收入和利润（同比环比） - 第二季度收入为2.08亿美元[5] - 总营收同比下降1.0%至2.080亿美元（2025年Q2）vs 2.102亿美元（2024年Q2）[18] - SaaS收入同比增长5.9%至1.388亿美元（2025年Q2）vs 1.311亿美元（2024年Q2）[22] - 2025年上半年营收同比下降3.6%至4.16亿美元，固定汇率计算下降3.8%[38] - 摊薄后每股收益（GAAP）为亏损0.09美元，非GAAP每股收益为0.33美元[5] - 经营利润大幅下降75.9%至335万美元（2025年Q2）vs 1387万美元（2024年Q2）[18] - 非GAAP经营利润率下降710个基点至14.0%（2025年Q2）vs 21.1%（2024年Q2）[27] - 归母普通股股东净亏损568万美元（2025年Q2），同比转亏[18] - 每股基本亏损0.09美元（2025年Q2）vs 每股收益0.02美元（2024年Q2）[18] - 公司2025年第二季度GAAP净亏损为568.8万美元，而2024年同期为净利润145.1万美元[31] - 非GAAP调整后净利润2025年第二季度为2000万美元，较2024年同期的3555万美元下降43.7%[31] - 稀释后每股收益GAAP从2024年第二季度的0.02美元降至-0.09美元[32] 年度经常性收入（ARR）表现 - AI年度经常性收入（ARR）为3.72亿美元，同比增长21.2%[5] - 订阅年度经常性收入（ARR）为7.28亿美元，同比增长6.4%[5] - 订阅ARR同比增长6.4%至7.285亿美元，其中AI ARR大幅增长21.2%至3.720亿美元[20] - 订阅年度经常性收入（ARR）按季度运行率年化计算包含SaaS、支持服务及可选管理服务合同[64] - AI相关ARR来自具备AI功能的解决方案并由Verint托管[65] 成本和费用（同比环比） - GAAP毛利率下降160个基点至67.6%（2025年Q2）vs 69.2%（2024年Q2）[23] - 研发费用占营收比例上升至18.8%（2025年Q2）vs 16.8%（2024年Q2）[24] - 调整后EBITDA利润率从2024年第二季度的24.0%下降至2025年同期的17.1%[33] - 股票补偿费用从2024年第二季度的2374.6万美元降至2025年同期的1685万美元[31] - GAAP有效税率从2024年第二季度的42.6%飙升至2025年同期的206.9%[29] - 非GAAP有效所得税率目前约为10%，低于2025财年1月31日结束时的12%[55] 现金流和债务 - 自由现金流2025年第二季度为1347.8万美元，较2024年同期的-357.7万美元显著改善[35] - 公司净债务从2025年1月的1.98亿美元增至7月的2.39亿美元[34] - 现金及现金等价物从2.157亿美元下降至1.75亿美元，减少4070万美元或18.9%[43][45] - 经营活动产生净现金流入4540万美元，较去年同期的6458万美元下降30.3%[45] - 投资活动使用净现金1105万美元，较去年同期的2173万美元减少49.2%[45] - 融资活动使用净现金7800万美元，与去年同期的7748万美元基本持平[45] - 优先股股息支付1600万美元，较去年同期的2008万美元减少20.3%[45] 资产和负债 - 应收账款净额从2.031亿美元降至1.537亿美元，减少4940万美元或24.3%[43][45] - 总资产从22.9亿美元降至22.32亿美元，减少5820万美元或2.5%[43] - 流动负债从5.187亿美元增至7.73亿美元，增加2.543亿美元或49%[43] - 库存从1431万美元增至1488万美元，增加57万美元或4%[43][45] 收购交易 - Thoma Bravo将以20亿美元企业价值收购Verint[6] - 收购价格为每股20.50美元现金，较6月25日前10日成交量加权平均股价溢价18%[6] - 交易预计在Verint当前财年结束前完成[6] - 收购后Verint普通股将不再在任何公开证券交易所上市[6] - 由于待定交易，Verint暂停提供财务指引[7] 客户和业务构成 - Verint为超过80家财富100强企业提供服务[9] - 非美国收入占比保持稳定，2025年第二季度为21%[39] - 经常性收入包含SaaS收入、可选管理服务收入及初始与续约售后支持收入[59] - 非经常性收入包含永久许可权、硬件安装服务、商业咨询及培训服务、专利使用费[60] 财务指标定义 - 调整后EBITDA定义为净收入（亏损）扣除利息支出、利息收入、所得税、折旧费用、摊销费用、股权激励费用、收入调整、重组费用、收购费用及其他排除项的非GAAP指标[56] - 净债务定义为合并资产负债表长期和短期债务总额（扣除未摊销折扣及发行成本）减去现金及现金等价物、受限现金、受限现金等价物、受限定期存款、受限投资（含长期部分）及短期投资的总和[57] - 自由现金流定义为GAAP经营现金流减去资本支出（含物业设备购置与资本化软件开发成本）[58] - 恒定汇率计算使用上期平均汇率或对冲汇率折算当期业绩以消除汇率波动影响[61] - 财务展望采用非GAAP基础并基于发布时的汇率水平[62] - 每股收益展望包含已实现外汇损益但不含未来潜在波动[63] 股本变动 - 加权平均流通股数减少2.5%至6030万股（2025年Q2）[18]

收入表现 - 第四季度收入为7.192亿美元，同比增长21%[7][8] - 全年收入为26.731亿美元，同比增长23%[6] - 2025财年第四季度收入7.192亿美元，同比增长21.3%[25] - 2025财年全年收入26.731亿美元，同比增长23.3%[25] - 公司季度收入同比增长21.3%至7.192亿美元，年度收入同比增长23.3%至26.731亿美元[32] 利润指标 - 非GAAP运营收入为1.589亿美元，占收入的22%[8] - 2025财年第四季度运营亏损3224万美元，同比扩大19.6%[25] - 2025财年全年运营亏损1.285亿美元，同比扩大5.7%[25] - 2025财年第四季度净亏损1758万美元，同比扩大18.1%[25] - 2025财年全年净亏损4148万美元，同比收窄28.1%[25] - 非GAAP运营利润季度同比增长24.6%至1.589亿美元，年度同比增长31.2%至5.801亿美元[32] - 非GAAP运营利润率季度保持22%稳定，年度提升2个百分点至22%[32] 现金流表现 - 运营现金流为2.506亿美元，占收入的35%[8] - 