收入和利润（同比环比） - 公司营业收入为人民币6646.6百万元，同比增长6.9%[4] - 公司收入从人民币6220.2百万元增至人民币6646.6百万元[5] - 公司2025年上半年总收入为人民币664.659亿元，较2024年同期的622.019亿元增长6.9%[18] - 公司总营收664.66亿元人民币，同比增长6.9%[55][56] - 营业收入为人民币66.466亿元，同比增长6.9%[47] - 公司毛利润为人民币1198.7百万元，毛利率为18.0%，同比下降2.2个百分点[4] - 公司净利润为人民币491.2百万元，净利率为7.4%，同比下降0.6个百分点[4] - 公司拥有人应占利润为人民币472.3百万元，每股基本盈利为人民币0.04元[4] - 公司拥有人应占利润为人民币4.72272亿元，较2024年同期的5.00526亿元下降5.6%[29] - 每股基本及摊薄盈利为人民币0.04元，较2024年同期的0.05元下降20%[29] - 净利润为人民币4.912亿元，净利率为7.4%，同比下降0.6个百分点[47] - 公司拥有人应占利润为人民币4.723亿元，每股基本盈利为人民币0.04元[47] - 净利润下降至人民币491.2百万元，同比下降1.7%，净利率下降0.6个百分点至7.4%[70] - 公司拥有人应占利润下降至人民币472.3百万元，同比下降5.6%[70] 成本和费用（同比环比） - 公司销售成本从人民币4964.1百万元增至人民币5447.9百万元[5] - 销售成本544.79亿元人民币，同比增长9.7%[63] - 整体毛利率18.0%，同比下降2.2个百分点[64] - 行政及营销开支46.04亿元人民币，同比下降11.4%[65] - 公司金融资产减值损失为人民币68.5百万元[5] - 其他收入总额为人民币3.4775亿元，较2024年同期的7.2348亿元大幅下降51.9%[21] - 政府补助收入为人民币1.3037亿元，较2024年同期的2.1023亿元下降38%[21] - 所得税开支为人民币1.7765亿元，较2024年同期的1.826亿元略有下降[24] - 其他收入下降至人民币34.8百万元，同比下降51.9%[66] 各条业务线表现 - 物业管理服务收入为人民币562.782亿元，占总收入84.7%，其中基础物业管理服务收入561.181亿元[18] - 社区生活服务收入为人民币45.6205亿元，资产管理服务收入为人民币39.8907亿元[18] - 物业管理服务收入562.78亿元人民币，同比增长8.4%，占总收入84.6%[56] - 基础物业管理服务收入561.18亿元人民币，同比增长8.8%[56][57] - 在管面积达5.96亿平方米，较去年同期增加4100万平方米[57] - 社区生活服务收入45.62亿元人民币，同比增长6.7%[56][59] - 资产管理服务收入39.89亿元人民币，同比下降1.8%[56][60] - 社区运营服务收入16.37亿元人民币，同比下降15.0%[56][61] - 社区生活服务毛利率下降3.9个百分点至21.8%[67] - 资产管理服务毛利率下降6.3个百分点至49.0%[67] - 累计新签约第三方面积超2300万平方米，合同年饱和收入近人民币6亿元[52] - 非住宅项目年饱和收入约人民币4.4亿元，占比超70%[52] 关联方和客户风险 - 与最终控股公司的关联交易收入从2024年同期的31,317千元下降至2025年的20,473千元，降幅为34.6%[39] - 公司继续向中国恒大集团提供物业管理服务但未确认收入，2025年上半年金额为228,494千元[40] - 应收最终控股公司贸易账款为1,998,203千元，几乎全额计提减值（2,198,628千元）[41] - 应收关联方贸易账款总额为2,199,294千元，其中99.97%（2,198,628千元）已计提减值[31][32] - 公司因存款质押事件计提减值损失涉及恒大系诉讼金额总计64亿（恒大恒康17亿+10亿、金碧恒盈10亿+7亿、金碧物业20亿）[85] - 公司附属公司收购宁波雅太酒店100%股权存在逾期支付风险[90] 应收账款和贸易款项 - 于2025年6月30日应收贸易账款为人民币28.41559亿元，较2024年底的25.86373亿元增长9.9%[30] - 应收贸易账款总额从2024年12月31日的5,562,696千元增长至2025年6月30日的5,883,233千元，增幅为5.8%[31][32] - 应收贸易账款减值拨备从2024年12月31日的2,976,323千元增至2025年6月30日的3,041,674千元，增幅为2.2%[32] - 账龄超过180天的应收贸易账款占比从2024年12月31日的49.7%上升至2025年6月30日的40.3%[31] - 贸易应收账款原值约人民币58.832亿元，累计计提坏账损失约人民币30.417亿元，减值率高达51.7%[48] - 三年及以上第三方应收账款原值约人民币6.608亿元，占第三方应收账款原值总额比例约18.0%[48] - 应收贸易账款增加至人民币2,841.6百万元，较2024年底增长9.9%[73] - 应付贸易账款从2024年12月31日的1,766,671千元下降至2025年6月30日的1,632,974千元，降幅为7.6%[35][37] - 应付关联方贸易账款从2024年12月31日的453,820千元下降至2025年6月30日的423,348千元，降幅为6.7%[35][42] 流动性和财务状况 - 公司于2025年6月30日净流动负债为人民币518.5百万元[12] - 公司于2024年12月31日净流动负债为人民币968.6百万元[12] - 公司现金及现金等价物为人民币2778.1百万元[8] - 公司于2025年6月30日录得净流动负债约人民币5.18466亿元[45] - 银行存款和现金总额增至人民币2,904.9百万元，较2024年底增长2.5%[77] - 流动负债净额改善至人民币518.5百万元，流动比率提升至0.93倍[78] - 物业及设备账面净值增加至人民币77.4百万元，较2024年底增长14.0%[71] - 无形资产减少至人民币1,454.9百万元，较2024年底下降2.9%[72] 公司治理和股本 - 公司股本保持稳定，已发行股份数量为10,810,811,000股，股本金额为7,060千元[34] - 主要管理人员17人薪酬总额为人民币738.4万元[43] - 公司未宣派2025年上半年股息，与2024年同期情况一致[26] - 公司未派发截至2025年6月30日的中期股息[99] - 公司未持有任何库存股份[92] - 公司未进行任何重大投资或附属公司收购出售[90] - 公司未订立外汇对冲合约但持有外币计值银行存款[83] - 购股权计划自2021年采纳后未授出任何购股权[93] - 公司资产质押及或有负债均为零[86][87] 人力资源和运营 - 公司雇员总数为98,516名[88] - 员工总培训时间达36.5万小时，人均培训3.7小时[89]

收入和利润表现 - 收入同比增长4.9%至1.819亿人民币[2] - 公司总营收从2024年上半年的1.733亿元增长至2025年同期的1.819亿元，增幅为4.9%[23] - 集团总收入同比增长4.9%至1.819亿元人民币（2024年同期：1.733亿元人民币）[53] - 期内亏损收窄至2196万人民币，同比改善42.1%[2] - 公司拥有人应占期内亏损为1929万人民币，同比改善40.8%[2] - 公司整体税前亏损从2024年上半年的3794万元收窄至2146万元，改善43.5%[26][27] - 除所得税前亏损同比减少43.4%至2150万元人民币（2024年同期：3790万元人民币）[63] - 公司拥有人应占亏损收窄至人民币19,286千元，较二零二四年同期的32,579千元减少40.8%[40] - 经营亏损为2353万人民币，较去年同期2842万亏损改善17.2%[5] - 经营亏损同比收窄17.5%至2350万元人民币（2024年同期：2850万元人民币）[61] - 财务净收入从二零二四年的人民币9,416千元转为二零二五年的净收入人民币2,068千元，显示财务表现显著改善[33] - 借款外汇收益人民币1,525千元，相比二零二四年亏损1,778千元，实现扭亏为盈[33] - 所得税开支为人民币497千元，相比二零二四年的所得税抵免5千元，由负转正[36] 毛利率和毛利变化 - 毛利率提升至20.5%，较去年同期18.9%增长1.6个百分点[2] - 毛利同比增长14.2%至3740万元人民币（2024年同期：3270万元人民币）[56] 成本和费用变化 - 销售及市场推广开支同比下降25.8%至3080万元人民币（2024年同期：4150万元人民币）[59] - 行政开支同比增加38.8%至3000万元人民币（2024年同期：2160万元人民币）[60] - 其他借款利息支出大幅减少，从人民币7,347千元降至2,107千元，同比下降71.3%[33] 各业务线收入表现 - 家电销售收入同比增长4.7%，从1.185亿元增至1.240亿元[23] - 家电销售收入同比增长5.1%至1.240亿元人民币（2024年同期：1.185亿元人民币）[52][54] - 白酒销售收入大幅下降52.6%，从3631万元减少至1722万元[23] - 白酒业务销售收入同比下降52.6%，从二零二四年同期的3,630.8万元人民币降至1,721.5万元人民币[44] - 酒类销售收入同比下降52.6%至1722万元人民币（2024年同期：3631万元人民币）[54] - 教育服务收入激增119.3%，从1854万元增长至4064万元[23] - 培训服务收入同比大幅增长119.3%至4064万元人民币[50] 各业务线盈利表现 - 教育业务分部亏损从1778万元收窄至823万元，改善53.7%[26][27] - 家电业务从盈利1147万元转为亏损373万元[26][27] 资产和现金流变化 - 现金及现金等价物减少至2499万人民币，较期初减少9.7%[3] - 现金及现金等价物减少至人民币25.0百万元，较期初下降9.7%[66] - 存货增加至人民币49.2百万元，较期初上升9.6%[67] - 预付款项及其他应收款项减少至人民币21.3百万元，较期初下降51.1%[68] - 总资产从2024年末的5.961亿元微降至2025年中的5.852亿元[28][29] - 应收贷款利息收入为人民币2,905千元，二零二四年同期为零[33] 应收账款和信贷风险 - 贸易应收账款大幅增加至2119万人民币，较期初增长152.3%[3] - 贸易应收账款总额从2024年12月31日的949.1万元人民币增长至2025年6月30日的2404.8万元人民币，增幅153.4%[10] - 贸易应收账款及应收票据大幅增加至人民币21.2百万元，较期初增长152.3%[69] - 信贷亏损拨备从2024年12月31日的109.4万元人民币增加至2025年6月30日的285.9万元人民币，增幅161.3%[10] - 逾期贸易应收账款从2024年12月31日的170.8万元人民币减少至2025年6月30日的110.1万元人民币，降幅35.5%[11] 负债和借款情况 - 借款总额增加至1.298亿人民币，较期初增长29.4%[4] - 借款总额从2024年12月31日的1.09766亿元人民币增加至2025年6月30日的1.29817亿元人民币，增幅18.3%[16] - 