财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为20.20亿元，同比增长49.07%[23][25] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1.47亿元，同比增长47.86%[23][25] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.34亿元，同比增长60.60%[23][25] - 2025年基本每股收益为0.67元/股，同比增长48.89%[24][26] - 2025年扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.61元/股，同比增长60.53%[24][26] - 公司2025年实现营业收入20.20亿元，同比增长49.07%[46] - 公司2025年实现归属于上市公司股东的净利润1.47亿元，同比增长47.86%[46] - 2025年度营业收入为20.20亿元，同比增长49.07%[59][60] - 2025年度归属于母公司所有者的净利润为1.47亿元，同比增加47.86%[59] - 2025年度归属于母公司所有者的扣非净利润为1.34亿元，同比增长60.60%[59] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本为14.94亿元，同比增长54.51%[60] - 制造业总营业成本为13.26亿元，同比增长55.11%[66] - 制造业总成本中，直接材料成本7.22亿元，占比54.43%，同比大幅增长81.17%；运费及包装费成本3941万元，同比增长126.30%[69] - 销售费用同比增长16.38%至3504.72万元[74] - 管理费用同比增长35.29%至1.70亿元，但占营业收入比例下降0.86个百分点[74] - 财务费用同比增长56.26%至1052.55万元，主要因债权融资总额增长[74] - 研发费用同比增长30.30%至1.31亿元，但占营业收入比例下降0.93个百分点[74] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-3.71亿元，同比下降134.86%[23][26] - 经营活动现金流减少主要因购买商品、接受劳务支付的现金增加2.74亿元及支付给职工的现金增加1.11亿元[26] - 经营活动产生的现金流量净额为-3.71亿元，同比减少134.86%[60] - 投资活动产生的现金流量净额为-6.08亿元，同比减少163.25%[60] - 筹资活动产生的现金流量净额为7.95亿元，同比大幅增长629.42%[60] - 经营活动现金流量净额同比减少2.13亿元，主因采购及支付职工现金增加[79] - 投资活动现金流量净额同比减少3.77亿元，主因理财产品赎回减少及购建长期资产增加[79] - 筹资活动现金流量净额同比增加6.86亿元，主因取得借款收到的现金增加9.87亿元[80] 各条业务线表现 - 精密零部件业务实现营业收入10.07亿元，同比增长69.32%，其中新能源电驱动定转子系列产品收入5.25亿元，同比增长231.16%[25] - 轴承保持架及配件产品实现营业收入8.34亿元，同比增长30.81%，其中风电领域系列产品收入3.91亿元，同比增长61.02%[25] - 精密零部件业务收入为10.07亿元，同比增长69.32%，其中新能源电驱动定转子系列产品收入为5.25亿元，同比大幅增长231.16%[60][61] - 轴承保持架及配件产品收入为8.34亿元，同比增长30.81%，其中风电领域系列产品收入为3.91亿元，同比增长61.02%[60] - 分产品看，精密零部件收入10.07亿元，同比增长69.32%，毛利率20.08%；轴承保持架及配件收入8.34亿元，同比增长30.81%，毛利率37.49%[66] - 制造业总营业收入为18.41亿元，同比增长49.40%；总营业成本为13.26亿元，同比增长55.11%；综合毛利率为27.97%，同比下降2.65个百分点[66] - 主要产品产销量下降，轴承保持架及配件销量8.80亿件，同比减少6.28%；精密零部件销量1.56亿件，同比减少17.45%[67][68] 各地区表现 - 2025年公司外销比例达到8.35%[48] - 分地区看，国内销售收入16.73亿元，同比增长51.77%，毛利率26.79%；国外销售收入1.68亿元，同比增长29.29%，毛利率39.71%[66] 销售模式表现 - 分销售模式看，寄售模式收入6.03亿元，同比大幅增长152.51%，但毛利率较低为17.62%；非寄售模式收入12.38亿元，同比增长24.62%，毛利率33.00%[66] 客户与供应商 - 前五名客户销售额6.43亿元，占年度销售总额31.81%；前五名供应商采购额4.74亿元，占年度采购总额32.14%[70] - 新增重要客户赛力斯，实现销售收入7931.79万元，占营业收入比重3.93%[71] - 新增重要供应商青岛日铁智业机电有限公司，采购金额4123.07万元，占当期总采购额2.80%[72] 研发投入与成果 - 公司2025年研发费用为1.31亿元，占营业收入比例为6.46%[46] - 2025年公司研发费用投入13,058.10万元，同比增长30.30%[52] - 2025年公司新增取得授权专利260项，其中发明专利27项[52] - 截至2025年12月末，公司拥有轴承保持架领域相关专利626项，其中发明专利65项[40] - 截至2025年12月末，公司及子公司拥有境内专利1039项，其中发明专利174项[47] - 截至2025年末，公司累计取得国内专利1039项，其中发明专利174项[52] - 累计专利中，轴承保持架业务相关626项，精密零部件业务相关221项，新能源汽车定转子总成业务相关157项，氢能源业务相关13项[52] - 研发费用为1.31亿元，同比增长30.30%，但占营业收入比例同比下降0.93个百分点[60][62] - 研发投入总额占营业收入比例为6.46%[77] - 公司研发人员数量为604人，占公司总人数的12.60%[78] 资产与负债状况 - 2025年末总资产为49.01亿元，同比增长48.76%[23] - 交易性金融资产期末余额为30,014,940.89元，较期初减少200,447,611.68元[32] - 衍生金融资产期末余额为31,005.00元，当期新增31,005.00元[32] - 衍生金融负债期初余额为357,120.60元，当期减少357,120.60元[32] - 应收款项融资期末余额为78,535,242.90元，较期初增加65,777,809.32元[32] - 金融资产及负债合计期末余额为108,581,188.79元，较期初减少134,995,917.96元[32] - 货币资金同比下降47.99%至1.46亿元，占总资产比例降至2.98%[83] - 固定资产增加至13.997亿元，占总资产28.56%，同比增长62.13%[84] - 在建工程增加至6.879亿元，占总资产14.04%，同比增长107.42%[84] - 短期借款增加至10.293亿元，占总资产21.00%，同比增长299.35%[84] - 使用权资产增加至7641.93万元，占总资产1.56%，同比增长1294.98%[84] - 一年内到期的非流动负债增加至2.140亿元，占总资产4.37%，同比增长557.24%[84] - 其他非流动资产增加至1.593亿元，占总资产3.25%，同比增长106.53%[84] - 应付账款增加至6.342亿元，占总资产12.94%，同比增长113.76%[84] - 境外资产规模为4.495亿元，占总资产比例9.17%[86] 子公司表现 - 主要子公司博源节能总资产8.48亿元，净资产3.87亿元，营业收入5.54亿元，净利润6408.3万元[96] - 主要子公司博源精密总资产18.98亿元，净资产4.91亿元，营业收入8.96亿元，净利润2041.7万元[96] - 主要子公司金源科技总资产6.02亿元，净资产2.88亿元，营业收入1.66亿元，净利润1213.8万元[96] - 子公司博远科技净资产为负186.16万元，报告期内净亏损767.49万元[96] - 子公司天蔚蓝报告期内净亏损988.46万元[96] - 子公司金帝墨西哥报告期内净亏损1146.82万元[96] - 子公司博源电驱动报告期内净亏损673.9万元[97] 业务与产品能力 - 公司可生产直径小至2mm，大至外径6m以上的轴承保持架[35] - 公司铸铝转子已在辰致、比亚迪、吉利、奇瑞、蔚来、小鹏、北汽、奥迪、沃尔沃、宝马等品牌车型上量产[38] - 公司被认定为轴承保持架“国家级制造业单项冠军示范企业”和“国家企业技术中心”[40] - 公司客户涵盖斯凯孚、舍弗勒、恩斯克、铁姆肯、捷太格特等全球八大轴承公司及多家国内知名厂家[40] - 公司产品下游市场包括汽车、风电、工程机械、家用电器等多个行业[110] - 公司主要原材料包括钢材、铜材、铝材等金属材料[111] - 公司处于风电产业链中上游，主要产品为应用于风电行业的轴承保持架[112] 产能与项目进展 - 墨西哥生产基地电驱动项目已完成土建及设备调试并交付样品[48] - 塞尔维亚生产基地正处于建设前期阶段[48] - 日本、德国研发销售中心正式运营[48] - 重庆高端装备关键零部件智能制造项目已具备批量生产能力[48] - 库存周转率同比提升[48] 行业与市场环境 - 2025年中国汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%[44] - 2025年中国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%[44] - 2025年144家轴承企业累计完成工业总产值915.72亿元，同比增加9.54%[42] - 2025年144家轴承企业共计生产轴承78.34亿套，同比增加9.54%[42] - 2025年中国风电整机商中标项目总规模为207.408GW，较2024年的220GW同比微减6%[43] - 2025年全国新增核准风电项目规模超184.6GW，较2024年的153.7GW同比增加20%[43] 公司战略与规划 - 公司战略目标是成为轴承保持架行业世界第一及全球领先的新能源核心零部件供应商[100] - 公司聚焦轴承保持架、汽车精密零部件、汽车电驱动零部件及总成、氢能四大核心业务板块[102] - 公司计划重点推动风电保持架、机加保持架、电驱动核心产品快速上量，打造多个营收过亿的核心单品[103] - 公司计划加快拓展国际市场，重点布局东南亚、美洲、欧洲三大核心潜力市场[106] - 公司计划加快推进墨西哥海外工厂建设，对标全球灯塔工厂标准[106] - 公司计划加快日本、德国研发中心建设[106] - 公司计划加快智能标杆产线与数字化车间建设，全面提升国内生产基地的精益化、数字化、智能化管理水平[105] - 公司计划全面推进核心业务端到端的流程标准化、管理数字化建设，加快PLM、MES、CRM、BPM等核心信息系统的落地与深度应用[107] 风险因素 - 2025年1月新能源上网电价市场化改革政策实施，可能导致风力发电价格下跌，影响风电项目收益率和公司产品销售规模[113] - 风电行业政策引导向平价上网过渡，推动风电电价参与市场化竞争及产业链降本增效[113] - 新能源汽车产业政策若发生不利变化，可能对公司新能源汽车零部件业务及盈利状况产生不利影响[114] - 新能源汽车驱动系统技术路线若出现重大变革且公司未能跟进，将对公司盈利能力产生不利影响[114] 公司治理与独立性 - 公司报告期内不存在被控股股东非经营性占用资金情况[8] - 公司报告期内不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[9] - 公司报告期内不存在半数以上董事无法保证年报真实性的情况[9] - 报告期内公司不再设置监事会，监事会职权由董事会审计委员会行使[118] - 公司具有独立完整的业务及自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务方面保持独立[119] - 公司控股股东金帝咨询除持有公司股份外，另持有智风科创（北京）新能源科技有限公司49%股权[119] - 智风科创（北京）新能源科技有限公司成立于2024年11月8日，截至目前未开展业务[119] - 实际控制人控制的金帝咨询、鑫智源、鑫慧源主要从事股权投资业务，与公司不存在同业竞争[119] 股东与股权结构 - 公司控股股东金帝咨询除持有公司股份外，另持有智风科创（北京）新能源科技有限公司49%股权[119] - 实际控制人控制的金帝咨询、鑫智源、鑫慧源主要从事股权投资业务，与公司不存在同业竞争[119] 董事、监事及高级管理人员 - 董事长兼总经理郑广会持股1.2526亿股，报告期内无变动，税前薪酬总额为113.37万元[121] - 董事兼人力资源副经理赵秀华持股243万股，报告期内无变动，税前薪酬总额为28.12万元[121] - 董事兼副总经理温春国持股43万股，报告期内无变动，税前薪酬总额为83.89万元[121] - 离任董事郑德俭持股23万股，报告期内无变动，税前薪酬总额为38.68万元[121] - 董事郑世育持股从23万股减少至21万股，减持2万股，税前薪酬总额为55.06万元[121] - 副总经理、财务总监、董事会秘书薛泰尧持股从58万股减少至52万股，减持6万股，税前薪酬总额为131.70万元[121] - 所有董事及高级管理人员年初持股总数合计为1.2916亿股，年末持股总数合计为1.2908亿股，年度内净减少8万股[122] - 所有董事及高级管理人员报告期内从公司获得的税前薪酬总额合计为492.21万元[122] - 董事郑世育与董事会秘书薛泰尧的股份减少原因为二级市场减持[121] - 新任职工代表董事景玉珍及独立董事程明、王德建、宋军报告期内持股均为0[121] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为492.21万元[128] - 董事郑德俭（原董事、资金运营部经理）和景玉珍（职工代表董事等）发生变动，分别因工作调动离任和选举[129] 关键人员背景 - 公司独立董事程明先生于2016年获得国家技术发明奖二等奖（排名第一）[124] - 公司独立董事程明先生于2013年获得教育部自然科学一等奖（排名第一）[124] - 公司独立董事程明先生于2019年获得江苏省科学技术一等奖（排名第一）及江苏省专利金奖[124] - 公司独立董事王德建先生为国际注册内部审计师（CIA）及中国注册会计师（CPA，非执业）[124] - 公司副总经理、财务总监、董事会秘书薛泰尧先生于2019年3月入职，并于2019年12月起在公司任现职[124] - 董事郑广会自2016年8月起在股东单位聊城市金帝企业管理咨询有限公司担任执行董事[125] - 董事赵秀华自2018年12月起在股东单位聊城市鑫慧源创业投资中心合伙企业担任执行事务合伙人[125] - 董事王洋在黄河三角洲产业投资基金管理有限公司聊城分公司担任总经理，任期自2022年8月开始[126] - 独立董事程明在珠海格力电器股份有限公司担任独立董事，任期至2025年4月[127] - 独立董事王德建在山东商河农村商业银行股份有限公司担任监事，任期至2025年7月[127] 董事会及委员会运作 - 公司于2025年共召开了7次董事会会议，其中7次为现场结合通讯方式召开[131] - 所有董事在本年应参加的董事会会议中均未缺席，无人连续两次未亲自参加会议[131] - 报告期内审计委员会共召开了6次会议[134] - 报告期内提名委员会共召开了2次会议[135][136] - 薪酬与考核委员会于2025年12月4日召开会议，审议通过了第四届董事会董事薪酬方案[128] - 审计委员会在2025年4月18日的会议上审议通过了包括2024年度财务决算报告、计提资产减值准备、续聘2025年度审计机构等多项议案[134] - 提名委员会于2025年12月4日审议通过了关于董事会换届选举及提名第四届董事会候选人的议案[135] - 审计委员会于2025年12月25日审议通过了聘任薛泰尧为公司财务总监的议案[134] - 薪酬与考核委员会在报告期内召开2次会议，审议并通过了2025年度及第四届董事会董事薪酬方案[137] - 战略委员会在报告期内召开4次会议，审议多项投资及融资议案，包括对塞尔维亚、墨西哥子公司增资及发行可转换公司债券等[138] 员工与人力资源 - 报告期末公司在职员工总数为4,793人，其中母公司员工1,428人，主要子公司员工3,365人[140] - 员工专业构成中，生产人员占比最高，为3,624人（约占总数的75

上海璞源化学材料集团股份有限公司2025 年年度报告 公司代码：603196 公司简称：璞源材料 上海璞源化学材料集团股份有限公司 2025 年年度报告 1 / 211 上海璞源化学材料集团股份有限公司2025 年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、众华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人梁丰、主管会计工作负责人张云菊及会计机构负责人（会计主管人员）吕晶晶 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 根据众华会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2025年度实现归属于上市公司股东的净 利润17,988,828.46元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-25,171,099.78元，截 至2025年12月31日，母公司报表中可供分配利润为155,553,355.86元。经公司第五届董事会第十次 会议审议，拟定利润分配 ...