自由现金流为1.719亿美元，占收入的24%[8] - 经营活动产生净现金流9.725亿美元，同比增长24.7%[30] - 自由现金流季度同比增长26.1%至1.719亿美元，年度同比增长24.3%至7.267亿美元[38] - 自由现金流利润率季度提升1个百分点至24%，年度保持27%稳定[38] 成本与费用 - 非GAAP毛利润率季度同比下降2个百分点至79%，年度同比下降1个百分点至80%[32] - 股权激励费用季度同比增长21.0%至1.808亿美元，年度同比增长24.8%至6.855亿美元[32][34] - 股票薪酬支出6.614亿美元，同比增长25.3%[30] 前瞻性指引 - 2026财年第一季度收入指引为7.72亿至7.74亿美元[10] 业务规模指标 - 年度经常性收入（ARR）达到30.15亿美元，同比增长22%[7] - 计算账单额为12.023亿美元，同比增长32%[7] - 计算账单额季度同比增长32.0%至12.023亿美元，年度同比增长23.8%至32.462亿美元[38] 资产负债状况 - 现金及短期投资为35.724亿美元，较上年增加11.628亿美元[8] - 现金及现金等价物期末余额23.89亿美元，同比增长67.9%[27][30] - 递延收入为24.68亿美元，同比增长30%[7][8] - 递延收入总额24.68亿美元，同比增长31.5%[27] 非GAAP指标定义 - 非GAAP有效税率保持23%稳定[34][35] - 公司采用23%的长期非GAAP税率用于计算非GAAP净利润及每股收益[42] - 非GAAP毛利率定义为非GAAP毛利润占收入百分比[43] - 非GAAP营业利润率定义为非GAAP营业利润占收入百分比[44] - 非GAAP每股收益计算包含可转换票据利息及加权平均稀释后流通股[45] - 非GAAP营业利润排除股权激励、无形资产摊销及重组费用[44] - 非GAAP毛利润排除股权激励相关税费及无形资产摊销[43] 绩效指标定义 - 计算账单金额等于收入加当期递延收入变动值[46] - 年度经常性收入（ARR）指未来12个月订阅合同产生的收入[47] - 自由现金流等于经营活动现金流减物业设备及内部软件投资[48] - 自由现金流边际为自由现金流占收入百分比[48] 每股收益 - 非GAAP稀释每股收益季度同比增长23.6%至0.89美元，年度同比增长26.2%至3.28美元[34]

财务数据关键指标变化（同比） - 净销售额在2025年第二季度同比增长5085.8万美元，增幅3.3%[101][102] - 公司2025年前六个月净销售额增长3804.7万美元，增幅1.3%[110] - 毛利率在2025年第二季度为36.0%，较2024年同期的36.1%下降10个基点[101][105] - 2025年前六个月毛利率为35.1%，较2024年同期的34.8%上升30个基点[109] - 公司2025年迄今毛利率为10.356亿美元，同比增长2110万美元或2.1%，毛利率率从34.8%提升至35.1%[113] - 销售、一般和行政费用（SG&A）占销售额比例从2024年第二季度的23.8%上升至2025年第二季度的25.3%[97][101] - 2025年前六个月SG&A费用占比从24.8%升至26.9%，增加7190.6万美元[97][109] - 销售及行政费用增至7.94亿美元，同比增加7190万美元或10.0%，主要因6020万美元战略投资[114] - 利息支出减少50万美元或2.6%，主因利率降低及贷款余额减少[116] - 所得税费用减少880万美元至5630万美元，实际税率从22.9%升至24.7%[117] - 2025年第二季度有效所得税率为23.9%，较2024年同期的23.6%有所上升[108] - 二十六周调整后EBITDA为3.222亿美元，同比下降5282万美元[123] - 二十六周调整后净收入为1.829亿美元，基本每股收益2.74美元[124] - 二十六周调整后自由现金流为1.281亿美元，同比减少8913.6万美元[126] - 2025年上半年经营活动产生现金流2.36047亿美元，投资活动使用现金流1.07899亿美元，融资活动使用现金流1.16217亿美元[138] - 2025年上半年经营活动现金流同比减少5500万美元，主要因净收入减少4750万美元及运营资产和负债现金流减少4230万美元[139][141] 业务线表现 - 第二季度净销售构成：户外用品28%、运动休闲23%、服装28%、鞋类21%[77] 门店运营与扩张 - 公司运营306家门店，平均面积约70,000平方英尺[79] - 门店数量从298家增至306家，净增8家[80] - 自2024年第二季度末以来新开21家门店，其中3家在2025年第二季度开业，这些新店贡献了6080万美元净销售额[103] - 2025年上半年资本支出1.07576亿美元，预计2025财年资本支出在1.8亿至2.2亿美元之间，其中60%用于新门店[137] 电商业务表现 - 电子商务销售额占商品销售总额比例从2024年第二季度的9.7%增至2025年第二季度的10.9%[104] - 电商销售计入同店销售额计算[83] - 拥有3个配送中心支持电商业务[79] 同店销售与客单价 - 可比销售额在2025年第二季度仅增长0.2%，平均客单价增长1.5%但交易量下降1.4%[104] - 关键绩效指标包括同店销售额和平均客单价[85] 资本结构与债务 - 截至2025年8月2日现金及等价物为3.009亿美元，ABL信贷额度可满足未来12个月需求[127] - 长期债务中票据利息支出2027年达4240万美元，2025-2029年总利息承诺570.586万美元[128] - ABL信贷设施最低循环信贷承诺10亿美元，假设无余额提取时利息支出为901.1万美元[129] - 公司有4亿美元本金未偿的6.00%固定利率优先担保票据，于2027年11月15日到期[130] - 公司有8730万美元本金未偿的8.19%可变利率定期贷款，要求每季度偿还75万美元本金，于2027年11月6日到期[130] - 公司拥有10亿美元承诺额度的可变利率资产抵押循环信贷额度(ABL)，截至2025年8月2日未提取本金，可用借款能力为9.9087亿美元[131] - 公司经营租赁义务总额为21.53199亿美元，其中2025年剩余支付额为1.03999亿美元，2026年为2.51562亿美元[132] 股东回报活动 - 公司董事会批准新股票回购计划，授权在截至2027年12月4日的三年内回购最多7亿股，截至2025年8月2日剩余回购额度为5.365亿美元[134] - 2025年上半年公司回购208.0772万股股票，总金额9903.1万美元，平均每股价格47.59美元[135] - 2025年上半年公司支付股息1736.5万美元，每股0.13美元[136] 公司运营基础 - 员工总数约23,000名[79] - 经营区域覆盖美国南部21个州[79] 业绩评估方法 - 使用调整后EBITDA等非GAAP指标评估业绩[86] 风险因素 - 面临关税、通胀和消费者支出下降等宏观经济风险[81][69]

