收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为5.54亿元，同比增长17.07%[21] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-4364.67万元，同比大幅下降203.62%[22] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6029.62万元，同比大幅下降486.97%[22] - 2025年利润总额为-6175.98万元，同比下降259.30%[21] - 2025年归属于上市公司股东的净利润同比下降203.62%[24] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降486.97%[24] - 2025年基本每股收益为-0.3798元/股，同比下降201.52%[23] - 2025年扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.5247元/股，同比下降479.12%[23] - 2025年加权平均净资产收益率为-2.37%，同比减少4.57个百分点[23] - 本年度营业收入为55,399.04万元，上年度为47,320.73万元[32] - 2025年公司实现营业收入5.54亿元，同比增长17.07%[67] - 2025年公司实现营业收入55,399.04万元，同比增长17.07%[110] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-4,364.67万元，同比下降203.62%[110] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6,052.58万元，同比下降486.97%[110] - 公司最近一个会计年度合并报表归属于上市公司普通股股东的净利润为-43,646,658.40元[199] 成本和费用（同比环比） - 2025年研发投入占营业收入的比例为30.37%，同比增加2.68个百分点[23] - 报告期内研发投入总额为1.682亿元，同比增长28.40%[91] - 研发投入总额占营业收入比例为30.37%，较上年增加2.68个百分点[91] - 营业成本同比增长21.62%至15,999.03万元[111] - 销售费用同比增长38.57%至20,366.37万元[111] - 研发费用同比增长28.40%至16,822.80万元[111] - 销售费用2.036亿元，同比增长38.57%[126] - 研发费用1.682亿元，同比增长28.40%[126] - 最近三个会计年度累计研发投入397,625,872.29元，占累计营业收入比例为28.69%[199] 各条业务线表现 - 金融行业营业收入同比增长29.30%至15,739.95万元，毛利率79.34%[113] - 云厂商行业营业收入同比增长83.75%至10,518.58万元，毛利率69.61%[113] - 密码整机收入2.56亿元，同比增长28.90%，毛利率70.84%，同比下降3.42个百分点[114] - 密码系统收入1.43亿元，同比增长28.60%，毛利率77.82%，同比下降2.41个百分点[114] - 密码模组收入2354.04万元，同比下降51.76%，毛利率67.57%，同比上升4.68个百分点[114] - 密码整机销售量6457台，同比增长23.23%；生产量7115台，同比增长14.35%[116] 各地区表现 - 华东地区收入1.76亿元，同比增长31.61%，毛利率73.75%，同比下降5.94个百分点[114][115] - 西南地区收入4834.54万元，同比增长48.73%，毛利率78.48%，同比上升1.01个百分点[114][115] 管理层讨论和指引 - 公司净利润大幅下滑出现亏损，主要因研发费用、销售费用增长及资产减值影响[100] - 公司战略包括坚持持续创新的技术战略，加大研发投入，加强密码技术前沿性研究[142] - 公司战略包括以客户为中心的市场战略，建立客户需求响应机制，提升服务系统建设[143] - 公司战略包括面向国家需求的政策战略，支撑数据安全、信创产业等国家战略需求[144] - 公司经营计划为深化“云+芯”战略布局，推动自研密码芯片规模化商用，保持国内云密码服务市场领先地位[145] - 公司经营计划为强化并购协同效应，深化与江南科友、江南天安等子公司的业务融合，打造全栈式密码服务[146] - 公司于2024年9月发布了全系列抗量子密码产品，并已参与国内金融、电信和能源等多个行业的应用试点项目[147] - 公司积极拓展海外抗量子密码市场，产品已获得FIPS等多个海外权威认证[147] - 公司将推出面向无人机、智能网联汽车、机器人的轻量级嵌入式密码模块与安全认证方案[148] - 公司以香港和新加坡子公司为桥头堡，利用FIPS、ISO/IEC 19790、VOC等国际认证，重点突破海外政府及金融行业客户[150] 公司业务与行业概况 - 公司专注于密码技术，产品包括密码芯片、模块、整机和系统，已有近二百款产品取得国家商用密码产品认证证书[39] - 公司是国内主要的商用密码基础设施提供商，处于网络信息安全行业上游[42] - 公司研发体系于2022年通过CMMI-DEV ML-5级认证，采用包含需求分析、设计、实现、测试验证、发布及项目管理与支持6个阶段的标准流程[43] - 公司生产模式为“自主生产+外协加工”，其中外协加工主要为贴片焊接环节[45] - 公司销售模式中，对合作厂商的销售占比较高[47] - 商用密码行业受《网络安全法》《密码法》《数据安全法》《个人信息保护法》及《商用密码管理条例》等法律法规体系驱动，进入快速发展阶段[48] - 2025年4月30日，国家密码管理局调整商用密码检测认证业务，撤销原检测中心并设立商用密码检测认证中心[49] - 2025年7月1日，有19项新的密码行业标准同步实施[49] - 自2025年8月1日起，《关键信息基础设施商用密码使用管理规定》正式施行，要求关基运营者落实制度、人员、经费保障并实行“每年一评”的密评机制[49] - 商用密码应用领域正从金融、政务、通信等传统领域向物联网、具身智能、人工智能、低空经济等新领域拓展[50] - 行业技术壁垒高，国产SM系列算法已实现全面标准化应用，同时正大力推动抗量子密码标准及在金融、通信等重点行业的迁徙应用[52] - 行业与云计算、大数据、区块链、物联网、人工智能等新兴技术深度融合，推动抗量子密码、隐私计算等新型密码技术发展[53] - 国家信创政策要求央国企在2023-2027年进行基础软硬件的国产替代[65] 研发与技术创新 - 2025年研发投入占营业收入的比例为30.37%，同比增加2.68个百分点[23] - 公司研发人员共336人，占员工总数的41.13%[73] - 公司高性能密码设备SM2签名算法达120万次/秒，SM4加解密速度突破100Gbps[73] - 公司累计取得152项发明专利、718项软件著作权、19项集成电路布图[73] - 公司拥有9项具有自主知识产权的核心技术[78] - 公司的抗量子密码产品已支持FIPS203ML-KEM、FIPS204ML-DSA、FIPS205SLH-DSA、FALCON、Aigis-enc、Aigis-sig、LAC.PKE等算法，并通过FIPS认证[78] - 公司的高性能密码算法软硬件实现技术在网络安全实际业务中性能提升5倍以上，实际业务应用性能利用率高达90%以上[83] - 公司主导编制了国内首个区块链密码行业标准GM/T 0111-2021《区块链密码应用技术要求》[86] - 本年度新增申请发明专利37个，获得授权25个[89] - 本年度新增软件著作权申请91个，获得授权82个[89] - 累计获得知识产权总数达897个，其中发明专利152个，软件著作权718个[89] - 在研项目“密码安全芯片研发升级项目”预计总投资8000万元，本期投入2544.41万元，累计投入6906.67万元[93] - 在研项目“端云一体化物联网终端密码安全能力研发项目”预计总投资2000万元，本期投入1024.26万元，累计投入2571.54万元[93] - 在研项目“增强型网络传输安全产品研发项目”预计总投资1500万元，本期投入1400.68万元，累计投入1400.68万元[93] - 在研项目“智能的密码服务应用平台研发项目”预计总投资1000万元，本期投入923.30万元，累计投入923.30万元[93] - 在研项目“密码云服务研发项目”预计总投资2000万元，本期投入773.16万元，累计投入773.16万元[93] - 云密码服务项目已完成需求设计至开发测试阶段，投资预算1,500.00万元，已投入1,205.56万元[94] - 特定行业定制化硬件密码模块研发项目投资预算700.00万元，已投入719.48万元[94] - 能源行业场景化密码解决方案研发项目投资预算500.00万元，已投入420.64万元[94] - 抗量子系列密码产品研发项目投资预算2,000.00万元，已投入1,866.98万元[94] - 可信数据安全平台研发项目投资预算500.00万元，已投入262.99万元[94] - 无人机密码安全产品研发项目预算800万元，累计投入411.53万元[95] - 研发项目总预算为3.93亿元人民币，累计投入1.68228亿元，累计收益2.664332亿元[96] - 公司研发人员数量为336人，占公司总人数的41.13%[98] - 研发人员薪酬合计为1.341091亿元，平均薪酬为39.91万元[98] - 研发人员中，硕士研究生89人，本科227人，博士研究生2人[98] - 研发人员年龄结构以30岁以下（135人）和30-40岁（155人）为主[98] 市场拓展与客户 - 公司在金融、互联网企业、云厂商等领域收入增加，密码服务收入增长明显[68] - 公司成立香港、新加坡子公司拓展海外市场，并上线“中新云化数据安全服务平台”[68] - 公司及子公司在抗量子密码领域与数十家金融客户合作，并在多领域完成产品试点应用[69] - 公司通过并购整合，在云密码安全领域基本覆盖了市场主流头部云厂商客户[58] - 公司已完成对江南科友和江南天安的收购，以巩固行业头部地位[57] - 公司已成立香港与新加坡子公司，以服务亚太市场[62] - 公司新一代密码机产品已通过NIST算法检测，并将完成FIPS 140-3 Level 3认证[62] - 公司已实现新加坡与重庆双机房上线，提供HSM即服务、KM即服务两大核心云订阅服务[94] - 公司依托中新双中心架构打造亚太首个跨境合规、抗量子安全的云化数据安全中枢[94] - 公司研发具有差异化竞争优势的云服务产品，旨在扩大市场份额并实现客户数量和业务收入的快速增长[94] - 抗量子密码产品已在能源、电信、金融等领域开展试点应用，并正研发可重构的抗量子密码芯片[94] - 可信数据安全平台已在金融、政务等领域取得试点应用，效果良好[94] - 前五名客户销售额合计1.476亿元，占年度销售总额26.65%[120][121] - 前五名供应商采购额合计3654.50万元，占年度采购总额23.40%[122][124] 公司资质与荣誉 - 公司拥有高安全等级（三级）密码产品数量为国内最多[58] - 公司牵头或参与商用密码国家标准39项和行业标准62项[61] - 公司金融数据密码机通过FIPS 140-2 Level 3安全认证，为国内首款[62] - 公司核心设备通过FIPS 140-2 Level 3认证[86] - 公司旗下三未信安科技股份有限公司于2021年被认定为国家级专精特新“小巨人”企业[88] - 公司旗下山东三未信安信息科技有限公司于2025年被认定为国家级专精特新“小巨人”企业[88] - 公司旗下北京江南天安科技有限公司于2025年被认定为国家级专精特新“小巨人”企业[88] - 公司“抗量子密码技术与应用北京市重点实验室”于2025年底获批[69] - 公司物联网安全相关技术入选中国密码学会2025物联网密码应用创新成果名单[70] - 公司子公司山东三未、江南天安入选国家级专精特新“小巨人”企业[70] 行业动态与竞争格局 - 全国获得认证的商用密码产品中，支持国密算法的产品占比突破90%[63] - 2025年专业密评机构数量较2024年增长30%[64] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1.05亿元，同比大幅增长384.19%[22] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1.05亿元，同比上涨384.19%[24] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长384.19%至10,548.14万元[111] - 投资活动产生的现金流量净额为-38,490.61万元，同比下降288.20%[111] - 经营活动现金流量净额大幅增长至1.055亿元，较上年同期的0.218亿元增长384.19%，主要因销售回款效率提升[127] - 投资活动现金流量净流出扩大至-3.849亿元，较上年同期的-0.992亿元变动-288.20%，主要因持有的银行理财等金融产品未到期[127] 资产与负债状况 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为18.35亿元，较上年末下降0.90%[22] - 2025年末总资产为21.37亿元，较上年末下降1.98%[22] - 交易性金融资产期末余额为390,128,913.84元，当期变动331,041,311.24元，对当期利润影响金额为5,708,692.01元[36] - 其他非流动金融资产期末余额为231,177.12元，当期变动-63,919.18元，对当期利润影响金额为-63,919.18元[36] - 采用公允价值计量的项目合计对当期利润影响金额为5,644,772.83元[36] - 货币资金减少至4.530亿元，占总资产比例从34.58%降至21.19%，同比下降39.93%，主要因现金管理方式变化[129] - 交易性金融资产激增至3.901亿元，占总资产比例从2.71%升至18.25%，同比大幅增长560.26%，主要因现金管理方式变化[129] - 应收账款下降至3.971亿元，占总资产比例从20.48%降至18.58%，同比下降11.06%，主要因销售回款大幅增加[129] - 合同负债增长至0.267亿元，占总资产比例从0.98%升至1.25%，同比增长25.00%，主要因预收合同款增加[130] - 商誉下降至2.068亿元，占总资产比例从10.13%降至9.67%，同比减少6.39%，主要因计提子公司商誉减值损失[129] - 境外资产规模为0.654亿元，占总资产比例为3.06%[131] - 交易性金融资产期末余额为3.901亿元，本期购买金额高达17.753亿元，出售/赎回金额为14.443亿元[135] - 其他非流动金融资产公允价值变动，期末余额为23.12万元，本期公允价值变动损益为-6.39万元[135] 子公司表现 - 主要子公司山东三未信安信息科技有限公司总资产2.728亿元，净资产1.685亿元，营业收入9659.36万元，净亏损310.38万元[136] - 主要子公司山东多次方半导体有限公司总资产2.433亿元，净资产2.318亿元，营业收入1414.98万元，净亏损1063.45万元[136] - 主要子公司重庆三未信安信息科技有限公司总资产3784.00万元，净资产990.50万元，营业收入2025.23万元，净利润602.35万元[136] - 主要子公司广州江南科友科技股份有限公司总资产1.741亿元，净资产1.273亿元，营业收入1.282亿元，净利润2967.41万元[137] - 主要子公司北京江南天安科技有限公司总资产2.590亿元，净资产1.990亿元，营业收入1.894亿元，净利润3161.00万元[137] 公司治理与股东结构 - 报告期内公司召开了6次股东会，审议了20项议案[153] - 报告期内董事会共召开了8次会议，审议了45项议案[154] - 公司董事会设有8名董事，其中独立董事3名、职工代表董事1名[154] - 报告期内公司召开了7次监事会会议，审议了22项议案[157] - 公司于2025年9月8日召开临时股东大会，决定不再设立监事会，其职权由董事会审计委员会承接[157] - 公司控股股东、实际控制人张岳公先生同时担任公司董事长及总经理[159] - 公司董事长、总经理及核心技术人员张岳公持有公司股份23,692,852股，报告期内持股无变动[168] - 报告期内，公司董事、监事及高级管理人员从公司获得的税前薪酬总额为832.12万元[169] - 财务总监焦友明持股从74,000股增至82,000股，增加8,000股，变动原因为限制性股票归属[169] - 董事会秘书曾添持股从29,600股增至32,800股，增加3,200股，变动原因为限制性股票归属[169] - 副总经理刘会议获得的税前薪酬为106.28万元，在披露的副总经理中最高[168] - 独立董事罗新华与赵欣艳获得的税前津贴均为15万元

