财务数据关键指标变化：收入 - 第二季度营收为6.193亿美元，同比增长7.9%[15] - 上半年营收为12.641亿美元，同比增长7.6%[15] - 2025财年第二季度（截至12月31日）总营收为61.9334亿美元，同比增长7.9%；上半年总营收为126.4071亿美元，同比增长7.6%[43] - 2025年第四季度总收入为6.193亿美元，同比增长7.9%（2024年第四季度为5.738亿美元）[94] - 2025财年上半年总收入为12.641亿美元，同比增长7.6%（2024财年上半年为11.748亿美元）[95] 财务数据关键指标变化：利润与每股收益 - 第二季度净利润为1.247亿美元，同比增长27.4%[15] - 上半年净利润为2.687亿美元，同比增长23.8%[15] - 第二季度基本每股收益为1.73美元，同比增长29.1%[15] - 上半年基本每股收益为3.71美元，同比增长24.5%[15] - 截至2025年12月31日的六个月，公司净利润为2.68655亿美元，较上年同期的2.17036亿美元增长23.8%[20] - 2025年第四季度运营收入为1.591亿美元，同比增长29.4%（2024年第四季度为1.230亿美元）[94] - 2025财年上半年运营收入为3.432亿美元，同比增长25.1%（2024财年上半年为2.743亿美元）[95] - 截至2025年12月31日的六个月，稀释后每股收益为3.70美元，高于上年同期的2.97美元[81] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025财年上半年销售、一般及行政费用为1.398亿美元，同比下降2.6%（2024财年上半年为1.435亿美元）[95] - 2025财年第二季度资本化合同成本摊销额为4.6806亿美元，上年同期为4.3640亿美元[50] - 截至2025年12月31日的六个月，股权激励成本为14,756美元，低于上年同期的15,539美元[74] 各条业务线表现 - 私有和公共云业务季度收入为20.2717亿美元，同比增长8.3%；上半年收入为39.8325亿美元，同比增长7.8%[43] - 核心支付部门2025年第四季度收入为1.861亿美元，同比增长8.4%（2024年第四季度为1.716亿美元）[94] - 互补业务部门2025年第四季度收入为1.817亿美元，同比增长9.6%（2024年第四季度为1.657亿美元）[94] - 公司2025年第四季度服务与支持收入为3.458亿美元，处理业务收入为2.735亿美元[94] 现金流表现 - 同期，经营活动产生的净现金流为2.73254亿美元，较上年同期的2.06543亿美元增长32.3%[20] - 投资活动净现金流出为1.55806亿美元，主要用于支付收购款4239万美元及开发计算机软件9248.4万美元[20] - 融资活动净现金流出为1.91185亿美元，主要由于回购库存股支出1.25237亿美元及支付股息8397.9万美元[20] - 期末现金及现金等价物为2821.6万美元，期内净减少7373.7万美元[20] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为2821.6万美元，较2025年6月30日减少73.3%[13] - 上半年公司回购库存股支出1.252亿美元[18] 递延收入与合同负债 - 截至2025年12月31日，递延收入为2.709亿美元（流动1.930亿美元+非流动0.779亿美元）[13] - 截至2025年12月31日，合同负债（递延收入）为19.3027亿美元（流动部分）和7.7967亿美元（非流动部分），合计27.0994亿美元[45] - 2025财年第二季度从期初递延收入中确认的收入为7.7274亿美元，上年同期为7.6528亿美元[47] - 截至2025年12月31日，未完成履约义务对应的未来预期收入总额为79.98267亿美元，预计未来12个月内确认23%（约18.40亿美元）[49] 资产与投资 - 公司非流动投资在2025年12月31日为3325万美元，较2025年6月30日的2575万美元增长29.1%[28] - 截至2025年12月31日，累计折旧为4.69969亿美元，累计无形资产摊销为14.9513亿美元[25][27] - 截至2025年12月31日，公司持有公允价值为9652万美元的存单（第二层级）[53] - 截至2025年12月31日，信贷额度余额为2亿美元，而2025年6月30日余额为0[53][63] - 截至2025年12月31日，运营租赁负债总额为4.8497亿美元，加权平均剩余租赁期为64个月，加权平均贴现率为2.76%[56][59] 债务与信贷风险 - 截至2025年12月31日，公司拥有2万美元可变利率债务，利率每上升1%将导致年利息支出增加200美元[155] - 截至2025年12月31日，信贷损失拨备余额为648.9万美元，期内计提拨备96万美元，核销113万美元[24] - 公司认为其客户信贷风险不会对合并财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[154] 税务相关 - 2025财年第二季度有效税率为24.1%，较上年同期的23.2%有所上升，主要受股权激励税收影响差异及上年同期投资税收抵免购买的影响[67] - 截至2025年12月31日的六个月有效税率为24.2%，高于上年同期的23.6%[68] - 截至2025年12月31日的六个月，公司支付所得税净额为24,835美元，远低于上年同期的65,833美元[69] - 新税法（OBBBA）预计将显著减少本财年的现金税款支付和应付所得税[70] - 截至2025年12月31日，公司未确认的税收优惠总额为23,890美元，其中21,501美元若确认将影响有效税率[72] 股权激励与回购 - 公司在2026财年前六个月回购了795股库存股，截至2025年12月31日，库存股总成本为20.20461亿美元[29] - 公司新采纳的2025年股权激励计划授权发行最多4,700股[76] - 截至2025年12月31日，未归属的受限股和绩效股单位总数为368个，加权平均授予日公允价值为每股171.47美元，总内在价值为67,180美元[78] - 与未归属股权奖励相关的待确认薪酬费用为31,150美元，将在约1.39年的加权平均期内确认[79] 收购活动 - 公司以42,390美元现金收购Victor Technologies，产生商誉22,943美元及可辨认无形资产18,800美元[82][83][84] 客户基础 - 公司客户包括约7400家银行、信用合作社及各类企业实体[21]

