财务数据关键指标变化 - 营业收入为4.97亿元，同比增长3.51%[17] - 归属于上市公司股东的净利润为6405.08万元，同比下降30.65%[17] - 经营活动产生的现金流量净额为-2193.08万元，同比下降193.82%[17] - 基本每股收益为0.49元/股，同比下降31.94%[17] - 加权平均净资产收益率为3.03%，同比下降1.49个百分点[17] - 营业收入同比增长3.51%至497,228,385.90元[82] - 营业成本同比下降3.89%至172,322,144.11元[82] - 销售费用同比大幅上升28.17%至208,681,356.08元[82] - 经营活动现金流量净额同比下降193.82%至-21,930,849.78元[82] - 童装业务收入同比下降16.44%至377,639,673.07元[84] - 男女装业务收入同比大幅增长752.45%至113,699,647.66元[84] - 电商渠道收入265,892,331.61元，同比下降5.04%[84] - 西南地区收入同比大幅增长155.87%至15,000,310.11元[84] - 2025年上半年公司直营模式毛利率同比上升6.51%至69.80%，主要因暇步士男女装高毛利品类贡献[92][95] - 2025年上半年公司加盟模式毛利率同比下降3.18%至51.74%，因成本上升但定价未同步调整[92][95] - 线上销售渠道毛利率为65.92%，营业收入同比减少5.04%至2.66亿元[95] - 销售费用总额同比增长28.17%至2.09亿元，其中职工薪酬增长30.63%至5050.26万元[94][96] - 宣传推广费同比增长48.28%至3345.37万元，因增加多渠道广告投放[94] - 折旧摊销费用同比激增109.15%至1939.93万元，因店铺货柜摊销增加[94] - 装修维护费同比暴涨927.17%至70.05万元，因新店装修及旧店改造[96] - 商场及平台佣金费用增长2.82%至5526.38万元[94] - 存货余额同比增加17,564.85万元主要因暇步士品牌备货量增加[101] - 订货会金额为1.71亿元，同比增长36.37%[112] - 投资收益525.83万元，占利润总额比例6.16%[114] - 公允价值变动收益518.14万元，占利润总额比例6.07%[114] - 资产减值损失1422.49万元，占利润总额比例-16.66%[114] - 报告期内投资额为350万元，较上年同期增长100%[122] - 现金管理收益及利息净收入395.63万元[128] - 公司2023-2024年两年累计净利润未达业绩考核目标触发值36000万元[183] 各条业务线表现 - 公司经营自有童装品牌水孩儿/Souhait和菲丝路汀/Fees&Lutins[6] - 公司经营授权童装品牌哈吉斯/Hazzys[6] - 公司经营自有服饰品牌暇步士/Hush Puppies[6] - 公司拥有多品牌组合包括2个自有品牌暇步士和水孩儿1个自有渠道Bebelux1个授权品牌哈吉斯及10余个国际零售代理品牌如EMPORIO ARMANI和HUGO BOSS[36] - 暇步士品牌于2023年9月14日完成中国大陆及港澳地区全品类IP资产收购涵盖童装鞋类男女服装箱包皮具等品类[37] - 水孩儿品牌创立于1995年专注2-14岁童装市场在中国大童童装市场综合占有率连续多年排名前十[43] - 哈吉斯品牌于2015年获得中国大陆地区童装独家授权独立进行设计生产运营推广和销售[44] - 公司自2005年起经营国际高端童装零售业务代理品牌包括EMPORIO ARMANIHUGO BOSSKENZO KIDS等并运营Bebelux高端集合店[44] - 暇步士品牌于1958年创立1997年进入中国服装市场1999年进入鞋类市场2002年拓展手表及包类产品[42] - 菲丝路汀Fees＆Lutins品牌暂停2024年秋冬季产品设计和开发工作[36] - 2024年年中公司开始自运营暇步士品牌男女装业务[40] - 公司采购模式包括向代工厂商采购成衣（代工厂商包工包料）和对部分代工厂商指定面料供应商[55] - 国际零售代理品牌主要采取向品牌方直接采购成衣的方式[55] - 公司设计研发分春夏和秋冬两季以半年为周期由商品企划中心和设计中心自主完成[45] - 产品采购遵循以销定购原则线上线下直营根据历史销售数据和市场需求预测制定订单加盟商通过订货会提交订单[49] - 公司收购暇步士品牌大陆及港澳地区全品类IP资产，成为主力自有品牌[74] - 水孩儿品牌连续多年在中国大童童装市场综合占有率排名前十[76] - 公司于2015年获得哈吉斯童装在中国大陆地区独家授权[76] - 公司从2005年开始经营国际高端童装品牌零售业务[77] - 公司合作品牌包括KENZO KIDS、VERSACE、Chloé、EMPORIO ARMANI和HUGO BOSS等[75][77] - 公司创立Bebelux国际高端童装集合店，集中呈现不同品牌[77] - 公司计划扩充男女装品类占比以发展第二成长曲线[150] - 公司为应对消费意愿下降将加大品牌推广和营销投入[151] 各地区表现 - 西南地区收入同比大幅增长155.87%至15,000,310.11元[84] 销售渠道与模式 - 公司采用直营联营模式与商场按销售分成结算[6] - 公司采用直营自营模式通过自购或租赁店铺进行自收银[6] - 公司采用加盟模式授予加盟商品牌经营权[6] - 公司销售模式包括线下直营（含联营和自营）、加盟与电商直营三种模式[56] - 线下直营联营模式与商场结算方式为商场扣除销售分成及其他费用后支付货款[56] - 加盟模式通常采用预收货款方式向加盟商销售[56] - 电商服务平台模式下公司直接向终端消费者收取货款，平台收取佣金费用[58] - 电商联营模式下电商平台从货款中提取分成扣点或赚取价差[58] - 货物成品均先运送至天津物流中心再向各渠道发货[59] - 直营门店数量155家，总面积13,852.59平方米[86] - 经营12个月以上直营门店单店平均收入同比提升42.19%[87] - 营业收入前五门店合计贡献2429.35万元，最高单店收入650.26万元[88] - 新开9家直营门店平均面积96平方米，涵盖水孩儿/暇步士童装/哈吉斯等品牌[89] - 加盟商和分销商销售收入占比未超过30%[97] - 前五大加盟商销售总额为15,160,344.17元[97] - 线上销售实现销售收入占比超过30%[98] - 平台一交易金额为91,027,845.39元且退货率为58.32%[99] - 平台二交易金额为80,082,453.11元且退货率为43.82%[99] - 平台三交易金额为65,999,690.53元且退货率为39.05%[99] - 公司线下门店总数达511家，其中直营店155家，加盟店356家[108] 成本与费用 - 营业成本同比下降3.89%至172,322,144.11元[82] - 销售费用同比大幅上升28.17%至208,681,356.08元[82] - 销售费用总额同比增长28.17%至2.09亿元，其中职工薪酬增长30.63%至5050.26万元[94][96] - 宣传推广费同比增长48.28%至3345.37万元，因增加多渠道广告投放[94] - 折旧摊销费用同比激增109.15%至1939.93万元，因店铺货柜摊销增加[94] - 装修维护费同比暴涨927.17%至70.05万元，因新店装修及旧店改造[96] - 商场及平台佣金费用增长2.82%至5526.38万元[94] 资产与负债状况 - 总资产为25.29亿元，同比下降2.72%[17] - 归属于上市公司股东的净资产为20.80亿元，同比下降0.65%[17] - 货币资金5.02亿元，占总资产比例19.87%，较上年末下降5.05个百分点[116] - 存货5.79亿元，占总资产比例22.88%，较上年末上升3.23个百分点[116] - 应收账款3538.59万元，占总资产比例1.40%，较上年末下降0.73个百分点[116] - 合同负债1415.49万元，占总资产比例0.56%，较上年末上升0.24个百分点[116] - 无形资产3.85亿元，占总资产比例15.21%，与上年基本持平[116] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）期初数为5.36亿元，期末数为7.07亿元，公允价值变动收益为518.14万元[118] - 报告期内公司购买交易性金融资产金额为31.18亿元，出售金额为29.47亿元[118] - 受限资产总额期末数为5942.91万元，较上年同期1.55亿元下降61.6%[120] - 银行承兑汇票保证金期末数为1678.52万元，较上年同期1565.25万元增长7.2%[120] - 诉讼冻结款期末数为194.39万元，较上年同期396.72万元下降51%[120] - 其他非流动资产期末数为2600万元，较上年同期3500万元下降25.7%[120] - 存货周转天数为584天且存货数量为7,212,823件[101] - 库存商品中1年以内存货金额为40,069.89万元[101] - 存货跌价准备余额为47,085,050.34元[103] 募集资金使用 - 募集资金净额为9.95亿元，累计使用募集资金总额为5.23亿元，使用比例为52.63%[126] - 尚未使用的募集资金总额为5.16亿元，全部存放于专户或购买现金管理产品[126] - 公司首次公开发行募集资金总额为10.98亿元，发行价格为40.66元/股[127] - 公司累计使用募集资金52,334.00万元用于补充流动资金[128] - 营销体系建设及升级项目实际投入仅8.23万元，进度0.08%[132] - 募集资金专户实际余额51,637.47万元，其中35,137.47万元存放专户[128] - 超募资金永久补充流动资金累计达42,000万元（2022-2024年）[128] - 终止企业管理信息化项目并将2,334万元募集资金永久补充流动资金[128] - 营销体系建设项目募集资金10,501万元用途变更[128] - 仓储物流中心建设项目投资进度100%，累计投入10,334万元[132] - 募集资金中16,500.00万元用于购买现金管理产品[128] - 营销体系建设项目及企业管理信息化项目投资进度均为0%[130][132] - 承诺投资项目总额为52,108万元，投资进度为8.23%[133] - 超募资金总额为47,350.56万元，投资进度为0.00%[133] - 公司已使用超募资金42,000万元永久补充流动资金[133] - 募集资金合计总额为99,458.56万元[133] - 电商运营中心建设项目因外部环境变化正在重新评估可行性[133] - 营销体系建设项目和企业管理信息化项目已根据市场需求进行变更[133] - 公司分别于2022年、2023年和2024年三次各使用14,000万元超募资金补充流动资金[133] - 截至2025年6月30日，剩余超募资金存放于募集资金专户[133] - 未出现擅自改变募集资金用途或违规占用情况[133] - 投资进度未达计划主要由于经济形势、市场环境和消费意愿变化[133] - 公司变更营销体系建设项目募集资金用途，将原计划10,501万元及自有资金2,359万元用于新营销体系建设及升级项目[134][137] - 公司终止企业管理信息化项目并将募集资金2,334万元永久补充流动资金[134][137] - 截至2025年6月30日公司募集资金实际余额为51,637.47万元[134] - 其中35,137.47万元存放于募集资金专户，16,500万元用于购买现金管理产品[134] 理财投资活动 - 报告期内使用自有资金购买银行理财产品58,600万元，未到期余额32,643.55万元[139] - 使用募集资金购买银行理财产品16,500万元，未到期余额16,500万元[139] - 使用自有资金购买券商理财产品28,500万元，未到期余额28,500万元[139] - 委托理财总额103,600万元，未到期余额合计77,643.55万元[139] 子公司财务表现 - 主要子公司嘉曼服饰(天津)有限公司报告期净利润为194.91万元[142] - 该公司报告期营业收入为4,307.56万元，营业利润为255.48万元[142] - 公司注册资本为100万元人民币[144] - 公司总资产为202,751,672元人民币[144] - 公司营业收入为174,997,475.47元人民币[144] - 公司营业成本为26,721,763.56元人民币[144] - 公司营业利润为8,594,456.10元人民币[144] - 公司净利润为6,445,800.63元人民币[144] - 公司主营业务涵盖服装制造及品牌管理[144] - 公司经营地域包含天津地区[144] - 公司业务范围包含互联网销售及母婴用品批发[144] - 公司涉及供应链管理及专业技术服务[144] - 宁波嘉迅服饰有限公司注册资本为10,000,000元人民币[145] - 宁波嘉迅服饰有限公司总资产为282,282,363.20元人民币[145] - 宁波嘉迅服饰有限公司负债总额为124,965,537.60元人民币[145] - 宁波嘉迅服饰有限公司营业收入为131,762,598.41元人民币[145] - 宁波嘉迅服饰有限公司净利润为33,903,498.01元人民币[145] - 暇步士（北京）品牌管理有限公司总资产为148,521,616.06元人民币[146] - 暇步士（北京）品牌管理有限公司负债总额为61,643,126.46元人民币[146] - 暇步士（北京）品牌管理有限公司营业收入为103,737,747.63元人民币[146] - 暇步士（北京）品牌管理有限公司净利润为5,659,055.42元人民币[146] - 暇步士（北京）品牌管理有限公司注册资本为100,000,000元人民币[146] - 注册资本为5000万元人民币[147] - 总资产约为1.47亿元人民币[147] - 营业收入约为3175.72万元人民币[147] - 营业利润约为4065.41万元人民币[147] - 净利润约为910.47万元人民币[147] 股权激励计划 - 公司2023年限制性股票激励计划授予价格为13.06元/股[158] - 激励计划授予限制性股票总量为118万股，占公司股本总额的1.09%[158][159] - 副董事长兼总经理刘溦获授10万股限制性股票，占授予总量的8.47%[158] - 核心骨干员工36人合计获授66万股限制性股票，占授予总量的55.93%[159] - 预留部分限制性股票17万股，占授予总量的14.41%[159] - 第一个归属期要求2023-2024年两年净利润累计不低于3.极值3.8亿元[163] - 第二个归属期要求2023-2025年三年净利润累计不低于6.1亿元[163] - 业绩达到触发值但未达目标值时公司层面归属比例为80%[极值] - 激励对象须满足24个月以上任职期限方可归属限制性股票[163] - 激励计划有效期自授予日起最长不超过60个月[160] - 限制性股票激励计划个人绩效考核等级与归属比例挂钩：优秀100% 良好80% 合格60% 不合格0%[164] - 2023年限制性股票首次授予41名激励对象101万股 授予价格13.06元/股[172] - 极值年预留授予6名激励对象8.5万股 授予价格12.70元/股[172] - 公司层面业绩考核未达标时所有限制性股票不得归属或作废失效[164] - 激励对象当期实际归属数量=计划归属数量×公司归属比例×个人归属比例[164] - 限制性股票激励计划于2023年3月3日获股东大会批准[168] - 首次授予日确定为2023年3月14极值[169][172] - 预留授予日确定为2024年2月28日[169][172] - 公司需满足无否定意见审计报告及合规经营等授予条件[171] - 激励对象极值满足无重大违法违规及任职资格等授予条件[171] - 首次授予限制性股票101万股，占激励计划总量的85.59%[174] - 首次授予对象共41人，其中核心骨干员工36人获授66万股，占总量的55.93%[174] - 预留授予限制性

收入和利润（同比环比） - 营业收入为51.93亿元人民币，同比增长0.36%[20] - 归属于上市公司股东的净利润为2.49亿元人民币，同比下降41.75%[20] - 基本每股收益为0.16元/股，同比下降51.52%[20] - 加权平均净资产收益率为2.81%，同比下降2.69个百分点[20] - 报告期内实现营业收入51.93亿元，同比增长0.36%[38] - 报告期内实现归属于上市公司股东的净利润2.49亿元，同比下降41.75%[38] - 第二季度实现营业收入26.66亿元，环比增长5.48%[38] - 第二季度实现归属于上市公司股东的净利润1.82亿元，环比增长175.92%[38] - 营业收入51.93亿元，同比增长0.36%[48] - 净利润从4.29亿元大幅下降至2.52亿元，降幅达41.4%[163] - 基本每股收益从0.33元下降至0.16元，降幅达51.5%[164] - 归属于母公司股东的综合收益总额从3.53亿元下降至1.25亿元，降幅达64.5%[163] - 营业收入同比下降3.6%至40.48亿元，营业成本同比上升1.6%至35.05亿元[165] - 净利润同比大幅下降92.1%至2042.94万元，主要因营业利润下降97.1%至811.91万元[165][166] - 基本每股收益下降95.0%至0.01元，稀释每股收益下降94.1%至0.01元[166] - 每股收益从0.1629元降至0.1625元[138] 成本和费用（同比环比） - 营业成本43.70亿元，同比增长5.12%[48] - 财务费用2786.58万元，同比增长142.34%，主要因存款利率下降及货币资金减少[48] - 研发投入1.71亿元，同比增长7.14%[48] - 财务费用从1149.88万元激增至2786.58万元，增幅达142.4%[162] - 研发费用从1.60亿元增至1.71亿元，增长7.1%[162] - 财务费用激增2744.4%至5328.32万元，主要受利息收入下降56.0%至1980.74万元影响[165] - 研发费用同比增长7.3%至1.65亿元，销售费用增长2.3%至1.81亿元[165] - 所得税费用为负1124.05万元，去年同期为2575.62万元[166] 各条业务线表现 - 报告期内公司完成轮胎产量459.81万条，同比下降4.46%[38] - 报告期内完成轮胎销售462.62万条，同比下降1.94%[38] - 公司新产品上市80余个[38] - 公司拥有有效技术专利306项，其中发明专利29项（含美国专利1项）[40] - 近3年主持和参与制定国家标准44项、行业标准4项[40] - 主导产品的关键技术掌握率达100%[40] - 主营业务毛利率15.57%，同比下降3.63个百分点[52] - 国外业务毛利率19.59%，同比下降4.37个百分点[52] - 越南年产95万条全钢子午线轮胎项目累计实现收益200,271,823.99元，未达到预计收益202,472,200元[63] - 年产38万条全钢工程子午线轮胎智能制造项目累计实现收益127,464,974.47元，未达到预计收益233,445,700元[63] - 年产38万条全钢工程子午线轮胎项目本报告期实现效益3699.76万元[75] - 公司计划2025年下半年投入募集资金25328.3万元至年产38万条全钢工程子午线轮胎项目[75] 各地区表现 - 国外市场收入24.10亿元，同比增长14.30%，占比46.42%[51] - 国内市场收入27.83亿元，同比下降9.23%，占比53.58%[51] - 越南子公司资产规模34.44亿元，占公司净资产比例39.41%[57] - 越南子公司报告期收益1.87亿元[57] - 前进轮胎（越南）有限责任公司轮胎产量达117.94万条，同比增长14.90%[82] - 前进轮胎（越南）轮胎销量116.37万条，同比增长17.47%[82] - 前进轮胎（越南）营业收入10.59亿元，同比增长20.03%[82] - 