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为34.67亿元人民币，较2024年增长1.85%[24] - 2025年利润总额为1.33亿元人民币，较2024年大幅增长55.62%[24] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1.43亿元人民币，较2024年增长19.40%[24] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.14亿元人民币，较2024年增长23.99%[24] - 2025年基本每股收益为2.13元/股，较2024年增长21.71%[25] - 2025年加权平均净资产收益率为4.95%，较2024年增加1.06个百分点[25] - 扣除股份支付影响后的净利润在2025年达到189,908,357.72元，较2024年的83,682,517.48元大幅增长126.94%[32] - 公司2025年实现营业收入34.67亿元，同比增长1.85%[66] - 公司2025年实现归母净利润1.43亿元，同比增长19.40%[66] - 公司2025年实现扣非归母净利润1.14亿元，同比增长23.99%[66] - 公司2025年实现营业收入34.67亿元，同比增长1.85%[128] - 公司2025年实现归属于母公司所有者的净利润1.43亿元，同比增长19.40%[128] 成本和费用（同比环比） - 销售费用为5.15亿元，同比下降13.84%；管理费用为1.50亿元，同比上升28.99%，主要因股份支付费用增加[130][132] - 销售费用为5.15亿元，同比下降13.84%；管理费用为1.50亿元，同比上升28.99%；研发费用为4.00亿元，同比上升8.91%[146] 各条业务线表现 - 公司主营业务为智能投影产品的研发、生产及销售，并拓展至车载光学、行业显示等新业务[36] - 互联网增值服务包括影视内容服务和应用分发服务，通过GMUI系统与内容应用运营方分成[42] - 主营业务中，投影整机产品收入30.34亿元，毛利率30.80%，毛利率同比增加4.21个百分点[134] - 创新产品（含新增车载产品）收入2.55亿元，同比增长107.86%，但毛利率仅为4.45%，同比下降26.91个百分点[134][137] - 创新产品产销量大幅提升，生产量117，409台，同比增长252.05%，主要系车载产品落地交付[137][138] - 智能投影产品线研发投入为17,112.35万元[104] - 超短焦投影产品线研发投入为12,696.78万元[104] - 投影周边增值业务研发投入为4,359.05万元[104] - 家用投影智能OS系统研发投入为49,252.09万元[105] - 车载业务研发投入为24,916.72万元[105] 各地区表现 - 公司销售模式覆盖境内外的全球化网络，境内主要通过电商平台入仓模式（B2B2C）和线上B2C，境外主要通过B2C和经销商[41] - 公司海外线下已布局超6,000个点位，越南生产基地已投产[61][67] - 公司海外市场增速达8.7%，显著高于全球大盘[166] - 海外线下渠道已覆盖超过6,000个点位[77] - 境外资产为3.09亿元，占总资产比例为5.49%[152] - 子公司“极米香港”总资产为4.92亿元人民币，净资产为4834万元人民币，营业收入为6.56亿元人民币，净利润为-3761万元人民币[162] - 子公司“香港创新”总资产为2.79亿元人民币，净资产为8387万元人民币，营业收入为5.40亿元人民币，净利润为-1625万元人民币[162] 管理层讨论和指引 - 公司2025年销售毛利率为32.20%[132] - 经营活动产生的现金流量净额为-0.95亿元，同比大幅下降141.3%[132][135] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-9508.81万元人民币，较2024年下降141.30%[24] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额转正，为4.12亿元人民币[27] - 经营活动产生的现金流量净额为-9508.81万元，同比下降141.3%[147] - 公司享受重点软件企业税收优惠，本年度按10%的优惠税率计提所得税费用[120] - 原材料价格波动存在风险，直接材料成本占营业成本比例较高[117] - 存在存货减值风险，若产品价格下降可能影响经营业绩[122] - 境外销售以美元、日元及欧元结算，汇率变动可能影响盈利水平[124] - 市场竞争加剧可能导致产品降价及营业收入增速放缓[115] - 线上促销活动导致主营业务收入和利润在年内存在波动[114] - 核心技术泄密及关键技术人员流失可能削弱公司竞争优势[110][111][112] - 公司全部采用TI生产的DMD器件作为DLP投影设备的核心成像器件[113] 研发投入与技术创新 - 2025年研发费用投入4.0亿元，新增授权发明专利56项，累计发明专利达449项[70] - 报告期内，研发投入总额为4.0038995131亿元，同比增长8.91%[100] - 报告期内，研发投入总额占营业收入比例为11.55%，较上年增加0.75个百分点[100] - 报告期内，新增获得发明专利56个，累计获得发明专利449个[98] - 报告期内，新增获得实用新型专利43个，累计获得实用新型专利547个[98] - 报告期内，新增获得外观设计专利29个，累计获得外观设计专利256个[98] - 报告期内，知识产权新增获得数合计158个，累计获得数合计1,707个[98] - 研发投入总额为66,417.62万元，其中费用化研发投入为38,304.11万元，资本化研发投入为28,113.51万元[104] - 公司研发人员数量为610人，占公司总人数的比例为33.57%[107] - 研发人员薪酬合计为24,825.84万元[107] - 截至2025年12月31日，公司研发人员共610人[73] - 研发人员中硕士研究生学历有117人，本科学历有380人[108] - 研发人员年龄主要集中在30-40岁（含30岁，不含40岁），共327人[108] - 截至2025年12月31日，公司拥有专利1,252项，其中发明专利449项、实用新型专利547项、外观设计专利256项[97] - 公司于2020年被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，并于2023年通过复核[96] - 公司于2022年被认定为智能投影仪领域的单项冠军示范企业[96] - 主要研发项目“家用智能投影”预计总投资规模8.2859亿元，本期投入1.038059亿元，累计投入7.522303亿元[101] - 公司投影产品所使用光机已实现100%自主研发[74] - 旗舰机型RS20 Ultra Max高亮版实现5,200 CVIA流明亮度、20,000:1 FOFO对比度及ΔE<0.8色准[71] - 公司Dual Light 2.0护眼三色激光技术在Dual Light 1.0基础上全面提升了亮度、对比度、色域和色准等关键画质指标[80] - 公司模块化精准热管理系统将散热效率提升约40%，并将多配置机型的研发周期压缩约60%[84] - 公司立体热传导技术将镜片热承载能力提升30%[84] - 公司已实现适配0.23/0.33/0.39/0.47/0.78英寸DMD振镜的自主设计、驱动算法优化及生产制造能力[82] - 公司最新的画面自动校正技术搭载“3DTOF+CMOS”方案，每秒实时回传上万组数据[85] - 公司具备全面的光机开发技术，包括混合光源设计、照明光学设计、成像光学设计等[79][80][81] - 公司具备部分镜片的自动化生产及部分光机零部件的自动化组装能力，以提升生产良率与效率[82] - 公司采用非球面镜片误差分析与补偿技术降低镜片微米级形状误差的负面影响，并应用热效应模拟技术补偿10℃~50℃温度变化导致的镜片变形[81] - 公司墙面颜色校正技术通过MAVII鹰眼系统的摄像模组智能感应墙面颜色并进行校色[90] - 自主研发技术将图像对比度提升高达五倍，分辨率提升至4K[74] 生产与供应链 - 公司生产模式包括自主生产、外协加工、OEM和ODM，并已全面实现光机自研[40] - 公司已建成并投产越南海外工厂，具备光机与整机生产能力[76] - 在四川宜宾投资建设极米智能光电产业园，实现全链条智能制造[75] - 前五名供应商采购额占年度采购总额33.59%[142] - 前五名供应商采购总额为11.65亿元，占年度采购总额的33.59%[144] 市场与行业地位 - 2025年中国投影市场出货量达575.3万台[44] - 2018年市场前五大品牌为极米、爱普生、明基、索尼、日电，极米首次成为年度出货量第一[44] - 2025年市场前五大品牌为极米、小米、坚果、当贝、爱普生[44] - 2025年中国智能投影线上市场TOP10品牌销量份额达66.5%，同比上涨11.3个百分点[59] - 2025年中国投影市场万元以上超高端投影仪销量实现翻倍增长[59] - 2025年激光光源产品销量份额达15.9%，同比上涨2.3个百分点[60] - 2025年线上市场4K UHD产品销量占比提升至12.1%，在激光细分市场占比达66.8%[60] - 公司出货量自2018年起连续八年保持中国投影设备市场第一，销售额连续六年第一[58] - 投影仪产品在亚马逊欧洲区域全年GMV位居品类第一，美国亚马逊黑五期间单月（11月）GMV排名第二[69] - 根据IDC数据，2025年中国投影市场出货量为575.3万台[166] - 根据洛图科技估测，2025年全球投影机市场出货量约为2034万台，同比增长0.5%[166] 行业背景与技术趋势 - 行业光源技术从传统汞灯向LED、激光及融合光源演进，突破亮度瓶颈并提升色域[49] - 投影核心显示技术主要包括LCD、DLP及LCOS三种方案[46] - DLP技术由美国TI公司研发，其核心器件为数字微镜器件(DMD)，1996年单片DMD投影设备进入市场[48] - 公司于2014年发布行业首款智能投影产品Z3，开启投影行业智能化时代[50] - 智能投影具备非正投画面校正能力，最先进的全自动六向校正技术可实现上下、左右、倾斜六向全维度画面校正[51] - 智能投影具备自动对焦功能，解决热失焦问题并提升易用性[51] - 投影技术向车载光学延伸，涵盖车内投影显示系统、智能大灯模组等，为产业链提供新增量市场[53] 资产与负债状况 - 存货账面价值为9.14亿元，占期末总资产比例为16%[122] - 应收账款账面价值为3.59亿元，占期末资产总额比例为6%[123] - 应收账款为3.59亿元，占总资产6.39%，同比增长84.45%[149] - 短期借款为5.67亿元，占总资产10.08%，同比增长119.69%[151] - 应付账款为4.03亿元，占总资产7.17%，同比下降37.62%[151] - 其他非流动资产为4.62亿元，占总资产8.21%，同比增长1060.48%[151] - 银行理财产品期末余额为508,418,000.00元，当期变动带来利润影响金额9,563,980.55元[35] - 其他权益工具投资期末余额为9,960,000.00元，较期初减少28,000,820.84元[35] - 应收款项融资期末余额为3,450,000.00元，较期初减少26,928,034.10元[35] - 采用公允价值计量的项目包括银行理财产品、其他权益工具投资、其他非流动金融资产和应收款项融资，期末合计余额为599,303,961.54元[35] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额占年度销售总额36.34%，其中第二和第三名为新增客户[140][142] - 前五名客户销售总额为12.60亿元，占年度销售总额的36.34%[145] 利润分配与股份回购 - 公司2025年拟派发现金红利总额为8000.04万元（含税），以剔除已回购股份后的总股本为基准，每10股派发11.7839元[5] - 公司2025年度以集中竞价方式回购股份金额为13,427.54万元，加上拟派发现金红利合计约21,427.59万元，占归属于上市公司股东净利润的149%[5] - 截至2025年12月31日，公司母公司报表期末未分配利润为人民币1,225,019,897.93元[5] - 公司总股本为7,002万股，已回购股份为2,130,380股[5] - 公司2025年年度利润分配方案为不送红股，不进行资本公积转增股本[5] 子公司经营情况 - 子公司“宜宾极米”总资产为35.78亿元人民币，净资产为3371万元人民币，营业收入为37.41亿元人民币，净利润为8538万元人民币[162] - 子公司“宜宾萤火虫”总资产为1.98亿元人民币，净资产为4817万元人民币，营业收入为5.66亿元人民币，净利润为-401万元人民币[162] - 子公司“深圳极米”总资产为3728万元人民币，净资产为47万元人民币，营业收入为5064万元人民币，净利润为2360万元人民币[162] 公司治理与人员变动 - 公司董事及高级管理人员发生大规模换届变动，共有13名人员离任，包括1名董事兼副总经理、1名董事、3名独立董事、6名副总经理、1名品牌公关总监和1名职工董事；同时选举产生3名新成员，包括1名职工董事和2名独立董事[193] - 报告期内董事会共召开10次会议，全部以现场结合通讯方式召开，无纯现场或纯通讯会议[194] - 所有董事（包括离任与新任）在报告期内均亲自出席董事会，无委托出席或缺席情况，且无人连续两次未亲自参会[194] - 审计委员会在报告期内共召开6次会议，审议事项包括季度报告、半年度报告、聘请财务负责人及H股发行上市审计机构等[197] - 薪酬与考核委员会在报告期内共召开4次会议[198] - 董事会薪酬与考核委员会于2026年3月召开会议审议通过了2025年度薪酬确认及2026年度薪酬方案[190] 关键管理人员与核心技术人员薪酬 - 董事长兼核心技术人员钟波持股13,153,554股，报告期内从公司获得税前薪酬117.2万元[178] - 董事兼总经理肖适持股3,058,523股，报告期内从公司获得税前薪酬118.5万元[178] - 离任董事尹蕾持股935,924股，报告期内从公司获得税前薪酬122.8万元[178] - 离任董事刘帅持股1,465,923股，报告期内从公司获得税前薪酬38.9万元[178] - 离任独立董事干胜道、朱晓蕊、芮斌报告期内从公司各获得税前薪酬3.7万元[178][179] - 核心技术人员王建报告期内从公司获得税前薪酬55.2万元[179] - 离任副总经理王鑫报告期内从公司获得税前薪酬28.7万元[179] - 财务负责人彭妍曦报告期内从公司获得税前薪酬157.3万元[179] - 核心技术人员代胜伟报告期内从公司获得税前薪酬129.4万元[179] - 核心技术人员陈怡学报告期内从公司获得税前薪酬194.8万元[179] - 报告期内，公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员薪酬总额为1,612.2万元[180] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为903.6万元人民币[192] - 报告期末核心技术人员实际获得的薪酬合计为931.9万元人民币[192] - 董事和高级管理人员的年度绩效考核奖金将在2025年年度报告披露后发放[192] 关键管理人员与核心技术人员持股 - 报告期内，公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员持有公司股份变动净额为减少1,445股[180] - 报告期末，公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员合计持有公司股份18,615,544股[180] - 离任副总经理倪宁在报告期内持有公司股份1,120股[180] - 新任职工董事罗昌军在任职前通过二级市场减持公司股份1,445股[180] 关键管理人员背景 - 公司董事长钟波先生于2018年1月当选四川省第十二届政协委员，现任第十四届全国人大代表[181][182] - 公司总经理肖适先生自2014年1月起历任公司副总经理、董事、总经理[182] - 公司首席技术研究专家尹蕾先生自2013年11月起历任公司副总经理、董事[182] - 独立董事干胜道先生自2019年7月起担任公司独立董事，并在四川大学商学院任教[182] - 独立董事芮斌先生自2019年7月起担任公司独立董事[182] - 薛晓良于2017年11月加入极米科技，曾任财务总监助理、证券事务代表，自2021年8月起担任董事会秘书，并于2022

