财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度净销售额为3434.1万美元，同比增长16%或464.3万美元[98] - 2025年第四季度毛利润为1138.8万美元，毛利率提升至33.2%（去年同期为29.2%）[101] - 2025年第四季度持续经营业务净亏损为27.7万美元，同比收窄（去年同期亏损35.5万美元）[106] - 2025年第四季度净投资收入为154.6万美元，同比下降（去年同期为174.4万美元）[104] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度销售、一般及行政费用为1321.2万美元，同比增长23%或249.1万美元[102] 业务线表现 - 社区宽带客户销售额增长319.6万美元（+24%），是季度销售增长的主要驱动力[99] 地区表现 - 2025年第四季度国际销售额为193.6万美元，同比增长429%，占总销售额的6%[98][99] 运营与订单状况 - 截至2025年12月31日订单积压为2276.3万美元，较2025年9月30日下降8%[100] 现金流与流动性 - 2025年第四季度经营活动净现金流出为144.0万美元，主要受应付账款减少550.2万美元等因素影响[110] - 截至2025年12月31日，现金、现金等价物及投资总额为1.5673亿美元，拥有4000万美元未使用的信贷额度[108] 会计政策与估计 - 关键会计估计未发生变更，包括股权激励、长期资产、无形资产、商誉减值及存货估值[120][121] - 关键会计估计的变更对截至2025年12月31日的三个月收益未产生重大影响[122] 风险因素：市场与运营风险 - 公司面临通胀风险，工资、物流、组件和商品价格上涨对盈利能力产生负面影响[127] - 公司未对商品价格进行对冲，通胀可能对销售成本、运营费用及合并财务报表产生重大影响[127] - 公司面临市场风险，包括利率、外币汇率和商品价格的不利变动[124] - 公司使用美元作为报告货币，且未对外汇波动进行对冲[126] 风险因素：供应链与客户集中风险 - 公司面临供应链中断风险，关键材料供应不足可能影响满足客户需求[123] - 公司依赖单一来源供应商，可能导致延迟、成本增加或无法完成客户订单[123] - 过去三个财年，公司大部分销售额依赖于少数大客户，失去这些客户将产生不利影响[123] 投资策略 - 公司将超额现金投资于FDIC全额保险的银行存单、期限不超过五年的国债及货币市场基金[125]

收入和利润（同比环比） - 净销售额同比增长1.9%至4.228亿美元[14] - 公司总净销售额为4.228亿美元，同比增长1.9%（2024年同期为4.151亿美元）[95] - 2025年第四季度净亏损为6570万美元[23] - 净亏损扩大至6570万美元，去年同期为210万美元[14] - 持续经营业务净亏损为2920万美元[14] - 毛利润同比下降6.7%至1.61亿美元，毛利率为38.1%[14] - 营业利润由盈转亏，录得营业亏损1890万美元[14] - 公司总部门利润为3860万美元，同比下降10.6%（2024年同期为4320万美元）[95] - 2025年第四季度，公司持续经营业务税前亏损为36.9百万美元，所得税收益为7.7百万美元，实际税率为20.9%[51] 成本和费用（同比环比） - 重组费用大幅增加至1810万美元[14] - 公司重组及相关费用为2440万美元，同比大幅增加（2024年同期为410万美元）[95][97] - 2025年第四季度，墨西哥设施合并项目产生了12.7百万美元的重组费用，其中其他相关退出成本为13.2百万美元[44] - 公司预计2026财年因湿剃业务合并将产生25百万美元的重组费用，2025年第四季度已确认9.5百万美元[47] - 公司预计2026财年将因运营模式重组产生约7百万美元的重组及相关费用[41] - 截至2025年12月31日，公司重组及相关活动应计总额为17.5百万美元[50] - 2025年第四季度，公司不动产、厂房及设备折旧费用为12.6百万美元，资本化软件摊销费用为0.9百万美元[56] 各条业务线表现 - 湿剃部门净销售额为2.913亿美元，同比下降1.1%（2024年同期为2.945亿美元）[95] - 防晒与护肤部门净销售额为1.315亿美元，同比增长9.0%（2024年同期为1.206亿美元）[95] - 湿剃部门利润为4220万美元，同比下降9.4%（2024年同期为4660万美元）[95] - 防晒与护肤部门亏损为360万美元，亏损同比扩大5.9%（2024年同期亏损340万美元）[95] - 商誉净额从2025年10月1日的11.371亿美元微增至2025年12月31日的11.374亿美元，其中湿剃部门净额为7.819亿美元，防晒护肤部门净额为3.555亿美元[57] 各地区表现 - 美国市场净销售额为1.919亿美元，同比增长2.3%（2024年同期为1.875亿美元）[100] - 国际市场净销售额为2.309亿美元，同比增长1.4%（2024年同期为2.276亿美元）[100] 已终止经营业务（女性护理部门） - 2025年11月12日，公司同意以3.4亿美元的价格出售其女性护理部门[28] - 在女性护理部门被划分为持有待售期间，公司记录了3740万美元的商誉减值损失[35] - 截至2025年12月31日的季度，已终止经营业务（女性护理部门）的净销售额为6400万美元[36] - 截至2025年12月31日的季度，已终止经营业务净亏损为3650万美元，而去年同期净利润为800万美元[36] - 截至2025年12月31日，持有待售资产总额为337.0百万美元，较2025年9月30日的381.4百万美元减少44.4百万美元[37] - 2025年第四季度，公司确认了37.4百万美元的商誉减值损失和3.8百万美元的持有待售资产损失[37] - 2025年第四季度，来自终止经营业务的资本支出为0.4百万美元，折旧及摊销为1.3百万美元[37] 资产与存货变化 - 存货环比增加6.3%至4.612亿美元[16] - 截至2025年12月31日，公司存货总额为461.2百万美元，较2025年9月30日的433.8百万美元增加27.4百万美元[55] - 其他流动资产从2025年9月30日的1.386亿美元增加至2025年12月31日的1.616亿美元，主要因预付费用从6980万美元增至7580万美元，所得税应收款从1330万美元增至2840万美元[60] - 无形资产净额从2025年9月30日的8.282亿美元下降至2025年12月31日的8.218亿美元，主要因可摊销无形资产净额从2.568亿美元降至2.504亿美元[58] - 预计可摊销无形资产未来摊销费用为：2026财年剩余部分1890万美元，2027年2510万美元，2028年2500万美元，2029年2500万美元，2030年2500万美元，2031年1800万美元，此后为1.134亿美元[58] 债务与融资 - 长期债务增加至15.208亿美元[16] - 长期债务总额从2025年9月30日的13.9亿美元增加至2025年12月31日的15.27亿美元，主要因美国循环信贷额度从1.4亿美元增至2.77亿美元[63] - 短期应付票据在2025年12月31日和2025年9月30日分别为3250万美元和2950万美元，加权平均利率均为3.7%[63] - 公司拥有27.7亿美元的浮动利率债务，主要来自美国循环信贷额度，面临利率风险[78] - 公司可变利率债务为3.084亿美元，利率每上升1个百分点，年利息支出将增加约310万美元[158] - 供应链融资计划下已确认的未偿义务从2025年9月30日的1510万美元增加至2025年12月31日的1620万美元[66] - 固定利率长期债务的公允价值为119.68亿美元，而其账面价值为125亿美元，估值基于第二层级输入值[89] 现金流与股东权益 - 经营活动产生的现金流净流出为1.259亿美元[19] - 现金及现金等价物期末余额为2.233亿美元[16] - 截至2025年12月31日，公司股东权益总额为14.862亿美元，较2025年9月30日的15.531亿美元减少约4.3%[23] - 2025年第四季度宣派股息为700万美元[23] - 