计息借款增加至人民币129.8百万元（期初109.8百万元），利率区间3.0%-5.5%[72] - 来自股东圣行国际的贷款从2024年12月31日的8501万元人民币微增至2025年6月30日的8534.4万元人民币[17] - 来自前股东的贷款从2024年12月31日的321.9万元人民币大幅增加至2025年6月30日的1870.5万元人民币，增幅481.1%[16] - 其他借款（非流动部分）从2024年12月31日的1205.8万元人民币增加至2025年6月30日的2576.8万元人民币，增幅113.7%[16] - 来自重庆圣商的借款本金为321万元、30万元及三个500万元，利率3%-3.5%[19] - 总负债从3.859亿元增至3.935亿元[28][29] - 流动负债净额为1.094亿人民币，较期初改善8.0%[4] - 流动负债净额为人民币109.4百万元，流动资产122.8百万元对应流动负债232.3百万元[72] - 资本负债比率上升至67.2%（期初64.7%）[71] 应付账款情况 - 贸易应付账款及应付票据总额从2024年12月31日的3356.4万元人民币微增至2025年6月30日的3419.1万元人民币，增幅1.9%[13] - 贸易应付账款及应付票据小幅增加至人民币34.2百万元，较期初上升1.9%[70] - 应付票据从2024年12月31日的1085万元人民币减少至2025年6月30日的620万元人民币，降幅42.9%[13] 每股数据 - 每股基本亏损为人民币0.01元，去年同期为0.09元[2] - 每股基本亏损改善为人民币0.01元，相比二零二四年同期的0.09元减少88.9%[40] 公司架构和股本 - 公司法定股本为5,000,000千股，价值100,000千美元（约697,851千元人民币）[12] - 董事会包括四名执行董事[96] - 董事会包括一名非执行董事[96] - 董事会包括三名独立非执行董事[96] - 公司附属公司北京圣商创业科技有限公司享受15%的企业所得税优惠税率，低于标准25%的税率[38] 运营和战略举措 - 胜友荟平台通过私域运营服务超过10万名会员，并整合母公司奇点国峰数十万学员资源，推动业务闭环形成[47] - 培训业务通过数字化手段覆盖18万+企业学员并提升交叉销售转化率[50] - 雇员人数减少至279名，较期初下降1.41%[77] - 公司计划推动30%的酒业高净值客户转化至财商课程体系，依托280个区域中心辐射三四线城市市场[87] - 公司计划收购中国AI技术公司100%股权[94] - 目标公司专注兴趣电商AI赋能服务领域[94] - 收购将为公司白酒及教育培训分部提供AI技术支持[94] 市场环境和政策 - 2025年第4轮消费品以旧换新补贴资金为人民币690亿元，10月起下放，全年累计拨付补贴资金达3000亿元[84] - 以旧换新政策首次纳入手机、平板、智能手表等数码产品，最高补贴500元[85] - 预计2025年财商教育市场规模将突破千亿元[86] 其他重要事项 - 公司未持有公允价值超总资产5%的重大投资[78] - 公司无任何上市证券购买、出售或赎回活动[93] - 公司无任何库存股份[93]

收入和利润（同比环比） - 收入增加7.6%至人民币98,023,000元[4] - 公司总营收从2024年上半年的91,123,166元人民币增长至2025年同期的98,022,700元人民币，同比增长7.6%[20] - 公司总收入从人民币9112.3万元增长至人民币9802.3万元，增幅7.6%[40] - 公司股权持有人应占期内亏损人民币3,005,000元，同比盈转亏[4] - 公司净利润从2024年上半年的2,804,543元人民币转为2025年同期的净亏损3,005,246元人民币[27] - 公司股权持有人应占期内亏损人民币300.5万元，上年同期为盈利280.5万元[53] 成本和费用（同比环比） - 销售成本同比上升14.0%至人民币61,515,653元[5] - 分銷成本大幅增加31.5%至人民币17,011,145元[5] - 财务费用净额上升23.3%至人民币3,871,417元[5] - 财务费用净额从2024年上半年的3,140,291元人民币增至2025年同期的3,871,417元人民币，增长23.3%[22] - 利息费用从2024年上半年的3,251,827元人民币增至2025年同期的3,895,296元人民币，增长19.8%[22] - 销售成本增长14.0%至人民币6151.6万元，主要受原材料成本上升13.9%驱动[43][44] - 分销成本大幅增长31.5%至人民币1701.1万元，主要因运输费用增加[47] - 研发费用下降22.3%至人民币626.5万元，因环保研发项目减少[49] - 总员工成本约为人民币1763.7万元，较去年同期人民币1695.9万元增加[66] 各条业务线表现 - 有机膨润土业务收入从2024年上半年的47,778,559元人民币增至2025年同期的52,981,658元人民币，增长10.9%[20] - 毕地粉业务收入从2024年上半年的207,618元人民币大幅增长至2025年同期的2,991,464元人民币，增长1341.2%[20] - 有机膨润土收入增长10.9%至人民币5298.2万元，占总收入54.1%[40][41] - 毕地粉收入激增1338.0%至人民币299.1万元，上年同期为20.8万元[41] 毛利率变化 - 毛利减少1.8%至人民币36,507,000元[4] - 毛利率为37.2%，同比下降3.6个百分点[4] - 毛利率从40.8%下降至37.2%，因产品组合变化及原材料成本上升[46] 现金流表现 - 经营现金流净额从2024年上半年的11,427,084元人民币转为2025年同期的净流出340,739元人民币[9] - 融资活动所得现金净额从2024年上半年的5,100,483元人民币增至2025年同期的7,582,914元人民币，增长48.7%[9] - 期末现金及现金等价物从2024年上半年的27,318,038元人民币降至2025年同期的19,862,374元人民币，减少27.3%[9] - 现金及现金等价物为人民币1986.2万元，主要来源于营业收入和银行借款[54] - 现金及现金等价物期内增加人民币353.1万元，主要因融资活动现金流入净额人民币758.3万元[55] - 经营活动和投资活动分别产生现金净流出人民币34.1万元和376.5万元[55] 借款和债务 - 借款总额上升11.4%至人民币184,604,347元[7] - 总借贷约为人民币1.846亿元，较期初人民币1.73亿元有所增加[56] - 资产负债比率约为142.4%，较期初132.0%上升，主要因权益总额增加[57] - 银行借款加权平均年利率为4.29%，其他借款为4.22%，借贷货币均为人民币[54] 资产和投资 - 现金及现金等价物增加21.6%至人民币19,862,374元[6] - 公司购置物业、厂房及设备约人民币1065.67万元，同比下降24.1%（2024年同期：人民币1403.58万元）[30] - 贸易应收款项净额减少至人民币6906.02万元，较期初下降3.6%（2024年末：人民币7160.62万元）[31] - 贸易应收款项减值拨备为人民币538.89万元，较期初下降13.9%（2024年末：人民币626.22万元）[31] - 预付款项增至人民币1273.32万元，较期初增长43.1%（2024年末：人民币889.83万元）[31] - 贸易应付款项增至人民币2191.00万元，较期初增长15.3%（2024年末：人民币1899.47万元）[34][35] - 180天以内贸易应收款项占比72.9%（人民币5431.56万元），账龄结构保持稳定[33] - 三年以上账龄贸易应付款项为人民币332.30万元，占总额15.2%（2024年末：人民币357.24万元）[35] - 抵押资产约为人民币1347.7万元，较期初人民币1546.3万元减少[58] - 资本支出约为人民币1065.7万元，去年同期为人民币1403.6万元[59] - 公司资本承担约为人民币1,254,000元，较2024年12月31日的人民币1,672,000元有所减少[75] 研发和运营 - 研发费用投入约人民币626.50万元[39] - 子公司成功通过五年期采矿许可证复审[39] 税务和股息 - 公司享受高新技术企业税收优惠，所得税税率为15%[24] - 公司未宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息（2024年同期：零）[29] - 公司决定不派发截至2025年6月30日止六个月的中期股息，与2024年同期相同[76] 公司治理和股权结构 - 董事长张有连实益持有公司50.05%股份，共计1922.06万股[67] - 余骅女士持有公司9.31%股份，共计3,576,000股，为公司主要股东[69] - 公司已发行股本最少25%由公众股东持有[73] - 公司主席张有连先生同时兼任行政总裁，与企业管治守则第C.2.1条要求存在偏离[77] - 公司未购买涵盖董事因法律诉讼引起责任的董事及行政人员责任保险，与企业管治守则第C.1.8条要求存在偏离[78] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，章磊先生担任主席并具备专业会计资格[81] - 审核委员会已审阅并认可公司截至2025年6月30日止六个月的未经审核综合财务报表及会计处理方法[82] 其他重要事项 - 报告期间公司未发生任何须披露的关连交易或持续关连交易[71] - 报告期间公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[74]

