行业整体表现 - 上半年游戏行业全面回暖，7家A股游戏企业披露业绩预告中3家实现翻倍增长（ST华通107%-158%、浙数文化124%-165%、游族网络768%-1203%），2家扭亏为盈（完美世界4.8-5.2亿元、冰川网络3.1-4.0亿元），2家亏损（ST凯文-6500至-4800万元、电魂网络-1100至-750万元）[1][2] - 1-5月国内手游市场规模1052亿元同比增长20%，1-6月国产游戏版号757款同比增长21%，6月单月版号147款创2022年以来新高[7][8] 公司盈利关键因素 - 控本能力决定盈亏：完美世界通过关停《完美新世界》等4款在研项目及缩减《一拳超人》团队规模实现扭亏，冰川网络降低弱预期项目投放使销售费用同比大降[4][6] - 新游推广成本高企拖累业绩：ST凯文因新游推广初期利润贡献不足承压，电魂网络因新游推广效果不及预期转亏[3] - 内部反腐增效：完美世界查处8名员工与供应商勾结案件推动业务瘦身[5] 产品结构特征 - 长青游戏压舱作用显著：ST华通《Whiteout Survival》《无尽冬日》稳健增长，游族《少年三国志》系列持续贡献稳定流水[8] - 爆款新品驱动高增长：ST华通旗下《Kingshot》6月出海收入环比增56%跻身TOP3，成为世纪华通业绩断层领先主因[9] - SLG品类竞争壁垒高：爆款需平衡"轻重结合"玩法设计，但《Whiteout Survival》《Kingshot》成功难以复制[10] 市场竞争格局 - 暑期档竞争白热化：腾讯《胜利女神》国服、网易《冰汽时代》等重量级新品集中上线[10] - 行业转向产品力比拼：版号充足背景下，厂商需在成本控制、长线运营与爆款试错中寻找路径[1][10]

业绩表现 - 2025年半年度预计归属于母公司所有者的净利润为-4800万元到-6500万元，与上年同期4667.47万元亏损相比变动2.84%-39.26% [2] - 2021年营收9.33亿元创2018年以来新高，2022年-2023年营收分别为6.2亿元、4.3亿元，同比下降33.40%、30.65% [3] - 2022年-2023年归母净利润连续两年亏损，分别达到6.56亿元和7.95亿元，两年累计亏损14.51亿元 [3] - 2024年营收回升至4.54亿元，增长5.38%，但仍处于亏损状态 [3] 业务情况 - 主营业务为文化娱乐业务，包含版权运营、网络游戏研发与运营等 [3] - 网络游戏业务收入主要来源于子公司酷牛互动和天上友嘉，旗下拥有《三国志11》《圣斗士星矢：重生》等知名游戏产品 [3] - 2025年上半年积极推进新游戏产品迭代布局，新上线多款游戏贡献增量流水收入，但推广初期对利润贡献不明显 [2] - 部分经营主体所得税费用增加导致业绩继续亏损 [2] 公司发展 - 2024年9月19日起被实施其他风险警示，股票简称变更为"ST 凯文" [3] - 2024年12月5日收到中国证监会广东监管局《行政处罚决定书》，最早可在2025年12月4日后申请摘帽 [3] - 公司自称是除腾讯网易外拥有一线IP储备充足、研发实力得到验证的准一线厂商 [4] - 2025年计划上线已获版号的《遮天世界》《全明星觉醒》《奥特曼光之战士》等产品 [4] 战略规划 - 将积极拥抱变化，在微信小游戏市场推出创新性产品 [4] - 顺应和深化AI在游戏行业中的变革 [4] - 积极投身国际市场，参与全球竞争 [4]

业绩预告期间 - 业绩预告期间为2025年1月1日至6月30日[3] 收入和利润（同比） - 归属于上市公司股东的净利润预计亏损4800万元 - 6500万元，较上年同期变动2.84% - 39.26%[3] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润亏损4667.47万元[3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损4400万元 - 6100万元，较上年同期变动 - 26.37% - 8.85%[3] - 上年同期扣除非经常性损益后的净利润亏损4827.19万元[3] - 基本每股收益预计亏损0.0506元/股 - 0.0685元/股[3] - 上年同期基本每股收益亏损0.0492元/股[3] 业绩说明 - 业绩预告数据未经会计师事务所审计[4] - 具体财务数据以2025年半年报为准[6] 管理层讨论和指引 - 新游戏推广初期利润贡献不明显且部分经营主体所得税费用增加致本期业绩继续亏损[5]

