收入和利润表现 - 收入同比增长19.8%至38,872千港元[3] - 公司总收入3887.2万港元，同比增长19.8%[14][17] - 收入同比增长19.8%至38.9百万港元，保险经纪服务收入大幅增长84.7%至22.6百万港元[48] - 毛利由去年同期毛损3,107千港元转为毛利2,542千港元[3] - 毛利改善至2.5百万港元（毛利率6.5%），对比去年同期毛损3.1百万港元（毛损率9.6%）[49] - 经营亏损收窄84.5%至19,308千港元[3] - 期间亏损大幅收窄70.8%至36,753千港元[3] - 公司报告期内亏损约3675.3万港元[11] - 分部亏损总计1832万港元，较去年同期亏损1.009亿港元大幅收窄81.8%[17][18] - 公司拥有人应占期间亏损从7991.7万港元收窄至3200.6万港元，减亏59.9%[29] - 公司拥有人应占亏损净额为32.0百万港元，同比减少60.0%[54] - 每股基本及摊薄亏损从0.083港元改善至0.033港元，减亏60.2%[29] 成本和费用控制 - 研发成本同比下降66.1%至5,965千港元[3] - 研究和开发成本从1759.3万港元降至596.5万港元，下降66.1%[25] - 研究和开发成本为6.0百万港元，同比减少66.1%[52] - 行政开支同比下降52.1%至33,983千港元[3] - 行政开支同比下降52.0%至34.0百万港元，主因员工成本减少9.5百万港元及去年一次性法律索赔22.0百万港元[51] - 员工成本从3898.5万港元降至2502.1万港元，下降35.8%[25] - 存货撇销大幅减少至0.2百万港元（去年同期：5.1百万港元）[49] - 未分配企业开支902.1万港元，较去年同期1.3189亿港元下降31.6%[17][18] - 资本开支从1.618亿港元大幅减少至2270万港元，下降86.0%[21][22] 融资成本及金融工具影响 - 融资成本1253.6万港元，同比增长167.4%[17][18] - 融资成本从468.6万港元增至1253.6万港元，增长167.5%[24] - 融资成本中的利息开支增至12.5百万港元，同比增加166.0%[53] - 衍生金融工具公平值亏损531.5万港元，去年同期为收益301.6万港元[17][18] - 可转换债券衍生工具组成部分从2024年12月31日的6,002千港元增至2025年6月30日的11,317千港元，增长88.6%[36] - 实际利率从2024年6月30日的8.62%上升至2025年6月30日的15.0%[36] - 书面认沽期权负债从2024年12月31日的40,480千港元增至2025年6月30日的45,065千港元，增长11.3%[38] 业务线收入表现 - 保险经纪服务收入2264万港元，同比增长84.8%[14][17] - 医学实验室检测及健康检查服务收入1616.4万港元，同比下降18.1%[14][17] - 医学实验室检测及健康检查服务收入下降18.1%至16.2百万港元[48] 资产和负债状况 - 总资产较期初增长1.6%至538,426千港元[5] - 公司总资产从2024年12月31日的529.955亿港元增长至2025年6月30日的538.426亿港元，增幅为1.6%[19][20] - 现金及银行存款结余下降40.3%至11,290千港元[5] - 公司现金及银行结余减少至约1129万港元，较2024年底的1891.3万港元下降40.3%，主要用于经营业务及BNCT治疗中心建设[75] - 总负债增长13.6%至326,540千港元[6] - 总负债增至3.265亿港元，资产负债比率升至60.6%（2024年底54.3%）[77] - 借款总额增长0.4%至161,096千港元[6] - 公司总借款约1.611亿港元，租赁负债约941.8万港元，而银行及现金结余仅1129万港元[11] - 公司流动负债超出流动资产约1.5986亿港元[11] - 流动比率恶化至0.18倍（2024年底0.33倍）[77] - 公司总借款从138.693百万港元增至161.096百万港元，其中流动部分139.179百万港元，非流动部分新增21.917百万港元[39] - 未偿还可转换债券约4291.9万港元，年利率8.25%，2026年12月到期[75] - 有抵押银行借款增至2191.7万港元（2024年底：1325.9万港元），按五年期最优惠利率计息[75] - 控股股东提供贷款约2807.4万港元，年利率10%，一年内偿还[76] - 非金融机构抵押借款3139.4万港元（年利率6%）及金融机构抵押借款600万港元（年利率18%）[76] - 无抵押其他借款约6164.7万港元，年利率8.25%-12%[76] - 可转换债券负债组成部分从2024年12月31日的41,635千港元增至2025年6月30日的42,919千港元，增长3.1%[36] - 银行借款约为438.7万港元（约合人民币400万元），较2024年12月31日的530.1万港元（约合人民币500万元）减少17.2%[81] - 其他借款以物业、厂房及设备（1074.3万港元）、其他应收款项（186.4万港元）及无形资产（3068.9万港元）抵押，总额1545.9万港元[81] - 以附属公司47%股权抵押的其他借款为2193.5万港元，较2024年12月31日的2120.2万港元增长3.5%[81] 分部资产及负债变动 - 硼中子俘获治疗分部资产从272.889亿港元增至302.622亿港元，增长10.9%[19][20] - 未分配企业负债从248.235亿港元增至277.003亿港元，增长11.6%[19][20] 其他财务数据变化 - 商誉账面值从2024年6月30日的104,792千港元增至2025年6月30日的107,225千港元，增长2.3%[31] - 无形资产总额从2024年6月30日的57,644千港元降至2025年6月30日的32,013千港元，下降44.5%[31] - 贸易应收账款净额从2024年12月31日的7,033千港元增至2025年6月30日的7,988千港元，增长13.6%[32] - 0至90天贸易应收账款从2024年12月31日的6,447千港元增至2025年6月30日的7,774千港元，增长20.6%[33] - 贸易应付账款总额从2024年12月31日的7,353千港元增至2025年6月30日的8,098千港元，增长10.1%[34] - 租金及其他按金从2024年12月31日的51,822千港元增至2025年6月30日的56,799千港元，增长9.6%[32] - 物业、厂房及设备资本承付1.532亿港元，较2024年底增加25%[79] - BNCT治疗中心在建工程抵押价值增至2.339亿港元（2024年底2.036亿港元）[80] - 以公平值计量金融资产为4370.3万港元，占集团总资产8.12%，较2024年12月31日的4322.9万港元（占比8.16%）增长1.1%[84] - 对Pillar投资的公平值为4370.3万港元，最初投资成本为3920.8万港元，持股比例3.01%[84] - Pillar在2024年度录得未经审核亏损约1700万美元[85] 其他收入及收益 - 其他收入及收益净额从亏损2646万港元改善至收益2172.8万港元，主要因获得1369.5万港元保险赔偿收入[23] - 获得暴雨保险索赔赔偿收入约13.7百万港元[54] 业务发展及战略合作 - 子公司Dynamic Healthcare及鹏博（海南）获得华大松禾投资人民币30.0百万元[55] - 硼中子俘获治疗中心目标于2025年底开幕运营[57] - 硼中子俘获治疗报告响应率在70%至80%之间[56] - 与STELLA PHARMA签署备忘录推进STEBORONINE®在中国审批和商业化[58] - 与安盛保险合作开发覆盖硼中子俘获治疗费用的医疗保险产品[59] - 与国内多家医院建立肿瘤患者转介合作伙伴关系[60] - LY007细胞注射液已完成第一阶段临床试验对13名B细胞型非霍奇金淋巴瘤患者进行低中高剂量组再输注[61] - 约40%大B细胞淋巴瘤患者在一线治疗后仍面临复发难治情况[62] - 公司计划于2025年底开始LY007细胞注射液第二阶段临床试验[61][68] - 2024年完成安装香港首个定制化虚拟生化免疫自动化系统雅培GLP systems Track[66] - 硼中子俘获治疗中心计划于2025年底前投入运营[69] - LY007临床数据在2024年ASCO及ASH会议展示2025年受邀在ICML和EHA展示最新结果[64] - 公司通过政府合作进入结直肠癌早期筛查和HPV DNA检测市场[66] - 硼中子俘获治疗将面向中国大陆港澳地区不可切除的头颈癌患者[69] - 鹏博海南将与上海华山医院等领先医院探索硼中子俘获治疗新模式[70] - 健康检查服务需求预计因人口老化和私营医疗需求增加而持续增长[67] 公司治理及人事变动 - 集团全职雇员共133名，较2024年6月30日的142名减少6.3%[87] - 未宣派2025年中期股息（2024年同期：无）[98] - 审阅委员会由三名独立非执行董事组成，确认中期业绩符合会计准则及上市规则[97] - 2025年7月25日董事会变动：尹烨博士任执行董事，张晓博士接替钱红骅任独立非执行董事[96] - 公司中期报告将于2025年8月27日发布[99] - 公司董事会包括4名执行董事和3名独立非执行董事[99]

收入和利润表现 - 营业收入为2.73亿元，同比增长14.37%[21] - 归属于上市公司股东的净利润为-5874.08万元，同比下降25.85%[21] - 基本每股收益为-0.0619元/股，同比下降25.81%[21] - 加权平均净资产收益率为-1.99%，同比下降0.65个百分点[21] - 公司上半年营业收入27,331.75万元，同比增长14.37%[31] - 归属上市公司股东净利润-5,874.08万元，同比下降25.85%[31] - 营业总收入同比增长14.4%至2.733亿元，营业收入同步增长至2.733亿元[153] - 归属于母公司股东的净亏损扩大至5874万元，去年同期为4667万元[154] - 基本每股亏损增至0.0619元，去年同期为0.0492元[154] - 公司本期综合收益总额为587.4亿元人民币[164] - 公司2025年上半年综合收益总额为负161.2万元[172] - 2024年上半年未分配利润减少1240.93万元，综合收益总额为负1240.93万元[174] 成本和费用变化 - 营业成本同比上升27.91%至2.79亿元[46] - 销售费用同比下降35.27%至454万元，主要因工资及福利减少[46] - 研发投入同比减少34.35%至3340万元，主要因工资及福利减少[46] - 制作费摊销同比激增117.44%至7802万元，系新游戏项目开发成本摊销增加[51][53] - 人工成本同比增长48.33%至1836万元，系新游戏项目维护成本增加[51][53] - 营业总成本同比上升19.2%至3.311亿元，其中营业成本大幅增长27.9%至2.792亿元[153] - 研发费用同比增长28.6%至1233万元，管理费用下降17.8%至3296万元[153] 现金流状况 - 经营活动产生的现金流量净额为307.44万元，同比增长18.07%[21] - 投资活动现金流净流出扩大136.09%至-6705万元，因理财产品购买及股权投资增加[46] - 筹资活动现金流净额改善427.36%至3928万元，系银行借款及关联方借款增加[46] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长18.1%，从260.4万元增至307.4万元[158] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比下降20.4%，从2.755亿元降至2.192亿元[158] - 投资活动现金流出同比下降21.7%，从2.524亿元降至1.976亿元[159] - 投资支付的现金同比下降27.2%，从2.256亿元降至1.643亿元[159] - 筹资活动现金流入同比激增138.8%，从4645万元增至1.109亿元[159] - 期末现金及现金等价物余额同比下降0.6%，从1.497亿元降至1.488亿元[159] - 母公司经营活动现金流量净额同比下降37.5%，从3466万元降至2165万元[160] - 母公司投资活动产生的现金流量净额同比恶化182.0%，从-1847万元降至-5207万元[161] - 母公司取得借款收到的现金同比激增123.1%，从2600万元增至5800万元[161] - 母公司期末现金及现金等价物余额同比上升22.7%，从1.115亿元增至1.368亿元[161] 资产和负债变动 - 总资产为34.06亿元，较上年度末下降0.53%[21] - 归属于上市公司股东的净资产为29.39亿元，较上年度末下降1.59%[21] - 公司总资产340,589.52万元，比上年末下降0.53%[32] - 归属于上市公司股东净资产293,922.26万元，比上年末下降1.59%[32] - 货币资金减少至1.488亿元（占总资产4.37%），同比下降0.75个百分点[57] - 应收账款增至2.785亿元（占总资产8.18%），同比上升0.66个百分点[57] - 合同负债大幅减少至5769.7万元（占总资产1.69%），同比下降1.87个百分点[57] - 