收入和利润（同比环比） - 收入约为人民币132.51亿元，较2024年同期下降15.3%[2] - 收入为132.51亿元人民币[8] - 毛利润为20.25亿元人民币[8] - 期间亏损为27.36亿元人民币[8] - 公司截至2025年6月30日止六个月总收入为132.51亿元人民币，同比下降15.3%[18][19] - 公司期间亏损27.36亿元人民币，同比扩大33.7%[18][19] - 公司拥有人应占亏损为人民币26.52亿元[36] - 2025年上半年总收入为人民币132.51亿元，同比下降15.3%[53] - 毛利为人民币20.25亿元，同比微升0.4%[59] - 公司拥有人应占亏损为人民币26.52亿元，每股基本亏损64.1分[64] - 核心亏损扩大至人民币16.32亿元（2024年同期：13.51亿元）[64] - 公司拥有人应占亏损约人民币26.52亿元[86] 成本和费用（同比环比） - 销售成本为112.26亿元人民币[8] - 销售及营销成本为2.67亿元人民币[8] - 行政开支为5.47亿元人民币[8] - 销售及营销成本与行政开支降至人民币8.13亿元，同比下降9.8%[61] - 销售成本为人民币112.26亿元，同比下降17.7%[58] 物业开发业务表现 - 合约销售额约为人民币37.23亿元[2] - 合约销售面积约为316,718平方米[2] - 公司物业开发分部收入106.93亿元人民币，同比下降17.9%[18][19] - 公司合约销售额为人民币37.23亿元，同比下降49.2%[41] - 公司合约销售面积为316,718平方米，同比下降54.2%[41] - 住宅平均售价为每平方米人民币11,625元[42] - 商业平均售价为每平方米人民币12,425元[42] - 物业销售收入为人民币106.93亿元，同比下降17.9%[54] - 长三角地区住宅交付平均售价为每平方米人民币8,593元[54] - 已出售及交付物业总建筑面积为810,426平方米[54] 物业投资及商业运营表现 - 租金及商业运营服务收入约为人民币21.44亿元，较2024年同期下降1.4%[2] - 公司物业投资分部收入9.54亿元人民币，同比下降2.0%[18][19] - 投资物业租金收入为人民币9.54亿元，同比下降2.0%[56] - 商业运营及物业管理服务收入为人民币11.90亿元，同比下降1.0%[56] - 其他物业开发相关业务收入为人民币4.14亿元，同比下降7.8%[57] 资产及债务状况 - 现金及现金等价物为人民币60.18亿元[3] - 借贷总额（流动+非流动）为人民币561.11亿元[7] - 合同负债（预收房款）为人民币128.04亿元[7] - 公司于2025年6月30日总借贷约人民币56,111百万元，其中流动负债部分约人民币27,598百万元[14] - 公司总现金（包括现金及现金等价物与受限制现金）约为人民币7,327百万元[14] - 公司已违约或交叉违约债务账面总值约人民币22,843百万元[14] - 总借贷减少至561.11375亿元人民币，较2024年末577.21058亿元下降2.8%[27] - 优先票据余额155.75905亿元，公司债券余额63.04552亿元[27] - 现金及受限现金合计人民币73.27亿元，较2024年末下降2.8%[66] - 借款总额降至人民币561.11亿元，其中一年内到期借款275.97亿元[67] - 净负债比率升至104.1%（2024年末：101.6%）[68] - 公司总借贷约人民币561.11亿元[86] - 流动负债部分借贷约人民币275.98亿元[86] - 总现金（含现金等价物及受限制现金）约人民币73.27亿元[86] - 已违约或交叉违约债务账面总值约人民币228.43亿元[86] 公允价值及减值变动 - 投资公允价值亏损净额为17.21亿元人民币[8] - 金融资产减值亏损净额为1.74亿元人民币[8] - 公司投资物业公允价值亏损17.21亿元人民币，同比增加136.2%[18][19] - 公司开发中物业及持作销售竣工物业减值亏损25.10亿元人民币，同比增加21.3%[18][19] - 投资物业公允价值亏损达人民币17.21亿元，同比增加人民币9.92亿元（增幅136%）[60] - 投资物业公允价值净损失17.20583亿元人民币，其中竣工物业损失14.83329亿元，在建物业损失2.37254亿元[25] 利息及融资成本 - 利息开支总额17.50704亿元，其中借贷利息17.21249亿元，租赁负债利息2945.5万元[29] - 融资成本净额6.37573亿元，银行利息收入2585.3万元[29] - 总利息开支降至人民币17.51亿元，实际利率由5.85%降至5.30%[69] 税务支出 - 所得税开支12.13265亿元，含中国企业所得税5.81117亿元及土地增值税5.49744亿元[29] - 所得税开支增至人民币12.13亿元，同比上升11.6%[63] 应收账款及应付款状况 - 贸易应收账款计提亏损拨备5.19683亿元，较2024年末增加9.5%[26] - 贸易应收账款账龄一年以上占比37.1%，金额69.3875亿元[26] - 贸易应付款账龄一年以上部分达25.91245亿元，占比20.4%[28] 投资物业规模 - 投资物业期末总值778.75495亿元，较期初增长0.8%[25] - 投资物业建筑面积达8,572,714平方米，较2024年底增长3.1%[43] 土地储备情况 - 公司土地储备总建筑面积达13.87百万平方米[45] - 开发中物业建筑面积为11.63百万平方米占比约83.8%[45] - 持作未来发展的物业面积为2.24百万平方米占比约16.2%[45] - 土地储备中约57%分布于长三角地区[45] 酒店及商业项目 - 购物中心总数达63家，另管理9家轻资产购物中心[43] - 武夷山宝龙广场于2025年5月30日开业[43] - 公司旗下拥有7家国际品牌酒店和10家自创品牌连锁酒店[44] 流动性风险及缓解措施 - 公司正积极探讨债务重组方案并与债权人合作解决流动资金问题[16] - 公司计划加速物业预售及销售并加快收回销售款项[16] - 公司寻求出售项目开发公司股权以产生额外现金流[16] - 公司采取措施控制行政费用及减少非必要开支[16] - 公司持续经营能力存在重大不确定性[86][87] - 若缓解措施未达预期需对资产账面值进行撇减调整[87] 法律及清盘事件 - 公司全资附属公司宝龙地产（维京）控股有限公司清盘聆讯延期至2025年11月17日或2025年12月4日前下一个可供聆讯日期[14] - 清盘申请聆讯延期至2025年11月17日举行[86][88] 公司架构及业务分部 - 公司业务分为四大分部：物业开发、物业投资、商业运营及住宅物业管理与其他物业开发相关业务[17] 其他财务数据 - 其他收入及亏损净额为1.85亿元人民币亏损[8] - 采用权益法核算之投资分占亏损收窄至人民币0.18亿元，同比减少人民币5.35亿元[62] - 财务担保账面值：向物业买家按揭贷款银行发出担保为134.09亿元人民币（2025年6月30日未经审核）和161.67亿元人民币（2024年12月31日经审核），就共同控制实体及联营公司借贷担保为7.18亿元人民币（2025年6月30日未经审核）和7.64亿元人民币（2024年12月31日经审核）[73] - 物业发展支出承担：订约但未拨备金额为68.74亿元人民币（2025年6月30日未经审核）和70.46亿元人民币（2024年12月31日经审核）[73] - 外汇风险：非人民币金融资产或负债主要为美元、港元或澳门元借款，合计约250.17亿元人民币（2025年6月30日）[75] 员工成本及规模 - 员工规模及成本：全职雇员7,852名（2025年6月30日，较2024年12月31日8,152名减少300名），员工成本总额约9.15亿元人民币（截至2025年6月30日止六个月）[78] 股息及公司治理 - 中期股息：公司决议不宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息[79] - 证券交易合规：董事确认遵守证券交易标准守则，无违规情况（截至2025年6月30日止六个月）[80] - 上市证券交易：公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券（截至2025年6月30日止六个月）[81] - 企业管治：公司除董事责任保险失效（2025年4月1日）外，遵守企业管治守则所有适用条文（截至2025年6月30日止六个月）[82] - 审核委员会：由四位独立非执行董事组成，审阅认为中期业绩符合适用会计准则[84] - 中期业绩审阅：未经审核中期业绩由独立核数师审阅，未发表结论性报告（截至2025年6月30日止六个月）[85] - 公司保持足够公众持股量超25%[89] - 中期报告将通过联交所及公司网站发布[90] 毛利率变化 - 毛利率上升2.4个百分点至15.3%[2] - 毛利率为15.3%，同比上升2.4个百分点[59] 战略与发展主题 - 公司提出"盘活增效稳进拓新"作为2025下半年发展主题[47] - 公司坚持"1+N"发展战略深耕长三角并探索机会型优质区域[48] - 旗下宝龙商业管理以"三大工程"为战略方向提升运营能力[49]

收入和利润（同比环比） - 收益为91,042,024新加坡元，同比下降9.8%[4] - 毛利为8,109,327新加坡元，同比增长34.0%[4] - 期内溢利为5,330,010新加坡元，同比增长5.9%[4] - 每股基本及摊薄溢利为0.67新加坡仙[4] - 公司拥有人应占溢利为5,326,291新加坡元，同比增长5.7%，每股基本盈利为0.67新加坡仙[50] - 公司拥有人应占利润为5.3百万新加坡元，同比增长6%[95] - 公司收入为91.0百万新加坡元，同比下降9.8%[94] 成本和费用（同比环比） - 所得税开支为1,269,223新加坡元，较去年同期的356,559新加坡元大幅增长256%[46] - 融资成本为167,704新加坡元，同比下降32.9%，主要因银行借款利息减少[45] - 汇兑损失710,653新加坡元，去年同期为收益251,505新加坡元，同比转亏[44] - 员工成本总额为5,765,741新加坡元，同比下降5.6%，其中计入服务成本的员工成本为5,278,919新加坡元[47][48] - 物业、厂房及设备折旧为404,945新加坡元，同比下降46.3%[47] - 投资物业折旧为419,341新加坡元，同比增长14.5%[47] - 使用权资产折旧为109,199新加坡元，同比增长28.1%[47] - 已付利息（含资本化金额）为134.87万新加坡元，较2024年同期的77.25万新加坡元增长74.6%[12] - 利息收入大幅下降至22.46万新加坡元，较2024年同期的63.21万新加坡元下降64.5%[12] - 利息收入为77.3万新加坡元，同比下降3.1%[43] - 董事及主要管理人员薪酬总额从76.3万新加坡元增至85.5万新加坡元，增长12.1%[86] 各条业务线表现 - 建筑及建造工程收入下降至8981.6万新加坡元，同比下降10.0%[33] - 主承包商项目收入为8758.7万新加坡元，同比下降7.8%[33] - 分判承包商项目收入大幅下降至222.9万新加坡元，同比下降53.4%[33] - 物业投资租金收入增长至122.6万新加坡元，同比增长6.8%[33] - 建筑工程分部利润为749.5万新加坡元，同比增长36.3%[38] - 建筑业务收入占比98.7%，金额为89.8百万新加坡元[94] - 物业投资收入占比1.3%，金额为1.2百万新加坡元[94] - 经营租赁收入从2024年上半年的114.7万新加坡元增至2025年上半年的122.6万新加坡元，增长6.8%[83] 客户收入贡献 - 客户A收入贡献6129.9万新加坡元，同比下降29.2%[42] - 客户B首次贡献1583.7万新加坡元，占当期总收入17.4%[42] 合同与履约义务 - 未履行履约义务交易价格大幅增长至7.55亿新加坡元，同比增长320.3%[35] - 主承包商项目一年以上合约金额达6.13亿新加坡元，其中两年以上占比48.4%[35] - 合约资产增长101.8%至1541.52万新加坡元（2025年6月30日），主要因已完成但未核证服务增加[70] - 合约负债为979.96万新加坡元（2025年6月30日），较2024年12月31日的938.56万新加坡元增长4.4%[67][73] - 截至2025年6月30日财务期间未确认任何收入[62] 现金流表现 - 经营产生的净现金为6,099,278新加坡元，去年同期为净流出78,807,835新加坡元[10] - 投资活动净现金流出2538.89万新加坡元，而2024年为净流入206.86万新加坡元[12] - 筹资活动净现金流出269.02万新加坡元，而2024年为净流入7838.22万新加坡元[12] - 现金及现金等价物净减少2197.98万新加坡元，期末余额为4072.26万新加坡元[12] - 