中科玖源PI薄膜项目布局 - 内蒙古中科玖源PI薄膜生产制造项目通过备案，总投资7亿元，规划24条生产线，年产能3000吨，建设周期1年[2] - 母公司浙江中科玖源与呼和浩特经开区签署总投资21亿元PI薄膜项目，一期为上述24条产线，二期拟增48条产线，公司已在浙江/安徽/内蒙/山西构建近5万吨产能[4] - 公司PI膜产品分为25微米以下超薄型和50-100微米厚型，基础型号售价达1万元/卷[5] 中科玖源全国产能分布 | 生产基地 | 项目内容 | 产能规模 | 投资额(万元) | 状态 | |----------------|--------------------------------------------------------------------------|----------------|--------------|--------| | 浙江 | 柔性显示/电子用PI膜4500吨+新能源电池用PI浆料5000吨+电机用PI浆料4000吨 | 13,500吨 | 7,000 | 已投产/在建[5] | | 安徽 | 锂电池隔膜涂覆PI浆料1万吨+新能源绝缘材料2.3万吨+显示用PI液体1000吨 | 34,000吨 | 50,000 | 在建[5] | | 内蒙古(一期) | 24条PI薄膜生产线 | 3,000吨/年 | 70,000 | 拟建[5] | PI膜技术特性与高端应用 - 具备柔韧性(100-200MPa)/热稳定性(500-600℃)/电绝缘性/气体阻隔性，适用于柔性电路板/折叠屏/电气绝缘器件[6] - 在5.5G/6G领域通过氟化物配方可将介电损耗降至0.0025(10-15GHz频段)，电磁屏蔽复合膜适用于极端户外设备[6] - 高端应用包括：耐电晕PI膜延长新能源车电机寿命20%/光学级CPI膜用于折叠屏手机/氟化透明PI膜用于卫星太阳能基板[14] 国内PI膜技术突破 - **合成工艺**：株洲时代华鑫建成国内首条化学亚胺法PI膜生产线，开发出90微米超厚导热石墨原膜[8] - **生产设备**：桂林电科院研发国内首套光学显示偏光片用薄膜生产线，解决宽幅PI膜国产化需求[12] - **工艺优化**：国风新材引入AI算法使薄膜厚度均匀性达±2μm，瑞华泰双向拉伸工艺良率达95%[14] - **材料创新**：北科大团队开发"三明治"结构多孔PI膜导热系数突破10W/m∙K，长春黄金研发生物基PI含量达30%[13][15] 国内PI膜产业现状 - 2024年中国PI膜产能8186吨/年，预计2026年达9650吨/年，但电子级PI膜仍依赖进口[16] - 全球80%高端PI膜市场被杜邦/宇部兴产/钟渊化学/PIAM垄断，国内企业以电工级产品为主[16] - 近期新增产能：国风新材1600吨/年(12条线)、博雅聚力600吨/年(5亿元投资)、菲玛特科技4400吨/年(12条线)[9][10][11] 产业链关键瓶颈 - **技术壁垒**：PAA树脂合成需同步完成亚胺化反应，薄膜拉伸工艺温度高/效率低/窗口窄[7] - **设备限制**：国外仅出售PI膜成品，不转让生产线，国产设备需突破光学级/宽幅等高端需求[12] - **材料缺口**：旭化成收紧液态感光性PI(PSPI)供应，影响半导体封装/OLED光刻胶等领域[12]

公司研发进展 - 国风新材感光型聚酰亚胺（PSPI）光刻胶研发目前处于研发阶段 [1] - 产品产业化进程将根据研发进度和市场情况综合推进 [1] - 产业化时间仍具有不确定性 [1] 行业技术动态 - 感光型聚酰亚胺（PSPI）光刻胶为当前光刻胶领域重要研发方向 [1]

