财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为239.25亿元人民币，较2024年的284.94亿元下降16.03%[24] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为32.06亿元人民币，同比微增0.30%[24] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润为30.22亿元人民币，同比增长3.71%[24] - 2025年基本每股收益为0.545元/股，同比增长0.93%[25] - 2025年扣非后基本每股收益为0.507元/股，同比增长5.19%[25] - 2025年加权平均净资产收益率为8.20%，较上年减少0.75个百分点[25] - 2025年度归属于母公司所有者的净利润为人民币32.06亿元[6] - 母公司2025年度实现净利润为人民币20.72亿元[6] - 公司2025年全年实现营业收入239.25亿元，归属于母公司的净利润32.06亿元[46] - 2025年度公司合并后归属于母公司所有者的净利润为人民币32.06亿元[147] - 2025年度母公司实现净利润为人民币20.72亿元[147] - 最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为32.06亿元人民币[153] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本160.31亿元，同比下降23.91%[58] - 销售费用为5961.71万元，同比下降12.77%，主要因部分单位不再纳入合并范围[72] - 管理费用为9.62亿元，同比下降9.58%，主要因内退人员薪酬和折旧摊销费用下降[72] - 财务费用为16.16亿元，同比上升7.24%，主要因上期有资金占用费收入而本期无此收入[72] - 研发费用为5.38亿元，同比增加10.36%，主要因研发投入加大[72] - 收费公路业务养护专项成本5.87亿元，同比下降33.48%[65] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为69.98亿元人民币，同比增长2.30%[24] - 经营活动产生的现金流量净额69.98亿元，同比增长2.30%[58] - 投资活动产生的现金流量净额为-24.43亿元，同比改善68.52%[58] - 筹资活动产生的现金流量净额为-49.28亿元，同比大幅下降568.51%[58] - 收回投资收到的现金为93.08亿元，同比增长40.13%，主要因本期转让粤高速A股权所致[84] - 取得投资收益收到的现金为17.17亿元，同比增长65.64%，主要因本期转让粤高速A股权所致[84] - 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额为2.59亿元，同比增长131.53%，主要因处置投资性房地产增加所致[84] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为47.67亿元，同比下降44.69%，主要因公路改扩建工程款减少所致[84] - 吸收投资收到的现金为45.39亿元，同比增长141.67%，主要因本期新增发行永续债所致[84] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为444.87亿元人民币，较上年末增长2.77%[24] - 母公司2025年度累积可供分配利润为145.33亿元[6] - 按母公司净利润10%的比例提取法定公积金2.07亿元[6] - 提取公积金后母公司剩余未分配利润为18.65亿元[6] - 2025年度公司提取法定公积金人民币2.07亿元[147] - 2025年度母公司剩余未分配利润为人民币18.65亿元[147] - 母公司2025年度累积可供分配利润为人民币145.33亿元[147] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为145.33亿元人民币[153] - 交易性金融资产期末余额为16.03亿元，占总资产0.98%，同比增长104.43%，主要因购买结构性存款增加所致[86] - 商誉期末余额为1.04亿元，占总资产0.06%，同比下降71.22%，主要因本期计提商誉减值准备所致[87] - 一年内到期的非流动负债期末余额为90.90亿元，占总资产5.57%，同比增长37.73%，主要因一年内到期的长期借款和应付债券增加所致[87] - 采用公允价值计量的项目期末余额合计47.68亿元，较期初增加22.86亿元，当期对利润影响金额为0.67亿元[33] - 公司结构性存款期末余额13.41亿元，较期初增加8.19亿元，当期产生收益0.16亿元[33] - 以公允价值计量的金融资产中，其他类本期购买金额为68.41亿元，本期出售/赎回金额为56.22亿元，期末数为46.07亿元[94] 各条业务线表现：路桥运营 - 2025年公司主要路段通行费收入合计103.00亿元，同比增长3.7%；通行量合计20,039万辆，同比增长7.2%[35] - 济青高速2025年通行费收入32.40亿元，同比增长2.3%；通行量4,803万辆，同比增长9.9%[35] - 京台高速相关路段2025年通行费收入19.50亿元，同比下降10.0%；通行量4,032万辆，同比增长6.7%[35] - 济菏高速2025年通行费收入13.28亿元，同比大幅增长152.9%；通行量2,642万辆，同比增长85.4%[35] - 湖北武荆高速2025年通行费收入11.66亿元，同比增长6.3%；通行量936万辆，同比增长3.5%[35] - 潍莱高速2025年通行费收入为0元，主要因该路段已移交[35] - 河南菏宝高速2025年通行费收入1.23亿元，通行量199万辆，为新增披露路段[35] - 公司2025年实现通行费收入约103.00亿元（含税），各路段合计收入为1,029,969.88万元，同比增长3.74%[47][48] - 济青高速2025年通行费收入323,967.34万元，同比增长2.31%[47] - 京台高速相关路段2025年通行费收入195,003.77万元，同比下降10.02%[47] - 济菏高速2025年通行费收入132,769.69万元，同比大幅增长152.68%[48] - 潍莱高速因停止收费改扩建，2025年收入仅1.07万元，同比下降100%[47] - 主营业务中高速公路通行费收入100.12亿元，毛利率55.72%，同比增加4.17个百分点[61] - 公司运营管理的路桥资产总里程约2,917公里，其中自有路桥资产里程约1,601公里，受托管理资产里程约1,316公里[38] - 公司所辖自有路段收费里程合计约为1,600.783公里[41] - 公司核心路产济青高速（济南-青岛高速公路）收费里程318.5公里，收费期限至2044年12月31日[39] - 2025年公司路桥运营板块全天候通行率达99.54%[46] 各条业务线表现：产业投资与金融服务 - 2025年公司实现投资收益18.63亿元，同比增长32.86%[49] - 产业投资板块中，处置长期股权投资产生收益79,221.09万元，同比激增2196.79%，主要来自出售粤高速A股份[49] - 2025年非经常性损益项目中，非流动性资产处置损益（主要为出售粤高速A股权收益）金额为8.50亿元人民币[29] - 公司非经常性损益合计为1.84亿元，其中包含计提东兴证券股权减值准备6.56亿元及其他营业外收入0.20亿元[31] - 公司对内蒙古乌达莱新能源有限公司的投资进行会计差错更正，2025年调减应收股利304,535,433.10元，调减长期股权投资853,220,823.38元，调增其他非流动金融资产1,157,756,256.48元[170] 各条业务线表现：轨道交通 - 轨道交通集团2025年实现营业收入50.56亿元，净利润3.75亿元；全年完成货物运量1.156亿吨，同比增长2.5%[50] - 铁路运输收入27.35亿元，毛利率16.24%，同比减少4.28个百分点[61] 各条业务线表现：信息与科技 - 信息集团2025年实现收入40.47亿元，净利润3.32亿元；其中智慧能源创收9.15亿元，智慧停车创收1.5亿元[51] - 公司研发投入总额为5.41亿元，占营业收入比例为2.26%，其中资本化研发投入占比为0.66%[74] - 公司研发人员总数为1044人，占公司总人数的比例为9.88%[75] - 研发人员中，硕士研究生252人，本科690人，分别占研发人员总数的24.1%和66.1%[75] - 研发人员年龄主要集中在30-40岁（含30岁，不含40岁）区间，共486人，占研发人员总数的46.6%[75] - 公司参与的国家重点研发计划项目《关键领域典型云边端协同场景应用验证》计划于2026年11月完成研究任务[80] 各条业务线表现：工程建设与贸易 - 工程建设板块的东深G220项目2025年完成投资10.87亿元，超计划14.8%[51] - 贸易业务本期营业收入为12.31亿元人民币，较上期的21.58亿元人民币大幅下降42.97%[71] 各地区表现 - 2025年山东省地区生产总值达到10.3万亿元，增长5.5%[44] - 2025年1-11月山东省公路投资0.11万亿元，同比下降28.7%[101] - 2025年全国公路客运量114.92亿人次，同比下降2.4%，其中山东公路客运量5.61亿人次，同比下降4.9%[101] - 2025年全国公路货运量432.88亿吨，同比增长3.4%，其中山东公路货运量29.79亿吨，同比增长2.2%[101] 管理层讨论和指引：业绩与分红 - 拟向全体股东每10股派发现金红利4.20元（含税），共计分配20.31亿元[6] - 以总股本48.35亿股为基数进行分红[6] - 2025年度不进行资本公积金转增股本[6] - 公司2025年每股派发现金股利0.42元，股利支付率为63.34%[45] - 2024年度利润分配方案为每股派发现金红利0.42元[137] - 2025年度利润分配方案为向全体股东每10股派发现金红利4.20元（含税），共计分配人民币20.31亿元[147] - 本报告期现金分红金额（含税）为20.31亿元人民币，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为63.34%[150] - 本报告期以现金方式回购股份计入现金分红的金额为2.00亿元人民币，合计分红金额（含税）为22.31亿元人民币，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为69.58%[150] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为60.94亿元人民币，累计回购并注销金额为2.00亿元人民币，合计金额为62.94亿元人民币[152] - 最近三个会计年度年均净利润金额为32.33亿元人民币，最近三个会计年度现金分红比例高达194.68%[153] 管理层讨论和指引：战略与规划 - “十四五”期间公司工程建设累计投资超300亿元，完成改扩建里程325公里，在建里程156公里[104] - 公司计划全力打造京台高速齐济段智慧运营体系[107] - 公司确保潍莱高速改扩建项目、东深高速改扩建项目按期推进[108] - 公司收购信息集团65%股权[104] - 公司收购养护集团35%股权[104] 管理层讨论和指引：风险提示 - 公司面临宏观经济与政策风险，新的《收费公路管理条例》仍未正式出台[109] - 公司面临路网效应及分流风险，因公路网完善可能产生平行或替代路线[109] - 公司面临项目拓展风险，存在未来收益不及预期的可能[110] - 公司面临建设管理风险，潍莱高速等在建项目总投资可能超过预算[111] 其他没有覆盖的重要内容：公司治理与董事会 - 审计机构立信会计师事务所出具了标准无保留意见的审计报告[5] - 公司股票简称山东高速，股票代码600350，在上海证券交易所上市[21] - 公司注册资本为48.35亿元[38] - 报告期内，公司市值盘中突破560亿元，股价最大上涨30.95%[45] - 公司董事会设有董事11人，其中独立董事4人[114] - 2025年公司共召开5次股东会，13次董事会，审议81项议题，披露138份公告及附件[114] - 公司荣获上交所2024-2025年度信息披露工作评价A级[115] - 公司荣获Wind中国上市公司ESG最佳实践100强（大市值）等奖项[115] - 报告期内，公司董事及高级管理人员发生变动，包括4名董事离任/选举和3名副总经理离任/聘任[127] - 2025年度董事会共召开会议13次，其中现场会议1次，通讯方式召开5次，现场结合通讯方式召开7次[128] - 