财务业绩与关键指标 - 2025年总营收17.16亿美元，同比增长8.4%；归属于公司的净利润4.66亿美元，同比增长1.2%；宣布的股息总额为7.999亿美元[159] - 2025年调整后运营资金（AFFO）为10.98亿美元，同比增长6.0%[159] - 公司2025年总收入为17.16亿美元，较2024年的15.83亿美元增长1.33亿美元[187] - 截至2025年底，净租赁物业年度基本租金（ABR）为15.53亿美元，物业数量1682处，入住率98.0%，加权平均租期12.0年[166] - 公司总年度化基本租金（ABR）为15.533亿美元，总面积为1.835亿平方英尺[173][174][179] - 投资组合中目前空置面积为376万平方英尺，占总面积的2.0%[182][180] 收入构成与变化 - 现有净租赁物业收入从12.40亿美元增至13.01亿美元，增长6106万美元[187] - 新收购净租赁物业收入从4000万美元大幅增至1.60亿美元，增长1.20亿美元[187] - 融资租赁和应收贷款收入从7326万美元增至9095万美元，增长1769万美元[187] - 运营物业总收入从1.47亿美元降至1.13亿美元，减少3428万美元，主要因酒店物业入住率下降[187][198] 成本与费用 - 2025年利息支出增加1390万美元，主要因高级无担保票据和无担保循环信贷额度余额及利率上升[211] - 其他损益净亏损从1.38亿美元扩大至2.32亿美元，增加9412万美元，主要受Lineage投资公允价值未实现亏损及外汇损失影响[214] - 一般及行政费用增加170万美元，主要因奖金和薪酬费用上升[204] 投资组合概况 - 公司投资组合包含1,682处净租赁物业、11处自助仓储运营物业、4家运营酒店和1处学生住房运营物业[35] - 净租赁总面积约为1.83亿平方英尺[35] - 净租赁物业的入住率约为98.0%[35] - 公司拥有371名租户，投资级租户占ABR的15%，隐含投资级租户占ABR的7%[41] - 加权平均租赁期限为12.0年[41] - 99.7%的租赁合同（按ABR计）包含租金调整条款，其中48.4%与CPI等指数挂钩，48.2%为固定上调，3.1%为其他类型[41] 业务线表现 - 自助仓储运营物业数量从2024年的78处减少至2025年的11处，其入住率从89.6%降至87.6%[166] - 按物业类型划分，工业类（含仓储）ABR占比最高，合计为63.5%（9.868亿美元）[174] - 零售类物业（含汽车经销商）ABR占比22.4%（3.480亿美元）[174][176] 地区表现 - 截至2025年12月31日，公司合同最低年化基本租金（ABR）约61%来自美国物业，约33%来自欧洲物业[15] - 截至2025年12月31日，公司位于美国以外的房地产资产占其ABR的39%，其中欧洲资产占ABR的33%[47] - 美国地区ABR占比61.0%（9.471亿美元），国际地区占比39.0%（6.063亿美元）[173] - 加拿大物业的ABR中有5040万美元（84.4%）以美元计价[176] - 墨西哥物业的所有ABR均以美元计价[176] 租户与行业集中度 - 公司投资组合在包装食品和肉类行业的租户集中度占年度基本租金（ABR）的9.6%，在食品零售行业占9.4%[46] - 按租户行业划分，包装食品与肉类（9.6%，1.491亿美元）和食品零售（9.4%，1.462亿美元）是ABR贡献最大的两个行业[179] - 前十大租户贡献ABR 2.926亿美元，占总ABR的18.8%，加权平均租期13.5年[170] 租赁到期情况 - 基于2025年12月31日的ABR，约19%的公司租约将在未来五年内到期[54] - 租赁到期情况显示，2039年之后到期的租约ABR占比最高，达40.8%（6.338亿美元）[182] - 2026年即将到期的租约ABR占比为2.9%（4490万美元），涉及19份租约[182] 投资与处置活动 - 2025年收购规模为20.385亿美元，同比增长38.0%[166] - 完成31项投资总额20亿美元，完成三个建设项目成本总计6890万美元[156] - 公司在2025财年出售了63处自助仓储运营物业[15] - 处置128处物业总收益净额15亿美元，其中63处自助仓储运营物业收益净额7.722亿美元，一处学生住房运营物业收益净额7780万美元[154] - 2025年处置了64处净租赁物业，并有1处归类为持有待售[196] - 公司于2023年11月完成分拆，将59处办公物业置入NLOP，并于2024年完成了办公物业出售计划[16][17] 融资与资本活动 - 公司拥有20亿美元的无抵押循环信贷额度，用于满足即时业务需求[33] - 2025年2月偿还4.000%的4.5亿美元高级票据，3月将5亿欧元无担保定期贷款期限延长三年至2029年4月，7月完成4亿美元4.650%高级票据的公开发行[157] - 公司通过ATM远期合约出售6,258,496股普通股，加权平均总价格为每股67.53美元，预计总收益约4.226亿美元[157] - 公司平均未偿债务余额从79.48亿美元增至85.29亿美元，加权平均利率保持在3.2%[212] 债务与财务风险 - 截至2025年12月31日，公司合并债务约为87亿美元，债务与总资产比率约为43.4%[70] - 公司面临约1.406亿美元的物业级抵押债务，该债务为非追索权性质[75] - 公司未来现金流可能不足以偿还债务，或被迫采取出售资产、增发股权等措施[71] - 物业融资可能包含到期大额还款，再融资或出售物业的能力受经济、利率等多因素影响[76] - 公司信用评级若被下调，可能对其资本成本和可用性产生重大不利影响[74] 市场与利率风险 - 高利率和股权成本可能增加公司的资本成本，若资本化率保持不变或下降，将对投资利差造成额外压力[45] - 通货膨胀和高利率增加了公司的可变利率债务和新债务义务的成本，对运营结果产生负面影响并限制了投资机会[52] - 公司面临汇率波动风险，其财务业绩受到美元相对于外币（主要是欧元）走强的不利影响[51] 运营与资产风险 - 公司面临环境责任风险，调查、修复或清除有害物质的成本可能超过财务报表中的预估金额[62] - 严重天气事件和气候变化可能直接或间接导致财产损坏、运营中断，并增加保险和能源成本[59] - 公司对净租赁物业的日常管理控制有限，这增加了收集环境数据和遵守可持续发展披露要求的难度[58] - 租户破产或资不抵债可能导致公司收入减少和费用增加，在破产程序中租约可能被拒绝或交易被重新定性为担保贷款[65] - 公司北美投资组合及NLOP北美投资组合的一部分目前通过自保保险公司进行自保，可能需要向该自保公司注资或承担损失[114] REIT资格与税务风险 - 为维持REIT资格，公司需每年将至少90%的REIT应税收入分配给股东[85] - 若未能满足REIT分配要求，公司需缴纳联邦企业所得税，并对未足额分配部分可能缴纳4%的不可抵扣消费税[85] - 若未能保持REIT资格，公司将按企业所得税率纳税，且无法在计算应税收入时扣除向股东支付的分配[85] - 若公司失去REIT资格，将按常规企业税率缴纳联邦和州所得税，并可能面临15%的企业最低税和1%的股票回购消费税[86] - 公司债务契约可能限制其支付REIT所需分红的能力，若因此未分配100%的REIT应税收入，将对留存部分缴纳联邦企业所得税及可能的不可抵扣消费税[87] - 为满足REIT分配要求，公司可能需在不佳市场条件下借款、出售资产或增发股票，这可能增加其总杠杆[88] - 若应税REIT子公司（TRS）等非合格资产公允价值超过总资产20%（2025年12月31日前）或25%（之后），公司可能失去REIT资格[93] - 