财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为41.21亿元人民币，同比增长47.09%[22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为3.20亿元人民币，同比增长64.39%[22] - 2025年基本每股收益为0.68元/股，同比增长58.14%[23] - 2025年加权平均净资产收益率为5.41%，同比增加1.84个百分点[23] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为-54.73万元人民币，当季出现亏损[26] - 2025年扣除股份支付影响后的净利润为3.48亿元人民币，同比大幅增长96%[31] - 2025年公司实现营业总收入412,069.11万元，同比增长47.09%[53] - 2025年公司实现归属于母公司股东的净利润31,976.72万元，同比增长64.39%[53] - 报告期内营业总收入为41.21亿元，同比增长47.09%[77][80] - 报告期内归属于母公司股东的净利润为3.20亿元，同比增长64.39%[77] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 报告期内营业成本为30.03亿元，同比增长55.86%[80] - 研发费用为1.23亿元，同比增长10.08%[80] - 管理费用为3.77亿元，同比增长21.05%[80] - 财务费用为0.20亿元，同比减少24.17%[80] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-2.35亿元人民币，同比大幅下降135.87%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为-2.35亿元，同比大幅减少135.87%[79][80] - 投资活动产生的现金流量净额为-8.39亿元，主要因收购及购买理财产品增加[80][81] - 筹资活动产生的现金流量净额为7.21亿元，主要因收到股权激励款项及贷款增加[80][81] - 经营活动产生的现金流量净额减少135.87%，投资活动产生的现金流量净额减少178.53%[101] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 截至2025年末，公司总资产932,180.72万元，较期初增加20.94%[53] - 归属于母公司股东权益611,760.67万元，较期初增加11.51%[53] - 截至2025年末公司总资产为93.22亿元，较期初增加20.94%[77] - 货币资金为5.92亿元，占总资产比例为6.35%，较上期期末减少38.94%[103] - 交易性金融资产为3.54亿元，占总资产比例为3.80%，较上期期末大幅增加1,207.88%[103] - 应收账款为21.52亿元，占总资产比例为23.08%，较上期期末增加56.75%[103] - 短期借款为12.97亿元，占总资产比例为13.92%，较上期期末大幅增加353.60%[103] - 预付款项为6,894.51万元，占总资产比例为0.74%，较上期期末大幅增加331.99%[103] - 其他权益工具投资为1.71亿元，占总资产比例为1.83%，较上期期末增加84.63%[103] 各条业务线表现 - 报告期内公司特种领域客户业务订单交付大幅增加，国际贸易及新材料板块业务规模同步增长[24] - 2025年公司自产元器件业务实现销售收入136,308.97万元，同比增长37.45%[53] - 2025年公司新材料板块实现销售收入20,868.27万元，同比增长48.47%[57] - 福建毫米在报告期内实现扭亏为盈[54] - 国际贸易板块营业收入253,144.26万元，同比增长53.07%[58] - 元器件制造业营业收入为13.63亿元，同比增长37.45%，毛利率为54.29%，同比下降1.78个百分点[83] - 新材料制造业营业收入为2.04亿元，同比增长52.34%，毛利率为55.78%，同比上升4.05个百分点[83] - 国际贸易业务营业收入为25.31亿元，同比增长53.07%，毛利率为10.12%，同比下降4.43个百分点[83] - 被动元器件生产量34.80亿只，同比增长57.47%；销售量32.21亿只，同比增长46.05%[85] - 主动元器件2生产量1.44亿颗，同比增长443.26%；销售量1.29亿颗，同比增长452.40%[85] - 公司主要子公司苏州雷度总资产14.14亿元，净资产8.54亿元，营业收入10.90亿元，净利润0.48亿元[122] - 公司主要子公司立亚新材总资产12.01亿元，净资产10.19亿元，营业收入1.22亿元，净利润0.28亿元[122] 各地区表现 - 境内业务收入占主营业务收入比例为93.31%[84] - 境外资产为5.39亿元，占总资产的比例为5.80%[105] 研发与创新 - 公司研发投入12,345.12万元，占自产业务收入的7.88%[59] - 公司拥有有效授权专利774项，其中发明专利209项[61] - 公司（含子公司）已获得专利774项，其中发明专利209项[71] - 研发投入总额为1.23亿元，占营业收入比例为3.00%[97] - 研发人员数量为325人，占公司总人数的比例为10.54%[98] - 研发费用投入为12,345.12万元，占公司合并财务报表营业总收入的3.00%；按自产业务口径计算，研发投入占自产主营业务收入的比重为7.88%[100] - 公司第三代纤维耐温性可达1,450℃[51] 市场与行业趋势 - 特种电子行业市场规模从2021年的3508亿元增长至2025年的5012亿元，年均复合增长率9%[44] - 预计2025年全球MLCC市场规模约为1050亿元，同比增长4%[45] - 预计到2029年全球MLCC市场规模将达到1326亿元，2025~2029年年均复合增速约为6%[45] - 2024年中国新增光伏装机量达278GW，同比增长28%[46] - 2024年中国新能源汽车用薄膜电容器市场规模达56亿元，2025年预计约为69亿元，同比增长23.2%[46] - 预计2027年全球薄膜电容器市场规模将达到390亿元，2022-2027年复合年均增长率达9.83%[46] - 全球超级电容市场规模从2021年的16亿美元增长至2023年的22亿美元[47] - 预计到2029年全球超级电容市场规模可增长至约54亿美元[47] - 2024年中国陶瓷基复合材料市场规模约为17.2亿元[51] - 在通信领域，微波无源元器件需求量占总市场规模超过60%[49] - 2024年全球被动元器件市场规模达391亿美元，同比增长7.7%，预计2025年将增至430亿美元，同比增长9.97%[123] - 2024年中国被动元器件市场规模达1423亿元，同比增长15%，占全球份额44%，预计2025年将达1604亿元[124] - 2024年全球MLCC需求量达4.90万亿只，市场规模约1042亿元，预计到2028年需求量将增至5.95万亿只，市场规模达1408亿元[125] 管理层讨论和指引 - 2026年公司经营计划确立“突围”年度总基调，重点向电力、电网、轨道交通、汽车电子等长周期、高价值潜力行业领域拓展[127] - 公司计划通过收并购整合外部资源，构建“内生+外延”联动增长模式，拓展业务领域并强化市值管理[128] - 公司面临下游市场需求变动风险，其电容器业务收入与消费电子、工业控制、航空航天等多领域市场规模相关[129] - 截至报告期末，公司合并报表范围内已有31家子公司，经营规模扩大对管理能力提出更高要求[132] 投资与并购活动 - 2025年交易性金融资产期末余额为3.54亿元人民币，当期增加3.27亿元，对当期利润影响金额为742.79万元[33] - 公司对全资子公司南安紫华增资人民币2,800万元，使其注册资本从200万元增至3,000万元[108] - 公司对全资子公司上海火炬集团增资人民币10,000万元计入资本公积，并使用其资金人民币510万元购买融科热控51%股权[108] - 公司全资子公司苏州雷度对其下属子公司上海紫华光及上海雷度分别增资人民币10,000万元和2,000万元，随后又对上海紫华光增资人民币30,000万元，使其注册资本增至50,000万元[109] - 公司全资子公司立亚新材以不超过1,135万元竞拍获得立亚特陶40%股权，使公司及立亚新材合计持有立亚特陶100%股权[110] - 公司及关联方各出资人民币300万元认购向量涌现新增注册资本，增资后各自持有其3.75%股权[111] - 公司对全资子公司上海火炬集团增资人民币20,000万元，使其注册资本增至30,000万元，并与其共同投资19,300万元设立子公司明启泓科[111] - 公司子公司上海紫华光、深圳雷度投资4,200万元设立子公司启元东方，其中注册资本4,000万元[112] - 公司通过明启泓科、启元东方购买四川中星电子合计65%股权，购买总金额为人民币23,195.19万元[112] - 公司全资孙公司上海紫华光出资3,000万元向华晟电通增资，增资后持有其6.90%股权[112] - 公司以公允价值计量的金融资产期末数为726,604,109.43元，其中股票类期末账面价值为140,074,460.15元[115] - 报告期内公司通过非同一控制企业合并方式取得融科热控、四川中星、深圳新中星、成都星睿盛、中星香港5家子公司，以拓展设备热管理及补齐元器件产品矩阵等业务[121] 公司治理与股权结构 - 公司法定代表人及负责人为蔡劲军[5][16] - 公司董事会秘书为陈世宗，证券事务代表为兰婷杰[17] - 公司实际控制人之一的蔡劲军先生担任公司董事长、总经理职务[146] - 董事长兼总经理蔡劲军持有公司股份25,259,655股，报告期内持股无变动[149] - 公司第七届董事会人数从7名调整至9名，增加1名职工代表董事和1名非独立董事[152] - 报告期内公司董事会换届，选举产生包括5名非独立董事、3名独立董事及1名职工代表董事在内的新一届董事会[152] - 报告期内董事黄祥贤及职工代表董事李杰成因换届选举发生职务变动[156] - 第七届董事会设有9名董事，其中独立董事3名，职工代表董事1名[137] - 报告期内公司召开了3次股东会，审议了18项议案[136] - 报告期内董事会共召开了8次会议，审议了46项议案[137] - 报告期内公司召开了5次监事会会议，审议了25项议案[139] - 公司监事会曾设3名监事，其中职工代表监事1名[139] - 公司于2025年11月14日经股东会审议通过，取消监事会[139] - 报告期内董事会共召开会议8次，其中现场会议4次，现场结合通讯方式召开会议4次[158] - 报告期内审计委员会召开会议5次，审议事项包括季度/年度财务报告、内审工作计划、计提资产减值准备及续聘会计师事务所等[161][162] - 报告期内薪酬与考核委员会召开会议2次，审议事项包括第四期员工持股计划、董事及高级管理人员年度工作考评与薪酬方案[164] - 报告期内战略与ESG委员会召开会议1次，审议了公司2024年度环境、社会及公司治理（ESG）报告[163] - 报告期内提名委员会召开会议1次，审议了第七届董事会董事及高级管理人员候选人提名事宜[165] 薪酬与激励 - 公司所有董事、监事及高级管理人员报告期内从公司获得的税前薪酬总额合计为1176.76万元[149] - 董事长兼总经理蔡劲军报告期内从公司获得的税前薪酬为290.97万元[149] - 副总经理王强报告期内从公司获得的税前薪酬为177.47万元[149] - 董事兼副总经理吴俊苗报告期内从公司获得的税前薪酬为157.77万元[149] - 副总经理陈培阳报告期内从公司获得的税前薪酬为140.65万元[149] - 总工程师张子山报告期内从公司获得的税前薪酬为115.72万元[149] - 董事会秘书陈世宗报告期内从公司获得的税前薪酬为99.71万元[149] - 财务总监周焕椿报告期内从公司获得的税前薪酬为80.93万元[149] - 三位独立董事（林涛、吴金平、童锦治）报告期内从公司获得的税前薪酬均为12万元[149] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为1176.76万元[155] - 董事、高级管理人员薪酬的决策程序为：董事薪酬由股东会确定，高级管理人员报酬由董事会确定[155] - 公司董事在董事会讨论本人薪酬事项时回避表决[155] - 公司董事、高级管理人员薪酬方案依据行业及地区薪酬水平、公司经营情况、岗位职责及个人业绩考核情况制定[155] - 公司实际支付董事、高级管理人员的报酬与年报披露数据相符[155] - 公司未对董事和高级管理人员实际获得薪酬设置递延支付安排或止付追索条款[155] - 第四期员工持股计划向174位核心骨干激励172万余股股份[63] - 公司第四期员工持股计划已完成股票非交易过户，并自2025年4月30日起锁定12个月[184] - 公司修订了《董事、高级管理人员薪酬管理制度》，绩效薪酬与公司年度经营业绩挂钩[184] - 公司第四期员工持股计划所持份额自最后一笔标的股票过户之日起锁定12个月[193] 利润分配与股东回报 - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.80元（含税），预计派发现金红利总额约37,849,829.52元[6] - 2024年度全年合并派发现金红利总额为6,034.82万元[62] - 2025年半年度派发现金红利约7,569.97万元[62] - 公司回购股份1,295,884股，回购资金总额4,999.07万元[62] - 2024年年度分红方案：以474,418,753股为基数，每10股派发现金红利0.60元（含税），合计派发现金红利28,465,125.18元[176] - 2025年半年度利润分配方案：以473,122,869股为基数，每10股派发现金红利1.60元（含税），合计派发现金红利75,699,659.04元[177] - 公司现金分红政策规定，有重大资金支出安排时，现金分红比例不低于当年实现可分配利润的20%[173] - 公司利润分配政策规定，当年末资产负债率超过70%时，公司可以不进行利润分配[172] - 公司利润分配政策规定，当年末经营活动产生的现金流量净额为负时，公司可以不进行利润分配[172] - 公司调整现金分红政策需经全体董事的2/3以上及全体独立董事的2/3以上通过[175] - 公司调整现金分红政策的股东会决议需经出席股东所持表决权的2/3以上通过[175] - 公司法定公积金转增资本后，留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的25%[174] - 公司现金分红政策的专项说明中，各项合规性指标均确认为“是”[178] - 现金分红金额为1.135亿元（含税），占归属于上市公司普通股股东净利润的35.51%[180] - 包含现金回购股份的合计分红金额为1.635亿元（含税），占归属于上市公司普通股股东净利润的51.14%[180] - 最近三个会计年度累计现金分红与股份回购注销金额合计为2.844亿元[182] - 最近三个会计年度累计现金分红与股份回购注销金额占最近三个会计年度年均净利润的102.47%[183] - 最近一个会计年度归属于上市公司普通股股东的净利润为3.198亿元[183] - 最近一个会计年度母公司报表年末未分配利润为24.165亿元[183] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额合计12.51亿元，占年度销售总额30.52%[91] - 前五名供应商采购额合计23.28亿元，占年度采购总额56.44%[91] - 贸易业务前五大客户中，客户一销售额最高，为5.01亿元，占年度销售总额12.22%[95] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益总额为2263.16万元人民币，主要来源于政府补助和金融资产公允价值变动[28][29] 内部控制与审计 - 审计报告为标准无保留意见，由容诚会计师事务所（特殊普通合伙）出具[5] - 公司2025年度内部控制审计报告意见类型为标准的无保留意见[186] - 报告期内公司会计政策、会计估计未发生重要变更，也无重大会计差错更正[195] - 报告期内公司不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[194] - 报告期内公司不存在违规担保情况[194] 员工情况 - 公司2024年度在职员工总数为3,083人，其中母公司员工1,057人，主要子公司员工2,026人[168] - 员工专业构成中生产人员1,246人（占比约40.4%），技术人员762人（占比约24.7%），行政人员565人（占比约18.3%），销售人员423人（占比约13.7%），财务人员87人（占比约2.8%）[168]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为813,092,181.22元，同比增长16.37%[27] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为44,384,115.14元，同比微降0.78%[27] - 2025年基本每股收益为0.34元，同比下降2.86%[27] - 2025年营业收入为8.13亿元，与业绩快报一致，差异率为0.00%[29] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为4438.41万元，较业绩快报上调266.92万元，差异率为6.40%[29] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4632.19万元，较业绩快报上调267.06万元，差异率为6.12%[29] - 2025年基本每股收益为0.34元，较业绩快报上调0.02元，差异率为6.25%[29] - 2025年加权平均净资产收益率（扣非前/后）分别为9.24%和9.64%，均较业绩快报上调0.53个百分点[29] - 2025年第四季度营业收入为1.98亿元，归属于上市公司股东的净利润为1535.40万元[31] - 2025年非经常性损益净额为-193.78万元，主要受非流动性资产处置损失（-131.42万元）及其他营业外支出（-124.52万元）影响[33] - 扣除股份支付影响后，2025年归属于上市公司股东的净利润为4518.97万元，较2024年下降4.12%[34] - 报告期内公司实现营业收入81,309.22万元，较上年同期增长16.37%[51] - 归属于上市公司股东的净利润为4,438.41万元，较上年同期下降0.78%[51] - 