现金及现金等价物为63.1百万新加坡元，较期初减少15.0百万新加坡元[102] - 现金及现金等价物从2024年底的6278.8万新加坡元下降至2025年中的4072.3万新加坡元，降幅达35.1%[74] 资产和投资 - 开发物业为97,645,934新加坡元，同比增长5.7%[6] - 合同资产为15,415,216新加坡元，同比增长101.8%[6] - 银行结余及现金为63,116,104新加坡元，同比下降19.2%[6] - 公司投资合资企业1855.65万新加坡元并存入定期存款2239.35万新加坡元[12] - 投资物业账面价值为10,147,672新加坡元，较期初增长4.4%[54] - 物业、厂房及设备账面价值为6,457,329新加坡元，较期初下降16.0%[52] - 开发物业账面价值为9240.75万新加坡元（2025年6月30日），较2024年12月31日的9764.59万新加坡元下降5.4%[60] - 开发物业中土地相关成本为8847.04万新加坡元，包含土地成本8100万新加坡元、印花税400万新加坡元及其他费用300万新加坡元[63] - 贸易应收款项总额为235.91万新加坡元（2025年6月30日），较2024年12月31日的891.31万新加坡元下降73.5%[64] - 银行余额和现金总额为6594.5万新加坡元，其中定期存款3739.4万新加坡元，年利率1.9%至3.2%[74] - 公司持有Dairy Farm Walk JV 10%权益，投资成本18.6百万新加坡元，公允价值0.4百万新加坡元[112] 债务和借款 - 贸易及其他应付款项为67,462,183新加坡元，同比增长12.7%[6] - 公司偿还借款123.05万新加坡元及租赁负债11.1万新加坡元[12] - 开发成本资本化的银行借款利息费用为328.89万新加坡元（2025年），较2024年的215.58万新加坡元增长52.6%[63] - 账面价值9764.59万新加坡元的开发物业已抵押给银行作为信贷额度担保[61] - 贸易及其他应付款项总额从2024年底的5988.7万新加坡元增至2025年中的6746.2万新加坡元，增长12.6%[75] - 应付账款账龄分析显示，90天内的款项从2743.2万新加坡元降至2431.3万新加坡元[76] - 银行及其他借款总额为7595.1万新加坡元，其中一年内到期的部分为160.7万新加坡元[77] - 一笔抵押贷款余额为6720万新加坡元，利率为SORA加0.9%[79] - 银行借款为75.9百万新加坡元，资产负债率为1.42倍[102] - 公司银行借款由账面总额约113.9百万新加坡元的租赁土地、物业及开发物业担保[111] 合资企业和投资承诺 - 公司对合资公司Dairy Farm Walk JV Development的总承诺金额为1855.65万新加坡元，包括40万新加坡元股本出资和1815.65万新加坡元股东贷款[59] - 合资公司股东贷款本金1815.65万新加坡元将于2031年2月6日到期偿还，按新加坡SORA参考利率加IRAS指示性保证金计息[59] - 非控制性权益包括一笔1550.9万新加坡元的股东贷款，用于为在建物业提供资金[80] - 资本承诺包括Tai Seng Food Point项目9.8百万新加坡元和Dairy Farm合资项目1.4百万新加坡元[98] - 房地产项目Food Point @ Tai Seng预计2027财年竣工，集团权益占比45%[93] - 公司对合资企业BHCC资本承诺最高金额为20百万新加坡元，已出资18.6百万新加坡元[113] - 公司提供10%比例担保确保合资公司履行定期贷款融资付款义务[113] 公司股权结构 - 董事杨新平持有公司股份409,050,000股，占股51.13125%[104] - 董事韩玉英持有公司股份136,350,000股，占股17.04375%[104] - 华达发展持有公司股份409,050,000股，占股51.13125%[107] - 鹰腾环球持有公司股份136,350,000股，占股17.04375%[107] - 威天控股持有公司股份54,600,000股，占股6.825%[107] - 购股权计划下可发行最多80,000,000股股份，占已发行股份总数10%[110] 公司治理 - 公司主要业务为提供楼宇建造服务及包括工业物业租赁在内的物业投资[14] - 财务报表以新加坡元为功能货币呈列[15] - 公司正在评估IFRS 18对未来期间合并财务报表的潜在影响[23] - 总股本为68,985,724新加坡元，同比增长8.4%[7] - 总权益由63.7百万新加坡元增至69.0百万新加坡元[102] - 雇员人数为282名，较去年同期减少25名[103] - 公司无重大投资或重大收购出售附属公司联营公司及合营公司[114] - 公司无购买出售或赎回任何上市证券[115] - 公司董事会由两名执行董事及三名独立非执行董事组成[116] - 公司未设首席执行官职务董事长主导整体战略规划及日常管理[116] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成曾美玲担任主席[120] - 公司遵守董事进行证券交易的标准守则全体董事确认合规[118] - 公司未就本期间派付任何股息[119] - 公司于2025年8月15日成立新子公司主要业务为房地产开发[121] - 公司支付投标保证金300万新加坡元约合1800万港元占投标价不少于5%[122] - 投标保证金将在投标失败后退还[122]

收入和利润表现 - 营业额为人民币135.74亿元，同比下降35.8%[3][6] - 营业额同比下降35.8%至135.74亿元人民币（2024年：211.37亿元人民币）[14] - 集团2025年上半年综合营业额同比下降35.8%至135.74亿元人民币[35][37] - 公司营业额为人民币135.74亿元，较2024年同期211.37亿元下降35.8%[67] - 物业发展确认销售收入为人民币61.10亿元，较2024年同期124.66亿元下降51.0%[71] - 物业管理收入为人民币64.08亿元，较2024年同期68.56亿元下降6.5%[72] - 截至2025年6月30日止六个月总收入为210.24亿元人民币，其中物业销售贡献124.66亿元（59.3%），物业管理服务贡献68.56亿元（32.6%），其他业务贡献17.01亿元（8.1%）[47] - 毛亏损为人民币9.19亿元，毛亏损率为6.8%[3][6] - 毛亏损收窄50.9%至9.19亿元人民币（2024年：18.70亿元人民币）[14] - 毛亏损为人民币9.19亿元，同比下降50.9%，毛亏损率为6.8%[76] - 期内亏损为人民币73.87亿元，公司股东应占亏损为人民币80.30亿元[3][6] - 期内亏损收窄17.0%至73.87亿元人民币（2024年：89.00亿元人民币）[14] - 集团2025年上半年期内亏损73.87亿元人民币，较2024年同期亏损89.00亿元人民币减少17.0%[35][37] - 公司录得净亏损73.87亿人民币[25] - 公司股东应占亏损为人民币80.30亿元，较2024年同期96.74亿元下降17.0%[60][67] - 股东应占亏损为人民币80.30亿元，同比下降17.0%[82] - 经营亏损为人民币48.77亿元，较2024年同期48.55亿元微增0.4%[67] - 物业发展分部2025年上半年经营亏损47.88亿元人民币，较2024年同期亏损52.46亿元人民币有所收窄[35][37] - 全面亏损总额收窄10.8%至77.83亿元人民币（2024年：87.31亿元人民币）[17] - 本公司股东应占每股亏损收窄17.0%至1.591元人民币（2024年：1.917元人民币）[14] - 每股基本亏损为人民币1.591元，较2024年同期1.917元有所收窄[60][67] 成本和费用 - 销售成本同比下降37.0%至144.93亿元人民币（2024年：230.07亿元人民币）[14] - 销售成本为人民币144.93亿元，同比下降37.0%[74] - 行政开支同比下降23.9%至7.03亿元人民币（2024年：9.25亿元人民币）[14] - 行政开支为人民币7.03亿元，同比下降23.9%[78] - 销售及营销成本同比下降69.3%至2.04亿元人民币（2024年：6.64亿元人民币）[14] - 销售及营销成本为人民币2.04亿元，同比下降69.3%[77] - 其他开支同比增长12.7%，从2024年同期的15.71亿元增至17.71亿元，主要由于失去附属公司控制权产生13.42亿元亏损[50] - 其他开支为人民币17.71亿元，同比上升12.7%[80] - 财务费用净额同比下降27.4%，从2024年同期的4.98亿元降至3.61亿元[52] - 财务费用净额为人民币3.61亿元，同比下降27.4%[81] - 金融资产及合同资产减值亏损净额激增1518.7%至13.57亿元人民币（2024年：0.84亿元人民币）[14] - 投资物业公允价值亏损从2024年同期7657万元人民币收窄至2025年上半年1512万元人民币[35][37] - 物业发展分部2025年上半年计提发展中物业减值准备5.21亿元人民币，较2024年同期7.61亿元人民币减少31.5%[35][37] - 其他收入及收益净额为人民币0.77亿元，同比下降70.2%[77] - 利息收入同比大幅下降60.4%，从2024年同期的7002.3万元降至2770.6万元[49] - 政府补助金同比增长143.5%，从2024年同期的1489.7万元增至3627.2万元[49] - 其他收益净额同比下降94.7%，从2024年同期的1.56亿元降至818.1万元[49] - 借款汇兑收益2.15亿元，相比2024年同期汇兑亏损1.90亿元[52] - 所得税开支同比下降36.4%，从2024年同期的32.81亿元降至20.88亿元[57] - 当期企业所得税同比下降59.5%，从2024年同期的7.53亿元降至3.05亿元[57] - 中国土地增值税同比下降14.4%，从2024年同期的13.88亿元降至11.88亿元[57] - 报表折算差额产生3.96亿元人民币亏损（2024年：收益0.27亿元人民币）[17] - 公司2025年上半年总薪酬成本为人民币29.24亿元，较2024年同期32.43亿元下降9.8%[108] - 总借款成本为人民币18.14亿元，同比下降16.4%[93] 预售和销售表现 - 预售金额为人民币51.7亿元，同比下降42.5%[5][7] - 累计预售建筑面积为55.2万平方米，同比下降14.6%[5][7] - 预售均价为每平方米人民币9,363元，同比下降32.7%[5][7] - 公司2025年上半年累计预售金额为人民币51.7亿元，对应预售建筑面积55.2万平方米[110] - 2025年上半年预售均价为每平方米人民币9,363元[110] - 物业发展分部2025年上半年总销售额同比下降51.0%至61.1亿元人民币[35] - 物业管理分部2025年上半年外界客户销售额达64.08亿元人民币，同比下降6.5%[35][37] 现金流和流动性 - 现金及银行存款总额为人民币55.07亿元[5][6] - 现金及现金等价物从2024年末42.32亿人民币下降至2025年6月30日30.93亿人民币，减少11.39亿人民币（约26.9%）[19] - 