公司至少75%的年度总收入须来自房地产相关来源，因此来自TRS的股息等非合格收入不得超过25%，这可能限制其利用TRS现金流支付股东分红的能力[94] - 若与TRS的交易未按公平原则进行，公司可能面临100%的消费税[95] - 公司业务利息扣除额一般限于调整后应税收入的30%，除非其选择被归类为房地产行业并使用更长的折旧期[96] - 非公司美国股东可扣除20%的REIT股息（不含合格股息和资本利得股息），对最高税率37%的股东而言，REIT股息有效税率为29.6%，高于非REIT C类公司20%的合格股息税率[97] - 即使保持REIT资格，公司仍需缴纳其他税费，如对前C类公司资产在收购后五年内出售所产生的、基于内置收益的利得，按最高21%的企业税率征税[99][101] - REIT从事"禁止交易"所产生的净收入需缴纳100%的惩罚税[103] 股息政策 - 公司目前打算继续支付与历史做法一致的现金股息[149] - 公司无法保证维持现金股息水平，未来股息支付可能受到借款协议限制、盈利、财务状况、现金流、债务偿还要求、资本支出、融资契约及适用法律等因素影响[109] - 公司董事会全权决定未来股息支付的金额和时间，股息水平不保证且可能波动[110] 公司治理与股权结构 - 公司章程规定，个人实际或推定持有公司已发行普通股或优先股不得超过9.8%[81] - 马里兰州法律及公司章程包含“业务合并”条款，限制公司与持股10%以上的“利害关系股东”在五年内进行交易[81] - 截至2026年2月6日，公司普通股在册股东记录为7,005名[145] 股东回报 - 假设2020年12月31日投资100美元，截至2025年12月31日，公司累计股东总回报为124.42美元，同期标普500指数为196.16美元，MSCI美国REIT指数为137.53美元[148] 网络安全 - 截至2025年12月31日，在过去三个财年中公司未发生任何已知的重大网络安全事件[137] - 公司网络安全治理委员会由首席财务官、首席法务官、首席信息官、内部审计主管及信息技术团队高级成员组成[125] - 公司审计委员会负责监督网络安全风险及相关举措，并每季度接收网络安全更新[124] 办公场所 - 公司主要企业办公室位于纽约，国际办公室位于伦敦和阿姆斯特丹，国内在达拉斯另有办公空间，所有办公室均为租赁[138]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净营收为1635万美元，同比增长120.2%[14] - 2025年第二季度净亏损为941万美元，同比扩大260.0%[14] - 2025年上半年净营收为3141万美元，同比增长98.4%[14] - 2025年上半年净亏损为1230万美元，同比扩大190.3%[14] - 2025年第四季度净亏损为9,405,409美元，较第三季度的2,893,002美元亏损扩大225.1%[17][18] - 公司净亏损扩大至1229.84万美元，相比去年同期的423.47万美元，亏损额增加约190%[21] - 2025年第二季度净收入为1635.17万美元，同比增长120.2%[14] - 2025年第二季度毛利润为602.03万美元，同比增长211.8%[14] - 2025年第二季度运营亏损为859.75万美元，同比扩大246.1%[14] - 2025年第二季度净亏损为940.54万美元，同比扩大260.0%[14] - 2025财年上半年净收入为3140.99万美元，同比增长98.5%[14] - 公司净亏损扩大至1229.8万美元，相比去年同期的423.5万美元，亏损额增加了约190%[21] - 2025年前六个月，公司总收入为3140.99万美元，同比增长98.4%；其中美国市场收入1428.20万美元，欧洲市场收入1379.69万美元[93] - 2025年前六个月，公司光学部门净亏损1229.84万美元，较2024年同期的423.47万美元亏损扩大[96] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度毛利润为602万美元，毛利率为36.8%[14] - 2025年第二季度收购负债公允价值变动导致费用756万美元，显著影响运营亏损[14] - 2025年全年基于股票的薪酬支出总计约698,610美元（349,624美元 + 348,986美元）[17][18] - 公司资本支出增加，购买物业和设备支出为94.49万美元，去年同期为16.02万美元[21] - 股权激励支出为69.86万美元，去年同期为50.60万美元[21] - 折旧和摊销费用为245.47万美元，去年同期为189.36万美元[21] - 2025年第二季度无形资产摊销为45.05万美元[14] - 2025年第二季度收购负债公允价值变动产生费用755.90万美元[14] - 与收购相关的盈利支付负债公允价值增加880万美元，截至2025年12月31日调整至1380万美元[36] - 公司资本支出为94.5万美元，主要用于购置物业和设备[21] - 折旧和摊销费用为245.5万美元，高于去年同期的189.4万美元[21] - 基于股票的薪酬支出为69.9万美元，高于去年同期的50.6万美元[21] - 应收账款增加88.3万美元，而去年同期减少35.1万美元[21] - 2025年前六个月，公司光学部门毛利率为33.4%（毛利1050.29万美元 / 收入3140.99万美元）[96] - 2025年前六个月，公司确认收购负债公允价值变动产生的损失为884.15万美元[96] 各条业务线表现 - 截至2025年12月31日的六个月，公司总收入为3140.99万美元，其中组件和模块收入增长显著，红外组件收入927.60万美元，可见光组件收入728.27万美元，组件和模块收入1307.05万美元，工程服务收入178.07万美元[51] - 截至2025年12月31日的六个月，公司未经审计的备考总收入为3134.10万美元，其中红外组件收入927.60万美元，可见光组件收入728.27万美元，组件和模块收入1307.05万美元，工程服务收入178.07万美元[51] - 与2024年同期相比，公司2025年六个月的组件和模块收入从195.09万美元大幅增长至1307.05万美元，增长主要源于G5 Infrared的收购[51] 各地区表现 - 2025年前六个月，公司总收入为3140.99万美元，其中美国市场贡献1428.20万美元，欧洲市场贡献1379.69万美元，中国市场贡献217.40万美元[93] - 截至2025年12月31日，公司长期资产总额为5155.78万美元，其中美国4485.01万美元，拉脱维亚451.41万美元，中国219.35万美元[93] 管理层讨论和指引 - 未经审计的备考信息显示，假设收购于2024年7月1日完成，则截至2024年12月31日的六个月收入为2673.44万美元，税前亏损为291.74万美元[40][41] - 公司美国联邦及州法定所得税率估计为25.5%，但由于对递延所得税资产计提了估值准备，美国业务的税前损益预计不会产生额外的所得税费用或收益[60] - 2025年7月4日颁布的《OBBBA法案》恢复了符合条件的资产（包括合格生产资产）的100%加速税收折旧，并恢复了国内研发支出的立即费用化处理[61] - 2026财年剩余六个月预计确认的股权激励成本为793,643美元，其中股票期权193,938美元，限制性股票奖励(RSA)92,408美元，限制性股票单位(RSU)507,297美元[74] - 2026财年剩余六个月（至2025年6月30日）的无形资产摊销额预计为765,678美元，2027至2030财年每年摊销额为1,441,103美元[57] - 截至2025年12月31日，与未归属股权激励安排相关的总未确认薪酬成本约为230万美元[74] - 