收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度销售额为45.25亿美元，同比增长5.9%（2024年同期为42.72亿美元）[12] - 2025年第二季度净利润为6.69亿美元，同比增长7.3%（2024年同期为6.23亿美元）[12] - 公司2025年上半年总销售额为86.62亿美元，同比增长5.0%（2024年同期为82.48亿美元）[12] - 2025年第二季度每股收益（基本）为0.78美元，同比增长9.9%（2024年同期为0.71美元）[12] - 2025年第二季度营业利润为9.14亿美元，同比增长5.9%（2024年同期为8.63亿美元）[12] - 2025年第二季度综合收入为7.14亿美元，同比增长22.0%（2024年同期为5.85亿美元）[15] - 2025年第二季度公司净利润为6.685亿美元，上半年累计净利润为12.0708亿美元[18][20] - 2025年上半年公司净收入为12.0708亿美元，2024年同期为11.70086亿美元[70] - 2025年第二季度净收入为6.68595亿美元，同比增长7.34%（2024年同期为6.22848亿美元）[18] - 2025年上半年净收入为12.0708亿美元，同比增长3.16%（2024年同期为11.70086亿美元）[18] - 2025年第二季度毛利率为51.4%（销售额45.25亿美元，毛利23.26538亿美元）[12] - 2025年第二季度合并净利润为6.69亿美元，同比增长7.3%（2024年同期为6.23亿美元）[27] - 2025年6月30日止三个月，基本每股收益为0.78美元，稀释每股收益为0.78美元；2024年同期分别为0.71美元和0.70美元[70] - 2025年6月30日止六个月，基本每股收益为1.41美元，稀释每股收益为1.40美元；2024年同期分别为1.33美元和1.32美元[70] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度总租赁成本为1.476亿美元，同比增长9.1%（2024年同期为1.3528亿美元）[40] - 2025年上半年保修负债从1.33251亿美元增至1.3772亿美元，新增保修计提1.20219亿美元[54] - 2025年上半年公司资本支出为5.8769亿美元，同比增长23.8%[20] - 2025年上半年资本支出为5.87685亿美元，同比增长23.83%（2024年同期为4.74607亿美元）[20] 现金及债务 - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为19.86亿美元，较2024年底增长52.5%（2024年底为13.02亿美元）[9] - 长期债务从2024年底的552.09亿美元增至2025年6月的582.37亿美元，增幅5.5%[9] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为19.8613亿美元，较2024年底增长52.5%（从13.0245亿美元）[9] - 2025年上半年长期债务为58.23744亿美元，较2024年底增长5.5%（从55.20932亿美元）[9] - 公司长期债务总额为58.24亿美元，其中商业票据计划5亿美元，加权平均可变利率4.670%[42] - 公司拥有22.5亿美元无担保循环信贷额度，到期日为2030年3月[43] - 公司已发行54亿美元无担保优先票据，利率介于1.750%至5.750%之间[50] 业务线表现 - 汽车售后配件部门2025年第二季度销售额为45.25亿美元，同比增长5.9%[27] - 汽车售后配件部门2025年第二季度毛利润为23.27亿美元，同比增长7.3%（2024年同期为21.68亿美元）[27] - 2025年前六个月总收入达86.62亿美元，其中DIY客户销售42.8亿美元，专业服务客户销售41.94亿美元[59] - 2025年第二季度专业服务客户销售额达21.9584亿美元，同比增长9.1%[59] 股票回购及分割 - 2025年第二季度公司股票回购总额为6.172亿美元，上半年累计回购11.766亿美元[18][20] - 2025年5月公司实施15比1的股票分割，授权普通股数量增至12.5亿股[22] - 股票回购计划总授权金额增至278亿美元，截至2025年6月30日剩余额度13亿美元[55] - 2025年第二季度以均价90.71美元回购680万股，总投资6.172亿美元[56] - 