在截至2025年12月31日的季度内，公司宣布的股息总额为700万美元，实际支付的股息总额为740万美元[71] - 2025年11月13日，董事会批准了新的最高1亿美元的股票回购授权，取代了2018年1月的旧授权，截至2025年12月31日的季度内未进行回购[69] 其他综合收益与外汇影响 - 2025年第四季度，外币折算调整产生320万美元的正向影响[23] - 2025年第四季度，与递延套期保值活动相关的收益为150万美元[23] - 2025年第四季度，养老金及退休后活动产生60万美元的收益[23] - 截至2025年12月31日，累计其他综合亏损总额为10.45亿美元，较2025年10月1日的10.98亿美元有所改善[72] - 2025年第四季度，其他综合收益（税后）为4.8亿美元，其中外币折算调整收益3.2亿美元，套期活动收益1.5亿美元[72] - 2025年第四季度，从累计其他综合收益重分类至损益的金额为净支出0.5亿美元，主要与养老金项目摊销有关[73] - 公司主要外汇风险敞口货币包括欧元、日元、英镑、加元和澳元，其贬值会对报告收益产生不利影响[76] - 公司持有名义价值为12.21亿美元的64份未平仓外汇远期合约，用于现金流套期，合约期限延伸至2027财年[80] - 截至2025年12月31日，指定为现金流套期的外汇合约公允价值为资产0.8亿美元，而截至2025年9月30日为负债1.4亿美元[82] - 2025年第四季度，未指定为套期的外汇衍生合约产生收益0.6亿美元，被记录在其他收支净额中[83] 其他负债与公允价值 - 其他流动负债从2025年9月30日的3.111亿美元下降至2025年12月31日的2.479亿美元，主要因应计薪酬和激励补偿从5290万美元降至3380万美元，以及退货准备金从4280万美元降至2910万美元[60] - 截至2025年12月31日，按公允价值计量的金融资产和负债净额为负债20.6亿美元，其中包含21.4亿美元的递延薪酬负债[87]

财务数据关键指标变化 - 2025年第四季度（截至12月31日）总营收为2.89659亿美元，同比增长35.0%（去年同期为2.14593亿美元）[44] - 2025年第四季度股东权益总额为15.60864亿美元，较去年同期的12.36933亿美元增长26.2%[38] - 2026年第一季度持续经营业务实际所得税率为19.1%，低于去年同期的21.3%[36] 各条业务线表现 - 2025年第四季度政府客户收入为1.11807亿美元，占总营收38.6%，较去年同期的4821万美元大幅增长132.0%[44] - 2025年第四季度A&D部门收入为1.43829亿美元，同比增长75.7%（去年同期为8186.8万美元）[44] - 2026财年第一季度，公司与关联方客户的销售额约为130万美元[57] 成本和费用 - 2025年第四季度加权平均利率为5.7%（信贷安排）和5.6%（增量安排），低于去年同期的6.1%[35] - 2025年第四季度总租赁成本为279.3万美元，其中经营租赁成本222.9万美元，融资租赁成本（摊销+利息）56.4万美元[53] - 2025年第四季度经营租赁现金流出199.6万美元，融资租赁经营现金流出19.2万美元，融资现金流出38.2万美元[53] 债务与流动性 - 截至2025年12月31日，公司总债务为1.45511亿美元，其中长期债务（扣除流动部分）为1.25亿美元[31] - 截至2025年12月31日，公司拥有4.69亿美元信贷额度可用资金及1.038亿美元现金[34] 合同与应收账款 - 公司剩余履约义务（订单积压）为14.011亿美元，其中约58%（约8.126亿美元）预计在未来12个月内确认为收入[47] - 截至2025年12月31日，公司合同资产、合同负债及应收账款分别为8870万美元、2.595亿美元及2.453亿美元[48] 租赁相关情况 - 2025年第四季度新增经营租赁使用权资产46.5万美元，远低于2024年同期的177.6万美元[53] - 截至2025年12月31日，经营租赁加权平均剩余租赁期为9.1年，融资租赁为9.5年[53] - 截至2025年12月31日，经营与融资租赁的加权平均贴现率均为4.7%[53] - 未来经营租赁最低付款总额为6151.8万美元，融资租赁为2055万美元[53] - 经营租赁负债现值为4942万美元，融资租赁负债现值为1617.1万美元[53] - 经营租赁使用权资产为4659.2万美元，融资租赁使用权资产为1182.2万美元[53] 市场风险与风险管理 - 公司市场风险主要来自利率和汇率变动，使用衍生金融工具进行管理，自2025年9月30日以来无重大变化[87]

财务业绩与关键指标 - 2025年总铁路运营收入为122亿美元[21] - 2025年铁路运营比率为64.2%，较2024年的66.4%有所改善[21] - 2025年收入吨英里为1840亿，每千收入吨英里收入为66.31美元[21] 各业务线收入构成 - 2025年处理了230万件商品车皮，占铁路运营总收入的63%[22] - 2025年处理了410万件多式联运单元，占铁路运营总收入的25%[24] - 2025年煤炭收入占铁路运营总收入的12%，处理了7800万吨（或70万车皮）[25] 资产与资本支出 - 公司净财产（历史成本基础）约为360亿美元[27] - 2025年财产增加总额为22.04亿美元，其中道路和其他财产增加18.24亿美元[27] 人力资源与运营规模 - 2025年平均雇佣员工19,400人，约80%的铁路员工受集体谈判协议覆盖[34] - 公司运营总轨道里程为35,000英里，负责维护其中28,200英里[30] 安全与安保措施 - 公司为超过5,800名应急响应人员提供了铁路事故响应培训[55] - 公司的安全计划包含四个警报级别，以应对恐怖主义、极端主义或严重破坏性网络攻击的风险变化[51] - 安全计划重点关注高风险城市区域，通过建立有毒吸入物质铁路车厢的安全存储区等措施降低风险[52] - 公司的安全计划符合运输部关于危险材料运输的培训和安保计划法规[52] - 公司持续评估业务连续性和灾难恢复计划，测试场景包括网络攻击[56] 监管合规与政府协调 - 公司运营着四个受美国海岸警卫队海事安全法规管辖的设施[53] - 公司持续与包括国土安全部、运输安全管理局在内的众多联邦和州机构进行密切定期协调[54] 市场竞争环境 - 公司的主要铁路竞争对手是CSX公司，双方在大部分相同区域运营[49] - 运输行业存在铁路、水路和公路承运商之间的持续激烈竞争，价格通常只是托运人选择的一个因素[48] - 某些市场营销策略使铁路能够在特定市场中更有效地竞争[50]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年总收入增长：租金收入增长1.14055亿美元至10.01965亿美元，利息收入增长1790.5万美元至1.75112亿美元[224] - 2025年Nareit FFO为8.989亿美元，较2024年的7.339亿美元增长22.5%，较2023年的5.912亿美元增长52.1%[233] - 2025年净利润为6.095亿美元，较2024年的4.178亿美元增长45.9%[233] - 2025年其他收入净额增长4323.2万美元，主要源于出售49处设施（2024年为21处）带来的资产出售收益增长5413.5万美元[226] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年总支出增长：折旧与摊销增长2059.9万美元至3.25247亿美元，一般及行政费用增长1613.6万美元至1.04137亿美元[224] 业务线表现：房地产投资与运营 - 截至2025年12月31日，房地产投资组合包括1,027家医疗保健运营设施，相关投资净额总计约105亿美元[210] - 2025年收购71家设施，总对价为6.904亿美元[214] - 2025年出售49家设施，获得约2.828亿美元净现金收益，实现约6730万美元净收益[214] - 租金收入增长主要驱动力：2024-2025年设施收购、租约延期等带来1.028亿美元增长；现金制运营商（主要为Maplewood）带来2610万美元净增长[225] - 截至2025年12月31日，公司未收回的直线法租金应收款为2.687亿美元，租赁激励为750万美元[257] - 