2026财年剩余六个月（截至2025年12月31日）预计确认的薪酬成本总额为793,643美元[74] - 公司无法合理估计俄乌冲突及以哈战争对未来财务状况、经营成果或现金流的影响[103] 收购活动 - 2025年第二季度收购负债公允价值变动导致费用756万美元，显著影响运营亏损[14] - 2025年通过公开股权配售发行8,912,500股普通股，募集资金65,340,834美元[18] - 2025年第三季度通过私募股权配售发行1,600,000股普通股，募集资金7,894,045美元[17] - 2025年第三季度因收购Visimid发行112,323股普通股，价值350,000美元[17] - 2024年第三季度因收购Visimid发行279,553股普通股，价值321,358美元[18] - 公司通过公开和私募股权融资分别获得6534.08万美元和789.40万美元，融资活动现金流入总计约6771.33万美元[21] - 收购G5红外公司的总对价公允价值约为2713.02万美元，包括现金、股票及或有对价[34] - 收购产生的或有对价（Earnout）负债公允价值在报告期内增加880万美元，截至2025年12月31日调整为1380万美元[36] - 公司完成对G5 Infrared的收购，最终确认收购净资产价值为2713.02万美元，其中商誉调整为699.0万美元，无形资产调整为1375.2万美元[37] - 收购G5 Infrared产生的可辨认无形资产公允价值为1375.2万美元，包括客户关系514.0万美元（15年）、技术诀窍480.1万美元（10年）、商誉商标345.0万美元（15年）和订单积压36.1万美元（1年）[38] - 收购G5 Infrared产生的商誉为699.0万美元，主要归因于其市场地位、现有员工队伍和运营基础设施，预计可在联邦所得税前抵扣[39] - 为收购G5 Infrared融资，公司发行了总额约3220万美元的系列G可转换优先股、认股权证和收购票据，扣除220万美元发行费用后，净融资额用于支付部分现金对价[42] - 公司于2023年7月收购Visimid Technologies，总对价（扣除收购现金并包含潜在获利对价现值）约为270万美元，包括现金、限制性股票和承担债务[43][44][45] - 收购G5红外公司的总对价公允价值约为2713.0万美元，包括现金2025.0万美元和股票487.2万美元等[34] - 公司完成对G5 Infrared的收购，最终确认收购净资产价值为2713.02万美元，其中商誉价值为698.98万美元，可辨认无形资产价值为1375.20万美元[37] - 在计量期间，公司对G5收购的商誉价值进行了401.25万美元的上调调整，同时对无形资产价值进行了554.30万美元的下调调整[37] - 为收购G5 Infrared融资，公司通过发行G系列可转换优先股、认股权证及收购票据筹集了约3220万美元总收益，并支付了220万美元发行费用[42] - 公司于2023年7月收购Visimid Technologies，总收购对价（扣除获得的现金并包含潜在盈利支付）约为270万美元，其中包含100万美元现金及155万美元限制性股票[44][45] - 在截至2025年12月31日的六个月期间，公司产生了约10万美元的收购相关成本[108] - 公司于2026年1月21日完成对Amorphous Materials, Inc.资产的收购，总对价不超过1,000万美元，包括700万美元现金和不超过300万美元的或有对价[105][106] - 截至2026年1月20日，卖方达成首个里程碑，获得39,897股A类普通股作为或有对价支付[107] - 公司签订资产购买协议，收购Amorphous Materials, Inc.的绝大部分资产[105] - 此次资产收购交易的总对价不超过1,000万美元[106] - 交易对价包括700万美元的现金支付[106] - 交易对价还包括不超过300万美元的或有对价，将以A类普通股支付[106] 现金流与融资 - 经营活动产生的现金流量净额由负转正，为168.09万美元，去年同期为净流出243.76万美元[21] - 期末现金及现金等价物大幅增至7357.25万美元，较期初的487.70万美元增长约1408%[21] - 因债务清偿产生损失50.63万美元[21] - 公司通过公开和私募股权融资分别获得6534.1万美元和789.4万美元，合计融资约7327.5万美元[21] - 期末现金及现金等价物大幅增至7357.2万美元，较期初的487.7万美元增长了约1408%[21] - 经营活动产生的现金流由负转正，为168.1万美元，去年同期为净流出243.8万美元[21] - 公司于2025年12月31日完成公开发行，筹集股本约6534.08万美元[17] - 公司于2025年12月15日完成公开发行，发行8,912,500股A类普通股，每股价格7.75美元，净筹资6,530万美元[104] - 公司完成A类普通股公开发行，发行7,750,000股，每股发行价7.75美元[104] - 承销商行使30天期权额外购买1,162,500股，最终总发行股数为8,912,500股[104] - 此次公开发行扣除承销折扣、佣金及其他费用后，公司获得净收益6,530万美元[104] - 2025年8月6日，公司获得一笔300万美元的过桥贷款，扣除7%的原始发行折扣及其他费用后，净收益为270万美元，年利率12.5%[86] - 公司于2024年8月6日获得一笔300万美元的过桥贷款，净收益为270万美元，年利率12.5%，已于2025年2月18日清偿[86][87] - 2025年第四季度，公司偿还了收购票据，并记录了50万美元的债务清偿损失[84] 资产与负债状况 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为7357万美元，较2025年6月30日的488万美元大幅增长约1407%[12] - 截至2025年12月31日，总资产为1.486亿美元，较2025年6月30日的8151万美元增长82.4%[12] - 截至2025年12月31日，库存净值为1349万美元，较2025年6月30日增长4.9%[12] - 截至2025年12月31日，公司股东权益总额为77,935,088美元，相比2024年12月31日的26,702,938美元增长191.9%[18] - 截至2025年12月31日，累计赤字为243,015,168美元，较2024年12月31日的220,078,317美元增加10.4%[18] - 截至2025年12月31日，流通在外普通股为54,442,677股，面值总额544,427美元[18] - 2025年G系列可转换优先股数量保持24,956股，金额为34,232,510美元，未发生变化[17][18] - 公司现金及现金等价物从2025年6月30日的487.7万美元大幅增加至2025年12月31日的7,357.2万美元[12] - 公司总资产从2025年6月30日的8,150.6万美元增长至2025年12月31日的14,855.9万美元[12] - 公司累计赤字从2025年6月30日的23,071.7万美元扩大至2025年12月31日的24,301.5万美元[12] - 截至2025年12月31日，公司累计赤字为2.430亿美元[17] - 截至2025年12月31日，公司递延收入为270万美元，较2025年6月30日的50万美元大幅增长440%[48] - 截至2025年12月31日，公司存货净值为1349.14万美元，较2025年6月30日的1285.88万美元增长4.9%，其中原材料为724.27万美元[52] - 截至2025年12月31日，公司物业、厂房及设备净值为1517.66万美元，累计折旧和摊销为2287.79万美元，2025年下半年折旧费用为160万美元[54] - 