收入和利润（同比） - 2025财年第四季度（截至12月31日）合并净销售额为3.182亿美元，同比增长1390万美元或4.6%[107] - 2025财年第四季度合并毛利润为1.198亿美元，同比增长1680万美元或16.3%，毛利率为37.6%，去年同期为33.8%[108] - 2025财年第四季度净利息支出为100万美元，同比减少60万美元或37.5%[111] - 2025财年第四季度所得税费用为1250万美元，同比增长200万美元或19.0%，有效税率为22.4%[111] - 2025年第四季度经营活动现金流为6120万美元，同比增长710万美元[134] 成本和费用（同比） - 2025财年第四季度销售、一般及行政费用为5980万美元，同比增长590万美元或10.9%，占净销售额比例为18.8%[109] - 截至2025年12月31日的三个月，销售、一般及行政管理费用为2140万美元，同比增长160万美元或8.1%，主要因人力相关费用及约3%的通胀[114] 各条业务线表现 - 公司业务分为两大板块：水流解决方案（占2025财年净销售额约58%）和水管理解决方案（占2025财年净销售额约42%）[96] - 水流解决方案板块2025财年第四季度净销售额为1.730亿美元，同比下降160万美元或0.9%，毛利润为7080万美元，毛利率为40.9%[112][113] - 水务管理解决方案部门净销售额为1.452亿美元，同比增长1550万美元或12.0%，主要因多数产品线提价及消防栓销量增加[115] - 截至2025年12月31日的三个月，毛利润为4900万美元，同比增长110万美元或2.3%；毛利率为33.7%，低于去年同期的36.9%[116] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年全年合并净销售额将比2025财年增长2.8%至4.2%[103] - 公司预计2026财年剩余时间直接关税成本约占销售成本的3%，将继续带来通胀压力[104] - 公司2026财年资本支出预计在6000万至6500万美元之间；已宣布的季度股息预计将导致约1090万美元的现金支出[140][141] 其他财务数据 - 公司现金及现金等价物为4.596亿美元，资产抵押贷款安排下尚有1.637亿美元的额外借款能力[119] - 公司在2025年第四季度以550万美元回购普通股，截至2025年12月31日，股票回购授权剩余5950万美元[122] - 资产抵押贷款协议提供最高1.75亿美元的循环信贷额度，截至2025年12月31日，适用利差为SOFR加150个基点[123][124] - 公司发行了4.5亿美元、利率4.0%的优先无担保票据，将于2029年6月15日到期，截至2025年12月31日公允价值为4.387亿美元[130] - 2025年第四季度资本支出为1720万美元，同比增长530万美元[136] - 截至2025年12月31日，公司债务相关现金义务包括2026至2029年每年1800万美元的利息支付；运营租赁和财务租赁的累计现金义务分别为3210万美元和520万美元[139] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025财年净销售额约60%-65%来自市政供水基础设施维修更换，约25%-30%来自住宅建筑活动，约10%来自天然气公用事业和工业应用[97]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第一季度（截至12月27日）营收为3.70386亿美元，较去年同期的3.73329亿美元略有下降[14] - 公司2025年第四季度总收入为3.70386亿美元，较2024年同期的3.73329亿美元略有下降[54] - 公司2026财年第一季度总收入为3.70386亿美元，同比下降0.8%[144] - 净利润大幅增长至4578万美元，较去年同期的1942万美元增长135.8%[14] - 公司2026财年第一季度净利润为4578万美元，同比大幅增长135.7%[145] - 2026财年第一季度净利润为4580万美元，同比增长136.1%（每股0.69美元 vs. 0.30美元）[164] - 每股基本收益为0.69美元，较去年同期的0.30美元增长130%[14] - 报告分部营业利润为1.12529亿美元，同比增长7.9%[145] - 2026财年第一季度调整后息税折旧摊销前利润为8340万美元，同比增长10.8%[164] - 调整后息税折旧摊销前利润为8340.5万美元，去年同期为7530.1万美元[198] - 总毛利为2.395亿美元，同比增长5.9%；剔除衍生品公允价值调整影响后，总毛利增长7.2%[166] - 其他净收益为70.1万美元，同比大幅减少1876.6万美元或96.4%，主要因上年同期包含大额减值损失[194] 成本和费用（同比环比） - 丙烷部门销售成本为1.12119亿美元，同比下降13.6%[144] - 天然气和电力板块销售成本为320万美元，同比增长60万美元或24.0%，主要因批发成本上升[185] - 运营及行政费用合计1.55亿美元，同比增长3.4%[167] - 营业费用为1.27159亿美元，同比增长400.6万美元或3.3%，占总收入比例从33.0%升至34.3%[186][187] - 一般及行政费用为2787.3万美元，同比增长102万美元或3.8%，占总收入比例从7.2%升至7.5%[188][189] - 折旧及摊销费用为1686.4万美元，同比减少23.5万美元或1.4%，占总收入比例保持4.6%[190][191] - 净利息支出为1975.6万美元，同比增长14.4万美元或0.7%[193] 各条业务线表现 - 丙烷业务部门贡献了公司约88%的收入，燃料油和精炼燃料部门贡献约5%，天然气和电力部门贡献约2%[53] - 2025年第四季度零售收入中，住宅客户贡献2.03742亿美元，商业客户贡献1.03857亿美元[54] - 丙烷部门收入为3.2639亿美元，同比下降1.2%[144] - 丙烷业务收入3.264亿美元，同比下降1.2%，销量增长部分抵消了平均售价下降1.8%的影响[174][175] - 零售丙烷销量为1.102亿加仑，同比增长4.2%[165] - 丙烷单位毛利同比增长0.08美元/加仑，增幅4.1%[166] - 2026财年第一季度平均丙烷价格同比下降14.0%[153] - 2025年12月美国丙烷库存为1.003亿桶，同比增加18.0%[153] 各地区表现 - 以1400万美元收购加州一家丙烷零售商资产，其中50万美元为非竞争对价，截至2025年12月27日已支付1326.9万美元[62] - 以1000万美元收购加州另一家丙烷零售商资产，其中100万美元为非竞争对价，截至2025年12月27日已支付870.4万美元[63] - 2026财年第一季度以2400万美元总对价收购加州两家丙烷业务[169] 管理层讨论和指引 - 公司宣布2026财年第一季度每普通单位季度分红0.325美元，年化后为每普通单位1.30美元，于2026年2月10日支付[112] - 2026财年，公司预计向确定给付型养老金计划供款约4,000美元[130] - 2026财年，公司预计向退休后医疗及人寿保险福利计划供款289美元，其中在截至2025年12月27日的三个月内已供款57美元[130] - 截至2025年12月27日的过去12个月，合并杠杆率为4.57倍，低于上年同期的4.99倍[169] - 截至2025年12月27日的过去十二个月调整后EBITDA为2.86132亿美元，较截至2025年9月27日的2.78028亿美元增加了810.4万美元[208] - 用于杠杆率计算的调整后EBITDA（含限制性股票计划补偿成本等）截至2025年12月27日为2.9384亿美元，截至2025年9月27日为2.86345亿美元[208] - 截至2025年12月27日的总合并杠杆率为4.57倍，较截至2025年9月27日的4.29倍有所上升[208] - 信贷协议规定，用于计算杠杆率的现金及现金等价物扣减上限为2500万美元[208] 投资与减值 - 对Independence Hydrogen, Inc. (IH) 19%股权投资计提非暂时性减值959.5万美元，投资账面价值减记至2158.9万美元[57] - 对Oberon Fuels, Inc. 38%股权投资全额计提非暂时性减值1021.3万美元，投资账面价值减记至0美元[58][59] - 对另一家未具名初创公司少数股权投资全额计提非暂时性减值609.5万美元，投资账面价值减记至0美元[60] - 2022年12月28日，公司以1.9亿美元收购了RNG生产资产平台，并涉及或有对价[55] - 与收购相关的或有对价公允价值变动，在2025财年确认了619.4万美元的收益[55] - 2025财年第一季度，公司确认了与气体升级系统成本补偿相关的或有对价公允价值增加300万美元，并计入收益[56] 