各客户垂直业务收入占比 - 金融服务客户垂直业务占2025年12月31日止三个月和六个月净收入的75%和74%[82] - 家庭服务客户垂直业务占2025年12月31日止三个月和六个月净收入的25%和26%[82] - 金融服务客户垂直业务占2024年12月31日止三个月和六个月净收入的78%和77%[82] - 家庭服务客户垂直业务占2024年12月31日止三个月和六个月净收入的22%和23%[82] 大客户收入集中度 - 2025年12月31日止三个月，金融服务垂直业务中单一客户贡献了净收入的22%[83] - 2025年12月31日止六个月，金融服务垂直业务中单一客户贡献了净收入的21%[83] - 2024年12月31日止三个月，金融服务垂直业务中两大客户分别贡献了净收入的23%和18%[83] - 2024年12月31日止六个月，金融服务垂直业务中两大客户分别贡献了净收入的21%和16%[83] 收入与利润表现 - 2025年第四季度净收入为2.878亿美元，同比增长2%（520万美元）[109]；2025上半年净收入为5.737亿美元，同比增长2%（1190万美元）[110] - 2025年第四季度毛利润为2772万美元，毛利率为10%，同比增长4个百分点[108][111]；2025上半年毛利润为5466万美元，毛利率为10%[108][112] - 分客户垂直领域看，2025年第四季度家居服务业务收入增长840万美元（13%），金融服务业务收入下降310万美元（1%）[109]；2025上半年家居服务业务收入增长1840万美元（14%），金融服务业务收入下降660万美元（2%）[110] 营业费用变化 - 2025年第四季度营业费用为2648万美元，同比下降6%[113]；2025上半年营业费用为4863万美元，同比下降16%[113] - 2025年第四季度产品开发费用为832万美元，同比下降5%（40万美元）[114]；2025上半年产品开发费用为1648万美元，同比下降5%（90万美元）[114] - 2025年第四季度销售与营销费用为494万美元，同比下降3%（10万美元）[115]；2025上半年销售与营销费用为966万美元，同比增长5%（40万美元）[115] - 2025年第四季度一般及行政费用为1322万美元，同比下降8%（110万美元）[116]；2025上半年一般及行政费用为2249万美元，同比下降28%（870万美元）[117] 所得税与净利润相关项目 - 公司2025年第四季度录得所得税收益4892万美元，2025上半年录得所得税收益4873万美元，主要与释放约6180万美元的联邦和州递延所得税资产估值备抵有关[119][120] - 截至2025年12月31日的六个月，公司净利润为5480万美元，非现金调整额为1540万美元，营运资本变动带来现金净增加190万美元[129] - 非现金调整包括与释放递延所得税资产估值备抵相关的一次性非现金收益4830万美元，以及1880万美元的股权激励费用和1070万美元的折旧与摊销费用[129] 现金流表现 - 截至2025年12月31日的六个月，经营活动产生的现金流为4122.4万美元，较上年同期的2497.2万美元增长65.1%[127][128] - 截至2025年12月31日的六个月，投资活动使用的现金流为756.2万美元，主要用于550万美元的内部软件开发成本和210万美元的资本支出[131][132] - 截至2025年12月31日的六个月，融资活动使用的现金流为2773.5万美元，主要用于1680万美元的股票回购、770万美元的预扣税支付以及460万美元的收购相关付款[133][134] 现金、借款与流动性 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为1.07亿美元[122]；2026年1月新获得1.5亿美元循环信贷额度，截至2026年1月31日已提取7000万美元[122] - 公司认为现有现金及等价物、未来经营现金流以及循环信贷额度下的可用借款足以满足未来至少12个月及可预见未来的现金需求[126] - 2026年1月，公司获得了新的1.5亿美元循环信贷额度，截至2026年1月31日，已提取借款7000万美元用于部分资助对HomeBuddy的收购[139][143] 收购活动 - 公司于2026年1月完成了对Homebuddy的收购[87] - 公司于2026年1月2日完成对HomeBuddy的收购，支付现金对价1.15亿美元，并承诺在未来四年内分期支付7500万美元的额外交割后付款[123] 股票回购计划 - 2022年股票回购计划已全额使用，截至2025年12月31日，公司以平均每股14.94美元的价格回购并注销了1,121,745股普通股，总成本为1680万美元（含每股0.03美元经纪佣金）[124] - 2025年10月，董事会授权了新的2025年股票回购计划，允许回购最多4000万美元的普通股，截至2025年12月31日尚未执行回购[125] 其他重要事项 - 公司收入主要来自向美国客户的销售[82] - 利率或汇率发生假设性变动（利率变动1%，汇率变动10%）不会对公司简明合并财务报表产生重大影响[145][146][147]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period from _____ to _____. Commission file number 000-23333 TIMBERLAND BANCORP, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Washington 91-1863696 (State or other ...

