收入和利润表现 - 2025年上半年收入为449.441百万港元，较2024年同期的380.706百万港元增长18.1%[6] - 2025年上半年期间溢利为54.272百万港元，较2024年同期的33.561百万港元增长61.7%[6] - 每股基本盈利为8.03港仙，较2024年同期的5.17港仙增长55.3%[6] - 公司拥有人应占溢利为51.6百万港元，创疫后新高[29] - 期间溢利同比增长61.7%至5.43亿港元[100] - 收入同比增长18.1%至44.94亿港元[100] - 公司总收入同比增长18.1%，从380,706千港元增至449,441千港元[126] - 公司综合除税前溢利同比增长88.3%，从2024年上半年的33.86百万港元增至2025年上半年的63.77百万港元[127] - 公司总收入同比增长18.1%，从2024年上半年的380.71百万港元增至2025年上半年的449.44百万港元[132] - 公司拥有人应占溢利同比增长55.1%至51,629千港元[142] 毛利率和毛利 - 2025年上半年毛利为159.006百万港元，毛利率为35.4%，较2024年同期的119.181百万港元和31.3%有所提升[6] - 毛利率由31.3%提升至35.4%，毛利达159.0百万港元[23] 业务分部收入表现 - 成像一次性产品分部收入达244.0百万港元，同比增长28.6%，占集团总收入54.3%，毛利率从30.2%提升至34.8%[14] - 呼吸产品分部收入为126.4百万港元，同比增长5.0%，占集团总收入28.1%，毛利率从36.8%升至38.7%[15] - 骨科支护复康器具分部收入为19.3百万港元，同比下降18.4%，占集团总收入4.3%，毛利率稳定在30.3%[17] - 其他产品收入为59.7百万港元，同比增长27.1%，占集团总收入13.3%，毛利率从22.4%改善至32.3%[18] - OEM分部收入同比增长18.6%至359,032千港元，分部利润增长65.2%至77,574千港元[126] - OBM分部收入同比增长15.9%至90,409千港元，分部亏损收窄至694千港元，去年同期为亏损4,694千港元[126] - OEM分部收入同比增长18.6%，从302.69百万港元增至359.03百万港元；OBM分部收入同比增长15.9%，从78.02百万港元增至90.41百万港元[132] 地区市场表现 - 美国市场收入占比从2024年上半年的38%下降至2025年上半年的33%[9] - 美国市场收入占比36.6%，西班牙市场占比32.7%[22] - 对日本销售额增长63.5%至34.5百万港元[22] - 美国市场收入同比增长13.2%，从145.25百万港元增至164.44百万港元；西班牙市场收入同比增长21.1%，从121.23百万港元增至146.85百万港元[134] 成本和费用 - 研发开支为21.9百万港元，占总收入4.9%[27] - 员工成本为117.6百万港元，占总收入26.2%（2024年上半年：27.5%）[42] - 研发开支大幅增长46.5%至2.19亿港元[100] - 员工成本（包括董事酬金）同比增长12.5%，从104.54百万港元增至117.59百万港元[139] - 已售存货成本从255.49百万港元增至286.31百万港元，同比增长12.1%[139] - 所得税开支激增3075%至949万港元[100] - 公司所得税开支大幅增加至9.49百万港元，而2024年同期仅为0.30百万港元[136] 现金流状况 - 经营业务所得现金净额同比增长28.6%，从33,373千港元增至42,917千港元[108] - 投资活动所用现金净额大幅增加169.8%，从22,293千港元增至60,130千港元，主要因购买物业、厂房及设备支出增长181.1%至56,971千港元[108] - 融资活动所得现金净额为45,018千港元，而去年同期为所用现金净额17,691千港元，主要因新筹集借款72,767千港元[108] - 期末现金及现金等价物为204,332千港元，较期初173,440千港元增长17.8%[108] 资产和负债变动 - 现金及银行结余为204.3百万港元，较2024年底的173.4百万港元增长17.8%[40] - 计息借款总额为144.9百万港元，较2024年底的80.2百万港元大幅增加80.7%[40] - 贸易应收款项增至230.8百万港元[34] - 物业、厂房及设备增至270.3百万港元[31] - 总资产增长17.9%至108.39亿港元[104] - 现金及银行结余增长17.8%至20.43亿港元[104] - 贸易应收款项增长36.3%至23.08亿港元[104] - 借款总额从8.02亿港元增至14.49亿港元[104] - 贸易应收款项从2024年底的169.33百万港元增加36.2%至2025年中的230.78百万港元[134] - 贸易应收款项总额同比增长36.3%至230,779千港元[147] - 0-30天账期贸易应收款项同比增长30.8%至79,961千港元[147] - 预付款项、按金及其他应收款项同比增长19.9%至60,578千港元[148] - 贸易应付款项总额同比增长60.5%至66,737千港元[150] - 0-30天账期贸易应付款项同比增长96.3%至49,575千港元[150] - 其他应付款项及应计费用同比增长12.2%至191,449千港元[151] - 购买商品按金同比增长65.8%至35,359千港元[148] - 购买物业、厂房及设备按金同比增长50.7%至35,889千港元[148] - 来自联营公司的贸易应收款项为8,355千港元，较期初11,628千港元减少[171] - 给予关联公司的其他应付款项为14,886千港元，较期初13,060千港元增加[171] 资本开支和投资 - 资本开支57.6百万港元用于新生产设施建设[31] - 物业、厂房及设备资本支出同比增长44.1%至57,573千港元[143] - 物业、厂房及设备资本承担为71,793千港元，较期初117,498千港元减少[175] 财务比率和流动性 - 流动比率维持在2.1倍（2024年底：2.2倍）[40] - 净资本负债比率为0.23（2024年底：0.14）[40] - 未动用银行融资为428.4百万港元（2024年底：487.0百万港元）[41] - 本公司拥有人应占权益增长7.8%至62.34亿港元[106] 股息分派 - 每股中期股息为2.40港仙，较2024年同期的1.60港仙增长50.0%[6] - 宣派中期股息每股2.4港仙（2024年上半年：1.6港仙）[51] - 董事会议决宣派中期股息每股2.4港仙，较2024年同期的1.6港仙增长50.0%[140] 投资公平值变动 - Inovytec投资公平值减少20.0%[19] - 对Inovytec投资公平值降至20.0百万港元，资产比率降至1.8%[45] - 按公平值计入其他全面收益的非上市股本证券（第三层级）公平值减少19,987千港元，较期初24,973千港元下降20.0%[118][119] - 第三层级金融资产估值中，加权平均资本成本从19%升至21%，对公平值产生负面影响[122] 雇员和薪酬 - 全职雇员总数达1,463名，较2024年底的1,328名增长10.2%[42] 抵押资产 - 抵押资产总额为220.2百万港元，其中物业及设备189.7百万港元[48] 股权结构和购股权计划 - 截至2025年6月30日，公司已发行股份总数为653,336,332股[53][57] - 主席兼执行董事蔡先生直接持有11,000,000股股份，占股权约1.68%[53][57] - VRI持有381,939,890股股份，占股权约58.50%[53][55][57] - 蔡先生持有VRI已发行股本57.89%，通过VRI间接控制公司股份[53] - 廖佩青女士持有VRI已发行股本42.11%，通过配偶权益持有公司股份393,189,890股，占股权60.18%[53][55][57] - VRHK持有250,000股股份，VRI持有VRHK全部已发行股本[53][57] - 行政总裁兼执行董事蔡章泰先生直接持有9,700,000股股份，并拥有2,000,000份购股权[53] - 执行董事许先生及其配偶合计持有5,115,166股股份，并拥有2,530,000份购股权[53] - 执行董事符先生及其配偶合计持有6,087,166股股份，并拥有1,780,000份购股权[53] - 首次公开发售前购股权计划剩余未行使购股权可发行1,986,668股股份，占已发行股本约0.3%[60] - 截至2025年6月30日，董事许明辉先生和符国富先生各自持有未行使购股权528,834股，行使价为0.80港元[62] - 截至2025年6月30日，高级管理层及其他雇员持有未行使购股权929,000股，行使价为0.80港元[62] - 截至2025年6月30日，公司未行使购股权总计1,986,668股，行使价为0.80港元[62] - 2016年购股权计划已于2024年5月22日终止，终止后不再授出新购股权[63] - 购股权计划允许发行股份总数上限为63,800,000股，占首次公开发行时已发行股份总数10%[63] - 本期间根据已终止购股权计划有100,000份购股权失效，无行使或注销[64] - 截至2025年6月30日，根据已终止购股权计划可发行最高股份数为27,486,332股，占已发行股本约4.2%[64] - 购股权行使价不低于股份面值、要约日收市价或前五个营业日平均收市价中较高者[65] - 每份购股权接纳须支付1.00港元代价[64] - 购股权计划未附加任何业绩目标[64] - 已终止购股权计划下董事未行使购股权数量为5,252,332股[66] - 董事蔡章泰持有两批购股权各1,000,000股行使价分别为1.14港元和0.80港元[66] - 董事许明辉持有两批购股权共2,001,166股行使价均为0.80港元[66] - 董事符国富持有两批购股权共1,251,166股行使价均为0.80港元[66] - 高级管理层及其他雇员未行使购股权数量为22,234,000股较期初减少100,000股[67] - 2022年6月13日授予的购股权有100,000股失效占该批次0.99%[67] - 购股权计划总未行使数量为27,486,332股较期初减少100,000股[67] - 公司于2024年5月22日采纳新购股权计划取代已终止计划[68] - 新购股权计划有效期至2034年5月21日剩余期限约9年[68] - 新购股权计划涵盖雇员参与者、关连实体参与者及服务提供者[68] - 新購股權計劃可授出最高購股權數目為65,333,633股股份，佔公司已發行股本10%[70][76] - 服務提供者分類限額為6,533,363股股份，佔公司已發行股本1%[76] - 經修訂股份獎勵計劃可授出最高獎勵數目為32,820,516股股份，佔公司已發行股本5.02%[74] - 受託人持有股份結餘10,000,000股，佔已發行股本約1.53%[74] - 計劃授權限額採納日期為2024年5月22日，限額為65,333,633股股份[76] - 購股權歸屬期最短不得少於12個月[69] - 獎勵股份最早歸屬日期為授予日後至少12個月[74] - 獨立非執行董事或主要股東購股權限額為已發行股份0.1%[77] - 董事或主要行政人員股份獎勵限額為已發行股份0.1%[77] - 合資格參與者購股權限額為已發行股份1%[77] - 本期间未授出任何购股权及奖励，可发行股份数目为0股[78] - 截至2025年6月30日加权平均股份数目为653,336,332股[78] - 购股权及奖励发行股份占比为0%[78] - 公司于2022年6月13日向董事及雇员授出13,392,332份购股权，每股行使价为0.80港元[162] - 期初尚未行使购股权数量为27,586,332份，加权平均行使价为0.89港元[163] - 期内失效购股权数量为100,000份，行使价为0.80港元[163] - 期末尚未行使购股权数量为27,486,332份，加权平均行使价为0.90港元[163] - 期末可行使购股权数量为22,552,249份，加权平均行使价为0.89港元[163] - 股份奖励计划持有股份数量为10,000,000股，价值4,358千港元[170] 关联方交易 - 期内向联营公司销售货物金额为15,216千港元，较上年同期4,546千港元增长[171] 公司治理和委员会 - 审核委员会由三名独立非执行董事组成[87] - 核数师罗申美会计师事务所已完成中期财务资料审阅[87][96] - 2025年8月20日梁明珠博士及区裕钊先生获委任为提名委员会成员[89] - 提名委员会现由五名成员组成[89] 报告和合规 - 中期报告已登载于联交所及公司网站[91] - 公司或其附属公司期间未购买、出售或赎回任何上市证券[83] - 公司确认维持不少于25%的足够公众持股量[88]

收入表现 - 收益为418.022百万港元，同比下降13.4%[7][8] - 截至2025年6月30日止六个月，公司收益为418,022千港元，较2024年同期的482,699千港元下降13.4%[22] - 公司截至2025年6月30日止六个月收益为418,022,000港元，较2024年同期减少13.4%[45] 利润表现 - 公司拥有人应占溢利为1.101百万港元，同比增长37.1%[7][8] - 公司拥有人应占期内溢利为1,101千港元，较2024年同期的803千港元增长37.1%[28] - 公司拥有人应占溢利为1,101,000港元，较2024年同期增加37.1%[48] 每股盈利 - 每股基本盈利为0.76港仙，同比下降7.3%[7][8] 毛利表现 - 毛利为16.561百万港元，同比增长11.3%[8] - 公司毛利为16,561,000港元，同比增长11.3%，毛利率从3.1%提升至4.0%[46] 成本与费用 - 销售成本为401.461百万港元[8] - 已确认存货成本为401,421千港元，较2024年同期的467,374千港元下降14.1%[27] - 员工成本总额为6,862千港元，较2024年同期的7,521千港元下降8.8%[27] 地区收益表现 - 中国内地市场收益为276,680千港元，较2024年同期的283,658千港元下降2.5%[22] - 香港市场收益为138,368千港元，较2024年同期的163,412千港元下降15.3%[22] - 台湾市场收益为2,870千港元，较2024年同期的35,434千港元大幅下降91.9%[22] 现金流状况 - 经营活动所得现金净额为181千港元，较2024年同期的-27,396千港元实现扭亏为盈[11] - 现金及现金等价物期末余额为14,375千港元，较期初的51,238千港元大幅减少71.9%[11] 资产负债项目 - 银行结存及现金为14.375百万港元，较期初33.955百万港元下降57.7%[9] - 贸易及其他应收款项为152.509百万港元，较期初136.295百万港元增长11.9%[9] - 银行借款为105.805百万港元，较期初151.164百万港元下降30.0%[9] - 存货为88.889百万港元，较期初103.835百万港元下降14.4%[9] - 资产净值为90.538百万港元，较期初87.613百万港元增长3.3%[9] - 贸易应收款项为119,472千港元，较2024年12月31日的114,887千港元增长4.0%[31] - 公司贸易应收款项总额为119,472,000港元，其中1至30天账龄占比64.6%（77,212,000港元）[32] - 公司贸易应付款项总额为85,179,000港元，信用期为30至60天[33] - 