2025年，因将一名现有运营商改为收付实现制，公司核销了约1550万美元的直线法租金应收款[257] - 2025年，公司对8处设施记录了约2260万美元的房地产减值；2024年对14处设施记录了约2380万美元减值[258] - 2025年和2024年，公司分别收购了约6.904亿美元和7.405亿美元的房地产资产[258] 业务线表现：贷款业务 - 2025年新增房地产贷款拨款6540万美元，加权平均利率为10.3%[214] - 2025年新增非房地产贷款拨款1750万美元，加权平均利率为11.9%[215] - 利息收入增长主要因2024-2025年新贷款及现有贷款增资带来2830万美元增长，部分被同期贷款本金偿还带来的1030万美元减少所抵消[225] - 截至2025年底，Maplewood循环贷款摊余成本为2.636亿美元，占Omega房地产贷款总额的18.1%[219] - 截至2025年12月31日，公司信贷损失准备金总额为1.805亿美元，2025年计提了约230万美元的信贷损失准备[258] 主要运营商租约表现 - 截至2025年12月31日，有20份运营商租约按收付实现制确认收入，占2025年总收入的19.0%[216] - Maplewood重组协议确定2026年主租约下17处设施的合同租金为7650万美元，年增长2.5%[219] - Maplewood在2025年支付合同租金5890万美元，低于调整后应计租金6930万美元[219] - LaVie重组后，Avardis自2025年5月1日起支付月租金310万美元，年增2.5%，2025年下半年支付租金2190万美元[219] - Genesis在2025年破产期间支付全额租金，Omega确认租金收入5120万美元，利息收入1710万美元[220] 融资与资本活动 - 2025年发行6亿美元2030年到期优先票据，年利率5.200%，发行价为面值的99.118%[214] - 2025年签订新的信贷协议，包括20亿美元四年期循环信贷和3亿美元三年期延迟提款定期贷款[214] - 2025年通过ATM计划和股息再投资计划出售1630万股普通股，筹集总收益6.121亿美元[218] - 截至2025年12月31日，母公司发行在外的优先票据本金总额约为38亿美元[253] - 截至2025年12月31日，公司总资产为100亿美元，总股本为54亿美元，总债务为43亿美元，债务占总资本化比例约44.1%[235] - 公司2025年加权平均债务年利率为4.2%，低于2024年的4.6%，约94%的债务本金余额为固定利率或通过利率互换锁定[236] - 2027年4月到期的下一笔高级票据本金为7亿美元，利率4.50%[237] - 截至2025年12月31日，公司拥有29.5539亿股流通普通股，市值约131亿美元[239] - 2025年ATM计划剩余销售能力为20亿美元[239] 现金流状况 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为8.785亿美元，较2024年的7.494亿美元增长17.2%[248] - 投资活动现金使用减少，主要因贷款净投放减少3.354亿美元，以及房地产投资出售收益增加1.877亿美元[251] - 2025年房地产收购支出增加2.744亿美元，主要因第二季度在英国和泽西岛收购了45处设施[251] - 2025年融资活动现金变化主要因普通股发行所得现金减少6.289亿美元，以及长期借款偿还净额增加9760万美元[252] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为2700万美元，循环信贷额度剩余可用资金为18亿美元[237] 资本承诺与风险敞口 - 截至2025年底，公司已承诺为新建设施、资本改善等提供2.078亿美元资金，并为现有房地产和非房地产贷款提供1.283亿美元的预付款承诺[245] - 截至2025年12月31日，公司长期固定利率借款的公允价值约为36亿美元，利率上升1%将导致其公允价值减少约1.364亿美元[261] - 公司面临英镑兑美元汇率波动的外汇风险，若汇率变动10%，将导致其英国投资净收入相应变动550万美元[263] - 截至2025年12月31日，公司持有11份外汇远期合约以对冲部分英国净投资风险[264] - 这些外汇远期合约的名义本金总额为2.58亿英镑[264] - 外汇远期合约的到期期限分布在2027年至2031年之间[264]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度公司营收为8.09469亿美元，同比增长44.1%（相较于2024年同期的5.6158亿美元）[145] - 2025年第四季度营收为8.09469亿美元，同比增长44.1%，其中收购贡献2.282亿美元，现有市场内生增长3.5%[146] - 2025年第四季度公司净利润为1720.5万美元，相比2024年同期的净亏损305.1万美元实现扭亏为盈[145] - 2025年第四季度净利润为1720.5万美元，去年同期净亏损305.1万美元，实现扭亏为盈[146][153] - 2025年第四季度调整后净利润为2640.9万美元，是2024年同期1327万美元的近两倍[145] - 2025年第四季度调整后净利润为2640.9万美元，同比增长99.0%[146][154] 财务数据关键指标变化：盈利能力 - 2025年第四季度调整后EBITDA为1.12201亿美元，调整后EBITDA利润率为13.9%，高于2024年同期的12.3%[145] - 2025年第四季度调整后EBITDA为1.12201亿美元，调整后EBITDA利润率为13.9%，同比提升1.6个百分点[146][154] - 2025年第四季度毛利润为1.215亿美元，毛利率为15.0%，同比提升1.4个百分点[146][147] - 2025年第四季度运营收入为5040.9万美元，同比增长265.1%，运营利润率为6.2%[146] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度利息支出净额为2737万美元，同比增长50.9%（相较于2024年同期的1813万美元）[145] - 2025年第四季度净利息支出为2737万美元，同比增长51.0%，主要与新借款相关[146][151] - 2025年第四季度折旧、折耗、摊销及增值费用为4503万美元，同比增长44.4%（相较于2024年同期的3118.4万美元）[145] - 2025年第四季度与转型收购相关的费用为1128.7万美元，低于2024年同期的1846.3万美元[145] - 2025年第四季度有效税率上升至24.5%，主要由于各运营子公司州税率差异[152] 财务数据关键指标变化：现金流与资本支出 - 2025年第四季度经营活动产生的现金流净额为8256.7万美元，投资活动净现金流出2.42853亿美元，其中用于收购2.151亿美元[155][157] - 2025年第四季度资本性支出为3550万美元，2026财年预计资本支出在1.65亿至1.85亿美元之间[163] 业务发展：收购活动 - 公司于2025年10月6日收购了Vulcan Materials在休斯顿地区的资产，增加了8个HMA工厂及相关团队设备[134] - 公司于2025年10月20日收购了佛罗里达州的P&S Paving, LLC，增加了2个HMA工厂及相关团队设备[135] 业务发展：合同储备 - 截至2025年12月31日，公司合同储备总额为31亿美元，其中未完工及已签约未开工项目为24亿美元，低价中标/未签约项目为7亿美元[133] 财务结构与债务 - 截至2025年12月31日，公司总债务义务为17.565亿美元[167] - 截至2025年12月31日，公司可变利率债务总额为17.6亿美元[171] - 利率每发生1%的假设性变化，将导致公司年度利息费用变动1760万美元[171] - 公司使用2025年12月加权平均SOFR浮动利率6.16%来预测利息支付[173] 财务结构与承诺及或有事项 - 截至2025年12月31日，公司未偿还的信用证总额为660万美元[169] - 截至2025年12月31日，公司未偿还利率互换合约的名义金额为3亿美元，公允价值为640万美元[171] - 公司未来柴油采购承诺为90万美元，与骨料设施相关的最低特许权使用费为360万美元[169] - 与Lone Star Paving卖方签订的有条件购买协议（已到期），涉及总对价3000万美元[168] - 截至2025年12月31日，公司租赁义务总额为1.0685亿美元[167] 公司行动与指引 - 董事会授权一项股票回购计划，金额高达4000万美元，有效期至2026年3月5日[164]