董事傅柏先本年应参加董事会13次，亲自出席12次，委托出席1次，出席股东会4次[128] - 董事杨少军本年应参加董事会13次，亲自出席12次，委托出席1次，出席股东会4次[128] - 独立董事王晖本年应参加董事会13次，亲自出席13次，以通讯方式参加12次，出席股东会4次[128] - 董事会下设审计委员会成员为王晖（主任委员）、潘林、梁占海[129] - 董事会下设薪酬与考核委员会成员为潘林（主任委员）、杨少军、杨建国、姜永海、唐贵瑶[129] - 董事会下设战略发展与投资委员会成员为傅柏先（主任委员）、杨少军、王昊、唐贵瑶、潘林[129] - 审计委员会在报告期内共召开7次会议[130] - 公司2025年第一季度报告经审计委员会审阅，认为真实准确完整地反映了经营成果及财务状况[130] - 公司2025年半年度财务报告经审计委员会审阅，认为真实准确完整地反映了经营成果及财务状况[130] - 公司2025年第三季度财务报告经审计委员会审阅，认为真实准确完整地反映了经营成果及财务状况[131] - 审计委员会审议通过了2026年度审计计划，认为重点突出，覆盖全面[131] - 审计委员会听取了2025年度审计工作预审阶段性报告，要求关注重大错报风险领域并执行充分审计程序[131] - 审计委员会审议了2025年度审计工作进展，认为依规有序推进、总体符合预期[132] - 审计委员会重点讨论了人才安居债权相关事项，要求审慎评估以确保财务状况真实准确[132] - 立信会计师事务所为公司2025年度出具了标准无保留意见审计报告，建议续聘为2026年度审计机构[132] - 审计委员会同意对参股企业长期股权投资计提资产减值准备，认为依据充分并符合会计准则[132] - 报告期内提名委员会召开3次会议[133] - 2025年4月21日提名委员会会议同意提名卢瑜为公司董事候选人[133] - 2025年4月21日提名委员会会议同意提名崔建、王红毅为公司副总经理候选人[133] - 2025年5月19日提名委员会会议同意提名杨建国为公司第六届董事会董事候选人[134] - 2025年5月19日提名委员会会议同意提名唐贵瑶、潘林为公司第六届董事会独立董事候选人[134] - 报告期内薪酬与考核委员会召开3次会议[135] - 2025年3月21日薪酬与考核委员会会议同意公司董事2024年度考核结果及薪酬分配方案[135] - 2025年3月21日薪酬与考核委员会会议同意公司高级管理人员2024年度考核结果及薪酬分配方案[135] - 2025年3月21日薪酬与考核委员会会议同意《2025年度经营业绩目标责任书》[135] - 2025年3月21日薪酬与考核委员会会议通过《关于股票期权激励计划预留授予第三个行权期行权条件成就的议案》[135][136] - 公司计划以集中竞价交易方式回购股份，总规模不低于人民币2亿元，不超过人民币3亿元[137] - 公司股票期权激励计划预留授予第三个行权期可行权数量为133.908万份，涉及33名激励对象[154] - 报告期内公司修订制度158项、新增制度17项、废止制度22项[156] - 公司2025年度国内审计机构变更为立信会计师事务所，审计费用为165万元（含内控审计费用）[172] - 公司2025年度国内审计机构聘任期为1年，负责审计的注册会计师为葛勤和史慧慧，累计服务年限均为1年[172] - 公司内部控制审计由立信会计师事务所负责，报酬为30万元[172] - 公司不存在审计期间改聘会计师事务所的情况[173] - 公司审计费用较上一年度未出现下降20%或以上的情况[173] 其他没有覆盖的重要内容：高管薪酬与任职 - 董事长傅柏先年度税前薪酬总额为103.14万元[116] - 总经理王昊年度税前薪酬总额为102.87万元[116] - 董事、董事会秘书隋荣昌持股590,000股，年度税前薪酬总额为82.33万元[116] - 副总经理张军持股590,000股，年度税前薪酬总额为82.26万元[116] - 总会计师周亮持股590,000股，年度税前薪酬总额为82.44万元[116] -

财务数据关键指标变化 - 预计2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润区间为18,300万元至20,300万元[5] - 预计2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长397.02%至451.34%[5] - 预计2026年第一季度扣除非经常性损益后的净利润区间为20,500万元至22,500万元[5] - 预计2026年第一季度扣除非经常性损益后的净利润比上年同期增长424.02%至475.14%[5] - 公司预计非经常性损益对净利润的影响金额约为2,200万元[7] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主因是自2025年12月以来有机硅主要产品价格上涨及毛利率显著提升[7] - 公司通过精细化管理与内部挖潜，有效控制成本费用[7] 业绩预告说明 - 业绩预告期间为2026年1月1日至2026年3月31日[3] - 本次业绩预告数据为财务部门初步测算结果，未经会计师事务所审计[6][8] - 具体业绩数据将在2026年第一季度报告中详细披露[8]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为5.90亿元，同比增长5.13%[27] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1.08亿元，同比增长9.94%[27] - 2025年净利润为1.08亿元，同比增长9.94%，净利润率为18.26%[55] - 2025年基本每股收益为0.63元，同比增长10.53%[27] - 2025年加权平均净资产收益率（扣非前）为25.37%，扣非后为24.86%[27] - 2025年第四季度营业收入最高，为2.11亿元[32] - 2025年非经常性损益净额为219.31万元，主要包含政府补助60.00万元及委托投资损益165.69万元[33] - 2025年度合并营业收入为58,965.70万元[89] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 研发费用为3749.0万元，同比增长15.23%，占营业收入比重升至6.36%[55] - 信用减值损失为34.3万元，同比变化107.06%，主要因长账龄应收款项清收[55][56] - 财务费用为-67.9万元，同比增加75.07%，主要因银行存款利息收入减少[55][56] - 公司本期研发支出金额为3748.96104万元，占营业收入比例为6.36%[80][81] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1.58亿元，同比增长17.62%[29] - 经营活动产生的现金流量净额为1.58亿元，同比增长17.62%[69] - 投资活动产生的现金流量净额为-357.6万元，同比下降153.33%[69][70] 业务线表现：工程咨询业务 - 工程咨询业务收入为2.29亿元，同比增长12.18%，毛利率为40.23%[60][63] - 工程咨询类新签合同超1,670项，合同总额约3.9亿元，占新签合同总额约47%[180] - 工程咨询类确认收入金额22,942.10万元，占总确认收入约39%[180][181] - 公司承接了逾80项地区“十五五”规划编制及相关课题研究[37] - 公司承办“十五五”规划相关业务达80项，包括11个省级专项规划、8个地市和17个县（市、区）发展规划纲要的编制[43] - 公司全年累计报送咨政建言超20篇，承接省级课题20余项、副省级课题60余项[44] - 公司全年累计报送咨政建言超20篇，承接省级课题20余项、副省级课题60余项[93] - 公司承接援外国家的咨询项目近30项[95] 业务线表现：招标代理业务 - 招标代理类新签合同超4,770项，合同总额约1.89亿元，占新签合同总额约23%[180] - 招标代理类确认收入金额16,541.02万元，占总确认收入约28%[180][181] 业务线表现：工程造价业务 - 工程造价类新签合同1,660项，合同总额约2.24亿元，占新签合同总额约27%[180] - 工程造价类确认收入金额18,440.45万元，占总确认收入约31%[180][181] 业务线表现：整体合同与收入 - 2025年新签合同数超8000项，新签合同额同比增长7.2%[42] - 报告期内公司累计新签合同超8,100项，新签合同总额超8.3亿元[180] - 报告期内公司确认收入的合同超9,000项，确认收入金额合计58,794.74万元[180] 地区表现 - 广东省内业务收入为5.58亿元，同比增长6.78%，毛利率为38.79%[62] 研发与创新 - 2025年8月及11月，公司共获得9项软件著作权[7] - 研发项目“重点行业企业碳排放数据模型构建研究”已完成，旨在构建碳排放数据底座[85] - 研发项目“基于BI工具的投融资案例库多样化检索库及其分析系统的研究”已完成，开发了智能检索平台[85] - 研发项目“固定资产投资评价体系及数据预测模型的研究”已完成，构建了多层嵌套型预测模型体系[85] - 研发项目“基于地理信息系统的土地价格预测方法的技术研究”已完成，建立了土地价格预测模型[85] - 研发项目“储能行业采购咨询一体化数据系统的研究开发”已完成，构建了电化学储能咨询数据体系[86] - 研发项目“数字智库的AI应用研究”已完成，构建了集智能解析、语义检索、知识问答与报告生成于一体的AI应用体系[87] - 公司研发人员总计124人，占员工总量的比例为11.32%[82][83] - 报告期末公司共有研发人员112人，其中博士6人（占5.4%），硕士59人（占52.7%）[177] 资质与认证 - 2025年12月，咨询公司甲级专业资信数量达到11个，新增节能甲级专业资信[7] - 2025年5月，公司获得GB/T 35770-2022/ISO 37301:2021合规管理体系国内国际双认证[7] - 2025年1月，咨询公司荣获中国工程咨询协会评定的AAA级（最高级）信用等级[7] - 2025年6月，科技公司成功通过《国家鼓励的软件企业》评估[7] - 2025年10月，招标公司连续第6年获得广东省科技型中小企业认定[7] - 招标公司连续第6年获得广东省科技型中小企业认定[41] - 咨询公司取得高新技术企业证书，有效期三年[41] - 招标公司再次取得高新技术企业证书，有效期三年[41] - 公司拥有工程咨询甲级综合资信、11大甲级专业资信、PPP甲级专项资信、工程监理甲级资质[106] - 公司是广东省全过程工程咨询第一批试点单位[106] 子公司表现 - 主要子公司广东省国际工程咨询有限公司报告期净利润为7584.537344万元，对公司净利润影响达10%以上[74][75] - 主要子公司广东省机电设备招标有限公司报告期净利润为3431.274693万元，对公司净利润影响达10%以上[74][75] - 主要子公司广东广咨国际信息科技有限公司报告期净利润为-64.978728万元，处于亏损状态[74][75] - 主要子公司广咨国际投资咨询（珠海）有限公司报告期净利润为-111.145586万元，处于亏损状态[74][75] - 广东省机电设备招标有限公司与广东省国际工程咨询有限公司被认定为高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠税率[78] 管理层讨论和指引：战略与规划 - 公司未来将立足四大战略定位，坚持“咨询化、价值化、数智化”转型[98] - 公司战略定位为工程咨询行业新型智库、产业发展及绿色低碳新型智库、数智化工程咨询服务标杆、全过程工程咨询集约服务商[99] - 公司远景规划目标是成为地方政府信得过离不开的高端智库，国内最具吸引力的工程咨询服务平台[100] - 2026年是公司的“战略启动年”，将以推动高质量发展为主题，贯彻落实三年行动计划首年重点工作[101] - 公司计划围绕“数字经济新基建”、“大湾区内涵式发展”等方向产出系列前瞻性研究报告，主导或参与相关地方标准制定[101] - 公司计划研发自动报告生成、财务评价工具等系列数智化工具以提升服务质量和效率[101] - 公司将快速推动数字采购平台功能完善，选择两个优势或潜力领域完善管理端、交易端等多端功能[102] - 公司将推动造价作业方式从“人工主导”向“人机协同”，从“经验驱动”向“数据驱动”转型[102] - 公司将联合各业务板块布局城市更新、智慧城市等赛道，探索产业园区全流程咨询服务[103] 管理层讨论和指引：风险与应对 - 公司业务受国家宏观经济政策影响较大，若未来政策转变出现财政预算紧缩，将给经营业绩增长带来压力[105] - 公司应对宏观经济政策风险的措施包括加强宏观政策分析与市场环境研究，打造工程咨询新型智库[105] - 