资产规模（AUM/AUA）表现 - 截至2025年6月30日，公司管理资产（AUM）为173亿美元，管理咨询资产（AUA）为9亿美元[76][91] - 公司总管理资产（AUM+AUA）达183亿美元[91] - 2025年第二季度AUM较2024年同期增长10%，从157.8亿美元增至173.4亿美元[91] - 机构业务AUM同比增长21%，从76.5亿美元增至92.4亿美元[91] - 财富管理业务AUM保持平稳，为41.8亿美元[91] - 共同基金业务AUM保持平稳，为39.2亿美元[91] - 公司管理资产期末余额为9.39亿美元，较期初减少2800万美元[98] 资产流动与增值驱动因素 - 2025年第二季度市场增值贡献5.9亿美元资产增长，净流出2.3亿美元[94][95] - 2025年上半年净流入4.1亿美元，市场增值贡献3.2亿美元[94][96] - 小盘价值策略是2025年上半年净流入的主要驱动因素[96] - 2024年上半年净流出4.9亿美元，主要来自大盘价值策略[97] 收入与利润表现 - 第二季度总收入为2312万美元，同比增长2%[100] - 第二季度净收入为103.1万美元，去年同期净亏损221.3万美元[100] 成本与费用支出 - 上半年信息技术支出537.1万美元，同比增长16%[100][104] - 2024年第二季度因或有对价公允价值变动确认480万美元损失[102] 非GAAP绩效指标 - 经济收益（非GAAP指标）第二季度为279.2万美元，去年同期为亏损50.8万美元[110] - 咨询业务板块经济收益第二季度达512.5万美元，同比增长6%[110] 流动性及资本状况 - 公司持有现金及流动性投资3310万美元[112] - 上半年经营活动现金流为240万美元[113] - Westwood Trust资本充足率超出最低要求1190万美元[117] - 公司当前现金及短期投资余额加上运营现金流足以支撑至少未来12个月的运营和资本需求[118] - 若无法以优惠条件筹集所需资本可能对公司业务产生重大不利影响[118] - 流动性需求取决于资本支出时间与规模等多项因素[118] - 股息政策被列为影响公司资本需求的关键因素之一[118] 会计政策与风险披露 - 自2024年12月31日以来关键及重要会计政策和估计未发生重大变化[119] - 市场风险定量和定性披露较2024年年报无重大变化[121] - 关键会计政策详情需参考2024年度10-K年报第七部分[119] - 近期会计指引说明参见本季度10-Q报表附注2[120]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ______________________________________ FORM 10-Q ______________________________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-39011 _____________________________________ ...

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净利息收入1.175亿美元，同比增长11.0%（2024年同期1.059亿美元）[219] - 2025年第二季度GAAP净亏损2788.1万美元（2024年同期净利润2527万美元）[219] - 排除特殊项目后2025年第二季度调整后净利润2453.1万美元[219] - 2025年第二季度净亏损为2790万美元，而2024年同期净利润为2530万美元，同比下降5320万美元[230] - 排除特殊项目后，2025年第二季度净利润为2450万美元，每股收益0.19美元，较2024年同期的2658万美元和0.22美元下降[232] - 净利息收入2025年第二季度达1.175亿美元，同比增长1170万美元（11.0%）[235] - 2025年第二季度非利息收入为-2300万美元，同比减少3400万美元[256] - 2025年上半年非利息收入为-730万美元，同比减少2660万美元[256] - SBA贷款销售净收益在2025年第二季度达到400万美元，同比增长102%[256] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度信贷损失拨备1500万美元，较2024年同期140万美元大幅增长971.4%[219] - 效率比率115.75%（2025年第二季度），显著高于2024年同期69.26%[219] - 效率比率（排除特殊项目）从2024年第二季度的67.67%升至2025年同期的69.09%[226] - 2025年第二季度非利息支出为1.095亿美元，同比增长2850万美元（35.2%）[262] - 并购重组相关成本在2025年第二季度达到1730万美元，同比增长698%[263] - 公司2025年第二季度应计利息信贷费用同比下降280万美元（降幅46.1%），上半年同比下降560万美元（降幅46.6%）[267] - 并购重组相关成本2025年第二季度同比增加1510万美元（增幅698.2%），上半年同比增加1620万美元（增幅448.3%）[268] - 其他非利息支出2025年第二季度同比增加290万美元（增幅47.7%），上半年同比增加420万美元（增幅34.2%）[269] - 2025年第二季度公司确认所得税收益200万美元，有效税率6.74%；上年同期所得税费用930万美元，有效税率26.85%[270] - 2025年上半年公司确认所得税费用470万美元，有效税率-230.65%；上年同期所得税费用1930万美元，有效税率27.41%[271] 贷款和资产质量 - 平均贷款余额144.2亿美元（2025年第二季度），同比增长6.1%[220] - 不良贷款率0.78%（2025年6月30日），较2024年同期0.50%上升56个基点[222] - 2025年第二季度信贷损失拨备为1500万美元，同比增长1360万美元，环比增长870%[252] - 2025年上半年信贷损失拨备为1980万美元，同比增长1580万美元，环比增长395%[252] - 信贷损失拨备增加主要由于C&I贷款和住宅抵押贷款拨备增加，其中Territorial收购贡献了10.7亿美元贷款[253] - 贷款总额截至2025年6月30日达144.3亿美元，较2024年末增加8.165亿美元（增幅6.0%）[290] - 商业地产贷款总额从85.27亿美元下降至83.86亿美元，降幅1.7%[293] - 不良资产总额从9080万美元增至1.129亿美元，增幅24.3%[296] - 信贷损失准备金从1.505亿美元微降至1.495亿美元[298] - 商业地产贷款加权平均贷款价值比从47%降至46%[293] - 非应计贷款占应收贷款比率从0.67%上升至0.77%[297] - 净贷款冲销额年化比率从0.12%升至0.29%[301] - 商业与工业贷款净冲销额达1920万美元[301] 净息差和收益率 - 净息差2.69%（2025年第二季度），较2024年同期2.62%上升7个基点[219] - 净息差从2024年第二季度的2.62%升至2025年同期的2.69%[238] - 贷款加权平均收益率从2024年第二季度的6.20%降至2025年同期的5.88%[239] - 证券投资组合收益率从2024年第二季度的3.11%升至2025年同期的3.25%[240] - 2025年第二季度计息现金和存放他行存款的加权平均收益率为4.36%，同比下降60个基点[241] - 2025年上半年计息现金和存放他行存款的加权平均收益率为4.32%，同比下降101个基点[241] - 2025年第二季度存款加权平均成本为2.96%，同比下降43个基点[242][246] - 2025年上半年存款加权平均成本为3.07%，同比下降30个基点[242][247] - 