公司银行结余及现金为14,375,000港元，较2024年末减少57.7%[49] - 公司银行借款为105,805,000港元，较2024年末减少30.0%[49] - 公司权益总额从2024年12月31日的8761.3万港元增至2025年6月30日的9053.8万港元[50] 财务比率 - 应收账款周转天数为51天，较2024年增加9天[49] - 存货周转天数为43天，较2024年增加1天[49] - 流动比率为143.6%，较2024年末提升8.4个百分点[49] - 公司净资本负债比率从2024年12月31日的100.6%降至2025年6月30日的85.7%[50] - 公司债务净额约为7755万港元，较2024年12月31日的8816.9万港元减少[50] 股权结构 - 公司已发行股份总数为145,362,311股，每股面值0.1港元[52] - 董事严玉麟博士持有98,865,305股普通股，占已发行股本的68.01%[61] - 时捷投资持有85,928,447股普通股，占已发行股本的59.11%[66] - Vertex Value Limited持有7,624,700股普通股，占已发行股本的5.25%[66] - 购股权计划下可发行股份最高数目为600万股，占已发行股份约4.13%[64] 募集资金使用 - 首次公开发行所得款项总额为3000万港元[69] - 未动用首次公开发行所得款项净额余额为860万港元[69] - 升级ERP系统拨款460万港元，实际支出60万港元，剩余400万港元预计2027年底前动用[69] - 电子学习机业务研发人员开支拨款250万港元已全额动用[69] - 电子学习机业务设备购买拨款870万港元，实际支出120万港元，原计划削减750万港元[69] - 人工智能及物联网业务新增拨款560万港元已全额动用[69] - 开发元宇宙硬件新增拨款750万港元，实际支出290万港元，剩余460万港元预计2027年底前动用[69] - 汽车信息娱乐业务拨款280万港元已全额动用[69] - 无人机Wi-Fi传输业务拨款280万港元已全额动用[69] - 一般营运资金拨款300万港元已全额动用[69] 其他重要事项 - 公司抵押账面值约110万港元的已让售贸易应收款项给银行作为融资担保[54] - 公司员工总数保持稳定，2025年6月30日约为60人[59]

收入和利润（同比环比） - 收益为457.74亿港元，同比增长16%[10] - 公司2025年上半年收益总额为872.3亿港元，较2024年同期的727.9亿港元增长19.8%[32] - 公司2025年上半年收益为457.74亿港元，同比增长15.7%[195] - 营业溢利为18.61亿港元，同比下降62%[10] - 2025年上半年营业利润总额为3.67亿港元，较2024年同期的32.15亿港元下降88.6%[32] - 营业溢利大幅下降至18.61亿港元，同比减少62.4%[195] - 公司股东应占溢利为8.15亿港元，同比下降79%[10] - 公司应占亏损为11.88亿港元，而2024年同期为盈利17.95亿港元[32] - 公司股东应占溢利为8.15亿港元，同比减少79.2%[195] - 基本溢利为54.76亿港元，同比下降2%[10] - 应占基本溢利增长至44.06亿港元，较2024年同期的38.21亿港元增长15.3%[34] - 公司股东应占基本溢利从2024年上半年的55.76亿港元下降至2025年上半年的54.76亿港元[171] - 经常性基本溢利为47.12亿港元，同比下降1%[10] - 经常性基本溢利为28.29亿港元，较2024年同期的28.98亿港元微降2.4%[39] - 太古地产2025年上半年应占经常性基本溢利为28.29亿港元，同比下降2%[18] - 地产业务经常性基本溢利从2024年上半年的28.98亿港元略降至2025年上半年的28.29亿港元[175] - 太古可口可乐2025年上半年经常性溢利为8.61亿港元，同比下降1.9%[19] - 饮料业务经常性基本溢利从2024年上半年的8.78亿港元略降至2025年上半年的8.61亿港元[175] - 国泰集团2025年前六个月溢利为36.51亿港元，同比增长1.1%[20] - 国泰集团应占溢利为港币36.51亿元，较2024年同期的36.13亿元增长1.1%[121] - 国泰集团经常性基本溢利从2024年上半年的14.55亿港元增长至2025年上半年的16.42亿港元[175] - 港机集团2025年上半年经常性溢利为5.61亿港元，同比增长40.3%[20] - 航空部门应占溢利为22.33亿港元，去年同期为20.93亿港元[119] - 太古可口可乐2025年上半年应占溢利为8.03亿港元，其中包含非经常性亏损5800万港元[100] - 医疗保健業務2025年上半年應佔虧損1.17億港元，較2024年同期的1.32億港元有所收窄[155] - 貿易及實業業務2025年上半年應佔溢利4100萬港元，較2024年同期的1.52億港元大幅下降[160] - 太古汽車應占溢利从2024年上半年的8600万港元大幅下降至2025年上半年的3700万港元[163] - 太古食品集团从2024年上半年应占溢利500万港元转为2025年上半年应占亏损1600万港元[165] - 太古資源2025年上半年應佔溢利1700萬港元，較2024年同期的4700萬港元下降64%[161] 成本和费用（同比环比） - 销售成本增至284.99亿港元，毛利率下降至37.7%[195] - 国泰航空燃油成本净额增加4.52亿港元增幅3%非燃油成本315.52亿港元增长15%[131] - 每可用吨千米成本（连燃油）3.28港元，同比下降4.1%；除燃油成本2.30港元，同比下降0.9%[122] - 太古可口可乐EBITDA利润率由2024年上半年的12.9%轻微下跌至2025年上半年的12.8%[98][100] - 太古可口可乐EBITDA利润率从12.4%上升至12.8%，EBIT利润率从6.6%上升至7.0%[104] 各业务线表现 - 地产 - 物业投资组合租金收入总额为65.76亿港元，其中零售物业收入36.52亿港元，办公楼收入26.36亿港元[32] - 投资物业公平值变动产生亏损38.84亿港元[10] - 投资物业公平值亏损大幅增至46.64亿港元（2024年同期：8.77亿港元），主要来自香港办公楼组合[38] - 物业买卖收益从2024年同期的亏损5400万港元改善至盈利5.11亿港元[32] - 酒店业务亏损收窄至5300万港元（2024年同期：5700万港元）[32] - 物业投资除税前经常性基本溢利减少，主要因香港办公楼租金收入下跌[41] - 零售物业组合表现偏软，但通过商户优化和推广活动抵消负面影响[41] - 物业买卖录得基本亏损，主因香港及美国住宅项目销售推广开支[41] - 出售美国Brickell City Centre资产实现溢利8.33亿港元，显著推高基本溢利[38] - 投资物业公平值亏损从2024年上半年的8.29亿港元大幅增加至2025年上半年的46.74亿港元[171] - 太古地产应占总楼面面积3340万平方英尺为投资物业及酒店[28] - 总楼面面积从2024年底35.2百万平方英尺降至2025年中33.4百万平方英尺[45] - 投资物业组合估值于2025年6月30日为港币2,687.59亿元，较2024年底2,708.35亿元下跌[74] 各业务线表现 - 饮料（太古可口可乐） - 太古可口可乐2025年上半年收益21,515百万港元，同比增长25.5%[91] - 太古可口可乐2025年上半年EBITDA达2,525百万港元，同比增长15.8%[91] - 公司2025年上半年收益总额（计及上海申美）为221.88亿港元，同比增长25%[100] - 销量上升20%至10.38亿标箱，主要得益于TNCC自2024年10月起成为附属公司带来的贡献[100] - 中国内地业务应占溢利为5.88亿港元，较2024年同期增长8%[103] - 中国内地以当地货币计算的收益（计及上海申美）上升3%[103] - 公司EBITDA（计及上海申美）上升23%至28.32亿港元[98] - 汽水品类收益占比从2024年上半年的69%提升至2025年上半年的73%[96][97] - 能量饮料收益在中国内地大幅增长51%[103] - 总销量上升1%[104] - 以当地货币计算的EBITDA和EBIT分别上升6%和9%[104] - 香港业务应占溢利为6100万港元，下跌15%[105] - 台湾业务应占溢利为4300万港元，下跌26%[107] - 越南及柬埔寨业务应占溢利为1.13亿港元，减少31%[109] - 越南及柬埔寨总销量下跌9%[110] - 太古可口可乐覆盖全资及部分专营区域人口达9.1亿[90] 各业务线表现 - 航空（国泰集团） - 国泰集团收益为112.01亿港元，营业溢利为7.79亿港元[117] - 国泰集团应占联属公司除税后溢利为16.42亿港元[117] - 国泰航空2025年上半年除税后溢利为港币40.3亿元，较2024年同期的39.81亿元增长1.2%[121] - 可用座位千米数达66,792百万，同比增长26.3%；收入乘客千米数达56,651百万，同比增长30.0%[122] - 乘客运载率84.8%，同比提升2.4个百分点；乘客收益率60.4港仙，同比下降12.3%[122] - 货运收益11,141百万港元，同比增长2.2%；货物运载率58.6%，同比下降1.3个百分点[122] - 香港快运客运收益3,004百万港元，同比微增0.6%；乘客运载率78.9%，同比下降6.1个百分点[122] - 每可用吨千米成本（连燃油）3.28港元，同比下降4.1%；除燃油成本2.30港元，同比下降0.9%[122] - 飞机日均使用时间10.8小时，同比增加20.0%；航班准点率79.9%，同比提升4.6个百分点[122] - 国泰航空客运收益342.08亿港元同比增长14%[127] - 国泰航空收入乘客千米数上升30%可载客量增加26%[127] - 国泰航空运载乘客1360万人次同比增长28%平均每日载客75300人次[127] - 国泰航空运载率84.8%较去年同期82.4%提升2.4个百分点[127] - 国泰货运收益111.41亿港元同比增长2%载货吨数801千吨增长11%[129] - 国泰货运收益率下降3%至2.59港元运载率58.6%同比下降1.3个百分点[129] - 集团机队总数234架，其中客机179架，平均机龄12.3年；货机55架[124][125] - 已订购93架新飞机（含81架2027年后交付），另拥有103架飞机的额外购买权[125][126] 各业务线表现 - 航空服务（港机集团） - 港机集团应占溢利59.9亿港元包含非经常性项目38百万港元[137][139] - 港机集团机身业务收益43.86亿港元同比增长9%应占溢利191百万港元增长97%[137][140] - 港机集团发动机业务收益56.77亿港元同比增长11%应占溢利375百万港元[137] - 港機（香港）機身業務2025年上半年售出基地維修服務144萬小時，同比增長7%[141] - 港機（香港）外勤維修服務2025年上半年處理5.12萬班航班，同比增長6%[141] - 廈門太古2025年上半年基地維修服務工時達224萬小時，同比增長5%[142] - 港機部件業務2025年上半年經常性收益同比下降47%，但經常性應佔溢利同比增長86%至1.08億港元[144] - 發動機業務2025年上半年應佔溢利達3.75億港元，同比增長9%；收益同比增長11%[145] - 香港航空發動機維修服務公司2025年上半年處理發動機185台，對比2024年同期的158台[146] 各业务线表现 - 其他 - 太古食品2025年上半年錄得營業虧損900萬港元，而2024年同期為營業溢利1100萬港元[159] - 太古汽车收益同比下降12%，汽车销量下降20%至6715辆[163] - 沁园食品分店数量从2024年底的413间减少至2025年6月的394间[165] - 太古糖业公司糖产品销量在香港下降13%，在中国内地下降4%[165] 各地区表现 - 香港（地产） - 香港投资物业组合约1450万平方英尺[28] - 香港办公楼租金收入24.55亿港元同比下降5%[50] - 香港办公楼组合整体出租率88%其中太古坊二座和太古广场六座分别为68%和56%其余为91%[50] - 香港零售物业租金收入11.69亿港元同比下降2%[51] - 香港零售销售额整体下降3%其中太古广场购物商场和太古城中心分别上升1%和2%东荟城名店仓下降3%[51][52] - 香港住宅物业租用率为73%[54] - 香港办公楼市场空置率高企，新增供应持续带来租金下调压力[41] - 发展中的鲗鱼涌项目总楼面面积约77.9万平方呎拟重建为办公楼[55] - 香港湾仔EIGHT STAR STREET项目37个单位中35个已售出[80] - 黄竹坑海盈山项目总楼面面积63.8万平方英尺，432个单位中278个已售出[80] - 太古地产持有80%权益的柴湾海德园住宅项目总楼面面积694,000平方呎，预计2025年起落成[81] - 太古地产2022年6月投得湾仔用地总楼面面积116,000平方呎，预计2026年落成[81] - 鰂魚涌住宅及零售项目总楼面面积440,000平方呎，太古地产持有50%权益，预计2028年落成[81] 各地区表现 - 中国内地（地产） - 中国内地预计提供1890万平方英尺[28] - 中国内地零售物业租金收入22.72亿港元同比上升2%[59] - 中国内地零售销售额同比上升1%较2019年同期增长70%[58] - 中国内地零售销售额维持坚挺，客流持续上升[41] - 北京三里屯太古里零售销售额和租金收入分别上升7%和5%出租率99%[60] - 成都太古里零售销售额与去年同期持平租金收入上升3%出租率97%[60] - 广州太古汇2025年上半年零售销售额下跌2%及租金收入总额下跌1%[61] - 上海兴业太古汇2025年上半年零售销售额上升14%但租金收入总额下跌6%[61] - 太古地产中国内地办公楼物业2025年上半年租金收入总额减少4%至港币1.81亿元[62] - 广州太古汇办公楼/北京颐堤港一座/上海兴业太古汇办公楼截至2025年6月30日租用率分别为91%/86%/95%[63] - 北京太古坊总楼面面积约400万平方呎预计2026年年中起分两阶段落成太古地产持有49.895%权益[64] - 三亚太古里总楼面面积约230万平方呎预计2026年开始分阶段落成太古地产持有50%权益[64] - 前滩综合发展项目总楼面面积约410万平方呎截至2025年8月1日住宅预售率达97%[65] - 陆家嘴太古源截至2025年8月1日107个住宅单位中已预售105个[66] - 广州聚龙湾太古里总楼面面积将增至约161.5万平方呎预计2027年上半年起分阶段落成[67] - 广州太古汇收购天河路387号物业总楼面面积65.5万平方呎翻新工程预计2027年起完成[68] - 上海前灘两个住宅项目截至2025年8月1日预售率达97%[83] - 上海陆家嘴太古源源邸107个单位已预售105个，预售率达98.1%[83] - 上海陆家嘴太古源住宅项目累计销售额达人民币59.32亿元[47] 各地区表现 - 美国及其他（地产） - 美国零售销售额及租金收入同比上升，反映租户组合优化[41] - 太古地产完成出售迈阿密Brickell City Centre零售及停车位权益[15] - 出售美国Brickell City Centre购物中心75%权益，总代价最高5.487亿美元[48] - 截至2025年6月底出售购物中心为止的零售销售额及租金收入总额较2024年同期分别上升4%和7%[73] - 太古地产收购迈阿密文华东方酒店合资公司25%权益实现全资拥有，代价未披露[75] - 出售毗邻Brickell City Centre用地150万平方英尺总楼面，代价2.115亿美元[73] - 美国Brickell City Centre购物中心收购12.07%权益代价为7,350万美元[72] - 印尼雅加达住宅项目总楼面面积1,123,000平方呎，已预售156个单位[84] - 越南胡志明市Empire City项目截至2025年8月1日住宅单位预售率达53%[85] 管理层讨论和指引 - 太古地产推进1000亿港元投资计划，67%资金已投放[14] - 港币1000亿元投资计划已承诺约670亿港元（香港110亿/内地460亿/住宅100亿）[44] - 太古地产执行1000亿港元投资计划[24] - 国泰集团投资超1000亿港元用于机队扩充和现代化[25] - 国泰航空集团投资总额超1000亿港元，新增14架波星777-9型飞机[17] - 太古可口可乐收购ThaiNamthip过半数权益并计划分拆上市[16] - 合资公司资本承担总额为港币300.69亿元，其中中国内地占190.22亿元[77] - 太古地产自身资本承担为港币192.63亿元，另承诺为合资公司提供9.25亿元资本承担[79] 现金流和流动性 - 来自营运的现金为84.38亿港元，同比增长59%[10] - 2025年上半年来自营运的现金为84.38亿港元，同比增长59.0%[176] - 公司来自营运的现金为84.38亿港元，同比增长59.0%[200] - 公司营运业务产生的现金净额为76.53亿港元，同比增长62.0%[200] - 公司投资业务使用的现金净额为14.92亿港元，去年同期为66.88亿港元[200] - 公司融资业务前现金净流入61.61亿港元，去年同期为净流出