总净收入表现 - 公司总净收入在截至2025年7月31日的三个月内为17.63亿美元，相比2024年同期的15.05亿美元增长17.1%[23] - 公司总净收入在截至2025年7月31日的六个月内为33.96亿美元，相比2024年同期的29.22亿美元增长16.2%[23] - 2025年第二季度总净收入17.63亿美元，同比增长17.1%（2024年同期15.05亿美元）[117] 净利润表现 - 2025年第二季度净收入3.13亿美元，同比增长11.0%（2024年同期2.82亿美元）[117] - 2025年上半年净收入4.65亿美元，同比下滑13.0%（2024年同期5.34亿美元）[117] - 2025年六个月期间，公司实现净利润4.65亿美元（1.52亿+3.13亿）[109] 业务线收入构成 - 建筑、工程、施工和运营产品部门在三个月内收入8.78亿美元，占季度总收入的49.8%[23] - AutoCAD和AutoCAD LT产品在三个月内收入4.40亿美元，占季度总收入的25.0%[23] 销售渠道表现 - 直接销售渠道在三个月内收入10.87亿美元，占季度总收入的61.7%[23] - 来自最大分销商TD Synnex的收入在2025年三个月内占总净收入的16%[29] 剩余履约义务与递延收入 - 截至2025年7月31日，公司剩余履约义务为73.0亿美元，其中46.8亿美元（64%）预计在未来12个月内确认为收入[24] - 在截至2025年7月31日的三个月内，从递延收入余额中确认的收入为11.4亿美元[27] 现金及现金等价物 - 公司现金等价物中货币市场基金规模为10.95亿美元[31] - 现金等价物总额为7.64亿美元，其中货币市场基金占6.18亿美元[35] 金融工具投资 - 截至2025年7月31日，公司金融工具总公允价值为19.20亿美元[31] - 截至2025年7月31日，按公允价值计量的金融工具总额为19.23亿美元，较2025年1月31日的14.42亿美元增长33.4%[45][49] - 可供出售债务证券投资组合的摊余成本为14.24亿美元，总未实现收益1300万美元，总未实现损失100万美元，公允价值为14.36亿美元[35] - 按到期日划分的可供出售债务证券：1年内到期2.06亿美元，1-5年内到期2.86亿美元，5-10年内到期1500万美元，10年后到期800万美元[37] - 可供出售债务证券销售和到期收益：2025年上半年为3.53亿美元，2024年上半年为4.30亿美元[41] - 公司未计提任何信用损失准备金，且无重大已实现损益[39][40] 战略股权投资 - 战略股权投资于非上市公司：2025年7月31日为1.67亿美元，2025年1月31日为1.68亿美元[42] - 战略股权投资净未实现调整：2025年上半年为负100万美元，2024年上半年为负600万美元，累计净未实现调整为负9400万美元[43] 股权激励费用 - 2025年7月31日止三个月，与限制性股票单位相关的股权激励费用为1.58亿美元，2024年同期为1.53亿美元；六个月期间分别为2.98亿美元和2.8亿美元[54] - 2025年7月31日止三个月，与绩效股票单位相关的股权激励费用为1800万美元，2024年同期为800万美元；六个月期间分别为3900万美元和1400万美元[59] - 2025年7月31日止六个月，股权激励费用总额为4.21亿美元，2024年同期为3.19亿美元，其中5400万美元为ESPP相关的累计调整[62] - 2025年第二季度股权激励支出1.91亿美元（2024年同期1.70亿美元）[117] - 股票薪酬费用在2025年六个月期间总计4.27亿美元（2.33亿+1.94亿）[109] 限制性股票单位活动 - 限制性股票单位活动：2025年上半年授予262.9万股，加权平均授予日公允价值每股263.02美元[52] - 截至2025年7月31日，未归属限制性股票单位537.3万股，加权平均公允价值每股248.15美元，较期初增长8.3%[52] - 2025年7月31日止六个月，授予了200万个限制性股票单位[53]及33.2万个绩效股票单位[55] - 截至2025年7月31日的六个月期间，已归属股份的公允价值为5.8亿美元，而2024年同期为5.14亿美元[53] 员工股票购买计划 - 员工股票购买计划（ESPP）在2025年7月31日止六个月发行了34.3万股，平均发行价格为218.20美元[61] 所得税费用 - 2025年7月31日止三个月，所得税费用为1.43亿美元，税前收入为4.56亿美元；六个月期间所得税费用为2.25亿美元，税前收入为6.9亿美元[70][71] 无形资产及商誉 - 截至2025年7月31日，无形资产净值为5.21亿美元，其中客户关系净值2.35亿美元，开发技术净值2.74亿美元[73] - 截至2025年7月31日，商誉余额为42.75亿美元，累计减值损失为1.49亿美元[75] 云计算安排资本化 - 云计算安排资本化成本在2025年7月31日为3.56亿美元，累计摊销1.52亿美元；2025年7月31日止六个月摊销费用为2000万美元[74] 固定资产 - 计算机设备、软件、家具及租赁改良资产净值为1.09亿美元，较年初1.17亿美元下降6.8%[78] 债务融资 - 公司新签署15亿美元无担保循环信贷协议，可增至20亿美元，杠杆率上限3.50:1[80] - 发行5.3%利率的5亿美元2035年到期票据，净融资4.94亿美元，其中3亿美元用于偿还到期债务[81] - 未偿还债务总额25亿美元，其中2028年到期5亿美元，2030年到期5亿美元，2030年后到期15亿美元[87] 租赁负债 - 经营租赁负债现值2.53亿美元，未来五年需支付2.23亿美元租金[91] - 六个月期间经营租赁现金支付4500万美元，其中可变租赁支付500万美元[90] - 经营租赁使用权资产减值 charges 三个月200万美元，六个月1100万美元[89] 衍生品合约 - 衍生品合约名义金额19.7亿美元，其中现金流对冲合约占19.7亿美元，非对冲合约占2.77亿美元[96][97] - 衍生品现金流对冲在累计其他综合收益中确认未实现损失600万美元（三个月）和2900万美元（六个月）[93] - 