2025年第二季度FHLB和FRB借款加权平均成本为3.00%，同比上升38个基点[243] - 2025年上半年FHLB和FRB借款加权平均成本为1.71%，同比下降237个基点[243] - 2025年第二季度次级债券加权平均成本为9.05%，同比下降130个基点[244] - 2025年上半年次级债券加权平均成本为9.09%，同比下降129个基点[244] - 2025年第二季度贷款平均余额144.24亿美元，收益率5.88%[245] - 2025年第二季度净利差为2.69%，同比上升7个基点[245] 资本和流动性 - 普通股权一级资本比率12.06%（2025年6月30日），低于2024年同期12.70%[222] - 有形普通股权益回报率（ROTCE）从2024年第二季度的6.53%降至2025年同期的5.79%[226] - 总资产截至2025年6月30日达185.5亿美元，较2024年末增加14.9亿美元（增幅8.8%）[279] - 总存款达159.4亿美元，较2024年末143.3亿美元增长16.2亿美元（增幅11.3%），主要因收购Territorial带来16.7亿美元存款增量[307] - 无息活期存款占比22%（348.6亿美元），计息存款（货币市场+储蓄）占比38%（610.3亿美元），定期存款占比40%（635.5亿美元）[308] - 经纪存款从10.6亿美元降至7.97亿美元，大额定期存款（≥25万美元）从27.1亿美元增至33亿美元[308] - 已投保存款占比从61%升至62%，未投保存款金额从55.6亿美元增至61.5亿美元[309] - 借款总额从2.39亿美元降至2980万美元，加权平均利率从4.88%（FHLB）和4.50%（FRB）降至1.70%[311] - 收购Territorial获得1.6亿美元FHLB预付款，其中1.25亿美元已于2025年4月偿还[312] - 可转换票据净持有余额44.4万美元，次级债券从1.091亿美元增至1.098亿美元[314][315] - 股东权益从21.3亿美元增至22.2亿美元，累计其他综合亏损减少5650万美元[323] - 银行一级普通股资本充足率12.62%，超监管要求6.12个百分点；杠杆率10.45%，超监管要求5.45个百分点[326] - 总借款能力、现金及现金等价物和未质押证券总额为84.4亿美元（2025年6月30日），较2024年12月31日的82.4亿美元增长2.4%[329] - 剩余可用借款能力为58.0亿美元（2025年6月30日）[329] - FHLB借款能力39.2亿美元，其中38.9亿美元未使用[329] - FRB借款能力15.8亿美元全部未使用[329] - 联邦资金融通额度3.312亿美元全部未使用[329] - 现金及现金等价物、生息存款和同业存款总额6.897亿美元[329] - 未质押可供出售投资证券19.5亿美元[329] - 股东权益总额22.2亿美元（2025年6月30日），较2024年12月31日的21.3亿美元增长4.2%[323] - 普通股一级资本充足率12.62%（银行层面），超出监管要求6.12个百分点[326] - 总资本充足率13.62%（银行层面），超出监管要求3.62个百分点[326] 特殊项目和非经常性项目 - 投资组合重新定位造成3886万美元损失，并购相关信贷损失拨备446万美元[231][226] - 并购重组相关成本1728万美元，加州税收分配法变更产生488万美元一次性影响[231][226] - 证券投资组合重组导致可供出售投资证券净损失3890万美元[256][260] - 可负担住房合伙投资税收抵免2025年第二季度为230万美元，上半年为470万美元；上年同期分别为210万美元和430万美元[273] - 可再生能源税收抵免项目2025年第二季度产生35万美元抵免额，上半年产生70万美元抵免额[274] - 应计利息应收款从4300万美元增至4410万美元[304] - 保障性住房合伙投资从3240万美元降至3080万美元[305] - 可再生能源税收抵免初始投资2000万美元，截至2025年6月30日太阳能税收抵免投资余额280万美元，较2024年12月31日的340万美元下降[306] 投资证券和资产估值 - 投资证券AFS未实现损失从2024年末的2.994亿美元收窄至2025年6月30日的2.174亿美元[281] - 加利福尼亚地区商业地产贷款占比从64%降至63%[293]

Strong Liquidity Powering New Technology Improvements, AI Integration and Corporate Initiatives AUSTIN, Texas – August 8, 2025 – Phunware, Inc. ("Phunware" or the "Company") (NASDAQ: PHUN), a leader in enterprise cloud solutions for mobile applications, today reported financial results for the second quarter ended June 30, 2025. Financial Highlights Recent Business Highlights • Software subscriptions and services revenue decreased 16% to $0.4 million in Q2 2025, as compared to Q2 2024. • Q2 2025 software an ...

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度销售额创纪录达到24.4亿美元，同比增长13.1%[90][91] - 营业利润下降16.2%至1.7308亿美元，营业利润率下降250个基点至7.1%[89] - 公司2025年上半年销售额为48.52亿美元，同比增长10.0%，其中国际销售增长14.2%，国内销售增长3.2%[103] - 公司2025年上半年净收益为4.08亿美元，同比增长0.7%，归属于公司的净收益为3.73亿美元，同比增长7.5%[102] 各条业务线表现 - 批发业务销售额增长15.0%至13.0亿美元，直接面向消费者业务销售额增长11.0%至11.4亿美元[91][98][100] - 批发业务毛利率下降250个基点至41.4%，直接面向消费者业务毛利率保持67.0%不变[98][100] - 批发业务销售额增长11.0%至28.34亿美元，直销业务销售额增长8.8%至20.18亿美元[103][109][111] 成本和费用（同比环比） - 毛利率下降160个基点至53.3%，主要由于单位成本上升和关税增加[92][99] - 营业费用增加1.503亿美元至11.3亿美元，占销售额比例上升90个基点至46.2%[93] - 公司毛利率下降100个基点至52.7%，主要由于国内关税税率上升导致单位成本增加[104] - 营业费用增长13.8%至21.18亿美元，占销售额比例上升140个基点至43.6%，主要由于劳动力成本增加8400万美元和设施相关成本增加5400万美元[105] 各地区表现 - 其他收入为4551.7万美元，主要受益于欧洲有利的外汇汇率[94] - 其他收入为7000万美元，相比去年同期的370万美元支出有所改善，主要由于欧洲外汇汇率有利变动[106] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为13.77亿美元，其中95.0%（13.09亿美元）位于美国境外[113] 管理层讨论和指引 - 公司目标在2026年实现年销售额100亿美元[87] - 非控制权益和可赎回非控制权益的净收益下降49.6%至1220.7万美元，主要由于中国合资企业盈利减少[97] - 