资产负债表第一抵押权贷款组合 - 资产负债表第一抵押权贷款组合包含73笔贷款，账面总价值为22亿美元[26] - 资产负债表第一抵押权贷款组合的加权平均贷款价值比为68.8%[27] 其他商业地产相关贷款组合 - 其他商业地产相关贷款组合包含2笔夹层贷款，账面总价值为730万美元[28] - 其他商业地产相关贷款组合的加权平均贷款价值比为69.2%[28] 管道第一抵押权贷款 - 管道第一抵押权贷款持有1笔，账面价值为2800万美元[29] - 管道第一抵押权贷款的贷款价值比为58.9%[30] 净租赁商业地产 - 净租赁商业地产拥有149处物业，未折旧账面价值为5.962亿美元，总面积340万平方英尺，出租率100%，平均剩余租期6.7年[34] 多元化商业地产 - 多元化商业地产拥有56处物业，未折旧账面价值为3.7亿美元，2025年租金收取率为98%[35] CMBS投资组合 - CMBS投资组合公允价值为21亿美元，包含115个CUSIP，平均每个CUSIP投资1800万美元，其中98.6%为投资级评级[39] - CMBS投资组合的加权平均久期为3.0年，其底层抵押品按物业数量和市场价值计算，分别有58.6%和63.9%分布于美国前25大都会区[41] 债务与融资结构 - 截至2025年12月31日，公司拥有22亿美元的高级无担保票据未偿还，具体包括5.995亿美元的4.25% 2027年票据、6.339亿美元的4.75% 2029年票据、5亿美元的5.50% 2030年票据及5亿美元的7.00% 2031年票据[65] - 截至2025年12月31日，无担保循环信贷额度总额增至8.5亿美元，未偿还借款为2.8亿美元，利率为SOFR加125个基点[68] - 公司拥有6.56亿美元的承诺贷款融资额度，截至2025年12月31日无未偿还借款[71] - 截至2025年12月31日，公司拥有6.27亿美元的证券回购债务未偿还[73] - 截至2025年12月31日，房地产投资的抵押贷款融资净额为3.882亿美元，未摊销溢价为310万美元[74] - 公司于2025年2月18日赎清了所有LCCM 2021-FL2 CLO债务，该交易最初融资6.075亿美元贷款，为公司带来4.982亿美元收益[75] - 公司于2025年6月16日赎清了所有LCCM 2021-FL3 CLO债务，该交易最初融资7.294亿美元贷款，为公司带来5.662亿美元收益[76] 杠杆与契约要求 - 公司目标维持约3.0:1.0或更低的债务权益比率[78] - 根据2030年票据契约，公司杠杆比率需≤3.50:1.00，固定费用覆盖率需≥1.25:1.00，且无负担资产需超过无担保债务总额的120%[79] 无负担资产 - 公司拥有41亿美元的无负担资产池，主要由第一抵押权贷款和无限制现金构成[66] 员工与薪酬 - 截至2025年12月31日，公司拥有60名全职员工[103] - 公司采用具有竞争力的薪酬结构，包括基本工资、年度激励奖金和股票奖励[106] - 公司提供全面的医疗保健福利、带薪休假以及以员工健康安全为核心的业务连续性计划[109] 监管合规与豁免 - 公司预计其子公司将依赖《投资公司法》第3(c)(5)(C)条豁免，该豁免要求至少55%的资产投资于"合格房地产资产"，且总计至少80%的资产投资于合格房地产资产和"房地产相关资产"[98] - 根据《投资公司法》第3(a)(1)(C)条，公司的目标是将"投资证券"价值控制在总资产（不包括美国政府证券和现金项目）价值的40%以下，以避免被定义为投资公司[97] - 公司必须每年至少分配其REIT应税收入的90%以维持REIT资格[472] 资产类别与投资策略 - 公司预计其子公司持有的资产主要属于以下类别：商业抵押贷款、由第一顺位抵押贷款担保的证券投资以及精选净租赁和其他房地产资产投资[98] 信用损失评估模型 - 公司使用当前预期信用损失模型来估算贷款损失准备金，该模型结合了贷款级数据、抵押品公允价值、宏观经济变量和池级平均损失率[446] - 对于抵押品依赖性贷款，公司通过抵押品公允价值与贷款摊余成本基础之间的差额来计量预期损失[447] - 公司通过直接资本化率估值法或销售比较法来估算贷款抵押品的公允价值，并可能考虑现金流预测、市场资本化率、贴现率和可比销售数据等假设[448] 利率风险 - 公司的净利息收入受利率变动直接影响，包括其能够向借款人收取的利率、证券投资收益率以及借款成本的变化[443] 贷款损失拨备变动 - 截至2025年12月31日，贷款损失拨备为4770万美元，较2024年12月31日的5280万美元有所下降[454] - 2025年全年贷款损失拨备为负20万美元，而2024年全年为1390万美元[453] - 截至2025年12月31日，未提取承诺的拨备为50万美元，与2024年同期持平[454] - 2025年公司释放了20万美元的贷款损失准备金，并核销了500万美元的不可回收贷款损失准备金[470] - 2024年公司计提了1390万美元的贷款损失准备金，并核销了500万美元的不可回收贷款损失准备金[470] 利润与可分配收益 - 2025年税前利润为6718.8万美元，2024年为1.109亿美元[469] - 2025年可分配收益为1.0985亿美元，2024年为1.5393亿美元[469] 可分配收益调整项 - 2025年信贷损失拨备冲销为500万美元，2024年为502.3万美元[469] - 2025年非现金股权激励费用为2032.9万美元，2024年为1882.9万美元[469] - 2025年房地产折旧、摊销及出售调整份额为2825.4万美元，2024年为1155.8万美元[469] - 2025年衍生品及贷款出售活动调整额为负50.1万美元，2024年为200.5万美元[469] - 2025年证券未实现收益为74.9万美元，2024年为未实现损失92.5万美元[469] - 公司2025年来自高于/低于市场租约无形资产摊销的经营租赁收入份额为-129.4万美元[470] - 公司2025年的房地产折旧和摊销份额为2977.5万美元[470] - 2025年已售房地产累计折旧和摊销调整额为293.6万美元[470] - 2025年GAAP房地产销售净实现收益/损失为380.7万美元，调整后用于可分配收益的收益/损失为-87.1万美元[470] - 2025年GAAP衍生品交易净结果为-183.5万美元，调整后用于可分配收益的衍生品结果和贷款销售活动为-50.1万美元[470] 可分配收益的说明 - 可分配收益作为分析工具存在局限性，不应孤立看待或替代GAAP净收入[471][473] - 可分配收益不一定等同于用于确定REIT最低股息分配要求的应税收入[472]

财务表现：收入和利润 - 公司2025年净收入为2822.4万美元，稀释后每股收益5.50美元，相比2024年的4344.4万美元和8.46美元有所下降[137] - 公司2025年运营资金（FFO）为6299.5万美元，稀释后每股12.27美元，相比2024年的7796.8万美元和15.19美元有所下降[137] - 2025年净收入为2822.4万美元，2024年为4344.4万美元，同比下降35.0%[177] - 2025年净利润为2822.4万美元，较2024年的4344.4万美元下降35.0%[198] - 2025年每股基本和摊薄净收益为5.50美元，较2024年的8.46美元下降35.0%[198] 财务表现：成本和费用 - 2025年全年运营费用为1.06376亿美元，较2024年的1.0324亿美元增加313.6万美元[150] - 2025年总运营费用为1.47992亿美元，其中支付给Vornado的运营费用为596.5万美元，管理费为244.0万美元[198] 关键租户与收入集中度 - 公司2025年租金收入约61%来自租户彭博，金额为1.29317亿美元[22] - 彭博在2024年和2023年贡献的租金收入分别为1.25349亿美元（占55%）和1.20351亿美元（占54%）[22] - 