其他非流动资产增至1.200亿元（占总资产3.52%），主要因新增游戏项目定制费[57] - 其他应付款增至7884.53万元（占总资产2.31%），主要因合作款项及关联借款增加[58] - 短期借款增至1.015亿元（占总资产2.98%），同比上升0.31个百分点[57] - 货币资金期末余额1.49亿元，较期初1.75亿元减少15.1%[144] - 交易性金融资产期末余额3,000万元，期初无此项资产[144] - 应收账款期末余额2.79亿元，较期初2.58亿元增长8.2%[144] - 预付款项期末余额1.47亿元，较期初1.73亿元减少15.0%[144] - 其他应收款期末余额699.54万元，较期初295.56万元增长136.7%[144] - 流动资产合计期末余额6.65亿元，与期初6.63亿元基本持平[144] - 非流动资产合计减少19.87亿元，从276.08亿元降至274.09亿元[145] - 其他非流动金融资产减少980.65万元，从1.59亿元降至1.49亿元[145] - 无形资产减少4.41亿元，从3.14亿元降至2.70亿元[145] - 资产总计减少18.30亿元，从34.24亿元降至34.06亿元[145] - 合同负债减少6.42亿元，从1.22亿元降至5769.70万元[145] - 其他应付款大幅增加5.82亿元，从2065.64万元增至7884.53万元[145] - 短期借款增加998.79万元，从9152.46万元增至1.02亿元[145] - 未分配利润亏损扩大至9.62亿元，较期初9.03亿元增加亏损674.08万元[146] - 母公司货币资金减少1895.64万元，从1.56亿元降至1.37亿元[148] - 母公司长期股权投资减少216.04万元，从18.30亿元降至18.28亿元[149] 业务线表现 - 游戏《三国志2017》全球总流水超70亿元[32] - 游戏《圣斗士星矢：重生》全球总流水超17亿元[32] - 游戏《荣耀新三国》国服总流水超6亿元[32] - 游戏《圣斗士星矢：重生2》上线首日登顶App Store免费榜并突破千万下载量[32] - 游戏《圣斗士星矢：重生》首月流水破亿元[34] - 公司游戏业务收入主要来源于子公司酷牛互动和天上友嘉等主体[30] - 游戏分成业务收入增长9.29%至2.50亿元，但毛利率下降12.75个百分点至-2.37%[50] - 《遮天》动画周播放量超5000万次[36] - 《遮天》动画每周观看用户数达2000万[36] - 《镇魂街》漫画总点击量达41亿次[36] - 公司拥有《航海王》《幽游白书》《奥特曼》等全球顶级IP储备[41] 地区市场表现 - 境外收入同比增长26.82%至6847万元，占总收入25.05%[48] 投资和金融活动 - 非经常性损益项目中政府补助为47.85万元[26] - 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回304.2万元[26] - 交易性金融资产本期购买1.543亿元，出售1.243亿元，期末余额3000万元[60] - 其他非流动金融资产减少至1.494亿元，本期出售980.65万元[60] - 投资性房地产保持稳定为3.273亿元，其中8800.98万元处于抵押状态[57][61] - 报告期投资额1000万元，较上年同期500万元增长100%[62] - 投资收益亏损681万元，占利润总额11.58%[55] - 信用减值损失转正为收益9487万元，去年同期为亏损2177万元[153] - 母公司财务费用改善为净收益45.6万元，去年同期为支出164万元[156] - 母公司信用减值损失改善为收益323万元，去年同期为亏损181万元[156] - 委托理财发生额合计7,300万元（自有资金2,300万元，募集资金5,000万元）[126] - 期末未到期委托理财余额为3,000万元[126] 募集资金使用 - 公司非公开发行股票募集资金净额为8.71亿元人民币[66] - 募集资金总额为9.00亿元人民币，扣除发行费用后实际到账8.75亿元人民币[66] - 截至2025年6月30日募集资金累计使用7.23亿元人民币，占募集资金净额的83.05%[66] - 游戏研发及运营建设项目承诺投资总额5.63亿元人民币，截至报告期末累计投入4.22亿元人民币，投资进度74.93%[68] - 代理游戏海外发行项目承诺投资总额6,697万元人民币，累计投入6,070万元人民币，投资进度90.64%[68] - 募集资金专户中部分闲置资金用于购买商业银行理财产品和补充流动资金[66] - 公司向28名投资者发行1.43亿股普通股，每股发行价格6.30元人民币[66] - 保荐承销费用为2,548.30万元人民币（不含增值税）[66] - 其他发行费用（验资费、律师费等）为424.60万元人民币（不含税）[66] - 募集资金于2021年2月9日到位，经致同会计师事务所审验[66] - 公司使用闲置募集资金不超过1亿元人民币暂时补充流动资金，期限不超过12个月[69] - 2021年非公开发行募投项目“游戏研发及运营建设项目”延期至2028年3月[69] - 2021年非公开发行募投项目“代理游戏海外发行项目”延期至2025年12月[69] - 承诺投资项目累计投入募集资金总额为8.73亿元人民币[69] - 承诺投资项目累计投入进度为61.71%[69] - 尚未使用的募集资金存储于专户或进行现金管理[70] - 公司报告期不存在募集资金变更项目情况[71] 子公司财务表现 - 深圳市酷牛互动科技有限公司净利润为32,575,344.20元[74] - 四川天上友嘉网络科技有限公司净利润为8,292,275.33元[74] - 杭州幻文科技有限公司净利润为8,678,620.48元[74] - 母公司营业收入激增954%至6394万元，营业成本增长388%至5098万元[156] - 母公司净利润改善至亏损16万元，去年同期亏损1241万元[156] 行业和市场环境 - 国内游戏市场实际销售收入1472.67亿元同比增长22.34%[37] - 移动游戏市场实际销售收入1253.09亿元同比增长35.81%[37] - 小程序移动游戏实际销售收入232.76亿元同比增长40.20%[37] - 游戏用户规模6.79亿人同比增长0.72%[37] - 1-6月发放国产游戏版号884个同比增长20.60%[38] - 公司通过腾讯、阿里、字节跳动等头部平台拓展营收增长空间[42] - 行业存在技术更新快、用户偏好转换快等特性风险[77] 公司治理和股权结构 - 公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[6] - 公司计划半年度不进行现金分红 不送红股及公积金转增股本[85] - 2025年员工持股计划覆盖35名员工，包括董事、监事、高管及核心技术人员[87] - 员工持股计划持有公司股票总数8,627,600股，占上市公司股本总额的0.90%[87] - 股份支付激励方案在2025年上半年度的费用摊销为542,100.87元[88] - 董事长郑雅珊期末持股390,625股，占股本总额0.04%[87] - 副董事长郑林海期末持股390,625股，占股本总额0.04%[87] - 董事兼副总经理黄种溪期末持股781,250股，占股本总额0.08%[87] - 副总经理兼董事会秘书邱明海期末持股156,250股，占股本总额0.02%[87] - 监事周路明期末持股390,625股，占股本总额0.04%[87] - 有限售条件股份数量604,168股，占总股本比例0.06%[131] - 无限售条件股份数量956,060,898股，占总股本比例99.94%[131] - 报告期末普通股股东总数52,658人[133] - 控股股东凯撒集团（香港）有限公司持股比例19.59%，持股数量187,409,497股[133] - 第二大股东志凯有限公司持股比例2.90%，持股数量27,770,712股[133] - 第三大股东苏晓红持股比例1.92%，持股数量18,411,600股[133] - 所有者投入和减少资本总额为115.42亿元人民币[164] - 股份支付计入所有者权益的金额为5.421亿元人民币[164] - 本期期末未分配利润为-39.22亿元人民币[164] - 资本公积期末余额为278.58亿元人民币[165] - 归属于母公司所有者权益期初余额为357.12亿元人民币[167] - 其他综合收益期初余额为30.93亿元人民币[167] - 专项储备期初余额为50.1亿元人民币[167] - 一般风险准备期初余额为-375.3亿元人民币[167] - 盈余公积期初余额为162.9亿元人民币[167] - 母公司所有者权益总额本期减少11,392,721.15元[171] - 资本公积减少38,542,840.00元[171] - 其他综合收益减少50,096,846.08元[171] - 未分配利润减少161,284.93元[171] - 上年末所有者权益总额为3,744,040,728.41元[171] - 股本余额保持956,665,066.00元未变动[171] - 盈余公积余额保持156,494,852.58元未变动[171] - 专项储备未发生变动[171] - 库存股未发生变动[171] - 其他权益工具未发生变动[171] - 所有者投入资本减少50.09万元，同比减少11.55万元[172] - 股份支付计入所有者权益的金额为542.1万元[172] - 2024年期末所有者权益合计为4.047亿元[174] - 2024年期末未分配利润为8637.92万元[175] - 公司2002年改制设立时股本为5000万元[176] - 2006年增资后股本增至8000万元，凯撒国际香港认缴2040万元[177] - 2006年志凯有限公司通过股权转让及极资共持有2270万股[177] - 公司注册资金8000万元，注册号企股国字第000929号[177] - 公司首次公开发行人民币普通股(A股)2700万股，发行后总股本增至10700万股[178] - 2010年以资本公积转增股本10700万元[178] - 2012年以资本公积和未分配利润转增股本6420万元[178] - 2013年非公开发行人民币普通股(A股)11179万股，发行后总股本达38999万元[178] - 2015年通过发行股份购买资产增加注册资本4424.78万元，极更后股本为43423.78万元[179] - 极更后股本达50859.02万元[179] - 2016年以资本公积转增股本30515.41万元，转增后总股本增至81374.44万元[180] - 2020年非公开发行人民币普通股(A股)14292.06万股，极更后总股本达95666.50万元[180] 管理层讨论和指引 - 公司于2025年4月24日通过估值提升计划议案 将聚焦主业并运用市值管理工具[81] - 公司积极拓展海外发行合作并建设海外运营团队[76] - 公司通过团队孵化和多层次研发梯队降低产品研发失败风险[78] - 公司通过项目高奖励机制和工作室制度激励核心人才[79] - 公司因2015年和2016年收购酷牛互动和天上友嘉形成较大商誉 需每年进行减值测试[79] 关联交易和担保 - 预计2025年与幻动无极科技的游戏开发服务关联交易金额7000万元[108] - 预计2025年香港关联租赁交易金额合计65万元[108] - 公司及子公司获控股股东凯撒集团（香港）及关联方广东凯汇商业提供不超过人民币4000万元借款额度用于日常经营[109] - 公司已归还控股股东及其关联方借款人民币850万元[109] - 日常关联交易公告于2025年2月20日在巨潮资讯网披露[109] - 关联借款公告于2025年5月24日在巨潮资讯网披露[109] - 报告期内公司对子公司审批担保额度合计为28,000万元[123] - 报告期末公司对子公司实际担保余额合计为0元[123] - 子公司霍尔果斯益嘉网络科技担保金额为2,000万元[123] - 报告期末子公司实际担保余额合计为2,000万元[123] - 报告期末公司担保总额度为30,000万元[123] - 实际担保总额占公司净资产比例为0.68%[123] - 重大担保事项适用（单位：万元）[122] 租赁业务 - 公司作为出租方签订14项资产租赁合同，租期涵盖2023年至2034年不等[112][113

Company announces 2-for-1 stock split Dayton, OH - Wednesday, August 27, 2025 - REX American Resources Corporation ("REX" or the "Company") (NYSE: REX), a leading ethanol production company, today announced financial and operational results for the Company's fiscal second quarter 2025. The Company also announced a 2-for-1 stock split for shareholders of record as of September 8, 2025. Exhibit 99 REX American Resources Reports Fiscal Second Quarter 2025 Net Income Per Share Attributable to REX Common Shareho ...