公司未使用的信贷额度为6.14亿美元，另有2.50亿美元可通过增额条款获得[114] - 2025年上半年资本支出为3.31亿美元，其中1.57亿美元用于全球分销基础设施扩建，1.11亿美元用于零售店和直销技术投资[118] - 截至2025年6月30日，公司股票回购计划剩余额度为7.899亿美元[120]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度ISHC部门居民费用和服务收入为4.238亿美元，同比增长7.6%（2024年同期为3.938亿美元）[192] - 2025年第二季度SHOP部门居民费用和服务收入为7746万美元，同比增长20.6%（2024年同期为6424万美元）[192] - 2025年上半年总营收为10.831亿美元，较2024年同期的10.041亿美元增长7.9%[192] - 2025年第二季度OM部门房地产收入为3125万美元，同比下降7.2%（2024年同期为3368万美元）[192] - 公司2025年第二季度总收入为5.42503亿美元，同比增长7.5%[192] - 公司2025年上半年总收入为10.83106亿美元，同比增长7.9%[192] - ISHC部门2025年第二季度居民费用和服务收入为4.23825亿美元，同比增长7.6%[193] - SHOP部门2025年第二季度居民费用和服务收入为7746万美元，同比增长20.6%[194] - 2025年第二季度净收入为1007.9万美元，同比增长244.4%[229] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - ISHC部门物业运营费用占收入比例从2024年同期的88.5%降至2025年第二季度的85.8%，SHOP部门该比例从84.2%降至80.7%[199] - 公司总利息支出在2025年第二季度同比下降694.7万美元（2326.1万 vs 3020.8万），主要因债务余额减少[201] - ISHC部门2025年第二季度物业运营费用为3.63757亿美元，占收入比例为85.8%[199] - SHOP部门2025年第二季度物业运营费用为6252.8万美元，占收入比例为80.7%[199] - 公司2025年第二季度利息支出为2.2632亿美元，同比下降26.0%[233] - 2025年第二季度总利息支出为2326.1万美元，同比下降24.0%（2024年同期为3020.8万美元）[201] - 2025年上半年总利息支出为4695.6万美元，同比下降22.1%（2024年同期为6022.9万美元），主要因债务余额减少导致利息支出减少1863.8万美元[201] - 2025年第二季度折旧与摊销费用为4194.1万美元，同比下降7.3%[233] 各条业务线表现 - ISHC部门居民费用和服务收入在2025年第二季度同比增长3005.1万美元，上半年同比增长6029.3万美元，主要由于入住率和收费率提升[193] - SHOP部门居民费用和服务收入在2025年第二季度同比增长1322.1万美元，上半年同比增长2803.7万美元，其中华盛顿州5处物业收购贡献493.3万美元（季度）/970.3万美元（半年）[194] - 三重净租赁物业收入在2025年第二季度同比下降292.2万美元，上半年同比下降603.7万美元，主要因密苏里州8处物业处置[197] - 2025年第二季度房地产投资处置净亏损267.6万美元，涉及3处OM建筑和1处ISHC资产[202] - 2025年上半年房地产投资减值总额达3436.5万美元，涉及6处OM建筑[204] - 2025年第二季度房地产投资减值损失为1265.9万美元（2024年同期为0）[229] 出租率和租期 - 截至2025年6月30日，公司物业（不包括ISHC和SHOP）出租率为89.0%，2025年剩余时间内5.6%的已租赁GLA将到期[186] - ISHC和SHOP组合出租率为88.7%（截至2025年6月30日）[187] - 非ISHC和SHOP物业的剩余加权平均租期为6.8年[186] - 截至2025年6月30日，ISHC部门物业入住率达89.4%（2024年同期87.0%），SHOP部门入住率87.0%（2024年同期85.5%）[195] - 公司2025年6月30日物业出租率为89.0%，加权平均剩余租期为6.8年[186] 现金流和资本支出 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物期末余额为1.6999亿美元，较期初增长37.8%（1.233亿美元→1.6999亿美元）[212] - 2025年上半年经营活动净现金流为1.3209亿美元，同比2024年同期增长147%（5344.8万美元→1.3209亿美元）[212][213] - 2025年上半年投资活动净现金流出9486.2万美元，同比增加2933万美元，主要因房地产投资收购支出增加3545.8万美元[212][214] - 2025年上半年融资活动净现金流934.8万美元，同比减少958.7万美元，主要因股权融资减少5.365亿美元[212][215] - 预计2025年下半年资本支出预算4526万美元，当前已预留1190.2万美元限制性现金用于部分支出[206] - 2025年上半年经营活动现金流净流入1.3209亿美元，同比增加146.7%（2024年同期为5344.8万美元）[212] - 2025年上半年融资活动现金流净流入934.8万美元，同比下降50.6%（2024年同期为1893.5万美元）[215] 债务和信贷 - 截至2025年6月30日，公司固定利率抵押贷款余额10.04016亿美元，信贷额度加权平均有效利率为4.33%[222] - 公司固定利率债务本金还款计划显示2028年后需偿还6.12993亿美元，占总还款额的61%[207] - 公司2024年信贷额度最高达11.5亿美元，截至2025年6月30日已使用5.5亿美元，剩余可用额度为6亿美元[210][211] - 截至2025年6月30日，公司信贷额度总额11.5亿美元，已使用5.5亿美元，剩余可用额度6亿美元[211] - 截至2025年6月30日，固定利率债务本金偿还总额10.0402亿美元，其中2025年内到期1739.2万美元[207] - 截至2025年6月30日，公司固定利率抵押贷款未偿还金额为10.04亿美元[222] - 公司循环信贷额度未使用余额为6亿美元，已使用5.5亿美元[222] - 公司债务加权平均有效利率为4.33%（考虑利率互换后）[222] 股息和税务 - 公司季度股息为每股0.25美元，年化股息率为1美元/股，需使用现金支付且需满足REIT税务要求[216][217] - 公司需遵守REIT税务规定，将至少90%的应税收入分配给股东，其中现金分配比例不得低于20%[220] - 2025年第二季度宣布每股季度股息0.25美元，年化股息率为1.00美元/股[216] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，公司拥有和/或运营309栋建筑和ISHC，总可租赁面积约为19,228,000平方英尺，总合同购买价格为45.134亿美元[178] - 截至2025年6月30日，公司还拥有一项房地产相关债务投资，购买价格为6042.9万美元[178] - 2025年6月美国年通胀率为2.7%，2024年6月为3.0%[183] - 2025年上半年公司计提房地产投资减值损失3436.5万美元，涉及6处OM建筑[204] - 2025年二季度NAREIT FFO（运营资金）为6679.6万美元，同比增长60%（4174.6万美元→6679.6万美元）[229] - 2025年上半年房地产投资减值损失3436.5万美元，而2024年同期无此项损失[229] - 公司2025年第二季度净营业收入（NOI）为10.3228亿美元，同比增长16.4%[233] - 公司2025年上半年净营业收入（NOI）为19.7765亿美元，同比增长15.7%[233] - 2025年第二季度NAREIT FFO（归属于控股权益）为6679.6万美元，同比增长60%[229] - 2025年第二季度标准化FFO（归属于控股权益）为6837.7万美元，同比增长56.3%[229] - 2025年上半年净营业收入（NOI）为1.9777亿美元，同比增长15.7%[233]