报告期内，公司无新增重大风险因素[107] 公司治理与股权结构 - 公司控股股东为广东省环保集团，实际控制人为广东省国资委[20][21] - 公司普通股总股本为170,351,353股，无优先股[20] - 公司总股本增至170,351,353股，系2025年5月23日实施每10股转增1股所致[21] - 公司总股本从154,864,867股增至170,351,353股，系因每10股转增1股[124] - 无限售条件股份总数从133,549,343股增至148,284,607股，占总股本比例从86.24%升至87.05%[123] - 控股股东及实际控制人持有的无限售股份从49,686,000股增至54,654,600股，占比从32.08%升至32.08%[123] - 董事、高管持有的无限售股份从4,710,546股减至4,590,754股，占比从3.04%降至2.69%[123] - 有限售条件股份总数从21,315,524股增至22,066,746股，占总股本比例从13.76%降至12.95%[123] - 董事、高管持有的有限售股份从14,131,659股增至15,093,650股，占比从9.13%降至8.86%[123] - 控股股东广东省环保集团有限公司期末持股54,654,600股，占总股本32.08%[127][135] - 股东蒋主浮期末持股15,711,226股，占总股本9.22%，其中有限售条件股份11,783,421股[127] - 股东广州创咨投资合伙企业期末持股12,559,940股，占总股本7.37%[127] - 股东广州慧咨投资发展合伙企业期末持股12,559,938股，占总股本7.37%[127] - 股东广州咨慧投资合伙企业期末持股12,559,938股，占总股本7.37%[127] - 前十名股东合计持股129,287,593股，占总股本75.88%[127] - 实际控制人广东省国资委及其一致行动人持有公司表决权比例为32.08%[135] - 前十名无限售条件股东中，广东省环保集团有限公司持有54,654,600股，占比最高[131] - 董事蒋主浮期末持股15,711,226股，占总股本9.22%，其无限售股份为3,927,805股[153] - 董事、副总经理刘永锋期末持股368,790股，占总股本0.22%，其无限售股份为92,197股[153] - 副总经理顾伟传期末持股2,283,012股，占总股本1.34%，其无限售股份为570,752股[153] - 所有董事及高级管理人员期末合计持股18,363,028股，占总股本10.78%，合计无限售股份为4,590,754股[154] 公司治理与组织变动 - 报告期内董事长发生变动，由蒋主浮变更为江婷[154][155] - 报告期内董事会秘书发生变动，由江婷变更为赖志燚[154][155] - 报告期内独立董事发生变动，朱为绎、杨子晖、饶静离任，欧阳业恒、柳建尧、周小春新任[154][155] - 报告期内副总经理谭志刚因退休离任[155] - 新任董事长江婷女士于2025年8月上任，此前担任公司董事、副总经理、董事会秘书[156] - 新任副总经理、董事会秘书赖志燚先生由总经理助理职位晋升[155] - 公司2025年调整内部监督机构设置，由董事会审计委员会行使监事会职权，并增设战略与投资委员会[188] - 公司2025年修订完善了《公司章程》及多项治理制度，并新制订了《信息披露暂缓、豁免管理制度》等制度[188] - 公司于2025年8月19日通过临时股东会决议，取消监事会并修订《公司章程》[193] - 公司调整内部监督机构设置，由董事会审计委员会行使《公司法》规定的监事会职权[197] 公司治理与会议运作 - 报告期内公司召开股东会3次，会议程序符合相关法规及公司章程规定[189] - 公司重大决策均按规定程序经董事会或股东会审议，运作情况良好[191][192] - 报告期内董事会召开12次会议，股东会召开3次会议[194][195] - 2024年度权益分派预案获得董事会及股东会审议通过[194][195] - 预计2025年度日常性关联交易获得董事会及股东会审议通过[194][195] - 公司董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，含1名会计专业人士[197] - 公司董事会下设审计委员会、薪酬与考核委员会、战略与投资委员会，各委员会由3名不在公司担任高级管理人员的董事组成[197] - 审计委员会、薪酬与考核委员会成员中均有2名独立董事，并由独立董事担任召集人[197] 股东回报与权益分派 - 公司向全体股东每10股派发现金红利6元人民币[124] - 2025年权益分派方案为每10股派发现金6元（含税）并转增1股[142][145] 高管薪酬 - 董事长江婷2025年度税前报酬为176.12万元[149] - 董事、总经理周华2025年度税前报酬为175.10万元[149] - 董事、副总经理刘永锋2025年度税前报酬为174.08万元[149] - 副总经理顾伟传2025年度税前报酬为171.55万元[149] - 副总经理孙国宁2025年度税前报酬为164.10万元[149] - 副总经理、董事会秘书赖志燚2025年度税前报酬为154.91万元[149] 员工情况 - 公司员工超千人，其中研究生及以上学历员工占比超30%[39] - 71%员工拥有专业技术资格证书或相应执业资格证书[39] - 公司员工总数从期初的1,095人增加至期末的1,116人，净增21人[165] - 技术人员期末人数为575人，较期初增加41人，是员工数量增长的主要类别[163] - 业务人员期末人数为331人，较期初减少24人[163] - 拥有硕士及以上学历的员工期末人数为351人（博士22人，硕士329人），占员工总数的31.5%[165] - 报告期内公司劳务派遣员工数量约占员工总数6%[179] 资产与负债关键项目变化 - 货币资金为7.56亿元，占总资产83.14%，同比增长8.92%[51] - 应收账款为7548.16万元，占总资产8.30%，同比增长8.45%[51] - 固定资产为513.93万元，占总资产0.57%，同比增长41.58%[51] - 合同资产为17.41万元，占总资产0.02%，同比减少75.23%[51] - 资本公积为151.39万元，占总资产0.17%，同比减少91.10%[51] - 无形资产为486.32万元，占总资产0.53%，同比减少23.58%[51] - 其他非流动资产为634.46万元，占总资产0.70%，同比减少52.65%[51] - 2025年末资产总计为9.09亿元，较上年末增长6.66%[29] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为4.39亿元，较上年末增长3.47%[29] - 截至2025年12月31日，银行存款余额为63,349.41万元，占资产总额的69.66%[90] 投资与金融资产 - 以公允价值计量的其他非流动金融资产初始投资成本为10万元，报告期公允价值变动收益为1.24201万元[71][72] - 公司使用募集资金购买银行理财产品发生额为4000万元，使用自有资金购买发生额为1.3亿元，合计1.7亿元[73] 客户与供应商集中度 - 前五大客户销售额合计为4475.0万元，占年度销售总额的7.59%[65] 审计与内控 - 公司2025年年度报告经华兴会计师事务所（特殊普通合伙）出具标准无保留意见审计报告[12] - 公司年度报告财务数据与业绩快报数据差异率均未超过0.64%[30] - 审计应对收入确认事项包括对主要客户进行函证以验证收入的真实性与准确性[89] - 审计应对银行存款事项包括函证银行存款期末余额及冻结、质押等情况[90] - 公司认为会计师事务所能够客观、真实地反映公司的财务状况和经营成果[91] 诉讼与仲裁 - 公司报告期内作为被告/被申请人的诉讼累计金额为1,324,510元，占期末净资产0.30%[111] - 公司报告期内作为第三人的诉讼累计金额为9,333,811.94元，占期末净资产2.12%[111] - 报告期内诉讼、仲裁事项累计总金额为10,658,321.94元，占期末净资产2.42%[111] 关联交易 - 公司预计日常关联交易中，购买原材料、燃料、动力，接受劳务的预计金额为5,000,000元，实际发生193,271元[114] - 公司预计日常关联交易中，销售产品、商品，提供劳务的预计金额为45,000,000元，实际发生10,723,136.49元[114] - 公司预计日常关联交易中，公司章程约定类型预计金额为3,000,000元，实际发生2,109,751.66元[114] - 公司及子公司向关联方租赁办公场所，关联交易总金额为934.03万元[115]

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为464.76亿元人民币，同比增长10.35%[24] - 2025年实现营业收入464.76亿元，同比增长10.35%[41] - 2025年实现营业总收入465.69亿元，同比增长10.35%[52] - 2025年营业总收入为465.69亿元，同比增长10.3%[183] - 公司2025年度营业收入为413.62亿元人民币，较2024年度的368.48亿元增长12.2%[186] - 2025年第四季度营业收入最高，为156.03亿元人民币，且经营活动现金流净额大幅转正至58.43亿元人民币[27] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-17.03亿元人民币，亏损额较2024年的-17.84亿元人民币略有收窄[24] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-17.03亿元[41] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-17.03亿元[52] - 2025年归属于母公司股东的净亏损为17.03亿元，较2024年的净亏损17.84亿元有所收窄[184] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-25.00亿元人民币[24] - 2025年加权平均净资产收益率为-16.18%，较2024年下降1.67个百分点[25] - 2025年基本每股收益为-0.78元/股[25] - 公司2025年基本每股收益为-0.78元/股，较2024年的-0.82元/股有所改善[185] - 2025年综合收益总额为亏损17.40亿元，较2024年亏损20.67亿元有所收窄[185] - 2025年度公司综合收益总额为净亏损17.01亿元，其中归属于母公司所有者的净亏损为16.70亿元[193] - 2024年度公司综合收益总额为净亏损20.67亿元，其中归属于母公司所有者的净亏损为18.51亿元[195] - 2025年度归属于母公司所有者的净利润为负数，公司不进行利润分配及资本公积金转增股本[6] - 截至2025年末，母公司累计未分配利润为-17.26亿元人民币，未弥补亏损金额较大[7] - 2025年末未分配利润为-7.27亿元，而2024年末为盈利9.80亿元[177] - 2025年末母公司未分配利润为-17.26亿元，亏损额较2024年末的-2.49亿元显著扩大[181] - 2025年度未分配利润期末余额为-7.27亿元，较期初的9.80亿元大幅减少17.06亿元，主要受年度亏损影响[193][195] - 2024年度未分配利润期末余额为9.80亿元，较期初的28.14亿元减少18.34亿元[193][195] - 母公司2025年净利润为亏损14.78亿元，较2024年亏损13.31亿元扩大11%[186] - 母公司本期综合收益总额为净亏损1，475，614，291.85元[199] - 母公司未分配利润本期减少1，477，599，228.32元[199] 成本和费用（同比环比） - 2025年营业总成本为481.03亿元，同比增长11.6%，超过收入增速[183] - 销售费用同比大幅增长97.50%至28.97亿元，主要因广宣及销售服务费用增加[54] - 2025年销售费用大幅增长至28.97亿元，同比激增97.5%[183] - 2025年销售费用为23.94亿元，较2024年的10.27亿元大幅增长133.1%[186] - 财务费用由正转负，为-1.61亿元，同比变动-496.02%，主要因汇率变动导致汇兑收益增加[54] - 2025年财务费用为-1.61亿元（净收益），主要由于利息收入，而2024年为支出0.41亿元[184] - 制造业总成本为386.13亿元人民币，较上年同期增长10.15%[61] - 乘用车产品成本为155.30亿元人民币，占总成本40.22%，同比大幅增长39.24%[61] - 