财务业绩：GAAP与调整后指标 - 公司第四季度GAAP净亏损为每股0.12美元，全年GAAP净亏损为每股0.26美元[9] - 2025年第四季度GAAP每股净亏损为0.12美元，调整后可分配收益为每股0.15美元[24][26] - 2025年第四季度，归属于普通股股东的净亏损为1435.3万美元，每股净亏损0.12美元；全年净亏损为3114.8万美元，每股净亏损0.26美元[150][151] - 2025年第四季度基本每股净亏损为0.12美元，2024年同期为0.16美元[134] - 2025年第四季度归属于普通股股东的净亏损为1.4353亿美元，较2024年同期净亏损1.9744亿美元收窄27.3%[134] - 2025年全年归属于普通股股东的净亏损为3.1148亿美元，较2024年净亏损13.1979亿美元大幅收窄76.4%[134] 可分配收益与股息 - 第四季度调整后可分配收益为每股0.15美元，全年调整后可分配收益为每股0.64美元[9] - 2025财年调整后可分配收益为每股0.64美元，与全年股息0.64美元/股完全覆盖[24][26] - 调整特定CECL准备金后，2025年第四季度归属于普通股股东的调整后可分配收益为1932.7万美元，每股0.15美元；全年调整后可分配收益为8355万美元，每股0.64美元[150][151] - 第四季度宣布并支付股息每股0.16美元，全年股息为每股0.64美元[9] - 2025年第四季度股息覆盖率为94%，全年四个季度的覆盖率分别为100%、113%、100%、94%[26] - 公司季度现金股息为每股0.16美元，以2026年2月13日收盘价5.73美元计算，股息收益率约为11.2%[155] 账面价值 - 公司GAAP每股账面价值为7.30美元，未折旧每股账面价值为8.44美元[9] - 截至2025年12月31日，GAAP每股账面净值为7.30美元，未折旧每股账面价值为8.44美元[24][26][30] - 截至2025年12月31日，公司GAAP每股账面净值为7.22美元，未折旧每股账面价值为8.44美元[144] - 截至2025年12月31日，公司GAAP净账面价值（不包括投资实体中的非控股权益）为9.384亿美元，每股7.30美元[147] - 公司未折旧账面价值为10.85752亿美元，每股8.44美元，调整项包括累计折旧与摊销1.80937亿美元及非GAAP房地产减值（3.3617亿美元）[147] 资产与投资组合规模 - 公司总资产（未折旧）为37亿美元，总贷款组合为27亿美元[8] - 投资组合总GAAP净携带价值为8.23亿美元，其中贷款组合净额（扣除CECL储备后）为6.39亿美元，占投资组合的77.6%[30] - 截至2025年12月31日，总/平均贷款组合规模为26.78亿美元[126] - 截至2025年12月31日，贷款组合总规模为26.78亿美元，平均投资规模为2700万美元，平均剩余期限0.9年[45][48][49] - 贷款组合总账面价值为26.78亿美元，其中浮动利率贷款占97%（25.94亿美元），固定利率贷款占3%（0.85亿美元）[55] - 贷款和优先股投资组合总额为26.78亿美元，净值为25.91亿美元，平均收益率为7.3%[126] - 公司总资产从37.23亿美元下降至35.65亿美元[130] - 截至2025年12月31日，公司总资产为35.6483亿美元，总负债为26.36425亿美元，股东权益为9.28405亿美元[144] 贷款组合构成：物业类型 - 贷款组合按物业类型划分：多户住宅占67%，办公楼占24%，混合用途及其他占8%，工业占1%[32][45][49] - 公司贷款组合中公寓类贷款总额为18.05亿美元，加权平均现金票息为3.0%，加权平均全收益率为7.1%[122] - 办公室类贷款总额为6.34亿美元，加权平均现金票息为3.9%，加权平均全收益率为7.6%[125] - 混合用途及其他类贷款总额为2.18亿美元，加权平均现金票息为5.9%，加权平均全收益率为9.2%[125] - 工业类贷款总额为2200万美元，风险评级为5.0（Q4'25）[125] 贷款组合构成：规模与地区分布 - 贷款组合平均规模为2700万美元，其中97%为浮动利率贷款[8] - 贷款组合按规模分散化：2500万-5000万美元占51%，小于2500万美元占29%，5100万-7500万美元占17%，大于7500万美元占3%[46][48] - 贷款组合按地区分布：西部占38%，西南部占36%，东北部占12%，东南部占11%，中西部占3%[49][52] 贷款组合收益与期限 - 贷款组合加权平均总收益率（W.A. unlevered all-in yield）为7.3%[55] - 贷款组合加权平均全周期到期期限约为2.0年，2026年到期贷款账面价值为9.31亿美元[58][60] - 截至2025年12月31日，贷款组合的加权平均未杠杆化总收益率基于当时的浮动基准利率或基准利率下限计算[155] 贷款组合：具体贷款示例 - 公司前10大多户住宅贷款组合账面价值总额为5.07亿美元，加权平均现金票息为2.6%，加权平均全收益率为6.8%[118] - 公司前20大多户住宅贷款组合账面价值总额为8.98亿美元，加权平均现金票息为3.0%，加权平均全收益率为7.1%[118] - 