收入和利润（同比环比） - 营业收入为人民币5676.59亿元，同比增长24.01%[3] - 税前利润为人民币548.338亿元，同比增长95.23%[3] - 归属于母公司股东的净利润为人民币280.816亿元，同比增长102.98%[3] - 基本每股收益和稀释每股收益为人民币0.57元/股，同比增长120.11%[3] - 2025年半年度营业总收入为567.66亿元人民币，较2024年半年度457.73亿元同比增长24.0%[13] - 2025年半年度净利润为38.73亿元人民币，较2024年半年度21.62亿元同比增长79.1%[15] - 归属于母公司股东的净利润为28.08亿元人民币，较2024年半年度13.83亿元同比增长103.0%[15] - 营业利润从2024年半年度28.32亿元增长至2025年半年度54.83亿元，增幅93.6%[15] - 公司2025年半年度综合收益总额为38.06亿元人民币，较上年同期的19.26亿元人民币增长97.5%[16] - 归属于母公司所有者的综合收益总额为27.34亿元人民币，同比增长138.1%[16] - 基本每股收益为0.57元人民币，较上年同期的0.26元人民币增长119.2%[16] - 公司利润总额为54.83亿元人民币，所得税实际税率为29.4%[29] - 加权平均净资产收益率为9.81%，基本每股收益和稀释每股收益均为0.57元[30] - 2025年1-6月总收入为566.28亿元人民币，同比增长21.1%[33] - 营业收入567.66亿元人民币，同比增长24.01%[76] - 利润总额人民币54.83亿元，同比增加人民币26.75亿元，增幅95.23%[63] - 归属于上市公司股东的净利润人民币28.08亿元，同比增加人民币14.25亿元，增幅102.98%[63] - 加权平均净资产收益率9.81%，同比增加4.80个百分点[63] 成本和费用（同比环比） - 2025年半年度营业收入为567.66亿元人民币，营业成本为468.54亿元人民币，毛利率为17.4%[23] - 主营业务收入为566.28亿元人民币，同比增长24.1%，成本为467.77亿元人民币[23] - 2025年1-6月总成本为467.77亿元人民币，同比增长19.3%[33] - 研发费用从2024年半年度2.58亿元增至2025年半年度3.12亿元，增长20.7%[13] - 利息费用从2024年半年度9.21亿元微增至2025年半年度9.42亿元[13] - 所得税费用为16.10亿元人民币，同比增长149.0%，当期所得税费用为17.65亿元人民币[28] - 资源税为7.26亿元人民币，同比增长49.2%，是最大的单项税费支出[27] - 营业成本468.54亿元人民币，同比增长19.25%[76] 各条业务线表现 - 自产金收入为170.06亿元人民币，外购金收入为284.63亿元人民币，小金条收入为43.43亿元人民币[25] - 黄金业务收入170.06亿元人民币，占总收入30.0%[33] - 公司矿产金产量24.71吨，占国内矿山企业矿产金产量的17.72%[61] - 公司海外矿山产金5.67吨[61] - 公司年产黄金1吨以上矿山2024年达12座，2025年预计达13座[61] - 公司矿产金产量24.71吨，自产金销量23.60吨[63] - 山东黄金冶炼有限公司日处理金精矿1,200吨[71] - 精炼能力标准黄金100吨/年、白银50吨/年[71] 各地区表现 - 境内收入为500.32亿元人民币，境外收入为67.34亿元人民币，境外收入同比增长40.2%[25] - 境外资产253.03亿元人民币，占总资产比例15.24%[81] - 公司阿根廷业务收入以美元计值，贝拉德罗矿营运及资本成本部分以阿根廷比索计值[113] 管理层讨论和指引 - 公司2025年半年度现金分红占当期扣除永续债利息后归属于上市公司普通股股东净利润的31.45%[47] - 2025年公司年产黄金1吨以上的矿山预计达到13座[71] - 公司拟分配现金红利总额为8.05亿元人民币[47] - 2025年中期拟每10股派发现金红利人民币1.8元（含税）[68] - 2025年中期分红金额共约人民币8.05亿元[68] - 中期分红占当期扣除永续债利息后归属于上市公司普通股股东净利润的31.45%[68] - 公司通过套期保值工具降低价格波动风险[113] - 公司监控外汇风险并在需要时及时对冲[113] - 公司推进智能化矿山建设，实施"机械化换人、自动化减人"提升本质安全水平[107] - 公司强化生态环保责任状签订，常态化开展环保隐患排查治理[109] - 资源获取风险加剧，公司通过自有矿权探矿和海外并购扩大资源储量[110][111] - 公司明确披露截至2025年6月30日无重大投资及子公司收购出售事项[104] - 公司确认截至2025年6月30日无重大或有负债[105] - 公司识别安全生产风险为主要经营风险，并建立双重预防机制应对[106][107] - 公司面临环保监管风险，持续加大环保投入并推进"三废"治理技术[108][109] - 公司主要产品为黄金，其价格波动直接影响经营业绩[112] 其他财务数据 - 货币资金为人民币125.227亿元，较期初增长13.05%[7] - 存货为人民币842.484亿元，较期初增长23.55%[7] - 短期借款为人民币2938.681亿元，较期初增长11.88%[9] - 在建工程为人民币1489.777亿元，较期初增长40.50%[8] - 长期借款从2024年末266.10亿元减少至2025年6月末229.13亿元，下降13.9%[10] - 应付债券保持稳定为40.00亿元人民币[10] - 永续债从2024年末129.41亿元增至2025年6月末155.72亿元，增长20.3%[11] - 未分配利润从2024年末155.72亿元增至2025年6月末174.71亿元，增长12.2%[11] - 期末未分配利润174.71亿元人民币，较期初增长12.2%[45] - 归属于母公司所有者净利润28.08亿元人民币，同比下降4.9%[45] - 坏账准备本期新增计提537.37万元人民币[40] - 应收账款期末余额5.55亿元人民币，坏账准备计提比例5.50%[37] - 1年以内应收账款占比83.15%，坏账计提比例5%[37][38] - 应付账款期末余额142.51亿元人民币，其中1年以上账期占比28.0%[41] - 经营活动现金流量净额105.03亿元人民币，同比大幅增长81.72%[76] - 投资活动现金流量净额流出53.14亿元人民币，上年同期流出112.06亿元人民币[76] - 货币资金125.23亿元人民币，占总资产7.54%，同比增长13.05%[80] - 存货84.25亿元人民币，占总资产5.07%，同比增长23.54%[80] - 在建工程148.98亿元人民币，占总资产8.97%，同比大幅增长40.49%[80] - 公司短期借款为人民币293.868亿元[102] - 公司长期借款为人民币229.126亿元[102] - 公司综合总债务为人民币1047.826亿元[103] - 公司综合权益总额为人民币612.365亿元[103] - 公司资本负债比率约为171.11%[103] - 公司承诺事项金额为人民币15.183亿元[103] - 受限货币资金总额为14.805亿元人民币，其中票据保证金占9.957亿元（67.3%），土地复垦保证金占4.029亿元（27.2%）[104] - 存货质押融资规模为3406.79万元人民币[104] - 其他非流动资产中预付款项监管冻结金额为132.98万元人民币[104] - 公司以公允价值计量的金融资产期末余额为74.06亿元人民币，较期初减少8.46亿元[92] - 公司股票投资期末公允价值为4.46亿元人民币，本期公允价值变动损失25.21万元[92] - 公司私募基金投资期末公允价值为16.32亿元人民币，本期公允价值变动收益1278.03万元[92] - 公司期货投资期末公允价值为228.81万元人民币，本期公允价值变动损失1.04亿元[92] - 公司衍生工具投资期末公允价值为-421.36万元人民币，本期公允价值变动损失1673.55万元[92] - 并表私募基金投资余额为人民币17.35亿元[95] - 自产黄金期货和衍生品交易业务保证金及授信额度不超过人民币5亿元[96] - 自产黄金期货和衍生品交易业务最高合约价值不超过人民币35亿元[96] - 其他期货和衍生品交易业务保证金及授信额度不超过人民币6亿元[96] - 其他期货和衍生品交易业务最高合约价值不超过人民币42亿元[96] - 黄金租赁与套期保值业务最高合约价值不超过人民币219亿元[96] - 衍生品交易最高合约价值不超过人民币90亿元或等值其他货币[97] - 衍生品交易动用的保证金金额不超过人民币7亿元或等值其他货币[97] - 报告期内套期保值业务会计政策无重大变化[98] - 衍生品交易使用自有资金[98] - 套期保值业务有效对冲大宗商品价格和汇率波动风险[98] - 衍生品交易遵循合法、谨慎、安全和有效的原则[99] - 存在市场风险可能导致套期保值有效性降低或失效[99] - 存在操作风险因内部控制不完善或人为失误产生[99] - 存在流动性风险因市场成交量不足或缺乏交易对手[99] - 存在技术风险因系统故障导致交易指令延迟或中断[99] - 衍生品投资审批董事会公告披露日期为2025年3月27日[101] - 衍生品投资审批股东会公告披露日期为2025年6月11日[101] 运营和产量数据 - 报告期内公司采掘总量同比增长29.36%[49] - 选矿处理量同比增长23.36%[49] - 矿山综合选冶回收率提高0.23个百分点[51] - 报告期内研发投入为3.72亿元人民币，同比增长38.30%[51] - 公司机械化作业率达65%以上，铲装运输机械化率达100%，主要固定设施自动化率达95%以上[49] - 公司累计获授权专利978项，荣获省部级以上奖励176项[51] - 国际现货金价2025年上半年最高3500美元/盎司，最低2614美元/盎司，收盘3302美元/盎司，较上年末上涨25.8%[56] - 上海黄金交易所Au(T+D)合约收盘764.15元/克，较上年末上涨24.3%[56] - 2025年上半年国内原料产金179.083吨，同比下降0.31%[58] - 进口原料产金76.678吨，同比增长2.29%[58] - 全国黄金总产量（含进口）252.761吨，同比增长0.44%[58] - 上海黄金交易所黄金累计成交量单边1.68万吨，同比上涨12.70%；成交额单边12.12万亿元，同比上升56.46%[59] - 上海期货交易所黄金期货期权成交量单边7.55万吨，同比上涨88.39%；成交额单边44.44万亿元，同比上升149.17%[59] - 报告期内完成形象投资人民币10.9亿元，工程量37.48万立方米[63] - 累计完成探矿工程量29.3万米，探矿新增金金属量18.8吨[64] - 报告期内完成安全专项投资人民币5.16亿元，同比增长27.96%[66] - 申请专利137项，授权专利127项[64] - 组织安全培训4.3万人次，事故应急演练134场[66] - 报告期内公司荣获省部级以上奖励39项[72] - 新增全国劳模2名、齐鲁首席技师2名、省技术能手4名[68] - 公司所属21座矿山进入国家或省级绿色矿山名录（国家级13座、省级8座）[52] 投资和并购活动 - 公司相继收购山金国际28.89%股份[70] - 收购昶泰矿业70%股权支付转让款6,000万元人民币[82] - 出资设立山东山金物资有限公司，注册资本1亿元人民币，报告期投资5,000万元人民币[82] - 公司完成对内蒙古山金昶泰矿业有限公司70%股权的收购，投资额为人民币6000万元[84] - 公司新设全资子公司山东山金物资有限公司，注册资本为人民币1亿元，已完成实缴人民币5000万元[84] - 焦家矿区整合金矿资源开发工程项目总投资82.73亿元人民币，本报告期完成投资4.3亿元，累计完成12.9亿元，达产后年出矿能力660万吨，年产浮选金精矿29.06万吨（含金18,854kg/年）[90][87] - 新城金矿资源整合开发工程项目总投资39.5亿元人民币，本报告期完成投资3.91亿元，累计完成10.63亿元，达产后年处理矿石量264万吨，年产浮选金精矿11.96万吨（含金7,771kg/年）[90][88] - 赤峰柴胡栏子黄金矿业采选扩建工程项目总投资2.78亿元人民币，本报告期完成投资0.19亿元，累计完成2.54亿元，达产后年生产规模60万吨矿石[90] 融资和资本结构 - 公司发行24鲁金K4债券，发行金额10亿元，票面利率2.50%，期限10年[115] - 公司发行24鲁金K3债券，发行金额10亿元，票面利率2.12%，期限3年[115] - 公司发行24鲁金K1债券，发行金额20亿元，票面利率2.80%，期限5年[115] - 公司债券在上海证券交易所上市交易[115] - 公司债券主承销商为广发证券股份有限公司[115] - 