财务数据关键指标变化 - 2025年全球账单业务（自发行卡消费额）为1.67万亿美元[24] - 2025年全球处理交易额（第三方发卡及替代支付）为2272亿美元[28] - 联名卡组合占公司截至2025年12月31日年度全球账单业务的约26%[153] - 联名卡组合相关的卡会员贷款占公司截至2025年12月31日全球卡会员贷款的约36%[153] - 航空商户消费占公司截至2025年12月31日年度全球账单业务的约6%[159] - 小企业和企业客户在2025年占公司全球账单业务的约41%[138] - 公司账单业务在第四季度往往比其他季度适度更高，卡会员贷款和应收账款余额在该季度也倾向于适度更高[132] - 第四季度零售相关账单业务比例较高，其平均商户折扣率略低[132] 各条业务线表现 - 达美航空联名卡组合占全球账单业务约13%[32] - 达美航空联名卡组合占全球卡会员贷款约21%[32] - 公司与达美航空的联名协议将持续至2029年底[32] - 公司向联名卡合作伙伴支付的费用有所增加，尤其是在美国，且随着竞争加剧可能继续增加[155] - 公司面临因合作伙伴关系终止或重新谈判而导致账单业务显著下降和卡会员流失率增加的风险[154] - 公司依赖第三方提供会员奖励计划等福利，若无法持续提供或竞争对手提供更优方案，将影响产品价值[168] - 公司业务对旅行相关消费敏感，部分收入来源于此[139] 各地区表现 - 公司是跨国公司，其收入的很大一部分来自美国以外的活动[140] - 由于俄罗斯入侵乌克兰，公司已退出在俄罗斯和白俄罗斯的业务运营[141] - 公司在美国的消费者和小企业账单业务及卡会员贷款中，加利福尼亚州、佛罗里达州、纽约州、德克萨斯州、佐治亚州和新泽西州的卡会员占显著部分[143] - 公司在欧盟和澳大利亚的网络许可业务已因当地法规而退出[196] 管理层讨论和指引 - 公司收入增长依赖于增加卡消费额、贷款余额和费用收入，但投资增长举措的效果无法保证[167] - 公司营销、奖励及会员服务费用若增长超出预期，可能无法通过削减其他投资或增加费用收入来抵消，影响盈利能力[169] - 公司需持续投资技术以应对行业快速变化，包括AI、机器学习、区块链等，但技术开发成本高、耗时长且可能失败[174] - 公司通过收购、战略联盟和投资活动扩张，但整合过程可能导致意外负债、运营困难，且预期收益可能无法实现或延迟[178][179] - 公司成功依赖于维护其价值观文化以及高管和其他关键人员，关键人员流失或行为不当可能对公司业务产生重大不利影响[211] 竞争格局 - 公司是全球第四大通用支付卡网络，按购买量计算，位列Visa、中国银联和万事达卡之后[64] - 公司认为Visa和万事达卡在大多数国家基于消费额规模更大[145] - 公司面临来自支付服务商、数字钱包、先买后付产品、稳定币以及由生成式人工智能驱动的代理商务解决方案等替代支付和融资机制的竞争[66] - 支付行业的主要竞争因素包括产品特性、品牌声誉、客户数量与质量、商户网络规模、价值主张吸引力以及创新速度等[65] - 竞争可能导致卡会员奖励和卡会员服务费用等成本持续上升[146] - 来自其他支付网络、实时结算和另类支付机制的竞争可能对公司的折扣收入和净利息收入产生负面影响[147] 监管与法律环境 - 公司总合并资产超过2500亿美元，自2024年起被归类为第三类机构[77] - 第三类机构需遵守更严格的资本、流动性和审慎要求，包括单一交易对手信用限额和额外的压力测试[77] - 美国联邦银行监管机构对总合并资产达到或超过1000亿美元的银行控股公司适用强化审慎标准[77] - 公司作为银行控股公司，其活动通常限于银行业务及某些紧密相关的活动[75] - 公司及其子公司从事仅金融控股公司才被允许的活动，例如提供旅行社服务、充当中介以及从事某些保险承销和代理服务[75] - 公司实体在美国及某些国际司法管辖区受到银行业监管[74] - 公司受到美联储的综合并表监管，而其美国银行子公司AENB受货币监理署和联邦存款保险公司监管[74] - 公司目前是美国联邦银行监管机构定制框架下的第三类公司，面临更高的监管期望和更严格的要求[195] - 若公司规模持续增长，可能成为第二类公司，这将进一步增加合规成本并对业务产生不利影响[195] - 公司被美国消费者金融保护局(CFPB)监督其消费者金融产品的营销、销售和服务以及联邦消费者金融法律的遵守情况[105] - 公司被美国消费者金融保护局(CFPB)要求根据新规向消费者及授权第三方免费提供电子财务数据，该规则可能改变竞争格局并影响其集成支付平台的优势[106] - 欧盟法院总检察长在2025年3月发表咨询意见，认为公司向联名合作伙伴的付款可能受交换费上限约束，但合作伙伴的某些付款和服务可被用于冲抵以确定上限金额[111] - 在允许附加费的司法管辖区，公司发现商户对美国运通卡的附加费有所增加，这可能对客户体验和公司业务产生重大不利影响[112] - 2025年11月，巴西中央银行发布决议，要求支付网络在2026年5月前提交修订规则，增加其对网络交易结算的责任，包括与发卡行违约相关的义务[112] - 2021年，印度储备银行限制美国运通银行在印度从事某些发卡活动，该限制在2022年公司投入大量技术、基础设施和资源以遵守法规后被解除[112] - 公司需遵守欧盟和英国《通用数据保护条例》(GDPR)，违规罚款最高可达全球年总收入的4%[116] - 公司需遵守美国《格雷姆-里奇-比利雷法》(GLBA)，该法限制与非关联第三方共享消费者非公开个人信息，并要求制定全面的信息安全计划[115] - 公司需遵守美国《2020年反洗钱法》(AMLA)，该法旨在全面改革和现代化美国反洗钱/打击资助恐怖主义法律，其影响将取决于后续规则制定和实施指导[120] - 在欧盟与联名合作伙伴及代理商合作时，关于交换费上限等支付法规条款的适用时间和方式存在不确定性[197] - 监管机构正审查金融机构向特定客户提供、维持或终止金融产品或服务的政策和实践[198] - 公司正与联邦监管机构就其金融犯罪合规计划的某些方面进行沟通，并致力于加强现有计划[199] - 