前20大多户住宅贷款加权平均到期日为2028年5月，平均风险排名为3.2[118] - 贷款1（洛杉矶，CA）账面价值7000万美元，浮动票息SOFR+2.4%，全收益率6.4%，贷款价值比76%[118] - 贷款5（拉斯维加斯，NV）账面价值4800万美元，浮动票息SOFR+3.0%，全收益率8.4%，贷款价值比89%[118] - 贷款12（长滩，CA）账面价值4000万美元，浮动票息SOFR+3.4%，全收益率7.1%，贷款价值比86%[118] - 贷款17（拉斯维加斯，NV）为夹层贷款，固定票息7.0%，全收益率12.0%，贷款价值比范围57%至82%[118] - 贷款34（丹佛，CO）账面价值2500万美元，浮动票息SOFR+3.3%，全收益率7.4%，贷款价值比68%[119] - 贷款35（圣罗莎，CA）账面价值2400万美元，浮动票息SOFR+2.8%，全收益率6.8%，贷款价值比74%[119] - 办公室类贷款前十大贷款总额为4.49亿美元，加权平均现金票息为4.0%，加权平均全收益率为7.8%[125] - 前十大办公室贷款子组合规模为4.49亿美元，加权平均票息为S+4.0%，现金全收益率为7.8%[126] - 贷款85（弗吉尼亚州雷斯顿）已于2025年12月31日后通过还款解决[126] - 贷款88（马里兰州巴尔的摩）为夹层贷款，处于非应计状态[126] - 贷款90（德克萨斯州达拉斯）为优先股投资，现金全收益率为15.0%[126] - 贷款95（加利福尼亚州南帕萨迪纳）为固定利率贷款，票息与现金全收益率均为20.0%[126] - 贷款98已于2025年12月31日后通过还款解决[126] - 贷款组合中包含多笔优先股贷款，其固定全收益率高达15.0%至20.0%[122][125] 贷款组合：风险与信用状况 - 贷款组合中2200万美元（占8%）为观察名单贷款，预计活动后将减少约70%至6600万美元[11] - Q4'25观察名单贷款总账面价值为2.20亿美元，预计还款后（Pro Forma）将减少70%至0.66亿美元[71] - 截至2025年12月31日，公司关注名单贷款组合包含7笔贷款，总账面价值约为2.14亿美元，其中最大一笔为达拉斯多户住宅贷款，账面价值4500万美元[75] - 公司第四季度末（Q4'25）总CECL拨备为1.56亿美元（每股1.19美元），其中一般拨备为0.88亿美元[62] - 截至2025年12月31日，一般CECL拨备为0.88亿美元[126] - 贷款组合的一般CECL（当前预期信用损失）准备金为8800万美元[126] - Q4'25风险评级为4和5的贷款占比8%，涉及9笔贷款，与Q3'25的贷款数量（5笔）相比有所增加[62] - 观察名单中包括达拉斯和多户住宅贷款（Loan 6），账面价值0.45亿美元，风险评级从Q3'25的3恶化至Q4'25的5[71][74] - 办公室贷款Loan 85（Reston, VA）风险评级从Q3'25的4恶化至Q4'25的5[125] - 办公室贷款Loan 74（Dallas, TX）风险评级为4，贷款价值比为61%[125] - 公寓类贷款加权平均贷款价值比为71%，加权平均风险评级为3.1（Q4'25）[122] 自持不动产（REO）表现 - 截至2025年12月31日，公司自持不动产（REO）的未折旧账面价值为3.15亿美元，预计在收益电话会议时增至3.6亿美元（增长14%），而考虑预期销售后的备考价值为2.66亿美元（下降15%）[76][78] - 自持不动产中，圣何塞酒店项目未折旧账面价值最高，为1.42亿美元，但入住率仅为53%[79][80] - 净租赁房地产及其他房地产总净账面价值为3.13亿美元，占总净账面价值的46%和54%[65] - 房地产投资组合加权平均出租率为83%，加权平均剩余租期为8.3年[65] - 房地产投资中，酒店资产净账面价值为0.86亿美元，占总净账面价值的27%，但出租率仅为53%[65] - 净租赁房地产投资组合的未折旧净值为1.42亿美元，第四季度年化净营业收入为760万美元[127][129] - 其他房地产投资组合的未折旧净值为1.71亿美元，第四季度年化净营业收入为440万美元[127][129] - 净租赁及其他房地产总投资组合的加权平均出租率为83%，加权平均剩余租期为8.3年[127][129] 资本部署与投资活动 - 第四季度净部署资本3.76亿美元，全年净部署4.81亿美元[9] - 第四季度承诺4.16亿美元资本用于13笔新高级贷款，全年承诺7.56亿美元用于26笔新高级贷款[9] - 2025年第四季度新发放贷款13笔，承诺资本总额为4.16亿美元，平均贷款规模为3200万美元[35] 资本结构与流动性 - 公司可用流动性为1.68亿美元，包括9800万美元无限制现金和7000万美元公司循环信贷额度可用资金[8] - 公司资本结构显示总资本化规模（不含现金）为36亿美元，总未偿债务为25亿美元，债务权益比为2.3倍，债务资产比为66%[81] - 公司拥有充足的融资能力，包括7000万美元的公司循环信贷额度和10亿美元的回购融资额度可用性（截至2026年2月13日）[81] - 公司总债务（按BRSP份额）的加权平均到期日为2032年11月，加权平均资金成本为5.57%[85] - 公司股东权益的未折旧账面价值为10.86亿美元，总资本化（未折旧）价值为35.57亿美元[85] - 