2025年营业收入为8.13亿元，同比增长16.37%[66] - 2025年度营业收入为人民币81,309.22万元[102] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年毛利率为15.06%，较上年的15.98%有所下降[27] - 2025年营业成本为6.91亿元，同比增长17.64%，毛利率为15.06%，同比下降0.92个百分点[66] - 2025年财务费用为542.30万元，同比大幅增长360.05%，主要因贷款利息增加及汇兑收益减少[66][67] - 2025年信用减值损失增加230.80万元，增长122.7%[67] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为97,449,462.35元，同比大幅增长75.74%[28] - 经营活动产生的现金流量净额为9744.95万元，同比增长75.74%[81] - 投资活动产生的现金流量净额为-1.19亿元，同比下降76.51%，主因收购及新增设备投入[81][82] - 筹资活动产生的现金流量净额为1944.00万元，同比大幅增长491.12%[81][82] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 2025年末资产总计921,776,259.78元，同比增长6.18%[28] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为500,679,569.80元，同比增长7.62%[28] - 2025年总资产为9.22亿元，较业绩快报增加786.23万元，差异率为0.86%[29] - 报告期末公司资产总额92,177.63万元，较年初增长6.18%；负债总额42,050.31万元，较年初增长4.29%[51] - 归属于上市公司股东的净资产50,067.96万元，较年初增长7.62%[51] - 报告期末在建工程较上年期末增加4,559.53万元，增长301.14%[60][62] - 报告期末无形资产较上年期末增加1,635.19万元，增长46.94%[60][62] - 报告期末短期借款较上年期末增加3,984.81万元，增长100%[60][62] - 报告期末存货为16,641.00万元，占总资产18.05%，较上年末下降14.75%[60] - 报告期末应收账款为9,996.62万元，占总资产10.84%，较上年末下降13.59%[60] - 报告期末其他流动负债增加27.99万元，增长99.01%[63] - 报告期末递延所得税负债减少935.36万元，下降38.51%[63] - 报告期末库存股减少317.06万元，下降50%[63] - 报告期末少数股东权益增加90.55万元，增长290.38%[64] - 2025年12月31日存货账面价值为16,641.00万元[103] - 存货账面价值占财务报表资产总额的比例为18.05%[103] - 公司报告期末银行及非银行金融机构贷款合计219,345,796.49元[149] - 其中一笔抵押借款规模最大，为163,723,345.24元，利率2.60%-2.70%[149] - 一笔信用借款规模为15,800,000.00元，利率2.35%[149] - 另一笔信用借款规模为39,822,451.25元，利率2.11%[149] - 受限资产账面价值总计159,851,909.19元，占总资产比例17.34%，其中货币资金诉讼保全11,345,468.05元（占1.23%），固定资产抵押124,643,041.90元（占13.52%），无形资产抵押23,863,399.24元（占2.59%）[134] 各条业务线表现 - 不干胶材料收入34,651.88万元，同比增长39.28%；可变信息标签收入30,691.46万元，同比增长17.41%[51] - 不干胶材料产品收入3.47亿元，同比增长39.28%，毛利率8.57%，同比增加0.88个百分点[72] - 公司主营业务归属于“C29橡胶和塑料制品业”，主要产品为不干胶材料、可变信息标签及背胶袋等，广泛应用于快递物流、食品、日化、医药等行业[179] - 公司生产成本中塑料粒子所占比例较低，吹制塑料膜仅为主要工序之一[185] 各地区表现 - 内销收入3.93亿元，同比增长39.38%，占营收比重48.37%；外销收入4.20亿元，同比增长0.79%，占营收比重51.63%[74][75] - 境外销售收入占营业收入的51.63%[102] - 公司报告期内营业收入为81,309.22万元，其中境外销售收入占营业收入的51.63%[115] 管理层讨论和指引：经营计划与战略 - 公司计划将不干胶材料作为推广重点，利用富余产能参与国内市场竞争，以促进行业集中度提升[111] - 公司未来将根据市场情况择机在东南亚、美洲、欧洲兼并或建设工厂及中转仓库，进行全球布局[112] - 公司经营计划包括在国内重点开拓华南及华东区域市场，提高在快递、电商、商超零售等领域的可变信息标签销售份额[113] - 公司通过引进自动化涂布生产线、高速数字分切机等智能生产系统，以及升级金蝶云星空系统，打造数字化动态控制[111] - 公司为化解原材料价格风险，采取措施提高生产自制原材料的比例及效率以降低综合成本[115] - 公司为降低对海外市场的依赖，计划扩充国内销售团队并采取高效市场策略以提升内销收入和市场占有率[115] - 公司计划2025年度向银行申请综合授信额度[192] - 公司计划开展外汇衍生品交易业务[192] 管理层讨论和指引：风险因素 - 公司面临原材料价格波动风险，主营业务成本以原材料为主，其采购价格波动对盈利有较大影响[115] - 公司为应对汇率波动风险，开展远期结售汇业务，因外销收入占比较大且结算币种主要为美元[115] - 公司采取“以销定产”模式，存在存货减值风险，需对存货补充计提跌价准备可能影响经营业绩[115] - 公司本期重大风险未发生重大变化[118] 研发与技术创新 - 研发支出金额为2892.68万元，占营业收入比例为3.56%[93] - 研发人员总计60人，占员工总量的比例为9.98%[95] - 公司拥有的专利数量为33项，较上期32项增加1项[96] - 公司拥有的发明专利数量为17项，较上期16项增加1项[96] - 抗热胶油渗热敏纸研发项目已结案并批量生产，旨在解决热熔压敏胶小分子迁移问题[97] - 防止热熔胶溶胀的薄膜研制项目已结案并批量生产，解决了薄膜标签因胶粘剂溶胀翘曲的行业难题[97] - 水胶涂布动态表面张力活性平衡改造项目已完成，设备已投入使用，涂布线速度达到600米/分钟，可连续运转48小时[97][98] - 落帘涂布合成纸涂层配方及工艺研究项目已结案并批量生产，实现了从低速到高速涂布方式的转换[97] - 不干胶用乳白PE膜的研制项目已结案并批量生产，产品性能达到并部分超越市场主流水平[97] - 用于平张不干胶底纸生产工艺的研究项目已完成样品生产，但因成本较高未实现批量转化[98] - 水胶帘式涂布胶水的除泡工艺研究已成熟应用于产品批量生产，满足了帘式水性不干胶的高速生产需求[98] - 无管芯小卷标签生产自动化改造项目提升生产效率30%以上[99] - 一种高效平张标签生产设备改进后速度达到130米/分钟[99] - 改善热熔压敏胶对纸张渗透的项目使胶的环形初粘力≥22N[100] - 改善热熔压敏胶对纸张渗透的项目使胶的持粘力≥48小时[100] - 改善热熔压敏胶对纸张渗透的项目使胶的软化点＞105℃[100] - 改善热熔压敏胶对纸张渗透的项目使涂布不干胶在60℃条件下放置100小时无渗油现象[100] - 高速热敏涂布机张力控制不稳自动化改造项目实现600米/分钟连续24小时稳定生产[100] 公司治理与股权结构 - 公司完成权益分派，以总股本128,715,160股为基数，每10股派1.1元现金，总金额14,158,667.60元[5] - 公司实际控制人杨志直接和间接合计控制公司71.3245%的股权[117] - 2022年股权激励计划首次向76名激励对象授予256.00万股限制性股票，实际完成登记64名，授予236.80万股[126] - 2023年股权激励计划预留部分向15名激励对象授予64.00万股限制性股票[127][128] - 2024年因离职及考核原因，回购注销限制性股票共计292,840股[130] - 期末总股本128,715,160股，无限售条件股份59,756,985股，占比46.43%；有限售条件股份68,958,175股，占比53.57%[138] - 期末控股股东、实际控制人持有无限售股份21,162,750股（占16.44%），有限售股份63,488,250股（占49.32%）[138] - 期末核心员工持有无限售股份801,149股（占0.62%），有限售股份721,800股（占0.56%）[138] - 普通股股东人数为4,620人[138] - 控股股东杨志直接及间接合计控制公司71.3245%的股份[143][145] - 控股股东杨志期末持股84,651,000股，占总股本65.7661%，期内增持3,000,000股[139] - 股东黄超期末持股4,216,343股，占总股本3.2757%，期内减持1,346,574股[139] - 股东石家庄汇同期末持股4,162,500股，占总股本3.2339%，期内减持337,500股[139] - 前十名股东合计持股101,340,094股，占总股本78.7321%[140] - 前十名无限售条件股东中，杨志持有21,162,750股，占比最高[142] - 年度权益分派预案为每10股派发现金红利1.00元（含税）[157] - 公司现金分红政策规定，每年现金分配利润不少于当年可分配利润的10%[151] - 公司现金分红政策规定，近三年累计现金分配利润不少于近三年年均可分配利润的30%[151] - 公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排时，现金分红占利润分配比例最低应达到80%[151] - 公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排时，现金分红占利润分配比例最低应达到40%[151] - 公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排时，现金分红占利润分配比例最低应达到20%[151] - “重大资金支出安排”指未来12个月拟对外投资等累计支出达到或超过最近一期审计净资产的50%且超过3000万元[152] - “重大资金支出安排”也指未来12个月拟对外投资等累计支出达到或超过最近一期审计总资产的30%[152] - 董事许硕（副总经理）年度税前报酬为223.76万元[160] - 董事兼总经理杨志年度税前报酬为85.60万元[160] - 董事长兼总经理杨志期末持有普通股84,651,000股，占总股本比例65.7661%[163] - 公司董事、监事、高级管理人员及核心员工期末合计持有普通股86,449,000股，占总股本比例67.1436%[164] - 报告期内，公司董事、高级管理人员持股变动中，仅董事长杨志增持3,000,000股[163] - 报告期末，公司股权激励计划下已解锁股份合计1,136,610股，未解锁股份合计1,002,800股[170] - 报告期内独立董事发生变动，王春和离任，李卜海新任[165][166] - 报告期内董事、副总经理田新生离任，刘健文新任董事[166] - 报告期内董事会秘书张伟职务变更为董事会秘书兼副总经理[166] - 报告期内核心员工变动：新增1名，减少2名（个人原因离职），已及时补充，未对经营管理产生不利影响[176] - 年度内公司建立了新的公司治理制度[187] - 公司已建立年度报告重大差错责任追究制度[187] - 报告期内董事会共召开5次会议，股东会共召开2次会议[192] - 公司章程在报告期内修订了1次[191] - 公司董事会下设审计委员会和战略委员会，未设置提名委员会及薪酬与考核委员会[198] - 公司设有内审部门[198] - 独立董事人数不少于董事会人数的三分之一[198] - 公司2022年股权激励计划部分限制性股票解除限售条件已成就[192] - 公司取消了监事会并相应修订了《公司章程》[191][192] - 公司续聘致同会计师事务所（特殊普通合伙）为2025年度审计机构[192] - 独立董事马莉兼职3家上市公司，在公司连续任职6年，出席董事会5次，出席股东大会2次，现场工作时间17天[199] - 独立董事李小蓉兼职2家上市公司，在公司连续任职2年，出席董事会5次，出席股东大会2次，现场工作时间17天[199] - 独立董事李卜海兼职1家上市公司，在公司连续任职1年，出席董事会4次，出席股东大会1次，现场工作时间15.5天[199] - 独立董事王春和兼职2家上市公司，在公司连续任职3年，出席董事会1次，出席股东大会1次，现场工作时间0天[199] - 报告期内独立董事未对公司有关事项提出异议[200] - 报告期内独立董事对公司提出的建议被采纳[200] 投资与并购活动 - 公司于2025年8月通过收购成立全资子公司方大（惠州）新材料有限公司，拓展华南市场[7] - 公司收购方大（惠州）新材料有限公司，以拓展华南及东南亚市场[86] - 新设全资子公司方大（惠州）新材料有限公司纳入合并报表范围[105] - 注销子公司柯莫斯股份有限公司，合并报表范围减少[105] 行业与市场环境 - 公司是省级“专精特新”示范企业、省级制造业单项冠军企业及高新技术企业[37][49] - 根据国家邮政局规划，到2025年快递业务量目标为1500亿件，较2020年的834亿件增长近80%[180] - 根据政策目标，到2025年电商快件基本实现不再二次包装，可循环快递包装应用规模达1000万个[180] - 2022年全球包裹运输量达1610亿件，预计到2025年将达2000亿件[183] - 2024年中国快递业务量累计完成1750.8亿件，同比增长21.5%；预计2025年将达1900亿件，增速约8%[183] - 2024年中国社会消费品零售总额达487,895亿元，同比增长3.5%，线上消费增长7.2%[184] 生产与产能 - 方大二期项目投产后，公司不干胶材料产能得到大幅提升[107] - 方大二期项目为河北省工业互联网创新发展试点项目[108] - 公司掌握热熔胶、合成纸等前端工序核心工艺和数十种技术配方[109] 供应商与采购 - 前五大供应商采购总额为3.13亿元，占年度采购总额的42.44%[79] 子公司表现 - 主要子公司大洋国际香港有限公司总资产3479.34万元，净利润164.20万元[84] - 子公司河北方大进出口有限责任公司2025年符合小型

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为56.07亿元，同比增长31.61%[17] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为4.90亿元，同比增长130.18%[17] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.43亿元，同比增长129.02%[17] - 2025年基本每股收益为0.66元/股，同比增长127.59%[17] - 2025年加权平均净资产收益率为15.66%，同比增加8.17个百分点[17] - 2025年第四季度营业收入最高，达16.34亿元，环比第三季度增长19.1%[21] - 2025年归属于上市公司股东的净利润逐季增长，第四季度为1.62亿元，较第一季度增长61.4%[21] - 2025年公司实现营业收入560.71亿元，同比增长31.61%[46] - 2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润为4.90亿元，同比增长130.18%[46] 成本和费用（同比环比） - 公司总营业成本为44.39亿元，同比增长27.72%[54] - 研发投入金额为3.42亿元，占营业收入比例为6.11%[59] 各条业务线表现 - 2025年汽车基础制动系统产量为2682.17万件，同比增长15.07%；销售量为2611.59万件，同比增长13.22%[29] - 2025年汽车电子控制系统产量为312.42万件，同比增长33.62%；销售量为302.90万件，同比增长38.99%[29] - 2025年汽车电子控制系统产品收入达16.26亿元，占总营收29.00%，同比增长59.54%[50] - 2025年汽车基础制动系统产品收入为38.19亿元，占总营收68.11%，同比增长22.82%[50] - 汽车零部件业务营业收入为56.07亿元，同比增长31.61%，毛利率为20.83%[51] - 汽车电子控制系统产品收入为16.26亿元，同比增长59.54%，毛利率为16.04%[51] - 汽车基础制动系统营业成本占比为67.70%，汽车电子控制系统成本占比提升至30.75%[55] - 报告期内公司新启动244个项目，其中111个项目涉及汽车电子控制系统产品[46] - 报告期内公司新量产160个项目，涉及长安、吉利、上汽通用五菱等多个主机厂[46] 各地区表现 - 2025年OEM市场销售量为2813.21万件，同比增长15.75%；售后市场销售量为101.28万件，同比增长7.37%[29] - 2025年国内销售收入为543.09亿元，占总营收96.86%，同比增长31.69%[50] - 2025年国外销售收入为1.76亿元，占总营收3.14%，同比增长29.12%[50] - 公司近三年主营业务收入中，国内配套市场占比均超过90%[84] 管理层讨论和指引 - 公司2026年工作重点为“强管理、拓市场、深挖潜”，以达成年度经营指标[82] - 公司计划在2026年从设计、采购、生产、质量四大环节深挖潜力以降低成本[82] - 公司将大力发展和推广ESC、IBS等汽车电子产品，并加快EMB、角模块等新技术的产业化[83] - 公司面临经济周期波动的风险[83] - 公司产品主要原材料为钢板、生铁、铝材，其价格波动直接影响产品毛利率[84] - 公司产品价格受国内汽车市场竞争影响，存在下降风险[84] - 公司面临因经济周期波动导致汽车销量下滑，进而影响订单、存货和货款回收的风险[84] - 公司面临市场竞争激烈可能导致市场份额下降的风险[84] - 公司存在因原材料价格及劳动力成本上升导致毛利率下降的风险[84] 现金流表现 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为13.49亿元，同比增长71.16%[17] - 2025年经营活动产生的现金流量净额第四季度大幅提升至7.42亿元，占全年现金流总额的55.0%[21] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长71.16%[61] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长71.16%，达到13.49亿元[64] - 