客户资产与账户活动 - 嘉信理财客户资产规模达10.76万亿美元[11] - 2025年第二季度净新增客户资产为736亿美元，同比下降1%[21] - 2025年上半年核心净新增客户资产为2180亿美元，同比增长39%[21] - 2025年第二季度末客户资产总额达10757.3亿美元，同比增长14%[21] - 2025年第二季度新开经纪账户109.8万个，同比增长11%[21] - 2025年上半年净新增客户资产2060亿美元，同比增长27%（2024年上半年：1624亿美元）[65] - 公司拥有3750万个活跃经纪账户[90] 业务板块与战略 - 公司通过投资者服务和顾问服务两大板块开展业务[9] - 采用"Through Clients' Eyes"客户中心化战略[10] - 在财富管理、证券经纪和银行服务领域开展综合金融服务[7] - 通过规模效应保持低成本产品供给[10] - 强调费用纪律和资本管理以驱动盈利增长[11] 收入表现（同比变化） - 2025年第二季度净收入为58.51亿美元，同比增长25%[24] - 2025年第二季度净利息收入为28亿美元，同比增长31%[24] - 2025年第二季度净利息收入为28.22亿美元，同比增长31%，占总收入48%[31] - 2025年第二季度总净收入为58.51亿美元，同比增长25%[31] - 2025年上半年净利息收入为55.28亿美元，同比增长26%[31] - 2025年上半年总净收入为114.5亿美元，同比增长21%[31] - 资产管理和行政费用收入达15.7亿美元，同比增长14%[31] - 交易收入达9.52亿美元，同比增长23%[31] - 2025年第二季度交易收入9.52亿美元，同比增长22.5%[135] - 资产管理与行政费用收入15.70亿美元，同比增长13.5%[135] - 银行账户存款费用收入2.47亿美元，同比增长61.4%[135] - 2025年上半年总净收入114.50亿美元，同比增长21.4%[135] - 净利息收入为55.28亿美元，同比增长25.9%（2024年同期为43.91亿美元）[156] - 资产管理与行政费用收入为31.00亿美元，同比增长13.5%（2024年同期为27.31亿美元）[156] - 交易收入为18.60亿美元，同比增长16.7%（2024年同期为15.94亿美元）[156] 净利息收入与息差 - 净利息收入在2025年第二季度增加6.64亿美元（31%），上半年增加11亿美元（26%）[38] - 净息差在2025年第二季度升至2.65%，上半年为2.59%，而2024年同期均为2.03%[39] - 总生息资产平均余额在2025年第二季度为4227.29亿美元，上半年为4249.85亿美元，与2024年同期基本持平[38] - 银行存款平均余额在2025年第二季度为2376.45亿美元，利率为0.55%，较2024年同期的1.31%下降[37] - 经纪客户应付款平均余额在2025年第二季度增至924.25亿美元，利率为0.30%[37] - 银行贷款平均余额在2025年第二季度为486.91亿美元，收益率为4.27%[37] - 投资者服务部门2025年第二季度净利息收入22.44亿美元，同比增长29%（2024年第二季度：17.36亿美元）[65] - 顾问服务部门2025年第二季度净利息收入5.78亿美元，同比增长37%（2024年第二季度：4.22亿美元）[65] - 2025年第二季度净利息收入28.22亿美元，同比增长30.8%[135] 费用与支出（同比变化） - 资产管理与行政费用在2025年第二季度增加1.87亿美元（14%），上半年增加3.69亿美元（14%）[43] - 交易收入在2025年第二季度增长1.75亿美元（23%），上半年增长2.66亿美元（17%）[45] - 银行存款账户费用在2025年第二季度增长9400万美元（61%），上半年增长1.56亿美元（46%）[49] - 总薪酬福利支出在2025年第二季度增长6%至15.36亿美元[53] - 不含利息的总费用在2025年第二季度增长1.05亿美元（4%）[53] - 专业服务费用在2025年第二季度和上半年分别包含1200万美元和2900万美元的收购和整合相关成本[55] - 2025年第二季度资本支出为1.36亿美元，同比增长48%（2024年第二季度：9200万美元）[63] - 2025年上半年资本支出为2.92亿美元，同比增长36%（2024年上半年：2.14亿美元）[63] - 投资者服务和顾问服务部门（不含利息）总费用在2025年第二季度分别增长3%和4%，在2025年前六个月分别增长4%和8%[68] 资产管理与基金表现 - 公司管理着Schwab专有共同基金和ETF产品[14] - 嘉信货币市场基金平均资产在2025年第二季度增至6448.11亿美元，费用收入4.42亿美元[42] - 收费型管理投资解决方案平均资产在2025年第二季度为5952.03亿美元，费用收入5.89亿美元[42] - 嘉信货币市场基金等产品贡献资产管理与行政费用的50%（2025年Q2及上半年），高于2024年同期的49%[44] 交易与订单流收入 - 2025年第二季度日均客户交易量达760万笔，同比增长38%[23] - 订单流收入大幅增长：股票类订单流收入在2025年第二季度同比增长82%（2025年1.98亿美元 vs 2024年1.09亿美元）[45] 银行存款与账户 - 平均银行存款账户余额在2025年第二季度同比下降5%至822.65亿美元[49] - 平均净收益率显著提升：2025年第二季度为1.19%（2024年同期为0.70%）[49] - 固定利率存款占比从2024年的88%下降至2025年的78%[49] - 银行扫款存款和应付经纪客户款项同比增长14%，增加375亿美元[35] - 超过80%的银行存款在2025年6月30日符合FDIC保险资格[90] 贷款业务表现 - 保证金贷款余额在第二季度末达834亿美元，较2024年6月增长16%[34] - 银行贷款余额在第二季度末达504亿美元，较2024年6月增长19%[34] - 质押资产额度贷款规模增长23.6%，从170.24亿美元增至210.38亿美元[170] - 2025年第二季度购买第一抵押贷款17亿美元，同比增长100%；上半年购买27亿美元，同比增长80%[196] - 2025年第二季度购买HELOC承诺额7900万美元，同比增长68%；上半年购买1.29亿美元，同比增长55%[196] 融资与流动性 - 2025年上半年银行补充融资减少222亿美元，降幅达44%[25] - 银行补充融资自2024年6月以来减少460亿美元，降幅达62%[35] - 公司持续优先偿还银行补充融资余额，预计将进一步减少[40] - 公司可用额外投资证券面值约1040亿美元，公允价值约970亿美元，用于抵押获取额外融资能力[93] - 流动性覆盖率(LCR)为143%，高质量流动性资产(HQLA)547.07亿美元，净现金流出383.61亿美元[102] - 净稳定资金比率(NSFR)为132%，可用稳定资金(ASF)1988.58亿美元，所需稳定资金(RSF)1509.45亿美元[104] 资本与杠杆比率 - 