收入和利润（同比） - 总收入同比增长7.6%至27.94亿港元（2024年：25.97亿港元）[4][5] - 公司综合收入从2024年上半年的2,597.3百万港元增长至2025年上半年的2,793.6百万港元，同比增长7.6%[38][40] - 毛利同比增长7.7%至8.40亿港元（2024年：7.80亿港元），毛利率提升0.1个百分点至30.1%[4][6] - 公司毛利为8.40亿港元，毛利率为30.1%[23] - 净利润同比增长4.9%至1.94亿港元（2024年：1.85亿港元）[4][6] - 公司除税前溢利为2.41亿港元，同比增长7.8%；税后溢利为1.94亿港元[23] - 公司除税前溢利由2024年上半年的223.3百万港元增至2025年上半年的240.8百万港元，同比增长7.8%[39][40] - 公司2025年上半年期间溢利为196,474千港元，较2024年同期的184,708千港元增长6.4%[28] - 公司拥有人应占期间盈利从184.7百万港元增长至196.5百万港元，同比增长6.4%[53] - 每股基本盈利为2.73港仙（2024年：2.72港仙），同比增长0.4%[4][6] 成本和费用（同比） - 公司销售成本从1,812.2百万港元上升至1,947.9百万港元，同比增长7.5%[42] - 员工成本总额由184.97百万港元增加至200.30百万港元，同比增长8.3%[45] - 公司员工总数从2024年的933人减少至738人，员工成本为2.00亿港元，较2024年同期的1.85亿港元增长8.1%[20] - 香港利得税支出由16.3百万港元增至25.7百万港元，同比增长57.4%[47] - 支付予董事及高级管理层的薪酬从2024年6月30日的5,446千港元增加至2025年6月30日的9,290千港元，增长70.6%[63] 各地区收入表现 - 香港地区收入同比增长8.8%至15.94亿港元，占总收入57.1%（2024年：56.4%）[5] - 中国内地收入同比增长8.7%至7.23亿港元，占总收入25.9%（2024年：25.6%）[5] - 香港地区收入从1,642.0百万港元增至1,690.9百万港元，同比增长3.0%[38][40] - 中国地区收入从665.0百万港元增至723.0百万港元，同比增长8.7%[38][40] 各业务线表现 - 钟表分部收入同比增长4.2%至17.00亿港元，占总收入60.8%（2024年：62.8%）[5] - 珠宝分部收入显著增长13.4%至10.94亿港元，占总收入39.2%（2024年：37.2%）[5] 现金流和现金状况 - 公司银行结余及手头现金为15.08亿港元，较2024年末的9.5亿港元增长58.7%[15] - 公司现金及现金等价物为11.12亿港元，较2024年末的9.16亿港元增长21.4%[26] - 公司2025年上半年经营现金流净额为495,930千港元，较2024年同期的321,790千港元增长54.1%[31] - 公司期末现金及现金等价物为1,111,708千港元，较期初的916,360千港元增长21.3%[31] - 公司2025年上半年投资活动现金净流出405,019千港元，而2024年同期为净流入92,894千港元[31] 融资和投资活动 - 公司通过配售股份筹集净额约7900万港元，其中6400万港元用于拓展零售网络，1500万港元用作一般营运资金[17] - 公司发行477,250,000股配售股份，每股0.167港元，净筹资约79,300,000港元[29] - 公司以代价约8000万港元收购香港物业作为奢华钟表品牌旗舰店[18] - 公司向非控股股东出售附属公司49%权益，产生其他储备84,695千港元[29] - 公司非控股权益从0港元增至276,403千港元，主要由于出售附属公司权益[28] 财务流动性和负债状况 - 公司处于净现金状况，净负债比率为零，并拥有未动用银行融资约10.29亿港元[15] - 公司流动比率为8.1，速动比率为2.8，分别较2024年末的7.7和2.0有所提升[16] - 租赁负债从2024年12月31日的75,675千港元减少至2025年6月30日的58,214千港元，降幅23.1%[63] 股息分派 - 公司宣派中期股息每股0.55港仙，总金额约3991.2万港元，较2024年同期的4406.6万港元减少9.4%[21] - 公司2025年上半年宣派末期股息32,655千港元，较2024年同期的37,965千港元减少14.0%[28] - 公司宣派中期股息每股0.55港仙，较2024年同期的0.65港仙下降15.4%[51] 资产和负债项目变动 - 贸易应收款项从2024年12月31日的46,170千港元下降至2025年6月30日的22,979千港元，降幅达50.2%[56][57] - 30日内贸易应收款项从2024年12月31日的44,540千港元下降至2025年6月30日的22,314千港元，降幅49.9%[57] - 其他应收款项、按金及预付款项从2024年12月31日的77,339千港元增加至2025年6月30日的79,959千港元，增长3.4%[56] - 中国可收回增值税从2024年12月31日的3,447千港元大幅增加至2025年6月30日的15,208千港元，增长341.3%[56] - 贸易应付款项从2024年12月31日的64,582千港元增加至2025年6月30日的73,070千港元，增长13.1%[58][59] - 30日内贸易应付款项从2024年12月31日的64,131千港元增加至2025年6月30日的71,179千港元，增长11.0%[59] - 累计花红及奖金从2024年12月31日的22,310千港元减少至2025年6月30日的13,078千港元，降幅41.4%[58] - 资本承担中有关购买物业、机器及设备的开支从2024年12月31日的8,947千港元大幅增加至2025年6月30日的65,715千港元，增长634.6%[61] 公司股权和治理 - 杨诺思女士通过私人酌情信托持有英皇国际集团74.71%股份，对应4,121,416,834股[67] - 杨诺思女士持有英皇娱乐酒店53.52%股份，对应636,075,041股[67] - 杨诺思女士持有英皇文化产业集团73.80%股份，对应2,371,313,094股[67] - 杨诺思女士持有欧化国际75.00%股份，对应600,000,000股[67] - 杨诺思女士持有新传企划52.50%股份，对应315,000,000股[67] - 范敏嫦女士实益持有英皇国际0.29%股份，对应15,750,000股[67] - 英皇钟表珠宝控股实益持有公司59.24%股份，对应4,298,630,000股[69] - 公司购股权计划可供发行股份限额为687,308,812股，占已发行股份总数约9.47%[71] - 执行董事年度袍金调整为100,000港元，独立非执行董事调整为200,000港元[74] - 公司及附属公司期间内未购买、出售或赎回任何上市证券[76] 其他财务数据 - 公司总权益从5,214,090千港元增至5,665,816千港元，增长8.7%[28] - 普通股数目从6,779.5百万股增加至7,256.7百万股，同比增长7.0%[55] - 公司2025年上半年汇兑收益为16,858千港元，而2024年同期为汇兑损失6,520千港元[28] 管理层讨论和指引 - 公司计划在中国内地分阶段开设600间店铺，重点布局一線及新一線城市[8] - 截至2025年6月30日，集团在全球拥有73间店铺，其中香港30间、中国内地26间[11][12]

收入和利润表现 - 收益同比增长4.8%至人民币3603.9万元[5] - 公司总收益从二零二四年上半年的3448.3万人民币增长至二零二五年上半年的3603.9万人民币，同比增长4.5%[29] - 公司总收益从过往期间的人民币3438.3万元增加至本期间的人民币3603.9万元，同比增长4.8%[96] - 毛利同比增长10.4%至人民币1321.2万元[5] - 公司毛利同比增长10.4%至人民币1321.2万元，毛利率从34.8%提升至36.7%[96] - 经营亏损收窄至人民币518.2万元，同比改善23.2%[5] - 公司2025年上半年净亏损为人民币480.3万元[9] - 公司2024年上半年净亏损为人民币866.5万元[9] - 公司拥有人应占亏损从866.5万人民币收窄至480.3万人民币，同比改善44.6%[36] - 公司拥有人应占亏损从人民币866.5万元改善至480.3万元，降幅达44.6%[38] - 公司拥有人应占亏损为人民币480.3万元，较过往期间亏损人民币866.5万元收窄44.6%[99] - 每股基本亏损收窄至人民币0.51分，同比改善46.9%[6] - 每股基本亏损从0.96人民币分改善至0.51人民币分[36] - 每股摊薄亏损从人民币1.00分改善至0.38分，降幅达62%[40] - 非控股权益应占亏损大幅扩大至人民币236.9万元[6] - 其他收入及其他收益净额从132.1万人民币大幅增长至339.5万人民币，同比增长157.1%[31] - 其他收入及其他收益净额同比增长157%至人民币339.5万元[97] - 出售按公平值计入损益的财务资产收益从56.4万人民币增长至223.4万人民币，同比增长296.1%[31] - 按公平值计入损益之财务资产公平值亏损人民币8万元[5] - 按公允价值计入损益的金融资产亏损80万元人民币[24] - 可换股债券公允价值亏损615万元人民币[24] - 投资组合实现净未变现及已变现收益约人民币215.4万元[106] 成本和费用 - 销售成本同比增长1.9%至人民币2282.7万元，增速低于收入增长[96] - 行政开支同比下降1.3%至人民币1922.5万元，占收益比例从56.6%降至53.3%[98] - 融资成本同比下降19.3%至人民币74.9万元[98] - 主要管理人員2025年上半年短期僱員福利開支為3,680千元人民幣（2024年同期：3,677千元）[75] - 主要管理人員近親2025年上半年短期僱員福利開支為605千元人民幣（2024年同期：579千元）[76] 业务线表现 - 公司殡仪服务及火化服务收益为3429.8万元人民币，同比增长3.9%[16][22] - 殡仪安排及咨询服务收益为112.5万元人民币，同比下降18.2%[16][22] - 新增墓地及墓碑销售收益为61.6万元人民币[16][22] - 殡仪服务分部经营溢利为84.4万元人民币，同比下降13.2%[22] - 生物科技及其他业务分部经营亏损为3.9万元人民币，同比收窄32.8%[22] - 越南业务收益为人民币61.6万元，占公司总收益1.7%，已于2025年7月以1000万港元代价出售[91][94] 地区表现 - 中国地区收益为3429.8万人民币，占公司总收益的95.1%[29] - 中国地区收益为人民币3429.8万元，占公司总收益95.2%，同比增长3.9%[91][92] - 台湾地区收益从96.2万人民币下降至62.6万人民币，同比减少34.9%[29] - 台湾地区收益同比下降35%至人民币62.6万元[91][93] - 香港地区收益从41.4万人民币增长至49.9万人民币，同比增长20.5%[29] - 香港地区收益同比增长20.5%至人民币49.9万元[91][93] - 越南地区新贡献收益61.6万人民币[29] 现金流状况 - 公司2025年上半年现金及现金等价物减少净额为人民币317万元[10] - 公司2024年上半年现金及现金等价物减少净额为人民币990.7万元[10] - 公司2025年上半年融资活动所用现金净额为人民币125.5万元[10] - 公司2024年上半年融资活动所得现金净额为人民币153.4万元[10] - 公司2025年上半年经营业务所用现金净额为人民币198.9万元[10] - 公司2024年上半年经营业务所用现金净额为人民币1214.5万元[10] - 现金及银行结余达人民币1.11亿元，较期初增长1.5%[7] - 公司2025年6月30日现金及银行结余为人民币1.109亿元[10] - 公司2024年6月30日现金及银行结余为人民币1.188亿元[10] - 现金及银行结余保持强劲约人民币1.109亿元[100] 资产和负债状况 - 贸易及其他应付款项激增40.7%至人民币1723.4万元[7] - 合约负债增长3.1%至人民币8446.7万元[7] - 资产净值下降至人民币9945.6万元，较期初减少3.9%[8] - 分部资产总额为2.1068亿元人民币，较期初下降0.6%[23] - 分部负债总额为1.3179亿元人民币，较期初增长16.8%[23] - 公司指定非流动资产总额从5424.8万人民币微增至5475.0万人民币[29] - 公司权益减少至约人民币1.197亿元，较2024年底下降3.0%[100] - 贸易应收款项净额从人民币52.7万元降至33.2万元，降幅达37%[49] - 其他应付款项及应计款项从人民币1024.9万元增至1554.1万元，增幅达51.6%[53] - 贸易及其他应付款项总额从人民币1284.3万元增至1782.4万元，增幅达38.8%[53] - 流动银行借贷约人民币134.8万元，非流动银行借贷约人民币52.4万元[101] - 资产负债比率升至60.3%（2024年底：58.7%）[109] - 抵押资产账面价值约人民币2718.6万元作为银行借贷担保（2024年末：2619.2万元）[117] - 物业、厂房及设备收购成本从人民币5.2万元增至14.3万元，增幅达175%[42] - 