年发展战略规划[104] 资本市场活动与募资用途 - 2026年2月，公司于香港联交所主板上市，成为国内首家A+H上市的功能饮料企业[64] - 公司2025年成功登陆香港资本市场[95] - 公司完成全球发售H股，共发行40,889,900股，每股配售价248.00港元，随后行使超额配股权额外发行3,865,800股[150] - 全球发售募集资金净额约为10,943.4百万港元，按汇率计算约等于人民币10,240.8百万元[150] - 募集资金计划用途中，完善产能布局和推进供应链升级占比36.0%，金额为人民币3,686.7百万元[150] - 募集资金计划用途中，加强品牌建设和消费者互动占比15.0%，金额为人民币1,536.1百万元[150] - 募集资金计划用途中，拓展海外市场业务，探索潜在投资及并购机会占比12.0%，金额为人民币1,228.9百万元[150] - 募集资金计划用途中，加强各业务环节数字化建设占比10.0%，金额为人民币1,024.1百万元[150] - 募集资金计划用途中，增强产品开发能力占比6.0%，金额为人民币614.4百万元[150] - 募集资金计划用途中，营运资金及一般企业用途占比10.0%，金额为人民币1,024.1百万元[150] 品牌营销与消费者互动 - 公司联合北京体育大学、华南理工大学等9家权威机构进行产品功效研究[91] - 公司持续在头部视频平台保持高频率投放，并通过多部热播大剧贴片及内容植入实现品牌深度曝光[97] - 公司线上创新实现“工具媒介化”，例如在高德地图语音导航、滴滴及货拉拉司机端进行投放[97] 公司治理与董事会 - 蒋薇薇女士于2024年2月获委任为董事，并于2025年4月调任为执行董事[159] - 张磊先生于2024年2月获委任为董事，并于2025年4月调任为执行董事[163] - 林戴吉先生自2024年2月起担任职工代表董事，并于2025年4月调任执行董事[166] - 赵亚利女士于2024年2月获委任为独立董事，并于2025年4月调任为独立非执行董事[169] - 赵亚利女士因过往任职公司关联交易问题，已完成联交所要求的24小时合规培训[170] - 游晓女士于2020年10月获委任为独立董事，并于2025年4月调任为独立非执行董事[171] - 李洪斌先生于2024年2月获委任为独立董事，并于2025年4月调任为独立非执行董事[174] - 戴國良先生於2025年4月獲委任為公司獨立非執行董事[176] - 公司董事長、執行董事兼總裁為林木勤先生，61歲[179] - 公司執行董事兼執行總裁為林木港先生，56歲[180] - 公司財務總監為彭得新先生，49歲，於2003年2月加入集團[185] - 公司董事會秘書為詹宏輝先生，33歲，於2025年12月獲委任[187] - 詹宏輝先生於2025年7月取得北京大學工商管理碩士學位[188] - 公司截至2025年12月31日止年度的年報包含企業管治報告[189] - 公司股份截至2025年12月31日尚未在香港聯交所上市[190] - 自上市日期起，公司已遵守《企業管治守則》守則條文，惟第C.2.1條關於董事長與最高行政人員角色區分的规定除外[190] - 董事长与最高行政人员由林木勤先生一人兼任，董事会认为此安排符合公司最佳利益[191] - 董事会设有4名独立非执行董事作为制衡机制[191] - 董事会另有5名执行董事，包括林木港、卢义富、蒋薇薇、张磊及林戴吉[191] - 截至2025年12月31日，无独立非执行董事在董事会任职超过9年[195] - 自H股上市日（2026年2月3日）起，董事会一直符合至少3名独立非执行董事的规定[196] - 独立非执行董事中至少1名具备适当专业资格或会计/财务专长[196] - 独立非执行董事确认未在其他上市发行人担任超过6项董事职务[196] - 林木勤与林木港为兄弟关系，林戴吉为二人侄子，董事会无其他披露的重大关系[195] - 2025年度公司共举行了6次董事会会议和2次股东会[199] - 所有执行董事及独立非执行董事（除新委任者外）均出席了全部6次董事会会议[199] - 所有董事均出席了2025年8月11日举行的第一次临时股东会[199] - 独立

