收入和利润（同比环比） - 第二季度收入为8050万美元，同比增长13%[3] - 上半年收入为1.659亿美元，同比增长22%[3] - 第二季度净利润为760万美元，去年同期为190万美元[3] - 2025年第二季度总收入为80,456（千美元），同比增长13.4%（2024年同期为70,950千美元）[30] - 2025年上半年净收入为8,843（千美元），较2024年同期的2,585（千美元）增长242%[30] - 2025年第二季度RNG燃料收入为25,130（千美元），同比增长29.3%（2024年同期为19,445千美元）[30] - 2025年上半年A类普通股基本每股收益为0.02美元，2024年同期为亏损0.02美元[30] - 2025年第二季度公司净收入为2439.6万美元，其中RNG燃料部门贡献1636.2万美元，可再生能源部门亏损1715.2万美元[40] - 2025年上半年净收入为884.3万美元，但可再生能源部门亏损3251.5万美元[40] - RNG燃料部门第二季度净收入为5626万美元，六个月累计净收入为2215万美元[41] - 燃料服务站部门第二季度净收入为7069万美元，六个月累计净收入为-2.5178亿美元[41] - 可再生能源电力部门第二季度净收入为2288万美元，六个月累计净收入为2585万美元[41] - 公司整体第二季度净亏损为1.3075亿美元，六个月累计净亏损为2.3367亿美元[41] 成本和费用（同比环比） - 第二季度Adjusted EBITDA为1650万美元，去年同期为2110万美元[7] - 2025年第二季度所得税收益为13,686（千美元），2024年同期为零[30] - 调整后EBITDA在2025年第二季度达到3658.1万美元，其中RNG燃料部门贡献1686.7万美元，企业部门贡献1650.9万美元[40] - 2025年上半年调整后EBITDA为3657.2万美元，其中RNG开发成本调整785.9万美元[40] - 2025年第二季度ITC净收益调整减少1359.1万美元，上半年累计减少2145.8万美元[40] - 2025年第二季度折旧、摊销和增值调整总计526.4万美元，上半年累计1120.6万美元[40] - 2025年第二季度股权投资收益调整412万美元，上半年累计825.7万美元[40] - 2025年第二季度可再生能源部门重大维护调整190.9万美元，上半年累计409.7万美元[40] - 2025年第二季度非经常性费用调整14.7万美元，上半年累计161.6万美元[40] - 第二季度利息和融资费用净额为4989万美元，六个月累计为8950万美元[41] - 第二季度折旧、摊销和增值费用为4269万美元，六个月累计为7980万美元[41] - 第二季度公允价值变动和非经常性费用为713万美元，六个月累计为1399万美元[41] - 第二季度股票薪酬费用为1842万美元，六个月累计为2855万美元[41] - RNG开发成本第二季度为2198万美元，六个月累计为2198万美元[41] - 可再生能源电力部门重大维护费用第二季度为2464万美元，六个月累计为5373万美元[41] RNG业务表现 - 公司第二季度RNG产量同比增长33%，达到120万MMBtu[7] - 第二季度RNG作为运输燃料的销售量为2060万GGEs，同比增长10%[7] - Atlantic RNG项目预计在2025年第三季度投入商业运营，设计产能为30万MMBtu[7] - Burlington和Cottonwood RNG项目预计在2026年投入运营，设计产能为110万MMBtu[7] - Kirby RNG项目预计在2027年投入运营，设计产能为70万MMBtu[8] 燃料站建设 - 公司拥有46个在建燃料站，其中20个为公司所有[8] 流动性和资本支出 - 截至2025年6月30日，公司流动性为2.032亿美元，包括1.384亿美元未使用的4.5亿美元高级担保信贷额度、3550万美元未使用的相关循环信贷额度以及2930万美元现金及现金等价物[14] - 2025年前六个月，公司在RNG项目和专有燃料站建设上投资3340万美元，较去年同期的4970万美元有所减少[15] - 公司对非合并实体的资本支出份额为1270万美元，代表其在权益法投资中的资本支出份额[15] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为2926.9万美元，较2024年12月31日的2431万美元有所增加[28] - 2025年上半年经营活动现金流为21,805（千美元），较2024年同期的14,251（千美元）增长53%[31] - 2025年上半年投资活动现金流出为36,026（千美元），较2024年同期的54,080（千美元）减少33.4%[31] - 2025年6月30日现金及等价物为33,505（千美元），较2024年同期22,449（千美元）增长49.2%[32] 信用额度和货币化价值 - 截至2025年6月30日，RNG待货币化价值为888.8万美元，其中燃料站部分307.6万美元，服务部分581.2万美元[13] - 2025年第二季度，公司生成了2109.5万RIN信用额度，销售了2129万RIN信用额度，期末剩余395万RIN信用额度[13] - 2025年第二季度，公司生成了51万LCFS信用额度，销售了17万LCFS信用额度，期末剩余44万LCFS信用额度[13] - 截至2025年6月30日，RIN信用额度价值为83.3万美元，LCFS信用额度价值为222.4万美元[13] - 2025年第二季度，RIN平均实现销售价格为2.50美元，LCFS平均实现销售价格为100.00美元[13] 资产和负债 - 截至2025年6月30日，公司总资产为9.055亿美元，较2024年12月31日的8.811亿美元有所增加[28] - 公司总负债从2024年12月31日的416,045（千美元）增长至2025年6月30日的432,291（千美元），增长3.9%[29] - 可赎回非控股权益从2024年12月31日的482,863（千美元）下降至2025年6月30日的365,548（千美元），降幅24.3%[29] 非GAAP财务指标 - 公司强调非GAAP财务指标（如调整后EBITDA）应结合GAAP结果使用，不能替代GAAP指标[36][37][38]