物业、厂房及设备出售账面价值从人民币56万元降至43万元，降幅达23.2%[42] - 按公平值计入损益之财务资产总额从人民币3937.3万元略降至3906.1万元[46] - 按公平值計入損益之財務資產2025年6月30日公平值為39,061千元人民幣（2024年末：39,373千元人民幣）[71] - 可換股債券2025年6月30日公平值為12,929千元人民幣（2024年末：12,754千元人民幣），均屬第三層估值[71] - 财务投资组合公平值约人民币696.5万元，较期初减少75.1万元[105] - 投资物业及自用物业均按公平值入账，期间无重估盈余或亏损确认[43][45] - 贸易应付款项较2024年末减少13.8%（从225.6万元降至194.5万元），其中0-30日账期减少13.8%（128.3万元→110.6万元）[55] - 贸易应付款项账龄分析：0至30日金额为110.6万元（占比56.9%），31至90日金额为4.4万元（占比2.3%），90日以上金额为79.5万元（占比40.8%），总金额194.5万元[55] - 公司购买商品平均信贷期保持30日不变[55] - 应付股东香港高崎生物科技款项为1395万元人民币（2025年6月30日），其中1070.1万元人民币分类为流动负债[81] - 应付董事款项总额为269.5万元人民币（2025年6月30日），其中刘先生219万元人民币、许建春先生47.7万元人民币[80] - 应收/应付关联方款项中，张慧兰女士应付43万元人民币（2025年6月30日），刘庭轩先生应收24.2万元人民币（2024年末）[79] - 關連方劉先生為公司銀行貸款提供629千元人民幣擔保（2024年末：580千元人民幣）[77] 投资和融资活动 - 期间新增投资总额约人民币5760.4万元，出售总额约人民币6050.9万元[106] - 公司间接全资附属公司中科讯达对中科臻慧增资3570万元人民币，南岳天车增资3430万元人民币，将注册资本从1000万元人民币增至8000万元人民币[78] - 公司于2023年度收购中科臻慧20.25%股权（对应注册资本1620万元人民币），代价为1593万元人民币（约1816万港元）[78] - 中科讯达收购中科臻慧20.25%股权，代价为人民币1593万元（约1816万港元）[131] - 中科臻慧注册资本中人民币1620万元对应20.25%股权[131] - 南岳天车在2025年上半年向中科臻慧注册资本出资219.1万元人民币（2024年末：71万元人民币）[78] - 公司出售骏群发展有限公司100%股权，代价为1000万港元，分三期支付：180万港元首期、600万港元六个月内、220万港元十二个月内[82][84] - 出售骏群发展100%股权交易对价为1000万港元，分三期支付：180万港元（交割后5日内）、600万港元（6个月内）、220万港元（12个月内）[113][114][115] - 出售集团资产净值低于1000万港元代价，产生溢价（2024年12月31日）[83] - 2024年6月配售6000万股新股（面值0.1港元），募集资金约554.8万元[57] - 可换股债券本金额1816万港元，年利率1%[101] - 可换股债券换股价调整为每股合并股份1.26港元[103] - 可换股债券本金额为1816万港元，可转换为1870万股换股股份[131] - 可换股债券换股价为每股0.126港元，转换总额为18,160,000港元[126][129] - 所有银行借贷以新台币计价并按市场利率计息[101] - 未计提拨备的已签约资本开支总额为人民币468.5万元，其中联营公司投资246万元、财务资产200万元、无形资产22.5万元[110] - 資本承擔總額4,685千元人民幣，包含聯營公司投資2,460千元及金融資產投資2,000千元[73] - 期间无重大收并购及出售投资活动（除期后出售事项）[112] 股本和购股权 - 用于计算每股基本亏损之股份加权平均数从9018.13万股增至9450万股[40] - 法定普通股股本经股份合并后减至10亿股（面值1.0港元），对应金额保持8.815亿元[57] - 已发行普通股经配售及股份合并后减至9450万股（面值1.0港元），对应金额保持8748.9万元[57] - 尚未行使购股权数量为185.32万股（2025年6月），加权平均行使价1.37港元[64] - 购股权总数较2024年减少89.9%（从1853.2万股降至185.32万股），因董事辞任导致742.4万股购股权失效[61][64] - 2022年授予购股权的行使价为0.137港元，对应授予日收盘价[62] - 报告期内无购股权失效、授出、注销及行使[63] - 股份合併后購股權行使價由每股0.137港元調整至1.37港元，可發行股份數由18,532,000股調整至1,853,200股[66] - 截至2025年6月30日尚未行使購股權總數為1,853,200股，行使價均為1.37港元[67][68] - 購股權加權平均剩餘合約年期為6.88年（2024年12月31日：7.38年）[68] - 股份合并后购股权行使价调整为每股1.37港元[139] - 购股权计划可发行股份上限为公司已发行股份总数10%[137][139] - 尚未行使购股权可发行股份调整为1,853,200股合并股份[140] - 购股权计划限额调整为可发行7,425,000股合并股份[140] - 2025年1月1日及6月30日可供授出购股权数目均为4,829,400份[140] - 购股权计划可供发行股份总数为7,425,000股，占股东周年大会批准时已发行股份总数约10%[141] - 截至2025年6月30日，可供发行股份数为4,829,400股，占批准时已发行股份6.50%及当前已发行股份5.11%[141] - 所有购股权计划可授出股份总数上限为公司已发行股份总数30%[141] - 单个合格参与者获授购股权所涉股份数上限为授出前12个月内已发行股份总数1%[141] - 购股权行使期限不超过授出日期起10年[141] - 2022年5月19日授予雇员370,000份购股权，行使价每股1.37港元[142][145] - 同期授予业务合作伙伴1,483,200份购股权，行使价每股1.37港元[142][145] - 因股份合并调整，业务合作伙伴持有购股权数由7,416,000份调整为741,600份/人[145] - 未行使购股权对应发行股份总数调整为1,853,200股合并股份[145] - 公司未持有任何库存股份[144][150] - 未行使购股权数量为185.32万份，期间无新增/失效购股权[119] 所有权和关联方交易 - 董事许先生通过个人及企业权益总计持有公司36,460,198股股份，占已发行股份总数38.58%[124][126] - 香港高崎生物科技有限公司作为实益拥有人持有公司22,047,500股股份，占已发行股份总数23.33%[127][129] - 邱琪女士因与许先生配偶关系被视同持有22,047,500股股份，占已发行股份总数23.33%[127][129] - 欧亚非先生作为实益拥有人持有15,528,000股股份（含741,600份购股权），占已发行股份总数16.43%[127][129] - 南嶽天車通过可换股债券转换持有14,412,698股股份，占已发行股份总数15.25%[127][129] - 许先生通过71.25%直接权益控股南嶽天車，间接控制14,412,698股换股股份[126][129] - 许先生通过香港高崎25.55%直接权益及HBT Limited 86.78%投票权间接控制22,047,500股股份[126][129] - HBT Limited采用双重股权结构，A类股每股30票投票权，B类股每股1票投票权[126][129] - 除披露外无其他董事、主要行政人员或关联方持有公司5%以上股份权益[125][128] - 南岳天车由公司主席许先生及其联系人控制约71.25%股权[131] - 南岳天车由许先生及其联系人最终拥有约71.25%权益[78] - 广东臻远股权收购涉及21.43%股权（通函披露）[130] 其他重要事项 - 雇员数量从2024年末173人增至2025年6月末212人，增幅22.5%[119] - 无末期股息派发安排[118] - 集团涉诉案件已撤回，董事评估潜在财务影响轻微[110] - 集团无正式外币对冲政策，但会监控人民币兑美元/新台币/越南盾汇率风险[111] - 中国2025年上半年GDP达66.0536万亿元人民币，同比增长5.3%[86] - 中国2025年第一季度GDP同比增长5.4%，与2024年第四季度持平且超市场预期[120]

财务业绩：股东应占溢利 - 2025年上半年股东应占溢利为港币4.234亿元，同比增长17.1%[6] - 公司股东应占溢利为港币4.234亿元，同比增长17.1%[32] - 期内溢利港币4.233亿元，同比增长17.1%（2024年同期：港币3.614亿元）[39] - 公司期内溢利同比增长17.1%，从2024年上半年的36.14亿港元增至42.34亿港元[55] - 公司除税前溢利增长15.1%，从2024年上半年的40.57亿港元增至46.69亿港元[55] 财务业绩：每股指标与股息 - 每股中期股息为港币6.5仙，同比增长18.2%[32][34] - 公司拟派中期股息每股6.5港仙，较2024年同期的5.5港仙增长18.2%[63] - 公司每股基本盈利为0.458港元（2024年同期：0.389港元），基于加权平均股数9.25亿股计算[64] - 公司拟派2024年中期股息港币51,038千元[47] 财务业绩：保险业务 - 保险业务保持稳健业绩[6] - 亚洲保险有限公司2025年上半年录得溢利港币2.974亿元，同比增长19.4%[13] - 亚洲保险的保险收益同比下降11.6%，保险服务业绩仅微跌3.2%[13][14] - 公司保险分部业绩增长10.1%，从26.49亿港元增至29.17亿港元；公司分部业绩增长62.1%，从7.43亿港元增至12.05亿港元[55] - 保险收益为港币14.52亿元，同比下降11.6%（2024年同期：港币16.42亿元）[38] - 公司一般保险合约占保险收益总额99%[106] 财务业绩：投资收入 - 股票买卖投资按年增长对盈利作出重大支持[6] - 亚洲保险投资实现已变现及未变现收益，合营公司保持稳定盈利[15] - 股票买卖投资表现强劲，价值型股票、投资级固定收益债券及另类投资均实现收益增长[18] - 投资未变现盈利港币1.48亿元，同比增长36.9%（2024年同期：港币1.08亿元）[38] - 公司通过损益以反映公平价值的金融资产未变现盈利净额大幅增长37.0%，从10.81亿港元增至14.80亿港元[60] - 公司股息收入总额增长44.6%，从7.49亿港元增至10.83亿港元，其中非上市投资股息收入增长100.8%[60] - 公司利息收入为8.16亿港元，较2024年同期的8.81亿港元下降7.3%[60] 资产与投资：金融资产 - 两项主要股票投资：人保寿险公平价值港币30.05亿元（占集团资产总值18.0%），康民医院公平价值港币12.88亿元（占集团资产总值7.7%）[23] - 公司持有中国人民人寿保险股份有限公司5%股份[17] - 公司持有康民医院4.8%股权，其股价按泰铢计下跌30.1%，按港币计下跌25.5%[19] - 公司持有BBL Asset Management Company Limited 10%股份，该公司定时派发可观股息[20] - 指定为通过其他全面收益以反映公平价值之股本投资从548.2亿港元降至519.5亿港元，减少28.7亿港元（约-5.2%）[43] - 通过损益以反映公平价值之金融资产从274.6亿港元增至305.9亿港元，增长31.3亿港元（约11.4%）[43] - 公司按摊销成本列账并持作收取的债务证券投资组合增长5.7%，从158.66亿港元增至167.76亿港元[65] - 按摊销成本列账并持作收取的债务证券总额为16.78亿港元（2025年6月30日）和15.87亿港元（2024年12月31日），其中一年内到期的部分分别为4.06亿港元（24.2%）和2.98亿港元（18.8%）[68] - 指定为通过其他全面收益以反映公平价值的股本投资总额为51.95亿港元（2025年6月30日）和54.82亿港元（2024年12月31日），期内亏损2.89亿港元[69][70] - 通过损益以反映公平价值的金融资产总额为30.59亿港元（2025年6月30日）和27.46亿港元（2024年12月31日），增长11.4%[73] - 非上市股本投资中，中国人民人寿保险股份有限公司占比最大，达30.05亿港元（2025年6月30日）[69] - 通过损益以反映公平价值的金融资产中，公司实体占比最高，达25.12亿港元（2025年6月30日）[74] 资产与投资：现金与抵押 - 现金及银行结余为港币26.67亿元（2024年末：港币25.22亿元）[26] - 现金及银行结余从252.2亿港元增至266.7亿港元，增加14.4亿港元（约5.7%）[43] - 现金及银行结余以及抵押存款总额为30.32亿港元（2025年6月30日）和28.67亿港元（2024年12月31日），其中定期存款占21.67亿港元[75] - 抵押资产账面价值为港币1.287亿元（2024年末：港币1.115亿元）[29] - 公司抵押了1.11亿港元的上市债务证券和1721.4万港元的银行结余给再保险公司[68] 