2025年第二季度末一级杠杆率为9.8%，较2024年末基本持平[27] - CSC普通股一级资本比率从2024年12月31日的31.7%上升至2025年6月30日的33.0%[113] - CSB普通股一级资本比率从2024年12月31日的41.7%上升至2025年6月30日的42.0%[113] - CSC一级杠杆比率从2024年底的9.9%下降至2025年6月30日的9.8%[113] - CSB一级杠杆比率从2024年底的11.6%上升至2025年6月30日的12.2%[113] - 公司调整后一级杠杆比率目标为6.75%-7.00%，2025年6月30日实际为7.2%[115] - 截至2025年6月30日，一级杠杆比率（GAAP）为9.8%[132] 资本分配与股东回报 - 公司赎回G系列优先股金额达25亿美元[113] - 2025年普通股季度现金股息增加8%至每股0.27美元[117] - 2025年前六个月普通股现金股息支付总额为9.85亿美元[118] - 公司完成15亿美元非投票普通股回购，并宣布新的200亿美元股票回购授权[122] - 2025年第二季度普通股股息从每股0.25美元增至0.27美元[142] - 优先股从92.91亿美元赎回至67.63亿美元，减少24.28亿美元[142] - 库藏股回购使余额从111.96亿美元增至129.29亿美元，增加17.33亿美元[142] 利润与收益 - 2025年上半年调整后稀释每股收益为2.17美元，同比增长48%[24] - 2025年上半年调整后净利润（非GAAP）达39.68亿美元，摊薄每股收益2.17美元[132] - 2025年第二季度GAAP净收入为19.77亿美元，同比增长63.3%[132] - 2025年第二季度净利润为21.26亿美元[142] - 2025年上半年净利润为40.35亿美元[142] - 净收入为40.35亿美元，同比增长49.8%（2024年同期为26.94亿美元）[144] - 2025年第二季度有形普通股权益回报率（非GAAP）达35%[132] 税务 - 2025年第二季度所得税费用为6.77亿美元，有效税率为24.2%（2024年第二季度：4.15亿美元，税率23.8%）[64] - 2025年上半年所得税费用为12亿美元，有效税率为23.3%（2024年上半年：8.51亿美元，税率24.0%）[64] - 支付的所得税为8.18亿美元，较2024年同期的10.67亿美元下降23.3%[146] - 低收入住房税收抵免投资在2025年第二季度产生税收抵免和其他税收优惠6500万美元，同比增长32.7%[183] 现金流 - 经营活动产生的净现金流入为95.36亿美元，而2024年同期为净流出56.01亿美元[144] - 投资活动产生的净现金流入为195.46亿美元，略高于2024年同期的191.81亿美元[144] - 融资活动产生的净现金流出为390.27亿美元，略低于2024年同期的409.38亿美元[144] - 期末现金及现金等价物（含受限部分）为555.69亿美元，较期初的655.14亿美元减少99.45亿美元[144][146] 资产负债项目变化 - 2025年第二季度总资产负债表资产减少40亿美元（降幅1%）[113] - 总资产从2024年12月31日的4798.43亿美元下降至2025年6月30日的4589.36亿美元，减少209.07亿美元（降幅4.4%）[140] - 现金及现金等价物从420.83亿美元减少至321.95亿美元，下降98.88亿美元（降幅23.5%）[140] - 客户应付账款从1015.59亿美元增至1093.55亿美元，增加77.96亿美元（增幅7.7%）[140] - 银行存款从2591.21亿美元降至2330.58亿美元，减少260.63亿美元（降幅10.1%）[140] - 2025年上半年累计其他综合收益增加22.57亿美元[142] - 2025年第二季度其他综合收益税后净额10.30亿美元[137] 利率风险敏感性 - 净利息收入敏感性分析显示，利率上升200个基点时净利息收入增加7.8%（2025年6月30日）和8.6%（2024年12月31日）[79] - 利率下降200个基点时净利息收入减少7.9%（2025年6月30日）和9.3%（2024年12月31日）[79] - 公司合并总资产的有效久期（不含衍生品）从2024年6月30日的2.4年降至2025年6月30日的2.1年[81] - 可供出售和持有至到期投资证券组合的有效久期（不含衍生品）从2024年6月30日的3.9年增至2025年6月30日的4.0年[81] - 公司使用利率互换衍生工具管理利率风险，效果纳入净利息收入和EVE分析[72] 投资证券组合 - 可供出售和持有至到期证券占公司合并总资产的比例分别为45%（2025年6月30日）和55%（2024年6月30日）[81] - 可供出售证券公允价值从2024年末的829.94亿美元降至676.12亿美元，未实现损失达49.94亿美元[161] - 持有至到期证券公允价值从1326.05亿美元降至1300.01亿美元，未实现损失111.25亿美元[161] - 公司投资组合有效久期：AFS证券组合为2.5年，AFS+HTM组合为4.0年[168] - 可供出售证券中未实现损失主要集中在持有12个月以上证券，金额达64.47亿美元[165] - 可供出售证券总公允价值为676.12亿美元，持有至到期证券总公允价值为1300.01亿美元[169] - 可供出售证券总摊销成本为725.95亿美元，持有至到期证券总摊销成本为1396.84亿美元[169] - 第二季度证券出售实现亏损4000万美元，同比扩大100%[169] 贷款资产质量 - 银行总贷款规模为504.27亿美元，其中住房不动产贷款占比57.5%（289.65亿美元）[170] - 逾期90天以上及非应计贷款总额为1.08亿美元，占总贷款比例0.21%[170] - 加州地区住房贷款集中度达42%，与整体组合表现一致[170] - 信贷损失准备金总额为2200万美元，其中住房不动产贷款准备金1600万美元[170][171] - 非应计贷款规模从2024年末3500万美元增至2025年6月末3700万美元[173] - 公司维持与2024年末一致的预期损失率，反映宏观经济前景稳定[172] - 截至2025年6月30日，首次抵押贷款摊余成本总额为285.42亿美元，房屋净值信贷额度（HELOCs）总额为4.23亿美元[177] - 首次抵押贷款中信用评分≥740的贷款占比最高，达253.5亿美元（占总额88.8%）[177] - 首次抵押贷款原始贷款价值比（LTV）≤70%的贷款占比最高，达224亿美元（占总额78.5%）[177] - 截至2025年6月30日，非应计状态贷款占比：首次抵押贷款0.12%，HELOCs 0.47%[177] - 2025年6月30日首次抵押贷款核销额为0，反映资产质量稳定[177] 债务与借款 - 长期债务主要为高级票据，2025年6月30日余额201.2亿美元，较2024年末224亿美元减少[105] - 高级票据加权平均利率3.66%，穆迪评级A2，标普评级A-，惠誉评级A[106] - 长期债务总额从2024年底224.28亿美元减少至2025年6月30日202.08亿美元[188] - FHLB借款从2024年底167亿美元降至2025年6月30日90亿美元，加权平均利率从5.11%降至4.40%[189] - 其他短期借款从2024年底60亿美元增至2025年6月30日85亿美元，加权平均利率从5.21%降至4.49%[190] - 回购协议余额从2024年底55亿美元增至2025年6月30日60亿美元[191] - 2025年FHLB借款和其他短期借款到期总额为174.72亿美元[195] 存款与负债 - 银行总存款从2024年底2591.21亿美元下降至2025年6月30日2330.58亿美元，减少10.1%[185] - 定期存单加权平均利率从2024年底4.90%降至2025年6月30日4.32%[185] - 证券借贷负债总额176亿美元，其中134亿美元为隔夜及连续到期，42亿美元到期期限18-95天，加权平均利率4.69%[99] - 