收入和利润（同比） - 2025年营业收入为17.61亿元人民币，同比增长5.09%[22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为8237.91万元人民币，同比增长23.88%[22] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7694.60万元人民币，同比增长29.89%[22] - 2025年基本每股收益为0.50元/股，同比增长25.00%[22] - 2025年加权平均净资产收益率为6.38%，同比增加0.97个百分点[22] - 2025年度营业收入为17.605亿元，同比增长5.09%[48] - 2025年度营业总收入为17.61亿元人民币，同比增长5.1%[197] - 2025年度净利润为8,101.06万元人民币，同比增长21.2%[199] - 2025年度营业利润为9,294.80万元人民币，同比增长23.5%[199] - 2025年度基本每股收益为0.50元，同比增长25.0%[200] 成本和费用（同比） - 管理费用7336.49万元，同比增长21.37%[58] - 财务费用为-567.07万元，同比大幅下降787.53%，主要受汇兑损益影响[58] - 2025年度营业总成本为16.69亿元人民币，同比增长4.7%[197] - 2025年度研发费用为5,540.21万元人民币，同比增长18.8%[197] - 2025年度管理费用为7,336.49万元人民币，同比增长21.3%[197] 季度财务表现 - 第一季度营业收入为4.45亿元，第二季度为5.26亿元，第三季度为4.42亿元，第四季度为3.48亿元[26] - 归属于上市公司股东的净利润第一季度为1900万元，第二季度为2364万元，第三季度为1978万元，第四季度为1996万元[26] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润第一季度为1811万元，第二季度为2202万元，第三季度为1817万元，第四季度为1865万元[26] - 经营活动产生的现金流量净额第一季度为-672万元，第二季度为5050万元，第三季度为863万元，第四季度为2875万元[26] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为8115.35万元人民币，同比下降21.29%[22] - 经营活动现金流量净额为8115.35万元，同比下降21.29%[63][64] - 投资活动现金流量净额为-7968.59万元，同比下降422.55%[63][64] - 筹资活动现金流量净额为-1838.29万元，同比下降133.80%[64] - 现金及现金等价物净增加额为-1512.00万元，同比下降110.57%[64] 资产与负债状况 - 2025年末总资产为20.61亿元人民币，较上年末减少1.51%[22] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为13.26亿元人民币，较上年末增长5.48%[22] - 货币资金为4.39亿元，占总资产比例21.29%，较年初下降1.51个百分点[64] - 应收账款为6.05亿元，占总资产比例29.33%，较年初下降1.01个百分点[64] - 存货为3.08亿元，占总资产比例14.92%，较年初下降0.54个百分点[64] - 资产受限总额为2.06亿元，其中货币资金受限9216.03万元[68] - 货币资金期末余额为4.39亿元，较期初4.77亿元下降8.0%[190] - 应收账款期末余额为6.05亿元，较期初6.35亿元下降4.8%[190] - 应收款项融资期末余额为1.89亿元，较期初1.35亿元增长39.9%[190] - 存货期末余额为3.08亿元，较期初3.24亿元下降4.9%[191] - 流动资产合计期末为16.96亿元，较期初17.16亿元下降1.2%[191] - 资产总计期末为20.61亿元，较期初20.93亿元下降1.5%[191] - 短期借款期末余额为1.10亿元，较期初1.14亿元下降3.2%[191] - 应付票据期末余额为3.18亿元，较期初3.95亿元下降19.5%[192] - 流动负债合计期末为7.23亿元，较期初8.24亿元下降12.3%[192] - 未分配利润期末为5.78亿元，较期初5.10亿元增长13.3%[193] - 2025年末资产总计为9.22亿元人民币[195] 分业务/产品线表现 - 核心产品定转子冲片和铁心收入13.704亿元，占总收入77.84%，收入同比增长10.35%[48] - 成品定转子收入1.568亿元，同比增长42.54%[48] - 外贸收入4.979亿元，同比增长19.34%，占总收入28.28%[48] - 公司工业业务毛利率为13.80%，同比提升0.97个百分点[50] - 定转子冲片和铁心产品毛利率为14.40%，同比提升2.66个百分点[50] 研发投入与成果 - 研发人员数量增至205人，同比增长19.19%，占员工总数比例提升至16.71%[61] - 研发投入金额为5540.21万元，同比增长18.75%，占营业收入比例为3.15%[61] - ABB低压电机级进冲冲片产品研发将定子冲片下落偏移率降低至5%以内，堆垛整齐度提升至95%以上[60] - IE4、IE5-H160~250高效电机定、转子冲片及铁心产品研发使冲片尺寸精度较国内同类产品提升25%，毛刺高度控制在0.02mm以内[60] - 双馈风力发电机V17-11MW定、转子铁心研发实现铁心叠压后内圆与胎具间隙≤0.05mm[60] - 新能源汽车EA95定、转子铁心研发确保复位精度达垂直度＜0.05mm、直径/圆柱度＜Φ0.005[60] - 远景EN13-22机型双馈风电发电机定子铁芯、套轴转子铁心产品研发解决冲片毛刺（≤0.025mm）与尺寸一致性控制难题[60] - 伦茨永磁电机定、转子冲片和铁心产品研发结合小吨位高速冲设备，旨在提高铁心加工精度、叠压系数和生产效率[59] - ABB-CTDD无框电机冲片和铁心研发通过定子转子模具集成技术，实现一次定位，减少工序、提升生产效率[59] - V19高速永磁风力发电机定、转子冲片和铁心研发产品对径可达923mm，为首例大型风电自粘片转子生产工艺[59] - 威能高压电机定、转子铁心研发旨在提升焊接精度与生产效率，降低人工成本与操作风险[60] - GE 12MW风电磁极定子铁心产品研发正在进行中，旨在保证定子铁心后续加热固化过程中的片间压力[60] 生产与技术能力 - 公司年冲制矽钢片能力20万吨以上，其中新能源汽车铁芯冲制能力达120万台/年[36] - 公司复式自动化率达到95%[38] - 新能源汽车电机冲片铁芯产品实现100%自动化[38] - 2025年收集微改善项目1185条，合理化建议566条，自主和系统改善项目105条[42] - 公司以模具技术为突破口，精密级进冲压模具逐步实现国产替代进口[44] - 公司成立数智办，推进智能化工厂建设，部署MES、ERP、PLM、WMS、SRM等系统[45] 市场地位与客户 - 公司在电机铁芯冲压细分领域属于龙头企业，在规模供应、技术研发、产品质量、市场占有率等方面处于行业领先水平[33] - 前五名客户销售额合计8.856亿元，占年度销售总额比例50.30%[56] - 前五名供应商采购额合计8.697亿元，占年度采购总额比例58.81%[56] - 公司核心产品定转子铁心占整个电机成本比例达30%-40%[75] 子公司表现 - 矽钢冲压子公司总资产15.83亿元，净资产9.72亿元，营业收入8.90亿元，营业利润0.39亿元，净利润0.39亿元[74] - 天津滨海通达动力子公司总资产7.31亿元，净资产5.63亿元，营业收入7.21亿元，营业利润0.50亿元，净利润0.42亿元[74] - 南通富华机电制造子公司总资产1.49亿元，净资产0.53亿元，营业收入5.28亿元，营业利润0.05亿元，净利润0.04亿元[74] 管理层讨论与未来指引 - 公司2026年度经营计划为实现营业收入19.24亿元，营业利润0.99亿元[78] - 公司发展战略为“固本开源”，推行市场国际化、管理信息化、生产数字化三大战略[77] - 行业面临风电市场向东部沿海、低风速和海上风电方向发展，风机维护市场体量将逐年增加[76] - 新能源汽车驱动电机、伺服电机、高效电机（IE3, IE4, IE5）将带来新的市场机会[76] - 公司传统主业短期面临继续下降的风险，与宏观经济及行业周期性波动相关[80] - 公司面临人才资源风险，后备人才储备不足且高素质人才流动频繁[81] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益合计为543万元，其中计入当期损益的政府补助为250万元[28][29] - 2025年非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益及处置损益为424万元[28] 减值与拨备 - 2025年12月31日存货账面余额为3.2014亿元，存货跌价准备为1248.34万元，账面价值为3.0765亿元，占合并报表资产总额的14.92%[182] - 2025年度合计计提存货跌价准备1058.40万元[182] - 2025年度信用减值损失转回收益264.17万元，上年为损失872.99万元[199] - 2025年度资产减值损失为1,058.40万元人民币，同比减少9.4%[199] 利润分配与股东回报 - 公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.80元（含税）[5] - 公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金股利0.80元（含税），现金分红总额为13,076,000.00元[118][119] - 2025年度现金分红总额占归属于上市公司普通股东净利润82,379,104.78元的比例为15.87%[119] - 截至2025年12月31日，母公司实际可供股东分配利润为171,509,079.67元[119] - 公司2025年合并实现归属于上市公司股东的净利润为82,379,104.78元，母公司实现净利润为12,708,518.97元[119] 股份回购 - 公司计划股份回购金额为3000万至5000万元，拟用于实施员工持股计划或股权激励[176] - 截至报告期末，股份回购已实施数量为18,800股[176] 股东与股权结构 - 控股股东南通奕达企业管理咨询有限公司持股比例为27.95%，持有股份数量为46,150,000股[167] - 实际控制人姜客宇直接持股比例为2.03%，持有股份数量为3,349,977股[167] - 股东王爱军持股比例为1.93%，持有股份数量为3,186,100股[167] - 股东王岳持股比例为1.25%，持有股份数量为2,060,092股[167] - 股东秦皇岛宏兴钢铁集团有限公司持股比例为0.95%，持有股份数量为1,564,700股[167] - 股东羌林林持股比例为0.76%，持有股份数量为1,247,100股[167] - 股东臧之煊持股比例为0.61%，持有股份数量为1,000,000股[167] - 股东陶婷婷持股比例为0.52%，持有股份数量为862,400股[167] - 中国建设银行-诺安多策略混合型证券投资基金持股比例为0.51%，持有股份数量为841,400股[167] - 股东刘丽丽持股比例为0.47%，持有股份数量为783,200股[167] - 公司总股本为165,100,000股[5] - 有限售条件股份为3,072,429股，占总股本比例1.86%[164] - 无限售条件股份为162,027,571股，占总股本比例98.14%[164] - 报告期末普通股股东总数为27,911户[166] - 年度报告披露日前上一月末普通股股东总数为26,411户[166] - 公司股份总数保持165,100,000股不变[165] 董事、监事及高级管理人员 - 董事言骅期初及期末持股数量为746,595股，本期无增减变动[96] - 董事姜客宇期初及期末持股数量为3,349,977股，本期无增减变动[96] - 公司董事、监事及高级管理人员报告期内持股合计4,096,572股[97] - 独立董事年度津贴标准为9.6万元（含税）[103] - 报告期内存在多名董事及监事因换届而离任，包括监事会主席朱斌、职工监事芦小明、监事宋智锋[97] - 公司新任独立董事韦烨于2025年06月06日被选举[97] - 公司新任职工董事宋智锋于2025年06月06日被选举[97] - 公司副总经理、财务负责人、董事会秘书卢应伶于2015年06月进入公司工作[101] - 公司总经理言骅自2007年07月起担任南通通达矽钢冲压有限公司董事[98] - 公司投资部总经理姜客宇同时担任股东单位南通奕达企业管理咨询有限公司执行董事[102] - 公司董事长姜煜峰同时担任股东单位南通奕达企业管理咨询有限公司监事[102] - 独立董事胡彬同时在北京德皓国际会计师事务所及广州毅昌科技股份有限公司任职[102] - 报告期内董事及高级管理人员税前报酬总额为540.97万元[105] - 董事长姜煜峰税前报酬为99.83万元，董事兼总经理言骅为109.59万元[105] - 副总经理、财务总监、董事会秘书卢应伶税前报酬为106.37万元[105] - 董事姜客宇出席7次董事会，其中现场5次，通讯方式2次[106] - 独立董事胡彬出席7次董事会，其中现场1次，通讯方式6次[106] - 独立董事李治国出席7次董事会，全部以通讯方式参加[106] 委员会运作 - 审计委员会在报告期内共召开4次会议[109][110] - 薪酬与考核委员会于2025年01月23日召开会议，审议2024年度董监高年终奖金分配[109] - 提名委员会于2025年05月12日召开会议，审查第七届董事会候选人任职资格[110] - 提名委员会于2025年06月05日召开会议，审查高级管理人员任职资格[110] 员工构成 - 报告期末公司在职员工总数为1,227人，其中母公司6人，主要子公司1,221人[113] - 员工专业构成为：生产人员839人，销售人员38人，技术人员251人，财务人员28人，行政人员71人[113][114] - 员工教育程度为：博士/硕士6人，本科149人，大专247人，大专以下825人[114] - 报告期内劳务外包总工时为229,858小时，支付报酬总额为7,521,509.25元[117] - 公司需承担费用的离退休职工人数为46人[113] 内部控制与审计 - 审计委员会对报告期内的监督事项无异议，未发现公司存在风险[112] - 纳入内部控制评价范围的单位资产总额占公司合并财务报表资产总额的比例为100%[124] - 纳入内部控制评价范围的单位营业收入占公司合并财务报表营业收入的比例为100%[124] - 财务报告内部控制缺陷定量标准：重大缺陷指资产/负债错报超过资产总额5%且绝对金额超过1000万元，或营业收入错报超过营业收入5%且绝对金额超过500万元，或利润错报超过净利润5%且绝对金额超过200万元[125] - 财务报告内部控制缺陷定量标准：重要缺陷指资产/负债错报在资产总额2%至5%之间且绝对金额在500万元至1000万元之间，或营业收入错报在营业收入总额2%至5%之间且绝对金额在300万元至500万元之间，或利润错报在净利润2%至5%之间且绝对金额在100万元至200万元之间[125] - 财务报告内部控制缺陷定量标准：一般缺陷指资产/负债错报低于资产总额2%且绝对金额超过100万元，或营业收入错报低于营业收入总额2%且绝对金额超过100万元，或利润错报低于净利润2%且绝对金额超过100万元[126] - 非财务报告内部控制缺陷定量标准：重大缺陷指潜在损失超过净利润5%且绝对金额超过200万元[125] - 非财务报告内部控制缺陷定量标准：重要缺陷指潜在损失在净利润2%至5%之间且绝对金额在100万元至200万元之间[125] - 非财务报告内部控制缺陷定量标准：一般缺陷指潜在损失低于净利润2%且绝对金额超过100万元[125] - 报告期内公司财务报告重大缺陷数量为0个[126] - 报告期内公司非财务报告重大缺陷数量为0个[126] - 内部控制审计报告于2026年03月31日全文披露[128] - 财务报告内部控制审计意见为标准无保留意见[128] - 公司于2025年12月31日