资产与投资：其他资产与负债 - 公司总资产从2024年12月31日的16,333.6亿港元增长至2025年6月30日的16,731.8亿港元，增幅为398.2亿港元（约2.4%）[43] - 公司总资产从2024年底的1633.36亿港元增长至1673.18亿港元，增幅2.4%[56] - 保险合约负债从389.1亿港元增至422.7亿港元，增长33.6亿港元（约8.6%）[43] - 分保合约资产从122.5亿港元增至143.2亿港元，增长20.7亿港元（约16.9%）[43] - 于联营公司之权益从857.2亿港元增至891.0亿港元，增长33.8亿港元（约3.9%）[43] - 公司股东应占权益总额从1,167.8亿港元增至1,174.2亿港元，增长6.4亿港元（约0.5%）[43] - 储备从1,067.0亿港元增至1,075.7亿港元，增加8.7亿港元（约0.8%）[43][45] - 其他资产从3.99亿港元下降至2.55亿港元，减少36.0%[71] 现金流量 - 公司经营业务所用现金流量净额为港币-109,899千元[49] - 公司投资活动所得现金流量净额为港币88,840千元[49] - 公司融资活动所用现金流量净额为港币-86,413千元[50] - 公司现金及等同现金项目减少净额为港币-107,472千元[50] - 公司期末现金及等同现金项目为港币1,071,301千元[50] - 公司已付股息为港币-83,194千元[50] 投资策略与市场表现 - 降低对美国市场依赖，分散投资中国、日本及欧洲等其他主要地区[6] - 欧洲市场受益于欧元复苏及投资者情绪改善[6] - 恒生中国企业(H股)指数攀升19%，恒生指数飙升20%[8] - 道琼斯工业平均指数上升3.6%，日本日经225股票平均指数上涨1.5%，MSCI欧洲指数攀升6.5%[8] - 国际货币基金组织预测2025年全球增长为2.8%[8] - 中国2025年国内生产总值预测为4%，香港为1.5%，美国为1.8%，欧盟为1.2%[8] - 公司上市投资主要分布于香港、美国及泰国证券交易所[110] 业务运营：房地产项目 - 上海房地产项目占集团总资产3.9%，嘉定区项目期内无额外销售额[21] - 青浦区项目包含468个单位，计划年底前完成交付[21] 业务运营：合资与联营 - 合资公司及联营公司提供可靠贡献[6] - 澳门新系统成功推行，简化流程并有助于把握新机遇[15] - 公司授予联营公司的贷款及垫款期末总结存从2024年底的259.390百万港元微增至2025年6月底的259.803百万港元[84] 业务运营：再保险与分保 - 公司分出保费从2024年上半年的92.502百万港元大幅增至2025年上半年的223.302百万港元，增长141.4%[84] - 公司已收佣金收入从2024年上半年的42.038百万港元大幅增至2025年上半年的123.788百万港元，增长194.5%[84] 资本管理与风险 - 集团无银行贷款及无重大或然负债[27][30] - 公司于2024年7月1日实施风险为本资本制度以符合香港保险业监管局要求[98] - 公司资本基础在任何时候均不少于规定资本金额、最低资本金额或2000万港元[98] - 最低资本金额规定为规定资本金额的50%[98] - 公司于2025年6月30日无流动负债净额[100] - 公司完全符合香港保险业条例第10条外部资本规定[100] - 规定资本金额通过汇总市场风险、一般保险风险、交易对手违约等风险模块计算[99] - 单一灾难性事件最高风险限额为净额基准下全资附属公司亚洲保险有限公司股东权益不足5%[108] - 对单一分保人风险估计不超过全资附属公司亚洲保险有限公司股东权益5%[108] 公平价值计量与敏感度分析 - 缺乏市场流通性折让增加或减少20%将导致非上市股本及基金投资的公平价值减少或增加302.080百万港元[88] - 市盈率倍数增加或减少15%将导致非上市股本及基金投资的公平价值增加或减少31.650百万港元[88] - 价格与内含价值倍数增加或减少15%将导致非上市股本及基金投资的公平价值增加或减少450.750百万港元[88] - 第三级金融资产公平价值对缺乏市场流通性折让敏感度极高：折让增加20%导致价值减少29.283亿港元[89] - 价格与内含价值倍数敏感度最大：倍数增加15%导致公平价值增加43.95亿港元[89] - 企业价值与盈利倍数范围17.1-32.71 倍数增加10%导致价值增加953.2万港元[89] - 市盈率倍数范围8.51-18.83 倍数增加15%导致价值变动3180万港元[89] - 2025年6月30日第三级金融资产总额达39.341亿港元 占公平价值计量总额47.7%[91] - 通过损益反映公平价值的第三级金融资产半年增长36.8%：从3.6695亿港元增至5.0179亿港元[92] - 通过其他全面收益反映的第三级股本投资半年增长2.9%：从33.347亿港元增至34.323亿港元[92] - 2025年上半年第三级金融资产购买总额1.169亿港元 其中通过损益反映类别占98.3%[92] - 2025年6月30日第一级金融资产占比32.4% 较2024年末30.8%有所提升[91] - 第二级金融资产占比从2024年末24.2%下降至2025年6月30日20.0%[91] 公司治理与股权结构 - 公司董事及行政總裁陳智思持有580,742,392股普通股，佔已發行股本62.83%[113] - 主要股東Cosmos Investments Inc.持有569,999,712股普通股，佔已發行股本61.66%[116] - 股東Bangkok Bank Public Company Limited持有89,988,236股普通股，佔已發行股本9.74%[116] - 股東Sompo Holdings, Inc.及其全資附屬公司Sompo Japan Insurance Inc.各持有91,759,753股普通股，各佔已發行股本9.93%[116][118] - 股東Aioi Nissay Dowa Insurance Company, Limited持有52,550,175股普通股，佔已發行股本5.68%[116] - 公司附屬公司於2025年4月至6月期間以總額203.6萬港元購回508,000股普通股，每股價格區間為3.86-4.10港元[119] - 公司股本为9.24亿港元，期内回购并注销38万股，回购总代价204万港元[76][77] 董事袍金与酬金 - 公司董事會主席袍金自2025年1月1日起調整為每年80,000港元（2024年為100,000港元）[121] - 公司審核委員會主席酬金維持每年40,000港元（與2024年一致）[121] - 亞洲保險董事會主席袍金自2025年1月1日起調整為每年80,000港元（2024年為60,000港元）[123] - 亞洲保險審核委員會主席酬金自2025年1月1日起調整為每年40,000港元（2024年為20,000港元）[123] - 亚洲保险薪酬委员会主席年度酬金为30000港元[124] - 亚洲保险薪酬委员会成员年度酬金为30000港元[124] - 陈智思先生2025年度董事袍金总额为160000港元（公司80000港元，亚洲保险80000港元）[129] - 王觉豪先生2025年度亚洲保险董事袍金为80000港元[129] - 欧阳杞浚先生、颜文玲女士与李律仁先生2025年度董事袍金及酬金总额为300000港元（亚洲保险董事袍金80000港元，董事委员会酬金190000港元，新董事委员会酬金30000港元）[129] - 新董事委员会酬金将按2025年3月26日至12月31日服务期比例计算[129] 企业管治架构 - 公司主席与总裁职位由陈智思先生一人兼任，偏离企业管治守则C.2.1规定[130] - 董事会认为主席兼总裁架构不会损害权力平衡，并有非执行董事制衡[130] - 董事会相信陈智思先生的领导能为集团提供稳定性和高效战略规划[131] - 董事会将不时检讨主席兼总裁架构并在适当时调整[131] 关联方交易 - 公司存放于董事及主要管理人员之联系企业及人士的存款从2024年底的439.781百万港元增至2025年6月底的709.360百万港元，增长61.3%[82] - 公司从董事及主要管理人员之联系企业及人士获得的利息收入从2024年上半年的16.969百万港元降至2025年上半年的8.645百万港元，下降49.1%[82] - 公司从董事及主要管理人员之联系企业及人士获得的承保保费毛额从2024年上半年的6.814百万港元降至2025年上半年的4.621百万港元，下降32.2%[82] - 公司向董事及主要管理人员支付的薪金及其他短期雇员福利从2024年上半年的6.834百万港元增至2025年上半年的7.138百万港元，增长4.4%[82] 其他财务数据 - 雇员总数386人，较2024年末增加12人[31] - 拟派股息从8.3亿港元降至6.0亿港元，减少2.3亿港元（约-27.7%）[43][45] - 公司期内溢利为港币929,296千元[47] - 公司股本投资公平价值变动（除税后）为港币-510,339千元[47] - 公司境外业务汇兑折算差额为港币-38,928千元[47] - 经营租赁未来最低应收款项为382.3万港元（2025年6月30日）和710.1万港元（2024年12月31日）[81]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年收入为人民币672.9百万元，同比下降17.1%[9] - 公司2025年上半年溢利为人民币48.7百万元，同比下降29.5%[9] - 2025年上半年总收入为人民币6.729亿元，较2024年同期的8.1128亿元下降17.1%[20] - 公司期内溢利同比下降29.5%至人民币48.7百万元[34] - 2025年上半年收入为6.73亿元人民币，较2024年同期的8.11亿元下降17.1%[73] - 2025年上半年净利润为4874.7万元人民币，较2024年同期的6911.4万元下降29.5%[73] - 公司2025年上半年总收入为人民币6.729亿元，较2024年同期的8.113亿元下降17.1%[92] - 公司2025年上半年期内溢利为人民币4875万元，较2024年同期的6911万元下降29.4%[93][95] - 每股基本盈利为0.04元，较去年同期0.06元下降33.3%[131] 成本和费用（同比环比） - 销售成本为人民币3.187亿元，同比下降17.7%，主要由于销售减少所致[23] - 分销成本为人民币1.563亿元，同比下降15.3%，主要由于自有零售门店减少[25] - 公司行政开支同比下降11.7%至人民币127.2百万元[27] - 公司其他收入同比下降36.6%至人民币9.3百万元[28] - 公司融资成本同比上升4.3%至人民币12.5百万元[31] - 公司所得税开支同比下降24.8%至人民币23.1百万元[33] - 公司借款利息付款总额为人民币8,680千元，较2024年末的人民币9,995千元下降13.2%[86] - 其他收入下降至9299千元，同比减少36.6%[119] - 融资成本净额增加至9077千元，同比上升2.1%[122] - 所得税开支减少至23083千元，同比下降24.8%[121] - 政府补贴收入减少至2862千元，同比下降56.7%[119] - 汇兑亏损净额增加至1022千元，主要来自融资活动[122] 各业务线表现 - 茶产品销售收入为人民币4.626亿元，同比下降19.1%，占总收入68.8%[20][22] - 茶食品销售收入为人民币9654万元，同比下降12.3%，占总收入14.3%[20][22] - 茶具销售收入为人民币8694万元，同比下降14.5%，占总收入12.9%[20][22] - 销售茶叶收入为人民币4.627亿元，同比下降19.1%[92] - 销售茶食品收入为人民币9654万元，同比下降12.3%[92] - 销售茶具收入为人民币8694万元，同比下降14.5%[92] - 茶叶分部2025年上半年业绩为人民币6646万元，同比下降27.0%[93][95] - 茶食品分部2025年上半年业绩为人民币907万元，同比下降20.8%[93][95] - 茶具分部2025年上半年业绩为人民币636万元，同比下降27.1%[93][95] 门店和渠道表现 - 截至2025年6月30日，公司零售门店及专卖点总数1,335家，较2024年末净减少14家[11] - 截至2025年6月30日，公司拥有151家自有零售门店和1184家分销商店铺[22] - 自有零售门店收入占比35.4%，分销商门店收入占比60.6%[22] 资产和负债状况 - 公司现金及现金等价物同比增长59.3%至人民币542.4百万元[35] - 公司资本负债比率由22.3%下降至12.2%[38] - 公司存货同比下降6.9%至人民币894.3百万元[41] - 公司贸易应收款项同比下降39.1%至人民币149.4百万元[41] - 于2025年6月30日公司现金及现金等价物为542,366千元人民币，较2024年12月31日340,492千元人民币增长59.3%[68] - 存货为894,307千元人民币，较2024年12月31日960,195千元人民币下降6.9%[68] - 贸易及其他应收款项为149,442千元人民币，较2024年12月31日245,488千元人民币下降39.1%[68] - 物业、厂房及设备为637,587千元人民币，较2024年12月31日669,973千元人民币下降4.8%[68] - 