商用车产品成本为184.11亿元人民币，占总成本47.68%，同比下降8.51%[61] 各条业务线表现 - 2025年全年累计销售整车及底盘38.41万辆，其中商用车23.5万辆，乘用车14.9万辆[41] - 2025年公司销售整车及底盘38.41万辆，同比下降4.72%[52] - 报告期内汽车总销量38.41万辆，同比减少4.72%；总产量37.81万辆，同比减少4.73%[78] - 乘用车业务营业收入同比增长46.99%至179.96亿元，毛利率提升4.81个百分点[58] - 商用车业务营业收入同比下降7.64%至204.69亿元[58] - 新能源汽车销量5.80万辆，同比增长11.94%；产量5.81万辆，同比增长24.67%[80] - 新能源汽车业务收入为144.03亿元[82] - 尊界S800自2025年5月30日上市至年底累计交付超10000台[41] - 2025年尊界S800累计交付超10000台[100] - 商用车集团客户销量同比增长239%[41] - 汽车金融子公司合肥江淮汽车融资担保有限公司总资产13.61亿元，净利润0.39亿元[84] - 乘用车及商用车业务营业收入为3846.56亿元，占营业收入的82.76%[162] - 商用车工厂产能利用率72.68%，乘用车工厂产能利用率42.36%[76] 各地区表现 - 2025年国际业务累计销售22.19万辆，皮卡出口超5万辆位列行业第二[41] - 2025年皮卡出口超5万辆，位列行业第二[100] - 境内市场（不含港澳台）营业收入同比增长54.97%至230.24亿元，毛利率提升6.66个百分点[58] - 境外资产规模为13.86亿元，占总资产2.72%[74] 管理层讨论和指引 - 公司“十五五”期间目标为实现百万销量、千亿营收[94] - 2026年预计销售汽车42.4万辆，同比增长10.4%[95] - 2026年预计营业总收入650亿元，同比增长39.58%[95] - 2025年国内新能源乘用车渗透率达到58.5%，预计2030年有望提升至80%左右[91] - 2030年新能源商用车预计实现50%渗透率[91] - 中国品牌在东南亚、中东等新兴市场市占率已超30%[92] - 公司全年汽车销量参照行业数据，中国市场全年销量3440万辆，同比增长9.4%[38] - 乘用车市场销量3010.3万辆，同比增长9.2%[39] - 商用车市场销量429.6万辆，同比增长10.9%[39] - 汽车出口规模709.8万辆，同比增长21.1%[39] 研发投入与技术创新 - 全年研发投入41.79亿元，同比增长20.64%，占营业收入比重达8.99%[46] - 2025年全年研发投入41.79亿元，同比增长20.64%，占营业收入比重8.99%[101] - 研发投入总额为41.79亿元人民币，占营业收入比例8.99%，其中56.71%的研发投入被资本化[69] - 2025年研发费用为18.09亿元，较2024年的17.63亿元增长2.6%[184] - 公司研发人员数量为7,833人，占公司总人数的35.3%[70] - 尊界超级工厂拥有1800余台智能机器人，数字孪生系统每秒捕捉30万条生产数据[46] - 截至2025年末，公司累计获得授权专利超1.6万件[49] 现金流表现 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为33.95亿元人民币，同比大幅增长25.20%[24] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长25.20%至33.95亿元[54] - 经营活动产生的现金流量净额为33.95亿元人民币，同比增长25.20%[72] - 经营活动现金流量净额同比增长25.2%，从27.11亿元增至33.95亿元[188, 189] - 投资活动产生的现金流量净额由负转正，为10.62亿元人民币[72] - 投资活动现金流量净额由净流出45.96亿元转为净流入10.62亿元[189] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长14.6%，从373.34亿元增至427.81亿元[188] - 投资支付的现金同比大幅减少43.0%，从181.78亿元降至103.56亿元[189] - 支付的各项税费同比下降18.9%，从14.85亿元降至12.04亿元[188] - 取得借款收到的现金同比减少13.8%，从29.59亿元降至25.51亿元[189] - 购建固定资产、无形资产支付的现金同比减少17.0%，从20.74亿元降至17.22亿元[189] - 汇率变动对现金产生正面影响，带来0.71亿元的净增加[189] - 期末现金及现金等价物余额同比增长27.5%，从102.47亿元增至130.65亿元[189] - 母公司经营活动产生的现金流量净额为28.87亿元，高于合并报表的33.95亿元，显示子公司层面可能消耗了部分现金流[191] 资产与负债状况 - 2025年末总资产为508.80亿元人民币，同比增长3.66%[24] - 2025年末公司总资产为508.80亿元，较2024年末增长3.7%[177] - 资产总计为508.80亿元，较上年末的490.81亿元增长3.7%[175] - 2025年末公司负债总额为402.31亿元，同比增长9.8%[177] - 流动负债合计为354.08亿元，较上年末的303.37亿元增长16.7%[176] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为96.90亿元人民币，同比下降14.69%[24] - 2025年末归属于母公司所有者权益为96.90亿元，同比下降14.7%[177] - 2025年度归属于母公司所有者权益期末余额为96.90亿元，较期初的113.60亿元减少16.70亿元（下降14.7%）[193][195] - 2025年度所有者权益合计期末余额为106.48亿元，较期初的124.29亿元减少17.81亿元（下降14.3%）[193][195] - 2024年度所有者权益合计期末余额为144.93亿元，较期初减少20.64亿元（下降14.2%）[195] - 货币资金为171.40亿元，较上年末的132.56亿元增长29.3%[175] - 2025年末货币资金为121.77亿元，较上年末的83.92亿元大幅增长45.1%[179] - 交易性金融资产为28.05亿元，较上年末的46.61亿元下降39.8%[175] - 应收账款为30.61亿元，较上年末的31.05亿元基本持平[175] - 存货为30.13亿元，较上年末的35.79亿元下降15.8%[175] - 无形资产为36.65亿元，较上年末的18.34亿元增长99.8%[175] - 无形资产大幅增长99.82%至36.65亿元人民币，主要系开发支出转入[73] - 应付票据为142.59亿元，较上年末的118.65亿元增长20.2%[176] - 2025年末应付票据为124.89亿元，同比增长21.3%[180] - 应付账款为119.19亿元，较上年末的96.84亿元增长23.1%[176] - 长期借款为23.73亿元，较上年末的36.77亿元下降35.5%[176] - 长期借款期末余额为23.73亿元，占总资产4.66%，同比减少35.46%[74] - 短期借款期末余额为1.71亿元，占总资产0.34%，同比增加51.77%[74] - 截至2025年末应收账款账面余额为385.81亿元，坏账准备为79.74亿元，账面价值为306.07亿元[163] - 截至2025年末合同资产账面余额为179.97亿元，减值准备为175.37亿元，账面价值为4.60亿元[163] - 截至2025年末固定资产账面原值为2520.89亿元，累计折旧1537.26亿元，减值准备87.59亿元，账面价值896.03亿元[166] - 截至2025年末无形资产账面原值为994.40亿元，累计摊销500.07亿元，减值准备127.82亿元，账面价值366.51亿元[166] - 截至2025年末开发支出账面原值为200.30亿元，减值准备45.65亿元，账面价值154.65亿元[166] - 受限资产合计53.43亿元，其中货币资金40.37亿元，固定资产6.63亿元，无形资产3.50亿元[75] 非经常性损益与政府补助 - 非经常性损益合计为7.97亿元，较上年9.57亿元下降16.7%[30] - 2025年计入当期损益的政府补助为5.69亿元人民币[29] - 采用公允价值计量的项目对当期利润影响金额为6749.50万元[36] - 交易性金融资产期末余额为28.05亿元，较期初减少18.56亿元[36] - 其他权益工具投资对当期利润影响金额为732.64万元[36] - 2025年对联营企业和合营企业的投资收益为亏损8.36亿元，较2024年亏损10.18亿元有所改善[184] - 2025年资产减值损失为4.75亿元，较2024年的11.57亿元大幅减少58.9%[184] - 公司新增对合营企业股权投资1.28亿元，新增对联营企业股权投资0.37亿元[86] 公司治理与高管薪酬 - 报告期内公司董事及高级管理人员税前薪酬总额为735.75万元[106][107] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为735.75万元[112] - 董事总经理李明报告期内从公司获得税前薪酬71万元[106] - 副总经理张鹏报告期内从公司获得税前薪酬76.08万元[106] - 离任副总经理宋华报告期内从公司获得税前薪酬65万元[106] - 离任副总经理王德龙报告期内从公司获得税前薪酬72万元[106] - 离任副总经理尹兴科报告期内从公司获得税前薪酬71.14万元[107] - 离任副总经理罗浩报告期内从公司获得税前薪酬68.39万元[107] - 离任董事会秘书冯梁森报告期内从公司获得税前薪酬62.54万元[107] - 离任财务负责人张立春报告期内从公司获得税前薪酬60.99万元[107] - 董事长项兴初、董事许远怀及江鑫在关联方获取薪酬[106] - 公司董事、高级管理人员薪酬决策由董事会下设的薪酬与考核委员会负责，根据绩效评价结果提出报酬数额[111] - 薪酬与考核委员会依据2025年度经营目标及个人绩效表现对公司董事、高级管理人员进行了年度履职评价[112] - 董事及高级管理人员薪酬无递延支付安排及止付追索情况[112] - 报告期内公司董事及高管发生大规模换届变动，共有11人离任，8人新选举或聘任[113] - 董事项兴初在股东单位安徽江淮汽车集团控股有限公司担任党委书记、董事长及总经理[109] - 董事马翠兵在股东单位安徽江淮汽车集团控股有限公司担任董事[109] - 董事江鑫在股东单位合肥市产业投资控股（集团）有限公司担任党委书记、董事长[109] - 董事许远怀在股东单位安徽江淮汽车集团控股有限公司担任党委副书记、工会主席、董事[109] - 董事宋华在股东单位安徽江淮汽车集团控股有限公司担任副总经理[109] - 董事王德龙在股东单位安徽江淮汽车集团控股有限公司担任总经理助理[109] - 董事尹兴科在股东单位安徽江淮汽车集团控股有限公司担任总经理助理[109] - 独立董事尤佳在其他单位安徽大学担任法学院教授[110] - 独立董事许敏在其他单位上海交通大学担任汽车工程研究院院长[110] - 年内公司董事会共召开会议8次，其中现场会议1次，通讯方式召开4次，现场结合通讯方式召开3次[115] - 所有董事均未连续两次未亲自出席董事会会议，无缺席情况[115] - 报告期内审计委员会召开6次会议，审议内容包括2024年度财报、2025年预算及季度报告等[118] - 报告期内提名委员会召开2次会议，主要审议第九届董事会候选人及高级管理人员聘任议案[119] - 报告期内薪酬与考核委员会召开1次会议，审议2024年度董事及高级管理人员薪酬与考核方案[120] - 公司2025年战略委员会召开3次会议，审议了2024年度向特定对象发行A股股票等多项议案[121] - 公司近三年未受证券监管机构处罚[114] 融资与资本运作 - 公司通过35亿元市场化融资为尊界高端品牌发展提供资金支撑[46] - 公司向特定对象发行A股股票事项已于2025年12月10日获上交所审核通过，并于2026年2月完成发行[146] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额为179.77亿元人民币，占年度销售总额38.68%[63] - 前五名供应商采购额为93.02亿元人民币，占年度采购总额26.35%[63] 员工构成 - 报告期末公司在职员工总数22,179人，其中母公司15,101人，主要子公司7,078人[123] - 员工专业构成中，生产人员9,023人，技术人员7,833人，销售人员2,238人，行政人员2,661人，财务人员424人[123] - 员工教育程度中，