投资活动现金流入增长72.29%至31.55亿元，但投资活动净现金流仍为流出10.27亿元[64] - 筹资活动产生的现金流量净额由正转负，同比下降129.31%至-6176.62万元[64] - 现金及现金等价物净增加额2.60亿元，同比大幅增长152.54%[64] 研发与技术创新 - 公司参与制定或修订了超过35项国家、行业及团体标准，涵盖制动系统性能、试验方法及零部件技术规范[34] - 公司研发平台包括国家认可实验室、院士工作站和博士后科研工作站[34] - 公司构建了从大专到博士的金字塔形人才队伍结构，涵盖技能操作型和技术研发型[34] - 公司拥有有效专利694项，其中发明专利153项，实用新型专利530项，外观专利11项[36] - 公司已实现77GHz毫米波雷达与视觉系统（含控制器）的产业化应用[38] - 公司布局VMC底盘域控制器，集成制动、转向、悬架三向协同控制[38] - 公司在智能底盘执行层以ESC/One_box为产业化基本盘，并研发布局EMB线控制动系统[38] - 公司成功研发多款驱动与制动集成化的轮毂电机产品[38] - 研发人员数量为395人，其中硕士学历人员同比增长94.29%至68人[59] - 公司实验室面积达6000平米，并拥有黄山、黑河等路试基地[42] - 公司检测中心已通过德国大众、一汽大众、上海通用等多家主机厂的实验室认可[42] 生产与制造能力 - 公司铸造工艺引进日本双工位自动水平造型机、丹麦迪砂垂直造型机、美国应达中频炉等设备[39] - 公司底板冲压自动流水线每分钟生产数量达10件以上[39] - 公司制动蹄蹄筋蹄片全自动冲压线每分钟生产数量达16件以上[39] - 公司制动盘加工线实现全自动装夹、加工、检测和上下料[39] - 公司鼓式装配引进3条自动化装配线，具备自动调整检测及视觉防错功能[39] 行业与市场环境 - 2025年中国汽车产销分别为3453.1万辆和3440.0万辆，同比分别增长10.4%和9.4%[31] - 2025年中国汽车出口量达709.8万辆，同比增长21.1%，连续三年全球第一[31] - 中国汽车零配件出口额在2024年至2025年稳居全球第一[32] - 汽车制动系统行业竞争集中在OEM市场，由少数几家技术强、规模大的国内外企业主导[33] - 中国制动系统企业正从国内OEM竞争转向全球化竞争，通过出口、海外投资等方式参与[33] - 行业正经历电动化、智能化、网联化变革，进入产品形态与产业结构转型升级关键阶段[32] - 中国零部件企业加速“出海”，在墨西哥、东南亚、欧洲等地建厂，实现从“产品出口”到“产能输出”[32] - 汽车制动系统行业集中度不断提升，企业规模、技术、质量、成本及服务能力是关键竞争因素[32] 海外扩张与投资 - 公司计划在摩洛哥建设生产基地，占地面积6万平方米，建筑面积4.2万平方米，预计2027年投产[28] - 公司新增募集资金项目为“亚太股份摩洛哥有限公司建设年产制动钳总成265万件项目”[171] - 2024年10月，公司将3亿元募集资金从“年产100万套汽车制动系统电子控制模块技术改造项目”调减，并新增投入至“亚太股份摩洛哥有限公司建设年产制动钳总成265万件项目”[179][181] - 亚太股份摩洛哥有限公司建设年产制动钳总成265万件项目累计投入451.63万元，投资进度仅1.51%[186] 客户与供应商集中度 - 前五名客户合计销售额为33.11亿元，占年度销售总额比例为59.04%[56] - 前五名供应商合计采购额为9.04亿元，占年度采购总额比例为23.05%[56] 资产与负债状况 - 2025年末总资产为86.35亿元，较上年末增长23.22%[17] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为33.64亿元，较上年末增长15.65%[17] - 期末货币资金为19.18亿元，占总资产比例22.21%，较期初下降0.95个百分点[66] - 存货规模增长至10.15亿元，占总资产比例上升0.69个百分点，主要因销售规模增加及备货所致[66] - 固定资产规模为13.32亿元，占总资产比例下降4.05个百分点[66] - 受限资产总额为8.46亿元，其中货币资金受限7.03亿元[68] 投资与金融资产 - 2025年非经常性损益总额为4686.0万元，其中委托他人投资或管理资产的损益贡献最大，为3436.9万元[23] - 持有的众泰汽车股票期末账面价值为179.57万元，报告期产生公允价值变动收益57.99万元[71] - 用于套期保值的外汇掉期合约期末金额为4580.5万元，占公司报告期末净资产比例为1.36%[73] - 报告期末公司委托理财余额中，银行理财产品为165,300万元，券商理财产品为3,000万元[162] - 截至2025年底，公司使用闲置募集资金进行现金管理，本期收益合计约770.39万元[178] 子公司与参股公司表现 - 子公司安吉亚太制动系统有限公司总资产26.16亿元，营业收入32.25亿元，净利润2.78亿元[78] - 子公司广德亚太汽车智能制动系统有限公司总资产8.97亿元，营业收入9.86亿元，净利润8262.69万元[78] - 子公司柳州市浙亚汽车底盘部件有限责任公司营业收入5.29亿元，净利润1350.80万元[78] - 子公司杭州亚太埃伯恩汽车部件有限公司营业收入1160.73万元，净亏损119.24万元[78] - 子公司长春浙亚汽车底盘有限公司营业收入320万元，净亏损243.20万元[78] - 参股公司广州亚太汽车底盘系统有限公司营业收入1.26亿元，净利润678.48万元[78] - 共同投资方Elaphe Propulsion Technologies Ltd.参股的杭州亚太依拉菲动力技术有限公司，报告期末总资产642.41万元，净资产569.76万元，净利润为-35.32万元[151] 公司治理与股权结构 - 公司董事会由9名董事组成，其中包含3名独立董事[92] - 公司监事会由5名监事组成，其中包含2名职工代表监事[92] - 公司于2025年8月8日召开股东会，修订《公司章程》后不再设监事会，由董事会审计委员会行使监事会职权[92] - 公司指定《证券时报》或《证券日报》及“巨潮资讯网”为信息披露的报纸和网站[93] - 公司在业务、人员、资产、机构、财务等方面与控股股东完全独立[95][96] - 公司治理的实际状况与相关法规规定不存在重大差异[94] - 公司未制定市值管理制度[89] - 公司未披露估值提升计划[89] - 公司未披露“质量回报双提升”行动方案公告[89] - 控股股东及实际控制人黄伟潮在股东单位亚太机电集团有限公司担任董事长兼总经理并领取报酬[107] - 公司实际控制人及控股股东关于股份限售的承诺得到严格遵守[135] - 公司报告期内不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[136] - 公司报告期内无违规对外担保情况[137][138] - 公司报告期内无重大诉讼、仲裁事项[144] - 公司报告期内不存在处罚及整改情况[145] - 公司报告期无会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正[139] - 纳入内部控制评价范围的单位资产总额和营业收入占公司合并报表的比例均为100.00%[125] - 财务报告及非财务报告内部控制重大缺陷数量均为0个[126] - 内部控制审计报告意见类型为标准无保留意见，且与董事会自我评价报告意见一致[127] - 内部控制评价报告基准日，公司未发现财务报告及非财务报告内部控制重大缺陷[124] - 公司有2家子公司被纳入环境信息依法披露企业名单[129] - 董事会审计委员会在报告期内召开会议4次[114] - 董事会薪酬与考核委员会在报告期内召开会议5次[114] - 报告期内董事均未对公司有关事项提出异议[112] - 审计委员会在报告期内的监督活动中未发现公司存在风险[115] 股东与股权变动 - 控股股东亚太机电集团有限公司减持7,364,100股，持股比例由37.41%降至36.41%[191] - 控股股东及其一致行动人合计持股比例由44%下降至43%[191] - 有限售条件股份增加324,725股至8,210,900股，占总股本比例从1.07%升至1.11%[195] - 无限售条件股份减少324,725股至730,889,448股，占总股本比例从98.93%降至98.89%[195] - 公司股份总数保持不变，为739,100,348股[195] - 股东施瑞康本期增加限售股324,000股，期末限售股达1,296,000股，为高管锁定股[197] - 股东董晓敏本期增加限售股725股，期末限售股达2,900股，为高管锁定股[197] - 报告期末普通股股东总数为41,597户[199] - 第一大股东亚太机电集团有限公司持股276,492,517股，占比37.41%，其中质押102,000,000股[199] - 第二大股东香港中央结算有限公司持股59,624,490股，占比8.07%，报告期内增持51,933,799股[199] - 控股股东亚太机电集团有限公司持有276,492,517股，占公司总股本比例未直接给出但为最大股东[200] - 实际控制人黄来兴直接持股39,488,358股，占总股本5.34%[200] - 实际控制人黄伟中直接持股9,216,000股，占总股本1.25%[200] - 黄氏父子（黄来兴、黄伟中、黄伟潮）通过直接或间接方式合计控制亚太集团51.81%的股权[200] - 香港中央结算有限公司持有59,624,490股[200] - 华夏银行股份有限公司－中欧景气精选混合型证券投资基金持有4,698,400股，占总股本0.64%[200] - BARCLAYS BANK PLC持有3,014,914股，占总股本0.41%[200] - 境内自然人谢卫红持有2,157,500股，占总股本0.29%[200] - 境内自然人潘蕊持有2,000,000股，占总股本0.27%[200] - 境内自然人李胜持有1,756,000股，占总股本0.24%[200] 管理层与关键人员 - 2025年8月8日因任期届满，共有6名董事及高级管理人员离任，包括总经理施兴龙等[101] - 2025年8月8日董事会换届，新选举产生5名董事及独立董事，包括黄超杰、俞小莉等[101] - 2025年12月31日，吴新中因工作调动辞去董事职务，同时被选举为副总经理[101] - 2025年12月31日，孙华东、陈勇、程锦华被选举为副总经理或董事[101] - 董事长黄伟中期末持股9,216,000股，期内无增减变动[98] - 离任副总经理施瑞康期末持股12,960,000股，期内无增减变动[100] - 报告期内董事及高级管理人员持股合计为22,205,000股，期内无增减变动[100] - 独立董事董晓敏期末持股29,000股，期内无增减变动[100] - 副董事长黄伟潮、董事黄超杰等多名现任高管期末持股数为0[98] - 报告期内所有董事及高级管理人员均无增持或减持股份记录[98][100] - 公司董事长黄伟中先生出生于1968年，现任集团公司副董事长及多家子公司董事[102] - 公司副董事长黄伟潮先生出生于1970年，现任集团公司董事长兼总经理[102] - 公司总经理黄超杰先生出生于1992年，拥有澳大利亚国籍[103] - 公司财务负责人孙华东先生出生于1985年，2009年进入公司[103] - 公司副总经理陈勇先生出生于1986年，2007年进入公司[103] - 公司管理部经理程锦华女士出生于1984年，2005年进入公司[104] - 公司独立董事俞小莉女士出生于1963年，为浙江大学动力机械及工程专业教授[104] - 公司独立董事程峰先生出生于1957年，曾任中国一拖集团有限公司工程师等职[105] - 公司独立董事舒敏先生出生于1962年，为中国注册会计师及会计学副教授[106] 薪酬与激励 - 报告期内董事和高级管理人员报酬实际支付总额为810.39万元[109] - 董事长黄伟中从公司获得的税前报酬总额为159.49万元[110] - 副董事长黄伟潮从公司获得的税前报酬总额为0元，因其在关联方获取报酬[110] - 董事兼总经理黄超杰从公司获得的税前报酬总额为37.51万元[110] - 董事、副总经理、财务负责人孙华东从公司获得的税前报酬总额为80.55万元[110] - 董事、副总经理陈勇从公司获得的税前报酬总额为78.89万元[110] - 副总经理吴新中从公司

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 营业总收入为535.08亿元人民币，较上年同期下降20.82%[3][5] - 归属于上市公司股东的净利润亏损25.50亿元人民币，较上年同期增亏74.01%[3][5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损33.99亿元人民币，较上年同期增亏41.00%[3][5] - 第四季度归属于上市公司股东的净利润亏损18.40亿元人民币[5] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 门店调改相关资产报废及一次性投入合计约8.8亿元人民币[5] 其他财务数据：非经营性损益 - 交易性金融资产及其他非流动金融资产公允价值变动损失4.48亿元人民币[7] - 累计计提长期资产减值3.08亿元人民币[7] 其他财务数据：资产与权益 - 总资产为304.82亿元人民币，较报告期初减少28.70%[3][5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为18.59亿元人民币，较报告期初减少58.13%[3][5] - 归属于上市公司股东的每股净资产为0.20元，较期初的0.49元下降59.18%[4]

营业收入与利润 - 2025年营业收入为298.01亿元，同比增长5.12%[21] - 报告期内公司实现营业收入298.01亿元，同比增长5.12%[55] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为14.08亿元，同比下降3.37%[21] - 报告期内公司归属上市公司股东净利润为14.08亿元，同比下降3.37%[55] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14.44亿元，同比增长2.87%[21] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14.44亿元，同比增长2.87%[193] - 2025年基本每股收益为0.49元，同比下降3.92%[22] - 2025年扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.50元，同比上升2.04%[22] - 2025年加权平均净资产收益率为8.81%，同比减少0.87个百分点[22] - 2025年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为9.03%，同比减少0.30个百分点[22] - 2025年第一季度至第四季度营业收入分别为75.13亿元、79.19亿元、70.97亿元、72.72亿元[25] - 2025年第一季度至第四季度归属于上市公司股东的净利润分别为2.33亿元、4.05亿元、2.80亿元、4.90亿元[25] 成本、费用与现金流 - 公司研发费用为9.41亿元，同比大幅增长30.93%[57] - 研发费用为9.41亿元，同比增长30.93%[64] - 研发投入总额为12.17亿元，占营业收入比例4.08%[65] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为36.10亿元，同比下降2.35%[21] - 公司经营活动产生的现金流量净额为36.10亿元，同比下降2.35%[57] - 经营活动产生的现金流量净额为36.10亿元，同比减少2.35%[67] - 2025年第一季度至第四季度经营活动产生的现金流量净额分别为-6.73亿元、13.56亿元、8.92亿元、20.36亿元[25] - 投资活动产生的现金流量净额为-27.63亿元，同比增加11.07%[67] 业务线表现：天然气批发与销售 - 天然气批发销售量15.38亿立方米，同比增长100.78%[42] - 公司天然气批发及其他业务营业收入达50.81亿元，同比大幅增长101.46%，毛利率提升17.61个百分点至29.24%[60] - 公司石油气批发业务营业收入为10.30亿元，同比下降29.07%[60] 业务线表现：综合能源 - 综合能源板块收入54.01亿元，同比增长7.47%，其中斯威克公司销售收入36.64亿元，同比减少3.33%[44] - 公司综合能源板块中发电业务营业收入为17.37亿元，同比增长40.62%[60] - 在运燃气发电装机规模突破1,300兆瓦[42] - 天然气发电业务装机容量为2×180MW和2×470MW[33] - 综合能源业务光伏电站装机容量超280MW，年发电量近3亿度[34] - 在运光伏总装机规模超280MW[43] - 综合能源业务售电签约客户总电量超28亿千瓦时[34] - 全年交易电量3.5亿千瓦时，签约2026年电量超28亿千瓦时，增长超8倍[43] - 海源节能公司签约节能改造项目19个[43] - 大余生物质供热项目全年蒸汽销量超20万吨[43] 业务线表现：光伏胶膜 - 光伏胶膜销售7.94亿平方米，同比增长21%，市场占有率全球第二[43] - 公司光伏胶膜业务年产能超过10亿平方米，拥有江苏常州金坛、宿迁、盐城及浙江义乌4个生产基地[32] 业务线表现：智慧服务 - 智慧服务板块收入12.72亿元，同比减少32.75%[45] - 智能表具销售354万台，同比增长60%[45] 资产、负债与权益 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为164.91亿元，同比增长5.98%[21] - 2025年末总资产为482.18亿元，同比增长6.63%[21] - 2025年末负债总额为288.90亿元，同比增长7.58%[21] - 2025年资产负债率为59.92%，较上年同期增加0.53个百分点[193] - 短期借款为30.50亿元，较上期期末减少39.67%，占总资产6.33%[69] - 应付债券为69.53亿元，较上期期末增加79.43%，占总资产14.42%[69] - 2025年流动比率为0.84，速动比率为0.78，分别较上年同期增长27.27%和27.87%[193] - 2025年EBITDA全部债务比为0.19，较上年同期下降5.00%[193] - 2025年利息保障倍数为5.38，较上年同期增长4.47%[193] - 