前进轮胎（越南）净利润1.87亿元，同比增长14.44%[82] - 越南子公司前进轮胎产量117.94万条同比增长14.90%[132] - 越南子公司轮胎销量116.37万条同比增长17.47%[132] - 越南子公司实现营业收入10.59亿元同比增长20.03%[132] - 越南子公司净利润1.87亿元同比增长14.44%[132] 管理层讨论和指引 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[4] - 公司半年度不进行现金分红、不送红股、不以公积金转增股本[95] - 公司半年度财务报告未经审计[105] - 公司面临原材料价格波动及国际贸易壁垒导致的成本压力[84][85] - 房屋征收补偿对公司后续年度业绩将产生积极影响[77] - 原年产300万套高性能全钢子午线轮胎项目因市场原因导致可行性发生变化[75] - 项目延期原因涉及产品规格跨度大 新产品开发验证周期较长及设备调试需要时间[75] - 宏观调控政策从2021年开始发生重大变化影响土地招拍挂进度[77] - 公司通过多种渠道积极催收未支付的征收补偿款项[78] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为8706.77万元人民币，同比大幅改善146.76%[20] - 经营活动现金流量净额8706.77万元，同比改善146.76%[48] - 投资活动现金流量净额-7.58亿元，同比恶化91.93%，主要因越南600万条半钢胎项目投入[48] - 经营活动现金流量净额改善146.7%至8706.77万元，去年同期为-1.86亿元[169] - 投资活动现金流出扩大82.6%至7.61亿元，主要因购建长期资产支付7.36亿元[169] - 筹资活动现金流入同比增长25.7%至16.89亿元，借款收到16.89亿元[169] - 期末现金及现金等价物余额下降至25.97亿元，同比减少12.7%[169] - 经营活动现金流量净额由负转正，从2024年上半年的-2.54亿元改善至2025年上半年的4411万元[172] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长9.5%，从41.20亿元增至45.13亿元[172] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比增长9.3%，从35.47亿元增至38.78亿元[172] - 支付的各项税费大幅下降79.5%，从1.87亿元减少至3824万元[172] - 投资活动现金流出增加69.5%，从3.34亿元增至5.66亿元[172] - 取得借款收到的现金同比增长25.3%，从13.44亿元增至16.84亿元[172] - 偿还债务支付的现金同比增长93.7%，从6.74亿元增至13.05亿元[172] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金减少84.1%，从3.63亿元降至5759万元[172] - 现金及现金等价物净减少额收窄15.7%，从-2.56亿元改善至-2.16亿元[172] - 期末现金及现金等价物余额下降19.4%，从22.30亿元减少至17.96亿元[172] 资产和负债变动 - 总资产为179.05亿元人民币，较上年度末下降0.64%[20] - 归属于上市公司股东的净资产为87.39亿元人民币，较上年度末下降0.59%[20] - 货币资金减少至24.89亿元，占总资产比例下降1.3个百分点至13.9%[56] - 应收账款增加至23.88亿元，占总资产比例上升1.52个百分点至13.34%[56] - 在建工程大幅增长至12.63亿元，占总资产比例上升2个百分点至7.06%[56] - 短期借款增加至20.9亿元，长期借款增加至21.14亿元，合计占资产比例达23.49%[56] - 受限资产总额25.59亿元，其中货币资金受限2.29亿元[60] - 固定资产受限10.54亿元，主要用于抵押借款[60] - 其他权益工具投资公允价值增加16.75万元，期末价值4.87亿元[59] - 货币资金减少9.1%至24.89亿元，期初为27.39亿元[156] - 应收账款增长12.2%至23.88亿元，期初为21.29亿元[156] - 存货下降7.3%至17.59亿元，期初为18.98亿元[156] - 在建工程大幅增长38.5%至12.63亿元，期初为9.12亿元[157] - 短期借款增长8.1%至20.90亿元，期初为19.34亿元[157] - 应付账款下降14.9%至16.74亿元，期初为19.66亿元[157] - 长期借款增长11.9%至21.14亿元，期初为18.89亿元[158] - 母公司货币资金减少9.0%至19.37亿元，期初为21.28亿元[159] - 母公司长期股权投资增长9.1%至17.26亿元，期初为15.83亿元[159] - 资产总额小幅下降0.6%至179.05亿元，期初为180.21亿元[157][158] - 公司总资产从170.65亿元略降至169.23亿元，减少约1.41亿元或0.8%[160] - 短期借款从18.34亿元增至19.90亿元，增长8.5%[160] - 合同负债从3.30亿元增至3.64亿元，增长10.2%[160] - 长期借款从18.89亿元增至21.09亿元，增长11.7%[160] - 归属于母公司所有者权益期末余额为人民币1,555,255,604.00元[176] - 少数股东权益期末余额为人民币3,984,482,698.10元[176] - 所有者权益合计期末余额为人民币8,652,483,967.19元[176] - 未分配利润期末余额为人民币2,794,457,220.14元[176] - 资本公积期末余额为人民币183,976,670.70元[176] - 盈余公积期末余额为人民币443,389,799.59元[176] - 母公司所有者权益合计从年初81.038亿元减少至期末79.537亿元，减少1.501亿元（降幅1.85%）[179][180] - 资本公积从年初40.611亿元增加至期末40.676亿元，增长652.6万元（增幅0.16%）[179][180] - 未分配利润从年初21.506亿元减少至期末19.697亿元，减少1.809亿元（降幅8.41%）[179][180] - 库存股减少2461.5万元，从年初1.017亿元降至期末7716.8万元（降幅24.18%）[179][180] - 其他综合收益亏损扩大，从年初-2629.1万元增至期末-2614.9万元，增加14.2万元[179][180] - 股本减少56.72万元，从年初15.553亿元降至期末15.547亿元[179][180] - 盈余公积保持稳定，期初期末均为4.649亿元[179][180] - 公司股本总额为1,555,255,604.00元，较期初增长28.2%[182][183] - 资本公积减少183,976,670.70元至4,051,800,359.58元[182][183] - 未分配利润减少51,119,402.13元至2,101,061,971.52元[182] - 所有者权益合计增长20.8%至8,027,387,710.31元[182][183] - 库存股增加19,340,131.36元至98,416,969.40元[182][183] 投资和项目进展 - 越南工厂为公司二级子公司ADVANCE TYRE(VIETNAM) COMPANY LIMITED[12] - 越南公司年产600万条半钢子午线轮胎智能制造项目首条轮胎成功下线[27] - 报告期投资额6.88亿元，较上年同期增长32.74%[61] - 越南年产95万条全钢子午线轮胎项目报告期投入金额为515,203,114元，累计投入金额为9,940,164,999元，项目进度99.47%[63] - 年产38万条全钢工程子午线轮胎智能制造项目报告期投入金额为740,307,415.4元，累计投入金额为1,367,356,804.45元，项目进度70.47%[63] - 绿色轮胎工程技术中心及总部建设项目累计投入金额为695,977,276.95元，项目进度33.14%[63] - 越南年产600万条半钢子午线轮胎项目累计投入金额为3,783,310,007.35元，项目进度27.06%[63] - 巨型工程子午线轮胎项目累计投入金额为759,473,563.78元，项目进度23.22%[64] - 年产130万条实心胎项目累计投入金额为1,501,700,430.41元，项目进度50.22%[64] - 公司公开发行可转换公司债券募集资金总额为人民币18亿元[69] - 扣除发行费用后实际募集资金净额为人民币17.87亿元[69] - 截至报告期末累计使用募集资金总额为人民币14.09亿元[69] - 累计使用募集资金比例达78.86%[69] - 募集资金用途变更涉及金额为人民币15.87亿元[69] - 变更用途资金占募集资金净额比例为88.81%[69] - 尚未使用募集资金金额为人民币3.78亿元[69] - 终止原年产300万套高性能全钢子午线轮胎项目[70] - 变更后投向年产38万条全钢工程子午线轮胎项目已投入人民币12.34亿元[70] - 募集资金账户结余金额为人民币4.83亿元（含利息净额）[70] - 年产300万套高性能全钢子午线轮胎智能制造项目承诺投资总额160,000万元[71] - 年产300万套高性能全钢子午线轮胎智能制造项目已终止且未投入资金[71] - 1智能分拣及转运中心项目承诺投资总额20,000万元[71] - 1智能分拣及转运中心项目本期投入17,445.09万元[71] - 1智能分拣及转运中心项目累计投入17,538.33万元[71] - 1智能分拣及转运中心项目投资进度87.69%[71] - 募集资金总额180,000万元[71] - 募集资金累计投入总额17,538.33万元[71] - 募集资金变更用于年产38万条全钢工程子午线轮胎智能制造项目[72] - 尚未使用的募集资金将继续用于募投项目建设[72] - 终止年产300万套高性能全钢子午线轮胎项目并将募集资金转入年产38万条全钢工程子午线轮胎智能制造项目[75] - 年产38万条全钢工程子午线轮胎项目分两阶段建设 第一阶段年产20万条产能于2024年达产[75] - 年产38万条全钢工程子午线轮胎项目第二阶段年产18万条产能预计2026年3月31日达产[75] - 变更募集资金用途决策经2023年1月10日董事会及1月30日股东大会审议通过[75] - 保荐机构国信证券对募集资金变更事项出具无异议核查意见[75] - 越南三期项目首条轮胎于2025年7月10日下线[132] 关联交易 - 向关联方采购内胎垫带金额2317.89万元，占同类交易比例27.53%[113] - 接受关联方货物运输及搬运服务金额674.48万元，占同类交易比例1.83%[113] - 接受关联方垫布整理等服务金额331.53万元，占同类交易比例16.57%[113] - 接受关联方维修、物业等后勤服务金额16.5万元/月，占同类交易比例83.35%[114] - 向关联方销售混炼胶金额1536.71万元，占同类交易比例100%[114] - 获批日常关联交易采购额度7500万元[113] - 获批日常关联交易运输服务额度1600万元[113] - 获批日常关联交易辅助材料采购额度570万元[113] - 关联交易定价原则均参照市场协议价[113][114] - 关联交易结算方式均为按月对账结算[113][114] - 公司预计2025年度与前进橡塑、险峰物流和詹阳动力等关联方日常关联交易总金额为17,010.00万元[116] - 2025年上半年实际发生关联交易金额为5,321.52万元，占全年预计总额的31.28%[116] - 与贵阳银行发生存款及票据业务预计产生利息及手续费1,000.00万元[116] - 上半年实际产生利息及手续费641.62万元，占全年预计的64.16%[116] - 利息收入占比30.50%，手续费占比18.15%[116] - 销售钢丝帘布废料价格为2.93元/公斤，塑料垫布废料价格为2.34元/公斤

收入和利润（同比） - 营业收入为30.45亿元人民币，同比下降3.99%[22] - 营业收入3,045,193,173.55元同比下降3.99%[42] - 归属于上市公司股东的净利润为1.62亿元人民币，同比下降6.84%[22] - 营业总收入同比下降4.0%至30.45亿元（2024年半年度：31.72亿元）[157] - 净利润同比下降6.8%至1.73亿元（2024年半年度：1.86亿元）[158] - 归属于母公司股东的净利润同比下降6.8%至1.62亿元（2024年半年度：1.73亿元）[158] - 基本每股收益为0.86元/股，同比下降11.34%[22] - 稀释每股收益为0.85元/股，同比下降12.37%[22] - 基本每股收益同比下降11.3%至0.86元（2024年半年度：0.97元）[158] - 加权平均净资产收益率为6.43%，同比下降1.86个百分点[22] 成本和费用（同比） - 营业成本2,459,986,906.30元同比下降4.53%[42] - 营业成本同比下降4.5%至24.60亿元（2024年半年度：25.77亿元）[157] - 研发投入119,619,560.35元同比增长11.96%[42] - 研发费用同比上升12.0%至1.20亿元（2024年半年度：1.07亿元）[157] - 财务费用29,215,441.19元同比上升30.65%主要因汇兑收益减少[42] - 利息费用同比下降28.2%至0.34亿元（2024年半年度：0.48亿元）[157] 现金流量（同比） - 经营活动产生的现金流量净额为1.04亿元人民币，同比下降57.37%[22] - 经营活动现金流量净额103,949,006.76元同比大幅下降57.37%[42] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降57.4%，从2.44亿元降至1.04亿元[163][164] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比下降21.8%，从28.49亿元降至22.28亿元[163] - 支付给职工以及为职工支付的现金同比增长9.1%，从5.04亿元增至5.50亿元[163] - 支付的各项税费同比增长34.8%，从9259万元增至1.25亿元[163] - 投资活动产生的现金流量净额为负1.67亿元，较上年同期的负1.79亿元略有改善[164] - 筹资活动产生的现金流量净额同比下降68.7%，从4.01亿元降至1.25亿元[164] - 期末现金及现金等价物余额同比下降27.7%，从9.47亿元降至6.85亿元[164] - 母公司经营活动产生的现金流量净额为负740万元，较上年同期的正4032万元大幅下降[166] - 母公司投资支付的现金从4.44亿元降至0元[166] - 母公司取得借款收到的现金同比增长83.4%，从2.76亿元增至5.07亿元[166] 各业务线表现 - 通讯连接器产品收入601,235,922.67元同比增长28.14%[44] - 消费电子连接器产品收入200,288,827.93元同比增长29.22%[44] - 太阳能支架收入1,761,128,446.58元同比下降8.85%[44] - 连接器业务营业收入为12.14亿元人民币，同比增长9.06%[45] - 太阳能支架业务营业收入为17.61亿元人民币，同比下降8.85%[45] - 通讯连接器产品营业收入为6.01亿元人民币，同比增长28.14%[45] 各地区表现 - 国外收入1,856,142,951.77元同比增长5.14%占比60.95%[44] - 国外市场营业收入为18.56亿元人民币，同比增长5.14%[46] 资产和负债状况 - 总资产为69.05亿元人民币，同比增长9.29%[22] - 归属于上市公司股东的净资产为26.39亿元人民币，同比增长8.62%[22] - 存货为18.62亿元人民币，占总资产比例26.97%，同比增长1.76个百分点[49] - 应收账款为16.78亿元人民币，占总资产比例24.30%，同比增长1.84个百分点[49] - 短期借款为12.80亿元人民币，占总资产比例18.53%，同比增长0.64个百分点[49] - 长期借款为4.92亿元人民币，占总资产比例7.12%，同比下降2.17个百分点[50] - 公司总资产从631.83亿元增长至690.50亿元，增幅9.3%[151][152] - 短期借款从113.04亿元增至127.95亿元，增长13.2%[151] - 应付账款从75.04亿元增至92.33亿元，增长23.1%[151] - 合同负债从38.66亿元增至43.13亿元，增长11.6%[151] - 长期股权投资从8.04亿元增至16.70亿元，增幅107.8%[151] - 在建工程从11.67亿元增至13.52亿元，增长15.9%[151] - 使用权资产从11.61亿元降至9.54亿元，减少17.8%[151] - 货币资金期末余额为751,801,407.48元，较期初704,277,955.64元增长6.75%[150] - 交易性金融资产期末余额为250,455,972.22元，较期初271,000,000.00元下降7.58%[150] - 应收账款期末余额为1,678,091,330.40元，较期初1,419,116,451.17元增长18.25%[150] - 存货期末余额为1,862,173,306.71元，较期初1,592,677,719.72元增长16.92%[150] - 应收款项融资期末余额为67,161,788.31元，较期初96,824,924.78元下降30.64%[150] - 流动资产合计期末余额为4,939,058,970.64元，较期初4,400,738,419.82元增长12.23%[150] - 母公司货币资金从15.60亿元增至17.91亿元，增长14.8%[155] - 母公司长期股权投资从134.68亿元增至136.69亿元，增长1.5%[155] - 母公司短期借款从46.09亿元增至54.46亿元，增长18.2%[155] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中政府补助为481.83万元人民币[26] - 非经常性损益项目中远期锁汇收益为210.26万元人民币[26] - 重点群体税收优惠减免增值税导致其他符合非经常性损益定义的损益项目增加1,729,502.63元[27] - 其他营业外收入和支出项目产生净损失1,439,050.08元[27] - 非经常性损益项目所得税影响额为686,475.97元[27] - 非经常性损益项目中少数股东权益影响额为384,450.59元[27] 研发与技术能力 - 公司累计获得发明专利95项，其中境外发明专利1项[34] - 公司拥有实用新型专利611项，外观新型专利11项，软件著作权25项[34] - 公司机加工模具零配件精密度达到0.002毫米[29] - 公司具备开发1模128穴精密模具的能力[29] - 公司具备开发1模128穴精密注塑模具能力加工精度达0.002mm[39] 客户与市场 - 公司核心客户包括全球光伏跟踪支架排名第一的NEXTracker[30] 海外运营与投资 - 公司在美国和泰国设有海外生产基地[32] - 境外资产中泰国公司资产规模达8.56亿元人民币，占公司净资产比例3.95%[51] - 公司对泰国子公司投资额为3.702亿元人民币，占净资产比例8.14%[52] - 公司对美国特拉华州子公司CZT ENERGY INC.投资额为1.982亿元人民币，占净资产比例-0.73%[52] - 公司对美国特拉华州子公司NEXTRIBE INC.