公司债券受托管理人为广发证券股份有限公司[115] - 公司2023年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券（第二期）期限结构为每3个计息年度为1个周期，公司有权选择延长3年或到期全额兑付[116] - 公司2023年科技创新可续期公司债券（第二期）票面利率为3.19%至3.22%[116] - 公司2023年科技创新可续期公司债券（第二期）发行代码为金KY01（240265）和金KY02（240334）[116] - 向特定对象发行A股股票股东大会决议有效期延长至2026年7月29日[125] - 股东大会授权董事会办理A股发行相关事宜的有效期延长至2026年7月29日[125] 公司治理和股东回报 - 2024年度分红率较2023年度提升6.46个百分点[68] - 2025年半年度拟派发现金红利总额为人民币805,217,314.50元[120] - 现金分红金额占当期扣除永续债利息后归属于上市公司普通股股东净利润的31.45%[120] - 以总股本4,473,429,525股为基数，每10股派发现金红利人民币1.80元（含税）[120] - 公司总股本为4,473,429,525股（截至2025年8月27日）[120] - H股股息预计于2025年10月24日或之前派发[123] - 报告期内公司未购入、出售或赎回任何上市证券[124] - 截至2025年6月30日公司未持有任何库存股份[125] - 审计委员会已审阅集团截至2025年6月30日止六个月的中期业绩[123] - 公司自2025年半年度财务报告起统一采用中国企业会计准则编制财务报告[126] - 公司终止续聘信永中和（香港）会计师事务所担任H股财务报告审计机构[126] - 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）将成为公司唯一审计机构承担A股及H股财务报告审计职责[126] - 公司拟取消监事会并修订公司章程及相关议事规则[127] - 公司董事会换届选举第七届非独立董事5人及独立董事3人获批准[128] - 职工董事刘延芬女士获选举任期三年自2025年8月14日起[128] - 第六届董事会4名董事包括董事长李航先生于2025极8月14日退任[128] - 公司2025年中期报告将刊载于香港联交所及公司网站[128] - A股定义为每股面值人民币1.0元于上海证券交易所上市的内资股[129] - H股定义为每股面值人民币1.0元于香港联交所上市的境外上市外资股[129] - 山东黄金集团由山东省人民政府国有资产监督管理委员会、山东国惠投资控股集团有限公司和山东省财欣资产运营有限公司分别持有70%、20%和10%的权益[130] - 山东黄金集团财务有限公司由山东黄金及山东黄金集团公司分别持有30%及70%的股权[130] - 山东黄金H股及A股分别于香港联交所主板（股份代号：1787）及上海证券交易所（股份代号：600547）上市[130] - 报告期定义为自2025年1月1日起至2025年6月30日期间[130] 人力资源 - 公司于2025年6月30日拥有全职雇员21,102名[117] - 公司截至2025年6月30日止六个月雇员

收入和利润 - 公司报告期收入为1342.6万元人民币，去年同期无收入[3] - 收入为1342.6万元人民币[14] - 截至2025年6月30日止六个月公司销售收入为1342.6万元人民币[26] - 公司报告期内收入为人民币13.4百万元[76] - 公司报告期内毛利为人民币11.8百万元[78] - 公司报告期内毛利率为88.1%[78] - 期内亏损为1.70289亿元人民币，同比扩大61.01%[3] - 期内亏损扩大至1.7029亿元人民币，同比增长61%[14] - 2025年上半年母公司普通股权益持有人应占亏损为1.69565亿元人民币[31] - 期内亏损扩大60.9%，从人民币105.8百万元增至170.3百万元[90] - 经调整非国际财务报告准则期内亏损为9175.6万元人民币，同比减少2.55%[3] - 经调整非国际财务报告准则之期内亏损收窄2.5%，从人民币94.2百万元减至91.8百万元[90][91] 成本和费用 - 研发开支为8888.5万元人民币，同比增长8%[14] - 2025年上半年研发开支为8888.5万元人民币，较2024年同期的8223.3万元人民币增长8.1%[26] - 研发开支同比增长8.1%，从人民币82.2百万元增至88.9百万元[83] - 行政开支增至5743.3万元人民币，同比增长63%[14] - 行政开支同比增长62.6%，从人民币35.3百万元增至57.4百万元[85] - 公司报告期内销售成本为人民币1.6百万元[77] - 公司报告期内销售及分销开支为人民币3.8百万元[79] - 股份报酬开支激增209.2%，从人民币11.7百万元增至36.2百万元[83] - 行政股份报酬开支激增1286.9%，从人民币2.6百万元增至35.4百万元[85] - 其他开支激增762.7%，从人民币5.1百万元增至44.0百万元[87] - 融资成本同比下降2.1%，从人民币141千元减少至138千元[88] - 2025年上半年除税前亏损包含物业、厂房及设备折旧370.5万元人民币[26] - 使用权资产折旧为107.8万元人民币，较2024年同期173.4万元人民币下降37.8%[26] - 股份报酬开支总额达人民币71.8百万元，占非国际财务报告准则调整项的78.2%[91] 其他收入及收益 - 其他收入及收益为1214.4万元人民币，同比下降28.35%[3] - 其他收入及收益同比下降28.8%，从人民币17.0百万元减少至12.1百万元[81] - 银行利息收入为719.7万元人民币，较2024年同期767.4万元人民币下降6.2%[26] - 汇兑差额净收益678.2万元人民币，2024年同期为汇兑损失266.6万元人民币[26] 现金和财务状况 - 现金及现金等价物为4.954亿元人民币，较期初减少18%[17] - 公司现金及现金等价物减少人民币110.6百万元至人民币495.4百万元[93] - 公司现金及现金等价物和定期存款总额为人民币567.3百万元[96] - 公司经营现金净流出为人民币92.7百万元[92] - 公司投资现金净流出为人民币10.0百万元[92] - 公司融资现金净流出为人民币8.2百万元[92] - 总资产减流动负债为8.721亿元人民币，较期初下降9%[17] - 权益总额为8.551亿元人民币，较期初下降7%[18] - 非流动资产总额为3.1987亿元人民币，较期初下降6%[17] - 流动负债总额为9566.3万元人民币，较期初增长49%[17] - 公司流动比率从17.1下降至6.77[95] - 公司资产负债比率从9.0%上升至11.6%[95] - 公司银行借款总额为人民币54.2百万元[95] - 公司资本开支从人民币21.5百万元减少至人民币6.0百万元[94] - 贸易应收款项为625.9万元人民币，全部在一年内到期[34] - 贸易应付款项总额为1560.8万元人民币，其中一年内到期1295.9万元人民币，占比83.0%[35] - 贸易应付款项中关联方应付款项为126.0万元人民币，较2024年末的57.8万元人民币增长118.0%[35] - 公司合约负债为人民币13.7百万元[96] - 母公司拥有人应占每股亏损为人民币0.41元[16] - 用于计算每股基本及摊薄亏损的已发行普通股加权平均数为408,934,000股[31] - 2025年上半年收购物业、厂房及设备的成本为671.9万元人民币，较2024年同期2003.3万元人民币下降66.5%[31] - 公司未就期内亏损确认递延税务资产，因认为不可能有应课税利润用于抵销税务亏损[27] - 全球发售所得款项净额为206.4百万港元[106] - 截至2025年6月30日未动用所得款项净额为147.8百万港元[107] - LuX-Valve及Ken-Valve相关研发分配占比从65.0%调整为129.5百万港元[107] - 产品管线其他在研产品分配从25.0%降至15.5百万港元[107] - 营运资金及一般企业用途分配保持10.0%即9.9百万港元[107] - 所有未动用款项预计于2028年6月30日前完成动用[107] 产品注册与商业化进展 - 经导管主动脉瓣反流介入置换系统Ken-Valve获中国国家药监局注册许可并启动商业化[6] - Ken-Valve经导管主动脉瓣介入置换产品已获得国家药监局批准[37] - Ken-Valve经导管主动脉瓣反流介入置换系统已在国内获批上市并推进大规模商业化[64] - 经导管三尖瓣反流介入置换系统LuX-Valve Plus在中国提交注册申请并获受理[6] - 经导管二尖瓣反流介入修复系统JensClip已完成中国国家药监局注册申请递交[6] - JensClip已完成NMPA注册申请递交[12] - 导管鞘产品已取得NMPA产品注册证书具备多尺寸规格[62] - 2024年7月FDA批准LuX-Valve Plus研究性器械豁免(IDE)申请，为不带附加条件的完全批准[50] - 2024年10月LuX-Valve Plus获美国CMS批准纳入医保，符合相关医疗保险计划的受益者可享受对应报销[50] - LuX-Valve Plus于2023年10月获选加入欧洲药品管理局临床专家委员会科学建议试点，加速欧洲临床开发及CE认证注册程序[45] - SimuLock左心耳封堵器系统于2023年第三季度启动可行性临床试验并于11月完成首例确证性临床试验入组[61] 临床研究与数据 - LuX-Valve Plus欧洲TRINITY研究30天随访结果显示最短器械操作时间仅11分钟[7] - LuX-Valve Plus美国FDA IDE早期可行性临床研究已完成全部受试者入组[6] - LuX-Valve Plus在美国完成FDA IDE早期可行性研究EFS全部受试者入组并获得CMS医疗保险报销[10] - TRINITY研究6个月随访数据计划于2025年10月美国TCT大会上公布[8] - TRINITY研究6个月随访数据计划于2025年10月TCT大会公布[44] - Ken-Valve商业化植入阶段平均器械操作时间不足10分钟，最短仅约4分钟[10] - Ken-Valve一年期临床随访结果显示器械成功率为97.18%[12] - Ken-Valve术后患者主动脉瓣反流程度降至轻度及以下的比例为100%[12] - JensClip一年期临床随访全因死亡率仅1.8%[12] - JensClip一年期临床随访中96.3%的患者无中度以上反流[12] - Ken-Valve临床试验平均操作时长为8.70±8.85分钟[12] - LuX-Valve Plus复合事件发生率为12.50%，全因死亡率为4.17%[43] - LuX-Valve Plus术后30天约80%患者心功能由III/IV级改善至I/II级，1年期改善比例达85%[43] - LuX-Valve Plus患者KCCQ评分30天平均提升15分，1年期平均提升21分[43] - TRINITY研究纳入全球20家中心共161例患者，其中18家来自欧洲五国[44] - TRINITY研究30天临床随访结果显示器械操作成功率约97%，平均操作时间为41.60±19.62分钟，最短操作时间仅11分钟[46] - 30天复合不良事件发生率为14.8%，严重出血发生率为4.0%，新增起搏器植入率仅为8.7%[46] - 95.7%的患者显示无中度以上反流，84.1%患者术后心功能等级为I/II级，KCCQ评分平均提升14分，6分钟步行距离平均提升约20米[46] - 大瓣环患者群体（N=113）复合事件发生率为15.9%，心血管死亡率为0.9%，严重出血率为4.4%，新增起搏器植入率为9.7%[47][48] - 小瓣环患者群体（N=36）复合事件发生率为11.1%，心血管死亡率为2.8%，严重出血率为2.8%，新增起搏器植入率为5.6%[48] - 95.4%的大瓣环患者显示无中度以上三尖瓣反流，83.7%术后心功能等级为I/II级，KCCQ评分平均提升约15分，6分钟步行距离平均提升约30米[48] - LuX-Valve系列产品全球完成植入已超800例，最长随访记录超过6年[51] - Ken-Valve TAVR系统临床研究入组患者平均年龄70.31±5.50岁，99.3%为NYHA心功能分级Ⅲ/Ⅳ级[54] - Ken-Valve临床研究中61.97%患者虚弱指数达中重度，80.85%患者5米步行时间≥6秒[54] - Ken-Valve平均操作时长8.70±8.85分钟，器械成功率达97.18%[55] - Ken-Valve一年全因死亡率仅为5.63%[55] - Ken-Valve术后100%患者主动脉瓣反流程度降至轻度以下，有效瓣口面积均值≥1.90cm²[55] - JensClip临床研究纳入18家中国中心共114例患者，平均年龄71岁[59] - JensClip器械操作成功率约95%，平均操作时间67.53±43.89分钟[59] - JensClip一年随访全因死亡率仅为1.8%，仅5.3%发生需额外干预的主要不良事件[59] - JensClip术后96.3%患者无中度以上反流，卒中/肾衰竭等不良事件发生率均为0.9%[59] 