非对冲衍生品在净收入中确认损失700万美元（三个月）和2400万美元（六个月）[95] 重组及减值成本 - 截至2025年7月31日，重组及其他退出成本负债余额为800万美元，较年初减少700万美元[99] - 2025年六个月期间，公司确认租赁使用权资产减值1100万美元，设备及软件等减值600万美元[100] 股票回购 - 2025年六个月期间，公司回购250万股普通股，平均回购价格每股282.39美元[109] - 截至2025年7月31日，董事会批准的股票回购计划剩余额度分别为31.7亿美元和50亿美元[109] - 截至2025年7月31日股票回购计划剩余额度81.7亿美元[223][224] 现金流表现 - 2025年上半年经营现金流10.24亿美元，同比增长45.0%（2024年同期7.06亿美元）[217] - 2025年上半年投资活动现金流800万美元（2024年同期为-8.64亿美元）[219][220] - 2025年上半年融资活动现金流-6.34亿美元（2024年同期-2.21亿美元）[221] 其他综合收益 - 其他综合收益在2025年六个月期间净增加3100万美元[109] - 截至2025年7月31日，累计其他综合损失为2.54亿美元[112] - 2025年六个月期间，外币折算调整带来5800万美元的正向综合收益[112] - 衍生工具未实现损失在2025年六个月期间增加2900万美元[112] 每股收益 - 2025年第二季度基本每股收益1.47美元，稀释后每股收益1.46美元[113] 新增交易模式成本 - 2025年第二季度新增交易模式成本1.03亿美元（2024年同期2000万美元）[117] 收入确认指标定义 - 净收入留存率（NR3）衡量现有客户群年度经常性收入变化，计算方式为当前季度基础客户经常性收入除以上年同期总额[234] - 经常性收入包含传统维护计划、订阅计划及部分其他收入，不包括第三方产品订阅收入[238] - 剩余履约义务（RPO）包含短期、长期及未入账递延收入总和，当期部分为未来12个月预计确认收入[239] - 未入账递延收入代表早期续约和多年度账单计划中未确认的合同承诺金额[242] - 订阅收入包含云端产品订阅、云服务产品及弹性企业批量协议（EBAs）[241] - 支出为收入成本与运营费用总和[240] - 其他收入包含咨询及其他产品服务收入，按交付进度确认[235] - 产品家族按行业需求、客户类型或核心技术进行产品分类[236] - 产品订阅提供混合式桌面与云端3D设计软件访问权限[237] - 订阅计划包含定期产品订阅、云服务及企业批量协议（EBAs）[240]

健康储蓄账户（HSA）规模与增长 - 截至2025年7月31日，公司管理1000万个健康储蓄账户（HSA），总资产达331亿美元[80] - 健康储蓄账户数量达998.9万个，同比增长6%[104] - 健康储蓄账户总资产达331.37亿美元，同比增长12%[105] - 健康储蓄现金资产达170.35亿美元，同比增长4%[105] - 健康储蓄投资资产达161.02亿美元，同比增长23%[106] - 托管HSA资产规模从2025年1月31日的321亿美元增长至2025年7月31日的331亿美元[197] - 公司HSA市场份额从2010年12月的4%增长至2024年12月的21%[82] 消费导向福利账户（CDB）规模与增长 - 截至2025年7月31日，公司管理的补充性消费导向福利账户（CDB）数量为720万个，总账户数达1710万个[80] - 消费者导向福利账户数量达715.3万个，同比增长4%[104] 业务收购与融资活动 - 2025财年收购BenefitWallet HSA组合，包含61.6万个HSA及27亿美元HSA资产，收购价4.25亿美元[85] - 公司循环信贷额度借款2.25亿美元用于收购BenefitWallet HSA组合[85] - 循环信贷额度总额10亿美元，截至2025年7月31日未偿还余额为4.119亿美元[181] - 2025年上半年提前偿还信贷协议项下5000万美元[182] - 循环信贷额度借款余额从5.119亿美元降至4.119亿美元，利率从6.70%降至5.96%[172] 收入表现（同比） - 公司总营收在截至2025年7月31日的三个月内达到3.26亿美元，较2024年同期的3亿美元增长9%[138] - 公司总营收在截至2025年7月31日的六个月内达到6.57亿美元，较2024年同期的5.88亿美元增长12%[138] - 总收入在三个月期间增长2590万美元（9%），六个月期间增长6920万美元（12%）[145] - 托管收入在三个月期内增长2119.2万美元（15%），主要因HSA现金平均年化收益率从3.10%升至3.51%及日均余额增加7亿美元[138][140] - 托管收入在六个月内增长5600.3万美元（22%），主要因HSA现金平均年化收益率从3.02%升至3.51%及日均余额增加13亿美元[138][141] - 交换收入在三个月期内增长356.2万美元（8%），主要受总账户数和单账户消费额增长驱动[138][143] - 交换收入在六个月内增长1042.8万美元（11%），主要受总账户数和单账户消费额增长驱动[138][144] - 服务收入在三个月期内仅增长115.3万美元（1%），因单账户服务费用下降抵消了总账户数和HSA投资额的增长[138] 利润与盈利能力指标（同比） - 季度净利润5985.4万美元，同比增长67%[112] - 半年净利润1.14亿美元，同比增长76%[112] - 季度调整后EBITDA达1.51亿美元，同比增长18%[112] - 半年调整后EBITDA达2.91亿美元，同比增长19%[113] - 公司非GAAP净收入在截至2025年7月31日的三个月内达到9458万美元，较2024年同期的7631.5万美元增长24%[117][118] - 公司非GAAP净收入在截至2025年7月31日的六个月内达到1.8亿美元，较2024年同期的1.47亿美元增长23%[117][119] - 收入成本占总收入比例从33.4%降至30.4%[154] 成本与费用变化（同比） - 服务成本在三个月期间减少175.9万美元（2%），六个月期间增加389.9万美元（2%）[146][147] - 托管成本在三个月期间增加102.9万美元（10%），六个月期间增加271.9万美元（14%）[146][149][150] - 交换成本在三个月期间减少190.6万美元（22%），六个月期间减少318万美元（18%）[146][152][153] - 