财务数据关键指标变化 - 公司第二季度每股净投资收益为0.38美元，调整后每股净投资收益为0.37美元，年化净投资收益率为11.4%[3] - 截至2025年6月30日，公司净资产价值（NAV）每股为13.02美元，较上一季度下降1.4%[3] - 2025年第二季度，公司每股基本和稀释后的净投资收入为0.38美元，每股基本和稀释后的收益为0.34美元[20] - 2025年上半年，公司净投资收入为9406.7万美元，净资产增加7084.2万美元[20] 投资组合表现 - 公司投资组合公允价值为37.956亿美元，涵盖162家投资组合公司和40个行业，其中97.4%为高级担保债务[3] - 截至2025年6月30日，公司有7家投资组合公司处于非应计状态，占投资组合公允价值的1.6%和摊销成本的2.5%[3] - 截至2025年6月30日，公司投资组合中90.2%为第一留置权/高级担保债务，加权平均收益率为10.7%（按摊销成本计算）[7] - 截至2025年6月30日，不适合使用净债务与EBITDA比率衡量信用风险的投资分别占债务投资公允价值的17.7%和21.9%[18] 投资活动 - 第二季度新增投资承诺2.479亿美元，实际投资1.267亿美元，销售和还款总额为2.888亿美元，净投资活动为负1.315亿美元[3] - 公司在第二季度回购了1,047,183股股票，总金额为1210万美元[3] 债务与资本结构 - 公司净债务与权益比率为1.12倍，较上一季度的1.16倍有所改善[3] - 公司未偿债务总额为18.031亿美元，其中49.9%为无担保债务，50.1%为有担保债务[3] - 截至2025年6月30日和2025年3月31日，债务发行成本净额分别为570万美元和680万美元[14] - 截至2025年6月30日，公司总资产为34.1亿美元，总负债为18.97亿美元，净资产为15.13亿美元[19] 收入与费用 - 2025年第二季度，公司投资收入为9097万美元，净投资收入为4445.3万美元[20] - 2025年第二季度，公司利息和其他债务费用为2641.6万美元，管理费为840.8万美元[20] - 2025年第二季度，公司非控制/非关联投资的利息收入为8106万美元，支付型收入为680.8万美元[20] 股息与分红 - 公司宣布第三季度基础股息为每股0.32美元，特别股息为每股0.16美元，第二季度补充股息为每股0.03美元[3] - 公司宣布每股0.32美元的基本股息和每股0.16美元的特殊股息，将于2025年10月28日支付给2025年9月30日的登记股东[14] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，公司在货币市场基金的投资为10万美元[14] 公司联系方式 - Goldman Sachs BDC公司投资者联系人Austin Neri电话212-902-1000[23] - Goldman Sachs BDC公司媒体联系人Victoria Zarella电话212-902-5400[23]

产量表现 - 第二季度日均产量同比增长37%至31,576桶油当量，其中石油产量增长46%，天然气产量增长28%[4][10] - 2025年第二季度石油净销售量为145.7万桶，同比增长46.3%；2025年上半年石油净销售量为278.4万桶，同比增长41.7%[35] - 2025年第二季度天然气净销售量为85亿立方英尺，同比增长28.0%；2025年上半年天然气净销售量为163.26亿立方英尺，同比增长17.9%[35] 收入和利润 - 第二季度实现石油和天然气销售1.092亿美元，净利润2,510万美元（每股0.19美元）[6][8] - 2025年第二季度油气销售收入为1.09亿美元，较2024年同期的9065万美元增长20.5%[31] - 2025年上半年净收入为3489万美元，较2024年同期的2133万美元增长63.5%[31] - 2025年第二季度基本每股收益为0.19美元，较2024年同期的0.04美元增长375%[31] - 2025年第二季度总营收为1.092亿美元，同比增长20.5%；2025年上半年总营收为2.322亿美元，同比增长29.2%[35] - 第二季度调整后净利润为1400.1万美元，同比增长390.0%（从510.1万美元）[50] - 上半年调整后净利润为4294.3万美元，同比增长32.2%（从3249.1万美元）[50] - 第二季度每股摊薄收益0.19美元，调整后每股收益0.11美元[50] 成本和费用 - 第二季度租赁运营费用2,010万美元（每桶7.00美元），生产及从价税640万美元（占销售额6%）[12] - 2025年第二季度租赁运营费用为2011.8万美元，同比增长47.2%；2025年上半年租赁运营费用为3635.8万美元，同比增长24.7%[35] - 2025年第二季度耗竭和折耗费用为5341.2万美元，同比增长28.4%；2025年上半年耗竭和折耗费用为1.019亿美元，同比增长23.4%[35] 现金流 - 调整后EBITDAX（非GAAP）为7,540万美元，运营现金流为7,800万美元[6][9] - 经营现金流为1.54亿美元，较2024年同期的1.33亿美元增长16.0%[33] - 2025年第二季度调整后EBITDAX为7542万美元，同比增长10.5%；2025年上半年调整后EBITDAX为1.668亿美元，同比增长25.6%[44] - 截至2025年6月30日过去12个月调整后EBITDAX为3.249亿美元[45] - 第二季度经营现金流7804.3万美元，同比增长21.6%[53] - 第二季度营运资本变化减少858.4万美元，主要因应收账款增加[53] - 第二季度营运资本调整前现金流6945.9万美元，同比增长7.1%[53] - 上半年营运资本调整前现金流1.56亿美元，同比增长23.5%[53] 资本支出和投资 - 第二季度资本支出总额8,730万美元，其中开发支出7,720万美元，资产收购支出1,010万美元[6][13] - 上半年开发性资本支出1.486亿美元，符合预期[4] - 投资活动现金流净流出2.01亿美元，主要用于油气资产资本支出1.65亿美元[33] - 2025年上半年资本支出总额为1.65亿美元，较2024年同期的1.36亿美元增长21.1%[33] 债务和流动性 - 截至6月30日，公司未偿债务2.75亿美元，流动性1.034亿美元[15] - 长期债务从2024年底的2.05亿美元增加至2025年中的2.75亿美元，增长34.1%[29] - 截至2025年6月30日净债务为2.713亿美元，净债务与过去12个月调整后EBITDAX比率为0.8[46] 资产和负债 - 公司总资产从2024年12月31日的10.36亿美元增长至2025年6月30日的11.05亿美元，增长6.6%[29] - 公司现金及受限现金从期初的9419万美元减少至3743万美元，下降60.3%[33] 