现金流与资本支出 - 经营活动现金流为净流出4766.6万美元，去年同期为净流入878.2万美元[22] - 经营活动净现金流出4770万美元，去年同期为净流入880万美元[199] - 资本支出为1980.5万美元，去年同期为2384.3万美元[22] - 投资活动净现金流出4130万美元，包括2200万美元用于收购两家丙烷业务及1980万美元资本支出[200] - 公司支付了2140万美元的合伙分配（股息），去年同期为2082.3万美元[22] 债务与融资活动 - 长期借款从12.11745亿美元增至13.22505亿美元，增长9.1%[11] - 公司通过循环信贷工具借款1.83732亿美元，并偿还了6833.2万美元[22] - 长期借款总额从12.11745亿美元增至13.22505亿美元，主要变化包括赎回2027年到期的3.5亿美元高级票据，并新发行2035年到期的3.5亿美元高级票据[92][94][96] - 公司于2025年12月22日赎回2027年到期的高级票据，并因此确认了118.3万美元的债务清偿损失[94] - 循环信贷额度借款从1.492亿美元增加至2.646亿美元[92] - 绿色债券净额从6969.2万美元增至7009.4万美元[92] - 公司以新发行的3.5亿美元、利率6.50%、2035年到期的优先票据对原有2027年到期的3.5亿美元优先票据进行再融资[168] - 长期债务总额为13.452亿美元，去年同期为13.233亿美元[205] - 截至2025年12月27日的总债务为13.45245亿美元，较截至2025年9月27日的12.29845亿美元增加了1.154亿美元[208] - 截至2025年12月27日的净债务（总债务减现金）为13.43961亿美元，较截至2025年9月27日的12.2944亿美元增加了1.14521亿美元[208] - 2035年优先票据可在2028年12月15日前，使用股权融资净现金收益赎回最多35%本金，赎回价格为面值的106.500%[97] - 2035年优先票据在2030年12月15日及之后的可选赎回价格分别为：2030年103.250%，2031年102.167%，2032年101.083%，2033年及以后100.000%[98] - 绿色债券本金为80.645百万美元，年利率5.5%，需在每年4月和10月支付利息，本金从2028年10月1日开始偿付至2033年10月1日[101] - 循环信贷额度总额为500百万美元，截至2025年12月27日和2025年9月27日，未偿还余额分别为264.6百万美元和149.2百万美元，将于2029年3月15日到期[103] - 截至2025年12月27日，循环信贷额度下的加权平均利率约为6.27%[106] - 截至2025年12月27日，循环信贷额度下的备用信用证金额为23.886百万美元，有效期至2026年11月21日[107] - 长期债务到期情况：2029财年276.307百万美元，2030财年12.352百万美元，此后1,056.586百万美元[110] 股权与薪酬 - 截至2025年12月27日，公司流通普通股数量为66,329,055单位[28] - 公司普通合伙人持有784个普通单位，但不拥有其他经济利益[31] - 在截至2025年12月27日的三个月内，公司根据限制性单位计划授予了395,202个限制性单位，授予日公允价值总额为6.596百万美元，加权平均授予日公允价值为每单位16.69美元[115] - 截至2025年12月27日，与长期激励计划相关的未来支付预估负债为12.332百万美元[122] - 公司已设立ATM股权发行计划，可通过销售代理发行和出售总额最高达100,000美元的普通单位[133] - 在截至2025年12月27日的三个月内，公司根据ATM计划发行了171,745个普通单位，获得净收益3,148美元，支付代理佣金和发行成本144美元[135] - 公司在2026财年第一季度通过ATM股权计划发行171,745个普通单位，净筹资310万美元[160] 资产与商誉 - 总资产从22.96274亿美元增至23.9578亿美元，增长4.3%[11] - 截至2025年12月27日，公司总资产为23.9578亿美元，较上季度末增长4.3%[147] - 丙烷部门资产为20.02761亿美元，较上季度末增长3.6%[147] - 商誉总额从11.57827亿美元增至11.65016亿美元，主要由于丙烷业务部门新收购718.9万美元商誉[82] - 其他无形资产净额从8477.7万美元增至9074.6万美元，主要由于客户关系和非竞争协议的增加[83] - 存货总额从7.3726亿美元降至6.9281亿美元，其中丙烷、燃料油、精炼燃料和天然气库存从6.9694亿美元降至6.5453亿美元[76] 衍生品与公允价值 - 截至2025年12月27日，商品衍生品资产公允价值为1956万美元，负债公允价值为1586万美元[71] - 截至2025年12月27日，场外期权资产公允价值为57万美元，负债公允价值为98万美元[73] - 截至2025年12月27日，商品衍生品相关未实现收益为930万美元，计入产品销售成本[74] - 截至2025年12月27日，公司为商品衍生品向经纪商缴纳了2270万美元的现金保证金[74] - 截至2025年12月27日，公司5.00% 2031年到期的优先票据公允价值为6.24亿美元，6.50% 2035年到期的优先票据公允价值为3.50875亿美元[75] 租赁与养老金 - 租赁负债总额为11.244亿美元，未来最低租赁付款总额为13.4481亿美元，加权平均剩余租赁期为5.5年，加权平均贴现率为6.3%[89] - 截至2025年12月27日，经营租赁相关残值担保的最大潜在支付总额为43,427美元[127] - 截至2025年12月27日的三个月，养老金净定期福利成本为324美元，较2024年同期的379美元下降[128] - 截至2025年12月27日的三个月，退休后福利净定期福利成本为收益144美元，而2024年同期为收益153美元[130] - 截至2025年12月27日，因自愿完全退出部分多雇主养老金计划，公司相关预估义务为18,188美元，较2025年9月27日的18,559美元有所下降[131] 其他财务数据 - 期末现金及现金等价物为128.4万美元，较期初的405万美元增长217%[11] - 现金及现金等价物从4.05亿美元增至12.84亿美元，受限现金从11.32亿美元降至10.29亿美元，导致现金及现金等价物和受限现金总额从11.771亿美元微降至11.575亿美元[76] - 截至2025年12月27日的现金及现金等价物为128.4万美元，较截至2025年9月27日的40.5万美元有所增加[208] - 其他净额从1946.7万美元大幅降至70.1万美元，主要由于2024年同期包含对IH和Oberon的减值损失，分别为959.5万美元和1021.3万美元[77][78] - 公司确认与预收合同相关的递延收入，2025年第四季度为4125万美元，2024年同期为3612.2万美元[54] - 截至2025年12月27日，与预算计划相关的合同资产为730.6万美元，计入应收账款[54] - 截至2025年12月27日，公司自保相关应计负债为56,925美元，较2025年9月27日的56,685美元略有增加[124] - 截至2025年12月27日，预计可由保险覆盖的资产部分为15,654美元[124]

公司战略与交易 - 公司宣布将分拆Performance Technologies业务部门与Gentherm合并，交易价值约10亿美元，公司股东将持有合并后公司约40%股份，并预计获得2.1亿美元现金收益[106][107] - 公司在2026财年第一、二季度完成了三项Climate Solutions部门收购，总收购价约1.861亿美元，被收购业务年销售额合计约1.45亿美元[108][109][110][111] - 2026财年前九个月，公司支付总计1.824亿美元现金用于收购L.B. White, Climate by Design和AbsolutAire[168] - 截至2025年12月31日，公司股票回购计划下剩余的授权额度为8160万美元[175] 整体收入与利润表现 - 2026财年第三季度净销售额为8.05亿美元，同比增长1.882亿美元（31%），主要由Climate Solutions部门销售增长驱动[113][116][117] - 2026财年第三季度营业利润为8930万美元，同比增长3000万美元[113][116] - 2026财年前九个月净销售额为22.267亿美元，同比增长2.904亿美元（15%）[115][116][128] - 2026财年前九个月营业利润为2.385亿美元，同比增长2950万美元[115][116] - 2026财年前九个月公司营业利润为2.385亿美元，同比增加2950万美元[134] 整体成本与费用表现 - 2026财年第三季度毛利率为23.1%，同比下降120个基点，主要因Climate