股价异常 - 公司股票2025年6月11 - 13日收盘涨幅累计偏离12.32%，属异常波动[3] 信息披露 - 未发现前期披露信息需更正、补充[4] - 无应披露未披露事项及筹划[7] - 不存在违反公平信息披露情形[9] 经营情况 - 近期生产经营正常，内外部环境无重大变化[5] 股东情况 - 控股股东和实控人无应披露未披露信息[6] - 异常波动期无买卖公司股票情形[6]

募集资金情况 - 向28名投资者发行142,920,634股普通股，每股6.30元，募资900,399,994.20元[2] - 扣除费用后，募资净额870,671,005.86元[2] - 募集资金于2021年2月9日到位[2] 资金专户管理 - 2025年5月30日同意在三家银行新增专户补充流动资金[3] - 与浦发深圳分行、浙商证券签三方监管协议[4] - 浦发深圳分行专户存储金额为0元[4] 资金监管要求 - 丙方每半年现场检查资金存放和使用情况[5] - 乙方按月出具对账单并抄送丙方[7] - 支取超5000万或净额20%，乙方通知丙方[7]

融资情况 - 向28名投资者发行142,920,634股普通股，每股6.30元，募资900,399,994.20元[2] - 扣除费用后，募集资金净额870,671,005.86元[2] 资金管理 - 2025年5月30日同意在三家银行新增专户补充流动资金[3] - 与广州银行汕头分行、浙商证券签监管协议，专户金额0元[4] 协议规定 - 丙方半年现场检查，乙方按月出对账单[5][7] - 支取超5000万或净额20%，乙方通知丙方[8]

员工持股计划会议 - 2025年5月30日召开第一次持有人会议，35人出席，代表份额11,043,328份占100%[2] 管理委员会设立 - 审议通过设立管理委员会议案，赞成占比100%[3] - 管理委员会3人组成，曾小俊任主任，任期与持股计划存续期一致[4][5] 授权事宜 - 审议通过授权管理委员会办理相关事宜议案，赞成占比100%[6] - 授权自会议批准至计划终止有效[7] 公告信息 - 公告发布于2025年6月3日，备查文件含相关决议[8][10]

股份回购 - 截至2022年7月12日，累计回购股份862.76万股，占总股本0.90%，成交金额5008.8272万元[3] 员工持股计划 - 实际参与人数35人，出资总额1104.3328万元，认购份额1104.3328万份[5] - 2025年6月3日，862.76万股过户至计划账户，占总股本0.90%，过户价1.28元/股[6][7] - 存续期48个月，标的股票分三期解锁，比例40%、30%、30%[7] - 部分董监高持有份额，计划放弃表决权，仅保留收益权[8] 会计处理 - 依据《企业会计准则第11号——股份支付》处理，费用摊销影响净利润[10]

资金募集 - 公司向28名投资者发行142,920,634股普通股，募资900,399,994.20元，净额870,671,005.86元[2] 项目投资 - 游戏研发及运营建设项目拟投募集资金59,318.00万元[4] - 代理游戏海外发行项目拟投募集资金6,697.00万元[5] - 补充流动资金项目拟投募集资金24,025.00万元[5] 资金使用 - 截至2025年5月27日，累计使用募集资金73,023.35万元，未使用余额16,916.08万元[5] - 2024年5月31日，公司用不超1亿闲置资金补流已归还[6] - 公司计划用不超1亿闲置募集资金补流，期限不超12个月[9] 财务费用 - 按一年期LPR 3.00%测算，补流预计节约财务费用约300万元[7][8] 审议情况 - 2025年5月30日，董监事会通过用不超1亿闲置资金补流[11][12] - 保荐机构认为公司使用闲置资金补流合规无异议[13]

募集资金情况 - 非公开发行股票募集资金总额9.003999942亿元，实际到账8.7491697549亿元，净额8.7067100586亿元[2] - 拟投资项目总额11.2881亿元，拟投入9.004亿元[5] - 截至2025年5月27日，累计使用7.302335亿元，未使用余额1.691608亿元[5] 资金使用安排 - 2024年5月31日曾用不超1亿闲置资金补流已归还，本次再用不超1亿，期限不超12个月[6][9] - 按一年期LPR3.00%测算，全额使用预计节省财务费用约300万元[8] 决策审批 - 2025年5月30日董事会、监事会审议通过继续使用部分闲置资金补流议案[11][12] - 保荐机构认为使用闲置资金补流符合规定，无异议[13] 公司承诺 - 承诺不改变或变相改变募集资金用途，到期按时归还[10]