产品管线与组合 - 公司通过三尖瓣、主动脉瓣、二尖瓣疾病介入术式全覆盖形成高潜力产品组合[13] - 公司核心产品覆盖经导管三尖瓣介入治疗、主动脉瓣介入治疗和二尖瓣介入治疗三大领域[37] - 公司产品组合全面覆盖三尖瓣、二尖瓣、主动脉瓣等结构性心脏病[70] - KenFlex处于临床前阶段，JensRelive正在进行临床前研究[57][60] - JeniGal抗钙化技术适用于公司所有商业化及在研产品[62] 生产与知识产权 - 制造设施位于中国浙江宁波占地面积约7000平方米具备全面GMP合规医疗器械生产能力[67] - 生产制造中心获国家药监局生产制造许可认证资质[67] - 公司拥有418项专利申请覆盖20个国家或地区及237项已授权专利并拥有75件商标申请及52项注册商标[68] - 公司已通过ISO13485认证及GB/T 29490-2023知识产权体系认证[69][66] - 2023年创建宁波市商业秘密示范点强化知识产权保护体系[66] 销售与市场覆盖 - Ken-Valve全年预计覆盖中国超100家核心重点医院[13] - 公司产品已覆盖中国24个省份的采购平台[72] - 公司销售渠道覆盖国内超90个城市[72] - 公司通过全球KOL和学术会议提升产品知名度[71][74] - 公司正分阶段探索与海外企业的全球业务发展合作[72] 公司治理与结构 - 公司于2025年1月15日起实现主席与首席执行官职务分离[111] - 董事会由1名执行董事、5名非执行董事及3名独立非执行董事组成，独立性强[112] - 审核委员会由3名独立非执行董事组成[115] - 公司董事会包括执行董事潘斐先生和非执行董事吕世文先生、TAN Ching先生、郑嘉齐先生、谢优佩女士及陈新星先生[121] - 公司董事会包括独立非执行董事林寿康博士、杜季柳女士及梅乐和博士[121] - 控股股东为一致行动人士吕先生及李辉女士[118] - 公司执行董事兼首席执行官为潘斐先生[120] - 公司名称为宁波健世科技股份有限公司[120] - 公司注册地为香港[121] - 公司H股于联交所主板上市（股份代号：9877）[118] - 核心产品包括LuX-Valve、Lux-Valve Plus及KenValve[118] - 公司非上市股份包括内资股及非上市外资股[122] - 非上市外资股为每股面值人民币1.00元的普通股[120] - 非上市外资股由外国投资者以人民币以外的货币认购[120] 其他重要事项 - 未就报告期间派付中期股息[108] - 报告期间公司及附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[114] - 截至2025年6月30日公司无任何库存股份[114] - 中期业绩涵盖期间为截至2025年6月30日止六个月[116][119] - 中期业绩未经外部核数师审阅[116] - 2025年中期报告将于9月底前寄发股东并登载网站[117] - 公司公告日期为2025年8月27日[121] - 符号"%"代表百分比[122]

收入和利润（同比） - 收益为2.635亿港元，同比下降15.9%[2][4] - 除税前溢利为1560万港元，同比下降60.3%[2][4] - 母公司拥有人应占溢利为1420万港元，同比下降56.7%[2][4] - 每股基本及摊薄盈利为5.9港仙，同比下降56.9%[2][4] - 毛利为6079.8万港元，同比下降21.6%[4] - 期内溢利为1290.8万港元，同比下降60.7%[4] - 公司总收益从2024年上半年的313,354千港元下降至2025年上半年的263,526千港元，降幅为15.9%[14] - 截至2025年6月30日止六个月营业额为2.635亿港元，同比下降15.9%[37] - 截至2025年6月30日止六个月毛利润为6079.8万港元，同比下降21.6%[37] - 截至2025年6月30日止六个月EBITDA为2403.8万港元，同比下降47.2%[37] - 截至2025年6月30日止六个月母公司拥有人应占溢利为1419.8万港元，同比下降56.7%[37] - 母公司普通权益持有人应占期内溢利为1419.8万港元，同比下降56.7%（2024年同期：3280.3万港元）[24] - 母公司普通权益持有人应占每股基本盈利为0.059港元，同比下降56.7%（2024年同期：0.137港元）[24] - 母公司拥有人应占溢利下降至14.2百万港元，同比减少56.7%[44] - EBITDA下降至24.0百万港元，去年同期为45.5百万港元[38] 成本和费用（同比） - 销售成本为2.027亿港元，同比下降14.0%[4] - 一般及行政开支为4444.2万港元，同比上升11.2%[4] - 融资成本为129.2万港元，同比上升97.9%[4] - 所得税开支为269.6万港元，同比下降58.2%[4] - 已售存货成本为2.027亿港元，同比下降14.0%[18] - 物业、厂房及设备折旧为1325.8万港元，同比下降8.6%[18] - 融资成本总额为129.2万港元，同比增长97.9%[19] - 香港所得税支出为110.7万港元，同比下降48.6%[23] - 中国内地所得税支出为118.7万港元，同比下降55.6%[23] - 期内税务支出总额为269.6万港元，同比下降58.2%[23] - 汇兑净收益为24.8万港元，同比下降85.0%[17] - 一般及行政开支增至44.4百万港元，同比增加11.0%[41] - 经营开支总额增至54.3百万港元，同比上升9.3%，主要由于一般及行政开支增加[38] - 雇员福利开支总额为49.3百万港元，较2024年同期的44.7百万港元增长10.3%[54] 各地区表现 - 来自中国内地的收益从2024年上半年的124,409千港元降至2025年上半年的107,599千港元，降幅为13.5%[14] - 亚洲（不包括中国内地及香港）收益从2024年上半年的98,557千港元降至2025年上半年的66,314千港元，降幅达32.7%[14] - 北美洲收益从2024年上半年的29,542千港元增长至2025年上半年的34,134千港元，增幅为15.5%[14] 业务线表现 - 产品销售收入为2.635亿港元，同比下降15.9%[17] - 其他收入总额为968.5万港元，同比下降1.9%[17] - 银行利息收入为834.8万港元，同比下降3.4%[17] - 客户B贡献收益从2024年上半年的35,155千港元增至2025年上半年的49,414千港元，增幅达40.6%[16] 资产和负债变化 - 公司现金及现金等价物为533,295千元，较年初555,873千元下降4.1%[6] - 贸易应收款项及应收票据为158,975千元，较年初163,426千元下降2.7%[6] - 存货为63,927千元，较年初68,356千元下降6.5%[6] - 计息银行借款为62,024千元，较年初26,996千元大幅增长129.8%[6] - 物业、厂房及设备为276,700千元，较年初273,290千元增长1.2%[6] - 总资产减流动负债为915,486千元，较年初994,275千元下降7.9%[6] - 流动负债总额为208,283千元，较年初260,379千元下降20.0%[6] - 贸易应付款项为79,295千元，较年初82,762千元下降4.2%[6] - 其他应付款项及应计费用为86,931千元，较年初78,083千元增长11.3%[6] - 投资物业为20,276千元，较年初22,062千元下降8.1%[6] - 公司总权益从2024年12月31日的745,229千港元增长至2025年6月30日的755,110千港元，增幅为1.3%[7] - 非流动负债总额从2024年12月31日的170,257千港元增至2025年6月30日的239,165千港元，增幅达40.5%[7] - 银行计息借款从2024年12月31日的32,397千港元大幅增加至2025年6月30日的100,997千港元，增幅达211.8%[7] - 非流动资产从2024年12月31日的304,550千港元增至2025年6月30日的417,629千港元，增幅达37.1%[15] - 马来西亚非流动资产从2024年12月31日的0千港元大幅增至2025年6月30日的114,147千港元[15] - 贸易应收款项及应收票据总额为1.664亿港元，同比增长2.8%（2024年同期：1.618亿港元）[25] - 贸易应收款项减值拨备为301.4万港元，同比增长5.8%（2024年同期：285.0万港元）[25] - 贸易应付款项总额为7929.5万港元，同比下降4.2%（2024年同期：8276.2万港元）[27] - 银行借款增至163.0百万港元，较2024年底增加103.6百万港元，主要用于马来西亚资本投资[47] - 流动比率下降至3.1，2024年底为3.8[48] - 资产负债比率上升至0.22，2024年底为0.08[49] - 物业、厂房及设备账面净值减少至273.3百万港元，主要由于折旧14.5百万港元[45] - 贸易应收款项及应收票据增加4.5百万港元，主要由于销售额增加[46] - 公司资本承担约为71.5百万港元，较2024年12月31日的27.7百万港元增长158.1%[53] - 集团投资物业抵押价值为370万港元，较2024年12月31日的400万港元减少7.5%[62] - 银行存款抵押金额为2450万港元，较2024年12月31日的2400万港元增加2.1%[62] - 租赁土地及楼宇账面净值抵押价值为1.075亿港元，2024年12月31日无此项抵押[62] - 中国内地租赁地块使用权资产抵押价值为310万港元，2024年12月31日无此项抵押[62] 管理层讨论和指引 - 毛利率下降至23.1%，同比下降6.5%，主要由于原材料及其他生产成本上升[38] - PCB行业2025年面临严峻成本压力和环保合规资本开支增加[33] - PCB需求保持强劲，主要来自电信及汽车电子行业[64] - 主要原材料成本趋于稳定[64] - 公司完成收购马来西亚PCB制造商Denshi Maruwa控股权[36] - 公司新增马来西亚生产基地以提升供应链韧性并降低运输成本[36] - 深圳坪山工厂因劳动成本上升计划迁往新生产基地[35] - 公司通过ISO 13485认证（2022年）和AS9100认证（2009年）满足医疗及航天工业PCB要求[32] - 公司2023年获得ISO45001职业健康安全管理体系认证[33] 其他全面收益 - 期内其他全面收益为9,256千港元（未经审核）[5] - 期内全面收益总额为22,164千港元（未经审核）[5] - 母公司拥有人应占全面收益为23,128千港元（未经审核）[5] - 非控股权益应占全面收益为-964千港元（未经审核）[5] - 汇兑差额收益为9,375千港元（未经审核）[5] - 按公允价值计入其他全面收益的财务资产变动亏损为-44千港元（未经审核）[5] - 比较期间（二零二四年六月三十日止六个月）期内溢利为32,803千港元（经审核）[5] - 比较期间汇兑差额亏损为-3,667千港元（经审核）[5] - 比较期间按公允价值计入其他全面收益的财务资产变动亏损为-119千港元（经审核）[5] 股息和分配 - 公司宣派2024年末期股息每股10港仙，总金额1440万港元（2023年同期：每股6港仙，总金额2400万港元）[29] - 公司未建议就2025年上半年派付任何中期股息（2024年同期：无）[29] - 未支付截至2025年6月30日止六个月中期股息（2024年同期：无）[72] 收购和投资活动 - 签订机电工程服务协议，总代价为2,772,286美元（约21,568,385港元）[58] - 签订内部安装服务协议，总代价为2,895,318美元（约22,583,480港元）[58] - 收购Denshi Maruwa Industries 60.39%已发行股本，总代价为1.1百万美元[60] - 完成马来西亚土地及建筑物收购事项，总代价4375万令吉（约7656.25万港元）[65] 其他重要内容 - 超过三个月的贸易应收款项占比为12.2%，同比下降6.3个百分点（2024年同期占比：16.5%）[26] - 超过六个月的贸易应付款项占比为12.3%，同比上升2.1个百分点（2024年同期占比：9.0%）[27] - 公司雇员总数达870名，较2024年12月31日的746名增长16.6%[54] - 集团无重大或然负债（2024年12月31日：无）[63] - 安永会计师事务所已审阅集团未经审核综合中期业绩[71]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2025年上半年总收益为45297千港元，较2024年同期的53446千港元下降15.2%[3] - 