2025年采用公允价值计量的项目期末余额为22.68亿元，较期初增加5.61亿元，主要因交易性金融资产新增4.50亿元[28] - 境外资产为10.24亿元，占总资产比例2.12%[71] 投资与融资活动 - 报告期内对外股权投资额为3267.04万元，同比减少42.07%[74] - 公司本期新增以公允价值计量的金融资产投资4.5亿元，其中私募基金投资1.5亿元，保本型现金管理产品投资3亿元[77] - 公司认缴出资1.5亿元参与深圳市远致星辰创业投资基金的扩募[77] - 公司于2023年7月27日发行“燃23转债”，发行总额为人民币300,000万元（30亿元），共计3,000万张[168] - “燃23转债”于2023年8月18日起挂牌交易，转股期起止日为2024年2月2日至2029年7月26日，最新转股价格为7.40元/股[169] - 公司于2023年发行了总额为30亿元的可转换公司债券“燃23转债”，最新转股价格为7.40元/股[194] - 报告期内“燃23转债”转股额为1.7万元，累计转股数占转股前公司已发行股份总数的0.000415%[197][198] - 报告期末“燃23转债”尚未转股额为29.99909亿元，占债券发行总量的99.9970%[198] - 报告期末“燃23转债”持有人数为10,701人，深圳市国资委持有40.07%的债券，为最大持有人[195] - 报告期内公司可转债转股共计2,283股，导致总股本由2,876,740,144股微增至2,876,742,427股[166][167] - 公司2024年度第一期中期票据（科创票据）发行规模为10亿元，利率2.00%[186] - 公司2025年度第一期中期票据发行规模为15亿元，利率1.95%[186] - 公司2025年度第二期中期票据（科创票据）发行规模为15亿元，利率1.85%[186] - 公司2025年度第一期超短期融资券（科创票据）发行规模为10亿元，利率1.70%[186] - 公司2025年度第二期超短期融资券（科创票据）发行规模为15亿元，利率1.52%[186] - 公司2025年度第三期超短期融资券（科创票据）发行规模为15亿元，利率1.64%[186] - 公司2025年度第四期超短期融资券（科创票据）发行规模为15亿元，利率1.58%[187] - 公司2024年度第四期超短期融资券于2025年1月17日完成本息兑付[187] - 公司2024年度第五期超短期融资券于2025年2月21日完成本息兑付[187] - 公司2024年度第六期超短期融资券于2025年5月23日完成本息兑付[187] - 募集资金总额为300,000.0万元，募集资金净额为298,024.7万元[153] - 截至报告期末，募集资金累计投入总额为59,445.27万元，整体投入进度为19.95%[153] - 本年度募集资金投入金额为14,255.72万元，占募集资金净额的比例为4.78%[153] - 公司主要募投项目“深圳市天然气储备与调峰库二期扩建工程”承诺投资总额为298,024.7万元，截至报告期末累计投入14,255.72万元[153][155] - 公司曾使用115,000.00万元闲置募集资金暂时补充流动资金，并已全部归还[157] - 公司继续使用111,493.05万元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限不超过12个月[158] - 公司使用100,000.00万元闲置募集资金进行现金管理，购买定期存款[160][161] 子公司与参股公司表现 - 主要子公司深圳华安液化石油气有限公司报告期内营业收入为111.6亿元，净利润为6.99亿元[80] - 主要子公司深圳市燃气投资有限公司报告期内营业收入为82.9亿元，净利润为6.16亿元[80] - 主要子公司江苏斯威克新材料股份有限公司报告期内营业收入为36.6亿元，净亏损为5,734万元[80] - 参股公司广东大鹏液化天然气有限公司报告期内营业收入为76.5亿元，净利润为13.96亿元[80] - 公司处置利辛县深燃液化石油气有限公司获得收益约778.2万元[80] 行业与市场环境 - 2025年全球LNG总产量达4.34亿吨，同比增长7%[36] - 2025年美国LNG产量增长29%至1.128亿吨[36] - 2025年东北亚LNG现货均价12美元/MMBtu，同比增长1.69%[36] - 2025年国内天然气产量2,619亿立方米，同比增长6.2%[37] - 2025年国内天然气表观消费量4,265.5亿立方米，同比增长0.1%[37] - 2025年全球光伏新增装机约580GW，同比增长9.4%[38] - 2025年中国光伏新增装机315.07GW，同比增长13.67%[38] - 中国天然气在一次能源结构中的占比已从2000年的2.20%提升至2025年的8.8%，但与全球平均水平23%相比仍有发展空间[82] - 根据中国石化展望，中国天然气消费预计在2035-2040年间达峰，行业仍有十余年稳定增长期[82] - 2026年受美国政策及国内需求疲弱影响，全球光伏新增装机可能首次出现下滑[85] 公司治理与董事会 - 报告期内公司共召开13次董事会会议，其中现场会议2次，通讯方式召开5次，现场结合通讯方式召开6次[106] - 所有董事均亲自出席董事会会议，无委托出席或缺席情况，且无董事连续两次未亲自参加会议[106] - 审计委员会在报告期内召开了6次会议[108] - 审计委员会在2025年4月11日的会议上审议通过了包括2024年度经审计财务报告在内的15项议案[108] - 公司2025年半年度及第三季度报告经董事会审计委员会审议通过[109] - 董事会提名委员会在报告期内审议通过了公司总裁人选及第五届董事会董事候选人的提名议案[110] - 董事会薪酬与考核委员会审议通过了公司总裁、副总裁等高级管理人员2024年度经营业绩考核结果和薪酬核定的议案[111][112] - 董事会战略委员会审议通过公开挂牌转让深圳市惠和液化石油气有限公司100%股权的议案[113] - 董事肖春林、纪伟毅及副总裁周云福因工作调动离任，杨军因工作调动被选举为董事[105] 管理层与高管薪酬 - 公司董事长王文杰年度税前薪酬总额为105.76万元[98] - 公司董事、总裁阳杰年度税前薪酬总额为78.86万元[98] - 公司职工董事刘芳年度税前薪酬总额为77.72万元[98] - 公司首席财务官丛述峰年度税前薪酬总额为102.40万元[98] - 公司所有独立董事（居学成、张斌、马莉、刘晓琴、李耀）年度税前薪酬总额均为10万元[98] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为1012.90万元[104] - 公司董事及高管报告期从公司获得的税前报酬总额不包括任期激励部分报酬[101] - 公司已完成董事和高级管理人员2024年度经营业绩考核，2025年度考核尚未开展[104] - 董事和高级管理人员的任期激励尚未发放，待任期结束并完成考核后兑现[104] 管理层与高管任职及持股 - 公司董事长、党委书记王文杰于2023年6月上任[99] - 公司副董事长黄维义于2022年4月上任，并于2021年4月获委任为香港中华煤气有限公司副常务董事[99] - 公司董事、总裁、党委副书记阳杰于2024年12月上任，2025年2月任董事[99] - 公司职工董事、党委副书记、工联会主席刘芳于2024年9月任党委副书记，2025年5月任职工董事[99] - 公司董事谢文春于2022年1月上任[99] - 公司董事石澜于2023年11月上任[99] - 公司董事周衡翔自2002年11月起在港华投资有限公司及港华集团历任多项高级管理职务[99] - 公司董事及高管团队包含多名来自香港中华煤气及港华投资有限公司的成员，例如黄维义在港华投资有限公司担任董事长[102] - 公司副总裁杨光持有公司股份691,600股[98] - 公司副总裁、首席合规官张文河持有公司股份227,500股[98] - 公司董事会秘书杨玺持有公司股份227,500股[98] - 公司副总裁王文想持有公司股份68,250股[98] - 公司部分董事及高级管理人员（如王文杰、黄维义、阳杰等）报告期初与期末持股数均为0股[98] - 公司董事、监事及高级管理人员持股情况：合计持有1,214,850股，未质押股份数量为1,012.90万股[99] - 安全总监夏卫国持有95.78万股，未质押[99] - 前任副总裁周云福持有98.98万股，未质押[99] - 公司副总裁杨光自2015年3月起担任该职务[100] - 公司副总裁、总法律顾问、首席合规官张文河自2017年7月起担任副总裁，自2025年9月起兼任总法律顾问及首席合规官[100] - 公司副总裁王文想自2023年6月起担任该职务[100] - 公司董事会秘书杨玺自2019年2月起担任该职务[100] - 公司首席财务官（财务总监）丛述峰自2023年6月起担任该职务[100][101] - 公司安全总监夏卫国自2024年3月起担任该职务[101] - 公司独立董事居学成自2023年1月起担任该职务[100] - 公司独立董事张斌自2023年1月起担任该职务[100] 股东与股权结构 - 截至报告期末，公司普通股股东总数为47,907户[171] - 深圳市人民政府国有资产监督管理委员会为第一大股东，期末持股1,153,583,786股，占总股本比例为40.10%[173] - 香港中华煤气投资有限公司为第二大股东，期末持股470,610,934股，占总股本比例为16.36%[173] - 港华投资有限公司为第三大股东，期末持股267,500,792股，占总股本比例为9.30%[173] - 深圳市资本运营集团有限公司为第四大股东，期末持股258,045,449股，占总股本比例为8.97%[173] - 南方希望实业有限公司报告期内减持100,000股，期末持股118,674,791股，占总股本比例为4.13%[173] - 全国社保基金四一三组合报告期内增持1,320,000股，期末持股27,000,000股，占总股本比例为0.94%[173] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额为84.48亿元，占年度销售总额28.35%[62] - 前五名供应商采购额为121.91亿元，占年度采购总额55.98%[62] 分红政策 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.6元（含税）[6] - 公司2024年度利润分配方案为以总股本2,876,740,672股为基数，每10股派发现金1.6元（含税），共计派发现金红利460,278,507.52元[120] - 本报告期现金分红金额为4.6027878832亿元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为32.69%[123] - 合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为14.0797932671亿元[123] - 最近三个会计年度累计现金分红金额为13.8083502144亿元，占最近三个会计年度年均净利润的比率为96.25%[125] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为43.1750389639亿元[125] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益净额为-3605.82万元，主要受其他营业外支出6945.63万元及政府补助4160.72万元影响[27] 技术与研发 - 公司累计授权知识产权914项，其中发明专利168项；参与编制并颁布技术标准182项，其中国家标准60项[54] 员工构成 - 报告期末公司在职

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为14.10亿元，同比增长17.09%[22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为2.47亿元，同比增长24.09%[22] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润为2.26亿元，同比增长24.42%[22] - 2025年基本每股收益为1.18元/股，同比增长24.21%[23] - 2025年加权平均净资产收益率为10.73%，同比增加1.84个百分点[23] - 2025年第四季度营业收入最高，为6.35亿元[25] - 扣除股份支付影响后的净利润为2.82亿元人民币，较上年同期的1.99亿元增长41.92%[32] - 2025年利润总额为2.7亿元，同比增长16.18%[63] - 报告期内公司实现营业收入14.10亿元，同比增长17.09%[101] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润为2.47亿元，同比增长24.09%[101] - 报告期内归属于上市公司股东的扣非净利润为2.26亿元，同比增长24.42%[101] - 2025年全年实现营业收入14.10亿元，同比增长17.09%[197] - 2025年实现归属于母公司所有者的净利润2.47亿元，同比增长24.09%[197] 成本和费用（同比环比） - 2025年研发投入占营业收入的比例为8.40%，同比增加0.83个百分点[23] - 营业成本为9.34亿元，同比增长18.22%，增速略高于收入[103] - 研发费用为1.18亿元，同比增长29.93%，主要因公司加大研发投入及确认股份支付费用[103] - 公司主营业务毛利率为33.67%，同比减少0.63个百分点[106] - 管理费用为103,895,938.71元，同比增长18.27%[117] - 研发费用本期为118,454,377.36元，同比增长29.93%[117] - 军品直接材料成本为644,066,930.16元，同比增长21.26%，占总成本比例从69.48%升至72.07%[109] - 民品制造费用为12,457,343.14元，同比大幅增长55.68%[109] 利润分配与股东回报 - 公司2025年度可供投资者分配的利润为2.07亿元[4] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利9元（含税）并以资本公积金每10股转增2股[4] - 合计派发现金红利约1.88亿元，占2025年度归属于上市公司股东净利润的76.22%[4] - 转增完成后，公司总股本将增加至2.51亿股[4] - 2025年度利润分配方案为每10股派发现金红利9元（含税）并以资本公积金每10股转增2股，合计派发现金红利187,957,825.20元，转增41,768,405股[173] - 2025年度现金分红金额占合并报表中归属于上市公司股东净利润的比率为76.22%[173][177] - 2025年度合并报表中归属于公司股东的净利润为246,593,361.22元，母公司可供股东分配利润为206,591,140.38元[173] - 2024年度利润分配方案已实施，以每股派发现金股利0.9元（含税）并每股转增0.2股，实际派发现金股利156,631,521.60元，转增股本34,807,004股[172] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为344,589,346.80元[178] - 最近三个会计年度现金分红和回购并注销累计金额为420,714,509.86元，占最近三个会计年度年均净利润的188.95%[178] - 公司利润分配政策规定，三个连续年度内以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%[171] - 根据发展阶段，公司现金分红在利润分配中最低比例要求为：成熟期无重大支出达80%，成熟期有重大支出达40%，成长期有重大支出达20%[171][172] - 2025年公司实施现金分红约1.57亿元[196] - 公司完成股份回购注销1,666,533股，支付资金总额7,612.52万元[196] 各条业务线表现 - 公司导弹（火箭）固体发动机动力模块产品包括军方定型列装批产产品37型，型号研制产品24型，其中发动机总成产品7型[39][40] - 公司导弹（火箭）安全控制模块产品包括军方定型列装批产产品11型，型号研制产品7型[40] - 公司弹药装备产品包括军方定型列装批产产品18型，型号研制产品24型[40] - 公司生产的炮射防雹增雨弹为行业首型B级弹，目前是国内仅有的四家定点生产企业之一[38][40] - 公司收入来源于军品销售、民品销售及受托研制服务，其中军品全部采用直销模式[46] - 民品炮射防雹增雨弹主要采取经销模式销售，全国总经销商为江西华控气象设备有限公司[51] - 公司受托研制收入来自为军方单位、军工客户及军队院校提供特定产品研制和技术服务[51] - 公司于2018年开始生产DT017/XF炮射防雹增雨弹产品，利用现有成熟军品技术扩展民用领域[51] - 公司定深爆炸声源产品通过政府公开招标采购方式获取订单，客户包括自然资源部下属海洋研究所等[51] - 公司2025年新增中标项目（含单一来源／扩点／军贸立项）在导弹（火箭）固体发动机动力与控制产品领域共计9项[57] - 公司2025年新增中标项目（含单一来源／扩点／军贸立项）在弹药装备领域共计14项[58] - 公司子公司航天经纬签订了某军贸产品发动机装药年度订货合同，标志着军贸业务实现突破[56] - 公司在弹药装备领域取得新突破，2224/XH、DT041/XM等项目获得客户认可并纳入型号或准型号研制[59] - 公司FL系列、BK系列等引信中标客户军贸项目，弹药装备军贸市场取得进展[59] - 公司在某新质新域弹药总装测试项目竞标中获第一名[58] - 公司作为国内小口径弹药主要科研生产单位之一的行业地位在2025年得到进一步夯实[57] - 公司在固体发动机动力模块领域是少数从事相关科研生产的企业之一，稀缺性壁垒加深[56] - 公司正从核心部件配套商向具备导弹（火箭）固体发动机总装能力的系统级供应商迈进[57] - 公司向智能化弹药深度布局，在无人机载、反无人机制导弹药方面取得重大突破[58] - 2025年新增中标（含单一来源/扩点/军贸立项）共计23项，科研转批产项目18项[64] - 军贸业务中签署了4.66亿元的某军贸产品装药合同[65] - 公司在导弹（火箭）固体发动机领域突破了新一代长时间发动机设计、低成本发动机设计及高可靠性后包覆等关键技术[72] - 公司在弹药装备及引信领域于某新质新域弹药总装测试项目竞标中获第一名[73] - 公司军贸业务实现历史性突破，导弹（火箭）固体发动机动力模块的军贸订单创历史新高[78] - 公司军品收入和受托研制收入合计占主营业务收入比例为97.03%[95] - 