经纪存款证(CDs)余额127.2亿美元，加权平均利率4.32%，到期日为2025年7月至12月[100] - 应付经纪商、交易商和清算组织款项从2024年末的133.36亿美元增至185.84亿美元，其中证券出借存款达176.38亿美元[160] 信贷承诺与表外风险 - 2025年6月30日信贷承诺总额为279.9亿美元，较2024年12月31日增长16%[197] - 可变利益实体最大损失风险暴露在2025年6月30日为21.88亿美元，较2024年底20.69亿美元增长5.8%[184] 市场与行业背景 - 美国可投资财富市场规模超过70万亿美元[11]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度营收为5739.3万美元，同比增长83.6%[20] - 2025年上半年净亏损5352万美元，较2024年同期的1756.6万美元亏损扩大204.7%[20] - 2025年第二季度运营亏损4388.2万美元，同比收窄18%[20] - 2025年第二季度每股亏损0.19美元，较2024年同期的0.21美元改善9.5%[20] - 2025年第二季度净亏损为3087.2万美元，2024年同期为3405.5万美元[23] - 2025年上半年净亏损扩大至5352万美元，2024年同期为1756.6万美元[25] - 2025年第二季度净亏损为3,087.2万美元，2024年同期为3,405.5万美元[122] - 2025年第二季度净亏损收窄至3,087万美元，较2024年同期改善9%[207] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年利息支出1302.9万美元，同比增长35.7%[20] - 2025年第二季度股票薪酬支出为557.1万美元，2024年同期为547.3万美元[23] - 2025年上半年资本支出为5947.3万美元，2024年同期为9832.6万美元[25] - 2025年第二季度利息和投资收入为814.6万美元，同比下降34.3%[52] - 2025年上半年，公司在不动产、厂房和设备上的资本化支出为6620万美元，较2024年同期的9610万美元下降31.1%[56] - 2025年上半年，公司折旧费用为3726万美元，较2024年同期的2999万美元增长24.2%[57] - 2025年第二季度销售成本（不含折旧）为5.0431亿美元，同比增长22%，主要因NdPr产品销量增加[214] - 2025年第二季度股票薪酬支出542.7万美元，占SG&A费用的46.4%（披露总额为460万美元）[144] 业务线表现 - 磁性材料部门2025年一季度开始向通用汽车销售磁性前驱体产品[31] - 2025年第二季度稀土精矿收入为1,187.7万美元，同比下降51.4%[131] - 2025年上半年从盛和资源采购材料总额为1,610万美元，2024年同期为230万美元[131] - 磁性材料部门在2025年第一季度首次向通用汽车销售磁体前驱产品[138] - 2025年第二季度公司总收入为5739.3万美元，其中材料部门收入3753.2万美元，磁性部门收入1986.1万美元[142] - 2025年第二季度材料部门调整后EBITDA亏损1267.8万美元，磁性部门调整后EBITDA盈利808.9万美元[142] - 2025年上半年公司总收入1.182亿美元，材料部门占比78.8%（9315.1万美元），磁性部门占比21.2%（2505.2万美元）[146] - 2025年第二季度磁体前驱体产品收入为1.9861亿美元，2024年同期无此项收入[211] - 2025年第二季度稀土精矿收入下降51%至1.1877亿美元，主要因公司战略调整减少对中国的精矿出口[211] 地区表现 - 公司决定自2025年7月起停止所有对中国市场的产品销售[30] - 公司与美国国防部达成协议，将停止向中国销售所有产品，并优先发展国内和非中国供应链[32][40] - 截至2025年6月30日，Shenghe占公司材料部门收入的40%，而2024年同期为80%[40] - 2025年4月公司决定停止向中国出口稀土精矿，显著减少了第二季度对盛和资源的销售[128] - 公司终止与中国盛和资源的承购协议，停止向中国出口稀土精矿，转向国内供应链建设[179] 管理层讨论和指引 - 美国国防部协议包含最低EBITDA保证和NdPr产品底价承诺[32] - 公司计划扩建Independence工厂并新建10X磁铁制造设施[32] - 公司与苹果签订长期供应协议，苹果将预付2亿美元用于购买磁体产品[150] - 美国国防部通过可转换优先股和认股权证投资4亿美元，并获得公司15%股权[151] - 国防部承诺10年内以每公斤110美元的价格购买公司的钕镨产品[151] - 国防部同意10年内购买公司10X磁体制造工厂的全部产量，并保证该设施年EBITDA不低于1.4亿美元[154] - 公司计划投资高达6亿美元用于建设10X磁体制造设施、扩大重稀土元素精炼能力以及将Independence Facility的年产能提升至3000公吨[165] - 10X设施投产后，DoD将包销其全部磁体产量，并确保该设施年EBITDA至少达到1.4亿美元（2025年后每年按2%通胀调整）[168] - 公司在2024年12月投产了Independence工厂的电解能力，用于从NdPr氧化物生产NdPr金属，并开始试生产汽车级烧结NdFeB磁体[193] - Independence工厂计划到2025年底实现磁体制造能力，目标年产能为3,000公吨磁体[193][194] 现金流和投资 - 2025年上半年经营活动现金流净流出6685.3万美元，2024年同期为1028.4万美元[25] - 2025年6月30日现金及现金等价物余额为2.6299亿美元，较年初下降2061万美元[25] - 2025年上半年短期投资净流出6838.1万美元，2024年同期为8337万美元[25] - 公司现金及现金等价物总额为2.615亿美元，短期投资为4.921亿美元[50] - 2025年5月，公司以970万美元现金出售其在VREX Holdco的49%股权，实现130万美元收益[62] - 公司在2024年6月30日之前回购了1300万股普通股，总成本为2.008亿美元，每股价格为15.53美元[108] - 截至2025年6月30日，公司股票回购计划中仍有3.75亿美元可用于进一步回购[107] 资产和负债 - 截至2025年6月30日，现金及短期投资总额为7.53657亿美元，较2024年底的8.50868亿美元下降11.4%[18] - 公司总资产从2024年底的23.33558亿美元微增至2025年6月的23.36187亿美元[18] - 长期债务从2024年底的9.08729亿美元降至2025年6月的8.43369亿美元[18] - 存货从2024年底的1.07905亿美元增至2025年6月的1.28048亿美元，增幅18.6%[18] - 股东权益从2024年底的10.5488亿美元降至2025年6月的10.1055亿美元[18] - 2025年6月30日股东权益总额为10.1055亿美元，较2024年同期下降9.848亿美元[23] - 公司总库存从2024年12月31日的1.269亿美元增至2025年6月30日的1.733亿美元，增长36.5%[54] - 2025年6月30日，公司记录的存货减值准备金为670万美元，较2024年同期的1780万美元下降62.4%[55] - 公司2025年6月30日的长期债务净额为9.108亿美元，较2024年12月31日的9.087亿美元基本持平[72] - 公司2025年6月30日的无形资产净值为677万美元，较2024年12月31日的737万美元下降8.1%[63]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净收入为2.943亿美元，同比增长6.4%[165][167][169] - 