Solutions部门产能快速扩张导致暂时性运营效率低下[113][116][119] - 2026财年前九个月毛利率为23.2%，同比下降150个基点[115][116][130] - 2026财年前九个月销售管理费用增加780万美元，但占销售额比例下降130个基点[131] - 公司截至2026财年前九个月的销售成本同比下降1670万美元（降幅2%），主要由于销量下降[159] - 销售成本占销售额的比例上升100个基点至81.4%[159] - 毛利润下降1420万美元，毛利率下降100个基点至18.6%[160] - 销售、一般及行政费用（SG&A）同比下降1820万美元（降幅23%），占销售额比例下降180个基点[161] 气候解决方案部门表现 - 第三季度Climate Solutions部门销售增长中，包括来自收购的L.B. White、Climate by Design和AbsolutAire业务的4280万美元增量销售额[118] - 气候解决方案部门第三季度净销售额5.446亿美元，同比增长1.838亿美元（51%）[140] - 气候解决方案部门第三季度毛利率为24.8%，同比下降380个基点[140][142] - 气候解决方案部门前九个月净销售额13.964亿美元，同比增长3.119亿美元（29%）[145] 绩效技术部门表现 - 绩效技术部门第三季度净销售额2.66亿美元，同比增长380万美元（1%）[151][152] - 绩效技术部门第三季度毛利率为18.9%，同比提升110个基点[151][154] - 绩效技术部门前九个月净销售额8.378亿美元，同比下降3090万美元（4%）[151][157] - 2026财年第二季度绩效技术部门记录410万美元非现金减值费用[133] 其他重要费用与支出 - 2026财年第三季度记录了一项1.161亿美元的非现金养老金终止费用[114][116] - 2026财年第三季度公司记录1.161亿美元非现金养老金终止费用[136] - 2026财年第三季度，公司支付1490万美元以完全注资其主要的美国养老金计划，并记录了1.161亿美元的非现金养老金终止费用[174] 现金流与资本状况 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为9870万美元，循环信贷可用额度为2.168亿美元[165] - 截至2025年12月31日的九个月，经营活动产生的净现金流为5380万美元，同比减少1.047亿美元[166] - 2026财年前九个月资本支出为1.012亿美元，同比增加4490万美元[167]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第四季度总营收为1.212亿美元，较2024年同期的1.223亿美元下降0.9%[141] - 2025年第四季度净利润为749万美元，较2024年同期的581万美元增长28.9%[141] - 2025年第四季度营业利润为937万美元，较2024年同期的709万美元增长32.2%[141] - 2025年第四季度净利润为748.9万美元，2024年同期为581.0万美元[157] - 2025年第四季度非GAAP调整后EBITDA为1807.8万美元，较2024年同期的1309.9万美元增长38.0%[157] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - GovDeals部门2025年第四季度GMV为2.269亿美元，同比增长7.0%；部门直接利润率从91.7%提升至95.1%[142][143] - RSCG部门2025年第四季度营收下降6.5%至8200万美元，但部门直接利润率从21.1%提升至26.2%[142][144] 各条业务线表现 - 公司业务分为三个可报告分部：GovDeals、零售供应链集团(RSCG)和资本资产集团(CAG)，以及合并报告的Machinio与软件解决方案[107] - GovDeals部门2025年第四季度GMV为2.269亿美元，同比增长7.0%；部门直接利润率从91.7%提升至95.1%[142][143] - RSCG部门2025年第四季度营收下降6.5%至8200万美元，但部门直接利润率从21.1%提升至26.2%[142][144] - Machinio & Software Solutions部门2025年第四季度营收增长27.5%至547万美元，主要受价格上涨及订阅用户增长驱动[146] 业务运营关键指标 - 公司总商品交易额(GMV)在截至2025年12月31日的三个月内为3.98亿美元，较2024年同期增加1190万美元，增长3.1%[124] - 2025年第四季度总商品交易额（GMV）为3.980亿美元，较2024年同期的3.861亿美元增长3.1%[142] - 截至2025年12月31日，公司市场注册买家数量为620万，过去十二个月内从570万增长约9%[115] - 截至2025年12月31日，公司注册买家数量为620万，较2024年12月31日的570万增长8.8%[127] - 2025年第四季度拍卖参与者为98.3万，较2024年同期的96万增长2.4%[129] - 2025年第四季度完成交易量为26.4万笔，较2024年同期的25.3万笔增长4.3%[130] 业务模式构成 - 寄售模式GMV占比在截至2025年12月31日的三个月内为81.0%，2024年同期为79.8%[119] - 购买模式GMV占比在截至2025年12月31日的三个月内为19.0%，2024年同期为20.2%[120] - 寄售模式收入占总收入比例在截至2025年12月31日的三个月内为29.6%，2024年同期为27.0%[119] - 购买模式收入占总收入比例在截至2025年12月31日的三个月内为63.8%，2024年同期为67.7%[120] - 其他费用收入占总收入比例在截至2025年12月31日的三个月内为6.5%，2024年同期为5.4%[123] 现金流与资本支出 - 2025年第四季度经营活动所用现金净额为60万美元，较2024年同期的1210万美元改善1150万美元[177] - 2025年第四季度投资活动所用现金净额为250万美元，较2024年同期的1040万美元减少790万美元[179] - 2025年第四季度融资活动所用现金净额为190万美元，较2024年同期的90万美元增加100万美元[180] - 融资活动现金使用增加主要由股票回购增加140万美元驱动[180] - 融资活动现金使用增加部分被股票期权行权所得款项增加60万美元所抵消[180] - 2025年第四季度资本支出为230万美元，较2024年同期的180万美元增长27.8%[163] 财务状况：现金、投资与债务 - 截至2025年12月31日，公司拥有现金及现金等价物1.698亿美元，短期投资1160万美元[159] - 截至2025年12月31日，公司无任何债务[183] - 信贷协议修订后，总借款额度从2500万美元增至3500万美元，备用信用证分限额从1000万美元增至3500万美元[166] - 截至2025年12月31日，信贷额度下仍有2600万美元的可用借款能力[167] - 若动用信贷额度，利率将为每日简单担保隔夜融资利率(SOFR)加上1.25%至1.75%的利差[183] 其他财务与运营事项 - 截至2025年12月31日，公司与亚马逊合同相关的库存余额为1060万美元，截至2025年9月30日为1010万美元[122] - 截至2025年12月31日，公司拥有1500万美元的股票回购授权额度，有效期至2027年12月31日[176] - 截至2025年12月31日，公司有930万美元未分配海外收益未计提递延税，有2760万美元现金及投资位于美国境外[161] - 公司确认与俄罗斯、乌克兰、以色列和委内瑞拉直接相关的总收入在截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月内对合并财务结果均不重要[113] 风险与敏感性分析 - 利率假设下降100个基点，将对公司年度化税前收益产生不足100万美元的影响[182] - 外汇汇率假设下跌10%，将使公司总预期收入减少约1%[185] - 公司主要外汇风险敞口包括英镑、加元、人民币、欧元和港元[185]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年12月31日季度净利润为940万美元（稀释后每股0.15美元），高于上年同期的660万美元（稀释后每股0.10美元）[140] - 2025年上半年净收入为1900万美元，摊薄后每股收益为0.30美元，2024年同期为1270万美元和0.20美元[159] - 2025年第四季度净利息收入为3800万美元，较2024年同期的3260万美元增加540万美元[141] - 2025年上半年净利息收入为7570万美元，较2024年同期的6510万美元增加1060万美元[160] - 