截至2026年2月13日，公司拥有6400万美元与CLO结算相关的非限制性现金，以及公司循环信贷额度下的可用资金[155] - 公司债务与权益比率（基于未折旧账面价值及非GAAP减值调整）为特定值，计算排除了投资实体中的非控股权益[155] - 现金及现金等价物为3.02亿美元，限制性现金为1.07亿美元[130] 收入与费用表现 - 2025年第四季度净利息收入为1.748亿美元，与2024年同期的1.7457亿美元基本持平[134] - 2025年全年净利息收入为6.7613亿美元，较2024年的9.0863亿美元下降25.6%[134] - 2025年第四季度物业及其他收入为3.3913亿美元，同比增长16.3%（2024年同期为2.9161亿美元）[134] - 2025年第四季度总费用为6.8199亿美元，较2024年同期的6.7398亿美元增长1.2%[134] - 2025年第四季度，归属于普通股股东的净营业收入为1290.5万美元[152] 业务分部表现 - 按业务分部看，2025年第四季度贷款组合贡献净收入201.8万美元，而净租赁及其他房地产业务净亏损516.5万美元[138] 利率敏感性 - 截至2025年12月31日，基准利率SOFR为3.69%，若SOFR上升0.25%，公司年度净利息收入预计增加140万美元（每股0.01美元）；若下降0.75%，则预计减少250万美元（每股0.02美元）[90][91] 其他财务数据 - 股东权益从10.46亿美元下降至9.38亿美元[130] - 累计赤字从19.26亿美元扩大至18.12亿美元[130] - 商业地产债务证券的账面价值为200万美元[128][129] - 2025年第四季度，归属于普通股股东的可分配亏损为3552.7万美元，每股亏损0.28美元；全年可分配亏损为1745.9万美元，每股亏损0.13美元[150][151] - 2025年第四季度，公司记录了约210万美元的递延融资成本摊销，相当于年化约23个基点[87] 非GAAP指标定义与使用 - 公司使用非GAAP指标“可分配收益”来评估运营表现和确定股息支付，认为其能更有效地反映当前投资组合和运营情况[96] - 公司定义可分配收益为GAAP净收入（亏损），并排除非现金股权薪酬、成立或战略交易费用、成功收购收益、房地产销售损益及减值、一般CECL准备金、折旧摊销、未实现损益等非现金项目[97] - 调整后可分配收益进一步排除资产销售损益、公允价值调整、未实现损益、特定CECL准备金及一次性损益[98] - 可分配收益和调整后可分配收益不代表GAAP净收入或经营活动现金流，计算方法可能与其他公司不同，不具备可比性[99] - 公司基于加权平均普通股数计算每股可分配收益和每股调整后可分配收益[100] - 净营业收入用于衡量净租赁及其他房地产组合的经营绩效，排除折旧摊销、减值及销售损益，但可能忽略资本支出等必要成本[101] - 公司提供按比例财务信息，反映其投资的经济权益，但计算方法可能与其他公司不同，应作为GAAP信息的补充[104] - 未折旧账面价值排除累计折旧摊销及非GAAP房地产减值，截至2024年6月30日季度包含非GAAP房地产减值及外币折算影响[105] 贷款风险评级与价值比 - 投资贷款风险评级分为1至5级，1为极低风险，5为减值/可能损失，原始评级为3级中等风险，每季度更新[109][111] - 贷款价值比反映初始贷款额除以评估价值，建筑贷款则为总承诺额除以完工后评估价值或预计总成本基础[106] - 夹层贷款包括附着和剥离贷款价值比，分别反映优先贷款累计融资额及包括自身贷款在内的累计融资额与评估价值的比例[108] 事件后更新 - 贷款6（达拉斯，TX）在2025年12月31日后通过止赎获得物业并重分类为不动产，已解决[121] - 混合用途贷款Loan 96（Venice, CA）于2025年10月发起，全收益率为8.9%[125]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度总销售额为5.42亿美元，同比增长4%[2][8] - 第三季度销售额为5.41588亿美元，同比增长3.8%[29] - 前三季度销售额为15.56297亿美元，同比增长1.2%[29] - 第三季度净利润为2165万美元，同比下降23.9%[29] - 前三季度净利润为6871.2万美元，同比下降18.8%[29] - 第三季度GAAP稀释每股收益为0.52美元，调整后稀释每股收益为0.61美元[2][8] - 截至2026年1月24日的季度，公司调整后每股摊薄收益为0.61美元，低于上年同期的0.68美元[36] - 截至2026年1月24日的九个月，公司调整后每股摊薄收益为1.78美元，低于上年同期的2.01美元[36] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第三季度毛利率为43.1%，同比下降1.2个百分点[29] 财务数据关键指标变化：利润率 - 第三季度GAAP营业利润率为5.5%，调整后营业利润率为6.1%[2][8] - 公司季度整体调整后运营利润率为6.1%，低于上年同期的6.8%[39] - 截至2026年1月24日的季度，公司调整后运营收入为3328.1万美元，略低于上年同期的3542.2万美元[36] - 截至2026年1月24日的九个月，公司调整后运营收入为9392.3万美元，低于上年同期的1.07215亿美元[36] 