销售和营销费用在三个月期间减少160.3万美元（7%），六个月期间增加88.7万美元（2%）[156][157] - 技术和开发费用在三个月期间增加622.4万美元（11%），六个月期间增加1157万美元（10%）[156][159] - 一般行政费用在三个月期间减少227万美元（7%），六个月期间减少1497万美元（21%）[156][161][162] - 利息费用在三个月期间减少50万美元（3%），六个月期间增加260万美元（10%）[170][171] 现金流与资本活动 - 截至2025年7月31日现金及现金等价物为3.045亿美元，较2025年1月31日的2.959亿美元增长860万美元[179][186] - 2025年上半年耗资1.258亿美元用于普通股回购[182] - 2025年上半年资本支出2730万美元，较2024年同期的2680万美元增加50万美元[183] - 2025年上半年经营活动产生现金流2.006亿美元，较2024年同期的1.736亿美元增加2700万美元[186] - 2025年上半年投资活动使用现金流2730万美元，较2024年同期的4.790亿美元减少4.517亿美元[187] - 2025年上半年融资活动使用现金流1.648亿美元，较2024年同期的提供2.284亿美元出现逆转[188] 客户资金与资产托管 - 客户持有资金为8.18亿美元，同比持平[109] - 客户持有资金从2025年1月31日的8.96亿美元下降至2025年7月31日的8.18亿美元[199] - 公司通过联邦保险存款合作伙伴（Basic Rates）和保险公司合作伙伴（Enhanced Rates）两种模式托管HSA现金资产[93] - 公司与存款合作伙伴的协议期限通常为3至5年，利率条款受宏观利率环境影响[94] 收入来源构成 - 公司收入主要来源于服务费（service）、托管费（custodial）和交换费（interchange）三类[84] 市场与监管环境 - 雇主赞助健康保险的家庭平均保费自2019年以来上涨24%，自2014年以来上涨52%[88] - 2025年7月颁布的《One Big Beautiful Bill Act》将HSA资格扩大至青铜级和灾难级健康计划参保者[88] 税务处理 - 公司采用25%的标准化非GAAP税率进行计算，该税率可能因并购活动或税法变更而调整[117]

Highlights of the second quarter include: Draper, Utah – September 2, 2025 – HealthEquity, Inc. (NASDAQ: HQY) ("HealthEquity" or the "Company"), the nation's largest health savings account ("HSA") custodian by number of accounts, today announced financial results for its second quarter ended July 31, 2025. HealthEquity Reports Second Quarter Ended July 31, 2025 Financial Results "The HealthEquity team delivered continued momentum during our second quarter with strong 9% revenue growth, record gross margin o ...

乙醇生产与投资 - 公司持有三家乙醇有限责任公司投资，其中两家为多数股权：One Earth Energy, LLC (76.1%) 和 NuGen Energy, LLC (99.7%)，另持有Big River Resources旗下四家工厂少数股权（5.7%-10.3%）[107] - 乙醇生产预期收率为每蒲式耳玉米生产2.9加仑变性乙醇，实际收率波动影响运营现金流[108] - One Earth乙醇厂产能扩张计划从年产1.5亿加仑增至1.75亿加仑，最终目标达2亿加仑[115] 碳封存与减排项目 - One Earth碳封存项目已投入5740万美元，总预算预计2.2-2.3亿美元[117] - 为降低碳强度(CI)评分以获取45Z税收抵免，公司已投入6930万美元并承诺追加4520万美元设备投资[117] - One Earth设施建设总资本支出预计达2.2-2.3亿美元，截至2025年7月31日已投入6930万美元用于产能扩建和CI评分降低项目[163] 政策与税收抵免 - 美国环保署(EPA)批准63项炼厂完全豁免和77项50%部分豁免，总计豁免53亿信用额，影响RIN价值和乙醇定价[124] - 可再生燃料标准(RFS)要求2023-2025年传统生物燃料（含玉米乙醇）年混合量为150亿加仑，2026-2027年提案维持相同规模[125] - 45Z清洁燃料生产抵免按CI评分分级：低于47.5可获得每加仑0.10美元起，最高1.00美元（非SAF燃料）[127][116] - 45Q碳封存税收抵免从每吨50美元提高至85美元，与45Z抵免不可同时申请[127] - One Big Beautiful Bill Act将45Z税收抵免申请期限延长至2029年12月31日[116][128] 收入表现 - 公司净销售额和收入在2025年第二季度达到1.58563亿美元，同比增长7%[135][136] - 2025年上半年净销售额和收入为3.16903亿美元，同比增长2%[135][136] - 乙醇收入在2025年第二季度同比增长6%，销量增长8%但均价下降2%[137] - 干酒糟收入在2025年第二季度同比下降3%，均价下降13%但销量增长11%[138] - 玉米油收入在2025年第二季度同比大幅增长46%，均价上涨26%且销量增长14%[139] 成本与费用 - 2025年第二季度销售成本增长12%至1.44244亿美元，其中玉米成本占比74%达1.065亿美元[142] 利润与收入 - 2025年第二季度毛利润同比下降约550万美元至1431.9万美元[135][143] - 2025年第二季度税前收入同比下降约740万美元至1209.7万美元[135][149] - 2025财年第二季度归属于REX普通股股东的净收入为710万美元，较2024财年同期的1240万美元下降42.7%[153] - 2025财年第二季度归属于非控股权益的净收入为220万美元，而2024财年同期为260万美元[152] 现金流与资本支出 - 2025财年上半年经营活动产生的净现金为1280万美元，较2024财年同期的570万美元增长124.6%[154] - 