截至2025年12月31日，公司可摊销无形资产净值为15,086,873美元，半年内累计摊销额增加901,050美元[57] - 2025年12月31日，公司递延所得税负债与中国子公司LPOIZ相关，主要源于固定资产加速折旧产生的时间性差异[59][63] - 截至2025年12月31日，公司为拟汇回的中国子公司利润计提的预提所得税约为32,000美元[64] - 截至2025年12月31日，根据2018年股权激励计划，公司尚有6,559,526股A类普通股可供授予[67] - 截至2025年12月31日，公司未归属的股权激励总成本约为230万美元[74] - 截至2025年12月31日，基本加权平均流通股数为45,143,367股[75] - 2025财年上半年总租赁成本为689,198美元，其中经营租赁成本564,112美元，融资租赁成本125,086美元[80] - 截至2025年12月31日，经营租赁使用权资产为743.1万美元，融资租赁资产净值为87.4万美元[80] - 截至2025年12月31日，总租赁负债为1001.5万美元[80] - 经营租赁加权平均剩余期限为7.5年，加权平均贴现率为3.3%[81] - 2025年12月31日，未来经营租赁负债最低付款总额为10699.3万美元，现值为945.3万美元[82] - 公司2025年12月31日现金及现金等价物总额约为7360万美元，其中约4%由位于中国和拉脱维亚的子公司持有[92] - 截至2025年12月31日，公司累计外汇折算收益约为130万美元，而截至2025年6月30日约为100万美元[91] - 公司贸易应收账款净额从2025年6月30日的945.5万美元降至2025年12月31日的858.3万美元[12] - 截至2025年12月31日，公司递延收入为270万美元，较2025年6月30日的50万美元大幅增加[48] - 截至2025年12月31日，公司存货净值为1349.14万美元，其中原材料724.27万美元，在产品611.12万美元，产成品253.91万美元[52] - 截至2025年12月31日，公司物业、厂房及设备净值为1517.66万美元，2025年六个月期间的折旧费用为160万美元[54] - 在截至2025年12月31日的六个月内，公司商誉的账面金额未发生变动，且未出现可能导致商誉减值的事件或情况变化[56] - 截至2025年12月31日，公司可摊销无形资产净值为15,086,873美元，相比2025年6月30日的15,987,923美元有所减少[57] - 截至2025年12月31日，公司2018年股票与激励薪酬计划下尚有6,559,526股A类普通股可供授予[67] - 截至2025年12月31日，公司股票期权为738,757份，加权平均行权价为2.13美元，剩余加权平均合约期限为6.9年[74] - 截至2025年12月31日，公司限制性股票单位（RSUs）为1,067,037份，剩余加权平均合约期限为0.4年[74] - 2025年第四季度总租赁成本为37.3万美元，其中经营租赁成本为31.1万美元，融资租赁成本为6.3万美元[80] - 截至2025年12月31日，经营租赁使用权资产为743.1万美元，相关租赁负债总额为945.3万美元[80] - 截至2025年12月31日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为7.5年，加权平均贴现率为3.3%[

各业务线收入占比 - 车队管理解决方案业务在2025年占公司合并收入的38%[24] - 供应链解决方案业务在2025年占公司合并收入的43%[43] - 2025年，专用运输解决方案业务占公司合并收入的18%[55] - 车队管理解决方案业务在2025年占公司合并营收的38%[24] - 2025年，供应链解决方案业务占公司合并收入的43%；截至2025年底，该业务在美国拥有客户账户552个、仓库254个、仓储面积9300万平方英尺；在墨西哥和加拿大拥有客户账户170个、仓库65个、仓储面积1200万平方英尺[43] - 2025年，专用运输解决方案业务占公司合并收入的18%；截至2025年12月31日，该业务在美国拥有210个客户账户[55] 车队管理解决方案业务构成 - ChoiceLease产品收入在2025年占FMS总收入的60%[29] - 商业租赁收入在2025年占FMS总收入的16%[30] - SelectCare维护服务收入在2025年占FMS总收入的12%[32] - 燃料服务收入在2025年占FMS总收入的12%[34] - ChoiceLease产品在2025年占车队管理解决方案总营收的60%[29] - 商业租赁业务在2025年占车队管理解决方案总营收的16%[30] - SelectCare业务在2025年占车队管理解决方案总营收的12%[32] - 2025年，燃料服务收入占车队管理解决方案总收入的12%[34] 供应链解决方案业务构成 - 2025年，分销管理与增值服务占供应链服务总收入的约36%[46] - 2025年，专用运输服务占供应链服务总收入的约28%[47] - 2025年，运输管理解决方案占供应链服务总收入的12%[48] - 2025年，电子商务与最后一英里服务占供应链服务总收入的18%[49] - 2025年，合同制造与合同包装及其他服务占供应链服务总收入的6%[50] - 2025年，分销管理与增值服务收入约占供应链解决方案总收入的36%[46] - 2025年，专用运输服务收入约占供应链解决方案总收入的28%[47] - 2025年，运输管理解决方案收入占供应链解决方案总收入的12%；同年，公司代表客户采购或执行了98亿美元的货运，其中经纪服务为3.34亿美元[48] - 2025年，电子商务与最后一英里服务收入占供应链解决方案总收入的18%[49] - 2025年，合同制造与合同包装及其他服务收入占供应链解决方案总收入的6%[50] 车队与资产规模 - 截至2025年12月31日，ChoiceLease业务拥有141,700辆车辆和11,700名客户[33] - 截至2025年12月31日，商业租赁车队拥有31,600辆车辆和27,200名客户[33] - 截至2025年12月31日，公司拥有9,500辆二手车库存，略高于7,000至9,000辆的长期目标范围[37] - 截至2025年12月31日，ChoiceLease业务拥有车辆141,700辆，客户11,700名；SelectCare业务拥有车辆44,100辆，客户1,700名；商业租赁业务拥有车辆31,600辆，客户27,200名[33] - 截至2025年12月31日，公司二手车库存为9,500辆，略高于其7,000至9,000辆的长期目标范围[37] 供应链业务运营规模 - 公司在美国运营的供应链业务拥有254个仓库，总计9,300万平方英尺面积[43] - 在墨西哥，公司每月管理约23,600次美墨边境过境[45] - 在加拿大，公司每月管理约5,000次边境过境[45] 市场与业务机会 - 美国外包专用运输市场估计为310亿美元，可寻址市场约为5,000亿美元[54] - 美国商业车队市场估计包含约1100万辆汽车，其中约100万辆由如Ryder的第三方租赁或出租[23] 公司组织与运营网络 - 公司业务分为三个部门：车队管理解决方案、供应链解决方案和专用运输解决方案[13] - 公司拥有789个运营点，其中20%位于客户现场，专门为该客户的车队提供车辆维护[25] - 截至2025年12月31日，公司在北美拥有总计51,600名员工[72] - 公司目前雇佣了12,700名专业司机和4,600名技术人员[72] - 公司在美国拥有34,300名小时工，其中3,600名由工会组织[72] - 工会员工的工资和福利受94份独立的劳工协议管辖[72] 