租户彭博社2025年、2024年、2023年贡献收入分别为1.293亿美元、1.253亿美元、1.204亿美元，占公司各年租金总收入约61%、55%、54%[47] - 彭博社是公司最大租户，2025年贡献租金收入1.29317亿美元，占总租金收入约61%[140] 物业组合与租赁状况 - 公司物业731 Lexington Avenue总面积108万平方英尺，其中办公面积95.2万平方英尺，零售面积12.8万平方英尺[21] - 零售租户家得宝的8.3万平方英尺租约已于2025年1月31日到期[21] - 物业Rego Park II购物中心面积60.6万平方英尺，主力租户包括好市多（14.5万平方英尺）和科尔士（13.3万平方英尺）[21] - 科尔士门店目前关闭，但其租约义务持续至2031年1月[21] - 物业Rego Park I购物中心面积33.8万平方英尺，因租户迁出已于2025年空置，公司正与潜在买家深入谈判出售事宜[21] - 731 Lexington Avenue办公楼部分（952,000平方英尺）由彭博社100%承租，加权平均年租金为每平方英尺145.98美元[111][114] - 2025年1月31日，家得宝在731 Lexington Avenue零售部分83,000平方英尺的租约到期，该租约年租金收入约为1500万美元[138] - Rego Park I购物中心（338,000平方英尺）目前空置，公司正在探索出售机会并与潜在买家进行深入谈判[120][139] - The Alexander公寓楼（312个单元，255,000平方英尺）有9400万美元抵押贷款，固定利率2.63%，2027年11月到期[121] - 731 Lexington Avenue物业总面积为1,080,000平方英尺，其中办公和零售可出租面积分别为952,000平方英尺和128,000平方英尺[215] - Bloomberg L.P.租用了731 Lexington Avenue的全部952,000平方英尺办公空间[215] - The Home Depot作为731 Lexington Avenue的主要零售租户，其83,000平方英尺租约已于2025年1月31日到期[215] - Rego Park II购物中心面积为606,000平方英尺，主力租户包括145,000平方英尺的Costco和133,000平方英尺的Kohl's[215] - Kohl‘s在Rego Park II的133,000平方英尺门店虽已关闭，但其租约义务持续至2031年1月[215] - Rego Park I购物中心面积为338,000平方英尺，自2025年Burlington和Marshalls迁至Rego Park II后已空置，公司正与潜在买家进行深入谈判[215] - The Alexander公寓楼位于Rego Park II购物中心之上，包含312个单元，总计255,000平方英尺[215] - Flushing物业面积为167,000平方英尺，由New World Mall LLC转租，其土地租约持续至2037年1月[215] 核心物业收入贡献 - 731 Lexington Avenue项目2025年、2024年、2023年租金收入分别为1.435亿美元、1.533亿美元、1.488亿美元，占公司各年租金总收入约67%、68%、66%[46] 债务与融资活动 - 截至2025年12月31日，公司应付抵押贷款总额为8.36691亿美元，总债务与总企业价值的比率为46%[65] - 公司有8.36691亿美元的抵押债务，由三处物业担保，这些抵押包含限制公司运营和财务灵活性的条款[68] - 731 Lexington Avenue办公楼部分有4亿美元抵押贷款，利率5.04%，2028年10月到期，2026年10月起可无罚金提前还款[115] - 2025年12月5日，公司完成了Rego Park II购物中心1.75亿美元贷款的再融资，利率为SOFR+2.00%（截至2025年12月31日为5.72%），2030年12月5日到期[118][141] - 公司于2025年12月23日重组了莱辛顿大道731号零售部分3亿美元抵押贷款，将其拆分为1.325亿美元（固定利率7.00%）的A级票据和1.675亿美元（PIK利率4.55%）的C级票据[142] - 截至2025年12月31日，公司合并资产负债表上该贷款的应付抵押贷款金额为1.67691亿美元，主要为C级票据本金及到期应付的PIK利息[144] - 2025年全年利息和债务费用为5162.4万美元，较2024年的6281.8万美元减少1119.4万美元，主要得益于利率下降及再融资[154] - 截至2025年12月31日，公司未偿债务总额（净额）为8.29451亿美元，主要包括莱辛顿大道731号办公室4亿美元（利率5.04%）等[167] - 截至2025年12月31日，未来本金和利息偿还义务总额为10.43493亿美元，其中一年内需偿还3311.7万美元[169] - 截至2025年12月31日，可变利率债务余额1.75亿美元，加权平均利率5.72%，利率每上升1%将增加175万美元利息支出[180] - 截至2025年12月31日，债务总额公允价值为7.83004亿美元，较2024年9.67941亿美元下降19.1%[181] - 公司持有名义金额1.75亿美元的利率上限合约，将SOFR利率上限锁定在4.50%直至2026年12月[180] - 2025年利息和债务支出为5162.4万美元，较2024年的6281.8万美元下降17.8%[198] - 2025年债务偿还总额为3.35044亿美元，新增借款1.75亿美元[205] 现金流与流动性 - 截至2025年12月31日，公司流动性（现金及现金等价物与受限现金）为1.92225亿美元，较2024年末的3.93836亿美元减少2.01611亿美元[158][159] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为7344.4万美元，投资活动使用的现金流量净额为2078.7万美元，筹资活动使用的现金流量净额为2.54268亿美元[159] - 公司预计2026年资本支出约为5500万美元，计划通过经营现金流、现有流动性和/或借款提供资金[170] - 2025年经营活动产生的净现金为7344.4万美元，较2024年的5410.6万美元增长35.8%[205] - 2025年末现金及现金等价物和受限现金总额为1.92225亿美元，较2024年末的3.93836亿美元下降51.2%[205] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为1.28167亿美元，较2024年3.38532亿美元大幅下降62.1%[195] 股权结构与股东情况 - 截至2025年12月31日，Vornado持有公司32.4%的流通普通股[20] - 公司董事长兼CEO Steven Roth及其关联方合计持有公司26.0%的流通普通股，并通过Vornado间接持有2.3%[20] - Vornado持有公司32.4%的已发行普通股，Interstate及其合伙人持有26.0%[79] - Interstate及其合伙人合计持有Vornado约7.1%的普通股权益，并持有公司约26.0%的已发行普通股[78] - Vornado、Interstate及其三位普通合伙人共同实益拥有公司约58.4%的已发行普通股[75] - 公司作为房地产投资信托基金，有股权集中度限制，任何单一股东直接或间接持有任何类别优先股不得超过9.9%，普通股不得超过4.9%[73] - 截至2025年12月31日，公司拥有授权但未发行的普通股4,826,550股，每股面值1.00美元；以及授权但未发行的优先股3,000,000股，每股面值1.00美元[90] - 其中，28,666股普通股被预留用于赎回此前授予董事会的递延股票单位[90] - 根据2016年综合股票计划条款，有477,121股可供未来授予[90] 资产与账面价值变动 - 截至2025年12月31日，公司投资组合总面积2,446,000平方英尺，商业物业出租率94.6%，住宅物业出租率97.7%[138] - 房地产净值从2024年6.4157亿美元降至2025年6.3063亿美元，下降1.7%[195] - 