2025年第二季度股票回购总额为6.17208亿美元，同比下降22.35%（2024年同期为7.93772亿美元）[18] - 2025年上半年股票回购总额为11.7664亿美元，同比增长10.6%（2024年同期为10.63791亿美元）[18] - 股票回购计划累计授权金额增至278亿美元，2025年上半年回购13.273万股，均价88.65美元[55][56] - 截至2025年8月8日，公司累计回购15亿股，总投资267亿美元，均价18.32美元[57] 现金流 - 2025年上半年公司经营活动产生的净现金流为15.1197亿美元，同比2024年同期下降8.5%[20] - 2025年上半年经营活动产生的净现金流为15.11966亿美元，同比下降8.54%（2024年同期为16.53074亿美元）[20] 投资及证券 - 公司在可再生能源税收抵免基金中的投资最大风险敞口为2120万美元[31] - 公司对可变利益实体(VIE)的投资净额为2120万美元，计入其他资产净额[31] - 2025年第二季度公司可交易证券公允价值增加400万美元[34] - 2025年第二季度市场证券公允价值增加400万美元（2024年同期为50万美元）[34] - 截至2025年6月30日，公司市场性证券公允价值为6416.9万美元[35] - 截至2025年6月30日，公司市场证券公允价值总额为6416.9万美元（全部为Level 1级资产）[35] - 公司高级票据2025年6月30日公允价值为52.58亿美元，低于账面价值53.24亿美元[38] - 公司承诺购买可转让联邦可再生能源税收抵免(RETC)的剩余总额约为3.4亿美元，预计最终付款将在2026年4月前完成[69] 股票期权及薪酬 - 2025年第二季度公司员工股票计划净发行股票96,566股，价值约2447万美元[18] - 公司股票期权加权平均授予日公允价值在2025年上半年为33.31美元，较2024年同期的27.16美元有所上升[64] - 截至2025年6月30日，未归属股票期权奖励的剩余未确认薪酬费用为5320万美元，预计将在2.8年内确认[64] - 2025年6月30日授予股票期权的加权平均公允价值为33.31美元，2024年同期为27.16美元[64] - 2025年6月30日止六个月，股票期权补偿费用为1563万美元，2024年同期为1133.7万美元[64] - 公司其他基于股票的补偿计划在2025年上半年的薪酬费用为450万美元，2024年同期为460万美元[67] - 2025年6月30日止六个月，其他基于股票的补偿计划费用为450万美元，2024年同期为460万美元[67] - 公司在2025年上半年的401(k)计划和递延补偿计划的匹配贡献费用为2830万美元，2024年同期为2670万美元[68] - 2025年6月30日止三个月，401(k)计划匹配贡献费用为1430万美元，2024年同期为1280万美元[68] - 2025年6月30日止六个月，401(k)计划匹配贡献费用为2830万美元，2024年同期为2670万美元[68] 其他财务数据 - 公司总资产从2024年底的1489.37亿美元增长至2025年6月的1582.06亿美元，增幅6.2%[9] - 库存从2024年底的509.58亿美元增至2025年6月的539.96亿美元，增幅6.0%[9] - 公司2025年上半年总资产为158.20619亿美元，较2024年底增长6.2%（从148.93741亿美元）[9] - 2025年上半年库存为53.99588亿美元，较2024年底增长6.0%（从50.95804亿美元）[9] - 供应商融资计划下确认的应付账款为49亿美元[41] - 截至2025年6月30日，公司供应商融资计划项下应付账款为49亿美元（2024年底为48亿美元）[41] - 2025年第二季度其他综合收益为4540万美元，同比改善220.6%（2024年同期为综合损失3767万美元）[18] - 2025年上半年递延所得税收益为3667.9万美元，同比恶化301.8%（2024年同期为递延所得税费用1817.5万美元）[20] - 2025年6月30日止三个月，未计入稀释每股收益计算的股票期权数量为1240份，加权平均行权价格为每股82.24美元[70] 法律及会计准则 - 2025年7月美国通过HR1税法改革法案，可能对公司财务状况产生影响[24] - 公司目前涉及的法律诉讼预计不会对其财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[74] - 公司将在2025年第四季度采用ASU 2023-09会计准则，预计不会对财务状况产生重大影响[75] - 公司计划在2027年第四季度采用ASU 2024-03会计准则，预计不会对财务状况产生重大影响[76]

