收入与利润表现 - 2025年收入为人民币220.049百万元（2.20049亿元），同比增长79.91%[4][5] - 2025年年内亏损及全面开支总额为人民币316.364百万元（3.16364亿元），同比扩大59.29%[4] - 2025年年内经调整净亏损为人民币239.153百万元（2.39153亿元），同比扩大47.66%[4] - 2025年收入为人民币220,049千元，同比增长79.9%[15] - 2025年年内亏损为人民币316,364千元，亏损同比扩大59.3%[15] - 公司2025年度总收入为220,049千元人民币，较2024年的122,311千元人民币增长79.9%[26] - 2025年度除税前亏损扩大至人民币3.16亿元，较2024年的人民币1.99亿元增长59.2%[40] - 公司拥有人应占每股基本亏损为人民币0.268元（基于亏损人民币314,861千元及加权平均股数1,175,800千股计算）[50] - 公司年度亏损从2024年的人民币198.61百万元扩大至2025年的人民币316.36百万元[133] - 年內虧損及全面開支總額為人民币3.16364亿元，經調整淨虧損（非國際財務報告準則計量）為人民币2.39153亿元[146] - 2025年每股基本亏损为人民币0.27元[15] 成本与费用表现 - 2025年研发开支为人民币165,904千元，同比增长38.9%[15] - 2025年销售成本为人民币1.306亿元，同比增长91.21%[123] - 2025年销售及分销开支从2024年的人民币48.02百万元增加至2025年的人民币74.88百万元，增幅55.95%，但其占收入比重从39.26%下降至34.03%[128] - 公司行政开支从2024年的人民币59.93百万元增加至2025年的人民币100.70百万元，增幅68.03%，主要驱动因素包括雇员福利开支增加人民币12.47百万元（涨幅97%）及专业服务开支增加人民币12.17百万元（涨幅358%）[130] - 公司研发开支从2024年的人民币119.42百万元增加至2025年的人民币165.90百万元，增幅38.92%，其中委外研发费用增长人民币15.98百万元，服务费及云服务费增长人民币19.69百万元（涨幅227%）[131] - 2025年度员工成本总额为人民币1.72亿元，较2024年的人民币1.45亿元增长18.5%[44] - 2025年度以股份为基础的付款开支总额为人民币7.72亿元，计入销售、行政及研发开支[44] - 2025年度上市开支大幅减少至人民币267万元，2024年度为人民币2685万元[44] - 2025年度研发开支中与临床实验相关的分包成本为人民币304.7万元，较2024年的人民币191.2万元增长59.3%[44] - 2025年度折旧及摊销总额为人民币2618万元，较2024年的人民币2715万元略有下降[44] - 其他開支及其他損益淨額為虧損人民幣14,591千元，主要受外匯虧損人民幣8,833千元及長期債券提前還款虧損人民幣3,263千元影響[37] - 財務成本總計人民幣23,986千元，其中長期債券利息開支為人民幣19,452千元[38] - 公司其他开支及其他损益净额从2024年收益人民币3.33百万元转为2025年亏损人民币14.59百万元，主要因提前偿还长期债券损失人民币3.26百万元及净汇兑损失增加人民币8.51百万元[126] - 2025年度租赁现金流出总额为人民币12,031千元，较上年的人民币8,948千元增长34.5%[54] - 资本开支增加至人民币3841万元（2024年：人民币2538万元）[143] 业务线收入构成 - 系统集成软件解决方案收入为167,227千元人民币，其中院内解决方案收入113,925千元人民币，院外解决方案收入53,302千元人民币[26] - 医疗人工智能语言大模型解决方案在2025年首次产生收入，为49,776千元人民币[26] - 研究项目收入从2024年的15,942千元人民币大幅下降至2025年的2,134千元人民币[26] - 2025年销售医疗AI大语言模型解决方案新增收入人民币4978万元[122] 业务运营与用户指标 - 2025年患者使用系统次数增至约3,300,000次，2024年约为1,800,000次[6] - 2025年平均月活跃用户为4,290.75人，较2024年的2,154.67人增长99.14%[6] - 2025年12月月活跃用户达10,229人，较2024年同期的5,929人提升72.52%[6] - 2025年用户日均使用时长为23.29分钟[6] - 截至2025年底合作医院数量增至206家，较2024年的143家增长44%[7] - 2025年患者使用公司系统次数约为330万次，2024年约为180万次[122] - 2025年平均月活跃用户为4290.75人，较2024年的2154.67人增长99.14%[122] - 2025年12月月活跃用户达10229人，较2024年同期的5929人提升72.52%[122] - 2025年用户日均使用时长为23.29分钟[122] - 截至2025年底，正式建立合作关系的医院数量增至206家[122] - 2025年产生建设成本的认知中心数量为160个，2024年为107个[123] - 医疗AI大语言模型解决方案销售业务新增硬件设备采购成本人民币4735万元[123] 研发与产品进展 - 在ADHD数药联合试验中，联合治疗组注意缺陷维度得分改善率提升至34.6%，单药组为23.3%[11] - 在ADHD数药联合试验中，联合治疗组多动冲动维度得分改善率提高至34.6%，单药组为18.0%[11] - 公司自主研发的时序认知图谱涵盖2,100余万个节点、4,300余万条关系类型[13] - 公司研发整体效率提升超过30%[13] - 公司核心产品“脑功能信息管理平台软件系统”已纳入中国30个省份的省级医保报销目录[82] - 公司已帮助中国超过200家医院建立认知中心[82] - 公司核心产品已就八种适应症实现商业化，并有另外三款产品在中国获批、一款产品在欧盟获批及六款候选产品处于不同开发阶段[83] - 公司核心产品于2018年9月获得首张第二类医疗器械注册证，并于2020年6月获得涵盖八种特定适应症的修订证书[84] - 公司产品BCAT于2022年10月获得第二类医疗器械注册证，并于2025年开启商业化[89] - 公司产品SAS于2022年12月获得第二类医疗器械注册证，并于2025年开启商业化[90] - DSS（阅读障碍辅助筛查评估软件）已于2025年实现商业化[91] - 抑郁症认知量化评估软件预计2026年实现商业化[93] - 认知功能障碍治疗软件已获得欧盟CE标志，预计2026年开始在欧盟商业化[95] - 骨创伤及疼痛认知障碍数字疗法产品预计2028年第一季度取得医疗器械注册证并开始商业化[96] - 抑郁症治疗软件（“心灵岛屿”）预计于2026年第一季度启动临床试验[94] - 阅读障碍辅助康复训练软件目前正在进行临床试验[92] - 公司核心数字疗法产品已纳入中国30个省份的省级医保报销目录[103] - 公司参与国家重大专项，聚焦颅内动脉粥样硬化狭窄(ICAS)等特定病因的认知障碍[110] - 公司与宣武医院、北大六院等顶级医疗机构联合申报并获批北京市重点实验室[110] - 公司产品全面覆盖注意缺陷多动障碍(ADHD)、抑郁症等重点精神心理疾病领域[111] - 公司持续投入AI大模型（如BrainAuGPT）的研发[113] - 公司以国内多中心试点中获取的真实世界数据为核心资产，构建标准化认知数据知识库[113] - 公司通过随机对照试验（如ADHD数药联合疗法）产出高水平学术论文[106] - 公司参与多项共识与标准的制定工作[106] - 公司研发团队由128名专业人员组成，其中26人拥有硕士学位，两人拥有博士学位[98] - 公司已组建一个专门的监管与临床事务部，由7名在医疗器械行业拥有丰富经验的成员组成[100] 地区与市场表现 - 公司所有收入均来自中国内地市场[27] - 公司在新加坡、马来西亚、澳门、香港等地区推进产品落地[112] - 业务收入全部源自中國內地客戶，非流動資產主要位於中國內地（人民幣48,604千元），香港及日本亦有資產[33][34] 管理层讨论与指引 - 公司截至2025年12月31日止年度录得亏损及负经营现金流[20] - 董事认为，考虑到可用财务资源及2026年2月的融资情况，公司拥有足够现金资源满足未来十二个月的营运资金需求[20] - 应用新国际财务报告准则第18号预计将影响公司综合损益表的结构及呈列，但不会对确认及计量造成重大影响[24] - 公司不派发截至2025年12月31日止年度的末期股息[161] - 2026年6月18日为记录日期，当日名列股东名册的股东有权出席周年大会并投票[162] - 过户文件须于2026年6月12日下午4:30前送达股份过户登记处以办理登记[162] - 截至2025年12月31日止年度的年度业绩公告及年报已刊发[163] - 公司董事会包括1名执行董事、3名非执行董事及3名独立非执行董事[164] 其他财务数据（资产、债务、借款等） - 2025年12月31日银行结余及现金为人民币430,358千元[16] - 2025年12月31日银行及其他借款为人民币346,089千元[16] - 2025年12月31日公司权益总额为人民币95,471千元，相较2024年亏损464,024千元实现扭亏[17] - 非流動資產總額為人民幣60,332千元，較2024年的人民幣48,581千元增長24.2%[34] - 其他收入總計人民幣15,937千元，其中銀行存款等利息收入為人民幣12,665千元，政府研發補助為人民幣2,285千元[36] - 所得稅開支中，中國企業所得稅即期稅項為人民幣10千元，過往年度撥備不足為人民幣90千元[38] - 分配至剩餘履約責任（期限一年以上）的交易價格在一年內確認部分為人民幣217千元（2025年），而2024年同期為人民幣2,186千元[31] - 公司香港附屬公司無須繳納香港利得稅，中國主要附屬公司北京智精靈享受15%高新技術企業優惠所得稅率至2028年10月[39] - 公司拥有大量未动用税务亏损，截至2025年末约为人民币7.39亿元，较2024年末的人民币5.06亿元增长46.0%[42] - 2025年度递延税项资产与负债均为人民币457.5万元，相互抵销后净额为0[41] - 2025年末未确认的可抵扣暂时性差额为人民币3849万元，较2024年末的人民币1335万元增长188.3%[43] - 2025年度董事及最高行政人员薪酬总额为人民币6962.3万元，较2024年的人民币4693.9万元增长48.4%[45][46] - 非董事或行政总裁的两位最高薪雇员总薪酬为人民币4,439千元，较上年的人民币16,376千元大幅下降72.9%[48] - 物业、厂房及设备（不含在建工程）账面净值于2025年末为人民币27,114千元，较上年末的人民币23,386千元增长15.9%[52] - 使用权资产（租赁物业）账面净值于2025年末为人民币18,107千元，较上年末的人民币21,039千元下降13.9%[53] - 无形资产账面净值于2025年末大幅增至人民币12,671千元，较上年末的人民币2,909千元增长335.6%[55] - 用于计算每股基本亏损的普通股加权平均数为1,175,800千股，较上年的904,122千股增长30.0%[50] - 2025年度物业、厂房及设备添置总额为人民币17,807千元[52] - 2025年度无形资产添置总额为人民币11,249千元，其中数据包资产为人民币5,189千元[55] - 贸易应收款项总额从2024年的人民币105,312千元增长至2025年的人民币143,491千元，增幅为36.2%[57] - 贸易应收款项信贷亏损拨备从2024年的人民币12,371千元大幅增加至2025年的人民币50,346千元，增幅达306.9%[57] - 逾期贸易应收款项账面总值为人民币78,082千元，其中人民币47,899千元已逾期90天或以上[59] - 现金及现金等价物从2024年的人民币343,882千元减少至2025年的人民币225,103千元，下降34.5%[61] - 新增原到期日超过三个月但少于一年的定期存款人民币205,255千元，年利率介于3.20%至3.70%[61][62] - 受限制银行存款从2024年的人民币69,495千元增加至2025年的人民币101,193千元，增幅为45.6%[60] - 贸易应付款项从2024年的人民币3,419千元激增至2025年的人民币18,759千元，增幅达448.7%[63] - 长期债券非流动部分账面值从2024年的人民币271,617千元减少至2025年的人民币202,314千元，下降25.5%[65] - 公司于2025年持有以美元计值的银行结余及现金达人民币338,230千元，占该类资产总额的78.6%[61] - 短期应收贷款从2024年的人民币4,400千元增加至2025年的人民币20,853千元，增幅为374.0%[57] - 公司与绍兴基金达成协议，设立受限账户存入人民币3亿元，提款需经批准，该限制已于2025年1月14日被豁免[66] - 浙江脑动极光于2025年6月27日向绍兴基金提前偿还本金人民币9000万元，并因债务条款修改在损益中确认了人民币326.3万元的账面值调整[66] - 公司于2025年12月支付了人民币7668万元的利息[66] - 截至2025年12月31日，租赁负债总额为人民币1711.9万元，较2024年的2074.1万元下降17.4%[67] - 截至2025年12月31日，合约负债总额为人民币1781.7万元，较2024年的1007.5万元增长76.8%[69] - 与期初合约负债余额相关的2025年度已确认收入为人民币996.5万元，是2024年380.4万元的2.6倍[69] - 截至2025年12月31日，银行及其他借款总额为人民币3.46089亿元，较2024年的2126.1万元激增1527.6%[70] - 其中银行借款为人民币3.3906亿元，年利率介于2.10%至3.40%；有人民币9033万元的借款由约1.4373亿美元（约人民币10.1026亿元）的银行存款作抵押[71] - A-1轮优先股于2025年1月8日上市时转换为9587.8万股普通股，按其公允价值人民币2.85428亿元从金融负债重新分类为权益[78] - A-1轮优先股在2024年12月31日的公允价值为人民币2.85428亿元，较年初的3.15544亿元下降了9.5%[78] - 公司于2025年1月8日首次公开发售，发行181,112,000股普通股，每股发行价3.22港元，总对价5.83181亿港元（约合人民币5.39168亿元），导致股本增加18.1美元（约合人民币130元）[81] - 截至2025年12月31日，公司已发行及缴足股本为1,266,278,000股，对应股本127美元[79] - 2026年2月，公司按每股5.60港元配发及发行92,000,000股股份，所得款项净额为5.0068亿港元（约合人民币4.45916亿元）[80] - 截至2025年12月31日，公司流动资产为人民币661.46百万元，其中受限制银行存款以及银行结余及现金为人民币531.55百万元，较2024年底的人民币413.38百万元增加人民币118.17百万元[135] - 截至2025年12月31日，公司流动负债为人民币423.94百万元，其中包括银行及其他借款人民币346.09百万元[135] - 未偿还借款大幅增加至约人民币3.4609亿元（2024年：人民币2126万元）