2025年6月30日公司权益总额为17.32亿元人民币，较2024年底的17.65亿元下降1.9%[70] - 2025年6月30日总负债为12.20亿元人民币，较2024年底的12.08亿元增长0.9%[71] - 2025年6月30日借款总额为5.99亿元人民币（流动5.84亿+非流动0.15亿）[70][71] - 公司非衍生金融负债总额为人民币989,446千元，较2024年末的人民币949,507千元增长4.2%[86] - 公司借款总额为人民币599,193千元，较2024年末的人民币571,380千元增长4.9%[86] - 公司租赁负债总额为人民币161,861千元，较2024年末的人民币170,094千元下降4.8%[86] - 公司贸易及其他应付款项为人民币213,712千元，较2024年末的人民币192,038千元增长11.3%[86] - 公司按公允价值计入损益的金融资产为人民币3,411千元，较2024年末的人民币3,490千元下降2.3%[89] - 公司第三级金融资产（使用重大不可观察输入值）为人民币3,142千元，较2024年末的人民币3,091千元增长1.6%[89] - 公司其他应付款项为人民币6,000千元，与2024年末持平[86] - 公司2025年6月30日分部总资产为人民币29.515亿元，较2024年12月31日的29.736亿元下降0.7%[94][96] - 公司2025年6月30日分部总负债为人民币12.196亿元，较2024年12月31日的12.082亿元增长0.9%[94][96] - 物业、厂房及设备期末账面净值下降至6.38亿元人民币，较期初减少4.8%[97] - 投资物业期末账面净值下降至6375.4万元人民币，较期初减少4.0%[97] - 无形资产期末账面净值下降至320.5万元人民币，较期初减少7.1%[97] - 投资物业公允价值为7771.1万元人民币，较账面价值高21.9%[98] - 使用权资产总额下降至3.89亿元人民币，较期初减少3.7%[102] - 租赁负债总额下降至1.54亿元人民币，较期初减少5.2%[102] - 贸易应收款项净额下降至1.34亿元人民币，较期初大幅减少41.9%[105] - 合营企业投资账面价值下降至627万元人民币，较期初减少13.7%[104] - 联营公司投资账面价值增加至96.9万元人民币，较期初增长39.6%[104] - 贸易应收账款总额从231,943千元下降至135,154千元，降幅达41.7%[106] - 140天以内的贸易应收账款从224,427千元降至123,604千元，减少100,823千元[106] - 现金及现金等价物从340,492千元增至542,366千元，增长59.3%[109] - 存货总额从960,195千元降至894,307千元，减少65,888千元[108] - 预付款项总额从96,186千元降至84,441千元，减少11,745千元[107] - 原材料及包装材料预付款从34,838千元增至37,493千元，增长7.6%[107] - 贸易应付款项总额从84,043千元增至93,350千元，增长11.1%[116] - 长期定期存款从88,000千元增至118,000千元，增长34.1%[109] - 短期银行借款总额增加至584193千元，较2024年底571380千元增长2.2%[117] - 长期银行借款大幅减少至15000千元，降幅达74.9%[117] - 合约负债减少至55005千元，较2024年底67837千元下降18.9%[118] 现金流表现 - 公司经营现金流净流入人民币292.0百万元[35] - 2025年上半年经营活动现金流净额为2.92亿元人民币，较2024年同期的1.27亿元增长130.6%[76] - 2025年6月30日现金及现金等价物为5.42亿元人民币，较2024年底的3.40亿元增长59.4%[76] 股息和股份回购 - 董事会决议派发2025年中期股息每股0.02港元（相当于人民币0.018元），较2024年同期的每股0.03港元（相当于人民币0.027元）下降33.3%[46] - 2025年中期股息总额约占公司截至2025年6月30日止6个月除税后合并纯利的50%[46] - 公司于2025年上半年回购603,000股普通股，总价值约1,857千元[113] - 公司于2025年上半年注销1,198,000股股份，使已发行普通股减少至1,083,532,460股[114] - 2025年中期股息为1950.4万元人民币，同比下降33.5%，每股派息2港仙[132] - 2025年已支付末期股息8041.1万元人民币，较2024年同期1.21亿元下降33.3%[133] - 公司于截至2025年6月30日止6个月以总代价2,006,520港元回购合共603,000股股份[60] - 2025年1月回购35,000股，最高价3.96港元，最低价3.67港元，总代价132,430港元[61] - 2025年3月回购61,000股，最高价3.50港元，最低价3.37港元，总代价208,810港元[61] - 2025年4月回购167,000股，最高价3.46港元，最低价3.30港元，总代价564,390港元[61] - 2025年5月回购221,000股，最高价3.39港元，最低价3.12港元，总代价718,470港元[61] - 2025年6月回购119,000股，最高价3.31港元，最低价3.12港元，总代价382,420港元[61] 股权结构 - 李瑞河先生通过Discerning Group Limited持有公司188,789,000股股份，占已发行股份的17.42%[49][52] - 李家麟先生及其关联方通过KCL信托持有公司378,273,000股股份，占已发行股份的34.91%[49][52] - 李国麟先生作为KCL信托受益人持有公司378,273,000股股份，占已发行股份的34.91%[49][52] - 曾明顺先生个人持有公司4,719,000股股份，占已发行股份的0.44%[49] - 周楠楠女士作为李家麟先生配偶持有公司455,199,028股股份权益，占已发行股份的42.01%[53] - Spring Cheers Overseas Ltd持有公司90,379,023股股份，占已发行股份的8.34%[53] 关联方交易 - 关联方交易采购总额4435万元人民币，同比下降37.6%，其中萨摩亚附属公司采购额3642.4万元[135] - 向关联方销售货品收入985.4万元人民币，同比增长150.6%，主要来自联营公司销售增长[136] - 应付关联方贸易款项2517.7万元人民币，较期初增长67.5%，主要来自萨摩亚附属公司[137] - 预付款项152.1万元人民币付予萨摩亚附属公司，较期初1.2亿元下降87.4%[137] - 应收关联方贸易款项839.1万元人民币，较期末下降12.1%[137] 员工成本 - 公司于2025年6月30日共有雇员3,302名，其中3,297名在中国，5名在香港[44] - 截至2025年6月30日止6个月劳工成本为人民币1.454亿元，较2024年同期的人民币1.633亿元下降11.0%[44] 其他财务数据 - 毛利为人民币3.542亿元，同比下降16.5%，毛利率从52.3%上升至52.6%[24] - 2025年上半年毛利率为52.6%（毛利3.54亿元/收入6.73亿元）[73] - 租赁相关总费用为4752.2万元人民币，同比下降13.3%[103] - 折旧及摊销费用总额为75682千元，使用权资产折旧占比最大达47.4%[123] - 使用权资产支出1608.7万元人民币，同比下降4.7%[136] - 主要管理层薪酬332.9万元人民币，同比增长2.2%[136] - 短期银行借款5.59亿元人民币由董事担保，较期初增长2.3%[138] ESG评级 - 公司获得2023年Wind ESG饮料行业排名第四，2024年评级为A级[15]

收入和利润（同比环比） - 收入增加12.4%至约人民币12.695亿元，上一期间为11.299亿元[12] - 公司收入同比增长12.4%至人民币12.695亿元，销量增长61.7%至11,606吨，但平均售价下跌约30%[17][29] - 公司总营收同比增长12.4%至12.695亿元人民币，去年同期为11.299亿元人民币[32] - 收入同比增长12.4%至12.695亿人民币[159] - 公司截至2025年6月30日止六个月总收入为12.695亿人民币，较2024年同期的11.299亿人民币增长12.3%[192] - 录得毛损约人民币4,547万元，上一期间为毛利约1.988亿元[12] - 录得亏损约人民币1.215亿元，上一期间为溢利约7,851万元[12] - 母公司拥有人应占亏损约人民币1.186亿元，上一期间为溢利约7,396万元[12] - 每股亏损为人民币0.19元，上一期间每股盈利人民币0.12元[12] - 公司录得毛损4546.7万元人民币，毛利率为-3.6%，去年同期为毛利1.988亿元人民币且毛利率17.6%[35][38] - 公司录得净亏损1.215亿元人民币，去年同期为盈利7850.8万元人民币[51][55] - 毛利率从去年同期的17.6%恶化至-3.6%[159] - 税前利润由盈利1.083亿转为亏损1.442亿人民币[159] - 期末净亏损1.215亿人民币，去年同期为盈利7850万人民币[159] - 母公司股东应占每股基本亏损为人民币0.19元[159] - 公司截至2025年6月30日止六个月的期内亏损为人民币12.16亿元，其中母公司拥有人应占亏损为11.86亿元[165] - 公司除税前亏损为人民币1.44亿元，而2024年同期为盈利人民币10.83亿元[167] - 亚麻纱、大麻纱及废料销售收入为11.522亿人民币，同比增长9.0%[192] - 其他产品销售收入为1.005亿人民币，较2024年同期增长100.6%[192] - 政府补助收入为152.7万人民币，较2024年同期下降50.5%[192] 成本和费用（同比环比） - 亚麻纱平均价格同比下降约30%[15] - 亚麻纱平均价格在回顾期内同比下降约30%[34][38] - 原材料采购量同比增长42.0%至23,541吨，采购单价同比下降50.9%至每吨人民币36,320元[19] - 销售成本大幅增长41.2%至13.15亿人民币导致毛利润转亏[159] - 行政开支同比下降5.9%至5013.1万元人民币，主要因研发开支减少400万元[41][45] - 财务成本同比增加15.3%至2150.7万元人民币，主要因银行借款利率上升[43][44][47][48] - 公司研发开支为474.7万人民币，较2024年同期下降45.8%[195] - 员工福利开支为1.103亿人民币，同比增长39.4%[195] - 出售存货成本为12.981亿人民币，较2024年同期增长42.9%[195] - 外汇净差额为1247.6万人民币，较2024年同期增长192.2%[195] - 财务成本为人民币2150.7万元，较2024年同期的1866万元有所增加[167] - 公司已付所得税为人民币1191.3万元，较2024年同期的3984万元大幅减少[167] - 折旧费用为人民币4863.4万元，较2024年同期的5084.6万元略有下降[167] - 所得税费用为-2265.7万人民币，主要由于递延所得税抵免2608.5万人民币[196] 各地区表现 - 国内市场销售额增长25.1%至约人民币6.744亿元，占总收入53.1%[16] - 海外销售额微增0.7%至约人民币5.951亿元，占总收入46.9%[16] - 对欧盟国家总销售额同比下降7.8%，非欧盟国家增长7.0%[16] - 国内销售额达人民币6.744亿元，占总收入53.1%，同比增长25.1%；海外销售额为人民币5.951亿元，占比46.9%，同比微增0.7%[18] - 欧盟国家销售额同比下降7.8%，非欧盟国家销售额同比增长7.0%[18][29] - 中国市场营收同比增长25.1%至6.744亿元人民币，占总营收53.1%[32] - 欧盟市场营收同比下降7.8%至2.334亿元人民币，占比降至18.4%[32] - 中国大陆市场营收为6.744亿人民币，同比增长25.1%[181] - 欧盟市场营收为2.334亿人民币，同比下降7.8%[181] - 其他国家和地区市场营收为3.618亿人民币，同比增长7.0%[181] - 公司向超过20个国家销售产品，海外销售以美元计价，中国内地销售以人民币计价[92] - 原材料（亚麻纤维）从欧洲进口[92] 各条业务线表现 - 亚麻纱销量增加61.7%至11,606吨，上一期间为7,179吨[15] - 大麻纱产量为40吨，公司持有黑龙江合资企业78.67%股权[25] - 公司拥有五个生产基地，总年产能为27,000吨，其中中国工厂利用率接近100%[22] - 埃塞俄比亚工厂产能利用率为70%，年产能为5,000吨[22] - 公司埃塞俄比亚工厂正在提升运营效率，将为集团贡献额外产能[93] 管理层讨论和指引 - 2024年丰收导致原材料供应充足，引发2024年第四季度至2025年第二季度价格持续下跌[17] - 2025年上半年出现毛损，因销售成本采用上年度高价原材料[17] - 亚麻纱价格已在2025年第二季度末触底[93] - 埃及新工厂将于2025年下半年开建，享受免税待遇及税收优惠[27] - 公司将于2025年下半年在埃及开始建设新工厂[94] - 埃及新工厂资本支出预计为人民币200,000,000元[77] 