公司战略与重点 - 公司使命是提供可靠、安全、高效的创新供应链和运输解决方案[19] - 公司平衡增长战略的当前阶段由三个优先事项驱动：通过运营卓越创造价值、投资以客户为中心的创新、进一步改善全周期回报并推动盈利增长[19] - 公司专注于在零售、金属、农业、杂货、能源、公用事业、消费品、建筑和食品饮料等多个行业提供专业服务以增加市场份额[64] - 公司开发了RyderShare™等以客户为中心的技术解决方案[64] - 公司利用其车队管理解决方案销售团队说服私人车队运营商将其运输需求外包[64] 公司治理与人事变动 - 公司首席执行官Robert E. Sanchez将于2026年3月31日退休并转任执行主席，John J. Diez将接任首席执行官[77] 安全与认证 - 公司的供应链安全计划获得了美国海关与边境保护局的C-TPAT认证[67] 员工发展 - 公司为专业司机、技术人员和仓库员工提供持续的培训机会[71] 客户与行业分布 - 公司客户群行业分布（按运营收入百分比）在文件中提及，但未提供具体数字[15]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度净收入为5200万美元，摊薄后每股收益0.11美元，同比每股下降52%[4][15] - 2025年第四季度调整后净收入为1.33亿美元，摊薄后每股收益0.28美元，同比每股增长8%[4][15] - 2025年第四季度营收为2.97亿美元，其中来自Antero Resources的集输与压缩收入为2.51亿美元[38] - 2025年第四季度净收入为5192.9万美元，摊薄后每股收益为0.11美元[38] - 2025年第四季度总收入为2.97亿美元，其中来自安特罗资源的收入为3.1376亿美元，第三方收入为91.1万美元[43] - 2025年第四季度净收入为5192.9万美元，运营收入为1.005亿美元[43] - 2025年全年净收入为4.1316亿美元，较2024年的4.0089亿美元增长3.1%[45] 财务数据关键指标变化：盈利与现金流 - 2025年第四季度调整后EBITDA为2.85亿美元，同比增长4%[4] - 2025年第四季度调整后自由现金流（派息后）为8600万美元[4] - 2025年调整后EBITDA为11.25亿美元，较2024年的10.51亿美元增长7.0%[29] - 2025年调整后股息前自由现金流为7.54亿美元，调整后股息后自由现金流为3.25亿美元[29] - 2025年全年经营活动产生的净现金为9.3246亿美元，较2024年的8.4399亿美元增长10.5%[45] 成本和费用 - 2025年第四季度资本支出为4500万美元[4] - 2025年资本支出（应计制）为4.52亿美元，较2024年的2.40亿美元增长88.4%[27] - 2025年全年资本支出用于收集系统等增加额为9153.3万美元，用于水处理系统增加额为7072.2万美元[45] - 2025年预测非GAAP调整项包括：股权激励费用4500万至5500万美元，客户关系摊销7000万至7500万美元[25] 管理层讨论和指引 - 2026年全年调整后EBITDA指导区间为11.9亿至12.4亿美元，中值同比增长8%[4][11] - 2026年全年调整后自由现金流（派息后）指导区间为3.3亿至3.9亿美元，中值同比增长11%[4][10] - 2026年资本支出预算为1.9亿至2.2亿美元[4][9] 各条业务线表现：集输与压缩业务 - 2025年第四季度低压集气与压缩量同比增长5%[4][12] - 2025年第四季度低压收集量增长5%至31.6046亿立方英尺，高压收集量增长5%至29.3776亿立方英尺[40] - 2025年第四季度平均压缩费用增长5%至每千立方英尺0.22美元[40][41] - 2025年第四季度合资企业处理量增长4%至15.5909亿立方英尺[40] 各条业务线表现：水处理业务 - 2025年第四季度新鲜水输送量下降19%至851.4万桶，但服务井数增长19%至19口[40] - 2025年第四季度平均淡水输送费用增长1%至每桶4.37美元[40][41] 其他财务数据 - 2025年末净债务杠杆率为2.7倍[4] - 2025年末净债务为29.87亿美元，较2024年末的31.34亿美元减少4.7%[28] - 2025年末现金及现金等价物为1.80亿美元，受限现金为8250万美元[36] - 2025年长期债务总额为32.23亿美元，其中包含2029年到期的7.50亿美元5.375%优先票据[28][36] - 2025年总资产为58.84亿美元，股东权益为19.72亿美元[36] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年公司回购普通股票1.3498亿美元，并支付普通股股息4.3901亿美元[45]

财务数据关键指标变化：销售额 - 第四季度销售额为9.39亿美元，同比下降11%[4][5] - 2025年全年销售额为40.5亿美元，同比下降7%[5][9] - 2025年第四季度贸易销售额为9.386亿美元，同比下降11%；全年贸易销售额为40.551亿美元，同比下降7%[34] - 公司第四季度总贸易销售额为9.386亿美元，同比下降11%；全年总贸易销售额为40.551亿美元，同比下降7%[35] - 2024年全年贸易销售额为43.836亿美元，2025年全年下降至40.551亿美元[39] 财务数据关键指标变化：利润与每股收益 - 第四季度调整后每股收益为0.22美元，同比增加0.01美元[5][7] - 2025年全年调整后每股收益为1.05美元，与2024年持平[5][11] - 2025年第四季度归属于公司的净收益为2520万美元，同比增长77%；全年净收益为2.354亿美元，而2024年为净亏损5.115亿美元[34] - 2025年第四季度摊薄后每股收益为0.18美元，同比增长80%；全年摊薄后每股收益为1.69美元，而2024年为亏损3.73美元[34] - 公司全年EBIT为3.56亿美元，相较去年同期的亏损4.299亿美元大幅扭亏为盈[35] - 2024年全年GAAP EBIT为亏损4.299亿美元，2025年转为盈利3.56亿美元；经调整后EBIT两年分别为2.665亿美元和2.629亿美元[39] - 2024年全年GAAP稀释每股收益为亏损3.73美元，经调整后为1.05美元；2025年GAAP每股收益为1.69美元，经调整后同为1.05美元[39] 财务数据关键指标变化：息税前利润与调整后息税前利润 - 第四季度调整后息税前利润为4800万美元，同比下降800万美元[5] - 2025年全年调整后息税前利润为2.63亿美元，同比下降400万美元[9] - 公司第四季度调整后EBITDA为7960万美元，同比下降11%；全年调整后EBITDA为3.853亿美元，同比下降4%[35] - 2024年全年经调整后EBITDA为4.025亿美元，利润率为9.2%；2025年为3.853亿美元，利润率为9.5%[39] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年营运现金流为3.38亿美元，同比增加3300万美元[5][15] - 2025年全年营运现金流为3.382亿美元，同比增长11%[34] 财务数据关键指标变化：债务与杠杆 - 截至2025年底净债务杠杆率降至2.4倍[3][15] - 2025年债务减少3.76亿美元，总债务为15亿美元[15] - 截至2025年底长期债务为14.962亿美元，较2024年底减少20%[34] - 公司净债务与调整后EBITDA比率（基于过去12个月）在第四季度末改善至2.36倍[36] - 2024年全年GAAP净债务与经调整EBITDA比率为3.76倍，2025年改善至2.36倍[39] 