收入和利润（同比/环比） - 公司收益从2024年的18,866,000新加坡元下降至2025年的17,735,000新加坡元，降幅约为6.0%[4] - 公司年内亏损为4,325,000新加坡元，而2024年为盈利1,031,000新加坡元[4] - 公司拥有人应占年内亏损为4,073,000新加坡元，而2024年为盈利1,492,000新加坡元[4] - 除税前亏损为4,325,000新加坡元，而2024年为除税前溢利1,160,000新加坡元[4] - 公司拥有人应占每股基本亏损为5.74新加坡分，而2024年为每股盈利2.71新加坡分[5] - 公司总收益为1773.5万新加坡元[19] - 公司年内总亏损为432.5万新加坡元[19] - 公司2025年总收益为1773.5万新加坡元，较2024年的1886.6万新加坡元下降6.0%[28][30] - 公司2025年除税前溢利为116.0万新加坡元，年內虧損为103.1万新加坡元[21] - 公司总收益从2024年的18,866千新加坡元下降至2025年的17,735千新加坡元，降幅约为6.0%[31][32] - 公司2025年由盈转亏，股东应占年内亏损为4,073千新加坡元，而2024年盈利为1,492千新加坡元[41] - 2025年每股基本亏损为5.74新加坡分，而2024年每股基本盈利为2.71新加坡分[41] - 公司总收益从2024年的约1887万新加坡元下降6.0%至2025年的约1774万新加坡元[48] - 公司2025财年总收益为1774万新加坡元，同比下降6.0%（113万新加坡元）[59] - 公司年度业绩由去年溢利约1.03百万新加坡元转为亏损约4.33百万新加坡元，主因去年出售中国附属公司的收益未重现、金融资产减值亏损增加及法律专业费用较高[67] 成本和费用（同比/环比） - 材料成本为9,012,000新加坡元，较2024年的9,330,000新加坡元下降约3.4%[4] - 雇员福利开支从2024年的5,799,000新加坡元增加至6,282,000新加坡元，增幅约为8.3%[4] - 其他支出从2024年的2,800,000新加坡元增加至3,648,000新加坡元，增幅约为30.3%[4] - 金融资产减值亏损净额从2024年的67,000新加坡元大幅增加至1,020,000新加坡元[4] - 其他收入及收益从2024年的2,309,000新加坡元大幅减少至307,000新加坡元，降幅约为86.7%[4] - 雇员福利开支总额为628.2万新加坡元[19] - 材料成本总额为901.2万新加坡元[19] - 折旧及摊销开支总额为132.6万新加坡元[19] - 金融资产减值亏损净额为102.0万新加坡元[19] - 其他收入及收益从2024年的230.9万新加坡元大幅下降至2025年的30.7万新加坡元，主要因出售附属公司收益减少[30] - 2025年雇员福利开支总额为574.7万新加坡元，占收益比例约为32.4%[21] - 2025年员工成本（不包括董事及最高行政人员薪酬）为6,070千新加坡元，较2024年的5,696千新加坡元增长约6.6%[33] - 2025年其他应收款项减值亏损净额为885千新加坡元，而2024年此项为0[33] - 2025年公司未计提当期新加坡所得税开支，而2024年为129千新加坡元[40] - 公司2025财年其他收入及收益为31万新加坡元，同比下降86.7%（200万新加坡元），主要因上年出售附属公司收益185万新加坡元[60] - 公司2025财年材料成本为901万新加坡元，同比下降3.4%（32万新加坡元）[61] - 公司2025财年雇员福利开支为628万新加坡元，同比上升8.3%（48万新加坡元）[63] - 公司2025财年营销及广告开支为89万新加坡元，同比上升3.0%（3万新加坡元）[62] - 使用权资产折旧同比增长约0.31百万新加坡元或40.3%，至约1.07百万新加坡元，主要因在新加坡购入额外汽车及在中国租赁新办公室[64] - 金融资产减值亏损净额同比大幅增加约0.95百万新加坡元，至约1.02百万新加坡元，主要因保养及维修服务分部的应收款项预期信贷亏损增加[65] - 其他开支同比增长约0.85百万新加坡元或30.3%，至约3.65百万新加坡元，主要因涉及发行新股的法律及专业费用增加以及终止确认租赁负债的一次性亏损[66] 各业务线表现 - 保养及维修服务分部外部客户收益最高，为1388.5万新加坡元[19] - 食品及厨房分部业绩亏损为113.9万新加坡元[19] - 其他分部（主要为汽车融资服务）外部客户收益为11.6万新加坡元[19] - 改装、调试及美容服务及买卖零部件及备件分部外部客户收益为278.6万新加坡元[19] - 分部业绩显示，保养及维修服务分部溢利47.4万新加坡元，而食品及厨房分部亏损105.5万新加坡元[21] - 客户合约收益中，保养及维修服务收入1388.5万新加坡元，同比下降6.2%[30] - 改装调试及美容服务以及保养维修服务是最大收入分部，2025年收益为13,885千新加坡元[31] - 零部件及备件销售收益从2024年的3,001千新加坡元下降至2025年的2,786千新加坡元，降幅约为7.2%[31][32] - 汽车服务业务收益减少49万新加坡元至1679万新加坡元，中国智慧厨房及餐饮品牌管理收益减少64万新加坡元至95万新加坡元[48] - 保养维修及改装调试美容服务贡献2025年总收益约95%或1680万新加坡元（2024年：92%或1730万新加坡元）[49] - 中国新业务分部（智能厨电及餐饮品牌管理）对2025年总收益贡献约1%（2024年：7%）[49] 各地区表现 - 收益地理分布中，新加坡市场贡献1524.8万新加坡元，占总收益的86.0%[28] - 公司2025年非流动资产地理分布中，新加坡占503.8万新加坡元，中国内地占68.6万新加坡元[28] - 新加坡市场是主要收入来源，2025年贡献收益15,248千新加坡元，占总收益的86.0%[31] - 新加坡业务收益为1679万新加坡元，同比下降4.0%[59] - 中国内地业务收益为95万新加坡元，同比下降31.4%[59] 资产与负债状况 - 总资产从2024年的21,963千新加坡元下降至2024年的24,147千新加坡元[6] - 现金及现金等价物从2024年的5,351千新加坡元大幅减少至2,172千新加坡元，降幅约59.4%[6] - 贸易应收款项从2024年的1,064千新加坡元增长至1,831千新加坡元，增幅约72.1%[6] - 银行及其他借款（流动部分）从2024年的580千新加坡元激增至2,439千新加坡元，增幅约320.5%[6] - 流动负债总额从2024年的10,396千新加坡元增加至13,774千新加坡元[6] - 资产净值从2024年的8,813千新加坡元下降至8,037千新加坡元[7] - 股本从2024年的900千新加坡元增加至1,269千新加坡元[7] - 储备从2024年的7,980千新加坡元减少至7,087千新加坡元[7] - 非控股权益从2024年的(67)千新加坡元变动为(319)千新加坡元[7] - 按公允价值计入损益的金融资产（流动部分）从2024年的1,505千新加坡元增长至2,652千新加坡元，增幅约76.2%[6] - 公司2025年总资产为2414.7万新加坡元，总负债为1611.0万新加坡元，资产负债率约为66.7%[23] - 2025年非流动资产添置总额为29.9万新加坡元，较2024年的25.5万新加坡元增长17.3%[23][25] - 贸易应收款项总额从2024年的118.8万新加坡元增长75.8%至2025年的209.0万新加坡元[43] - 贸易应收款项减值损失从2024年的12.4万新加坡元增长108.9%至2025年的25.9万新加坡元[43] - 账龄超过60天的贸易应收款项从2024年的211,000新加坡元大幅增至2025年的918,000新加坡元[43] - 贸易及其他应付款项总额从2024年的889.2万新加坡元增长19.1%至2025年的1058.9万新加坡元[43] - 贸易应付款项中账龄超过120天的部分从2024年的30.9万新加坡元激增至2025年的114.7万新加坡元[44] - 应收第三方贷款总额从2024年的约1.81百万新加坡元下降至2025年约0.96百万新加坡元，主要为汽车融资贷款欠款[69] - 五大汽车融资贷款总额在2025年为832千新加坡元，较2024年的1,010千新加坡元有所下降，且客户构成发生变化[70] - 截至2025年底，汽车融资应收款项总额为1,062千新加坡元，其中1年内到期的为470千新加坡元，1-5年内到期的为494千新加坡元[70] - 截至2024年底，汽车融资应收款项总额为2,102千新加坡元，其中1年内到期的为550千新加坡元，1-5年内到期的为1,259千新加坡元[71] - 2025年12月31日尚欠汽车融资贷款的利率区间为3%至7%，贷款年期介乎1至7年[71] - 现金及银行结余从2024年的5.35百万新加坡元下降至2025年的2.17百万新加坡元[75] - 2025年现金及银行结余的97.4%以功能货币（新加坡元）计值，2.6%以其他货币（主要为人民币及港元）计值[75] - 资产负债比率从2024年的0.29显著上升至2025年的0.64[76] - 长期贷款由账面值约1.9百万新加坡元的永久业权物业作抵押担保[78] 资本市场活动与融资 - 公司完成供股筹集资金净额约9697万港元，其中约1700万港元用于偿还欠付王先生的未偿还款项[45][46] - 公司于2025年1月完成配售，按每股0.04港元配售400,000,000股，所得款项净额约15.3百万港元[80] - 公司于2025年2月完成股份合并，每50股合并为1股，合并后已发行股份为48,000,000股[81] - 公司于2025年7月完成配售，按每股0.60港元配售9,600,000股，所得款项净额约5.40百万港元[82] - 公司于2025年12月将法定股本由20,000,000港元增至200,000,000港元[83] - 截至2025年12月31日，公司已发行股本为7,200,000港元（约1,269,000新加坡元），分为57,600,000股[83] - 2025年1月完成配售4亿股，配售价每股0.04港元，所得款项净额约1530万港元[89] - 2025年1月配售所得款项已全部动用，其中650万港元用于采购存货及材料，240万港元用于招聘及营销，110万港元用于业务分部开支，530万港元用于一般营运资金[90] - 2025年7月完成配售960万股，配售价每股0.60港元，所得款项净额约540万港元[91] - 2025年7月配售所得款项已全部动用，其中240万港元用于推广即食食品业务，300万港元用于未来对上游供应链的投资[92][93] - 2025年1月配售股份的净价格约为0.038港元，厘定发行条款日期的收市价为0.044港元[89] - 2025年7月配售股份的净价格约为0.563港元，厘定发行条款日期的收市价为0.73港元[91] - 公司于2025年11月4日建议供股，计划发行最多288,000,000股，每股0.35港元，以筹集最多约100.80百万港元[104] - 供股所得款项净额（扣除开支后）估计约为96.97百万港元，拟用于销售策略、投资储备、偿还欠款及补充营运资金等[104] - 供股已于2026年2月12日完成，100%认购，实际筹集所得款项净额约96.97百万港元[105] - 供股所得款项净额具体分配：约43百万港元用于销售及营销策略，约20百万港元用于未来合作/投资储备，约17百万港元用于偿还王雷先生欠款，约7百万港元补充主要业务营运资金，约9.97百万港元补充一般营运资金[104] - 公司法定股本由20,000,000港元（分为160,000,000股）增至200,000,000港元（分为1,600,000,000股）[104] - 公司每手买卖单位由1,000股更改为5,000股，自2026年1月7日起生效[104] - 每手买卖单位由1,000股更改为5,000股，自2026年1月7日上午九时起生效[106] - 公司法定股本由20,000,000港元增至200,000,000港元，增幅为900%或1.8亿港元[106] - 法定股本分为1,600,000,000股股份，此前为160,000,000股[106] - 股本增加决议于2025年12月18日举行的股东特别大会上通过[106] 市场与行业背景 - 截至2025年底新加坡汽车保有量企稳在1,012,023辆，其中659,889辆为汽车及私人出租车[54] - 新加坡租赁车辆数量在2025年创下95,857辆的历史新高，自2021年低点以来激增41%[54] - 租赁车辆现占新加坡总车数近15%[54] 公司治理与人事 - 公司于2025年12月终止了2016年购股权计划并采纳了新的2025年购股权计划[94] - 截至2025年12月31日，两个购股权计划下均无尚未行使的购股权[94] - 公司执行董事为王雷、蔡文豪及吴蒙蒙[109] - 公司非执行董事为李晓东[109] - 公司独立非执行董事为陈回春、高岩及吴国勇[109] - 截至2025年12月31日，公司全职雇员总数为129名[85] 股息与股东回报 - 公司建议不派发截至2025年12月31日止年度的任何股息[100] 信贷风险管理 - 公司采用简化方法计提预期信贷损失拨备，并定期审核应收贷款，逾期还款将收取拖欠利息及逾期还款费用[73] 其他重要事项 - 公司2025年普通股加权平均数为70,920千股，高于2024年的54,978千股[41] - 年度业绩公告及报告已发布于联交所及公司网站[108]