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入约为人民币612亿元，同比增长约9.5%[16] - 2025年归母净利润约为人民币13.4亿元，较去年同期大幅增长39%[16] - 2025年扣非归母净利润约为人民币15亿元[16] - 2025年营业收入为611.83亿元，同比增长9.52%[30] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为13.36亿元，同比增长39.08%[30] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14.96亿元，同比增长16.72%[30] - 2025年利润总额为21.85亿元，同比增长9.49%[30] - 2025年第一季度至第四季度营业收入分别为145.76亿元、157.71亿元、154.97亿元、153.38亿元[35] - 2025年第一季度至第四季度归属于上市公司股东的净利润分别为3.40亿元、3.67亿元、4.13亿元、2.16亿元[35] - 2025年扣除股份支付影响后的净利润为16.21亿元，较2024年的13.38亿元增长21.17%[40] - 2025年公司实现营业收入约612亿元，同比增长约9.5%[63] - 2025年公司实现归属于母公司所有者的净利润约为13.4亿元，较去年同期大幅增长39%[63] - 2025年公司扣非归母净利润约15亿元，经营性净现金流约54亿元[63] - 营业收入为611.83亿元，同比增长9.52%[91] - 最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为13.3582亿元，母公司报表年度末未分配利润为2.8074亿元[196] 毛利率和盈利能力 - 2025年整体毛利率提升至18.3%，较同期提升2.1个百分点[16] - 2025年整体毛利率同比提升约2.1个百分点至约18.3%[31] - 2025年基本每股收益为0.95元/股，同比增长37.68%[31] - 2025年加权平均净资产收益率为9.42%，同比增加2.54个百分点[31] - 2025年公司整体毛利率提升约2.1个百分点至约18.3%[63] - 2025年公司整体毛利率同比提升约2.1个百分点至约18.3%[66] - 汽车安全业务毛利率约17.1%，同比提升约2.3个百分点；汽车电子业务毛利率约19.7%，同比保持稳定[66] - 海外地区主营业务毛利率同比提升约2.8个百分点至约17.9%[66] - 营业成本为499.87亿元，同比增长6.81%，增幅低于营收，毛利水平显著改善[91][92] - 汽车零部件业务毛利率为18.40%，同比增加2.07个百分点[94] - 汽车安全系统产品营收为384.59亿元，毛利率为17.07%，同比增加2.25个百分点[94][95] - 汽车电子系统产品营收为163.36亿元，毛利率为19.70%，同比保持稳定[94][96] - 国外地区营收为440.67亿元，毛利率为17.93%，同比增加2.75个百分点[95] 现金流 - 2025年经营性净现金流增长至约人民币54亿元[16] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为53.98亿元，同比增长17.30%[30] - 2025年经营活动产生的现金流量净额逐季增长，从第一季度的8.68亿元增至第四季度的17.58亿元[35] - 2025年公司扣非归母净利润约15亿元，经营性净现金流约54亿元[63] - 经营活动产生的现金流量净额为53.98亿元，同比增长17.30%[91] - 投资活动产生的现金流量净额为-41.45亿元，同比变动-108.48%[91] 业务线表现 - 公司主营业务为汽车电子和汽车安全解决方案，并延伸至新兴智能体产业链[45] - 按2024年收入计算，公司是中国第二大和全球第四大智能座舱域控系统提供商，以及中国和全球第二大汽车被动安全产品提供商[60] - 新获定点项目全生命周期订单金额约970亿元，其中汽车安全业务约509亿元，汽车电子业务约461亿元[64] - 智能驾驶域控制器、中央计算单元、车载多联屏等高级智能化产品领域新获全生命周期订单超200亿元[70] - 预计于2026年逐步开始量产与Momenta联合突破的高阶智能辅助驾驶项目[71] - 成功斩获某全球化头部主机厂下一代融合计算平台项目定点，预计2027年量产[72] - 获得某国际主流车企智能座舱车载多联屏产品量产定点，全生命周期需求预计超300万套[73] - 为全新宝马5系提供的V2X解决方案开始量产，并成功获得某欧系豪华品牌的全球化智能网联项目[75] - 推出支持双向能量流动与车网互动功能的850V高压平台车载充电产品，能量传输效率超过95%[76] - 预计新一代光学增强安全带将于2026年中下旬实现首次量产应用[77] - 公司是全球第二大被动安全产品供应商[83] - 在助力中国自主品牌出海方面，公司已经获得国内新势力车企智能座舱、区域控制器等订单[80] - 在汽车安全业务领域，公司的泰国工厂、印度工厂已经获得多家国内头部主机厂的海外本地业务订单并持续量产中[81] - 公司客户包括国际主流知名整车厂商、国内自主龙头品牌以及造车新势力等超百个品牌[82] - 公司可以提供横跨座舱域、智驾域、网联域、动力域和车身域的产品解决方案[83] - 公司已经搭建高度全球化的平台网络，在中国、亚洲其他区域、欧洲、美洲均设有研发中心及配套制造基地[84] - 汽车安全系统产品营收为384.59亿元，毛利率为17.07%，同比增加2.25个百分点[94][95] - 汽车电子系统产品营收为163.36亿元，毛利率为19.70%，同比保持稳定[94][96] - 汽车安全系统产销量同比分别下降2.06%和0.88%，库存量下降8.98%[97] - 汽车电子系统销售量同比增长10.45%，生产量增长3.75%，库存量下降12.09%[97] - 其他产品产销量因香山并表影响同比激增1,840.54%和1,886.71%[97] - 汽车安全系统原材料成本同比下降4.16%，占总成本比例66.39%[100] - 汽车电子系统制造费用同比下降27.15%，原材料成本占比升至85.51%[100] - 汽车安全系统零部件本年累计销量为3.10亿件，同比微降0.88%；产量为3.08亿件，同比下降2.06%[120] - 汽车电子系统零部件本年累计销量为6748.03万件，同比增长10.45%；产量为6667.11万件，同比增长3.75%[120] - 公司汽车安全业务全球市占率连续多年位居全球第二[137] - 公司战略投资新菲光以推进光模块业务布局和应用落地[139] - 公司将继续推进800V及千伏以上新能源管理产品的研发和商业化[140] - 公司将车规级电源技术（如PSU、HVDC、固态变压器）降维拓展至工业级服务器电源领域[141] 成本和费用（同比环比） - 营业成本为499.87亿元，同比增长6.81%，增幅低于营收，毛利水平显著改善[91][92] - 研发费用为32.89亿元，同比增长27.24%，主要因加大自动驾驶等前沿技术投入[91][92] - 公司总成本同比增长6.74%，其中原材料成本占比71.98%，同比增长8.21%[99] - 研发投入总额为4,417,797,065.23元，占营业收入比例7.22%，其中资本化比重25.55%[107][108] - 本期资本化研发投入为1,128,818,723.97元[107] 新业务订单与市场拓展 - 2025年新业务订单规模突破至约人民币970亿元[16] - 新获定点项目全生命周期订单金额约970亿元，其中汽车安全业务约509亿元，汽车电子业务约461亿元[64] - 智能驾驶域控制器、中央计算单元、车载多联屏等高级智能化产品领域新获全生命周期订单超200亿元[70] - 预计于2026年逐步开始量产与Momenta联合突破的高阶智能辅助驾驶项目[71] - 成功斩获某全球化头部主机厂下一代融合计算平台项目定点，预计2027年量产[72] - 获得某国际主流车企智能座舱车载多联屏产品量产定点，全生命周期需求预计超300万套[73] - 为全新宝马5系提供的V2X解决方案开始量产，并成功获得某欧系豪华品牌的全球化智能网联项目[75] - 推出支持双向能量流动与车网互动功能的850V高压平台车载充电产品，能量传输效率超过95%[76] - 预计新一代光学增强安全带将于2026年中下旬实现首次量产应用[77] - 在助力中国自主品牌出海方面，公司已经获得国内新势力车企智能座舱、区域控制器等订单[80] - 在汽车安全业务领域，公司的泰国工厂、印度工厂已经获得多家国内头部主机厂的海外本地业务订单并持续量产中[81] 各地区表现 - 海外地区主营业务毛利率同比提升约2.8个百分点至约17.9%[66] - 计划于2026年完成欧洲和美洲剩余两家工厂的关停及核心产线转移[67] - 公司已经搭建高度全球化的平台网络，在中国、亚洲其他区域、欧洲、美洲均设有研发中心及配套制造基地[84] - 国外地区营收为440.67亿元，毛利率为17.93%，同比增加2.75个百分点[95] - 境外资产规模为376亿元人民币，占总资产的比例为54%[115] 研发与技术创新 - 研发费用为32.89亿元，同比增长27.24%，主要因加大自动驾驶等前沿技术投入[91][92] - 公司研发团队总人数近6,000人[87] - 研发投入总额为4,417,797,065.23元，占营业收入比例7.22%，其中资本化比重25.55%[107][108] - 公司研发人员共计5,895人，占公司总人数比例13.35%[109] - 本期资本化研发投入为1,128,818,723.97元[107] 管理层讨论和指引 - 公司2026年将力争实现营业收入和利润的快速增长[147] - 公司计划通过优化供应链、推进国产替代、提升核心零部件自供比例来优化成本[142] - 公司面临原材料价格波动可能影响盈利水平的风险[149] - 公司面临因地缘政治、制裁等导致的供应链安全风险[150] - 公司海外业务占比较高，面临汇率波动风险[155] 非经常性损益及公允价值变动 - 2025年非经常性损益净额为-1.60亿元，主要受非流动性资产处置损失2.53亿元及一次性费用2.51亿元影响[37][38] - 2025年计入当期损益的政府补助为5556万元，金融资产公允价值变动及处置损益为1.47亿元[37] - 2025年采用公允价值计量的项目对当期利润的影响总额为2.22亿元，其中其他非流动金融资产变动影响1.09亿元[42] - 公司证券投资期末账面价值为24.81亿元人民币，本期公允价值变动收益为3.23亿元人民币[125] 资产与负债状况 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为173.22亿元，同比增长27.76%[30] - 2025年末总资产为691.55亿元，同比增长7.77%[30] - 公司2025年交易性金融资产期末余额为3.41亿元，较期初增长1.94亿元[42] - 货币资金期末余额为90.02亿元人民币，占总资产13.02%，较上期期末增长23.96%[112] - 长期股权投资期末余额为2.23亿元人民币，较上期期末增长33.12%，主要系公司围绕光模块、产业基金等领域开展战略投资所致[112][114] - 在建工程期末余额为33.24亿元人民币，较上期期末增长20.68%[112] - 一年内到期的非流动负债期末余额为100.95亿元人民币，较上期期末大幅增长163.13%，主要由于子公司长期借款预计于一年内到期，公司已于2026年1月完成长期借款置换[112][114] - 长期借款期末余额为83.87亿元人民币，较上期期末下降44.77%[112] - 境外资产规模为376亿元人民币，占总资产的比例为54%[115] 利润分配与股东回报 - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利人民币1.8元（含税）[8] - 拟派发现金股利总额为人民币276,859,178.64元（含税）[8] - 公司股份总数为1,550,770,563股[8] - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利1.8元（含税），预计派发现金股利总额为人民币2.7686亿元[191] - 2025年度现金分红金额（含税）为2.7686亿元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为20.73%[194] - 2025年度以现金方式回购股份计入现金分红的金额为2.2250亿元，合计分红金额（含税）为4.9935亿元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为37.38%[194] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为10.0245亿元，累计回购并注销金额为2.2250亿元，两者合计为12.2494亿元[196] - 最近三个会计年度年均净利润金额为11.2649亿元，最近三个会计年度现金分红和回购并注销累计金额占年均净利润的比例为108.74%[196] - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利2.6元（含税），合计派发现金红利3.6004亿元（含税）[190] 公司治理与董事会运作 - 报告期内公司召开1次年度股东会和1次临时股东会[160] - 报告期内公司共计召开8次董事会会议[162] - 报告期内董事会共召开8次会议，均为现场结合通讯方式召开[179] - 审计委员会在报告期内召开6次会议[182] - 战略与ESG委员会在报告期内召开2次会议，审议了2024年度可持续发展报告及H股全球发售相关事宜[184] - 提名、薪酬与考核委员会在报告期内召开1次会议，审议了董事及高级管理人员2024年度薪酬议案[183] - 公司董事会认为在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[167] - 公司已建立多元投资者沟通渠道，包括业绩说明会、股东大会、投资者调研等[164] - 公司报告期内根据定期报告、股份回购、发行H股等事项进行了内幕信息知情人登记[166] 董事及高级管理人员薪酬与持股 - 董事长王剑峰报告期末持股3543.6959万股，年度内通过二级市场增持40万股[170] - 执行董事兼总裁陈伟报告期内从公司获得税前薪酬总额为596.40万元[170] - 执行董事、副总裁兼财务总监李俊彧报告期内从公司获得税前薪酬总额为518.10万元[170] - 执行董事蔡正欣报告期内从公司获得税前薪酬总额为450.22万元[170] - 副总裁华慕文报告期内从公司获得税前薪酬总额为484.06万元[170] - 董事会秘书俞朝辉报告期内从公司获得税前薪酬总额为182.66万元[170] - 公司董事及高级管理人员报告期内税前薪酬总额合计为2716.32万元[170] - 截至报告期末，公司现任执行董事兼总裁陈伟、执行董事蔡正欣分别持有24万股员工持股计划股份[168] - 截至报告期末，公司执行董事、副总裁兼财务总监李俊彧持有44万股员工持股计划股份[168] - 所有董事及高级管理人员报告期末持股总数合计为3585.2659万股，年度内股份总增持量为81.57万股[170] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为2716.32万元人民币[176] - 公司董事长根据执行董事职务领取薪酬，其余执行董事不以执行董事职务领取薪酬[176] - 高级管理人员薪酬采用基本工资加绩效工资的现金薪酬架构[176] - 公司非执行董事不在公司领取薪酬，独立非执行董事获取津贴[176] - 董事及高级管理人员薪酬的决策程序由提名、薪酬及考核委员会提出建议[175] - 薪酬与考核委员会认为2025年度高级管理人员薪酬制度综合考虑了行业、规模及业绩等因素[176] - 董事在董事会讨论本人薪酬事项时回避[175] 员工与人力资源 - 公司研发团队总人数近6,000人[87] - 公司研发人员共计5,895人，占公司总人数比例13.35%[109] - 公司员工总数44,142人，其中母公司员工51人，主要子公司员工44,091人[186] - 生产人员占员工总数79.9%，为35,259人[186] - 技术人员占员工总数13.4%，为5,895人[186] - 员工教育程度中，大专及以下学历者占比73.5%，为32,490人[186] - 硕士及以上学历员工占比7.5%，为3,293人[186] - 公司设有A股员工持股计划，以激励董事、管理层和主要雇员[187] - 截至报告期末，公司2021年员工持股计划持有的股票总额为369万股，占上市公司股本总额的比例为0.24%[198] - 报告期内，2021年员工持股计划出售已解锁股份合计531万股，并因员工离职及新授予进行了股份调整[198] - 公司现任执行董事兼总裁陈伟先生、执行董事蔡