留存收益从2024年1.33402亿美元降至2025年6920.1万美元，下降48.1%[195] - 截至2025年12月31日，公司房地产净账面价值（扣除累计折旧和摊销后）为6.3063亿美元[217] - 截至2024年12月31日，公司房地产净账面价值（扣除累计折旧和摊销后）为6.4157亿美元[217] 收入与现金流构成 - 2025年全年租金收入为2.13183亿美元，较2024年的2.26374亿美元减少1319.1万美元，主要因家得宝和宜家租约到期[149] - 2025年租金收入为2.13183亿美元，较2024年的2.26374亿美元下降5.8%[198] - 2025年支付股息总额为9242.5万美元，每股18.00美元[203] - 2025年其他综合亏损为389.6万美元，主要源于利率衍生品公允价值变动[201] 运营与员工 - 公司共有103名物业级员工，负责清洁、工程、停车和安保服务[30] 保险覆盖 - 公司拥有一般责任险，限额为每起事故及每处财产3亿美元；全险财产及租金价值保险限额为每起事故17亿美元[50] - 公司全资子公司FNSIC承保恐怖主义行为（包括NBCR行为），总限额为每起事故及累计17亿美元；对于NBCR行为，FNSIC承担34.8万美元免赔额及承保损失余额的20%[51] - 公司全资子公司FNSIC为恐怖主义行为（包括核生化放行为）提供的直接保险覆盖上限为每起事件及累计17亿美元[172] - FNSIC对核生化放行为承担34.8万美元免赔额及承保损失余额的20%，联邦政府承担剩余80%[172] 风险因素：法规与合规 - 纽约州CLCPA法案及纽约市Local Law 97等气候法规可能导致公司运营成本增加、产生合规或处罚费用，并影响物业估值[57][58] - 公司物业需遵守《美国残疾人法案》(ADA)等法规，不合规可能导致罚款或产生大量资本支出[98] - 公司已进行不同程度的环境评估，但新发现的污染或合规问题可能导致重大成本[101] 风险因素：市场与经营 - 高通胀环境下，公司可能无法将租金涨幅提升至通胀率水平，且劳动力和材料成本可能上升，挤压利润空间[60] - 公司物业开发与再开发活动面临融资、成本超支、延期完工、租赁不及预期及租金低于预期等风险，可能影响财务状况和运营业绩[62] - 房地产投资流动性相对较差，可能限制公司及时处置资产以应对经济环境变化的能力，从而影响营运资金来源和偿债能力[63] - 租户破产或无力支付租金可能导致公司收入减少、产生大量法律费用，并影响净收入及可供向股东分配的资金[49] - 公司物业集中于纽约市，易受恐怖袭击、犯罪活动、气候变化及自然灾害（如风暴、洪水）的集中影响，可能导致物业价值下降、运营成本增加及需求减少[54][55][56] - 公司面临利率波动风险，利率对冲工具若不被认定为“高度有效”，其公允价值变动将影响运营业绩[69] - 公司运营依赖子公司分红，但子公司须在向公司支付前优先清偿其债权人[70] - 公司IT系统和网络安全面临风险，安全漏洞或网络攻击可能扰乱运营、导致数据泄露并影响财务业绩[84][85][86] - 公司依赖董事长兼首席执行官Steven Roth的努力，其离职可能损害运营并影响普通股价值[91] - 公司可能因未能保持房地产投资信托基金(REIT)资格而需按公司税率缴纳联邦所得税，从而影响可用于分配的现金[93] - 公司面临州和地方税务审计及税法变更的风险，可能导致税务负债增加并影响财务状况和运营结果[96][97] 公司治理与控制 - 公司政策由董事会独家决定，股东无法控制运营、财务、债务和股息等政策[76] 技术与创新 - 公司已开始应用AI能力，旨在为业务和运营创造额外效率[88] - 公司董事会审计委员会负责监督网络安全及其他信息技术风险[105]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年12月31日九个月，公司净收入为9075.8万美元，较去年同期的9894.1万美元下降8.3%[12] - 截至2025年12月31日的三个月，公司总营收为8.61288亿美元，同比下降8.1%（上年同期为9.37193亿美元）；九个月总营收为22.09227亿美元，同比下降1.6%（上年同期为22.45005亿美元）[24] - 截至2025年12月31日的三个月，公司净收入为3324.9万美元，同比下降44.3%；九个月净收入为7591.5万美元，同比下降11.4%[37] - 截至2025年12月31日的三个月，基本每股收益为1.33美元，同比下降44.4%；九个月基本每股收益为3.03美元，同比下降11.9%[37] - 截至2025年12月31日的三个月，公司净收入为3324.9万美元，非控股权益净收入为833.9万美元，合并净收入总计4158.8万美元[90] - 截至2025年12月31日的九个月，公司净收入为7591.5万美元，非控股权益净收入为1484.3万美元，合并净收入总计9075.8万美元[90] - 截至2024年12月31日的九个月，公司净收入为8570.9万美元，非控股权益净收入为1323.2万美元，合并净收入总计9894.1万美元[90] - 截至2025年12月31日的九个月，公司股东应占净利润为7592万美元，非控股股东应占净利润为1484万美元，合并净利润为9076万美元[90] 各条业务线表现 - 烟草销售是主要收入来源，但截至2025年12月31日的三个月收入为7.19882亿美元，同比下降11.3%（上年同期为8.11743亿美元）；九个月收入为18.00368亿美元，同比下降5.3%（上年同期为19.01564亿美元）[24] - 九个月期间，烟草销售收入为18.00368亿美元，同比下降5.3%；配料销售收入为2.51671亿美元，同比增长6.7%[24] - 烟草业务部门2025年第三季度销售额为7.799亿美元，同比下降8.7%（2024年同期为8.539亿美元）[87] - 配料业务部门2025年第三季度销售额为8134万美元，同比下降2.4%（2024年同期为8331万美元）[87] - 公司2025年第三季度合并销售额为8.613亿美元，同比下降8.1%（2024年同期为9.372亿美元）[87] - 配料业务部门2025年第三季度营业利润为亏损126万美元，而2024年同期为盈利366万美元[87] - 烟草业务部门2025年第三季度营业利润为8404万美元，同比下降18.1%（2024年同期为1.026亿美元）[87] - 公司2025年前九个月合并营业利润为1.834亿美元，同比下降3.5%（2024年同期为1.900亿美元）[87] - 烟草业务部门收入：2025年第四季度为7.799亿美元，前九个月为19.441亿美元；2024年同期分别为8.539亿美元和19.961亿美元[87] - 配料业务部门收入：2025年第四季度为8134万美元，前九个月为2.652亿美元；2024年同期分别为8331万美元和2.49亿美元[87] - 烟草业务部门营业利润：2025年第四季度为8404万美元，前九个月为1.85亿美元；2024年同期分别为1.026亿美元和1.944亿美元[87] - 配料业务部门营业利润：2025年第四季度亏损126万美元，前九个月盈利141万美元；2024年同期分别为盈利366万美元和790万美元[87] - 公司合并营业利润：2025年第四季度为8195万美元，前九个月为1.834亿美元；2024年同期分别为1.041亿美元和1.9亿美元[87] - 公司合并销售及营业收入：2025年第四季度为8.613亿美元，前九个月为22.092亿美元；2024年同期分别为9.372亿美元和22.45亿美元[87] - 烟草业务部门资产从2024年12月31日的25.17亿美元微降至2025年12月31日的24.98亿美元，成分业务部门资产则从5.23亿美元增至5.53亿美元[88] 成本和费用（同比环比） - 截至2025年12月31日九个月，公司确认与欧洲薄片烟草业务整合相关的重组和减值成本170万美元[17] - 截至2025年12月31日的九个月，重组和减值费用总额为183.3万美元（其中重组费用83.3万美元，减值费用100万美元），较上年同期的1057.3万美元大幅下降[18] - 九个月期间，重组和减值费用为183.3万美元，较去年同期的1057.3万美元大幅下降[12][18] - 公司确认了与欧洲薄片烟草业务整合相关的额外170万美元重组和减值成本[17] - 