收入和利润（同比环比） - 2025年全年收入为5704.4万美元，较2024年的5080.5万美元增长12.6%（剔除外汇影响）[4][5] - 2025年全年净亏损为1882.4万美元，较2024年的748.5万美元亏损扩大[4][6] - 2025年每股亏损为0.04美元，2024年为0.01美元[4] - 2025年总收入为5704.4万美元，较2024年的5080.5万美元增长12.3%（剔除汇率影响为12.6%）[97][98] - 收入为5704.4万美元，较上年度的5080.5万美元增长12.3%[124] - 年内亏损为1882.4万美元，较上年度的748.5万美元亏损有所扩大[124] - 2025年总收入为57,044千美元，其中医疗设备销售收入为56,939千美元，售后收入为105千美元[136] - 公司2025年总收入为57.044百万美元，其中结构性心脏病业务收入51.310百万美元，新收购的CRM业务收入5.734百万美元[141] - 公司2025年综合净亏损为18.824百万美元，其中可呈报分部净亏损为15.033百万美元[142] - 2025年税前亏损为1803.5万美元，2024年为650.1万美元[158] - 2025年公司权益股东应占年内亏损为1881.9万美元，2024年为694.8万美元[160] 成本和费用（同比环比） - 2025年全年毛利为3706.2万美元，较2024年增长5.0%，但毛利率从69.5%下降4.5个百分点至65.0%[4][5] - 2025年毛利率为65.0%，较2024年的69.5%下降4.5个百分点[100] - 2025年研发成本为1446.3万美元，较2024年的2155.6万美元大幅减少32.9%[102] - 2025年分銷成本为2640万美元，同比增长13.9%，主要由于CRM业务合并及海外市场推广支出增加[103] - 2025年行政開支为1160万美元，同比增长43.0%，主要由于折旧摊销增加及一次性搬遷成本[104] - 2025年其他净收入为900万美元，较2024年的1190万美元减少，主要由于定期存款利息收入减少[101] - 公司2025年研发支出为10.493百万美元，较2024年的17.670百万美元下降[149] - 公司2025年折旧及摊销费用为14.286百万美元，其中无形资产摊销4.264百万美元[149] - 公司2025年员工成本（工资、薪金及其他福利）为21.168百万美元，设定提存退休计划供款为1.900百万美元[147] - 公司2025年获得政府补助1.153百万美元，银行利息收入为6.940百万美元[145] - 公司2025年融资成本总额为1.602百万美元，其中计息借款利息为1.161百万美元[146] - 公司2025年其他经营成本为7.242百万美元，包括捐赠4.765百万美元及重组成本0.981百万美元[148] - 2025年实际税项开支为78.9万美元，2024年为98.4万美元[158] - 2025年使用权资产折旧费用为475.5万美元，租赁负债利息为24.5万美元[165] 结构心脏病业务表现 - 2025年结构心脏病业务海外收入同比快速增长255.0%[5] - 2025年TAVI产品海外植入量超过850例，同比增长近350%[10] - 公司TAVI产品已在近40个海外国家和地区商业化，累计进入超过900家医院[10] - 2025年LAAC产品AnchorMan®获得CE认证，并在多个国家及地区实现近20例植入[10] - 国内业务覆盖近700家医院[11] - 累计培养独立术者突破500名[11] - 2025年TAVI系列产品植入量逾4,000例[11] - 2025年国内LAAC商业化植入量近千例，同比增长近360%[11] - 公司第一代TAVI产品VitaFlow维心流在9年随访中，入组患者全因死亡率为45.3%，心血管死亡率为23.1%，瓣膜再次介入率仅为2.3%[17] - 