财务数据关键指标变化（同比环比） - 公司2025财年第三季度总运营费用为190万美元，与去年同期持平[6][18] - 2025年6月30日止三个月其他总收入同比下降11万美元至15.4万美元，主要因加拿大政府战略创新基金报销减少及利息收入下降[6][18] - 季度净亏损170万美元（每股0.25美元），去年同期净亏损170万美元（每股0.52美元）[7][18] - 2025财年前九个月总运营费用同比下降60万美元至540万美元[8][18] - 前九个月其他总收入同比下降30万美元至50万美元，原因与季度趋势一致[9][18] - 累计净亏损500万美元（每股0.95美元），去年同期净亏损520万美元（每股1.64美元）[10][18] 成本和费用（同比环比） - 前九个月研发费用下降40万美元至240万美元，EB05外部研究费用减少部分抵消EB06相关支出增加[15][18] 现金及营运资本状况 - 截至2025年6月30日，现金及等价物为1240万美元，营运资本为1210万美元[11][20] 业务线表现（研发进展） - EB06药物制造数据计划于2025年底前提交FDA IND申请[3] - 美国政府资助的EB05平台研究已完成首次随机分组[4]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总收入为5160万美元，同比下降1%，主要因合同收入减少143万美元（降幅43%）[129] - 2025年第二季度产品收入4970万美元，同比增长1%，但销量和平均售价下降[129] - 2025年上半年总收入1.057亿美元，同比增长1%，产品收入增长255万美元（增幅3%）[140] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度研发费用3847万美元，同比下降7%（减少283万美元），主要因项目成本降低和人员缩减[131] - 2025年上半年研发费用8059万美元，同比下降11%（减少1030万美元）[141] - 2025年上半年研发费用为8060万美元，同比下降1030万美元（11%），主要由于人员成本减少480万美元、股权激励费用减少420万美元及研发项目费用减少360万美元[142] - 2025年上半年销售及行政费用为3770万美元，同比下降200万美元（5%），主要由于股权激励费用减少150万美元及第三方业务费用减少90万美元[143] 重组成本 - 2025年第二季度重组成本710.7万美元，源于2025年5月启动的重组计划[133] - 2025年重组计划导致上半年重组成本710万美元[144] 利息收入和支出 - 2025年上半年利息收入222.6万美元，同比增长107%（增加115万美元）[134] - 2025年上半年利息支出452.7万美元，同比增长112%（增加239万美元）[135] - 2025年上半年利息收入449万美元，同比增长211万美元（88%），主要因2029年票据发行增加现金余额[145] - 2025年上半年利息支出904万美元，同比增长480万美元（113%），主要因2029年票据新增债务[146] 债务和融资活动 - 2025年第二季度债务清偿收益262.3万美元，源于2027年票据回购[137] - 2025年上半年债务清偿收益262万美元，源于2027年票据回购[148] - 2025年12月发行2.185亿美元2029年可转换票据，其中2340万美元用于 capped call 交易对冲[155] - 2025年6月以现金回购3000万美元2027年票据，剩余未偿还本金1.3亿美元[157] 现金和现金流 - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物余额为2.029亿美元[158] - 2025年上半年经营活动净现金流出3660万美元，同比恶化753万美元（26%），主要因应付账款减少及应收账款增加[160] - 截至2025年6月30日，公司投资组合（包括现金及现金等价物和受限现金）总额约为2.029亿美元[170] 合同现金义务和债务支付 - 截至2025年6月30日，公司总合同现金义务为4.27597亿美元，其中1年内到期的债务为1.4269亿美元，1-3年到期的债务为13亿美元，3-5年到期的债务为2.185亿美元[165] - 