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为13.41亿元，同比下降10.87%[26] - 公司本年度营业收入为13.41亿元，较上年度的15.05亿元下降10.9%[34] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损3.86亿元，亏损同比扩大[26] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润为亏损3.92亿元[26] - 2025年基本每股收益为-1.26元/股[27] - 2025年加权平均净资产收益率为-13.78%，同比减少4.15个百分点[27] - 2025年第四季度营业收入最高，为4.54亿元，但该季度净亏损也最大，达2.54亿元[31] - 公司2025年度归属于上市公司股东的净利润为负，董事会决议不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[10] - 报告期内合并报表归属于上市公司普通股股东的净利润为-3.86亿元[161] - 本报告期利润分配预案为每10股送红股0股，派息0元，转增0股，现金分红金额为0元[160] - 现金分红金额占合并报表归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为0%[161] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本为10.72亿元，同比下降4.86%[72] - 财务费用为38,453,856.03元，同比下降32.15%，主要因利息支出减少[87] - 研发投入总额为55,101,868.00元，占营业收入比例为4.11%[89][91] 财务数据关键指标变化：现金流与资产 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1.84亿元，同比下降19.61%[26] - 经营活动产生的现金流量净额为184,233,935.29元，同比下降19.61%[93] - 投资活动产生的现金流量净额为-4385.67万元，同比大幅下降222.82%[72] - 投资活动产生的现金流量净额为-43,856,665.60元，同比下降222.82%[93] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为26.01亿元，同比下降13.24%[26] - 2025年末总资产为52.07亿元，同比下降13.18%[26] - 应收票据期末余额为28,728,022.44元，同比下降50.20%，主要因票据到期承兑[96] - 商誉期末余额为40,544,059.94元，同比下降39.49%，主要因本期计提商誉减值准备[96] 各条业务线表现 - 主营业务中，工程承包收入占比最高，为49.68%，金额为7.35亿元；工程咨询收入占比42.29%，金额为6.26亿元[70] - 分行业看，公路行业收入占比37.35%，为5.53亿元；建筑行业收入占比38.31%，为5.67亿元[70] - 市政行业收入同比增长251.32%，但毛利率为-16.05%，同比减少29.2个百分点[75] - 公司贸易业务本期营业收入为482.08万元，同比增长12.30%[90] - 公司设计的六安高速公路花江峡谷大桥全长2890米，主桥跨径1420米，桥面到水面高度625米[56] - 公司承接贵州省首座网状系杆拱桥松万高速锦江特大桥及最大跨度下承式钢管混凝土系杆拱桥渝赤叙高速复兴赤水河特大桥的设计[56] - 公司签约坦桑尼亚总承包项目，推动海外市场向综合服务转型[56] - 公司首次承接高寒高海拔的西藏自治区监测项目——川藏铁路配套公路保通保畅工程项目[56] - 公司完成交通部低空无人机应用公路巡查检查试点任务[56] - 公司承接并完成晴兴高速、厦蓉高速等安全韧性提升工程[56] 各地区表现 - 分地区看，贵州省内业务收入占比77.13%，为11.41亿元；省外和国外业务分别占比14.60%和8.27%[70] - 境外资产规模为6,010,904.84元，占总资产的比例为0.12%[98] 管理层讨论和指引：市场环境与机遇 - 2025年全国固定资产投资（不含农户）为48.52万亿元，同比下降3.8%[43] - 2025年基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比下降2.2%[43] - 2025年中央预算内投资支出预算为7350亿元，其中对地方转移支付预算为5715亿元[43] - 2026年全国交通运输工作会议提出将加快国家综合立体交通网主骨架建设，并实施交通基础设施更新和数智化改造[44] - 2025年全国交通固定资产投资预计超3.6万亿元，其中铁路投资9015亿元，公路水路投资超2.6万亿元[107] - 城市更新成为主战场，投资结构由新建向改造倾斜[109] - 2026年北京“3个100”工程计划完成投资3128亿元，社会投资占比超70%[110] - 2026年中央财政将支持超长期国债用于老旧电梯、公共建筑节能改造[111] - 装配式建筑占比突破，钢结构、模块化集成技术广泛应用[111] - 2026年国家推进内河水运体系联通工程，河南、江西等地水运投资超70亿元[112] - 2025年全国新增新能源船舶超300艘，2026年目标突破500艘[112] - 2024年中国港口货物吞吐量达176亿吨，2026年广州港目标突破7亿吨[112] - 2026年国家下达生态修复专项投资超15亿元，海洋生态保护修复项目总投资超40亿元[113] - 2026年贵州重点园区污水集中处理达标率目标90%以上，首批52家国家级零碳园区名单公布[113] - 贵州省计划重点园区对外通道100%达标，污水处理设施达标率≥90%[114] - 贵阳市推进城中村改造覆盖超5000户，并配套智慧安防、适老化设施[114] - 公司凭借双综甲等顶级资质和核心技术，可把握交通强国建设与城市更新市场机遇[108] 管理层讨论和指引：公司目标与战略 - 公司2026年度目标为实现新承接合同额及营业收入在2025年基础上增长10%-20%[117] - 公司2026年度经营目标为实现净利润减少亏损[117] 管理层讨论和指引：风险因素 - 公司拥有工程设计综合甲级资质，可承担各行业建设工程项目的设计业务，但跨行业开展业务存在经验不足等风险[119] - 应收账款质保金结算需等待工程竣工后2-3年缺陷责任期及2-3年竣工决算审计期[121] - 部分项目业主为政府交通部门，财政拨款审批流程长且需财政审计后确定合同额，导致收款期限增加[121] - 公司所属行业为智力密集型，核心技术人员大规模流失将造成技术和经验损失[121] - 公司业务存在因质量问题引致纠纷、索赔或诉讼的风险，可能增加额外成本[122] - 公司及多家子公司享受高新技术企业税收优惠，企业所得税适用税率为15%[123] - 子公司享受西部大开发优惠政策，企业所得税减按15%税率征收[123] - 若无法继续享受税收优惠政策，公司净利润将受到影响[124] 公司治理与股权结构 - 公司股权结构分散，不存在控股股东[192] - 公司股权结构分散，不存在实际控制人[194] - 第一大股东张林持股28,961,725股，占总股本比例为9.46%[190][192] - 第二大股东南京鼎之昇投资管理有限公司－鼎之昇同盈8号私募证券投资基金持股12,364,581股，占总股本比例为4.04%[190] - 第三大股东漆贵荣持股8,236,621股，占总股本比例为2.69%[190] - 第四大股东钟玲兵持股7,049,978股，占总股本比例为2.30%[190] - 第五大股东叶卫国持股6,095,847股，占总股本比例为1.99%[190] - 截至报告期末普通股股东总数为20,991户[189] - 年度报告披露日前上一月末普通股股东总数为14,162户[189] - 报告期内公司股份总数及股本结构未发生变化[188] - 公司董事会下设战略、审计、提名、薪酬与考核四个专门委员会[127] - 公司设有审计、提名、薪酬与考核及战略四个董事会专门委员会[145] - 报告期内董事会共召开7次会议，其中现场会议1次，现场结合通讯方式召开会议6次[142] - 董事卢振华在第六届董事会第一次会议上对战略发展委员会委员选举议案投反对票，该议案以8票同意，1票反对，0票弃权通过[143] - 报告期内审计委员会共召开6次会议[146] - 报告期内公司发生董事、高级管理人员变动，主要原因为换届选举[139] - 张晓航于2025年5月起担任公司董事长[132] - 吕晓舜于2025年5月起担任公司董事、总经理[132] - 黄国建于2025年5月起担任公司副董事长[132] - 马晓娟于2025年5月起担任公司董事、副总经理、总经济师[132] - 公司新任董事于2025年5月就任，此前在多家金融机构及投资公司担任高级管理职务[133] - 公司新任副总经理、董事会秘书谢海文于2025年5月就任，自1996年7月起在公司工作[133] - 公司新任职工董事、副总裁、交通事业部总经理陈开强于2025年5月就任，自2004年7月起在公司工作[133] - 公司总工程师杨健自2019年5月任职至今，自1994年8月起在公司工作[133] - 公司副总经理刘立民自2022年5月任职至今，于2003年3月加入公司[133] - 公司副总经理王瑞甫自2022年5月任职至今，于2003年6月加入公司[133] - 公司新任财务总监刘峥于2025年5月就任，自2017年6月加入公司[133] - 独立董事刘杰自2024年9月起担任公司独立董事，同时在多家企业兼任外部董事[134] - 独立董事佘雨航自2021年8月起担任公司独立董事，同时在沃顿科技股份有限公司担任独立董事[134] - 独立董事董延安自2021年8月起担任公司独立董事，同时在多家企业及机构担任独立董事或外部董事[134] - 报告期内董事及高级管理人员持股总数从43,946,974股微降至43,881,674股，减少65,300股[131] - 原财务总监李映红在报告期内减持公司股份65,300股，减持原因为个人资金需求[131] - 总工程师杨健持股数量为4,052,341股，为现任人员中最高[130] - 原董事长张林持股数量为28,961,725股，为所有列示人员中最高[131] 董监高薪酬 - 报告期内全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为548.74万元[137] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为548.74万元[137] - 董事长张晓航报告期内税前薪酬总额为60.37万元[130] - 董事黄国建报告期内税前薪酬总额为53.91万元[130] - 财务总监刘峥报告期内税前薪酬总额为23.79万元[130] - 三位独立董事（佘雨航、董延安、刘杰）报告期内税前薪酬均为8.00万元[130][131] - 原副董事长漆贵荣报告期内税前薪酬总额为28.21万元[131] - 报告期内从公司获得税前薪酬的董事及高级管理人员薪酬总额为548.74万元[131] - 董事、高级管理人员薪酬的决策程序由董事会薪酬与考核委员会拟定，经董事会、股东大会审议后实施[137] - 董事、高级管理人员薪酬依据《薪酬管理制度》《绩效考核管理制度》及2025年度绩效考核方案执行[137] - 董事在董事会讨论本人薪酬事项时回避[137] - 薪酬与考核委员会认为薪酬发放程序符合规定，未损害公司及股东利益[137] - 公司报告期无董事、高级管理人员薪酬递延支付安排[138] - 公司报告期无应披露的董事、高级管理人员薪酬止付、追索事项[138] 人力资源与研发 - 截至2025年底，公司共有员工2375人，其中正高级职称126人，副高级职称646人，中级职称687人，各类注册人员1541人次[67] - 员工中享受国务院特殊津贴6人，国家卓越工程团队成员4人[67] - 公司员工总数为2,375人，其中母公司员工1,017人，主要子公司员工1,358人[149] - 员工专业构成中，技术人员占比最高，为1,868人，占总员工数的78.7%[149] - 员工教育程度：本科1,333人（56.1%），研究生及以上368人（15.5%），大专及以下674人（28.4%）[149] - 公司研发人员数量为437人，占公司总人数的比例为18.40%[91] - 公司组建首届“勘察设计人才库”，入库179人[58] - 公司薪酬政策与员工岗级、能力、绩效及考核结果直接挂钩[150] - 公司采用内部培训、在线学习等多种形式开展员工培训[151][152] - 公司需承担费用的离退休职工人数为25人[149] - 报告期内新获得专利、软件著作权等139件，其中发明专利39件，实用新型专利44件，软件著作权23件，数据知识产权31件[57] - 