公司第二代TAVI产品VitaFlow Liberty自由·维心流已累计在拉丁美洲、亚洲和非洲的28个国家完成注册[18] - 公司结构心脏病业务包含七款已商业化产品，并拥有合作方4C Medical的TMV及TTV产品在中国的独家商业化权利[16] - VitaFlow Liberty® Flex 自在 • 維心流TM 首315例真實世界臨床手術成功率達100%，即刻中重度瓣周漏為0%，升主動脈及主動脈弓夾層併發症均為0%[19] - Alwide® Plus敖廣® Plus 已獲得17個海外國家或地區的註冊批准[20] - AnchorMan®錨王TM 已獲得兩個海外國家或地區的註冊批准[21] - 公司VitaFlow Liberty® Pro自通•維心流TM prole已完成設計定型，進入型式檢驗階段[56] - 公司VitaFlow® AR自封•維心流TM產品目前處於設計階段[58] - 公司VitaFlow® SELFValveTM自主•維心流TM已完成數十例人體植入及最長兩年術後隨訪，正在多個中心推進人體應用驗證[60] - 公司VitaFlow® TriumphTM凱旋•維心流TM產品目前處於設計階段[62] - 公司AnchorMan®錨王TM Pro左心耳封堵系統已完成設計定型，進入型式檢驗階段[64] - 结构心脏病业务2025年收入为5131.0万美元，同比增长1.0%；CRM业务自收购后贡献收入573.4万美元[97] - 结构心脏病业务海外收入在2025年实现快速增长，同比增长255.0%[98] - 国内TAVI产品年植入量超过4,000例，终端医院覆盖近700家，累计培养独立术者近500名[73] - LAAC业务累计进入全国逾120家医院，培养独立术者逾70位，全年完成商业化植入近千台，月植入量突破百台[73] - 海外TAVI业务全年完成植入近900例，单月最高植入量突破180台，覆盖近40个国家及地区[73] 心律管理（CRM）业务表现 - 公司于2025年12月19日起合并微创心律管理（CRM）业务，该合并对收入、毛利及亏损产生影响[5][6] - 心脏起搏器ENO、TEO、OTO及本地化的N、E、T系列于2024年1月及8月获NMPA批准[14] - 心脏起搏器ALIZEA、BOREA、CELEA的LBBAP标示于2024年8月获CE批准，MRI相容性于2025年4月获CE批准[14] - 公司高电压产品TALENTIA/ENERGYA (ICD) 于2024年1月获得CE批准，具备蓝牙连接、长寿命及兼容1.5T和3T MRI等特点[15] - 公司高电压产品PLATINIUM ICD (SPACE-HP) 于2024年10月获得NMPA批准，具备长寿命及融合多项技术的特点[15] - 公司导引产品VEGA M（主动固定起搏导线）预计于2025年5月获得CE批准，具备可回收螺钉及兼容1.5T和3T MRI等特点[15] - 公司导引产品BonaFire（主动固定起搏导线）于2024年11月获得NMPA批准，为被动式导线，兼容1.5T MRI[15] - 公司患者监护产品SmartView Connect手机应用程序于2024年12月获得CE批准，适用于安卓手机进行居家监测[15] - 公司心律不齐诊断产品myPatch sl（分销产品）于2024年5月首次出售[15] - 公司心律不齐诊断产品Synescope Easy Cloud于2024年获得CE批准，为云端动态心电图分析软件[15] - ENO™、TEO™及OTO™心臟起搏器設計使用壽命約為12年[23][24] - ALIZEA™系列起搏器在開啟遠程監護情況下，設計使用壽命約為13年[25] - SafeR™起搏模式在三年隨訪中，將心室起搏百分比中位數降至11.5%，而標準DDD模式下為93.6%[27] - 睡眠呼吸暫停監測(SAM™)功能在識別嚴重睡眠呼吸暫停方面的靈敏度達88.9%[27] - Rega®系列國產起搏器體積為8 cc，設計使用壽命為12年[26] - 植入五年后Vega™及VegaM™导线的累计存活率达99.8%[38] - 