投资额为5.284亿元人民币，占净资产比例2.20%[52] - 公司对美国特拉华州子公司Alpha Steel LLC投资额为5039.56万元人民币，占净资产比例0.18%[53] 金融工具与风险管理 - 交易性金融资产期末余额为2.505亿元人民币，较期初减少2054.40万元[55] - 应收款项融资期末余额为6716.18万元人民币，较期初减少765.62万元[55] - 受限货币资金总额为6661.45万元人民币，主要用于银行承兑汇票保证金及担保[56] - 受限固定资产账面价值为2.286亿元人民币，用于借款抵押[57] - 受限无形资产账面价值为1.195亿元人民币，用于借款抵押[57] - 远期外汇衍生品投资期末金额为9950.45万元人民币，占净资产比例3.77%[61] - 报告期套期保值业务实际损益为-22.25万元[62] - 公司远期结售汇业务未发生重大会计政策变更[62] - 衍生品投资资金来源为自有资金[62] - 公司不存在以投机为目的的衍生品投资[64] - 公司面临汇率波动风险，出口业务采用现汇结算，海外业务持续增长[78] - 公司通过远期结售汇业务等方式规避外汇风险[78] 募集资金使用 - 公司募集资金总额为53,332.38万元，净额为52,080.91万元[65] - 报告期内已使用募集资金总额为5,887.28万元，累计使用25,104.28万元[65] - 报告期末募集资金使用比例为48.20%[65] - 尚未使用募集资金总额为27,356.61万元[65] - 募集资金及现金管理利息收入为380.13万元[66] - 暂时用于现金管理的募集资金余额为21,000万元[66] - 暂时用于现金管理的募集资金余额为21,000,000元[69] - 乐清光伏支架生产基地项目承诺投资总额37,373,700元，截至报告期末累计投入5,883,600元，投资进度15.68%[68] - 光伏支架场景应用研发及实验基地项目承诺投资总额5,415,300元，截至报告期末累计投入1,199,000元，投资进度22.14%[68] - 补充流动资金项目承诺投资总额10,546,200元，截至报告期末累计投入9,298,500元，投资进度100.04%[68] - 募集资金总额53,333,800元，截至报告期末累计投入52,082,800元，总体投资进度97.65%[68] - 公司使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金23,490,000元及已支付发行费用的自筹资金1,000,000元[69] - 截至2025年6月30日，募集资金专户余额为6,356,600元（含利息收入扣除手续费）[69] - 公司报告期不存在募集资金变更项目情况[71] 子公司业绩 - 子公司苏州远野汽车技术有限公司注册资本1亿元，总资产2.29亿元，净资产1.84亿元，营业收入1.46亿元，营业利润2619.70万元，净利润2637.63万元[74] - 子公司乐清意华新能源科技有限公司注册资本5.59亿元，总资产25.85亿元，净资产8.09亿元，营业收入7.50亿元，营业利润3370.83万元，净利润2569.76万元[75] - 子公司NEXTRIS INC.营业收入4944.83万美元，营业利润2483.40万美元，净利润3075.40万美元[75] - 报告期内新设子公司东莞市亿泰盛商贸有限公司实现净利润4.06万元[76] - 报告期内通过股权转让处置子公司苏州意华新能源科技有限公司实现净利润607.62万元[76] 担保与借款 - 乐清意华新能源科技获担保额度9,000万元，实际发生担保2,000万元（2024年12月13日）[116] - 乐清意华新能源科技获担保额度9,000万元，实际发生担保2,940万元（2024年8月28日）[116] - 乐清意华新能源科技获担保额度9,000万元，实际发生担保3,920万元（2024年9月3日）[116] - 乐清意华新能源科技获担保额度10,000万元，实际发生担保6,291.46万元（2025年4月18日）[116] - 乐清意华新能源科技获担保额度10,000万元，实际发生担保3,460.12万元（2025年4月25日）[116] - 乐清意华新能源科技2024年2月28日借款15,000万元[117] - 乐清意华新能源科技2024年3月26日借款8,800万元[117] - 乐清意华新能源科技2024年2月22日借款21,500万元[118] - 乐清意华新能源科技2023年9月29日借款5,500万元[118] - 2024年6月26日偿还借款1,850万元[117] - 2024年12月13日偿还借款5,550万元[117] - 2025年2月25日偿还借款3,000万元[117] - 2024年8月6日偿还借款4,000万元[118] - 2025年1月17日偿还借款3,000万元[118] - 2025年2月14日偿还借款4,900万元[118] - 乐清意华新能源科技于2023年9月29日借款5500万元，2024年12月2日还款1000万元[119] - 乐清意华新能源科技于2023年9极29日借款5500万元，2023年11月21日还款1700万元[119] - 乐清意华新能源科技于2024年1月12日借款17400万元，2024年9月12日还款770万元[119] - 乐清意华新能源科技于2024年1月12日借款17400万元，2024年9月20日还款2300万元[119] - 乐清意华新能源科技于2024年1月12日借款17400万元，2024年10月15日还款1500万元[119] - 乐清意华新能源科技于2024年1月12日借款17400万元，2024年11月13日还款883万元[119] - 乐清意华新能源科技于2024年1月12日借款17400万元，2024年11月20日还款1100万元[119] - 乐清意华新能源科技于2024年1月12日借款17400万元，2025年5月15日还款400万元[119] - 乐清意华新能源科技于2024年1月12日借款17400万元，2024年10月23日还款750万元[120] - 乐清意华新能源科技于2024年1月12日借款17400万元，2024年12月19日还款1000万元[120] - 乐清意华新能源科技2024年6月27日获得10,000万元借款，期限至2024年10月12日[121] - 公司另一笔10,000万元借款期限至2024年11月20日[121] - 2024年6月27日新增10,000万元借款，到期日为2024年12月25日[121] - 2025年1月7日到期的借款金额为2,000万元[121] - 2025年1月9日到期的借款金额为900万元[极121] - 2025年1月15日到期的借款金额为1,000万元[121] - 2025年3月3日到期的借款金额为1,400万元[121] - 2025年3月3日到期的另一笔借款金额为200万元[121] - 2025年到期的借款中包含一笔610万元款项[121] - 乐清意华新能源科技2024年借款10,000万元人民币，期限自2024年6月27日至2025年6月9日[122] - 乐清意华新能源科技2024年另一笔借款800万元人民币，期限自2024年6月27日至2025年6月9极[122] - 乐清意华新能源科技2024年额外借款200万元人民币，期限自2024年6月27日至2025年6月9日[122] - 乐清意华新能源科技2024年大额借款1,000万元人民币，极期限自2024年6月27日至2025年6月10日[122] - 乐清意华新能源科技2025年借款4,500万元人民币，期限自2025年6月21日至2025年5月10日[122] - 乐清意华新能源科技2025年另一笔借款6,000万元人民币，期限自2025年11月22日至2025年6月10日[122] - 乐清意华新能源科技2025年额外借款632.52万元人民币，期限自202极5年6月21日至2025年5月10日[122] - 乐清极意华新能源科技2025年大额借款2,000万元人民币，期限自2025年1月22日至2025年11月16日[122] - 乐清意华新能源科技2025年另一笔2,000万元人民币借款，期限自2025年12月22日至2025年11月18日[122] - 乐清意华新能源科技2025年最后一笔借款1,000万元人民币，期限自2025年5月21日至2025年5月27日[122] - 报告期末实际担保余额合计为118,941.04万元[124][125] - 实际担保总额占公司净资产的比例为45.07%[125] - 报告期内对子公司

收入和利润（同比环比） - 营业收入6.62亿元，同比下降8.01%[22] - 归属于上市公司股东的净亏损1300.05万元，同比收窄71.98%[22] - 2025年上半年公司实现营业收入66157.75万元，同比下降8.01%[56] - 营业利润-1526.25万元，同比减亏70.62%[57] - 净利润-1756.89万元，同比减亏64.34%[57] - 归属于上市公司股东的净利润-1300.05万元，同比减亏71.98%[57] - 营业收入6.62亿元，同比下降8.01%[58][61] - 营业总收入同比下降8.0%至6.62亿元（对比上期7.19亿元）[178] - 营业利润亏损收窄70.6%至-1526.2万元（对比上期-5194.8万元）[178] - 净利润亏损收窄64.3%至-1756.9万元（对比上期-4926.9万元）[179] - 母公司营业收入同比增长16.0%至6.76亿元（对比上期5.83亿元）[181] - 母公司营业利润实现扭亏为盈994.0万元（对比上期亏损4662.0万元）[181] - 母公司净利润实现盈利941.7万元（对比上期亏损4775.9万元）[181] 成本和费用（同比环比） - 期间费用合计10972.22万元，同比下降2.52%，其中销售费用1649.8万元同比下降9.13%[56] - 管理费用4141.70万元，同比增长25.04%[57][58] - 研发费用3594.70万元，同比减少24.52%[57][58] - 研发费用同比下降24.5%至3594.7万元（对比上期4762.7万元）[178] - 销售费用同比下降41.7%至807.1万元（对比上期1385.7万元）[181] - 信用减值损失同比下降86.9%至6.3万元（对比上期48.4万元）[181] 各条业务线表现 - 公司LED背光源产品应用于比亚迪、小米、蔚来等汽车品牌及华为、三星等消费电子品牌[29] - 公司设立子公司深圳新材料和赣州新材料开展锂电池材料业务[30] - 复合铜箔业务采用真空溅镀工艺，铜层厚度达1微米以上[39] - 液晶面板深加工业务包含薄化、ITO镀膜、高低阻膜处理等工序[32][34][36][37] - LED背光源产品收入4.73亿元，同比下降15.11%[61] - 液晶面板深加工产品收入1.75亿元，同比增长16.99%[61] - 复合铜箔业务在2025年上半年逐步实现量产出货[56] - 公司积极布局新能源电池材料产业，加大开发投入以寻求业绩新增长点[79] - 公司面临市场竞争风险，将开发车载背光源产品并研究Mini LED背光源技术[78] - 新一代HUD背光源产品亮度从6万cd/m²提升至100万cd/m²以上并实现量产[50] - 开发出厚度约5mm的超薄车载Mini LED背光源产品[49] - 车载PEDOT镀膜技术通过知名汽车品牌验证并投入量产[50] 各地区表现 - 惠州市宝明精工有限公司营业收入为2.38亿元人民币，营业利润为436.83万元人民币，净利润为616.16万元人民币[77] - 赣州市宝明显示科技有限公司营业收入为3.62亿元人民币，营业利润为231.72万元人民币，净利润为144.17万元人民币[77] - 深圳市宝明新材料技术有限公司营业收入为406.30万元人民币，营业利润为71.20万元人民币，净利润为71.20万元人民币[77] - 赣州市宝明新材料技术有限公司营业收入为116.77万元人民币，营业利润为235.54万元人民币，净利润为235.54万元人民币[77] 管理层讨论和指引 - 2024年全球新能源汽车销量1823.6万辆同比增长24.4%，预计2025年达2239.7万辆[45] - 2024年中国新能源汽车销量1286.6万辆同比增长35.5%，渗透率达40.93%[45] - 战略新兴产业增加值目标占GDP比重超过17%[44] - 公司拥有专利194项，其中发明专利23项，实用新型专利171项[46][49] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-959.34万元，同比下降262.93%[22] - 经营活动现金流量净额-959.34万元，同比下降262.93%[57][58] - 经营活动产生的现金流量净额由正转负，从588.8万元人民币转为-959.3万元人民币[183] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比下降17.0%，从8.201亿元人民币降至6.811亿元人民币[183] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比下降15.9%，从6.537亿元人民币降至5.495亿元人民币[183] - 投资活动现金流出大幅减少63.7%，从8974.2万元人民币降至3259.9万元人民币[184] - 筹资活动现金流入小计同比下降6.6%，从3.629亿元人民币降至3.390亿元人民币[184] - 期末现金及现金等价物余额同比下降37.4%，从1.081亿元人民币降至6769.5万元人民币[184] - 母公司经营活动现金流量净额显著改善，从-4354.6万元人民币转为6958.0万元人民币[186] - 母公司投资活动现金流出减少30.3%，从4428.0万元人民币降至3088.0万元人民币[187] - 母公司筹资活动现金流量净额大幅下降，从7939.6万元人民币转为-2311.0万元人民币[187] - 母公司期末现金余额大幅增长96.1%，从2609.9万元人民币增至5117.2万元人民币[187] 资产和负债关键变化 - 总资产22.52亿元，较上年度末增长2.33%[22] - 总资产22.52亿元，归属于上市公司股东的所有者权益7.26亿元[57] - 货币资金增加至2.51亿元，占总资产比例11.15%，较上年末增长0.44%[65] - 应收账款下降至4.52亿元，占总资产比例20.09%，较上年末减少2.72%[65] - 存货增长至9308.74万元，占总资产比例4.13%，较上年末增加0.63%，主要因订单备货增加[65] - 在建工程增至1.43亿元，占总资产比例6.34%，较上年末增长1.22%，主要因湾区创新科技大厦项目建设投入[65] - 一年内到期的非流动负债大幅增至2.21亿元，占总资产比例9.82%，较上年末增长4.23%，主要因长期借款和长期应付款重分类[65] - 长期应付款增至4337.92万元，占总资产比例1.93%，较上年末增长0.96%，主要因新增融资租赁[66] - 应收款项融资公允价值增至8346.76万元，较期初增加1190.90万元[68] - 其他非流动金融资产公允价值维持4360.00万元未发生变动[68] - 受限资产总额8.95亿元，其中货币资金受限1.83亿元，固定资产受限4.10亿元[69][70] - 非流动资产合计从1,166,336,375.50元降至1,157,088,240.85元，减少0.8%[170] - 固定资产从900,543,593.52元降至854,231,366.76元，减少5.1%[170] - 在建工程从112,696,800.05元增至142,790,859.98元，增长26.7%[170] - 短期借款从302,423,527.77元降至282,377,055.55元，减少6.6%[170] - 一年内到期的非流动负债从122,947,348.24元增至221,109,847.07元，增长79.8%[171] - 长期借款从187,882,540.00元降至160,611,172.36元，减少14.5%[171] - 未分配利润亏损从-376,908,048.84元扩大至-389,908,560.22元，增加3.5%[171] - 母公司货币资金从193,998,621.65元降至186,988,628.35元，减少3.6%[173] - 母公司应收账款从314,322,621.93元降至271,018,536.77元，减少13.8%[174] - 母公司短期借款从196,194,055.55元降至171,133,083.33元，减少12.8%[174] - 货币资金期末余额为2.51亿元，较期初2.36亿元增长6.5%[168] - 应收账款期末余额为4.52亿元，较期初5.02亿元下降9.9%[168] - 存货期末余额为9308.74万元，较期初7712.46万元增长20.7%[168] - 应收票据期末余额为1.59亿元，较期初9538.29万元增长66.4%[168] - 应收款项融资期末余额为8346.76万元，较期初7155.86万元增长16.6%[168] 担保情况 - 公司为赣州市宝明显示科技提供4000万元连带责任担保，期限至2025年10月24日[123] - 公司为赣州市宝明新材料技术提供162万元抵押连带责任担保，期限至2027年11月24日[123] - 公司为赣州市宝明新材料技术提供2000万元抵押连带责任担保，期限至2027年11月24日[123] - 公司为赣州市宝明新材料技术提供3000万元抵押连带责任担保，期限至2027年11月24日[123] - 公司为赣州市宝明新材料技术提供2000万元抵押连带责任担保，期限至2027年11月24日[123] - 公司为赣州市宝明新材料技术提供3000万元抵押连带责任担保，期限至2027年11月24日[123] - 所有对外担保均非关联方担保且未履行完毕[123] - 担保物主要为赣州宝明土地和房产抵押[123] - 赣州宝明土地和房产抵押担保金额为1,327.2万元[124] - 赣州宝明土地和房产抵押担保金额为1,461.9万元[124] - 赣州宝明土地和房产抵押担保金额为2,048.8万元[124] - 宝明显示科技连带责任担保金额为1,600万元[124] - 宝明显示科技连带责任担保金额为400万元[ extreme] - 宝明新材料技术连带责任担保金额为1,680万元[124] - 宝明新材料技术连带责任担保金额为2,800万元[124] - 宝明显示科技连带责任担保金额为2,000万元[124] - 宝明显示科技连带责任担保金额为4,000万元[124] - 惠州市宝明精工有限公司提供连带责任担保，金额为3000万元，期限从2024年8月30日至2025年2月19日[125] - 赣州市宝明显示科技有限公司提供连带责任担保，金额为384.67万元，期限从2023年极至2026年12月17日[125] - 赣州市宝明显示科技有限公司提供连带责任担保，金额为216.79万元，期限从2023年12月30日至2026年12月17日[125] - 赣州市极明显示科技有限公司提供连带责任担保，金额为2398.54万元，期限从2023年12月日至2026年8月16日[125] - 赣州市宝明显示科技有限公司提供连带责任担保，金额为1400.5万元，期限从2024年8月16日至2025年8月15日[125] - 赣州市宝明显示科技有限公司提供连带责任担保，金额为1000万元，期限从2024年8月21日至2024年9月26日[125] - 赣州市宝明显示科技有限公司提供连带责任担保，金额为966.56万元，期限从2024年11月8日至2025年[125] - 赣州市宝明显示科技有限公司提供连带责任担保，金额为812.56万元，期限从2025年1月22日至2025年6月18日[126] - 赣州市宝明显示科技有限公司提供连带责任担保，金额为444.6万元，期限从202极年6月19日至2025年7月30日[126] - 赣州市宝明显示科技有限公司提供连带责任担保，金额为296.08万元，期限从2025年6月19日至2025年7月30日[126] - 公司为赣州市宝明显示科技提供连带责任担保，金额总计约872.59万元[127] - 公司为赣州市宝明显示科技提供连带责任担保，金额总计约641.71万元[127] - 公司为赣州市宝明显示科技提供连带责任担保，极额总计约558.53万元[127] - 公司为赣州市宝明显示科技提供连带责任担保，金额总计约128.94万元[127] - 公司为赣州市宝明显示科技提供连带责任担保，金额总计约671.24万元[127] - 