公司面临大量法律诉讼，包括集体诉讼和大规模仲裁，许多诉讼涉及巨额赔偿或惩罚性损害赔偿要求[201] - 公司于2025年就针对美国小企业客户的历史销售行为调查与政府达成和解协议[203] - Visa和万事达卡于2025年11月提出诉讼和解协议，要求降低并设定交换费上限，允许商户对信用卡交易收取附加费，并允许商户选择不接受某些类别的信用卡[206] - 监管机构对金融机构的审查持续增加，可能导致公司面临重大罚款、处罚或其他要求，从而对其业务和运营结果产生重大不利影响[203] - 在隐私、数据保护、AI&ML和网络安全等领域不断增加的法规可能增加公司成本，并限制其业务机会及数据使用方式[213] - 未能遵守相关法律可能导致重大的监管调查、诉讼、罚款、制裁、客户流失及品牌声誉损害[214] 资本与流动性要求 - 截至2025年12月31日，公司的跨境活动规模为760亿美元，四季度移动平均值为730亿美元，若平均值达到或超过750亿美元，公司可能被划为第二类机构[78] - 公司必须维持的最低资本比率分别为：普通股一级资本(CET1) 4.5%，一级资本(Tier 1) 6.0%，总资本(Total capital) 8.0%[82] - 计入压力资本缓冲(SCB)后，公司的有效最低资本比率分别为：CET1 7.0%， Tier 1 8.5%， Total capital 10.5%[83] - 公司需维持的最低杠杆比率为4.0%，最低补充杠杆比率为3.0%[85] - 作为第三类机构，公司在计算流动性覆盖率(LCR)和净稳定资金比率(NSFR)时，其总净现金流出和所需稳定资金需分别乘以85%的调整系数[86] - 公司需从2026年第一季度起按季度公开披露LCR，并从2026年第一和第二季度起每半年披露一次NSFR[86] - 为被视为“资本充足”，AENB必须维持的资本比率分别为：CET1 6.5%， Tier 1 8.0%， Total capital 10.0%， Tier 1杠杆率 5.0%[94] - 根据FDIC新规，拥有1000亿美元或以上资产的受保存款机构（包括AENB）需每三年提交一次完整处置计划，AENB需在2026年7月1日前提交其首次完整计划[97] - 美联储于2025年8月29日确认公司的压力资本缓冲(SCB)为2.5%，与2024年8月公布的水平一致[83] - 美联储于2025年4月17日发布拟议规则，提议将压力资本缓冲(SCB)的生效日期从每年10月1日改为1月1日[84] 运营与战略风险 - 公司业务易受宏观经济影响，如经济衰退可能导致失业率上升、家庭收入降低、消费减少以及拖欠率和坏账率上升[137] - 商户附加费、消费引导或差别受理做法可能对公司的业务和运营结果产生重大不利影响[164][166] - 开放银行等监管举措可能对公司的商业模式构成挑战，例如使公司脱离客户或降低对合作伙伴的吸引力[148] - 公司可能因业绩和收入水平未达特定触发条件而需要向某些商业伙伴支付或加速付款[157][158] - 商户折扣率受到监管变化、诉讼以及为扩大受理范围而提供的激励增加的影响，面临持续侵蚀的压力[161][162] - 公司品牌声誉是关键资产，负面舆论可能导致客户流失、法律监管审查加剧，并影响业务量、收入和盈利能力[170][172] - 使用AI和机器学习技术可能带来模型缺陷、输出不准确、伦理挑战及信息安全风险，导致竞争损害、法律责任和声誉受损[176] - 合资企业和少数股权投资（如GBTG）涉及较低控制度，增加财务、法律及运营风险，并可能因合作伙伴行动影响投资价值[180] - 公司面临操作风险，如流程缺陷、人为错误或外部事件，可能导致财务误报、监管不合规或数据访问控制失效[182] - 公司广泛使用模型（包括AI模型）进行风险管理与业务决策，模型错误、数据问题或关键假设错误可能对运营和财务状况产生重大不利影响[210] 信息安全与网络安全 - 信息或网络安全事件可能导致品牌声誉受损、法律监管曝光及财务损失，并减少产品和服务的使用与接受度[184] - 公司及其合作伙伴的网络系统面临持续的网络攻击，包括拒绝服务攻击、社会工程学和冒充员工等，部分攻击由国家支持的行为者实施[186] - 公司的第三方服务提供商和合资企业已成为勒索软件等网络攻击的受害者，有时影响了公司数据或服务[187] - 新推出的产品和服务（如支票账户和非卡类贷款）可能导致网络攻击数量和类型增加，并增加公司面临的欺诈风险[187] 第三方依赖与合作伙伴 - 公司业务运营严重依赖第三方服务提供商，包括联名合作伙伴、商户、收单机构、处理商和网络合作伙伴等[207] - 第三方服务中断、运营问题或控制流程薄弱可能导致服务中断、数据安全风险、欺诈交易及品牌声誉损害[208] - 对第三方依赖的增加提升了公司的运营复杂性和治理挑战，并降低了控制力[209] 其他重要内容 - 截至2025年12月31日，全球自发行卡流通量为8660万张[24] - 截至2025年12月31日，全球第三方发行卡流通量为6620万张[28] - 2025年员工调查显示，91%的参与者推荐美国运通为理想工作场所[43] - 截至2025年12月31日，公司员工总数约为76，800人[42] - 美国员工人数约为25，900人，美国以外员工人数约为50，900人[42] - 公司的存款由联邦存款保险公司(FDIC)承保，FDIC可因不安全或不稳健的经营行为或状况终止保险，但公司未知悉任何可能导致终止的情况[103]