主营业务收入按产品分，军用产品收入为13.52亿元，同比增长15.83%，毛利率为33.89%，同比减少0.61个百分点[106] - 公司已签订的重大销售合同中，与军方单位A的合同总金额为7.39亿元，本报告期已全部履行完毕[108] 各地区表现 - 主营业务收入按地区分，外销收入为3.02亿元，同比大幅增长484.38%，但毛利率同比下降21.95个百分点至41.45%[106] 研发与技术创新 - 2025年研发投入占营业收入的比例为8.40%，同比增加0.83个百分点[23] - 公司研发遵循“批产一代、研制一代、预研一代、探索一代”的发展思路[42] - 公司设立军工研究院负责技术研究发展规划及重大项目研发实施[42] - 公司产品研发主要采用自主研发模式，前沿技术研究阶段采用与院校、科研院所合作研发相结合的模式[41] - 2025年研发投入为1.18亿元，研发投入占比(R&D)达8.4%[64] - 公司2025年研发费用为11,845.44万元，同比增长29.93%，占营收比例提升至8.40%[71] - 公司主要在研项目达106项，累计投入4.58亿元，新增中标项目23项，现有型号项目共55项[71] - 公司新增授权专利21项，累计已授权专利197项，其中发明专利（含国防专利）35项[72] - 公司与科研机构C新增2509/JK项目合作，与科研机构O确定了6个科研项目合作意向[73][74] - 公司首创的绝热层高质量高效制造技术，制造效率大幅提升至10倍以上[79] - 公司开发的动力模块高效制造技术，可实现数十发中小口径产品同时生产[79] - 报告期内新增专利申请21项，其中发明专利5项，实用新型专利16项；期末累计已授权专利197项，其中发明专利35项，实用新型专利162项[83] - 研发投入总额为1.1845亿元，较上年度的9116.6万元增长29.93%；研发投入总额占营业收入比例为8.40%，较上年度增加0.83个百分点[87] - 研发人员数量为221人，占公司总人数比例为19.42%；研发人员薪酬合计4767.2万元，平均薪酬为21.57万元[90] - 在研项目（不含型号研制项目）共计106项，其中工程研制项目56项，关键技术研究50项；本期研发投入1.1845亿元，累计投入4.5782亿元[88] - 研发人员中，硕士研究生学历64人，本科学历150人，博士研究生学历2人[90] - 研发人员年龄结构中，30岁以下（不含30岁）122人，30-40岁（含30岁，不含40岁）67人[90] - 报告期内研发投入资本化比重为0%，无资本化研发投入[87] - 公司新增专利申请25项（其中发明专利11项，实用新型专利14项），获得授权21项（其中发明专利5项，实用新型专利16项）[83] - 研发人员数量较上期（225人）略有减少，研发人员平均薪酬较上期（19.35万元）增长11.47%[90] - 最近三个会计年度累计研发投入金额为209,620,366.05元，占累计营业收入比例为8.02%[178] 生产与运营 - 公司军品生产采用“以销定产”模式，主要依据与客户签订的《装备订购合同》等文件安排生产[46] - 公司采购模式为订单驱动，关键物料供应商需经客户代表审核备案[45] - 经纬公司年内生产能力提升30%[66] - 先锋公司获评工业企业数字化发展水平L7级，其他子公司获评L6级[66] - 公司在发动机、弹药、引信、火工品等方面完成9项资质扩项[67] - 所属企业实施质量提升项目10项，启动专项质量提升项目3项[68] - 报告期内公司获国家级QC成果一等奖1项、省一等奖2项、省二等奖4项、省三等奖8项[68] - 公司动力模块产能改造优化目标为提升30%以上产能[76] - 公司已启动“动力模块能力建设项目”以持续扩大产能[76] - 公司全面推进HSE（健康、安全、环境）体系建设，强化源头风险防控与全过程管控[136] 客户与供应商 - 公司前五名客户销售额合计117,006.27万元，占年度销售总额的82.97%[110] - 对最大客户“军方单位A”的销售额为66,064.91万元，占年度销售总额的46.84%[112] - 前五名供应商采购额合计37,198.47万元，占年度采购总额的50.12%[113] - 公司新增与军工单位C15、C16、C22及科研机构L、M、N等多方合作，持续扩宽客户范围[74] 资产与现金流状况 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为4.62亿元，相比2024年的-1.05亿元大幅改善[22] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为24.14亿元，同比增长5.93%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为4.62亿元，上年同期为负1.05亿元，主要因业务增长、回款良好及上年部分货款于2025年1月回收[103] - 经营活动产生的现金流量净额本期为462,103,771.01元，上年同期为-105,394,185.63元[118] - 合同资产为59,415,714.52元，同比大幅增长627.88%，主要系质保金增加所致[120] - 应收票据为108,841,339.21元，同比增长122.78%[120] - 期末货币资金为5,550.00元，全部为冻结的保证金[122] - 期末固定资产账面价值为25,738,429.96元，较期初的26,313,204.26元下降约2.2%[122] - 期末无形资产账面价值为53,098,763.05元，较期初的54,195,649.92元下降约2.0%[122] - 以公允价值计量的金融资产期末数为0元，期初数为30,180,945.21元，本期出售/赎回金额为50,191,945.21元[126] - 交易性金融资产当期全部处置，期初余额为3018.09万元，对当期利润的影响金额为19.57万元[34] 子公司表现 - 主要子公司先锋公司报告期内净利润为58,068,260.73元，营业收入为482,997,905.23元[127] - 主要子公司九江国科报告期内净利润为46,275,898.64元，营业收入为296,382,127.90元[127] - 主要子公司航天经纬报告期内净利润为131,370,602.01元，营业收入为454,607,491.79元[127] - 全资子公司江西航天经纬化工有限公司签订某型军贸产品发动机装药年度订货合同，金额为4.66亿元（含税）[78] - 公司下属5家子公司均为国家高新技术企业及省级企业技术中心，其中4家为省级工程研究中心，2家为国家级专精特新“小巨人”企业[72] 战略与未来计划 - 公司战略聚焦导弹固体发动机动力与控制领域，旨在提高产品市场占有率并向发动机总装、设计制造拓展[131] - 公司战略在弹药装备领域重点推进小口径信息化、智能化弹药，并基于引信技术优势巩固市场地位[131] - 公司计划推动由“军贸培育”向“培育与成果转化并重”转变，力争在重点产品和关键技术输出上取得实质性突破[135] - 公司计划积极参与30余个重点项目开发，包括竞标、扩点及单一来源项目[135] - 公司计划加快推进50余个型号任务高效落地，包括现有型号军贸立项及“直通车”项目研制[135] - 公司聚焦“五大能力”建设，推进动力模块扩能、能力提升专项、航天动力建设等重点工程[136] - 公司推动引才模式向“精准聚焦”转变，重点锁定重点院校知名导师团队的硕士、博士研究生[136] 公司治理与股权激励 - 公司董事会设董事7名，其中独立董事3名，并下设4个专门委员会[141] - 报告期内公司共召开9次董事会会议[141] - 报告期内公司共召开2次监事会会议，后续已取消监事会[141] - 公司召开了2024年年度股东大会和四次临时股东会[140] - 报告期内公司确认股份支付费用为3613.51万元[78] - 2024年限制性股票激励计划报告期内确认的股份支付费用为36,135,055.36元[183] - 2024年限制性股票激励计划授予价格由21.13元/股调整为16.89元/股，授予数量由360万股调整为431.316万股[184] - 2024年限制性股票激励计划授予标的股票总数为360万股，占当时总股本比例约为2.05%[185] - 2024年限制性股票激励计划激励对象人数为200人，占公司员工总数比例约为19.96%[185] - 报告期末，董事长余永安已获授予限制性股票61,342.72股，授予价格为16.89元/股，期末市价为62.07元/股[187] - 报告期末，高级管理人员及核心技术人员合计已获授予限制性股票357,632.85股，授予价格为16.89元/股[187] - 公司2025年共召开股东会5次、董事会9次、监事会2次及各专门委员会会议[192] - 公司2025年结合新《公司法》修订并完善了《公司章程》等22项公司治理制度[193] - 公司2025年全年披露各类公告80余份，未出现更正或补充情况[193] - 公司内部控制审计报告意见类型为标准无保留意见[191] - 2024年限制性股票激励计划激励方式为第二类限制性股票[185] - 2024年启动的限制性股票激励计划在2025年覆盖激励对象200人[194] 人力资源与员工构成 - 公司总人数为1138人，2025年通过校园招聘94人，包括博士2人，硕士39人[69] - 公司员工总数1,138人，其中母公司65人，主要子公司1,073人[163] - 员工专业构成为：生产人员469人，技术人员369

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为4.93亿元，较调整后的上年同期5.71亿元下降13.71%[19] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为5897.7万元，较调整后的上年同期1.07亿元大幅下降44.90%[19] - 2025年扣除非经常性损益的净利润为2778.8万元，较调整后的上年同期3936.2万元下降29.40%[19] - 2025年基本每股收益为0.03元/股，较调整后的上年同期0.05元下降40.00%[19] - 2025年加权平均净资产收益率为1.00%，较调整后的上年同期1.80%下降0.80个百分点[19] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为-124.2万元，当季出现亏损[24] - 2025年公司实现营业收入492,942,195.31元，同比下降13.71%[68][70] - 2025年公司利润总额为10,526.89万元，同比下降40.31%[68] - 2025年归属于母公司所有者的净利润为5,897.71万元，同比下降44.90%[68] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售费用为1417.8万元，同比下降24.73%；财务费用为-2874.3万元（净收益），同比增加43.50%[81] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-616.8万元，较调整后的上年同期2.19亿元大幅下降102.81%[19] - 投资活动产生的现金流量净额为5.28亿元，同比上升314.00%，主要因定期存款净存入减少[82][83] - 经营活动产生的现金流量净额为-616.8万元，同比大幅下降102.81%，主要因缴纳土地增值税[82][83] - 2025年度筹资活动现金流量净额为-9592.15万元，同比下降697.12%，主要因员工持股计划资金款减少及股票回购所致[84] 各条业务线表现 - 分行业看，天然气发电及供热是最大收入来源，2025年收入240,972,342.12元，占比48.88%，同比下降6.62%[70] - 房地产销售业务收入大幅下降，2025年收入23,969,804.71元，同比下降69.77%[70] - 综合能源服务业务收入激增，2025年收入13,705,497.84元，同比大幅增长1,240.72%[70] - 食堂餐饮服务收入增长，2025年收入25,244,035.29元，同比增长21.01%[70] - 物业服务收入稳定，2025年收入82,883,552.41元，同比增长0.16%，收入占比提升至16.81%[70] - 风力发电业务收入48,495,908.78元，同比下降12.38%[70] - 光伏发电业务2025年新贡献收入6,803,080.69元，占比1.38%[70] - 天然气发电及供热业务收入为2.41亿元，占总收入48.88%，同比下降6.62%[71][73] - 房地产销售收入为2397.0万元，同比下降69.77%，占总收入比例从上年13.88%降至4.86%[71] - 综合能源服务收入为1370.5万元，同比暴增1240.72%，占总收入2.78%[71] 公司治理与人员变动 - 报告期内公司原董事会秘书钱嘉清因个人原因离任[133] - 报告期内公司原财务负责人刘萍因工作安排不再担任该职务[134] - 公司于2025年1月26日聘任王红民为财务负责人兼董事会秘书[135] - 公司于2025年取消监事会，并于2025年9月8日选举裘亦文为职工代表董事[135] - 所列董事及高级管理人员在本期初及期末持股数均为0股，无股份变动[132][133] - 公司于2025年01月26日发生董事会秘书及财务负责人变动：聘任王红民为董事会秘书，解聘钱嘉清（董事会秘书）和刘萍（财务负责人）[136] - 报告期内董事及高级管理人员税前报酬总额为351.8万元[147] - 总经理盛树浩税前报酬最高，为196.72万元[147] - 董事长陈利军税前报酬为42万元[147] - 财务负责人兼董事会秘书王红民税前报酬为42.64万元[147] - 董事裘亦文税前报酬为32.19万元[147] - 三位独立董事（李历兵、邵劭、郑刚）税前报酬各为12万元[147] - 有120万元递延薪酬将于2025年年度报告披露后发放[147] 管理层讨论和指引：发展战略与经营计划 - 公司发展战略为“一体两翼”，以能源科技为主体，清洁能源发电及零碳资产技术投资为两翼[112] - 2026年力争全年清洁能源项目投运200兆瓦以上[113] - 积极拓展售电业务，推动向综合能源服务商转型，并开发绿证、碳资产等衍生业务[116] - 加强人才队伍建设，为清洁能源领域引进高水平、专业性人才[118][121] - 推动项目全过程精细化管理，建立标准化、数字化的项目管控体系以提升综合收益[113] - 全面落实安全生产主体责任，明确年度安全管控指标[114] - 加强资金统筹管理，严控项目建设与运维成本，积极争取信贷政策支持以降低财务风险[119] 管理层讨论和指引：风险与挑战 - 新能源项目电价从政策主导过渡到市场主导，上网电量全部进入电力市场[120] - 风电项目均分布在浙江沿海地区，易受台风等恶劣天气威胁[124] - 国内清洁能源行业竞争激烈，优质项目资源日益稀缺，市场开拓可能不及预期[123] 投资与并购活动 - 公司以1.43亿元受让顺发德能公司51%股权，并于2025年5月31日将其纳入合并报表范围[77] - 报告期投资额为1.43亿元，上年同期为0元，变动幅度为100.00%[90] - 报告期内完成对顺发德能天然气发电有限公司51.0%股权的收购，投资金额1.43亿元，资金来源为自有资金[93] - 公司收购顺发德能51%股权，其100%控股的顺发衢州亦纳入合并报表[105] - 公司计划收购浙江普星德能然气发电有限公司51%股权以新增天然气发电业务板块[130] - 公司于2025年5月31日完成收购顺发德能（德清）电力有限公司51%股权，并将其纳入合并报表范围[193][194] 子公司与关联方情况 - 顺发能城总资产为2,559,755,360.13元，净资产为2,241,768,834.52元[99] - 顺发能城营业收入为66,473,315.52元，净利润为10,448,612.70元[99] - 淮南顺发注册资本为30,000,000.00元，总资产为58,052,517.69元[100] - 淮南顺发净资产为56,527,013.23元，营业收入为694,934.37元[100] - 淮南顺发营业利润为697,585.53元，净利润为88,217.86元[100] - 万兴恒注册资本为10,000,000.00元，总资产为152,295,784.07元[100] - 万兴恒净资产为27,400,946.05元，营业收入为122,673,067.93元[100] - 万兴恒营业利润为14,184,873.17元，净利润为9,294,114.24元[100] - 子公司德迦风电总资产为1.981亿元，净资产为7013.56万元，净利润为-2253.11万元[103] - 子公司大陈风电场总资产为1.322亿元，净资产为1.273亿元，净利润为981.09万元[103] - 子公司顺发源储总资产为1.414亿元，净资产为2802.93万元，净利润为174.24万元[103] - 子公司顺发德能注册资本为1840.871万美元，总资产为5.548亿元，净资产为1.995亿元[104] - 子公司顺发德能2025年营业收入为8174.05万元，营业利润为8898.74万元，净利润为8952.26万元[104] - 顺发能城通过资本公积转增及减资，注册资本由23亿元调整至15亿元[106][107] - 淮南顺发通过资本公积转增及减资，注册资本由3000万元调整至1.35亿元后再减资回3000万元[107] 股东与股权结构 - 2008年控股股东变更，万向资源通过司法拍卖取得33,651,838股（占总股本10.88%），并与一致行动人合计持有67,251,838股（占总股本21.75%）[17] - 2020年控股股东由万向资源变更为万向集团，涉及1,491,831,780股股份转让（占总股本61.33%）[17] - 公司具有独立完整的业务体系，主营业务独立于控股股东[129] 同业竞争与承诺 - 实际控制人承诺在交易完成后的未来3年内解决与普星能量有限公司存在的天然气发电业务重合问题[131] - 实际控制人承诺除现有业务外，其控制的其他企业不会以任何方式参与与公司构成实质性同业竞争的天然气发电业务[131] - 公司实际控制人关于解决同业竞争的承诺已于2025年1月8日履行完毕[187] - 实际控制人鲁伟鼎承诺在3年内（2025年5月30日至2028年5月30日）解决与公司存在的天然气发电业务同业竞争问题[188] 董事会及委员会运作 - 本报告期董事会应召开11次，所有董事均未缺席[148][149] - 审计委员会召开6次会议，审议通过了聘任王红民为财务负责人的议案[152] - 公司聘任王红民先生为财务负责人[153] - 公司审计委员会审议通过《2024年年度报告全文和摘要》[153] - 公司审计委员会审议通过《2024年度财务报告》[153] - 公司审计委员会审议通过《2024年度利润分配预案》[153] - 公司审计委员会审议通过《关于续聘财务及内控审计机构并支付其报酬的议案》[153] - 