价格和衍生品 - 2025年第二季度实现石油平均价格每桶61.41美元，同比下降21.1%；2025年上半年实现石油平均价格每桶65.11美元，同比下降16.5%[35] - 2025年第二季度衍生品收益为2393万美元，较2024年同期亏损785万美元显著改善[31] - 第二季度商品衍生品未实现收益2295.4万美元，去年同期为损失473.6万美元[50] - 公司石油套期保值量：2025年第三季度80.2万桶，2025年第四季度69.8万桶，2025年总计150万桶，2026年210.5万桶[38] 管理层讨论和指引 - 将全年产量指引中值上调10%至31,000-33,000桶油当量/日，同比增长28%[4][5] - 将全年资本支出指引上调至4-4.2亿美元，其中1.2亿美元用于收购[5][18] - 计划部署1.2亿美元收购资本，增加74个净井位，单井位成本约170万美元[6][7] 其他重要内容 - 第二季度股权投资收益损失579.5万美元，同比减少34.0%[50] - 第二季度非经常性遣散费支出173.2万美元，资本市场交易成本支出111.2万美元[50]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 订阅业务收入在2025年第二季度为2.42156亿美元，同比增长16.1%[125] - 其他业务收入在2025年第二季度为1.11401亿美元，同比增长4.9%[125] - 2025年上半年总营收为6.95532亿美元，同比增长12%[125] - 2025年第二季度净利润为941.3万美元，去年同期为亏损586.2万美元[125] - 2025年上半年净利润为793万美元，去年同期为亏损1271.4万美元[125] - 2025年第二季度总收入同比增长12%，达到3.53557亿美元，其中订阅业务收入增长16%至2.42156亿美元，其他业务收入增长5%至1.11401亿美元[127] - 2025年上半年总收入同比增长12%，达到6.95532亿美元，其中订阅业务收入增长16%至4.7522亿美元，其他业务收入增长4%至2.20312亿美元[128] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 订阅业务成本在2025年第二季度为1.95488亿美元，占该业务收入的80.7%[125] - 其他业务成本在2025年第二季度为1.03242亿美元，占该业务收入的92.7%[125] - 2025年第二季度运营费用为5251.3万美元，同比增长14.9%[125] - 新宠物获取费用在2025年第二季度为1984.3万美元，同比增长11%[125] - 2025年第二季度股权激励费用总计945.6万美元，同比增长9.4%[125] - 订阅业务成本占收入比例从2024年的84%下降至2025年的81%，主要由于订阅收入增长超过兽医发票费用增长[129][132] - 其他业务成本占收入比例保持93%不变，2025年第二季度兽医发票费用增长9%至8270.6万美元[129][130] - 2025年第二季度技术研发费用增长5%至858.6万美元，占收入比例从3%降至2%[134] - 2025年上半年技术研发费用增长10%至1665.8万美元，占收入比例保持2%不变[135] - 一般及行政费用在2025年第二季度增至2012万美元，同比增长32%，主要由于一般薪酬及其他员工相关费用增加430万美元以及加拿大业务承销费用增加150万美元[136] - 2025年上半年一般及行政费用增至4001万美元，同比增长34%，占总收入比例从5%升至6%[137] - 2025年上半年折旧及摊销费用降至775万美元，同比下降5%，主要因内部开发软件项目减少[142] 业务线表现（订阅业务） - 订阅业务宠物数量达1,066,354只，同比增长4.5%（2024年同期为1,020,934只）[91] - 单月平均每宠收入为78.73美元，同比增长11.3%（2024年同期为70.76美元）[91] - 订阅业务兽医发票支出占收入比例降至71.4%（2024年同期为74.7%）[100] - 订阅业务可变成本占收入比例优化至9.1%（2024年同期为9.6%）[100] - 订阅业务获客成本占比稳定在7.6%（2024年同期为7.5%）[100] - 非GAAP订阅成本占订阅收入比例为71.1%（2025年Q2），较上季度71.8%有所下降[101] - 非GAAP订阅获取成本占收入比例连续两季度下降（2025年Q2为7.5%，Q1为7.6%）[101] - 订阅业务月度平均每宠物收入同比增长11%，2025年第二季度和上半年分别达到79.93美元和78.73美元[127][128] - 订阅业务兽医发票费用2025年第二季度增长11%至1.72874亿美元，主要受每宠物费用增长7%驱动[129] 业务线表现（其他业务） - 其他业务可变费用在2025年Q2为20,531美元，环比下降5.5%[101] - 其他业务兽医发票费用2025年上半年增长3%至1.61975亿美元，每宠物费用增长18%[133] 宠物数量及获客成本 - 截至2025年6月30日，公司总投保宠物数量为1,660,455只，同比下降2.3%（2024年同期为1,699,643只）[91] - 平均宠物获客成本(PAC)为272美元，同比上升24.2%（2024年同期为219美元）[91] - 月均留存率保持在98.29%的高水平（2024年同期为98.34%）[91] - 2025年上半年新宠物获取费用总计40,359美元，同比增长16.2%（2024年同期为34,717美元）[104] - 非GAAP净获取成本为32,267美元（2025年上半年），同比提升18.9%（2024年同期为27,130美元）[104] - 新宠物获取费用在2025年第二季度增至1984万美元，同比增长11%，平均单只宠物获取成本(PAC)从231美元增至276美元，涨幅19%[138] - 总注册宠物数量同比下降2%至166.0455万只，但订阅宠物数量同比增长4%至106.6354万只[127][129] 股票薪酬及资本管理 - 2025年上半年股票薪酬调整总额达1,522万美元[100] - 股票薪酬补偿费用在2025年Q2为758美元（兽医发票）和601美元（其他收入成本）[101] - 奖金相关的股票薪酬补偿在2025年Q2约为20万美元[102] - 2025年上半年股票薪酬增至1930万美元，同比增加250万美元[146] - 截至2025年6月30日，公司持有3.196亿美元现金及短期投资，其中保险实体持有2.663亿美元[149] - 