收入和利润（同比/环比） - 收入同比增长11.5%，从2024年的7.753亿港元增至2025年的8.645亿港元[4] - 公司2025年综合收入为86.446亿港元，较2024年的77.530亿港元增长11.5%[17][20] - 2025年总收入为835.424百万港元，较2024年的744.771百万港元增长12.2%[22] - 2025年收入为864,000,000港元，同比增长11%，其中54%来自新加坡，32%来自香港[40] - 年內虧損大幅收窄92.2%，从2024年的7.088亿港元减少至2025年的5560万港元[4] - 除税前虧損大幅收窄78.3%，从2024年的7.064亿港元减少至2025年的1.535亿港元[4] - 2025年股东应占综合亏损为61,000,000港元，较2024年亏损684,000,000港元大幅减少[40] 成本和费用（同比/环比） - 员工成本大幅上升至334.218百万港元，同比增长12.4%[24] - 计入损益表的员工成本（包括董事酬金）为334,000,000港元（2024年：297,000,000港元）[62] - 已售存货成本为330.694百万港元，同比增长10.6%[24] - 法律及专业费用大幅下降至6.424百万港元，较2024年的56.452百万港元下降88.6%[24] - 2025年其他经营开支减少至139,000,000港元，主要因法律及专业费用减少[40] - 2025年融资成本为4.753亿港元，其中未分配部分占主要[16] 各业务线表现 - 公司总收入为8.6446亿港元，其中食品业务分部贡献最大，达8.2123亿港元，占总收入的95.0%[15] - 食品业务分部是唯一盈利的运营分部，分部业绩为盈利1606.2万港元[15] - 食品业务收入为821.230百万港元，同比增长12.8%，占总收入的98.3%[22] - 食品业务收入占总收入95%，为主要收入来源[40] - 食品制造业务收入同比增长25%至4.37亿港元（2024年：3.48亿港元）[41] - 食品零售业务收入同比微增2%至3.83亿港元（2024年：3.76亿港元）[41] - 食品业务总收入同比增长13%至8.21亿港元（2024年：7.28亿港元），分部溢利为1600万港元，较2024年亏损3500万港元大幅改善[42] - 物业管理业务收入为12.817百万港元，同比下降1.9%[22] - 医疗保健服务分部虽无直接收入，但通过联营公司贡献业绩343.9万港元[15] - 公司整体录得除税前亏损1.53453亿港元，主要受物业投资分部亏损5983.8万港元及证券投资分部亏损2723.1万港元拖累[15] - 物业投资分部录得亏损6000万港元（2024年：亏损1.18亿港元），主要因投资物业公平值净亏损2100万港元及自用办公室减值亏损4100万港元[43] - 财务及证券投资业务在损益表中录得亏损2700万港元（2024年：亏损5500万港元），其中包含证券投资公平值净收益700万港元及合营企业减值亏损4100万港元[44] 各地区表现 - 新加坡是最大单一市场，贡献收入46.589亿港元，占外來客户总收入的53.9%[17] - 新加坡是最大市场，收入462.881百万港元，占总收入的55.6%[21] - 马来西亚市场收入增长迅猛，达105.179百万港元，较2024年的31.369百万港元增长235.3%[21] - 马来西亚市场对食品制造业务的贡献从2024年的9%提升至本年度的24%[41] 投资表现 - 按公平值計入損益之財務工具由虧損轉為收益，2025年錄得收益414万港元，而2024年為虧損6330万港元[4] - 投資物業之公平值虧損淨額收窄43.7%，从2024年的3716万港元减少至2025年的2092万港元[4] - 固定資產之減值虧損撥備減少49.3%，从2024年的7993万港元减少至2025年的4054万港元[4] - 证券投资分部录得按公平值计入损益之财务工具净亏损678万港元[15] - 物业投资分部录得投资物业之公平值亏损净额2091.9万港元[15] - 按公允价值计入损益的金融工具净收益为4.143百万港元，而2024年为净亏损63.299百万港元，主要得益于股票证券收益20.992百万港元[24] - 2025年其他净亏损为23.305百万港元，较2024年的8.735百万港元亏损扩大166.8%，主要因合营企业减值亏损40.672百万港元[23] - 截至2025年12月31日，财务及证券投资组合总值为7.31亿港元（2024年12月31日：7.92亿港元）[45] - 按公平值计入损益的财务资产总值为4.90亿港元（2024年12月31日：4.93亿港元），主要包括股票证券1.20亿港元、债务证券1600万港元及投资基金3.54亿港元[46] - 在按公平值计入损益的财务资产中，对GSH Corporation Limited的投资公平值为8333.7万港元，占该类资产总值约17.0%，本年度确认未变现公平值收益约2008.3万港元[47][48] - 对Amasia CIV, L.P.的投资公平值为5591.3万港元，占按公平值计入损益的财务资产总值约11.4%[47][49] - 公司于2025年赎回Quantedge基金投资900万港元，实现累计收益，年末该投资公允价值为4200万港元，占公司按公允价值计入损益的金融资产总值及资产总值约8.5%及1.2%[50] - 按公允价值计入其他全面收益的金融资产总额增至6800万港元，主要由于年内新增投资1300万港元及确认未实现公允价值净收益900万港元[51] - 对H2G的投资增加1300万港元，年末持股比例升至约28.8%，投资公允价值增至3600万港元，占公司该类资产总值及总资产约52.5%及1.0%[52] - 对GB的投资公允价值为2200万港元，占公司按公允价值计入其他全面收益的金融资产总值及资产总值约32.8%及0.6%，年内确认未实现公允价值亏损200万港元[53] 联营公司贡献 - 2025年来自联营公司的业绩贡献为4.180亿港元[16] - 来自联营公司Healthway的应占溢利为300万港元，年末公司对其权益为5.02亿港元[54] - 来自联营公司TIH的应占溢利为2400万港元，年末公司对其权益为3.48亿港元[55] 诉讼及和解相关 - 訴訟和解費用為零，而2024年錄得3.865亿港元[4] - 公司支付诉讼和解金49,500,000美元（约386,482,000港元）[28] - 公司从保险公司获得赔偿共计24,750,000美元（约192,624,000港元），其中9,900,000美元（约77,050,000港元）已于2025年收到[29] 税务相关 - 2025年所得税项为净抵免97,887千港元，主要由于往年超额拨备回拨104,226千港元[30] - 公司于2025年拨回超额税务拨备1.04亿港元[56] 资本结构及财务健康 - 現金及現金等價物減少17.4%，从2024年的2.832亿港元减少至2025年的2.339亿港元[6] - 流動資產淨值大幅增加307.9%，从2024年的2906万港元增至2025年的1.186亿港元[6] - 資產淨值微增1.1%，从2024年的20.73亿港元增至2025年的20.96亿港元[7] - 公司资产总值为34.64038亿港元，其中物业投资分部资产占比最大，为10.00151亿港元，占总资产的28.9%[15] - 公司非流动资产总额从2024年的248.765亿港元略降至2025年的244.195亿港元[18] - 截至2025年12月31日，公司总资产为35亿港元，负债总额为14亿港元，流动比率为1.3，权益持有人应占综合净资产为19亿港元，相当于每股2.0港元[58] - 公司负债总额为13.67798亿港元[15] - 截至2025年12月31日，公司银行及其他贷款总额为9.52亿港元，其中银行贷款为7.65亿港元[59] - 一年内或按要求偿还的银行及其他贷款占比为13%（2024年：20%）[60] - 资本负债比率（按银行及其他贷款（扣除非控股权益）对权益持有人应占权益之比率计算）为48.1%（2024年：53.0%）[60] - 有抵押银行担保为1,000,000港元，无抵押银行担保为4,000,000港元（与2024年持平）[60] - 公司于2025年7月完成股本削减，将已发行股本减至1.5亿港元，并将约16亿港元转入储备，其中7亿港元用于部分抵销累计亏损[57] 运营开支和资本承诺 - 公司资本开支总额为2767.8万港元，其中食品业务分部占2711.9万港元，占比98.0%[15] - 公司折旧总额为1219.94万港元，其中食品业务分部占1116.22万港元，占比91.5%[15] - 资本承擔总额增加至160,000,000港元（2024年：84,000,000港元），主要由于购置商用食品制造设备[61] 员工相关 - 全職僱員数量为903名（2024年：841名）[62] 应收账款和应付账款 - 2025年末应收账款总额为95,621千港元，其中超过90天的为1,586千港元[34] - 2025年末应付账款总额为43,667千港元，其中超过90天的为399千港元[35] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年香港本地生产总值将增长至3.5%[63] - 公司预计新加坡2026年国内生产总值增长预测上调至“2%至4%”，中国内地目标为“4.5%至5%”[63] 股息政策 - 董事会议决不建議就截至2025年12月31日止年度派发任何末期股息（2024年：无）[65] 其他重要事项 - 2025年每股基本亏损基于年内综合亏损及加权平均股数918,691,000股计算[31] - 公司有一名主要客户，2025年贡献食品业务收入约1.307亿港元[19] - 截至2025年12月31日止年度，公司或其附属公司概无购买、出售或赎回本公司之上市证券[67]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年全年营业额为人民币8.48亿元，较2024年的14.99亿元下降43.39%[3] - 2025年归属于母公司净亏损为人民币5482.5万元，较2024年亏损3953.6万元扩大38.7%[3] - 2025年每股基本及摊薄亏损为人民币0.11元，2024年为亏损0.08元[3] - 营业总收入从2024年的14.99亿元下降至2025年的8.48亿元[5] - 2025年营业利润为亏损5294.0万元，2024年亏损4208.6万元[6] - 2025年营业收入为8.484亿元，同比下降43.39%[61] - 截至2025年12月31日止年度，公司净亏损约为人民币5499.7万元，较去年同期的净亏损约4479.9万元有所扩大[68] - 2025年净亏损占营业额的比例约为6.48%，较去年同期的3.00%显著上升[68] - 归属于母公司所有者的净亏损约为人民币5482.5万元，去年同期约为人民币3953.6万元，净亏损率分别为6.46%和2.64%[69] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业总成本为8.92亿元，其中营业成本为7.83亿元[5] - 公司2025年主营业务收入为8.266亿元，成本为7.681亿元；其他业务收入为0.218亿元，成本为0.150亿元[34] - 公司2025年总收入为8.484亿元，总成本为7.830亿元，较上年同期收入14.986亿元和成本14.481亿元均大幅下降[34] - 销售费用总额为1558.6万元，同比下降23.2%[39] - 管理费用总额为6602.2万元，同比增长17.3%[39] - 财务费用为308.4万元，同比下降23.4%[40] - 2025年营业成本为7.830亿元，同比下降45.93%[63] - 2025年销售费用为1558.6万元，同比下降23.19%，占营收比重为1.84%[64] - 2025年管理费用为6602.2万元，同比上升17.28%，占营收比重为7.78%[65] 财务数据关键指标变化：毛利与减值 - 2025年毛利为6539.2万元，毛利率7.71%，同比提升4.34个百分点[62] - 信用减值损失为681.7万元，上年为冲回损失777.4万元[40] - 资产减值损失为1506.7万元，同比增长57.8%[40] - 2025年资产减值损失为1506.7万元，其中存货跌价损失为1152.0万元[67] 各条业务线表现 - 2025年工程收入为4.367亿元，成本为3.979亿元；商貿收入为1.879亿元，成本为1.831亿元[36] - 2025年PVC管/PE管收入为1.592亿元，成本为1.498亿元；滴灌膜、滴灌带及配件收入为0.305亿元，成本为0.273亿元[36] - 商贸收入同比下降62.54%至1.879亿元，工程收入同比下降24.46%至4.367亿元[61] 各地区表现 - 公司2025年所有收入均来自境内市场，金额为8.476亿元[37] 资产与债务状况 - 资产总计为12.93亿元，较上年末的12.33亿元有所增长[7] - 负债合计为9.37亿元，较上年末的8.23亿元增长13.8%[8] - 归母所有者权益合计为3.27亿元，较上年末的3.82亿元下降14.5%[8] - 合同负债从上年末的1.81亿元大幅增加至3.32亿元，增幅83.1%[8] - 2025年末应付账款为4.038亿元，同比下降10.77%[58] - 2025年末合同负债为3.320亿元，同比增长83.01%[59] - 2025年末应交税费为213.48万元，同比下降72.07%[60] - 截至2025年12月31日，公司未偿还银行贷款为人民币6971.5万元，较去年同期的6489.2万元有所增加[72] - 2025年12月31日，公司的流动比率和速动比率分别约为1.26和0.96，较去年同期的1.43和1.07有所下降[74] - 2025年公司的资本负债比率为19.55%，较去年的15.83%有所上升[77] 关键资产与负债项目详情 - 应收账款账面余额为2.81亿元，坏账准备计提比例为21.55%[45][46] - 1年以内应收账款占比下降，由年初的1.995亿元降至1.270亿元[45] - 预付款项总额为6936.5万元，其中账龄1年以上的占比为10.88%[47] - 预付款项前五名合计金额为65,145,032.83元，占总预付款项比例93.92%，其中最大一笔支付给新疆天业股份有限公司营销管理中心，金额53,531,128.10元，占比77.17%[48] - 存货账面余额为217,222,112.92元，存货跌价准备为44,266,482.32元，存货账面价值为172,955,630.60元[49] - 本年度计提存货跌价准备11,519,532.08元，其中库存商品计提6,917,634.20元，原材料计提4,197,427.54元[50] - 合同资产（工程項目已完工未結算）期末余额为115,040,381.28元，较上年末70,024,642.24元增长约64.3%，其减值准备为4,015,758.00元[51] - 在建工程期末账面价值为1,173,864.90元，较上年末1,722,536.19元减少31.9%[52] - 生产性生物资产（柑橘）期末账面价值为32,313,018.34元，本年度计提折旧2,159,999.14元[53] - 使用权资产期末账面原值为54,179,703.11元，账面价值为39,803,736.28元，本年度新增租赁导致原值增加4,371,620.67元[54] - 递延所得税资产总额为9,228,022.06元，其中由资产减值准备产生的部分为2,924,889.45元，由租赁负债产生的部分为6,303,132.61元[55] - 原材料存货跌价准备期末为20,388,379.01元，较期初16,477,595.09元增加约23.7%[49][50] - 库存商品存货跌价准备期末为21,673,323.51元，较期初17,440,121.66元增加约24.3%[49][50] 税务与资本开支 - 公司及部分子公司（甘肅天業等）享受15%的企业所得税优惠税率[30] - 部分子公司（天屯供應鏈等）适用小型微利企业所得税优惠，实际税率为20%[30] - 子公司絲路天楊、天阜生態的企业所得税税率为25%[30] - 所得税费用为267.7万元，同比下降48.7%[41] - 截至报告期末，公司有已签约但未拨备的资本开支人民币75万元[73] - 2025年，公司有关收购物业、厂房及设备的资本开支约为人民币57.4万元[76] 公司治理与股权结构 - 公司注册资本为人民币519,521,560.00元，股份总数519,521,560股[9] - 控股股东天泽水投持有公司已发行股本约60.42%[9] - H股股东持有公司全部已发行股本的38.96%[9] - 公司本期合并财务报表纳入了16家子公司[12] - 董事会建议不派发截至2025年12月31日止年度的任何末期股息[86] - 公司全体董事及监事确认在截至2025年12月31日止年度已遵守《上市规则》附录C3所载的《标准守则》[88] - 在截至2025年12月31日止年度内，公司或其任何附属公司没有购买、出售或赎回任何上市证券[91] - 公司审核委员会已审阅集团截至2025年12月31日止年度的合并年度业绩[92] - 公司已委任立信会计师事务所（特殊普通合伙）作为核数师，以审核截至2025年12月31日止年度的财务报表[93] - 公司截至2025年12月31日止年度的年报将寄发股东并登载于联交所及公司网站[94] - 董事会包括四名执行董事及三名独立非执行董事[95] 运营与持续经营 - 公司具备年产600万吨膜下滴灌节水器材及配套能力[10] - 公司自报告期末起12个月内，不存在对持续经营能力产生重大怀疑的事项[15] - 公司于2025年8月31日处置子公司新疆天北潤通建設工程有限公司51.00%股权[35] - 执行新的标准仓单会计处理规定未对公司财务状况和经营成果产生重大影响[26] - 截至2025年12月31日，公司共雇用430名员工，较去年的500名有所减少[82]