公司为赣州市宝明显示科技提供连带责任担保，金额总计约47.69万元[127] - 公司为赣州市宝明显示科技提供连带责任担保，金额总计约205.88万元[127] - 公司为赣州市宝明显示科技提供连带责任担保，金额总计约855.78万元[127] - 公司为赣州市宝明显示科技提供连带责任担保，金额总计约672.05万元[127] - 公司为赣州市宝明新材料技术提供连带责任担保，金额总计1000万元[128] - 报告期内公司对子公司审批担保额度合计15,000万元[129] - 报告期内公司对子公司担保实际发生额合计13,500万元[129] - 报告期末公司已审批对子公司担保额度合计66,380万元[129] - 报告期末公司对子公司实际担保余额合计43,290.68万元[129] - 子公司赣州市宝明显示科技获连带责任担保额度4,000万元[129] - 子公司赣州市宝明新材料技术获抵押担保额度20,000万元[129] - 子公司赣州市宝明新材料技术实际发生担保金额162万元[129] - 子公司赣州市宝明新材料技术实际发生担保金额2,000万元[129] - 子公司赣州市宝明新材料技术实际发生担保金额3,000万元[129] - 子公司赣州市宝明新材料技术实际发生担保金额另两笔分别为2,000万元和3,000万元[129] - 公司为子公司赣州市宝明显示科技提供多笔连带责任担保，单笔最高担保额度为5,000万元[131][132] - 截至2025年1月，子公司实际担保发生额达5,579.9万元，占最高担保额度的27.9%[131] - 2024年11月单月新增担保额度4,000万元，实际发生担保金额3,243.1万元[132] - 担保期限主要集中在2024年8月至2025年11月期间，最长担保期为1年[131][132] - 2024年8月15日签署的5,000万元额度项下已发生6笔担保，累计金额3,519.86万元[131] - 2024年11月7日签署的4,000万元额度项下已发生9笔担保，累计金额3,243.1万元[132] - 单笔最小担保金额为109.6万元（2024年11月29日）[132] - 担保对象均为赣州市宝明显示科技有限公司，极公司全资子公司[131][132] - 部分担保已履行完毕（标记为"是"），2024年11月相关担保均未完结[131][132] - 担保金额分布区间广泛，从109.6万元至966.56万元不等[131][132] - 报告期末实际担保余额合计为75,691.36万元，占公司净资产的比例为104.28%[134] - 报告期内对子公司担保实际发生额合计为5,000万元[134] - 报告期末对子公司实际担保余额合计为32,400.68万元[134] - 报告期内审批担保额度合计为20,000万元[134] - 报告期末已审批的担保额度合计为114,280万元[134] - 报告期末已审批的对子公司担保额度合计为47,900万元[134] 股权激励和股份变动 - 2025年7月回购注销限制性股票117.447万股，占总股本0.65%[91] - 2023年3月以每股6.49元向90名激励对象授予100万股预留限制性股票[88] - 2022年限制性股票激励计划首次授予部分第三个解除限售期解除限售126.5271万股，占总股本0.70%[137] - 2022年限制性股票激励计划预留授予部分第二个解除限售期解除限售25.4129万股，占总股本0.14%[137] - 公司回购注销限制性股票117.447万股，占回购注销前总股本的0.65%[140] - 回购注销后公司股份总数由182,043,105股变更为180,868,635股[140] - 首次授予部分限制性股票解除限售126.527极万股，占当时总股本0.70%[150] - 预留授予部分限制性股票解除限售25.4129万股，占当时总股本0.14%[150] - 有限售条件股份减少1,146,186股，持股比例由13.82%降至13.19极%[149] - 无限售条件股份增加1,146,186股，持股比例由86.18%升至86.81%[149] - 首次授予部分第三个解除限售期涉及77名激励对象[150][152]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为2.41亿元，同比增长12.67%[22] - 归属于上市公司股东的净利润为4793.87万元，同比增长16.65%[22] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4666.96万元，同比增长13.75%[22] - 营业收入为2.415亿元，同比增长12.67%[24] - 归属于上市公司股东的净利润为4793.87万元，同比增长16.65%[24] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4666.96万元，同比增长13.75%[24] - 公司主营业务收入241.49百万元，同比增长12.67%[66] - 归属于上市公司股东的净利润47.94百万元，同比增长16.65%[66] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润46.67百万元，同比增长13.75%[66] - 营业收入241.49百万元，同比增长12.67%[75] - 净利润为4793.87万元，同比增长16.7%[170] - 营业总收入从214,332,686.79元增至241,490,938.94元，增长12.67%[166] - 母公司营业收入为2.19亿元，同比增长32.8%[170] - 综合收益总额为5303.50万元，同比增长28.6%[170] - 公司2025年上半年综合收益总额为42,934,607.40元[194] - 公司2024年上半年综合收益总额为23,282,066.86元[196] 成本和费用（同比环比） - 营业成本138.84百万元，同比增长16.77%[75] - 研发投入19.61百万元，同比增长5.52%[75] - 财务费用-7.07百万元，同比下降40.70%[75] - 其他收益3.78百万元，同比增长56.56%[75] - 营业成本为1.39亿元，同比增长16.8%[169] - 研发费用为1960.64万元，同比增长5.5%[169] - 财务费用为-706.81万元，主要因利息收入769.96万元[169] - 支付的职工现金同比增长13.9%至7974.1万元[176] - 收到的税费返还同比增长32.3%至374.6万元[176] 各业务线表现 - 伺服液压测试系统解决方案收入50.02百万元，同比下降34.49%[66] - 汽车测试试验系统解决方案收入189.78百万元，同比增长40.02%[66] - 伺服液压测试系统解决方案收入50.02百万元，同比下降34.49%[75] - 汽车测试试验系统解决方案收入189.78百万元，同比增长40.02%[75] 各地区表现 - 国内收入229.25百万元，同比增长17.61%[75] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为7551.72万元，同比增长12.80%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为7551.72万元，同比增长12.80%[24] - 经营活动产生的现金流量净额75.52百万元，同比增长12.80%[75] - 投资活动产生的现金流量净额-254.29百万元，同比下降27,754.81%[75] - 销售商品提供劳务收到现金3.40亿元，同比增长37.0%[174] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长12.8%至7551.7万元（2025年半年度）[176] - 投资活动现金流出大幅增加至4.451亿元，主要由于4.4亿元投资支付[177] - 筹资活动现金流出增至9253.4万元，主要包含7656.6万元股利支付[177] - 汇率变动对现金产生正面影响204.3万元[177] - 母公司销售商品提供劳务收到的现金同比增长95.3%至2.976亿元[179] - 母公司经营活动现金流量净额改善至5037万元（2024年半年度为-322.5万元）[179] - 母公司投资活动现金流出激增至5.894亿元，包含5.879亿元投资支付[180] 资产和负债状况 - 货币资金减少至7.96亿元，占总资产比例下降16.60个百分点至41.34%，主要因使用闲置募集资金购买理财产品及大额存单[79] - 交易性金融资产新增1.80亿元，占总资产比例增加9.35个百分点，主要因使用闲置募集资金购买理财产品[79] - 其他流动资产增长至8113万元，占总资产比例上升3.25个百分点至4.21%，主要因使用闲置募集资金购买大额存单[79] - 存货增加至5.68亿元，占总资产比例上升4.74个百分点至29.49%，主要因报告期在执行项目增多[79] - 合同负债增长至7.60亿元，占总资产比例增加2.55个百分点至39.44%，主要因客户预付合同款增加[79] - 应收账款增至1.68亿元，占总资产比例上升1.44个百分点至8.74%[79] - 公司货币资金期末余额为7.96亿元，较期初10.64亿元减少25.1%[160] - 交易性金融资产期末余额为1.80亿元[160] - 应收账款期末余额为1.68亿元，较期初1.34亿元增长25.7%[160] - 存货期末余额为5.68亿元，较期初4.54亿元增长25.0%[160] - 其他流动资产期末余额为8113.12万元，较期初1761.32万元增长360.7%[160] - 公司总资产从1,835,668,196.00元增长至1,926,575,826.18元，增幅4.95%[161][162] - 合同负债从677,198,528.73元增至759,842,985.39元，增长12.21%[161] - 应收账款从161,128,594.33元增至194,325,708.66元，增长20.60%[165] - 存货从402,662,222.01元增至513,877,804.38元，增长27.62%[165] - 母公司货币资金从664,496,779.54元降至206,244,985.87元，下降68.97%[162] - 母公司交易性金融资产新增70,006,805.56元[162][164] - 应付账款从63,946,635.11元增至118,236,090.51元，增长84.89%[161] - 在建工程从249,494.54元增至2,993,688.51元，增长1099.51%[161] - 其他应收款从31,397,645.97元激增至333,339,920.56元，增长961.67%[165] - 期末现金及现金等价物余额同比下降25.5%至7.794亿元[177] 子公司表现 - 香港子公司BBK TEST SYSTEMS资产规模5.64亿元，占公司净资产比例24.76%，报告期收益1014万元[79][80] - 主要子公司BBK TEST SYSTEMS HONGKONG CO., LIMITED总资产为5.6447563064亿元，净资产为2.3776739987亿元，营业收入为1221.926831万元，营业利润为1013.870835万元，净利润为1013.870835万元[99] - 主要子公司SERVOTEST TESTING SYSTEMS LTD净资产为-255.379281万元，营业收入为1868.472622万元，营业利润为-364.098265万元，总资产为1.121733486亿元[100] 募集资金使用 - 首次公开发行募集资金总额为人民币56,629.68万元[89] - 扣除发行费用10,497.49万元后募集资金净额为46,132.19万元[89] - 报告期内已使用募集资金409.02万元[89] - 募集资金使用比例仅为0.89%[89] - 发行数量14,724,306股，发行价格每股38.46元[89] - 截至2025年6月30日尚未使用募集资金全部存放专项账户[89] - 累计变更用途募集资金总额比例为0.00%[89] - 公司及子公司与多家银行签署募集资金监管协议[91] - 公司制定《募集资金管理办法》实行专户存储[90] - 募集资金到位情况经容诚会计师事务所验证[89] - 高端测试装备产业基地建设项目承诺投资总额34,724万元，截至期末累计投入368.1万元，投资进度1.06%[92] - 研发中心建设项目承诺投资总额7,000万元，截至期末累计投入0元，投资进度0.00%[92] - 北京总部生产基地升级项目承诺投资总额4,359.95万元，截至期末累计投入40.92万元，投资进度0.94%[92] - 承诺投资项目合计总额46,132.19万元，累计实际投入409.02万元[92] - 公司使用募集资金置换预先投入自筹资金1,985.25万元，其中募投项目24.95万元，发行费用1,960.30万元[93] - 截至2025年6月30日，尚未使用的募集资金全部存放于专项账户[93] 理财投资 - 交易性金融资产本期购买金额3.40亿元，本期出售金额1.60亿元[83] - 使用募集资金购买理财产品31亿元，出售13亿元，产生收益67万元[87] - 使用自有资金购买理财产品3000万元，全部出售，产生收益1万元[87] - 公司报告期不存在委托理财[95] - 公司报告期不存在衍生品投资[96] - 公司报告期不存在委托贷款[96] 利润分配 - 公司以58,897,223股为基数，每10股派发现金红利7元（含税）[4] - 2025年半年度利润分配预案为每10股派发现金红利7元（含税）[115] - 现金分红总额为41,228,056.10元，占利润分配总额的比例100%[116] - 分配预案的股本基数为58,897,223股[115] - 可分配利润为111,325,675.00元[116] - 公司2025年上半年利润分配导致所有者权益减少7656.64万元[182] - 公司2025年上半年利润分配导致未分配利润减少78,799,093.74元[194] 所有者权益 - 基本每股收益为0.8139元/股，同比下降12.51%[22] - 稀释每股收益为0.8139元/股，同比下降12.51%[24] - 加权平均净资产收益率为4.82%，同比下降4.48个百分点[24] - 归属于上市公司股东的净资产为9.601亿元，同比下降2.39%[24] - 基本每股收益为0.8139元/股，同比下降12.51%[24] - 基本每股收益0.8139元，同比下降12.5%[170] - 公司2025年上半年归属于母公司所有者的综合收益总额为5303.5万元[182] - 公司2025年上半年提取盈余公积223.27万元[185] - 公司期末所有者权益总额为9.6亿元，较期初减少2353.14万元[182][185] - 公司期末未分配利润为3.36亿元，较期初减少3086.04万元[182][185] - 公司期末资本公积保持5.27亿元未发生变动[182][185] - 公司期末其他综合收益为907.64万元，较期初增加509.63万元[182][185] - 公司2024年上半年综合收益总额为4123.85万元[188] - 公司股本保持5889.72万元未发生变动[182][185] - 公司期末盈余公积为2944.86万元，较期初增加223.27万元[182][185] - 公司2025年上半年期末所有者权益总额为740,582,946.70元[194] - 公司2025年上半年盈余公积增加2,232,703.84元[194] - 公司2025年上半年所有者权益净减少33,631,782.50元[192] - 公司2024年上半年期末所有者权益总额为279,830,198.18元[198] - 公司股本为58,897,223.00元[192] - 公司资本公积为540,911,437.20元[192] - 公司未分配利润为111,325,675.00元[194] - 公司经审计账面净资产为3950.47万元[200] - 净资产折合股份公司股本2000万股（每股面值1元）[200] - 股份公司注册资本为2000万元[200] - 净资产大于股本部分计入资本公积[200] 行业背景与市场趋势 - 全国汽车保有量达3.59亿辆，新能源汽车保有量3689万辆占比10.27%[36] - 纯电动汽车保有量2553.9万辆占新能源汽车总量69.23%[36] - 上半年新能源汽车新注册登记量562.2万辆同比增长27.86%[36] - 新能源汽车新注册登记量占汽车新注册登记量44.97%[36] - 新能源汽车上半年出口106万辆同比增长超75%[39] - 2016-2024年新能源汽车产销量复合年均增长率分别达49.48%和49.81%[39] - 2025年上半年新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆同比增41.4%和40.3%[39] - 2014-2024年全国汽车保有量年复合增长率8.61%[36] 产品与技术 - 公司产品覆盖研发和生产领域应用于土木建筑轨道交通航空航天核电等行业[43] - 公司主营伺服液压测试设备和汽车测试试验设备提供智能测试综合解决方案[42] - 伺服液压测试系统由主控平台、实时控制器、油源、作动器和台架组成，油源通过分油器及液压管路向作动器输入高压力液压油作为动力源[46] - 公司通过研发将执行机构由液压作动器替换为直线电机或电动缸，直接利用伺服液压设备控制器进行控制，覆盖新能源车增量测试需求[46] - 伺服测试设备产品包括单振动台试验系统、多台阵试验系统、结构加载试验系统、车辆道路模拟及汽车零部件试验系统、减振器试验系统和主动波浪补偿栈桥[48] - 车辆道路模拟及汽车零部件试验系统包含伺服液压和伺服电动两种类型，伺服电动设备推力较小但可实现更高频率和更低噪声等级，满足新能源车NVH测试需求[48] - 减振器试验系统包含伺服液压和伺服电动两种类型，伺服电动试验台以更快响应速度满足汽车硬件在环测试需求[48] - 基于EASTING控制系统的汽车制造终端检测系列产品包含现代燃油汽车检测系统及解决方案和新能源汽车检测系统及解决方案[49] - 现代燃油汽车检测系统包含汽车终端检测线数据联网管理系统、排放工况测试系统、双轴制动台、全景泊车影像标定系统、侧滑台、大灯测试仪和综合转毂制动试验台[52] - 新能源汽车检测系统专项测试设备包括电动车动态测试台、电动车等电位检测设备和电动车安规检测设备[53] - 基于NEBULA实时控制系统的汽车研发试验系列产品运用电动车精密电气性能测试技术和高精度伺服惯量模拟及负荷模拟实时控制技术[54] - 基于SIRIUS平台的设备及生产试验智慧管理系统对EASTING及NEBULA平台所有设备进行智能网联管理，应用联网大数据采集及存储技术实时采集关键参数[56] 经营模式与项目周期 - 项目周期通常为6至24个月[59] - 公司产品从签订合同到设计确认需要1-6个月时间，产品陆续出库需2-9个月时间，现场安装需1-6个月时间，现场安装后经试运行达到客户终验收标准需1-9个月时间[107] 客户与合作伙伴 - 公司自2006年起成为宝克公司在中国境内的独家代理商[60] - 公司在中国地震局工程力学研究所等机构落地超大规模振动试验设备[63] - 公司自2016年起为多家主流新能源汽车厂商提供测试解决方案[64] - 公司在英国和美国设有子公司，并与奥迪、法拉利、福特等国际品牌合作[70] 风险因素 - 公司面临汽车行业波动风险，主要客户群为整车制造厂商，受新能源汽车、自动驾驶等新技术应用影响[103] - 公司面临伺服液压测试行业需求下滑风险，主要应用领域为土木工程建筑、汽车及轨道交通[103][104] - 公司存货管理风险较高，与客户现场安装调试周期长有关，存在设备毁损灭失风险[106] - 公司项目验收周期较长影响收入确认，增加存货占款和货款回收周期，提升流动性风险[107] - 应收账款及合同资产回收风险，公司面临坏账损失风险，将加强客户信用评估和收款流程[108] 应对策略 - 公司持续加大在新能源汽车和自动驾驶技术领域的研发投入以应对行业风险[104] - 公司深化土木工程建筑、汽车及轨道交通领域市场渗透，同时拓展新应用领域[105] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中政府补助金额为43.54万元[28] 公司治理与股权结构 - 公司总股本为58,897,223股，无变动[148] - 有限售条件股份数量为44,172,917股，占比75.00%[147] - 无限售条件股份数量为14,724,306股，占比25.00%[147] - 其他内资持股数量为40,788,917股，占比69.25%[147] - 境内自然人持股数量为33,423,000股，占比56.75%[147] - 外资持股数量为3,384,000股，占比5.75%[147] - 境外自然人持股数量为3,384,000股，占比5.75%[147] - 报告期末普通股股东总数为9,782名[149] - 股东仝雷持股数量为10,169,000股，占比17.27%[149] - 股东李景列持股数量为9,