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为27.48亿元，同比增长13.05%[22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为7.17亿元，同比增长33.62%[22] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.85亿元，同比增长36.95%[22] - 2025年基本每股收益为0.9160元/股，同比增长0.15%[22] - 公司2024年调整后营业收入为24.31亿元[22] - 公司2024年调整后归属于上市公司股东的净利润为5.36亿元[22] - 公司2023年营业收入为18.57亿元[22] - 2025年实现营业收入27.48亿元，同比增长13.05%[80] - 2025年实现归属于上市公司股东的净利润7.17亿元，同比增长33.62%[80] - 净利润自2018年至2025年已连续多年保持持续稳定增长[134] 成本和费用（同比环比） - 节能环保服务业务营业成本为14.10亿元，同比增长57.36%[85] - 垃圾发电项目建设运营业务成本为12.07亿元，同比增长61.83%[85] - 销售费用因仁和环境并表同比激增471.97%至12.85万元[93] - 管理费用因仁和环境并表同比增长49.90%至2.20亿元[93] - 研发费用因仁和环境并表同比增长40.82%至8986万元[93] - 节能环保服务业务总营业成本从2024年的14.10亿元降至2025年的12.27亿元[89] - 折旧与摊销成本大幅增加至6.34亿元，占营业成本比重从21.90%升至51.65%[89] - 人工成本显著增长至2.35亿元，占营业成本比重从4.90%升至19.14%[89] - 建设期成本大幅减少至7628万元，占营业成本比重从59.37%降至6.22%[89] 各条业务线表现 - 公司在湖南省内生活垃圾中转规模达10000吨/日，垃圾焚烧规模为9600吨/日，餐厨垃圾处理能力为1200吨/日[33] - 垃圾焚烧发电业务收入由发电收入和垃圾处理收入构成，与多地政府及海外政府（如吉尔吉斯比什凯克市）签订特许经营协议，按实际处理量及合同单价结算[38] - 污泥处置、渗沥液处理、垃圾填埋、灰渣处理业务与长沙市城管局签订协议，按实际处理量及合同单价结算费用，并包含一定的固定费用[38][39] - 生活垃圾中转及配套污水处理业务与长沙市城管局及望城区市容环境卫生维护中心签订协议，按实际垃圾处理量和处理单价结算[39] - 餐厨垃圾处理业务收入由沼气发电收入、工业级混合油销售收入、餐厨垃圾收运补贴及餐厨残渣废水厌氧发酵项目补贴构成[40] - 分产品收入中，生活垃圾中转处理收入6.85亿元，同比增长1,167.35%[83] - 分产品收入中，餐厨垃圾处理收入1.81亿元，同比增长922.49%[83] - 分产品收入中，工业级混合油销售收入1.99亿元，同比增长1,050.06%[83] - 节能环保服务业务营业收入为24.30亿元，同比增长30.86%[85] - 节能环保服务业务毛利率为41.98%，同比下降9.77个百分点[85] - 垃圾发电项目建设运营业务收入为19.93亿元，同比增长30.05%[85] - 垃圾发电项目建设运营业务毛利率为39.40%，同比下降11.90个百分点[85] - 污水、污泥、飞灰、填埋项目建设运营业务收入为3.47亿元，毛利率为55.75%[85] - 2025年生活垃圾处理量378.28万吨，同比增长14.1%[80] - 2025年上网电量18.39亿度，同比增长24.8%[80] - 2025年吨垃圾上网电量486.26度，同比增长5.7%[80] - 2025年餐厨垃圾处理量41.57万吨[80] - 2025年生活垃圾中转处理量325.08万吨[80] - 公司市政污泥处置业务日处理能力为1000吨/日（以80%含水率计）[58] - 公司生活垃圾中转业务日处理能力为10000吨/日（其中其他垃圾8000吨/日，厨余垃圾2000吨/日），按2024年日处理能力计全国排名第一[58] - 公司餐厨垃圾处理能力达1200吨/日，按2024年全国单体项目日处理能力计排名全国第三，垃圾提油率全国第一[58] - 公司提油率提升至7%以上[66] - 公司通过工艺优化实现餐厨垃圾与厨余垃圾高效协同处理，提升资源化利用率[66] - 公司通过优化污泥干化和输送系统，提升污泥掺烧比例[62] - 公司通过全面密闭、负压收集、提升除臭技术工艺及升级喷雾除臭系统有效控制垃圾中转臭气[61] - 公司长沙黑麋峰园区按2024年全国垃圾焚烧发电厂日处理能力计排名第四，按吨垃圾平均上网电量计排名全国第一[55] - 公司垃圾焚烧吨上网电量、自用电率、锅炉运行时长、餐厨处理提油率、膜元件稳定运行年限等关键指标处于行业领先水平[46] - 公司垃圾焚烧项目（一期）于2019年被评为中国建设工程鲁班奖[71] - 公司垃圾焚烧项目（二期）于2023年被评为中国建设工程鲁班奖[71] - 公司为固体废物行业中唯一一家在同一产业园区内获得两项鲁班奖的公司[71] - 公司垃圾焚烧项目（二期）获得“国家有色金属工业优质工程奖”等10余项荣誉[76] - 公司是固体废物处理行业中，唯一在同一产业园内获得两项鲁班奖的企业[76] - 公司运营的长沙市城市固体废弃物处理场定位为集固废处理、环保科普教育、工业旅游为一体的环保公园，并将拓展相关业务[129] 各地区表现 - 公司在“一带一路”国家已签约四个垃圾处置发电项目，合计规模达9000吨/日[33] - 湖南省内业务收入为23.66亿元，占总收入的绝大部分[85] - 公司在湖南省生活垃圾焚烧处理能力为8400吨/日，占全省总处理能力27410吨/日的30.6%[55] - 2024年公司生活垃圾焚烧处理量为320.26万吨，占湖南省总处理量789.15万吨的40.58%，省内排名第一[55] - 公司在“一带一路”沿线国家吉尔吉斯共和国规划的三个项目总处理规模达7000吨/日，其中比什凯克市一期项目（1000吨/日）已于2025年12月投运[56] - 公司在中亚地区的中国固废处理企业中，按总规划规模（在建+筹建）计算位列第一[56] - 公司海外项目（吉尔吉斯共和国与哈萨克斯坦）垃圾处理总规划规模达9000吨/日[59] - 公司比什凯克一期项目已建成投产[71] 运营模式与订单 - 公司主要运营模式为BOT、TOT、BOOT、BOO四种[36] - BOT模式是公司当前主要的运营模式，应用于垃圾焚烧项目（一期、二期）、浏阳市及平江县垃圾焚烧项目、污泥处置、渗沥液（污水）处理、灰渣处理处置及生活垃圾中转处理配套污水处理等项目[36] - TOT模式是公司从事垃圾填埋业务的主要经营模式，应用于填埋项目和平江项目[36] - BOOT模式是公司从事生活垃圾中转处理的主要经营模式，应用于生活垃圾中转处理项目[37] - BOO模式应用于长沙市餐厨垃圾处理项目[37] - 公司采购由采购部统一管理，通过招标、竞争性谈判等方式选择供应商，并对在建项目的工期、质量、安全、成本进行控制[40][41] - 新增BOT订单2个，投资金额11,404.37万元[87] - 尚未执行订单投资金额66,773.6万元[87] - 处于施工期订单累计投资金额254,422.83万元[87] - 处于施工期订单本期确认收入5,780.67万元[87] - 处于运营期订单营业收入合计184,444.08万元[87] - 处于运营期订单营业利润合计116,329.83万元[87] - 处于运营期订单回款金额合计190,483.66万元[87] - 垃圾焚烧及发电项目营业收入62,926.81万元，营业利润36,551万元[87] - 垃圾焚烧发电及污泥协同处理项目营业收入53,118.71万元，营业利润30,232.31万元[87] - 长沙市第一垃圾中转处理场项目营业收入68,398.56万元，营业利润49,546.72万元[87] 研发与技术创新 - 公司已取得481项授权专利，其中发明专利97项[46] - 报告期内研发投入为8986.00万元，占当期营业收入的3.27%[72] - 报告期内共取得专利授权61项，其中发明专利19项[72] - 公司通过技术研发在焚烧电厂智能数字孪生、热力系统效率提升、低品质余热回收等方面取得突破并形成自主核心知识产权[62] - 公司作为主要起草单位之一的行业标准《垃圾电厂性能验收试验导则》（DL/T 2819-2024）于2025年3月获国家能源局批准发布并实施[62] - 2022年公司获湖南省省级企业中心认定，2023年获得博士后创新创业实践基地[72] - 公司2025年3月作为主要起草单位之一的行业标准《垃圾电厂性能验收试验导则》获批准发布并实施[76] - 研发投入金额为8986.0万元，占营业收入比例为3.27%[106] - 研发人员数量为231人，较上年减少3.75%，占比为13.62%[106] - 生活垃圾焚烧炉热力系统效率提升技术开发项目已完成实验并结题，旨在提升热力系统效率与水冷壁防磨抗腐性能，降低爆管频率[95] - 垃圾焚烧电厂SNCR脱硝技术研究项目已完成实验并结题，目标是在不降低脱硝效率的前提下，实现尿素溶液的自动精准预调控以降低尿素消耗量[95] - 生活垃圾预处理技术研究项目已完成试验并结题，建立了垃圾低温热值前馈调控模型，以降低垃圾热值波动幅度，提升整体燃烧稳定性[95] - 垃圾焚烧烟气脱酸系统技术研究项目已完成实验并结题，旨在降低设备结垢、泄漏、磨损振动，提升脱酸效率与整体自动化控制水平[95] - 生活垃圾焚烧炉炉温测点稳定性研究项目已完成实验并结题，通过优化热电偶设计提升测量准确性与耐久性，降低热电偶更换频次与数量[95] - 提升高压变频器运行可靠性技术研究项目已完成实验并结题，通过自主设计降温与抗干扰模块，提升散热效果并消除信号干扰，杜绝因此导致的锅炉MFT风险[95] - 焚烧锅炉隔热技术研究项目处于实施阶段，已完成现场试验材料敷设，目标为降低浇注料脱落率，减少炉墙结焦与清焦作业[95] - 焚烧烟气脱硝项目目标在氨逃逸≤8mg/m³前提下实现氮氧化物高效脱除[96] - 防腐体系研发项目目标涂层漆膜厚度≥300微米且耐温>70°C[96] - 燃烧系统设备优化项目目标推料器耐磨材料减薄不超过10%[96] - 燃烧系统设备优化项目目标燃烧一、二段炉排减薄不超过20%[96] - 燃烧系统设备优化项目目标漏渣输送机减薄不超过30%[96] - 锅炉液压系统项目目标为大幅降低焚烧炉炉排和排渣机液压缸漏油率[96] - 垃圾焚烧电厂锅炉防腐耐磨新材料技术研究已于2025年7月终止[96] - 多个项目（脱硝、冷却水系统、防腐体系、燃烧系统、液压系统）处于实施阶段[96] - 项目处于实施阶段，已完成现场试验设备安装，跟踪试验情况[97] - 项目处于实施阶段，已完成填埋场垃圾分布图绘制及垃圾坑取样分析工作[97] - 项目处于中试阶段，已完成膜元件离线清洗试验平台搭建及初始版本智能程控开发[97] - 防止垃圾焚烧炉受热面高温腐蚀的研究开发项目已完成实验并结题[97] - 脱硝效率提升技术研究项目已完成实验并结题[97] - 垃圾焚烧电厂水系统节能技术研究项目已完成实验并结题[97] - 研究旨在降低焚烧炉液压油管故障率[97] - 研究旨在实现回收热能的自动分配，提升热能利用效率，杜绝渣坑雾气[97] - 研究旨在基本掌握不同掺烧比例下的混合燃烧特性与烟气成分[97] - 研究旨在完成卷式膜机组智能程控与精准加药程控开发，有效延长膜元件使用寿命，降低机组药剂消耗[97] - 已完成生产车间环境治理技术研究并结题，实现车间环境温度适宜、空气无异味、设备干净整洁，解决了高空设备死角清理难题[98] - 垃圾焚烧电厂运维自动化、信息化技术研究处于实施阶段，已建立远程监管信息化平台，跟踪数据可视化情况[98] - 垃圾焚烧炉脱酸系统研究开发已完成实验并结题，形成精准脱酸控制技术，降低了脱酸成本并提升了应急工况下的脱酸可靠性[98] - 垃圾焚烧炉炉排高温腐蚀及磨损防护技术研究处于实施阶段，已完成新型炉排片试制并开展试验，旨在延长使用寿命、降低维修成本[98] - 低品质余热利用研究开发处于实施阶段，已完成污泥干化废热利用系统与空预器过冷段设计与实施，旨在提升整体系统热效率[98] - 汽轮机冷端系统优化研究开发处于实施阶段，已完成高效罗茨-水环真空泵组的设计实施，并调研设计了真空系统低温冷却优化方案[98] - 基于大数据的布袋监测寻优和寿命预测模型研究开发项目处于实施阶段，旨在降低布袋失效速率，延长设备寿命[99] - 污泥脱水系统智能化技术研究开发项目已结题，旨在实现脱水系统集中控制、无人化运行，降低人工成本[99] - 污泥厌氧消化及脱水性能优化技术研究开发项目已结题，实现厌氧消化产气率提升10%，脱水药剂用量下降10%[99] - 厌氧氨氧化应用技术研究开发项目已结题，实现菌种增殖速率提高30%[99] - 污泥协同厌氧消化技术研究开发项目处于试验阶段，探索市政污泥与餐厨垃圾、清淤污泥协同消化，目标降解率较污泥单独消化提升20%以上，有机负荷提升30%以上[99] - 高浓度氨氮废水处理系统智能控制技术研究开发项目已结题，旨在提升整体智能化控制水平与稳定性，降低处理成本[99] - 不同工况下反渗透膜元件污堵特性及其阻垢清洗药剂的动态性能评测研究项目处于中试阶段，旨在降低膜元件污堵速率与药剂费用[99] - 生活垃圾掺烧市政污泥产生的飞灰重金属含量上限较未掺烧时有所上升[100] - 筛选出4种适宜填埋场生长的抗污染覆绿植物[100] - 通过MBR调控技术，旨在提高MBR脱氮效率及污泥脱水性能，降低污水处理成本[100] - 研究污泥掺烧飞灰处置技术，旨在优化螯合工艺以降低药剂用量[100] - 污泥建材化利用产品满足国家标准[100] - 研究MBR脱氮稳定性，旨在提升系统脱氮稳定性并降低污水处理电耗成本[100] - 研究浓缩液处理技术，旨在解决污堵结垢问题以提升运行稳定性和经济性[100] - 形成填埋场生态修复技术，可提升覆盖层导排效果与环境形象[100] - 污泥滤液制备植物营养液已完成企业标准编制[100] - 厨余垃圾高温快速生物降解技术示范工程的减容率达到82%以上[101] - 污泥滤液肥料产品化研究已完成，形成含腐殖酸液态肥、氨基酸水溶肥等多种产品[101] - 城市通沟污泥处理处置研究已完成，采用多级分离处理工艺+资源化利用方式[101] - 生活垃圾焚烧高温烟气脱氯技术研究已完成，形成一体化系统方案并完成可行性论证[101] - 生活垃圾焚烧飞灰资源化利用研究处于扩大试验阶段，已完成序批式试验装置搭建[101] - 厌氧消化工艺中间产物中有机酸检测分析项目已完成，建立了4个碳链长度有机酸的定量分析方法[101] - 恶臭气体淋洗废水智能化再生循环技术研究已完成，发现MZ-49指标与除臭效果的相关性[101] - 厌氧系统磷资源总回收率≥50%，氮协同回收率≥30%[102] - 含硫恶臭气体生物法处理效率达到95%以上[102] - 改性活性炭使用寿命延长24.4%，臭气排放浓度≤500[102] - 沼气锅炉低温烟气脱硝使NOx排放浓度稳定低于50mg/Nm³[102] - 地沟油预处理效率提升77%[102] - 垃圾转运车自重下降至22.5吨，降低车辆能耗10%以上[103] - 沼气制氢催化剂的甲烷转化率≥85%[103] - 厨余垃圾碳资产开发项目试算年减排量约为22,000吨[103] - 厨余垃圾浆液油脂含量由10,000 mg/L降低至5,000 mg/L以下[103] - 厨余固渣发酵冷凝液总磷质量分数≤0.005%，总氮质量分数≤0.025%，BOD5/CODCr≥0.35[103] - 基于神经网络的曝气风机故障预测系统检测准确率达到95%以上[104] - 厨余污水处理精准曝气智能系统可降低能耗大于5%[104] - 厨余污水处理精准曝气智能系统溶解氧控制偏差不超过10%[104] - 智慧氢能转运技术将垃圾转运车氢能消耗