财务表现：总收入与利润 - 总营收为38.709亿元人民币，同比下降1.5%[5] - 2025年总收入为38.709亿元人民币，较2024年的39.297亿元下降1.5%[27] - 2025年总收入为38.70854亿元，较2024年的39.29713亿元下降约1.5%[70] - 经营亏损为6.695亿元人民币，而2024年为经营利润6.362亿元人民币[5] - 经营亏损为人民币6.695亿元，去年同期为经营利润人民币6.362亿元[41] - 净亏损为5.598亿元人民币，而2024年为净利润4.782亿元人民币[5] - 净亏损为人民币5.598亿元，去年同期为净利润人民币4.782亿元[42] - 2025年公司拥有人应占年度亏损为5.59812亿元，而2024年为盈利4.78165亿元[70] - 公司拥有人应占利润由2024年的盈利4.78亿元转为2025年的亏损5.60亿元[94] - 非国际财务报告准则经调整净亏损为5.521亿元人民币[5] - 非国际财务报告准则经调整净亏损为人民币5.521亿元，去年同期为经调整净利润人民币4.787亿元[44] - 2025年度非国际财务报告准则经调整净亏损为5.5205亿元人民币，2024年度为净利润4.78674亿元人民币[71] - 非国际财务报告准则经调整经营亏损为人民币6.617亿元，去年同期为经调整经营利润人民币6.367亿元[43] - 2025年度公司全面亏损为5.34544亿元人民币，而2024年度为全面收益4.8178亿元人民币[71] - 2025年度每股基本亏损为人民币1.15元，2024年度为每股基本盈利人民币0.98元[71] - 2025年度非国际财务报告准则经调整每股基本亏损为人民币1.13元[71] - 每股基本盈利由2024年的盈利0.98元转为2025年的亏损1.15元[94] 财务表现：收入构成 - 利息及类似收入为21.386亿元人民币，同比增长8.7%[5] - 2025年利息及类似收入为21.38583亿元，同比增长8.7%；利息支出为2.94893亿元，同比下降14.5%[29] - 以公允价值计量且其变动计入损益的客户贷款利息收入为人民币20.83亿元，较上年的人民币19.52亿元增长6.7%[87] - 净利息及类似收入为人民币18.44亿元，较上年的人民币16.23亿元增长13.6%[87] - 2025年净利息及类似收入为18.4369亿元，较2024年的16.2309亿元增长13.6%[29] - 贷款撮合服务费收入为18.106亿元人民币，同比下降7.1%[5] - 2025年贷款撮合服务费为18.10606亿元，较2024年的19.49242亿元下降7.1%[31] - 贷款撮合服务费收入为人民币18.11亿元，较上年的人民币19.49亿元下降7.1%[87] - 在贷款撮合服务费中，信用增级贷款撮合收入为16.82954亿元，纯贷款撮合收入为1.27652亿元[32] - 其他收入为2.166亿元人民币，同比下降39.4%[5] - 2025年其他收入为2.16558亿元，较2024年的3.57378亿元大幅下降39.4%[34][36] - 其他收入为人民币2.17亿元，较上年的人民币3.57亿元下降39.2%[88] - 在其他收入中，技术及平台服务费增长至5.77161亿元，但担保亏损达5.13053亿元[36] - 技术及平台服务费收入为人民币5.77亿元，较上年的人民币2.26亿元大幅增长155.2%[88] - 担保业务录得亏损人民币5.13亿元，上年同期为收益人民币217.5万元[88] 财务表现：成本与费用 - 利息支出为2.949亿元人民币，同比下降14.5%[5] - 2025年利息支出为2.94893亿元，同比下降14.5%[29] - 应付信托计划持有人款项利息支出为人民币2.54亿元，较上年的人民币3.03亿元下降16.2%[87] - 2025年实现及服务费用为17.885亿元，较2024年的14.643亿元增长22.1%[37] - 贷款实现及服务费用为人民币15.61亿元，较上年的人民币13.01亿元增长20.0%[89] - 2025年销售及营销费用为5600万元，较2024年的6110万元下降8.3%[38] - 一般及行政费用为人民币3.685亿元，较去年同期的人民币3.724亿元减少1.1%[39] - 研究及开发费用为人民币1.806亿元，较去年同期的人民币1.255亿元增加43.9%[40] - 研发费用从2024年的20.23亿元增加至2025年的23.94亿元，增幅为18.3%[92] - 雇员福利费用为人民币4.74亿元，较上年的人民币4.48亿元增长5.9%[89] - 专业服务费为人民币1.32亿元，较上年的人民币8714.6万元增长51.5%[89] - 信用减值损失总额从2024年的3.11亿元大幅增加至2025年的4.33亿元，增幅达39.2%[90] - 所得税费用由2024年的支出1.51亿元转为2025年的收益1.20亿元[93] 业务运营：贷款实现量与用户 - 年度内中国内地贷款实现量为584.5亿元人民币[7] - 2025年度，公司在中国内地的贷款实现总量为人民币58,452.7百万元（584.527亿元）[16] - 公司在中国内地的累计注册用户数达1.71亿，较2024年底增长8.2%[11] - 公司在中国内地的复贷借款人占贷款实现总量的比例为80.7%[11] - 公司信贷产品的平均期限约为9.8个月，平均贷款规模约为人民币9,967元[14] - 截至2025年12月31日，公司累计借款人总数为12.8百万人（1280万）[14] - 于2025年12月31日，公司在中国内地的贷款未结余额为人民币21,778.8百万元（217.788亿元）[18] 业务运营：资产质量与风险 - 2025年第四季度，公司首次付款逾期率为1.01%[20] - 2025年第四季度，公司一至三个月逾期率为6.89%[20] - 2025年第四季度，公司三个月以上逾期率为5.99%[20] - 截至2025年12月31日，公司前五大借款人的未偿还本金总额为人民币987,403元，约占贷款总余额的0.005%[14] - 以公允价值计量且其变动计入损益的客户贷款总额从2024年的610.65亿元下降至2025年的383.90亿元，降幅达37.1%[97] - 该类贷款中逾期部分从2024年的7.73亿元激增至2025年的73.09亿元，增幅达845.7%[99] - 担保应收款项年末净额为10.10亿元，较去年同期的11.13亿元下降9.3%[103] - 担保应收款项预期信用损失拨备增至2.98亿元，拨备率从13.9%上升至22.8%[103] - 新业务产生的担保应收款项增加至31.53亿元，同比增长19.7%[103] 财务状况：资产与负债变化 - 客户贷款减少33.3%至人民币41.657亿元，主要由于下半年贷款实现量减少43.6%至人民币33.467亿元[47] - 截至2025年12月31日，客户贷款为41.65673亿元人民币，较2024年末的62.47054亿元人民币下降约33.3%[72] - 合约资产减少93.2%至人民币2800万元，主要由于信用增级与纯贷款撮合模式贷款实现量减少24.9%至人民币171.088亿元[48] - 合约资产净值从2024年的41.15亿元大幅下降至2025年的2.80亿元，降幅达93.2%[102] - 担保应收款项减少9.2%至人民币10.102亿元，主要由于信用增级贷款实现量减少23.5%至人民币148.76亿元[50] - 担保应收款项年末结余为10.10亿元人民币，较年初的11.13亿元人民币下降9.3%[51] - 担保负债增加70.4%至人民币15.263亿元[50] - 担保负债年末结余大幅增加至15.26亿元人民币，较年初的8.96亿元人民币增长70.4%[52] - 应付信托计划持有人款项为24.61亿元人民币，较去年同期的46.32亿元人民币大幅减少46.9%[53][56] - 应付信托计划持有人款项从46.32亿元降至24.61亿元，降幅达46.9%[105] - 借款及应付票据总额为30.22亿元人民币，较去年同期的52.74亿元人民币下降42.7%[56] - 总借款从50.89亿元大幅下降至28.08亿元，降幅达44.8%[105] - 一年内到期的借款从30.02亿元锐减至3.10亿元，降幅达89.7%[107] - 合并的结构化主体（主要为信托计划）规模从50.8亿元降至26.9亿元[109] - 资本负债比率从2024年末的60.6%改善至2025年末的57.6%，下降3.0个百分点[57] - 综合债务权益比率从2024年末的1.3倍改善至2025年末的1.2倍[57] - 截至2025年12月31日，公司总资产为93.27985亿元人民币，较2024年末的117.06351亿元人民币下降约20.3%[72] - 截至2025年12月31日，公司总负债为53.75693亿元人民币，较2024年末的70.99424亿元人民币下降约24.3%[72] - 截至2025年12月31日，公司总权益为39.52292亿元人民币，较2024年末的46.06927亿元人民币下降约14.2%[72] 财务状况：现金流 - 经营活动的现金流入净额为25.71亿元人民币，较去年同期的14.63亿元人民币大幅增长75.7%[61] - 融资活动的现金流出净额为26.95亿元人民币，较去年同期的7.14亿元人民币流出大幅增加[61] - 年末现金及现金等价物余额为13.96亿元人民币，较年初的16.93亿元人民币减少17.5%[61] - 投资活动现金流出净额为1.84亿元人民币，而去年同期为现金流入净额0.46亿元人民币[62] - 融资活动现金净流出为人民币26.946亿元，而去年同期为净流入7.142亿元，主要由于偿还借款及信托计划的现金净流出为22.874亿元（去年同期净流出3.693亿元）[63] - 用于支付利息支出的现金净流出为2.869亿元，去年同期为3.571亿元[63] - 偿还应付票据现金净流出1.874亿元，发行票据现金净流入2.200亿元（去年同期发行应付票据现金净流入0.901亿元）[63] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为13.95803亿元人民币，较2024年末的16.93418亿元人民币下降约17.6%[72] - 现金及现金等价物从2024年的169.34亿元减少至2025年的139.58亿元，降幅为17.6%[95] - 受限制现金从2024年的63.46亿元增加至2025年的69.72亿元，增幅为9.9%[96] 战略与投资 - 公司计划优化信贷解决方案，并在核心业务场景推进AI技术以提升运营效率与风控能力[25] - 公司通过技术应用，已将约三成的代码与标准化运维操作实现自动化[9] - 以代价1572.5亿印尼盾（约人民币0.065亿元）收购印尼贷款公司PT Doeku Peduli Indonesia 85%的股份[67] - 以0.04亿港元额外认购EXIO天使轮优先股，后因EXIO注资1000万美元，公司持股比例由15.00%摊薄至12.60%[67] 其他财务与公司信息 - 现金存款人民币1.752亿元被抵押给银行作为银行融资担保[65] - 总金额为0.625亿港元的客户贷款已抵押为浮动押记，作为来自其他金融机构借款的担保[65] - 总金额为2.154亿港元的客户贷款已抵押为浮动押记，作为应付票据的担保[65] - 来自其他金融机构的借款利率区间为6.03%至10.03%[106] - 公司支付股息总计1.12亿元，但董事会不建议派付本年度末期股息[111][115] - 公司是一家在中国内地及香港运营的技术驱动消费金融服务提供商[74] - 公司雇员总数为796名[117] - 公司或其附属公司在年度内未购买、赎回或出售任何公司上市证券[119] - 审核委员会由三位独立非执行董事和一位非执行董事组成[120] - 审核委员会已与高级管理层审阅年度财务报表[121] - 年度综合财务状况表及全面收益表数据已由核数师罗兵咸永道核对一致[122] - 罗兵咸永道对公告内容的工作不构成鉴证业务，不发表意见或结论[122] - 董事会主席及执行董事为马廷雄先生[122] - 执行董事包括廖世宏先生、廖世强先生和薛岚女士[122] - 非执行董事为叶家祺先生[122] - 独立非执行董事包括Chen Derek先生、Chen Penghui先生和方远先生[122]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 总收入为11.05亿美元，同比增长6.0%[1] - 公司2025年整体收入为11.054亿美元，同比增长6.0%（剔除汇率影响）[75] - 公司总收入为11.05381亿美元，按美元计同比增长7.2%，剔除汇率影响增长6.0%[109][110] - 持续经营业务收入为9.95亿美元，已终止经营业务收入为1.10亿美元[6] - 2025年持续经营业务收入为994,909千美元，较2024年的924,369千美元增长7.6%[22] - 2025年已终止经营业务收入为110,472千美元，较2024年的106,694千美元增长3.5%[22] - 持续经营业务来自外部客户的收入为9.949亿美元，同比增长7.6%（从9.244亿美元）[35] - 公司持续经营业务总收入从2024年的94.7034亿美元增长至2025年的106.1034亿美元，增幅为12.0%[30][31] - 公司整体收入（含已终止经营业务）从2024年的105.4015亿美元增长至2025年的117.2070亿美元，增幅为11.2%[30][31] - 净利润为3842.7万美元，相比去年亏损2.68亿美元实现扭亏为盈，增幅114.3%[1] - 公司2025年实现净利润3840万美元，整体扭亏为盈[75] - 公司年內綜合溢利由2024年亏损2.68459亿美元扭转为2025年盈利3842.7万美元[33] - 公司实现扭亏为盈，年内溢利从亏损2.6845亿美元改善为盈利3842.7万美元[129] - 持续经营业务净亏损为2.557亿美元，但包含已终止经营业务后，公司年內溢利转为盈利3842.7万美元[8] - 持续经营业务产生净亏损2.55713亿美元[143] - 公司年內全面收益总额为7747.2万美元，相比去年亏损2.8645亿美元有显著改善[8] - 公司普通权益股东应占溢利为4852万美元，而去年同期为亏损2.140亿美元，实现扭亏为盈[43] - 公司普通权益股东应占溢利（亏损）从2024年亏损2.14亿美元改善至2025年盈利4851.9万美元[45] - 经调整经营溢利为33.0万美元，相比去年亏损1.23亿美元实现转正，增幅100.3%[1] - 公司2025年经调整经营利润较2024年大幅增加1.235亿美元[75] - EBITDA从6040万美元大幅增加至3.698亿美元[129] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司2025年毛利率同比提升1.7个百分点，毛利金额较2024年全年增长6050万美元[77] - 毛利增长10.5%至6.346亿美元，毛利率从55.7%提升至57.4%[121] - 