收入和利润（同比环比） - 营业收入为372.86亿元人民币，同比增长1.86%[19] - 公司营业收入完成372.86亿元，同比上升1.86%[40] - 营业总收入同比增长1.9%至372.86亿元人民币[125] - 营业收入为352.68亿元人民币，同比增长2.8%[129] - 归属于上市公司股东的净利润为41.15亿元人民币，同比下降29.82%[19] - 净利润为46.86亿元，同比下降28%，减少18.43亿元[40] - 公司净利润为46.86亿元人民币，同比下降28.2%[126] - 归属于母公司股东的净利润为41.15亿元人民币，同比下降29.8%[126] - 利润总额为63.05亿元人民币，同比下降26.83%[19] - 扣除非经常性损益后的净利润为40.99亿元人民币，同比下降29.87%[19] - 基本每股收益为0.21元/股，同比下降38.24%[20] - 加权平均净资产收益率为2.55%，同比下降1.42个百分点[20] 成本和费用（同比环比） - 营业成本支出320.71亿元，同比上升10.79%[40] - 营业总成本同比增长9.8%至323.78亿元人民币[125] - 营业成本为311.49亿元人民币，同比增长11.0%[129] - 销售费用同比下降68.21%至2284.8万元[44] - 管理费用同比上升37.90%至3.57亿元[44] - 财务费用同比下降364.56%至-1.99亿元[44] - 研发费用为29.42万元人民币，上年同期为0元[129] 各条业务线表现 - 公司2025年上半年货运收入占主营业务收入70.92%[25] - 客运收入占主营业务收入13.69%[25] - 煤炭发送量占公司货物发送总量80.01%[25] - 公司货物发送量同比下降3.21%至32,762万吨[31] - 大秦线运输量同比下降2.17%至18,873万吨[31] - 煤炭发送量减少3000万吨，其中大秦线减少约1000万吨，其他线路减少约2000万吨[40] - 非煤货物发送量增加1921万吨[40] - 公司2024年客运收入完成100.10亿元，同比增长12.23%[58] - 公司2024年发运旅客4641万人，同比增长8.3%[58] 各地区表现 - 晋陕蒙三省区原煤产量合计16.79亿吨，占全国总产量24.05亿吨的69.81%[38] 管理层讨论和指引 - 公司前5名客户为大型煤炭企业，客户集中度较高存在业务依赖风险[56] - 资源类大宗货物运输受宏观经济及政策影响较大，存在业务经营风险[56] 其他财务数据 - 经营活动产生的现金流量净额为-5.78亿元人民币，同比下降143.42%[19] - 经营活动产生的现金流量净额为-5.78亿元，同比下降143.42%[44] - 经营活动现金流量净流出5.78亿元人民币，同比转负[132] - 经营活动产生的现金流量净额为-20.95亿元人民币，同比大幅下降[135] - 投资活动产生的现金流量净额为-4.77亿元人民币，较去年同期的-8.14亿元有所改善[133] - 筹资活动产生的现金流量净额为-2.99亿元人民币，较去年同期的-3.54亿元有所改善[133] - 期末现金及现金等价物余额为599.88亿元人民币，较期初下降13.54亿元[133] - 销售商品提供劳务收到的现金为189.46亿元人民币，同比下降2.25%[135] - 购建固定资产等长期资产支付的现金为8.67亿元人民币，同比下降34.8%[133] - 取得借款收到的现金为8.13亿元人民币，同比增长185.3%[133] - 分配股利利润偿付利息支付的现金为2.75亿元人民币，同比增长48.5%[133] - 支付给职工的现金为102.36亿元人民币，同比增长5.6%[135] - 母公司筹资活动现金流量净额为10.89亿元人民币，同比增长53.9%[137] - 所得税费用为16.19亿元人民币，同比下降22.4%[126] - 利息收入为4.34亿元人民币，同比下降6.8%[126][129] - 投资收益为14.29亿元人民币，同比增长0.1%[126] - 其他权益工具投资公允价值变动损失384.75万元人民币，上年同期为收益1026万元[126][130] 资产和负债变化 - 总资产为2103.46亿元人民币，较上年度末增长1.61%[19] - 归属于上市公司股东的净资产为1639.61亿元人民币，较上年度末增长5.86%[19] - 货币资金599.95亿元，较期初613.47亿元减少2.20%[118] - 应收账款57.47亿元，较期初48.11亿元增长19.46%[118] - 长期股权投资261.39亿元，较期初246.59亿元增长5.98%[118] - 固定资产859.73亿元，较期初883.09亿元减少2.65%[118] - 应付债券余额0元，较期初75.93亿元减少100%[119] - 其他应付款68.41亿元，较期初41.39亿元增长65.29%[119] - 归属于母公司所有者权益增长5.9%至1,639.61亿元人民币[120] - 负债总额同比下降17.1%至307.26亿元人民币[120] - 货币资金减少2.2%至599.94亿元人民币[121] - 应收账款增长26.3%至59.38亿元人民币[121] - 长期股权投资增长4.0%至384.34亿元人民币[122] - 应付债券从75.93亿元降为零[122] - 未分配利润增长1.9%至717.57亿元人民币[123] - 资本公积增长15.1%至542.84亿元人民币[123] - 公司总资产2103.46亿元，总负债307.26亿元，资产负债率14.61%[115] - 应收款项融资大幅增加至47.788亿元人民币，同比增长95.85%，主要由于运输进款收到票据增加[45] - 在建工程增长至36.854亿元人民币，同比上升87.96%，主要由于运输设备大修项目增加[45] - 应付债券及其他权益工具均降至0元，同比减少100%，主要由于可转换债券全部转股及赎回[45] 股东和股本结构 - 报告期末普通股股东总数为169,225户[104] - 第一大股东中国铁路太原局集团有限公司期末持股9,863,576,055股，占总股本比例48.96%[105] - 第二大股东中国中信金融资产管理股份有限公司期末持股1,005,346,482股，占总股本比例4.99%[105] - 第三大股东中国人寿保险股份有限公司期末持股635,147,230股，占总股本比例3.15%[105] - 第四大股东香港中央结算有限公司期末持股540,792,400股，占总股本比例2.68%[105] - 公司无限售条件流通股份本次变动增加1,339,903,894股，变动后总股本为20,147,177,716股[101] - 人民币普通股占总股本比例保持100%，变动后数量为20,147,177,716股[101] - 股份总数从18,807,273,822股增加至20,147,177,716股，增幅为1,339,903,894股[101] - 报告期可转债转股额76.51亿元，转股数13.40亿股[114] - 累计转股数52.80亿股，占转股前公司已发行股份总数35.52%[114] - 大秦转债提前赎回总金额1950.96万元（含当期利息）[111][116] - 公司公开发行可转换公司债券募集资金总额为人民币320亿元[102] - 可转换公司债券发行价格为100元/张，共计发行32,000万张[102] - 可转换公司债券于2021年1月15日起在上海证券交易所挂牌交易[102] - 可转换公司债券自2021年6月18日起可转换为公司股份[102] - 2025年2月11日可转换公司债券提前赎回实施完毕，公司总股本增至20,147,177,716股[102] 利润分配和分红 - 拟每股派发现金红利0.08元（含税），总金额约16.12亿元人民币，占半年度净利润的39.17%[4] - 公司2025年半年度拟派发现金红利16.12亿元，占半年度归母净利润的39.17%[64] - 公司2024年10月24日首次实施中期分红，派发现金股利23.60亿元[59] - 公司2025年7月11日实施2024年度末期利润分配，派发现金股利28.21亿元[59] 关联交易和资金管理 - 公司2025年1-6月日常关联交易总支出186.19亿元，总收入54.95亿元，总计241.14亿元[84] - 路网服务支出127.33亿元，占同类业务比例100%，完成年初预计进度44%[74] - 非路网服务支出13.66亿元，完成年初预计进度56%[75] - 铁路相关服务支出3.82亿元，完成年初预计进度35%[76] - 铁路专项委托运输服务支出5258万元，占同类业务比例100%，完成进度44%[77] - 资金存管支出40.85亿元，占同类业务比例6%，完成进度82%[79] - 路网服务收入33.40亿元，完成年初预计进度43%[81] - 代管代维修收入14.15亿元，占同类业务比例99%，完成进度56%[84] - 机客货车维修服务收入5.70亿元，占同类业务比例100%，完成进度51%[82] - 资金存管利息收入4282万元，占同类业务比例10%，完成进度48%[86] - 公司与中国铁路财务有限责任公司的期末存款余额为40.85亿元人民币[88] - 公司与中国铁路财务有限责任公司的期初存款余额为38.01亿元人民币[88] - 公司本期存款发生额为47.49亿元人民币[88] - 公司本期取款发生额为44.64亿元人民币[88] - 公司从中国铁路财务有限责任公司获得的利息收入为4282.08万元人民币[90] 募集资金使用 - 公司募集资金总额为32.00亿元人民币[92] - 公司募集资金净额为31.97亿元人民币[92] - 公司累计投入募集资金总额为36.97亿元人民币[92] - 公司募集资金投入进度为11.56%[92] - 公司发行费用为2605.57万元人民币[92] - 收购中国铁路太原局集团有限公司项目募集资金计划投资总额为2,830,901.53万元，但截至报告期末累计投入金额为0万元，投入进度为0%[94] - 国有授权经营土地使用权项目募集资金计划投资总额为369,098.47万元，截至报告期末累计投入金额为369,702.22万元，投入进度为100.16%[94] - 公司募集资金总额为3,200,000万元，截至报告期末累计实际投入金额为369,702.22万元[94] - 收购太原铁路枢纽西51%股权项目因土地分证合证、规划调整等因素尚未完成交割，导致2,830,901.53万元资金节余[94] - 超募资金使用情况不适用，报告期内无募集资金变更或终止情况[96] - 中介机构确认公司募集资金存放与使用符合监管要求，未发现违规情形[97][98] - 公司公开发行可转换公司债券募集资金320亿元人民币，用于收购土地使用权[47] 投资和参股公司 - 公司持有秦港股份0.77%的股份，期末账面价值为1.3808亿元人民币[46][52] - 以公允价值计量的金融资产中，所持秦港股份内资股期末价值为1.3808亿元人民币，较期初减少513万元[50] - 参股公司朔黄公司本期营业收入111.342亿元人民币，归属于母公司净利润34.260亿元人民币[54] - 子公司唐港公司本期净利润为7.863亿元人民币，总资产规模达161.577亿元人民币[55] 行业和市场数据 - 全国铁路2025年上半年固定资产投资3,559亿元同比增长5.5%[28] - 全国铁路发送旅客22.4亿人次同比增长6.7%[28] - 全国铁路发送货物25.58亿吨同比增长1.8%[29] - 公司货物发送量3.28亿吨占全国铁路货物发送量12.82%[30] - 公司煤炭发送量2.62亿吨占全国铁路煤炭发送量19.60%[30] - 公司2024年货物发送量7.1亿吨，占全国铁路货运总发送量51.7亿吨的13.7%[58] - 公司2024年煤炭发送量5.9亿吨，占全国铁路煤炭发送量28.2亿吨的20.9%[58] 所有者权益和资本变动 - 归属于母公司所有者权益期初余额为154,883,970,623元[139] - 少数股东权益期初余额为15,084,912,113元[139] - 所有者权益合计期初余额为169,968,882,736元[139] - 本期综合收益总额为4,681,665,745元[139] - 本期所有者投入和减少资本净额为7,666,008,893元[139] - 本期利润分配导致所有者权益减少2,814,227,047元[139] - 实收资本（或股本）本期增加1,339,903,894元[139] - 资本公积本期增加7,130,998,956元[139] - 未分配利润本期增加1,307,868,686元[139] - 其他综合收益本期减少3,847,500元[139] - 专项储备本期提取额为3.5995亿元，使用额为2.5248亿元，净增加1.0748亿元[140] - 归属于母公司所有者权益期末余额为1796.21亿元，较期初增加114.13亿元[140] - 综合收益总额为65.39亿元，其中归属于母公司所有者的部分为58.74亿元[140] - 实收资本（或股本）由157.47亿元增加至176.19亿元，增幅达11.89%[141] - 资本公积减少10.96亿元，未分配利润增加107.09亿元[140] - 利润分配总额为69.23亿元，其中对所有者分配69.05亿元[140] - 专项储备期末余额为11.82亿元，较期初增加3.14亿元[141] - 母公司所有者权益期末余额为1638.21亿元，较期初增长7.48%[141] - 其他综合收益亏损收窄，从-7.93亿元改善至-7.83亿元[141] - 盈余公积保持205.95亿元未发生变动[141] - 2025年半年度所有者权益总额为1652.45亿元人民币，较期初增长5.85%[144] - 2025年半年度综合收益总额为41.73亿元人民币[143] - 2025年半年度资本公积增加71.31亿元人民币至542.84亿元人民币[143] - 2025年半年度未分配利润增加13.70亿元人民币至717.57亿元人民币[143] - 2024年半年度所有者权益总额为1496.72亿元人民币，较期初增长7.63%[144] - 2024年半年度综合收益总额为57.84亿元人民币[144] - 2024年半年度资本公积增加107.09亿元人民币至402.06亿元人民币[144] - 2024年半年度专项储备增加2.60亿元人民币至6.54亿元人民币[144] - 2025年半年度实收资本增加13.40亿元人民币至201.47亿元人民币[143] - 2024年半年度利润分配减少所有者权益69.16亿元人民币[144] - 公司发起人投入资本按65%折股比例折为每股面值1元的股份计9,946,454,097股，其余5,355,782,976元列入资本公积[146] - 2006年首次公开发行3,030,303,030股A股，募集资金净额14,734,210,323元，其中增加股本3,030,303,030元，增加资本公积11,703,907,293元[148] - 2010年公开发行1,890,034,364股A股，募集资金净额16,219,134,128元，其中增加股本1,890,034,364元，增加资本公积14,329,099,764元[150] - 2020年发行总额320亿元可转债，截至2025年6月30日累计31,980,572,000元可转债转股，形成股份5,280,386,225股，增加股本5,280,386,225元，增加资本公积29,574,663,783元[151] - 因可转债赎回增加资本公积1,750,492元[151] - 截至2025年6月30日公司总股本为20,147,177,716元，代表普通股20,147,177,716股[151] - 2010年以现金形式向太原局集团公司支付收购对价327.9亿元[149] - 2006年首次公开发行承销及发行费用合计265,789,676元[148] 公司荣誉和信息披露 - 公司2024年连续18年蝉联交易所信息披露工作最高等级评价[60] - 公司2024年荣获中国上市公司协会"上市公司投资者关系最佳实践奖"[60] - 公司纳入环境信息依法披露企业名单的企业数量为2个[67] 会计政策和金融工具 - 公司主要从事以煤炭运输为主的铁路货物运输及旅客运输业务[152] - 重要合营企业或联营企业判断标准为长期股权投资余额≥母公司所有者权益3%或投资收益≥母公司净利润10%[160] - 非同一控制企业