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为33.98亿元，同比增长10.70%[22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为4.01亿元，同比大幅增长33.18%[22] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润为3.05亿元，同比增长8.52%[22] - 2025年基本每股收益为0.8815元/股，同比增长34.93%[22] - 2025年加权平均净资产收益率为8.76%，同比增加2.21个百分点[22] - 2025年公司实现营业收入33.98亿元，同比增长10.7%[90] - 2025年归属于母公司净利润4.01亿元，同比增长33.18%[90] - 2025年扣非净利润3.05亿元，同比增长8.52%[90] - 公司2025年总营业收入为33.98亿元，同比增长10.70%[111] - 2024年报告期内公司营业收入为33.98亿元，同比增长10.70%[180] - 2024年报告期内归属于母公司的净利润为4.01亿元，同比增长33.18%[180] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 报告期内累计降本超9000万元，占当期成本费用总额3.14%[95] - 销售费用为5.038亿元，同比增长11.62%，主要因市场宣传推广及宠物电商费用投入增加[124] - 研发费用为2.530亿元，同比增长28.74%，主要因加大自主研发力度导致实验材料费用增加[124] - 财务费用为3465.78万元，同比增长27.39%[124] - 生物制品营业成本中原材料占比54.31%，同比增加3.35个百分点[116] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2.98亿元，同比大幅下降59.55%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为2.98亿元，同比下降59.55%[130][132] - 投资活动产生的现金流量净额为1.02亿元，同比大幅增长122.63%[130][132] - 筹资活动产生的现金流量净额为-2.50亿元，同比下降87.93%[132] - 现金及现金等价物净增加额为1.49亿元，同比微降1.30%[132] - 经营活动现金流入小计为35.04亿元，同比下降14.45%[130] 财务数据关键指标变化：资产与投资 - 2025年末资产总额为76.56亿元，较上年末减少3.89%[22] - 货币资金期末余额为6.51亿元，占总资产比例8.51%，较期初增加2.39个百分点，主要由于销售回款及理财规模减少[134] - 交易性金融资产期末余额为10.43亿元，占总资产比例13.62%，较期初下降4.60个百分点，主要由于理财规模减少[134] - 长期股权投资期末余额为13.48亿元，占总资产比例17.61%，较期初增加4.19个百分点，主要由于投资产业基金等主体[135] - 其他应付款期末余额为1.81亿元，占总资产比例2.36%，较期初大幅下降5.93个百分点，主要由于支付股权转让款及往来款[135] - 报告期投资额为3.13亿元，较上年同期下降35.96%[140] - 资产权利受限总额为2.11亿元，其中货币资金受限2567.11万元，固定资产受限1.40亿元[139] - 截至报告期末，公司应收账款账面价值为9.84亿元[174] 业务线表现：生物制品 - 生物制品业务收入14.75亿元，同比增长11.40%，占营收比重43.40%[90] - 生物制品板块收入14.75亿元，同比增长11.40%，占总收入43.40%[111] - 分行业看，生物制品收入14.75亿元，毛利率最高为63.71%，同比增长11.40%[113] - 重组禽流感病毒（H5+H7）四价灭活疫苗于2025年由三价升级为四价[33] - 鸡新城疫、禽流感（H9亚型）、禽腺病毒三联灭活疫苗免疫1针保护期可达半年[33] - 鸡马立克氏病Ⅰ、Ⅲ型二价活疫苗抗原含量是国标3倍以上[33] - 鸭坦布苏病毒病灭活疫苗抗原含量超过国标3倍以上[34] - 鸡新城疫、传染性支气管炎二联耐热保护剂活疫苗为2025年新上市产品，2-8℃贮存有效期可达2年[34] - 口蹄疫O型、A型二价3B蛋白表位缺失灭活疫苗为国家二类新兽药[34] - 猪传染性胸膜肺炎基因工程亚单位疫苗对主要流行血清型1型和7型尤为有效[34] - 猪圆环病毒2型、猪肺炎支原体、副猪嗜血杆菌三联灭活疫苗免疫后4周起效，保护期长达5个月[35] - 2025年公司新上市产品包括猪圆环病毒2型、猪肺炎支原体、副猪嗜血杆菌三联灭活疫苗[35] - 公司多款疫苗被列入国家批准使用的政府招标疫苗名录，例如禽元-重组禽流感病毒（H5+H7）四价灭活疫苗和瑞泰净-口蹄疫O型、A型二价3B蛋白表位缺失灭活疫苗[43] - 子公司华南生物重组禽流感病毒(H5+H7)三价灭活疫苗产品被认定为“广州市创新产品”[88] - 子公司必威安泰“口蹄疫无针免疫技术的开发和应用项目”荣获内蒙古自治区兽医学会颁发的“兽医科学技术推广成果奖（2024年度）一等奖”[88] - 禽用灭活疫苗库存量48,672万毫升，同比增长44.00%，主要因公司为保障供应加大备货[114] 业务线表现：宠物板块 - 宠物板块收入8.58亿元，同比增长24.39%[92] - 宠物供应链业务收入7.82亿元，同比增长23.42%[92] - 宠物药苗收入7641.47万元，同比增长35.33%[92] - 中瑞供应链网络覆盖全国超1.4万家宠物医疗终端，实现供应链收入7.82亿元，同比增长23.42%[92] - 宠物供应链业务收入7.82亿元，同比增长23.42%，占总收入23.00%[111] - 2024年报告期内宠物供应链收入为7.82亿元，同比增长23.42%[180] - 2024年报告期内宠物药苗收入为7641.47万元，同比增长35.33%[180] - 重组猫干扰素ω（冻干型）稀释后活性3日不衰减[36] - 吡虫啉莫昔克丁滴剂可一站式解决犬猫28种体内外寄生虫感染[36] - 米尔贝肟吡喹酮片可解决猫咪蛔虫、钩虫、绦虫等12种体内外寄生虫[36] - 2025年公司新上市产品包括重组猫干扰素ω（冻干型）[36] - 2025年公司新上市产品包括复方二氯苯醚菊酯吡丙醚滴剂[36] - 2025年公司新上市产品包括米尔贝肟吡喹酮片[36] - 公司产品环孢素内服溶液为国家五类新兽药，用于治疗犬特应性皮炎、猫过敏性皮炎及多种免疫疾病[37] - 在宠物板块，中瑞供应链已在全国布局13家区域公司，形成覆盖1.4万个客户的高密度服务网络[85] - 公司持有联营企业瑞派宠物医院9.09%的股权[16] - 对第二大客户瑞派宠物医院的销售额为3932.45万元，占比1.16%，公司直接及通过关联方间接持有其合计27.08%的股权[121] - 贸易业务前五大客户销售额合计为1.8484亿元，其中对瑞派宠物医院及其子公司的销售额为1.0920亿元[121] 业务线表现：化学药物与原料药 - 盐酸沃尼妙林二水合物可溶性粉为2025年新上市产品，临床给药剂量相较泰妙菌素降幅超30%，休药期仅2日[34] - 青霉素V钾可溶性粉为2025年新上市产品，鸡1日休药期、0日弃蛋期[34] - 替米考星肠溶颗粒的生物利用度是普通预混剂的1.41倍[35] - 克林霉素磷酸酯颗粒的抗菌活性比林可霉素高4倍[36] - 公司产品托曲珠利为国内首家获取批文的抗球虫药原料，并获得湖北省科技进步二等奖[37] - 公司产品头孢噻呋钠为兽医临床专用的第三代头孢类抗生素，对G+菌、G-菌及产β-内酰胺酶菌有强大杀灭作用[37] - 公司产品盐酸沃尼妙林为新一代截短侧耳类半合成动物专用抗生素，用于防治猪、牛、羊及家禽的支原体病和革兰氏阳性菌感染[37] - 盐酸沃尼妙林二水合物可溶性粉临床给药剂量相比泰妙菌素下降30%以上，休药期仅2日[126] - 青霉素V钾可溶性粉具有鸡1日休药期、0日弃蛋期的行业领先优势[126] 业务线表现：其他业务板块 - 国际业务收入1.27亿元，同比增长33%[93] - 国际业务实现营业收入1.27亿元，同比增长33%[106] - 国际业务收入1.27亿元，同比增长显著，达32.99%[112] - 2024年报告期内国际业务收入为1.27亿元，同比增长32.99%[180] - 疫控服务业务收入6999.21万元，同比大幅增长56.12%[106][111] - 报告期内累计服务农户超18万户，实现疫控服务营业收入6999.21万元[106] - 反刍业务板块“扬极安”单品同比增长252%[105] - 家畜业务核心新品“诸传雄”在核心客户单客销售额突破1500万元[106] 各地区表现 - 2025年公司总营业收入按地区划分，华东区最高，为9.99亿元，占总收入的29.39%[113] - 西北地区收入1.10亿元，同比增长最快，达44.03%[112] 销售模式与渠道 - 公司销售模式包括直销、经销商渠道和政府招标采购三种模式[41] - 在直销模式中，公司锁定家禽TOP300、家畜TOP100、水禽TOP30、反刍TOP30的养殖集团和大型规模养殖场[41] - 在经销商渠道模式中，公司以覆盖家禽1500个重点养殖县、家畜1000个重点养殖县为目标[42] - 分销售模式看，直销模式收入为23.53亿元，占总收入的69.23%，同比增长8.17%[112] - 公司营销服务网络服务全国千个重点养殖县[84] 研发与创新 - 报告期内研发投入超3亿元，占营业收入比重8.83%[101] - 研发投入金额为3.00亿元，占营业收入比例为8.83%[129] - 2024年报告期内公司研发投入为3.00亿元[181] - 公司创新团队由3名工程院院士、16名行业知名专家领衔，拥有国家级人才8人，省级人才27人[76] - 公司拥有实验室2.85万平方米、实验动物房3.62万平方米、创新孵化器9600平方米、研发办公区等附属设施6000平方米[78] - 公司拥有宠物GCP评价项目资质7项，为国内最全，并已建立60多个评价模型[79] - 公司是兽药行业唯一科技部试点联盟“国家兽用药品产业技术创新战略联盟”的发起者和理事长单位[74] - 公司“动物疫苗产业化关键技术研发及应用”项目荣获2024年度天津市科学技术进步奖一等奖，是公司第五次获得此项殊荣[74] - 公司获得的猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗临床批件是全球第一个食品动物用mRNA疫苗的临床批件[74] - 公司平台成功开发的猫三联疫苗打破进口垄断，同时在mRNA疫苗领域有多个产品的战略布局[80] - 公司是国内首批、天津首家通过兽药GMP认证的企业，也是我国兽药行业首家同时通过新兽药GLP和GCP评价的企业[74] - 公司药物研究院已在药物新晶体、化合物新结构等领域形成了几十项创新发明[81] - 公司主持/参与包括天津市颠覆性创新重点专项等在内的6项重点研发计划项目[81] - 公司制定了《奶牛福利规范》等3项反刍行业团体标准[81] - 研发人员数量为350人，同比增长2.04%，占总员工比例为12.49%[128][129] - 研发人员中博士学历28人，同比增长40.00%[128][129] - 公司获得猫鼻气管炎、杯状病毒病、泛白细胞减少症三联灭活疫苗等多项新兽药产品批文[128] - 研发支出资本化金额为4702.57万元，占研发投入比例为15.67%[129] - 报告期内公司取得11项新兽药证书，授权15项发明专利[181] 产品与产能 - 公司是中国规模最大、产品种类最全的兽药企业之一，拥有超过500个兽药产品批准文号及饲料添加剂备案[32] - 黄芪多糖注射液活性多糖含量高于国标2%，脾指数活性高于国标2倍[34] - 公司产品品类齐全，拥有585款产品，包括生物制品120种、化学药物制剂215种、中兽药99种、功能添加剂101种、清洗消毒类35种、原料药15种[82] - 公司拥有超过500个产品，覆盖猪、鸡、水禽、牛、羊和宠物等[168] - 公司共建有11个规模化生产基地，拥有94条生产线，产品涉及六大领域[82] - 子公司瑞普高科凭借“中药全组分提取技术”成功入选2025年首批“天津市专精特新中小企业”[88] 投资与子公司 - 公司持有控股子公司龙翔药业81.5670%的股权[16] - 公司持有控股子公司华南生物70.2541%的股权[16] - 公司持有控股子公司中瑞供应链56.3129%的股权[16] - 公司间接持有二级控股子公司必威安泰55.20%的股权[16] - 公司持有联营企业圣维生物26.4409%的股权[16] - 公司发起设立天津保瑞股权投资基金，认缴总额4.06亿元，公司出资1.54亿元，持股37.93%[108] - 公司以4804.95万元增持圣维生物11.44%股权，持股比例提升至26.44%[108] - 报告期内公司新设6家子公司，并收购杭州斑马兵兵科技有限公司[117][118] - 公司对天津保瑞股权投资合伙企业进行新设投资，投资金额为1.54亿元人民币，持股比例为37.93%[142] - 公司出售湖南中岸生物药业48.4213%股权，交易价格为1.15亿元人民币，贡献净利润占净利润总额的比例为2.42%[147] - 该股权出售交易对公司的净利润影响为负，自年初至出售日贡献净利润为-61.33万元[147] - 子公司瑞普保定报告期净利润为1.49亿元人民币[149] - 子公司瑞普天津报告期净利润为5519.22万元[149] - 子公司华南生物报告期净利润为9541.25万元[149] - 新设子公司天津瑞狮生物科技累计净利润为-21,463.27元[150] - 收购子公司杭州斑马兵兵科技累计净利润为648,287.78元，其中归母净利润为255,548.75元[150] - 新设子公司黑龙江松为供应链累计净利润为-773,557.18元，但归母净利润为261,367.49元[150] - 公司子公司天津渤海农牧产业联合研究院有限公司被认定为天津市第一批产业技术储备公共服务平台[77] 行业与市场环境 - 中国兽药产业2024年总销售额为679.96亿元，平均毛利率28.21%，近十年销售额年复合增长率为5.68%[50] - 2024年中国生物制品市场规模为154.01亿元，同比下降5.38%，其中禽用生物制品销售额66亿元，占比42.85%[53] - 2024年中国兽药产业中，生物制品企业196家，销售额154.01亿元，大型企业销售额占比64.95%，毛利占比71.62%[50] - 2024年中国兽药产品出口额为59.51亿元（约8.47亿美元），其中原料药占出口总额的64.43%[54] - 2024年全球除中国市场外的兽药销售额为410亿美元，同比增长4%[54] - 2025年全国畜牧业猪牛羊禽肉产量为10,072万吨，同比增长4.2%，其中猪肉产量5,938万吨，创历史新高[59] - 2025年全国生猪出栏71,973万头，同比增长2.4%，年末能繁母猪存栏3,961万头，处于正常保有量的101.6%区间[62] - 2025年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3,126亿元，同比增长4.1%，其中宠物医疗消费规模约862亿元，占比28%[70] - 2025年中国城镇犬猫数量为1.26亿只，较上年增长1.8%[70] - 2023年全球宠物及其他兽药产品销售额为180.4亿美元，占全球兽药市场总销售额的44%[54] - 2025年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模预计突破3,100亿元，其中宠物医疗消费占比达28%[151] 政策与监管 - 根据农业农村部政策，2025年将逐步全面取消政府招标采购强免疫苗[44] -