各条业务线表现：零售部门 - 零售部门书面销售额同比增长11%，交付销售额同比增长11%至2.52亿美元[2][4][13] - 零售部门第三季度销售额为2.51934亿美元，同比增长10.7%[35] - 零售部门同店书面销售额同比下降4%[2][13] - 零售部门季度调整后运营利润率为10.7%，与上年同期持平[39] 各条业务线表现：批发部门 - 批发部门交付销售额同比增长1%至3.67亿美元[4][13] - 批发部门第三季度销售额为3.66592亿美元，同比增长1.0%[35] - 批发部门季度调整后运营利润率为6.0%，低于上年同期的6.5%[39] 各条业务线表现：Joybird - Joybird交付销售额下降3%至3600万美元[13][19] 管理层讨论和指引 - 公司预计第四季度销售额在5.6亿至5.8亿美元之间，调整后营业利润率在7.5%至9.0%之间[7] 其他财务数据：现金流 - 第三季度运营现金流为8900万美元，同比增长57%[4][19] - 前三季度经营活动现金流为1.7569亿美元，同比增长40.3%[33] - 前三季度资本支出为5673.7万美元，用于收购的现金支出为8642.3万美元[33] 其他财务数据：现金与债务 - 公司期末持有现金3.06亿美元，无外部债务[9][19] - 公司现金及等价物为3.06117亿美元，较期初减少2233.2万美元[31][33] 其他重要内容：特殊项目影响 - 供应链优化费用影响季度调整后每股收益0.09美元[36] - 业务重组相关费用（含收益）对季度调整后每股收益产生0.01美元的负面影响[36] - 分销转型费用对九个月调整后每股收益产生0.04美元的负面影响[36]

财务数据关键指标变化：收入 - 安全业务部门收入为551.15万美元，同比增长1%或5.78万美元[147] - 工业服务业务部门收入为1061.12万美元，同比增长28%或232.50万美元[148] 财务数据关键指标变化：毛利润 - 公司总毛利润为562.19万美元，占收入比例从去年同期的41%下降至35%[149] - 安全业务部门毛利润为216.07万美元，占部门收入比例从去年同期的52%下降至39%[150] - 工业服务业务部门毛利润为345.05万美元，占部门收入比例从去年同期的35%下降至33%[151] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 一般及行政费用为792.66万美元，同比增长12%或83.33万美元，部分原因是一次性报废演示设备费用44.16万美元[152] - 研发费用为50.14万美元，同比下降44%或38.86万美元[153] - 其他费用为1751.57万美元，主要包含1212.37万美元利息费用，其中1179.83万美元为债务清偿股份发行折价[155] 其他财务数据 - 公司营运资本为2474.85万美元，现金及受限现金为2178.25万美元[158] - 公司通过行使B系列权证筹集565.73万美元，并通过股权发行筹集600万美元[164]

人力资源与团队构成 - 截至2025年12月31日，公司员工总数为349人，其中全职334人，兼职15人[43] - 截至2025年12月31日，公司员工平均任期为4.7年[44] - 截至2025年12月31日，公司员工种族构成为：白人79.7%，西班牙裔和/或拉丁裔7.7%，黑人或非裔美国人2.9%，其他种族9.7%[48] - 截至2025年12月31日，公司总员工中47.0%为女性，高级管理层中57.0%为女性，董事会中57.1%为女性[48] 员工发展与社区参与 - 截至2025年12月31日，公司团队完成了超过2700个志愿者小时[45] - 截至2025年12月31日，公司团队完成了约14,800个培训课程，并参加了近6,600次在线培训活动[46] 债务与借款情况 - 截至2025年12月31日，公司拥有1.549亿美元的可变利率信贷额度借款[253] - 截至2025年12月31日，公司抵押贷款债务为4.001亿美元（2024年12月31日为4.204亿美元），加权平均利率为3.88%（2024年为4.02%）[254] - 公司固定利率债务未来本金偿付（截至2025年12月31日）为：2026年5650.7万美元，2027年4967.9万美元，2028年1.14224亿美元，2029年9723.7万美元，2030年415.9万美元，此后5.77178亿美元，总计8.98984亿美元[256] 利率风险敏感性 - 30天SOFR上升100个基点将导致公司年净收入减少150万美元，下降100个基点则增加类似金额[253]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度2025年净收入为650万美元，同比增长102%[1][6] - 第四季度2025年毛利润为330万美元，毛利率为51.2%[1][6] - 截至2025年12月31日年度净收入为2930万美元，基本每股收益0.90美元[6] - 公司2025年净收入为1.532亿美元，较2024年的2.305亿美元下降33.5%[24] - 2025年净收入扭亏为盈，达到2932.1万美元，而2024年净亏损为5746.5万美元[24] - 