收入和利润表现 - 截至2025年6月30日止六个月未经审核收入约为人民币4450万元，较2024年同期增加约人民币492.9万元或约12.5%[5] - 截至2025年6月30日止六个月公司拥有人应占亏损约为人民币41.8万元，较2024年同期减少约人民币419.1万元[5] - 2025年第二季度收入为人民币2504.2万元，2024年同期为人民币2300.3万元[6] - 2025年上半年毛利为人民币1230.5万元，2024年同期为人民币1183.9万元[6] - 2025年上半年除税前亏损为人民币46.58万元，2024年同期为溢利人民币160.7万元[6] - 公司截至2025年6月30日止六个月总收入为44.5亿元人民币，较2024年同期的39.571亿元人民币增长12.5%[23][24][27] - 公司除税前溢利为1.607亿元人民币，较2024年同期的6.236亿元人民币大幅下降74.2%[23][24] - 截至2025年6月30日止六个月公司来自客户合约收入为40710千元，较2024年同期36033千元增长13.0%[28] - 截至2025年6月30日止三个月每股亏损为人民币141.7万元，相比2024年同期盈利人民币361.7万元，同比转亏[34] - 截至2025年6月30日止六个月每股亏损为人民币41.8万元，相比2024年同期盈利人民币377.3万元，同比转亏[34] - 公司截至2025年6月30日止六个月收入为4450万元人民币，同比增长12.5%[47] - 公司截至2025年6月30日止六个月毛利为1230.5万元人民币，毛利率为28%，同比下降2个百分点[48] - 公司非控股权益应占期间溢利为235.1万元人民币，同比增长57.6%[53] - 期间溢利为人民币193.3万元，同比下降63%[54] 成本和费用表现 - 2025年上半年销售成本为人民币3219.5万元，2024年同期为人民币2773.2万元[6] - 2025年上半年行政开支为人民币886.6万元，2024年同期为人民币518.6万元[6] - 2025年上半年财务费用为人民币8.9万元，2024年同期为人民币16万元[6] - 公司截至2025年6月30日止六个月销售成本为3219.5万元人民币，同比增长16%[48] - 公司截至2025年6月30日止六个月其他收入及收益为99.4万元人民币，同比下降53%[49] - 公司截至2025年6月30日止六个月销售及分销开支为194.6万元人民币，同比增长8%[50] - 公司截至2025年6月30日止六个月行政开支为886.6万元人民币，同比增长72%[51] - 公司截至2025年6月30日止六个月财务费用为33.9万元人民币[52] - 员工成本（不包括董事酬金）从2024年六个月的4442千元降至2025年六个月的4362千元，下降1.8%[29] 业务分部表现 - 公司业务分为消防器材、水族用品、海上消防器材、检测服务、物业投资及贸易六个经营分部[22] - 消防器材分部收入为16.759亿元人民币，同比增长13.7%[23][24] - 水族用品分部收入为15.655亿元人民币，同比增长12.9%[23][24] - 检测服务收入大幅下降至1.413亿元人民币，同比减少47.9%[23][24] - 物业投资租金收入为3.79亿元人民币，同比增长7.1%[23][24] - 货品销售收入从2024年六个月的33322千元增至2025年六个月的39297千元，增幅17.9%[28] - 检测服务收入从2024年六个月的2711千元降至2025年六个月的1413千元，下降47.9%[28] - 公司决议自2025年4月1日起停止制造及销售灭火器产品，因该产品持续产生亏损[65] - 公司非核心业务包括压力容器制造、防火科技检测服务、海上消防器材安装、水族用品销售及物业投资[66] 地区市场表现 - 中国地区收入28.145亿元人民币，同比增长9.3%[26] - 欧盟地区收入16.355亿元人民币，同比增长18.3%[26] - 中国市场收入从2024年六个月的22205千元增至2025年六个月的24355千元，增长9.7%[28] - 欧盟市场收入从2024年六个月的13828千元增至2025年六个月的16355千元，增长18.3%[28] 现金流量表现 - 经营活动所用现金流量净额为负310.2万元，较去年同期负115.7万元增加168%[12] - 投资活动所用现金流量净额为负117.7万元，较去年同期负34万元增加246%[12] - 融资活动所用现金流量净额为负616.9万元，较去年同期负6.9万元大幅增加8,838%[12] - 现金及现金等价物减少净额1,044.8万元，较去年同期156.6万元增加567%[12] - 期末现金及现金等价物余额1.38亿元，较期初1.48亿元减少6.3%[12] - 公司现金及现金等价物从148,426千元减少至137,978千元，下降7.0%[8] - 现金及银行存款为人民币1.37978亿元，较期初减少人民币704.8万元[57] 资产和负债状况 - 公司存货从9,558千元增加至14,376千元，增长50.4%[8] - 公司应收贸易账款及应收票据从15,627千元减少至12,311千元，下降21.2%[8] - 公司其他应收款项从1,625千元增加至4,319千元，增长165.8%[8] - 公司流动负债总额从13,799千元减少至10,011千元，下降27.5%[8] - 公司资产净值从173,943千元增加至176,796千元，增长1.6%[9] - 公司非控股权益从23,403千元增加至26,182千元，增长11.9%[9][10] - 公司总资产达195.545亿元人民币，负债总额18.749亿元人民币，资产负债率9.6%[23] - 物业、厂房及设备添置在2025年上半年为人民币129.2万元，较2024年同期的34万元大幅增长280%[36] - 商誉账面净值保持稳定，于2025年6月30日为人民币232万元，与2024年12月31日持平[37] - 应收贸易账款净额于2025年6月30日为人民币1231.1万元，较2024年12月31日的1562.7万元下降21.2%[38] - 信贷亏损拨备从2024年12月31日的人民币36.6万元增至2025年6月30日的人民币86.6万元，增长136.6%[38] - 应付贸易账款于2025年6月30日为人民币573.7万元，较2024年12月31日的706.7万元下降18.8%[41] - 计息银行借贷已于2025年3月7日悉数偿还，2025年6月30日余额为0，而2024年12月31日为人民币579万元[42] - 流动比率从12.9升至16.9，因流动负债减少至人民币1001.1万元[57] - 存货周转日数从63天增至68天，存货增加至人民币1437.6万元[57] - 银行借贷已全部偿还，期末无未偿还借贷[58] - 资本负债比率从16.4%降至10.6%[59] - 资产净值约为人民币1.76796亿元，较期初增加人民币285.3万元[62] 税务和股息 - 2025年上半年所得税开支为人民币47.8万元，2024年同期为人民币97.1万元[6] - 截至2025年6月30日止六个月公司所得税支出总额为326千元，较2024年同期971千元减少66.4%[32] - 公司2025年上半年未派付任何股息（2024年同期：无）[33] - 一般企业所得税税率为25%[55] - 符合条件的小型微利企业首100万元应税溢利按5%实际税率征收[56] - 公司未就截至2025年6月30日止六个月派付中期股息[80] 客户和信贷风险 - 客户A贡献收入1.5595亿元人民币，占总收入35.0%[25] - 五大客户未偿还余额占应收贸易账款总额的59%，存在重大信贷集中风险[39] - 五大未偿还余额占应收贸易账款总额的59%，存在重大信贷集中风险[57] 投资和融资活动 - 公司拟以总代价2亿元人民币收购清大东方消防科技集团有限公司全部股权[45] - 直接控股公司提供不超过人民币5000万元的免息股东贷款融资，截至2025年6月30日尚未提取[43] - 利息收入从2024年六个月的164千元增至2025年六个月的690千元，增长320.7%[28] - 按公平价值计入损益之财务资产变现收益从2024年六个月的1606千元降至2025年六个月的125千元，下降92.2%[28] - 公司于2025年6月30日无重大承担及无重大或然负债[44][46] - 公司及附属公司期间未购买、出售或赎回任何上市证券[79] 公司治理和股权结构 - 公司注册地位于上海市青浦区华新镇纪鹤路1988号[13] - H股在香港联合交易所GEM上市[14] - 直接控股公司为联城消防集团股份有限公司[15] - 最终控股公司为浙江恒泰房地产有限公司[15] - 公司董事及监事通过受控法团持有133,170,000股股份，约占已发行股本总额71.05%[71] - 周金辉先生通过浙江恒泰及联城消防间接持有公司131,870,000股内资股及1,300,000股H股[71] - 联城消防集团持有公司131,870,000股内资股，占公司已发行股本约70.36%[75][76] - 联城全资附属公司持有1,300,000股H股，占公司已发行股本约0.69%[75][76] - 浙江恒泰房地产拥有联城80%权益，周金辉先生拥有浙江恒泰58%权益[75][76] - 联城质押131,870,000股内资股作为人民币198,000,000元贷款的抵押[75] - 质押股份占公司已发行股本70.36%及内资股100%[75] - 董事及监事未在公司重大合约中拥有权益[77] - 公司已全面遵守GEM上市规则附录15的企业管治守则[81][82] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成（祝轶娟、王国忠、宋子章）[84] - 审核委员会已审阅截至2025年6月30日止六个月未经审核财务报表[84] - 执行董事包括主席周金辉、史惠星及周国平[84] - 独立非执行董事包括王国忠、祝轶娟及宋子章[84] - 财务报告自刊发日起连续7日刊载于GEM网站[85] - 财务报告同步于公司网站www.shanghaiqingpu.com刊登[85] 经营风险和未来策略 - 公司面临原材料价格波动、劳工成本上升、客户集中风险及欧盟出口外汇波动风险[68] - 公司计划通过有机扩张、战略收购及持续创新实现可持续增长[67] - 公司将评估合并重组机会，并考虑出售非核心或表现未如理想的业务分部[69] - 公司于2024年12月8日宣布清大收购事项，并于2025年6月30日获股东批准，目前待监管机构批准及资产转让[67] 其他财务数据 - 2025年上半年预期信贷亏损拨备为人民币55万元，2024年同期为人民币58.4万元[6] - 公司期间全面收益总额为亏损418千元，对比去年同期盈利3,773千元[10] - 公司非控股权益获得期间全面收益2,351千元[10] - 公司股东及非控股权益授予土地使用权之公平价值为920千元[10] - 公司于2025年6月30日共有95名雇员，较2024年同期89名增加6名[78] - 公司灭火器产品分为二氧化碳、水基型及乾粉灭火器三类，产品组合丰富并获得中国船级社上海分社认可证书[65] - 公司气压瓶符合美国及欧盟质量标准，持有中国制造许可证[65]

财务业绩表现 - 经营收益总额同比增长42.45%至人民币166.56亿元[22] - 除税前利润同比大幅增长318.60%至人民币31.44亿元[22] - 归属于普通股股东期间利润激增346.86%至人民币24.07亿元[22] - 基本每股收益增长346.38%至人民币0.0924元/股[22] - 加权平均净资产收益率提升2.19个百分点至2.86%[22] - 公司实现经营收益人民币1665.64百万元，较2024年同期增长42.45%[38] - 公司实现净利润人民币209.50百万元，较2024年同期增长1003.21%[38] - 经营收益总计人民币1665.64百万元，同比增长42.45%[63] - 归属于公司股东的净利润人民币240.73百万元，同比增长346.86%[63] - 每股收益人民币0.0924元，同比增长346.38%[63] - 加权平均净资产收益率2.86%，同比增加2.19个百分点[63] - 期间利润209.5百万元同比增长1003.1%[139] - 归属于普通股股东利润240.733百万元同比增长346.8%[140] - 每股基本收益0.0924元同比增长346.4%[140] - 2025年上半年期间利润为2.41亿元人民币，较2024年同期的0.54亿元大幅增长346%[146] - 公司普通股股东应占期间利润同比增长347%至240,733千元[169] 现金流量状况 - 经营活动现金净额由负转正达人民币38.97亿元，改善401.32%[22] - 经营活动现金流量净额人民币389.74百万元，去年同期为人民币-129.34百万元[69] - 投资活动现金流量净额人民币305.51百万元，去年同期为人民币-409.32百万元[69] - 经营活动产生现金净额3.90亿元人民币，较2024年同期的-1.29亿元显著改善[147] - 投资活动产生现金净额30.55亿元人民币，主要来自处置金融资产所得48.02亿元[147] - 融资活动使用现金净额85.04亿元人民币，主要因偿还债务工具219亿元[147] 资产与负债变动 - 资产总额增长8.02%至人民币4318.65亿元[22] - 资产负债率下降1.29个百分点至61.31%[22] - 资产总额人民币43186.52百万元，较2024年末增长8.02%[64] - 负债总额人民币34261.82百万元，较2024年末增长9.55%[64] - 