与传统的超声心动图引导方法相比，SonR®技术在心衰优化治疗方面的风险降低了35%[34] - FLEXIGO™ 3D输送系统于2025年6月获美国FDA许可，2026年2月获欧盟CE标志[43] - SmartView Connect™远程监护系统可生成长达22分钟的高清腔内心电图[45] - SpiderFlash™事件循环记录仪在开启患者激活模式下可进行长达40天的监测[50] - 公司貼片式臨時起搏器處於型式檢驗階段[55] - 公司ENO步驟2（LBBAP及Vega M條件式MRI）處於設計階段，並豁免臨床試驗[55] - 公司LBBOT（輔助導線放置）已截止入組[55] - 公司體外主動脈球囊泵處於設計驗證階段[55] - 公司經皮心室輔助裝置（急性心衰的經皮循環支持）已啟動研發[55] - 心律管理业务全球知识产权组合拥有789项已授权专利，主要分布于欧洲515项、美国231项、中国24项、日本15项、香港4项，还包括57项全球注册商标[69] 各地区表现 - 按地区划分，2025年公司收入主要来自中国（40.153百万美元，占比约70.4%），欧洲、中东及非洲地区收入为12.388百万美元[144] 其他财务数据（资产、负债、现金流等） - 2025年应占联营公司亏损为720万美元，较2024年的870万美元有所减少[109] - 2025年视作出售联营公司权益之收益为380万美元，主要由于4C Medical完成D轮融资导致公司持股被稀释[108] - 联营公司投资减值亏损拨回1150万美元，主要由于转回了前期对4C Medical股权投资的减值亏损[110] - 存货由1880万美元大幅增加至8720万美元，主要由于合并微创®心律管理后确认CRM业务存货所致[111] - 贸易及其他应收款项由2500万美元增加至1.069亿美元，主要由于合并微创®心律管理后确认CRM业务相关应收款项所致[113] - 贸易及其他应付款项由4990万美元增加至1.299亿美元，主要由于合并微创®心律管理后确认CRM业务相关应付款项所致[115] - 资本开支为2240万美元，与上一年度的2230万美元基本持平[116] - 现金及现金等价物、定期存款及质押存款由1.891亿美元减少至1.776亿美元，主要因业务规模持续扩张所致[120] - 借贷总额由580万美元大幅增加至2.063亿美元，主要由于合并微创®心律管理所致[121] - 资本负债比率由3.5%急剧上升至90.6%，主要由于合并微创®心律管理后确认CRM业务的计息借款及租赁负债所致[121] - 2025年存货为87,170千美元，较2024年的18,833千美元大幅增长363%[127] - 2025年物业、厂房及设备为102,104千美元，较2024年的70,385千美元增长45%[127] - 2025年商誉为109,371千美元，2024年此项为0[127] - 2025年计息借款总额（流动+非流动）为206,344千美元，2024年仅为5,773千美元，增幅巨大[127][128] - 2025年贸易及其他应收款项为106,903千美元，较2024年的25,036千美元增长327%[127] - 2025年现金及现金等价物为69,568千美元，较2024年的15,028千美元增长363%[127] - 2025年资产净值（权益总额）为256,232千美元，较2024年的309,066千美元下降17%[128] - 2025年合同负债（流动+非流动）为38,090千美元，2024年仅为739千美元[127][128] - 公司2025年可呈报分部总资产为671.430百万美元，总负债为415.067百万美元[141] - 2025年当期所得税总额为78.9万美元，其中中国企业所得税为66.6万美元，其他司法管辖区为12.3万美元[150] - 2025年每股基本亏损计算所用加权平均股份数目为4.92107亿股，2024年为4.67781亿股[161] - 2025年末物业、厂房及设备账面净值为10.2104亿美元，较2024年末的7.0385亿美元大幅增加[163] - 