公司债务利息支付总额为4737.5万美元，其中1年内支付1349.7万美元，1-3年支付2336万美元，3-5年支付1051.8万美元[165] - 公司经营租赁义务总额为1.6653亿美元，其中1年内支付1708万美元，1-3年支付6524万美元，3-5年支付5569万美元，5年以上支付2852万美元[165] - 公司持有现金应付保留款为800万美元，全部在1年内到期[165] 外汇影响 - 2025年第二季度外汇折算收益为150万美元，而2024年同期为亏损60万美元[169] - 2025年上半年外汇折算收益为80万美元，而2024年同期为亏损80万美元[169] - 截至2025年6月30日，公司累计外币折算亏损为590万美元，而2024年同期为1380万美元[169] 会计政策和估计 - 公司关键会计估计包括收入确认、企业合并和或有对价，这些对财务报表有重大影响[166] - 公司表示自2024年12月31日年度报告以来，其关键会计政策和估计没有重大变化[167] 地区表现 - 2025年上半年亚洲地区收入占比61%，同比下降4个百分点[124]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 公司第二季度净收入为3.797亿美元，同比下降13.5%[102] - 公司第二季度净亏损4.411亿美元，去年同期为净亏损493万美元[102] - 调整后EBITDA为2011万美元，同比下降63.3%[102] - 2025年第二季度净亏损4.411亿美元，相比2024年同期的净亏损49.3万美元大幅扩大[126] - 2025年第二季度调整后EBITDA为2011万美元，相比2024年同期的5472万美元下降63.2%[126] - 2025年前两个季度净亏损4.745亿美元，相比2024年同期的115.9万美元大幅扩大[126] - 2025年前两个季度调整后EBITDA为4409万美元，相比2024年同期的1.129亿美元下降60.9%[126] - 公司总净收入下降13.5%，从2024年第二季度的4.388亿美元降至2025年第二季度的3.797亿美元[134] - 公司总净收入同比下降14.4%（减少1.266亿美元），其中1.285亿美元降幅来自Insomnia Cookies股权出售，有机收入下降0.9%（660万美元）[154] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 运营费用占收入比例从48.4%上升至55.5%，主要由于交易量下降和麦当劳美国合作结束的影响[139] - 销售、一般及行政费用占收入比例从14.7%上升至16.6%，主要由于收入下降和员工成本增加[140] - 折旧和摊销费用增加120万美元，同比增长3.4%，占收入比例从7.9%上升至9.4%，主要由于金融租赁摊销费用增加及支持美国全国扩张的资本资产折旧增加[143] - 净利息支出增加220万美元，同比增长15.5%，主要受金融租赁利息支出和平均债务余额上升驱动[144] - 运营费用下降1.9%（810万美元），但占收入比例上升680个基点至54.2%，主要因交易量下降及网络安全事件导致500万美元额外成本[158] - 折旧和摊销费用增加150万美元，同比增长2.2%，占收入比例从7.7%上升至9.2%，主要由于金融租赁摊销费用增加及支持美国全国扩张的资本资产折旧增加[162] - 净利息支出增加470万美元，同比增长16.7%，主要由于金融租赁利息支出增加及平均债务余额上升[163] 各条业务线表现 - 美国市场净收入下降20.5%，主要由于剥离Insomnia Cookies导致减少6420万美元[136] - 国际市场净收入增长6.0%，主要得益于加拿大、日本和墨西哥的增长[137] - 市场开发部门净收入下降30.2%，部分由于2024财年收购特许经营业务的影响[138] - 产品销售额下降13.5%，从2024年第二季度的4.294亿美元降至2025年第二季度的3.714亿美元[134] - 美国部门调整后EBITDA下降2270万美元（降幅69.6%），其中720万美元与Insomnia Cookies股权出售相关，利润率下降700个基点至4.3%[147][148] - 国际部门调整后EBITDA下降340万美元（降幅15.9%），利润率下降360个基点至13.7%，主要受英国等市场交易量下降影响[149] - 美国部门净收入下降20.3%（1.186亿美元），剔除Insomnia Cookies影响后有机收入下降2.9%（1300万美元），但销售点增长25.9%[155] - 