归属于普通股股东及永久资本证券持有人的权益人民币8544.45百万元，较2024年末增长3.00%[64] - 现金类资产人民币23605.71百万元，占总资产54.66%[64] - 公司总资产减流动负债为117.28亿元人民币，较2024年末的130.02亿元下降9.8%[143] - 公司权益总额达89.25亿元人民币，较2024年末的87.07亿元增长2.5%[145] - 流动负债总额314.59亿元人民币，较2024年末的269.79亿元增长16.6%[143] - 应付经纪业务客户账款201.22亿元人民币，较2024年末的167.01亿元增长20.5%[143] - 债务工具总额499.14亿元人民币，其中流动部分306.75亿元，非流动部分192.39亿元[143] - 现金及现金等价物208.68亿元人民币，较期初的224.21亿元下降6.9%[147] - 代经纪业务客户持有现金19.271亿元同比增长19.1%[142] - 现金及现金等价物17.6亿元同比下降7.7%[142] - 现金及现金等价物总额为2,086,770千元，较期初减少155,296千元[185] 收入构成 - 手续费及佣金收入838.699百万元同比增长46.4%[139] - 投资净收益258.674百万元同比增长37.6%[139] - 其他收入及收益214.823百万元同比增长289.9%[139] - 公司2025年上半年手续费及佣金收入为838.699百万人民币，较2024年同期的572.872百万人民币增长46.4%[155] - 证券经纪业务收入为544.618百万人民币，同比增长49.5%[155] - 期货经纪业务收入为68.469百万人民币，同比增长91.9%[155] - 承销及保荐业务收入为66.631百万人民币，同比增长85.8%[155] - 投资顾问业务收入为37.051百万人民币，同比增长158.7%[155] - 利息收入为353.446百万人民币，与2024年同期的353.347百万人民币基本持平[156] - 投资净收益为258.674百万人民币，较2024年同期的187.962百万人民币增长37.6%[158] - 金融资产公允价值变动收益为209.372百万人民币，较2024年同期的49.616百万人民币增长321.9%[159] 成本与费用 - 员工成本604.588百万元同比增长66.9%[139] - 资产减值损失净额106.746百万元同比增长151.6%[139] - 员工成本为604.588百万人民币，较2024年同期的362.163百万人民币增长66.9%[162] - 折旧及摊销费用为92.141百万人民币，较2024年同期的103.729百万人民币下降11.2%[163] - 电子设备运营成本同比增长51%至53,719千元[165] - 其他佣金支出同比下降8%至20,066千元[165] - 咨询费同比增长20%至11,951千元[165] - 其他支出同比增长120%至51,359千元[165] - 资产减值损失净额同比增长152%至106,746千元[166] - 所得税支出总额同比增长87%至104,859千元[167] 业务线表现：经纪与财富管理 - 经纪及财富管理业务实现经营收益人民币950.77百万元，较2024年同期增长36.19%[39] - 客户总数达到411.89万户，较2024年末增长3.21%[40] - 客户托管资产总额达人民币189284.21百万元，较2024年末增长5.55%[40] - 股基交易额为人民币1375839.14百万元，较2024年同期增加65.04%[40] - 融资融券业务余额为人民币5500.31百万元[44] 业务线表现：投资银行 - 投资银行业务实现经营收益人民币92.68百万元，较2024年同期增长41.54%[46] - 恒泰长财完成24单公司债项目，合计承销规模人民币5652百万元[48] 业务线表现：投资管理 - 投资管理业务实现经营收益人民币132.08百万元，较2024年同期下降12.85%[51] - 资产管理业务总规模为人民币153.334亿元，其中集合资产管理计划规模人民币37.635亿元，单一资产管理计划规模人民币23.893亿元，资产支持证券专项计划规模人民币91.806亿元[52] - 新华基金管理规模为人民币532.06亿元，同比增加人民币37.95亿元，上升7.68%[54] - 新华基金专户管理规模为人民币8.09亿元，同比减少人民币0.37亿元，下降4.37%[54] - 恒泰资本管理2只私募基金，基金管理规模为人民币29亿元[55] - 恒泰先锋直接投资项目22个[56] - 集合资产管理计划存续产品33只[53] - 单一资产管理计划存续产品11只[53] - 资产支持证券专项计划存续产品5只[53] - 公司存续管理的资产管理计划在同类产品中平均综合业绩排名位居市场前1/2分位[52] 业务线表现：自营交易 - 自营交易业务实现经营收益人民币4.7512亿元，较2024年同期增长102.99%[58] 资本与风险管理 - 净资本较2024年末减少人民币28.83亿元至人民币561.54亿元[33] - 风险覆盖率164.62%，资本杠杆率24.85%，均高于监管标准[35] - 公司信用风险主要来自融资融券和股票质押式回购等融资类业务以及自营信用债券等投资类业务[86] - 公司市场风险主要来自自营业务包括权益类证券投资固定收益类证券投资金融衍生品投资及新三板做市业务[87] - 公司流动性风险管理持续监控流动性覆盖率LCR和净稳定资金率NSFR等指标至少每半年开展一次压力测试[88] - 公司合规风险管理通过合规审查合规监控合规检查合规监督合规考核及合规培训进行[89] - 公司操作风险管理通过风险与控制自我评估RCSA损失数据收集LDC关键风险指标KRI监控等手段实施[90] - 公司声誉风险管理由首席风险官牵头组建跨部门小组通过舆情监测系统动态监测风险事件[91] - 公司2025年上半年对十余项风险管理制度进行了修订完善包括全面风险管理办法和压力测试管理办法等[93] - 公司建立了董事会党委会经理层风险管理职能部门业务部门的四级风险管理体系[94] - 公司市场风险管理使用风险价值VaR基点价值DV01最大回撤等指标进行逐日监控[87] - 公司流动性风险管理设置预警阈值并根据实时监测情况及时向相关部门进行风险预警[88] - 公司风险管理人员占总部员工比例超过2%[98] - 风险监控平台支持各类风险信息的搜集识别计量评估监测和报告[95] 融资与债务 - 报告期内公司发行收益凭证累计融入资金人民币13.50亿元[75] - 截至2025年6月30日未到期收益凭证余额为人民币15.80亿元[75] - 报告期内公司借入次级债务累计融入资金人民币1.50亿元[80] - 截至2025年6月30日未到期次级债务余额为人民币1.50亿元[80] - 截至2025年6月30日未到期次级债券余额为人民币15.00亿元[78] - 截至2025年6月30日未到期公司债券余额为人民币19.50亿元[79] - 债务工具总额为4,991,356千元，较期初减少823,539千元[186] - 收益凭证余额为1,580,000千元，较期初减少840,000千元[186] - 一年内到期的流动债务为3,067,462千元，占债务总额的61.5%[186] - 截至2025年6月30日，公司债务工具面值总额为15.8亿元人民币，较期初24.2亿元下降34.7%[187] - 2025年上半年新发行债务工具面值13.5亿元人民币，赎回面值21.9亿元人民币[187] - 期末应计利息总额为2293万元人民币，平均票面利率约2.7%[187] - 恒创泰富60号面值4亿元，票面利率2.80%，是期末最大单笔债务工具[187] - 2024年末债务工具面值总额24.2亿元人民币，应计利息3645万元人民币[188] - 2024年新发行债务工具面值30.81亿元人民币，赎回面值16.11亿元人民币[188] - 恒创泰富47号面值5亿元，票面利率3.45%，是2024年最大单笔已赎回债务[188] - 2025年上半年票面利率区间为2.30%-3.30%，较2024年同期明显下降[187][188] - 短期债务占比高，2025年6月末1年内到期债务达15.8亿元[187] - 债务工具发行频率密集，2024年至2025年共发行25个不同系列[187][188] - 次级债券总额为人民币1500亿元，其中23恒泰C1次级债面值400亿元票面利率5.30%，23恒泰C2次级债面值1100亿元票面利率4.00%[189] - 长期公司债券23恒泰F1私募债面值人民币1950亿元票面利率3.50%[190] - 卖出回购金融资产款从人民币409.96亿元降至377.68亿元，其中债务证券抵押占比100%[195] - 卖出回购交易年利率区间从1.95%-2.6%变为1.6%-3.5%[195] - 用于卖出回购的金融资产账面价值从人民币455.92亿元降至428.53亿元[196] 投资与资产质量 - 应收融资客户款项总额下降至5,445,620千元[173] - 向非银行金融机构拆出资金账面价值为52,122千元，累计减值达259,538千元[177] - 新凤祥财务有限公司破产，公司申报债权金额为375,000千元及相关利息7,016千元[177] - 买入返售金融资产账面价值为290,509千元，累计减值达430,699千元[179] - 买入返售金融资产抵押品公允价值为426,234千元，年利率介于1.7%至8%[179][180] - 以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产总额为2,073,637千元，累计减值48,703千元[181] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产总额为9,983,470千元，较期初增加338,995千元[183] 子公司与股权投资 - 公司持有恒泰期货股份有限公司95.10%股权[9] - 公司持有新华基金管理股份有限公司52.99%股权[10] - 恒泰期货注册资本由人民币1.25亿元变更为2.28亿元[76] - 新华基金注册资本由人民币2.18亿元增至6.28亿元[76] - 公司对新华基金持股比例由58.62%降至52.99%[76] 股东结构与关联方 - 北京金融街资本运营集团有限公司持有金融街投资62.06%股权[7] - 杭州瑞思实业有限公司持有陕西天宸科贸有限公司98.67%股权[9] - 陕西天宸科贸有限公司持有北京鸿智慧通实业有限公司97.67%股权[10] - 北京华融基础设施投资有限责任公司持有北京金融街西环置业有限公司90%股权[9] - 北京市西城区人民政府国有资产监督管理委员会持有金融街资本100%股权及金融街投资37.94%股权[10] - 华融综合投资持有公司内资股569,895,304股，占已发行股份总数21.8806%[119] - 金融街投资通过受控法团权益持有内资股781,367,619股，占已发行股份总数29.9999%[119] - 西城区国资委通过受控法团权益持有内资股781,367,619股，占已发行股份总数29.9999%[119] - 天风证券持有内资股440,618,114股，占已发行股份总数16.9171%[119] - 包头华资持有内资股308,000,000股，占已发行股份总数11.8254%[119] - Glowing Lane Limited持有H股124,724,000股，占已发行股份总数4.7887%[119] - Ravi Global Limited持有H股123,206,000股，占已发行股份总数4.7304%[119] - 国泰基金管理有限公司作为投资经理持有H股72,161,000股，占已发行股份总数2.7706%[119] - 公司已发行股份总数2,604,567,412股，其中内资股2,153,721,412股（占82.7%），H股450,846,000股（占17.3%）[121] - 金融街投资通过华融综合投资持有569,895,304股内资股（占公司总股本21.9%）[121] - 金融街投资通过华融基础设施间接持有金融街西环置业211,472,315股内资股（占公司总股本8.1%）[121] - 西城区国资委通过金融街资本持有金融街投资62.06%股权，间接控制781,367,619股内资股（占公司总股本30.0%）[121] - 沈为民通过汇发科技持有154,000,000股内资股（占公司总股本5.9%），陈姗持有46.67%股权[121] - 周志强通过苏州秉泰最终控制鸿智慧通123,500,000股内资股（占公司总股本4.7%）[121] - KUO YUNG CHUN通过Glowing Lane Limited持有124,724,000股H股（占公司总股本4.8%）[121] - 国际资源集团通过Ravi Global Limited持有123,206,000股H股（占公司总股本4.7%）[121] 公司治理与报告 - 公司2025年中期财务报告已由致同（香港）会计师事务所有限公司根据香港会计师公会颁布的香港审阅工作准则第2410号进行审阅[4] - 报告期截至2025年6月30日止六个月[10] - 报告所列数据除特别说明外均以人民币为单位[4] - 2024年度不进行利润分配[100] - 2025年上半年没有利润分配预案[100] - 报告期内股东大会召开3次会议[109] - 董事会由9名董事组成含1名执行董事和3名独立非执行董事[110] - 公司续聘致同会计师事务所担任2025年度国内核数师[107] - 公司续聘致同（香港）会计师事务所有限公司担任2025年度国际核数师[107] - 报告期内董事会召开5次会议审议27项议案[111] - 报告期内监事会召开1次会议审议7项议案[115] 法律诉讼与或有事项 - 公司起诉鸿元石化和庆汇租赁诉讼请求金额约人民币5.3亿元[