公司2025年上半年税前溢利为104600千港元，相比2024年同期亏损94204千港元实现扭亏为盈[3] - 公司拥有人应占期间溢利为107663千港元，2024年同期为亏损91050千港元[4] - 每股基本盈利为11.39港仙，2024年同期为每股亏损9.63港仙[4] - 公司总收益为45.297百万港元，同比下降15.3%[17] - 公司除税前溢利为104.6百万港元，相比去年同期除税前亏损94.204百万港元实现扭亏为盈[13][15] - 公司收益总额为4530万港元，较去年同期减少810万港元或15.2%[41] - 公司股东应占溢利约为1.077亿港元，去年同期为亏损9110万港元[41] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 融资成本为5.885百万港元，同比下降28.0%[19] - 雇员福利开支为10.987百万港元，同比下降9.9%[20] 各条业务线表现：战术及策略投资分部 - 战术及策略投资分部收益为96.978百万港元，贡献分部溢利140.447百万港元[13] - 战术策略投资分部收益9700万港元，同比激增970倍，分部溢利1.404亿港元[53] 各条业务线表现：物业投资及租赁分部 - 物业投资及租赁分部产生亏损67.755百万港元，主要由于投资物业公平值亏损67.0百万港元[13][18] - 物业投资分部亏损由1160万港元扩大至6780万港元，主要因公平值亏损6700万港元[52] 各条业务线表现：信贷及借贷服务 - 信贷及借贷服务－根据证券及期货条例持牌经营业务收益为13.404百万港元，同比下降65.6%[13][15] - 应收贷款利息收入为2.275百万港元，同比增长46.8%[13][15] - 信贷及借贷服务分部收益由160万港元增至230万港元，增幅43.8%[49] - 应收贷款及利息余额由1.19亿港元增至2.328亿港元，增幅95.6%[49] - 信贷业务减值拨备由200万港元降至60万港元，减少70%[50] 各条业务线表现：孖展业务 - 来自孖展客户及应收贷款的利息收入为8229千港元，较2024年同期的37108千港元下降77.8%[3] - 孖展贷款利息收入跌至约600万港元，去年同期为3560万港元[46] - 孖展贷款利率由过往期间的8%下调至本期间的2%[46] 各条业务线表现：其他金融服务 - 其他金融服务收益由720万港元降至630万港元，亏损100万港元[51] - 来自机构融资咨询服务的收益增至约360万港元，去年同期为180万港元[46] 投资和金融资产表现 - 出售金融资产收益净额大幅增至17875千港元，2024年同期为零[3] - 按公平值计入损益表之金融资产的公平值收益净额为79.103百万港元[17] - 出售按公平值计入损益表之金融资产之收益净额为17.875百万港元[17] - 按公平值计入损益表之金融资产的公平值收益净额约为7910万港元[44] - 应收孖展贷款之减值亏损拨回约3650万港元[44] - 持有14家香港上市公司股权投资的金融资产组合总账面值1.96亿港元，较2024年末的1.597亿港元增长[68] 联营公司业绩 - 应占联营公司业绩显著改善至44376千港元，而2024年同期为亏损46354千港元[3] - 应占联营公司溢利约4440万港元[44] - 对Green River Marshall投资账面值约2.155亿港元，占集团总资产10.5%，期内应占溢利约4450万港元（2024年亏损4330万港元）[64] - 对HEC Securities投资账面值约1.028亿港元，占集团总资产5%，期内应占亏损10万港元（2024年亏损310万港元）[65] - Green River Marshall投资成本3.306亿港元，账面值2.155亿港元，期内实现收益4450.7万港元，未实现收益57万港元[67] - HEC Securities投资成本9860.4万港元，账面值1.0275亿港元，期内实现亏损131万港元，未实现收益2623.8万港元[67] 资产和流动性状况 - 投资物业价值从2024年底407500千港元减少至2025年6月的340500千港元，下降16.4%[5] - 现金及银行结存从2024年底39300千港元增至2025年6月的100130千港元，增长154.8%[5] - 公司总权益从2024年底1596873千港元增至2025年6月的1762408千港元，增长10.4%[6] - 现金及等价物由3930万港元增至1.001亿港元，增幅154.7%[59] - 流动资产中的金融资产及现金总额1.849亿港元，流动比率3.7[59] - 公司负债比率从2024年12月31日的14.9%降至2025年6月30日的12.8%，主要因股东权益增加[61] 应收款项和贷款状况 - 应收孖展客户贸易款项为549.743百万港元，较2024年末的571.368百万港元下降3.8%[27][30] - 孖展贷款抵押品公允价值增至1.144亿港元（2024年末：7.096亿港元），增幅61.2%[30] - 最大孖展客户占孖展贷款总额26%，前五大客户占比81%（2024年末：25%和90%）[29] - 应收贷款及利息总额233.362百万港元，较2024年末182.298百万港元增长28.0%[27][31] - 应收贷款减值拨备降至58万港元（2024年末：98.5万港元），降幅41.1%[27][34] - 最大借款人占应收贷款总额22%，前五大借款人占比67%（2024年末：10%和40%）[35] - 香港结算应收款项激增至71.312百万港元（2024年末：5.185百万港元），增幅达1275%[27] - 其他应收款项中按金增至31.334百万港元（2024年末：1.677百万港元），增幅1768%[28] - 企业顾问服务应收款账龄超过3个月部分占81.1%（627.7万港元/773.8万港元）[31] - 个人有抵押贷款利率达7%，抵押品为上市股本证券价值50.058百万港元[31] - 最大借款人和五大借款人应收贷款占比分别为21.5%和66.8%[49] 抵押和担保情况 - 公司抵押投资物业账面值约3.085亿港元作为银行信贷担保，较2024年末的3.598亿港元下降[63] - 集团投资物业抵押值较2024年末减少5130万港元，降幅约14.3%[63] 其他重要事项 - 公司于2025年5月8日通过发行1500万股普通股收购Warpdrive Technology Limited全部股权[69] - 截至2025年6月30日集团员工总数为36人（含全体董事）[71]

收入和利润（同比环比） - 收益为2215.1万港元，同比下降6.8%[3] - 公司总收益从2024年上半年的23,767千港元下降至2025年上半年的22,151千港元，同比下降6.8%[13] - 公司截至2025年6月30日止六个月来自外部客户的收益为2215.1万港元，较去年同期2376.7万港元下降6.8%[21][28] - 毛利为684.1万港元，同比下降16.7%[3] - 公司毛利率从2024年上半年的34.5%下降至2025年同期的30.9%，毛利减少17%[28] - 期内溢利209.5万港元，去年同期亏损2458.1万港元[3] - 公司截至2025年6月30日止六个月录得期内溢利209.5万港元，去年同期为净亏损2458.1万港元[28] - 每股基本盈利0.78港仙，去年同期亏损7.38港仙[5] - 公司截至2025年6月30日止六个月每股基本盈利为0.0078港元，去年同期为每股亏损0.0738港元[25] 成本和费用（同比环比） - 融资成本从2024年上半年3,757千港元下降至2025年上半年2,750千港元，减少26.8%[18] - 公司截至2025年6月30日止六个月融资成本总额为275万港元，较去年同期375.7万港元下降26.8%[22][30] - 折旧费用从2024年上半年6,207千港元下降至2025年上半年5,582千港元，减少10.1%[18] - 公司截至2025年6月30日止六个月折旧费用为558.2万港元，较去年同期620.7万港元下降10.1%[22] - 员工成本为658万港元（去年同期为645.3万港元）[56] 各业务线表现 - 证券投资分部业绩从2024年上半年亏损10,544千港元大幅改善至2025年上半年盈利17,431千港元[15] - 物业投资分部亏损扩大，从2024年上半年亏损6,609千港元增至2025年上半年亏损8,512千港元[15] - 旅店及款待服务收益从14,200千港元降至13,439千港元，同比下降5.4%[13] - 发型设计服务收益从6,288千港元降至5,989千港元，同比下降4.8%[13] - 物业投资业务租金收入147.3万港元，同比下降7%[31] - 发型设计业务营业额617.4万港元，同比下降5%，分部溢利3.4万港元同比增长约3倍[34] - 产品销售额同比下降20%[34] - 旅店业务营业额1343.9万港元，同比下降5%，净亏损20.4万港元同比收窄63%[38] - 证券投资公允价值收益1640.5万港元，去年同期亏损1198万港元[42] - 证券投资组合总值5363.5万港元，股息收入147.3万港元[42] - 物业项目管理业务亏损3000港元[46] - 借贷业务利息收入3.8万港元，经营亏损8000港元[47] 投资和资产表现 - 按公平值计损益之金融资产收益1640.5万港元，去年同期亏损1198万港元[3] - 投资物业公平值亏损580万港元，去年同期亏损400万港元[3] - 投资物业公平值亏损从2024年上半年4,000千港元扩大至2025年上半年5,800千港元[18] - 公司截至2025年6月30日止六个月除税前溢利包含按公平值计入损益之财务资产的公平值收益1640.5万港元，而去年同期为亏损1198万港元[22][28] - 证券投资分部资产从2024年底44,153千港元增加至2025年6月底56,542千港元，增长28.0%[17] - 公司总资产从2024年底379,831千港元微增至2025年6月底380,133千港元[17] - 投资物业录得估值亏损580万港元，零售店占公允价值亏损约70%[31] - 领展房地产投资信托持仓公允价值2937.7万港元，占资产总值7.7%[44] - Palantir Technologies持仓公允价值2408.4万港元，占资产总值6.3%[44] 现金流和资本结构 - 现金及银行结余减少32.2%至841.7万港元[6] - 银行借贷总额1.185亿港元，流动负债占比94.4%[6] - 现金及银行结余为841.7万港元，流动负债净额为7608.4万港元[50] - 流动比率为0.48（2024年末为0.44）[50] - 投资物业抵押获得银行借贷约1.185亿港元[52] - 固定利率负债占权益总额5%（1161.4万港元），浮动利率负债占53%（1.185亿港元），免息负债占12%（2722.8万港元）[55] - 资产负债比率约为4%（2024年末为5%）[55] - 公司营业应付款项从2024年末7.6万港元减少至2025年6月末4.8万港元，降幅36.8%[27] - 公司应收贷款从2024年末264.2万港元减少至2025年6月末194.2万港元，降幅26.5%[26] - 公司非流动资产从2024年末3.146亿港元减少至2025年6月末3.086亿港元，其中香港地区减少1.8%[21] 权益和负债 - 总权益2.227亿港元，较期初增长0.9%[7] - 非控股权益亏损扩大至110.1万港元[7] - 集团权益总额为2.227亿港元[55] 地区和市场环境 - 澳门游客达1920万人次，同比增长15%，其中内地游客占比72%[32] - 澳门游客非博彩支出同比下降12.8%[32] - 博彩收入达1153亿澳门元，同比增长4%[33] - 2025年上半年香港接待游客2360万人次，同比增长11.7%[39] - 过夜游客占比47.7%，达2019年同期水平的75.6%[39] - 香港IPO市场2025年上半年集资1071亿港元，为去年同期7倍[43] - 酒店业重新征收3%住宿税加剧成本压力[40] 运营指标 - 宾馆整体平均每日房租同比下降9%，上环宾馆下降13%[38] - 整体入住率维持91%，上环宾馆达94%[38] - 员工总数46人（去年同期48人）[56] 公司治理和合规 - 未派发中期股息[60] - 无重大或然负债及资本承担[53] - 公司截至2025年6月30日止六个月的中期财务数据未经审核[63] - 公司董事会由7名董事组成包括3名执行董事和4名独立非执行董事[66] - 公司主席曾昭武先生同时履行行政总裁职务违反企业管治守则C.2.1条[62] - 审核委员会由全体独立非执行董事组成并审阅了中期简明综合财务报表[63] - 所有董事确认在截至2025年6月30日止六个月期间遵守证券交易标准守则[64] - 公司中期业绩公布于2025年8月27日通过联交所网站及公司网站刊载[65]