国际部门有机收入增长3.7%（930万美元），但受汇率影响（980万美元）后净收入仅增长0.9%[156] - 美国分部调整后EBITDA下降4940万美元，降幅65.7%，利润率下降740个基点至5.5%，主要由于麦当劳美国合作终止、交易量下降及网络安全事件影响[166][167] - 国际分部调整后EBITDA下降910万美元，降幅21.5%，利润率下降380个基点至13.1%，主要由于交易量下降影响运营杠杆[168] - 市场开发分部调整后EBITDA下降480万美元，降幅19.3%，但利润率上升210个基点至55.7%，主要由于收入结构变化[169] 各地区表现 - 国际业务占总收入和调整后EBITDA的比例持续增长[106] - 美国市场Hot Light Theater Shops数量从2024年第二季度的222家增至2025年第二季度的235家，增长5.9%[118] - 美国市场总Hubs数量从2024年第二季度的227家增至2025年第二季度的241家，增长6.2%[118] - 国际市场Hubs数量从2024年第二季度的51家增至2025年第二季度的55家，增长7.8%[118] - 公司总Hubs数量从2024年第二季度的419家增至2025年第二季度的430家，增长2.6%[118] - 美国市场每个枢纽的销售额为490万美元，与2024财年和2023财年持平[131] - 国际市场每个枢纽的销售额为980万美元，与2024财年的990万美元和2023财年的970万美元基本一致[131] 管理层讨论和指引 - 公司计划在2025财年进入3-4个新国家市场[106] - 2024年网络安全事件调查已在第二季度基本完成[109] - 美国关税政策可能导致进口商品成本上升，影响利润率[110] - 公司在2025财年前两个季度持续面临全球商品通胀的压力，已通过快速库存周转和减少库存浪费来管理成本上升[188] - 公司可能通过供应商签订远期合约来对冲原材料（如小麦、糖和植物油）价格波动风险[188] - 公司可能直接购买商品期货合约以对冲汽油价格波动对配送车辆成本的影响[189] - 公司通过利率互换对冲5.5亿美元名义本金的可变利率债务，占截至2025年6月29日未偿还债务8.663亿美元的63.5%[190] - 截至2025年6月29日，公司未对冲的债务为3.163亿美元，SOFR利率每变动100个基点将导致年度利息支出增加或减少320万美元[190] - 公司海外子公司收入占总净收入的33%，其中前两个季度收入约2.524亿美元来自加元、英镑、欧元等货币地区[191] - 若上述货币对美元平均汇率变动10%，将导致公司前两个季度净收入减少或增加约2520万美元[191] - 公司定期与非美国子公司进行外汇和信贷交易，并通常进行对冲，但影响不显著[192] 其他财务数据 - 第二季度对商誉及其他长期资产进行了减值评估[111] - 2025年第二季度商誉减值3.559亿美元[126] - 2025年第二季度门店关闭相关费用为3572万美元[126] - 公司录得4.069亿美元的非现金商誉和其他资产减值[141] - 出售Insomnia Cookies股权导致1150万美元的税前亏损[145] - 所得税收益从2024财年第二季度的360万美元增至2025财年第二季度的2050万美元，主要由于税前利润下降及不可抵扣商誉减值的影响[146] - 出售Insomnia Cookies股权导致1150万美元的税前亏损[164] - 所得税收益为2310万美元，而去年同期所得税费用为70万美元，差异主要由于税前利润下降及不可抵扣商誉减值的影响[165] - 公司现金及现金等价物从2900万美元下降至2130万美元，主要由于业务运营资金需求增加[173] - 2023年信贷设施未偿还本金从8.195亿美元增至8.613亿美元，主要由于业务运营资金需求及网络安全事件影响[172][180] - 杠杆比率从2024财年末的3.9上升至2025财年第二季度的4.5，但仍低于5.0的合约要求[182] 销售点数据 - 全球销售点数量达到18,113个，净新增131个[103][115] - 终止与麦当劳美国的合作将减少约2,400个DFD销售点[105][115]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-32639 TG THERAPEUTICS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorpo ...