收入和利润（同比环比） - 收益为457.74亿港元，同比增长16%[10] - 公司收益同比增长15.7%至457.74亿港元（2024年：395.63亿港元）[195] - 营业溢利为18.61亿港元，同比下降62%[10] - 营业溢利大幅下降62.4%至18.61亿港元（2024年：49.45亿港元）[195] - 公司股东应占溢利为8.15亿港元，同比下降79%[10] - 公司股东应占溢利同比下降79.2%至8.15亿港元（2024年：39.14亿港元）[195] - 基本溢利为54.76亿港元，同比下降2%[10] - 公司股东应占基本溢利2025年上半年为54.76亿港元，较2024年同期的55.76亿港元下降1.8%[171][174] - 经常性基本溢利为47.12亿港元，同比下降1%[10] - 公司应占基本溢利为44.06亿港元，较2024年同期的38.21亿港元增长15.3%[34] - 经常性基本溢利为34.06亿港元，较2024年同期的35.34亿港元下降3.6%[34] - 太古地产2025年上半年经常性基本溢利港币28.29亿元 同比减少2%[18] - 地产业务经常性基本溢利2025年上半年为28.29亿港元，较2024年同期的28.98亿港元下降2.4%[175] - 太古可口可乐2025年上半年经常性溢利港币8.61亿元 同比减少1.9%[19] - 饮料业务经常性基本溢利2025年上半年为8.61亿港元，较2024年同期的8.78亿港元下降1.9%[175] - 国泰集团2025年上半年应占溢利港币36.51亿元 同比增长1.1%[20] - 国泰集团2025年上半年应占溢利为港币36.51亿元，较2024年同期的36.13亿元增长1.1%[121] - 港机集团2025年上半年经常性溢利港币5.61亿元 同比增长40.3%[20] - 港机集团应占溢利59.9亿港元，包含非经常性项目3.8亿港元[139] - 港机集团机身业务经常性应占溢利1.91亿港元，同比增长97%[140] - 航空部门应占溢利为22.33亿港元，去年同期为20.93亿港元[119] - 太古可口可乐2025年上半年应占溢利为8.03亿港元，其中包含非经常性亏损5800万港元[100] - 中国内地业务收益以当地货币计算增3%，应占溢利增8%至5.88亿港元[103][100] - 香港业务应占溢利为6100万港元，同比下跌15%[105] - 台湾业务应占溢利为4300万港元，同比下跌26%[107] - 越南及柬埔寨业务应占溢利为1.13亿港元，同比减少31%[109] - 太古汽车应占溢利从2024年上半年的8600万港元下降至2025年上半年的3700万港元，降幅达57%[163] - 太古食品集团2025年上半年录得应占亏损1600万港元，而2024年同期为溢利500万港元[165] - 太古环保服务2025年上半年录得应占溢利700万港元，较2024年上半年下跌[166] - 贸易及实业业务2025年上半年应占溢利4100万港元，2024年同期为1.52亿港元[160] - 太古资源2025年上半年应占溢利1700万港元，2024年同期为4700万港元[161] - 医疗保健业务2025年上半年应占亏损1.17亿港元，2024年同期为1.32亿港元[155] - 地产部门应占亏损为9.99亿港元，而2024年同期为溢利14.71亿港元[38] - 出售美国Brickell City Centre资产产生溢利8.33亿港元[39] 成本和费用（同比环比） - 燃油成本净额增加4.52亿港元（3%），非燃油成本315.52亿港元，增长15%[131] - 国泰航空每可用吨千米成本（连燃油）3.28港元，同比下降4.1%[122] - 公司已付利息为18.81亿港元，同比增长14.4%[200] - 公司已付税项为10.97亿港元，同比增长25.5%[200] - 2025年上半年已付股息为44.51亿港元，同比增长13.2%[176] - 截至2025年6月30日六个月财务支出净额为11.78亿港元（2024年同期：11.19亿港元）[186] - 加权平均债务成本从2024年的4.0%下降至2025年中的3.7%[180] - 集团可动用流动资金港币526亿元 加权平均债务成本降至3.7%[21] - 太古可口可乐整体EBITDA（计及上海申美）同比增23%至28.32亿港元，但EBITDA利润率从12.9%微降至12.8%[98][100] - 太古可口可乐EBITDA从2024年上半年21.8亿港元增至2025年上半年25.25亿港元，增幅15.8%[91] - 以当地货币计算的EBITDA及EBIT分别上升6%和9%[104] - EBITDA利润率从12.4%上升至12.8%，EBIT利润率从6.6%升至7.0%[104] - 台湾地区EBIT利润率从2024年上半年的7.9%降至2025年同期的6.0%[98] 各业务线表现：地产 - 太古地产港币1000亿元投资计划已完成67%资金投放[14] - 港币1000亿元投资计划已承诺约670亿港元（香港110亿/内地460亿/住宅100亿）[44] - 物业投资租金收入总额为65.76亿港元，其中零售物业收入36.52亿港元，办公楼收入26.36亿港元[32] - 物业买卖收益从2024年上半年的0.88亿港元大幅增至17.06亿港元，增幅达1838.6%[32] - 投资物业公平值变动产生亏损38.84亿港元[10] - 投资物业公平值亏损达38.84亿港元，较2024年同期的8.4亿港元扩大362.4%[32] - 投资物业公平值亏损2025年上半年为46.74亿港元，较2024年同期的8.29亿港元大幅增加[171] - 投资物业公平值变动导致亏损38.84亿港元（2024年：亏损8.4亿港元）[195] - 投资物业公平值亏损（未计递延税项）达46.64亿港元，主要来自香港办公楼组合[38] - 香港办公楼组合租金收入减少及住宅项目推广开支增加对业绩产生负面影响[38] - 物业投资除税前经常性基本溢利减少，主要因香港办公楼租金收入下跌[41] - 香港办公楼市场空置率高企及新增供应持续对租金产生下调压力[41] - 零售物业组合表现偏软，但通过商户优化及会员计划抵消部分负面影响[41] - 中国内地零售销售额维持坚挺，客流持续上升[41] - 美国零售销售额及租金收入总额同比上升，反映租户组合优化[41] - 物业买卖录得基本亏损，主因香港及美国住宅项目销售推广开支[41] - 太古地产应占总楼面面积3,340万平方英尺为投资物业及酒店[28] - 太古地产香港投资物业组合约1,450万平方英尺[28] - 太古地产中国内地11个项目全部落成后将提供1,890万平方英尺总楼面面积[28] - 总楼面面积从2024年35.2百万平方英尺降至2025年33.4百万平方英尺[45] - 香港办公楼租金收入总额为港币24.55亿元，同比下降5%[50] - 香港办公楼组合整体出租率为88%，其中太古坊二座和太古广场六座出租率分别为68%和56%，其余办公楼出租率达91%[50] - 香港零售物业租金收入总额为港币11.69亿元，同比下降2%[51] - 太古广场购物商场和太古城中心零售销售额分别上升1%和2%，东荟城名店仓下跌3%[51][52] - 香港住宅物业组合租用率为73%[54] - 中国内地零售物业租金收入总额上升2%至港币22.72亿元[59] - 北京三里屯太古里零售销售额上升7%，租金收入上升5%，出租率达99%[58][60] - 上海兴业太古汇零售销售额上升14%[58] - 前滩太古里零售销售额上升4%[58] - 广州太古汇零售销售额下跌2%[58] - 广州太古汇2025年上半年零售销售额下跌2%及租金收入总额下跌1%[61] - 上海兴业太古汇2025年上半年零售销售额上升14%但租金收入总额下跌6%[61] - 太古地产中国内地办公楼物业2025年上半年租金收入总额减少4%至港币1.81亿元[62] - 广州太古汇办公楼租用率91% 北京颐堤港一座86% 上海兴业太古汇办公楼95%[63] - 北京太古坊总楼面面积约400万平方英尺预计2026年年中起分两阶段落成[64] - 西安太古里总楼面面积约290万平方英尺预计2027年起分阶段落成[64] - 三亚太古里总楼面面积约230万平方英尺预计2026年开始分阶段落成[64] - 前滩综合发展项目总楼面面积约410万平方英尺住宅预售率达97%[65] - 陆家嘴太古源总楼面面积约420万平方英尺107个住宅单位已预售105个[66] - 广州聚龙湾太古里零售部分总楼面面积约161.5万平方英尺预计2027年上半年分阶段落成[67] - 投资物业组合估值下跌至港币2687.59亿元，较2024年末港币2708.35亿元减少0.77%[74] - 香港办公楼投资物业资本化率下跌12.5个基点[74] - 中国内地资本承担达港币190.22亿元，占集团总额63.3%[77] - 黄竹坑住宅项目海盈山已售出432个单位中的278个[80] - 集团总资本承担港币300.69亿元，含合资公司承担108.06亿元[77][79] - 太古地产持有80%权益的香港柴湾海德园住宅项目总楼面面积达69.4万平方呎，预计2025年起落成[81] - 太古地产投得香港湾仔皇后大道东用地总楼面面积11.6万平方呎，预计2026年落成[81] - 上海前滩天御与天汇项目截至2025年8月1日预售率达97%，预计2026年落成[83] - 上海陆家嘴太古源项目107个单位中已预售105个，预售完成率达98.1%[83] - 印尼雅加达住宅项目总楼面面积112.3万平方呎，400个单位中已预售156个（39%），预计2025年底落成[84] - 越南胡志明市Empire City项目住宅单位预售或售出率达53%[85] - 太古地产中国内地物业组合60%用电量来自可再生能源[23] 各业务线表现：饮料 - 太古可口可乐2025年上半年收益215.15亿港元，较去年同期171.39亿港元增长25.6%[91] - 公司收益总额（计及上海申美）同比增25%至221.88亿港元，销量增20%至10.38亿标箱[100] - 太古可口可乐覆盖全资及部分专营区域人口达9.1亿[90] - 美国太古可口可乐专营区域覆盖人口3200万[90] - 汽水类饮料收益占比从2024年上半年的69%提升至2025年同期的73%[96][97] - 能量饮料在中国内地收益同比大幅增长51%，而茶饮料收益则下跌24%[103] - 总销量上升1%[104] - 香港地区收益从2024年上半年的11.31亿港元微增至2025年同期的11.44亿港元，但应占溢利从7200万港元降至6100万港元[92] - 越南及柬埔寨地区收益从2024年上半年的22.28亿港元降至2025年同期的20.41亿港元，应占溢利从1.63亿港元降至1.13亿港元[92] - 越南及柬埔寨总销量下跌9%[110] - 泰国及老挝新运营业务在2025年上半年贡献收益41.65亿港元，EBITDA为4.29亿港元[92] - 太古可口可乐中国内地55%电能来自可再生能源[23] 各业务线表现：航空 - 国泰航空增购14架波音777-9飞机 总投资超港币1000亿元[17] - 国泰航空2025年上半年除税后溢利为港币40.3亿元，较2024年同期的39.81亿元增长1.2%[121] - 国泰航空可用座位千米数达667.92亿，同比增长26.3%，收入乘客千米数达566.51亿，同比增长30.0%[122] - 国泰航空乘客运载率84.8%，同比提升2.4个百分点，但乘客收益率60.4港仙，同比下降12.3%[122] - 国泰货运收益111.41亿港元，同比增长2.2%，但货物运载率58.6%，同比下降1.3个百分点[122] - 香港快运可用座位千米数达88.1亿，同比增长38.3%，但每可用座位千米客运收益34.1港仙，同比下降27.3%[122] - 集团机队总数234架，其中国泰航空179架，香港快运41架，华民航空14架[125] - 集团已订购93架飞机，并有权额外购入103架飞机[125][126] - 香港快运航班准时表现87.1%，同比提升8.6个百分点[122] - 国泰航空客运收益342.08亿港元，同比增长14%[127] - 国泰航空收入乘客千米数上升30%，可载客量增加26%[127] - 国泰航空运载乘客1360万人次，日均载客7.53万人次，同比增长28%[127] - 国泰航空运载率84.8%，同比提升2.4个百分点[127] - 国泰货运收益111.41亿港元，同比增长2%[129] - 国泰货运载货吨数80.1万吨，同比增长11%[129] - 国泰货运收益率下降3%至2.59港元[129] - 港机集团收益为112.01亿港元，营业溢利为7.79亿港元[117] - 港機（香港）機身業務2025年上半年售出基地維修服務144萬小時，同比增長7%[141] - 港機（香港）外勤維修服務2025年上半年處理5.12萬班航班，同比增長6%[141] - 廈門太古2025年上半年基地維修服務已售工時224萬小時，同比增長5%[142] - 港機（美洲）基地維修服務2025年上半年已售工時158萬小時，同比增長7%[143] - 部件業務2025年上半年經常性收益同比下降47%，但經常性應佔溢利同比增長86%至1.08億港元[144] - 發動機業務2025年上半年應佔溢利3.75億港元，同比增長9%；收益同比增長11%[145] - 香港航空發動機維修服務公司2025年上半年修理及大修發動機185台，2024年同期為158台[146] 各业务线表现：其他 - 太古汽车收益同比减少12%，汽车销量下跌20%至6715辆[163] - 沁园食品公司分店数量从2024年底的413间减少至2025年6月的394间，减少19间[165] - 太古糖业公司糖产品在香港销量下跌13%，在中国内地销量下跌4%[165] 各地区表现 - 中国内地零售物业租金收入总额上升2%至港币22.72亿元[59] - 中国内地零售销售额维持坚挺，客流持续上升[41] - 美国零售销售额及租金收入总额同比上升，反映租户组合优化[41] - 香港办公楼租金收入总额为港币24.55亿元，同比下降5%[50] - 香港零售物业租金收入总额为港币11.69亿元，同比下降2%[51] - 美国Brickell购物中心截至出售前零售销售额及租金收入同比分别上升4%和7%[73] 管理层讨论和指引 - 太古可口可乐泰国业务ThaiNamthip拟分拆独立上市[16] - 出售美国Brickell City Centre购物中心75%权益及停车位，总代价最高5.487亿美元（含3610万美元或有代价）[73] - 收购迈阿密文华东方酒店合资公司25%权益实现全资拥有，酒店将于2026年初拆卸改建[75] - 收购BHS所持购物中心12.07%权益代价7350万美元，持股增至75%[72] - 出售毗邻Brickell购物中心用地150万平方呎，代价2.115亿美元[73] - 出售美国Brickell City Centre购物中心75%权益获最高5.487亿美元[48] - 收购迈阿密文华东方酒店25%权益耗资3700万美元实现全资拥有[48] 现金流和财务