2026-015 2026 年 3 月 1 晨光生物科技集团股份有限公司 2025 年年度报告全文 晨光生物科技集团股份有限公司 2025 年年度报告 2 晨光生物科技集团股份有限公司 2025 年年度报告全文 2025 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律 责任。 公司负责人卢庆国、主管会计工作负责人周静及会计机构负责人(会计主 管人员)周静声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺， 投资者及相关人士应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测 与承诺之间的差异。 报告期，公司无新增加的可能对公司下一报告期经营产生不利影响的重 大风险。公司在本报告第三节"管理层讨论与分析"中"一、报告期内公司 从事的主要业务"中详细描述了公司可能面临的风险及应对措施，敬请投资 者特别关注相关内容，注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 483,10 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为58.20亿元（5,819,834,373.25元），同比增长15.82%[16] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1.83亿元（182,846,795.18元），同比大幅下降47.32%[16] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.47亿元（147,143,217.14元），同比大幅下降52.73%[16] - 2025年公司营业总收入为58.20亿元，较上年同期增长15.82%[45] - 2025年公司利润总额为2.26亿元，较上年同期下降44.64%[45] - 2025年公司净利润为2.35亿元，较上年同期下降41.77%[45] - 2025年公司归属于母公司股东的净利润为1.83亿元，较上年同期下降47.32%[45] - 营业收入总额为58.20亿元，同比增长15.82%[53] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1648.80万元（16,488,030.33元），为全年最低[21] - 2025年基本每股收益为0.40元/股，同比下降47.37%[16] - 2025年加权平均净资产收益率为2.81%，同比下降2.64个百分点[16] - 公司报告期内利润总额、净利润、扣非后净利润三者孰低为负值，且审计报告显示持续经营能力存在不确定性[16] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年公司营业成本为40.39亿元，较上年同期增长30.36%[51] - 管理费用为5.98亿元，同比增长4.26%[52] - 研发费用为7.38亿元，同比下降1.75%[52] - 公司2025年财务费用为-377.98万元，同比增加79.43%，主要因利息收入及汇兑收益减少所致[65] - 电子元器件制造业营业成本中，原材料成本为22.36亿元，同比增长32.98%，占总成本55.94%[59] - 连接器及互连一体化产品的营业成本中，原材料成本为15.52亿元，占比54.93%，同比增长37.71%[60] - 电机与控制组件的营业成本中，原材料成本为5.59亿元，占比59.39%，同比增长32.91%[60] - 光通信器件的外协加工成本为305.69万元，占比3.13%，但同比大幅增长406.18%[61] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为负6.14亿元（-613,727,411.11元），同比下降137.21%[16] - 经营活动产生的现金流量净额为-6.14亿元，同比下降137.21%[52] - 经营活动产生的现金流量净额为-6.14亿元，较上年同期的-2.59亿元下降137.21%[69][70] - 现金及现金等价物净增加额为-13.21亿元，较上年同期下降92.23%[69][70] - 筹资活动产生的现金流量净额为-3.57亿元，较上年同期的-1.14亿元下降212.41%，主要因回购股权激励股票及支付子公司少数股权对价款[69][71] - 投资活动产生的现金流量净额为-3.50亿元，较上年同期下降10.60%[69] - 归属于上市公司股东的净利润为1.83亿元，与经营活动现金流净额存在重大差异[71] 各条业务线表现 - 电子元器件制造业收入为57.14亿元，占总收入98.19%，同比增长16.67%[53] - 连接器及互连一体化产品收入为39.84亿元，同比增长17.59%，毛利率为29.07%，同比下降9.61个百分点[53][55] - 电机与控制组件收入为13.58亿元，同比增长21.65%，毛利率为30.67%，同比下降4.94个百分点[53][55] - 电机与控制组件销售量为246.40万台，同比增长35.46%[56] - 光通信器件库存量为37.47万只，同比增长82.87%[56][57] - 公司前五名客户合计销售额为28.61亿元，占年度销售总额的49.17%，其中关联方销售额占比21.07%[62] - 公司第一大客户为关联方中国航天科工集团下属企业，销售额12.26亿元，占年度销售总额21.07%[62] - 公司前五名供应商合计采购额为4.45亿元，占年度采购总额的10.29%，无关联方采购[63] 各地区表现 - 子公司苏州华旃2025年营业收入为17.44亿元，同比增长15.89%，但净利润为1792.92万元，同比下降73.28%[80] - 子公司贵州航天林泉电机2025年营业收入为12.60亿元，同比增长21.16%，净利润为8337.56万元，同比增长0.47%[81] 研发与创新 - 截至2025年12月31日，公司累计获得专利授权2794项，其中国际发明专利24项[44] - 2025年公司圆满完成9项重大工程技术攻关，获省部级以上科技成果奖7项[48] - 公司2025年研发投入为7.38亿元，占营业收入比例为12.68%，较上年下降2.27个百分点[67] - 公司2025年研发人员数量为1,895人，较上年减少15.51%，研发人员占比为32.64%[67] - 公司研发投入资本化金额为0，资本化率为0%[67] 管理层讨论和指引：战略与规划 - 公司聚焦“大互连、大电机+专精特新”（2+N）产业发展[85] - 公司加快布局新域新质装备、超算、数据中心、商业航天、集成电路、海洋工程等战略性新兴产业[85] - 2026年新产品销售收入占比目标达到30%[90] - 公司2026年市场开发将聚焦防务领域、战略性新兴产业及国际市场拓展[90] - 公司计划通过广州增城产业基地项目（一期）竣工验收、林泉电机智能化生产厂房建设等提升能力[91] - 2026年业务经营初步测算所需资金为64.39亿元[92] 管理层讨论和指引：挑战与风险 - 公司面临主要材料供应价格和运营成本高位运行的困难[85] - 公司面临民品市场需求不均衡及市场竞争加剧的挑战[88] - 报告期营业收入同比增长15.82%，订货创历史新高[70] - 2025年公司订货、回款双创历史新高[45] - 2025年公司订货、回款双创历史新高[146] 管理层讨论和指引：优势与能力 - 公司优势在于品牌、市场开发、产品开发、成本管控等方面，是高端连接器与互连一体化产品等重点骨干企业[85] - 公司产品广泛应用于航天、航空、电子、船舶、通信等高技术领域[93] - 公司在中国电子元器件百强企业排名第14名[28] - 公司品牌价值位居"2025年中国品牌价值榜（机械设备制造类）"第25位[28] - 公司入选"2025年中国电子元器件行业骨干企业TOP100榜单"[28] - 2021年公司在中国电子元器件百强企业排名第14名[42] - 2025年公司获评“卓越级智能工厂”，公司及子公司苏州华旃入选工信部第九批制造业单项冠军企业[43] 行业与市场环境 - 全球连接器市场主要集中在中国、欧洲、北美、亚太（不含中国和日本）、日本五大区域，合计占据90%以上的份额[36] - 连接器主要应用领域（汽车、电信与数据通信、计算机及周边产品、工业、运输、航天军工等）合计占据市场需求总量的80%以上[36] - 在连接器市场中，汽车、电信与数据通信、航天军工三个领域合计占市场总份额超过一半[36] - 微特电机下游需求与经济发展水平密切相关，广泛应用于汽车、国防军工、计算机、通信、工业、家用电器、医疗和商业设备等领域[36][37] - 继电器技术正向微型化、薄型化，以及组合化、模块化、智能化的多功能特性方向发展[37] - 数据中心市场是光模块市场增长的主要驱动力，AI需求正推动光通信产业技术变革和快速迭代[38] 公司治理与股权结构 - 公司控股股东贵州航天工业有限责任公司（现航天江南集团有限公司）在2009年国有股权划转完成后，直接持有公司股份137,435,620股，占总股本的41.65%[14] - 公司2009年国有股权划转涉及股份112,043,370股，导致贵州航天工业有限责任公司及一致行动人合计控制公司138,559,070股股份，约占公司总股本的41.99%[14] - 公司股票代码为002025，在深圳证券交易所上市[10] - 公司业务独立于控股股东，拥有独立完整的供应链、科研生产和市场开发系统[105] - 公司所有员工均与公司签订劳动合同，并在公司领薪，人事管理独立于控股股东[105] - 公司不存在控股股东及关联方占用公司资金的情况[106] - 公司不存在为控股股东及其关联方提供担保的情形[106] - 公司已制定并通过《贵州航天电器股份有限公司市值管理办法》[100] - 公司报告期内制定、修订了14项公司制度规则[103] - 公司已编制并审议通过《董事会秘书工作制度》[154] - 公司召开股东大会已采用线下与线上相结合的方式[154] - 报告期内所有董事均未对公司有关事项提出异议[129] - 审计委员会在报告期内未发现公司存在风险[133] 董事、监事及高级管理人员 - 2025年1月6日，王跃轩因工作调整辞去公司董事、董事长及董事会战略委员会主任委员职务[109] - 2025年1月10日，李凌志被选举为公司董事长，并因工作调整辞去总经理职务[110] - 2025年1月10日，刘兴中因工作调整辞去公司副总经理职务[110] - 2025年4月1日，陈勇因工作原因辞去公司董事及董事会相关委员会委员职务[110] - 2025年5月16日，张爱军经股东大会选举担任公司第八届董事会董事[110] - 2025年6月7日，邹作涛被董事会聘任为公司总经理[110] - 李凌志于2025年1月出任公司党委书记、董事长，负责战略管理及重大投资项目决策[112] - 邹作涛于2025年6月出任公司党委副书记、董事、总经理、科技委主任，主持日常经营管理工作[113] - 张晨自2021年6月起担任公司董事，现任航天江南集团科技委常委、技改总师[114] - 于思京自2021年6月起担任公司董事，现任航天江南集团科技委常委、产业化项目总监[115] - 饶伟自2023年3月起担任公司董事，现任贵州江南航天信息网络通信有限公司一级专务[116] - 张爱军于2025年5月出任公司董事，现任贵州航天控制技术有限公司一级专务[117] - 胡北忠自2021年6月起担任公司独立董事，为注册会计师及教授[117][118] - 翟国富于2024年8月出任公司独立董事，现任哈尔滨工业大学电气工程及自动化学院教授[118][119] 薪酬与激励 - 公司高级管理人员绩效年薪80%当期发放，剩余的20%作为任期激励递延发放，任期结束后考核兑现[125] - 公司报告期内董事和高级管理人员薪酬情况以“万元”为单位披露[125] - 报告期内全体董事和高级管理人员税前报酬总额为1,166.35万元[126] - 高级管理人员绩效年薪的80%当期发放，20%作为任期激励递延发放[126] - 2025年度董事长、总经理、副总经理和财务总监的实际薪酬包含了考核兑现的任期激励[127] - 董事长李凌志本报告期税前报酬为130.23万元[126] - 董事总经理邹作涛本报告期税前报酬为117.29万元[126] - 财务总监孙潇潇本报告期税前报酬为112.70万元[126] - 2023年5月15日，公司向244名激励对象授予420.80万股限制性股票，授予价格为46元/股[141] - 2025年1月，公司回购注销5名激励对象持有的66,946股限制性股票[142] - 2025年4月，公司回购注销240名激励对象持有的1,377,322股限制性股票[142] - 2025年5月，公司为238名激励对象申请解锁1,357,516股限制性股票[143] - 2025年4月，公司回购注销董事及高管持有的股权激励限制性股票116,820股[145] - 2025年6月5日，公司董事及高管持有的股权激励限制性股票合计解除限售116,820股[145] - 截至2025年12月31日，公司董事及高级管理人员持有的股权激励限制性股票合计120,360股尚未解除限售[145] 股权变动与持股情况 - 公司董事长李凌志期初持股87,749股，期末持股74,879股[107] - 公司董事长李凌志本期因股权激励限制性股票于2025年6月解锁，股份变动减少12,870股[107] - 2025年6月19日，公司对多名高管持有的股权激励限制性股票进行回购注销，涉及邹作涛、孙雪松、孙潇潇、黄浩、曾腾飞、王旭、刘兴中、王令红等人，每人注销数量为10,230股[108][109] - 董事会秘书张旺于报告期内通过二级市场卖出公司股票9,240股[108] - 原董事王跃轩在离任前持有公司股份75,562股，报告期内减少13,700股，其中12,870股于2025年6月19日被回购注销[108] - 报告期内，公司董事及高级管理人员持股总数由488,971股变动至358,451股，净减少130,520股[109] 利润分配与股东回报 - 公司2025年度利润分配预案为以455,362,020股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.30元（含税）[4] - 公司拟以总股本455,362,020股为基数，每10股派发现金红利1.30元（含税），共计59,197,062.60元[138] - 现金分红总额占利润分配总额的比例为100.00%[138] - 公司可分配利润为3,255,557,430.74元[138] - 公司自2009年起保持较高的现金分红水平，现金分红政策执行情况较好[137] 资产与负债状况 - 2025年末总资产为116.98亿元（11,697,764,558.09元），同比下降2.08%[16] - 货币资金为15.42亿元，占总资产比例13.18%，较年初下降10.03个百分点[73] - 存货为24.91亿元，占总资产比例21.29%，较年初增加5.80个百分点[73] - 公司账龄1年以内的应收账款占应收账款总额超过80%[96] - 公司对应收账款足额计提坏账准备[96] 关联交易 - 与航天科工集团下属企业的销售商品关联交易金额为122,608.98万元，占同类交易金额的21.07%[169] - 与航天科工集团下属企业的采购商品关联交易金额为5,571万元，占同类交易金额的1.29%[169] - 与关联企业通联航天工业的采购燃料和动力（水、电）关联交易金额为2,066.73万元，占同类交易金额的0.48%[169] - 公司在关联财务公司航天科工财务有限责任公司的每日最高存款限额为640,000万元，存款利率范围0.55%-1.35%[173] - 公司在关联财务公司航天科工财务有限责任公司的期初存款余额为227,462.02万元，期末存款余额为119,844.83万元[173] - 报告期内公司在关联财务公司的存款本期合计存入1,092,067.14万元，合计取出1,199,684.33万元[173] - 关联财务公司向公司提供的综合授信总额度为60,000万元[173] - 根据《金融服务协议》，公司在关联财务公司的每日存款余额上限为64亿元（不含募集资金）[174] - 截至2025年12月31日，公司集中于航天科工财务有限责任公司管理的银行存款金额为1,198,448,319.26元[174] - 关联企业拟向控股子公司苏州华旃提供借款合计4,782.82万元，向控股子公司林泉电机提供借款合计26,012.89万元，用于特定项目建设[175] - 航天江南持有林泉电机股权比例为45.9815%[177] - 公司拟向林泉电机提供财务资助（借款）金额为25,776.25万元[177] - 公司与关联方航天智能签订5年期租赁协议，年租金及使用费合计33,312,746.16元，其中房屋年租金24,972,328.44元[178][183] - 公司向关联方贵州航天电子科技出租房产，年租金为312.21万元，2025年7-12月已收取租金143.10万元[184] 重大投资与收购 - 公司拟以公开竞价方式收购深圳市航天电机系统有限公司32.00%股权，挂牌转让底价为4,659.03万元[130] - 交易完成后，公司对航电系统的持股比例将从68.00%增至100.00%[130] - 董事对公司提出的收购航电系统32.00%股权的建议被采纳[130] - 公司以挂牌底价4,659.03万元收购航电系统32%股权，交易完成后持股比例由68%增至100%[179] 募集资金使用情况 - 2021年非公开发行股票募集资金