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总收入为-320.7万美元，同比2024年同期的3.90336亿美元大幅下降108.2%，主要由于Carried interest allocation项目从2.88244亿美元转为-1.15074亿美元[15] - 2025年上半年净亏损4053.9万美元，同比2024年同期的盈利9916.2万美元下降140.9%[15] - 2025年第二季度归属于普通股东的净利润为1696.2万美元，同比2024年同期的7676.3万美元下降77.9%[15] - 2025年第二季度综合亏损2145万美元，同比2024年同期的综合盈利1.29973亿美元下降116.5%[17] - 公司2025年上半年净亏损为40,539千美元，而2024年同期净利润为99,162千美元[24] - 2025年第二季度归属于普通股股东的持续经营业务收入为1501.4万美元，2024年同期为7582万美元[131] - 公司2025年第二季度总收入为-320.7万美元，2024年同期为3.903亿美元；2025年上半年总收入为4224万美元，2024年同期为4.647亿美元[181] - 公司2025年第二季度归属于普通股东的持续经营收入为1541.5万美元，2024年同期为7743.7万美元；2025年上半年为1845.5万美元，2024年同期为4627.9万美元[181] - 2025年第二季度总收入为负320万美元，而2024年同期为3.903亿美元，主要由于未实现附带权益的大幅波动[208] - 2025年上半年总收入为4220万美元，较2024年同期的4.647亿美元下降4.224亿美元[208] - 2025年第二季度净亏损为2568万美元，而2024年同期净利润为1.299亿美元[207] - 2025年上半年净亏损为4054万美元，较2024年同期的9916万美元净利润下降1.397亿美元[207] - 2025年第二季度归属于普通股东的净利润为1696万美元，较2024年同期的7676万美元下降5980万美元[207] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年经营活动产生的总费用为8773万美元，较2024年同期的3.52402亿美元下降75.1%[15] - 2025年上半年支付利息现金6,903千美元，较2024年同期9,209千美元下降25%[27] - 公司2025年第二季度补偿费用（现金和股权）为4700.2万美元，2024年同期为5166.1万美元；2025年上半年为9311.2万美元，2024年同期为1.0285亿美元[181] - 公司2025年第二季度利息费用为457万美元，2024年同期为313.6万美元；2025年上半年为846.8万美元，2024年同期为832.8万美元[181] - 2025年第二季度股权薪酬费用为1072.5万美元，2024年同期为1764.1万美元[156] - 2025年上半年股权薪酬费用为1834.5万美元，2024年同期为2685.5万美元[156] 各条业务线表现 - 2025年第二季度管理费收入为8437.3万美元，同比增长11.5%（2024年同期为7568.7万美元）[134] - 2025年上半年管理费收入为1.742亿美元，同比增长18.1%（2024年同期为1.475亿美元）[134] - 三只基金贡献了2025年第二季度管理费收入的62.3%，上半年贡献了64.5%[137] - 2025年第二季度费用收入为8526万美元，较2024年同期的7860万美元增长665万美元（8%）[210] - 2025年上半年费用收入为1.754亿美元，较2024年同期的1.516亿美元增长2384万美元（16%）[210] - 2025年第二季度管理费为8437万美元，较2024年同期的7568万美元增长868万美元[210] - 2025年第二季度附带权益分配为负1.1507亿美元，而2024年同期为2.8824亿美元，变动达4.033亿美元[207] - 2025年上半年附带权益分配为负1.7054亿美元，较2024年同期的2.7977亿美元下降4.503亿美元[207] 各地区表现 - 