交易概况 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买太湖金张科技58.33%股权 交易价格为69,993.56万元 标的公司100%股权评估值为121,300.00万元 [3] - 交易完成后 金张科技将成为公司控股子公司 并向不超过35名特定对象募集配套资金不超过3.51亿元 [3] - 交易涉及十大问题回复 包括标的资产业绩 财务数据 评估情况 内部控制等 [3] 标的公司业务 - 标的公司主营业务为功能性涂层复合材料的研发 生产和销售 主要产品为电子屏幕光学保护膜材料和电子制程精密功能膜材料 [4] - 2020至2024年 电子屏幕光学保护膜材料销售收入占比均在89%以上 主要应用于消费电子行业中的智能手机 [4][6] 财务数据 - 2020至2024年标的公司总资产分别为76,383.01万元 78,466.39万元 73,701.91万元 84,812.63万元 88,093.11万元 变动比例分别为2.73% -6.07% 15.08% 3.87% [5] - 同期净资产分别为49,933.91万元 46,982.32万元 45,558.25万元 49,647.20万元 53,177.12万元 变动比例分别为-5.91% -3.03% 8.98% 7.11% [5] - 营业收入呈现先降后升趋势 2020至2024年分别为56,582.60万元 45,648.77万元 37,565.05万元 57,478.60万元 65,609.70万元 变动比例分别为-19.32% -17.71% 53.01% 14.15% [6]

业绩总结 - 2024年公司主营业务收入6.54亿元，同比增长14.06%[5] - 2024年公司净利润7208.07万元，同比增长76.28%[5] - 2024年电子屏幕光学保护膜材料收入6.28亿元，占主营业务收入95.99%[5] - 2024年电子屏幕光学保护膜材料毛利率19.92%，电子制程精密功能膜材料毛利率12.59%[5] 用户数据 - 报告期各期公司前十大客户收入合计数分别为40840.65万元和48828.73万元，占各期营业收入的比例分别为71.05%和74.42%[77] - 2024年度信合创公司销售收入10003.78万元，占比15.25%[113] 未来展望 - 预测2025 - 2029年电子制程精密功能膜材料收入分别为0.92亿元、2.24亿元、3.50亿元、4.27亿元和4.63亿元[136] - 预测2025 - 2029年电子屏幕光学保护膜材料收入分别为7.70亿元、7.74亿元、7.76亿元、7.78亿元和7.80亿元[136] 新产品和新技术研发 - 2024年偏光板离型膜收入224.93万元，同比增长208.25%[186] - 2024年偏光板保护膜收入17.19万元[186] - 2024年OLED保护膜收入300.67万元，同比增长11035.93%[186] 市场扩张和并购 - 公司成为无锡三星、维信诺等供应商，是国内少数可向新型显示领域知名客户批量供货企业[171] 其他新策略 - 公司构建降本增效体系，引入全自动预处理仓库与RDRV搬运系统，自主研发涂布工艺等压缩成本[166] - 公司针对维信诺等重点客户成立专项小组并派驻驻厂人员，响应速度高于进口材料供应商[167]

安徽国风新材料股份有限公司 关于深圳证券交易所 《关于安徽国风新材料股份有限公司发行股份购买资产 独立财务顾问 股票代码：000859 股票简称：国风新材 上市地点：深圳证券交易所 并募集配套资金申请的审核问询函》之回复 二〇二五年六月 深圳证券交易所： 安徽国风新材料股份有限公司（以下简称"上市公司"、"公司"或"国风新材"） 于 2025 年 5 月 19 日收到深圳证券交易所《关于安徽国风新材料股份有限公司发行股 份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函》（审核函〔2025〕130004 号）（以下 简称"《审核问询函》"）。公司及相关中介机构就《审核问询函》所提问题进行了认真 讨论分析与核查，并按照要求在《安徽国风新材料股份有限公司发行股份及支付现金 购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》（以下简称"重组报告书"）中 进行了相应的修订和补充披露，现将相关回复说明如下。 如无特别说明，本回复使用的简称与重组报告书中的释义相同。在本回复中，部 分合计数与各明细数直接相加之和在尾数上如有差异，如无特殊说明，均系四舍五入 造成。 1 | 问题 | 1：关于标的资产业绩和经营情况 | 3 | | -- ...