财务数据关键指标变化 - 截至2025年9月30日，公司信贷损失拨备为612,488美元，较2024年同期的1,070,996美元下降约42.8%[367] - 截至2025年9月30日财年，公司向高管支付的现金及福利总额为160,474美元，2024年和2023年分别为139,040美元和143,698美元[380] - 截至2025年9月30日，公司员工总数为32人，较2024年的34人减少2人（约5.9%），较2023年的31人增加1人（约3.2%）[414] 公司治理与董事会结构 - 公司董事会由4名董事组成，其中3名为独立董事，符合纳斯达克多数独立董事的要求[391][392] - 公司审计委员会、薪酬委员会及提名与公司治理委员会均已制定相应章程并运作[394] - 公司可能利用纳斯达克“受控公司”豁免，条件是超过50%的投票权由个人、团体或其他公司持有[410] - 公司作为外国私人发行人，豁免提交Form 10-Q季度报告、Form 8-K重大事件当前报告等要求[409] - 公司遵循英属维尔京群岛公司治理实践，替代纳斯达克的部分治理规则，包括涉及发行证券导致控制权变更或达到已发行投票权20%或以上等需股东批准的规则[406] 股权结构与激励计划 - 公司于2025年8月7日批准了一项股权激励计划，授权发行不超过2,500,000股普通股或前一财年末完全稀释后股份总数的20%（以较低者为准）[381][389] - 公司未维持任何现金激励或奖金计划，且在2023至2025财年均未设立此类计划[382] - 截至2025年、2024年及2023年9月30日，公司均无未兑现的股权奖励[390] - 截至年报日期，公司已发行普通股为12,500,000股[419] - 董事兼执行主席Ka Wo, NG直接及通过Superb Prospect Group Limited合计持有8,460,000股普通股，占总股本的67.68%[418][419] - 主要股东Superb Prospect Group Limited持有8,460,000股普通股，占总股本的67.68%[418] - 主要股东FCGM Strategic Investment Pte. Ltd.持有2,250,000股普通股，占总股本的18.00%[418] - 所有董事、董事提名人和执行官作为一个整体（6人）合计持有8,460,000股普通股，占总股本的67.68%[418] 流动性、资金与风险 - 公司认为其拥有充足的现金、银行存款及内部现金流，可为未来至少12个月的营运资金需求和债务义务提供资金[369][370] - 公司面临流动性风险，但在必要时将向金融机构及相关方获取短期资金以弥补流动性短缺[368] - 公司报告货币为美元，但所有合并收入和成本费用均以港元计价，面临港元兑美元贬值的汇率风险，且未进行任何对冲操作[371] 关联方交易 - 截至2025年9月30日，应付关联方Superb Prospect Group Ltd的款项余额为668,662美元[424] - 截至2024年9月30日，应付关联方Superb Prospect Group Ltd的款项余额为681,188美元[424] - 截至2023年9月30日，应付关联方Superb Prospect Group Ltd的款项余额为679,513美元[424] - 该关联方余额为关联公司为支持公司运营目的而提供的垫款[425] - 该垫款为非贸易性质、无抵押、免息且可随时要求偿还[425] - 公司计划利用上市所得款项全额偿还该垫款[425] 员工构成 - 员工按职能分布：管理层1人，行政与人力资源4人，会计与财务1人，销售与市场3人，客户服务5人，设计与生产15人，质量控制3人[414]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二财季净销售额为1.375亿美元，同比增长760万美元或6%[53] - 第二财季营业利润为490万美元，同比增长128%；营业利润率为3.5%，同比提升190个基点[53] - 第二财季归属于公司的净利润为490万美元，同比增长275%；摊薄后每股收益为1.20美元，同比增长270%[53] - 上半年净销售额为2.899亿美元，同比增长2100万美元或8%[61] - 上半年营业利润为1530万美元，同比增长113%；营业利润率为5.3%，同比提升260个基点[61] - 上半年归属于公司的净利润为1350万美元，同比增长168%；摊薄后每股收益为3.26美元，同比增长164%[61] 财务数据关键指标变化：成本与费用（毛利率） - 第二财季毛利率为16.5%，同比提升330个基点；毛利润为2270万美元，同比增长32%[53][55] - 上半年毛利率为16.9%，同比提升350个基点；毛利润为4910万美元，同比增长36%[61][62] 其他财务数据：现金流与流动性 - 截至2025年12月28日，公司拥有现金及现金等价物9900万美元；上半年经营活动产生现金流2520万美元[67] - 公司未使用的循环信贷额度为4000万美元，合资企业循环信贷协议下未偿余额为250万美元[68] 其他财务数据：营运资本构成与变动 - 主要营运资本占销售额百分比(PWC %)在2025年12月28日为18%[70] - 2025年12月28日净应收账款为8900万美元，占销售额的16%[70] - 2025年12月28日净库存为7200万美元，占销售额的13%[70] - 2025年12月28日应付账款为6000万美元，占销售额的11%[70] - 2025年6月29日净主要营运资本为1.01亿美元，占销售额的17%[70] - 库存水平增加720万美元以改善客户交付[70] - 应收账款因销售额连续下降而减少1290万美元[70] - 应付账款因库存采购和付款的时间安排而减少630万美元[70] - 2025年12月28日净主要营运资本为1.01亿美元[70] - 主要营运资本水平与财年初期保持一致[70]

Table of Contents United States Securities and Exchange Commission Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED DECEMBER 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM_____TO_____ COMMISSION FILE NUMBER 1-11846 AptarGroup, Inc. Delaware 36-3853103 265 EXCHANGE DRIVE, SUITE 301, CRYSTAL LAKE, IL 60014 815-477-0424 Securities ...