公司审计委员会审议通过《关于与万向财务有限公司签订<金融服务框架协议>的议案》[154] - 公司审计委员会审议通过《关于万向财务有限公司风险评估的议案》[154] - 公司审计委员会审议通过《内控自我评价报告》[154] - 公司审计委员会认为公司已建立较为规范、合理的内部控制体系[154] - 公司审计委员会同意将《2025年第一季度报告》提交董事会审议[154] - 公司审计委员会于2025年08月18日审议通过《2025年半年度报告全文及摘要》及《2025年半年度财务报告》[155] - 公司审计委员会于2025年10月24日审议通过《2025年第三季度报告》[155] - 公司审计委员会于2025年12月30日审议《关于全资子公司因项目升级改造资产处置的议案》并提交董事会[155] - 公司战略委员会于2025年04月08日审议通过《2024年年度报告全文和摘要》、《2025年度经营计划》及《2025年度投资方案》[156] - 公司战略委员会于2025年04月08日审议《关于全资子公司以资本公积转增注册资本后减资的议案》并提交董事会[156] - 公司战略委员会于2025年06月03日再次审议《关于全资子公司以资本公积转增注册资本后减资的议案》并提交董事会[156] - 公司战略委员会于2025年08月18日审议通过《2025年半年度报告全文及摘要》[156] - 公司于2025年1月24日审议通过聘任王红民为财务负责人兼董事会秘书的议案[157] - 公司于2025年4月8日审议通过《2024年年度报告全文和摘要》等议案[158] - 公司于2025年8月15日审议通过《2025年员工持股计划（草案）》及相关文件[158] - 审计委员会对报告期内的监督事项无异议[161] 利润分配与股份回购 - 公司总股本为2,300,000,085股，利润分配预案为每10股派发现金红利0.15元（含税）[5] - 公司2025年度拟现金分红总额为34,500,001.27元，占利润分配总额比例为2.36%[166] - 分红方案为每10股派发现金0.15元（含税），以总股本2,300,000,085股为基数[166][167] - 公司2025年度合并归属于母公司所有者的净利润为58,977,135.56元[166] - 公司2025年度母公司可供分配利润为1,460,571,167.25元[166][167] - 公司已完成股份回购，累计回购95,278,999股，支付总金额382,058,234.98元，占总股本3.98%[168] 员工持股计划 - 2025年员工持股计划旨在建立员工与股东利益共享机制，优化治理结构，提升竞争力[159][160] - 2024年员工持股计划覆盖82人，持有150,000,072股，占公司总股本6.52%[171] - 2025年员工持股计划覆盖54人，持有55,311,694股，占公司总股本2.40%[171] - 员工持股计划以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金额为24,534,987.96元[174] - 本年度以权益结算的股份支付确认的费用总额为12,696,237.46元[174] 内部控制与审计 - 内部控制评价报告纳入评价范围的单位资产总额占公司合并财务报表资产总额的比例为100.00%[179] - 内部控制评价报告纳入评价范围的单位营业收入占公司合并财务报表营业收入的比例为100.00%[179] - 财务报告重大缺陷数量为0个[180] - 非财务报告重大缺陷数量为0个[180] - 财务报告重要缺陷数量为0个[180] - 非财务报告重要缺陷数量为0个[180] - 内部控制审计报告意见类型为标准无保留意见[181] - 公司于2025年12月31日按照《企业内部控制基本规范》在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[181] 诉讼与或有事项 - 公司涉及一项重大诉讼，涉案金额为382.57万元人民币，未形成预计负债[197] - 风雅乐府业委会口头主张维修费用300余万人民币[198] - 一审判决顺发股份需对案涉29处公区渗水问题进行维修[198] - 旺角城案一审判决要求公司支付房屋占有使用费4,412,300元及评估费125,124元[200] - 旺角城案涉诉物业经营用房建筑面积为930.96平方米[200] - 旺角城案一审判决要求杭州大润发在判决生效30日内腾退房屋[200] - 风雅乐府案二审法院于2025年12月19日组织法庭调查[198] - 旺角城案二审法院于2025年12月8日裁定撤销原判并发回重审[200] - 风雅乐府案一审于2025年5月8日开庭，判决书于2025年9月5日出具[198] - 旺角城案重审首次开庭时间为2026年1月23日[200] - 风雅乐府案二审承办法官于2026年1月22日前往小区现场查看[199] 行业与市场环境 - 截至2025年底，浙江省清洁电源装机首次突破1亿千瓦，达到1.0054亿千瓦，占省内电源装机比重56.8%[30] - 浙江省2025年新增风电并网容量21.3万千瓦，同比下降67.23%[31] - 截至2025年底，浙江省累计风电装机容量670.3万千瓦，同比增长3.28%[31] - 浙江省2025年规模以上风电累计发电156.9亿千瓦时，同比下降0.1%，平均利用率为99.5%[31] - 浙江省2025年新增光伏发电并网容量1701.9万千瓦，同比增长24.14%，其中分布式光伏新增1390.5万千瓦[35] - 截至2025年底，浙江省累计光伏装机容量6429.4万千瓦，同比增长36%，其中分布式光伏累计5284.1万千瓦[35] - 浙江省2025年规模以上光伏累计发电209.44亿千瓦时，同比增长24%，平均利用率为100%[35] - 浙江省2025年新型储能建设目标为新增并网140万千瓦，计划建设项目总规模1.93GW/3.79GWh[38] - 截至2025年底，浙江省新型储能装机规模超5GW[38] - 2025年全国用户侧储能新增装机5.3GW，同比增长96.5%[40] - 浙江省列入2025年重大建设计划的海上风电项目共19个，规模共计约7.9GW[31] - 2025年全国风电新增装机容量1.2亿千瓦，同比增长51%，其中陆上风电新增1.1亿千瓦，海上风电新增659万千瓦[46] - 截至2025年底，全国风电累计并网容量达到6.4亿千瓦，同比增长23%，其中陆上风电5.9亿千瓦，海上风电0.47亿千瓦[46] - 2025年全国风电发电量1.13万亿千瓦时，同比增长13%，占全国总发电量的10.82%[46] - 2025年全国光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%，其中集中式光伏新增

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为343.18亿元人民币，较2024年调整后的381.15亿元下降9.96%[22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为5.76亿元，较2024年调整后的4.56亿元增长26.18%[22] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.55亿元，较上年调整后的4.29亿元增长29.26%[22] - 2025年基本每股收益为0.0952元/股，较上年调整后的0.0754元增长26.26%[22] - 2025年加权平均净资产收益率为6.04%，较上年的5.01%增加1.03个百分点[22] - 公司2025年营业收入为343.18亿元，同比下降9.96%[67] - 2025年归属于母公司股东的净利润为5.76亿元，同比增长26.18%[67] - 2025年归属于母公司的扣除非经常性损益的净利润为5.55亿元，同比增长29.26%[67] - 公司2025年加权平均净资产收益率为6.04%，同比增加1.03个百分点[67] - 营业收入为343.18亿元，同比下降9.96%[163] - 归属于母公司股东的净利润为5.76亿元，同比增长26.18%[163] - 归属于母公司的扣除非经常性损益的净利润为5.55亿元，同比增长29.26%[163] - 加权平均净资产收益率为6.04%，同比增加1.03个百分点[163] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年成本费用占营业收入比重97.99%，同比下降0.76个百分点[88] - 公司销售费用和管理费用分别同比下降0.34%和9.69%[88] - **2025年营业成本中原材料成本为285.08亿元，同比下降12.51%，占营业成本比重从90.06%降至88.39%[114]** - **2025年其他成本为37.43亿元，同比上升4.11%，占营业成本比重从9.94%增至11.61%[114]** - **2025年管理费用为6.46亿元，同比下降9.69%[122]** - **2025年财务费用为9579.05万元，同比增加28.71%，主要系利息收入减少所致[122]** - **2025年研发费用为3777.39万元，同比下降18.89%[122]** 财务数据关键指标变化：现金流与资产 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为3.56亿元，较2024年调整后的10.55亿元大幅下降66.27%[22] - 2025年末总资产为202.45亿元人民币，较2024年末调整后的215.12亿元下降5.89%[22] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为97.46亿元，较上年末调整后的93.12亿元增长4.66%[22] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额为-1.39亿元，与第一季度净流入10.74亿元形成显著反差[27] - 公司2025年实现经营性净现金流3.56亿元[67] - 公司资产负债率由2021年的70.52%下降至2025年的46.99%[66][67] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为355,786,825.05元，同比下降66.27%[127] - 2025年末货币资金为3,435,852,302.55元，占总资产比例16.97%，较年初下降1.94个百分点[130] - 2025年末应收账款为6,927,941,269.28元，占总资产比例34.22%，较年初上升6.66个百分点[130] - 受限资产期末账面价值合计12.56亿元，其中货币资金受限12.16亿元，主要用于票据及保函保证金[133] - 资产负债率为46.99%，同比下降4.56个百分点[163] - 经营性净现金流为3.56亿元[163] 各条业务线表现 - 公司为铁路客户提供涵盖质量监督、采购供应、运输组织、焊接加工、运营维护、智能维保、数字服务等环节的钢轨供应链集成服务[33] - 公司拥有高品质矿山资源和多条先进水泥熟料生产线，以及铁路减振扣配件制造业务[34] - 公司致力于打造记录钢轨生产、焊接、探伤、打磨等全寿命周期的数字孪生系统[35] - 公司实现道岔智能打磨机器人、TIDV轨道智能检测、现场焊“智脑”等技术的规模化转化[37] - 公司为工程建设项目、生产制造企业等提供钢材、煤炭、水泥、能源、化工品等大宗物资的“贸易+物流”一体化集成服务[41] - 公司着力构建安全、绿色、高效的能源化工物流产业链，业务涵盖运输、仓储、货代、供应链集成服务、数字平台等单元[43] - 公司覆盖全路汽配加油点1300余个[45] - 公司柴油联储库容近14.4万立方米[45] - “车载式高速钢轨廓形测量仪”检测精度达±0.1毫米[52] - 公司综合物流收入从2021年1.29亿元增长至2025年35.22亿元，增长了26.30倍[66] - 公司能源化工物流自有运输车辆近400台，新一轮物流服务订单近130万吨[63][81] - 公司2025年累计发行中亚、中欧等特色班列5.05万TEU，同比增长26.4%[80] - 轨道板裂缝检出率提升至85.3%，较传统人工巡检提升6倍[86] - 分行业看，铁路产业综合服务收入221.41亿元（占营收64.52%），同比下降11.71%；供应链集成服务收入86.55亿元（占营收25.22%），同比下降11.09%；综合物流服务收入35.22亿元（占营收10.26%），同比增长6.68%[107] - 公司整体毛利率为6.02%，同比增加0.95个百分点；综合物流服务毛利率为8.43%，同比增加2.84个百分点[110] - 公司深耕铁路产业综合服务、供应链集成服务、综合物流服务“三大主业”[151] - 轨道板裂缝检出率提升至85.3%，较传统人工巡检提升6倍[164] 各地区表现 - 分地区看，华中地区收入40.65亿元，同比增长16.76%；西南地区收入48.93亿元，同比增长10.67%；东北、华南、华东、西北及境外地区收入均同比下降，其中西北地区降幅最大为21.90%[107] 管理层讨论和指引：业务战略与转型 - 公司以建设现代流通体系、有效降低全社会物流成本为核心使命，积极对接服务国铁集团货运改革[42] - 公司正加速向供应链集成服务和综合物流服务转型，业务结构持续优化[157] - 公司计划通过数字化赋能建立物资供应管理信息平台，并推动铁路油库燃整数智化升级[152] - 公司应对业务转型风险的措施包括聚焦主业、强化资源整合、加大数字化投入及优化人才结构[158] 管理层讨论和指引：市场前景与行业趋势 - 2025年全国铁路完成固定资产投资9,015亿元，同比增长6.0%[93] - 2025年全国水泥产量16.93亿吨，同比下降6.9%[93] - 2025年全国固定资产投资（不含农户）48.52万亿元，比上年下降3.8%[95] - 2025年全年全国社会物流总额368.2万亿元，同比增长5.1%[96] - 2025年社会物流总费用与GDP的比率降至13.9%，首次降低至14%以下[96] - 国内危化品物流行业市场规模有望达到2.26万亿元以上，其中道路运输量约13.6亿吨，占比近70%[97] - 2025年全年累计开行中欧（亚）班列3.4万列，发送317万标箱，同比分别增长9.8%和7.6%[97] - 港口货物吞吐量183.4亿吨，同比增长4.2%；集装箱吞吐量3.5亿标箱，同比增长6.8%[97] - 2026年国铁集团力争完成铁路基建投资5,200亿元，投产新线2,000公里以上[146] - 预计2026年我国钢材需求总量在8亿吨左右，需求重心加速从传统建筑领域转向高端制造业[147] - 预计到2026年，我国化工物流市场规模将突破1.8万亿元，年均复合增长率保持在8%以上[149] - 2026年水泥行业需求预计呈温和下降态势，但价格有望触底回升[147] - 2026年煤炭市场预计延续偏弱态势，但供应趋紧及新兴需求将利好煤价上行[148] 管理层讨论和指引：风险与应对措施 - 投资并购可能面临市场研判不足、项目储备不足及投后管理不到位等风险[157] - 业务转型可能因管理、组织或人才未能同步匹配而导致市场开拓或收益率不达预期[157] - 铁路综合物流市场前景广阔但竞争加剧，对公司实现目标构成挑战[159] - 公司应对投资并购风险的措施包括完善决策体系、强化投前尽调与投后管理[157] - 公司应对市场竞争风险的措施包括发挥铁路资源优势、整合资源、拓展市场及强化客户粘性[159] 研发与技术创新 - 公司持有有效专利总数达181个，其中发明专利42个，实用新型专利137个，外观设计专利2个，获得软件著作权221个[87] - 公司借助中国物流集团“AI+物流”科技创新体系，投资建设“AI+轨道运维”等项目以提升智慧供应链服务能力[101] - "AI+物流供应链"项目预计提升供应链整体效率5%以上[123] - "AI+物流供应链"项目风险预警提示准确率达到95%以上[123] - "AI+物流供应链"项目可节约人工成本40%以上[123] - "AI+轨道运维"项目已完成一期建设，包含6个具体研发目标[123] - "AI+物流采购招标服务"项目已完成一期平台建设并申请1份软件著作权[123] - 物资全流程信息管理系统已完成建设，旨在降低采购成本并提升管理效率[123] - YB/T6366-2025《热轧型钢尺寸和外形检测方法》已完成制定并发布[123] - 机务油库燃料管理数智化建设项目已完成终端软件重构与业务应用模块升级[123] - 铁路燃油配送系统机务应用开发项目已完成建设，旨在提升系统并发处理能力与稳定性[123] - 第二代SPM型钢轨廓形测量仪重量控制在4.0kg以内，无线数据采集成功率≥98%，单点测量时间缩短至8秒[124] - 第二代SPM型钢轨廓形测量仪在2025年已实现经济效益969.2万元[124] - 2025年研发人员数量为255人，较2024年的235人增长8.51%[125] - 2025年研发人员中硕士学历93人，较2024年增长25.68%；博士学历3人，较2024年增长50.00%[125] - 2025年研发投入金额为61,059,656.91元，较2024年增长10.65%[126] - 2025年研发投入资本化金额为26,653,824.12元，占研发投入比例43.65%，较2024年资本化率（15.61%）提升28.04个百分点[126] - 公司持有有效专利总数达181个，其中发明专利42个[164] - 获得软件著作权221个[164] 客户与供应商集中度 - **前五名客户合计销售额为245.67亿元，占年度销售总额的70.67%，其中第一名客户销售额占比高达51.79%[115][116]** - **前五名供应商合计采购额为177.46亿元，占年度采购总额的57.37%，其中第一名供应商采购额占比为24.00%[117][118]** - **贸易业务前五大客户销售额合计为238.29亿元，其中第一名客户销售额为175.02亿元[119]** - **贸易业务前五大供应商采购额合计为177.27亿元，其中第一名供应商采购额为74.15亿元[121]** 投资与资本运作 - 报告期投资额为5.29亿元，较上年同期5.15亿元增长2.75%[135] - 公司投资1000万元设立中铁物（喀什）国际物流有限公司，持股100%[135] - 公司投资约500万元人民币设立中国铁路物资吉尔吉斯斯坦有限公司，合计持股100%[135] - 供应链集团投资255万元设立中铁物总多式联运（宁夏）有限公司，持股51%[136] - 供应链集团投资660万元设立中铁物总供应链科技（山东）有限公司，持股66%[137] - 工业集团投资2400万元设立中铁物（深圳）物流有限公司，持股80%[137] - 报告期原油期货套期保值业务期货端实现盈利865.34万元，期现合并盈利1105.18万元[140] - 