现金及银行结余（含受限现金）为55.07亿人民币[25] - 总现金及银行存款为人民币55.07亿元，较期初下降23.4%[83] - 公司采取措施加快物业预售及加速收取销售所得款项包括建立系统实时监察高风险应收款项[27] - 公司寻求出售非核心物业及业务以产生现金流包括可能与地方政府合作推出商品房回购计划[27] - 公司推进境外借款重组工作包括聘请外部财务及法律顾问协助与各类债权人洽谈[27] - 公司已建立现金流测算模型及模拟清算分析支持境外债务重组计划[105] 债务和财务风险 - 总借贷较2024年12月31日减少人民币14.75亿元[5] - 短期借款为378.69亿人民币[22][25] - 总借款为人民币474.42亿元，其中银行借款占278.17亿元[86] - 公司存在重大不确定性，借款本金和利息未按预定还款日期偿还[25] - 负债比率于2025年6月30日为127.7%（2024年12月31日：103.6%）[90] - 实际借贷利率为7.38%（2024年同期：7.96%）[93] - 商业物业资产支持证券为人民币36.70亿元（2024年12月31日：人民币37.19亿元）[90] - 可交换债券为人民币18.12亿元（2024年12月31日：人民币17.26亿元）[90] - 番禺雅居乐发行人民币5亿元利率6.5%的2028年到期重组置换债券[118] - 重组置换债券用于全额置换人民币5亿元利率7.5%的2025年到期公开境内债券[118] - 番禺雅居乐于2025年7月2日赎回人民币5000万元重组置换债券[118] - 番禺雅居乐于2025年6月26日全额赎回人民币1.8亿元利率5%的2025年到期公开债券[120] - 公开债券II于2025年6月26日在上海证券交易所除牌[120] 资产和负债状况 - 公司总资产从2024年末1954.96亿人民币下降至2025年6月30日1823.90亿人民币，减少131.06亿人民币（约6.7%）[19][22] - 集团总资产从2024年末1954.96亿元人民币下降至2025年6月30日1823.90亿元人民币，减少6.7%[39] - 发展中物业从2024年末481.87亿人民币下降至2025年6月30日381.64亿人民币，减少100.23亿人民币（约20.8%）[19] - 物业发展分部资产从2024年末1259.01亿元人民币大幅下降至2025年6月30日908.07亿元人民币，减少27.9%[39] - 流动负债总额从2024年末1370.53亿人民币下降至2025年6月30日1324.50亿人民币，减少46.03亿人民币（约3.4%）[22] - 公司股东应占权益从2024年末103.44亿人民币下降至2025年6月30日19.53亿人民币，减少83.91亿人民币（约81.1%）[22] - 合同负债从2024年末262.38亿人民币下降至2025年6月30日225.13亿人民币，减少37.25亿人民币（约14.2%）[22] - 贸易应收款项总额为人民币110.76亿元，较2024年末110.55亿元基本持平[62] - 贸易及其他应付款项即期部分为人民币476.57亿元，较2024年末476.22亿元保持稳定[65] - 未完结担保额为人民币327.81亿元（2024年12月31日：人民币348.43亿元）[95] - 联营公司贷款担保应占数额为人民币19.32亿元（2024年12月31日：人民币19.58亿元）[96] - 合营企业贷款担保应占数额为人民币113.16亿元（2024年12月31日：人民币114.08亿元）[97] - 独立第三方贷款担保为人民币72.90亿元（2024年12月31日：人民币67.81亿元）[97] - 物业发展活动资本承担为人民币145.44亿元（2024年12月31日：人民币154.21亿元）[98] - 集团资本开支从2024年同期16.26亿元人民币大幅下降至2025年上半年1.89亿元人民币，减少88.4%[39] 业务分部表现 - 物业发展、物业管理及其他业务收入占比分别为45.0%、47.2%和7.8%[5][6] - 公司分为三个业务分部物业发展物业管理及其他[31] - 分部资产主要包括发展中物业持作销售已落成物业及收购土地使用权的预付款项[33] - 总在管面积516.7百万平方米，较2024年同期576.7百万平方米下降10.4%[72] 土地储备 - 土地储备总建筑面积为2,962万平方米，平均楼面地价为每平方米人民币2,338元[5] - 土地储备总建筑面积2962万平方米，平均地价为每平方米人民币2338元[69] 地区和市场表现 - 公司大部分综合收入及业绩来自中国内地市场[32] - 公司重点发展珠三角及长三角等城市群的地产业务[112] 持续经营和未来展望 - 董事认为公司自2025年6月30日起十二个月内将有足够营运资金履行到期财务责任[28] - 公司能否持续经营取决于加快物业预售措施的有效性[30] - 公司能否持续经营取决于成功与借款人协商续期或延期偿还现有借款[30] - 公司目标在2025年底前与大多数主要境外债权人达成重组共识[105] - 公司采取积极控制管理成本措施包括下调薪金[27] - 董事会不建议派发2025年中期股息（2024年同期亦未派发）[113] 其他重要事项 - 公司截至2025年6月30日共有84,105名雇员，其中高级管理人员44人，中层管理人员131人[108] - 公司内地雇员84,079人，香港雇员20人，海外雇员6人[108] - 公司确认全体董事在2025年上半年均遵守证券交易守则[116] - 截至2025年6月30日止六个月公司未进行其他上市证券交易[120]

股份合并详情 - 股份合并比例为每20股合并为1股[4] - 股份合并生效日期为2024年4月30日[4] - 公司已发行股份总数曾为2,449,554,132股[4] 购股权计划调整 - 股份合并前可供授予购股权总数为24,495,541股[4] - 股份合并后可供授予购股权总数调整为1,224,777股[4] - 所有已授予购股权均已失效且未再授予新购股权[4] 授权限额与股份发行 - 2019年股东周年大会更新购股权计划授权限额为10%[4] - 可供发行股份总数1,224,777股占已发行股份总数10%[3]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 营业收入为4.149亿元人民币，同比下降50.20%[15] - 净利润为3258万元人民币，同比大幅增长5414.73%[15] - 公司实现营业收入人民币4.1492亿元，同比下降50.20%[26] - 公司归属于股东净利润人民币3258万元，同比增长5414.73%[26] - 合并营业收入同比下降50.2%至4.15亿元（2024年同期8.33亿元）[85] - 合并净利润同比大幅增长5416.7%至3258.48万元（2024年同期59.09万元）[85] - 母公司净利润同比下降47.1%至4226.69万元（2024年同期7995.23万元）[88] - 基本每股收益同比增长5316.7%至0.0325元（2024年同期0.0006元）[86] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 业务及管理费同比增长12.1%至2.50亿元（2024年同期2.23亿元）[85] 各条业务线表现 - 期货业务成交量2.04亿手，同比增长87.24%[29] - 期货业务成交额人民币19.88万亿元，同比增长95.10%[29] - 期货交易咨询业务收入同比增长308.48%[31] - 场外衍生品业务累计新增名义本金人民币584.32亿元[33] - 公司持有4家期货交易所19个期货、期权品种的做市资格[33] - 手续费及佣金净收入同比增长7.1%至1.71亿元（2024年同期1.60亿元）[85] - 利息净收入同比下降20.3%至1.07亿元（2024年同期1.34亿元）[85] - 投资收益同比改善1.93亿元，实现5964.94万元盈利（2024年同期亏损1.34亿元）[85] - 公允价值变动收益同比转亏，亏损2470.22万元（2024年盈利9183.44万元）[85] 各地区表现 - 外币交易收入占比不重大[40] 管理层讨论和指引 - 公司建立覆盖所有部门、分支机构和子公司的全面风险管理体系，渗透各业务环节并贯穿业务始终[51] - 公司采用多样化资金管理策略，加强利率和汇率风险研究，提高资金使用决策前瞻性[53] - 公司通过量化指标跟踪监控风险限额，包括敞口限额、集中度限额、预警线和止损线[53] - 中泰汇融资本建立客户信用评估制度，根据财务状冴和合作经历调整信用评级[55] - 期货经纪业务要求客户保证金不低于交易所规定标准，保证金不足时执行强行平仓[55] - 公司建立净资本风险评估监控系统，持续监控净资本等风险监管指标[55] - 公司不定期对风险监管指标进行压力测试，评估市场价格剧烈波动和流动性不足的影响[55] - 中泰汇融资本选择现货市场交易活跃的商品开展业务以降低流动性风险[55] - 公司制定覆盖所有业务条线的内部控制制度和工作流程，包括合规内控和风险管理[56] - 公司设立首席风险官全面负责风险管理、内控合规等工作[57] - 无重大融资情况[41] - 无重大投资或收购重大资本资产的未来计划[43] 其他财务数据：现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-18.184亿元人民币，同比下降201.19%[15] - 经营活动产生的现金流量净额由正转负，从2024年上半年的17.97亿元人民币变为2025年上半年的-18.18亿元人民币[93] - 收取利息、手续费及佣金的现金从2024年上半年的5.6亿元人民币小幅下降至2025年上半年的5.37亿元人民币，降幅为4.1%[93] - 收到的其他与经营活动有关的现金大幅减少，从2024年上半年的43.11亿元人民币降至2025年上半年的8.5亿元人民币，降幅达80.3%[93] - 支付的其他与经营活动有关的现金从2024年上半年的26.08亿元人民币增至2025年上半年的27.94亿元人民币，增幅为7.1%[93] - 投资活动产生的现金流量净额从2024年上半年的-1664万元人民币改善至2025年上半年的-176万元人民币[93] - 筹资活动产生的现金流量净额为-4765万元人民币，相比2024年上半年的-620万元人民币净流出扩大[94] - 期末现金及现金等价物余额从2024年上半年的201.97亿元人民币降至2025年上半年的184.68亿元人民币，减少8.6%[94] - 母公司经营活动产生的现金流量净额为-19.1亿元人民币，相比2024年上半年的15.4亿元人民币大幅恶化[96] - 母公司收到的其他与经营活动有关的现金从2024年上半年的29.95亿元人民币降至2025年上半年的3.77亿元人民币，降幅达87.4%[96] - 母公司期末现金及现金等价物余额从2024年上半年的198.68亿元人民币降至2025年上半年的179.11亿元人民币，减少9.8%[97] 其他财务数据：资产和负债 - 资产总额为33.537亿元人民币，较上年末下降0.65%[15] - 应付货币保证金为28.130亿元人民币，较上年末增长1.99%[15] - 归属于公司股东权益为2.584亿元人民币，较上年末增长1.26%[15] - 