财务风险敞口与敏感性分析 - 截至2025年12月31日，交叉货币互换合约的公允价值为净负债3220万美元[261] - 利率和汇率变动100个基点将导致上述工具净市值变动约640万美元[261] 所得税相关假设与影响 - 截至2025年12月31日，所得税估值备抵为6810万美元[264] - 基于截至2025年12月31日税前利润10亿美元，税务费用每增加1050万美元将使有效税率上升1%[266] 养老金计划负债与成本 - 2025年美国养老金计划净定期成本为160万美元，预计给付义务为9910万美元[267] - 2025年国际养老金计划净定期成本为520万美元，预计给付义务为10亿美元[267] 养老金计划关键假设与敏感性 - 美国养老金计划加权平均资产回报率假设为6.75%，国际计划为4.07%[269] - 资产回报率假设变动1%将影响税后年度福利计划费用约1040万美元[269] - 折现率变动1%将影响税后年度福利计划费用约890万美元[270] 无形资产与商誉 - 截至2025年12月31日，合并资产负债表商誉为7.392亿美元，其他无形资产为2.789亿美元[271]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年总营收176.8亿美元，同比增长20.4亿美元，增幅13.0%[110] - 2025年净利润为50.0亿美元，每股收益5.45美元[116] - 2025年毛利率为57.0%，较2024年的58.1%下降1.1个百分点[111] 财务数据关键指标变化：现金流与资本配置 - 2025年经营现金流为71.5亿美元，自由现金流为29.4亿美元，占营收的16.6%[106] - 2025年研发及行政开支为39.4亿美元，资本支出为45.5亿美元，向股东返还64.8亿美元[106] - 2025年营运现金流（GAAP）为71.53亿美元，占营收的40.5%[130] - 2025年自由现金流（非GAAP）为29.38亿美元，占营收的16.6%，较2024年的9.6%显著提升[130] - 2025年资本支出为45.5亿美元，较2024年的48.2亿美元有所减少[130] 各条业务线表现 - 2025年模拟业务营收140.06亿美元，同比增长15%，营业利润率38.6%[117] - 2025年嵌入式处理业务营收26.97亿美元，同比增长6%，营业利润率11.3%[118] 其他财务数据 - 2025年末总现金（现金及现金等价物加短期投资）为48.8亿美元，较2024年末减少27.0亿美元[120] - 公司从《芯片法案》激励中获得3.35亿美元现金收益[130] 管理层讨论和指引 - 公司计划在2026年投入约20亿至30亿美元的资本支出[124] - 公司已达成协议，拟以每股231.00美元现金收购Silicon Labs，总企业价值约75亿美元[127] 风险与对冲 - 非美元货币汇率假设波动±10%，将导致约500万美元的税前汇兑损益[136] - 截至2025年底，公司持有名义价值为6.75亿美元的远期外汇合约以对冲资产负债表风险[137] - 利率假设上升100个基点，将导致现金等价物及短期投资公允价值减少约1100万美元[139] - 利率假设上升100个基点，将导致长期债务公允价值减少9.69亿美元[139]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第四季度净利润为2030万美元，每股收益0.16美元，高于2024年同期的1540万美元和每股0.12美元[110] - 2025年第四季度净收入为2030.4万美元，较前一季度的1881.3万美元增长约7.9%[216] - 2025年第四季度净利息收入为5131.7万美元，较前一季度的4878.3万美元增长约5.2%[216] - 2025年第四季度净利息收入为5131.7万美元，环比增长5.2%（从4878.3万美元），同比增长21.5%（从4223万美元）[219] - 2025年第四季度净利润为2030万美元，环比增长7.9%，每股收益0.16美元[230][244] - 与2024年同期相比，净利润增长31.8%，净息差上升33个基点至2.19%[246] - 公司净收入为2030.4万美元，同比增长31.6%[262] 成本和费用（同比环比） - 公司效率比率从上年同期的57.86%改善至53.66%[112] - 2025年第四季度效率比率为53.66%，较前一季度的56.84%改善312个基点[216] - 2025年第四季度效率比为53.66%，环比改善318个基点（56.84%），同比改善420个基点（57.86%）[219] - 非利息支出环比下降1.7%至3047.6万美元，效率比率改善至53.66%[241][242] - 非利息支出总额为3047.6万美元，同比增长12.3%，主要增长项为薪酬福利（1574.7万美元，+10.6%）、信息技术（513.4万美元，+12.8%）及监管与外部服务（178.9万美元，+60.7%）[259] - 公司效率比率从上年同期的57.86%改善至53.66%，主要得益于净利息收入增长[260] - 所得税费用为491万美元，同比增长33.9%，主要原因是税前利润增长至2521.4万美元（+32.0%）[262][263] 净息差与资产收益率 - 净息差从上年同期的1.86%上升33个基点至2.19%[110] - 2025年第四季度净息差为2.19%，环比上升10个基点（从2.09%），同比上升33个基点（从1.86%）[219] - 2025年第四季度年化平均资产回报率为0.83%，环比上升6个基点（0.77%），同比上升18个基点（0.65%）[219] - 2025年第四季度年化平均股本回报率为7.72%，环比上升55个基点（7.17%），同比上升174个基点（5.98%）[219] - 净息差环比上升10个基点至2.19%，主要受高收益商业贷款组合增长推动[230] 贷款组合表现 - 贷款组合总额在2025年12月31日为81.8亿美元，较上一季度增加6480万美元[113] - 商业贷款本季度增长1.626亿美元，而一到四户家庭贷款减少9860万美元[113] - 商业贷款占贷款组合比例从2024年12月31日的21%和2025年9月30日的26%上升至2025年12月31日的28%[123] - 