公司2025年上半年净收入为5.488亿美元，同比增长4.6%（按固定汇率计算增长5.3%）[190] - 公司2025年第二季度净收入为7,962千美元，同比下降9.0%[215] - 2025年上半年净亏损530万美元，同比下滑135.1%，主要受债务重组等一次性费用影响[188] - 调整后EBITDA增长9.8%至1.507亿美元，反映核心业务盈利能力改善[167][186] - 公司2025年第二季度调整后EBITDA为1.507亿美元，同比增长9.8%[215] - 调整后净利润增长4.7%至9510万美元，调整后EBITDA增长9.3%至2.726亿美元[209] - 净亏损530万美元，而2024年同期净利润为1510万美元[209] 成本和费用（同比环比） - 总成本收入占比从44.8%降至43.4%，服务成本上升3.8%至1.133亿美元[173] - 公司SG&A费用增长13.7%，主要因EO灭菌设施相关诉讼费用增加620万美元[176] - 无形资产摊销下降39.7%至930万美元，因部分资产在2025年5月完全摊销[177] - 总成本收入占净收入比例从2024年的46.7%降至2025年的45.0%[196] - SG&A费用增长11.1%至1320万美元，主要由于EO灭菌设施相关诉讼费用增加[199] - 无形资产摊销减少20.9%至2460万美元，因部分资产在2025年5月完全摊销[200] 各业务线表现 - 服务收入增长8.2%至2.572亿美元，主要来自Sterigenics和Nordion业务量提升[169][170] - 产品收入下降4.5%至3710万美元，因Nordion的Co-60收入受反应堆收获周期影响[169][171] - 服务收入增长3.7%至4.812亿美元，主要由Sterigenics和Nelson Labs部门的价格优势推动[191] - 产品收入增长11.8%至6770万美元，主要受Nordion部门销量/组合改善驱动[194] - Sterigenics部门2025年第二季度净收入为1.948亿美元，同比增长10.5%，主要受销量和产品组合改善影响[221][222] - Nordion部门2025年第二季度净收入为4,243万美元，同比增长2.9%，主要受益于价格上涨[221][223] - Nelson Labs部门2025年第二季度净收入为5,707万美元，同比下降3.3%，主要因专家咨询服务收入下降[221][224] - Sterigenics部门2025年第二季度部门收入为1.077亿美元，同比增长11.3%，利润率提升至55.3%[221][225] - Nordion部门2025年第二季度部门收入为2,347万美元，同比仅增长0.2%，利润率下降至55.3%[221][226] - Nelson Labs部门2025年第二季度部门收入为1,951万美元，同比增长13.9%，利润率提升至34.2%[221][227] - 公司2025年上半年Sterigenics部门净收入为3.645亿美元，同比增长6.3%[228][229] - 公司2025年上半年Nordion部门净收入为7,499万美元，同比增长14.9%[228][230] 现金流和资本结构 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为3.324亿美元，较2024年12月31日增加5520万美元[235] - 2025年上半年经营活动产生现金流1.129亿美元，同比2024年同期增加4190万美元[238][239] - 2025年上半年资本支出5110万美元，同比2024年同期减少2570万美元[237][238] - 2025年上半年融资活动现金流出1500万美元，同比2024年同期减少2630万美元[238][241] - 海外子公司持有现金2.832亿美元（2025年6月30日），较2024年末增加2340万美元[235] - 循环信贷额度总额提升至6亿美元，其中5.858亿美元可用（扣除1.42亿美元信用证）[242][247] - 2025年4月通过第5号修正案新增1.762亿美元循环信贷承诺，并将到期日延长至2030年[243] - 2024年5月发行7.375%优先担保票据，本金总额7.5亿美元，2031年到期[245] - 利率衍生品工具用于对冲可变利率借款的现金流风险[248] - 2025年上半年外币汇率变动对现金产生860万美元正向影响[238] 债务和利率 - 加权平均债务利率从8.19%降至7.49%，减轻利息支出压力[179] - 加权平均债务利率从2024年的8.19%降至2025年的7.49%[203] 诉讼和解 - 公司同意支付3400万美元解决伊利诺伊州129起EO相关诉讼[178] - 公司同意支付总计6490万美元解决伊利诺伊州226起EO相关诉讼[201][202]

投资组合构成 - 公司投资组合包括机构RMBS、机构CMBS、非机构CMBS、非机构RMBS、TBA合约、美国国债和房地产相关融资安排[120] - 30年期固定利率机构RMBS占投资组合比例从2024年末的83%降至2025年中的81%，规模为42.22亿美元[131][130] - 机构CMBS占比从2024年末的15%升至2025年中的17%，规模达8.92亿美元[134][130] - 6.0%票息机构RMBS占比最高达29.8%，规模12.59亿美元，加权平均收益率5.95%[132] 宏观经济与市场环境 - 第二季度标普500指数上涨10.6%，纳斯达克指数上涨17.7%[122] - 第二季度CPI从2.4%升至2.7%，核心CPI从2.8%微升至2.9%[122] - 两年期盈亏平衡通胀率从3.3%降至2.5%，五年期从2.6%降至2.3%[122] - 第二季度月均新增就业6.4万个，较第一季度的11.1万个下降[122] - 失业率从4.2%降至4.1%[122] - 美联储将美国国债月度缩减规模从250亿美元降至50亿美元[123] - 两年期国债收益率下降19个基点至3.72%，五年期下降19个基点至3.79%[124] - 十年期国债收益率下降1个基点至4.23%，三十年期上升16个基点至4.77%[124] - 机构RMBS利差扩大，FNMA 6.0%利差从146个基点升至160个基点[126] 投资组合规模与变化 - 截至2025年6月30日，公司总投资组合规模为51.86亿美元，较2024年12月31日的54.46亿美元下降4.8%[130] - 2025年上半年MBS购买额达11亿美元，较2024年同期增加4.756亿美元[220] - 2025年上半年MBS销售额达12亿美元，同比翻倍[220] - 2025年上半年MBS销售额达12亿美元，较2024年同期增加6.217亿美元[220] 收入和利润 - 公司净利息收入在2025年第二季度为1772.9万美元，相比2024年同期的863.5万美元增长105.3%[153][168] - 利息收入在2025年第二季度为7062.4万美元，同比增长3.8%[153][157] - 利息收入在2025年第二季度为7062.4万美元，同比增长259.6万美元（3.82%）[157] - 公司2025年6月30日止六个月净利息收入3655万美元（2024年同期：1563.8万美元）[153] - 2025年第二季度净利息收入1772.9万美元，同比大幅增长909.4万美元（105.3%）[168] - 2025年上半年净利息收入增加2090万美元，投资净收益7690万美元[190] - 2025年上半年可分配收益为7823.8万美元，同比下降7.0%[201][203] - 2025年上半年可分配收益为7823.8万美元，较2024年同期的8414.1万美元下降7.0%[201][203] 成本和费用 - 利息支出在2025年第二季度为5289.5万美元，同比下降10.9%[153][166] - 