2025年上半年经营活动净现金流增至3099万美元，同比增加2169万美元，主要因收入增长及订阅业务利润率改善[151] - 信用额度项下未偿还贷款总额为1.164亿美元，2025年6月偿还1490万美元本金[154] - APIC在2025年5月向Trupanion支付2600万美元特别股息以满足风险资本要求[156] 地区及保险业务表现 - 2025年GPIC开始承保少量业务，预计未来将增长[157] - WICL Segregated Account AX在2025年3月和7月分别向Trupanion Inc支付了1560万美元和700万美元的股息[158] - 根据与Accelerant Insurance Company of Canada的再保险协议，公司需维持加拿大信托账户，截至2025年6月30日账户余额为2190万加元[158] - 2024年第三季度成立了WICL Segregated Account Trupanion Germany和WICL Segregated Account Trupanion Switzerland[159] - WICL作为3类保险公司，需维持法定资本和盈余不低于净承保保费和损失准备金规定的最低水平[160] - 根据百慕大公司法，公司在无法支付到期负债或资产价值低于负债时不得宣布或支付股息[161] 其他财务及运营事项 - 2025年第二季度其他净收入增至823万美元，主要由于Baystride优先股非货币交换实现780万美元收益[143] - 公司认为截至2025年6月30日的六个月内市场风险披露无重大变化[167] - 公司未对截至2024年12月31日的财年关键会计政策或估计进行重大变更[165] - 2022年3月公司签订了1.5亿美元的信贷协议，包括6000万美元的初始定期贷款和7500万美元的延迟提款定期贷款[162] - 2025年6月公司偿还了1490万美元的初始定期贷款本金[162]

收入表现 - 2025年第二季度收入为805.4万美元，相比2024年同期的96.7万美元增长733%[122] - 2025年上半年收入为2142.9万美元，相比2024年同期的234.6万美元增长814%[122] 净亏损表现 - 2025年第二季度净亏损3760.9万美元，相比2024年同期的7443.8万美元改善49%[122] - 2025年上半年净亏损6800.4万美元，相比2024年同期的1.225亿美元改善45%[122] 费用变化 - 2025年上半年研发费用2093.3万美元，相比2024年同期的2528.7万美元减少17%[130] - 2025年第二季度一般行政费用2252.3万美元，相比2024年同期的1682.7万美元增长34%[124] 利息收入 - 2025年第二季度利息收入545.2万美元，相比2024年同期的172.5万美元增长216%[128] 现金与资本状况 - 公司现金及现金等价物为2.977亿美元，短期投资1.231亿美元，无债务[137] - 累计赤字达4.087亿美元[137] - 通过ATM计划发行454.8127万股A类普通股，获得净收益9980万美元[136] 采购与供应链承诺 - 公司材料采购承诺总额为9951.4万美元，其中2025年占比54.8%达5447.6万美元[148] - 2026年材料采购承诺金额为3464.5万美元，占总额34.8%[148] - 供应链准备与制造承诺总额1693.2万美元，2025年占比54.7%达925.4万美元[148] 服务与销售协议承诺 - 服务承诺总额2583.3万美元，2026年占比41.5%达1072.9万美元[148] - 销售与营销协议总额5220万美元，2026年占比66.7%达3480万美元[148] 总支付承诺期限分布 - 公司总承诺支付金额1.94479亿美元，2025年占比44.2%达8606.5万美元[148] - 2027年总承诺支付金额1918.6万美元，占总额9.9%[148] - 2028年承诺支付金额330万美元，占总额1.7%[148] 潜在支付义务 - 公司可能需向USTDA支付最高770万美元的追溯资金[149] 市场风险披露 - 公司市场风险披露未发生重大变化，与2024年10-K报告一致[150]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净销售额为3.662亿美元，同比增长14.5%（2024年同期为3.198亿美元），环比增长10.3%（2025年第一季度为3.321亿美元）[92] - 2025年第二季度毛利润为1.153亿美元，同比增长7.4%（2024年同期为1.074亿美元），环比增长10.2%（2025年第一季度为1.047亿美元）[92] - 2025年第二季度净利润为4610万美元，显著高于2024年同期的800万美元，并扭转了2025年第一季度440万美元的亏损[92] - 2025年第二季度每股收益为0.99美元（稀释后），高于2024年同期的0.17美元，并扭转了2025年第一季度0.10美元的亏损[92] - 公司2025年上半年净销售额同比增长12.3%，达到6.983亿美元，主要受亚洲需求增长推动[104] 毛利率和费用 - 2025年第二季度毛利率为31.5%，低于2024年同期的33.6%，与2025年第一季度持平[92] - 2025年上半年毛利率下降至31.5%（2024年同期为33.3%），主要因工厂利用率降低和市场定价下降[105] - 营业费用同比增长10.0%至2.093亿美元，其中研发费用增加1200万美元，占销售额比例升至11.3%[106] 现金流和投资 - 2025年第二季度运营现金流为4150万美元，资本支出为2040万美元，净现金流为-1820万美元[92] - 2025年上半年经营活动现金流为9826万美元，主要来自4140万美元净利润和7180万美元折旧摊销[116] - 2025年第二季度利息收入增长65.8%至702万美元，主要来自衍生品对冲工具收益[97] - 2025年第二季度公司确认了2965万美元的投资未实现收益（主要来自Atlas投资增值3330万美元）及1373万美元的子公司处置收益[97] - 利息收入同比增长45.0%至1284万美元，主要来自衍生品对冲工具收益[107] - 公司确认558万美元股权投资减值损失，同时因处置子公司获得1373万美元收益[107] 现金及信贷 - 截至2025年6月30日，公司现金及短期投资为3.273亿美元，未使用的信贷额度为2.25亿美元[94] - 现金及等价物从2024年底的3.147亿美元增至2025年6月的3.228亿美元[109] - 