净利息收入增长至7567.3万美元，相比上年同期的6505.8万美元增长16.3%[164] - 2025年第四季度非利息收入为560万美元，较2024年同期的490万美元增加69.8万美元[150] - 非利息收入增长190万美元至1140万美元，其中费用和服务费增长92.5万美元至220万美元[169][170] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度非利息支出为3120万美元，较2024年同期的2960万美元增加160万美元[152] - 非利息支出增长350万美元至6290万美元，主要受薪资和员工福利增加200万美元至3710万美元驱动[172][173] - 2025年第四季度信贷损失拨备为56.7万美元，较2024年同期的10.7万美元增加46万美元[149] - 信贷损失拨备增加27万美元至48.5万美元，主要受一笔已全额核销的非应计工商业贷款影响[168] - 2025年第四季度所得税拨备为230万美元，较2024年同期的130万美元增加110万美元，实际税率为19.8%[157][158] - 有效税率从15.6%上升至20.2%，主要因全年预计应税收入更高[180] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 总资产减少1.196亿美元至76.2亿美元，主要因贷款净额、现金及现金等价物、投资证券减少以及利率衍生品市值下降[119] - 可供出售投资证券减少1260万美元至10.0亿美元，主要由2.168亿美元本金偿还所致，部分被1.881亿美元购买和投资组合公允价值增加1600万美元（至未实现净损失9620万美元）所抵消[120] - 贷款净额减少5830万美元（降幅1.0%）至57.1亿美元，其中商业贷款总额减少5170万美元，一至四户住宅抵押贷款减少1800万美元[123] - 总存款增加3630万美元（增幅0.6%）至57.1亿美元，其中无息活期存款增加4510万美元，部分因重新定价策略将6980万美元从有息产品转移[133] - 借款减少1.615亿美元至11.0亿美元，主要反映联邦住房贷款银行预付款的减少[134] - 股东权益增加1140万美元至7.574亿美元，主要受1900万美元净利润和500万美元其他综合收益推动，部分被1400万美元现金股息抵消[138] 财务数据关键指标变化：盈利能力与息差 - 2025年第四季度净息差为2.14%，较2024年同期的1.82%上升32个基点[142] - 2025年第四季度生息资产平均收益率为4.55%，付息负债平均成本为2.78%，利差为1.77%[145] - 2025年第四季度贷款平均余额为57.7868亿美元，平均收益率为4.67%；2024年同期为57.62053亿美元和4.54%[145] - 贷款平均余额为57.93亿美元，平均收益率从4.57%上升至4.69%[164] - 总生息资产平均余额为71.30亿美元，净息差从1.81%扩大至2.12%[164][166] 资产质量与信贷风险 - 不良资产增加570万美元至5130万美元，占总资产比例从0.59%升至0.67%，主要因多户住宅抵押不良贷款增加[128] - 信贷损失拨备总额为4500万美元，占总贷款比例从0.79%微降至0.78%，期内净冲销170万美元，部分被48.5万美元的拨备所抵消[130] 资本状况与监管指标 - 截至2025年12月31日，银行总资本（相对于风险加权资产）为7.125亿美元，比率为14.75%，显著高于8%的资本充足要求和10%的“资本状况良好”标准[186] - 截至2025年12月31日，公司总资本（相对于风险加权资产）为7.553亿美元，比率为15.62%，显著高于8%的资本充足要求[187] - 截至2025年12月31日，公司普通股一级资本（CET1）比率为14.67%，远高于4.5%的监管最低要求和6.5%的“资本状况良好”标准[187] - 与2025年6月30日相比，截至2025年12月31日，银行一级资本（相对于风险加权资产）比率从13.61%提升至13.79%，资本状况有所增强[186] - 每股账面价值增加0.15美元至11.70美元，每股有形账面价值增加0.16美元至9.93美元[139] 利率风险与敏感性分析 - 在利率上升300个基点的压力情景下，截至2025年12月31日，公司股权经济价值（EVE）预计下降29.82%至5.285亿美元，未来12个月净利息收入（NII）预计下降9.87%至1.444亿美元[195] - 在利率下降300个基点的压力情景下，截至2025年12月31日，公司股权经济价值（EVE）预计增长23.45%至9.296亿美元，未来12个月净利息收入（NII）预计增长11.83%至1.792亿美元[195] - 与2025年6月30日相比，截至2025年12月31日，公司在利率上升300个基点情景下的EVE下降幅度从37.02%收窄至29.82%，利率风险敏感性有所改善[195] - 公司主要的市场风险是利率风险，通过资产/负债管理（ALM）计划进行管理，并由董事会下设的利率风险管理委员会监督[191] - 公司的利率风险模型测试利率在收益率曲线上下立即、永久性平行移动100、200和300个基点等多种情景，并要求所有情景下的利率均为正值[194] 流动性状况 - 公司流动性包括1.473亿美元短期现金及现金等价物和10亿美元可供出售投资证券[182] - 公司拥有额外借款能力，包括无需追加抵押品即可从美联储贴现窗口和FHLBNY分别获得13.3亿美元和6.5亿美元[182] - 未使用的信贷额度为1.832亿美元，在建工程贷款为1.62亿美元[184] 其他重要事项 - 截至2025年12月31日，公司没有重大的表外资本支出承诺[188]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 2025财年第二季度（截至12月31日）净销售额为42.29亿美元，同比增长5.6%（2024财年同期为40.04亿美元）[186] - 2025财年第二季度营业利润为4.01亿美元，而2024财年同期营业亏损为5.8亿美元[186] - 2025财年上半年（截至12月31日）净销售额为77.1亿美元，同比增长4.7%（2024财年同期为73.65亿美元）[186] - 截至2025年12月31日的三个月，公司整体净销售额为42.29亿美元，同比增长6%（2.25亿美元）；六个月净销售额为77.10亿美元，同比增长5%（3.45亿美元）[240] - 截至2025年12月31日的三个月，报告运营收入为4.01亿美元，运营利润率为9.5%，较上年同期的运营亏损5.80亿美元（利润率-14.5%）显著改善[255] - 截至2025年12月31日的六个月，报告运营收入为5.70亿美元，运营利润率为7.4%，较上年同期的运营亏损7.01亿美元（利润率-9.5%）显著改善[255] - 公司整体2025年第二季度营业利润为4.01亿美元，而去年同期营业亏损为5.8亿美元[258] - 2025财年第二季度按公认会计准则（GAAP）计算的净收益为1.62亿美元，较上年同期净亏损5.9亿美元实现扭亏为盈，增幅超过100%[280] - 2025财年上半年按公认会计准则（GAAP）计算的净收益为2.09亿美元，较上年同期净亏损7.46亿美元实现扭亏为盈，增幅超过100%[280] - 2025财年第二季度按公认会计准则（GAAP）计算的营业利润为4.01亿美元，较上年同期营业亏损5.8亿美元实现扭亏为盈，增幅超过100%[284] - 2025财年第二季度调整后营业利润为6.08亿美元，同比增长32%（按固定汇率计算增长29%）[284] - 2025财年上半年调整后营业利润为8.63亿美元，同比增长42%（按固定汇率计算增长41%）[287] - 截至2025年12月31日的六个月，调整后（剔除商誉等资产减值及滑石粉诉讼和解影响）营业利润为2.57亿美元，同比增长42%[296] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 2025财年第二季度毛利率为76.5%，同比提升0.4个百分点（2024财年同期为76.1%）[186] - 截至2025年12月31日的三个月和六个月，公司毛利率分别提升至76.5%和75.1%，较上年同期分别上升40和70个基点[248][249] - 截至2025年12月31日的三个月和六个月，运营费用占净销售额比例分别为67.0%和67.7%，较上年同期的90.6%和83.9%大幅改善，主要得益于商誉和无形资产减值费用的同比影响[252][253] - 与重组及其他活动相关的费用在截至2025年12月31日的三个月为2.07亿美元，六个月为2.93亿美元，这些费用未分配到产品类别或地理区域[256] - 公司2025年第二季度有效所得税率为51.4%，较去年同期的9.2%大幅上升4220个基点[277] 