报告期内公司新设立或收购了4家子公司（如中铁物（喀什）国际物流有限公司等），并处置了2家参控股公司（如中铁物建龙西南供应链有限公司）[145] 子公司财务表现 - 中铁油料集团有限公司总资产303,378.62万元，净资产156,090.96万元，营业收入1,489,063.82万元，净利润9,766.12万元[145] - 中铁物轨道科技服务集团有限公司总资产459,148.19万元，净资产207,773.72万元，营业收入519,543.94万元，净利润19,074.73万元[145] 公司治理与股东回报 - 公司以总股本6,050,353,641股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.43元（含税）[8] - 公司连续三年获评深交所信息披露A级评级[6] - 公司获评wind ESG A级评级[6] - 公司制定了《中国铁路物资股份有限公司市值管理制度》[161] - 公司制定了“质量回报双提升”行动方案[161] - 公司2025年进行了三次投资者接待活动，时间分别为4月2日、8月12日和9月11日[160] - 在深交所互动易平台回答投资者问题156个，接听投资者热线电话500余次[171] - 2020年度公司通过定向增发方式收购了控股股东中国物流集团盈利能力强的资产，未收购盈利性较差的资产，导致存在同业竞争[182] 管理层与董事会信息 - 公司董事会秘书为孟君奎，证券事务代表为张爽，联系电话010-51898880[16] - 报告期内董事袁宏词因工作变动于2025年5月14日离任董事及董事会提名委员会委员职务[184][185] - 公司现任董事长赵晓宏，生于1966年，大学本科，1989年参加工作[185] - 公司现任总经理孙珂，生于1979年，硕士研究生，2005年参加工作[186] - 公司现任副总经理朱旭，生于1967年，硕士研究生，1990年参加工作[187] - 公司现任董事姜德华，生于1975年，清华大学工科硕士，2000年参加工作[187] - 公司现任董事董杨，生于1982年，硕士研究生，2005年参加工作[188] - 公司现任董事张国旺，生于1967年，大学本科，1990年参加工作[188] - 公司董事、高级管理人员持股情况显示，期初持股数为4,080股，本期无增减持变动，期末持股数仍为4,080股[183] 高管薪酬 - 公司董事长赵晓宏税前报酬总额为160.38万元[198] - 公司董事、总经理孙珂税前报酬总额为177.90万元[198] - 公司董事、副总经理朱旭税前报酬总额为177.67万元[198] - 公司总会计师谢岚税前报酬总额为155.47万元[198] - 公司副总经理、董事会秘书孟君奎税前报酬总额为155.47万元[198] - 公司副总经理王建中税前报酬总额为125.77万元[198] - 公司副总经理侯治国税前报酬总额为127.00万元[198] - 公司全体董事和高级管理人员税前报酬总额合计为1331.63万元[198] - 公司独立董事张骥翼税前报酬总额为18.00万元[198] - 公司独立董事李军税前报酬总额为18.00万元[198] - 公司向16名董事和高级管理人员支付报酬总计1331.63万元[200] - 独立董事津贴标准调整为每人每年18万元（含税）[200] 其他财务数据 - 2025年非经常性损益合计为2112.10万元，主要包含非流动资产处置收益2123.0万元及政府补助1189.5万元[27] - 2025年投资收益为59,838,527.36元，占利润总额比例为8.07%[131] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）期末账面价值为307.60亿元，本期购买金额304.60亿元，出售金额307.60亿元[134] - 衍生金融资产期末账面价值为7.97亿元，本期公允价值变动收益为865.34万元，本期购买金额为78.81亿元[134][140] - 公司“十四五”期间三项资产（应收账款、预付和存货）从165.80亿元峰值压减至95.24亿元，压减幅度42.56%[66] - 公司常规信用额度备案规模较年初压缩22.2%[88] 公司基本信息与联系方式 - 公司股票代码为000927，在深圳证券交易所上市[15] - 公司注册地址为天津市南开区长江道与南开三马路交口融汇广场2-1-4101，邮政编码300073[15] - 公司办公地址为北京市丰台区凤凰嘴街5号院2号楼鼎兴大厦A座29层，邮政编码100073[15] - 公司电子信箱为ir927@sinolog.cn，公司网址为twgf.crmsc.com.cn[15][16] 股东背景与资质 - 公司控股股东中国物流集团为国务院国资委直接监管

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为47.47亿元，同比增长4.07%[21] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1.80亿元，同比增长12.04%[21] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.58亿元，同比增长17.34%[21] - 2025年基本每股收益为0.32元/股，同比增长10.34%[21] - 2025年加权平均净资产收益率为9.14%，同比增加1.01个百分点[21] - 公司实现营业收入47.47亿元，同比增长4.07%[47] - 公司实现归属于上市公司股东的净利润1.80亿元，同比增长12.04%[47] - 公司实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润1.58亿元，同比增长17.34%[47] - 2025年总营业收入为47.47亿元，同比增长4.07%[52] - 服装产品收入23.07亿元，占总收入48.60%，同比增长9.87%，毛利率提升1.29个百分点至20.79%[52][54] - 境外市场收入26.89亿元，占总收入56.65%，同比增长12.69%，毛利率提升3.27个百分点至16.74%[52][54] - 五金类产品收入4.83亿元，同比下降12.49%，印染收入0.50亿元，同比下降13.52%[52] - 境内市场收入20.58亿元，同比下降5.39%，毛利率下降4.09个百分点至7.13%[52][54] - 服装销售量达3023.48万件，同比增长11.80%[58] - 线上销售渠道营业收入为1.17亿元，同比增长22.71%，毛利率为53.32%[73] - 订单式服装业务营业收入为21.79亿元，同比增长9.35%，毛利率为18.87%[73] - 公司实现出口贸易额3.76亿美元，同比增长11.98%[48] - 自有品牌“金三塔”营业收入同比增长22.85%，净利润同比增长30.18%[48] - 2025年第一季度至第四季度营业收入分别为11.93亿元、12.77亿元、11.64亿元和11.14亿元[26] - 2025年第一季度至第四季度归属于上市公司股东的净利润分别为4948.84万元、6371.04万元、3895.16万元和2793.54万元[26] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润第一季度至第四季度分别为4193.88万元、5598.77万元、3544.14万元和2475.95万元[26] 成本和费用（同比环比） - 营业成本为41.50亿元，同比增长3.86%，其中服装成本占比提升至44.03%[54][62] - 运费等成本为1.16亿元，同比大幅增长25.37%[62] - 销售费用同比增长9.66%至1.60亿元，管理费用同比下降9.13%至1.50亿元[68] - 财务费用同比大幅增长109.20%至256万元，主要因汇兑净收益同比减少所致[68] - 研发投入金额为6221.47万元，同比下降6.56%[83] - 研发投入占营业收入比例为1.31%，同比下降0.15个百分点[83] 各条业务线表现 - 公司旗下“金蚕网”平台是茧丝绸行业核心互联网平台，提供供应链管理及金融服务[33] - 公司自有品牌“金三塔”是拥有百年历史的“中华老字号”，报告期内在四川高县挂牌300亩高品质蚕桑基地，并投入运营6000平方米智能立体仓库[34][35] - 公司拥有1700万件的服装产能[43] - 公司构建了覆盖蚕茧收烘、丝绸织造到成衣制作的全产业链[43] - 公司在安徽、柬埔寨、缅甸建立了服装生产基地[43] - 公司拥有5家国家高新技术企业[45] - 公司获评中纺联科技进步奖一等奖[51] - 服装生产企业实现运营成本同比下降6%[49] - 产品开发周期缩短40%[50] - 全年成功开发新客户超120个[48] - 公司拥有8家直营门店，总面积2170.63平方米，其中嘉兴希尔顿店平效最高，为31144.98元/平方米[56] - 公司总产能为1700万件/套，产能利用率为89.73%[69] - 境外产能占比36.47%，其产能利用率（93.24%）高于境内产能利用率（87.72%）[69] - 品牌围绕“内容种草+心智占领+年轻化破圈”策略进行营销与运营[77] - 品牌以“传承中华丝绸文化，创造更美好的真丝生活”为使命[78] - 品牌研发推出可机洗真丝睡衣以解决洗护痛点[80] - 公司研发高牢度生物色素染料染整技术及功能面料开发及其产业化项目[81] - 公司研发面向服装柔性生产的“非标工序”自动化关键技术研究项目[81] - 金三塔品牌真丝内衣主要价格带为文胸109-249元、内裤49-99元、家居服299-999元[76] - 金蚕网供应链平台在报告期内于中西部采购蚕茧2900余吨[180] - 金蚕网平台实现生丝销售近2700吨[180] - 公司主导产品“弹力重绉”获中国绿色产品认证[176] - 3D数字化工作优化使单件面料用料最高减少30%[176] - 公司完成3款主导产品的碳足迹认证[176] 各地区表现 - 公司2025年实现出口总额3.76亿美元，同比增长11.98%[42] - 2025年中国纺织品服装出口额为2937.7亿美元，同比下降2.4%[41] - 2025年中国服装出口额为1511.8亿美元，同比下降5%[41] - 公司出口业务以美元为主要结算货币[38] - 中国蚕茧和生丝产量占全球比例超过75%[40] 管理层讨论和指引 - 公司发展战略以"以贸易为龙头、实业为基础"为核心理念，持续完善绿色丝绸全产业链建设[103] - 公司推动工业升级，通过加大技改投入、设备更新及将AI技术融入企业运营全过程，实现向智能制造升级[103] - 2026年度经营计划以"深耕主业、创新发展，做大总量、提升质量"为年度企业主题[103] - 贸易板块努力实现向"供应链解决方案提供商"转型，目标为做强存量、做优增量、做大总量、提升质量[104] - 品牌服饰以"金三塔"品牌创立百年为契机，提高品牌声量和影响力，并深化市场拓展与优化线上线下销售渠道[104] - 金蚕网平台积极提升运营效能，巩固业务规模，深化数字化运用，以筑就核心竞争力[104] - 公司强化融资统筹，降低资金成本，拓展理财收益，提升资金运营效率与资产收益率[104] - 公司常态化开展"增收降本"工作，并加快"运营+AI"深度融合，推进人工智能在营销、设计、生产、管理上的应用[105] - 公司优化薪酬结构与绩效考核，提升员工福祉，并加强人才梯队建设与培训[105] - 报告期内公司多次接待机构投资者调研，交流内容涉及内外销业务、品牌运营、金蚕网盈利情况及未来规划等[106] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为4.52亿元，同比下降8.59%[21] - 2025年第一季度至第四季度经营活动产生的现金流量净额分别为1.44亿元、7078.32万元、-1.53亿元和3.90亿元[26] - 经营活动产生的现金流量净额为4.52亿元，同比下降8.59%[85] - 投资活动产生的现金流量净额为2592.91万元，同比下降60.62%[85] - 现金及现金等价物净增加额为2856.14万元，同比上升53.57%[85] 非经常性损益与投资收益 - 2025年非经常性损益合计为2195.86万元，其中政府补助为1569.76万元，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益及处置损益为-817.39万元[28][29] - 2024年非经常性损益合计为2596.49万元，2023年为5102.79万元[29] - 投资收益为2474.70万元，占利润总额比例为10.38%[88] - 公允价值变动损益为-1413.44万元，占利润总额比例为-5.93%[88] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）期初数为45,540,224.00元，本期购买金额为17.45亿元，本期出售金额为17.76亿元，期末数为7,765,383.81元[92] - 衍生金融资产期初数为346,788.61元，本期公允价值变动损益为55,324.83元，本期出售金额为122,113.44元，期末数为280,000.00元[92] - 其他非流动金融资产期初数为163,379,640.29元，本期公允价值变动损益为-7,726,141.08元，本期出售金额为28,001,158.00元，期末数为127,652,341.21元[92] - 金融资产小计（含交易性、衍生、其他非流动）本期公允价值变动损益总额为-14,134,435.75元，本期购买总额为17.61亿元，本期出售总额为18.17亿元[92] - 报告期内公司证券投资主要持有交通银行股票，期初账面价值为15,540,224.00元，本期公允价值变动损益为-6,477,971.04元，本期出售金额为18,122,529.60元，期末账面价值为7,250,000.00元[97] 资产与负债状况 - 2025年末总资产为33.42亿元，较上年末下降0.75%[21] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为20.05亿元，较上年末增长0.60%[21] - 存货期末余额为6.01亿元，占总资产比例17.99%，较期初上升1.01个百分点[90] - 短期借款为6.04亿元，占总资产比例18.08%，较期初下降1.91个百分点[90] - 客户定制服装存货余额同比增加936万元，丝类产品存货余额同比增加5204万元[75] - 品牌服装存货跌价准备为978.45万元[76] - 订单式服装存货跌价准备为142.79万元[76] - 针织面料存货跌价准备为5.27万元[76] - 其他面料存货跌价准备为827.62万元[76] - 公司资产权利受限总额为115,864,096.71元，其中货币资金受限45,789,906.37元，固定资产受限29,905,097.56元，投资性房地产受限28,839,778.42元[93] 研发与人员 - 研发人员数量为262人，同比下降11.49%[83] - 报告期末在职员工总数6,094人，其中母公司员工537人，主要子公司员工5,557人[154] - 生产人员为最大员工构成类别，共4,908人，占员工总数约80.5%[155] - 销售人员450人，技术人员392人，行政人员279人，财务人员65人[155] - 拥有本科及以上学历员工558人，占员工总数约9.2%[155] - 大专学历员工346人，大专及以下学历员工5,190人，占员工总数约85.1%[155] - 公司下属有5家子公司为国家高新技术企业[36] - 公司下属有8家子公司为浙江省科技型中小企业，4家为省级专精特新中小企业[36] 子公司表现 - 子公司嘉兴优佳金属制品有限公司报告期营业收入为484,967,778.34元，净利润为30,876,753.80元[101] - 子公司浙江金蚕网供应链管理有限公司报告期营业收入为12.62亿元，净利润为15,204,780.53元[101] - 子公司浙江嘉欣金三塔丝绸服饰有限公司报告期营业收入为161,965,261.40元，净利润为13,168,110.39元[101] 公司治理与股权 - 公司董事会共有九名董事，其中独立董事三名，占全体董事的三分之一[114] - 董事长周国建持有公司股份1,136.446万股，期内无增减持[124] - 联席董事长徐鸿持有公司股份234万股，期内无增减持[124] - 董事刘卓明持有公司股份100万股，期内无增减持[124] - 副董事长张国强、独立董事沈凯军、费锦红、翁胜斌及董事周国胜期末持股均为零股[124] - 公司全体董事勤勉尽责，董事会依法运作[114] - 公司董事、副总经理兼董事会秘书郑晓女士于2025年11月28日因退休离任[126][128] - 离任董事郑晓女士持有公司股份906,960股[126] - 离任监事谭俊先生持有公司股份67,700股[126] - 公司董事、监事和高级管理人员报告期末合计持有股份1,390,260股[126] - 公司现任财务总监周骏先生，任期自2023年9月1日至2026年8月31日[126] - 公司现任职工董事金若愚先生，任期自2025年11月28日至2026年8月31日[126] - 公司现任董事会秘书李超凡先生，任期自2025年11月28日至2026年8月31日[126] - 公司董事长为周国建先生，自公司成立至今任职[129] - 公司联席董事长、总经理为徐鸿先生[130] - 公司独立董事包括沈凯军先生、费锦红女士、翁胜斌先生[130][131] - 公司现任董事、副总经理、茧丝储运部经理兼金蚕网公司董事长、总经理由具备丰富管理经验的人员担任[132] - 公司现任董事包括在嘉兴大学商学院从事工商管理和市场营销教学工作超过35年的管理学副教授[132] - 公司现任高级管理人员包括具有高级经济师职称，并兼任浙江嘉欣金三塔丝绸服饰有限公司董事长及嘉兴市丝绸博物馆馆长的副总经理[132] - 公司财务总监由具备高级会计师职称，并担任浙江上市公司协会财务总监专业委员会常务委员等多项专业职务的人员担任[133] - 公司董事会秘书兼投资管理部经理、证券事务代表由拥有管理学、法学双学士学位及人力资源管理师资格的人员担任[133] - 公司控股股东、实际控制人周国建自2005年4月至今任公司董事长，主要负责主持董事会工作及制定公司发展战略等[133] - 董事张国强在股东单位凯喜雅控股有限公司担任董事长，任期至2025年12月1日，且不在该单位领取报酬[134] - 董事张国强在股东单位浙江凯喜雅国际股份有限公司担任总经理及董事长，任期分别至2026年1月13日及未明确终止日期，并在该单位领取报酬[134] - 董事长周国建在浙江晟欣实业发展有限公司、浙江苏嘉房地产实业股份有限公司等至少8家其他单位担任董事长或董事职务，均不领取报酬[135] - 董事张国强在浙江米赛丝绸有限公司、浙江凯喜雅蚕桑研究院有限公司等至少14家其他单位担任董事或董事长职务，均不领取报酬[135] - 公司关键管理人员在多家子公司担任董事、监事、董事长等职务，体现了集团化的管理架构[137][139] - 部分管理人员在关联公司的任职期限设定至2025年底及2026年初[137][139] - 公司管理层结构稳定，部分核心人员（如徐鸿）在集团内多家核心企业长期担任关键职务[137] - 报告期内公司实际支付董事和高级管理人员薪酬共计711.748万元[143] - 公司报告期内董事和高级管理人员税前报酬总额合计为977万元[145] - 董事长周国建从公司获得的税前报酬总额为80.4万元[145] - 联席董事长兼总经理徐鸿从公司获得的税前报酬总额为185.3万元[145] - 董事兼副总经理刘卓明从公司获得的税前报酬总额为112.55万元[145] - 副总经理章洁从公司获得的税前报酬总额为100.8万元[145] - 离任董事兼董事会秘书及副总经理郑晓从公司获得的税前报酬总额为106.3万元[145] - 财务总监周骏从公司获得的税前报酬总额为88.2万元[145] - 离任监事谭俊从公司获得的税前报酬总额为162.4万元[145] - 三位独立董事（沈凯军、费锦红、翁胜斌）各自从公司获得的税前报酬总额均为7.15万元[145] - 2025年度董事和高级管理人员绩效薪酬中，有32.1520万元为递延支付[146] - 审计委员会在报告期内共召开8次会议[150] - 报告期内董事出席董事会情况良好，无连续两次未亲自参会情况[146] - 薪酬与考核委员会于2025年1月15日召开会议，审议2024年度董监高薪酬及2025年薪酬政策[152] - 战略委员会于2025年1月15日召开会议，审议公司2025年度指导思想与经营计划[152] - 公司已连续六年在深交所信息披露考核中获得“A”级评定[117] - 公司治理状况与相关法规不存在重大差异[118] - 公司在业务、人员、资产、机构、财务五方面均独立于控股股东[119][120][121][122][123] - 公司与控股股东关联交易公平合理，无资金占用及担保情形[113] - 公司董事、监事、高级管理人员承诺，在任职期间每年转让股份不超过其所持有公司股份总数的25%[182] - 公司控股股东、实际控制人周国建先生及其一致行动人承诺不干预经营管理及不侵占公司利益[182] - 公司承诺非公开发行募集资金将专款专用，不用于类金融业务或房地产业务[182] - 公司控股股东、实际控制人周国建先生承诺规范并尽量减少