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为59.87亿元，同比增长1.56%[26] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为2.45亿元，同比下降34.54%[26] - 2025年整体销售毛利同比减少5,489.03万元，其中其他业务利润减少4,260.71万元[47] - 2025年公司实现营业收入59.87亿元，同比增长1.56%[48][51] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为2.45亿元，同比下降34.54%[49] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的扣非净利润为1359.49万元，为季度最低[30][32] - 2025年第二季度财务费用为负数，贡献了较高的季度净利润[31] - 2025年第三及第四季度产生较大的汇兑损失，导致财务费用较高[32] - 2025年度公司实现营业收入59.87亿元，同比增长1.56%[53] - 2025年笔记本电脑用触摸屏产品销售收入同比略有增长[200] - 2025年车载盖板玻璃产品销量有一定幅度增加，但受产品价格下降较大影响，销售收入仅微幅增长[200] 成本和费用（同比环比） - 2025年营业成本508.64亿元，同比增长2.97%，其中直接材料成本占比86.82%[58][60] - 人工工资成本36.97亿元，同比增长12.99%[58][60] - 2025年财务费用同比增加12,240.28万元，主要受汇兑损失及利息费用增加影响[47] - 财务费用为5062.26万元，同比由负转正大幅变动-170.52%，主要受利息收入减少及汇兑损失影响[71] 各条业务线表现 - 公司营业利润主要来源为外挂式结构的中大尺寸电容式触摸屏及其全贴合产品[15] - 分产品看，显示材料及触控器件收入59.20亿元，占总收入98.87%，同比增长2.60%[51] - 全贴合产品销售收入52.81亿元，占总收入88.20%，同比增长3.31%[53] - 电子元器件-显示材料库存量138.39万片，同比增长38.85%[54][56] - 电子元器件-触控材料销售量1496.58万片，同比增长8.21%[55] - 电子元器件行业毛利率为14.28%，同比下降0.58个百分点[52] - 公司G2.5非晶硅TFT-LCD面板产品面临来自LTPS TFT、氧化物半导体TFT、AMOLED及高世代TFT-LCD面板的竞争压力[126] 各地区表现 - 分地区看，中国大陆以外地区销售收入53.63亿元，占总收入89.57%，同比增长4.13%[51] - 中国大陆以外地区销售毛利率为14.77%，同比下降1.16个百分点[52] - 公司2025年新设并合并三家海外子公司：泰国莱宝、新加坡莱宝及日本莱宝[62] 管理层讨论和指引：市场趋势与机遇 - 2026年全球笔记本电脑及汽车等消费需求预计将受到抑制，受全球经济形势、消费者预期及CPU、存储器等零部件供应短缺和涨价因素影响[15] - Windows 10于2025年10月14日终止支持，预计将刺激笔记本电脑换机需求[15] - AI PC技术迭代将为市场注入活力，且大部分会搭配触控功能，其在笔记本电脑的渗透率有望提升[15] - 触摸屏在笔记本电脑的渗透率有望进一步提升，正从“高端配置”向“AI交互入口”转变[15] - 2025年全球PC出货量达2.787亿台，同比增长9.1%[106] - 2025年全球笔记本电脑出货量达2.197亿台，同比增长7.5%[106] - 预计2026年全球PC出货量将同比下降12%，降至2.45亿台[109] - 预计2026年全球笔记本电脑出货量将同比下滑12%，降至1.922亿台[109] - 2026年第一季度存储器价格预期上涨60%[109] - 预计2026年全球AI PC出货量渗透率有望突破50%[113] - 2026年全球车载触摸屏市场整体需求预计同比增长[115] - 预计2026年全球汽车出货量同比可能下降[115] - 全球电子纸产业有望在2030年前形成千亿级市场规模[116] - 2026年全球笔记本电脑和汽车消费需求预计将受到抑制，CPU、存储器等零部件供应短缺和涨价带来行业不确定性[123] - Windows 10于2025年10月14日终止支持可能刺激换机需求，AI PC渗透率有望提升，带触控功能的笔记本电脑渗透率预计将进一步提升[123] 管理层讨论和指引：风险与挑战 - 显示面板厂商推广On Cell/In Cell嵌入式触控显示屏，对外挂式结构触摸屏的替代竞争压力日益加大[15] - 公司缺乏中大尺寸显示面板资源，目前电容式触摸屏产品均为外挂式结构[15] - In Cell结构已取代外挂式结构成为全球车载触摸屏市场主流[114] - 嵌入式触控显示技术（On Cell/In Cell）对外挂式结构触摸屏的替代竞争压力日益加大，可能对公司经营业绩产生较大影响[123][124] - 2026年公司出口销售占比较大，美元兑人民币汇率变动可能导致汇兑损益增加[128] - 2026年MED项目需继续支付日元、美元等外币用于进口设备采购[128] - 美元或日元兑人民币大幅升值将极大提高MED项目进口设备采购成本[128] 管理层讨论和指引：公司战略与计划 - 公司计划2026年加快中尺寸MED产品在海内外客户的导入验证，并努力获取订单[16] - 公司计划大力拓展MED产品在数位广告、商业显示等市场的应用和客户需求[17] - 公司将进一步加大MED、面板级封装载板（PLP）等新产品开发力度，培育新业务增长点[17] - 公司2026年将加快中尺寸微电腔显示产品在海内外客户的导入验证，努力获取订单，并拓展数位广告、商业显示等市场应用[120][125] - 公司计划通过自动化改造、设备更新、AI应用开发提升产线自动化、智能化水平，以提高生产效率和产品良率[120][127] - 公司泰国莱宝触控显示产品生产基地项目力争2026年尽早具备车载产品生产条件，满足客户质量认证和样品制作[120] - 公司2026年将全面推行独立核算和标准成本管理，以精准找到成本改善突破口并持续优化降低成本[120][127] - 公司将进一步加大新型结构触摸屏、微电腔显示及其触控显示一体化产品、面板级封装载板等新产品、新技术的开发力度[125][127] - 公司将加强与银行等金融机构沟通，确保固定资产贷款和流动资金贷款到位，以满足微电腔显示项目建设及日常运营等资金需求[122] - 公司计划通过外汇衍生品交易应对外汇风险[128] - 独立董事张盛东建议合作开发金属氧化物TFT驱动等新技术，预计2026年有望落地实施[180] 管理层讨论和指引：项目进展与展望 - 公司MED项目计划总投资人民币90亿元，2026年需继续支付日元、美元等外币[18] - 2024年-2025年为MED项目投资建设期[130] - 2026年起MED项目将逐步进入产线产品点亮、投产阶段[130] - 项目投产前将产生越来越多的人工、管理、研发等费用，对盈利造成不利影响[130] - 微腔电子纸显示器件（MED）项目本期投入金额为3532.11万元，累计实际投入金额为6.2829亿元，项目进度为69.81%[86] - MED项目达产后预计实现年平均销售收入为91.6654亿元[87] - 控股子公司莱宝显示需回购光芯公司20亿元现金出资，确认为金融负债并每年产生财务费用[129] 其他财务数据 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2.98亿元，同比下降38.18%[26] - 2025年加权平均净资产收益率为4.47%，同比下降2.62个百分点[26] - 2025年末总资产为113.89亿元，同比增长20.56%[26] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额为1.47亿元[30] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为负值，主要因支付大额到期LCM材料款及发放2024年度绩效奖金所致[33] - 2025年第二季度经营活动产生的现金流量净额较其他季度高，主要因支付到期LCM材料款金额较低且收到销售到期货款较高[33] - 2025年第三季度经营活动产生的现金流量净额较第二季度低，主要因支付到期LCM材料款金额增加大于销售到期货款增加[33] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额比第三季度高，主要因产销下降导致支付到期LCM材料款金额减少[33] - 2025年经营活动现金流量净额为2.98亿元，同比减少1.84亿元[49] - 经营活动产生的现金流量净额为2.979亿元，同比大幅减少38.18%[78] - 投资活动产生的现金流量净额为-35.859亿元，同比大幅减少79.03%，主要因支付机器设备款增加[77][78] - 筹资活动产生的现金流量净额为13.721亿元，同比减少40.77%[78] - 现金及现金等价物净增加额为-19.114亿元，同比大幅下降333.22%[78] - 货币资金为20.914亿元，占总资产比例18.36%，同比下降27.66个百分点[80] - 在建工程为50.358亿元，占总资产比例44.22%，同比大幅上升42.92个百分点[80] - 长期借款为14.459亿元，占总资产比例12.70%，为新增项目[80] - 应收账款为13.207亿元，占总资产比例11.60%，同比下降3.22个百分点[80] - 前五名客户合计销售额49.54亿元，占年度销售总额比例82.74%，其中第一大客户占比43.31%[63][64][65] - 前五名供应商合计采购金额33.08亿元，占年度采购总额比例68.26%，其中第一大供应商占比31.86%[67][68][69] 研发与创新 - 公司2025年成功通过微腔电子纸显示（MED）中试工艺技术开发成果评审，技术水平国际领先[44] - 公司个别规格的MED产品已于2025年底实现小批量生产交付给客户[44] - 截至报告期末，公司共计申请、授权715项专利，其中中国大陆发明专利354项[46] - 研发投入金额为3.003亿元，同比增长6.46%，占营业收入比例为5.02%[74] - 研发人员数量为318人，同比减少12.64%[73] 子公司表现 - 主要子公司莱宝科技（香港）实业有限公司报告期内营业收入为25.9089亿元，净利润为848.16万元[92] - 主要子公司重庆莱宝科技有限公司报告期内营业收入为54.7291亿元，净利润为3.5341亿元[92] - 主要子公司浙江莱宝科技有限公司报告期内营业收入为9979.43万元，净利润为675.49万元[92] - 主要子公司成都莱宝显示技术有限公司报告期内营业收入为7184.99万元，净利润为-1250.24万元[93] - 主要子公司浙江莱宝显示科技有限公司报告期内营业收入为62.47万元，净利润为-1.2180亿元[93] - 主要子公司Laibao Technology (Thailand) Co., Ltd.报告期内净利润为-2.97万元[93] - 泰国莱宝(Laibao Technology (Thailand) Co., Ltd.) 2025年净利润为-29,683.04元[94] - 新加坡莱宝(Laibao Technology Singapore Pte. Ltd.) 2025年净利润为-1,589.70元[94] - 莱宝科技(香港)实业有限公司2025年总资产较期初减少4,980.39万元，营业收入增加11,886.57万元，净利润增加396.71万元[95] - 重庆莱宝科技有限公司2025年总资产较期初减少19,009.68万元，营业收入增加23,056.96万元，营业利润减少9,795.52万元，净利润减少8,445.90万元[96][97] - 浙江莱宝科技有限公司2025年总资产较期初减少5,624.41万元，营业收入减少849.90万元，净利润减少40.83万元[97] - 成都莱宝显示技术有限公司2025年总资产较期初减少2,428.67万元，净利润减少41.74万元[97] - 浙江莱宝显示科技有限公司2025年总资产较期初增加192,402.35万元，净利润亏损增加6,873.85万元[98] - 泰国莱宝(Laibao Technology (Thailand) Co., Ltd.) 2025年末总资产为7,292.15万元，其中货币资金3,547.43万元，固定资产1,733.43万元，在建工程1,850.32万元[99] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益合计为544,259.27元，较2024年的5,780,371.27元和2023年的7,438,526.66元大幅下降[35][36] - 2025年计入当期损益的政府补助为3,003,895.47元，较2024年的6,431,116.54元和2023年的13,227,663.45元持续减少[35] - 2025年非流动性资产处置损益为-2,194,295.81元，亏损较2024年的-622,910.19元和2023年的-459,571.56元扩大[35] 公司治理与股权结构 - 公司2025年12月31日的总股本为705,816,160股[8] - 公司于2025年9月26日完成监事会改革，不再设置监事会[140] - 公司董事会下设战略、审计、薪酬与考核和提名四个专门委员会[138] - 公司拥有四名独立董事，占全体董事的三分之一[138] - 公司未制定市值管理制度[133] - 公司未披露估值提升计划[133] - 公司未披露“质量回报双提升”行动方案公告[133] - 公司治理状况与相关法律法规不存在重大差异[146] - 报告期内，除正常换届及退休外，公司业务、人员、资产、机构、财务等方面独立于控股股东[147] - 报告期内，公司不存在同业竞争情况[148] - 审计委员会在报告期内召开会议9次，其中第八届董事会审计委员会5次，第九届董事会审计委员会4次[184] - 董事会战略委员会审议通过对参股公司深圳莱宝光电科技有限公司增资暨关联交易的议案[184] - 董事会薪酬与考核委员会审议通过了公司2020-2023年度预留激励基金使用与分配方案，以及2024年度董事、监事及高级管理人员薪酬发放情况[184] - 审计委员会在报告期内的监督活动中未发现公司存在风险[185] 董事、监事及高级管理人员 - 公司董事及高级管理人员报告期初合计持股1,093,757股，报告期内无增减持，期末合计持股1,093,757股[148][149] - 总经理李绍宗持有公司股份934,945股，报告期内无增减持[148] - 副总经理杜小华持有公司股份138,412股，报告期内无增减持，并于2025年9月30日因退休离任[149][150] - 副总经理乐卫文持有公司股份8,400股，报告期内无增减持[149] - 职工代表董事王行村持有公司股份12,000股，报告期内无增减持[149] - 2025年4月23日，公司董事会换届，包括董事长臧卫东在内的5名董事任期届满离任[151][152] - 2025年4月23日，王裕奎被选举为新任董事长[152] - 2025年9月26日，董事王行村因工作调动离任非职工代表董事职务，同日被选举为职工代表董事[152] - 董事长王裕奎先生于2025年4月就任董事长，并兼任多家子公司（莱宝科技（香港）、重庆莱宝科技、浙江莱宝显示科技）的董事长或执行董事[153][154] - 董事秦湘灵女士自2022年4月起担任公司监事，并于2025年4月转任公司董事[155] - 董事廖林先生自2022年4月起担任公司董事[156] - 董事袁平先生于2025年4月就任公司董事，现任深圳市天健(集团)股份有限公司董事会办公室(战略管理部)副主任[157] - 董事王战堂先生于2025年4月就任公司董事，现任深圳市天健(集团)股份有限公司经营管理部高级资深经理[158] - 董事李绍宗先生自2007年3月起担任公司总经理，自2010年4月起担任公司董事，并兼任多家国内外子公司（浙江莱宝科技、重庆莱宝科技、成都莱宝显示技术等）的董事或董事长[159] - 董事兼财务总监梁新辉先生自2008年3月起担任公司财务总监，自2016年5月起担任公司董事，并于2024年8月起兼任浙江莱宝显示科技有限公司副总经理[160] - 职工代表董事兼董事会秘书王行村先生自2014年8月起担任董事会秘书，自2024年8月起担任副总经理，并于2025年9月起任职工代表董事[160] - 公司独立董事年度津贴为12万元（含税），按月支付[171] - 公司董事及高级管理人员2025年度具体薪酬情况以“万元”为单位列示[172] - 报告期内董事和高级管理人员税前报酬总额为2475.03万元[174] - 董事长王裕奎税前报酬为235.45万元[174] - 董事兼总经理李绍宗税前报酬为312.18万元[174] - 副总经理刘建军税前报酬最高，为342.05万元[174] - 高级管理人员年度绩效薪酬20%延迟至次年支付[174] - 独立董事周小雄建议拓展融资渠道以降低财务费用，其建议被