短期投资总额为1030万美元，海外子公司持有1.988亿美元现金及投资[111] - 亚洲子公司短期信贷额度为1.155亿美元，其中8750万美元未使用[112] - 长期循环信贷额度为2.25亿美元，包含5000万美元摆动额度[113] 地区表现 - 2025年第二季度亚洲地区销售实现两位数同比增长，消费电子市场表现最为强劲[95] 风险因素 - 公司面临关税影响可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[133] - 半导体行业周期性低迷或终端市场需求变化可能对运营结果和财务状况产生负面影响[134] - 客户订单可能无 penalty 取消或修改，大量订单取消可能对净销售和财务状况产生不利影响[137] - 制造设施可能因自然灾害等事件中断生产，影响销售和客户需求满足[138][160] - 新技术可能导致竞争对手开发新产品，若公司无法满足需求变化将影响净销售和市场占有率[139] - 依赖第三方供应商的及时交付，供应不足可能影响客户声誉和财务状况[141] - 公司增长战略包含收购，但可能无法成功整合收购标的从而影响业务和财务状况[142] - 中国劳动力成本上升可能对业务和运营结果产生不利影响[156] - 信息技术系统中断可能影响现金流和财务状况[161] - 网络安全风险可能导致销售下降、成本增加和股价受损[162]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度总收入为11.25964亿美元，同比增长4%[124] - 公司2025年上半年总收入为18.25511亿美元，同比增长4%[124] - 公司2025年第二季度建筑业务毛利率为16.4%，较2024年同期提升1.7个百分点，利润增长1830万美元(13.5%)[135] - 材料业务2025年第二季度毛利率达24.1%，利润增长1610万美元(54.9%)，主要因骨料和沥青销量及价格上涨[135] - 公司2025年第二季度其他收入净改善3030万美元，主要因2024年2780万美元债务清偿损失未重现[138] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度销售及管理费用为8589万美元，占收入7.6%，同比增加1580万美元，主要因薪资成本增加600万美元[136] - 公司2025年第二季度有效税率为25.3%，较2024年同期34.7%显著下降[139] 各条业务线表现 - 公司2025年第二季度公共项目收入占比69.5%，私人项目收入占比30.5%[126] - 公司2025年上半年公共项目收入占比67.5%，私人项目收入占比32.5%[126] - 公司2025年第二季度材料收入为1.88538亿美元，同比增长14.6%[127][129] - 公司2025年上半年材料收入为2.73467亿美元，同比增长13.2%[127][129] 现金流表现 - 公司截至2025年6月30日的现金及现金等价物总额为3.22亿美元，较2024年12月31日的5.78亿美元下降44.3%[149] - 2025年上半年经营活动产生的现金流为543.8万美元，较2024年同期的2208.4万美元大幅下降75.4%[153][155] - 投资活动使用的现金流为2.07255亿美元，较2024年同期的5012.2万美元增加313.5%，主要由于1.726亿美元的市场证券购买[157] - 融资活动使用的现金流为5449.6万美元，较2024年同期的2287.9万美元增加138.2%，主要由于对非控股合伙人的分配增加2790万美元[158] - 2025年上半年营运资本提供的现金流减少3850万美元，未合并合资企业的净分配减少1750万美元[155][156] 资本支出和投资 - 2025年上半年资本支出为6100万美元，较2024年同期的6690万美元减少8.8%，2025年全年资本支出预计为1.4亿至1.6亿美元[152] - 公司投资组合中新增9820万美元长期市场证券和6328.4万美元短期市场证券[149][157] 收购和信贷活动 - 公司2025年8月完成对Warren Paving的收购，交易金额为5.4亿美元[119] - 公司2025年8月完成对Papich Construction的收购，交易金额为1.7亿美元[120] - 公司2025年8月签订6亿美元循环信贷和6亿美元定期贷款协议[121] - 截至2025年6月30日，公司信贷协议未使用额度为3.304亿美元[147] - 2025年8月5日公司签订修订信贷协议，提供6亿美元循环信贷额度和6亿美元定期贷款[148] 合同资产和未实现收入 - 公司2025年第二季度末已承诺和授予项目(CAP)余额为61亿美元[118] - 公司未实现收入在2025年6月30为41.14亿美元，占总收入的67.8%，较上一季度增长7.3%[132] - 公司总合同资产(CAP)在2025年6月30为61亿美元，较上一季度增长3.244亿美元(5.7%)，主要新增项目包括内华达州2.92亿美元水利基建项目[132] - 非控股合作伙伴在CAP中的份额在2025年6月30为3.001亿美元，较上一季度减少3460万美元[133] - 公司截至2025年6月30日的担保债券覆盖61亿美元合同资产包（CAP）中的39亿美元，占比63.9%[160] 其他财务数据 - 公司截至2025年6月30日的未合并建筑合资企业现金及现金等价物中，公司份额为1.089亿美元，较2024年12月31日的1.06亿美元增长2.7%[151] - 截至2025年6月30日，公司股票回购计划中仍有1.895亿美元的授权额度未使用[164]