2025年基本每股收益为0.90美元，稀释后每股收益为0.76美元，2024年基本和稀释每股亏损均为2.34美元[24] 财务数据关键指标变化：成本、费用与运营损益 - 第四季度2025年运营亏损为61.2万美元[6] - 2025年运营亏损扩大至721.6万美元，而2024年为350.5万美元[24] - 2025年基于股票的薪酬费用为163.0万美元[28] 财务数据关键指标变化：其他收入与现金流 - 第四季度2025年其他收入为2360万美元，主要源于公允价值变动收益[6] - 第四季度2025年经营活动所用净现金为350万美元，应收账款增加520万美元[6] - 2025年其他收入净额主要受公允价值变动收益驱动，其中权证负债变动收益2085.3万美元，盈利支付负债变动收益1540.2万美元[24] - 2025年经营活动所用现金净额为800.5万美元，较2024年的650.4万美元有所增加[28] - 2025年融资活动提供现金净额为834.7万美元，主要来自权证行使净收入949.8万美元[28] 业务线表现 - 2025年产品销售收入为1.014亿美元，同比大幅下降45.9%[24] 管理层讨论和指引 - 截至季度末，公司总验证销售渠道约为1.73亿美元[6] 其他重要内容：财务状况与资产 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为1180万美元，应收账款为650万美元[6] - 截至2025年12月31日，订单积压为330万美元，但约75%的季度收入为交易性收入[6] - 资产负债表显示，2025年底总资产为1947.5万美元，股东赤字为714.96万美元[22] - 2025年末现金及现金等价物为1175.0万美元，较年初略有增加[28]

财务数据关键指标变化（第四季度2025年） - 第四季度2025年净收入为650万美元，同比增长102%[1][6] - 第四季度2025年毛利润为330万美元，毛利率为51.2%[1][6] - 第四季度2025年经营亏损为61.2万美元[6] - 第四季度2025年其他收入为2360万美元，主要源于1450万美元的获利能力负债公允价值变动及900万美元的认股权证负债公允价值变动[6] 财务数据关键指标变化（全年2025年） - 公司2025年净收入为1.532亿美元，较2024年的2.305亿美元下降33.5%[24] - 公司2025年毛利润为7698万美元，毛利率为50.2%，低于2024年的45.7%[24] - 2025年运营亏损扩大至7216万美元，较2024年的3505万美元增长105.9%[24] - 因或有对价及权证负债公允价值变动产生收益，2025年净利润为2932万美元，而2024年净亏损为5746万美元[24] - 截至2025年12月31日，净收入为2930万美元，基本每股收益0.90美元[6] - 2025年基本每股收益为0.90美元，稀释后每股收益为0.76美元，2024年基本及稀释后每股亏损均为2.34美元[24] 各条业务线表现 - 2025年产品销售收入为1.014亿美元，同比大幅下降45.9%[24] - 2025年合同后支持收入为5100万美元，同比增长17.7%[24] 管理层讨论和指引 - 季度末总验证管道价值约为1.73亿美元[6] - 第四季度及2026年第一季度新签重大合同包括：国土安全部190万美元奖项及大型商业客户280万美元奖项[12] 现金流与流动性 - 2025年经营活动所用现金净额为800万美元，较2024年的650万美元有所增加[28] - 2025年融资活动提供现金净额为835万美元，主要来自权证行权净收入950万美元[28] - 截至2025年末，公司现金及现金等价物为1175万美元，较年初略有增加[28] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为1180万美元，应收账款为650万美元[6] 其他重要内容（订单与资产负债表） - 截至2025年12月31日，订单积压额为330万美元[6] - 资产负债表显示，与2024年相比，2025年总资产增加至1947.5万美元，股东赤字收窄至714.9万美元[22]

Exhibit 99.1 Earnings Release Centerspace Announces Financial and Operating Results for the Year Ended December 31, 2025 and Provides 2026 Financial Outlook MINNEAPOLIS, MN, February 17, 2026 – Centerspace (NYSE: CSR) (the "Company") announced today its financial and operating results for the year ended December 31, 2025. The tables below show Net Income (Loss), Funds from Operations ("FFO") , and Core FFO , all on a per diluted share basis, for the year ended December 31, 2025; Same-Store Revenues, Expense ...

☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2025 or For the transition period from to Commission File Number: 001-10647 PRECISION OPTICS CORPORATION, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other juris ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司总营收第四季度为1.276亿美元，全年为4.986亿美元[122] - 2025年全年总营收为4.98598亿美元，较2024年的5.47312亿美元下降约8.9%[84] - 2025年全年总营收为4.98598亿美元，较2024年的5.47312亿美元下降8.9%[130] - 2025年第四季度多户住宅收入为3825.2万美元，同比下降1.3%，但全年收入增长0.9%至1.55534亿美元[152] - 2025年第四季度商业收入为5594.1万美元，同比增长4.0%，但全年收入下降3.0%至2.16975亿美元[152] - 2025年第四季度第三方房地产服务净收入（不含报销）为107.5万美元[147] - 第四季度净亏损4550万美元（每股摊薄亏损0.78美元），全年净亏损1.391亿美元（每股摊薄亏损2.09美元）[41] - 公司净亏损第四季度为4554.7万美元，全年为1.39063亿美元[122] - 2025年净亏损为1.68061亿美元，较2024年的1.77753亿美元亏损有所收窄[84] - 2025年全年净亏损归属于普通股股东为1.39063亿美元，每股亏损2.09美元[130] - 2025年第四季度归属于普通股股东的每股亏损为0.78美元，2024年同期为0.72美元[84] - 2025年第四季度归属于普通股股东的净亏损为4554.7万美元，较2024年同期的5989.7万美元有所收窄[92] - 2025年第四季度净亏损为5617万美元，较2024年同期的7084万美元亏损收窄20.7%[137] - 2025年全年录得房地产销售净收益4663.3万美元，而2024年为净亏损275.3万美元[130] - 2025年房地产净销售额录得收益4663.3万美元，而2024年为亏损275.3万美元[84] 财务数据关键指标变化：运营利润与现金流 - 截至2025年12月31日，公司核心运营资金为990万美元，摊薄后每股0.17美元；年化净营业收入为2.447亿美元，环比增长1.2%[16] - 第四季度核心FFO为990万美元（每股摊薄0.17美元），全年核心FFO为3890万美元（每股摊薄0.58美元）[41] - 第四季度年化NOI为2.453亿美元，环比增长（对比第三季度的2.423亿美元）[41] - 核心运营资金第四季度为1250.1万美元，全年为4841.1万美元[122] - 2025年全年核心运营资金（Core FFO）为3893.3万美元，较2024年的7388.3万美元下降47.3%[92] - 2025年第四季度稀释后每股核心运营资金（Core FFO per share）为0.17美元，高于2024年同期的0.14美元[92] - 2025年第四季度核心FFO为1250.1万美元，较2024年同期的1380.3万美元下降9.4%[141] - 运营资产组合净营业收入第四季度为6133.1万美元，全年为2.565亿美元[122] - 2025年全年运营净收入（NOI）为2.501亿美元，较2024年的2.773亿美元下降9.8%[101] - 2025年第四季度总运营组合NOI为6133.1万美元，同比下降10.0%[152] - 可分配资金第四季度为1285.7万美元，全年为5361万美元，派息率分别为102.1%和111.5%[122] - 2025年第四季度FAD派息率为102.1%，显著高于2024年同期的236.0%[145] - 2025年第四季度可分配资金（FAD）支付率（Payout Ratio）为102.1%，而2024年同期为236.0%[95] - 调整后息税折旧摊销前利润第四季度为4906.3万美元，全年为1.95136亿美元[122] - 2025年调整后息税折旧摊销前利润为1.95136亿美元，较2024年的2.29595亿美元下降约15.0%[87] - 2025年全年调整后EBITDA为1.951亿美元，较2024年的2.296亿美元下降15.0%[137] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司在2025年将一般及行政费用降低了约10%，自2019年以来累计降低超过40%[8] - 公司调整后总务及行政费用为1972.5万美元，其中第三方房地产服务相关费用为587万美元[150] - 2025年全年利息支出为1.42037亿美元，较2024年的1.34068亿美元增长5.9%[130] - 2025年全年房地产折旧与摊销为1.866亿美元，较2024年的2.015亿美元有所下降[92] - 2025年全年资本支出总额为9063.8万美元，较2024年的6963.8万美元增长30.1%[95] - 2025年全年资本支出总额（按JBG SMITH份额计算）为9063.8万美元，较2024年的6963.8万美元增长30.1%[145] 财务数据关键指标变化：资产、负债与杠杆 - 截至2025年12月31日，公司净债务与年化调整后税息折旧及摊销前利润比率为12.5倍[17] - 公司总企业价值约为37亿美元，其中债务净额（按份额）为25亿美元，净债务与年化调整后EBITDA比率为12.5倍[52] - 公司净债务（按JBG