公司2025年三项主要费用总额同比缩减9.0%，运营费率同比优化10.3个百分点，运营费用较2024年全年下降6310万美元[77] - 研发成本大幅减少32.3%至1.465亿美元[122] - 分销成本增加4.6%至3.181亿美元[123] - 行政开支减少4.0%至1.696亿美元[124] - 持续经营业务的其他经营成本为3151万美元，同比大幅增长139.9%（从1314万美元），主要因法律及专业服务费用增至1024万美元[38] - 持续经营业务的摊销及折旧总额为1.416亿美元，同比下降6.3%（从1.511亿美元）[39] - 持续经营业务的非流动资产减值亏损为9895万美元，同比增长12.6%（从8786万美元）[39] - 持续经营业务的融资成本总额为1.113亿美元，同比增长5.1%（从1.059亿美元）[37] 财务数据关键指标变化：现金流与流动性 - 经营活动产生的现金净额为6913.2万美元，相比去年净流出4966.9万美元大幅改善，增幅239.2%[1] - 经营现金流由去年净流出4967万美元转为净流入6913万美元[11] - 现金及现金等价物减少4382.3万美元，年末余额为6.825亿美元[11] - 现金及现金等价物从7.13亿美元减少至6.825亿美元[134] - 受限现金及现金等价物总额为5.191亿美元，其中1.416亿美元为指定用途存款，3.775亿美元位于中国内地受外汇管制[49] - 报告期内资本开支总额约为1.018亿美元[138] 财务数据关键指标变化：资产负债与权益 - 公司资产净值增长3.553亿美元（约31%），达到15亿美元[10] - 公司綜合資產總額从2024年的36.33422亿美元微增至2025年的36.96675亿美元[33] - 公司綜合負債總額从2024年的24.88578亿美元下降至2025年的21.96502亿美元，减少11.7%[33] - 借贷总额从15.971亿美元减少至15.493亿美元，资产负债率从68.5%下降至59.4%[135] - 贸易及其他应收款项增加9240.3万美元（约24.5%），至4.6897亿美元[9] - 贸易应收款项（扣除拨备）同比增长23.5%，从2024年的2.656亿美元增至2025年的3.281亿美元[47][48] - 贸易应收款项账龄超过12个月的部分同比大幅增长102.3%，从2024年的680万美元增至2025年的1375.4万美元[48] - 贸易及其他应付款项减少2.0474亿美元（约32%），至4.3426亿美元[9] - 贸易应付款项总额为1.767亿美元，其中一年以上的部分同比减少65.6%，从2024年的3189万美元降至2025年的1098万美元[50][51] - 计息借贷（流动部分）增加9632.1万美元（约30.3%），至4.1439亿美元[9] - 计息借贷总额同比增长11.0%，从2024年的10.758亿美元增至2025年的11.940亿美元[55] - 有抵押银行贷款同比增长34.8%，从2024年的5.563亿美元增至2025年的7.502亿美元[55] - 一年内到期的银行借款为4.14387亿美元[143] - 可换股债券（流动部分）增加6874万美元（约46.7%），至2.1587亿美元，将于2026年12月到期[9][14] - 可换股债券（因提前赎回于2026年12月到期）为2.15873亿美元[143] - 2025年12月31日，公司发行的可转换债券总额为3.55386亿美元，其中流动部分2.15873亿美元，非流动部分1.39513亿美元[57] - 2028年到期的可转换债券未偿还本金为2.2亿美元，其负债部分账面值为2.15873亿美元[61][62] - 2029年到期的可转换贷款部分本金4150万美元已于2025年转换为43,549,965股公司新股[66] - 2025年12月31日，2029年可转换贷款的未偿还本金为1.585亿美元，其负债部分账面值为1.39513亿美元[66] - 非流动银行借贷中有6.105亿美元（2024年：4.399亿美元）附带有财务契约条款，公司报告期内未违反任何契约[56] - 非流动银行借款及可换股债券中，有7.50049亿美元须遵守财务表现及比率契诺[143] - 股份购回义务因重组已全部清偿，从2025年初的2.469亿美元降至年末为零[50][52][53] 各条业务线表现：心血管介入业务 - 心血管介入业务连续两年经调整净利润率超过20%[4] - 公司心血管介入业务全球营业收入为1.822亿美元，同比增长11.1%（剔除汇率影响）[81] - 心血管介入业务外部收入从2024年的1.6118亿美元增长至2025年的1.81751亿美元，增幅为12.8%[30][31] - 公司国内心血管介入业务收入为1.421亿美元，同比增长18.9%（剔除汇率影响）[81] - 公司支架业务毛利率显著提升7个百分点[81] - 公司球囊和通路器械产品销售额分别同比增长52%及30%（均剔除汇率影响）[81] - 公司介入无植入产品线收入同比增长120%（剔除汇率影响）[81] - 公司有源器械（不含影像）销售贡献收入190万美元[81] - 公司心血管介入业务整体毛利率同比改善4个百分点[81] 各条业务线表现：心律管理业务 - 心律管理业务全球营业收入229.7百万美元，同比持平[87] - 心律管理业务外部收入从2024年的2.20585亿美元增长至2025年的2.297亿美元，增幅为4.1%[30][31] - 心律管理国际（非中国）业务收入207.0百万美元，同比增长0.7%（剔除汇率影响）[87] - 心律管理中国市场收入22.7百万美元[87] - 心律管理业务收入2.29719亿美元，剔除汇率影响同比持平，其中中国业务受集采影响下降6.1%[109][113] 各条业务线表现：外周血管介入与大动脉业务 - 外周血管介入业务外部收入从2024年的1.67918亿美元增长至2025年的1.87855亿美元，增幅为11.9%[30][31] - 大动脉及外周血管介入业务收入1.89481亿美元，剔除汇率影响同比增长12.0%，其海外市场收入同比增长56.5%[109][114] - 心脉医疗营业收入189.5百万美元，同比增长12.0%（剔除汇率影响）[89] - 心脉医疗实现净利润77.7百万美元，同比增长12.2%[89] - 心脉医疗产品累计覆盖国内近2,900家医院[89] 各条业务线表现：骨科医疗器械业务 - 骨科醫療器械業務外部收入从2024年的2.52445亿美元下降至2025年的2.34758亿美元，降幅为7.0%[30][31] - 骨科业务全球营业收入235.2百万美元[83] - 骨科业务国际（非中国）营业收入216.6百万美元，同比下降1.6%（剔除汇率影响）[83] - 骨科业务报告期内毛利率提升4个百分点[83] - 骨科业务中国营业收入18.6百万美元，同比下降45.4%（剔除汇率影响）[83] - 骨科医疗器械业务收入2.35155亿美元，剔除汇率影响同比下降7.5%，其中中国区收入下降45.4%[109][112] 各条业务线表现：结构性心脏病业务 - 结构性心脏病业务收入51.3百万美元，同比增长1.3%（剔除汇率影响）[87] - 结构性心脏病业务海外收入增长255.0%（剔除汇率影响），全年海外植入量近900例，同比增长近350%[87] - 左心耳封堵器(LAOC)业务商业化植入近千例，同比增长近360%[87] - TAVI系列国内植入量逾4,000例[87] - 结构性心脏病业务收入5131.4万美元，剔除汇率影响同比增长1.3%，其海外收入同比大幅增长255.0%[116] 各条业务线表现：脑科学业务 - 脑科学业务实现收入1.11亿美元，同比增长3.8%（剔除汇率影响）[91] - 脑科学业务毛利率逆势提升0.5个百分点至73.5%[91] - 脑科学业务海外销售收入同比增长56.5%（剔除汇率影响），占总收入比重提升至19%[90] - 脑科学业务产品累计支持神经介入手术超6.67万台，同比增长超30%[91] - 脑科学业务海外市场收入同比增长39.4%，占总收入比重提升至13%，净利润同比大幅扩大142%[91] - 脑科学业务收入1.11036亿美元，同比增长3.8%，其海外业务收入同比增长39.4%[109][118] - 脑科学业务已累计覆盖国内近3800家医院，并实现了对国家高级卒中中心百强医院的全覆盖[91] - 脑科学业务共有17款产品实现出海，累计在36个海外国家或地区实现商业化[91] 各条业务线表现：手术机器人业务 - 手术机器人业务实现收入7760万美元，同比大幅增长114.2%（剔除汇率影响）[93] - 手术机器人业务收入7757.5万美元，剔除汇率影响同比大幅增长114.2%[109][117] - 手术机器人板块毛利率提升15个百分点，净亏损同比收窄60.7%[95] - 手术机器人业务海外销售收入为56.0百万美元，同比增长286.6%[95] - 公司手术机器人核心产品累计订单近300台，全球商业化装机近200台[95] - 图迈®胸腹腔内窥镜手术系统全球累计订单突破220台，覆盖超50个国家和地区，已完成商业化装机超140台[95] - 鸿鹄®骨科手术导航定位系统全球累计订单突破65台[95] - 图迈®单孔手术机器人新获近40个国家和地区认证，全球累计获证已超60个国家和地区[95] - 图迈®成功完成全球首例“大模型自主手术”动物实验，关键步骤成功率达88%[96] - 图迈®远程手术平台已成功辅助完成全球近800例远程人体手术，实施成功率保持100%[96] 各地区表现 - 持续经营业务在欧洲的收入为3.260亿美元，同比增长17.1%（从2.783亿美元）[35] - 持续经营业务在亚洲（除中国外）的收入为1.089亿美元，同比增长27.1%（从0.857亿美元）[35] - 非中国区销售额占总收入53.1%[108] - 海外市场收入同比下降10.1%（剔除汇率影响）[82] - 海外市场球囊产品线销售收入同比增长21%（剔除汇率影响）[82] 管理层讨论和指引 - 公司面临持续经营重大不确定性，需达成2026年中期及全年净溢利分别不低于4500万及9000万美元的财务契约[14][15] - 公司持续经营评估基于涵盖自2025年12月31日起至少12个月的现金流量预测[16] - 公司计划通过出售若干以权益法计量的被投资公司及其他资产变现额外现金以改善流动性[18] - 公司正与多家潜在投资者磋商，以直接投资其附属公司或被投资公司或购买其股权[18] - 公司正就重续现有银行借款及获得新银行融资与银行进行讨论[18] - 公司主席与首席执行官职责未分开，均由常兆华博士担任[145] - 自2025年6月27日起，Jonathan W Chen被任命为轮值联席首席执行官[146] - 审计委员会已审阅和讨论公司截至2025年12月31日止年度的全年业绩[157] 其他重要内容：产品注册与创新 - 新增8款产品进入国家创新医疗器械绿色通道，累计达44款[4] - 公司累计有44款产品进入国家创新医疗器械“绿色通道”[80] - 公司在海外53个市场获得407项首次注册证[80] - 公司在国内获得36项NMPA三类医疗器械首次注册证[80] - 公司共获得36项NMPA三类医疗器械首次注册证，累计拥有44款“绿色通道”创新医疗器械[97] - 公司在中国获批并商业化的产品合计28款，其中6款进入国家创新医疗器械绿色通道[94] - 公司海外市场新开拓7个国家或地区，产品累计进入全球近50个市场[90] - 公司累计有11款产品在29个海外市场获得首次注册证，累计获得海外产品注册证110余张[90] 其他重要内容：全球通平台与出海业务 - “全球通”商业化平台收入为1.639亿美元，同比增长78.8%（剔除汇率影响）[3] - “全球通”平台相关业务2025年收入同比增长78.8%（剔除汇率影响），达1.639亿美元，并实现盈亏平衡[77] - 集团出海平台报告期内收入109.2百万美元，同比增长106.6%（剔除汇率影响）[102] - 集团整体出海业务收入163.9百万美元，同比增长78.8%（剔除汇率影响）[103] - 集团出海平台收入1.09248亿美元，剔除汇率影响同比大幅增长106.6%[109] - 手术机器人业务出海产品销售额同比增长286.6%（剔除汇率影响）[103] - 结构性心脏病业务出海产品销售额同比增长255.0%（剔除汇率影响）[103] - 大动脉及外周血管介入业务出海产品销售额同比增长56.5%（剔除汇率影响）[103] - 脑科学业务出海产品销售额同比增长39.4%（剔除汇率影响）[103] - 手术机器人海外销售额同比增长286.6%（剔除汇率影响）[3] - 结构性心脏病海外销售额同比增长255.0%（剔除汇率影响）[3] - 全球通平台承载约250个已上市及将上市产品[101] - 公司创新产品累计覆盖超100个国家及地区的20，000多家医院[102] 其他重要内容：客户与订单 - 客户A在2025年贡献收入145，805千美元，占公司收入10%以上[25] - 客户B在2025年贡献收入117，100千美元，占公司收入10%以上[25] - 截至2025年12月31日，与现有合约相关的剩余履约义务（未来收入）为45，507千美元，较2024年的34，354千美元增长32.5%[25] - 2025年销售医疗器械收入为1，078，877千美元（持续经营968，675千美元 + 已终止经营110，202千美元）[22] 其他重要内容：其他收益与损失 - 公司持续经营业务的其他收入总额为4765万美元，同比大幅增长109.5%（从2275万美元），主要得益于