美国市场2025年第二季度总收入为-1626.2万美元，2024年同期为3.7137亿美元；2025年上半年为1.6828亿美元，2024年同期为4.2897亿美元[183] - 欧洲市场2025年第二季度总收入为1044.4万美元，2024年同期为1562.7万美元；2025年上半年为2042.8万美元，2024年同期为2987.4万美元[183] - 公司长期资产（截至2025年6月30日）在美国为1890.5万美元，欧洲为1129.2万美元，其他地区为230.1万美元[186] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年至2030年及以后的无形资产摊销费用总额为6109.9万美元，其中2026年占比最高达1241.3万美元[77] - 2025年7月FASB新规要求自2026年起对应收账款和合同资产采用简化信用损失计量方法[51][52] - 2024年11月FASB新规要求自2027年起在财报附注中按性质分类披露费用明细（如存货采购、员工薪酬等）[56][57] - 2025年5月FASB修订VIE收购会计标准，自2027年起需评估投票权等综合因素确定会计收购方[53][55] 基金表现 - 旗舰增值基金DBP I总回报倍数(MOIC)达1.6倍(毛)/1.4倍(净)，年化IRR为12.0%(毛)/9.0%(净)[202] - 核心战略基金SAF总回报倍数为1.1倍，年化IRR为6.8%(毛)/4.7%(净)[202] - 信贷基金Credit I总回报倍数1.1倍，年化IRR达9.7%(毛)/6.5%(净)[202] - 基础设施基金GIF II表现不佳，总回报倍数0.8倍(毛)/0.7倍(净)，IRR为负值[202] - 全球基础设施基金GIF I总回报倍数1.6倍(毛)/1.4倍(净)，年化IRR为9.3%(毛)/6.6%(净)[202] - 增值基金DBP II总回报倍数1.4倍(毛)/1.2倍(净)，年化IRR为11.0%(毛)/8.0%(净)[202] 现金流 - 2025年上半年运营活动产生的净现金流入为127,271千美元，相比2024年同期的净现金流出4,483千美元显著改善[24] - 2025年上半年投资活动净现金流出为68,506千美元，主要由于权益投资支出189,766千美元[24] - 2025年上半年融资活动净现金流出为25,064千美元，包括向优先股股东支付股息29,320千美元[24] - 2025年上半年现金及等价物净增加38,723千美元，期末余额达345,021千美元，较期初增长12.6%[24][26] - 2025年上半年终止经营业务运营活动净现金流出275千美元，较2024年同期13,407千美元大幅收窄[27] 股权和资本结构 - 2025年6月30日股东权益总额为24.25796亿美元，较2024年底的24.66834亿美元下降1.7%[12] - 公司2025年6月30日持有非控制性权益占比从2024年的4%降至3%[31] - 2025年149,571股B类普通股全部转换为A类普通股并注销[101] - 2025年公司赎回5,622,793 OP单位，其中1,259,793 OP单位在7月赎回后非控股权益降至3%[111] - 截至2025年6月30日，累计其他综合收益（AOCI）为6,725千美元，较2023年12月31日的1,411千美元显著增长[106] - 2025年上半年可赎回非控股权益期末余额为25,032千美元，较2024年同期的19,753千美元增长26.7%[108] - 公司对运营公司的持股比例从2025年6月30日的96%提升至7月31日的97%[194] - 2025年第二季度共筹集25亿美元资本，主要用于旗舰增值策略第三系列及共同投资工具[199] 投资和资产 - 公司截至2025年6月30日的股权投资总额为22.097亿美元，较2024年12月31日的23.458亿美元下降5.8%[58] - 公司对数字基础设施组合公司DataBank和Vantage SDC的投资通过旗舰增值基金InfraBridge进行[59] - 2025年2月通过DataBank股权二次出售实现5970万美元收益，其中3400万美元为已实现本金投资收益[200] - 截至2025年6月30日，公司管理的收费权益资本(FEEUM)达到397亿美元[193] - 2025年6月30日Level 