公司累计拥有国家级、省部级科技创新平台11个，包括院士工作站、博士后科研工作站等[64] - 公司累计承担或参与各级科研项目244项，开展自立科研项目114项[64] - 公司累计荣获各类奖项782项，其中科学技术奖381项，勘察设计咨询类奖401项[65] - 公司累计取得发明专利100件、实用新型279件、软件著作234件、数据知识产权49件[65] - 公司累计主编或参编国家标准6部、行业标准9部、地方标准9部、团体标准30部[65] - 公司获得贵州省勘察设计协会优秀勘察设计奖25项[55] - 公司获得中国公路勘察设计协会公路交通优秀勘察设计奖9项[54] - 公司获得贵州省土木建筑工程协会科技创新奖11项[55] - 公司连续多年保持交通运输部公路设计企业AA级信用评价，并位列2025年度贵州民营企业100强第67位[58] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额为3.84亿元，占年度销售总额28.60%[80] - 前五名供应商采购额为3.05亿元，占年度采购总额27.06%[80] - 前两大供应商采购额分别为14,559.53万元和4,048.84万元，占年度采购总额比例分别为12.90%和3.59%[85] 子公司表现 - 处置子公司玖能行股权转让增加本期利润153.96万元[105] - 子公司虎峰公司总资产16.69亿元，报告期内净亏损3.16亿元[105] - 子公司陆通公司营业收入1.41亿元，净利润909.23万元[105] - 子公司宏信创达营业收入1.68亿元，净利润586.28万元[105] 非经常性损益与公允价值计量 - 2025年非经常性损益净额为564.48万元，主要包含政府补助359.40万元及债务重组收益144.60万元[30][32] - 采用公允价值计量的项目中，交易性金融资产期末余额为9759.14万元，当期增加1231.68万元，对当期利润影响金额为230.27万元[38] - 其他非流动金融资产期末余额为1307.36万元，当期减少2985.73万元，对当期利润影响金额为14.27万元[38] - 公允价值计量项目合计对当期利润的影响金额为244.54万元[38] 营业收入扣除情况 - 营业收入扣除项目金额为679.82万元，占营收比重为0.51%，较上年度的0.31%有所上升[34] - 扣除与主营业务无关的收入后，营业收入净额为13.34亿元[36] 现金流与收款情况 - 报告期内公司实现收款16.41亿元，收现率达122%[53] 分红政策与历史 - 公司现金分红政策规定，当年可供分配利润为正时，现金分红比例不低于当年实现的可供分配利润的20%[155] - 根据公司发展阶段与资金支出安排，差异化现金分红政策规定最低现金分红比例分别为80%、40%或20%[158] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为1712.26万元[163] - 最近三个会计年度累计回购并注销金额为3000.93万元[163] - 最近三个会计年度现金分红和回购并注销累计金额为4713.19万元[163] - 最近三个会计年度年均净利润金额为-2.12亿元[163] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为12.56亿元[163] 审计与内部控制 - 公司2025年年度报告由北京德皓国际会计师事务所(特殊普通合伙)出具了标准无保留意见的审计报告[8] - 公司2025年度财务报表经审计，审计意见为标准无保留意见[199] - 公司内部控制获得北京德皓国际会计师事务所出具的标准无保留审计意见[165] - 审计工作遵循中国注册会计师审计准则执行[200] - 审计遵循《中国注册会计师独立性准则第1号》及职业道德守则[200] - 审计工作满足对公众利益实体审计的独立性要求[200] - 公司报告期内聘任的境内会计师事务所为北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）[176] - 公司支付境内会计师事务所报酬为100万元人民币[176] - 境内会计师事务所审计年限为3年[176] - 境内会计师事务所注册会计师

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 营业总收入为139,526.06万元，同比下降3.11%[4][5] - 营业利润为-20,443.74万元，同比下降395.22%[4] - 利润总额为-20,934.53万元，同比下降403.63%[4][5] - 归属于上市公司股东的净利润为-22,414.21万元，同比下降633.47%[4][5] - 扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为-22,193.47万元，同比下降705.71%[4] - 基本每股收益为-0.2916元，同比下降633.09%[4] - 加权平均净资产收益率为-13.22%，同比下降15.54个百分点[4] 财务数据关键指标变化：资产与权益 - 总资产为539,318.74万元，较期初增长4.87%[4][5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为155,521.13万元，较期初下降13.96%[4][5] 管理层讨论和指引：业绩下滑原因 - 业绩下滑主因包括计提商誉等长期资产减值准备、教育业务运营成本增加及烟标业务竞争加剧导致净利润下降[5]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年公司营业总收入为45,135.91万元，同比增长16.67%[5][8] - 2025年归属于母公司所有者的净利润为-570.34万元，扣除非经常性损益后为-10,146.42万元[5][8] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 贵金属业务转销及转回存货跌价准备约1,567万元[10] - 生物降解新材料与制品业务亏损约11,872万元，其中计提存货及固定资产减值损失约4,141万元[10] 各条业务线表现 - 子公司华盛丰公司2025年营业收入为42,359.17万元，同比增长29.55%[8] - 子公司生物新材公司2025年营业收入为1,019.76万元，同比下降74.15%，净亏损9,623.21万元[9] 其他重要内容：非经常性损益 - 公司转让土地使用权确认资产处置净收益11,932.02万元[10] - 公司收到土地补助资金确认资产处置收益700万元[11]

财务业绩预测 - 预计2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润为5,000万元至7,000万元[5] - 预计2026年第一季度净利润比上年同期下降42.92%至59.23%[5] - 预计2026年第一季度扣除非经常性损益后的净利润为4,780万元至6,780万元[5] - 预计2026年第一季度扣非净利润比上年同期下降44.81%至61.09%[5] - 预计2026年第一季度基本每股收益为0.09元/股至0.12元/股[5] 利润影响因素 - 人民币汇率波动导致汇兑损失，同比影响利润约2,500万元[6] - 美国关税政策调整导致关税因素同比影响利润约1,000万元[6] - 泰国海外生产基地前期费用影响当期利润约1,000万元[6][7] 行业与市场环境 - 新能源汽车行业竞争激烈，上下游产业链降价压力挤压公司盈利空间[7]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为138.34亿元，同比增长1.94%[20] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为31.55亿元，同比增长5.77%[20] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为31.37亿元，同比增长6.44%[20] - 2025年利润总额为41.12亿元，同比增长5.39%[20] - 2025年基本每股收益为0.98元，同比增长6.52%[21] - 2025年扣非后加权平均净资产收益率为17.28%，同比下降0.96个百分点[21] - 2025年公司实现营业总收入138.34亿元，同比上升1.94%[30] - 2025年公司利润总额为41.12亿元，同比上升5.39%[30] - 报告期内实现营业总收入1,383,427.55万元，完成年度计划106.37%，同比上升1.94%[37] - 利润总额411,154.41万元，同比上升5.39%[37] - 归属于母公司股东的净利润315,480.54万元，同比上升5.77%[37] - 公司实现营业总收入138.34亿元，同比上升1.94%[41] - 归属于母公司股东的净利润为31.55亿元人民币，较上年同期的29.83亿元人民币增长5.8%[156] - 基本每股收益为0.98元/股，较上年同期的0.92元/股增长6.5%[156] - 2025年度营业收入为1,383,427.55万元，较上年增长1.94%[139] - 公司2025年营业总收入为138.34亿元，较2024年的135.71亿元增长1.9%[155] - 公司2025年净利润为35.09亿元，较2024年的33.14亿元增长5.9%[155] - 公司2025年营业利润为41.20亿元，较2024年的40.23亿元增长2.4%[155] - 营业利润为32.51亿元人民币，较上年同期的29.95亿元人民币增长8.5%[159] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业总成本为98.92亿元，同比上升2.13%[41] - 研发费用为4.22亿元，同比大幅增长20.24%[40] - 销售费用同比增加339.11万元，上升10.76%；管理费用同比增加340.17万元，上升0.64%[50] - 研发投入总额为4.22亿元人民币，占营业收入比例为3.05%[52] - 公司2025年研发费用为4.22亿元，较2024年的3.51亿元增长20.2%[155] - 公司2025年财务费用为净收入4804万元，主要源于利息收入高于利息支出[155] - 营业成本为59.87亿元人民币，较上年同期的65.84亿元人民币下降9.1%[158] - 研发费用为3.15亿元人民币，较上年同期的2.46亿元人民币增长28.3%[158] - 财务费用为净收入5.32亿元人民币，主要得益于6.79亿元人民币的利息收入[158] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为16.28亿元，同比大幅下降56.21%[20] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为负42.00亿元[23] - 经营活动产生的现金流量净额为16.28亿元，同比下降56.21%，主要因报告期内购买原料同比上升影响现金流出增加所致[40] - 投资活动产生的现金流量净额为6.07亿元，上年同期为净流出7.56亿元[40] - 经营活动产生的现金流量净额为16.28亿元人民币，同比大幅下降56.21%[57] - 投资活动产生的现金流量净额由负转正，为6.07亿元人民币[57] - 合并经营活动产生的现金流量净额同比下降56.2%，从37.18亿元降至16.28亿元[162] - 合并投资活动产生的现金流量净额由负转正，从净流出7.56亿元转为净流入6.07亿元[162] - 母公司经营活动产生的现金流量净额同比下降69.2%，从27.70亿元降至8.53亿元[165] - 母公司投资活动产生的现金流量净额大幅增长至13.00亿元，上年同期为0.73亿元[165] 财务数据关键指标变化：资产与权益 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为188.90亿元，较上年末增长11.04%[20] - 2025年末总资产为227.76亿元，较上年末增长10.36%[20] - 应收款项融资大幅增加至27.34亿元人民币，占总资产比例12.01%，较上期增长173.22%[58] - 货币资金为65.77亿元，较上年末的56.93亿元增长15.5%[149] - 应收款项融资为27.34亿元，较上年末的10.01亿元大幅增长173.1%[149] - 存货为5.01亿元，较上年末的3.96亿元增长26.6%[149] - 其他流动资产为28.19亿元，较上年末的34.78亿元下降18.9%[149] - 流动资产合计为128.66亿元，较上年末的107.95亿元增长19.2%[149] - 