各条业务线表现：护肤品类 - 2025财年第二季度护肤品类净销售额为20.54亿美元，同比增长6.9%（2024财年同期为19.21亿美元），占总销售额的48.6%[188] - 2025财年第二季度护肤品类营业利润为4.54亿美元，同比增长48.4%（2024财年同期为3.06亿美元）[188] - 护肤品类在三个月和六个月的净销售额分别增长7%（至20.54亿美元）和5%（至36.29亿美元），主要由La Mer、Estée Lauder和The Ordinary品牌推动[216][217] - 护肤品类三个月销售增长由销量增长4%、定价增长2%和有利外汇影响1%驱动；六个月增长由定价增长2%、销量增长2%和有利外汇影响1%驱动[222][223] - 护肤品类2025年第二季度营业利润为4.54亿美元，同比增长48%（1.48亿美元）[258][259] - 2025财年第二季度按产品类别划分，护肤品类销售额20.54亿美元，同比增长7%（按固定汇率计算增长6%），是增长主要驱动力[289] - 按产品类别，护肤品类销售额36.29亿美元，同比增长5%（按报告计）或4%（按固定汇率计），是最大贡献品类[291] 各条业务线表现：彩妆品类 - 2025财年第二季度彩妆品类营业利润为1800万美元，而2024财年同期营业亏损为2.11亿美元[188] - 彩妆品类在三个月和六个月的净销售额分别微增1%（至11.64亿美元）和持平（至21.94亿美元），受M·A·C和Clinique增长推动，但部分被Estée Lauder等品牌下降所抵消[216][224][227] - 彩妆品类2025年第二季度营业利润为1800万美元，而去年同期亏损2.11亿美元，主要得益于去年同期TOM FORD和Too Faced品牌2.45亿美元无形资产减值及Too Faced品牌1300万美元商誉减值的有利同比影响[258][261] 各条业务线表现：香水品类 - 香水品类在三个月和六个月的净销售额分别增长9%（至8.12亿美元）和12%（至15.33亿美元），主要由TOM FORD和Le Labo品牌驱动[216][231] - 截至2025年12月31日的六个月，香氛产品净销售额增长12%，其中定价因素贡献5%，销量因素贡献4%，有利的汇率折算贡献2%[234] - 香氛品类2025年第二季度营业利润为1.05亿美元，而去年同期亏损4.46亿美元，主要得益于去年同期TOM FORD品牌5.49亿美元无形资产减值的有利同比影响[258][262] - 香水品类销售额15.33亿美元，同比增长12%（按报告计）或10%（按固定汇率计），增长强劲[291] 各条业务线表现：护发品类 - 护发品类在六个月的净销售额为2.97亿美元，与去年同期基本持平[216] - 截至2025年12月31日的三个月，护发产品净销售额增长900万美元（或6%），主要由The Ordinary品牌推动[235] - 截至2025年12月31日的六个月，护发产品净销售额略微下降100万美元（或小于1%），其中销量下降8%，定价上涨7%部分抵消了影响[239] - 护发品类2025年第二季度营业利润为1800万美元，而去年同期亏损300万美元[258][263] 各地区表现 - 2025财年第二季度中国大陆地区净销售额为9.28亿美元，同比增长12.9%（2024财年同期为8.22亿美元）[188] - 2025财年第二季度美洲地区营业利润为1.04亿美元，而2024财年同期营业亏损为7.71亿美元[188] - 分地区看，截至2025年12月31日的三个月，美洲地区净销售额增长1%至12.18亿美元，EUKEM地区增长9%至11.83亿美元，亚太地区增长1%至9.00亿美元，中国大陆地区增长13%至9.28亿美元[240] - 美洲地区2025年第二季度营业利润为1.04亿美元，而去年同期亏损7.71亿美元，主要得益于去年同期TOM FORD和Too Faced品牌8.48亿美元无形资产减值及Too Faced品牌1300万美元商誉减值的有利同比影响[265][269] - 欧洲、中东和非洲地区2025年第二季度营业利润为1.56亿美元，同比增长8%（1100万美元）[265][270] - 亚太地区（含旅游零售）2025年第二季度营业利润为2亿美元，同比增长32%（4800万美元）[265][271] - 中国大陆地区2025年第二季度营业利润为1.48亿美元，同比增长97%（7300万美元）[265][272] - 按地区，中国大陆销售额14.6亿美元，同比增长11%（按报告计和按固定汇率计），是增长最快的市场[291] - 美洲地区调整后营业利润为2700万美元，同比增长16%[296] - 亚太地区（不含中国大陆）调整后营业利润为1.22亿美元，同比增长54%[296] 管理层讨论和指引 - 公司预计更高的关税税率将对2026财年的盈利能力和现金流产生不利影响[195] - 公司启动并扩展了一项为期两年的重组计划，预计全球净减少约5,800至7,000个职位，占2023年6月30日（包括临时和兼职员工）职位总数的9%至11%[206] - 重组计划预计将产生总计12亿至16亿美元的税前重组及其他费用，并预计在完全实施后每年带来8亿至10亿美元的税前总效益[207][208] - 关税对2026财年第二季度业绩产生负面影响，且预计将持续，公司计划通过提价等措施部分抵消[302] 其他财务数据（现金流、债务、外汇等） - 有利的外汇折算在三个月和六个月期间分别对净销售额产生了约7400万美元和9900万美元的正面影响[212] - 三个月净销售额增长由销量增长3%、有利外汇影响2%和定价增长1%驱动；六个月增长由销量增长2%、定价增长1%和有利外汇影响1%驱动[212][213] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为30.82亿美元，较2025年6月30日的29.21亿美元有所增加[297] - 公司长期债务信用评级为标准普尔A-（展望负面）和穆迪A3（展望负面）[303] - 截至2025年12月31日，公司总债务为73.22亿美元，其中长期债务73.19亿美元，流动债务300万美元[304] - 债务占总资本化比例在2025年12月31日为64.5%，较2025年6月30日的65.4%有所下降[307] - 截至2025年12月31日的六个月，经营活动产生的净现金流为7.85亿美元，较2024年同期的3.87亿美元大幅增长[308] - 截至2025年12月31日的六个月，投资活动使用的净现金流为2.08亿美元，较2024年同期的2.94亿美元有所减少[308] - 截至2025年12月31日的六个月，融资活动使用的净现金流为4.19亿美元，较2024年同期的8.78亿美元减少，主要因长期债务偿还减少[308][310] - 假设美元对所有相关货币贬值10%，公司外汇远期合约的公允价值在2025年12月31日将净减少约1.37亿美元[318] - 假设美元对相关货币贬值10%，公司交叉货币互换合约的公允价值在2025年12月31日将净减少约8500万美元[319] - 假设利率上升100个基点，公司利率衍生品的公允价值在2025年12月31日将减少约6000万美元[320] - 公司在2025财年第二季度偿还了5亿美元、利率2.000%的优先票据本金[310] - 公司为2023财年收购TOM FORD相关的递延对价在2026财年第一季度进行了支付[310] 其他重要内容（调整后指标、固定汇率表现等） - 截至2025年12月31日的三个月，公司净销售额为42.29亿美元，同比增长6%（按固定汇率计算增长4%）；六个月净销售额为77.10亿美元，同比增长5%（按固定汇率计算增长3%）[210] - 2025财年第二季度（截至2025年12月31日）净销售额为42.29亿美元，同比增长6%（按固定汇率计算增长4%）[284] - 2025财年上半年（截至2025年12月31日）净销售额为77.1亿美元，同比增长5%（按固定汇率计算增长3%）[287] - 2025财年第二季度调整后每股摊薄收益为0.89美元，同比增长43%（按固定汇率计算增长40%）[284] - 2025财年上半年调整后每股摊薄收益为1.21美元，同比增长58%（按固定汇率计算增长56%）[287] - 截至2025年12月31日的六个月，公司净销售额为77.1亿美元，同比增长5%（按报告计）或3%（按固定汇率计）[291]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年净销售额为82.005亿美元，同比增长8.7%[181] - 2025年日均销售额为32.3百万美元，同比增长9.1%[181][187] - 2025年运营收入为16.557亿美元，占净销售额的20.2%，同比增长9.6%[181] - 2025年产品定价变动贡献了170至200个基点的净销售额增长[182][188] - 