各条业务线表现：床上用品部门 - 2025年第四季度床品部门贸易销售额下降11%，销量下降12%[29] - 床上用品部门第四季度调整后EBIT为1630万美元，同比大幅增长99%；调整后EBIT利润率提升240个基点至4.4%[35] - 床上用品部门全年贸易销售额为15.584亿美元，同比下降11%；但全年调整后EBIT为6830万美元，同比增长50%[35] 各条业务线表现：特种产品部门 - 特种产品部门第四季度贸易销售额为2.407亿美元，同比下降21%；调整后EBIT为2280万美元，同比下降25%[35] - 特种产品部门全年EBIT为2.043亿美元，同比大幅增长217%，主要得益于出售航空航天产品集团带来9090万美元收益[35] 各条业务线表现：家具、地板及纺织品部门 - 家具、地板及纺织品部门第四季度调整后EBIT为900万美元，同比下降47%；调整后EBIT利润率下降230个基点至2.8%[35] 各地区表现：有机销售额 - 第四季度整体有机销售额同比下降6%，其中床上用品部门下降10%，特种产品部门下降4%，家具、地板及纺织品部门下降2%[36] 管理层讨论和指引：2026年业绩指引 - 2026年业绩指引：销售额预计为38-40亿美元，每股收益预计为0.92-1.38美元，调整后每股收益预计为1.00-1.20美元[5][21] - 2026年调整后每股收益预期为1.00至1.20美元[25] - 2026年息税前利润率预期为5.9%至7.8%，调整后息税前利润率预期为6.3%至7.0%[25] - 2026年预期折旧摊销为1.15亿美元，净利息支出为5000万美元，有效税率为26%[25] - 2026年预期营运现金流为2.25亿至2.75亿美元，资本支出为1亿至1.15亿美元[25] 其他没有覆盖的重要内容：特殊项目与调整 - 2025年第三和第四季度因出售航空航天产品集团确认收益总计9090万美元[39] - 2024年第四季度确认商誉减值6760万美元，2025年无此项调整[39] - 2025年第三季度特殊税收项目230万美元与美国企业所得税法变更相关，2024年第四季度540万美元与递延税资产估值备抵相关[40] - 2025年第四季度养老金结算产生费用2200万美元[39] - 航空航天产品集团在2025年第三季度后已出售，其2025年第三季度销售额为2860万美元，EBIT为320万美元[39]

财务数据关键指标变化：2025年第四季度同比 - 2025年第四季度归属于公司的净利润为1.93683亿美元，较2024年同期的1.49649亿美元增长约29.4%[26] - 2025年第四季度调整后净利润为1.32863亿美元，较2024年同期的1.80653亿美元下降约26.5%[26] - 2025年第四季度调整后EBITDAX为4.22145亿美元，较2024年同期的3.31936亿美元增长约27.2%[36] - 2025年第四季度运营活动提供的净现金为3.70743亿美元，较2024年同期的2.78002亿美元增长约33.4%[36] - 2025年第四季度总收入为14.1163亿美元，同比增长21%，主要受天然气销售收入增长42%至7.736亿美元推动[52] - 2025年第四季度运营收入为2.8917亿美元，同比大幅增长400%[52] - 2025年第四季度归属于公司的净利润为1.9368亿美元，同比增长29%[52] - 2025年第四季度调整后EBITDAX为4.2215亿美元，同比增长27%[52] 财务数据关键指标变化：2025年全年同比 - 2025年总营收为52.758亿美元，较2024年的43.256亿美元增长22.0%[48] - 2025年归属于公司的净利润为6.344亿美元，较2024年的5720万美元大幅增长1008.8%[48] - 2025年天然气销售收入为28.732亿美元，较2024年的18.183亿美元增长58.0%[48] - 2025年天然气液体销售收入为19.868亿美元，较2024年的20.670亿美元下降3.9%[48] - 2025年经营活动产生的营业收入为8.836亿美元，而2024年为460万美元[48] - 2025年基本每股收益为2.05美元，较2024年的0.18美元增长1038.9%[48] - 2025年全年经营活动产生的现金流量净额为16.309亿美元，较2024年的8.4928亿美元增长92%[50] 产量与运营表现 - 2025年第四季度净产量平均为3.5 Bcfe/天，较去年同期增长2%[4] - 2025年第四季度天然气产量为2080亿立方英尺，同比增长6%；平均实现价格（含衍生品结算影响）为每千立方英尺3.72美元，同比上涨35%[53] - 2026年净日均天然气当量产量预计平均为4.1 Bcfe/天，第一季度约3.8 Bcfe/天，下半年约4.2 Bcfe/天[6] - 截至2025年底，公司探明储量估计为19.1 Tcfe，较上年增长7%[20] 价格实现情况 - 2025年第四季度实现未对冲天然气当量价格为3.97美元/Mcfe，较NYMEX溢价0.42美元/Mcfe[4] - 2025年第四季度实现未对冲C3+ NGL价格为35.41美元/桶，较Mont Belvieu溢价1.52美元/桶[4] - 2025年第四季度C3+ NGLs实现价格同比下降20%至每桶35.41美元，石油实现价格同比下降20%至每桶45.99美元[53] - 公司2026年天然气互换加权平均价格：1月为3.90美元/MMBtu，2-12月为3.92美元/MMBtu，2027年为3.88美元/MMBtu[19] 成本与费用 - 2025年第四季度全现金成本为2.56美元/Mcfe，而2024年第四季度为2.45美元/Mcfe[14] - 2025年第四季度每千立方英尺当量的运营成本中，运输成本同比上升12%至0.67美元，而生产和从价税同比下降26%至0.14美元[53] 资本支出与投资 - 2025年第四季度钻井与完井资本支出为1.59亿美元，土地投资为3300万美元，新增约7000净英亩土地[17] - 2025年第四季度钻完井资本支出（现金制）为1.62166亿美元，较2024年同期的1.05552亿美元增长约53.6%[37] - 2026年资本预算为10亿美元，其中9亿美元为维持性资本，1亿美元与不参与钻井合资企业相关[6] - 2025年全年资本支出主要用于钻井和完井成本6.8547亿美元，以及收购油气资产2.5313亿美元[50] 现金流与资本结构 - 2025年第四季度调整后自由现金流（扣除营运资本变动前）为2.04亿美元[4] - 截至2025年12月31日，公司净债务为11.87976亿美元，较2024年同期的14.8923亿美元减少约20.2%[27] - 2025年总资产为132.454亿美元，较2024年的130.101亿美元增长1.8%[45] - 2025年总负债为55.298亿美元，较2024年的57.935亿美元下降4.6%[45] - 2025年股东权益总额为75.508亿美元，较2024年的70.217亿美元增长7.5%[45] - 2025年末长期债务为13.980亿美元，较2024年末的14.892亿美元下降6.1%[45] - 2025年公司通过信贷工具借款49.09亿美元并偿还48.636亿美元，同时偿还了1.4173亿美元的高级票据[50] 其他财务与会计项目 - 2025年第四季度商品衍生品未实现收益为8819.6万美元，而2024年同期为未实现损失2012.2万美元[26] - 2025年第四季度所得税费用为6994.7万美元，而2024年同期为所得税收益1.0417亿美元[36] - 2025年第四季度稀释后加权平均流通股为3.11077亿股，较2024年同期的3.14165亿股略有减少[26] - 