业务规模与网络覆盖 - 公司运营628家独立职业健康中心和406家现场健康诊所，覆盖41个州和43个州[122] - 职业健康中心数量从547家增至628家，期内通过收购新增72家中心[140] - 现场医疗诊所数量从154家大幅增加至406家，主要因2025年6月收购超240个站点[140][144] 收入结构占比 - 职业健康中心部门占总收入94%（2025年第二季度）[125] - 现场健康诊所部门占总收入4%（2025年第二季度）[125] - 其他业务部门占总收入2%（2025年第二季度）[125] - 工人赔偿服务占职业健康中心访问量45%（2025年第二季度）[126] - 雇主服务占职业健康中心访问量53%（2025年第二季度）[126] - 工人赔偿服务占职业健康中心收入64%（2025年第二季度）[126] - 雇主服务占职业健康中心收入34%（2025年第二季度）[126] 收入与访问量表现 - 公司季度收入同比增长15.2%至5.507亿美元，主要受患者访问量增长和单次访问收入提升驱动[144] - 总访问量同比增长9.5%至3,520,320次（2025年第二季度）[138] - 季度患者总访问量达352.0万次，同比增长9.5%，其中工伤补偿访问量增长9.3%至2.48万次/日[145] - 半年收入增长11.2%至10.515亿美元，患者访问量达672.5万次同比增长5.6%[156][157] 单次访问收入变化 - 每次访问收入同比增长4.4%至145.92美元（2025年第二季度）[138] - 单次访问收入增长4.4%至145.92美元，工伤补偿类单次收入提升5.4%至208.93美元[146] - 半年单次访问收入提升5.0%至146.41美元，工伤补偿类单次收入增长6.2%至209.00美元[158] 成本与费用结构 - 服务成本占比从71.0%降至70.7%，主要得益于营收增长15.2%期间的人员效率提升[148] - 行政管理费用占比从7.7%升至9.6%，主要因收购相关成本及独立运营新增人员开支[149] - 公司一般及行政费用为9960万美元，占收入的9.5%，而去年同期为7370万美元，占收入的7.8%[160] - 调整后的一般及行政费用为8760万美元，占收入的8.3%，去年同期为7.6%[161] - 折旧及摊销费用为3560万美元，去年同期为3640万美元[162] 利息与融资成本 - 季度利息支出达2819万美元，主要因2024年发行15亿美元债务及2025年新增信贷[153] - 公司利息费用为5370万美元，而去年同期为利息收入10万美元[164] - 关联方债务利息费用为0，去年同期为1930万美元[165] - 新定期贷款9.488亿美元（扣除发行成本）及循环信贷额度借款8500万美元（2025年上半年）[181] - 利率衍生品合约锁定3.829%固定利率及4.5%上限/3.001%下限（各覆盖3亿美元贷款）[186][196][197] - 利率每上升0.25%将增加年度利息支出160万美元（后续每次升息增加110万美元）[198] 税务与盈利能力指标 - 所得税费用为2840万美元，有效税率为24.7%，去年同期为3320万美元，有效税率为24.3%[166] - 调整后EBITDA为2.17677亿美元，占收入的20.7%，去年同期为1.97742亿美元，占收入的20.9%[170] - 公司归母调整后净利润为8989.1万美元，调整后每股收益为0.70美元，去年同期为1.01914亿美元，每股0.98美元[175] 现金流量活动 - 经营活动现金流量净额为1.00078亿美元，去年同期为1.15055亿美元[179] - 投资活动现金流量净额为-3.74257亿美元，融资活动现金流量净额为1.64796亿美元[179] - 投资活动现金流出3.743亿美元（2025年上半年）对比3760万美元（2024年上半年）[180] - 资本支出4100万美元用于购置物业和设备（2025年上半年）[180] - 收购业务支出3.333亿美元（2025年上半年）主要包含Nova和Pivot Onsite Innovations收购[180] - 融资活动现金流入1.648亿美元（2025年上半年）对比现金流出5810万美元（2024年上半年）[181] 资本结构与流动性 - 净营运资本6010万美元（2025年6月30日）对比1.3亿美元（2024年12月31日）下降53.8%[182] - 循环信贷额度可用金额3.428亿美元（已考虑8.5亿美元借款及2220万美元信用证）[185][187] - 杠杆比率3.8倍（2025年6月30日）低于协议上限6.5倍[185]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度总收入1.7228亿美元，同比增长8.8%，其中房地产经纪佣金占比82.1%[185][186] - 2025年第二季度房地产经纪总销售额为80.16亿美元，同比增长11.8%[184][187] - 2025年第二季度融资费用收入达2625.9万美元，同比增长43.5%，主要由于融资总额增长86.0%至33.92亿美元[184][188] - 2025年上半年总营收3.1731亿美元，同比增长10.4%，其中融资费用收入增长35.7%[197][198] - 房地产经纪佣金收入从2024年同期的2.449亿美元增至2025年上半年的2.65亿美元，增长2010万美元，增幅8.2%[199] - 融资费用收入从2024年同期的3270万美元增至2025年上半年的4440万美元，增长1170万美元，增幅35.7%[200] - 其他收入从2024年同期的990万美元降至2025年上半年的790万美元，减少200万美元，降幅20.0%[201] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年第二季度运营亏损904.5万美元，同比扩大12.4%，主要因运营费用增长9.0%至1.8132亿美元[185][190] - 总运营费用从2024年同期的3.156亿美元增至2025年上半年的3.441亿美元，增加2850万美元，增幅9.0%[202] - 服务成本从2024年同期的1.749亿美元增至2025年上半年的1.95亿美元，占总收入的比例上升50个基点至61.4%[203] - 销售、一般及行政费用从2024年同期的1.339亿美元增至2025年上半年的1.431亿美元，增加920万美元，增幅6.9%[204] - 折旧和摊销费用从2024年同期的680万美元降至2025年上半年的600万美元，减少70万美元，降幅11.1%[205] - 运营费用中最大组成部分是支付给销售和融资专业人士的可变佣金，以及管理团队和销售支持人员的人事费用[175][176] 业务线表现 - 2025年第二季度收入中82%来自房地产经纪佣金，15%来自融资费用，3%来自其他房地产相关服务[143] - 2025年第二季度完成2,070笔交易，总销售额达123亿美元；上半年完成3,776笔交易，总销售额达217亿美元[142] - 2024年全年完成7,836笔交易，总销售额达496亿美元[142] - 2025年上半年融资交易量同比增长47.4%至746笔，融资总额53.2亿美元[184][197] - 2025年上半年房地产经纪平均交易规模575.5万美元，同比增长6.5%[184][197] - 2025年第二季度平均佣金率同比下降13个基点至1.76%，主要因平均交易规模增长3.4%至583万美元[184][187] - 2025年第二季度公寓交易同比增长12%，而工业和老年住房销售持平，酒店物业销售活动下降[164] 