2025年1月至10月累计日销售额环比增长13.1%，显著高于历史基准的7.1%[202] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年全年毛利率为45.0%，较2024年的45.1%略有下降[206] - 2025年销售及行政管理费用占净销售额比例降至24.8%，2024年为25.1%[207] - 2025年员工相关费用同比增长9.0%，占总SG&A费用的70%至75%[209] - 2025年净利息支出为0.7（百万/单位），较2024年的1.9有所减少[217] - 销售、一般及行政管理费用（SG&A）可能比净销售额增长更快，从而影响将销售增长转化为更高净利润的目标；2025年激励性薪酬计划因销售和税前利润增长而未能产生杠杆效应[117] 各条业务线表现：产品线销售构成 - 紧固件产品线占2025年综合销售额的30.5%[48] - 非紧固件产品线占2025年综合销售额的69.5%，其中安全用品是最大类别，占22.2%[50][51] - 2025年直接材料销售额同比增长10.6%，占总销售额的38.7%[193] - 2025年间接材料销售额同比增长8.7%，占总销售额的61.3%[194] - 自有品牌销售约占2025年综合销售额的11%，占非紧固件总销售额的约16%[53] 各条业务线表现：客户类型与销售模式 - 2025年约74%的综合销售额来自有合同协议的客户，其中国内大客户合同销售占65%[63][64] - 2025年约96%的净销售额来自外购产品，约4%来自公司制造、改装或维修业务[56] - 公司制造业务的产品约占紧固件销售额的8%，工业服务预计未来贡献净销售额的4%至6%[56] - 全公司数字化业务（Digital Footprint）在2025年占销售额的61.4%[37] - 2025年通过数字足迹的销售比例在12月达到62.4%，低于66%-68%的目标[189] 各条业务线表现：FAST解决方案业务 - FASTStock销售额在2025年为10.377亿美元，同比增长8.9%，占销售额的12.5%[31] - FASTBin/FASTVend销售额在2025年为26.75亿美元，同比增长17.0%，占销售额的32.2%[31] - 工业自动售货设备（FASTVend）现场安装量在2025年底达到约12.4万台[26] - 加权FASTBin/FASTVend签约量（MEU）在2025年为25,892 MEU，较2024年下降7.5%[31] - 加权FASTBin/FASTVend安装量（MEU）在2025年末为136,638 MEU，较2024年增长7.6%[31] 各地区表现与运营网络 - 截至2025年底，公司拥有1,595个分支机构，遍布25个国家，员工总数24,489人[19] - 公司运营15个配送中心：北美12个（美国12个，加拿大2个，墨西哥1个），亚洲2个，欧洲2个[19] - 北美地区约79%的销售点每周获得4-5次配送服务[39] - 自动化仓储系统（ASRS）处理的拣货活动约占96%[40] - 2025年末，约54%的总库存位于销售点（靠近客户），约46%位于配送中心和生产地点[55] 客户表现与市场细分 - 客户群中约71%至76%来自制造业终端市场，其余24%至29%主要来自非住宅建筑等领域[61] - 2025年，制造业客户中月销售额5万美元以上的站点数量为2,215个，相关销售额为36.96亿美元[24] - 2025年，非制造业客户中月销售额5万美元以上的站点数量为438个，相关销售额为6.31亿美元[24] - 2025年，所有客户站点（制造业与非制造业合计）中月销售额5万美元以上的站点总数达2,653个，相关总销售额为43.26亿美元[24] - 2025年月消费5万美元以上的客户站点数量为2,657个，同比增长14.0%[184] 管理层讨论和指引：市场状况与战略 - 2025年公司业绩继续受到制造业疲软业务状况的影响[130] - 2025年制造业疲软导致高毛利率的紧固件产品线相对弱于非紧固件产品线，同时加速关键客户渗透举措推动了低毛利率合同账户的增长，产品与客户结构共同对毛利率构成压力[116] - 公司估计北美工业自动售货机的潜在市场机会约为170万台设备，并已识别超过13000个客户地点可实施现场服务模式[135] - 北美市场对公司销售产品的总需求估计超过1400亿美元[135] - 工业自动售货设备市场总容量估计可达170万台[26] 管理层讨论和指引：风险因素 - 公司面临因产品使用导致的财产损失、环境损害、人身伤害或死亡的重大潜在责任风险，相关保险可能无法完全覆盖损失[109] - 信息系统中断、无法维护升级或及时转换至替代系统，可能扰乱运营、导致成本意外增加和/或销售下降[110] - 未能成功采用和整合人工智能等新兴技术，可能对业务运营、客户体验和财务业绩产生不利影响[111] - 网络安全事件或违反数据隐私法规，可能导致运营中断、产生巨额额外成本、面临法律或监管程序以及声誉受损[114] - 公司从中国、台湾、韩国等国家采购产品，供应可能因政府法规、贸易关系中断、政治动荡等原因而停止或受阻，影响库存水平和运营结果[129] 管理层讨论和指引：领导层变动 - 公司首席执行官Daniel L. Florness将于2026年7月16日卸任，现任总裁兼首席销售官Jeffery M. Watts将被任命为继任首席执行官[96] - 2025年12月19日，首席执行官Florness先生告知董事会其自愿卸任首席执行官及董事职务，公司任命现任总裁兼首席销售官Watts先生为新任首席执行官[118] 其他没有覆盖的重要内容：人力资源与员工 - 截至2025年底，公司员工总数为24,489人，其中销售岗位人员17,166人，占总员工数的70.1%[73] - 2025年总全职等效员工人数为21,602人，同比增长3.1%[184] - 2025年全职员工总数同比增长3.1%，其中组织支持人员增长6.9%[211] - 公司约70%的员工每天或频繁地与客户直接互动[84] - 在组织支持人员（2,220人）中，销售支持人员占37%至42%，信息技术人员占34%至39%，行政支持人员占22%至27%[78] 其他没有覆盖的重要内容：供应链与采购 - 紧固件及自有品牌非紧固件产品供应商高度集中于亚洲地区，特别是中国和台湾[58] - 公司从北美以外（主要是亚洲）采购大量产品，中国是北美市场的重要货源[131] - 2025年，单一供应商占库存采购比例超过5%，无单一客户占净销售额5%或以上[57][66] - 供应商原材料（如钢材、塑料）和能源成本波动可能影响公司净销售额、销售成本和毛利率[133] - 2025年关税税率提高及新关税出台，加上销售价格下行压力、海外运费上涨等因素，可能继续导致毛利率下滑[116] 其他没有覆盖的重要内容：信息技术与安全 - 公司IT安全部门由拥有30年经验的资深副总裁领导，其团队持有包括CISSP、OSCP、GIAC系列在内的多项专业认证[157] - 公司建立了符合ISO 27001标准的信息安全管理体系，并定期进行风险评估、渗透测试和员工网络钓鱼测试[149][150][151] - 公司审计委员会每季度接收信息安全报告，管理层至少每季度接受一次信息安全简报[153] - 公司依赖第三方提供某些软件和服务，若其终止产品或服务关系，可能对运营造成影响[110] - 遵守欧盟《通用数据保护条例》、加州消费者保护法等数据隐私法规的复杂性增加，可能推高合规成本[114] 其他没有覆盖的重要内容：设施与资产 - 公司拥有并运营多个配送中心，其中印第安纳波利斯配送中心面积约1,078,000平方英尺，包含547,000个小型零件存储箱位和52,000个托盘位[160] - 公司在犹他州马格纳新建的配送中心于2025年投入运营，整合了此前盐湖城地区三个租赁建筑的区域业务[160] - 公司还拥有147栋建筑用于北美各地的分支机构，其他占用建筑均为租赁，租赁面积通常在3,000至15,000平方英尺之间，租期最长144个月（大多数初始租期为36至60个月）[160][161] - 最常用的FAST 5000及12门/18门储物柜型号合计约占已安装设备基数的63%[26] 其他没有覆盖的重要内容：财务结构与股东回报 - 截至2025年12月31日，公司有12.5亿美元未偿还债务义务，全部为高级无担保本票[146] - 公司拥有8.35亿美元的循环信贷额度，截至2025年12月31日无未偿还贷款[146] - 截至2025年12月31日，公司拥有在2022年7月12日授权的股票回购计划下，剩余可回购普通股12,400,000股[168] - 假设100美元投资于2020年12月31日，截至2025年12月31日，Fastenal公司、标普500指数和道琼斯美国工业供应商指数的累计总回报分别为185.35美元、196.16美元和219.37美元[173] - 公司股票价格历来具有较高的贝塔值，意味着其波动通常比大盘指数更剧烈，且可能引发证券集体诉讼，导致重大成本和管理资源分散[126]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2026财年第一季度总销售额为21.05亿美元，同比增长12%[120][122] - 