本季度贷款组合增加6480万美元，其中商业贷款增长1.626亿美元，一至四户家庭贷款减少9860万美元[132] - 截至2025年12月31日，贷款总额为81.99975亿美元，加权平均利率为4.38%[135] - 2025年第四季度，新发放和再融资贷款总额为37.6869亿美元，加权平均利率为6.40%[136] - 截至2025年12月31日，公司商业、一到四口之家和消费贷款总额为46.04亿美元，加权平均利率为6.40%，其中固定利率贷款占比71.6%（329.25亿美元），浮动利率贷款占比28.4%（131.14亿美元）[138] - 2025年第四季度商业贷款发放总额为36.46亿美元，加权平均利率6.45%，其中商业房地产贷款20.77亿美元（利率6.30%），商业建筑贷款12.28亿美元（利率6.68%）[144] - 2025年第四季度商业贷款拨付总额为30.48亿美元，加权平均利率6.46%，较2024年同期的20.44亿美元（利率6.56%）大幅增长[145] - 截至2025年12月31日，一到四口之家贷款组合总额为58.06亿美元，加权平均利率3.71%，加权平均信用评分769，加权平均贷款价值比58%[140] - 2025年第四季度一到四口之家贷款发放和再融资活动金额为8238.8万美元，加权平均利率5.89%，加权平均贷款价值比73%[142] - 截至2025年12月31日，商业房地产和建筑贷款总额为23.69亿美元，加权平均利率5.95%，其中酒店类贷款占比最高，为6.84亿美元[147] - 商业房地产和建筑贷款的预计未来拨付总额为38.90亿美元，加权平均利率为6.71%[150] - 截至2025年12月31日，商业房地产贷款中非业主自住物业的未偿还本金余额为13.79亿美元，业主自住物业为1.62亿美元[148] - 截至2025年12月31日，商业银行房地产和建筑贷款总额为23.688亿美元，其中未偿本金为20.587亿美元，未拨付金额为3.108亿美元[153] - 按抵押品类型划分，酒店贷款余额最高，为6.164亿美元，加权平均贷款价值比为54%，加权平均偿债覆盖率为1.31倍[156] - 商业和工业贷款总额为2.854亿美元，其中59%（1.682亿美元）的贷款余额在500万美元及以上[159] - 最大的商业和工业贷款关系余额为8160万美元，占该类别总贷款余额的29%[159] - 按贷款规模划分，超过6000万美元的商业银行房地产和建筑贷款有5笔，总额为3.650亿美元，加权平均利率为6.18%[158] - 最大的单笔贷款为8600万美元，以亚利桑那州的酒店为抵押，截至2025年12月31日已全额拨付[157] - 按州划分，堪萨斯州的商业银行房地产贷款未偿本金最高，为8.237亿美元，加权平均贷款价值比为67%[154] - 商业和工业贷款中，营运资金目的贷款余额最高，为1.566亿美元，加权平均利率为6.75%[160] - 堪萨斯州集中了大部分商业和工业贷款，其总额为2.136亿美元[161] - 2025年第四季度总贷款平均余额为81.655亿美元，收益率4.36%，环比上升9个基点（平均余额81.268亿美元，收益率4.27%），同比上升31个基点（平均余额79.812亿美元，收益率4.05%）[218] - 2025年第四季度商业贷款平均余额为21.899亿美元，收益率6.01%，环比上升12个基点（平均余额20.501亿美元，收益率5.89%），同比上升22个基点（平均余额16.067亿美元，收益率5.79%）[218] - 与2024年第四季度相比，2025年第四季度净利息收入增长908.7万美元，主要受贷款规模增长贡献526.2万美元和利率上升贡献313.6万美元驱动[229] - 总利息及股息收入环比增长1.9%至1.05989亿美元，贷款应收款利息增长2.8%至8979.2万美元[232] - 与2024年同期相比，总利息及股息收入增长8.6%，贷款应收款利息增长10.3%[248] - 本财年第一季度，公司完成了3.646亿美元的商业贷款发放，商业贷款占整体贷款组合的比例提升至28%[123] - 商业房地产贷款总额为18.74506亿美元，加权平均利率为5.74%[135] 存款表现 - 总存款在2025年12月31日为67.6亿美元，较上一季度增加1.672亿美元[116] - 本季度存款增加1.672亿美元，主要得益于高收益储蓄账户和零售支票账户[132] - 存款总额从62.06117亿美元（2024年12月31日）增长至67.58632亿美元（2025年12月31日），加权平均利率从2.34%降至2.18%[193] - 高收益储蓄账户存款从1.71656亿美元（2024年12月）大幅增长至5.57559亿美元（2025年12月），占存款总额比例从2.8%升至8.3%[193] - 大额存单（CDs）余额为29.98481亿美元，占存款总额44.3%，加权平均利率从上年同期的4.15%降至3.65%[193] - 截至2025年12月31日，公司总存款为675.86亿美元，加权平均利率为2.18%[195] - 无保险存款余额约为7.768亿美元，占总存款的11%，其中约5.994亿美元与商业和零售存款账户相关[196] - 截至2025年12月31日，高收益储蓄存款余额为55.76亿美元，加权平均利率为3.70%，占总存款的8.3%[195] - 截至2025年12月31日，总零售存款为611.30亿美元，占总存款的90.5%，加权平均利率为2.21%[196] - 2025年第四季度总存款平均成本为2.45%，环比下降4个基点（2.49%），同比下降19个基点（2.64%）[218] - 2025年第四季度高收益储蓄账户平均余额为5.071亿美元，成本3.89%，环比下降4个基点（平均余额4.274亿美元，成本3.93%），同比下降28个基点（平均余额1.260亿美元，成本4.17%）[218] 借款与负债 - 总借款在2025年12月31日为18.3亿美元，较上一季度减少1.209亿美元[117] - 本季度借款减少1.209亿美元，主要由于借款到期未续借以及分期偿还的FHLB预付款项偿还[132] - 截至2025年12月31日，总借款为18.3亿美元，较上一季度减少1.209亿美元[197] - 公司总借款（按面值）为18.3亿美元，约占银行Call Report总资产的19%[268] - 