SMITH份额计）从2024年的24.78767亿美元微降至2025年的24.55793亿美元[87] - 2025年净债务与年化调整后息税折旧摊销前利润比率为12.6倍，高于2024年的10.8倍[87] - 公司净债务与总企业价值比率为66.5%[119][122] - 公司净债务与年化调整后息税折旧摊销前利润比率为12.5倍[122] - 2025年第四季度净负债与年化调整后EBITDA比率为12.5倍，高于2024年同期的11.7倍[137] - 截至2025年12月31日，净债务（按JBG SMITH份额计算）为24.5579亿美元，现金及等价物为7679万美元[137] - 公司总债务（按权益比例）为25.32587亿美元，加权平均利率为5.10%[122] - 公司总资产从2024年的50.205亿美元下降至2025年的43.882亿美元，降幅约12.6%[81] - 截至2025年12月31日，公司总资产为43.88191亿美元，较上年同期的50.2054亿美元下降12.6%[128] - 2025年末现金及现金等价物为7527万美元，较2024年末的1.45804亿美元下降约48.4%[81] 各条业务线表现：多户住宅 - 截至2025年第四季度末，公司多户住宅组合出租率为84.7%，办公组合出租率为77.5%[16] - 公司同店多户住宅组合第四季度有效租金新租约下降8.1%，续租租金上涨3.4%，续租率为53.4%[19] - 公司新竣工的多户住宅资产（The Grace, Reva, The Zoe, Valen）在年底平均出租率为63.2%[20] - 运营中的多户住宅组合入住率为82.7%（出租率84.7%），同店多户住宅组合入住率为90.4%（出租率91.8%）[48] - 运营中多户住宅加权平均出租率为84.7%，占用率为82.7%，年化租金收入为1.67837亿美元[125] - 近期交付的多户住宅（2项资产，775个单位）出租率仅42.6%，占用率41.7%[125] - 2025年第四季度多户住宅租赁有效混合租金变动率为-1.4%，全年为2.3%；其中新租约租金变动率为-8.1%，续租租金变动率为3.4%[171] - 同店多户住宅加权平均出租率为90.2%，月租金单价为每平方英尺3.36美元[183] - 新交付物业Valen和The Zoe的加权平均出租率较低，为42.6%[183] - 整体运营中多户住宅加权平均出租率为84.8%，月租金单价为每平方英尺3.40美元[183] - 同店多户住宅年化租金收入总额为1.62764亿美元[183] - 运营中多户住宅年化租金收入总额为1.74003亿美元[183] - 运营中多户住宅资产总计6,333个单位，总面积为5,058,947平方英尺，加权平均出租率为84.7%，占用率为82.7%[185] - 运营中多户住宅年化租金收入为1.678亿美元，月均单位租金为2,621美元，月均每平方英尺租金为3.40美元[185] - 国家着陆区多户住宅资产入住率为89.1%，年化租金收入为1.008亿美元，月均单位租金为2,650美元[185] - 近期交付资产（如Valen）入住率较低，为41.7%，但月均单位租金较高，为2,822美元[185][188] - 2025年第四季度多户住宅占用率为82.7%，其中华盛顿特区物业占用率达88.1%[159] 各条业务线表现：商业（办公与零售） - 公司租赁了约72.3万平方英尺的办公空间，其中32.7万平方英尺为新租赁，加权平均租期为6.1年[7] - 第四季度执行了约26.2万平方英尺的办公室租约，其中新租约约7.7万平方英尺；续租租金现金基础下降3.2%，GAAP基础上升0.2%[48] - 运营中商业地产加权平均出租率为77.5%，占用率为75.1%，年化租金收入为2.35514亿美元[125] - 2025年第四季度办公室租赁总面积26.2万平方英尺，其中新租7.7万平方英尺，初始租金为每平方英尺43.21美元；续租18.5万平方英尺，初始租金为每平方英尺47.07美元[173] - 2025年第四季度办公室租赁的加权平均免租期为3.1个月，新租约的加权平均免租期更长，为9.4个月[173] - 2025年第四季度办公室第二代空间（空置少于9个月）按现金基础计算的租金较之前租金下降3.2%[173] - 截至2025年12月31日，公司办公室和零售租约的加权平均剩余租期为5.2年，2026年将到期的租约占年化总租金的8.2%[176] - 运营中商业资产总计7,317,368平方英尺（100%权益），加权平均出租率为77.8%，办公室占用率为75.5%[190] - 运营中商业资产年化租金收入为2.566亿美元（100%权益），加权平均办公室年化租金为每平方英尺46.53美元[190] - 国家着陆区商业资产（无杠杆）办公室占用率为71.7%，年化租金为每平方英尺47.23美元[190] - 公司权益占比的运营商业资产总计6,935,189平方英尺，年化租金收入为2.355亿美元[190] - 部分商业资产（如1901 South Bell Street）有大量面积（202,926平方英尺）可供租赁[192] 各地区/市场表现 - 北弗吉尼亚办公室市场2025年首次实现正净吸纳量，略低于50万平方英尺，但空置率仍超过22%[29] - 第四季度有270万平方英尺的办公室面积退出市场，重建管道达1380万平方英尺，办公室库存降至2016年以来最低水平[29] 资产收购与处置活动 - 公司出售或资本重组了价值6.603亿美元的多户住宅和土地资产，加权平均资本化率为4.3%[5] - 公司收购了价值6120万美元的办公资产，加权平均资本化率为17.9%，收购价格为每平方英尺87美元[6] - 2025年12月，公司通过房地产合资企业以3150万美元收购了位于弗吉尼亚州赫恩登的Dulles View，其中公司份额为1890万美元[193] - 