收入和利润（同比环比） - 营业收入129.59亿元人民币，同比增长9.08%[23] - 营业收入129.59亿元同比增长9.08%[37] - 营业总收入同比增长9.1%至129.59亿元，其中营业收入为129.59亿元[117] - 归属于上市公司股东的净利润46.09亿元人民币，同比增长10.54%[23] - 利润总额57.91亿元人民币，同比增长9.78%[23] - 公司2025年上半年营业收入同比增长9.08%，利润总额同比增长9.78%，归属于上市公司股东的净利润同比增长10.54%，每股收益同比增长13.64%[51] - 公司2025年上半年扣除非经常性损益后净利润为46.25亿元，同比增长10.91%[106] - 净利润同比增长10.3%至50.78亿元，归母净利润增长10.5%至46.09亿元[118] - 基本每股收益0.25元/股，同比增长13.64%[22] - 基本每股收益从0.22元上升至0.25元，增幅13.6%[119] - 加权平均净资产收益率7.22%，同比增加1.25个百分点[22] 成本和费用（同比环比） - 营业成本51.84亿元同比上升6.5%[37] - 营业总成本同比上升9.2%至73.42亿元，营业成本增长6.5%至51.84亿元[117] - 研发费用2315万元同比下降63.56%[37][39] - 研发费用同比下降63.6%至2315万元[118] - 税金及附加同比激增154.5%至5.44亿元[118] - 财务费用下降1.4%至13.19亿元，其中利息费用为13.31亿元[118] 发电量和装机容量 - 发电量527.52亿千瓦时，同比增加12.97%[22] - 发电量同比增长12.97%推动收入增长[38] - 总装机容量达3353.74万千瓦[24] - 公司新能源总装机增长至596万千瓦[31] - 公司新能源装机增长至596万千瓦[51] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额86.13亿元人民币，同比增长14.3%[23] - 经营活动产生的现金流量净额86.13亿元同比增长14.3%[37][39] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长14.3%，从75.36亿元增至86.13亿元[124] - 销售商品提供劳务收到的现金同比增长12.2%，从109.96亿元增至123.39亿元[123] - 投资活动产生的现金流量净额改善6.2%，从-69.61亿元收窄至-65.28亿元[124] - 筹资活动产生的现金流量净额大幅恶化，从-3.00亿元扩大至-29.13亿元[125] - 母公司经营活动现金流量净额同比增长7.9%，从53.03亿元增至57.23亿元[126] - 取得借款收到的现金同比增长19.7%，从339.86亿元增至406.74亿元[124] - 支付的各项税费同比增长5.2%，从22.44亿元增至23.62亿元[124] 资产和负债变化 - 货币资金22.67亿元较年初下降26.72%[41] - 公司货币资金从2024年末的30.93亿元减少至2025年6月末的22.67亿元[109] - 应收款项50.9亿元较年初增长82.79%[42] - 应收账款从2024年末的19.61亿元大幅增加至2025年6月末的41.16亿元[109] - 在建工程300.87亿元较年初减少26.61%[42] - 在建工程从300.87亿元增至409.96亿元，增长36.2%[110] - 短期借款从142.59亿元降至120.97亿元，减少15.2%[110] - 长期借款从896.66亿元增至935.63亿元，增长4.3%[110][111] - 应付债券从20亿元增至50亿元，增长150%[110][111] - 货币资金（母公司）从1.83亿元降至0.68亿元，减少62.8%[113] - 应收账款（母公司）从8.85亿元增至26.84亿元，增长203.3%[113] - 长期股权投资从32.74亿元减少至31.95亿元[109] - 长期股权投资（母公司）从220.55亿元增至223.03亿元，增长1.1%[114] - 固定资产（母公司）从1220.85亿元增至1236.99亿元，增长1.3%[114] - 未分配利润（合并）从221.31亿元增至229.53亿元，增长3.7%[111] - 负债合计从1354.39亿元增至1390.87亿元，增长2.7%[111] - 总资产2195.18亿元人民币，较上年度末增长2.29%[23] - 归属于上市公司股东的净资产745.15亿元人民币，较上年度末增长1.24%[23] 非经常性损益和投资收益 - 非经常性损益合计为-16,331,624.91元，其中非流动性资产处置损益为146,310.35元，政府补助为472,864.15元，其他营业外收支为-22,934,457.87元[26][27] - 投资收益大幅增长60.6%至1.88亿元[118] - 公司以公允价值计量的金融资产期末数为1,895,039,247.79元，本期公允价值变动损益为691,518,759.99元[47] 参股企业和关联公司表现 - 公司主要参股企业期末余额合计为507,048.40万元，期初余额为514,567.54万元[46] - 华能四川能源开发有限公司净利润为624,431,586.22元，华能澜沧江新能源有限公司净利润为451,359,022.73元[49] - 华能澜沧江国际能源有限公司营业收入为744,696,997.19元，净利润为350,729,245.19元[49] - 华能龙开口水电有限公司营业收入为578,529,874.01元，净利润为146,780,117.73元[49] - 公司参股的云南华电金沙江中游水电开发有限公司期末余额为217,078.69万元，期初为225,011.80万元[46] - 公司参股的国投云南大朝山水电有限公司期末余额为69,093.21万元，期初为73,097.96万元[46] - 参股股权投资余额50.7亿元期内减少7519万元[45] 融资和债务工具 - 公司推动综合融资成本降至2.43%，争取各类税收优惠13.4亿元[31] - 华能水电2022年发行两期绿色中期票据，每期金额均为20亿元人民币，利率分别为2.84%和3.18%[91][92] - 2023年华能水电发行两期科创票据，金额分别为20亿元人民币和10亿元人民币，利率分别为3.35%和3.26%[92][93] - 2022年第一期票据（代码132280064）期限3年，于2025年7月6日到期，利率3.18%[92] - 2022年第二期票据（代码132280073）期限3年，于2025年8月9日到期，利率2.84%[91] - 2023年第十六期票据（代码132380066）期限3年，于2026年9月15日到期，金额10亿元人民币[93] - 2023年第十七期票据（代码132380072）期限3年，于2026年10月16日到期，金额20亿元人民币[92] - 所有票据均采用每年付息一次方式，且发行人保留第3个付息日赎回权[91][92][93] - 票据交易场所均为银行间市场，采用对话报价、匿名报价和询价机制[91][92][93] - 2022年两期票据发行利率差为34个基点（3.18% vs 2.84%）[91][92] - 2023年两期票据发行金额合计30亿元人民币，利率差为9个基点（3.35% vs 3.26%）[92][93] - 华能水电2023年第十五期绿色中期票据发行规模10亿元人民币，票面利率3.4%[94] - 华能水电2023年第十三期绿色中期票据发行规模20亿元人民币，票面利率2.85%[95] - 华能水电2025年第一期绿色中期票据发行规模13亿元人民币，票面利率2.08%[96] - 华能水电2025年第四期绿色科技创新债券发行规模10亿元人民币，票面利率1.72%[96] - 华能水电2024年第三期绿色中期票据（科创票据）发行规模5亿元人民币，票面利率2.06%[96] - 2023年第七期中期票据发行规模10亿元人民币，票面利率3.18%[94] - 2023年碳中和债（第十二期）未披露具体发行规模但明确为绿色中期票据[95] - 所有票据付息方式均为按年付息，部分含发行人赎回权条款[94][95][96] - 多期票据通过银行极间市场采用匿名询价方式发行[94][95][96] - 票据期限结构以3年期为主，最早到期日为2026年7月[94][95] - 华能水电2024年第三期绿色中期票据发行规模10亿元人民币，票面利率2.17%[97] - 华能水电2024年第四期绿色中期票据发行规模15亿元人民币，票面利率2.2%[98] - 华能水电2025年第五期绿色科技创新债券发行规模7亿元人民币，票极面利率1.7%[98] - 华能水电2024年第五期绿色中期票据发行规模10亿元人民币，票面利率2.33%[99] - 华能水电2025年第二期乡村振兴债券发行规模14亿元人民币，票面利率1.79%[99] - 公司2025年发行多期超短期融资券，包括一期20亿元（利率1.78%）、二期60亿元（利率1.76%）和三期100亿元（利率1.60%）[100] - 2025年6月发行第四期科技创新债券10亿元，利率1.63%[101] 财务比率和信用指标 - 流动比率从0.14提升至0.20，同比增长42.86%[106] - 利息保障倍数从3.56提升至4.66，同比增长30.90%[106] - EBITDA利息保障倍数从5.03提升至6.96，同比增长38.37%[106] - 资产负债率微升0.25个百分点至63.36%[106] 所有者权益和利润分配 - 公司2025年半年度归属于母公司所有者权益为736.01亿元人民币[129] - 公司2025年半年度所有者权益合计为791.68亿元人民币[129] - 公司2025年半年度综合收益总额为50.73亿元人民币[130] - 公司2025年半年度未分配利润增加82.18亿元人民币[129] - 公司2025年半年度专项储备增加9417.81万元人民币[129] - 公司2025年半年度其他权益工具持有者投入资本减少162.00万元人民币[130] - 公司2025年半年度对股东分配利润为372.19亿元人民币[131] - 公司2025年半年度专项储备本期提取11.53亿元人民币[132] - 公司2025年半年度专项储备本期使用1.49亿元人民币[132] - 公司期末所有者权益合计为718.44亿元人民币[137] - 归属于母公司所有者权益为681.05亿元人民币[137] - 公司未分配利润为189.42亿元人民币[137] - 公司实收资本（股本）为180.00亿元人民币[137] - 其他权益工具（优先股/永续债）为130.00亿元人民币[137] - 资本公积为128.26亿元人民币[137] - 公司本期综合收益总额为极46.35亿元人民币[134] - 公司对所有者（或股东）的分配为33.48亿元人民币[135] - 专项储备本期提取额为1.04亿元人民币[136] - 其他综合收益增加1587.30万元人民币[134] - 公司实收资本（或股本）为180.00亿元人民币[140][142] - 公司2025年上半年所有者权益合计减少2.09亿元人民币（从700.40亿元降至698.31亿元）[140] - 2025年上半年综合收益总额为35.07亿元人民币[140] - 2025年上半年对所有者（或股东）的分配为36.00亿元人民币[141] - 2025年上半年专项储备提取8.16亿元人民币，使用0.999亿元人民币[141] - 公司2024年上半年综合收益总额为35.18亿元人民币[142] - 2024年上半年对所有者（或股东）的分配为32.40亿元人民币[142] - 公司2024年度每股派发现金红利0.20元（含税），同比提高0.02元，合计派发现金红利36亿元[52] - 半年度无利润分配或资本公积金转增预案 每10股送红股0股 每10股派息0元 每10股转增0股[56] 关联交易和承诺 - 公司与中国华能集团金融保险服务框架协议下日最高贷款余额为22.81亿元人民币[66] - 华能贵诚信托对公司进行可续期债权投资17.44亿元人民币[68] - 公司在中国华能财务的日最高存款余额为72.92亿元人民币[68] - 公司在中国华能财务的日最高贷款余额为33.21亿元人民币[68] - 关联债权债务期末余额合计22.2141亿元人民币[71] - 控股股东中国华能集团期末关联债务余额13.0548亿元人民币[71] - 中国华能财务存款业务期末余额20.2359亿元人民币[73] - 中国华能财务贷款业务期末余额5.58亿元人民币[74] - 中国华能集团控股股东贷款期末余额13.0548亿元人民币[74] - 华能贵诚信托永续信托业务实际发生额17.44亿元人民币[76] - 华能集团承诺将华能水电作为水电业务最终整合唯一平台 承诺期限为长期[59] - 华能集团承诺自2023年9月5日起 新开发或收购的中国境内水电项目业务机会将优先提供给华能水电[59] - 华能集团承诺在满足六项条件情况下 将非上市水电资产按公允价值注入华能水电[60] - 华能水电承诺因地制宜开展风电和光伏项目建设 且不再对外转让或处置已有风光项目[61] - 华能集团承诺不干预华能水电经营管理 不侵占公司利益[62] - 华能集团就再融资事项出具盈利预测及补偿承诺 承诺期限至A股发行实施完毕[62] - 报告期内无控股股东及其他关联方非经营性资金占用情况[64] - 报告期内公司无违规担保情况[64] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为95,842户[82] - 中国华能集团有限公司持股9,072,000,000股，占总股本50.40%[85] - 云南省能源投资集团有限公司持股4,086,800,000股，占总股本22.70%[85] - 云南合和(集团)股份有限公司持股2,041,200,000股，占总股本11.34%[85] - 昆明云能产融有限公司持股720,000,000股，占总股本4.00%[85] - 昆明云能产业有限公司持股280,000,000股，占总股本1.56%[85] - 北京大地远通（集团）有限公司持股122,770,490股，占总股本0.68%[85] - 香港中央结算有限公司持股122,524,300股，占总股本0.68%[85] - 北京远通鑫海商贸有限公司持股121,479,572股，占总股本0.67%[85] - 李海清持股93,460,653股，占总股本0.52%[85] - 公司控股股东为中国华能集团有限公司，最终控制方为国务院国有资产监督管理委员会[144] - 公司累计发行股本总数180.00亿股，注册资本180.00亿元人民币[144] 研发和创新投入 - 上半年研发投入超2亿元，授权发明专利79项，科技成果折算数207个[32] 捐赠和社会责任 - 公司2025年上半年对外捐赠总额2505.66万元人民币 其中向西藏日喀则定日县地震灾区捐赠1500万元 向缅甸地震灾区捐赠19.66万元 向四川道孚县人民政府定点帮扶捐赠986万元[57] 市场环境和行业数据 - 2025年上半年全国全社会用电量达4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%，其中一、二季度同比分别增长2.5%和4.9%[28] - 全国全口径发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%，风电和太阳能发电装机分别达5.73亿千瓦和11亿千瓦，分别同比增长22.7%和54.2%[28] - 风电和太阳能发电合计新增装机2.64亿千瓦，占新增发电装机总容量的比重达到89.9%[28] - 公司在滇清洁能源电价较全省市场均价高0.4分[31] 境外资产 - 境外资产75.35亿元占总资产比例3.43%[43] 会计政策和重要会计估计 - 重要单项计提坏账准备的应收款项标准为账面余额5‰及以上[152] - 重要在建工程标准为金额大于总资产5‰[152] - 重要非全资子公司标准为净资产15亿元以上[152] - 重要合营/联营企业标准为长期股权投资期末余额大于1亿元[152] - 重要资本化研发项目标准为当年研发投入大于5000万元[152] - 现金等价物定义为持有期限短（三个月内到期）流动性强低风险投资[160] - 合并财务报表编制以控制为基础涵盖所有子公司[157] - 同一控制下企业合并按被合并方账面价值计量差额调整资本公积[153] - 非同一控制下

收入和利润（同比环比） - 营业收入1.208亿元，同比下降25.05%[18] - 归属于上市公司股东的净亏损3186.45万元，亏损同比扩大[18] - 基本每股收益-0.0992元/股[19] - 加权平均净资产收益率-4.01%，同比下降2.94个百分点[19] - 利润总额亏损3265.76万元[18] - 扣除非经常性损益后的净亏损3184.33万元[18] - 公司报告期营业收入120,821,455.49元，同比下降25.05%[30] - 归属于上市公司股东的净利润为-31,864,510.45元，同比增亏22,636,635.70元[30] - 营业收入同比下降25.05%至1.208亿元，主要受国产葡萄酒市场萎缩及药品与降解材料业务收入减少影响[35] - 营业总收入同比下降25.1%至1.208亿元，较去年同期的1.612亿元减少4038万元[82] - 净利润由亏损925万元扩大至亏损3256万元，同比增亏251.8%[83] - 归属于母公司股东的净亏损为3186万元，较去年同期亏损923万元扩大245.2%[83] - 母公司营业收入同比下降54.0%至3875万元，营业利润由盈利1890万元转为亏损901万元[86][87] - 基本每股收益由-0.03元/股下降至-0.0992元/股[84] - 公司2025年半年度综合收益总额亏损3186.45万元人民币，少数股东承担69.1万元亏损[94] - 公司2025年半年度未分配利润减少3191.33万元人民币，期末余额为-1.25亿元人民币[94] - 公司2024年半年度综合收益总额亏损922.79万元人民币，少数股东承担24.14万元亏损[95] - 公司2024年半年度未分配利润减少922.79万元人民币，期末余额为-4993.62万元人民币[95] - 2025年半年度综合收益总额为亏损9,005,453.04元，导致未分配利润减少至-155,997,428.20元[98][99] - 2024年半年度综合收益总额为盈利18,779,136.36元[99] - 未分配利润亏损扩大31.91亿元，从-92.78亿元恶化至-124.70亿元[76] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降17.09%至1.059亿元，因产量随收入下降而减少[36] - 研发费用同比大幅增长63.03%至113.75万元，因公司加大研发投入力度[35][36] - 营业总成本同比下降10.9%至1.520亿元，其中营业成本下降17.1%至1.059亿元[82] - 研发费用同比增长63.1%至114万元，管理费用增长14.5%至2069万元[82] - 信用减值损失同比扩大300.6%至亏损84万元，资产减值损失为亏损109万元[83] - 合并层面财务费用由净收入108万元转为支出83万元[82] 各条业务线表现 - 葡萄酒业务收入下滑，药品及降解材料业务收入减少[19] - 葡萄酒业务收入9,826,459.76元，同比下降64.72%[30] - 药品业务收入15,359,359.76元，同比下降61.86%[30] - 降解材料及制品业务收入30,164,678.81元，同比下降30.32%[30] - 膜袋业务收入55,514,726.28元，同比增长36.51%[30] - 公司开发低度、潮饮及果味葡萄酒产品[29] - 生物降解地膜在省内外多地布点推广应用[29] - 复方甘草片包装设备更换并推进药品再注册[29] - 降解材料业务持续亏损，子公司莫高聚和净亏损达111.61万元[42] - 公司主营业务包括葡萄酒生产、药品生产经营及降解材料销售[101] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净流出7296.77万元[18] - 经营活动现金流量净流出扩大至-7,297万元，主要因收入下降且支出增加[35][37] - 投资活动现金流量净额同比下滑111.20%至-396万元，因大额存单到期业务减少[35][37] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降53.8%，从-47.45百万元恶化至-72.97百万元[89] - 销售商品提供劳务收到的现金同比下降31.3%，从112.77百万元减少至77.43百万元[89] - 购买商品接受劳务支付的现金同比下降4.7%，从114.97百万元降至109.54百万元[89] - 投资活动现金流入大幅下降99.7%，从120.06百万元锐减至0.32百万元[89] - 期末现金及现金等价物余额同比增长222.6%，从22.82百万元增至73.62百万元[90] - 母公司经营活动现金流出同比增长6.5%，从271.07百万元上升至288.58百万元[91] - 母公司投资活动现金流出同比下降99.1%，从92.68百万元减少至0.84百万元[91] - 筹资活动现金流入同比增长1174.2%，从3.10百万元大幅增加至39.50百万元[90] - 支付的各项税费同比下降32.8%，从10.68百万元减少至7.17百万元[89] - 收到税费返还同比增长193.8%，从4.85万元增加至14.24万元[89] 资产和负债变化 - 总资产9.653亿元，较上年度末减少2.54%[18] - 归属于上市公司股东的净资产7.778亿元，较上年度末减少3.94%[18] - 短期借款同比激增98.97%至7,942万元，因流动资金借款增加[38][39] - 货币资金同比下降30.88%至8,531万元，主要因银行存款减少[38] - 合同负债同比下降49.72%至1,471万元，因预收货款减少[38][39] - 公司总资产从990.46亿元下降至965.32亿元，减少25.14亿元（降幅2.5%）[75][76] - 短期借款大幅增加39.50亿元（增幅99.0%），从39.91亿元增至79.42亿元[75] - 货币资金锐减55.53亿元（降幅48.2%），从115.22亿元降至59.69亿元[78] - 应收账款保持稳定，微增0.81亿元至252.21亿元[78] - 存货增加5.42亿元（增幅4.0%），从135.90亿元增至141.32亿元[78] - 应付账款减少14.41亿元（降幅37.5%），从38.40亿元降至23.99亿元[75] - 合同负债减少14.55亿元（降幅49.7%），从29.26亿元降至14.71亿元[75] - 母公司长期股权投资保持稳定为40.25亿元[79] - 母公司固定资产减少5.32亿元（降幅2.4%），从223.84亿元降至218.53亿元[79] - 