3资产中CLO次级票据公允价值为32,697千美元，较2024年12月31日的35,122千美元下降6.9%[116] - 权益法投资的公允价值从2024年12月31日的137,154千美元增至2025年6月30日的140,645千美元，增幅2.5%[116][126] - InfraBridge或有对价负债从2024年12月31日的6,100千美元降至2025年6月30日的2,300千美元，降幅62.3%[116][126] - DBRG股票认股权证公允价值从2024年12月31日的700千美元降至2025年6月30日的500千美元[116][126] - 2025年上半年Level 3资产未实现净收益为3,491千美元（权益法投资）和127千美元（合并基金股权投资）[126] - 2025年上半年Level 3负债未实现净收益为200千美元（DBRG认股权证）和3,800千美元（InfraBridge或有对价）[126] - 公司持有的按计量替代法核算的某些股权投资，2025年6月30日公允价值为750万美元，2024年12月31日为1500万美元[128] - 公司债务义务（担保基金费用收入票据）2025年6月30日公允价值为2.914亿美元，2024年12月31日为2.858亿美元[129]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________to ____________ Commission File Number: 001-39122 89bio, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Delaware 36-4946844 (State ...

收入和利润 - 公司2025年第二季度净亏损为570万美元，每股亏损1.99美元，相比2024年同期的净亏损740万美元（每股亏损16.75美元）有所改善[7] 成本和费用 - 2025年第二季度研发费用为260万美元，较2024年同期的220万美元增长18.2%[7] - 2025年第二季度一般及行政费用为310万美元，较2024年同期的360万美元下降13.9%[8] - 2025年第二季度总运营费用为566万美元，较2024年同期的577万美元略有下降[17] - 2025年第二季度利息支出为2.9万美元，相关方利息支出为2.3万美元[17] 现金流和融资 - 截至2025年6月30日，公司现金余额为530万美元，受限现金为10万美元，较2024年底的960万美元现金和20万美元受限现金显著减少[8] - 公司通过权证发行筹集了460万美元总收益，2025年累计融资总额达到1570万美元[6] 业务进展 - 公司获得FDA对CLD-201的快速通道资格认定，用于治疗软组织肉瘤患者[5] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，公司总资产为935万美元，较2024年底的1418万美元下降34.1%[15] - 公司加权平均流通股数为287.7万股，较2024年同期的44.4万股大幅增加[17]

收入和利润 - 公司2025年第二季度净亏损570万美元，每股亏损1.99美元，相比2024年同期净亏损740万美元（每股16.75美元）有所收窄[7] 成本和费用 - 研发费用为260万美元，较2024年同期的220万美元增长18%[7] - 行政管理费用为310万美元，较2024年同期的360万美元下降14%[8] 现金和融资活动 - 现金余额为530万美元，受限现金10万美元；较2024年底的960万美元现金和20万美元受限现金显著减少[8] - 通过认股权证发行筹集460万美元总收益，2025年累计融资总额达1570万美元[5][6] 资产和负债 - 总资产从2024年底的1418.2万美元下降至2025年6月的935.1万美元[15] - 流动负债从949.6万美元降至535.3万美元，非流动负债从271.8万美元降至194.1万美元[15] - 运营租赁使用权资产净额从293.4万美元减少至233.3万美元[15] - 机器设备净值为92.9万美元，较2024年底的86.9万美元略有增加[15] - 股东权益从196.8万美元微增至207.6万美元[15]

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