2025财年上半年资本支出为2890万美元，主要用于综合乙醇工厂项目，其中One Earth设施扩建和CI评分降低项目支出970万美元[159] 股票回购与资本结构 - 2025财年上半年公司回购股票支出3340万美元，而2024财年同期无股票回购活动[161] - 公司持有股票回购计划授权，截至2025年7月31日剩余117.8593万股可回购[164] 流动性 - 截至2025年7月31日，营运资本为3.534亿美元，流动比率为10.5:1[158] 税务审计风险 - 公司收到IRS通知，5820万美元联邦生产税收抵免可能被否认[130] - 公司2014-2022年研发税收抵免2450万美元正被IRS审计并可能被否认[131] 价格敏感度分析 - 假设价格下跌10%，乙醇价格波动对税前收入的最大影响为5052.4万美元（基于30万加仑年量）[168] - 玉米价格下跌10%预计将导致税前收入减少3859.8万美元（基于10.38万蒲式耳年量）[168]

资产收购协议核心条款 - 资产购买协议于2025年9月2日签署，买方为Jubilee Acquisition, Inc.，卖方为Crown I Enterprises Inc.[10] - 协议包含购买价格调整机制（第2.4条）和价格分配条款（第2.5条）[4] - 交易涉及资产出售和特定负债承担（第1.2-1.5条）[4] - 包含详细的财务陈述保证条款（第3.4条涉及财务报表、未披露负债等）[4] - 税务事项保证条款（第3.5条）和税务处理约定（第5.5条）[4][5] - 环境事项保证（第3.11条）和知识产权转让（ Exhibit 6.2(f)）[4][8] - 员工福利与劳动关系保证（第3.15-3.16条）及特定员工处理（ Exhibit 5.4(a)）[4][8] - 包含陈述与保证保险政策（ Exhibit 6.3(g)）[8] - 净营运资本定义及会计原则详见 Exhibit 9.1-9.2[8] - 收购资产总购买价格为1750万美元[27] - 最终购买价格将根据净营运资本进行调整[27][28] - 目标净营运资本与实际净营运资本差异将调整初始购买价格[28] - 交割时支付预估购买价格[28] - 交割后90天内买方需提交净营运资本明细报表[29] - 最终净营运资本按会计准则计算确定[29] - 公司需在60天审阅期内对财务报表提出异议否则视为接受[30] - 争议项目将提交给普华永道或毕马威作为独立会计师进行裁决[30] - 独立会计师费用按争议金额比例分摊（示例：公司承担70%买方30%）[30] - 最终购买价格根据净营运资本调整（超目标额增加不足则减少）[31] - 最终确定后5个工作日内完成调价款项支付（无利息）[32] - 购买价格分配方案需在90天内提交买方[33] - 买方有权在30天内对分配方案提出书面异议[33] - 信息访问期限为3年，需合理保密措施[127] - 保密协议于2024年4月4日签订，交割时自动终止[129] - 保密义务期限为交割后2年，禁止披露非公开信息[130] - 买方承担WARN法案相关负债，除非员工未通过标准招聘流程[134] - 买方需支付展品1.1(a)(11)所列车辆所有权转让费用[128] - 买方支付所有交易相关转让税，并负责及时申报[144] - 公司需支付截至交割日前的所有周期性税款，按交割日占 straddle period 天数比例计算[145] - 公司授予买方收取所有应收账款的权利，包括支票和汇票等支付工具[146] - 公司需在交割后维持银行账户运营至少3个月[147] - 公司需在交割后10天内完成名称变更，移除"Restricted Name"相关名称[148] - 买方需在交割后30天内移除所有排除的IP资产[148] - 公司需在交割后至少12个月内维持纽约州公司存续[153] - 买方赔偿责任的免赔额为5万美元[165] - 公司赔偿责任的赔偿上限为5万美元[167] - 特殊陈述（包括章节3.1/3.3(a)/3.3(b)(1)/3.5/3.18）不受赔偿上限限制[168] - 买方需购买R&W保险单，保额覆盖陈述与保证违约风险[161][167] - 陈述和保证在交割日后12个月终止，特殊陈述在交割日后6年终止[173] - 陈述和保证索赔在最终确定前不会终止[174] - 契约和协议在完全履行前持续有效[175] - 第三方索赔需在30天内选择进行辩护[179] - 陈述和保证确定违约时忽略重要性限定词[182] - 赔偿支付需扣除保险收益[183] - 赔偿支付视为购买价格调整用于税务目的[185] - 排除资产按"现状"转让无任何保证[186] - 通知通过电子邮件发送时以发送时间为准[190] - 买方承担陈述和保证保险单的所有保费和费用[191] - 所有美元金额均以美元表示并以美元现金支付[192] - 文件或信息在协议日期前一天东部夏令时下午5点前通过Diligent虚拟数据室提供给买方[193] - 协议受特拉华州实体法管辖不适用冲突法原则[195] - 争议专属管辖法院为特拉华州州或联邦法院[196] - 协议构成双方完整协议取代所有先前书面或口头约定[198] - 未经其他方事先书面同意不得转让协议权利或义务[199] - 允许向融资来源抵押权利或向关联方及业务承继者转让[199] - 无效条款将自动修正至法律允许的最大执行范围[200] - 第三方受益人仅限于买方和公司的其他赔偿关系人[194] - 时间计算排除起始日遇非工作日顺延至下一工作日[193] 收购资产范围 - 收购资产包括应收账款、库存、合同权益及知识产权[15][16] - 排除资产包含公司税务记录、保险单及现金等价物[17][18] - 承担负债包括贸易应付款及假设合同项下责任[20] - 排除负债包含公司税务责任及交易费用[21] 公司业务与运营 - 公司业务覆盖14个州，从事即食蛋白质餐食制造销售业务[12] - 公司提供截至2025年6月28日未经审计资产负债表[40] - 公司提供截至2025年7月26日未经审计月度收益表[40] - 所有应收账款代表正常业务产生的有效义务[44] - 公司库存中除已注销或减记部分外均可在正常业务过程中使用和销售[99] - 前10大供应商和客户信息详见披露附表3.21节[106] - 公司未进口或出口任何商品或服务[108] 税务状况 - 公司已按时提交所有与收购资产和业务相关的税务申报并支付所有所得税和其他重要税款[46] - 过去3年无税务机构书面提出公司需在未申报地区提交特定税务申报或支付特定类型税款的要求[52] - 公司未享受任何与业务或收购资产相关的税收优惠期、减税或其他税收激励[53] 法律与合规 - 