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为49.17亿元，同比下降32.70%[23] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为21.31亿元，同比下降4.41%[23] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7.95亿元，同比增长6.56%[23] - 2025年基本每股收益为2.77元/股，同比下降4.48%[24] - 2025年扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.03元/股，同比增长6.19%[24] - 2025年加权平均净资产收益率为25.57%，同比减少4.94个百分点[24] - 2025年公司实现营业收入49.17亿元，同比下降32.70%[48] - 2025年归属于上市公司股东净利润21.31亿元，同比下降4.41%[48] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.95亿元，同比增长6.56%[48] - 2025年公司实现营业收入4,917,335,979.38元，同比下降32.70%[67] - 2025年公司实现归属于母公司净利润2,131,021,500元[66] 成本和费用（同比环比） - 2025年公司营业成本为1,277,410,417.93元，同比下降66.26%[67] - 销售费用20.26亿元，同比增长1.28%；管理费用3.91亿元，同比下降14.63%；研发费用1.90亿元，同比增长16.89%[81] - 工业总成本中，直接材料成本8.30亿元，占总成本比例64.99%，同比增长2.14%；直接人工成本1.27亿元，占比9.96%，同比增长8.09%[75] - 分产品看，中成药成本9.64亿元，占总成本75.45%，同比下降3.44%；其他类产品（含贸易业务）成本2.66亿元，占比20.86%，同比大幅增长40.88%[75] 各条业务线表现 - 公司工业端收入同比增长8.64%[48] - 2025年公司13项重点品种销售收入突破40亿元[51] - 速效救心丸销售额（含税）21.66亿元，同比增长9.26%[51] - 清咽滴丸销售额（含税）5.75亿元，同比增长58.50%[51] - 2025年即时零售GTV突破2亿元，电商业务销售收入突破1亿元，抖音旗舰店开业首月GMV突破500万元[52] - 贸易业务收入1.46亿元，同比大幅下降95.51%，主要因合并范围变化不再包含中新医药数据[80] - 心脑血管领域营业收入24.85亿元，毛利率77.33%，营收同比增长9.79%[108] - 呼吸系统领域营业收入8.08亿元，毛利率79.75%，营收同比增长10.83%，营业成本同比下降18.47%[108] - 消化系统领域营业收入3.16亿元，毛利率65.60%，营收同比增长30.78%，营业成本同比增长38.26%[108] - 泌尿系统领域营业收入2.03亿元，毛利率64.06%，营收同比增长5.82%，营业成本同比下降7.42%[108] 各地区表现 - 2025年公司华东地区收入为1,364,488,729.90元，同比增长29.52%，毛利率为79.27%[71] 产品生产与销售情况 - 速效救心丸生产量4,973.67万盒，同比下降15.97%；销售量5,385.17万盒，同比下降5.16%；库存量355.27万盒，同比下降55.99%，公司说明因产品规格调整导致自然盒统计数量减少[73][74] - 胃肠安丸生产量986.60万盒，同比大增73.31%；销售量795.27万盒，同比增长53.14%；库存量333.40万盒，同比激增115.29%，主要由于新增规格备货[73][74] - 清咽滴丸销售量1,605.63万盒，同比大幅增长66.88%；安宫牛黄丸库存量99.53万盒，同比增长74.16%[73] - 速效救心丸(50丸*3/盒)中标价格为38元/盒，医疗机构合计实际采购量为1,547.27万盒[105] - 速效救心丸(60丸*3/盒)中标价格为45.59元/盒，医疗机构合计实际采购量为209.81万盒[105] - 清咽滴丸(40丸/盒)中标价格为48元/盒，医疗机构合计实际采购量为393.65万盒[105] - 清咽滴丸(60丸/盒)中标价格为72元/盒，医疗机构合计实际采购量为213.27万盒[105] - 紫龙金片(48片/盒)中标价格为148元/盒，医疗机构合计实际采购量为54.61万盒[105] 毛利率与同业对比 - 2025年公司工业板块毛利率为75.18%，同比增加1.21个百分点[70] - 2025年公司中成药产品收入为4,461,169,940.82元，毛利率为78.39%，同比增加3.04个百分点[70] - 公司整体毛利率为74.02%[107] - 同行业公司白云山整体毛利率为16.70%[106] - 同行业公司同仁堂整体毛利率为43.96%[106] - 同行业公司华润三九整体毛利率为51.86%[106] 研发投入与项目进展 - 公司全年研发投入2亿元[53] - 研发投入总额2.04亿元，占营业收入比例为4.15%；其中资本化研发投入1,425.20万元，资本化比重为6.98%[82] - 公司研发人员共113人，占公司总人数比例为2.90%；其中博士研究生5人，硕士研究生51人，本科55人[83] - 2025年有7个新产品获批上市，并启动了3项改良型新药研究[109] - 3首3.1类古代经典名方中药复方制剂（半夏泻心汤、黄芪桂枝五物、温胆汤）已进入中试研究阶段[109][112] - 洛索洛芬钠凝胶贴膏已于2025年11月获得国家药监局签发的《药品注册证书》并批准上市[114] - 公司另有3个主要研发项目处于临床前研究阶段，包括洛索洛芬钠贴剂和沙格列汀二甲双胍缓释片（I）等[112] - 与澳门大学确定了3项2026年度科研合作项目，涉及痹祺胶囊、牛黄鉴别及舒脑欣滴丸的研究[110] - “癃清片大品种二次开发与应用项目”获得2024年度天津市科技进步三等奖[111] - 公司报告期内研发投入占营业收入比例为4.15%，高于同仁堂(2.20%)、华润三九(3.45%)等同行业公司[118] - 公司报告期内研发投入资本化比重为6.98%，介于华润三九(15.87%)与白云山(7.80%)之间[118] - 主要研发项目中，洛索洛芬钠凝胶贴投入910.04万元，其中资本化金额893.44万元[120] 资产与负债变动 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为70.99亿元，同比下降9.49%[23] - 2025年末总资产为116.90亿元，同比增长8.55%[23] - 2025年公司总资产为1,168,973.12万元，净资产为709,994.28万元[66] - 货币资金大幅减少至10.16亿元，占总资产比例降至8.70%，同比下降65.48%，主要因资金用于购买大额存单等产品[90] - 其他流动资产增至27.01亿元，占总资产23.11%，同比大增168.57%，主要因用股权转让款购买了期限一年的大额存单[90] - 其他非流动资产增至14.31亿元，占总资产12.24%，同比增长84.85%，主要因购买了期限一年以上的大额存单[90] - 应交税费降至1.16亿元，同比减少65.44%，主要因转让中美史克股权收益已完成纳税[90] - 其他应付款激增至36.83亿元，占总资产31.51%，同比增长114.45%，主要因已宣告派发的现金股利尚未发放[91] - 应付股利激增至19.18亿元，占总资产16.41%，同比剧增7,102.14%，主要因已宣告派发的现金股利尚未发放[91] - 报告期末长期股权投资为11.656619亿元，较期初减少1.278665亿元，主要因上述股权出售[126] - 以公允价值计量的金融资产期末数为4.0222223112亿元，较期初减少约485.53万元[129] 现金流量变动 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为4.61亿元，同比下降50.14%[23] - 2025年公司经营活动产生的现金流量净额为461,065,773.21元，同比下降50.14%[67] - 2025年投资活动产生的现金流量净额为-1,407,974,101.64元，主要因使用股权转让款购买大额存单[68] - 经营活动现金流量净额大幅下降至4.61亿元，同比减少50.14%，主要因缴纳转让联营公司中美史克股权的所得税[86] - 投资活动现金流量净额由正转负至-14.08亿元，同比大幅下降511.32%，主要因使用中美史克股权转让款购买大额存单等产品[86] 非经常性损益与重大资产处置 - 第二季度归属于上市公司股东的净利润异常高，为15.53亿元，主要受非经常性损益项目影响[26][28] - 2025年非经常性损益合计为13.36亿元，其中非流动性资产处置损益（主要为已计提资产减值准备的冲销）贡献15.63亿元[28][29] - 第四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-2282万元，经营活动产生的现金流量净额为-1.29亿元[26] - 公司2025年计入当期损益的政府补助为1089万元，较2024年的1883万元有所下降[28] - 采用公允价值计量的项目期末余额为4.02亿元，当期变动对利润无直接影响[31] - 报告期内转让中美天津史克制药有限公司12%股权，实现税后净收益13.08亿元[48] - 上年同期存在史克天津投资收益1.40亿元，报告期内不再确认该项收益[48] - 公司处置联营公司中美天津史克制药有限公司12%股权，取得处置净收益13.08亿元[87] - 公司于报告期内出售中美天津史克制药有限公司12%股权，交易价格总额为16.23466667亿元[130] - 原子公司天津新丰制药有限公司于2025年5月被法院裁定受理破产清算，不再纳入公司合并财务报表范围[133] 业务模式与产品管线 - 公司销售模式包括自营零售连锁、医疗CSO代理、零售三终端控销、商业分销、B2C电商等[39] - 公司采购模式中，药材公司根据生产需求拟定采购计划，并积极拓展川芎、金银花等道地药材的GAP种植基地[37] - 公司生产模式严格按照GMP规范，采用“以销定产”的模式制订生产计划[38] - 公司拥有599个药品批准文号，其中国宝级中药2个，速效救心丸为国家机密品种[35] - 公司拥有599个药品批准文号，其中122个独家生产文号，103个文号收载于《国家基本药物目录》[62] - 速效救心丸为心脑血管疾病中成药，已纳入国家基药及国家医保目录[98] - 通脉养心丸为心脑血管疾病中成药，具有中药保护品种身份，保护期至2027年[98] - 安宫牛黄丸为心脑血管疾病中成药，已纳入国家基药及国家医保目录[99] - 牛黄清心丸（局方）为心脑血管疾病中成药，已纳入国家医保目录[99] - 清咽滴丸为呼吸系统疾病中成药，已纳入国家基药及国家医保目录[99] - 清肺消炎丸为呼吸系统疾病中成药，已纳入国家医保目录[99] - 治咳川贝枇杷滴丸为呼吸系统疾病中成药，具有中药保护品种身份，保护期至2026年[100] - 胃肠安丸为消化系统疾病中成药，已纳入国家医保目录[100] - 报告期内小儿百寿丸、十香返生丸被调出医保目录，该期间内均未销售[104] 生产与供应链管理 - 完成“滴丸智能制造基地”一期工程建设，通过国家智能制造能力成熟度三级认证[56] - 核心原料溯源覆盖率达40%，压降12个业务流程节点[56] - 建立46个高于药典标准的中药材内控标准，完成7个产品效期延长[57] - 公司达仁堂集团检测中心通过CNAS认可，认可参数达145项[65] 客户与销售集中度 - 前五名客户销售额28.53亿元，占年度销售总额58.27%；其中关联方销售额5.40亿元，占比11.04%[77] 管理层讨论和指引 - 2024年公司完成医药商业板块剥离，报告期内不再确认相关收入[48] - 公司确立“115”战略纲领，以品牌引领为核心，聚焦心脑血管领域打造“1+N”核心产品梯队[142] - 2026年计划在5个重点城市开展100场品牌活动，以拓展中医药文化覆盖面和培育青少年认知[144] - 2026年规划开设达仁堂品牌店，构建“药-医-养-食-美”五维布局的大健康服务生态[145] - 公司产品战略围绕心脑、呼吸、消化、肌骨、皮肤五大健康领域构建全品类矩阵[142] - 公司积极拥抱新零售，将线上药房和互联网医院作为新的销售渠道[140] - 公司已进入400余项指南和专家共识的100余个品种[146] - 计划逐步向2800余个县级市场深入布局[148] - 核心保障122个独家品种的产能供给[151] - 中成药投料产地鲜切品种扩大规模达到20个[152] - 2026年将着力构建以消费者为中心的电商、O2O即时零售、私域生态链[149] - 加速1.1类及2类创新中药研发转化[146] - 深化电商渠道结构升级，从货架电商、兴趣电商、全域电商全面布局[150] - 启动蜜丸工艺技术革新与产品效期延长项目[151] - 培育大品种安宫牛黄丸的国际市场[148] - 年内推动健康科技九大分公司、研究院等组织正式落地[153] 市场与行业环境 - 2025年全国规上医药制造业营业收入24,870.0亿元，同比下降1.2%，但利润总额3,490.0亿元，同比增长2.7%[95] - 第四批中成药集采采购品种清单分为28个采购组、90个产品，其中独家剂型40个，独家品种6个[46] - 2025年末中国65岁及以上老年人口预计超过2.24亿，约占总人口的15.9%[136] - 2025年国内共有26款中药新药获批上市，其中1.1类中药创新药有6个，3.1类古代经典名方数量为17个[139] - 2025年新增7个独家品种中成药进入国家医保药品目录[139] - 中药材价格在2020至2023年连续大涨，2024年开始回落，至2025年末康美·中国中药材价格指数已回落至2021年价格区间，但整体仍在高位[159] - 药品集中带量采购工作已常态化、制度化，目标是对国内上市的临床必需、质量可靠的各类药品做到应采尽采[156] - 2024年国家医保局出台“同通用名、同厂牌、同剂型、同规格”药品价格治理政策[156] 风险因素 - 公司多元化销售模式（如自营O2O、B2O电商、线下分销、连锁药店）并存，管理复杂度高，易产生内耗并面临渠道冲突与价格体系风险[157] - 自营零售连锁门店、O2O即时配送及电商平台运营需持续投入，固定成本与履约成本较高，若单店效益或线上转化率不及预期将侵蚀利润[157] - 线上流量成本攀升，线下市场竞争激烈，新业务（如O2O）的盈利模式仍需时间验证[157] - 中药材未来几年价格仍有波动上涨可能，且价格震荡不利于供应量稳定[159] - 中成药生产对人工要求较高，随着员工薪酬与社会保障水平提升，公司面临用工成本上升风险[159] - 药品研发具有高投入、长周期、高风险特征，存在研发失败、不能如期上市或上市后成长慢等潜在风险[160] - 国家药品监管持续从严，法规标准（如《中药生产监督管理专门规定》、《中国药典》）升级，对企业质量管理能力提出更高要求[161] 社会责任与公益活动 - 速效救心公益行动全年触达受众超6亿人次[49] - 公益行动累计将全国超6000家零售药店升级为急救前哨，培育救助员2.6万人[49] 海外市场表现 - 全年海外市场实现销售收入同比增长30%[52] 子公司表现 - 主要子公司津药达仁堂京万红（天津）药业有限公司实现净利润7,513.86万元[132] 公司治理与董事会 - 公司控股股东天津市医药集团有限公司总裁王磊同时担任公司董事长[167] - 公司通过治理规则明确董事会与管理层权责，董事长依规履职，兼职未对公司独立性产生不利影响[167] - 公司董事会战略委员会更名为“董事会战略与可持续发展委员会”，并增加相关职责[185] - 2026年董事会共召开会议6次，全部为现场结合通讯方式召开[179] - 所有