收入和利润（同比） - 2025年营业收入为15.43亿元，同比增长20.49%[21] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为2.58亿元，同比增长21.12%[21] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.32亿元，同比增长20.52%[21] - 2025年基本每股收益为0.5145元/股，同比增长20.83%[21] - 2025年加权平均净资产收益率为9.62%，同比增加1.11个百分点[21] - 2025年公司实现营业收入15.43亿元，同比增长20.49%[37] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为2.58亿元，同比增长21.12%[37] - 2025年全年营业收入为15.43亿元，同比增长20.49%[46] - 公司2024年实现营业收入31.2亿元，同比增长4.5%[82] - 公司2024年归属于上市公司股东的净利润为5.6亿元，同比增长8.7%[82] - 公司2024年基本每股收益为1.27元，同比增长8.5%[82] - 公司2024年加权平均净资产收益率为12.4%，同比提升0.5个百分点[82] 成本和费用（同比） - 2025年营业成本中，原材料成本为8.53亿元，占加工制造业成本的68.36%，同比增长10.33%[50] - 2025年销售费用为1128.0万元，同比增长45.84%，主要因职工薪酬及保险费等增加[54] - 2025年财务费用为669.1万元，而去年同期为财务净收益258.6万元，变动主要因利息支出增加及汇率影响[54] - 研发人员数量从294人增加至317人，同比增长7.82%[55] - 研发投入金额从5687.85万元下降至4156.59万元，同比减少26.92%[55] - 研发投入占营业收入比例从4.44%下降至2.69%，减少1.75个百分点[55] 各条业务线表现 - 加工制造业收入为15.30亿元，占总收入99.17%，其毛利率为18.47%，同比微增0.12个百分点[46][47] - 钽铌及其合金制品收入为15.18亿元，占总收入98.39%，同比增长20.03%，毛利率为18.58%[46][47] - 钛及钛合金制品收入为1207.0万元，同比大幅增长164.40%，但毛利率为4.98%，同比下降4.64个百分点[46][47] - 公司2024年钽铌制品销量为550吨，同比增长约10%[82] - 公司2024年产品综合毛利率为25.6%，同比提升1.2个百分点[82] 各地区表现 - 国内销售收入为10.52亿元，占总收入68.16%，同比增长27.77%[46] 现金流表现 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-3.65亿元，同比大幅下降498.05%[21] - 2024年第一季度至第四季度经营活动产生的现金流量净额均为负值，分别为-2844.48万元、-3119.63万元、-1.79亿元、-1.26亿元[25] - 经营活动产生的现金流量净额为-3.65亿元，同比恶化498.05%[56] - 投资活动产生的现金流量净额为-4.18亿元，同比恶化110.44%[56] - 筹资活动产生的现金流量净额为5.27亿元，同比大幅增长1904.91%[56] - 公司2024年经营活动产生的现金流量净额为4.8亿元，同比下降12.7%[82] 资产、负债与资本结构 - 2025年末总资产为39.43亿元，同比增长28.81%[22] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为27.69亿元，同比增长6.81%[22] - 截至2025年12月末，公司资产总额39.43亿元，负债总额11.58亿元，资产负债率29.36%[37] - 存货从4.98亿元增加至9.27亿元，占总资产比重上升7.22个百分点[60] - 货币资金从5.03亿元减少至2.47亿元，占总资产比重下降10.15个百分点[60] - 长期借款新增4.47亿元，占总资产比重11.33%[60] - 公司2024年末总资产为68.9亿元，较年初增长9.3%[82] - 公司2024年末资产负债率为36.2%，保持在合理水平[82] 研发与创新 - 2025年公司研发投入总额为11274万元，同比增长22.92%[39] - 公司近10年共承担完成国家和省部级科研课题65项，获得科技奖励30项，拥有106项国际专利[34] - 公司2024年研发投入为1.8亿元，占营业收入比例为5.8%[82] 管理层讨论和指引 - 2026年公司营业收入经营目标为20亿元[71] - 行业利润空间因同质化竞争和内卷化加剧而受到压缩[71] - 公司计划巩固并提升钽粉、钽丝等传统产品的市场份额[72] - 公司将加大在高温合金、超导、国防工业等领域的市场开发力度[72] - 公司致力于解决高纯钽铌化合物、高纯高可靠钽粉等高端产品的技术瓶颈[73] - 公司将重点推进钽靶材、超导铌材等新产品的成果转化[73] - 公司深入落实“两金”压控方案，确保“两金”增幅低于营业收入增幅[74] - 公司将持续开拓融资渠道，推进低息贷款置换高息贷款以降低融资成本[74] - 公司需有效降低重点产品退换货率，保障产品质量稳定性[74] - 公司高度重视并防范价格、汇率、利率等市场风险对资金安全及存货价值的影响[76] - 公司存在2026年同业竞争加剧或下游市场需求收缩导致市场占有率和盈利能力下降的风险[77] - 公司主要产品原料由海外进口，面临矿石原料价格波动幅度大的风险[77] - 公司进出口业务以美元、欧元和日元结算，面临交易风险和折算风险等汇率波动风险[78] - 公司原料和废料的综合利用率有待提升[79] - 公司存货和应收账款占用与当前运营规模相比仍然偏大[79] - 公司对策包括多措并举确保重点客户、重点产品增量销售以提高钽铌产品市场占有率[77] - 公司对策包括积极拓展多条保供渠道以应对国际钽铌原料市场变化[77] - 公司对策包括提高原料（废料）的综合利用率和二次原料的使用率[77] - 公司对策包括在相对合适时点结汇并利用外汇远期等工具减少汇兑损失[78] - 公司对策包括控制安全库存以降低存货占用，并强化应收账款管理[79] 客户与供应商集中度 - 公司前五名客户销售额合计为6.60亿元，占年度销售总额的42.76%[52] - 公司前五名供应商采购额合计为11.07亿元，占年度采购总额的56.08%，其中关联方采购占比为38.59%[52] 投资收益与衍生品 - 投资收益为8089.02万元，占利润总额比例为30.68%[58] - 公司报告期不存在证券投资[61] - 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资期末金额为0元，占报告期末净资产比例为0.00%[63] - 公司2024年12月31日开展的金融衍生业务在2025年4月30日到期，产生投资收益-33,140元[64] - 衍生品投资审批董事会公告披露日期为2024年08月27日，股东大会公告披露日期为2024年09月13日[65] - 公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资[66] 子公司与参股公司表现 - 主要子公司宁夏东方超导科技有限公司总资产20,724.23万元，净利润939.58万元[69] - 主要子公司宁夏东方智造科技有限公司总资产3,922.14万元，净利润850.03万元[69] - 主要子公司宁夏有色金属进出口有限公司总资产5,131.85万元，净利润118.31万元[69] - 参股公司西北稀有金属材料研究院宁夏有限公司总资产335,508.00万元，净利润28,855.03万元[70] - 主要子公司中色东方非洲有限公司注册资本为100万美元，总资产1,600.38万元[70] 季度财务数据 - 2024年第一季度至第四季度营业收入分别为3.38亿元、4.59亿元、4.02亿元、3.44亿元[25] - 2024年第一季度至第四季度归属于上市公司股东的净利润分别为5650.25万元、8824.11万元、6353.02万元、4998.23万元[25] - 2024年第一季度至第四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为5399.88万元、8360.08万元、5746.19万元、3728.39万元[25] 非经常性损益 - 2024年非经常性损益合计为2591.08万元，其中计入当期损益的政府补助为2069.87万元[27] - 2023年非经常性损益合计为2900.76万元，其中计入当期损益的政府补助为1226.68万元[27] - 公司将与资产相关的政府补助递延收益摊销785.60万元认定为经常性损益[28] - 公司2024年非流动性资产处置损益为442.22万元[27] - 公司2023年非流动性资产处置损益为1723.13万元[27] 利润分配与股东回报 - 公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利1.11元（含税）[5] - 2025年公司累计派发现金红利6413万元[41] - 2025年末公司A股市值较“十三五”末增长329%[41] - 2025年中期利润分配方案为每10股派发现金红利0.50元（含税），派发现金股利人民币25,243,213.40元[127] - 2025年度拟派发现金股利为每10股1.11元（含税），以总股本504,864,268股计算，拟派发现金股利人民币56,039,933.75元[127] - 2025年累计现金分红总额为81,283,147.15元，占2025年度归属于母公司股东净利润的比例为31.47%[127] - 最近三年现金分红累计占最近三年年均归属于上市公司股东净利润的67.39%[127] - 截至2025年12月31日，公司合并报表可供分配利润为220,285,463.48元[128][129] 融资活动 - 2026年3月公司通过向特定对象发行股票成功募集资金11.89亿元[40] - 公司计划2025年度向特定对象发行A股股票，相关方案、预案及募集资金使用可行性分析报告已完成二次修订[120] - 公司计划向相关金融机构申请中长期贷款[121] - 公司计划向金融机构申请开具电子银行承兑汇票[121] - 公司拟与控股股东、实际控制人签署向特定对象发行股票的股份认购协议，构成关联交易[121] 公司治理与股权结构 - 公司于2025年6月22日审议通过了《市值管理制度》[90] - 公司于2025年4月11日审议通过了《“质量回报双提升”行动方案》[91] - 公司2025年“质量回报双提升”行动方案进展于2026年3月31日公告[92] - 公司资产独立，拥有完整的采购、生产和销售系统及配套设施[96] - 公司业务独立，具有独立的产、供、销及科研开发系统[96] - 公司人员独立，高级管理人员专职在公司工作并领取薪酬[96] - 公司财务独立，设有独立财务部门及核算体系[97] - 公司治理状况符合相关规定，不存在重大差异[95] - 公司董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，占比33.3%[98] - 公司设有14个职能部门[98] - 报告期内董事及高级管理人员期初持股总数合计为445,420股[101] - 报告期内董事及高级管理人员期末持股总数合计为426,320股，较期初的445,420股减少19,100股[101] - 报告期内有高级管理人员减持股份19,100股，占其期初持股数（79,400股）的24.1%[101] - 报告期内有1名副总经理离任[101] - 报告期内公司董事长及总经理均发生变更[101] - 2025年4月3日，公司副总经理于明辞职，后于同日被聘任为公司总经理[102] - 2025年4月3日，黄志学被选举为公司第九届董事会董事长[102] - 2025年5月9日，于明经股东大会审议通过，当选为公司第九届董事会董事[102] - 2025年10月13日，董事白轶明辞职，不再担任公司任何职务[102] - 2025年10月31日，贾舒涵经临时股东会审议通过，当选为公司第九届董事会董事[102] - 公司董事长汪凯于2025年4月3日离任[102] - 公司副总经理郑培生于2025年1月7日被解聘[102] - 公司原总经理黄志学于2025年4月3日被解聘[102] - 现任董事长黄志学为冶金机械专业工程师，曾任宁夏东方钽业股份有限公司总经理[103] - 现任总经理于明为机械设计与制造专业硕士、高级工程师，曾任公司副总经理[105] 董事与高管薪酬 - 公司董事及高管2025年度税前报酬总额为557.33万元[113] - 董事长黄志学税前报酬为78.37万元[113] - 总经理于明税前报酬为73.36万元[113] - 副总经理周小军税前报酬最高，为98.95万元[113] - 三位独立董事（吴春芳、王幽深、叶森）的津贴均为每年8万元（含税）[113] - 副总经理、董事会秘书秦宏武税前报酬为66.93万元[113] - 副总经理仲民税前报酬为63.88万元[113] - 副总经理李积贤税前报酬为55.8万元[113] - 总法律顾问王宏税前报酬为47.3万元[113] - 财务负责人李瑞筠税前报酬为48.74万元[113] - 公司董事、高级管理人员2025年薪酬将根据预考核结果预支付，剩余部分在2025年度报告披露后绩效评价决算发放[114] 董事会与委员会运作 - 董事黄志学本报告期应参加董事会13次，全部以通讯方式参加，出席股东会7次[114] - 董事于明本报告期应参加董事会8次，全部以通讯方式参加，出席股东会2次[114] - 董事包玺芳本报告期应参加董事会13次，以通讯方式参加12次，委托出席1次，出席股东会6次[114] - 董事刘五丰本报告期应参加董事会13次，以通讯方式参加0次，委托出席12次，缺席1次，未出席股东会[114] - 董事吴春芳本报告期应参加董事会13次，以通讯方式参加8次，委托出席4次，缺席1次，出席股东会5次[114] - 战略委员会在2025年4月11日召开会议，审议包括2024年年度报告、利润分配预案、ESG报告、2025年经营计划等6项议案[118] - 战略委员会在2025年6月22日召开会议，审议关于向特定对象发行A股股票相关议案共5项，并同意提交董事会审议[118] - 战略委员会在2025年8月21日召开会议，审议包括2025年中期利润分配预案、修订向特定对象发行股票方案等6项议案[118] - 报告期内董事对公司有关事项未提出异议[115] 董事会审议事项 - 公司2024年度财务决算报告已完成，并制定了2025年度财务预算报告[121] - 公司2024年度利润分配预案涉及提取任意盈余公积[121] - 公司2024年度募集资金存放与使用情况已发布专项报告[121] - 公司与中国十五冶金建设集团有限公司有关联交易议案[121] - 公司2025年第一季度报告已审议[121] - 公司2025年半年度报告及其摘要已审议[121] 人力资源与员工情况 - 2025年公司管理人员末等调整和不胜任退出比例为12.3%[41] - 2025年公司员工市场化退出比例为1.95%[41] - 2025年度公司全年发放工资1.45亿元，同比增长12.59%[125] - 报告期末公司在职员工总数为1,332人，其中生产人员819人，技术人员347人[124] - 公司员工教育程度中，研究生以上76人，大学本专科934人[124] - 2025年公司开展各类培训75期，参训员工2000余人次，累计600多课时[126] - 公司特种作业人员持证上岗率达100%[126] 股权激励 - 2022年限制性股票激励计划首次授予499.38万股，授予价格4.59元/股，激励对象158人[133] - 2022年限制性股票激励计划预留授予12万股，授予价格6.20元/股，激励对象5人[134] - 因激励对象离职或岗位调动，公司分批次回购注销共计363,994股限制性股票[134][135][136] - 回购注销部分限制性股票后，公司总股本由505,228,262股调整为504,968,262股[135] - 2022年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期，152名激励对象可解除限售1,545,126股[136] - 首次授予部分第一个解除限售股份数量占公司当时总股本的0.31%