现金流和资本结构 - 现金及现金等价物增至5.347亿元人民币，较2024年底2.309亿元人民币大幅增长[59][63] - 总债务权益比率升至78.3%，2024年底为69.4%[60] - 公司总资产从2024年12月31日的人民币3,115,009,000元下降至2025年6月30日的人民币2,881,974,000元，降幅约7.5%[64] - 公司总权益从2024年12月31日的人民币1,474,829,000元下降至2025年6月30日的人民币1,332,539,000元，降幅约9.6%[64] - 总资本负债率从2024年12月31日的69.4%上升至2025年6月30日的78.3%[64] - 短期计息银行及其他借贷为人民币957,969,000元（2024年12月31日：人民币989,556,000元）[64] - 长期计息银行及其他借贷为人民币84,785,000元（2024年12月31日：人民币34,436,000元），大幅增加146%[64] - 公司借贷的97%以人民币计值，2%以美元计值，1%以欧元计值[65] - 现金及现金等价物大幅增长131.6%至5.347亿人民币[162] - 存货大幅减少43.7%至6.729亿人民币[162] - 计息银行借贷总额从10.24亿人民币略增至10.427亿人民币[162][164] - 资产净值从14.748亿人民币下降至13.325亿人民币[164] - 公司权益总额从2024年末的人民币147.48亿元下降至2025年6月末的人民币133.25亿元，降幅为9.6%[165] - 公司汇兑储备从2024年末的负人民币3249.9万元改善至2025年6月末的负人民币2762.1万元，主要因外币业务换算产生正人民币487.8万元的汇兑差异[165] - 公司经营活动的现金流量净额为人民币3.17亿元，较2024年同期的人民币2.97亿元净流出显著改善[167] - 公司存货大幅减少人民币51.90亿元，而2024年同期为增加人民币34.38亿元[167] - 投资活动现金净流出1486万人民币，同比增加16.3%[168] - 融资活动现金净流出439.3万人民币，去年同期为净流入1.767亿人民币[168] - 期末现金及现金等价物为5.347亿人民币，较期初增长130.0%[168] - 非流动资产总额为9.838亿人民币，较2024年末下降3.2%[185] - 中国大陆非流动资产为6.585亿人民币，较2024年末下降2.8%[185] - 埃塞俄比亚非流动资产为3.253亿人民币，较2024年末下降4.0%[185] - 未偿还合约资本承担为人民币8,240,000元（2024年12月31日：人民币13,115,000元）[67][72] 公司治理和股东结构 - 董事长任维明先生个人及通过公司权益合计持有327,062,000股，占已发行股本约51.94%[100] - 任维明先生持有Kingdom Investment约76.38%的权益[103] - 主要股东Kingdom Investment实益持有314,990,000股，占已发行股本约50.02%[114] - 主要股东Millionfull International实益持有64,800,000股，占已发行股本约10.29%[114] - 颜金炜先生个人及通过受控制法团合计持有67,418,000股权益，占已发行股本约10.71%[114] - 颜金炜通过Millionfull International持有64,800,000股（持股51%）[118] - 颜金炜通过Millionfull Company Limited持有2,200,000股（持股64%）[118] - 任维明通过Kingdom Investment持股76.38%[118] - 公司存在偏离企业管治守则C.2.1条情况，董事长任维明先生同时负责集团日常运营[152][155] - 审计委员会由三名独立非执行董事组成，主席为刘英杰先生[153][156] - 张婵于2025年8月27日获任薪酬委员会主席及审计委员会委员[124] - 唐天横于2025年8月27日获任执行董事[130] - 范磊于2025年6月18日兼任中国网通技术控股独立非执行董事[131] 股份计划和薪酬 - 员工总数从2024年6月30日的3,736人减少至2025年6月30日的3,706人[79] - 回顾期间总员工成本为人民币110,318,000元（上一期间：人民币79,101,000元），同比增长39.5%[79] - 公司股份奖励计划受托人可持有股份上限为财年初已发行股份的5%[140] - 购股权计划可用额度为62,967,800份，占已发行股份约10%[132] - 股份奖励计划下受托人持有剩余股份13,230,750股，占2025年6月30日已发行股份约2.1%[143][147] - 2017年受托人购买股份19,400,000股，总代价约人民币19,508,000元[143][147] - 2018年授予股份奖励19,370,000股，其中2019年归属1,010,000股，2020年归属并转让5,159,250股[143][147] - 股份奖励计划年度购入股份上限为财政年度初已发行股份的5%[142] - 单个获选人士12个月内获授奖励股份及购股权合计不得超过授出日已发行股份的1%[142] - 审查期间股份奖励计划无新增授予、在外流通、失效或注销情况[143][147] 股息和利润分配 - 截至2025年6月30日，公司未宣派任何中期股息[123] - 董事会决议不宣派2025年中期股息[200] - 公司宣派2024年末期股息人民币2565.1万元[165] 审计和报告 - 中期业绩报告已获审计委员会审阅且无异议[153][156] - 截至2025年6月30日后报告发布日，公司无重大后续事项需披露[144][148] - 公司报告期内未进行任何上市证券回购或赎回[121]

购股权计划授权与股份限额 - 购股权计划授权限额为已发行股份的10%，相当于39,900,000股[3] - 当前根据购股权计划可供发行的股份总数为39,900,000股，占已发行股份的8.69%[3][4] - 单一合格参与者12个月内获授权益上限为已发行股份的1%[5] 购股权行使与有效期规则 - 购股权行使期限不超过要约日期十周年[7] - 购股权计划有效期至2033年6月29日（采纳日期2023年6月30日起十年）[10][11] 购股权授予与行权条件 - 接受购股权需支付1.00港元作为代价[8] - 股份认购价不得低于要约日收市价、前5日平均收市价或面值中的最高者[9] 购股权计划实施状态 - 自计划采纳至年报日期无任何购股权授出、行使或取消[4]

收入和利润（同比环比） - 营业收入人民币1292.64百万元，同比下降7.48%[7][9][11] - 普通股权益持有人应占利润人民币211.07百万元，同比下降10.29%[7] - 归属于上市公司股东的净利润为人民币211.07百万元，同比下降10.29%[14] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为人民币204.21百万元，同比下降11.35%[14] - 每股基本盈利人民币0.91元，去年同期为人民币1.01元[7] - 营业收入为人民币1292.64百万元，同比下降104.47百万元，降幅7.48%[52] - 普通股权益持有人应占利润为人民币211.07百万元，同比下降24.21百万元，降幅10.29%[56] - 公司收入为129.26亿元人民币，同比下降7.5%[72] - 期内利润为20.17亿元人民币，同比下降7.3%[72] - 母公司普通股权益持有人应占每股基本盈利为0.91元人民币[73] - 2025年上半年公司净利润为21.11亿元人民币，较2024年同期的23.53亿元人民币下降10.3%[78][77] - 公司收入12.93亿元人民币，较去年同期13.97亿元下降7.4%[91] - 客户合约收入同比下降7.5%至12.93亿元人民币（2024年同期：13.97亿元人民币）[94] - 母公司普通股持有人应占利润为2.11065亿元人民币，同比下降10.3%[108] - 用于计算每股基本及摊薄盈利的发行在外普通股加权平均数减少0.57%至232,526,846股[108] 成本和费用（同比环比） - 研发开支人民币98.40百万元，同比下降21.53%，占收入比重7.61%[7][13] - 研发开支为人民币98.40百万元，同比下降27.00百万元，降幅21.53%[54] - 研发成本为9.84亿元人民币，同比下降21.5%[72] - 研发成本同比下降21.5%至0.98亿元人民币（2024年同期：1.25亿元人民币）[98] - 雇员福利开支同比增长4.5%至3.44亿元人民币（2024年同期：3.30亿元人民币）[98] - 本期间所得税费用同比下降24.2%至0.34亿元人民币（2024年同期：0.45亿元人民币）[102] - 2025年上半年已付所得税4.55亿元人民币，较2024年同期的5.22亿元人民币减少12.8%[80] - 期内物业、厂房及设备折旧拨备为5785.3万元人民币[109] 医疗美容与创面护理产品线表现 - 医疗美容与创面护理产品收入人民币573.27百万元，占比44.35%，同比下降9.27%[11] - 医疗美容与创面护理产品营业收入为人民币573.27百万元，同比下降9.27%[16] - 玻尿酸产品收入为人民币345.82百万元，同比下降16.77%[17][21] - 射频及激光设备产品收入为人民币135.42百万元，同比下降0.03%[17][23] - 人表皮生长因子产品收入为人民币92.03百万元，同比增长13.78%[17] - EndyMed Pro高频皮肤治疗仪国内销售收入同比增长53.15%[23] - Intensif治疗头国内销售收入同比增长76.37%[23] - EndyMed Pro黄金微针产品销往全球50多个国家，并通过美国FDA认证、欧盟CE认证及中国第三类医疗器械注册[24] - 公司人表皮生长因子产品“康合素”实现收入人民币92.03百万元，同比增长13.78%[25] - “康合素”2024年市场份额为26.96%，稳居国内市场第二[25] - 医疗美容与创面护理产品线收入同比下降58.55百万元，降幅9.27%[52] - 医疗美容与创面护理产品收入同比下降9.3%至5.73亿元人民币（2024年同期：6.32亿元人民币）[94] 眼科产品线表现 - 眼科产品收入人民币366.15百万元，占比28.33%，同比下降18.57%[11] - 公司眼科产品实现营业收入人民币366.15百万元，同比下降18.57%[27] - 公司眼科黏弹剂产品2024年市场份额从46.98%增长至51.42%，连续十八年位居中国市场份额首位[27] - 白内障手术产品线营业收入人民币164.55百万元，同比下降28.73%，其中人工晶状体收入人民币126.81百万元下降29.81%，眼科黏弹剂收入人民币37.74百万元下降24.84%[28] - 中端预装式非球面人工晶状体销量同比增长73.82%，销售收入占比从13.11%增长至29.36%[29] - 近视防控与屈光矫正产品线营业收入人民币184.83百万元，同比下降7.76%，其中视光材料收入人民币106.61百万元基本持平，视光终端产品收入人民币78.21百万元下降16.02%[30] - “迈儿康myOK”品牌角膜塑形镜处方片销量同比增长18.39%，“童享”品牌同比增长86.01%[31] - 眼科产品线收入同比下降83.51百万元，降幅18.57%[52] - 眼科产品收入同比下降18.6%至3.66亿元人民币（2024年同期：4.50亿元人民币）[94] 骨科产品线表现 - 骨科产品收入人民币225.95百万元，占比17.48%，同比下降2.53%[11] - 公司骨科产品营业收入为225.95百万元同比下降2.53%[41] - 玻璃酸钠注射液营业收入158.616百万元占比70.2%同比增长6.3%[42] - 医用几丁糖营业收入67.332百万元占比29.8%同比下降18.49%[42] - 公司骨科关节腔注射产品市场份额达44.43%连续十一年居首[39] 防黏连及止血产品线表现 - 防黏连及止血产品收入人民币109.98百万元，占比8.51%，同比大幅增长59.68%[11] - 防黏连及止血产品业务收入109.98百万元，同比增长59.68%[45] - 医用几丁糖收入26,721千元，同比下降12.37%[45] - 医用透明质酸钠凝胶收入25,454千元，同比下降7.35%[45] - 胶原蛋白海绵收入13,955千元，同比增长27.93%[45] - 猪源纤维蛋白黏合剂产品"康瑞胶"收入43,846千元[46] - 胶原蛋白海绵受益于"3+N"联盟集采中选带动销量增长[46] - 康瑞胶产品被纳入上海市生物医药"新优药械"产品目录[46] - 防黏连材料市场份额为25.87%，是中国最大供应商[44] - 防黏连及止血产品线收入同比增长41.10百万元，增幅59.68%[52] - 防粘连及止血产品收入同比大幅增长59.7%至1.10亿元人民币（2024年同期：0.69亿元人民币）[94] 毛利率 - 整体毛利率70.11%，与去年同期70.38%相比保持稳定[11] - 整体毛利率为70.11%，与去年同期70.38%基本持平[53] 现金流状况 - 现金及现金等价物为人民币614.29百万元，较年初下降498.62百万元[65] - 