财务数据关键指标变化：预计净利润 - 预计2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润为9,000万元至11,500万元[5] - 预计2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润同比变动幅度为-17.79%至5.04%[5] - 上年同期（2025年第一季度）归属于上市公司股东的净利润为10,948.03万元[5] 财务数据关键指标变化：预计扣非净利润 - 预计2026年第一季度扣除非经常性损益后的净利润为8,300万元至10,800万元[5] - 预计2026年第一季度扣除非经常性损益后的净利润同比变动幅度为-13.47%至12.59%[5] - 上年同期（2025年第一季度）扣除非经常性损益后的净利润为9,592.37万元[5] 财务数据关键指标变化：非经常性损益 - 业绩预告期间非经常性损益影响金额约为700万元[6] 各地区表现 - 赞比亚子公司因上年自然灾害导致产品成本上升、毛利率下降，影响延续至本报告期[6] 管理层讨论和指引 - 公司业务稳健发展，并充分利用上年度采购的存货[6] - 公司预计本报告期业绩与上年同期基本持平略有波动[6]

财务数据关键指标变化 - 2025年营业收入为94.91亿元，同比增长53.83%[20] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为7.05亿元，同比增长52.42%[20] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-3532.72万元，同比大幅下降105.66%[20] - 2025年加权平均净资产收益率为22.60%，较上年增加2.40个百分点[20] - 2025年公司营业收入总额为94.91亿元，同比增长53.83%[88] - 公司整体毛利率为37.01%，较上年同期微降0.37个百分点[90] - 公司营业成本为59.79亿元，同比增长54.74%，增速略高于营收增速[90] - 经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-3532.7万元，同比大幅下降105.66%[109] - 投资活动产生的现金流量净额大幅改善，为5.72亿元，同比增长152.42%[109] - 筹资活动产生的现金流量净额为-2.99亿元，同比下降149.39%，主要因上年有IPO募资而本期无[109] - 研发投入资本化金额及资本化率均为0.00元及0.00%[109] - 资产减值损失为-4664.5万元，占利润总额-5.70%，主要因存货跌价准备[112] - 信用减值损失为-1664.4万元，占利润总额-2.03%，主要因应收账款减值[112] - 报告期投资额为30.72亿元，上年同期为30.09亿元，同比增长2.09%[120] 各条业务线表现 - 2025年充电创意产品销售收入为43.56亿元，同比增长47.28%，占总营收的45.90%[30] - 智能办公产品销售收入为24.32亿元，营收同比增长38.41%，占总营收的25.62%[34] - 智能影音产品销售收入为14.72亿元，营收同比增长38.83%，占总营收的15.51%[37] - 智能存储产品销售收入为12.26亿元，营收同比增长213.18%，占总营收的12.92%[41] - 智能存储产品成为增速最快的产品线之一，是公司的新增长引擎[41] - 分产品看，智能存储产品收入增长最快，达12.26亿元，同比增长213.18%，收入占比提升至12.92%[88][90] - 分产品毛利率中，智能存储产品毛利率为29.04%，同比提升2.81个百分点；智能影音产品毛利率为40.74%，同比微降0.49个百分点[90] - 充电创意类产品收入43.56亿元，占比45.90%，同比增长47.28%，毛利率为36.23%[88][90] - 智能办公业务营业成本为14.53亿元，占总成本24.30%，同比增长37.20%[96] - 智能影音业务营业成本为8.72亿元，占总成本14.59%，同比增长40.00%[96] - 智能存储业务营业成本为8.70亿元，占总成本14.55%，同比大幅增长201.25%[96] 各地区表现 - 分地区看，境外收入达58.21亿元，占比61.34%，同比增长64.27%；境内收入36.64亿元，占比38.61%，同比增长39.71%[88][90] - 公司已形成覆盖180余个国家及地区的全渠道销售网络[48] - 公司产品已销往全球180余个国家及地区，服务超过3亿名客户，拥有逾3000万名线上品牌粉丝及会员[68] - 公司线下海外经销网络覆盖约73个国家及地区[75] - 海外销售收入占主营业务收入比重超过50%[134][137] 成本和费用 - 销售费用为18.95亿元，同比大幅增长57.28%，主因销售额及人员增加[99] - 管理费用为3.15亿元，同比增长21.37%，主因管理人员薪酬及办公租赁增加[99] - 财务费用为260.42万元，同比变动134.22%，主因汇率波动导致汇兑收益减少[99] - 研发费用为4.38亿元，同比增长43.96%，主因研发团队规模扩大及薪酬增加[99] 研发投入与技术创新 - 报告期内，公司研发投入为4.38亿元，同比增长43.96%[72] - 截至报告期末，公司在全球拥有注册专利共计2168项，其中发明专利40项，另有266项发明专利正处于实质审查阶段[72] - 公司产品累计获得国内外设计奖项80余项[72] - 2025年研发投入金额为4.378亿元，占营业收入比例为4.61%[108] - 2024年研发投入金额为3.041亿元，占营业收入比例为4.93%[108] - 2023年研发投入金额为2.159亿元，占营业收入比例为4.50%[108] - 2025年全年研发投入为4.38亿元人民币，同比增长43.96%[145] - 公司推出500W氮化镓快充产品，单口支持PD3.2 240W满血输出[32] - 公司推出160W智显产品，搭载高精度TFT彩屏，支持触控交互[32] - 公司NAS产品搭载自研UGOS Pro操作系统，内置高性能GPU，具备设备端AI推理能力[41] - 公司一项500W六口氮化镓桌面能源平台研发项目已实现量产[100] - 全屋智能用电能源平台已量产，支持高达**10kW**的电力传输[101] - AI在NAS上的应用集中在相册和搜索部分，缺乏创新性应用，识别精度和速度有提升空间[107] - 公司正研发基于AI NAS套件集，通过本地数据训练提供更精准的推理效果[107] - 公司致力于开发多模态搜索技术，支持通过文字描述搜索图片或通过图片搜索相似图片[108] - 公司进行软RAID算法研发，旨在提升存储性能、数据可靠性和系统稳定性[108] 销售渠道与客户 - 分渠道看，线上销售收入70.38亿元，占比74.16%，同比增长51.98%；其中Amazon平台收入34.91亿元，占比36.81%，同比增长61.72%[86][88] - 扩展坞与集线器系列产品销售表现长期稳居亚马逊、天猫等主流电商平台销量榜首[34] - 公司采用“以外协成品采购为主、自主生产为辅”的生产模式，以线上销售为主要模式[43] - 线下销售渠道收入24.47亿元，占比25.79%，同比增长59.40%[88] - 前五名客户合计销售额为15.88亿元，占年度销售总额16.73%，最大客户占比11.79%[97] - 前五名供应商合计采购额为14.51亿元，占年度采购总额26.34%，最大供应商占比8.01%[97] - 线上销售对第三方电商平台存在依赖[138] 资产与负债状况 - 2025年资产总额为49.29亿元，较上年末增长26.55%[20] - 2025年归属于上市公司股东的净资产为33.81亿元，较上年末增长16.71%[20] - 应收账款大幅增加至3.46亿元，占总资产比例从2.53%升至7.02%，增加4.49个百分点[114] - 存货显著增加至20.01亿元，占总资产比例从31.70%升至40.59%，增加8.89个百分点[114] - 交易性金融资产减少至3.81亿元，占总资产比例从17.75%降至7.72%，下降10.03个百分点[115] - 应付账款增加至8.06亿元，占总资产比例从14.23%升至16.34%，增加2.11个百分点[115] - 金融资产总额约为691.31亿元，金融负债为0元[118] - 受限货币资金账面余额及价值均为702.88万元，受限原因为海关保函保证金[119] 生产与运营 - 公司拥有4家生产子公司[79] - 公司2025年总销售量为1.92亿个，同比增长40.40%；库存量为5.10亿个，同比增长51.37%[93] - 外包生产及核心原材料供应存在中断风险[138] 市场与行业趋势 - 全球移动充电产品市场规模2024年达361.8亿美元，2020-2024年复合年增长率为13.1%，预计2029年将达698.9亿美元，2024-2029年复合年增长率为14.1%[54] - 消费级NAS市场预计2024-2029年将呈现高速增长态势[66] - 2024年全球消费级NAS市场规模达5.4亿美元，2020-2024年年复合增长率为33.4%[67] - 预计到2029年全球消费级NAS市场规模将攀升至26.8亿美元，2024-2029年年复合增长率预计达38.0%[67] 管理层讨论和指引 - 公司未来将加大研发投入，重点加强AI本地化运行、算力资源调度等底层技术，并拓展以智能摄像头为核心的智慧生活产品线[128] - 公司品牌主题将升级为“激活智能生活（Activate Smarter Living）”，并引进国际品牌建设专业人才[129] - 渠道策略为强化成熟市场布局并开拓新兴市场，成熟市场深化与电商及经销商合作，新兴市场采取“线上平台拓展+线下市场触达”策略[130][131] - 公司将全球招聘AI、信息安全等领域的顶尖专业人才，并加强主要海外市场的本地化团队建设[132] - 公司2026年规划聚焦产品生态、研发创新、品牌建设、渠道拓展、人才培育及战略投资等领域[127] - 开辟高附加值的智能存储产品线：旨在提升产品毛利率，增强公司竞争力[105] - 重塑产品生命周期模式：将公司NAS产品从“一次性销售”转变为“平台销售+配件增值”的持续营收模式[105] 风险因素 - 公司面临因汇率大幅波动导致经营业绩受损的风险[137] - 公司面临市场份额缩减及存货堆积的风险[133] - 公司面临因技术更新或标准变化导致产品过时或合规处罚的风险[133] - 公司面临因管理能力无法匹配业务扩张速度导致的内控风险[138] - 境外业务结算货币包括美元、欧元、英镑、日元等[137] 风险应对措施 - 公司已建立汇率风险监测预警机制并运用对冲工具[137] - 公司已建立海外风险监测与应对机制及预警机制[134][136] 公司治理与投资者关系 - 公司于2025年8月27日召开董事会，审议并通过了《市值管理制度》[143] - 公司已制定《市值管理制度》并披露于巨潮资讯网[143] - 公司在报告期内接待了包括国信证券、广发基金、国盛证券等在内的多家机构调研[140] - 公司在2025年通过电话会议、实地调研及网络平台等多种方式与投资者沟通[140] - 公司董事会由9名董事组成，其中独立董事3名[151] - 报告期内公司共召开2次股东大会[149] - 报告期内公司共召开8次董事会会议[152] - 报告期内公司共召开5次监事会会议[153] - 公司于2025年调整组织架构，不再设置监事会，其职权由董事会审计委员会承接[153] - 公司实施了股权激励计划以建立长效激励机制[156] - 公司编制并披露了《2025年度环境、社会与治理（ESG）报告》[157] - 公司已制定并披露“质量回报双提升”行动方案[144][145] - 公司资产独立，不存在控股股东或实际控制人占用公司资金、资产及其他资源的情况[159][160] - 公司财务独立，未与控股股东或实际控制人共用银行账户或混合纳税[162] - 公司业务独立，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不存在同业竞争[166] - 公司机构独立，办公和生产经营场所与控股股东、实际控制人分开[163] - 公司人员独立，高级管理人员未在控股股东或实际控制人控制的其他企业担任除董事外的职务或领薪[161] - 报告期内公司不存在证券投资及衍生品投资[121][122] 董事及高级管理人员 - 公司董事及高级管理人员期末持股合计为259,855,400股[168] - 董事长张清森持有公司股份187,832,050股[167] - 副董事长陈俊灵持有公司股份72,023,350股[167] - 报告期内董事及高级管理人员持股数量无变动，本期增持与减持股份数量均为0[167][168] - 原董事李雷杰于2025年9月15日起离任董事职务，继续担任副总经理[168] - 原独立董事高海军于2026年1月12日辞去所有职务，以配合公司H股上市项目[169] - 聂星星于2025年9月15日被选举为公司职工董事[169] - 梁伟峰于2026年1月12日被选举为公司独立董事[169][173] - 董事李雷杰于2025年9月15日离任[170] - 公司董事长为张清森，自2021年6月任职至今[171] - 公司副董事长为陈俊灵，自2021年6月任职至今[171] - 公司董事兼总经理为何梦新，自2021年6月任职至今[171] - 公司财务负责人及董事会秘书为王立珍，自2021年6月任职至今[176] - 副总经理李雷杰于2025年9月离任董事职务，但截至文本时间仍任副总经理[176] - 独立董事梁伟峰为香港会计师公会资深会计师，拥有加拿大永久居留权[173] - 报告期内公司董事及高级管理人员薪酬总额为1,662.54万元[181] - 独立董事岗位津贴标准为税前每年10万元[181] 员工情况 - 2025年研发人员数量为1,230人，较2024年的819人增长50.18%[108] - 2025年研发人员中硕士学历人数为92人，较2024年的27人增长240.74%[108] - 2025年研发人员中30~40岁年龄段人数为712人，较2024年的458人增长55.46%[108] - 公司报告期末在职员工总数为5,097人，其中母公司员工2,446人，主要子公司员工2,651人[195] - 当期领取薪酬员工总人数为5,097人[196] - 生产人员1,388人，占员工总数约27.2%[196] - 销售人员1,459人，占员工总数约28.6%[196] - 技术人员1,230人，占员工总数约24.1%[196] - 硕士及以上学历员工216人，占员工总数约4.2%[196] - 本科学历员工1,853人，占员工总数约36.4%[196] - 大专及以下学历员工3,028人，占员工总数约59.4%[196] - 公司每半年对正式员工薪酬进行一次调整[197] - 公司为新员工安排内部导师并提供入职培训[200] - 公司为管理层提供领导力培训项目（如腾龙计划、潜龙计划）[200] 利润分配 - 公司2025年度利润分配预案为以414,909,806股为基数，向全体股东每10股派发现金红利6元（含税）[4] - 2025年实施2024年度分红，派发现金红利2.49亿元人民币，占2024年归母净利润的53.85%[145] 子公司信息 - 主要子公司HONG KONG UGREEN LIMITED总资产约8.81亿元，净资产约7991.27万元，营业收入约39.52亿元，净利润约7886.70万元[125] 战略发展 - 公司计划发行H股股票并在香港联合交易所主板上市[192] - 公司发行H股股票的决议有效期已获审议[193] - 公司发行H股股票的募集资金使用计划已获审议[193] - 