公司2026财年第一季度有机销售额同比增长10%[122] - 公司2026财年第一季度总部门营业利润为4.35亿美元，总部门营业利润率为20.7%[120] - 2026财年第一季度税前利润增至3.42亿美元，税前利润率为16.2%，而去年同期分别为2.13亿美元和11.3%[125] - 2026财年第一季度归属于罗克韦尔自动化的净利润为3.05亿美元，摊薄后每股收益为2.69美元，较去年同期的1.84亿美元和1.61美元大幅增长[128] - 公司2026财年第一季度调整后每股收益为2.75美元[120] - 2026财年第一季度调整后每股收益为2.75美元，同比增长49%，主要得益于更高的细分市场营业利润率[128] - 销量增长推动公司总销售额同比增长约7%，定价增长推动总销售额同比增长约3%[122] 各条业务线表现 - 智能设备部门销售额为9.53亿美元，软件与控制部门销售额为6.29亿美元，生命周期服务部门销售额为5.23亿美元[120] - 智能设备部门销售额同比增长18%，营业利润率从去年同期的14.9%提升至17.3%[129][130] - 软件与控制部门销售额同比增长19%，营业利润率从去年同期的25.1%大幅提升至31.2%[131][132] - 生命周期服务部门销售额同比下降4%，但营业利润率从去年同期的12.5%提升至14.1%[133][134] - 2025年第四季度分业务部门有机销售额：智能设备9.37亿美元，软件与控制6.19亿美元，生命周期服务5.14亿美元[157] 各地区表现 - 北美地区销售额为13.39亿美元，同比增长16%；欧洲、中东和非洲地区销售额为3.72亿美元，同比增长12%[123] - 2025年第四季度分地区有机销售额：北美13.38亿美元，欧洲、中东和非洲3.46亿美元，亚太2.56亿美元，拉丁美洲1.30亿美元[157] 成本和费用 - 2026财年第一季度有效税率从去年同期的16.4%下降至11.7%，调整后有效税率为17.3%[126][139] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年关税成本对每股收益的影响为中性[117] - 公司宣布在未来五年内投资20亿美元用于工厂、数字基础设施和人才[118] 现金流与资本管理 - 2026财年第一季度经营活动产生的现金流为2.34亿美元，自由现金流为1.7亿美元，均低于去年同期的3.64亿美元和2.93亿美元[140][141] - 公司在2026财年第一季度以1.54亿美元的总成本回购了约40万股普通股，截至期末仍有约7.73亿美元的回购授权额度[144] - 公司预计未来现金用途包括资本支出、营运资金需求、向股东支付股息、普通股回购、债务偿还、向退休计划追加缴款以及业务收购和其他非有机投资[145] 债务与融资 - 截至2025年12月31日，短期债务包括6.71亿美元的商业票据，加权平均利率为3.89%[142] - 2025年11月，公司以新的五年期15亿美元无担保循环信贷额度取代了原有的15亿美元额度，该额度可增加最多7.5亿美元[147] - 截至2025年12月31日，非美国子公司拥有约2.76亿美元的独立短期无担保信贷额度，其中约3500万美元已用于信用证承诺[149] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，公司大部分现金及现金等价物由非美国子公司持有[146] - 截至2026年2月5日，公司信用评级为：标普（短期A-2，长期A-，展望稳定）、穆迪（短期P-2，长期A3，展望稳定）、惠誉（短期F1，长期A，展望稳定）[150] - 在截至2025年12月31日的三个月内，公司将与现金流套期保值相关的100万美元税前净亏损从累计其他综合收益重分类至合并运营报表[153] - 截至2025年12月31日，公司预计未来12个月内将有约900万美元的税前未实现现金流套期保值净亏损被重分类至收益[153] 其他没有覆盖的重要内容 - 美国制造业采购经理人指数在2026年1月升至52.6，为自2022年8月以来的最高水平[114] - 2025年第四季度公司报告销售额为21.05亿美元，有机销售额为20.70亿美元，受汇率变动影响3500万美元[157]

财务业绩：收入与利润 - 2025年全年归属于母公司净利润为105.11亿欧元，同比增长4.5%[11][20] - 2025年全年归属于母公司净利润为105.11亿欧元，同比增长4.5%；按不变汇率计算增长19.2%[46] - 2025年第四季度归属于母公司净利润为25.33亿欧元，与上一季度基本持平[48] - 2025年净归属利润为105.11亿欧元，同比增长19.2%[74][76] - 2025年全年净归属利润为105.11亿欧元，较2024年的100.54亿欧元增长4.5%[193] - 每股收益为1.76欧元，同比增长5.0%[11] 财务业绩：收入构成 - 净利息收入为262.8亿欧元，同比增长4.0%；总收入为369.31亿欧元，同比增长4.1%[11][20] - 2025年全年净利息收入为262.8亿欧元，同比增长4.0%；按不变汇率计算增长13.9%[46][47] - 2025年全年净手续费及佣金收入为82.15亿欧元，同比增长2.8%；按不变汇率计算增长14.6%[46][47] - 2025年全年经常性银行业务收入（净利息收入+净手续费佣金）按不变汇率计算同比增长14.1%[54][58] - 2025年全年净交易收入为26.56亿欧元，同比下降32.1%；按不变汇率计算下降23.7%[46][47][61] - 2025年全年毛收入为369.31亿欧元，同比增长4.1%；按不变汇率计算增长16.3%[46][47][63] - 2025年第四季度净利息收入为70.34亿欧元，环比第三季度增长5.9%[48][51] - BBVA集团2025年净利息收入为262.8亿欧元，较2024年的252.67亿欧元增长4.0%[193] 财务业绩：成本与费用 - 效率比率改善至38.8%，较2024年提升206个基点[11][20] - 2025年全年营业费用为143.32亿欧元，同比增长1.0%；按不变汇率计算增长10.5%[46][47][64] - 效率比率改善至38.8%，较2024年提升206个基点[66] 财务业绩：资产减值与风险成本 - 成本风险为1.39%，不良贷款率为2.7%，不良贷款覆盖率为85%[11] - 金融资产减值损失为60.73亿欧元，同比增长15.5%[69][70] - 截至2025年12月31日，累计风险成本(cost of risk)为1.39%，较2024年底改善4个基点[147] 资本状况与比率 - 普通股一级资本充足率为12.70%，高于11.5%-12.0%的管理目标区间[11][33] - 核心一级资本（CET1）比率为12.70%，较2024年第三季度下降72个基点[95] - 2025年第四季度宣布了最高39.6亿欧元的特别股份回购计划，对CET1比率产生-105个基点的负面影响[98] - 总资本比率为17.21%，高于资本要求[104] - 截至2025年12月31日，普通股一级资本（CET1）为504.46亿欧元，CET1比率为12.70%，较2024年12月31日的12.88%有所下降[107] - 截至2025年12月31日，总资本（一级+二级）为683.65亿欧元，总资本比率为17.21%[107] - 截至2025年12月31日，杠杆率为6.15%，较2025年9月30日的6.72%下降了57个基点[111][112] - 截至2025年12月31日，MREL在风险加权资产（RWA）中的比率为28.89%，在杠杆率（LR）中的比率为10.21%[113][114] - 自2026年1月1日起，集团最低监管要求将降至8.97%[35] 资产与负债 - 总资产达8595.76亿欧元，同比增长11.3%；客户贷款总额为4726.97亿欧元，同比增长11.5%[11][25] - 客户存款总额为5025.01亿欧元，同比增长12.3%；客户资金总额为7268.84亿欧元，同比增长13.5%[11][26] - 客户贷款和垫款总额达4604.01亿欧元，同比增长11.6%[84][90] - 客户资金总额为7268.84亿欧元，同比增长13.5%[85][93] - 业务贷款同比增长14.2%至2399.22亿欧元，是贷款增长的主要驱动力[84][90] - 截至2025年底，客户贷款总额为4604.01亿欧元，较2024年底的4124.77亿欧元增长11.6%[195] - 截至2025年底，客户存款总额为5025.01亿欧元，较2024年底的4476.46亿欧元增长12.3%[195] - 表外资金2025年底为2243.83亿欧元，较2024年底的1926.04亿欧元增长16.5%[195] - 