固定资产为41.86亿元，较上年末的43.21亿元下降3.1%[149] - 使用权资产为1.30亿元，较上年末的0.56亿元增长133.0%[149] - 资产总计为227.76亿元，较上年末的206.38亿元增长10.4%[150] - 未分配利润为68.59亿元，较上年末的52.76亿元增长30.0%[150] - 归属于母公司所有者权益合计为188.90亿元，较上年末的170.13亿元增长11.0%[150] - 公司2025年总资产为190.18亿元，较2024年的175.46亿元增长8.4%[152][153] - 公司2025年末货币资金为60.66亿元，较2024年末的51.57亿元增长17.6%[152] - 公司2025年末应收账款为10.77亿元，较2024年末的4.23亿元激增154.5%[152] - 公司2025年末所有者权益合计为170.10亿元，较2024年末的154.64亿元增长10.0%[153] - 公司2025年末未分配利润为49.37亿元，较2024年末的36.89亿元增长33.8%[153] - 母公司期末现金及现金等价物余额为60.16亿元，较期初的51.41亿元增长17.3%[165] 各条业务线表现 - 主营业务中，钼矿产品开采、冶炼及深加工收入123.87亿元，毛利率45.69%，同比增加0.86个百分点[43] - 分产品看，钼炉料收入90.51亿元（同比+2.83%），钼化工收入17.72亿元（同比+4.61%），钼金属收入21.93亿元（同比-9.29%）[43] - 主要产品产销量：钼铁销售23,664吨钼，同比增长8.81%；钼粉生产5,011吨钼，同比下降14.43%[44] - 成本分析显示，钼矿产品开采、冶炼及深加工的直接材料成本为40.40亿元，同比大幅上升18.56%[45] - 商品贸易收入为13.58亿元人民币，同比下降18.12%[50] - 公司原材料总成本为2.8亿元人民币，全部来自自有矿山，成本同比微增0.56%[62] 各地区表现 - 国内市场份额提升至28%[31] - 国际市场新增19个海外合作客户，销售收入同比增长6.6%[31] - 新开发客户133家，新增销售收入5.7亿元[31] 管理层讨论和指引 - 公司计划2026年实现营业收入145亿元人民币[68] - 矿山板块将确保完成钼精矿计划产量，冶炼和化工金属板块目标将产品品种至少增加一倍[68] - 公司计划构建全产业链产销数据共享平台并开发产品价格波动预警模型以优化库存和利润[68] - 公司将组建专业国际营销团队，深耕“一带一路”市场，构建国内国际双循环格局[68] - 公司将重点攻关12项战略产品研发和科研成果转化[69] - 公司将推进绿色低碳生产，研发低能耗工艺和废气零排放技术[69] - 公司将加速多个重大项目建设，包括总体采矿升级改造、金钼新材料工业园及安徽金寨精深加工基地，并加快国内优质钼矿收储[70] - 隐患整改率达到100%[71] - 全力推进40亿元可续期债券发行[71] 风险因素 - 公司面临钼价格波动的风险，可能对当期经营业绩造成较大影响[72] - 公司主要生产基地位于秦岭腹地和汾渭平原大气污染防治重点区域，面临安全环保政策导致的暂时性生产停顿风险[72] - 公司资产负债率保持较低水平，面临因低利率环境导致的资产贬值风险[72] - 出口业务受人民币汇率波动影响，境外业务收入面临不确定性[72] - 投资项目可能因市场变化导致实际收益与预期出现偏差甚至损失[72] 公司治理与股权结构 - 公司法人治理结构完善，运行规范，符合相关监管要求[75] - 公司已建立有效的绩效评价和激励约束机制[75] - 公司保障信息披露真实、准确、完整、及时、公平[76] - 董事长严平、董事张保生、马祥志、罗洛、尹孝刚、李少博（除李少博外）年度内持股无变动，年初与年末持股数均为0股[78] - 董事李少博年度内增持公司股份4,000股，变动原因为“增持”[78] - 公司于2026年2月6日完成董事会换届，选举产生第六届董事会并聘任新高级管理人员[81] - 陈超于2025年4月14日因工作变动辞去公司董事职务[81] - 朱凌云于2025年4月14日因工作调整辞去公司董事职务[81] - 司博于2025年4月29日因工作调整辞去公司副总经理职务[81] - 任宝江于2025年6月4日因工作调整辞去公司总工程师职务[81] - 公司现任副总经理、总法律顾问李少博同时在股东单位金钼集团担任副总经理、总法律顾问（首席合规官）[82] - 公司现任总会计师王镇同时在其他单位安徽金沙钼业有限公司担任董事[83] - 公司现任副总经理贺昕同时在其他单位金堆城钼业汝阳有限责任公司担任党委书记、董事长[83] - 公司现任副总经理王继宇同时在其他单位华钼有限公司担任董事长[83] - 公司独立董事李富有同时在其他单位兰州银行股份有限公司担任独立董事[83] - 报告期内董事会共召开会议10次，其中以通讯方式召开9次，现场会议1次[87] - 报告期内审计委员会召开会议6次，审议包括年度报告、季度报告及审计机构聘请等事项[90] - 报告期内提名与薪酬委员会召开会议4次，审议董事及高级管理人员提名与薪酬考核等议案[91] - 报告期内战略发展委员会召开会议1次，审议公开发行可续期公司债券相关议案[92][93] - 公司董事2025年应参加董事会次数均为7次或10次，实际出席率100%，无缺席情况[87] - 控股股东金堆城钼业集团有限公司持有公司股份2,334,656,267股，占总股本比例为72.36%[126] - 报告期末普通股股东总数为79,000户，年度报告披露日前上一月末为99,389户[124] - 香港中央结算有限公司为第二大股东，持有125,575,404股，占总股本比例为3.89%[126] - 香港中央结算有限公司为公司第一大股东，持有125,575,404股人民币普通股[127] - 控股股东为金钼集团，实际控制人为陕西有色金属集团[128][129] - 实际控制人陕西有色金属集团最终持有宝钛股份46.12%及宝色股份48.51%的股权[129] - 股东吴敏华持有26,200,000股人民币普通股[127] - 股东太原钢铁（集团）有限公司持有17,408,152股人民币普通股[127] - 中国农业银行股份有限公司－中证500交易型开放式指数证券投资基金持有14,244,183股[127] - 易方达基金管理有限公司－社保基金2106组合持有10,942,600股[127] - 中国工商银行股份有限公司－南方中证申万有色金属交易型开放式指数证券投资基金持有9,327,242股[127] - 股东莫常春持有6,539,751股人民币普通股[127] - 公司母公司金堆城钼业集团有限公司持股比例为72.36%[177] 薪酬与激励 - 总经理段志毅从公司获得的税前薪酬总额为82.99万元[78] - 独立董事李富有、王军生、季成、张金钰从公司获得的税前薪酬总额均为7.79万元[78] - 副总经理贺昕从公司获得的税前薪酬总额为61.86万元[78] - 董事会秘书左小纲从公司获得的税前薪酬总额为56.81万元[78] - 副总经理刘建平从公司获得的税前薪酬总额为59.11万元[78] - 副总经理艾晓宗从公司获得的税前薪酬总额为58.03万元[78] - 总会计师王镇从公司获得的税前薪酬总额为43.48万元[78] - 总工程师李农从公司获得的税前薪酬总额为8.73万元[78] - 公司总工程师（离任）任宝江持有公司股份数量为82.26万股[79] - 公司董事及高级管理人员合计持有公司股份数量为4,000股[79] - 公司董事及高级管理人员中，有一人持有股份数量为655.04股[79] - 公司董事及高级管理人员中，有一人持有股份数量为73.68股[79] - 公司高级管理人员薪酬采用递延支付安排，绩效年薪递延至考核年度次年支付[84] - 董事和高级管理人员2025年报酬实际支付总额为655.04万元[84] 研发与创新 - 全年研发投入强度3.05%，实现新产品产值35.11亿元[31] - 公司研发人员数量为507人，占公司总人数的比例为10%[53] 资源与产能 - 公司拥有的世界最大单体钼矿权益提升至34%[30] - 钼产品销量完成年计划的105.9%，同比增长2.13%[31] - 公司资源保有量达到227万吨金属量[34] - 销量占全球钼市场份额的13%左右[35] - 公司自有金堆城钼矿资源量为4.12亿吨，储量2.17亿吨，品位0.112%，年产能1298万吨[61] - 公司自有东沟钼矿资源量为4.56亿吨，储量2.46亿吨，品位0.120%，年产能900万吨[61] 子公司表现 - 主要子公司金堆城钼业汝阳有限责任公司总资产为40.07亿元人民币，净资产为34.04亿元人民币，营业收入为24.27亿元人民币，净利润为10.08亿元人民币[65] - 主要子公司金堆城钼业贸易有限公司总资产为16.52亿元人民币，净资产为5.19亿元人民币，报告期内净利润为-1675.28万元人民币[65] 利润分配与股东回报 - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金股利4元（含税），拟派发现金总额约12.91亿元[5] - 本报告期现金分红金额为12.91亿元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为40.92%[100] - 合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为31.55亿元[100] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为38.73亿元[102] - 最近三个会计年度年均净利润金额为30.79亿元，最近三个会计年度现金分红比例达125.79%[102] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为49.37亿元[102] - 公司利润分配方案为每10股派息4元（含税）[100] - 合并筹资活动现金流出主要用于分配股利及利润，支付总额为13.94亿元，其中支付给少数股东的股利为1.08亿元[162][163] - 公司2025年度向所有者（或股东）分配利润合计14.66亿元[169] - 母公司2025年度向所有者分配利润12.91亿元[172] - 公司2025年度向股东分配利润12.91亿元[173] 市场与价格 - 国内钼精矿全年均价达到3842元/吨度，同比上涨6.9%；钼铁全年均价为24.66万元/基吨，同比上涨5.6%[60] 客户与销售 - 前五名客户销售额为51.87亿元，占年度销售总额的37.49%[47] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益合计为1809.75万元，较2024年的3567.93万元大幅减少[25] - 2025年计入当期损益的政府补助为2696.35万元[25] 季度表现 - 2025年第四季度营业收入为29.49亿元，是全年最低的季度[23] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润最高，为9.04亿元[23] 员工构成 - 报告期末公司在职员工总数为5,062人，其中母公司员工4,655人，主要子公司员工407人[95] - 公司员工专业构成中，生产人员占比最高，为3,689人，占总员工数的72.9%[95] - 公司员工教育