2025年第四季度财产和设备减值损失为521.5万美元，较2024年同期的2847.5万美元大幅减少[26]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 2025年第四季度总营业收入为17.82亿美元，同比下降8.2%（2024年同期为19.41亿美元）[25] - 2025年全年总营业收入为87.99亿美元，同比增长15.4%（2024年为76.23亿美元）[25] - 2025年第四季度归属于Ameren普通股股东的净利润为2.52亿美元，同比增长21.7%（2024年同期为2.07亿美元）[25] - 2025年全年归属于Ameren普通股股东的净利润为14.56亿美元，同比增长23.2%（2024年为11.82亿美元）[25] - 2025年全年净利润为14.61亿美元，较2024年的11.87亿美元增长23.0%[29] - 2025年GAAP归属于普通股股东的净利润为14.56亿美元，摊薄后每股收益为5.35美元；2024年分别为11.82亿美元和4.42美元[2] - 2025年调整后（非GAAP）归属于普通股股东的净利润为13.7亿美元，摊薄后每股收益为5.03美元；2024年分别为12.37亿美元和4.63美元[2] - 2025年第四季度GAAP净利润为2.52亿美元（每股0.92美元），调整后净利润为2.14亿美元（每股0.78美元）；2024年同期GAAP及调整后净利润均为2.07亿美元（每股0.77美元）[6][8] - 2025年第四季度摊薄后每股收益为0.92美元，同比增长19.5%（2024年同期为0.77美元）[25] - 2025年全年摊薄后每股收益为5.35美元，同比增长21.0%（2024年为4.42美元）[25] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 2025年第四季度燃料和购电成本大幅下降至2.42亿美元，同比减少54.1%（2024年同期为5.27亿美元）[25] - 2025年全年燃料和购电成本为23.06亿美元，同比增长37.2%（2024年为16.81亿美元）[25] 各条业务线表现 - Ameren Missouri 2025年调整后收益为7.47亿美元，较2024年调整后收益6.04亿美元增长，主要得益于基础设施投资、新电价及更高的零售电量销售[13] - Ameren Transmission 2025年调整后收益为3.67亿美元，2024年调整后收益为3.33亿美元，增长主要源于基础设施投资[14] - Ameren Illinois 电力配送业务2025年调整后收益为2.56亿美元，2024年为2.34亿美元，增长主要源于基础设施投资[15] - Ameren Illinois 天然气业务2025年调整后收益为1.45亿美元，2024年为1.49亿美元[16] - Ameren Parent（母公司）2025年调整后亏损为1.45亿美元，2024年调整后亏损为8300万美元，同比亏损扩大主要由于利息支出增加[17] - 2025年第四季度Ameren Missouri电力总收入为7.38亿美元，较2024年同期的9.45亿美元下降21.9%，主要因系统外销售收入下降[32] - 2025年第四季度Ameren Illinois配电公司电力总收入为5.55亿美元，较2024年同期的5.22亿美元增长6.3%[32] - 2025年全年电力收入总额为76.68亿美元，较2024年的65.40亿美元增长17.2%[32] - 2025年全年天然气收入总额为11.31亿美元，较2024年的10.83亿美元增长4.4%[34] 管理层讨论和指引 - 公司确认2026年每股收益指引区间为5.25美元至5.45美元，并发布2026年至2030年每股收益复合年增长率指引为6%至8%（以2026年指引中点5.35美元为基准）[5][9] - 支撑增长计划的是2025年至2030年间318亿美元的基础设施投资，预计将推动费率基础以约10.6%的复合年增长率增长[9] 其他财务数据 - 2025年全年经营活动产生的现金流量净额为33.53亿美元，较2024年的27.63亿美元增长21.4%[29] - 2025年全年资本性支出为41.28亿美元，较2024年的43.19亿美元下降4.4%[29] - 截至2025年12月31日，公司总资产为484.76亿美元，较2024年底增长8.7%（445.98亿美元）[27] - 截至2025年12月31日，长期债务净额为182.14亿美元，较2024年底增长5.5%（172.62亿美元）[27] - 2025年末普通股流通股数为2.764亿股，较2024年末的2.699亿股增长2.4%[34] - 2025年末每股账面价值为48.48美元，较2024年末的44.88美元增长8.0%[34] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年全年总电力销售量为694.16亿千瓦时，较2024年的687.44亿千瓦时增长1.0%[32]

管理层人事任命与薪酬 - 新任首席财务官Matthew J. Osberg将于公司提交2025年10-K年报后次日生效[7] - Matthew J. Osberg的年基本工资为65万美元[10] - Matthew J. Osberg的年度现金奖金目标为其基本工资的70%[10] - Matthew J. Osberg将获得60万美元的现金签约奖金[11] - Matthew J. Osberg将获得目标价值为150万美元的绩效股票单位奖励[11] - Matthew J. Osberg将获得价值为150万美元的限制性股票单位奖励[11] - 若无故被解雇，Matthew J. Osberg有权获得12个月的当时基本工资及目标年度奖金[13] - Richard J. Buchholz被任命为临时首席财务官直至公司提交2025年10-K年报[15] 业绩发布与投资者沟通 - 公司宣布截至2025年12月31日的季度和年度初步未经审计业绩[5] - 公司将在2026年1月与投资者和分析师举行会议，演示材料可在投资者关系网站获取[17]

财务数据关键指标变化：收入 - 第四季度收入2.52亿美元，同比增长10%（按固定汇率计算增长9%）[4][5] - 全年收入9.94亿美元，同比增长9%（按固定汇率计算增长8%，剔除商业伙伴关系一次性收益后增长7%）[3][4][6] - 2025年第四季度营收为2.523亿美元，同比增长9.9%[20] - 2025年全年营收为9.944亿美元，同比增长8.7%[20] 财务数据关键指标变化：利润与利润率 - 第四季度调整后EBITDA利润率22.7%，同比提升420个基点，连续第六个季度扩张[4][5] - 全年调整后EBITDA利润率21.5%，同比提升440个基点（剔除商业伙伴关系收益后为20.7%，提升360个基点）[3][4][6] - 全年调整后稀释每股收益1.02美元，同比增长38%（剔除商业伙伴关系收益后为0.97美元，增长31%）[3][4][6] - 2025年第四季度运营收入为3528万美元，同比增长14.4%[20] - 2025年全年运营收入为1.626亿美元，同比增长41.3%[20] - 2025年第四季度净利润为3266万美元，同比增长15.2%[20] - 2025年全年净利润为1.144亿美元，同比增长7.8%[20] - 2025年第四季度每股基本收益为0.20美元，同比增长17.6%[20] - 2025年第四季度调整后营业利润为5273.6万美元，调整后营业利润率为20.9%[26] - 2025年第四季度调整后EBITDA为5727.7万美元，调整后EBITDA利润率为22.7%[26] - 