公司基本信息与历史 - 公司于2003年3月13日在开曼群岛注册成立[1][2] - 公司于2003年7月29日以介绍形式在香港联合交易所主板上市[1][3] - 公司于2006年7月26日撤销其股份在联交所的上市地位[1][3] - 公司于2009年10月6日以全球发售形式重新于联交所主板上市[1][3] - 公司于2023年11月3日更名为华润建材科技控股有限公司[1][4] - 公司股份于香港联合交易所有限公司的股份代号为1313[14] - 公司香港总部位于香港湾仔港湾道26号华润大厦3001–05室[14][15] - 公司是华润集团水泥、混凝土及骨料业务的控股公司[1][2] - 公司已发行股份总数为6,982,937,817股[1] - 华润集团持有公司约68.72%的已发行股份[1][4] 产能与资产规模 - 公司水泥年产能为9020万吨，熟料年产能为6330万吨，混凝土年产能为4420万立方米[24] - 公司拥有101条水泥粉磨线和49条熟料生产线[24] - 公司拥有68座混凝土搅拌站[24] - 公司通过联营及合营拥有额外水泥年产能6470万吨，熟料3700万吨，混凝土840万立方米[27] - 公司按股权应占联营及合营的年产能为水泥2230万吨，熟料1200万吨，混凝土390万立方米[27] - 通过附属公司拥有在营骨料年产能约10860万吨[109][112] - 联营公司股权权益应占骨料年产能约370万吨[109][112] - 全部建成后附属公司骨料年产能预计达13480万吨[109][112] - 联营合营公司股权权益应占骨料年产能约1360万吨[109][112] - 人造石年产能约为2610万平方米[114][116] 区域产能分布 - 广东区域水泥产能2770万吨，熟料产能1550万吨，混凝土产能1600万立方米[25] - 广西区域水泥产能3480万吨，熟料产能2790万吨，混凝土产能1960万立方米[25] - 福建区域水泥产能1010万吨，熟料产能700万吨，混凝土产能60万立方米[25] - 海南区域水泥产能440万吨，熟料产能290万吨，混凝土产能330万立方米[25] 收入与利润表现 - 截至2025年6月30日止六个月营业额为人民币10,205.6百万元，较去年同期减少1.0%[36][38] - 2025年上半年公司拥有人应占盈利为人民币306.7百万元，较去年同期大幅增长85.0%[36][38] - 期间盈利为人民币171.0百万元，较去年同期增长26.5%[33] - 未计利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)为人民币2,043.6百万元，较去年同期增长9.2%[33] - 综合毛利增长22.2%至人民币18.872亿元，毛利率提升3.5个百分点至18.5%[155] - 综合毛利率为18.5%，较去年同期15.0%上升3.5个百分点[159] - 综合毛利为18.872亿元，同比增长22.2%[159] - 净利率为1.7%，较去年同期1.3%上升0.4个百分点[167][172] 成本与费用 - 煤炭平均采购价格下降17.8%至每吨人民币681元[148][152] - 水泥产品维修及保养成本为2.428亿元，同比增长16.1%[158] - 销售及分销费用为1.895亿元，同比下降8.9%，占营业额比例由2.0%降至1.9%[157][161] - 一般及行政费用为12.505亿元，同比上升32.4%，主要因计入1.122亿元固定资产减值[163][168] - 总员工成本为人民币13.56471亿元，较2024年同期的人民币12.84462亿元增长5.6%[137][139] 销量与售价 - 水泥产品销量减少370万吨至2530.9万吨，同比下降12.6%[143][144] - 混凝土销量增加180万立方米至687.7万立方米，同比增长36.0%[143][144] - 骨料销量增加680万吨至3633.6万吨，同比增长23.2%[143][144] - 水泥产品平均售价上涨3.8%至每吨人民币246.9元[143][147][150] 财务数据关键指标变化 - 2025年6月30日总资产为人民币71,921.9百万元，较2024年末下降0.1%[33] - 2025年6月30日公司拥有人应占权益为人民币44,410.9百万元，较2024年末增长0.7%[33] - 每股资产净值为人民币6.36元，较2024年末的6.32元增长0.6%[33] - 借贷率为35.1%，较2024年末的34.6%上升0.5个百分点[33] - 宣派中期股息每股0.014港元，总额约97.8百万港元，较2024年同期的0.02港元减少30%[37][39] - 2025年上半年每股基本盈利为人民币0.044元[36][38] 联营及合营公司表现 - 联营公司亏损4190万元，较去年同期亏损6520万元有所收窄[164][169] - 合营公司盈利2120万元，较去年同期盈利2410万元略有下降[165][170] 现金流与债务 - 现金及银行结余中人民币金额为31.42亿元，较期初26.33亿元增长[175] - 银行及其他借贷总额为156.05亿元，较期初152.62亿元增加[176] - 公司银行贷款额度为23亿港元及399.944亿元人民币，其中276.861亿元人民币未动用[181][183] - 中期票据注册总额150亿元人民币，其中第一期发行10亿元人民币，票面利率2.44%，期限三年[182][185] - 非人民币计值债务占总债务13%（2024年12月31日：14%）[187][190] - 公司流动负债净值为58.484亿元人民币[188][191] - 净借贷率财务约束指标不超过180%，公司于2025年6月30日及2024年12月31日均符合要求[181][184] 担保与质押 - 公司为联营公司及合营公司提供170.4亿元人民币银行授信担保（2024年12月31日：193.65亿元），其中149.77亿元已被动用（2024年12月31日：128.94亿元）[193][196] - 公司以固定资产及使用权资产抵押的银行贷款达1.529亿元人民币（2024年12月31日：无）[181][183] - 子公司账面价值1.296亿元人民币资产质押给银行（2024年12月31日：无）[192][195] - 华润集团需持有公司不少于35%已发行股本（涉及23亿港元等值银行贷款额度协议）[181][184] 资本支出与扩张计划 - 公司扩张计划未支付资本支出约32.04亿元人民币，2025年下半年预计资本支出付款21.185亿元[194][197] - 公司竞得广东廉江石灰岩矿采矿权，资源储量约1050万吨，规划年产能约200万吨[30] 运营效率与成本控制 - 水泥、混凝土和骨料生产线利用率分别为56.8%、32.0%和80.2%[80] - 煤炭采购总量约300万吨，较2024年上半年的360万吨下降16.7%[94] - 煤炭采购来源比例变化：中国北方占比64%（2024上半年86%），生产基地周边占比31%（2024上半年6%），海外占比5%（2024上半年8%）[94] - 煤炭生产商直接供应比例降至72%（2024上半年88%）[94] - 16条生产线达到GB16780能耗标杆水平，产量占比44%[81] - 熟料成本实现明显下降（未披露具体数值）[81][84] - 通过设备升级改造节约用电成本[81][84] - 余热发电量减少7.4%至6.315亿千瓦时，占电力需求28.1%[149][153] - 骨料业务坚持"全产全销"理念，缩短达标达产周期[88] - 人造石材业务通过集中采购和工艺优化节省生产成本[89][92] 物流与供应链 - 西江流域年运输能力达4700万吨[101][102] - 掌控30个中转库年总中转能力达3100万吨[101][102] - 电商平台累计发货量约3.3亿吨，累计注册用户约4.9万个，累计入驻承运商592家，累计入驻车辆（船）约11.7万辆（艘），平台累计配送业务量71.3万吨[127] 技术与创新 - 公司持有有效专利393件，其中发明专利109件、实用新型专利282件、外观设计专利2件，新增授权专利21件，新增文章投稿37篇[132] - 公司三项科技成果获2024年度建筑材料科学技术奖[65][67] - 公司参与共建重大基础设施工程材料全国重点实验室，并与济南大学签订战略合作协议共建工程技术联合研究院[132] - 公司荣获3项行业协会奖项，包括建筑材料科学技术奖技术进步类一等奖1项、二等奖2项[132] - 公司承办2025年度混凝土与水泥制品行业科技创新平台工作会，共有17家行业科技创新平台代表参与[132] 智能化与绿色生产 - 封开、合浦、罗定水泥基地获评国家先进级智能工厂[122] - 封开、合浦、罗定水泥生产基地被认定为国家级先进智能工厂，武宣水泥生产基地荣获“广西壮族自治区智能制造标杆企业”称号[124] - 润盛骨料矿山新增3台地磅实现一码通覆盖，上思、长治、汕头及惠州水泥基地完成一码通升级[125] - 采用新能源矿卡替代传统柴油矿卡[86] - 公司32座矿山被列入省级或自治区级绿色矿山[64][66] - 公司9座矿山通过国家级绿色矿山遴选[64][66] 人力资源 - 截至2025年6月30日，公司雇员总数为16,837名，其中生产人员8,990名、技术人员4,237名、营销人员833名[136] - 公司中高级管理人员490名，其中86%为男性、14%为女性，86%持有大学或以上学位[136] - 公司拥有科技人才525人，其中专职研发人员104人，包括教授级高级工程师9人、博士12人、硕士34人[128] 宏观经济与行业环境 - 中国2025年上半年国内生产总值同比增长5.3%至66.1万亿元人民币[48][49] - 全国固定资产投资（不含农户）同比增长2.8%至24.9万亿元人民币[48][49] - 新增地方政府专项债券发行额同比增长45%至2.2万亿元人民币[50] - 专项债券用作项目资本金额同比增长16%至1917亿元人民币[50] - 全国新建商品房销售面积同比下降3.5%至4.6亿平方米[52][54] - 新建商品房销售额同比下降5.5%至4.4万亿元人民币[52][54] - 房地产开发投资同比下降11.2%至4.7万亿元人民币[52][54] - 房屋新开工面积同比减少20.0%至3.0亿平方米[52][54] - 全国水泥产量同比下降4.3%至8.2亿吨[56][58] - 全国新增3条熟料生产线合计年产能490万吨[56][59] - 新建危险废物集中焚烧处置设施单套处置能力原则上应大于每年3万吨[62][63] - 中国政府计划发行超长期特别国债1.3万亿元人民币[69][71] - 中国政府安排地方政府专项债券4.4万亿元人民币[69][71] - 中国国家发展改革委员会安排超3000亿元人民币支持第三批"两重"建设项目[69][71] - 2025年8000亿元人民币"两重"建设项目清单已全部下达完毕[69][71]

收入和利润（同比） - 公司收益为242.5百万港元，同比增长22.8%[6][9] - 收益同比增长22.8%至242,524千港元[53] - 总收益同比增长22.8%至2.425亿港元[65] - 毛利为31.2百万港元，同比增长75.3%[11] - 毛利同比增长75.4%至31,211千港元[53] - 毛利率为12.9%，同比提升3.9个百分点[11] - 经营亏损同比收窄83.9%至1,871千港元[53] - 净亏损由过往期间约1230万港元减少760万港元或61.8%至本期间约470万港元[18] - 公司拥有人应占期间亏损同比收窄61.5%至4,717千港元[53] - 每股基本及摊薄亏损为0.94港仙[53] - 每股基本及摊薄亏损从2024年1225万港元改善至2025年471.7万港元，减亏61.5%[80] 成本和费用（同比） - 销售成本为211.3百万港元，同比增长17.7%[10] - 已售存货成本从2024年1.796亿港元增至2025年2.113亿港元，增长17.6%[76] - 销售及分销开支为7.2百万港元，同比增长33.3%[13] - 行政及其他经营开支为27.6百万港元，同比下降9.5%[14] - 融资成本为1.5百万港元，同比增长66.7%[15] - 融资成本从2024年85.1万港元增至2025年154.9万港元，增幅82%[72] - 所得税开支为1.3百万港元，同比由抵免转为开支[16] - 所得税开支从2024年抵免23.1万港元转为2025年开支129.7万港元[73] - 员工总成本从2024年5544.3万港元略降至2025年5353.4万港元，减少3.4%[76] - 董事薪酬总额为2,442千港元，较去年同期的4,074千港元大幅下降40.1%[89] 各地区表现 - 公司眼镜产品销往超过35个国家，欧洲为最大市场[6] - 意大利市场收益达8449.8万港元但同比下降3.7%[67] - 英国市场收益大幅增长35.9%至7090.7万港元[67] - 香港市场收益飙升78.7%至6569万港元[67] - 美国市场收益6211万港元同比增长62.2%[67] - 中国大陆非流动资产3503.2万港元占总额95.3%[67] 客户和关联方交易 - 客户A贡献收益7435.3万港元同比增长68.8%[69] - 与关联客户交易金额为2,215,000港元[49] - 向关联方DEM S.r.l销售货物收入为2,215千港元，较去年同期的2,453千港元下降9.7%[89] 现金流和银行结余 - 银行及现金结余增加180万港元至2960万港元[20] - 现金及银行结余为29,586千港元[54] - 期末现金余额同比增长58.7%至2958.6万港元[59] - 经营现金流入净额同比大幅增长245%至593.9万港元[59] - 新增银行借贷2.5801亿港元同比增长152.8%[59] - 报告期后获得新增银行贷款人民币14,950,000元，以账面价值10,638千港元的租赁土地及楼宇作抵押[91] 资产负债和财务比率 - 资产负债比率由8.0%下降至5.8%，流动比率由2.0倍提升至2.5倍（增长25.0%）[19] - 速动比率由1.3倍提升至1.6倍（增长23.1%）[19] - 净债务权益比率因净现金状况不适用[19] - 总资产约为2.456亿港元（2024年底：2.829亿港元），资产净值约为1.564亿港元[19] 存货变动 - 存货较期初下降18.2%至70,154千港元[54] - 存货总额从2024年末8580.7万港元降至2025年6月7015.4万港元，减少18.2%[82] - 原材料存货从2024年末1078.9万港元增至2025年6月1216.1万港元，增长12.7%[82] 应收款项变动 - 贸易应收款项较期初下降14.5%至99,844千港元[54] - 贸易应收款项净值从2024年底的116,775千港元下降至2025年中的99,844千港元，降幅为14.5%[83] - 保理给银行的贸易应收款项大幅增加，从2024年底的39,377千港元增至2025年中的67,310千港元，增长71.0%[83] - 账龄在61-120天的贸易应收款项显著减少，从2024年底的32,268千港元降至2025年中的21,103千港元，降幅34.6%[84] 应付款项变动 - 贸易应付款项较期初下降29.4%至64,325千港元[54] - 贸易应付款项总额从2024年底的91,173千港元下降至2025年中的64,325千港元，降幅29.4%[85] - 账龄在61-90天的贸易应付款项减少，从2024年底的15,579千港元降至2025年中的8,077千港元，降幅48.1%[85] 其他收入及收益 - 其他收入及收益为1.7百万港元，同比减少4.8百万港元[12] - 其他收入、收益及亏损总额从2024年648.9万港元大幅下降至2025年172万港元，降幅达73.5%[71] - 汇兑净亏损从2024年收益325.8万港元转为2025年亏损279.9万港元，波动达605.7万港元[71] 租赁和资本承担 - 租赁负债约910万港元，其中一年内到期331.8万港元[22][23] - 使用权资产从2024年末1180.1万港元降至2025年6月835.8万港元，减少29.2%[81] - 资本承担约110万港元（已订约未拨备）[31] - 已签约但未产生的资本承担略有增加，从2024年底的1,033千港元增至2025年中的1,115千港元，增幅7.9%[87] 雇员信息 - 雇员福利开支总额约5350万港元（2024年同期：5540万港元）[33] - 公司共有830名雇员（中国812名，香港18名）[33] 公司股本和董事持股 - 公司已发行股份总数为500,000,000股[39][42][43] - 公司法定股本为2,000,000,000股，每股面值0.01港元；已发行及缴足股本为500,000,000股，金额5,000千港元[86] - 董事及最高行政人员于公司股份及相关证券权益披露中，控股股东通过顶锋控股持有270,952,000股，占公司总股本54.19%[39][42][43] - 董事郭君晖及郭君宇通过顶锋控股各持有49%股权，间接拥有公司54.19%股份权益[39][42][43] - 董事陈燕华（郭太太）通过顶锋控股持有2%股权，并被视为一致行动人士，间接拥有公司54.19%股份权益[39][42] - 董事梁家钿直接持有5,000,000股，占公司总股本1%[39] - 主要股东顶锋控股作为实益拥有人直接持有270,952,000股，占公司总股本54.19%[43] - 主要股东郭汗炎直接持有25,208,000股，占公司总股本5.04%[43] - 李敏仪（郭君晖配偶）及萧芳婷（郭君宇配偶）因配偶权益被视同持有公司54.19%股份[43] - 除披露外，无其他人士持有公司5%或以上股份权益[45] 公司治理 - 公司已采纳并遵守上市规则附录C3所载的董事证券交易标准守则[38]