收入和利润（同比变化） - 收入为155,029,341千元，较去年162,359,281千元下降4.5%[2] - 公司总收入为人民币1,550.29亿元，同比下降4.5%[29] - 总收入约为人民币1550.293亿元，同比下降4.5%[64] - 年內溢利为101,631千元，较去年93,361千元增长8.9%[2][3] - 公司综合税前利润为人民币2.83亿元，同比增长9.6%[30] - 公司权益股东应占溢利同比增长约14.3%，从约人民币1.290亿元增加至约人民币1.474亿元[82] - 每股基本盈利为1.19分，较去年1.04分增长14.4%[2][3] - 公司基本每股盈利为人民币0.0119元，同比增长14.4%[34] 成本和费用（同比变化） - 毛利为585,652千元，较去年698,971千元下降16.2%[2] - 毛利约为人民币58.57亿元，同比下降16.2%；毛利率从0.43%降至0.38%[70] - 毛利率为0.38%，较去年0.43%下降5个基点[2][3] - 财务成本为人民币5.99亿元，同比下降3.5%[30] - 财务成本同比下降3.5%，从约人民币6.212亿元减少至约人民币5.995亿元[80] - 预期信贷亏损模式下之减值亏损（扣除拨回）约为人民币14.63亿元，同比减少37.1%[74] - 所得税开支同比增长约10.0%，从约人民币1.652亿元增加至约人民币1.818亿元[81] - 2025年度雇员福利支出约为人民币2.949亿元，较2024年度的约人民币3.158亿元减少约6.6%[98] 各业务线表现 - 供应链管理及贸易业务收入为人民币1545.811亿元，较2024年的1617.36亿元下降约4.4%[20] - 供应链管理及贸易分部收入为人民币1,546.97亿元，占总收入99.8%，同比下降4.4%[28] - 供应链管理及贸易业务收入约为人民币1545.811亿元，占总收入约99.7%[65] - 供应链管理及贸易分部亏损人民币5.14亿元，亏损同比扩大83.4%[28] - 销售物业及相关服务收入为人民币1.021亿元，较2024年的2.432亿元大幅下降约58.0%[20] - 物业开发及相关服务分部收入为人民币3.18亿元，同比下降33.6%[28] - 物业销售及相关服务收入约为人民币10.21亿元，同比大幅下降58.0%[68] - 物业开发及相关服务分部利润为人民币5.19亿元，同比下降8.7%[28] - 投资物业之固定租赁付款租金总额为人民币2.161亿元，较2024年的2.356亿元下降约8.3%[20] - 投资物业租金收入约为人民币2.161亿元，同比下降8.3%[66] - 融资收入约为人民币4.64亿元，同比下降27.0%[67] - 财务收入同比下降16.7%，从约人民币2.868亿元减少至约人民币2.389亿元[80] 各地区表现 - 来自中国市场的收入为人民币1006.497亿元，较2024年的1213.925亿元下降约17.1%[21] - 来自新加坡市场的收入为人民币541.171亿元，较2024年的406.677亿元增长约33.1%[21] - CIC及公司其他新加坡子公司的营业收入合共约人民币541亿元[60] 资产、负债及现金流状况 - 资产总值61,726,351千元，较去年69,484,756千元下降11.2%[2] - 负债总额47,320,782千元，较去年55,141,803千元下降14.2%[2] - 现金及现金等价物为1,509,853千元，较去年1,545,952千元下降2.3%[7] - 现金及现金等价物约为人民币15.099亿元，与上年约人民币15.460亿元相比保持稳定[84] - 截至2025年12月31日止年度，公司经营流出净额约为人民币23.587亿元[12] - 截至2025年12月31日，公司录得流动负债净额约人民币60.93亿元[12] - 流动负债净额约为人民币60.930亿元，较上年约人民币47.251亿元有所增加[83] - 公司于2025年12月31日存在流动负债净额约人民币6,092,982千元，其持续经营能力存在重大不确定性[46] - 资产净值约为人民币144.056亿元，与上年约人民币143.430亿元基本持平[83] - 计息借贷总额同比下降2.9%，从约人民币148.314亿元减少至约人民币143.999亿元[85] - 净负债比率从23.7%大幅上升至42.1%[86] - 截至2025年12月31日，银行贷款及其他金融机构贷款人民币37.272亿元以账面值共人民币147.515亿元的资产作为担保及/或抵押[12] - 截至2025年12月31日，另有银行贷款及其他金融机构贷款人民币17.447亿元由公司若干附属公司提供公司担保[12] - 截至2025年12月31日，公平值为人民币116.044亿元的投資物業未作为借款抵押[14] - 为物业买方提供的按揭融资担保约为人民币1.565亿元，较上年约人民币0.828亿元显著增加[91] - 中农网为联营公司湖北农业数字贸易有限公司提供担保，担保最高余额为人民币1.47亿元[95] 投资物业及非经营性损益 - 投资物业估值净收益为1,060,892千元，较去年629,380千元增长68.5%[3] - 投资物业公允价值变动净收益为人民币10.61亿元，同比增长68.6%[30] - 投资物业估值净收益约为人民币106.09亿元，上年为62.94亿元[76] - 商誉减值亏损为251,498千元[3] - 商誉减值亏损约为人民币25.15亿元，主要由于中农网财务表现不及预期[75] - 对丰盛控股的上市股权投资确认未变现持股亏损约人民币390万元[63] 应收及应付款项状况 - 贸易及其他应收款项总额从2024年的人民币26,286,928千元下降至2025年的人民币20,812,139千元，降幅约为20.8%[37] - 贸易应收款项（扣除亏损拨备）从2024年的人民币8,725,888千元下降至2025年的人民币5,335,763千元，降幅约为38.9%[37][39] - 应收贷款及保理应收款项（扣除亏损拨备）从2024年的人民币1,282,860千元下降至2025年的人民币781,246千元，降幅约为39.1%[37][40] - 垫付供应商款项从2024年的人民币13,981,971千元微降至2025年的人民币13,183,090千元[37] - 贸易应收款项中，账龄在六个月内的部分占比从2024年的88.7%提升至2025年的91.0%[39] - 应收贷款及保理应收款项中，账龄超过六个月但十二个月内的部分从2024年的人民币117,935千元大幅增加至2025年的人民币382,657千元[41] - 贸易及其他应付款项总额从2024年的人民币18,755,310千元下降至2025年的人民币12,679,459千元，降幅约为32.4%[42] - 贸易应付款项及应付票据从2024年的人民币14,779,661千元下降至2025年的人民币8,667,151千元，降幅约为41.4%[42][43] 业务运营亮点 - 汉口北国际商贸城在“中国商品市场百强”中排名第三，中西部第一[47] - 中农网实现营业收入约人民币439亿元[55] - 中农网甜味板块合作甘蔗种植面积突破1.2万亩，其中超7,000亩应用数字化种植管理系统[55] - 中农网全年有效客户达810户，同比增长25%；客户复购率由59%提升至78%[55] - 中农网丝纺板块全年营收同比增长142%，云工厂模式累计落地4家共享缫丝工厂，整体产能增长42%，合作效益提升40%[55] - 中农网饲料板块定制饲料月销量从500吨跃升至4,500吨，中等规模养殖场客户占比超70%[55] - 中农网咖啡板块KA客户同比增长38.7%[56] - 中农网橡胶板块实现全年营业收入同比增长276%，服务客户同比新增119%[56] - 汉口北直播电商基地新增200家商家、50余个直播团队及120余名带货主播[51] - 辣椒链汇聚全球24个核心产地资源[49] - 咖啡街汇聚30余家大型供应链企业，链接超50个国家和地区[49] - 化塑汇平台累计客户数达56,881个，实现营业收入约人民币171亿元[58] - 化塑汇终端制造业客户占比达70%[57] - 卓钢链年內实现营业收入约人民币138亿元[59] - 卓钢链联合16家金融机构，服务客户超5,000家[59] - 卓钢链数智服务板块已成功服务2,000余家企业[59] - 卓钢链在全国布局32家标准仓、372家认证仓，服务货主5,000余家[59] - 卓钢链“小伙智运”平台整合600余家物流承运商与6,000多条核心运力路线，覆盖全国260个地级城市，服务2,000余家企业[59] - CIC平台累计注册用户共17,229家，累计交易额超435亿美元[60] - 公司为超30万家企业提供全链条数字化服务[61] 客户与市场集中度 - 公司无单一客户贡献超过总收入的10%[23] 人力资源与股权激励 - 截至2025年12月31日，集团雇员总数为1,381名，较2024年的1,575名减少194名[98] - 截至2025年12月31日，有15,547,407份购股权尚未行使[99] - 2025年度未根据股份奖励计划授出、归属、注销或失效任何奖励股份[99] - 2025年度未根据2021年购股权计划授出任何购股权[99] 公司治理与股东回报 - 2025年度及2024年度均未派发股息[105] - 公司已采纳企业管治守则，并确认在2025年度一直遵守该守则[100] - 2025年度未发生影响集团的重大事项[97] - 2025年度集团及其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[102]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年收入为1306万美元，较2024年的1376.4万美元下降5%[5] - 公司2025年收入约13百万美元，较2024年的14百万美元减少约5.11%[14] - 公司2025年销售总收入为1306万美元，较2024年的1376.4万美元下降5.1%[36] - 2025年公司拥有人应占亏损为1543.7万美元，较2024年的4812.8万美元大幅收窄68%[5] - 公司2025年年度亏损为16百万美元，较2024年的亏损48百万美元大幅减少67.81%[14] - 公司2025年产生本公司拥有人应占亏损净额约15,437,000美元[22] - 公司2025年录得亏损约1550万美元，较2024年亏损4820万美元大幅收窄[44] - 2025年纯亏损率为(118.20)%，较2024年的(349.67)%改善231.47个百分点[5] - 2025年资产回报率为(19.88)%，较2024年的(51.00)%改善31.12个百分点[5] - 2025年每股基本亏损为1.03美仙，较2024年的3.21美仙减少[5] 财务数据关键指标变化：成本、费用与毛利 - 2025年毛利率为11.32%，较2024年的15.74%下降4.42个百分点[5] - 公司2025年毛利约1.5百万美元，较2024年的2.2百万美元有所下降[14] - 公司2025年毛利为147.8万美元，毛利率为11.32%，较2024年分别下降31.8%和4.42个百分点[36] - 僱員總數從40名增加至49名，總員工成本從130萬美元增加至150萬美元[66] - 2025年度公司主要管理人员的酬金为0.1百万美元（10万美元），较2024年的0.2百万美元（20万美元）下降50%[73] 财务数据关键指标变化：资产与负债状况 - 2025年贸易应收款项为5225.5万美元，较2024年的5923.9万美元减少12%[5] - 公司贸易应收款项由2024年末约5920万美元减少11.7%至2025年末约5230万美元[46] - 公司已针对逾期贸易应收款项计提减值亏损约1718万美元[46] - 按金、預付款項及其他應收款項從120萬美元增加至220萬美元，增幅約83.3%[47] - 貿易應付款項從660萬美元增加至700萬美元[48] - 其他應付款項及應計費用從3950萬美元減少至3510萬美元，降幅約11.1%[49] - 2025年计息票据及债券总额为9283万美元，较2024年的7817.2万美元增加19%[5] - 借款總額包括銀行貸款3660萬美元、貸款1890萬美元及票據9280萬美元，另有應付控股股東免息貸款6000萬美元[51] - 截至2025年底，公司控股股东宇田提供的免息贷款本金为60百万美元（6000万美元）[73] - 2025年流动比率为0.22，较2024年的0.25下降0.03[5] - 流動負債淨額從1.825億美元增加至1.974億美元[50] - 截至2025年底，公司流动负债净额及负债净额分别约为197,442,000美元及181,621,000美元[22] - 公司于2025年12月31日的资本亏绌约为1.816亿美元，流动比率为0.22[45] - 公司拖欠借款合计约114,750,000美元，并因此触发交叉违约及面临多项法律诉讼[22] 财务数据关键指标变化：现金流 - 截至2025年底，公司现金及现金等价物仅约为359,000美元[22] - 現金及現金等價物從20萬美元增加至40萬美元[52] - 經營活動所用現金淨額從7.5萬美元增加至35萬美元[54] - 融資活動所得現金淨額為47萬美元[57] 各条业务线表现：铁矿石业务 - 公司铁矿石业务因环保设备升级等因素在报告期内仍处于暂停生产状态[21] - 公司主要业务为开采及销售铁矿石，客户主要为炼钢厂[107] - 截至2025年12月31日止年度内，公司未进行任何勘探、开发活动及装备升级投资[70] - 2025财年公司无采矿及生产活动，年度采矿量和产量均为0千吨[138] 各条业务线表现：植物干细胞业务 - 植物干细胞业务销售收入在2025年度出现小幅下降[10] - 公司植物干细胞业务按B2B模式运营，产品涵盖保健产品、保健食品及美容产品[17][18] - 植物干细胞业务在截至2025年9月30日的季度内获得3名新客户[24] - 植物干细胞业务在截至2025年12月31日的季度内进一步获得2名新客户[24] 各条业务线表现：其他业务发展 - 公司正推进马来西亚Ibam矿山的锡精矿相关业务合作，该项目处于规划阶段[21] - 公司已与一家位于上海、主要从事生物科技业务的公司订立谅解备忘录，就潜在合作及重组参与进行初步磋商[29] 管理层讨论和指引：业务重心与风险 - 公司业务重心已转向植物干细胞，采矿及生产活动经营规模有限[138][140] - 公司主要业务活动为保健产品贸易、铁矿石勘探、开采、破碎及选矿以及销售铁精矿与铁矿粉形式的铁矿石产品[200] - 关于业务活动、主要风险及未来发展的进一步讨论载于年报的“管理层讨论及分析”部分[200] - 2025年，内部监控顾问识别出一个中至高风险：经济衰退或政治环境导致业务减少的风险[107] 管理层讨论和指引：财务与法律状况 - 公司获得贷款人豁免约9.9百万美元的应计利息，且相关债务不再进一步产生利息[25] - 公司面臨來自興業銀行索償本金6000萬美元的法律訴訟[59] - 公司不建議就截至2025年12月31日止年度派付末期股息[76] - 股息政策自2019年1月1日起生效，但未设定预定的股息支付比率[120] - 股息支付将考虑公司实际及预期财务业务需要、营运资金需求、未来扩展计划等因素[123] - 股息支付将考虑公司债务与权益比率、股本回报率水平及相关财务契约[123] - 股息支付将考虑公司流动资金状况、保留盈利和可分派储备[123] 管理层讨论和指引：公司治理与内部控制 - 截至2025年12月31日，董事会由三名执行董事及三名独立非执行董事组成[83] - 独立非执行董事董捷先生于2024年1月17日获委任[84] - 公司秘书陈坤先生于2022年3月11日获委任[88] - 2025年度董事会共举行5次会议，所有董事出席率为100%（5/5）[89] - 2025年度审核委员会、提名委员会及薪酬委员会会议，相关董事出席率均为100%（2/2）[89] - 2025年度股东周年大会，所有董事均出席（1/1）[89] - 审核委员会已审阅并认为公司截至2025年12月31日止年度的经审核财务报表符合适用的会计准则、上市规则及法例规定[92] - 审核委员会在报告年度内举行了2次会议，所有成员（汪灵博士、董捷先生、梁耀祖先生）出席率为100%[92][93] - 薪酬委员会负责制定并批准全体董事及高级管理层的薪酬政策，其薪酬参考个人及公司表现、市场惯例及条件厘定[95] - 薪酬委员会在报告年度内举行了2次会议，所有成员（汪灵博士、董捷先生、李晓兰女士）出席率为100%[96] - 提名委员会负责检讨董事会架构、规模、组成及多元化政策，并物色及推荐董事合适人选[98] - 提名委员会在报告年度内举行了2次会议，所有成员（李晓兰女士、汪灵博士、董捷先生）出席率为100%[99] - 公司已收到全体独立非执行董事根据上市规则提交的年度独立身份确认书，并认为其具备独立身份[99] - 公司董事会目前由6名董事组成，其中1名为女性，占比约16.7%[100] - 董事确认公司拥有有效的财务报告流程，并已选择适当会计政策、作出审慎判断及按持续经营基准编制财务报表[104] - 公司风险管理系统每年至少进行一次有效性审查[105] - 公司已建立企业风险管理框架并遵循COSO整合架构[106] - 公司通过委聘外部内部监控顾问定期进行内部监控审核及风险评估[108] - 公司采用“三层”企业管治架构并维持风险登记册追踪主要风险[109] - 公司每年至少评估一次风险管理框架的有效性[111] - 公司目前无内部审计职能，认为委任外部专业人士更具成本效益[111] - 公司已制定披露内幕消息的政策并定期检讨其有效性[112] - 