截至2025年12月31日的三个月，有效所得税率为37.8%，远高于上年同期的23.0%[41][42] - 公司截至2025年12月31日的三个月和九个月的合并有效所得税率分别为37.8%和31.6%，而2024年同期分别为23.0%和25.9%[41][42] - 2025财年前九个月，无形资产摊销费用为711.1万美元，较去年同期的842.9万美元有所下降[45] - 截至2025年12月31日的九个月，基于股票的薪酬支出为984万美元[90] - 截至2025年12月31日的九个月，公司确认的股权薪酬费用总额约为990万美元，并预计在2026财年剩余三个月内确认约70万美元的费用[81] - 股票薪酬费用：2025年前九个月为990万美元，2024年同期为750万美元；预计2026财年剩余三个月将确认约70万美元费用[81] 现金流和资本支出 - 截至2025年12月31日九个月，公司经营活动产生的现金流量净额为-5803.9万美元，而去年同期为净流入1.682亿美元[12] - 截至2025年12月31日九个月，存货增加导致现金流出2.160亿美元，而去年同期为现金流入1.323亿美元[12] - 截至2025年12月31日九个月，资本性支出为4030.3万美元，较去年同期的5488.5万美元下降26.6%[12] - 截至2025年12月31日的九个月，公司净亏损为5803.9万美元，而去年同期净现金流入为1.68228亿美元[12] - 九个月期间，经营活动现金流出主要受存货增加2.16035亿美元及应收账款增加571.4万美元影响[12] - 九个月期间，资本支出为4030.3万美元，较去年同期的5488.5万美元减少26.6%[12] - 公司2025年前九个月资本支出为4030万美元，同比下降26.6%（2024年同期为5489万美元）[88] - 截至2025年12月31日的九个月，资本支出总额为4030万美元，较上年同期的5489万美元下降约27%[88] 资产、债务和借款 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为8522.7万美元，较2024年12月31日的2.151亿美元下降60.4%[8] - 截至2025年12月31日，烟草库存价值为9.906亿美元，较2024年12月31日的9.247亿美元增长7.1%[8] - 截至2025年12月31日，应付票据及透支为4.622亿美元，较2024年12月31日的5.385亿美元下降14.2%[10] - 截至2025年12月31日，公司总资产为30.175亿美元，较2024年12月31日的30.404亿美元略有下降[8] - 截至2025年12月31日，公司股东权益总额为15.252亿美元，较2024年12月31日的14.919亿美元增长2.2%[10] - 截至2025年12月31日，公司供应商预付款总额为1.8亿美元，相关估值备抵为1100万美元[28] - 截至2025年12月31日，子公司持有的可收回增值税抵免总额约为6600万美元，相关估值备抵约为2200万美元[30] - 公司于2025年12月9日签订新的银行信贷协议，包括7.8亿美元五年期循环信贷额度、2.75亿美元五年期定期贷款和3.45亿美元七年期定期贷款[33] - 截至2025年12月31日，公司通过利率互换协议，将2.75亿美元五年期贷款和3.45亿美元七年期贷款各一半本金的浮动利率分别锁定为5.47%和6.13%的有效利率[34] - 截至2025年12月31日，公司股票回购计划剩余额度为1亿美元[31] - 截至2025年12月31日，公司其他或有负债总额约为100万美元，主要与未结清的信用证有关[25] - 新信贷协议下发行了6.2亿美元新定期贷款，并偿还了6.2亿美元旧定期贷款[36] - 截至2025年12月31日，商誉余额为2.13798亿美元，较年初减少4.2万美元[43] - 截至2025年12月31日，无形资产净值为5063.5万美元，较2024年同期减少980.9万美元[43] - 截至2025年12月31日，未来无形资产摊销费用总额预计为5063.5万美元[46] - 截至2025年12月31日，公司持有名义本金为3.1亿美元的利率互换合约以管理利率风险[48] - 截至期末，现金及现金等价物余额为8522.7万美元，较期初的2.60115亿美元大幅减少[12] - 公司其他或有负债约为100万美元，主要与未决信用证相关[25] - 供应商预付款总额在2025年12月31日为1.8亿美元，2024年12月31日为1.72亿美元，2025年3月31日为1.89亿美元，相关估值备抵分别为1100万美元、1500万美元和1800万美元[28] - 截至2025年12月31日，公司子公司持有的可收回增值税抵免总额约为6600万美元（2024年12月31日为6200万美元），相关估值备抵约为2200万美元[30] - 公司董事会于2024年11月7日批准了一项股票回购计划，授权在公开市场或私下协商交易中回购不超过1亿美元的普通股，有效期至2026年11月15日[31] - 截至2025年12月31日的九个月，公司宣布并支付普通股现金股利6128万美元[90] - 截至2025年12月31日，公司股东权益总额为14.828亿美元，非控股权益为4236.6万美元，总股东权益为15.2517亿美元[10] - 截至2024年12月31日，公司股东权益总额为14.5061亿美元，非控股权益为4130.2万美元，总股东权益为14.9191亿美元[10] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为8522.7万美元，较2024年12月31日的2.151亿美元显著下降[8] - 截至2025年12月31日，烟草存货为9.906亿美元，较2024年12月31日的9.2468亿美元有所增加[8] - 截至2025年12月31日，总资产为30.1751亿美元，总负债为14.9234亿美元[8][10] - 截至2025年12月31日的九个月，公司宣布的普通股现金股息为6127.8万美元[90] - 截至2025年12月31日，公司股东权益总额为14.83亿美元，非控股股东权益为4237万美元，合并权益总额为15.25亿美元[90] - 截至2025年12月31日的九个月，向非控股股东支付了1406万美元的股息[90] - 公司合并应收账款净额从2024年12月31日的6.50亿美元下降至2025年12月31日的5.72亿美元，降幅约为12%[88] - 截至2025年12月31日，配料业务部门商誉净值为1.161亿美元，无形资产净值为5058万美元[88] - 截至2025年12月31日的九个月，公司商誉余额从年初的2.1384亿美元微降至2.13798亿美元，主要受外币折算调整影响[43] - 截至2025年12月31日，公司无形资产净值为5063.5万美元，较2024年12月31日的6044.4万美元有所下降[43] - 截至2025年3月31日，公司无形资产净值为5783.6万美元，其中客户关系净值最大，为5334.5万美元[44] - 2025年12月，公司签订了名义本金为3.1亿美元的利率互换协议，以对冲新银行定期贷款的利率风险[48] - 2025年12月31日长期债务的公允价值为6.15亿美元，账面价值为6.20亿美元[72] 外汇和衍生品风险管理 - 截至2025年12月31日九个月期间，用于烟草采购、加工成本和运营成本的外汇远期和期权合约名义总金额为7240万美元，较上年同期的1.46亿美元下降50.4%[51] - 截至2025年12月31日，用于管理巴西货币重估风险的外汇远期合约未平仓名义金额为6440万美元，低于2024年12月31日的6670万美元和2025年3月31日的1770万美元[55] - 在截至2025年12月31日的九个月中，利率互换合约有效对冲部分的损失记录于累计其他综合收益为219.1万美元，而去年同期为收益359万美元[58] - 在截至2025年12月31日的九个月中，指定为巴西烟草采购和作物投入销售现金流对冲的外汇合约，从累计其他综合收益重分类至收益的损失为351.9万美元[58] - 在截至2025年12月31日的九个月中，未指定为对冲的外汇合约在收益中确认的收益为43.2万美元[58] - 