私人客户市场表现 - 私人客户市场（100万至1000万美元）贡献了2025年第二季度房地产经纪佣金的66%，2024年同期为63%[144] - 2025年第二季度，私人客户市场交易量同比增长108笔，销售额增长4.46亿美元[146] - 2025年上半年，私人客户市场交易量同比增长132笔，销售额增长5.44亿美元[146] 宏观经济与市场环境 - 2025年第二季度失业率稳定在4.1%，但劳动力参与率略有下降[149] - 2025年上半年新增就业597,000个，其中第二季度新增191,000个[149] - 2025年公寓开工量较2022年峰值下降77%，工业完工量预计降至2.5亿平方英尺，为2015年以来最低水平[154] - 公寓空置率在第二季度持续下降至4.4%，过去12个月吸收总量为79万套，创30多年来最强12个月记录[157] - 2025年第二季度商业房地产交易活动同比增长12%，其中办公室和零售物业销售增长领先[164] - 10年期国债基准利率维持在4.5%附近，贷款机构因通胀风险和政策不确定性增加而提高安全利差[160] - 零售空间需求略有放缓，但空置率仍低于5%，酒店需求因国际贸易政策影响而减弱[157] - 资本流动可能因商业房地产作为“硬资产”的抗通胀特性而得到提振，过去三年资产重新定价提升了收益率[162] - 新税法条款的延续，包括加速折旧和低收入住房税收抵免（LIHTC）分配增加，可能提振商业房地产投资[166] 税务与政策影响 - 2025年第二季度所得税费用728.8万美元，同比激增247%，主要因税务核算方法变更[185][196] - 所得税收益从2024年同期的260万美元降至2025年上半年的220万美元，有效税率从14.6%降至12.5%[208] - 公司正在评估美国“One Big Beautiful Bill Act”税法改革的影响，预计不会对合并财务报表产生重大影响[182] 现金与投资组合 - 现金及现金等价物和受限现金从2024年底的1.534亿美元降至2025年6月30日的8600万美元，减少6740万美元[212] - 公司持有的现金、现金等价物及可出售市场债务证券总额为3.218亿美元[216] - 截至2025年6月30日，公司可供出售的债务证券投资公允价值为2.467亿美元[225] - 投资组合（不含现金及受限现金）的加权平均信用评级为AA-[225] - 利率下降2%时，投资公允价值预计增加622.9万美元[226] - 利率上升2%时，投资公允价值预计减少623.3万美元[226] - 公司投资组合主要包含固定利率债务证券，但也包含部分浮动利率证券[226] - 利率变动1%时，投资公允价值波动幅度约为311.5万美元（±）[226] - 公司未使用衍生品工具管理利率风险[225] - 加拿大业务存在加元汇率风险，但历史影响不显著[226] - 投资策略以本金安全和流动性优先，同时追求收益最大化[225] - 公司持有美国国债、政府机构债、公司债和资产支持证券等多样化债务工具[225] 公司运营与人员 - 截至2025年6月30日，公司拥有1,640名投资销售和融资专业人员，在80多个办事处运营[142] - 公司收入主要来自房地产投资销售业务，包括经纪佣金和融资费用，收入确认取决于交易完成时间[167][170][171]

优先股投资余额及利息收入 - Solis Gainesville II优先股投资余额为2610万美元，包括610万美元累计应计利息和40万美元累计应计未使用承诺费，开发项目出租率达95%[160] - Solis Kennesaw优先股投资余额为4830万美元，包括780万美元累计应计利息和290万美元累计应计未使用承诺费[162] - Solis Peachtree Corners优先股投资余额为3600万美元，包括570万美元累计应计利息和210万美元累计应计未使用承诺费[164] - The Allure at Edinburgh优先股投资余额为1170万美元，包括250万美元累计应计利息，开发项目出租率达90%[166] - Solis North Creek优先股投资余额为1970万美元，包括70万美元累计应计利息和90万美元累计应计未使用承诺费[169] - Solis Gainesville II在2025年前6个月确认利息收入80万美元，年利率从14%降至6%[157][160] - Solis Kennesaw在2025年前6个月确认利息收入270万美元，年利率从14%降至9%[161][162] - Solis Peachtree Corners在2025年前6个月确认利息收入250万美元，年利率维持15%[163][164] - The Allure at Edinburgh在2025年前6个月确认利息收入50万美元，年利率从15%降至10%[165][166] - Solis North Creek在2025年前6个月确认利息收入100万美元，年利率维持12%[167][169] 净利润及运营资金 - 公司2025年第二季度归属于普通股股东和OP Unitholders的净利润为390万美元，摊薄后每股收益0.04美元，相比2024年同期的40万美元和0.00美元有显著增长[170] - 公司2025年第二季度FFO（运营资金）为1900万美元，摊薄后每股0.19美元，低于2024年同期的2240万美元和0.25美元[170] - 公司2025年第二季度Normalized FFO（标准化运营资金）为2540万美元，摊薄后每股0.25美元，低于2024年同期的3020万美元和0.34美元[170] - 2025年第二季度归属于普通股股东和OP单位持有者的净收入为390.7万美元，而2024年同期为37.5万美元[259] - 2025年第二季度FFO（基金运营资金）为1897.1万美元，较2024年同期的2243.9万美元下降15.4%[259] - 2025年第二季度标准化FFO为2539万美元，较2024年同期的3020.4万美元下降15.9%[259] - 2025年第二季度每股稀释FFO为0.19美元，较2024年同期的0.25美元下降24%[259] - 2025年第二季度每股稀释标准化FFO为0.25美元，较2024年同期的0.34美元下降26.5%[259] 资产组合及租金表现 - 截至2025年6月30日，公司加权平均稳定资产组合入住率为94.9%，其中零售94.2%、办公96.3%、多户住宅94.0%[170] - 零售、办公和多户住宅的续租租金涨幅分别为：零售GAAP 10.8%/现金5.5%，办公GAAP 