股东周年大会通告至少提前21个整日及20个营业日派送[116] - 公司新宪章文件自2023年6月29日起生效[125] - 过去三个财政年度内公司无任何核数师变动[124] - 截至2025年12月31日止年度，公司支付给外聘核数师栢淳会计师事务所有限公司的费用约为0.2百万美元（即20万美元）[101] 其他没有覆盖的重要内容：环境、社会及管治（ESG）表现 - 2025财年环境、社会及管治报告于2026年3月31日获董事会批准[130] - 公司通过重要性评估识别对业务最具影响的ESG议题，包括排放物、劳工标准、反贪污等[135][136] - 重要性评估结果将用于指导公司制定未来的ESG工作计划与目标[137] - 公司遵守所有重大环保法律法规，2025财年无环境方面的确认不遵守事件或投诉[139][149] - 公司日常运营未产生大量无害废弃物，也无化学或医疗有害废弃物产生[149] - 公司香港及深圳办事处的租金包含水电费用，因此无法收集和披露相关数据[146][148] - 2025财年深圳办事处用电量约为68,178.93千瓦时，较2024年的111,781.58千瓦时下降约39.0%[148] - 2025财年深圳办事处用电对应的二氧化碳总排放量为34,703.08千克[148] - 2025财年雇员因公乘坐飞机出行总次数为15次，较2024年的65次下降76.9%[142] - 2025财年雇员因公飞行产生的二氧化碳总排放量为11,688千克[142] - 范围2用电产生的温室气体排放从2024年的56,896.82千克降至2025年的34,703.08千克，降幅约为39.0%[154] - 范围3因公乘机产生的温室气体排放从2024年的11,202千克微增至2025年的11,688千克[154] - 公司温室气体总排放量从2024年的68,098.82千克降至2025年的46,391.08千克，降幅约为31.9%[154] - 公司雇员总数从2024年的40人增加至2025年的49人，增幅为22.5%[158] - 2025年员工按地理位置分布：中国38人（占77.6%），香港8人（占16.3%），马来西亚3人（占6.1%）[158] - 2025年员工流失率按年龄分布：31至50岁员工流失率最高，为65.31%[162] - 2025年员工流失率按地理位置分布：中国地区员工流失率最高，为77.55%[162] - 2025年及2024年，员工接受培训总时数均为72小时[168] - 2025年，按性别划分的受训员工比例：女性为95%，男性为80%[169] - 2025年，按员工类别划分的平均培训时间：管理职员为45小时，其他职员为65小时[169] - 公司于2025财年采购供应商主要位于香港、中国内地和马来西亚[171] - 公司在2025及2024财政年度，无严重违反《商品说明条例》的记录[172] - 公司在2025及2024财政年度，无因健康与安全问题收到客户退货或产品相关投诉[172] - 公司在2025及2024财政年度，无任何发生在集团内的贪污或贿赂行为报告[177] - 公司ESG报告包含排放物种类及相关排放数据的关键绩效指标[179] - 公司ESG报告包含温室气体排放总量（以吨计算）及密度的关键绩效指标[179] - 公司ESG报告包含所产生有害及无害废弃物总量（以吨计算）及密度的关键绩效指标[179] - 公司ESG报告包含按类型划分的直接及/或间接能源总耗量（以千个千瓦时计算）及密度的关键绩效指标[181] - 公司ESG报告包含总耗水量及密度的关键绩效指标[181] - 公司ESG报告包含制成品所用包装材料总量（以吨计算）的关键绩效指标[181] 其他没有覆盖的重要内容：董事及高级管理人员背景 - 公司执行董事Ng先生毕业于美国肯塔基大学，获土木工程学士学位[187] - 公司执行董事Ng先生于2022年3月25日获委任为执行董事[187] - 公司执行董事Ng先生为恩典时代集团有限公司的唯一董事及股东[187] - 公司执行董事Ng先生于2016年获授予马来西亚拿督斯里称号[187] - 公司执行董事李女士拥有约22年的会计经验[188] - 公司执行董事李女士于2013年4月12日获委任为执行董事兼副总经理[188] - 公司执行董事李女士于2008年3月加入集团[188] - 公司执行董事李女士负责集团财务管理及评审新项目的财务可行性[188] - 公司执行董事李女士于1992年获得中国四川大学会计学专业学士学位[188] - 执行董事兼生产总监王尔先生拥有约36年的矿业经验，主要负责集团矿山的日常营运及生产，是Ibam项目的现场主要负责人[189] - 独立非执行董事董捷先生拥有约42年的矿业经验，曾负责集团的选矿工艺研究及技术指导工作，现主要负责公司的独立监督工作[192] - 独立非执行董事汪灵博士自2013年4月12日起获委任，主要负责公司的独立监督工作，并担任薪酬委员会主席[193] - 独立非执行董事梁耀祖先生兼任董事会审核委员会主席，并曾在多家香港上市公司担任财务及董事职务[195][196] - 公司秘书陈坤先生自2022年3月11日起获委任为公司秘书及授权代表，其为香港执业律师，属外部服务提供商[197] 其他没有覆盖的重要内容：市场与行业环境 - 根据国家统计局数据，2024年末中国60岁及以上人口占比已超过22%[30] - 中国65岁及以上人口占比在2024年末进一步提升，标志着已进入中度老龄化阶段[30] - 2025年普氏铁矿石均价为102.15美元/干吨，较2024年回落约7.2美元/干吨[32] - 2025年末铁矿石总库存较年初累计增加568万吨[32] - 2026年铁矿石供应端预计同比增加4600–5100万吨，市场预计过剩2000多万吨[34] - 2026年铁矿石价格运行区间预计介于85-110美元/干吨，全年均价预计较2025年回落7美元/干吨左右[34] 其他没有覆盖的重要内容：资本支出与运营活动 - 在截至2025年9月30日及2025年12月31日的季度内，公司均未产生资本支出或重大资本开支[26] - 公司持有54,295,000股股份，占全部已发行股份约3.62%[187] - 董事报告涵盖集团截至2025年12月31日止年度的经审核综合财务报表[199]

财务业绩与盈利能力 - 收益同比下降9.7%，从人民币18.02587亿元降至16.27152亿元[2] - 年內溢利（净利润）同比大幅增长120.6%，从人民币4828.5万元增至1.0652亿元[2] - 毛利率提升1.1个百分点至29.6%[2] - 纯利率（净利率）提升3.8个百分点至6.5%[2] - 未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA）同比增长26.4%至人民币2.56675亿元[2] - 经营溢利（EBIT）同比增长50.5%至人民币1.59551亿元[2] - 每股基本盈利同比增长99.8%至人民币26.21分[2] - 公司2025年总收益约为16.272亿元人民币，较去年下降9.7%[57] - 公司2025年毛利率为29.6%，同比增加1.1个百分点[57] - 公司2025年除税后溢利飙升至约1.065亿元人民币，较2024年的约0.483亿元大幅增加约0.582亿元[58] - 公司2025年净利润率为6.5%，较2024年的2.7%增加3.8个百分点[58] - 公司拥有人应占溢利为人民币108.8百万元，同比激增99.7%[59] - 公司总收益为人民币1,627.2百万元，同比减少9.7%[64] - 集团整体毛利率同比增加1.1个百分点至29.6%[74] - 公司拥有人应占年内溢利为人民币108,763千元，较2024年的54,461千元增长99.7%[37] - 2025年除税前溢利为人民币1.37473亿元[21] 成本与费用 - 公司2025年行政及销售分销开支总额约为2.917亿元人民币，同比减少17.6%[58] - 2025年销售及分销开支为人民币1.88439亿元[21] - 2025年行政开支为人民币1.03267亿元[21] - 销售及分销开支为242,475千元，行政开支为111,376千元，是主要的运营费用[22] - 公司2025年雇员福利开支总额为人民币258,719千元，较2024年的289,906千元下降10.8%[35] - 销售及分销开支占2025年收益的11.6%，较2024年的13.5%有所下降[61] - 研究开支约为人民币48.8百万元，同比小幅下降8.6%，占2025年总收益约3.0%[62] - 销售及分销开支同比减少22.3%至约人民币188.4百万元，其中销售管理及广告推广开支占收益百分比降至8.0%[76] - 行政开支同比减少7.3%至约人民币103.3百万元[77] - 员工福利开支总额约为人民币2.587亿元，去年约为人民币2.899亿元[88] - 研发开支从2024年的53,424千元略降至2025年的48,847千元，降幅为8.6%[30] - 财务成本从2024年的28,634千元下降至2025年的22,078千元，降幅为22.9%[31] - 公司2025年存货成本（含拨备）为人民币1,138,492千元，较2024年的1,284,297千元下降11.4%[35] - 公司2025年折旧及摊销总额为人民币97,124千元，与2024年的97,079千元基本持平[35] - 物业、厂房及设备折旧总额从2024年的69,983千元微增至2025年的71,565千元[24][25] 业务分部表现 - 2025年饼干产品分部收益最高，为人民币11.831亿元，占对外销售总收益的约72.7%[21] - 2025年分部业绩（毛利）总计人民币4.81752亿元，其中饼干产品贡献最大，为人民币4.01088亿元[21] - 饼干产品收益从2024年的1,360,780千元下降至2025年的1,144,676千元，降幅为15.9%[26] - 其他产品（如新鲜面包、月饼等）收益从2024年的82,905千元增长至2025年的107,013千元，增幅为29.1%[26] - 饼干、面食及面粉业务收益为人民币1,607.4百万元，占总收益98.8%，同比减少9.8%[64] - 甜单片饼干收益为人民币479.8百万元，同比减少8.3%[64][65] - 咸单片饼干收益为人民币28.0百万元，同比减少32.4%[64][66] - 夹心饼干收益为人民币395.5百万元，同比下降4.0%[64][67] - 威化饼干收益为人民币115.7百万元，同比大幅减少24.0%[64][68] - 粗粮饼干收益为人民币39.6百万元，同比减少33.0%[64][69] - 其他饼干业务收益同比下降50.2%至约人民币86.1百万元[70] - 面食及通心粉业务收益同比增长16.1%至约人民币188.5百万元[71] - 面粉业务收益同比略微减少5.1%至约人民币167.2百万元[72] - 其他业务（含月饼、面包等）收益总额同比增长29.1%至约人民币107.0百万元，其中月饼业务收益同比增长62.0%至约人民币52.0百万元[73] 地区市场表现 - 公司业务高度集中于中国内地，该地区贡献了2025年总收益的99.8%（1,623,831千元）[27] - 2025年收益主要来自分销商，金额为人民币13.84497亿元，占对外销售收益的约85.1%[13] 营运资本与效率 - 存货周转天数由56天增加至67天，贸易应收款项周转天数由40天增加至42天，贸易应付款项周转天数由86天增加至94天[78][80][83] - 公司2025年末贸易应收款项及应收票据净额为人民币61,789千元，较2024年末的45,641千元增长35.4%[39][41] - 公司2025年末购买原材料预付款项为人民币49,932千元，较2024年末的17,643千元大幅增长183.0%[39] - 公司2025年末其他应收款项及按金总额为人民币239,695千元，较2024年末的171,719千元增长39.6%[39] - 公司2025年贸易应付款项为1.3498亿元人民币，较2024年的1.9102亿元有所减少[47] - 贸易应付款项及其他应付款项同比下降28.7%，从人民币3.43839亿元降至2.45292亿元[5] - 合约负债同比大幅增长95.4%，从人民币1.01728亿元增至1.98818亿元[5] 财务状况与资本结构 - 现金及现金等价物同比增长18.3%，从人民币3.79129亿元增至4.48536亿元[4] - 截至2025年12月31日，公司流动负债超出流动资产约人民币4114.5万元[10] - 公司未提取银行融资约为人民币4000万元[12] - 公司短期循环银行借款为人民币2.7514亿元，截至2026年2月28日已对其中人民币3500万元进行再融资[12] - 公司2025年应收贷款（扣除拨备后）为1.20554亿元人民币，其中流动部分为0.47595亿元，非流动部分为0.72959亿元[45] - 公司2025年预期信贷亏损拨备为0.55111亿元人民币，较2024年的0.60146亿元减少[45] - 公司2025年末透过损益按公平值列账的金融资产为人民币155,256千元，较2024年末的154,806千元增长0.3%[38] - 集团流动负债净额改善至约人民币41.1百万元，流动比率提升至0.96[84] - 公司银行结余及现金约为人民币4.485亿元，较去年的人民币3.791亿元有所增加[85] - 银行借款总额约为人民币6.727亿元，较去年同期减少约人民币1240万元，降幅为1.8%[85] - 公司债务净额约为人民币2.241亿元，较去年的人民币3.059亿元减少[85] - 总资本负债比率（负债总额除以资产总值）为53.5%，去年为55.3%[85] - 总权益约为人民币10.615亿元，较去年的人民币10.139亿元增加4.7%[85] 其他收入与政府补助 - 政府补助大幅减少，从2024年的33,017千元降至2025年的9,787千元，降幅达70.4%[30] - 其他收入同比减少约40.5%至约人民币43.7百万元，主要因政府补助减少约人民币23.2百万元[75] 税务与激励政策 - 公司附属公司广东嘉士利及康力获评高新技术企业，分别自2025年及2023年起按15%的减免企业所得税率缴税，为期三年[33] 市场环境 - 中国2025年社会消费品零售总额增长3.7%至约50.12万亿元人民币[49] - 中国2025年全国网上零售额增长8.6%至约15.97万亿元人民币[49] 公司治理与人事 - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为2325名，较去年同期的3262名减少[88] - 公司主席与行政总裁的职务由一人兼任，偏离了企业管治守则的相关条文[90] 股息政策 - 公司2025年宣派股息总额为人民币56,833千元，较2024年的37,802千元增长50.3%[35] - 建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息为每股普通股10.00港仙[97] - 2025年全年每股普通股股息总额为15.00港仙，较2024年的10.00港仙增长50%[97] - 为确定收取末期股息的资格，公司将于2026年6月18日至6月22日暂停办理股份过户登记[96] - 为确定出席2026年股东周年大会的资格，公司将于2026年6月8日至6月12日暂停办理股份过户登记[96] - 建议末期股息预计将于2026年7月9日派付[97]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年收入为人民币4.724亿元，较2024财年下降19.1%[4] - 