过去2年无未决诉讼且公司未受任何法院命令约束[55] - 公司持有所有必要经营许可证且过去3年无重大违法记录[57] - 过去3年公司业务运营在所有重大方面均符合食品法规要求[100] - 自2024年1月1日起未收到任何食品法规违规的书面通知或执法行动[101] - 过去3年未收到FDA 483表格、警告信或任何政府机构的违规通知[102] - 过去3年公司产品未发生任何召回或撤市事件[102] - 公司拥有USDA监管产品所需的所有标签批准[104] - 自2024年1月1日起未发生任何违反《反海外腐败法》的行为[107] - 自2024年1月1日起未发生任何数据安全事件或受保护信息泄露[112] 合同与承诺 - 公司签署的雇佣合同中年薪超过10万美元或包含控制权变更条款的需披露[58] - 公司签署的个人财产经营租赁合同年付款额超过2.5万美元[58] - 公司签署的知识产权许可合同年付款额超过2.5万美元[58] - 公司签署的担保合同未来负债总额低于2.5万美元可豁免披露[58] - 公司租赁房产无产权负担且所有租金支付正常[64] 知识产权 - 公司知识产权未涉及任何干扰、再发行、再审查、无效、取消、异议或类似程序[75] - 过去3年公司未收到任何书面指控、投诉、索赔、要求或通知，声称其任何商品或服务的使用、销售或要约销售干扰、侵犯、盗用或违反任何其他人的知识产权[75] 环境与保险 - 公司未保留或承担任何第三方环境法责任[71] - 公司所有保险单合法、有效、具有约束力、可执行且完全有效[79] 交割后事项 - 自资产负债表日期以来，公司未发生任何重大不利影响[80] - 公司未进行任何价值超过$37,500单独或$75,000总计的资产出售、租赁、许可或其他处置[80] - 公司未订立任何重大合同，或修改、变更、终止任何重大合同[80] - 公司未支付、清偿、结算或满足任何索赔、义务或其他责任[81] - 公司未加速应收账款的收取、延迟贸易应付账款或应计费用的支付、延迟供应品的购买或延迟资本支出、维修或维护[82] - 公司所有计划均已在实质上符合其条款以及ERISA、法典和适用法律的要求下建立、维护和管理[83] 员工安排 - 买方为所有转移员工提供不低于交割前的基本工资和年度奖金目标[137] - 买方401(k)计划需接收转移员工的直接滚存账户余额[142] - 员工补偿责任不包括买方，除非涉及WARN法案[134] - 买方承担交割后员工工伤赔偿要求，公司承担交割前[138]

资产购买协议核心条款 - 资产购买协议于2025年9月2日签署，买方为Jubilee Acquisition, Inc.，卖方为Crown I Enterprises Inc.[10] - 协议包含购买价格调整机制（第2.4条）和购买价格分配条款（第2.5条）[4] - 买方将承担特定负债（第1.4条），但排除某些负债（第1.5条）[4] - 设有陈述与保证保险政策（R&W Insurance Policy）作为交易保障机制（Exhibit 6.3(g)）[8] - 协议明确排除第三方受益人权利除买方和公司的其他赔偿对象外[194] - 协议受特拉华州实体法管辖不适用冲突法原则[195] - 各方不可撤销接受特拉华州法院专属管辖并放弃陪审团审判权利[196] - 协议构成双方完整协议取代所有先前书面或口头约定[198] - 未经其他方事先书面同意不得转让协议权利或义务除向融资方或关联方转让外[199] 购买价格与调整机制 - 收购资产总购买价格为1750万美元[27] - 最终购买价格将根据净营运资本调整[28] - 目标净营运资本与实际净营运资本差异将调整初始购买价格[28] - 交割时支付基于估计净营运资本的估计购买价格[28] - 买方在交割后90天内确定最终净营运资本[29] - 净营运资本计算原则通过Exhibit 9.2明确规范[8] - 最终购买价格根据净营运资本调整（超目标增加/低于目标减少）[31] - 最终确定后5个工作日内进行对账支付（多退少补无利息）[32] - 购买价格分配需在90天内提交基于税法第1060条的方案[33] 收购资产范围 - 收购资产包括应收账款、库存、合同权益和知识产权[15][16] - 交易包含知识产权转让（Exhibit 1.1(a)(8)）和软件资产转移（Exhibit 1.1(a)(10)）[8] - 排除资产包括公司现金及等价物、投资证券和保险政策[18] - 承担负债包括贸易应付款和假设合同项下负债[20] - 某些合同可能需要第三方同意方可转让[25] 公司业务与运营 - 公司业务涉及即食蛋白质餐食制造销售，覆盖新罕布什尔州至田纳西州等14个州[12] - 公司仅租赁不动产且过去5年未拥有任何不动产[62] - 公司不涉及任何商品或服务的进出口业务[108] - 披露清单第3.21节列明前10大供应商和客户的美元交易额[106] 财务信息与报表 - 公司提供截至2025年6月28日的未经审计资产负债表[40] - 公司提供截至2025年7月26日的未经审计中期收益表[40] - 应收账款保留金按资产负债表所示计算且符合历史惯例[44] - 公司需在60天审阅期内对财务报表提出书面异议否则视为接受[30] - 争议项目将提交给普华永道或毕马威作为独立会计师进行裁决[30] - 独立会计师费用按争议金额比例分摊（示例：70%公司/30%买方）[30] 税务事项 - 协议包含特定税务事项约定（第3.5条）和环境事务保证（第3.11条）[4] - 公司已按时提交并支付所有与收购资产和业务相关的所得税及其他重要税款[46] - 公司无任何税务留置权（除允许留置权外）存在于收购资产或业务上[48] - 公司已代扣代缴所有与收购资产和业务相关的员工、独立承包商等的重要税款[49] - 公司已收取并汇付所有与业务或收购资产相关的销售税、使用税及增值税等[50] - 公司过去3年无税务管辖机构要求提交特定类型纳税申报表或支付特定类型税款[52] - 公司无任何与业务或收购资产相关的税务优惠或减免[53] - 公司需支付截至交割日前的所有周期性税款，按交割日所在跨期期间的天数比例计算[145] - 买方有权根据税法要求预扣税款并提供5天书面通知[34] - 赔偿付款将视为购买价格的税务调整[185] 法律合规与诉讼 - 公司过去2年无未决诉讼且不受任何法院命令约束[55] - 公司过去3年始终实质遵守所有适用法律并持有所有必要经营许可[57] - 自2024年1月1日起未发生违反《反海外腐败法》的行为[107] 知识产权 - 公司拥有或有权无偿使用转让的知识产权[73] - 过去3年公司未涉及任何知识产权纠纷或侵权索赔[75] 员工与福利 - 员工福利（第3.15条）和劳动关系（第3.16条）被列为重要陈述保证条款[4] - 