现金及银行结余为256.13亿元人民币，较期初下降2.6%[75] - 2025年上半年经营现金流净额为30.29亿元人民币，较2024年同期的32.85亿元人民币下降7.8%[80] - 2025年上半年投资活动现金净流出56.40亿元人民币，而2024年同期为净流入15.87亿元人民币[80] - 公司期末现金及现金等价物为6.14亿元人民币，较期初11.13亿元下降44.8%[82] - 融资活动所用现金流量净额为2.49亿元人民币，较去年同期1.33亿元扩大87.4%[82] - 现金及现金等价物减少44.8%至6.14288亿元人民币[120] 资产和负债状况 - 资产总额为人民币7,185.80百万元，较2024年末增长0.90%[14] - 归属于上市公司股东的净资产为人民币5,611.60百万元，较2024年末增长0.65%[14] - 总负债为人民币1303.54百万元，资产负债比率18.14%，较年初上升1.23个百分点[64] - 流动比率为3.73，较年初4.22有所下降[58] - 贸易应收款项及应收票据为33.92亿元人民币，较期初增长4.6%[75] - 其他应付款项及应计费用为58.80亿元人民币，较期初增长22.3%[75] - 计息银行及其他借款流动部分为32.27亿元人民币，较期初增长5.6%[75] - 非控股权益为27.07亿元人民币，较期初下降20.8%[76] - 物业、厂房及设备为174.03亿元人民币，较期初增长2.3%[75] - 2025年6月30日权益总额为588.23亿元人民币，较2024年同期的605.58亿元人民币下降2.9%[78][77] - 非流动资产29.18亿元人民币，较2024年末29.07亿元基本持平[92] - 物业、厂房及设备账面净值增加2.33%至17.40253亿元人民币[109] - 其他无形资产账面净值减少8.15%至5.43188亿元人民币[110] - 以公允价值计量且变动计入其他综合收益的股权投资增加2.14%至5.07181亿元人民币[111] - 存货总额增加3.54%至5.57294亿元人民币[114] - 贸易应收款项及应收票据增加4.59%至3.39174亿元人民币[115] - 贸易应付款项增加12.7%至7000.2万元人民币[121] - 其他应付款项及应计费用总额从2024年12月31日的480.711百万元人民币增加至2025年6月30日的588.035百万元人民币，增长22.3%[123] - 应付股息为54.605百万元人民币，2024年12月31日无此项[123] - 计息银行及其他借款总额从2024年12月31日的448.427百万元人民币略降至2025年6月30日的439.765百万元人民币，减少1.9%[125] - 一年内或按要求偿还的银行借款为305.159百万元人民币，较2024年12月31日的285.959百万元人民币增加6.7%[125] - 库存股份从2024年12月31日的228.341百万元人民币增加至2025年6月30日的311.121百万元人民币，增长36.3%[127] - 合约承诺中厂房及机器从2024年12月31日的439.126百万元人民币降至2025年6月30日的371.846百万元人民币，减少15.3%[130] - 计息银行及其他借款（租赁负债除外）的公允价值从2024年12月31日的106.738百万元人民币降至2025年6月30日的89.365百万元人民币，下降16.3%[134] - 金融负债－或有代价的账面价值和公允价值均为4.5百万元人民币，无变化[134] - 公司以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产为人民币103,608千元，较期初人民币87,846千元增长17.9%[136][137] - 公司贸易应收款项及应收票据为人民币6,069千元，较期初人民币8,170千元下降25.7%[136][137] - 公司指定以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的股权投资为人民币507,181千元，较期初人民币496,561千元增长2.1%[136][137] - 公司金融负债或有代价为人民币4,500千元，与期初持平[137][138] - 公司计息银行及其他借款（租赁负债除外）公允价值为人民币89,365千元，较期初人民币106,738千元下降16.3%[138][139] 借款和融资活动 - 新增银行借贷2.06亿元人民币，较去年同期5600万元增长268.6%[82] - 偿还银行借贷及其他借款2.09亿元人民币，较去年同期2886万元增长625.8%[82] 股东回报和股份购回 - 宣派中期股息每股人民币0.40元（含税）[7] - 2025年上半年宣派股息13.72亿元人民币，较2024年同期的16.70亿元人民币减少17.8%[78][77] - 2025年上半年购回A股及H股支出8.28亿元人民币，较2024年同期的6.11亿元人民币增加35.5%[78][77] - 购回A股及H股8278万元人民币，较去年同期6111万元增长35.4%[82] - 拟派中期股息每股0.40元人民币，总额0.91亿元人民币[104] - 公司派发中期股息每股人民币0.40元，总计人民币91,493.2千元[144] - 公司以总代价约73.335百万元人民币购回1,339,675股A股，占总股本约0.5745%[127] - 公司注销612,600股H股，总代价约人民币14,344千元，已发行股份由233,193,695股减少至232,581,095股[140] - 公司于香港联交所回购H股合计416,700股，总金额10,112.235千港元[146] - 公司于上交所回购A股合计1,339,675股，总金额73,329.304千人民币[147] 资本支出和投资 - 2025年上半年购置物业、厂房及设备支出8.69亿元人民币，较2024年同期的22.21亿元人民币减少60.9%[80] 保留溢利和储备 - 2025年6月30日保留溢利为293.85亿元人民币，较2024年同期的280.01亿元人民币增长4.9%[78][77] - 2025年6月30日综合储备为56.90亿元人民币，较2024年同期的56.30亿元人民币增长1.1%[78][77] 其他收入及收益 - 其他收入及收益同比增长17.8%至0.54亿元人民币（2024年同期：0.46亿元人民币）[97] 各地区市场表现 - 中国大陆收入10.75亿元人民币，较去年同期11.80亿元下降8.9%[91] - 欧洲收入8304万元人民币，较去年同期7492万元增长10.8%[91] - 美国收入5912万元人民币，较去年同期6617万元下降10.7%[91] 股权结构和股东信息 - 公司股本结构为A股194,051,855股（83.434%）及H股38,529,240股（16.566%）[145] - 蒋伟直接及被视为持有总计109,186,000股A股，占A股总数约56.26%，占股份总额约46.82%[149] - Prudence Investment Management持有1,969,600股H股，占H股总数5.03%，占股份总额0.84%[150] - 游捷直接持有40,320,000股A股（占A股总数20.78%），并被视于蒋伟持有的68,866,000股A股中拥有权益[154][159] - 侯永泰持有8,408,764股A股，占A股总数4.33%，占股份总额3.61%[154] - 吴剑英持有8,495,717股A股，占A股总数4.38%，占股份总额3.64%[154] 股权激励计划 - 2021年A股限制性股票激励计划经调整后可发行A股数为2,520,000股[158] - 报告期内公司根据激励计划可发行股份数为214,008股A股，占期内已发行A股加权平均数0.11%[158] - 激励计划授予价格经多次调整，最终定为每股人民币65.96元[160] - 首次授予限制性股票214,008股因有效期于2025年3月10日届满而失效[163] - 首次授予限制性股票授予日A股收盘价为每股人民币92.25元[162] - 首次授予限制性股票公允价值第一个归属期每股人民币20.33元，第二个归属期每股人民币26.96元[166] - 预留授予限制性股票225,002股于2025年6月30日已授予但未归属[165] - 预留授予限制性股票授予日A股收盘价为每股人民币81.90元[165] - 预留授予限制性股票公允价值第一个归属期每股人民币13.36元，第二个归属期每股人民币19.55元[166] - 2022年3月11日首次授予1,440,000股限制性股票，占激励计划总数的80%[177] - 2022年11月16日预留授予360,000股限制性股票，占激励计划总数的20%[179] 公司治理 - 审计委员会于报告期内召开四次会议审议财务报告及内部控制事项[169] - 公司董事及监事于2025年6月10日发生多项职务变动[170] - 主要管理层人员薪酬总额从2024年6月30日的4.447百万元人民币降至2025年6月30日的4.239百万元人民币，减少4.7%[133] 历史事件和背景信息 - 公司2023年度利润分配及资本公积金转增股本方案为每10股转增4股[177] - 报告期为2025年1月1日至2025年6月30日的六个月期间[179] 行业和市场背景 - 中国

收入和利润（同比环比） - 收益同比下降22.5%至1513.8万美元，去年同期为1953.9万美元[4] - 公司总收益从2024年上半年的1953.9万美元下降至2025年上半年的1513.8万美元，同比下降22.5%[31][32][39] - 公司从2024年上半年盈利24万美元转为2025年上半年亏损920万美元[31][32] - 公司期间净亏损92万美元，去年同期盈利2.4万美元[4] - 除税前亏损为94.6万美元，去年同期为盈利7.4万美元[4] - 公司期间溢利为2.4万美元，较2024年同期经营溢利39.3万美元转为亏损[13] - 公司期间利润由接近盈亏平衡转为亏损约90万美元[90][93] - 公司基本每股亏损为92万美元，去年同期为盈利2.4万美元[51] - 每股基本亏损0.06美仙，去年同期盈亏平衡[4] 成本和费用（同比环比） - 毛利率为37.3%，毛利为565.3万美元，同比下降18.8%[4] - 公司已售存货成本456.2万美元，已提供服务成本492.3万美元[46] - 公司雇员福利开支566.6万美元[46] - 运营开支包含40万美元重组成本，经调整后运营开支下降7.4%至660万美元[87] - 购买物业、厂房及设备支出2.4万美元，较2024年同期4.1万美元减少41.5%[13] - 已付税项5.4万美元，较2024年同期5.6万美元减少3.6%[13] - 关键管理人员薪酬总额为66.2万美元[69] - 回顾期内雇员成本总额约为570万美元，较2024年的560万美元增加10万美元，同比增长1.8%[119] 各业务线表现 - 文化娱乐分部收益从2024年上半年的1100.9万美元降至2025年上半年的816.2万美元，同比下降25.8%[31][32] - 贸易及供应链管理服务分部收益从2024年上半年的853万美元降至2025年上半年的697.6万美元，同比下降18.3%[31][32] - 互联网增值服务收益从2024年上半年的813万美元降至2025年上半年的609.8万美元，同比下降25.0%[39] - 商品销售收益从2024年上半年的729.5万美元降至2025年上半年的542.7万美元，同比下降25.6%[39] - 佣金收入从2024年上半年的411.4万美元降至2025年上半年的361.3万美元，同比下降12.2%[39] - 贸易及供应链管理业务收益下降18.2%，从850万美元降至700万美元[84] - 文化娱乐业务收益下降25.9%，从1100万美元降至820万美元[85] - 贸易及供应链管理服务付运总值下降14.0%，从约5590万美元降至约4810万美元[92][94][95] - 文化娱乐分部收入下降25.9%，从约1100万美元降至约820万美元[99][101] - 线上娱乐业务收入下降25.0%至约610万美元[102][103] - 商品销售收入下降28.3%至约210万美元[104][109] - 截至2025年6月30日止六个月，通过VIE合约应占OPCO集团总收益约为795.6万美元，较2024年同期的1071.9万美元减少276.3万美元，同比下降25.8%[133][136] 各地区表现 - 中国地区收入1207.2万美元占总收入61.8%，南半球地区收入410万美元占21%，北美洲地区收入223.6万美元占11.4%[42] - 北美地区付运量下降22.3%至约3240万美元，占比从74.6%降至67.4%[95][96] - 欧洲地区付运量增长21.4%至约1190万美元，占比从17.5%升至24.7%[97] 管理层讨论和指引 - 文化娱乐板块因中国进口关税增加面临挑战，线上抓娃娃业务受促销限制和实体店竞争压力[121][126] - 潮流玩具分部面临产品过度饱和和竞争加剧问题，计划下半年推出全新自主研发产品系列刺激销售[121][126] - 集团将通过新媒体平台和网红合作扩展线上业务，定期推出新品优化运营方案[121][126] - 集团正推动多样化采购模式和拓展供应链网络，实施严格成本控制以保障利润率[120] - 集团将继续探索潜在并购和投资机会以巩固和多元化业务[122][127] - 