净资本为15.251亿元人民币，远高于3000万元的监管标准[17] - 净资本与风险资本准备的比例为181.17%，高于100%的监管要求[17] - 加权平均净资产收益率为1.27%，同比增加1.25个百分点[15] - 资产负债率(调整后)为38.25%，较上年末减少3.62个百分点[15] - 公司客户权益达人民币299.64亿元，同比增长0.49%[29] - 公司资产总额人民币335.37亿元，较2024年末下降0.65%[27] - 公司负债总额人民币309.54亿元，较2024年末下降0.81%[27] - 公司资产负债率为38.25%，较2024年末减少3.62个百分点[27] - 归属于公司股东权益为人民币25.84亿元，较2024年末增长1.26%[38] - 扣除特定项目后总资产为人民币41.84亿元，较2024年末下降4.68%[38] - 资产结构中投资类资产占比33.47%，现金及银行结余占比22.31%[38] - 资产负债率（调整后）为38.25%，较2024年末减少3.62个百分点[39] - 经营杠杆为1.62倍，较2024年末下降5.87%[39] - 负债总额中应付场外期权客户款项为人民币9.31亿元[39] - 衍生金融负债为人民币1.73亿元[39] - 货币资金为188.89亿元人民币，其中期货保证金存款为178.61亿元人民币[79] - 应收货币保证金为114.63亿元人民币[79] - 应收质押保证金为12.21亿元人民币[79] - 交易性金融资产为13.27亿元人民币[79] - 资产总计为335.37亿元人民币[79] - 2025年6月30日期货保证金存款较2024年12月31日减少16.47亿元人民币（降幅8.4%）[79] - 应收货币保证金较2024年12月31日增加21.83亿元人民币（增幅23.5%）[79] - 货币资金较2024年12月31日减少18.64亿元人民币（降幅9.0%）[79] - 合并总负债从3120.58亿元下降至3095.37亿元，减少25.22亿元（0.8%）[80] - 应付货币保证金从2758.22亿元增至2813.04亿元，增加54.82亿元（2.0%）[80] - 应付质押保证金从17.84亿元降至12.21亿元，减少5.63亿元（31.6%）[80] - 货币资金从202.28亿元降至183.15亿元，减少19.13亿元（9.5%）[82] - 期货保证金存款从195.08亿元降至178.61亿元，减少16.47亿元（8.4%）[82] - 应收货币保证金从92.79亿元增至114.63亿元，增加21.84亿元（23.5%）[82] - 母公司未分配利润从7.18亿元增至7.60亿元，增加4267万元（5.9%）[83] - 交易性金融资产从10.61亿元增至11.41亿元，增加7995万元（7.5%）[82] - 短期借款从1.06亿元降至6967万元，减少3646万元（34.4%）[80] - 归属于母公司股东权益从25.51亿元增至25.84亿元，增加3222万元（1.3%）[80] 其他财务数据：股东权益和收益 - 其他综合收益税后净额亏损36.31万元（2024年同期盈利16.46万元）[86] - 2025年1-6月股东权益合计增加32,221,694.19元，较期初增长1.26%[99] - 2025年上半年未分配利润增加32,584,765.07元，增幅5.36%[99] - 2025年其他综合收益减少363,070.88元，下降13.63%[99] - 2024年1-6月股东权益合计减少13,271,144.84元，下降0.52%[100] - 2024年上半年未分配利润减少13,435,731.78元，降幅2.09%[100] - 2024年其他综合收益增加164,586.94元，增长7.65%[100] - 2024年对股东分配利润14,026,600.00元[100] - 2024年上半年综合收益总额为755,455.16元[100] - 公司股本保持稳定为1,001,900,000.00元[99][100] - 资本公积保持稳定为661,934,066.94元[99][100] - 公司2025年6月30日股东权益合计为人民币2,689,410,670.22元，较年初增长1.6%[102] - 公司2025年上半年综合收益总额为人民币42,266,885.66元，全部计入未分配利润[102] - 公司2024年上半年综合收益总额为人民币79,952,291.69元，但通过利润分配减少14,026,600.00元[103] - 公司2024年上半年未分配利润净增65,925,691.69元，期末达690,883,388.32元[103] - 公司2025年6月30日未分配利润为人民币759,934,193.13元，较年初增长5.9%[102] - 公司股东权益2025年上半年净增42,266,885.66元，全部来自经营收益[102] - 公司2024年12月31日股东权益余额为人民币2,647,143,784.56元[102] 公司治理和结构 - 公司2025年上半年财务业绩公告，包含未经审计综合中期业绩及2024年同期比较数字[2] - 公司H股于香港联交所主板上市，股份代号为01461[2][7] - 公司前称为鲁证期货股份有限公司，曾用名包括山东泉鑫期货经纪有限公司等[7] - 公司控股股东为中泰证券股份有限公司，持有其32.62%权益[8] - 公司全资附属公司中泰汇融资本投资有限公司前称为鲁证资本管理有限公司[8] - 公司董事会包括三名执行董事、三名非执行董事及三名独立非执行董事[4] - 公司审计委员会已审阅2025年6月30日止六个月未经审计综合中期业绩[2] - 公司2025年中期报告将在香港联交所网站及公司网站刊发[3] - 公司注册成立于中华人民共和国，股份有限公司改制于2012年12月10日[7] - 公司股本包括每股面值人民币1.00元的内资股及H股普通股[7][8] - 审计委员会于2025年8月29日审阅确认公司截至2025年6月30日止六个月中期业绩及财务报告[62] - 报告期内公司未购回、出售或赎回任何上市证券[68] - 报告期末公司未持有库存股份[69] - 董事及高级管理人员在报告期内未持有公司股份或债权证权益[70] - 公司未拟定截至2025年6月30日止六个月的中期股息分配方案[67] - 山东能源集团间接持有中泰证券36.09%权益，对应632,176,078股内资股[73] - CM International Capital Limited直接持有18,211,000股H股[73] - 公司总股本为人民币1,001,900,000元，对应1,001,900,000股股份（含724,810,000股内资股及277,090,000股H股）[65] - 中泰证券股份有限公司持有内资股632,176,078股，占总股本63.10%，占内资股类别87.22%[71] - 山东能源集团有限公司通过受控法团持有内资股632,176,078股，占总股本63.10%，占内资股类别87.22%[71] - CM International Capital Limited持有H股18,211,000股，占总股本1.82%，占H股类别6.57%[71] - 徐桂琴持有H股18,276,000股，占总股本1.82%，占H股类别6.59%[71] - 公司在全国设立4家营业部和28家分公司[109] - 2022年3月29日公司名称由"鲁证期货股份有限公司"变更为"中泰期货股份有限公司"[109] - 公司持有金融期货全面结算业务资格及五家期货交易所交易席位[108] - 公司注册资本历经多次增资，从1995年人民币1,020万元增至2007年人民币20,000万元[104][105] - 公司2006年引入中泰证券等新股东后注册资本增至人民币5,000万元[105] - 公司1997年至2004年经历多次股权转让及增资，注册资本达人民币3,082万元[104] - 2010年5月新增注册资本约人民币2.036亿元，增资后注册资本约人民币4.036亿元[106] - 2011年6月新增注册资本约人民币1.164亿元，增资后注册资本为人民币5.2亿元[106] - 2012年9月新增注册资本人民币1.2亿元，其中原股东认购人民币5000万元，新股东认购人民币7000万元[106] - 2012年12月公司改制后股本为人民币7.5亿元[107] - 2015年7月完成发行2.5亿股普通股及超额配售190万股，总股本增至人民币10.019亿元[108] 人力资源信息 - 员工总数为740人[45] - 员工成本约为人民币151.3445百万元[45] - 员工本科以上学历人数占比90%以上[45] - 40岁以下员工占比77%[45] - 取得投资咨询资格人数占比23%以上[45] - 组织日常培训27次[47] - 制作微课程30节[47] 子公司信息 - 中泰汇融资本投资有限公司注册资本与实收资本均为人民币7.5亿元[198] - 中泰汇融（香港）有限公司注册资本为1.188亿港元，实收资本为8444.99万港元[199] - 鲁证信息技术有限公司注册资本与实收资本均为人民币2500万元[199] - 鲁证国际控股有限公司注册资本为3000万港元，实收资本为2000万港元[200] - 所有四家子公司持股比例均为100%[198][199][200] - 所有四家子公司表决权比例均为100%[198][199][200] - 中泰汇融资本投资有限公司成立于2013年4月[198] - 中泰汇融（香港）有限公司成立于2013年11月[199] - 鲁证信息技术有限公司成立于2015年2月[199] - 鲁证国际控股有限公司成立于2018年4月[200] 会计政策和税务 - 公司记账本位币为人民币，两家子公司记账本位币为港币[115] - 客户保证金实行专户存储管理，通过应付货币保证金科目记录变动[119] - 公司接受国债和标准仓单等有价证券作为质押品充抵保证金[120] - 实物交割涉及交割货款、手续费、税金及其他交割费用通过客户保证金结算账户结算[121] - 现金及现金等价物包括库存现金、活期存款、期货保证金存款及3个月内到期的定期存款[122] - 期货保证金存款在资产负债表中列示为货币资金[123] - 金融资产分类为以摊余成本计量、以公允价值计量且变动计入其他综合收益、或以公允价值计量且变动计入当期损益[125] - 以摊余成本计量的债务工具包括货币资金、结算备付金、应收货币保证金等[126] - 部分金融资产为消除会计错配被指定为以公允价值计量且变动计入当期损益[127] - 非重大影响权益工具投资按公允价值计量且变动计入当期损益[128] - 金融资产减值以预期信用损失为基础确认损失准备[129] - 预期信用损失计量分三阶段：12个月内预期损失、存续期预期损失（信用风险显著增加）及存续期预期损失（已发生减值）[131] - 公司金融资产预期信用损失基于违约风险敞口和整个存续期或未来12个月预期信用损失率计算[134] - 公司计提或转回的金融资产损失准备计入当期损益[135] - 金融负债终止确认时账面价值与支付对价的差额计入当期损益[138] - 衍生金融工具以公允价值计量且变动计入当期损益[139] - 买入返售金融资产的买卖差价按实际利率法在返售期间确认为利息收入[143] - 应收质押保证金和应付质押保证金随质押品公允价值变动调整账面