风险加权资产（RWAs）2025年底为3972.41亿欧元，较2024年底的3944.68亿欧元微增0.7%[195] 各地区业务表现 - 按业务地区划分：墨西哥净利润52.64亿欧元（同比增长5.7%），西班牙净利润41.75亿欧元（同比增长11.3%），土耳其净利润8.05亿欧元（同比增长31.8%）[30] - 墨西哥业务2025年净利息收入为114.24亿欧元，是集团最大贡献者，但较2024年的115.56亿欧元微降1.1%[193] - 土耳其业务2025年净利息收入大幅增长106.4%，从2024年的14.92亿欧元增至30.79亿欧元[193] - 西班牙业务2025年净归属利润为41.75亿欧元，同比增长11.3%[193] - 西班牙业务2025年净归属利润实现两位数同比增长[200] 信贷风险与资产质量 - 截至2025年12月31日，不良贷款率(NPL ratio)为2.7%，较上季度改善6个基点，较2024年底改善33个基点[140][144] - 2025年第四季度信贷风险增长6.0%，过去12个月增长12.1%[142] - 信贷风险总额为5471.84亿欧元，其中不良贷款(NPL)为148.37亿欧元[144] - 截至2025年12月31日，不良贷款覆盖率(NPL coverage ratio)为85%，较上季度提升145个基点，较2024年底提升473个基点[144][147] 股东回报与股份变动 - 2025年拟议现金分红为每股0.92欧元，占归属母公司净利润的50%[34] - 有形账面价值每股及股息同比增长12.8%[78][79] - 2025财年，公司现金分红总额为每股0.92欧元，占可归属利润的50%[120][122] - 2025年，公司完成了一项金额为9.93亿欧元的股份回购计划，回购了54,316,765股，约占股本的0.93%[124][128] - 2025年12月，公司董事会批准了一项框架股份回购计划，总金额最高达39.60亿欧元，并已执行了其中第一笔15亿欧元的份额[125][127] - 截至2025年12月31日，公司股本为2,797,394,663.00欧元，分为5,708,968,700股[128] - 2025年末，持股超过500,001股的股东群体持有公司68.5%的股份[129] 流动性、融资与市场操作 - 集团平均高质量流动资产(HQLA)规模为1340亿欧元，其中98%为最高质量资产[151] - 截至2025年12月31日，集团合并流动性覆盖率(LCR)为143%，净稳定资金比率(NSFR)为126%[153][154] - 2025年主要融资交易包括：10亿美元AT1债券、10亿欧元二级资本债券、10亿欧元高级非优先债券等[157][159] - BBVA墨西哥于2025年2月发行了10亿美元（USD 1 billion）的二级次级债，票面利率为7.625%[161] - BBVA墨西哥在2025年3月发行了150亿墨西哥比索（约6.92亿欧元）的优先债，并于9月分两批发行了144.3亿墨西哥比索（约6.66亿欧元）和1.58亿美元的优先债[161] - Garanti BBVA在2025年发行了总计38.47亿美元（USD 3,847m）的短期优先中期票据，并完成了两笔分别为5亿美元和7亿美元的次级债券发行[163] - BBVA阿根廷在2025年发行了总计2440亿阿根廷比索和1.92亿美元的债券，等值欧元为3.06亿欧元[164] 汇率与利率环境 - 2025年美元对欧元大幅贬值11.6%（-11.6%），墨西哥比索对欧元升值2.0%（+2.0%），土耳其里拉对欧元贬值27.2%（-27.2%），阿根廷比索对欧元贬值37.4%（-37.4%）[167][168] - 集团核心一级资本（CET1）比率对主要货币贬值10%的敏感性估计为：美元+12个基点，墨西哥比索-14个基点，土耳其里拉-3个基点[170] - 欧洲央行在2025年累计降息100个基点，至2025年12月基准利率为2.15%，存款便利利率为2.00%[177][179] - 墨西哥央行政策利率在2025年12月底为7.00%，较2024年底下降300个基点[177][179] - 土耳其央行政策利率在2025年12月底为38.00%，较上年同期下降950个基点[179][181] - 哥伦比亚基准利率在2025年12月底为9.25%，较2024年底下降25个基点；秘鲁官方货币政策利率为4.25%，较上年下降75个基点[181] 其他重要事项 - 每股账面价值为10.19欧元，同比增长5.4%[11] - 2025年下半年，三大国际评级机构（标普、穆迪、惠誉）均上调了BBVA的信用评级，目前长期评级分别为A+、A2和A，展望均为稳定[131][132] - 西班牙2025年GDP增长预测下调至+2.9%，通胀预期约为+2.9%[134] - 墨西哥2025年GDP增长预测为+0.7%，银行系统信贷同比增长约+7.2%[134]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年第二季度净销售额同比增长840万美元，增幅13.2%[72][73] - 2026财年第二季度持续经营业务收入同比增长206.2万美元，增幅高达484.0%[73] - 2026财年上半年净销售额同比增长1203.4万美元，增幅9.3%[73] - 2026财年上半年持续经营业务收入同比增长470.2万美元，增幅326.1%[73] - 2026财年第二季度持续经营业务收入为248.8万美元，占净销售额3.5%；调整后EBITDA为745.4万美元，占净销售额10.4%[86] - 2026财年第二季度调整后净利润为470.1万美元，调整后每股收益为0.29美元（基本和稀释）[86] - 2026财年上半年持续经营业务收入为614.4万美元，占净销售额4.4%；调整后EBITDA为1442.7万美元，占净销售额10.2%[86] - 2026财年上半年调整后净利润为943.9万美元，调整后每股收益为0.58美元（基本和稀释）[86] 财务数据关键指标变化：成本、费用与运营效率 - 2026财年第二季度毛利率同比提升440个基点至21.6%[72][73][74] - 2026财年第二季度运营费用同比增加210.2万美元，增幅19.6%[73][75] - 2026财年第二季度运营亏损同比减少80万美元，上半年运营亏损同比减少180万美元[79] 业务线表现 - MasterCraft部门第二季度净销售额同比增长664.1万美元，增幅12.1%[73][76] - Pontoon部门第二季度净销售额同比增长175.0万美元，增幅21.2%[73][78] 运营数据 - 2026财年第二季度综合单位销量同比增长30个单位，增幅5.4%[73] 现金流状况 - 2026财年上半年自由现金流为387.3万美元，去年同期为884.3万美元[87] - 截至2025年12月28日的六个月，经营活动产生的净现金为860万美元，主要得益于净利润，但被营运资金的使用部分抵消[92][93] - 截至2025年12月28日的六个月，投资活动产生的净现金为2090万美元，其中包括2560万美元的可供出售证券净收益，部分被470万美元的资本支出所抵消[92][94] - 截至2025年12月28日的六个月，融资活动使用的净现金为230万美元，主要用于总额230万美元的股票回购[92][94] - 截至2024年12月29日的六个月，经营活动产生的净现金为1340万美元，主要得益于净利润和营运资金的有利变动[92][95] - 截至2024年12月29日的六个月，投资活动产生的净现金为4630万美元，其中包括5090万美元的可供出售证券收益，部分被460万美元的资本支出所抵消[92][96] - 截至2024年12月29日的六个月，融资活动使用的净现金为5420万美元，其中包括420万美元的股票回购和4950万美元用于偿还定期贷款未偿借款[92][97] 资产负债与资本结构 - 截至2025年12月28日，公司现金及现金等价物为5620万美元，较2025年6月30日增加2730万美元[91] - 截至2025年12月28日，短期投资为2520万美元，较2025年6月30日减少2530万美元[91] - 公司无长期债务，循环信贷额度可用借款能力为1亿美元[91] - 公司信贷协议第五次修订将总循环信贷承诺额度从1亿美元降至7500万美元[71] 税务与会计政策 - 2026财年估计年度有效税率为23.0%，2025财年为20.0%[88] - 截至2025年12月28日，公司的关键会计政策或估计程序与应用相比2025年年报没有重大变化[99] 股东回报与公司行动 - 公司于2023年7月24日授权了一项股票回购计划，最高可回购价值5000万美元的普通股[92] - 截至2025年12月28日的六个月内，公司以230万美元现金回购了116,370股普通股[92] 其他重要事项 - 截至2025年12月28日，公司没有任何表外融资安排[98]