11.7%/现金5.5%，多户住宅GAAP和现金均为3.8%[170] - 多户同店NOI在2025年第二季度同比增长3.0%（增加20万美元），主要由于入住率和租金上涨[180] 业务板块NOI表现 - 公司2025年第二季度零售板块NOI同比下降5.0%至1831万美元，主要由于Mill Creek Market和Nexton Square资产处置影响[173] - 公司2025年第二季度办公板块NOI同比增长4.5%至1544万美元，主要得益于Harbor Point Office Garage整合和Southern Post Office投入运营[176] - 公司2025年第二季度多户住宅板块NOI同比增长6.0%至872万美元，主要由于Chandler Residences投入运营和Harbor Point资产整合[179] 收入变化 - 总承包及房地产服务收入在2025年第二季度同比暴跌72.6%（减少8486万美元），因项目储备大幅减少[181][183] - 公司整体营业收入同比下降45.2%（减少8347万美元），其中总承包业务收入下滑占比最大[186] - 零售租赁收入同比下降4.9%（减少128万美元），因Mill Creek等资产处置[188] - 办公租赁收入同比增长6.7%（增加152万美元），受益于Harbor Point等项目整合[189] - 多户租赁收入同比大涨11.5%（增加164万美元），因Harbor Point资产整合及新项目投入运营[190] - 利息收入同比下降10.6%（减少49万美元），受Solis City Park II还款及利率下调影响[192] 成本及费用变化 - 公司2025年第二季度租金支出增加100万美元（6.6%），上半年增加200万美元（6.8%），主要由于办公和多户住宅物业的整合及新项目运营[193][194][195] - 零售租金支出在2025年第二季度下降14.9万美元（3.4%），主要因2024年处置Mill Creek和Nexton Square物业[193] - 办公租金支出在2025年第二季度和上半年分别增加31.2万美元（5.2%）和55.9万美元（4.6%），主要因公用事业和物业服务成本上升[194] - 多户住宅租金支出在2025年第二季度和上半年分别增加82.7万美元（17.5%）和135.1万美元（15.0%），主要因Harbor Point物业整合及新项目运营[195] - 房地产税在2025年第二季度和上半年分别增加70.4万美元（12.0%）和71.6万美元（6.1%），办公和多户住宅类别增长显著[196][197][198] - 2025年上半年一般承包和房地产服务费用大幅下降8,190万美元（72.8%），因已完成项目减少[199] - 公司2025年第二季度行政费用同比增加33.2%，主要因高管离职补偿及绩效奖励加速支付[200] 债务及融资 - 公司2025年7月22日通过私募发行1.15亿美元高级无担保票据，包括2500万美元5.57%票息票据（2028年到期）、4500万美元5.78%票息票据（2030年到期）和4500万美元6.09%票息票据（2032年到期）[174] - 公司截至2025年6月30日的总债务为14.482亿美元，其中担保债务6.592亿美元，无担保债务7.89亿美元[242] - 2026年到期债务金额最高，达4.555亿美元，占总债务的31%[244] - 公司持有12.345亿美元的利率互换协议，用于对冲浮动利率债务风险，其中最大单笔互换为3.3亿美元[247] - 无资金贷款承诺总额1720万美元，包括870万美元未动用本金和850万美元应急资金[251] - 南方邮政贷款（6504.7万美元）已于2025年7月22日提前偿还[243] - 公司所有贷款均符合契约要求，无违约情况[244] - 利率互换协议中最大固定利率为3.5%（M&T无担保定期贷款）[247] 现金流及流动性 - 公司截至2025年6月30日持有5,210万美元无限制现金及1.145亿美元可用信贷额度，满足短期流动性需求[209] - 2025年上半年经营活动现金流同比下降5267万美元，主要因建筑业务量减少[253] - 公司2025年6月30日现金及等价物为5460万美元，较2024年同期2169万美元有所增长[253] - 2025年上半年融资活动现金流同比增加2931万美元，主要因债务偿还减少[254] 贷款条款及限制 - M&T定期贷款初始额度为1亿美元，可增至2亿美元，到期日为2027年3月8日，可延长一年并支付0.075%延期费[225] - 2024年6月21日M&T贷款额度增至1.35亿美元因新增贷款方[226] - TD定期贷款初始额度为7500万美元，可增至1.5亿美元，到期日延长至2026年5月19日[233] - 2023年6月29日TD贷款额度增至9500万美元因新增贷款方[235] - 贷款利息基于SOFR或基准利率加浮动利差，SOFR需额外加0.10%信用利差调整[227][234] - 总杠杆率上限为60%，若单笔收购超1亿美元可临时放宽至65%（限两次）[229][241] - 无抵押资产覆盖率需维持至少15处物业且价值不低于5亿美元[229][241] - 无抵押物业最低出租率为80%[229][241] - 有形净资产需不低于8.252亿美元加新增股权融资的75%[229][241] - 公司目前遵守所有贷款协议条款[240] 其他财务数据 - 公司2025年第二季度第三方建筑未完成订单为1.066亿美元，当季建筑毛利润为140万美元[170] - 建筑项目储备从2024年6月的3.43亿美元降至2025年6月的1.07亿美元，降幅达68.9%[183] - 合并净利润同比增长104.8%（增加344万美元），主要得益于房地产实体合并收益691万美元[186] - ATM计划剩余1.785亿美元未发行额度，2025年上半年未新增股票发行[213] - 公司未担保债务占总借款比例从2024年的53.9%升至2025年的54.5%，持续优化融资结构[210] - 2025年第二季度折旧和摊销调整额为2197.9万美元，较2024年同期的2057万美元增长6.8%[259] - 2025年第二季度未实现信用损失释放为-20.9万美元，2024年同期为-22.8万美元[259] - 2025年第二季度非现金衍生品公允价值变动为384.5万美元，较2024年同期的195万美元增长97.2%[259] - 2025年第二季度与遣散相关的成本为158万美元，2024年同期无此项支出[259] - 2025年第二季度加权平均普通股和单位稀释后为102,286股，较2024年同期的88,815股增长15.2%[259]