公司总收入从2024年的584,010千元下降至2025年的472,377千元，同比下降19.1%[26][27] - 2025财年总收入为人民币4.724亿元，较2024财年的5.840亿元下降19.1%[70] - 2025财年毛利为人民币1.835亿元，较2024财年下降43.9%[4] - 公司整体分部业绩（毛利）从2024年的327,017千元下降至2025年的183,454千元，同比下降43.9%[26][27] - 2025财年毛利为人民币1.835亿元，同比下降43.9%；毛利率从56.0%下降至38.8%[77] - 2025财年公司拥有人应占年内亏损为人民币3638.1万元，而2024财年为盈利人民币5605.4万元[7] - 2025财年每股基本及摊薄亏损均为人民币0.04元，而2024财年每股盈利为人民币0.07元[7] - 2025财年经营亏损为人民币6789.2万元，而2024财年经营溢利为人民币8342.7万元[5] - 公司除所得税前业绩从2024年的溢利86,818千元转为2025年的亏损69,394千元[26][27] - 公司2025年归属于母公司所有者的净亏损为人民币36,381千元，而2024年为净利润人民币56,054千元[38] - 2025年每股基本亏损为人民币0.04元，2024年每股基本盈利为人民币0.07元[38] - 2025财年公司录得亏损人民币0.510亿元，而2024财年为溢利0.502亿元；净亏损率为10.8%，2024财年净利润率为8.6%[83] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025财年销售成本为人民币2.889亿元，高于2024财年的人民币2.570亿元[5] - 2025财年销售成本为人民币2.889亿元，同比增长12.4%，其中已售商品成本从0.794亿元增至1.815亿元[76] - 销售及营销开支从2024年的143,294千元下降至2025年的120,199千元[26][27] - 2025财年销售及营销开支为人民币1.202亿元，同比减少16.1%，主要因分销商及经销商佣金从0.464亿元大幅降至0.056亿元[78] - 金融资产减值亏损拨备从2024年的5,338千元大幅增加至2025年的64,426千元[26][27] - 2025财年金融资产减值亏损拨备为人民币0.644亿元，大幅高于2024财年的0.053亿元，主要涉及贸易应收款项及其他应收款项[80] - 2025年贸易应收款项减值拨备为人民币24,086千元，较2024年的人民币8,650千元大幅增加178.5%[43] - 2025年其他应收款项减值拨备激增至人民币50,260千元，而2024年仅为人民币1,211千元[43] - 2025财年公司产生雇员福利开支人民币94.4百万元，较2024财年的人民币106.2百万元减少11.8百万元[96] - 2025财年公司录得外汇亏损人民币1.2百万元，而2024财年为人民币0.8百万元[91] 各条业务线表现：IP创造及营运业务 - IP创造及营运分部收入从2024年的314,260千元大幅下降至2025年的156,061千元，同比下降50.3%[26][27] - IP创造及营运业务2025年收入为人民币1.561亿元，较2024年的人民币3.143亿元同比下降约50.3%[57] - IP创造及营运业务收入为人民币1.561亿元，较2024财年的3.143亿元大幅下降50.3%，占总收入比例从53.8%降至33.0%[70][71] - 影视节目版权制作收入从2024年的167,591千元大幅下降至2025年的68,564千元，同比下降59.1%[30] - 影视节目版权制作收入从2024财年的人民币1.676亿元减少人民币9900万元至2025财年的人民币6860万元[72] - 核心节目《周游记》第三季于2025年为公司带来收入人民币6860万元[59] - 明星IP管理收入从2024财年的人民币6520万元减少人民币3230万元至2025财年的人民币3290万元[72] - 活动策划及管理收入从2024财年的人民币2790万元减少人民币2310万元至2025财年的人民币480万元[72] - IP及其他产品销售业务2025年收入约为人民币2050万元，较2024年的人民币620万元按年大幅增长[61] - IP及其他产品销售收入从2024财年的人民币620万元增加至2025财年的人民币2050万元[73] - 2025年，公司内容制作及明星IP管理业务因市场调整及短视频分流等因素影响，收入同比有所下降[56] - 公司主动优化IP内容发布节奏，聚焦高潜力品类与优质合作伙伴，阶段性放缓部分非核心项目[57] - 公司已将IP消费作为下一阶段的战略重心，加大在拓展IP矩阵、产品设计、供应链协同及管道等方面的投入[58] 各条业务线表现：新消费业务 - 新消费业务收入为人民币3.163亿元，较2024财年增长17.2%[4] - 新消费分部收入从2024年的269,750千元增长至2025年的316,316千元，同比增长17.3%[26][27] - 新消费业务收入为人民币3.163亿元，较2024财年的2.698亿元增长17.2%[70][74] - 新消费板块2025年收入约人民币316.3百万元，较2024年的人民币269.8百万元增长17.2%[62] - 销售健康管理产品及护肤品收入从2024年的264,948千元增长至2025年的308,224千元，同比增长16.3%[30] - 新消费业务中，贸易业务销售额从2024财年的人民币2.649亿元增加人民币4330万元至2025财年的人民币3.082亿元，同比增长16.3%[74] - 魔胴咖啡累计销量已突破1.3亿杯[62] - 2025年推出的两款新品（魔胴Magic西西里风味咖啡及盈养博士聚能多酚饮）销售额分别为人民币40.5百万元及人民币39.9百万元[62] - 2025年在全国76个城市组织超过138场面向代理商的会议、研讨会及培训活动[62] 各地区表现 - 中国内地收入从2024年的571,146千元下降至2025年的471,098千元，同比下降17.5%[29] 管理层讨论和指引 - 公司目标在2026年全年铺设不少于1000台机器人商店，相关资本开支预计约为人民币1500万元[68] - 公司董事会不建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息[36] - 公司董事会不建议就截至2025年12月31日止年度派发任何末期股息[111] - 公司将于2026年6月23日至26日暂停办理股份过户登记手续，以确定股东周年大会投票权[112] - 报告期内，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券，且未持有任何库存股份[115] - 公司审核委员会由三名独立非执行董事组成，并对2025财年经审核年度业绩无异议[116] - 2025财年业绩数据已获核数师罗兵咸永道会计师事务所同意，与经审核综合财务报表一致[117] 其他财务数据（资产、债务、借款等） - 2025财年末现金及现金等价物为人民币4.372亿元，较2024年末的人民币2.965亿元增长47.4%[8] - 2025财年末资产总值为人民币18.765亿元，较2024年末的人民币12.465亿元增长50.6%[8] - 2025财年末按公平值计入损益的金融资产（流动）为人民币1.941亿元，较2024年末的人民币6131万元大幅增长216.5%[8] - 公司总权益从2024年的959,665千元增长至2025年的1,560,244千元，增幅为62.6%[9] - 公司总资产从2024年的1,246,515千元增长至2025年的1,876,460千元，增幅为50.5%[9] - 公司所有者应占权益从2024年的953,700千元增长至2025年的1,568,039千元，增幅为64.4%[9] - 公司流动负债从2024年的279,596千元增长至2025年的306,651千元，增幅为9.7%[9] - 公司借款（流动负债部分）从2024年的5,000千元大幅增加至2025年的65,842千元，增幅达1,216.8%[9] - 公司合约负债从2024年的72,766千元下降至2025年的48,707千元，降幅为33.1%[9] - 公司保留盈利从2024年的275,482千元下降至2025年的237,842千元，降幅为13.7%[9] - 公司非控股权益从2024年的5,965千元转为2025年的-7,795千元[9] - 公司股份溢价及储备从2024年的678,159千元增长至2025年的1,330,129千元，增幅为96.1%[9] - 公司租赁负债总额（流动+非流动）从2024年的12,323千元增长至2025年的18,855千元，增幅为53.0%[9] - 2025年影视节目版权总额为人民币231,543千元，较2024年底的人民币166,217千元增长39.3%[40] - 2025年贸易应收款项总额为人民币331,025千元，其中账龄超过121天的部分占比为50.8%（人民币168,258千元）[45] - 2025年其他应收款项总额为人民币177,148千元，其中新增对一名关联方贷款人民币36,313千元[43] - 2025年影视节目版权添置成本为人民币117,901千元，较2024年的添置成本人民币166,548千元下降29.2%[40] - 截至2025年12月31日，公司贸易及其他应付款项总额为人民币124,030千元，其中贸易应付款项为人民币41,103千元，账龄在0至60天的占比最大，为人民币31,716千元[51] - 截至2025年12月31日，公司短期银行借款为人民币65,842千元，按固定年利率2.75%至3.6%计息，并以受限制银行存款作抵押[53] - 截至2025年12月31日，公司已发行普通股总数为951,738,477股，股本为人民币68千元[49] - 2025年，有26,377,505份购股权被行使，行使价为每股1.43港元，总出资金额为37,720,000港元（约人民币34,276,000元）[50] - 2025年，公司长期银行借款已悉数偿还[54] - 截至2025年12月31日，公司持有现金及现金等价物人民币4.372亿元，较2024年末的2.965亿元有所增加[84] - 截至2025年12月31日，公司未偿还银行借款为人民币0.658亿元，较2024年末的0.050亿元显著增加[84] - 截至2025年12月31日，公司流动比率为5.1倍，高于2024年末的3.7倍；资产负债率（按借款总额除以总权益计算）为0.05倍，2024年末为0.01倍[85] - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为306名，较2024年12月31日的412名减少106名[95] 其他没有覆盖的重要内容：融资与资金运用 - 公司于2024年和2025年通过配售新股共募集资金净额：2024年5月为222,100,000港元（约人民币201,910,000元），2025年8月为324,883,000港元（约人民币295,665,000元），2025年11月为369,627,000港元（约人民币336,455,000元）[49][50] - 公司向浙江汝星提供贷款人民币36,000,000元，年利率介于3.10%至3.23%，后因该公司成为联营公司并录得净负债，于2025年对贷款账面值计提全额拨备[48] - 公司全球发售所得款项净额约为252.8百万港元，截至2025年12月31日已全部动用[97][99] - 全球发售所得款项中，用于增加多渠道网络品牌曝光及产品销售的部分为77.4百万港元，报告期内动用44.3百万港元[98] - 全球发售所得款项中，用于与KOL合作及投放直播广告的部分为44.2百万港元，报告期内动用25.4百万港元[98] - 全球发售所得款项中，用于开发专有直播节目及培养KOL/KOC的部分为33.2百万港元，报告期内动用18.9百万港元[98] - 全球发售所得款项中，用于多元化产品组合的部分为60.2百万港元，报告期内动用22.4百万港元[98] - 全球发售所得款项中，用于研发护肤品的部分为20.0百万港元，报告期内动用15.5百万港元[98] - 全球发售所得款项中，用于升级IT基础设施及增加IT开发投资的部分为31.1百万港元，报告期内动用5.7百万港元[98] - 2024年配售事项完成，以每股7.1港元配售31,451,000股新股，所得款项净额约为2.221亿港元[100] - 截至2025年底，2024年配售所得款项净额2.221亿港元中，已动用0.696亿港元，未动用0.600亿港元，预期在2026年底前悉数动用[101][102] - 2024年配售资金用途中，投资艺人实体演唱会已动用0.503亿港元，相关潜在投资0.600亿港元尚未动用，元宇宙生态投入0.605亿港元尚未动用[101] - 2025年首次先旧后新认购事项完成，以每股9.13港元发行37,524,500股，所得款项净额约为3.241亿港元[103] - 截至2025年底，2025年首次认购所得款项净额3.241亿港元中，已动用1.233亿港元，未动用2.008亿港元[104] - 2025年首次认购资金主要用途包括：扩展零售渠道网络分配1.239亿港元（已用0.093亿），IP投流费用分配0.600亿港元（已全部动用）[104] - 2025年第二次先旧后新认购事项完成，以每股7.20港元发行54,497,972股，所得款项净额约为3.693亿港元[105] - 2025年首次认购资金中，以周同学为主题的IP展览分配0.456亿港元（已用0.254亿），一般营运资金分配0.324亿港元（已用0.066亿）[104] - 2025年首次认购资金中，扩展IP实体店分配0.402亿港元（尚未动用），投资文娱体育设施分配0.220亿港元（已全部动用）[104] - 2024年配售资金中，一般营运资金分配0.218亿港元，已在2025财年全部动用[101] - 2025年第二次先旧后新认购事项所得款项净额总额为3.693亿港元，截至2025年12月31日已动用0.449亿港元，未动用3.244亿港元[110] - 所得款项计划用于与知名艺人合作举办演唱会及展览，相关成本预算2.5亿港元，预计2028年8月前完成[108][109] - 所得款项计划用于创建艺人IP及开发IP产品，相关成本预算0.6亿港元，其中0.3亿港元已动用[108][109] - 所得款项计划用于研发及采购食品饮品产品，相关成本预算0.224亿港元[110] - 所得款项计划用于一般营运资金及其他企业用途，相关预算0.369亿港元，其中0.185亿港元已动用[110] 其他没有覆盖的重要内容：业务运营与投资 - 截至2025年12月31日，公司机器人商店总数为155台[61] - 2026年2月在香港星光大道投放的机器人商店日均商品交易总额约为4374港元[61] - 《周游记》第三季全网累计收获375个热搜，节目相关话题曝光量超40亿次[59] - 《周游记》微博主话题周游记阅读量突破22亿，三季累计阅读量超37.7亿[59] - 《周游记》第三季共计56个热搜单话题在榜超10小时，全季热搜累计在榜时长超1220小时[59] - 截至2025年12月31日，公司已开设超过150家机器人商店[73] - 2025年贸易应收款项及其他应收款项减值拨备合计约为人民币64.4百万元[63] - 公司战略性认购星光新经济产业2号有限合伙基金800万美元的权益[65] - 公司与分销商达成销售合约，涉及合计6，000台四足机器人[66] - 公司2025年及2024年适用的中国企业所得税税率均为25%[