第四季度新增一处商业资产收购（Dulles View，354,378平方英尺），使运营资产总数增至22处[191] - 2025年第一季度，公司以1.94亿美元出售了位于马里兰州贝塞斯达的322套多户住宅资产8001 Woodmont[196] - 2025年第二季度，公司以1.97亿美元出售了Capitol Point - North和WestEnd25两项资产[196] - 2025年第三季度，公司以1.55亿美元出售了位于华盛顿特区的432套多户住宅资产The Batley[196] - 2025年第四季度，公司以800万美元出售了位于弗吉尼亚州阿灵顿的开发地块2100 Crystal Drive[196] - 2025年全年，公司资产处置总收益为5.54亿美元[196] - 2026年2月，公司以5070万美元出售了位于弗吉尼亚州亚历山大的开发地块Potomac Yard Landbay H[195][196] - 2025年5月，公司出售了拥有465套多户住宅资产West Half的合资企业40%权益，获得1亿美元[197] - 2025年7月，公司因国家登陆区多地块的永久地役权交易获得600万美元收益[198] 投资组合与运营指标 - 公司投资组合总面积（按权益比例）为1200万平方英尺，开发管道面积为360万平方英尺[109] - 运营中投资组合总年化租金收入为4.03351亿美元，总年化净营业收入为2.45324亿美元[125] - 公司总租赁面积5,484,903平方英尺，年化租金总额2.4683亿美元[179] - 前两大租户为美国政府（GSA）和亚马逊，分别占总面积的26.5%和6.5%，占年化租金的23.6%和6.8%[179] - 租户行业集中度高，政府承包商和政府机构合计占总面积的50.9%，占年化租金的50.2%[181] - 租约总数400份，其他租户（非前20名）占总面积的42.8%，占年化租金的44.6%[179] - 商业服务行业是第三大租户类别，占总面积的16.7%，占年化租金的17.2%[181] - 已签署但未开始的租约年化基本租金（按JBG SMITH份额计算）为1150.4万美元[154] - 已签署但尚未开始的租赁年化基本租金（按JBG SMITH份额计）为1.0236亿美元，其中商业运营资产贡献1.0236亿美元，多户住宅运营资产贡献126.8万美元[163][167] - 截至2025年12月31日，已签署但未开始的租赁预计将在未来几个季度带来收入，2026年第一季度预计贡献22.2万美元，第二季度预计贡献97.3万美元[167] - 公司持有的开发项目（按权益份额）总潜在开发密度为357.14万平方英尺，其中多户住宅270.24万平方英尺，办公78.94万平方英尺，零售7.96万平方英尺[194] - 地面租约1700 M Street的年租金为500万美元，包含市场递增和CPI重置条款，租约于2117年12月4日到期[157] 同店运营表现 - 同店NOI（SSNOI）在第四季度环比下降4.2%至5360万美元[48] - 2025年全年同店运营净收入（Same Store NOI）为2.224亿美元，同比下降5.1%[101] - 2025年第四季度同店NOI为5364.6万美元，同比下降4.2%，其中多户住宅同店NOI下降5.1%，商业同店NOI下降3.3%[152] 资本管理与股东回报 - 公司在2025年以每股平均16.52美元的价格回购了2680万股股票，总计4.431亿美元[14] - 第四季度以790万美元回购并注销了383,758股普通股，加权平均购买价格为每股20.49美元[52] - 2025年第四季度加权平均稀释股数（用于FFO和Core FFO计算）为5957.1万股，较2024年同期的8459.4万股大幅减少[92] - 2025年全年加权平均稀释股份数（FFO和核心FFO）为6757.4万股，较2024年的8850万股下降23.6%[141] 减值与特殊项目 - 2025年计入减值损失6584.7万美元，其中包含2080万美元的无线频谱许可减值[84][89] - 2025年全年减值损失为6584.7万美元，较2024年的5542.7万美元增长18.8%[130] - 2025年第四季度确认了1730万美元（税后）的无线频谱许可减值损失[97] - 2025年第四季度，与无线频谱许可证相关的非折旧性房地产及无形资产减值损失为2396.3万美元[137][138] 财务信息披露方法 - 公司按持股比例（"at JBG SMITH Share"）披露财务信息，以反映其在合资实体中的经济利益[55] - 在投资者资料中，公司的入住率、非GAAP财务指标、杠杆指标等排

Exhibit 99.1 Palo Alto Networks Reports Fiscal Second Quarter 2026 Financial Results SANTA CLARA, Calif., Feb. 17, 2026 — Palo Alto Networks (NASDAQ: PANW), the global cybersecurity leader, announced today financial results for its fiscal second quarter 2026, ended January 31, 2026. Total revenue for the fiscal second quarter 2026 grew 15% year over year to $2.6 billion, compared with total revenue of $2.3 billion for the fiscal second quarter 2025. GAAP net income for the fiscal second quarter 2026 was $43 ...