收入和利润（同比环比） - 2025年上半年营业总收入为1469亿元人民币，同比增长9.3%[20][25][42] - 归属于公司所有者的利润为57.4亿元人民币，同比增长19.4%[20][31][42] - 总件量达78.5亿票，同比增长25.7%[23] - 基本每股收益为1.16元/股，同比增长16%[21] - 加权平均净资产收益率为6.07%，同比提升0.8个百分点[21] - 按国际准则归属于公司所有者利润人民币57.38亿元[44] - 基本每股收益人民币1.16元，同比增长16.00%[44] - 加权平均净资产收益率6.07%，同比提升0.84个百分点[44] - 2025年上半年集团总营业收入达人民币1468.6亿元，同比增长9.26%[142][143] - 期内利润为人民币60.1亿元，同比增长26.29%，归属于公司所有者的利润为人民币57.4亿元，同比增长19.37%[156] - 速运及大件分部净利润为人民币53.8亿元，同比增长12.28%[157] - 同城即时配送分部净利润为人民币1.4亿元，同比增长120.43%[158] 成本和费用（同比环比） - 毛利额为191亿元人民币，同比增长4.1%[20][29][42] - 毛利率为13.0%，同比下降0.6个百分点[63] - 公司2025年上半年整体毛利为人民币190.6亿元，同比增长4.08%，毛利率为12.98%，同比下降0.65个百分点[145] - 营业成本人民币1278.0亿元，同比增长10.08%[144] - 人工成本占收入比为42.98%，同比上升1.87个百分点，金额同比增长15.25%至人民币616.8亿元[147] - 销售及营销费用为人民币17.6亿元，同比增长19.8%，费用率为1.20%，同比上升0.11个百分点[149] - 研发费用为人民币11.5亿元，同比下降11.38%，研发费用率为0.79%，同比下降0.18个百分点[152] 时效快递业务表现 - 时效快递业务收入占比最高，达44.0%，收入为632.3亿元人民币[27] - 时效快递业务不含税营业收入632.3亿元同比增长6.8%[71] - 时效快递业务量同比增长18.6%[71] 经济快递业务表现 - 经济快递业务不含税营业收入151.6亿元同比增长14.4%[76] - 经济快递业务量同比增长29.6%[76] - 经济快递业务收入人民币151.60亿元，同比增长14.38%[143] 快运业务表现 - 快运业务2025年上半年不含税营业收入195.7亿元，同比增长11.5%，货量同比增长28%[79] - 顺丰快运100kg以上工业大件货量同比增长超50%，其中工业设备行业货量同比增长超100%[82] - 通信高科技行业货量同比增长超50%，汽车行业货量同比增长超40%[82] - 顺心捷达网点总数突破22000个，乡镇覆盖率达86.3%，货量市占率稳居加盟型快运市场前三[83] - 顺心捷达通过增加直发线路使平均时效缩短5.9小时[83] 冷运及医药业务表现 - 冷运及医药业务2025年上半年不含税营业收入58.4亿元，同比增长15.3%[84] - 冷运及医药业务收入人民币58.37亿元，同比增长15.30%[143] - 冷运大件收入同比增长超过50%[87] - 公司服务覆盖全国2800多个县区级城市和超5500个生鲜品种，上半年运送特色农产品超400万吨[86] - 公司为荔枝运输在华南区域累计投入专机超1100架次，产地设立超4000个揽收点[86] - 首次实现超100吨荔枝48小时全球速达，开辟直达中东、欧洲、东南亚的空中走廊[86] - 公司通过增投超过8,000个温控容器扩大医药冷链服务覆盖[88] 同城即时配送业务表现 - 公司同城即時配送業務不含稅營業收入54.9億元同比增長38.9%[89] - 同城即時配送服務訂單量同比增長超50%淨利潤繼續實現翻倍增長[89] - 順豐同城年活躍商家規模達85萬家同比增長55%[90] - 順豐同城活躍消費者規模達到2,477萬人[90] - 茶飲配送收入同比增長105%[91] - 非餐場景配送收入同比增長35%[91] - 同城即时配送分部收入人民币55.83亿元，同比增长38.77%[143] 供应链及国际业务表现 - 供应链及国际业务收入占比23.3%，收入为342.3亿元人民币[27] - 公司供應鏈及國際業務不含稅營業收入342.3億元同比增長9.7%[95] - 供应链及国际分部收入人民币357.68亿元，同比增长8.67%[143] - 2025年上半年全貨機國際航班超過6,800架次同比增長84%[96] - 2025年上半年公司国际快递产品收入同比增长16%[99] - 2025年上半年欧洲流向的跨境电商物流收入实现翻倍增长[99] - 2025年上半年项目物流业务收入已接近该业务去年全年收入水平[102] - 中国至新加坡马来西亚韩国等亚太主要国家的次日达成率同比提高10个百分点以上[98] - 截至2025年6月底公司海外仓储资源面积超250万平方米其中亚太区域超210万平方米[97] - 2025年上半年已有超过60%的《财富》中国500强企业使用公司国际服务[97] - 公司助力某咖啡品牌于新加坡和马来西亚的共90家门店日常运营[100] 物流及货运代理业务表现 - 物流及货运代理业务收入达人民币1435.31亿元，占总收入97.73%，同比增长10.23%[143] - 物流及货运代理业务成本人民币1251.44亿元，占营业成本97.92%，同比增长11.26%[144] - 物流及货运代理业务毛利为人民币183.9亿元，同比增长3.72%，毛利率为12.81%，同比下降0.80个百分点[147] 各地区表现 - 中国大陆地区收入人民币1269.36亿元，占总收入86.43%，同比增长9.43%[143] - 公司国内业务覆盖中国339个地级行政区，覆盖率100%[14] - 国际业务覆盖95个国家和地区，国际小包业务覆盖200个国家和地区[14] - 公司覆盖中国2,839个县级行政区（覆盖率99.8%）[112] 管理层讨论和指引 - 公司深化激活经营策略 聚焦销售、收派员、网点等核心队伍优化机制[55] - 公司推进结构性降本 通过科技赋能实现端到端物流全链路智能化应用[56] - 公司持续升级运营网络 增投航空资源与直发干线提升服务保障[56] - 公司加速行业化转型 成立专门行业经营部构建解决方案能力[58] - 公司聚焦亚洲战略 为客户提供高时效标准化物流产品与供应链解决方案[60] - 公司通过增投跨境运输、清关及海外本土化资源强化全球网络布局[57] 行业物流收入表现 - 公司在消费品、汽车、工业设备、通信高科技等行业物流收入同比增长超过20%[59] - 消费品、汽车等行业的物流收入同比增长超过20%[66] 航空和网络运营 - 鄂州货运枢纽累计开通国内航线59条国际航线19条[75] - 航空中转端专属智能中转场扩展至31个[74] - 收派端174个城市开通客户至机场间直收或直派[74] - 公司联合电商平台推出服务覆盖全国300个城市[70] - 高端制造领域紧急需求可实现跨城7小时极速送达生产线[74] - 公司为消费电子原材料出口加强中国至印度越南马来西亚等流向能力[69] - 公司与专业大票零担服务商合作干线融通线路超10000条，显著提升运输时效[82] - 公司城市间直发干线线路超过6,000条[108] - 2025年上半年干线往返组合型线路占比提升超过16个百分点[108] - 顺丰全球航空总货量达1,330,000吨[115] - 顺丰国内货量占全国航空货邮运输量33.8%[115] - 2025年上半年鄂州货运枢纽起降航班架次同比增长14%[116] - 鄂州货运枢纽国际货运吞吐量较2024年同期增长超100%[116] 科技与智能化应用 - 2025年上半年增投超120套自动化设备及超380台AGV无人叉车[103][105] - 2025年上半年实现小件中转操作效能提升12.5%[105] - 公司研发设计新型集装容器可适配干支线多种车型有效提升车辆装载率[106] - 公司累计投运超1,800台无人车[108] - 2025年上半年小件收派效能同比提升13.7%[110] - 2025年上半年大件收派效能同比提升19%[110] - 无人车累计投入运营超过1800辆覆盖72个城市[130] - 无人仓支持单仓日均超过10万订单发货需求[131] - 航空智能组板方案采纳率达98.8%工作效率提升75%[127] - 数字数据分析员应用使耗时下降50%[129] - 快件时效保障类工作量下降69%[129] - 公司专利总数4134项其中发明专利占比63%[126] - 公司软件著作权2530个[126] 资产和现金流 - 经营活动现金流净额为129亿元人民币[39] - 公司总资产达人民币2182.37亿元，较期初增长2.06%[43] - 归属于公司所有者权益增至人民币953.99亿元，增长3.70%[43] - 资产负债率51.35%，较期初下降0.79个百分点[43] - 经营活动产生现金流净额人民币129.37亿元，同比下降5.72%[43] - 总资产规模2182亿元人民币，资产负债率51.35%[65] - 公司经营活动现金流量净额129亿元人民币，自由现金流入87.4亿元[65] - 经营活动产生的现金净额为129.4亿元人民币，同比下降5.72%[161] - 投资活动使用的现金净额为175.2亿元人民币，同比上升13.42%[161] - 融资活动使用的现金净额为72.8亿元人民币，同比上升17.78%[162] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产为270.3亿元人民币，同比增长140.32%[164][165] - 现金及现金等价物为207.4亿元人民币，同比下降36.46%[164] - 对联营企业及合营企业的投资为70.9亿元人民币，同比增长14.33%[164] - 非流动负债中的租赁负债为95.9亿元人民币，同比增长35.20%[164][165] - 自由现金流入为87.4亿元人民币，同比增长6.06%[167] - 公司总借款为人民币415.3亿元，其中非一年内到期借款为244.75亿元，一年内到期借款为170.58亿元[169] - 按固定利率计算的非一年内到期公司债券金额为183.4亿元[169] - 权利受限资产总额为17.83亿元，主要包括受限制现金9.41亿元和物业、厂房及设备5亿元[170] - 公司持有物流产业面积总计1253万平方米已建成运营项目[123] - 公司持有物流建筑面积总计1145万平方米已建成运营项目[123] 投资和融资活动 - 公司资本支出总额为54.01亿元，同比下降12.46%，主要投向分拣中心（11.77亿元）、飞机（9.07亿元）和股权投资（12.01亿元）[173] - 金融资产投资期末余额为356.84亿元，其中以公允价值计量且变动计入当期损益的流动金融资产为270.27亿元[176] - 衍生品投资期末金额为73.39亿元，占公司净资产的7.69%，主要为远期购汇合约[179] - 衍生品投资报告期实际损失约为1737.2万元[179] - 证券投资期末账面价值为11亿元，其中极兔速递(1519.HK)投资价值为10.1亿元[178] - 资本承担金额为38.1亿元，主要用于购置物业、厂房及设备[174] - 公司为参股公司提供担保金额为9.46亿元[171] - 全球发售募集资金净额约56.62亿港元（约人民币52.99亿元），发行价每股34.3港元，共发行1.7亿股[182] - 募集资金使用比例：45%用于加强国际及跨境物流能力（约人民币23.84亿元），35%用于提升中国物流网络（约人民币18.55亿元），10%用于研发技术及数字化（约人民币5.3亿元），10%用于营运资金[182] - 截至2025年6月30日，募集资金已使用人民币24.74亿元，未使用人民币28.25亿元[182] - 加强国际物流能力项目已使用人民币6266万元，未使用人民币23.22亿元，预计2026年底前完成[182] - 中国物流网络优化项目已使用人民币16.32亿元，未使用人民币2.22亿元，预计2025年底前完成[182] - 研发技术及数字化项目已使用人民币2.49亿元，未使用人民币2.81亿元，预计2025年底前完成[182] - 2025年4月7日回购A股249.9万股，总代价约人民币1.01亿元，每股价格区间39.33-41.20元[193] - 报告期内公司未进行重大投资、收购或出售子公司及非股权资产[183][184] 股东回报和股权结构 - 公司计划实施中期现金分红，每10股派发人民币4.6元（含税），预计总金额为人民币23.2亿元[6] - 中期现金分红金额约占公司2025年上半年归母净利润的40%[6] - 公司宣布中期股息每10股派发现金股利人民币4.6元，预计分红金额约人民币23.2亿元，占上半年归母净利润的40%[189] - 截至2025年6月30日，公司已发行股份总数4,992,692,017股，其中A股4,822,692,017股，H股1.7亿股[192] - 公司H股最低公众持股百分比为3.41%[194] - 公司持有23,270,358股库存A股，无库存H股[194] - 报告期末公众持有H股占已发行股本总额（不包括库存A股）的3.42%[194] - 2022年股票期权激励计划总期权数为27,295,395股[196] - 报告期内已行权期权6,505,034股，占原未行权期权的23.8%[196] - 报告期内注销期权3,139,840股，占原未行权期权的11.5%[196] - 报告期末尚未行权期权17,650,521股，占原期权总数的64.7%[196] - 主要股东王卫通过受控法团权益持有2,661,927,139股A股，占A股总数55.20%[199] - 明德控股实益拥有2,561,927,139股A股，占A股总数53.12%[199] - 公司已发行股份总数4,992,692,017股，其中A股4,822,692,017股，H股170,000,000股[200] 市场地位和荣誉 - 公司是国内及亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商（以2024年收入统计）[13][14][16] - 公司连续16年获得中国快递服务公众满意度第一[14][16] - 公司在国内快递、快运、冷运、同城即时配送及供应链五个细分领域均处于市场第一[15] - 公司在亚洲快递、快运、同城即时配送及国际业务四个领域均处于细分市场第一[15] - 公司位列《财富》世界500强企业榜单第393位[14] - 公司连续八年上榜《财富》最受赞赏的中国公司[14] - 公司服务超过235万活跃月结客户及超过7.6亿个人会员[135] 其他收益和损失 - 其他收益净额为人民币8.2亿元，同比增加人民币5.3亿元，主要由于物业子公司转让至REIT产生的股权处置收益[153] - 其他非物流业务毛利为人民币6.74亿元，同比增长14.97%，毛利率为20.26%，同比上升6.31个百分点[145] 宏观经济和行业环境 - 2025年上半年公司货物贸易进出口总值同比增长2.9% 其中出口总值同比增长7.2%[51] - 机电产品出口占比提升至60% 高端装备出口增长超过20%[51] - 新能源汽车、光伏组件、锂电池合计出口同比增长超过30%[51] - 上半年快递业务量完成956.4亿件，同比增长19.3%[48] - 快递业务收入达人民币7187.8亿元，同比增长10.1%[48]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司期间营收88.315亿元人民币，同比增长15.1%[48] - 