总收益表现 - 总收益为人民币1.731亿元，同比下降7.4%[2] - 公司2025年上半年总收益为1.73068亿元人民币，同比下降7.4%[11] - 公司截至2025年6月30日止六个月收益为人民币1.731亿元，同比下降7.4%[24] - 公司总收益为人民币1.731亿元，同比下降7.4%[34][35] 分业务线收益表现 - 物业管理服务收益为人民币1.575亿元，同比下降0.3%[2] - 物业开发商相关服务收益为人民币160万元，同比下降60.0%[2] - 增值服务收益为人民币1400万元，同比下降43.8%[2] - 物业管理服务收益为1.57455亿元人民币，同比基本持平（下降0.3%）[11] - 增值服务收益为1400.4万元人民币，同比下降43.8%[11] - 物业开发商相关服务收益为160.9万元人民币，同比下降59.9%[11] - 物业管理服务收益占比91.0%，达人民币1.575亿元，同比微降0.3%[34][35][36] - 住宅物业管理收益增长1.0%至人民币1.288亿元[36] - 非住宅物业管理收益下降5.6%至人民币2870万元[36] - 物业开发商相关服务收益暴跌60.0%至人民币160万元[35][39] - 增值服务收益占比8.1%，同比减少43.8%至人民币1400万元[35] - 增值服务收益同比下降43.8%，从人民币24.9百万元减少至14.0百万元[43] - 家居生活服务收益占比49.4%（6,911千元），同比下降52.3%（13,032千元）[44] - 出租公共区域收益占比35.6%（4,988千元），同比下降40.7%（10,141千元）[44] 利润及盈利能力指标 - 溢利及全面收益总额为人民币1280万元，同比大幅增长91.0%[2] - 毛利率为人民币4360万元，去年同期为人民币4107万元[4] - 本期税前溢利为人民币1920万元，去年同期为人民币1047万元[4] - 公司同期毛利为人民币4360万元，同比增长6.1%[24] - 公司同期溢利及全面收益总额为人民币1280万元，同比增长91.0%[24] - 公司同期毛利率为25.2%，同比上升3.2个百分点[24] - 公司同期纯利率为7.4%，同比上升3.8个百分点[24] - 净利润同比增长91.0%，从人民币6.7百万元增加至12.8百万元[54] - 毛利率从22.0%提升至25.2%，毛利增长6.1%至人民币43.6百万元[47] 成本与费用变化 - 服务成本同比下降11.2%，从人民币145.8百万元减少至129.5百万元[45] - 行政开支同比下降12.1%，从人民币21.5百万元减少至18.9百万元[49] - 折旧和摊销总额为503.4万元人民币，同比下降13.8%[12] - 所得税开支为640.9万元人民币，同比增长71.4%[12] - 其他收入总额为81万元人民币，同比下降6.9%[12] - 汇兑亏损净额为3万元人民币（2024年同期为收益11.2万元）[12] - 银行利息收入为52.4万元人民币，同比下降21.6%[12] - 递延税项收益为80.5万元人民币（2024年同期为234万元）[12] - 减值亏损计提同比增加43.1%，从人民币7.2百万元增至10.3百万元[51] - 关联方减值亏损回拨人民币4.9百万元（去年同期计提1.4百万元）[52] 资产管理规模及区域分布 - 公司管理总收益建筑面积约1330万平方米，覆盖15个城市的65项住宅及18项非住宅物业[23] - 截至2025年6月30日，公司合约建筑面积为15.9百万平方米，与2024年12月31日基本持平[25] - 截至2025年6月30日，公司收益建筑面积为13.3百万平方米，与2024年12月31日基本持平[25] - 住宅物业收益建筑面积为12.4百万平方米，占总收益建筑面积的93.5%[25] - 非住宅物业收益建筑面积为0.9百万平方米，占总收益建筑面积的6.5%[25] - 2025年6月30日住宅物业合约建筑面积为13,745千平方米，较2024年同期13,660千平方米略有增长[26] - 2025年6月30日住宅物业收益建筑面积为12,442千平方米，较2024年同期12,272千平方米有所增加[26] - 2025年6月30日在管住宅项目数量为65个，较2024年同期63个有所增加[26] - 2025年6月30日非住宅物业合约建筑面积保持稳定，均为2,109千平方米[26] - 2025年6月30日非住宅物业收益建筑面积保持稳定，均为859千平方米[26] - 2025年6月30日在管物业总数达83个，较2024年同期82个略有增加[26] - 总收益建筑面积增长1.5%至1330万平方米[36] - 京津冀地区收益占比79.0%，达人民币1.243亿元[40] - 来自鸿坤集团的收益占比83.3%，第三方开发商占比16.7%[38] - 物业开发商相关服务项目数量从6个增至7个，但单项目收益大幅下滑[41] 资产负债及现金流状况 - 银行结余及现金为人民币1.167亿元，去年同期为人民币1.359亿元[5] - 贸易及其他应收款项为人民币1.335亿元，去年同期为人民币1.672亿元[5] - 净资产为人民币2.263亿元，去年同期为人民币2.141亿元[5] - 贸易应收款项总额（扣除信贷亏损拨备前）增至人民币1.912亿元，较2024年末增加27.2%[18] - 应收关联方贸易款项（扣除拨备前）为人民币1.113亿元，其中账龄超过3年的部分占比53.7%[19] - 公司总资产为人民币468.7百万元，较2024年12月31日的人民币422.3百万元增长11.0%[55] - 公司总负债为人民币242.3百万元，较2024年12月31日的人民币208.3百万元增长16.3%[55] - 贸易应收款项大幅增加至人民币149.6百万元，较2024年12月31日增长28.2%[60] - 合约负债增长44.5%至人民币115.0百万元，主要由于在管项目增加[63] - 物业、厂房及设备减少7.4%至人民币31.2百万元，主要因折旧影响[56] - 无形资产减少10.0%至人民币9.0百万元，主要因摊销导致[57] - 使用权资产减少3.2%至人民币33.6百万元[58] - 贸易及其他应付款项减少5.9%至人民币108.3百万元[62] - 资产负债比率从0.49升至0.52[65] - 贸易应收款项同比增长39.9%，从人民币136.6百万元增加至191.2百万元[51] 上市募资使用情况 - 公司于2020年3月13日在联交所主板上市，发行100,000,000股新股，并于2020年4月3日部分行使超额配股权发行5,310,000股新股[69] - 上市所得款项净额约为129.4百万港元（约人民币116.2百万元），较招股章程预期为高[69] - 上市所得款项净额分配为：扩大中国地理版图及经营规模84.1百万港元（65.0%），开发信息系统16.9百万港元（13.0%），增值服务12.9百万港元（10.0%），员工发展2.6百万港元（2.0%），一般营运资金12.9百万港元（10.0%）[70] - 截至2025年6月30日，公司已动用上市所得款项净额69.5百万港元（53.7%），未动用59.9百万港元（46.3%）[70] - 扩大中国地理版图及经营规模已动用47.1百万港元（占实际所得款项净额36.4%），包括收购江苏万豪[70] - 开发信息系统及技术创新已动用7.4百万港元（占实际所得款项净额5.7%），包括建立住户沟通数据库及升级管理费收款系统[70] - 增加增值服务已动用7.0百万港元（占实际所得款项净额5.4%），包括成立业务拓展队伍[70] - 员工发展已动用1.6百万港元（占实际所得款项净额1.2%），包括强化员工学习及晋升系统[70] - 一般营运资金已动用6.4百万港元（占实际所得款项净额4.9%）[70] - 未动用所得款项59.9百万港元存入银行账户，预计使用期限为一年，因地产行业下行导致收并购进度延迟[72] 公司治理与董事结构 - 公司截至2025年6月30日止六个月的中期业绩已由审核委员会及核数师国富浩华（香港）会计师事务所审阅[79] - 公司偏离企业管治守则第C.2.1条因董事会主席与行政总裁由同一人担任[81][82] - 公司董事会主席吴国卿女士同时担任事实上的行政总裁负责整体管理及战略规划[82] - 公司所有董事确认在截至2025年6月30日止六个月内遵守证券交易标准守则[84] - 公司采用上市规则附录C1的企业管治守则作为管治基础[80][86] - 公司采用上市规则附录C3的标准守则规范董事证券交易行为[84][88] - 董事会包括4名执行董事、1名非执行董事及4名独立非执行董事[90] - 公司主席兼执行董事为吴国卿女士[89][90] - 执行董事包括赵伟豪先生、李燕萍女士及张春英女士[90] - 非执行董事为李一凡先生[90] - 独立非执行董事包括张伟雄先生、陈昌达先生、陈维洁女士及梁家和先生[90] 其他财务及运营数据 - 公司基本每股盈利为人民币0.032元（基于盈利1280.7万元及加权平均股数4.053亿股计算）[14] - 银行结余平均年利率为0.14%，较2024年度上升0.04个百分点[20] - 员工成本为人民币75.6百万元，雇员人数为1,234名[67] - 公司注册于开曼群岛[86] - 公司间接全资附属公司北京鸿坤瑞邦物业管理有限公司成立于2003年6月18日[86] - 公司货币记账单位为港元[88] - 公司股份面值为每股0.01港元[89] - 公司使用人民币作为中国法定货币的财务报告单位[89] - 公司使用平方米作为面积计量单位[91] - 公司股份在香港联合交易所有限公司上市[91] - 公告发布日期为2025年8月27日[90] - 公司中期报告将刊载于联交所网站及公司网站[85]

财务数据关键指标变化（同比） - 营业收入为146.65亿元人民币，同比增长2.91%[23] - 2025年上半年营业收入146.65亿元人民币，同比增长2.91%[42] - 归属于上市公司股东的净利润为16.21亿元人民币，同比增长1.34%[23] - 扣除非经常性损益后的净利润为15.59亿元人民币，同比微降0.11%[23] - 经营活动产生的现金流量净额为-44.05亿元人民币，同比大幅下降[23] - 研发投入占营业收入比例为5.79%，同比增加0.25个百分点[27] - 加权平均净资产收益率为3.38%，同比减少0.04个百分点[27] - 2025年上半年净利润18.62亿元人民币同比增长0.13%[186] - 营业成本104.47亿元人民币同比增长3.64%[188][189] - 研发费用8.03亿元人民币同比增长6.99%[188][191] - 销售费用3.32亿元人民币同比下降4.46%[188][190] - 管理费用9.61亿元人民币同比微增0.56%[188][191] - 财务费用产生收益0.28亿元人民币上年同期收益0.79亿元[191] - 经营活动现金流量净流出44.05亿元人民币上年同期为净流入29.73亿元[188][191] - 投资活动现金流量净流入0.96亿元人民币上年同期为净流出4.75亿元[188][191] - 筹资活动现金流量净流入27.11亿元人民币上年同期为净流出17.23亿元[188][191] - 货币资金201.94亿元，同比下降10.56%，占总资产比例17.48%[200] - 长期借款60.49亿元，同比大幅增长81.43%，占总资产比例5.24%[200] - 合同资产330.10亿元，同比增长1.66%，占总资产比例28.58%[200] 各业务线收入表现 - 铁路领域收入83.24亿元人民币，同比下降7.87%[42] - 城轨领域收入39.16亿元人民币，同比增长12.85%[42] - 海外领域收入9.44亿元人民币，同比增长55.92%[42] - 工程总承包及其他领域收入14.80亿元人民币，同比增长29.93%[42] - 轨道交通控制系统营业收入131.85亿元，同比增长0.56%，毛利率30.78%但同比下降0.20个百分点[193] - 设备制造营业收入31.79亿元，同比增长9.34%，毛利率36.95%且同比上升1.81个百分点[193] - 海外业务收入9.44亿元，同比增长55.92%，毛利率21.24%但同比下降12.36个百分点[193][196] - 工程总承包收入13.56亿元，同比增长23.46%，毛利率6.05%且同比下降1.18个百分点[193][194] - 其他业务收入1.24亿元，同比增长205.51%，毛利率62.45%但同比下降9.80个百分点[193][194] - 城市轨道市场收入39.16亿元，同比增长12.85%，毛利率31.95%但同比下降1.01个百分点[193] - 铁路市场收入83.24亿元，同比下降7.87%，毛利率31.32%且同比上升1.28个百分点[193] 订单与市场表现 - 累计新签合同总额175.68亿元人民币，同比下降16.44%[42] - 低空经济领域新签合同额0.3亿元人民币[42] - 公司在手订单1175.63亿元人民币[42] - 高铁改造项目承揽合同额14.80亿元人民币，同比增长74.86%[43] - 城市轨道交通控制系统占据国内40%左右市场份额[50] - 