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入391,701万元，同比增长16.87%[5] - 2025年归属于上市公司股东的净利润6,924万元，同比增长6.26%[5] - 2025年扣非净利润6,479万元，同比增长79.38%[5] - 2025年营业收入为39.17亿元，同比增长16.87%[33] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为0.69亿元，同比增长6.26%[33] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.65亿元，同比大幅增长79.38%[33] - 2025年利润总额为0.79亿元，同比下降9.23%[33] - 2025年营业收入为391,701万元，同比增长56,544万元，增幅16.87%[34] - 归属于上市公司股东的净利润为6,924万元，同比增长6.26%；扣非后净利润为6,479万元，同比增长79.38%[36] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为-1,168.89万元[37] - 2025年非经常性损益合计444.86万元，其中政府补助为1,544.70万元[38][39] - 扣除股份支付影响后的净利润为7,281.85万元，同比增长5.43%[40] - 公司2025年全年实现营业收入391,701万元，同比增长16.87%[91] - 公司2025年归属于上市公司股东的净利润为6,924万元，同比增长6.26%[91] - 公司2025年扣非净利润为6,479万元，同比增长79.38%，核心业务盈利能力显著增强[91] - 2025年公司营业收入为391,701万元，同比增长16.87%；归属于上市公司股东的净利润为6,924万元，同比增长6.26%[92] - 报告期内营业收入为391,700.83万元，同比增长16.87%[134] - 公司主营业务收入合计378,907.25万元，同比增长15.96%[137] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本为347,018.96万元，同比增长16.30%[134] - 财务费用为2,182.65万元，同比增长168.50%[135] - 输配电及控制设备业务成本为217,885.64万元，同比增长31.81%，其中其他费用同比激增120.59%至25,360.90万元[141] 财务数据关键指标变化：现金流与资产 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2.30亿元，同比大幅增长1012.51%[33] - 2025年末总资产为72.58亿元，较上年末增长11.12%[33] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为24.95亿元，较上年末增长3.37%[33] - 加权平均净资产收益率为2.83%，同比增加0.11个百分点；扣非后加权平均净资产收益率为2.64%，同比增加1.13个百分点[34] - 经营活动产生的现金流量净额为22,982.85万元，同比大幅增长1,012.51%[134] - 投资活动产生的现金流量净额为-14,037.27万元，净流出同比减少78.22%[134] - 交易性金融资产减少2505.88万元，主要因结构性存款到期赎回[152] - 应收款项融资增加2243.84万元，同比增长149.64%，主要因电子银行承兑汇票未对外背书[152] - 预付款项增加6194.68万元，同比增长76.70%，主要因预付充电设备采购款[152] - 长期应收款减少204.16万元，同比下降35.92%，主要因收回部分应收款[152] - 在建工程增加980.11万元，同比增长39.15%，主要因新建重卡超充站及项目完工转固共同影响[154] - 使用权资产增加1501.02万元，同比增长269.52%，主要因新增机器设备融资租赁[154] - 长期借款增加42414.36万元，同比增长38.43%，主要因增加流动资金及项目贷款[154] - 应付票据增加25354.38万元，同比增长40.59%，主要因以票据结算供应商货款规模增加[154] - 境外资产规模为23.37万元，占总资产比例为0.003%[156] 各条业务线表现：输配电及控制设备业务 - 输配电及控制设备业务收入251,083万元，同比增长29.90%[6] - 110kV及以上变压器产品收入同比增长74.39%，占同类型业务收入比重从44.05%提升至60.01%[6] - 输配电及控制设备业务收入251,083万元，同比增长57,788万元，增幅29.90%[34] - 110kV和220kV变压器产品销售收入增长贡献47,050万元，其中110kV产品收入占比从19.64%提升至25.71%，收入增长67.60%；220kV产品收入占比从24.41%提升至34.30%，收入增长79.85%[35] - 2025年输配电及控制设备业务营业收入为251,083万元，同比增长29.90%；其中电力变压器产销量分别同比增长45.08%和35.15%，箱式变电站产销量分别同比增长22.26%和88.60%[93][94] - 2025年110kV及以上变压器产品实现营业收入110,297万元，同比增长74.39%，占同类型业务收入比重从44.05%提升至60.01%[95] - 输配电及控制设备业务收入为251,083万元，同比增长29.90%[134] - 输配电及控制设备业务收入251,083.40万元，同比增长13.22%，毛利率为29.90%[137] - 110kV及以上变压器产品实现营业收入110,297万元，同比增长74.39%，占同类型业务收入比重从44.05%提升至60.01%[125] - 电力变压器销售量达4,536万kVA，同比增长35.15%[138] - 箱式变电站销售量达4,536万kVA，同比增长35.15%[138] - 箱式变电站销售量达395万kVA，同比大幅增长88.60%[138] 各条业务线表现：取向硅钢业务 - 取向硅钢业务总产能达18万吨，产能利用率103.71%，产销率95.77%[6] - 公司成功攻克075牌号高磁感取向硅钢关键技术[6] - 取向硅钢业务收入127,824万元，同比减少5,634万元，降幅4.22%[34] - 2025年公司取向硅钢总产能达18万吨，其中高牌号产能13万吨；产能利用率达103.71%，产销率为95.77%[96] - 取向硅钢业务收入为127,824万元，同比减少4.22%[134] - 八万吨高端磁性材料项目全年保持满产满销，085及以上高牌号产出占比稳步提升[119] - 公司成功攻克高硅薄带取向硅钢（C20QH075）及075牌号高磁感取向硅钢技术壁垒[119][126] 各条业务线表现：新兴业务与项目 - 公司计划总投资不超过5.415亿元建设近100座电动重卡超充站[44] - 公司计划总投资不超过5.415亿元建设兆瓦级智能超充网络[88] - 公司计划在云南、重庆等地布局近100座电动重卡超充站[88] - 公司兆瓦级智能变充一体机产品预制化交付较传统建站模式缩短工期80%以上[86] - 公司兆瓦级智能变充一体机产品综合投资成本降低15%—20%[86] - 公司计划投资不超过5.4亿元建设近100座电动重卡超充站[98] - 公司智能变充一体机最快3天上线运营，较传统模式缩短工期80%以上；设备占地减少20%，综合投资成本降低15%—20%[99] - 公司计划投资不超过5.4亿元建设近100座电动重卡超充站[132] - 公司加快推进“兆瓦级智能超充网络建设项目”，计划建设近100座电动重卡超充站[192] - 公司计划建设近100座电动重卡超充站，以云南、重庆为起点向全国拓展[193] 各地区表现：市场与销售 - 输配电设备海外订单达1.1亿元，同比增长28.71%[7] - 2025年输配电及控制设备领域海外订单达1.1亿元，同比增长28.71%[101] - 内销收入369,764.58万元，同比增长24.62%，是主要增长动力[137] - 外销收入9,142.68万元，同比大幅下降69.57%[137] 管理层讨论和指引：战略与规划 - 公司控股云变电气，成为国内少数具备500kV级电力变压器生产能力的民营企业[8] - 公司自主研发的OSFPSZ18-250000/220自耦电力变压器通过荷兰KEMA实验室认证[66] - 公司以八万吨高端磁性新材料项目为基石，加快075牌号及以上超高磁感取向硅钢的量产突破[189] - 公司依托云变电气500kV电压等级生产能力，持续向特高压、超高压领域延伸[189] - 公司计划通过智能运维服务提升服务收入占比，推动盈利模式优化[190] - 公司积极拓展取向硅钢出口业务，提升全球供应链地位[192] - 公司深化与国南网、中电建、中铁建等央国企的核心客户合作，提升在电网主网等领域的市场份额[191] - 公司目标在未来五年内新增授权专利100项以上[195] - 公司巩固取向硅钢在东南亚、中东、欧美等市场的出口优势，并提升高端产品出口比例[200] 管理层讨论和指引：研发与创新 - 2025年公司申请专利73项，获得授权42项[76] - 公司累计获专利授权300余项[68] - 公司产品成功应用于海拔5,100米的西藏措美哲古风电场[68] - 公司控股子公司云变电气有近90年专业积淀[65] - 2025年公司研发投入为3.06亿元，占营业收入比重达7.82%[106] - 2025年公司申请专利73项，获得授权42项[106] - 2025年全年研发投入3.06亿元，占营业收入比重7.82%[124] - 累计获专利授权300余项，主导参与国家标准制定10余项[124] - 公司成功攻克高硅薄带取向硅钢（C20QH075）及075牌号高磁感取向硅钢技术壁垒[119][126] - 自主研发的OSFPSZ18-250000/220自耦电力变压器成功通过荷兰KEMA实验室全套认证测试[126] - 产品成功应用于海拔5,100米的西藏措美哲古风电场[122] - 公司成为国内少数具备500kV级电力变压器生产资质的民营企业[120] - 公司研发团队规模为161人，由中国科学院汪卫华院士带领[133] - 公司“青苗计划”每年选拔60名青年骨干赴国内外研修[133] - 研发投入总额为30,636.36万元，占营业收入比例为7.82%[146] 其他重要内容：行业与市场环境 - 截至2025年底全国全口径发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%[56] - 2025年非化石能源发电装机容量24.0亿千瓦，同比增长23.0%，占总装机容量比重超六成[56] - 2025年风电和太阳能发电合计新增装机4.4亿千瓦，占新增发电装机总容量比重超过八成[56] - 2025年全国电网工程建设完成投资6395亿元，同比增长5.1%[56] - 2025年特高压直流工程投资同比增长25.7%，交流工程投资同比增长4.7%[56] - 2025年全社会用电量达10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%[57] - “十四五”期间全社会用电量年均增长6.6%，比“十三五”提高0.9个百分点[57] - 预计2026年全国全社会用电量10.9-11万亿千瓦时，同比增长5%—6%[57] - 预计2026年全年新增发电装机有望超过4亿千瓦，其中新增新能源发电装机有望超过3亿千瓦[57] - 预计到2026年传统电力装备年均营收增速保持6%左右，龙头企业年均营收增速达到10%左右[59] - 公司铁路牵引变压器市场份额居全国首位，在细分市场保持30%以上的领先市场份额[65] - 公司高原特种变压器关键性能指标较行业平均水平提升15%～20%[68] - 2025年中国取向硅钢总产量为337万吨，较2024年增幅14.3%[70] - 2025年中国取向硅钢总产能为402万吨，较2024年增加64万吨[70] - 公司取向硅钢总产能18万吨，其中高牌号取向硅钢产能为13万吨[74] - 重庆市计划到2027年建成投用超充站2000座以上[81] - 云南省计划到2030年建成充换电站570座[81] - 超充联盟计划年底前推出59款兆瓦超充重卡，其中22款已实现交付[85] - 2025年中国输配电设备制造市场规模预计突破1.2万亿元，同比增长约8%[167] - 2026年传统电力装备年均营收增速目标保持6%左右，龙头企业年均营收增速目标10%左右[171] - 2025年中国取向硅钢产量达到337万吨，同比2024年增加41万吨，增幅14%[180] - 输配电设备行业集中度提升，龙头企业市场份额稳步扩大[167] - 行业竞争模式正从价格竞争向品牌、技术、质量及综合解决方案等多维度竞争演进[168] - 外资企业在华高端市场份额受到本土企业挤压，本土龙头在特高压、智能电网领域确立领先优势[170] - 行业向高端化、智能化、绿色化转型，智能电网等市场需求持续稳定增长[172] - 新能源并网、AI算力中心、轨道交通等领域为输配电设备带来结构性增长需求[173] - 龙头企业加速国际化布局，“一带一路”倡议下拓宽海外市场渠道[174] - 取向硅钢行业呈现技术梯度分层与专业化分工，新兴应用领域（如新能源汽车）带来新增长动力[176][177][180] - 重卡充电站行业未来2～3年将成为行业主要增长方向[182] - 2025年重卡电动化占比仍不足30%[183] - 重卡充电功率将从当前的320-480kW向1MW以上跃升[184] - 2027年液冷充电桩占比预计将超过40%[185] 其他重要内容：公司治理与运营 - 公司拟每10股派发现金红利0.5元（含税），总计1,649.82万元，占2025年归母净利润比例为23.83%[16] - 各类事故发生率同比下降40%，隐患整改率100%[117] - 引进行业前十优质供应商16家，降本效果明显[117] - 前五名客户销售额占年度销售总额25.62%，为100,359.29万元[142] - 前五名供应商采购额占年度采购总额39.71%，为130,641.07万元[142] - 主要子公司云变电气报告期内净利润为3754.32万元[164]