所有公司计划均符合ERISA和税法要求[83] - 公司已履行所有COBRA义务[85] - 公司计划无未决诉讼或政府审计[86] - 所有员工均具备合法在美工作资格[96] - 买方需向展品5.4(a)所列员工支付指定奖金金额（扣除预扣税）[134] - 买方为转聘员工提供至少1年不低于原标准的薪资和年度奖金机会[137] - 买方401(k)计划需接收转聘员工从原公司401(k)计划的直接展期转账[142] - 员工工伤赔偿责任以聘用生效日为界划分前后期承担主体[138] - 买方需在交易后90天内遵守《WARN法案》的工厂关闭/大规模裁员通知要求[140] - 买方承担根据《WARN法案》产生的与交易相关的所有责任[134] 环境与安全 - 公司未保留或承担任何第三方根据环境法的责任[71] - 过去3年公司业务运营基本符合所有食品法规要求[100] - 自2024年1月1日起未收到任何食品法规违规的书面通知或执法行动[101] - 过去3年未收到FDA 483表格、警告信或违规通知[102] - 过去3年公司产品未发生召回或撤市事件[102] 数据与系统安全 - 自2024年1月1日起未发生数据安全事件或受保护信息泄露[112] - 公司系统过去3年未出现导致业务中断的重大故障或性能问题[114] 交割后义务 - 公司需在交割后维持银行账户运营至少3个月[147] - 公司需在交割后10天内完成名称变更，移除所有包含"皇冠I企业"字样的名称[148] - 买方需在交割后30天内移除所有被排除的知识产权资产[148] - 公司需在交割后至少12个月内维持纽约州的公司存续状态[153] - 公司授予买方收取所有应收账款的权利，包括作为收购资产一部分的应收款项[146] 赔偿与保险 - 赔偿责任的起赔门槛为5万美元[165] - 公司对赔偿责任的最高限额为5万美元[167] - 特殊陈述（包括第3.1、3.3(a)、3.3(b)(1)、3.5和3.18条）不受赔偿限额限制[168] - 买方已购买保额为购买价格的陈述与保证保险（R&W保险）[161][167] - 陈述和保证在交割日后12个月期满终止 特殊陈述在交割日后6年保持有效[173] - 索赔和赔偿权在索赔最终确定和满足前不会终止[174] - 契约和协议在完全履行前保持有效[175] - 赔偿方必须在收到初始索赔通知后30天内选择进行抗辩[179] - 赔偿方进行抗辩时索赔方可参与但需自行承担费用[180] - 赔偿方不进行抗辩时索赔方可在合理认为适当的方式下进行抗辩[181] - 赔偿付款应从损失中扣除保险收益和任何赔偿付款[183] - 买方将支付R&W保险单的所有保费承保费费用和税款[191] 公司资产与负债保证 - 公司需提供财务报表、内部控制及未披露负债的陈述保证（第3.4条）[4] - 公司持有所有收购资产的有效所有权或租赁权益且无任何瑕疵（除允许留置权外）[61] - 公司库存中除已注销或减记部分外均可在正常业务过程中使用和销售[99] - 公司维持了所有保险单的有效性和可执行性[79] - 资产负债表日后未发生重大不利变化[80] - 单笔超过37,500美元或累计75,000美元的资产处置需披露[80] 信息保密与访问 - 信息访问期限为交易完成后3年，期间需遵守合理保密措施[127] - 保密协议于2024年4月4日签订，交易完成时自动终止[129] - 交易完成后2年内禁止披露或使用业务相关非公开信息[130] 通用条款与定义 - 所有美元金额均以美元表示并以美元现金支付除非另有说明[192] - 协议中提及的"包括"及其变体被视为后接"无限制"字样[192] - 协议中"或"表示"和/或"含义，"任何"表示"任何或全部"含义[192] - 协议中时间计算排除起始日若截止日非工作日则顺延至下一工作日[193] - 协议中提及的"提供"给买方指在协议日前一天东部时间下午5点前通过Diligent虚拟数据室提供的材料[193] - 除明确陈述和保证外双方否认任何其他陈述保证或诱导[186] - 买方承担所有与本协议相关的转移税费[144]

净销售额表现 - 第二季度净销售额同比增长3.3%至15.998亿美元[2] - 2025年第二季度净销售额为15.998亿美元，同比增长3.3%[22] - 上半年净销售额同比增长1.3%至29.512亿美元[3] - 2025年上半年净销售额为29.512亿美元，同比增长1.3%[24] 可比销售额与电子商务表现 - 第二季度可比销售额增长0.2%（去年同期为下降6.9%）[2] - 电子商务销售额同比增长17.7%[1] 利润与每股收益 - 第二季度摊薄后GAAP每股收益为1.85美元（同比下降5.1%）[2] - 2025年第二季度净利润为1.254亿美元，净利润率7.8%[22] - 2025年上半年净利润为1.715亿美元，净利润率5.8%[24] - 基本每股收益第二季度为1.89美元，上半年为2.57美元[22][24] - 二十六周净收入为1.715亿美元，同比下降21.7%[28] - 二十六周调整后净收入为1.829亿美元，同比下降20.6%[32] - 二十六周调整后每股收益稀释后为2.69美元，同比下降12.6%[32] 毛利率与费用率 - 2025年第二季度毛利率为36.0%，同比下降0.1个百分点[22] - 2025年第二季度SG&A费用率为25.3%，同比上升1.5个百分点[22] 库存水平 - 库存同比增长16.2%至15.876亿美元（单店库存量增长4.5%，金额增长8.2%）[5] - 库存水平增至15.876亿美元，较年初增长21.3%[26] - 二十六周库存增加2.787亿美元，同比增长61.6%[28] 现金流与资本支出 - 二十六周经营活动净现金流为2.360亿美元，同比下降18.9%[28] - 二十六周资本支出为1.076亿美元，同比增长46.5%[28] - 二十六周调整后自由现金流为1.281亿美元，同比下降41.0%[36] - 维持全年资本支出指引1.8-2.2亿美元[11] 股票回购与财务资产 - 股票回购金额同比下降55.1%至9990万美元[6] - 现金及现金等价物为3.009亿美元，较年初增长4.1%[26] - 总资产增至52.760亿美元，较年初增长7.6%[26] 调整后财务指标 - 二十六周调整后EBITDA为3.222亿美元，同比下降14.1%[31] 门店拓展 - 新开设3家门店，总门店数达306家[7][8] 业绩指引 - 将全年可比销售额指引下限从-4.0%上调至-3.0%（维持上限1.0%）[11] - 公司2026财年净收入指引范围为3.6-4.1亿美元[34] - 公司2026财年调整后每股收益指引范围为5.60-6.30美元[34]