城市轨道交通控制系统业务覆盖全国80%以上的已运营及在建线路[50] 研发投入与项目进展 - 2025年上半年研发投入合计8.489亿元人民币，同比增长7.61%[136] - 研发投入总额占营业收入比例为5.79%，较上年同期增加0.25个百分点[136] - 资本化研发投入金额4607.64万元人民币，同比增长19.61%[136] - 研发投入资本化比重为5.43%，较上年增加0.55个百分点[136] - 研发项目累计总投入17.57亿元，占预算总额76.4%[174] - 新一代调度集中系统研发项目累计投入1.467亿元人民币，预计总投资1.886亿元人民币[139] - 重载货运列车自组网高密度自动运行控制技术研究及应用项目预计总投资规模为18,180.98万元，本期投入1,647.56万元，累计投入16,777.95万元，累计投入占预计总投资的92.3%[141] - 列车自主运行控制系统开发项目预计总投资规模为30,169.63万元，本期投入3,300.76万元，累计投入27,396.17万元，累计投入占预计总投资的90.8%[142] - 基础性技术研究项目预计总投资规模为22,084.00万元，本期投入3,537.76万元，累计投入20,750.64万元，累计投入占预计总投资的94.0%[142] - 欧洲五国车载系统集成开发与认证项目预计总投资规模为3,148.00万元，本期投入112.92万元，累计投入2,452.50万元，累计投入占预计总投资的77.9%[144] - 地铁智能运维开发和应用项目预计总投资规模为9,630.77万元，本期投入596.07万元，累计投入9,113.90万元，累计投入占预计总投资的94.6%[144] - 轨道旁目标控制器开发项目预计总投资规模为10,424.27千元，本期投入706.91千元，累计投入11,273.13千元[145] - 高速磁浮/低真空管道高速列车运控系统研究及装备研制项目预计总投资规模为5,525.00千元，本期投入295.74千元，累计投入5,747.70千元[145] - 泰国联锁设备研制项目预计总投资规模为1,412.30千元，本期投入100.00千元，累计投入1,081.73千元[147] - 列车自主感知系统开发项目预计总投资规模为5,338.00千元，本期投入775.08千元，累计投入4,285.81千元[147] - 准池重载铁路列控系统项目预计总投资规模为6,350.00万元，本期投入510.57万元，累计投入5,462.82万元，累计投入进度达86.0%[148] - 西部铁路列控系统研究项目预计总投资规模为2,000.00万元，本期投入195.28万元，累计投入676.31万元，累计投入进度达33.8%[148] - 面向更高速度的高铁列控系统研究项目预计总投资规模为1,367.00万元，本期投入83.88万元，累计投入1,215.43万元，累计投入进度达88.9%[150] - 轨道交通调度控制一体化项目预计总投资规模为1,450.00万元，本期投入455.12万元，累计投入1,051.69万元，累计投入进度达72.5%[150] - 货场数字化管控技术研究项目预计总投资规模为2407万元，本期投入491.2万元，累计投入2926.66万元，已完成方案研究及装备研制并在中老铁路磨憨货场完成现场应用示范[151] - 新一代网络化智能列控系统项目预计总投资规模为13200万元，本期投入1119.17万元，累计投入10037.14万元，已完成总体技术方案并取得最高SIL4级安全认证，2025年上半年完成TACS现场试验[151] - 市域铁路公交化网络化列车调度系统项目预计总投资规模为5693.89万元，本期投入559.8万元，累计投入5032.9万元，市域铁路机场联络线已于12月27日开通初期运营[153] - 面向行车指挥的城轨运营综合自动化系统项目预计总投资规模为5809.36万元，本期投入485.94万元，累计投入2892.24万元，智能运控产品已通过SIL2安全认证[153] - 基于超声导波的多维能量复合式区间断轨检查技术研究项目预计总投资规模1025.5万元，本期投入18.75万元，累计投入1139.47万元[154] - 高速铁路列控系统智能诊断及安全监督技术研究项目预计总投资规模800万元，本期投入23万元，累计投入774.39万元[154] - 智轨全轴转向控制系统研究项目预计总投资规模1544.28万元，本期投入227.43万元，累计投入1464.38万元[154] - 多制式互操作列控系统研究及装备研制项目预计总投资规模2700万元，本期投入733.19万元，累计投入1588.57万元[156] - 天基列控系统方案及关键技术研究项目预计总投资规模1420万元，本期投入29.2万元，累计投入1208.95万元[157] - 基于轨旁数智化的两级列控系统研究预计总投资规模为4400万元，本期投入185.37万元，累计投入1088.3万元[159] - 四电数字孿生设计仿真运维一体化平台研究预计总投资规模为5280万元，本期投入200万元，累计投入200万元[160] - 编组站综合智能化系统CIPS2.0研究预计总投资规模为2316万元，本期投入188.23万元，累计投入450.04万元[160] - 基于卫星定位的移动闭塞列控系统预计总投资规模为8770万元，本期投入3040.17万元，累计投入5537.78万元[162] - “羲和”数字城轨解决方案预计总投资规模为5858万元，本期投入1269.2万元，累计投入4271.9万元[162] - 铁路领域通用视觉大模型研究与应用预计总投资规模为1300万元，本期投入164.25万元，累计投入892.4万元[163] - 空地网一体化全域智能感知系统研发项目预计总投资655.00万元，本期投入100.00万元，累计投入576.12万元，完成视频AI驾驶舱平台开发及国产化适配[165] - 铁路通信机房智能运维关键技术研究项目预计总投资676.50万元，本期投入100.00万元，累计投入538.04万元，完成机房运维管理系统开发及蓄电池设备样机研制[极] - 轨道交通5G关键技术研究及装备研制项目预计总投资2,400.00万元，本期投入630.52万元，极投入1,555.91万元，完成5G轻量化基站实验室联调及外部测试[166] - 匈塞铁路匈牙利段信号系统设备研发项目预计总投资4,542.30万元，本期投入1,643.97万元，累计投入2,897.22万元，完成联锁/RBC/道口软件优化及DEBO认证[166] - 高速铁路信号系统大修技术方案研究项目预计总投资1,130.极万元，本期投入63.80万元，累计投入95.37万元，完成继电接口转换装置研制及数据配置工具开发[168] - 高速铁路列控系统车网地监测诊断关键技术研究项目预计总投资规模为343.4万元，本期投入164.48万元，累计投入169.18万元[169] - 超导高速磁浮运控关键技术研究及装备研制项目预计总投资规模为1010万元，本期投入528.45万元，累计投入极28.45万元[169] - 列控及相关设备适配5G-R装备研制及现场试验项目预计总投资规模为2434.38万元，本期投入234.56万元，累计投入234.56万元[171] - 基于"四网融合"的市域极路信号系统研究项目预计总投资规模为14787.88万元，本期投入2319.16万元，累计投入7140.92万元[171] - 数智化视频平台项目总投资1,406万元，本期投入56.31万元[172] - 全域感知应用项目总投资829万元，本期投入157.87万元[173] - 转辙机技术升级项目总投资1,246万元，本期投入284万元[174] 技术与研发成果 - 公司新增11项核心技术包括铁路5G-R接口监测系统及嵌入式实时操作系统框架技术等[116] - 公司核心技术全面覆盖铁路列控系统城际铁路列控系统等轨道交通核心系统[116] - 嵌入式实时操作系统框架技术为使用MCU处理器的产品提供统一驱动框架[110] - 融合北斗的多源列车定位技术采用北斗卫星导航实现高精度自主定位[110] - 全自动在线联挂解编技术通过自动控制技术提升列车联挂编组安全性[110] - 建成国内首个1:1大型弓网离线试验平台，攻克大功率（高电压、大电流）输出技术难题[120] - 观衡感知大模型完成轻量化改造，运行耗时降低约60%[120] - 建立大模型样本库含高质量标注数据集超25万（目标检测10万+图文15万）[120] - 公司完成C3列控智能分析系统研发，实现“车-网-地”全链条监测数据和智能诊断[127] - 公司车载LKJ设备获得SIL4安全认证，地面数据服务器极备获得SIL4级安全认证[127] - 公司符合新标准的铁路综合视频监控系统通过CRCC认证，并应用于国铁集团核心节点及多个区域节点升级项目[127] - 公司完成基于智能感知、数字孿生、数据可视化技术的铁路通信智能机房管理系统，在梅龙高铁五华站、新宁南站投入应用[127] - 公司TACS系统完成现场33车跑图测试，实现场段和正线贯通，为上海3&4号线全线贯通奠定基础[128] - 公司完成TACS车载与既有线CBTC兼容性现场验证测试，验证了CBTC与TACS线路互通运行的可行性[128] - 公司自主研制新一代网络化智能列控系统NiTC取得SIL4级产品认证，已在长客试验线完成现场极验[128] - 公司完成SIL4级雨雪功能模块研发和产品认证，拓展了信号系统的安全防护边界[128] - 公司助力上海地铁2号线升级为全球首条拥有“双信号系统”的地铁线路，采用CBTC+TBTC系统[128] - 公司无人机AI巡检及应急指挥系统实现多机协同高效巡检、异物侵限智能监测等功能[130] - 重载货运列车项目已完成H2级移动闭塞和3列车H3级群组功能试验，目标实现3.5万吨群组列车运行[141] - 列车自主运行控制系统已在深圳20号线投入商业运营，成为业内首套商业运营的TACS系统[142] - 基础性技术研究项目完成车站数字化轨道电路及相关配套工具，通过SIL4级认证[142] - 欧洲五国车载系统完成奥地利现场整车ETCS-400T 2.2.4.0与Mirel动态集成测试，满足匈牙利正线试验要求[144] - 地铁智能运维系统已在上海隆德路和蒲汇塘开展通号专业运维功能调试验证，实现数字地图自动台账和拓扑接口开发[144] - 轨道旁目标控制器已在深圳20号线投入使用，并在上海3/4号线试用[145] - 高速磁浮系统完成在山西大同阳高试验线的动态悬浮试验，实现国际上首次低真空条件下的动态悬浮试验[145] - 泰国联锁设备完成开发及测试，获得SIL4级安全认证证书[147] - 列车自主感知系统完成全流程开发并取得ISA证书，将用于宁波7号线现场动态调试[147] - 高速磁浮系统目标支持时速600公里以上高速磁浮和时速1000公里级低真空管道高速列车[145] - 轨道旁目标控制器采用二乘二取二架构设计，具有高安全性、高可靠性和高集成化特点[145] - 准池重载铁路列控系统已完成现场试验并通过新朔公司第四阶段及结题预验收，待国能集团终验[148] - 西部铁路列控系统已完成通信信号系统技术方案和关键设备样机研制[148] - 高铁列控系统研究已完成面向400km/h速度的总体方案及大尺寸应答器样机研制[150] - 轨道交通调度控制一体化项目已完成城际/市域轨道交通路网协同运营技术体系构建[150] - 高铁列控系统研究已完成系统实验室验证及CR450车载发布[极] - 轨道交通调度控制一体化项目已研制出调度指挥与列车运行控制一体化成套系统装备[150] - 新一代网络化智能列控系统已中标合肥S1线项目并正在工程实施中，技术水平达国际先进[151] - 公司成功签约上海轨道交通市域嘉闵线、示范区线、南汇支线信号系统采购项目合同，技术水平达到国内领先[153] - 公司相继取得迪拜蓝线、厦门6号线市场突破，技术达到国内先进水平[153] - 四电数字孿生平台目标设计可视化率提升90%以上，三维化率提升90%以上，自动化率提升80%以上[160] - 四电数字孿生平台目标工程施工周期降低10%以上，全生命周期成本降低10%以上，运维效率提升10%以上[160] - 公司取得几内亚马西铁路信号及列车运行控制系统商业合同，项目累计投入进度达63.2%[162] - 数字城轨解决方案累计投入进度达72.9%，并于6月28日发布实验室级概念原型[162] - 视觉大模型项目累计投入进度达68.6%，已完成10万图像样本和20万图文对样本采集标注[163] - 已完成单服务器内多张H20显卡训练集群搭建，完成度100%[163] - 已完成视觉大模型开放类别目标检测模块开发及硬件部署加速[163] - 已完成大模型图文特征提取和搜索模块开发[163] - 已完成铁路领域大模型视觉（短语定位）分支的硬件加速，完成极100%[163] 海外市场与技术应用 - 雅万高铁开通运营，采用公司自主化CTCS-3级列控系统装备[122] - 欧洲五国车载ETCS-400T系统完成德国基线2/3线路试验并获安全认证[122] - 基于卫星定位的移动闭塞列控系统获几内亚马西铁路商业合同[122] - 迪拜蓝线通信信号系统集成合同实现海湾国家市场首单突破[122] - CR