截至2025年12月31日，指定为对冲工具的利率互换合约公允价值负债为127.1万美元，而外汇合约公允价值资产为20.6万美元[61] - 截至2025年12月31日，未指定为对冲工具的外汇合约公允价值资产为101万美元，公允价值负债为18.5万美元[61] - 截至2025年12月31日，与巴西2026年作物相关的烟草采购和作物投入销售现金流对冲，仍有约140万美元的净对冲损失留在累计其他综合收益中[59] - 2025财年前九个月，为管理外汇风险而签订的远期和期权合约名义本金总额为7240万美元，较去年同期的1.46亿美元大幅减少[51] - 截至2025年12月31日，用于管理货币重估风险的外汇合约名义本金约为6440万美元，高于2025年3月31日的1770万美元[55] - 2025财年第三季度，利率互换合约有效对冲部分在累计其他综合收益中确认的损失为77.1万美元[58] - 2025财年前九个月，利率互换合约终止收益从累计其他综合收益中转出至利润表的金额为206.5万美元[58] - 2025财年第三季度，未指定为套期保值的外汇合约在利润表中确认的收益为75.8万美元[58] - 2025财年前九个月，外汇现金流套期有效部分从累计其他综合收益转出至销售成本的损失为351.9万美元[58] - 截至2025年12月31日，与巴西烟草采购和作物投入品销售相关的现金流量套期保值合约，在累计其他综合损失中留有约140万美元的净套期损失[59] - 截至2025年12月31日，被指定为套期工具的衍生金融工具中，利率互换协议的公允价值资产为0美元，负债为127.1万美元；外汇合约的公允价值资产为20.6万美元，负债为0美元[61] - 截至2025年12月31日，未被指定为套期工具的衍生金融工具中，外汇合约的公允价值资产为101万美元，负债为18.5万美元[61] 公允价值计量 - 公司使用净资产价值作为衡量货币市场基金公允价值的权宜之计，这些公允价值在披露表格中列示于“NAV”标题下[64] - 截至2025年12月31日，以公允价值计量的金融资产总额为1355.6万美元，其中货币市场基金14.9万美元（NAV），与递延薪酬计划相关的交易证券1219.1万美元（第一层级），外汇合约121.6万美元（第二层级）[66] - 截至2025年12月31日，以公允价值计量的金融负债总额为145.6万美元，其中利率互换协议127.1万美元，外汇合约18.5万美元（均为第二层级）[66] - 截至2024年12月31日，以公允价值计量的金融资产总额为1901.7万美元，金融负债总额为1723.5万美元（主要为第二层级的外汇合约）[66] - 截至2025年3月31日，以公允价值计量的金融资产总额为1354.7万美元，金融负债总额为666.8万美元（主要为第二层级的外汇合约）[67] - 截至2025年12月31日，按公允价值计量的金融资产总额为1355.6万美元，其中货币市场基金14.9万美元，与递延补偿计划相关的交易证券1219.1万美元，外汇合约121.6万美元[66] - 截至2025年12月31日，按公允价值计量的金融负债总额为145.6万美元，其中利率互换协议127.1万美元，外汇合约18.5万美元[66] - 截至2024年12月31日，按公允价值计量的金融资产

财务数据关键指标变化：收入与利润（同比） - 第三季度合并营收8.613亿美元，同比下降8%[6] - 九个月合并营收22.092亿美元，同比下降2%[6] - 第三季度合并毛利率18.5%，同比下降220个基点[6] - 第三季度归属于公司的净利润3320万美元，同比下降44%[6] - 第三季度（截至2025年12月31日）归属于公司的报告净利润为3324.9万美元，同比下降44.3%（上年同期为5963.9万美元）[18][26] - 前三季度（截至2025年12月31日）归属于公司的报告净利润为7591.5万美元，同比下降11.4%（上年同期为8570.9万美元）[18][26] - 第三季度（截至2025年12月31日）销售额为8.61288亿美元，同比下降8.1%（上年同期为9.37193亿美元）[26] - 前三季度（截至2025年12月31日）销售额为22.09227亿美元，同比下降1.6%（上年同期为22.45005亿美元）[26] - 第三季度（截至2025年12月31日）运营收入为8195万美元，同比下降21.3%（上年同期为1.04076亿美元）[26] - 截至2025年12月31日九个月，公司净收入为9075.8万美元，较上年同期的9894.1万美元下降8.3%[31] - 2025年第四季度，归属于Universal Corporation的基本每股收益为1.33美元，较上年同期的2.39美元下降44.4%[32] - 截至2025年12月31日九个月，归属于Universal Corporation的基本每股收益为3.03美元，较上年同期的3.44美元下降11.9%[32] - 2025年第四季度合并营收为8.61288亿美元，同比下降8.1%[39] - 2025年第四季度合并营业利润为8195万美元，同比下降21.3%[39] - 2025财年前九个月合并营业利润为1.83412亿美元，同比下降3.5%[41] 财务数据关键指标变化：成本与费用（同比） - 第三季度（截至2025年12月31日）重组和减值成本为71.1万美元（上年同期为0）[18][26] - 截至2025年12月31日九个月，库存减记费用为1732.6万美元，是上年同期662.4万美元的2.6倍[31] - 截至2025年12月31日九个月，资本支出（购买物业、厂房及设备）为4030.3万美元，较上年同期的5488.5万美元减少26.6%[31] - 2025财年前九个月公司确认重组与减值费用183.3万美元[41] 各条业务线表现 - 第三季度烟草业务营收7.799亿美元，同比下降9%[6] - 九个月烟草业务营收19.441亿美元，同比下降3%[6] - 九个月配料业务营收2.652亿美元，同比增长7%[6] - 公司运营分为两个可报告分部：烟草运营和配料运营[34] - 2025年第四季度烟草业务营收为7.79946亿美元，同比下降8.7%[39] - 2025年第四季度配料业务营收为8134.2万美元，同比下降2.4%[39] - 2025年第四季度烟草业务营业利润为8404.4万美元，同比下降18.1%[39] - 2025年第四季度配料业务营业利润为-126万美元，上年同期为盈利365.9万美元[39] - 2025财年前九个月烟草业务营业利润为1.84962亿美元，同比下降4.8%[41] - 2025财年前九个月配料业务营业利润为141.4万美元，同比下降82.1%[41] 其他重要财务数据（资产、债务、现金流等） - 截至2025年12月31日，未承诺烟草库存水平约为17%[12] - 2025年12月完成信贷额度再融资并增加2.5亿美元，到期日延长至2030年12月[12] - 截至2025年12月31日，公司总债务为10.78833亿美元，净债务为9.95273亿美元[20] - 截至2025年12月31日，净债务与净资本化比率为40%（上年同期为39%）[20] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为8522.7万美元，较上年同期（2.15108亿美元）下降60.4%[20][28] - 截至2025年12月31日九个月，经营活动产生的现金流量净额为-5803.9万美元，较上年同期的1.68228亿美元净流入大幅恶化[31] - 截至2025年12月31日，总负债为14.9234亿美元，较2024年12月31日的15.48507亿美元下降3.6%[30] - 截至2025年12月31日，股东权益总额为15.25174亿美元，较2024年12月31日的14.91912亿美元增长2.2%[30] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物余额为8522.7万美元，较上年同期的2.15108亿美元大幅减少60.4%[31] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025财年可再生电力使用占比17.7%，同比增长近六倍[13] - 第三季度（截至2025年12月31日）归属于公司的调整后净利润为3396万美元，调整后稀释每股收益为1.35美元[18]