2025年第四季度调整后每股收益为0.27美元，高于GAAP每股收益0.19美元[26] - 2025年全年调整后营业利润为1.9469亿美元，调整后营业利润率为19.6%[26] - 2025年全年调整后每股收益为1.02美元，高于GAAP每股收益0.68美元[26] 成本和费用 - 2025年第四季度毛利率为65.7%，同比下降300个基点[20] - 2025年第四季度调整后毛利率为71.6%，高于GAAP毛利率65.7%[26] - 2025年第四季度发生非经常性超额和过时库存费用1306.7万美元[26][32] - 2025年全年重组费用为648.5万美元，主要涉及遣散费[26][31] 管理层讨论和指引 - 公司计划退出约2200万美元的非核心、无增长或低利润率收入[3][4] - 运营模式优化预计到2026年底将带来额外3500万至4000万美元的年化成本削减[3][4] - 2026年第一季度收入指引为2.35亿至2.55亿美元，中点同比增长13%；调整后每股收益指引为0.22至0.26美元，中点同比增长50%[10] 现金流与资本分配 - 2025年通过股票回购（1.51亿美元）和股息（5500万美元）向股东返还2.06亿美元[4][12] - 2025年全年经营活动产生的现金流为2.4551亿美元，自由现金流为2.3677亿美元[27] 其他财务数据 - 截至2025年底，公司持有现金及投资6.42亿美元，无债务[12] - 截至2025年底现金及现金等价物为2.629亿美元，较2024年底增长41.3%[18] - 截至2025年底总资产为20.17亿美元，较2024年底增长1.2%[18] - 2025年第四季度调整后有效税率为17.9%[27]

财务数据关键指标变化：资产与负债 - 公司总资产增长2700万美元（5.3%），达到5.357亿美元，主要受贷款增长推动[104] - 总贷款增长2800万美元（7.0%），达到4.302亿美元，其中商业非房地产贷款增长1280万美元（40.1%）[107] - 总存款增长2380万美元（5.7%），达到4.400亿美元，其中经纪定期存款增加1020万美元[109] - 现金及现金等价物减少57.4万美元（2.0%），降至2810.8万美元[105] - 可供出售证券减少48.0万美元（0.8%），降至5888.9万美元，期间购买440万美元证券并收到640万美元本金偿付[106] - 非计息存款减少250万美元（3.9%），降至6200万美元，而存单（含经纪存款）增加2580万美元（21.1%），达到1.486亿美元[110] 财务数据关键指标变化：股东权益与资本活动 - 股东权益增长440万美元（5.3%），达到8775.8万美元，主要受300万美元净利润和120万美元证券估值未实现损失减少推动[112] - 截至2025年12月31日，公司以加权平均价15.36美元回购35,487股，总金额54.4万美元[115] - 截至2025年12月31日，股票回购计划中仍有136,374股可供回购[114] - 证券组合的未实现净损失减少150万美元[106] 收入和利润（同比环比） - 2025年第四季度净利润为120万美元，同比增长26.2%；前九个月净利润为300万美元，同比增长7.1%[121] - 2025年第四季度净利息收入为485.5万美元，同比增长17.5%[133]；净息差为3.98%，同比上升43个基点[134] - 2025年前九个月净利息收入为1393.1万美元，同比增长14.6%[135]；净息差为3.87%，同比上升34个基点[135] - 2025年第四季度非利息收入为70.4万美元，同比增长4.8万美元（7.3%），主要得益于贷款出售收益增长3.3万美元（52.4%）至9.6万美元[139] - 2025年前九个月非利息收入为203.7万美元，同比增长14.5万美元（7.7%），主要得益于贷款出售收益增长11.7万美元（76.0%）至27.1万美元[140] 成本和费用（同比环比） - 2025年第四季度非利息支出为408.4万美元，同比增长54.4万美元（15.4%），其中薪酬福利支出增长29.5万美元（15.1%）至224.3万美元[142][143] - 2025年前九个月非利息支出为1206.3万美元，同比增长152.9万美元（14.5%），其中薪酬福利支出增长81.1万美元（14.2%）至654万美元[142][144] - 2025年第四季度利息支出为231.6万美元，同比增长9.5%[128]；其中存款利息支出为229.4万美元，同比增长8.5%[129] - 2025年前九个月利息支出为660.6万美元，同比增长7.4%[130]；其中存款利息支出为654.7万美元，同比增长8.2%[132] 资产收益与信贷成本 - 2025年第四季度贷款平均余额为4.2257亿美元，同比增长6.5%；贷款利息收入为657.4万美元，同比增长16.4%；贷款收益率为6.22%，同比上升52个基点[123] - 2025年第四季度总生息资产平均余额为4.8736亿美元，总生息资产收益率为5.89%，同比上升52个基点[117] - 2025年前九个月贷款平均余额为4.1207亿美元，同比增长5.6%；贷款利息收入为1866.1万美元，同比增长12.7%；贷款收益率为6.04%，同比上升38个基点[126] - 2025年前九个月总生息资产平均余额为4.7949亿美元，总生息资产收益率为5.71%，同比上升39个基点[119] - 2025年第四季度未计提信贷损失拨备，而2024年同期计提了5.7万美元[136] - 2025年前九个月信贷损失拨备为8.6万美元，较2024年同期的5.6万美元增加了3万美元[136] 税务与现金流 - 2025年第四季度所得税费用为30万美元，有效税率为20.3%；2024年同期为24万美元，有效税率20.2%[145] - 2025年前九个月所得税费用为77.4万美元，有效税率为20.3%；2024年同期为65.2万美元，有效税率18.9%[146] - 截至2025年12月31日的九个月内，现金及现金等价物净减少57.4万美元，其中经营活动提供现金330万美元，融资活动提供现金2300万美元，投资活动使用现金2700万美元[163] - 同期，经营活动产生的净现金330万美元，主要源于300万美元的净利润、73.7万美元的折旧以及56.9万美元的股权激励[164] - 同期，投资活动使用的净现金2700万美元，主要由于贷款净增加2800万美元以及购买440万美元的可供出售投资证券[164] - 同期，融资活动提供的净现金2300万美元，主要由于存款增加2380万美元[164] - 截至2024年12月31日的九个月内，现金及现金等价物净减少480万美元，其中经营活动提供现金240万美元，融资活动提供现金1880万美元，投资活动使用现金2600万美元[165] - 同期，投资活动使用的净现金2600万美元，主要由于贷款净增加2470万美元以及购买300万美元的可供出售投资证券[166] - 同期，融资活动提供的净现金1880万美元，主要由于存款增加1920万美元[166] 风险与流动性管理 - 利率敏感性分析显示，若市场利率在一年内逐步上升200个基点，公司净利息收入预计将增加1.11%；若下降200个基点，则预计减少1.37%[152][153] - 利率敏感性分析显示，若市场利率立即平行上升200个基点，公司股权市场价值预计将增加7.38%；若下降200个基点，则预计减少12.79%[156][158] - 截至2025年12月31日，公司从联邦住房贷款银行和联邦储备银行的剩余借款额度约为5700万美元[161] - 截至2025年12月31日，公司从一家私人银行家银行有500万美元的借款能力[161] 其他重要内容：贷款政策 - 公司商业房地产贷款通常将贷款价值比限制在购买价或评估价值（以较低者为准）的75%[169]