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为20.33亿元，较2024年的20.14亿元增长0.93%[24] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为5.19亿元，较2024年的5.28亿元下降1.59%[24] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.75亿元，较2024年的4.92亿元下降3.47%[24] - 2025年基本每股收益为1.91元/股，较2024年的1.94元/股下降1.55%[24] - 2025年加权平均净资产收益率为14.09%，较2024年的16.25%下降2.16个百分点[24] - 2025年第四季度营业收入为2.52亿元，净利润为2308.85万元，显著低于前三个季度[27] - 报告期内公司实现营业收入203,310.35万元，归属于上市公司股东的净利润51,922.33万元[79] - 2025年营业收入为20.33亿元人民币，同比增长0.93%[84] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本中直接材料占比84.68%，同比增加3.63%至9.20亿元人民币[90] - 研发费用为2.29亿元人民币，同比下降18.83%[94] - 财务费用为-670.92万元人民币，同比下降79.80%，主要因利息收入减少[94] - 资产减值损失达1.20亿元，占利润总额的-20.61%，主要因计提应收账款坏账和存货跌价准备[105] - 公允价值变动收益为1102万元，主要因持有的股权资产公允价值变动[105] - 报告期内公司汇兑损益净额为-517.93万元[133] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较2024年的-1.64亿元大幅改善171.02%[24] - 2025年经营活动现金流入小计为14.09亿元，同比增长27.82%[101] - 2025年经营活动现金流出小计为12.93亿元，同比增长2.10%[101] - 经营活动产生的现金流量净额大幅改善至1.16亿元，同比增长171.02%[103] - 投资活动产生的现金流量净额由正转负为-1.24亿元，同比减少141.41%，主要因现金管理产品增加[103][104] - 现金及现金等价物净增加额为-8248万元，同比减少241.50%[103] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为39.18亿元，较2024年末的34.64亿元增长13.10%[24] - 2025年末资产总额为66.53亿元，较2024年末的66.21亿元微增0.49%[24] - 交易性金融资产大幅增加至5.91亿元，占总资产比例从1.36%升至8.89%，主要因购买现金管理类理财产品[108] - 存货减少至15.69亿元，占总资产比例从26.02%降至23.59%[108] - 合同负债减少至14.13亿元，占总资产比例从26.60%降至21.24%[108] - 应收账款增加至10.85亿元，占总资产比例从13.52%升至16.31%[108] - 报告期末公司存货账面价值为156,912.92万元，占总资产比例为23.59%[134] - 报告期末公司应收账款净额为108,537.95万元，占期末总资产比例为16.31%[135] 各条业务线表现 - 光伏业务收入占总营收99.98%，达20.33亿元人民币，同比增长0.95%[84][85] - 光伏业务毛利率为46.57%，同比微降0.36个百分点[85] - 光伏设备销售量同比下降10.81%至932.5台，生产量同比下降42.65%至495.5台[86] - 公司激光加工技术已应用于BC、TOPCon、HJT、钙钛矿、PERC等高效太阳能电池及组件技术[64] - 公司应用于半导体及显示面板等领域的TGV设备已完成晶圆级和板级玻璃基板通孔设备的出货[80] - 公司开发的激光选择性减薄TCP设备已获得量产订单，激光隔离钝化设备量产导入推进顺利[80] - 公司深度服务TOPCon、BC等技术路线龙头企业[73] - 公司积极向半导体、新型显示等领域开拓以寻找新增长点[142] 各地区表现 - 中国大陆地区收入同比增长7.19%至19.54亿元人民币，占总营收比重从90.50%提升至96.11%[84] - 中国大陆以外地区收入同比下降58.68%至7905.25万元人民币[84] 研发与创新 - 最近三个会计年度，公司研发费用累计达到76,269.56万元，占累计营业收入的比例达到13.48%[81] - 报告期内研发人员数量为487人，占公司总人数的35.97%[81] - 公司及子公司已获得122项发明专利授权，364项实用新型专利授权，拥有216项软件著作权[71] - 公司先后主持和参与4项国家重大科技项目和23项省级项目[71] - 公司累计获得35项国家和省级奖项[71] - 2025年研发投入金额为2.29亿元，占营业收入比例为11.28%[99] - 2025年研发人员数量为487人，较2024年的553人减少11.93%[99] - 2025年研发人员占比为35.97%，较2024年的36.26%下降0.29个百分点[99] - 研发投入资本化金额连续三年为0元，资本化率为0%[99] - 研发人员中博士及以上学历者9人，较2024年减少25.00%[99] - 40岁以上研发人员25人，较2024年减少46.81%[99] - 高效BC光伏电池激光刻蚀技术研发项目处于量产迭代阶段[95] - 光伏组件整线工艺的激光焊接设备研发项目已小批量交付[97] 客户与供应链 - 前五名客户销售额合计占年度销售总额66.66%，其中客户A占比最高，为25.45%[91] - 公司主要原材料光学部件国际采购占比较大，存在供应风险[130] 公司治理与董事会 - 公司董事会由7名董事组成，其中包括3名独立董事[147] - 公司董事会下设薪酬与考核委员会、战略委员会、提名委员会和审计委员会[148] - 除战略委员会外，董事会其他委员会中独立董事占比均超过1/2[148] - 公司现任董事会成员共7名，其中独立董事3名[158] - 董事彭新波于2025年12月3日被任免[157] - 董事赵茗于2025年12月3日因个人原因离任[157] - 职工代表董事朱凡于2025年12月3日被任免[157] - 公司控股股东、实际控制人李志刚同时担任公司董事长、总经理[164] - 报告期内公司共召开5次董事会，所有董事均未缺席会议[169] - 第四届董事会提名委员会在2025年召开了2次会议[175] - 提名委员会于2025年10月28日会议审议了关于补选公司第四届董事会非独立董事的议案[175] - 董事会提名委员会提名朱凡先生为公司第四届董事会非独立董事候选人[176] 董事会专门委员会运作 - 第四届董事会审计委员会在2025年召开了5次会议，审议并通过了包括2024年度财务决算报告、年度报告、季度报告及内控评价报告等多项议案[172][173][174] - 审计委员会于2025年4月23日会议审议通过了关于续聘2025年度审计机构的议案[173] - 审计委员会于2025年8月1日会议审议了2025年半年度报告及其摘要、半年度募集资金存放与使用情况的专项报告[174] - 审计委员会于2025年10月24日会议审议了2025年第三季度报告及第三季度募集资金专项审计报告[174] - 审计委员会于2025年12月10日会议审议了关于终止部分募投项目并将剩余募集资金继续存放专户管理的议案[175] - 薪酬与考核委员会审议通过了公司2025年度高级管理人员薪酬方案[176] - 薪酬与考核委员会审议通过了调整2023年限制性股票激励计划首次授予价格的议案[176] - 薪酬与考核委员会审议通过了2023年限制性股票激励计划首次授予部分第二个归属期归属条件成就的议案[178] - 薪酬与考核委员会审议通过了作废部分已授予尚未归属的限制性股票的议案[178] 管理层与关键人员 - 公司董事、总经理李志刚持有公司股份10,907,070股[156] - 公司董事段晓婷持有公司股份2,091,9394股[156] - 公司职工代表董事朱凡报告期内减持股份92,160股[156] - 公司董事彭新波持有公司股份1,108,7365股[156] - 财务负责人刘志波持有公司股份76,800股[160] - 公司董事、高级管理人员在报告期内合计持股变动为141,229,589股[160] - 董事长兼总经理李志刚从公司获得的税前报酬总额为157.34万元[168] - 职工代表董事兼副总经理朱凡从公司获得的税前报酬总额为192.38万元，为披露高管中最高[168] - 董事兼副总经理段晓婷从公司获得的税前报酬总额为110.8万元[168] - 报告期内全体董事和高级管理人员从公司获得的税前报酬总额合计为671.05万元[168] - 独立董事齐绍洲、王永海、吴裕斌每人从公司获得的税前报酬总额均为12万元[168] - 董事彭新波从公司获得的税前报酬总额为1万元[168] - 离任董事赵茗在报告期内从公司获得的税前报酬总额为12万元[168] - 副总经理刘常波从公司获得的税前报酬总额为90.74万元[168] - 财务负责人兼董事会秘书刘志波从公司获得的税前报酬总额为70.79万元[168] 利润分配与股东回报 - 公司2025年度利润分配预案为以272,944,450股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.9元（含税）[3] - 公司2024年度利润分配方案为每10股派发现金人民币3.9元（含税）[143] - 2024年度实际派发现金分红总额为106,274,245.74元（含税）[143] - 公司自上市以来累计现金分红金额达5.07亿元[150] - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利3.9元（含税）[150] - 2024年度现金分红总额为106,274,245.74元（含税）[150] - 2024年度分红派息股本基数为272,498,066股[150] - 公司制定了《未来三年（2025—2027年）股东分红回报规划》[151] - 根据利润分配预案，现金分红总额（含其他方式）为106,448,335.50元，占利润分配总额的比例为100.00%[187] - 公司可分配利润为2,445,162,719.28元[187] - 公司拟以总股本272,944,450股为基数，每10股派发现金红利3.9元（含税），共计派发现金106,448,335.5元[188] 战略与未来展望 - 公司战略重点开发全场景高效光伏电池组件、先进封装、化合物半导体、新型显示/光源激光微纳加工装备[121] - 公司在光伏领域将BC、TOPCon、HJT、钙钛矿电池作为核心突破点[122] - 公司先进封装等战略重点领域旨在打造第二增长曲线[123] - 公司在武汉、无锡、新加坡设置生产基地并整合建立全球研发体系[125] 行业与市场环境 - 2024年全球光伏新增装机容量约为451.9吉瓦，占当年全球电力新增装机容量的71.5%[44] - 2024年全球发电量为31.3拍瓦时，光伏发电在全球发电量中占比提升至6.7%[44] - 2025年中国光伏发电量占比预计为11.1%[44] - 2025年美国光伏发电量占比预计为6.8%[44] - 预计2030年光伏发电在全球新能源发电量中的占比将超过27.3%[44] - 预计2050年光伏发电在全球新能源发电量中的占比将进一步提升至39.1%[44] - 光伏行业结构性产能过剩，BC路线产能加速扩张，TOPCon新工艺持续推出[46] - 预计未来五年全球算力规模将以超过60%的速度增长，至2030年全球算力将超过50 ZFlops[53] - 2025年全国光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%[60] - 2025年全国集中式光伏新增装机1.64亿千瓦，分布式光伏新增1.53亿千瓦[60] - 截至2025年12月，全国光伏发电装机容量达到12亿千瓦，同比增长35%[60] - 2025年全国光伏发电量1.17万亿千瓦时，同比增长40%[60] - 2025年全国光伏发电利用率为95%[60] 技术与产品 - 公司产品支持不同主栅设计，特别适合无主栅设计和高精度要求的BC电池[37] - 公司TGV激光微孔设备可对不同材质的玻璃基板进行微孔、微槽加工[37] - 超快激光钻孔技术在小于80μm孔径的高端PCB电路板中具有技术优势[120] - 公司产品已通过IEC 60825-1、CE、UL、EAC、KCs、SEMI等国际和行业认证[200] 生产与运营模式 - 公司主要采取“以销定产”的生产模式，根据客户订单制定生产计划[40] 投资与资本运作 - 报告期投资额为1888万元，较上年同期的5834万元下降67.65%[111] - 公司2023年限制性股票激励计划首次授予部分第二个归属期归属条件已成就[188] 风险管理 - 公司面临光伏行业市场需求变动及技术更新带来的不确定性风险[129] 内部控制 - 公司内部控制评价范围涵盖合并报表单位资产总额和营业收入的100%[193] - 公司财务报告内部控制重大缺陷数量为0个[193] - 公司非财务报告内部控制重大缺陷数量为0个[193] - 公司财务报告内部控制重要缺陷数量为0个[193] - 公司非财务报告内部控制重要缺陷数量为0个[193] - 内部控制审计报告出具标准无保留意见，确认公司财务报告内部控制有效[194][196] - 会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见一致[196] 投资者关系与信息披露 - 公司于2025年8月12日与138家机构及相关人员举行了投资者关系电话会议[138] - 公司于2025年10月30日与112家机构及相关人员举行了投资者关系电话会议[138] - 公司制定了《武汉帝尔激光科技股份有限公司市值管理制度》并于2025年1月23日经董事会审议通过[140] - 公司于2024年2月26日披露了《关于质量回报双提升行动方案的公告》[141] - 公司在深交所信息披露考核中被评为A级（优秀）[149] 员工情况 - 报告期末公司在职员工总数1,354人，其中生产人员690人，技术人员487人，销售人员16人，财务人员26人，行政人员135人[180] - 员工教育程度：博士及以上11人，研究生175人，本科514人，大专571人，大专以下83人[181] 环境与社会责任 - 公司及其主要子公司未被纳入环境信息依法披露企业名单[197] 其他重要事项 - 报告期为2025年1月1日至2025年12月31日[16] - 2025年非经常性损益总额为4462.34万元，其中计入当期损益的政府补助为2004.54万元[32] - 公司参与制定了2项国家标准、3项企业标准和4项团体标准[62]