利息支出在2025年第二季度为5289.5万美元，同比减少650万美元（10.95%）[166] - 融资成本在2025年第二季度为4.62%，同比下降97个基点[163][165] - 平均资金成本在2025年第二季度为4.62%，同比下降97个基点[165] - 2025年第二季度管理费支出280万美元，上半年支出580万美元[185] - 2025年第二季度管理费用280万美元，与2024年同期290万美元基本持平[185] - 有效资金成本升至2.12%（2024年同期为1.52%）[208] - 2025年第二季度有效利息费用为2426.4万美元，同比上升50.5%[208] 资产收益率与融资 - 公司平均生息资产在2025年第二季度达到50.79亿美元，同比增长4.8%[155] - 平均生息资产收益率在2025年第二季度为5.56%，同比下降5个基点[155][156] - 平均收益资产收益率在2025年第二季度为5.56%，同比下降5个基点[156] - 公司平均收益资产在2025年第二季度末达到507.89亿美元，同比增长2.31亿美元（4.78%）[155] - 2025年第二季度平均借款总额为457.76亿美元，同比增长3.26亿美元（7.66%）[163] 投资损益 - 投资净亏损在2025年第二季度为526.8万美元，相比2024年同期亏损4521.2万美元改善88.3%[153][170] - 2025年上半年投资净收益7689万美元，相比2024年同期的净亏损1.11亿美元实现显著改善[170] - 按公允价值计量的MBS投资在2025年上半年实现未实现收益8052.9万美元[172] 衍生工具损益 - 衍生工具净亏损在2025年第二季度为3091.6万美元，而2024年同期为盈利2826.2万美元[153] - 公司2025年第二季度衍生品工具净亏损3091.6万美元，而2024年同期实现净收益2826.2万美元[179][189] - 2025年第二季度利率互换衍生工具净亏损为1617万美元，上半年净亏损为6380万美元[179][181] - 利率互换在2025年第二季度产生净亏损1617万美元，六个月内净亏损6380.8万美元[179][181] - 2025年第二季度期货合约净亏损为1350.6万美元，上半年净亏损为4636万美元[179][183] - 期货合约在2025年第二季度净亏损1350.6万美元，六个月内净亏损4636万美元[179][183] - 2025年第二季度TBA衍生工具净亏损为124万美元，上半年净收益为257.3万美元[179][184] 净亏损与每股数据 - 普通股股东应占净亏损在2025年第二季度为2656.7万美元，相比2024年同期亏损1876.6万美元扩大41.6%[153] - 2025年第二季度净亏损归属普通股东2660万美元，每股亏损0.40美元[189] - 2025年上半年净亏损归属普通股东1030万美元，每股亏损0.16美元[190] - 公司2025年第二季度净亏损为2656.7万美元，同比扩大41.6%[201] - 公司2025年第二季度净亏损2656.7万美元，较2024年同期的1876.6万美元亏损扩大[201] - 2025年第二季度普通股股东净亏损2660万美元，每股亏损0.40美元[189] - 2025年上半年普通股股东净亏损1030万美元，而2024年同期实现净利润500万美元[190] - 2025年第二季度基本每股亏损0.40美元，较2024年同期扩大0.02美元[201] 现金流 - 经营现金流降至6000万美元（2024年同期为9050万美元）[219] - 衍生品合约结算消耗现金1.491亿美元（2024年同期为现金流入2630万美元）[220] - 公司融资活动在2025年6月30日止六个月使用净现金2.718亿美元（2024年同期：2.387亿美元）[221] - 公司2025年6月30日止六个月用于回购协议净还款2.581亿美元（2024年同期：1.978亿美元）[221] - 公司2025年6月30日止六个月支付股息5380万美元（2024年同期：5000万美元）[221] - 公司2025年6月30日止六个月发行普通股获得收益3820万美元（2024年同期：1940万美元）[221] - 2025年上半年经营活动净现金流为6000万美元，较2024年同期减少3050万美元[219] 融资与杠杆 - 回购协议融资余额从2025年3月末的53.55亿美元降至6月末的46.36亿美元[138] - 公司持有回购协议借款46亿美元，加权平均剩余期限24天[182] - 公司持有46亿美元回购协议借款，加权平均剩余期限24天[182] - 债务权益比维持6.5倍（2024年末为6.7倍）[215] - 债务权益比从2024年末的6.7倍降至2025年6月的6.5倍[215] - 截至2025年6月30日，公司持有49亿美元机构证券通过回购协议融资[228] - 截至2025年6月30日，公司回购协议借款余额46亿美元，加权平均剩余期限24天[228] 资本与股权活动 - 普通股每股账面价值从2024年末的8.92美元降至2025年中的8.05美元，跌幅9.8%[149] - 公司普通股每股账面价值从2024年12月31日的8.92美元下降至2025年6月30日的8.05美元，降幅9.8%[149] - 2025年上半年通过股权分销协议出售449.48万股普通股，净融资3823万美元[145] - 2025年上半年回购186,949股C类优先股，当前仍可回购519,710股[147] 利率互换合约 - 公司持有利率互换名义本金350.5亿美元，加权平均固定利率1.19%，浮动利率4.45%[181] - 截至2025年6月30日，利率互换名义金额达35.05亿美元，加权平均固定利率1.19%[181] - 2025年上半年新签利率互换名义本金7.25亿美元，终止4.85亿美元[141] - 2025年上半年新签利率互换名义本金7.25亿美元，终止4.85亿美元[181] - 2025年上半年新签利率互换名义金额7.25亿美元，终止4.85亿美元现有合约[181] - 利率互换合约净利息收入下降：2025年第二季度为2863.1万美元（同比下降33.8%）[208][212] 有效净利息收入 - 有效净利息收入下降：2025年第二季度为4636.0万美元（同比下降10.7%）[203][212] - 2025年第二季度有效净利息收入为4636.0万美元，同比下降10.7%[203][212] 现金与流动性 - 现金及等价物增至1.905亿美元（2024年同期为1.834亿美元）[219] - 公司现金及等价物截至2025年6月30日为1.905亿美元，较2024年同期增加710万美元[219] - 截至2025年6月30日，公司拥有3.029亿美元无负担投资和5940万美元无限制现金[228] 溢价/折价摊销 - 净保费摊销在2025年第二季度为35.6万美元，相比2024年同期的净折扣摊销178万美元转为负值[159][160] - 净溢价摊销在2025年第二季度为35.6万美元，相比2024年同期的净折价摊销178万美元出现显著逆转[160] 其他损益 - 公司2024年上半年未合并企业权益亏损为19.3万美元[176] 保证金要求 - 截至2025年6月30日，机构RMBS平均保证金要求（按借款金额加权）为4.5%，机构CMBS为4.9%[222] - 机构RMBS平均保证金要求（加权）为4.5%[222] - 机构CMBS平均保证金要求（加权）为4.9%[222] - 机构RMBS保证金要求区间为3%至5%[222] - 机构CMBS保证金要求区间为4%至5%[222] - 证券组合价值下降可能触发回购协议下的保证金追缴[222][223] - 贷款人拥有对质押证券价值的完全裁量权[223] 期货合约活动 - 2025年上半年新签期货合约名义本金29亿美元，终止35亿美元[142]