作为借款抵押的楼宇及土地使用权账面值分别为2531.8万美元和2399.8万美元[164] - 使用权资产账面净值从2024年初的986.2万美元增至2025年末的4296.6万美元，主要因新增土地使用权2399.8万美元[165] - 公司通过收购获得一项剩余年限为25年的土地使用权[166] - 商誉总额为1.09371亿美元，其中分配给国际CRM业务1.01505亿美元，中国CRM业务786.6万美元[168] - 国际与中国CRM业务的可收回金额分别超过其账面值4.59655亿美元和1.02544亿美元[169] - 对关联公司4C Medical的实际权益因D轮融资被稀释，从29.6%降至24.3%，并确认稀释收益377.1万美元[173] - 按权益法计算，集团在4C Medical权益的账面值为3151万美元[175] - 贸易及其他应收款项总额从2024年初的2044.2万美元大幅增至2025年末的1.06903亿美元[176] - 贸易应收款项及应收票据从2024年末的2166.9万美元增至2025年末的7415.9万美元[176] - 截至2025年12月31日，公司应收账款总额为74.159百万美元，其中三个月内账龄的金额为56.724百万美元，占比约76.5%[177] - 公司贸易应付款项总额从2024年初的7.518百万美元大幅增至2025年末的37.373百万美元，增幅约397%[179] - 截至2025年12月31日，公司计息借款总额为206.344百万美元，其中一年内到期的为18.768百万美元，占比约9.1%[180] - 公司有抵押银行贷款总额为200.472百万美元，实际年利率介于2.80%至3.03%之间[180][181] 知识产权与产品组合 - 公司已成功在全球市场商业化47款产品[12] - VitaFlow Liberty® Flex自在•维心流TM系统于2024年12月获NMPA批准[13] - AnchorMan®左心耳封堵系统于2024年1月获NMPA批准，是国内唯一获NMPA与CE MDR双认证的左心耳封堵器系统[11][13] - 结构性心脏病业务在中国新增51项专利授权，在韩国、日本、澳大利亚、美国、欧洲共新增12项专利授权[68] - 截至报告期末，公司在中国拥有256项专利授权，包括97项发明专利、151项实用新型专利和11项工业设计，另有107项待批发明专利申请[68] - 截至报告期末，公司在日本、瑞士、葡萄牙等13个国家拥有92项专利，全球新增五项获批商标至合计126项[68] - 公司共有47款产品实现商业化，包括结构性心脏病及心律管理领域产品[72] 公司运营与团队 - 公司基于“One CardioFlow”战略构建近600人的全球商业团队，其中海外团队近300人[75] - 国内市场拥有一支近300名全职员工组成的治疗方案推广团队[75] - 截至2025年12月31日，公司共有1,415名全职员工，较2024年12月31日的430名大幅增长，其中研发人员占比8.06%，市场和销售人员占比38.66%[79] - 公司通过参与包括PCR London Valves 2025、TCT 2025在内的全球多个心脏及心血管领域学术会议进行市场推广和品牌建设[77] 重大交易与公司行为 - 2025年5月30日，公司以人民币170,863,000元收购上海佐心约35.27%及13.73%股权，完成后持有其100%股权[80] - 2025年9月29日，公司通过合并方式收购微创®心律管理，代价为向相关股东配发及发行3,953,847,407股新股份[81] - 2026年2月24日，公司完成股份合并，每五股现有股份合并为一股合并股份[83] - 2026年3月11日，公司决定采纳美元为集团综合财务报表的呈列货币[83] - 公司自2025财年起将列报货币由人民币变更为美元，并重列了比较数字[132] - 公司于2025年完成对微创心律管理的同一控制下业务合并，总代价为548.826百万美元，发行3,953,847千股新股作为对价[183][188] - 自2025年12月19日