公司同意在香港进行非香港公司注册[193]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为7.50亿元，同比下降12.57%[18] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为911.15万元，同比下降82.59%[18] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为533.60万元，同比下降84.81%[18] - 2025年基本每股收益为0.0387元/股，同比下降83.71%[18] - 2025年加权平均净资产收益率为0.75%，同比下降4.27个百分点[18] - 2025年度营业收入为74,972.01万元，同比下降12.57%[65] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为911.15万元，同比下降82.59%[65] - 2025年营业收入为7.5亿元，同比下降12.57%[74] - 主营业务收入为7.49亿元，同比下降12.61%，毛利率为71.68%，同比下降1.77个百分点[76] - 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值[18] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为8373.47万元，同比下降4.99%[18] - 2025年度经营活动产生的现金流量净额为8,373.47万元，同比减少4.99%[65] - 经营活动产生的现金流量净额为8373.47万元，同比下降4.99%[86] - 投资活动产生的现金流量净额为-9243.21万元，净流出同比增加99.33%[87] - 筹资活动产生的现金流量净额为6425.25万元，同比由负转正，增长203.92%[87] - 经营活动现金净流量是净利润的919%，主要受折旧、财务费用、存货及应收项目减少影响[88] 财务数据关键指标变化：季度业绩 - 第一季度营业收入为1.93亿元，第二季度为1.65亿元，第三季度为2.00亿元，第四季度为1.91亿元[23] - 归属于上市公司股东的净利润第一季度为418.7万元，第二季度为157.9万元，第三季度为1041.5万元，第四季度为-706.9万元[23] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润第一季度为276.5万元，第二季度为81.4万元，第三季度为997.5万元，第四季度为-821.9万元[23] - 经营活动产生的现金流量净额第一季度为1598.6万元，第二季度为5120.1万元，第三季度为4880.9万元，第四季度为-3226.1万元[23] 财务数据关键指标变化：非经常性损益 - 2025年非经常性损益合计金额为377.6万元，其中政府补助为559.4万元，非流动性资产处置损益为-78.2万元[24] - 2024年非经常性损益合计金额为1719.2万元，其中政府补助为396.9万元，非流动性资产处置损益为1890.0万元[24] 成本和费用（同比环比） - 营业成本中直接材料为1.11亿元，占营业成本比重52.27%，同比下降5.23%[79] - 销售费用为3.29亿元，同比下降11.53%[83] - 管理费用为1.28亿元，同比下降9.93%[83] - 研发费用为4255.40万元，同比增加5.14%[83] - 研发投入总额为4993.29万元，同比下降16.24%，占营业收入比例为6.66%[85] - 研发投入资本化金额为737.89万元，资本化率大幅下降至14.78%[85] 各条业务线表现 - 妇科类产品收入为5.59亿元，占总收入74.50%，同比下降8.95%，毛利率为71.61%[74][76] - 泌尿系统类产品收入为1.30亿元，同比下降20.81%，毛利率为79.28%[75][76] - 2025年产品总销售量为3195.73万盒/瓶/袋，同比下降12.97%[77] - 其他收入为90.10万元，同比增长33.49%[74] - 公司主要中成药产品中，坤泰胶囊、宁泌泰胶囊、苦参凝胶、夏枯草口服液为批量生产的独家品种[37] - 公司小规模生产和计划生产的其他品种包括欣力康胶囊、龙掌口含液、消瘀降脂胶囊等[38] - 和颜®当归益血口服液为公司第二梯队OTC产品，目前处于小规模产业化时期[36] - 公司领先品种年销售规模已达到2-5亿元不等[46] - 公司主打品种和颜®坤泰胶囊、坤立舒®苦参凝胶等均为国内独家品种和国家医保目录品种，已实现单品过亿市场规模[55] - 在产产品11个，其中4个为核心主导品种，未来计划由小批量生产转为批量生产的品种有7个，已拿到注册批件未来计划生产的品种有2个[59] - 院外OTC市场份额在2025年度呈现明显提升[67] 各地区表现 - 西南地区收入为7397.0万元，同比下降33.51%[75] 管理层讨论和指引：行业环境与政策 - 2025年度国内共有26款中药新药获批上市，创历史新高[49] - 2025年获批的1.1类中药创新药有6个，占比23%[49] - 2025年获批的3.1类古代经典名方数量为17个，占比达到65%[49] - 中医药行业正告别粗放增长，迈入以质量与创新为核心的高质量发展阶段[48] - 2025年中药行业面临需求、高基数与去库存多重压力，业绩与估值双低[51] - 工信部等八部门发布《中药工业高质量发展实施方案（2026-2030年）》，目标到2030年培育60个高标准中药原料生产基地和5个中药工业守正创新中心[51] - 方案目标到2030年新培育10个中成药大品种，制修订10项中药工业数智技术相关行业标准[51] - 方案目标到2030年发布20个数智化转型升级典型案例，建设20个智能工厂、培育10个绿色工厂[51] - 2025年10月国家医保局等发布通知，目标遴选15个左右省份或地级市开展中医优势病种按病种付费试点[53] 管理层讨论和指引：公司战略与未来计划 - 公司未来将聚焦女性健康、泌尿系统健康、慢性病等领域，并计划覆盖老年疾病、儿童用药等[57] - 公司致力在未来经营周期内完成多项创新药物的临床研究或新品新药的上市进程[57] - 下一年度经营计划包括持续加大市场推广力度，以专业化知识传递产品临床价值[108] - 下一年度将聚焦企业核心竞争力，促进在研管线取得重点突破，并推进已上市品种的再研究[109] - 下一年度将在巩固现有业务基础上，力争复方配伍保健食品业务领域取得重要突破，丰富产品种类[110] - 未来发展战略聚焦“中药复方食养”，计划构建研发—备案—生产—营销—溯源全链条能力[106] - 计划于2026年根据贵州省备案试点要求，通过子公司黔芝灵提交复方配伍保健食品资料，以打造新业务增量[107] 管理层讨论和指引：研发进展 - 公司已形成两省市（贵州省、上海市）、三基地、四模块的研发布局[39] - 公司研发体系覆盖中药全生命周期，多个1.1类新药管线进入临床前研究，部分项目正开展三期临床试验或上市前准备[60] - 欣力康胶囊新增“用于结肠癌患者癌因性疲乏的治疗”适应症已于2025年10月获临床试验批准[60] - 公司已形成“二三四”研发布局，建立了覆盖药物全生命周期的研发平台及人才体系[56] - 1个1.1类中药创新药项目正处于三期临床入组阶段[67] - 1个1.1类中药创新药项目进入上市许可申请前Pre-NDA沟通阶段[67] - 欣力康胶囊新增适应症已于2025年10月获临床试验批准，目前正处于二期临床试验启动阶段[67] - 两个2.3类改良型新药正处在IND申报资料整理阶段[67] - 公司全年累计发表研究论文79篇以上，其中含SCI论文17篇，总影响因子突破60分[67] 管理层讨论和指引：生产与运营模式 - 公司主要采用“以销定产”的生产模式，根据上年销售状况确定年总销售规模[42] - 公司物资采购由物资采购中心集中管理，根据年/月生产计划制定采购计划[40] - 公司对主要原材料供应商进行年度“供应商审计”，合格后方可继续合作[41] - 公司产品生产全过程需经质量监督与检验，合格后方可出库销售[43] - 公司已形成智能制造+成本领先+规模化效应的内生效益[44] - 公司嵌入物联网、大数据、云计算等技术进行产线智能化升级[44] 管理层讨论和指引：营销体系 - 公司通过专业化市场推广和OTC品牌推广提升渠道信任度[46] - 公司营销体系采用预算制管理，以控制销售费用并集中资源投入[45] - 公司处方药产品覆盖11000余家县（区）级以上医院，其中三级医院2000余家[61] - 公司拥有800余人的销售队伍，覆盖全国30个省、自治区、直辖市，并与国内1000余家医疗商业单位建立长期稳定关系[61] 其他没有覆盖的重要内容：产品与市场地位 - 公司拥有药品生产批件31个，其中国家医保目录品种10个、国家基本药物目录品种1个、非处方药（OTC）品种12个、独家品种12个[30] - 核心产品坤泰胶囊在2023年妇女更年期中成药医院端、零售端均排名第一[30] - 另一核心产品宁泌泰胶囊2023年在尿路感染中成药医院端排名第五、前列腺炎中成药医院端排名第七[33] - 坤立舒®苦参凝胶在2023年妇科炎症外用中成药医院端排名第三、零售端排名第四[34] - 即瑞®夏枯草口服液在2023年同类产品医院端和零售端均排名第二[35] - 据米内网统计，公司在2023年妇科用中成药医院端销售排名第二，药店端销售排名第八，综合排名第二[55] - 公司独家主导产品坤泰胶囊、宁泌泰胶囊、苦参凝胶、夏枯草口服液均为国内独家专利和国家医保目录品种[58] - 公司拥有药品生产批件31个，其中国家医保目录品种10个、国家基本药物目录品种1个、非处方药（OTC）品种12个、独家品种12个[59] - 公司已连续多年进入中国中药企业TOP100排行榜，连续两年荣膺“中国中药研发实力50强”榜单[59] 其他没有覆盖的重要内容：资产、负债与权益 - 2025年末总资产为21.21亿元，较上年末增长8.75%[18] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为12.56亿元，较上年末增长5.15%[18] - 货币资金期末余额1.74亿元，占总资产比例从年初6.06%增至8.19%，增加2.13个百分点[90] - 应收账款期末余额2.68亿元，占总资产比例从年初15.81%降至12.65%，减少3.16个百分点[90] - 短期借款期末余额0.96亿元，占总资产比例从年初15.70%大幅降至4.52%，减少11.18个百分点，主要系银行借款到期归还[90] - 长期借款期末余额4.21亿元，占总资产比例从年初11.35%增至19.84%，增加8.49个百分点[91] - 其他权益工具投资期末余额5.30亿元，较期初4.12亿元增加，其中本期新增投资4000万元，公允价值变动增加7828万元[92] 其他没有覆盖的重要内容：投资活动 - 报告期投资额9458万元，较上年同期6153万元增长53.91%[94] - 对上海汇伦医药股份有限公司进行股权投资，投资金额4000万元，持股比例15.46%[95] - 投资建设化药制剂产线项目，总投资额为13,388.9万元[99] - 证券投资中持有康美药业（代码600518）股票，期末账面价值为21,807,421.80元[101] - 公司通过参股汇伦医药的方式前瞻性布局小分子化药领域，以提升产业协同效应[64] - 公司对参股公司汇伦医药增资并受让股权，投资总额为4000万元，其中2000万元用于增资，2000万元用于受让股份[193] - 截至报告期末，公司对汇伦医药累计投资额达36000万元，持股比例为15.4567%[193] - 公司计划投资不超过2.5亿元建设化药制剂产线暨冻干粉针制剂车间[70] - 公司使用自有资金4000万元增资及受让参股公司汇伦医药股权[71] 其他没有覆盖的重要内容：子公司与并购 - 新设子公司贵州中道中医药健康科技有限公司，以拓宽业务模块并延伸产业链布局[105] - 收购子公司贵州黔芝灵药业有限公司，以拓宽业务模块并延伸产业链布局[105] - 子公司治和药业总资产为182,135,674.12元，净资产为29,085,106.24元，营业收入为105,936,272.62元，净利润为22,593,033.02元[108] - 公司对子公司贵州黔芝灵药业有限公司的整合已完成，财务、人事、资产等均纳入统一管理[164] - 公司报告期合并报表范围发生变化[181] 其他没有覆盖的重要内容：客户与供应商集中度 - 前五大客户合计销售额为4.37亿元，占年度销售总额的58.27%[81] - 前五大供应商合计采购额为1.00亿元，占年度采购总额的51.67%[81][82] 其他没有覆盖的重要内容：风险因素 - 公司主要产品为国内独家品种，但面临医保控费、带量采购、DRG支付推进等政策可能导致产品价格下降的风险[111] - 公司存在应收账款余额较高的风险，已通过加强考核、取消与信用欠佳商业公司合作等措施进行管理[112] - 公司生产过程中会产生废水、粉尘及固体废弃物，存在环保风险，国家环保政策变化可能增加环保费用[112][113] - 公司通过扩大销售规模以降低环保费用占成本的比重，努力保持利润水平稳定[113] 其他没有覆盖的重要内容：公司治理与内部控制 - 公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会的规定不存在重大差异[125] - 公司在业务、资产、人员、机构、财务等方面与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业相互独立[126] - 公司不存在同业竞争关系，亦不存在显失公平的关联交易[126] - 公司董事、监事和高级管理人员均依法合规选举和聘任，财务人员未在关联方兼职[127] - 公司合法拥有与生产经营相关的土地、厂房、机器设备及商标、专利、非专利技术的所有权或使用权，权属清晰[128] - 公司具有健全的独立财务核算体系，在银行独立开户，独立纳税[131] - 纳入内部控制评价范围的单位资产总额占公司合并财务报表资产总额的比例为98.75%[165] - 纳入内部控制评价范围的单位营业收入占公司合并财务报表营业收入的比例为99.99%[165] - 财务报告内部控制缺陷认定中，重大缺陷的定量标准包括：资产/负债潜在错报金额大于资产总额的10%且绝对金额超过3000万元；营业收入潜在错报金额大于营业收入的10%且绝对金额超过3000万元；净利润潜在错报金额大于净利润的10%且绝对金额超过1000万元[165] - 财务报告内部控制缺陷认定中，重大缺陷的定量标准还包括：所有者权益潜在错报金额大于所有者权益总额的5%且绝对金额超过3000万元；会计差错金额占最近一个会计年度净利润10%以上且绝对金额超过1000万元[165] - 非财务报告内部控制缺陷认定中，重大缺陷的定量标准为损失金额超过净利润的5%且绝对金额超过500万元[165] - 报告期内，公司财务报告重大缺陷数量为0个[166] - 报告期内，公司非财务报告重大缺陷数量为0个[166] - 报告期内，公司财务报告重要缺陷数量为0个[166] - 报告期内，公司非财务报告重要缺陷数量为0个[166] - 会计师事务所对公司2025年12月31日的财务报告内部控制出具了标准无保留意见的审计报告[167] 其他没有覆盖的重要内容：董事会、监事会与高管 - 公司2025年7月29日召开临时股东会，审议通过取消设立监事会等议案，原监事会成员同日离任[133][134] - 原监事会主席安万学离任，报告期内从公司获得的税前报酬总额为82,992元[133] - 原监事靳如珍离任，报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元[133] - 原职工监事游何宇离任，报告期内从公司获得的税前报酬总额为17,864元[133] - 现任副总经理魏茂陈报告期内从公司获得的税前报酬总额为71,275元[133] - 现任财务总监曾志辉报告期内从公司获得的税前报酬总额为75,993元[133] - 报告期内，公司所有董事、监事和高级管理人员报酬合计为5,985,200元[133] - 截至报告期末，公司董事会由9名成员组成，其中独立董事3名[135] - 公司董事长兼总经理董大伦从公司获得的税前报酬总额为96万元[148] - 公司副董事长兼副总经理王金华从公司获得的税前报酬总额为60万元[148] - 公司董事、副总经理、董事会秘书王光平从公司获得的税前报酬总额为72万元[148] - 公司董事王文意从公司获得的税前报酬总额为74.4万元[148] -