收入和利润表现 - 收益增长19.6%至1673.8万新元[3] - 公司总收益从2024年的13,989,129新元增长至2025年的16,738,006新元，同比增长19.7%[22] - 公司2025年上半年总收益为16.738百万新元，较2024年同期的13.989百万新元增长19.3%[56] - 毛利增长33.9%至455.7万新元[3] - 毛利润从340万新元增至460万新元，增幅35.3%，毛利率从24.3%提升至27.2%[61] - 经营亏损收窄68.0%至39.8万新元[3] - 除税前亏损收窄59.1%至55.9万新元[3] - 公司拥有人应占期间亏损收窄51.5%至64.6万新元[4] - 全面亏损总额收窄50.4%至66.1万新元[4] - 公司截至2025年6月30日止六个月净亏损为646,272新元，相比2024年同期的1,334,036新元亏损有所收窄[30] - 公司拥有人应占亏损从130万新元收窄至70万新元[67] - 每股基本及摊薄亏损为0.06新元[4] - 公司每股基本亏损为0.06新元，较2024年同期的0.13新元有所改善[30] 成本和费用变化 - 销售成本增长15.1%至1218.1万新元[3] - 销售及提供服务成本从1040万新元增至1220万新元，增幅15.1%，主要因分包商费用从200万新元大幅增至450万新元[59][60] - 行政开支增长5.6%至521.6万新元[3] - 行政开支从490万新元增至520万新元，增幅6.1%[62] - 雇员福利开支（含董事酬金）从2024年的6,136,918新元降至2025年的5,440,847新元，下降11.3%[24][25] - 工资、薪金及福利成本为5,900,158新元（2025年）和5,269,477新元（2024年）[25] - 折旧费用从2024年的2,130,363新元降至2025年的1,919,997新元，下降9.9%[24] - 融资成本保持稳定在20万新元[65] - 融资成本具体数额未在提供文档中明确披露[25] 业务线表现 - 拆除服务收益从2024年的12,830,654新元增至2025年的16,209,621新元，增长26.3%[22] - 其他收益从2024年的1,158,475新元下降至2025年的528,385新元，降幅54.4%[22] - 其他收益从20万新元减少至10万新元，降幅50%[64] - 净合约金额收入从2024年上半年的2.772百万新元大幅增至2025年同期的8.151百万新元[58] - 处置残废料所得款项从2024年上半年的9.931百万新元下降至2025年同期的7.590百万新元[58] - 土方堆放所得款项从2024年上半年的0.127百万新元增至2025年同期的0.469百万新元[58] - 其他收益从2024年上半年的1.159百万新元下降至2025年同期的0.528百万新元[58] - 公司收益主要来自拆除项目合约收益，包括净合约金额、残废料处置及土方堆放所得[56] 项目执行情况 - 公司2025年上半年完成十个拆除项目，包括工厂大厦、商业建筑及发电厂等[45] - 已完成项目中，客户B的商业建筑拆除项目确认收益最高，达7,456千新元[46] - 截至2025年6月30日，公司共有七个进行中的拆除项目，涵盖工厂、商业及住宅楼宇[48] - 截至2025年6月30日，公司进行中拆除项目累计确认收益达29.614百万新元[50] - 客户I的工厂大厦拆除项目累计确认收益最高，达15.051百万新元[50] - 客户H（政府及法定机构）有两个进行中项目，累计确认收益共9.104百万新元[50][53] 资产和负债变动 - 现金及现金等价物为13.19亿新元，较期初14.06亿新元减少6.2%[5] - 公司现金及现金等价物从2024年12月31日的14.06亿新元减少至2025年6月30日的13.19亿新元，减少约8710万新元[14] - 现金及现金等价物从2024年末的14,061,636新元降至2025年中的13,190,225新元，减少6.2%[34] - 现金及现金等价物从1410万新元减少至1320万新元[72] - 无抵押定期存款从2024年末的12,000,000新元减少至2025年中的11,200,000新元，减少6.7%[34] - 物业、厂房及设备资产为11.88亿新元，较期初12.40亿新元下降4.2%[5] - 使用权资产为10.18亿新元，较期初10.03亿新元增长1.5%[5] - 贸易应收款项为4.43亿新元，较期初4.35亿新元增长1.7%[5] - 贸易应收款项净额从2024年末的3,910,128新元增至2025年中的4,123,152新元，增长5.4%[31] - 贸易应收款项预期信贷亏损拨备从2024年末的542,548新元降至2025年中的384,432新元，减少29.1%[31] - 账龄超过90天的贸易应收款项显著增加，从2024年末的41,085新元增至2025年中的282,126新元，增幅达587%[32] - 总负债为16.31亿新元，较期初15.88亿新元增长2.7%[6] - 租赁负债总额为11.47亿新元（非流动9.39亿+流动2.08亿）[6] - 公司租赁负债从2024年12月31日的1128.11万新元增加至2025年6月30日的1146.70万新元，增加约18.59万新元[14] - 贸易及其他应付款项为3.70亿新元，较期初3.24亿新元增长14.2%[6] - 贸易及其他应付款项从2024年末的3,243,108新元增至2025年中的3,704,875新元，增长14.2%[35] - 贸易应付账款从2024年末的1,874,765新元增至2025年中的2,620,479新元，大幅增长39.8%[35] 权益和资本管理 - 本公司拥有人应占权益为39.72亿新元，较期初40.38亿新元下降1.6%[5] - 公司总权益从2024年12月31日的40.38亿新元减少至2025年6月30日的39.72亿新元，减少约6610万新元[14] - 公司拥有人应占权益从4040万新元微降至3970万新元[72] - 保留溢利为16.36亿新元，较期初17.00亿新元减少3.8%[5] - 公司总资本从2024年12月31日的37.60亿新元增加至2025年6月30日的38.00亿新元，增加约3960万新元[14] - 公司资产净额（租赁负债减现金及现金等价物）为负值，从2024年12月31日的-278.05万新元改善至2025年6月30日的-172.32万新元[14] - 公司管理资本的目标包括通过调整股息、发行新股或出售资产来维持最佳的资本架构以减少资金成本[13] - 公司应占储备总额从2024年1月1日的21,689,838新元减少至2025年6月30日的21,623,843新元，主要受汇率折算差额影响[37] - 海外业务产生的汇兑差额导致储备减少62,699新元[37] - 注销附属公司后产生汇兑差额11,511新元[37] - 公司法定股本为10,000,000,000股，已发行及缴足股本为1,000,000,000股[36] 税务处理 - 所得税开支从2024年的抵免31,687新元转为2025年的支出87,239新元[28] - 即期新加坡所得税支出为18,222新元（2025年），2024年无此项支出[28] - 递延所得税从2024年抵免31,687新元转为2025年支出69,017新元[28] - 所得税开支从3.2万新元税收抵免转为8.7万新元税收支出[66] 金融资产和公允价值 - 公司持有的按公允价值计入损益的金融资产（要员保险合约）于2025年6月30日的公允价值为19.07万新元，较2024年12月31日的18.78万新元增加约2890新元[16][17] - 该要员保险合约被归类为第3级公允价值工具，其价值基于不可观察的输入数据（现金退保价值）厘定[16][19] - 该金融资产在2025年上半年于综合损益确认的公允价值收益为2889新元[17] 其他收益和开支 - 贸易应收款项预期信贷亏损拨回15.8万新元[3] - 其他收入保持稳定在20万新元，主要来自银行存款利息和政府补助[63] 现金流和资金状况 - 公司上市发行250,000,000股普通股，每股0.5港元，所得款项净额约为77.5百万港元[83] - 上市所得款项净额中51,200千港元拟用于购置挖掘机及配件，截至2025年上半年末未使用金额为2,489千港元[84] - 上市所得款项净额中13,500千港元拟用于偿还年利率约2.9%的银行借款[84] - 上市所得款项净额中9,100千港元拟用于增聘员工[84] - 上市所得款项净额中2,200千港元拟用于聘任专业顾问，截至2025年上半年已使用668千港元[84] - 上市所得款项净额中1,500千港元拟用于一般营运资金[84] - 截至2025年6月30日，未使用所得款项净额约为2.5百万港元，预计于2025年12月31日前全数用于购置挖掘机及配件[84] 公司治理和股东结构 - 公司董事会由4名执行董事及3名独立非执行董事组成[86] - 董事会成员包括4名执行董事和3名独立非执行董事[103] - 董事Tan Beng先生直接及被视为拥有公司股份权益总计505,600,000股，占公司总股份的50.56%[88] - TCB Investment Holdings Limited持有公司341,700,000股股份，占公司总股份的34.17%[88][90] - K Luxe Holdings Limited持有公司163,900,000股股份，占公司总股份的16.39%[90] - Lee Peck Kim女士通过K Luxe及配偶权益被视为拥有公司股份权益总计505,600,000股，占公司总股份的50.56%[88][90] - 公司董事及最高行政人员未持有任何相联法团的股份或债权证权益[89] - 除已披露股东外，无其他人士持有公司股份或相关股份须披露的权益或淡仓[91] - 公司未订立任何使董事可通过收购股份或债权证获益的安排[92] - 董事及其关联人未持有与集团业务构成竞争的任何权益[93] - 公司或其附属公司在2025年上半年未购买、出售或赎回任何上市证券[94] - 购股权计划下可供发行的股份总数为100,000,000股，占公司已发行股本的10%[96] - 截至2025年上半年末，购股权计划下未授出、行使、注销或失效任何购股权[96] - 全体董事确认在2025年上半年遵守了上市规则标准守则的规定[97] - 审计委员会由三名独立非执行董事组成，梁又稳担任主席[99] - 截至2025年6月30日止六个月的中期财务业绩未经审核但已获审计委员会审阅批准[100] 承诺和或有事项 - 公司于2025年6月30日无任何资本承担[39] - 公司工程履约保证为3,402,071新元，较2024年12月31日的3,559,071新元有所减少[40] - 公司外籍工人雇佣履约保证为300,000新元，较2024年12月31日的305,000新元略有下降[40] - 公司抵押租赁土地及楼宇的账面值为4.0百万新元（2024年12月31日：4.2百万新元）[81] 会计政策和准则 - 公司未采纳任何已颁布但尚未生效的新订及经修订国际财务报告会计准则，并正在评估其潜在影响[12] 股息政策 - 公司期内及中期结束后均未派付任何股息[38] 人力资源 - 公司雇员总数为130名，较2024年12月31日减少1人[77] 市场展望 - 新加坡建设局预测2025年将授出470亿至530亿新元建筑合约[52]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为人民币731.083亿元，同比下降37.74%[5] - 