截至报告日期，集团无任何重大投资、主要收购或出售事项，也无重大未来投资计划[123][124][128][129] 现金流和现金等价物 - 现金及现金等价物增长17.6%至1805万美元[6] - 公司现金及现金等价物从2024年1月1日的1535.4万美元增至2024年6月30日的1805.0万美元，净增269.5万美元[13] - 公司经营业务产生现金净额24.6万美元，较2024年同期的净流出53.1万美元改善77.8万美元[13] - 投资活动产生现金净额287.4万美元，主要来自初始存款期逾三个月银行存款减少270.0万美元[13] - 融资活动现金净流出43.5万美元，主要用于租赁付款本金部分43.5万美元[13] - 截至2025年6月30日现金及现金等价物为2110万美元[105][110] 资产和负债 - 流动资产总额下降10.4%至2566.6万美元[6] - 流动负债总额下降13.7%至1173万美元[6] - 使用权资产增长144.3%至160万美元[6] - 资产净值下降5.7%至1501.4万美元[7] - 公司总资产从2024年末的3000.9万美元微降至2025年中的2798.6万美元，减少2.1%[37] - 公司总负债从2024年末的1408.7万美元降至2025年中的1297.2万美元，减少7.9%[37] - 分部负债从2024年末的1014.2万美元降至2025年中的895.8万美元，下降11.7%[37] - 公司净资产从1590万美元降至1500万美元[106][108][112] - 累计亏损从2024年1月1日的1.644亿美元微降至2024年6月30日的1.64425亿美元[9] - 汇兑波动储备从244.8万美元减少至243.8万美元，变动10万美元[9] - 公司总权益从1332.9万美元微增至1343.3万美元[9] - 公司确认使用权资产及租赁负债133.1万美元[53] - 截至2025年6月30日，OPCO集团应占资产净值约为1105.1万美元，较2024年同期的1002.4万美元增加102.7万美元，同比增长10.2%[133][136] 应收账款 - 公司贸易应收账款期末账面净值为268万美元，较期初390.1万美元下降31.3%[59] - 贸易应收账款账龄分析显示超过1年账期的金额为61.4万美元[62] - 应收账款总额从144.9万美元下降至77.9万美元[64] - 30天内应收账款从65.1万美元降至48.5万美元[64] - 应收账款从390万美元降至270万美元，其中130万美元为逾期90天以上[107][110] 税务相关 - 公司当期所得税费用为负6千美元，递延所得税费用为负2万美元[49] 金融资产和投资 - 按公允价值计量的金融资产账面价值为9.5万美元[74] - 公司无物业、厂房及设备的资本承诺[65][67] 公司结构和合约安排 - WFOE通过独家技术咨询服务协议获得OPCO 100%税后净利润作为服务费[142] - 独家购买权协议允许WFOE以人民币10,000元购买OPCO 100%股权[143] - 资产购买选项规定以账面价值或中国法律允许的最低价格中的较低者为准[143] - 股权质押协议要求VIE股权持有人质押其全部OPCO股权给WFOE[143] - 业务经营协议初始期限为10年且可延长[142] - 授权委托书赋予WFOE作为VIE股权持有人代理行使所有股东权利[143] - 承诺函要求VIE股权持有人无条件归还行使购买权所得收益[147] - 清算资产转移条款规定以零对价或法律允许的最低价格执行[147] - 合约安排旨在使OPCO集团财务业绩全部归WFOE控制[141] - 相关风险详情载于2017年4月28日公司通函[148] - VIE股权拥有人配偶签署不可撤销同意函，确保OPCO股权及收益不构成夫妻共有财产[151][153] - 中国法律顾问确认VIE合约不违反强制性法律法规，且未被认定为“以合法形式掩盖非法目的”[160][162] - VIE合约争议解决机制约定通过华南国际经济贸易仲裁委员会仲裁，但中国法律顾问认为仲裁庭可能无权授予清盘令或强制资产转移[163][164] - 公司委任李锋为负责董事，每6个月对OPCO进行现场巡查并与高管面谈，提交记录至董事会[156][157] - 负责董事需定期咨询中国法律顾问，监控法律变化对VIE合约的影响并即时向董事会汇报[159][161] - VIE合约风险包括中国政府可能认定合约不合规、控制效力不及直接所有权、存在利益冲突[152][154] - 额外风险涉及税法审查、无保险覆盖、股权收购限制及成本、外资限制放宽的不确定性[158] - 周锡俭、张琦及周从威承诺任何股权处置前需向公司及联交所证明仍由“中国投资者”控制[165] - 上述承诺旨在持续符合外资相关法律，仅在公司及联交所认可无需合规后方可终止[166] - 公司通过委派执行董事或高管加入OPCO董事会实施内部控制以降低合约安排风险[155] - 截至2025年6月30日，合約安排及採用情況無重大變動[170][172][175][178] - 有關人士承諾維持合計不低於50%投票權以確保VIE合約控制權[168][173] - 公司承諾持續執行VIE合約直至中國法律允許解除且獲聯交所書面同意[169][171] - VIE合約解除條件為中國法律允許WFOE直接登記為OPCO股東[174][177] - 新股發行需確保有關人士持股不低於擴大後股本50%[173] 股权和薪酬计划 - 2021年購股權計劃有效期至2031年，可發行股份上限為公司已發行股本30%[176][179] - 2021年購股權計劃期內未授出任何購股權，可用額度維持150,959,270股[181] - 2021年购股权计划剩余150,959,270股可供授出[183] - 董事及高管持股變動需按證券及期貨條例第352條登記[182] - 截至2025年6月30日，公司已发行股份总数为1,509,592,701股[187][189] - 董事黄庆年持有3,750,000股公司股份，占总股本的0.25%[187] - 主要股东华汇控股有限公司实益持有512,250,000股，占总股本的33.93%[194] - 主要股东Oceanic Force Limited实益持有92,042,892股，占总股本的6.10%[194] - 道和环球投资控股有限公司通过受控法团权益持有664,121,427股，占总股本的43.99%[194] - 周希俭通过受控法团权益持有664,121,427股，占总股本的43.99%[194] - Leqian Investment Limited实益持有178,875,000股，占总股本的11.85%[194] - 周聪伟通过受控法团权益持有178,875,000股，占总股本的11.85%[194] 股息政策 - 公司决定不派发截至2025年6月30日的中期股息（2024年：无）[197] 员工情况 - 截至2025年6月30日，集团雇员总数为259名，较2024年的264名减少5名，同比下降1.9%[119]

收入和利润表现（同比） - 收入同比增长14.3%至人民币385.44亿元[8] - 经营溢利同比增长17.0%至人民币101.31亿元[9] - 股东应占溢利同比增长14.5%至人民币70.31亿元[11] - 公司收入同比增长14.3%至人民币385.4亿元[45] - 股东应占溢利（不含特殊项目）同比增长14.5%至人民币70.3亿元[47] - 收入同比增长14.3%至385.44亿元人民币[179] - 毛利同比增长13.0%至244.25亿元人民币[179] - 经营溢利同比增长17.0%至101.31亿元人民币[179] - 公司收入再创历史新高并连续12年实现正增长[27] 各品牌业务收入表现 - 所有其他品牌收入同比大幅增长61.1%至人民币74.12亿元[16] - 安踏分部收入增长5.4%至人民币169.5亿元，经营溢利率提升1.5个百分点至23.3%[48] - FILA分部收入增长8.6%至人民币141.8亿元，经营溢利率下降0.9个百分点至27.7%[49] - 其他品牌收入飙升61.1%至人民币74.1亿元，经营溢利率大幅提升3.3个百分点至33.2%[50] - 安踏分部收入同比增长5.4%至169.5亿元，占总收入比例44.0%（2024年同期：47.7%）[117][119] - FILA分部收入同比增长8.6%至141.82亿元，占总收入比例36.8%（2024年同期：38.7%）[117] - 所有其他品牌收入同比增长61.1%至74.12亿元，占总收入比例19.2%（2024年同期：13.6%）[117] - 安踏分部收入同比增长5.4%至169.5亿元人民币，其中电商业务增长10.1%至61.31亿元人民币[120] - FILA分部收入同比增长8.6%至141.82亿元人民币[120] - 所有其他品牌收入同比大幅增长61.1%至74.12亿元人民币[121] - 安踏品牌收入169.5亿元，FILA品牌收入141.82亿元，所有其他品牌收入74.12亿元[196] - 安踏品牌收入为160.77亿元人民币，占总收入47.7%[197] - FILA品牌收入为130.56亿元人民币，占总收入38.7%[197] - 所有其他品牌收入为46.02亿元人民币，占总收入13.6%[197] 各品牌经营溢利表现 - 所有其他品牌经营溢利同比大幅增长78.8%至人民币24.58亿元[13] - 所有其他品牌经营溢利率大幅提升3.3个百分点至33.2%[133] - 公司除税前溢利111.61亿元，其中安踏品牌贡献39.46亿元，FILA品牌贡献39.35亿元，所有其他品牌贡献24.58亿元[196] 毛利率变化 - 毛利率为63.4%，同比下降0.7个百分点[20] - 整体毛利率同比下降0.7个百分点至63.4%[45] - 集团整体毛利率下降0.7个百分点至63.4%，其中安踏分部毛利率下降1.7个百分点至54.9%，FILA分部毛利率下降2.2个百分点至68.0%[124][125] - 公司总毛利为216.18亿元人民币，毛利率为64.1%[197] 成本和费用变化（同比） - 销售成本同比上升16.5%至141.19亿元人民币[179] - 销售及分销开支同比增长12.5%至132.72亿元人民币[179] - 行政开支同比增长18.6%至23.37亿元人民币[179] - 员工成本增长15.6%至60.43亿元人民币，占收入比率上升0.2个百分点[127] - 员工成本为60.43亿元人民币，同比增长15.6%[199] - 研发活动成本为9.91亿元人民币，同比增长7.8%[199] 经营溢利率变化 - 经营溢利率上升0.6个百分点至26.3%[45] - 经营溢利率提升0.6个百分点至26.3%，其中安踏分部经营溢利率提升1.5个百分点至23.3%[133][134] 电子商贸业务表现 - 电子商贸业务收入占比提升至34.8%[18] - 电商业务收入占比达34.8%，绝对金额同比增长17.6%[53] - 电子商贸业务收入占集团整体收入34.8%（2024年上半年：33.8%）[54] - 集团整体电商业务收入同比增长17.6%，占整体收入比例提升至34.8%[121] - 电子商贸业务增长是整体收入增长的主要驱动因素之一[118][119] 产品类别收入表现 - 鞋类收入同比增长12.0%至163.9亿元，占总收入比例42.5%（2024年同期：43.4%）[114] - 服装收入同比增长15.5%至208.86亿元，占总收入比例54.2%（2024年同期：53.6%）[114] - 配饰收入同比增长24.6%至12.68亿元，占总收入比例3.3%（2024年同期：3.0%）[114] - 公司总收入为人民币385.44亿元，其中鞋类收入163.9亿元，服装收入208.86亿元，配饰收入12.68亿元[194] 股息分配 - 每股中期股息为137港仙，同比增长16.1%[20] - 中期股息每股港币137分，派发人民币3,532百万元，占股东应占溢利的50.2%[142] - 二零二五年普通中期股息为每股137港仙[168] - 二零二四年普通末期股息为每股118港仙[168] - 二零二五年中期股息派发日期为九月二十三日或前后[171] - 已付本公司股东股息为30.43亿元人民币[186][187] 现金流和财务状况 - 经营现金净流入为人民币10,931百万元，与经营溢利相当[143] - 经营活动产生现金净额为109.31亿元人民币，较去年同期的85.02亿元人民币增长28.6%[187] - 现金及现金等价物为人民币9,656百万元，较2024年末的人民币11,390百万元减少15.2%[143] - 现金及现金等价物从年初的113.90亿元人民币减少至96.56亿元人民币，下降15.2%[180][187] - 净现金状况为人民币31,539百万元，较2024年末的人民币31,395百万元略增0.5%[148] - 公司现金及现金等价物、银行存款及已抵押存款总额为555.79亿元[196] - 现金及现金等价物等总额为522.11亿元人民币[197] 资产和负债变化 - 公司总资产从2024年末的1126.15亿元人民币增长至2025年6月30日的1182.35亿元人民币，增幅为5.0%[180] - 公司权益总额从2024年末的667.39亿元人民币增至2025年6月30日的697.27亿元人民币，增长4.5%[181] - 物业、厂房及设备从468.7亿元人民币增至528.8亿元人民币，增长12.8%[180] - 