收入和利润（同比环比） - 2025年公司实现营业收入198.19亿元，实现归母净利润12.25亿元[16] - 2025年营业收入为198.19亿元，同比增长11.35%[32] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为12.25亿元，同比下降8.50%[32] - 2025年扣除非经常性损益的净利润为10.42亿元，同比微增0.20%[32] - 2025年基本每股收益为1.37元/股，同比下降14.91%[33] - 2025年加权平均净资产收益率为11.58%，同比减少2.64个百分点[33] - 2025年扣非后加权平均净资产收益率为9.85%，同比减少1.18个百分点[33] - 报告期内公司实现营业收入198.19亿元，同比增长11.35%[91] - 报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润12.25亿元，同比下降8.50%[91] - 公司实现营业收入198.19亿元，同比增长11.35%[64] - 公司实现归母净利润12.25亿元，同比下降8.50%[64] - 第一季度营业收入为46.15亿元，第二季度增长至53.51亿元，第三和第四季度分别为49.67亿元和48.85亿元[36] - 归属于上市公司股东的净利润第一季度为3.34亿元，第二季度环比增长44.5%至4.83亿元，第三季度降至3.03亿元，第四季度大幅下降至1.03亿元[36] 成本和费用（同比环比） - 报告期内公司发生营业成本151.52亿元，同比增加11.09%[91] - 公司销售费用为10.96亿元，同比增长22.51%[93] - 公司研发费用为13.25亿元，同比增长19.75%[94] - 叉车等及配件原材料成本为1,349,865.35万元，占总成本89.09%，同比增长11.14%[99] - 叉车等及配件人工工资成本为101,460.66万元，占总成本6.70%，同比增长14.56%[99] 各条业务线表现 - 公司主营业务涵盖工业车辆整机、零部件、智能物流及后市场四大板块，整机产品覆盖0.2-70吨超1000个品类[43] - 智能物流业务拥有超100种型号的无人叉车AGV系列，已成功落地1000多个项目案例[55] - 零部件业务致力于打造涵盖七大类数千品种的关键零部件配套体系[51] - 公司拥有完整的后市场服务体系，包括配件维修、融资租赁、设备租赁和再制造等[57] - 公司智能物流业务营收同比增长69%[73] - 贸易业务收入24,674.70万元，同比增长22.40%[103] 各地区表现 - 2025年公司实现海外收入超80亿元，占营业收入比重超40%[18] - 公司海外业务收入达87.08亿元，同比增长20.17%，占公司收入比重达44%[69] - 公司整机出口15.12万台，同比增长19.62%[63][64][69] - 公司国外市场营业收入为87.08亿元，同比增长20.17%，毛利率为30.10%，同比增加4.27个百分点[97] - 公司国内市场营业收入为107.65亿元，同比增长4.45%，毛利率为17.82%，同比减少3.50个百分点[97] - 公司国内市场拥有28家省级营销公司、700+家营销服务机构[18] - 境外资产规模为275,608.36万元，占总资产13.88%[114] 产品销量与结构 - 2025年公司主要产品总销量39.45万台，较“十三五”末增长78.76%[16] - 电动产品销量占比较“十三五”末提升32个百分点[18] - 报告期内公司总销量达39.45万台，同比增长15.95%[63][64] - 公司电动产品销量占比提升至70.15%，较上年末提高5.04个百分点[63] - 公司电动化产品销量占比同比提升5.04个百分点[86] - 主要产品叉车等生产量394,618台，同比增长12.87%[98] - 主要产品叉车等销售量394,482台，同比增长15.95%[98] 研发与创新 - 截至“十四五”末，公司拥有有效授权专利超4000件，其中发明专利613件，海外专利13件[17] - 公司新增授权专利449件，其中发明专利81件[65] - 公司累计拥有有效授权专利4000余件，其中发明专利613件[80] - 研发投入总额132,468.83万元，占营业收入比例6.68%[106] - 公司研发人员数量1,679人，占公司总人数比例14.70%[107] 现金流与资产状况 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为16.21亿元，同比大幅增长207.93%[32] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为108.35亿元，同比增长4.35%[32] - 2025年末总资产为198.58亿元，同比增长0.07%[32] - 经营活动产生的现金流量净额逐季改善，从第一季度的1.72亿元增长至第四季度的6.59亿元[36] - 公司经营活动产生的现金流量净额较上年同比增长207.93%[64] - 公司经营活动产生的现金流量净额为16.21亿元，同比大幅增长207.93%[94] - 2025年公司资产总额达198.58亿元，归母净资产达108.35亿元，分别较“十三五”末增长103.24%和99.09%[16] 投资与并购活动 - 2025年9月公司完成对江淮重工的收购，构成同一控制下企业合并，对上年同期财务数据进行了追溯调整[34] - 2025年9月，公司完成收购江淮重工全部股权，构成同一控制下企业合并，相关财务数据已进行追溯调整[37] - 公司计划在泰国设立工厂，注册资本4.26亿元人民币，公司出资约3.195亿元持有75%股权[117] - 公司以现金27,387.00万元收购安徽江淮重型工程机械有限公司51%股权[118] - 公司主要在建项目包括合力（六安）高端铸件及深加工研发制造基地项目，总投资100,066万元，累计已投入68,692.93万元[119] - 公司以2.7387亿元人民币收购母公司叉车集团持有的安徽江淮重型工程机械有限公司全部股权，并于2025年10月完成交割[185] - 公司向合营公司永恒力合力工业车辆租赁有限公司增资4000万元人民币，该交易于2025年实施完毕[186] - 2025年10月，江淮重工完成股权交割并纳入公司合并报表范围[133] 财务资产与负债 - 取得借款收到的现金88,500.00万元，同比减少47.16%[110] - 交易性金融资产期末金额280,610.71万元，占总资产14.13%，较上期下降39.90%[112] - 应收账款期末金额308,434.21万元，占总资产15.53%，较上期增长35.64%[112] - 短期借款期末金额64,630.73万元，占总资产3.25%，较上期下降47.59%[113] - 一年内到期的非流动负债期末金额49,444.74万元，占总资产2.49%，较上期下降62.45%[113] - 以公允价值计量的金融资产期末数为340,528.80万元，期初数为525,331.18万元[121] - 报告期末公司使用自有资金购买的银行理财产品未到期余额为265,000万元[193] - 公司2025年度购买银行理财产品的授权额度为55亿元，报告期末理财余额为26.50亿元[195] - 单项委托理财中，投资于中信证券资产管理计划的产品共计5笔，未到期金额合计7.5亿元[197][198] - 单项委托理财中，投资于中信建投证券资产管理计划的产品共计4笔，未到期金额合计8亿元[197][198] 非经常性损益与公允价值变动 - 2025年非经常性损益总额为1.82亿元，其中政府补助贡献5815.25万元，金融资产公允价值变动及处置损益贡献1.28亿元[38] - 采用公允价值计量的项目对当期利润影响总额为1.04亿元，主要来自交易性金融资产（影响9745.85万元）和其他权益工具投资（影响629.16万元）[40] 行业与市场环境 - 报告期内行业总销量为1,451,768台，同比增长12.93%[61] - 2025年中国工业车辆行业总销量145.18万台，同比增长12.94%，其中国内销量90.68万台，出口54.50万台[124] 管理层讨论和指引 - 2026年经营目标为实现销售收入约218亿元[126] - 2026年经营目标为期间费用控制在约32亿元[126] - 2026年经营目标为实现利润总额约18.5亿元[126] 股利分配政策 - 公司拟以总股本890,692,761股为基数，向全体股东每10股派送现金股利5.00元（含税），共计派发现金红利445,346,380.50元[6] - 2025年10月28日，公司实施半年度权益分派，每10股派送现金股利1.00元（含税），共计派发现金红利89,069,276.10元[6] - 公司2024年度现金分红总额为5.344亿元，分红比例为40.50%[155] - 公司2025年半年度现金分红总额为8906.93万元，占当期归母净利润比例为11.19%[156] - 公司2024年度拟以总股本8.9069亿股为基数，每10股派发现金股利6元[155] - 公司2025年半年度拟以总股本8.9069亿股为基数，每10股派发现金股利1元[156] - 本报告期现金分红方案为每10股派息5元（含税），现金分红总额为4.453亿元[160] - 本报告期现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的比率为36.37%[160] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为15.424亿元[162] - 最近三个会计年度现金分红比例（累计分红占年均净利润）为119.25%[162] - 最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为12.246亿元[162] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为54.764亿元[162] 公司治理与董事会 - 公司董事、总经理周峻报告期内从公司获得的税前薪酬总额为146.75万元[134] - 公司董事、董事会秘书、总经理助理、财务负责人陈先成报告期内税前薪酬总额为81.93万元[134] - 公司独立董事吴培国、徐虹、孔令勇报告期内从公司获得的税前薪酬总额均为6.00万元[134] - 公司党委书记、董事长杨安国持股8,362股[134] - 公司副董事长薛白持股12,026股[134] - 公司党委副书记、董事、总经理周峻持股1,520股[134] - 公司5名高级管理人员（陈先友、周齐齐、陆勤四、张应权、李道亮）2024年从公司获得的税前报酬总额合计为824.25万元[135] - 高级管理人员陈先友2024年税前报酬为134.06万元[135] - 高级管理人员周齐齐2024年税前报酬为130.86万元[135] - 高级管理人员陆勤四2024年税前报酬为119.40万元[135] - 高级管理人员张应权2024年税前报酬为112.07万元[135] - 高级管理人员李道亮2024年税前报酬为81.18万元[135] - 公司于2025年9月29日通过临时股东会决议，并于2025年10月完成撤销监事会及修订《公司章程》的工商变更[136] - 董事长杨安国在股东单位安徽叉车集团有限责任公司担任党委书记、董事长、总经理[137] - 副董事长薛白在股东单位安徽叉车集团有限责任公司担任党委委员、副总经理，任期至2026年2月[137] - 总经理周峻在安徽合力工业车辆进出口有限公司和永恒力合力工业车辆租赁有限公司均担任董事长[138] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为824.25万元[140] - 公司2025年度相关董事及高级管理人员薪酬方案已由董事会薪酬与考核委员会2026年第一次会议审查通过[140] - 公司独立董事的报酬标准为6万元每年（含税）[140] - 本年度董事会共召开会议14次，其中现场会议3次，通讯方式召开11次[142] - 董事杨安国本年应参加董事会14次，亲自出席13次，委托出席1次，未出现连续两次未亲自参会情况[142] - 所有董事均出席了本年度的股东会，出席次数为1次或2次[142] - 董事会下设审计委员会成员为徐虹、吴培国、孔令勇[144] - 董事会下设战略委员会成员为杨安国、吴培国、薛白、周峻、徐英明[144] - 公司董事在董事会讨论本人薪酬事项时进行了回避[140] - 公司相关董事及高管人员薪酬的确定依据包括职业经理人绩效及任期考核情况、公司岗位薪酬标准及安徽省国资委有关规定[140] - 审计委员会在报告期内召开6次会议，审议了年度报告、审计报告及现金管理等事项[145] - 战略委员会在报告期内召开4次会议，审议了包括投资设立泰国工厂在内的多项并购与投资议案[148] - 薪酬与考核委员会审议通过了2024年度相关董事及高级管理人员的薪酬议案[147] 关联交易 - 公司向关联方浙江加力及其子公司购买叉车及配件的关联交易金额为8.8266亿元，占同类交易金额的6.10%[182] - 公司向关联方合肥和安购买配件的关联交易金额为7.2062亿元，占同类交易金额的4.98%[182] - 公司向关联方合泰融资购买配件的关联交易金额为4.1273亿元，占同类交易金额的2.85%[182] - 公司向关联方安庆联动购买配件的关联交易金额为2.1648亿元，占同类交易金额的1.50%[182] - 公司向关联方采埃孚合力购买配件的关联交易金额为1.8385亿元，占同类交易金额的0.86%[182] - 公司向关联方皖新电机购买配件的关联交易金额为1.5766亿元，占同类交易金额的1.27%[182] - 公司向关联方鹏成科技购买配件的关联交易金额为1.2492亿元，占同类交易金额的1.09%[182] - 公司接受关联方兴业运输劳务（运费）的关联交易金额为3307.15万元，占同类交易金额的87.61%[182] - 公司向合营公司永恒力合力及其子公司销售叉车及配件等商品，金额为5.012亿元人民币，占关联交易总额的2.53%[183] - 公司向母公司的控股子公司合泰融资销售叉车，金额为2.174亿元人民币，占关联交易总额的1.10%[183] - 公司向合营公司采埃孚合力销售叉车及配件等商品，金额为1.098亿元人民币，占关联交易总额的0.55%[183] - 公司向合营公司永恒力合力及其子公司发生叉车、房屋租赁业务，金额为1828.0万元人民币，占同类租赁交易总额的70.98%[183] - 公司向母公司的控股子公司合泰融资发生叉车租赁业务，金额为326.2万元人民币，占同类租赁交易总额的12.67%[183] - 公司向母公司叉车集团发生房屋租赁业务，金额为259.4万元人民币，占同类租赁交易总额的10.07%[183] - 公司报告期内关联交易总额为37.509亿元人民币[183] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额161,234.43万元，占年度销售总额8.14%[101] - 前五名供应商采购额290,397.08万元，占年度采购总额20.12%[101] 担保与承诺事项 - 公司报告期末对外担保余额（不包括对子公司）为5.4957亿元人民币[190] - 报告期末公司担保总额为54,956.77万元，占净资产比例为5.07%[191] - 其中为股东、实际控制人及其关联方提供担保的金额为1,198.72万元[191] - 公司实际控制人安徽叉车集团承诺不干预管理、不侵占利益等长期有效[173] - 安徽叉车集团承诺维持并避免与公司主营业务产生新增同业竞争[173] - 公司董事及高级管理人员承诺约束职务消费等行为长期有效[174] - 控股股东叉车集团承诺在取得江淮重工控制权之日起36个月内，采取措施消除同业竞争[175] 审计与内部控制 - 公司境内会计师事务所审计报酬为78万元，内部控制审计报酬为20万元[180] - 公司2025年度内部控制审计报告为标准无保留意见[166] 员工构成 - 报告期末公司在职员工总数11,419人，其中母公司员工4,018人，主要子公司员工7,401人[151] - 员工专业构成中生产人员最多，为4,955人，占比43.4%[151] - 员工教育程度以专科为主，为4,036人，占比35.4%[151] 社会责任与公益 - 报告期内公司对外捐赠及公益项目总投入为173.4万元，惠及705人[169] - 报告期内公司乡村振兴项目总投入为100.19万元，惠及1,512人[169] - 乡村振兴投入帮扶资金100.19万元[170] - 定点帮扶单位殷溜社区年集体经济收入约157万元