总利息支出环比下降1.1%至5467.2万美元，其中借款利息支出下降4.9%[234] 信贷质量与拨备 - 本季度净核销额为11.9万美元[115] - 逾期30至89天的贷款占比从0.15%上升至0.24%[165] - 逾期90天或以上的贷款总额为846.7万美元，占总贷款比例从0.09%微升至0.10%[167] - 非应计贷款总额为4888.2万美元，占总贷款比例从0.59%微升至0.60%[167] - 不良资产总额为4930.8万美元，占总资产比例从0.49%微升至0.50%[167] - 堪萨斯州的一至四户家庭贷款占总额56.4%，但其逾期90天以上贷款占比高达63.1%[171] - 堪萨斯州的商业地产逾期90天以上贷款占该类别总额的93.6%[172] - 商业地产的关注类贷款从5999.3万美元大幅减少至2244.8万美元，主要因一笔3610万美元的酒店参与贷款因经营改善被升级[173][174] - 信贷损失准备金总额从2403.9万美元增至2457.2万美元，对总贷款的覆盖率保持0.30%[178][181] - 本季度净核销额为11.9万美元，信贷损失准备金的期末余额为2460万美元，管理层认为足以覆盖贷款组合的信用风险[179][181] - 本季度净核销率（NCOs/平均贷款）为0.001%（或0.00%），而上年同期为-0.000%（净回收），主要由于商业和工业贷款出现10万美元净核销[185] - 非计息贷款（nonaccrual loans）余额在2025年12月31日上升，导致贷款损失准备（ACL）与不良贷款比率较上年同期下降[182] - 贷款损失准备（ACL）与总贷款比率在2025年12月31日较2024年12月31日下降，主因是回归模型更新，部分被商业贷款（其ACL比率较高）增长所抵消[182] - 信贷损失拨备环比增长111.8%至110万美元，主要因商业贷款增长[236] 证券投资组合 - 截至2025年12月31日，证券投资组合总额为8.09099亿美元，其中91%为固定利率证券，加权平均收益率为5.48%，加权平均期限为4.1年[187][188] - 证券投资组合的期末公允价值（即账面价值）从期初的8.67216亿美元下降至8.29704亿美元，加权平均收益率从5.45%微升至5.48%[191] - 抵押贷款支持证券（MBS）占证券组合绝大部分，2025年12月31日余额为8.05099亿美元，加权平均收益率为5.48%，加权平均期限为4.1年[188] 资本返还与股东权益 - 公司本季度以平均每股6.86美元的价格回购了2,376,633股普通股，总计1630万美元，并支付了1100万美元的季度股息[118] - 2025财年宣布并支付的总股息为4430万美元[127] - 2026财年第一季度公司以1630万美元回购了2,376,633股股票，并支付了总计1100万美元的常规季度现金股息，每股0.085美元[127] - 自2010年12月完成第二步转换以来，公司已通过15.8亿美元现金股息和4.562亿美元股票回购，合计向股东返还20.3亿美元[127] - 本季度股东权益减少640万美元，主要由于战略性股票回购和股息支付[132] - 截至2025年12月31日，股东权益总额为10.4亿美元，银行CBLR比率为9.5%[206] - 2025年第四季度，公司以平均每股6.86美元的价格回购了2,376,633股普通股，总金额为1630万美元[207] - 截至2025年12月31日的季度，公司支付了总计1100万美元的常规季度现金股息，每股0.085美元[208] - 公司于2025年12月17日宣布每股0.04美元的特殊现金股息，总计约510万美元，已于2026年1月23日支付[208] - 公司于2026年1月27日宣布每股0.085美元的常规季度现金股息，总计约1080万美元，将于2026年2月20日支付[208] - 自2010年12月第二步转换至2025年12月31日，公司通过总计15.8亿美元的股息和总计4.562亿美元的股票回购，已向股东返还20.3亿美元的资本[211] - 2026年迄今（截至第一季度）已支付股息总额为1592万美元，其中包含一笔特殊股息，每股合计0.125美元[214] 流动性、资本与到期情况 - 截至2025年12月31日，总资产为97.784亿美元，贷款净额为81.767亿美元，存款为67.586亿美元[131] - 截至2025年12月31日，公司估计拥有40.9亿美元的可用流动性[273] - 在接下来12个月内，有22.8亿美元的存款证（CD）将到期，其中包括8770万美元的公共单位存款证[274] - 截至2025年12月31日，银行的一年期利率重定价缺口为-12.3亿美元，占其总资产的-12.6%[119] - 截至2025年12月31日，银行的社区银行杠杆比率（CBLR）为9.5%，公司CBLR为10.0%，均超过9.0%的最低要求[278] - 截至2025年12月31日，总资产为97.784亿美元，较上季度基本持平；贷款净额为81.767亿美元，增长3.2%；存款为67.586亿美元，增长10.1%[131] - 截至2025年12月31日，控股公司层面在银行的现金存款为1490万美元[212] - 在截至2025年12月31日的季度，银行向公司分配了2500万美元[212] - 2026年第一季度至第四季度，零售/商业定期存款、公共单位定期存款及定期借款的到期总额分别为5.515亿美元、6.953亿美元、7.367亿美元和8.186亿美元[204] - 截至2025年12月31日，零售定期存款加权平均期限为0.8年，商业定期存款为0.6年，公共单位定期存款为0.6年[205] - 2025年第四季度，公司对一笔5000万美元的固定利率预付款进行再融资，新预付款的加权平均有效利率为3.64%，加权平均期限为2.0年[201] 其他财务数据 - 贷款总额从2025年9月30日的1234.7万美元增长至2025年12月31日的1937.6万美元[165] - 截至2025年12月31日，逾期30至89天的贷款中，约59%的逾期天数在59天或以下[164] - 截至2025年12月31日，商业房地产和建筑贷款未拨付金额为31.01亿美元，加权平均利率6.68%，预计将在未来几个季度逐步拨付[147][150] - 公司拥有24.7百万美元的一到四口之家贷款和再融资承诺，加权平均利率为5.97%[141