公司营业额为人民币883.15亿元，同比增长15.1%[50] - 公司毛利为人民币6.54亿元，同比增长63.5%[27][53][54] - 公司毛利率为7.4%，同比提升2.2个百分点[53][54] - 公司溢利同比增长167.6%至3.08亿元人民币[28] - 期间溢利约人民币3.08亿元，同比增长167.6%[69][71] - 应占联营公司收益约人民币4804.1万元，去年同期亏损约人民币1413.7万元[66] - 联营公司新炬科技经营业绩由亏转盈[28] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司销售成本为人民币817.75亿元，同比增长12.4%[49][51] - 公司其他收入为人民币8931.6万元，同比下降55.5%[55][58] - 公司研发费用为人民币2.79亿元，同比下降2.5%[61][64] - 公司融资成本为人民币5560万元，同比下降31.2%[62][65] - 所得税开支约人民币5416.8万元，同比增长418.3%[68][70] - 员工薪酬总额约人民币581,548,000元，较同期约人民币508,881,000元增长14.3%[102][103] 业务表现：摄像头模组 - 公司产品覆盖200万像素至2亿像素超薄摄像头模组及多种指纹识别模组[10] - 公司采用COB、COF、MOB及MOC技术制造摄像头模组[10] - 公司产品包括光学防抖、潜望式、车载摄像头及激光雷达等模组[10] - 3200万像素及以上智能手机摄像头模组销量占比达53.4%，同比提升5.5个百分点[22] - 非手机领域（车载及IoT）摄像头模组销量同比增长47.9%，占总销量比例从2.5%升至4.2%[22] - 摄像头模组平均售价从32.59元人民币提升至41.45元人民币，涨幅27.2%[22] - 非手机领域摄像头模块销量同比增长47.9%[48] - 32MP及以上手机摄像头模块占比提升推动产品综合均价上涨27.2%[48] - 车载和IoT摄像头模组销售数量同比增长47.9%[50][54] 业务表现：指纹识别模组 - 指纹识别模组总销量达9435.7万颗，同比增长59.7%[25] - 超声波指纹识别模组销量达1363.8万颗，同比激增33.62倍[25] - 指纹识别模组业务销售收入同比增长109.3%[25] - 屏下光学及超声波指纹识别模组合计占比达66.9%[27] - 指纹识别模块销量同比增长59.7%[48] - 指纹识别模组销售数量同比增长59.7%[50][54] 业务表现：其他产品与技术 - 公司还研发销售以自动光学检验(AOI)为核心的全线自动化设备[10] - 公司致力于加强智能视觉产品的光学设计、计算成像及系统集成能力[10] 市场与行业趋势：全球经济 - 公司2025年上半年GDP增长率为5.3%，较2024年同期的5.0%增长0.3个百分点[12] - 联合国预计2025年全球经济增长从2024年的2.9%放缓至2.4%，较2025年1月预测下调0.4个百分点[12] - 美国2025年第二季度GDP增长率约为3%，而第一季度实际GDP增长下降0.5%[12] - 预计2025年美国和中国经济分别增长1.6%和4.6%[12] - 联合国预计2025年全球经济增长2.4%，较1月预测下调0.4个百分点[13] - 美国2025年第二季度GDP增长率约3%，第一季度实际下降0.5%[13] - IMF预计2025年全球经济增速3%较4月预测上调0.2个百分点[34] - IMF将2025年中国经济增速上调0.8个百分点至4.8%[34] - 中国2025年期间GDP增长约5.3%超5%目标[34] 市场与行业趋势：智能手机市场 - 全球智能手机2025年第二季度出货量同比增长1.0%至2.952亿台[15][16] - 全球智能手机市场连续八个季度增长，Counterpoint Research报告显示第二季度同比增长2%[15][16] - 全球智能手机2025年出货量预计同比增长0.6%至12.4亿部[37] - 2024-2029年全球智能手机市场复合年增长率预计1.4%[37] - 2025年全球智能手机出货量预计同比增长0.6%至12.4亿台（IDC）[38] - 全球高端智能手机（600美元以上）2025年第一季度出货量同比增长12%[37] 市场与行业趋势：中国市场 - 中国2025年上半年GDP增长率为5.3%，同比上升0.3个百分点[13] - 中国2025年上半年新能源汽车销量达693.7万辆，同比增长40.3%[20][21] - 新能源车占新车总销量比例达44.3%[20][21] - 2025年1-4月新能源乘用车L2+辅助驾驶功能装车率达77.8%[20][21] - 中国600美元以上智能手机市场份额预计达30.9%同比增2.1个百分点[37] - 中国AI手机2025年出货量预计1.18亿部同比增59.8%占整体市场40.7%[37] - 中国折叠屏手机2025年出货量预计约1000万部同比增8.3%[37] - 2025年中国600美元以上智能手机市场份额预计达30.9%（同比+2.1个百分点）[38] - 2025年中国AI手机出货量预计1.18亿台（同比+59.8%），占整体市场40.7%[38] - 2025年中国折叠屏手机出货量预计1000万台（同比+8.3%），2024-2028年CAGR为10.6%[38] - 中国折叠屏手机2024-2028年复合年增长率预计10.6%[37] 市场与行业趋势：消费电子与影像设备 - 运动相机2025年6月成交额同比增长112%[17][18] - 数码相机品类累计成交金额同比增长超80%[17][18] 市场与行业趋势：AR/VR与智能穿戴 - 全球AR/VR投资规模2024年达152.2亿美元，预计2029年增至397亿美元（5年CAGR 21.1%）[39][40] - 中国AR/VR市场2024-2029年预计CAGR达41.1%（全球最高）[39][40] - 2025年全球智能眼镜出货量预计1451.8万台（同比+42.5%），中国市场290.7万台（同比+121.1%）[39][40] 市场与行业趋势：汽车与自动驾驶 - 2025年中国新能源乘用车零售量预计1330万台（同比+20%），渗透率达57%[42] - 2025年中国L2+功能渗透率预计达62%，城市NOA渗透率9.9%[42] - 2025年全球激光雷达交付量预计超300万台（Yole Group）[42] - 2025年中国乘用车零售量预计2340万辆，同比增长2%[43] - 2025年中国新能源乘用车零售量预计1330万辆，同比增长20%，渗透率达57%[43] - 2025年中国L2+自动驾驶渗透率预计达62%，其中高速NOA和城市NOA分别达10.8%和9.9%[43] - 2025年全球激光雷达交付量预计突破300万台[43] - 2031年全球超声波指纹识别模块销售额预计达318.4亿元人民币，2025-2031年CAGR为14.9%[44][45] 公司战略与投资 - 修订业务目标：非手机摄像头模块销量增速从40%上调至60%，指纹识别模块从20%上调至30%[46][47] - 公司认购新鉅科技20,000,000股普通股，每股价格新台币22.16元，总代价新台币443,200,000元（约人民币96,413,000元）[91][94] - 完成新鉅科技私募配售后持股比例达41.8%[91][94] - 公司认购poLight 63,743,112股普通股，每股价格2.69挪威克朗，总代价171,469,000挪威克朗（约人民币120,852,000元）[92][95] - 完成poLight私募配售后持股比例达32.97%[92][95] - 截至2025年6月30日，董事会未批准任何重大投资或资本资产收购计划[97][100] 财务健康状况与现金流 - 公司银行借款余额为人民币290.72亿元，同比下降29.8%[62][65] - 银行借款约人民币29.07亿元，较2024年6月30日减少29.8%[72][73] - 现金及现金等价物约人民币17.13亿元，较2024年12月31日增加约人民币2.66亿元[76][80] - 经营活动现金流量净流入约人民币11.47亿元，同比增长约65.9%[75][77][81] - 投资活动现金流量净流出约人民币14.6亿元，主要用于购买理财产品等金融资产约人民币11.53亿元[75][78][82] - 融资活动现金流量净流入约人民币5.77亿元，去年同期为净流出约人民币2.86亿元[75][79][83] - 资本负债比率54.7%，较2024年12月31日上升6.7个百分点[84][88] - 资产负债率65.1%，较2024年12月31日上升0.3个百分点[85] - 资产负债比率于2025年6月30日为65.1%，较2024年12月31日的64.8%上升0.3个百分点[89] - 抵押资产总额约人民币382,655,000元，较2024年12月31日的约人民币800,893,000元减少人民币418,238,000元[98][101] 人力资源 - 员工总数10,297人，较2024年同期9,396人增加901人[102][103] 汇率与风险管理 - 公司录得汇兑净亏损约人民币489.6万元，而去年同期为汇兑净收益约人民币3940.5万元[104][105] - 美元指数从2024年底的约108.48下降至期末的约96.81，跌幅高达约10.8%[104][105] - 人民币兑美元中间价从2024年底的7.1884调整至期末的7.1586，升值幅度仅为0.4%[104][105] - 以美元和印度卢比结算的销售收入稳定上升[104][105] - 公司采用外汇期权和远期合约等金融工具管理汇率风险[104][105] - 公司业务模式使其未来损益可能继续受汇率波动影响[104][105] - 理财政策经风险管理委员会多次修订，最近一次修订于2024年4月12日[90] 股权激励计划：购股权计划 (2024年) - 公司于2024年6月5日向506名合资格参与者授出共计1028万份购股权[107][109] - 公司购股权计划下已授出购股权总计9984.16万份[107][109] - 首次公开发售前购股权计划已失效，无尚未行使购股权[106][108] - 股东于2024年6月28日通过决议终止购股权计划并采纳新股份计划[107][109] - 购股权计划下可发行股份上限为109,559,700股，占2025年9月1日已发行股份总数1,189,531,475股的9.21%[115][116] - 2024年6月5日授予10,280,000份购股权，占授予日已发行股份1,184,538,475股的0.87%[131][132] - 截至2025年6月30日，未行使的2024年购股权数量为4,977,500份[131][132] - 报告期内行使4,993,000份购股权，行使价每股3.518港元，总对价约17,565,000港元[131][132] - 单名合资格参与者12个月内获授购股权上限为授予日公司已发行股份的1%[118][121] - 购股权行使期限为授予后10年内[119][121] - 接纳购股权需支付1港元[124][127] - 购股权计划已于2024年6月28日终止[126][129] - 因离职导致143,000份购股权失效[131][132] - 因个人绩效原因取消7,500份购股权[131][132] - 2024年税前利润目标不低于人民币2亿元可行使514万份购股权[135] - 2025年税前利润目标不低于人民币3亿元可行使514万份购股权[135] - 董事胡三木持有未行使购股权8.75万股[139] - 董事范富强持有未行使购股权8.75万股[139] - 董事王健强持有未行使购股权9万股[139] - 员工持有未行使购股权471.25万股[139] - 总未行使购股权497.75万股占总股本0.42%[141] - 购股权行使价每股3.518港元[139] - 购股权授予前日收盘价3.40港元[139] - 2025年4月1日行使购股权加权平均收盘价7.43港元[140] - 2025年4月1日胡三木、范富强、王健强及员工分别行使购股权87,500份、87,500份、90,000份及4,728,000份[144] - 截至2025年6月30日未行使购股权总数4,977,500份，占已发行股份总数约0.42%[145] 股权激励计划：股份计划 (2025年) - 股份计划授权限额为118,453,847股，占2025年9月1日已发行股份1,189,531,475股的9.96%[148] - 2025年1月1日可供授予奖励股份数为118,453,847股，2025年6月30日降至103,765,847股[149][151] - 单个雇员参与者12个月内获授奖励涉及股份不得超过已发行股份1%[153] - 奖励归属期原则上不少于12个月[154] - 董事会有权在特定情况下缩短归属期[155] - 新入职者可获得替代前雇主没收股份的"补偿性"奖励[156] - 因行政合规原因可分批授予奖励[157] - 股份计划余下期限约8年零10个月[176] - 奖励行使期限不超过要约日期十周年[169][172] - 奖励股份购买价可由董事会决定为零[171][173] - 购股权行使价需不低于要约日收市价、前五日平均收市价及股份面值中最高者[173] - 要约接受期为21天[162][165] - 董事会可设定绩效目标及奖励收回机制[162][174][177] - 公司于2025年6月27日向700名合资格参与者授予14,688,000份购股权，占已发行股份总数1,189,531,475股的1.23%[181] - 2025年购股权计划授予14,688,000份购股权占已发行股份约1.23%[180] - 授予的2025年购股权中7,344,000份需达成2025年度经审计除税前溢利不低于人民币3亿元方可于2026年4月1日至12月31日行使[181] - 另外7,344,000份购股权需达成2026年度经审计除税前溢利不低于人民币5亿元方可于2027年4月1日至12月31日行使[184][185] - 2025年购股权行权条件要求集团2025年度审计税前利润不低于3亿元人民币[180] - 符合行权条件后可行使7,344,000份购股权占授予总数50%[180] - 授予对象包含700名合资格参与者含两名执行董事[180] - 授予董事胡三木175,000份购股权，每股行使价8.23港元，授出日公平价值为人民币428千元[188] - 授予董事范富强175,000份购股权，每股行使价8.23港元，公平价值人民币428千元[188] - 授予董事王健强180,000份购股权，每股行使价8.23港元，公平价值人民币440千元[188] - 授予董事联系人何雨珈150,000份购股权，每股行使价8.23港元，公平价值人民币366千元[188] - 董事及其联系人合计获得680,000份购股权，总公平价值为人民币1,622千元[188] - 所有购股权授予日前股份收盘价均为8.22港元[188] - 截至2025年6月30日，14,688,000份购股权均未行使[181] - 公司于2025年6月27日向雇员授予14,008,000份购股权，行使价为每股8.23港元，紧接收市价为8.22港元[191] - 截至2025年6月30日，尚未行使的购股权总数达14,688,000份，占公司已发行股份总数约1.23%[192] - 期内授予购股权的公平价值总额为人民币35,752千元，采用二项期权定价模型确定[191][193] - 购股权可能发行的股份总数（14,688,000股）占加权平均已发行股份（1,189,263,000股