公司2025年半年度归属于母公司所有者权益合计为7.78亿元人民币，较期初下降3.9%[94][95] - 公司2024年半年度归属于母公司所有者权益合计为8.56亿元人民币，同比下降2.7%[95][96] - 公司2025年半年度所有者权益合计为746,406,110.19元，较期初减少9,005,453.04元[98][99] - 公司实收资本保持稳定为3.21亿元人民币，资本公积为4.66亿元人民币[94] - 公司2024年半年度库存股增加1799.99万元人民币，期末余额为1799.99万元人民币[95] - 公司盈余公积2025年半年度增加4.88万元人民币，期末余额为1.33亿元人民币[94] - 公司少数股东权益2025年半年度减少76.62万元人民币，期末余额为515.84万元人民币[94] - 公司实收资本（或股本）保持稳定为321,120,000.00元[98][99][100] - 资本公积保持稳定为465,934,924.36元[98][99][100] - 库存股为17,999,986.84元[98][99][100] - 盈余公积保持稳定为133,348,600.87元[98][99][100] - 2024年半年度所有者投入和减少资本导致权益减少17,999,986.84元[99] - 货币资金为85,310,507.59元，较期初123,426,641.19元下降30.9%[74] - 应收账款为52,964,662.49元，较期初41,117,193.37元增长28.8%[74] - 应收款项融资为14,187,659.64元，较期初35,562,120.68元下降60.1%[74] - 预付款项为39,339,270.09元，较期初5,028,994.99元增长682.2%[74] - 存货为164,259,560.15元，较期初159,894,482.49元增长2.7%[74] - 固定资产为510,234,741.86元，较期初526,645,065.17元下降3.1%[74] - 公司货币资金总额为8531.05万元人民币，其中银行存款8528.02万元[177] - 应收账款期末账面余额8710.34万元，较期初7458.69万元增长16.8%[179] - 5年以上账龄应收账款2482.29万元，占应收账款总额28.5%[179] - 单项计提坏账准备2261.59万元，计提比例100%[181] - 应收账款期末总额为87,103,386.26元，其中单项计提坏账准备金额22,615,936.67元，计提比例100%[182] - 按组合计提坏账准备的应收账款期末账面余额64,487,449.59元，坏账准备11,522,787.10元，计提比例17.87%[182][184] - 1年以内应收账款坏账计提比例5%，金额2,464,994.74元[184] - 4-5年账龄应收账款坏账计提比例96%，金额2,421,091.73元[184] - 5年以上应收账款全额计提坏账准备2,206,930.51元[184] - 期末前五名应收账款余额合计36,383,568.45元，占比41.77%[189] - 第二名客户(B)应收账款8,574,506.58元全额计提坏账准备[189] - 银行承兑汇票期末余额14,187,659.64元，较期初下降60.1%[192] - 预付款项期末余额39,339,270.09元，其中1年以内占比99.25%[195] - 前五名预付款项合计35,139,844.55元，占比89.33%[197] 管理层讨论和指引 - 葡萄酒行业处于调整期，国产葡萄酒产量持续低迷且市场竞争激烈[43] - 葡萄酒产业成本上涨压力增加，包装材料、运输成本、种植成本上升[44] - 降解材料产业PBAT主要原料价格受大宗材料市场波动影响较大[44] - 葡萄酒市场拓展投入加大，市场不确定性带来投入风险[44] - 降解材料和膜袋产业市场开拓力度加大，市场投入投入风险增加[44] - 2025年1-6月全国规模以上葡萄酒企业产量4.4万千升，同比下降26.7%[23] - 中国葡萄酒人均消费量约0.6升，仅为法国（超40升）的1/70[25] - 甘肃省政策目标"十四五"末酒企销售总额突破100亿元[24] - 西部地区鼓励类产业目录纳入甘肃优质酿酒葡萄种植与酿造[24] 公司治理和股东结构 - 公司2025年1月27日临时股东会选举7名新任董事，7名原董事离任[47] - 公司2025年1月27日董事会会议选举新任董事长，聘任新任总经理[47] - 公司2025年6月18日年度股东会通过修订公司章程议案，取消监事会设置[48] - 公司2025年8月27日收到2名董事辞职报告，不再担任董事职务[48] - 公司2025年8月27日职工代表大会选举新任职工董事[48] - 半年度利润分配预案为不分配不转增，每股派息0元[49] - 公司董事长杜广真因内幕交易被没收违法所得199,429.57元并罚款150万元[56] - 甘肃省农垦集团承诺避免与公司主营业务构成同业竞争[54] - 甘肃省农垦集团承诺规范关联交易并承担损害赔偿责任[54] - 甘肃省农垦集团承诺不干预公司股东权利行使和经营管理[55] - 甘肃省农垦集团承诺在股市异常波动期间不减持公司股份[55] - 公司及控股股东报告期内严格履行承诺不存在失信情况[57] - 公司报告期内无控股股东非经营性资金占用及违规担保情况[56] - 报告期末普通股股东总数为26740户[67] - 甘肃省农垦集团有限责任公司持股52,192,036股，占比16.25%[70] - 甘肃黄羊河农工商（集团）有限责任公司持股42,729,215股，占比13.31%[70] - 甘肃省农垦资产经营有限公司持股19,687,266股，占比6.13%[70] - 公司回购专用证券账户持股3,318,500股，占比1.03%[70] 关联交易和担保 - 公司预计2025年度与控股股东甘肃省农垦集团及其所属企业发生日常经营性关联交易[58] - 公司预计2025年度与甘肃亚盛实业及其所属企业发生销售商品、购买原材料等关联交易[58] - 公司预计2025年度与参股公司北京颐和莫高酒业等企业发生提供或接受服务等关联交易[58] - 公司关联土地租赁年租金为400万元人民币，租赁期暂估五年[61] - 关联租赁资产涉及金额为1731.8万元人民币[62] - 报告期内对子公司担保发生额合计为4999.74万元人民币[64] - 报告期末对子公司担保余额合计为4999.74万元人民币[64] - 公司担保总额为4999.74万元人民币[64] - 担保总额占公司净资产比例为6.43%[64] - 为股东、实际控制人及其关联方提供担保金额为0元[64] - 直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供担保金额为0元[64] - 担保总额超过净资产50%部分的金额为0元[64] 会计政策和财务报告编制 - 公司非经常性损益净额为-21,178.03元，其中非流动性资产处置收益322,538.38元，政府补助收益70,617.17元，其他营业外支出-414,333.58元[20] - 公司采用"单品区划、采摘、压榨、发酵"的葡萄种植纯度控制模式[25] - 销售模式为直销与经销结合，推动线上线下融合发展[26] - 葡萄酒产品通过绿色食品认证，涵盖8大系列200余个品种[26] - 生物降解母粒年产能2万吨，拥有9条生产线（3条片材+6条母粒）[27] - 生物降解聚酯新材料（PBAT/PBS）年产能2万吨[27] - 莫高葡萄酒品牌价值连续12年位列甘肃省葡萄酒类第一[32] - 财务报表编制基础为持续经营，记账本位币为人民币[102][103][107] - 重要应收款项坏账准备收回或转回标准为单项金额占当期坏账准备5%以上且金额超过50万元[109] - 重要在建工程项目标准为投资预算占固定资产金额5%以上且当期发生额占在建工程总额10%以上或金额超100万元[109] - 超过一年的重要应付账款标准为单项金额占应付账款总额5%以上且金额超100万元[109] - 少数股东重要子公司标准为持有5%以上权益且子公司任一财务指标占合并报表对应项目10%以上[109] - 重要合营/联营企业标准为单项投资占长期股权投资账面价值10%以上且金额超100万元，或投资收益占合并净利润10%以上[109] - 重要或有事项标准为金额超500万元且占合并报表净资产绝对值10%以上[109] - 非同一控制企业合并中合并成本小于可辨认净资产公允价值份额的差额计入营业外收入[111] - 丧失子公司控制权时剩余股权按公允价值重新计量，处置对价与剩余股权公允价值之和的差额计入投资收益[113] - 现金等价物定义为持有期限短于三个月、流动性强、价值变动风险小的投资[116] - 以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产需同时满足收取现金流和出售双重业务模式[117] - 银行承兑汇票不计提减值准备因预期无信用损失[120] - 应收账款信用风险三阶段模型计量损失准备[121] - 合并范围内企业间应收账款不计提信用损失准备[122] - 应收款项融资采用简化方法按整个存续期计量预期信用损失[124] - 金融资产公允价值优先采用活跃市场报价确认[119] - 非交易性权益工具投资公允价值变动计入其他综合收益[118] - 金融负债分类包含以摊余成本计量类别[119] - 较低信用风险金融工具可假定信用风险未显著增加[125] - 应收款项和租赁应收款采用整个存续期预期信用损失模型[125] - 金融资产终止确认条件包含合同权利终止或转移符合条件[119] - 存货发出计价采用加权平均法[128] - 存货跌价准备按单个项目或类别计提 可变现净值低于成本时计提[129] - 合同资产减值准备参照预期信用损失

财务表现：收入和利润（同比） - 营业收入7.36亿元，同比下降22.43%[19] - 公司报告期营业收入73622.15万元，同比下降22.43%[34] - 营业收入同比下降22.43%至7.36亿元[67] - 营业总收入同比下降22.4%，从9.49亿元降至7.36亿元[183] - 归属于上市公司股东的净利润5683.37万元，同比下降68.15%[19] - 公司归属于上市公司股东的净利润为5683.37万元，同比下降68.15%[34] - 扣除非经常性损益的净利润3002.46万元，同比下降80.03%[19] - 公司扣除非经常性损益的净利润为3002.46万元，同比下降80.03%[34] - 基本每股收益0.1480元/股，同比下降68.16%[19] - 稀释每股收益0.1480元/股，同比下降68.16%[19] - 净利润同比下降68.8%，从1.78亿元降至5561万元[184] - 归属于母公司股东的净利润下降68.2%，从1.78亿元降至5683万元[184] - 基本每股收益下降68.2%，从0.4648元降至0.1480元[184] - 营业利润大幅下降70.8%，从1.87亿元降至5460万元[183] - 母公司净利润骤降93.9%，从2.45亿元降至1498万元[187] - 母公司营业收入下降13.3%，从6.51亿元降至5.64亿元[187] 财务表现：成本和费用（同比） - 营业成本同比下降14.66%至4.36亿元[67] - 研发投入同比下降6.44%至7145万元[68] - 研发费用下降6.4%，从7637万元降至7145万元[183] - 销售费用下降9.9%，从1.16亿元降至1.04亿元[183] - 信用减值损失转负，从正195万元转为负130万元[183] 业务线表现：产品收入 - 公司自产产品收入37882.26万元，同比下降13.49%，占营业收入比重较上年同期增加5.32个百分点[34] - 体外诊断试剂收入同比下降19.57%至5.00亿元[70] - 医学诊断服务收入同比下降40.89%至1.50亿元[70] - 体外诊断仪器收入同比增长22.22%至7716万元[70] 业务线表现：国际业务 - 公司国际业务收入1713.93万元，同比增长142.27%[35] 业务线表现：研发与产品注册 - 公司持有497项体外诊断试剂产品注册证[27] - 公司持有50项体外诊断仪器注册证[27] - 公司化学发光检测项目注册证达95款，涵盖肿瘤标志物、甲状腺功能等多个套餐[36] - 公司液相色谱串联质谱检测平台共取得21个二类试剂注册证[36] - 公司取得50项仪器注册证及497项试剂注册证，覆盖生化、化学发光、质谱等多技术平台[47] - 研发投入为7145.12万元，占营业收入比例为9.71%[50] - 中国境内已申请专利474项（其中发明专利247项），已获有效授权专利307项（其中发明专利134项）[51] - 中国境外已获授权专利7项[51] - 报告期内获得有效授权专利20项，软件著作权1项[51][53] - 中国境内取得产品注册证书547项（试剂497项，仪器50项）[54] - 境外注册认证共659项（包括欧盟CE认证320项、美国FDA认证3项等）[54] - 报告期内国内新增注册证39项，境外新增259项[54] - 报告期内境外失效注册证2项[54] - 共有61个产品正在进行注册申报[54] - 公司有22项在研体外诊断试剂产品，涵盖II类和III类医疗器械[55] - 其中II类医疗器械注册申请产品17项，占比77.3%[55] - III类医疗器械注册申请产品5项，占比22.7%[55] - 产品覆盖肝素活性监测、糖尿病、骨代谢、肝纤维化、心血管、血药浓度监测及遗传病等多个重要临床领域[55] - 5项产品针对乙型肝炎病毒标志物检测，均为III类注册申请[55] - 4项治疗药物监测产品（茶碱、苯妥英、卡马西平、丙戊酸）采用质谱法检测技术[55] - 所有22项产品当前状态均为“注册申请”或“临床试验”阶段，尚未获准上市[55] - 人乳头瘤病毒（HPV）23型核酸检测及基因分型试剂盒（荧光PCR熔解曲线法）进入注册申请阶段[23] - MS-S700离子阱质谱仪（Ⅱ类）进入临床试验阶段[24] - 色谱柱（Ⅱ类）进入注册申请阶段[25] - 人乳头瘤病毒(HPV)核酸分型分析软件（Ⅱ类）进入注册申请阶段[26] - 肾功能测试卡（干化学法）（Ⅱ类）进入注册申请阶段[27] - 肾功能分析仪（Ⅱ类）进入注册申请阶段[28] - 高尔基体蛋白73（GP73）检测试剂盒（化学发光免疫分析法）（Ⅱ类）进入临床试验阶段[29] - 肝素结合蛋白检测试剂盒（化学发光免疫分析法）（Ⅱ类）进入注册申请阶段[30] - 总免疫球蛋白E检测试剂盒（化学发光免疫分析法）（Ⅱ类）进入注册申请阶段[31] - 凝血酶-抗凝血酶Ⅲ复合物检测试剂盒（化学发光免疫分析法）（Ⅱ类）进入注册申请阶段[32] - 公司有10款体外诊断试剂产品处于注册申请阶段，涵盖白介素检测、生化质控、肿瘤标志物质控等领域，均属II类医疗器械[57][58] - 所有10款申请产品均未申报创新医疗器械，注册申请人均为江西美康[57][58] - 白介素检测产品线包括IL-10、IL-2R、IL-1β和IL-2四种检测试剂盒，用于免疫状态监测和炎症疾病辅助诊断[57] - 质控产品线覆盖5大类别：生化多项质控品(47项)[58]、特殊生化质控品(25项)[58]、特种蛋白质控品(22项)[58]、脂类多项质控品(11项)[58]及甲状腺、内分泌、肿瘤标志物复合质控品[57] - 甲状腺自身抗体复合质控品覆盖5种甲状腺相关抗体检测项目的质量控制[57] - 内分泌复合控制品涵盖13种激素及相关指标的质量控制[57] - 肿瘤标志物复合质控品包含16种肿瘤标志物的质量控制项目[57] - 复合多项生化质控品覆盖47项生化指标的质量控制[58] - 特殊生化质控品包含25项特殊生化项目的质量控制[58] - 特种蛋白质控品涵盖22种特种蛋白质项目的质量控制[58] 业务线表现：质量与认证 - 公司2025年上半年参加2个省份临床检验中心室间质量评价活动共361项2805小项合格率达99.2%[63] - 公司参考实验室运行70余项参考测量程序其中30项通过CNAS认可15项进入JCTLM列表[64] - 2024年公司参与IFCC-RELA酶学电解质代谢物等31个项目成绩全部符合[64] - 公司生产制造数字化项目获评2021年度体外诊断试剂智能制造示范工厂[63] - 公司参考实验室参与30余项国际国家标准物质研制及定值工作[64] - 公司组织参与起草行业标准10余项[64] - 公司建立ISO9001:2015和ISO13485:2016国际质量管理体系并通过第三方认证[63] - 公司2025年上半年通过1次华光认证监督检查1次新产品注册核查1次临床真实性核查1次BSI认证检查[63] - 公司为客户提供24小时响应48小时到位的售后服务并开通400免费客服专线[62] 地区表现：集采中标 - 公司在江西省肝功集采中选25个项目50个品规，位列厂家第一[48] - 公司在江西省肾功和心肌酶集采中选27个项目54个品规，全部入选A组且品规数最多[48] - 公司在江西省糖代谢集采中选30个项目60个品规，全部入选A组且品规数最多[48] 地区表现：市场网络 - 公司在全国除西藏澳门台湾外各省市设立营销办事处实现基本覆盖国内市场的营销网络[59] - 公司在全国布局10余家第三方医学检验所，提供高端精准检验服务[47] - 公司拥有核心销售代理渠道1800余家[101] - 公司采用经销为主直销为辅的销售模式[101] 管理层讨论和指引：行业趋势 - 2024年全球体外诊断市场规模达1092亿美元，预计2029年达1351亿美元，年复合增长率4.3%[39] - 2024年全球免疫诊断市场规模253.79亿美元，占全球体外诊断市场23.24%[39] - 2024年全球生化诊断市场规模105.34亿美元，占全球体外诊断市场9.65%[39] - 中国IVD市场预计到2029年规模达1650亿元，未来五年年复合增长率5-8%[41] - 2025年底目标90%以上县市建成紧密型县域医共体，2027年底实现全覆盖[44] - 2025年底医联体内实现全部项目互认，地市域内互认项目超200项[43] - 2027年基层医疗机构全覆盖，行政村和社区基本医疗服务全覆盖[44] - DRG/DIP支付方式2025年底覆盖所有符合条件的住院医疗机构[42] 管理层讨论和指引：风险提示 - 公司可能面临的风险详见第三节管理层讨论与分析之第十部分[4] - 集中带量采购政策全面施行可能导致销量提升无法弥补价格下降的风险[95] - 生化类检测试剂和化学发光免疫试剂集采政策推行存在毛利率下降风险[99] - 国际跨国公司在国内三级医院等高端市场占据相对垄断地位[97] 管理层讨论和指引：战略与运营 - 公司优化组织架构提高人均劳效并合理控制人工成本[114] - 公司实施薪酬差异化构建市场驱动薪酬体系并设计薪级调级机制[114] - 公司建立污水处理池处理废水并与医疗垃圾收运中心签订处理协议[115] - 公司金达园区能源管理系统上线监测用电用水数据支持节能减排[115] - 公司制定《舆情管理制度》以提升应对各类舆情能力并建立快速反应机制[112] 非经常性损益 - 非流动性资产处置损益为2981.25元[23] - 计入当期损益的政府补助金额为2611.01万元[23] - 金融资产和金融负债公允价值变动及处置损益为22.69万元[23] - 委托他人投资或管理资产损益为203.99万元[23] - 其他营业外收入和支出为234.21万元[23] - 非经常性损益所得税影响额为369.17万元[23] - 非经常性损益少数股东权益影响额为22.12万元[23] - 非经常性损益合计为2680.91万元[23] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额9628.59万元，同比下降4.14%[19] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降4.1%至9628.59万元（2024年同期：1.00亿元）[190] - 销售商品提供劳务收到现金同比下降13.6%至8.61亿元（2024年同期：9.96亿元）[189] - 投资活动现金流出同比大幅增长46.6%至6.05亿元（2024年同期：4.12亿元）[190] - 