营业总收入同比下降37.7%至73.11亿元（2024年同期117.43亿元）[10] - 营业收入本期为73.11亿元人民币，较上期117.43亿元下降37.73%，主营业务成本为65.17亿元[46] - 公司总收入7310.83百万元，同比下降37.74%（减少4432.27百万元）[71] - 亏损总额为人民币2.3522亿元，上年同期为人民币9.4121亿元[5] - 归属于上市公司股东的净亏损为人民币2.5629亿元，上年同期为人民币8.8702亿元[5] - 净利润亏损收窄63.7%至3.07亿元（2024年同期亏损8.48亿元）[11] - 归属于母公司所有者净亏损收窄71.1%至2.56亿元（2024年同期亏损8.87亿元）[11] - 综合收益总额亏损收窄67.4%至2.76亿元（2024年同期亏损8.47亿元）[12] - 公司实现营业收入人民币7310.83百万元，净亏损人民币307.36百万元，归属于上市公司股东净亏损人民币256.29百万元，较上年同期净亏损人民币887.02百万元实现减亏[60] - 归属于上市公司股东的净亏损为人民币256.29百万元，较上年同期减亏人民币630.73百万元[82] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降36.4%至66.42亿元（2024年同期104.5亿元）[10] - 研发费用同比下降13.3%至1.57亿元（2024年同期1.81亿元）[10] - 总成本6642.31百万元，同比下降36.44%（减少3807.71百万元）[73] - 研发费用157.14百万元，同比下降13.26%（减少24.03百万元）[78] 各条业务线表现 - 公司主营业务涵盖高纯多晶硅研发生产及光伏电站开发运营[13] - 电气设备业务对外交易收入达14.64亿元人民币，占集团总收入比重超10%被单独列报[19][20] - 集团合并营业收入为73.11亿元人民币，其中电气设备分部收入16.45亿元（占比22.5%）[20] - 多晶硅业务出现重大亏损，毛利为-10.33亿元人民币[20] - 电气设备业务毛利为2.36亿元人民币，毛利率约14.3%[20] - 多晶硅业务收入978.72百万元，同比下降83.32%（减少4888.38百万元）[71] - 风能光伏电站建设业务收入3340.56百万元，同比增长4.18%（增加133.91百万元）[71] - 电气设备业务收入1463.78百万元，同比增长36.98%（增加395.15百万元）[72] - 多晶硅业务成本2011.85百万元，同比下降68.18%（减少4311.23百万元）[73] - 电气设备业务成本1228.07百万元，同比增长64.31%（增加480.66百万元）[74] - 多晶硅产量3.36万吨，较上年同期下降约77%，在产产能单位生产成本较上年同期下降约18%[61] - 公司完成并确认收入的光伏及风电建设项目装机约1.35GW[62] - 公司实现并网发电的运营电站项目超过4GW，上网电量较上年同期增长约17%[63] - 逆变器出货量较上年同期增长，央企大客户逆变器入围率约70%[64] 财务数据关键指标变化 - 基本每股亏损为人民币0.18元，上年同期为人民币0.62元[5] - 基本每股收益改善至-0.1792元/股（2024年同期-0.6203元/股）[12] - 公司基本每股收益和稀释每股收益均为-0.1792元[49] - 扣非后基本每股收益和稀释每股收益均为-0.1666元[49] - 综合毛利率9.14%，同比下降1.87个百分点[75] - 投资受益422.20百万元，同比扭亏为盈（上年同期亏损7.56百万元）[80] - 投资净收益大幅改善至4.22亿元（2024年同期亏损756万元）[10] - 资产减值损失同比收窄74.4%至2.52亿元（2024年同期9.84亿元）[10] - 所得税费用本期为1.06亿元人民币，较上期2.45亿元下降56.67%[47] - 公司归母普通股股东净亏损导致加权平均净资产收益率为-0.7839%[49] - 扣非后归母普通股股东净亏损对应加权平均净资产收益率为-0.7289%[49] - 存货周转率为1.45次，存货周转天数为124.01天[87] - 净流动资产为人民币2,780.85百万元，流动比率为110.92%[92] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净流出额为人民币856.53百万元，上年同期为净流入人民币775.16百万元[84] - 投资活动现金净流出额为人民币2,311.86百万元，较上年同期减少人民币3,519.31百万元，降幅60.35%[85] - 筹资活动产生的现金流入净额为人民币6,145.51百万元，较上年同期增加人民币5,209.31百万元，增幅556.43%[86] 资产和负债变化 - 货币资金为人民币119.569亿元，较期初人民币116.631亿元略有增加[6] - 应收账款为人民币55.449亿元，较期初人民币50.584亿元增加9.62%[6] - 短期借款大幅增加至人民币23.315亿元，期初为人民币6.104亿元[8] - 长期借款为人民币196.857亿元，较期初人民币190.730亿元有所增加[9] - 归属于母公司股东权益合计为人民币325.943亿元，较期初人民币327.933亿元略有下降[9] - 少数股东权益大幅增加至人民币44.109亿元，期初为人民币25.004亿元[9] - 应收票据总额从10.01亿元下降至6.59亿元，减少34.2%[24] - 银行承兑汇票质押金额达2.79亿元[25] - 商业承兑汇票坏账准备计提比例1%，金额510.72万元[28] - 集团总资产838.48亿元，其中多晶硅业务资产642.98亿元（占比76.7%）[23] - 长期股权投资总额26.54亿元，其中联营及合营企业投资占比超85%[23] - 非流动资产增加额本期为7.68亿元，上期为-22.57亿元[23] - 应收账款总额期末为61.23亿元人民币，期初为56.30亿元人民币，增长8.75%[32][33][39] - 应收账款坏账准备期末为5.78亿元人民币，计提比例9.44%，期初为5.72亿元人民币，计提比例10.16%[32][33][40] - 按单项计提坏账准备的应收账款金额为9256.58万元人民币，计提比例100%，全部为电费补贴降低或取消部分项目[32][34] - 账龄组合中1年以内应收账款期末为19.93亿元人民币，计提比例2.00%，期初为15.37亿元人民币，计提比例2.00%[35][36] - 电费及补贴款组合期末为33.08亿元人民币，坏账准备2.07亿元人民币，计提比例6.24%，较期初5.88%有所上升[32][36] - 应收款项融资期末大幅下降至4.12亿元人民币，期初为11.52亿元人民币，下降64.26%[41] - 银行及其他借款总额期末为253.97亿元人民币，较期初221.82亿元增长14.49%[42][43] - 应付票据期末为52.43亿元人民币，较期初75.70亿元下降30.75%[44] - 现金及现金等价物余额为人民币8,479,525,486.68元，资本负债比率为37.31%[87] - 流动资产为人民币28,251.78百万元，其中货币资金占人民币11,956.86百万元[91] - 流动负债为人民币25,470.93百万元，其中应付账款和应付票据占人民币15,469.59百万元[91] - 重大资本支出共计人民币3,277.48百万元[89] 管理层讨论和指引 - 公司下半年将强化多晶硅生产降本增效，攻关电单耗、硅氯单耗及辅材消耗降低[106][107] - 公司推动数字化自动化工厂建设，提升生产平稳性和人均效能[107] - 公司加大沙戈荒大基地项目开发，深化光储一体化等新兴项目[108] - 公司运用人工智能加强电力市场分析及预测精度，优化多类型交易策略[109] - 公司提升逆变器等关键设备生产自动化率，提高人均效能和质量一致性[109] - 多晶硅生产聚焦优化精馏提纯、高效去除渣浆高沸杂质、提升冷氢化效率以降低单位成本[110] - 逆变器等关键设备制造基于多场景适配、低平准化电力成本、高可靠性持续提升市场竞争力[111] 研发和技术进展 - 公司获得授权专利40件，累计拥有国内授权专利899件，国际专利2件[67] - 公司参加已发布的标准编制185项，其中国际标准6项，国家标准60项，行业标准52项[67] - 公司研发的±50kV/200MW模块化换向式变换器设备成功中标，为全球首套应用于高压大功率直流输电场景的设备[64] - 新一代组串式逆变器通过严苛环境验证，新型风冷储能变流器及构网型SVG产品达到构网市场准入要求[66] - 多晶硅单位综合电耗较2024年末下降约7%，电子二级及以上产品占比大幅提升[65] 行业和市场环境 - 2025年上半年中国多晶硅产量同比大幅减少44.1%至59.6万吨[58] - 多晶硅N型复投料价格从1月初4.15万元/吨下跌至6月底3.47万元/吨跌幅16.4%[58] - 2025年上半年全国新增发电装机容量293GW同比大幅增长[59] - 截至2025年6月底中国风电和太阳能累计装机达1673GW历史性超过火电[59] - 2025年上半年中国光伏新增装机212GW同比增长107%累计装机达1100GW[59] - 全球电力需求年均增长预计接近3.9%，中国高达6%[102] - 可再生能源预计满足全球电力需求增量的95%，光伏和风电分别贡献约50%和33%[102] - 2030年全球可再生能源装机容量预计接近10.5TW，光伏累计装机达6.3-6.75TW，风电达2.1TW[102] 公司治理和股东信息 - 公司决定不宣派2024年度末期股息及2025年上半年中期股息[50][51] - 董事会建议不宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息[120] - 公司于2025年6月30日无库存股份持有[124] - 审计委员会确认集团截至2025年6月30日止六个月中期业绩及合并财务资料[125] - 报告期内公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[123] - 所有董事及监事确认严格遵守证券交易标准守则[122] - 公司持续遵守联交所《企业管治守则》的所有适用条文[121] - 公司为雇员设定的证券交易指引严格性不低于《标准守则》[122] - 中期业绩公告已发布于联交所及公司网站[126] - 2025年中期报告将适时发布于联交所及公司网站[126] 投资和收购活动 - 公司收购准东能源49%股权，代价为人民币150,772.58万元[100] - 公司持有准东能源49%股权，其拥有2×660MW坑口火力发电站项目[100] 人力资源信息 - 公司员工总数7,614人（截至2025年6月30日）[119] - 报告期内员工薪酬总额为人民币10.9157亿元[119] 风险因素 - 政策变动风险可能对公司经营情况和盈利水平产生不利影响[113] - 技术及新产品替代风险涉及多晶硅生产工艺可能发生重大变革[115] - 市场竞争加剧风险可能导致产品和服务盈利空间进一步压缩[116] - 新能源发电项目收益波动风险源于上网电价全面市场化改革（2025年6月1日节点）[117] - 国际化风险涉及境外业务所在国政治、法律、经济环境等不确定性因素[118]