无形资产从203.4亿元人民币大幅增长至468.6亿元人民币，增幅达130.4%[180] - 联营公司投资从1466.9亿元人民币增至1576.5亿元人民币，增长7.5%[180] - 流动借贷从85.83亿元人民币增至118.89亿元人民币，增长38.5%[181] - 公司总资产达1182.35亿元，总负债为485.08亿元[196] - 公司借贷总额为240.4亿元[196] - 公司持有联营公司投资157.65亿元，其他投资56.84亿元[196] 负债比率和利息支出 - 负债比率为20.3%，同比上升4.4个百分点[21] - 负债比率为20.3%，较2024年末的18.5%上升1.8个百分点[149] - 总利息收入下降7.1%至8.76亿元人民币，主要因银行存款利率下降[137] - 总利息支出（不包括租赁负债）为人民币259百万元，较2024年上半年的人民币138百万元增加87.7%[139] - 租赁负债利息支出为人民币161百万元，较2024年上半年的人民币155百万元增加3.9%[139] 税率和特殊项目影响 - 实际税率为28.4%，较2024年上半年的26.8%上升1.6个百分点[140] - 股东应占溢利率下降4.7个百分点至18.2%，主要因Amer Sports上市权益摊薄利得人民币1,579百万元所致[141] - 期内溢利同比下降3.7%至81.11亿元人民币[179] - 税项开支同比增长21.5%至30.50亿元人民币[179] - 分占联营公司溢利从去年亏损1900万元转为盈利4.34亿元人民币[179] - 公司期内溢利为81.11亿元人民币，其中非控股权益占10.80亿元人民币[186] - 公司净融资收入5.96亿元，分占联营公司溢利4.34亿元[196] - 净融资收入为7.10亿元人民币[197] 运营效率指标 - 平均存货周转日数增加22天至136天[21] 战略和业务布局 - 公司战略聚焦于“单聚焦 多品牌 全球化”[25][28] - 公司采用混合运营模式结合批发、DTC及直营零售[26] - 公司构建了安踏体育和Amer Sports两大上市公司的双轮驱动体系[29] - 公司资本配置优先投资现有业务创新及数字化并保持高派息比率[35] - 多品牌战略持续渗透多元化市场细分领域推动收入增长[118] - 安踏和FILA两大支柱品牌流水均超过人民币300亿元[28] - 公司完成收购户外品牌JACK WOLFSKIN并组建联合管理团队[33] - 公司投资MUSINSA中国并持有其40%股权[33] - 公司总计签约支持36支中国国家代表队[31] - 公司股票自2007年上市以来为股东带来近20倍回报[31] - 收购JACK WOLFSKIN业务支出人民币2,164百万元[150] - 公司以现金2.9亿美元收购JACK WOLFSKIN业务100%股本权益[157] - 公司发行15亿欧元零息可换股债券并于新加坡证券交易所上市[160] - 可换股债券发行所得款项总额及净额分别为15亿欧元和约14.87亿欧元[161] - 可换股债券未偿还本金总额为15亿欧元（相当于人民币129.09亿元）[162] - 可换股债券若悉数转换可转换成119,188,755股换股股份[162] - 公司资本承担为人民币36.17亿元主要用于总部及设施建设[165] - 公司已发行股份数目为2,807,213,100股（截至二零二五年六月三十日）[169] 研发和可持续发展投入 - 研发活动投入约人民币10亿元，占集团整体收入2.6%（2024年上半年：人民币9亿元，占2.7%）[54] - MSCI ESG评级跃升至A级，评分大幅提升2.5倍[56] - 安踏通过AI技术使滑冰服减阻能力提升5%至10%[55] 生产和供应链管理 - 安踏自产鞋类占总销售数量21.9%（2024年上半年：29.4%），FILA自产鞋类占9.6%（2024年上半年：9.9%）[57] - 安踏自产服装占总销售数量8.1%（2024年上半年：11.0%），FILA自产服装占3.8%（2024年上半年：3.9%）[57] - 整合全球约60所大学、10个科学院、超过3,000个上游供应商及数百名全球专家资源[54] 门店和渠道布局 - 中国以外门店数量：安踏224家，FILA 21家，DESCENTE 4家（截至2025年6月30日）[59] - 2025年底门店目标：安踏7,000-7,100家，FILA（含FILA KIDS/FUSION）2,100-2,200家，安踏儿童2,600-2,700家，DESCENTE 260-270家，KOLON SPORT 200-210家，MAIA ACTIVE 50-60家[63] - 安踏作品集门店覆盖国内约60个顶尖商圈[66] - 安踏竞技场级店铺数目为2家[70] - 安踏殿堂级店铺数目为77家[70] - 安踏冠军店铺数目为97家[73] - 安踏CAMPUS店铺数目为44家[78] - 超级安踏店铺数目为69家[76] - 安踏零碳使命店铺数目为1家[76] - 灵龙店店铺数目为7家[78] - 年店效超过人民币5000万元的高店效门店数量持续增加[87] - 儿童专门店已覆盖中国约14个主要城市[87] 员工和组织规模 - 公司员工总数65,500名，遍布16个国家或地区（2024年底：65,900名员工）[59] 细分品牌和品类表现 - FILA高尔夫业务实现稳健增长[81] - DESCENTE在线上及线下渠道均实现满意增长[86] - 高尔夫、鞋和女子系列等品类快速增长成为新增长引擎[87] - KOLON SPORT成为集团增长最快的品牌[88] - 公司目标使DESCENTE成为集团第三个实现年度人民币百亿元收入的品牌[87] 宏观经济和市场环境 - 中国2025年上半年GDP同比增长5.3%，社会消费品零售总额达人民币24.5万亿元[43] - 服装鞋帽针纺织品类零售额人民币7426亿元，同比增长3.1%[43] - 运动鞋服行业受经济周期波动影响明显[95] - 消费主力群体已转变为90-95后，女性市场潜能释放[98] - 国内运动鞋服行业竞争持续加剧，已转向新技术和高附加值产品竞争[99] 风险因素 - 人民币汇率波动可能对公司财务状况及表现构成影响[100] - 公司持有Amer Sports部分股权，投资价值可能受政策变化影响[101] - 渠道成本增加可能降低公司盈利能力，包括店铺租金及员工成本上升[106]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 第二季度净销售额同比增长7%至12.0856亿美元，可比销售额增长3%[103][105] - 上半年净销售额同比增长7%至23.0587亿美元，可比销售额增长4%[103][105] - 第二季度GAAP营业利润同比增长18%至2.0666亿美元，营业利润率提升160个基点至17.1%[103] - 上半年GAAP营业利润同比增长0.9%至3.0819亿美元，营业利润率下降80个基点至13.4%[103] - 2025财年第二季度营业利润为2.067亿美元，占净销售额的17.1%，同比增加3100万美元，利润率提升160个基点[117] - 调整后非GAAP营业利润在2025财年第二季度为1.681亿美元，占净销售额的13.9%，同比下降160个基点[117] - 2025年第二季度净销售额12.0856亿美元，同比增长7%[154] - 2025年第二季度GAAP营业利润2.06658亿美元，同比增长160个基点[154] - 2025年第二季度调整后营业利润1.68084亿美元，同比下降160个基点[154] - 公司2025年第二季度GAAP净利润为1.413亿美元（占净销售额11.7%），与去年同期持平[126] - 调整后非GAAP净利润同比下降15.4%至1.128亿美元（占净销售额9.3%）[126] - 摊薄后每股收益为2.91美元，同比增长0.41美元[127] - 调整后非GAAP每股收益为2.32美元，同比下降0.18美元[127] - 调整后EBITDA为2.055亿美元（占净销售额17%），同比下降200个基点[128] - 2025年第二季度GAAP每股收益2.91美元，同比增长0.41美元[154] - 2025年第二季度调整后EBITDA2.05508亿美元，占销售额17.0%[156] - 2025年上半年净销售额23.05871亿美元，同比增长7%[154] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 第二季度销售成本率上升230个基点至37.4%，主要受单价下降和关税影响[108] - 上半年销售成本率上升330个基点至37.7%，主要受运费成本上升和关税影响[109] - 一般及行政费用在2025财年第二季度为1.753亿美元，占净销售额的14.5%，同比下降300万美元，费用率下降120个基点[114] - 调整后非GAAP一般及行政费用在2025财年第二季度为1.71亿美元，占净销售额的14.2%，同比下降150个基点[114] - 2025财年第二季度净利息收入为-520万美元，占净销售额的-0.2%，同比下降270万美元[122] - 2025财年第二季度所得税费用为6570万美元，有效税率为31.4%[124] - 调整后非GAAP所得税费用在2025财年第二季度为5580万美元，有效税率为32.7%[124] 各条业务线表现 - Hollister品牌第二季度净销售额大幅增长19%至6.5669亿美元，可比销售额增长19%[107] 各地区表现 - 美洲地区第二季度净销售额增长8%至9.742亿美元，可比销售额增长5%[105][106] - EMEA地区第二季度净销售额下降1%至1.9721亿美元，可比销售额下降5%[105][106] - 美洲地区2025财年第二季度营业利润为3.198亿美元，占区域净销售额的32.8%，同比增加4500万美元，利润率提升230个基点[117][121] - EMEA地区2025财年第二季度营业利润为2450万美元，占区域净销售额的12.4%，同比下降1400万美元，利润率下降670个基点[117][121] - APAC地区2025财年第二季度营业亏损为600万美元，占区域净销售额的-16.1%，亏损同比增加300万美元，利润率下降630个基点[117][121] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025财年因关税产生约9000万美元净支出，相当于净销售额的170个基点，将对营业利润产生负面影响[93] - 公司2025财年计划净开设约40家门店，包括新开约60家门店和关闭约20家门店[98] - 公司计划在2025财年完成约40家门店的改造和规模调整[98] - 公司采用缓解策略包括评估供应链布局变更、与供应商谈判、削减运营开支以及通过减少促销和清仓销售来提高平均单价[93] - 公司通过增加空运使用和提前优先关键订单来应对供应链中断，但这可能限制库存追逐模式的有效性并导致近期及未来货运成本上升[95] - 尽管美国于2025年1月退出OECD全球税收协议，但英国和德国等已实施Pillar Two规则，目前对公司2024和2025财年有效税率未产生重大影响[101] - 已批准13亿美元股票回购计划，当前剩余11亿美元额度[134][135] - 年内资本支出1.169亿美元，预计2025财年总资本支出2.25亿美元[132] 其他没有覆盖的重要内容：门店运营 - 截至第二财季末，公司新开26家门店，改造16家门店，规模调整5家门店，同时关闭8家门店[98] 其他没有覆盖的重要内容：供应链与采购 - 公司主要从越南、柬埔寨和印度等国家采购商品，这些国家面临美国新关税政策影响[93] - 全球供应链持续受到主要海运路线中断、运营成本上升以及关税不确定性导致的供应链资源竞争加剧的负面影响[95] 其他没有覆盖的重要内容：现金流与流动性 - 公司现金及等价物从7.7273亿美元减少至5.7273亿美元[103] - 公司现金及等价物为5.727亿美元，总流动性约10亿美元[133] - 经营活动现金流1.129亿美元，同比下降56.6%[141] - 信贷额度可用借款能力为4.495亿美元[139] - 截至2025年8月2日，公司以约2.51亿美元回购320万股普通股[143] - 截至2025年8月2日，融资活动现金流出包含3500万美元用于股权激励相关的预扣税回购[143] - 截至2024年8月3日，公司赎回2.14亿美元优先担保票据并回购930万美元普通股[144] 其他没有覆盖的重要内容：外汇与汇率风险 - 公司评估假设美元贬值10%将导致衍生品合约公允价值减少约1740万美元[163] - 公司利用外汇远期合约部分对冲外币交易和预测交易风险[162] - 国际业务相对国内业务增长将加剧汇率波动潜在影响[161] - 外汇远期合约主要作为预测交易的现金流量对冲工具[163] - 未平仓外汇远期合约按每个会计期末公允价值计量[162] - 汇率波动影响以美元计价的收入费用资产和负债报告金额[161] - 公司外汇计划不涉及货币投机交易[162] - 子公司功能性货币与美元差异导致财务报表需进行货币折算[161] - 公允价值变动风险预期可通过被对冲项目价值变动抵销[163] - 汇率风险暴露与外币计价资产和负债相关[162] 其他没有覆盖的重要内容：季节性 - 公司业务具有季节性，秋季销售季（第三和第四财季）因返校季和假日销售通常产生最高销售活动[86] 其他没有覆盖的重要内容：债务与利率 - 2024年7月15日赎回所有8.75%优先担保票据消除利率风险[160]