母公司经营活动现金流量净额改善至8617.41万元（2024年同期：-3065.16万元）[192] - 期末现金及现金等价物余额下降至6.88亿元（期初：7.27亿元）[190] - 取得投资收益现金大幅增长至1921.15万元（2024年同期：59.90万元）[190] - 支付职工现金同比下降3.8%至2.09亿元（2024年同期：2.17亿元）[189] - 母公司投资活动现金流入同比下降62.5%至5.10亿元（2024年同期：13.59亿元）[192] - 筹资活动现金流出同比下降41.2%至6873.39万元（2024年同期：1.17亿元）[190] - 收到税费返还同比下降89.8%至6.90万元（2024年同期：67.76万元）[189] - 投资活动现金流量净额同比改善73.44%至-6889万元[68] 资产与负债 - 总资产36.55亿元，较上年度末下降1.35%[19] - 归属于上市公司股东的净资产29.52亿元，较上年度末增长0.42%[19] - 交易性金融资产期末余额1.95亿元[73] - 货币资金占总资产比例下降0.86个百分点至18.81%[71] - 公司总资产从期初的37,051,145,066.80元下降至期末的36,552,738,208.00元，减少1.3%[176][177] - 货币资金从期初的452,164,341.85元下降至期末的338,222,036.69元，减少25.2%[179] - 长期股权投资从期初的185,728,046.12元下降至期末的168,226,302.04元，减少9.4%[176] - 固定资产从期初的1,350,989,826.87元下降至期末的1,335,586,654.30元，减少1.1%[176] - 应付账款从期初的362,409,542.59元下降至期末的308,635,608.43元，减少14.8%[176] - 合同负债从期初的63,781,691.55元下降至期末的55,532,818.87元，减少12.9%[176] - 应付职工薪酬从期初的91,409,533.11元下降至期末的53,999,583.40元，减少40.9%[176] - 递延所得税资产从期初的40,748,986.09元上升至期末的52,537,026.49元，增长28.9%[176] - 存货从期初的141,707,928.68元下降至期末的112,050,334.43元，减少20.9%[180] - 母公司未分配利润从期初的836,547,534.45元下降至期末的799,692,430.52元，减少4.4%[181] - 货币资金期末余额为6.877亿元，较期初7.286亿元减少5.61%[175] - 交易性金融资产期末余额为1.952亿元，较期初1.611亿元增长21.19%[175] - 应收账款期末余额为5.395亿元，较期初5.530亿元减少2.44%[175] - 存货期末余额为2.589亿元，较期初2.860亿元减少9.48%[175] - 流动资产合计期末余额为18.577亿元，较期初18.242亿元增长1.84%[175] 募集资金使用 - 募集资金总额为6亿元人民币，募集资金净额为5.866亿元人民币[81] - 本期已使用募集资金1455.45万元人民币[81] - 累计已使用募集资金总额为3.6218亿元人民币，占募集资金净额的比例为61.74%[81] - 尚未使用的募集资金总额为2.2443亿元人民币，存放于募集资金专户及进行现金管理[81] - 体外诊断产品研发及产业化项目累计投入1.0792亿元人民币，投资进度为63.48%[83] - 信息系统升级项目累计投入8425.23万元人民币，投资进度为34.17%[83] - 偿还银行借款项目累计投入1.7亿元人民币，投资进度为100%[84] - 公司使用募集资金327.37万元人民币置换预先投入募投项目的自筹资金[84] - 公司使用募集资金107.55万元人民币置换预先已支付发行费用的自筹资金[84] - 公司使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金[84] - 公司使用闲置募集资金10,000万元暂时补充流动资金，期限不超过12个月[85] - 截至2025年6月30日，公司闲置募集资金补充流动资金余额为10,000万元[85] - 公司使用闲置募集资金进行现金管理额度为10,000万元，期末余额10,000万元[85] - 募集资金专项账户余额56,143.51元转入基本户用于永久补充流动资金[85] - 募集资金投资项目延期至2025年11月30日完成[85] 投资与理财 - 报告期投资额2.10亿元同比微增0.73%[76] - 委托理财总额54,000万元，其中募集资金理财5,000万元，自有资金理财49,000万元[88] - 期末未到期委托理财余额19,500万元，无逾期未收回金额[88] 子公司表现 - 子公司盛达生物净利润-1,715.17万元，净资产为负-1,771.16万元[93] - 子公司盛德科技净利润4,461.47万元，净资产23,424.88万元[93] - 子公司盛德医检所净利润874.57万元，净资产40,409.62万元[93] 股权激励 - 股权激励计划中符合解除限售条件的激励对象8人，解除限售限制性股票47.50万股[107] - 股权激励计划中符合归属条件的激励对象20人，可归属限制性股票36.90万股[107] - 因绩效考核未达标作废的第二类限制性股票4.10万股[107] - 解除限售的第一类限制性股票上市流通日期为2025年5月27日[108] - 归属股票股份

财务表现：收入与利润 - 营业收入3.28亿元人民币，同比下降28.93%[19] - 归属于上市公司股东的净利润为-1172.63万元人民币，同比下降144.13%[19] - 基本每股收益为-0.02元/股，同比下降140.00%[19] - 加权平均净资产收益率为-0.53%，同比下降1.73个百分点[19] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1343.92万元人民币，同比下降156.00%[19] - 营业收入327,545,781.72元，同比下降28.93%[111] - 现金分红总额近3,000万元，占当期归母净利润的40%[110] - 公司第二季度实现归母净利润1380.61万元，环比增长154.07%[96] 财务表现：成本与费用 - 营业成本179,830,328.21元，同比下降32.34%[111] - 研发投入72,114,180.82元，同比下降2.68%[111] - 研发投入总额7211.42万元，占营业收入比例22.02%[96] - 营业外支出168万元，占利润总额比例68.57%，主因处置资产[118] - 员工持股计划报告期内摊销股份支付费用128.84万元[149] 财务表现：现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为-6239.11万元人民币，同比下降442.81%[19] - 经营活动产生的现金流量净额-62,391,096.04元，同比下降442.81%[111] - 投资活动现金流量净额-12,922,586.45元，同比改善79.66%[111] 资产与负债状况 - 总资产29.93亿元人民币，较上年度末下降4.79%[19] - 归属于上市公司股东的净资产为21.98亿元人民币，较上年度末下降0.94%[19] - 货币资金减少至2.92亿元，占总资产比例下降2.09个百分点至9.77%[115] - 应收账款减少至9.80亿元，占总资产比例下降3.49个百分点至32.74%[115] - 存货增加至3.73亿元，占总资产比例上升2.51个百分点至12.48%[115] - 交易性金融资产（不含衍生品）期末余额7100万元，本期购买47.2亿元、出售46.1亿元[119][124] - 其他权益工具投资期末余额4833万元，累计公允价值变动损失1.42亿元[119][124] - 应收款项融资期末余额402万元，本期购买1281万元、出售2939万元[119][124] - 短期借款增加至2.61亿元，占总负债比例上升1个百分点至8.71%[115] - 委托理财发生额1.7亿元，未到期余额7100万元[127] 业务表现：分行业 - 交通行业营业收入251,990,674.36元，同比下降23.08%[113] - 政府及国防行业营业收入21,519,400.81元，同比下降67.56%[113] 业务表现：分产品 - 公司指挥调度类标准产品本报告期营业收入为106,769,728.71元，毛利率为57.83%[73] - 公司指挥调度类标准产品上年同期营业收入为161,810,631.82元，毛利率为40.74%[73] - 指挥调度类产品毛利率53.13%，同比上升9.10个百分点[113] - 指挥调度类解决方案收入为84,240,368.38元，占比47.16%[74] 业务表现：分地区 - 境内市场毛利率45.10%，同比上升2.77个百分点[113] - 公司产品服务覆盖全球十多个国家和地区[30] 生产与销售数据 - 公司指挥调度类标准产品本报告期产量868台，销量806台[73] - 公司指挥调度类标准产品上年同期产量1,466台，销量1,130台[73] - 公司指挥调度类标准产品产能保持3,050台[73] 订单与市场拓展 - 通过招投标获得订单金额323,665,560.52元，占当期营业收入比重87.63%[74] - 公司在手订单金额达8.5亿元，同比增长10.20%[96] - 中标沈阳综合保税区海关辅助监管系统升级改造项目[104] - 中标基于大模型的城轨工务专业知识问答助手技术研究项目[103] 研发与技术能力 - 公司自主研发飞鸿云私有云平台、飞鸿数大数据平台、飞鸿安视智能视觉平台和飞鸿物联物联网平台四大基础与应用平台[26][27] - 数字调度指挥通信系统性能指标：交换网络容量4096×4096，会议总容量512方，话务处理能力≥6×10⁵次/小时[72] - 多媒体调度指挥通信系统性能指标：最大调度用户注册数100,000，最大调度业务并发数10,000[73] - 2023年研发投入占营业收入比例达15.57%[77] - 2025年上半年研发投入7,211.42万元，占营业收入比例22.02%[77] - 年度研发投入占营业收入比例连续四年保持在14%以上[77] - 公司技术人员占比长期稳定在50%以上[80] - 本科及以上学历员工占比高达85%以上[80] - 新增软件著作权33项，发明专利7项[96] - 公司拥有已注册和被受理专利256项，其中发明专利174项[83] - 公司拥有以技术秘密保护的专有技术8项[83] - 公司拥有软件著作权517项[83] - 民航语音通信交换系统VCS8800可用性高达99.999%+[102] - 铁路智能视频分析系统已在陇海线部署试用[99] - 全自动集装箱空箱检测系统在多个国内重点口岸部署[101] 行业趋势与市场机遇 - 国铁集团2025年计划投产新线2600公里较2024年增长160%[31] - 2025年上半年铁路固定资产投资完成3559亿元同比增长5.5%[32] - 全国铁路营业里程目标2025年达16.5万公里（高铁5万公里）2027年达17万公里（高铁5.3万公里）2035年达20万公里（高铁7万公里）[32] - 2025-2035年需新增铁路约3.8万公里年均约3455公里其中高铁约2.2万公里年均约2000公里[32] - 到2027年交通领域设备投资规模较2023年增长25%以上[34] - 2027年中国铁路信息化投资预计达878亿元[34] - 国铁集团将信息通信设备自主替代列为五大行动之一要求2027年实现设备数字化水平大幅提升[34] - 铁路行业需在2025-2035年新增高铁里程约2.2万公里[32] - 铁路数字化目标到2027年大幅提升，2035年全面完成转型[39] - 民航保障起降架次目标从905万增至1700万架次，年均增长12.9%[48] - 民航运输总周转量目标从799亿吨公里增至1750亿吨公里，年均增长17.0%[48] - 民航旅客运输量目标从4.2亿人次增至9.3亿人次，年均增长17.2%[48] - 2024年民航实际保障起降1240万架次，运输总周转量1485亿吨公里，旅客运输量7.3亿人次[48] - 民航固定资产投资2024年达1350亿元，连续五年超千亿元[48] - 通用航空装备市场规模到2030年将达万亿级[48] - 中泰铁路二期预计2031年竣工通车[41] - 民用机场数量目标从580个增至770个[48] - 空管系统新增主要装备国产化率将从2020年的60%提升至2025年的80%[51] - 2024年全球军费开支同比增长9.4%达2.718万亿美元[53] - 2025年中国国防预算为1.78万亿元同比增长7.2%[53] - 2010-2025年中国国防预算年均复合增长率为8.41%[53] - 2024年美国军费开支约9973亿美元中国军费为3137亿美元约为美国军费的31.45%[53] - 2024年美国、印度、俄罗斯军费占GDP比重分别为3.42%、2.27%、7.05%中国仅为1.71%[56] - 预计2025年中国国防信息化开支将达到2513亿元2015-2025年复合增长率为11.6%[60] - 到2025年海关业务信息化应用覆盖率将达到100%[61] - 俄罗斯2025年国防预算增至约1450亿美元同比增幅近30%[53] - 日本2025年国防预算达551.4亿美元延续连年大幅增长趋势[53] 公司市场地位与项目参与 - 公司产品已实现国铁集团全覆盖[46] - 公司是海关总署互市统一版本唯一开发商[64][68] - 公司产品实现国铁集团全覆盖[67] - 公司某类军用通信设备全面覆盖战略通信网、战役通信网和战术通信网，市场份额领先[68] - 公司深度参与中老铁路、莫桑比克CFM铁路南线LTE-R系统等"一带一路"重点项目[85] - 公司承担神舟系列、天宫系列、嫦娥系列等载人航天飞行通信保障任务[85] - 公司参与国庆70周年阅兵、中国人民解放军建军90周年阅兵通信保障[85] - 公司参与京张铁路、京沪铁路、浩吉铁路等重大铁路项目建设[85] - 公司主编发布《智能铁路通信云技术白皮书（2020）》等行业标准文件[82] - 公司参编《铁路宽带移动通信系统（5G-R）关键业务设备技术条件》等技术规范[82] - 公司构建"5G+北斗应用创新智慧编组站"（广铁江村、怀西、株北等）[82] - 为神舟二十号载人飞船和天问二号探测器提供通信保障[104] 荣誉与资质 - 公司荣获国家级专精特新小巨人企业称号[79] - 子公司六捷科技为北京市专精特新小巨人企业[79] - 公司入选2024北京数字经济企业100强等多项百强榜单[79] 子公司表现 - 子公司深圳市航通智能技术有限公司营业利润亏损1878万元，净利润亏损2296万元[131] - 子公司济南铁路天龙高新技术开发有限公司营业利润982万元，净利润762万元[131] - 子公司北京六捷科技有限公司营业利润1296万元，净利润1244万元[131] - 子公司佳讯飞鸿（北京）智能科技研究院有限公司营业利润亏损617万元，净利润亏损640万元[131] 公司治理与股权激励 - 公司为112名激励对象办理第二个归属期共计630.25万股限制性股票归属[145] - 2022年员工持股计划第三个锁定期满足解锁份额对应公司股票4,769,567股，占公司股本总额0.80%[146][147] - 13名核心管理人员通过员工持股计划持有4,770,513股，占公司股本总额0.80%[146] - 董事长林菁通过员工持股计划持有2,290,009股，占公司股本总额0.39%[147] - 副总经理李力通过员工持股计划持有180,036股，占公司股本总额0.03%[147] - 副总经理张海燕通过员工持股计划持有220,044股，占公司股本总额0.04%[147] - 副总经理余勇通过员工持股计划持有220,044股，占公司股本总额0.04%[147] - 财务总监朱铭通过员工持股计划持有180,036股，占公司股本总额0.03%[147] - 董事会秘书郑文通过员工持股计划持有180,036股，占公司股本总额0.03%[147] - 公司为2023年限制性股票激励计划第二个归属期112名激励对象办理总计6,302,500股限制性股票的归属事宜[188] - 归属股份中646,096股为定向发行新股导致公司总股本增加646,096股[188] - 归属股份中5,656,404股来源为公司从二级市场回购的A股普通股[188] - 新增总股本646,096股占报告期初总股本比例的0.11%[188] - 2023年限制性股票激励计划激励对象本期增加限售股6,302,500股[190] - 期末限售股份总数增至48,445,292股较期初增加5,890,000股[190] 股东结构 - 股东林菁持有53,998,102股占比9.09%其中40,498,576股为有限售条件股份[193] - 股东郑贵祥持股15,909,200股占比2.68%报告期内减持2,411,200股[193] - 中国农业银行股份有限公司－长城久嘉创新成长灵活配置持股13,000,000股占比2.19%[193] - 报告期末普通股股东总数为49,003户[193] - 王彤持股1.20%，持有7,118,300股[194] - 林淑艺持股0.99%，持有5,892,000股[194] - 北京佳讯飞鸿员工持股计划持股0.80%，持有4,770,513股，较上期减少1,071,000股[194] - 罗中能持股0.69%，持有4,119,400股[194] - 王丽华持股0.59%，持有3,500,000股[194] - 兴业兴睿基金持股0.56%，持有3,349,600股[194] - 兴业研究精选基金持股0.53%，持有3,158,800股[194] - 郑贵祥持有无限售条件股份15,909,200股[194] - 林菁持有无限售条件股份13,499,526股[194] - 长城久嘉基金持有无限售条件股份13,000,000股[194] - 有限售条件股份变动后数量为48,445,292股（占比8.15%）[186] - 无限售条件股份变动后数量为545,919,368股（占比91.85%）[186] - 股份总数变动后为594,364,660股[186] 担保与诉讼 - 公司作为原告的其他诉讼汇总涉案金额为8227.65万元[164] - 公司作为被告的其他诉讼汇总涉案金额为159.43万元[164] - 公司对子公司济南铁路天龙高新技术开发提供担保额度4000万元[179] - 实际发生担保金额1000万元[179] - 担保类型为一般担保[179] - 担保期限为1年[179] - 报告期内审批对子公司担保额度合计为15,000万元[180] - 报告期内对子公司担保实际发生额合计为2,873.09万元[180] - 报告期末已审批的对子公司担保额度合计为21,500万元[180] - 报告期末对子公司实际担保余额合计为3,044.86万元[180] - 实际担保总额占公司净资产比例为1.39%[180] 风险因素 - 公司面临宏观经济波动风险，业务依赖交通、国防等领域固定资产投资[133] - 公司需应对5G、人工智能等技术快速迭代带来的市场竞争风险[134] - 应收账款余额随业务扩张增加，存在坏账风险[135][136] - 因收购济南天龙等企业形成商誉，存在减值风险[137] - 公司高度依赖高素质技术人才，存在核心团队稳定性风险[138] 其他重要事项 - 非经常性损益项目中政府补助收入为224.30万元人民币[23] - 公司报告期不进行现金分红、不送红股及资本公积金转增股本[5] - 投资收益14.49万元，占利润总额比例5.92%[118] - 报告期内公司接待调研沟通活动39次[139] - 公司报告期无违规对外担保情况[160] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[159] - 公司半年度报告未经审计[161] - 公司及其控股股东、实际控制人诚信状况良好[166] - 报告期不存在其他重大合同[181] - 报告期不存在需要说明的其他重大事项[182]