天海融合防务装备技术股份有限公司 2025 年年度报告全文 天海融合防务装备技术股份有限公司 2025 年年度报告 2026-012 2026 年 3 月 1 天海融合防务装备技术股份有限公司 2025 年年度报告全文 2025 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律 责任。 公司负责人占金锋、主管会计工作负责人张晓燕及会计机构负责人(会计 主管人员)吴陈君声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本公司请投资者认真阅读本年度报告全文，并特别注意下列风险因素： 行业周期及国际政策风险、贸易保护风险、汇率风险、客户违约风险、成本 波动的风险、安全生产风险、业绩补偿风险。本报告"第三节管理层讨论与 分析"中"十一、公司未来发展的展望"部分，详细描述了公司经营中可能 存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 本报告"第三节管理层讨论与分析"中"十一、公司未来发展的展望" 部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为3.54亿元，同比增长13.84%[19] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为3355.2万元，同比大幅增长65.25%[19] - 2025年归属于上市公司股东的扣非净利润为2393.7万元，同比增长63.65%[19] - 2025年基本每股收益为0.48元/股，同比增长65.52%[19] - 2025年加权平均净资产收益率为2.25%，较上年提升0.87个百分点[19] - 2025年实现营业收入35,434.45万元，同比增长13.84%[57] - 2025年实现归属于上市公司股东的净利润3,355.24万元，同比增长65.25%[57] - 2025年营业收入为3.54亿元，同比增长13.84%[63] - 第四季度业绩表现突出，营业收入1.22亿元，归母净利润1909.5万元[22] - 2025年扣除股份支付影响后的净利润为4372.0万元，同比微增2.54%[20] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 整体毛利率为55.73%，较上年同期下降0.66个百分点[65] - 营业成本中直接材料占比74.47%，金额为1.17亿元，同比增长17.92%[68] - 2025年销售费用为5243.6万元，同比增长9.02%；管理费用为3886.5万元，同比增长3.56%；财务费用为-831.96万元，同比变动55.62%，主要因利息收入减少[72] - 2025年研发投入为1.1384亿元，同比下降3.16%，占营业收入比例为32.13%[72][74] - 研发投入为1.14亿元，占营业收入比例为32.13%[59] - 2025年公司研发投入为11,383.51万元，占营业收入比例为32.13%[99] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-2698.3万元，较上年同期的-7094.7万元改善61.97%[19] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-2698.3万元，同比改善61.97%，主要因销售收入增长及回款增加[76][77] - 2025年投资活动产生的现金流量净额为5427.9万元，同比大幅改善106.65%，主要因赎回银行理财产品增加[76][77] - 2025年筹资活动现金流入为4093.4万元，同比激增623.99%，主要因收到股权激励归属资金及短期借款增加[77] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 2025年非经常性损益合计为961.5万元，主要来自金融资产公允价值变动及处置损益1080.2万元[25] - 2025年投资收益为1006.5万元，占利润总额的62.29%，主要来自银行理财收益[80] - 2025年其他收益为1490.2万元，占利润总额的92.22%，主要来自政府补助[80] - 货币资金期末金额为2.80亿元，占总资产比例16.83%，较期初下降0.56个百分点[82] - 应收账款期末金额为1.93亿元，占总资产比例11.61%，较期初增加3.63个百分点，主要因收入增长[82] - 存货期末金额为2.14亿元，占总资产比例12.85%，较期初增加1.67个百分点，主要因订单增加备货[82] - 交易性金融资产期末金额为3.68亿元，占总资产比例22.13%，较期初下降8.63个百分点，主要因结构性存款减少[82] - 一年内到期的非流动资产期末金额为1.04亿元，占总资产比例6.27%，主要因一年内到期的大额存单增加[82] - 其他流动资产期末金额为2.30亿元，占总资产比例13.85%，较期初下降2.60个百分点，主要因短期理财产品减少[82] - 本期交易性金融资产购买金额为15.34亿元，出售金额为16.58亿元[84] - 资产权利受限总额为1342.67万元，其中货币资金受限367.90万元，应收票据受限974.77万元[85] - 2025年末资产总额为16.62亿元，较上年末增长4.10%[19] 各条业务线表现 - 半导体自动化测试系统收入为3.00亿元，占总收入84.77%，但同比增长仅6.71%[63] - 半导体激光打标设备及其他一体化设备收入为4061.53万元，同比增长65.07%[63] - 配件、维修及其他技术服务收入为1335.76万元，同比增长158.20%[63] - 公司半导体自动化测试系统产品线包括功率半导体、小信号分立器件、模拟及数模混合集成电路以及大规模数字集成电路（SoC）测试系统[36][37] - 公司新一代高端AI SoC测试系统QT-9800旨在解决AI芯片高功率、高精度、多通道并行测试及平台兼容性难题，是未来重点发展的核心产品[32] - 公司自主研发的大规模数字SoC测试设备QT-9800已完成实验室验证，并推出面向AI SoC的第二代液冷测试机[49] - 公司在功率半导体测试领域深耕20多年，是国内测试能力和功能模块覆盖面最广的供应商之一[48] - 公司模拟及数模混合集成电路测试系统市场装机量和占有率稳步提升[49] - 公司激光打标设备广泛应用于长电科技、通富微电、华天科技等国内主流封测厂商[49] - 公司QT-8600RF射频测试系统完成RF12G测试模组开发，补齐了PA类芯片测试短板[57] - 2025年研发成果包括QT-8400系列提高测试速度，QT-8100系列提升并测效率，以及自研探针台推出市场[57] - 专用设备制造业销售量1741台/套，同比增长32.19%；生产量1902台/套，同比增长49.06%[66] 各地区表现 - 中国境外收入为4321.15万元，同比增长28.50%，占总收入12.19%[63] - 公司已建立起覆盖华南、华东、华北、西南、东南亚等主要市场的推广及服务网点[56] 管理层讨论和指引：业务发展与规划 - 公司计划重点推动数模混合集成电路、SoC类大规模数字集成电路领域的测试方案落地与规模化应用[95] - 公司计划针对MOSFET、IGBT、SiC芯片及模块测试技术进行迭代升级[95] - 公司将持续加大汽车电子、光伏和储能、AI芯片等多个不同应用市场的开拓力度[99] - 公司自主研发的SoC测试系统已实现重要技术突破，将加速推进业务进展[103] - 公司下游应用市场包括传统分立器件、新型功率半导体、数模混合信号集成电路[102] - 公司产品供货周期相对较短，为3-6个月[98] 管理层讨论和指引：市场竞争与风险 - 全球半导体测试机市场由日本Advantest、美国Teradyne和COHU三大寡头垄断大部分份额[47] - 公司在中高端测试设备领域面临竞争，爱德万、泰瑞达及科休等国外公司市场份额超过80%[99] - 公司面临行业竞争加剧导致产品毛利率下滑的风险，特别是在传统分立器件测试领域[102] - 募投项目新增资产将导致折旧摊销费用较快增长，可能影响未来业绩[105] 管理层讨论和指引：供应链与成本管理 - 公司对单一供应商采购金额占比相对较低，不依赖单一品牌或厂商[104] - 公司以往通过境外采购的部分原材料已开始转为向国内生产厂商采购[105] - 公司通过错峰采购政策，在价格低位时适当备货以应对原材料价格波动[105] - 公司积极开发新合格供应商，通过多供应商比价增强议价能力[105] 管理层讨论和指引：研发与创新 - 2025年末研发人员数量为293人，同比增长3.17%，占员工总数比例为37.90%[74] - 公司研发总监张国胜于2024年11月加入，此前在中兴通讯任职超过16年[135] 管理层讨论和指引：销售模式 - 公司采取以直销为主的销售模式，并与封测企业的上游芯片设计企业建立业务联系[39] 管理层讨论和指引：投资与资本运作 - 公司以自有资金认缴南通全德学镂科芯二期创投基金部分份额，进行长期投资[107] - 该投资基金无保本及最低收益承诺，可能面临无法实现预期收益或投资失败的风险[107] - 公司累计回购股份622,947股，成交总金额为3004万元[61] 管理层讨论和指引：投资者关系 - 2025年4月28日，公司通过网络平台与全体投资者交流业绩情况、经营信息、产品研发进展及资本规划等[109] - 2025年10月27日，公司与50家机构投资者进行电话沟通，讨论业绩、行业观点、订单趋势及主要客户等[109] - 2025年12月2日，公司接待包括广发证券等机构及个人投资者实地调研，讨论主要业务构成、发展规划、海外布局及募投项目情况等[109] 管理层讨论和指引：利润分配 - 公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利2.8元（含税），并以资本公积金每10股转增4.5股[6] - 2025年度利润分配方案为每10股派发现金股利2.8元（含税），并以资本公积金每10股转增4.5股[157] - 2025年度现金分红总额（含中期）预计为30，079，553.93元，占2025年归母净利润的89.65%[158] - 2025年中期利润分配已实施，每10股派发现金红利1.5元（含税），合计派发现金红利10，492，867.65元[155][158] - 2024年度利润分配已实施，每10股派发现金股利2.6元（含税），合计派发现金股利18，162，513.46元[154][155] - 2025年度利润分配预案现金分红金额为19，586，686.28元，分配股本基数为69，952，451股[157] 管理层讨论和指引：股权激励 - 2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期，107名激励对象归属71.25万股股票[159] - 2023年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期，10名激励对象归属9.663万股股票[161] - 2023年限制性股票激励计划第一类限制性股票第一个解除限售期，2名激励对象解除限售4.98万股股票[160] - 公司作废已获授予但尚未归属的25.80万股第二类限制性股票[159] - 董事、副总经理李军获授第二类限制性股票100,000股，授予价格为34.06元/股[163] - 董事会秘书、副总经理邱少媚获授第一类限制性股票88,000股，授予价格为34.06元/股[163] - 财务负责人李映辉获授第一类限制性股票78,000股，授予价格为34.06元/股[163] - 报告期内，邱少媚与李映辉的第一类限制性股票分别解除限售26,400股和23,400股[163] - 报告期末，李军、邱少媚、李映辉合计持有限制性股票224,500股[163] - 因2023年权益分派，限制性股票授予/回购价格由34.06元/股调整为33.88元/股[163] - 因2024年权益分派，限制性股票授予/回购价格由33.88元/股调整为33.62元/股[163] - 因2025年半年度权益分派，限制性股票授予/回购价格由33.62元/股调整为33.47元/股[163] - 报告期内公司通过限制性股票授予调动高级管理人员积极性[164] - 2023年限制性股票激励计划于2023年11月14日开始实施，目前正常履行中[179] 其他重要内容：公司治理与人员变动 - 董事长张赤梅因个人资金需求减持1,041,800股，期末持股21,908,200股[125] - 董事兼总经理郑俊岭因个人资金需求减持1,042,665股，期末持股21,007,335股[125] - 董事会秘书兼副总经理邱少媚因个人资金需求减持22,000股，期末持股66,000股[125] - 财务负责人李映辉因个人资金需求减持19,500股，期末持股58,500股[129] - 报告期内董事及高级管理人员合计持股减少2,125,965股，期末总持股为43,490,035股[129] - 公司于2026年1月22日完成董事会换届，李凯、张波、杨格离任，欧阳文晋和陈荣盛当选独立董事[126] - 公司监事会职权自2025年8月22日起由董事会审计委员会行使，原监事郑月、戴肖雯、凌飞离任[127] - 李军于2025年9月19日经职工代表大会选举为职工代表董事[128] - 公司控股股东及实际控制人为张赤梅女士与郑俊岭先生，双方构成一致行动关系[137] - 张赤梅女士担任公司董事长，郑俊岭先生担任公司总经理[137] - 公司销售总监单良于2024年3月加入，此前在嘉盛半导体担任中国区销售总监[135] - 公司人力资源总监石海靖于2023年7月加入[136] - 公司财务负责人李映辉自2011年9月起任职[135] - 公司董事会秘书、副总经理邱少媚于2018年8月加入[134] - 公司副总经理李军自2008年5月起任职[131] - 独立董事张波自2019年6月起任职，为电子科技大学教授[132] - 独立董事欧阳文晋自2026年1月起任职，兼任广州维力医疗及万孚生物独立董事[133][134] - 报告期内公司实际支付董事及高级管理人员报酬总额为1058.65万元[140] - 独立董事2025年度津贴标准为税前10.00万元/人[139] - 董事长张赤梅从公司获得的税前报酬总额为191.47万元[142] - 董事兼总经理郑俊岭从公司获得的税前报酬总额为181.47万元[142] - 董事兼副总经理、总工程师李凯从公司获得的税前报酬总额为172.91万元[142] - 董事兼副总经理李军从公司获得的税前报酬总额为172.93万元[142] - 董事会秘书兼副总经理邱少媚从公司获得的税前报酬总额为146.94万元[142] - 财务负责人李映辉从公司获得的税前报酬总额为72.64万元[142] - 独立董事张波和杨格从公司获得的税前报酬总额均为10万元，并在关联方获取报酬[142] - 本报告期董事会共召开10次会议，董事张赤梅、李凯、张波、杨格均全部出席，郑俊岭出席9次（委托出席1次），李军出席3次[143] - 报告期末公司在职员工总数773人，其中母公司738人，主要子公司35人[150] - 员工专业构成：生产人员297人，占比38.4%；技术人员293人，占比37.9%；销售人员108人，占比14.0%；行政人员65人，占比8.4%；财务人员10人，占比1.3%[150] - 员工教育程度：本科363人，占比46.9%；大专及以下381人，占比49.3%；硕士及以上29人，占比3.8%[151] - 公司需承担费用的离退休职工人数为7人[150] 其他重要内容：内部控制与审计 - 2025年公司未发现财务及非财务报告的内部控制重大缺陷[165] - 内部控制评价范围覆盖公司合并财务报表资产总额的100.00%[167] - 内部控制评价范围覆盖公司合并财务报表营业收入的100.00%[167] - 财务报告重大缺陷定量标准：错报≥营业收入总额的15%或≥利润总额的15%或≥资产总额的3%[167] - 财务报告重要缺陷定量标准：营业收入总额的5%≤错报<15%或利润总额的5%≤错报<15%或资产总额的0.5%≤错报<3%[167] - 非财务报告重大缺陷定量标准：直接财产损失金额>1000万元[167] - 非财务报告重要缺陷定量标准：直接财产损失金额500万元-1000万元(含1000万元)[167] - 报告期内财务报告重大缺陷数量为0个[167] - 报告期内非财务报告重大缺陷数量为0个[167] - 内部控制审计意见为标准无保留意见，确认公司2025年12月31日保持了有效的财务报告内部控制[168][169] - 会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见一致[169] - 公司聘任立信会计师事务所，境内审计报酬为87万元，连续服务7年[183] - 公司支付内部控制审计费用为15万元[183] 其他重要内容：行业与市场环境 - 在半导体测试设备中，测试系统（测试机）是最重要的设备类型，价值量占比约为63%[33] - 2025年全球半导体测试设备市场预计激增48.1%至112亿美元[45] - 2026年和2027年全球半导体测试设备销售额预计继续增长12.0%和7.1%[45] - SEMI预计至2027年，中国将继续位居全球半导体设备支出首位[45] - 2025年全球半导体销售额预计超过7,700亿美元，较2024年增长超过25%[45] - 全球半导体行业2025年创下年度销售额历史新高，预计2026年将达到约1万亿美元[45] - SoC测试机是半导体测试设备中价值量最高的测试机细分领域里的最大品类[

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为47.11亿元人民币，同比增长10.25%[44] - 公司2025年合并报表口径营业收入为47.11亿元，同比增长10.25%[66] - 公司2025年营业利润25.11亿元，同比增长36.64%；净利润21.03亿元，同比增长35.66%[112] - 2025年归属于母公司股东的净利润为21.02亿元人民币，同比增长36.10%[44] - 公司2025年归属于母公司股东的净利润为21.02亿元，同比上升36.10%[66] - 2025年基本每股收益为0.647元/股，同比增长35.36%[45] - 2025年加权平均净资产收益率为7.13%，同比增加1.56个百分点[45] - 2025年第四季度营业收入为11.01亿元人民币，归属于上市公司股东的净利润为5.03亿元人民币[50] - 公允价值变动收益由上年度的亏损0.74亿元转为盈利1.52亿元[57] - 信用减值损失为0.42亿元，较上年度的2.52亿元大幅下降83.35%[57] - 所得税费用为3.91亿元，同比增长71.38%[57] - 2025年非经常性损益净额为-1365.07万元人民币，主要受捐赠支出和滞纳金影响[52] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司2025年营业收入47.11亿元，同比增长10.25%；营业成本22.00亿元，同比下降9.66%[112] - 业务及管理费为21.30亿元，占总成本比例高达96.80%，同比微增0.60%[120][123] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额由负转正，为9.44亿元人民币，而2024年为-101.56亿元人民币[44] - 经营活动产生的现金流量净额由上年度的净流出101.56亿元转为净流入9.44亿元[57] - 公司经营活动现金流量净额由上年同期的-101.56亿元转为94.42亿元，投资活动现金流量净额为-54.26亿元（同比-134.01%），筹资活动现金流量净额为62.31亿元（同比+2351.10%）[112] - 经营活动现金流量净额由上年同期的净流出101.56亿元转为净流入9.44亿元[124] - 投资活动产生的现金流量净额为净流出54.26亿元，较上年度的净流入159.56亿元下降134.01%[57] - 投资活动现金流量净额为净流出54.26亿元，同比大幅下降134.01%[124] - 筹资活动产生的现金流量净额为62.31亿元，同比大幅增长2351.10%[57] - 筹资活动现金流量净额为62.31亿元，同比激增2351.10%，主要因发行债券及永续债现金流入增加[124][125] - 现金及现金等价物净增加额17.45亿元，同比下降71.23%[124] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 2025年末资产总额为1141.98亿元人民币，同比增长8.52%[44] - 公司2025年合并报表口径总资产1141.98亿元，较2024年末增长8.52%[66] - 公司总资产为1141.98亿元，较2024年末增加89.69亿元，增幅8.52%[127] - 交易性金融资产期末余额318.23亿元，较期初减少42.69亿元，对当期利润产生正影响285.50亿元[55] - 其他权益工具投资期末余额103.48亿元，较期初增加38.35亿元，增幅58.87%[56][55] - 交易性金融负债期末余额263.93亿元，较期初大幅增加153.51%[57] - 货币资金为182.99亿元，占总资产16.02%，较上期末增加20.12%[126] - 融出资金为205.07亿元，占总资产17.97%，较上期末增加24.01%[126] - 交易性金融资产为318.23亿元，占总资产27.88%，较上期末减少11.83%[126] - 其他权益工具投资为103.48亿元，占总资产9.06%，较上期末大幅增加58.87%，主要系非交易性股票投资增加所致[126] - 应付债券为148.17亿元，占总资产12.97%，较上期末增加39.13%，主要系债券发行规模增加所致[126] - 代理买卖证券款为206.99亿元，占总资产18.13%，较上期末增加16.41%[126] - 公司自有资产负债率为64.40%，较2024年末下降3.13个百分点[128] - 境外资产为60.33亿元，占总资产的比例为5.28%[130] - 公司主要受限资产合计261.22亿元，包括交易性金融资产、其他债权投资等因质押、担保等原因受限[132][133] - 报告期末公司借款及债券融资总额为317.85亿元，其中短期借款6.92亿元，应付短期融资款136.37亿元，应付债券148.17亿元[147][149] - 报告期末公司拆入资金余额为30.68亿元，卖出回购金融资产余额为209.70亿元，债务合计558.23亿元[147] - 债务总额中，期限一年以下（含）的债务为429.58亿元（占比76.95%），一年以上的债务为128.65亿元（占比23.05%）[147] 各条业务线表现：财富管理业务 - 财富管理业务2025年收入195.99亿元，同比增长18.40%，占营业收入41.60%[73][74] - 财富管理业务营业收入19.60亿元，同比增长18.40%，毛利率54.32%，同比大幅增加30.50个百分点[116] - 公司2025年股票基金代理买卖累计成交金额为40477.74亿元，同比增长50.04%[76] - 公司2025年代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）8.53亿元，同比增长31.37%[76] - 2025年股票基金代理买卖交易金额为40,477.74亿元，2024年为26,978.18亿元[79] - 2025年代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）为8.53亿元，2024年为6.49亿元[79] - 截至2025年末，公司融资融券本金余额为205.66亿元，实现融资融券利息收入8.97亿元[81] - 2025年末自有资金股票质押本金余额为13.52亿元[81] - 报告期末，公司融资融券业务整体维持担保比例为268.82%[83] - 全年代销金融产品实现净收入8,973.14万元[78] - 投顾业务收入同比增长73.18%[78] - 自主研发的移动交易终端"东兴198"APP交易量占比提升1.38个百分点[78] 各条业务线表现：投资银行业务 - 投资银行业务2025年收入3.29亿元，同比大幅增长115.49%，占营业收入6.99%[73][74] - 投资银行业务营业收入3.29亿元，同比大幅增长115.49%，毛利率32.22%，同比显著增加75.92个百分点[116] - 公司2025年完成IPO项目4单，IPO主承销家数行业排名并列第9位[65] - 公司IPO主承销家数4家，主承销规模25.45亿元[93] - 公司股权融资业务承销金额合计254,546.74万元，同比增长665.78%；承销收入合计15,436.39万元，同比增长6,534.17%[93][94] - 科创债中标金额较上年同期增长101.84%[87] - 绿色债中标金额较上年同期增长50.00%[87] - 公司银行间市场非金融企业债务融资工具承销规模202.82亿元，同比增长29.32%；承销收入11,602.35万元，同比增长36.31%[95] - 公司债券承销总规模461.79亿元，承销家数193家[97] 各条业务线表现：投资交易业务 - 投资交易业务2025年收入17.34亿元，同比下降6.19%，占营业收入36.82%[73][74] - 投资交易业务营业收入17.34亿元，同比下降6.19%，但营业成本激增132.03%至1.99亿元，导致毛利率下降6.82个百分点至88.55%[116][118] 各条业务线表现：资产管理业务 - 东兴基金管理总规模为389.26亿元[102] - 公司公募基金中，纯债类基金近三年绝对收益同类排名1/128，权益类基金排名前17%（24/149）[103] - 私募股权投资基金累计管理规模71.23亿元，实缴规模25.26亿元，投资项目17个，投资规模8.93亿元，其中3个项目在科创板及港交所上市[104] - 私募投资业务在硬科技领域新投放股权投资6000万元[105] - 东兴投资存续股权投资项目8个，投资规模合计3.48亿元[90] 各条业务线表现：期货业务 - 东兴期货期末客户权益33.11亿元，日均客户权益29.60亿元，资管规模26.30亿元，开展“保险+期货”项目25个，涉及金额5.53亿元[108] 各地区表现 - 福建省内机构营业收入11.15亿元，同比增长23.18%，毛利率67.06%，但同比下降7.02个百分点[116] - 福建省内营业部数量最多，为34家，占总数的45.3%[37] - 公司在中国福建省拥有至少14家证券营业部，覆盖福州、龙海、宁德、龙岩、惠安、南靖、宁化、顺昌、明溪、永春、德化、厦门、漳州台商投资区等多个城市[38] - 北京拥有6家营业部，占总数的8.0%[37] - 公司在北京设有6家证券营业部，分别位于北四环中路、复兴路、大望路、中关村大街、金融大街和金宝街[38] - 上海、广东、江苏、山东各有3至5家营业部，其中广东4家、江苏5家、山东4家[37] - 公司在上海设有2家证券营业部，分别位于虹口区杨树浦路和徐汇区肇嘉浜路[38] - 浙江、四川、重庆、辽宁各有2家营业部[37] - 天津、湖北、湖南、安徽、河南、山西、河北、陕西各有1家营业部[37] - 公司在天津设有1家证券营业部，位于南开区南马路[38] - 新疆拥有3家营业部[37] - 公司营业网点地址信息显示其业务布局集中于中国东部及东南沿海经济发达地区[38] - 截至2025年底，公司证券营业部网络覆盖中国至少17个省级行政区，包括上海、江苏、广东、山东、河北、河南、湖北、湖南、安徽、辽宁、山西、陕西、四川、浙江、重庆、新疆等[39][40] - 公司证券营业部在江苏省分布密集，至少设有7家营业部（南京4家，苏州、盐城、连云港各1家）[39] - 公司证券营业部在广东省至少设有4家营业部（深圳2家，广州、佛山各1家）[39] - 公司证券营业部在山东省至少设有4家营业部（济南、烟台、青岛、临沂各1家）[39] - 公司证券营业部在四川省至少设有2家营业部（成都2家）[40] - 公司证券营业部在浙江省至少设有2家营业部（杭州、宁波各1家）[40] - 公司证券营业部在新疆维吾尔自治区至少设有3家营业部（昌吉、奎屯、乌鲁木齐各1家）[40] 子公司表现与结构 - 截至2025年底，公司拥有5家一级全资子公司，包括东兴期货、东兴投资、东兴资本、东兴香港和东兴基金[33] - 东兴投资注册资本由10亿元减少至7亿元，减资3亿元已于2026年2月完成工商变更[34] - 东兴香港注册资本由约15亿港元增加至约18亿港元，已于2025年10月完成备案[34] - 东兴期货注册资本为5.18亿元[33] - 东兴资本注册资本为5亿元[33] - 东兴基金注册资本为2亿元[33] - 东兴香港注册地址变更为香港九龙柯士甸道西1号环球贸易广场75楼7503B-7505室[34] - 全资子公司东兴期货2025年总资产55.44亿元，净利润1743.61万元；东兴投资总资产11.27亿元，净利润2987.37万元[142] - 全资子公司东兴香港2025年总资产60.33亿元，净利润7836.10万元；东兴基金总资产3.82亿元，净利润707.78万元[143][144] - 公司全资子公司东兴期货设有5家分公司，分别位于上海、河南、广东、大连、北京[41] - 公司全资子公司东兴期货设有4家期货营业部，分别位于烟台、福州、昆明、南宁[41] 公司治理与高管信息 - 公司董事会由15名董事组成，其中独立董事5名，职工董事1名[183] - 公司董事会设立了发展战略与ESG、薪酬与提名、审计和风险控制四个专门委员会[181] - 公司自2025年9月26日起取消监事会及监事，由董事会审计委员会承接其职权[184] - 公司于2025年9月26日通过临时股东大会决议，不再设立监事会及监事，相关职权由董事会审计委员会承接[197] - 秦斌于2025年9月26日起不再担任公司监事及监事会主席[197] - 杜彬与刘勇刚于2025年9月26日起不再担任公司职工监事[197] - 牛南洁于2025年11月17日辞去公司第六届董事会董事、董事会风险控制委员会主任委员及董事会发展战略与ESG委员会委员职务[198] - 牛南洁于2025年11月24日辞去公司副总经理职务[198] - 杜彬于2025年12月26日经职工代表大会选举，成为公司第六届董事会职工董事[198] - 报告期内，公司董事及高级管理人员的年度持股变动均为0股[191][192] - 报告期内，公司董事及高级管理人员从公司获得的税前薪酬总额合计为1，040.19万元[191][192] - 董事长李娟报告期内从公司获得的税前薪酬总额为91.82万元[191] - 总经理王洪亮报告期内从公司获得的税前薪酬总额为91.82万元[191] - 副总经理兼财务负责人张芳报告期内从公司获得的税前薪酬总额为85.51万元[191] - 副总经理兼合规总监刘亮报告期内从公司获得的税前薪酬总额为85.52万元[192] - 董事会秘书张锋报告期内从公司获得的税前薪酬总额为85.52万元[192] - 投资总监舒晖报告期内从公司获得的税前薪酬总额为85.32万元[192] - 首席信息官陆中兵报告期内从公司获得的税前薪酬总额为83.32万元[192] - 李娟，1970年4月出生，现任东兴证券董事长[194] - 王洪亮，1972年9月出生，现任东兴证券董事、总经理，东兴基金董事长[194] - 张芳，1977年3月出生，现任东兴证券董事、副总经理、财务负责人[194] - 李珊，1973年5月出生，现任东兴证券董事[195] - 李鸣镝，1972年4月出生，现任东兴证券董事[195] - 李崴，1969年9月出生，现任东兴证券董事[195] - 张朝晖，1969年6月出生，现任东兴证券董事[195] - 周亮，1971年6月出生，2019年10月至今任东兴证券董事[195] - 张庆云，1974年9月出生，2021年12月至今任东兴证券董事[195] - 杜彬，1973年2月出生，现任东兴证券职工董事、风险管理部总经理[195] - 公司现任独立董事包括朱青（2023年6月至今任职）、马光远（2023年6月至今任职）、瞿晓燕（2024年2月至今任职）及邓峰（2024年12月至今任职）[196] - 公司高级管理人员包括副总经理、合规总监、首席风险官刘亮，以及副总经理陈海[196] - 公司董事会秘书由张锋担任[196] - 公司董事周亮在股东单位山东高速股份有限公司担任总会计师，任期自2019年6月起[199] - 公司相关人员张庆云在股东单位江苏省铁路集团有限公司担任总经理助理及投资发展部部长等职务[199] - 公司独立董事赖观荣在中软国际有限公司的独立董事任期自2015年6月起，在新华人寿保险股份有限公司的独立董事任期于2025年12月终止[200] - 公司独立董事马光远在华福证券股份有限公司的独立董事任期自2025年7月起[200] 风险管理与合规 - 公司面临市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险及声誉风险等多种经营风险[9] - 公司面临的主要风险类型包括市场风险、信用风险、流动性风险等[160] - 公司建立了由董事会、经理层、首席风险官及合规总监、专职部门及分支机构组成的四层级风险管理组织架构[173] - 公司建立了以《全面风险管理办法》为基本制度的风险管理制度体系[174] - 公司建立了风险控制指标动态监控系统和自动预警机制[172] - 公司建立了完善的风险识别、评估、监测、应对和报告机制[175] - 公司通过风险价值计量及压力测试等工具对证券市场大幅波动及极端情况下的可能损失进行计量评估[162] - 公司对信用业务通过逐日盯市监控客户维持担保比例等指标