安徽天禾律师事务所 关于安徽国风新材料股份有限公司 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金 暨关联交易 之 补充法律意见书（二） 地址：安徽省合肥市濉溪路278 号财富广场B 座东区16 层 电话：（0551）62620429 传真：（0551）62620450 补充法律意见书（二） 安徽天禾律师事务所 关于安徽国风新材料股份有限公司 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易 之 补充法律意见书（二） 天律意 2025 第 01434 号 致：安徽国风新材料股份有限公司 根据《公司法》《证券法》《上市规则》《重组管理办法》《监管指引第 9 号》等法律、法规和规范性文件的有关规定，安徽天禾律师事务所接受上市公司 的委托，指派本所卢贤榕、熊丽蓉、梁天律师（以下简称"本所律师"）以特聘 专项法律顾问的身份，参加本次交易的相关工作。 本所律师已按照相关法律、法规及规范性文件的要求，就国风新材本次交易 事宜出具了天律意 2025 第 00705 号《安徽天禾律师事务所关于安徽国风新材料 股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之法律 意见书》（以下简称《法律意见书》）、天律意 2025 ...

关于深圳证券交易所 《关于安徽国风新材料股份有限公司发行股份购买资产 并募集配套资金申请的审核问询函》中评估相关问题的 回复 中水致远资产评估有限公司 二〇二五年六月 深圳证券交易所： 安徽国风新材料股份有限公司（以下简称"上市公司"、"公司"或"国风新材"） 于 2025 年 5 月 19 日收到深圳证券交易所《关于安徽国风新材料股份有限公司发行股 份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函》（审核函〔2025〕130004 号）（以下简 称"《审核问询函》"）。中水致远资产评估有限公司（以下简称"评估机构"、"本公司" 或"我们"）就《审核问询函》中评估相关问题进行了认真核查，现将相关回复说明如 下。 如无特别说明，本回复使用的简称与重组报告书中的释义相同。 在本回复中，部分合计数与各明细数直接相加之和在尾数上如有差异，如无特殊 说明，均系四舍五入造成。 问题 3：关于本次交易评估情况 申请文件显示：（1）功能性涂层复合材料产品的下游应用领域主要为消费电子、 新型显示等，具有技术创新快、新产品推出快及消费热点转换快等特征，高性能的功 能性涂层复合材料如新型显示、新能源材料等应用领域的工艺技术和设备壁垒较高， ...

业绩总结 - 2024年标的公司主营业务收入6.54亿元，同比增长14.06%[8] - 2024年电子屏幕光学保护膜材料收入6.28亿元，占主营业务收入95.99%[8] - 2024年电子屏幕光学保护膜材料毛利率19.92%，电子制程精密功能膜材料毛利率12.59%[8] - 2024年标的公司净利润7208.07万元，同比增长76.28%[8] - 2020 - 2024年标的公司营业收入变动比例为 - 19.32%、 - 17.71%、53.01%和14.15%[20] 用户数据 - 2024年标的公司前五大客户销售收入合计占比48.75%，前五大供应商采购额合计占比62.83%[8] - 报告期内标的公司前十大客户收入合计数占各期营业收入比例分别为71.05%和74.42%[79] 未来展望 - 2025年电子屏幕光学保护膜材料生产销售计划数量为5564.07万平方米，年度框架合同销售数量覆盖率771.81%[132] - 2025年电子制程精密功能膜材料生产销售计划数量为3664.90万平方米，年度框架合同销售数量覆盖率34.38%[132] 新产品和新技术研发 - 无相关内容 市场扩张和并购 - 上市公司拟向11名交易对方购买金张科技46,263,796股股份[176] - 本次交易完成后上市公司将新增商誉3.56亿元[192] 其他新策略 - 前次申请后公司建立以ERP业务系统为核心的销售流程，完善销售内控[147] - 标的公司建立客户信息库，对出库单送货地址与物流结算单地址非同一城市情形有效整改[149] - 标的公司加强收入相关原始凭证日常管理，对纸质出库单无签收日期情形有效整改[150] - 标的公司加强相关人员培训管理，解决前次申报销售相关内控瑕疵问题[151] - 2024年9月，标的资产实施股权激励，激励对象取得股份价格不低于3.57元/股，分三年授予[161]

国元证券股份有限公司 关于 安徽国风新材料股份有限公司 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金 暨关联交易 之 独立财务顾问报告 （修订稿） 独立财务顾问 签署日期：二〇二五年六月 国风新材发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之独立财务顾问报告（修订稿） 声明与承诺 一、独立财务顾问声明 国元证券股份有限公司（以下简称"本独立财务顾问"）受安徽国风新材料 股份有限公司委托，担任本次交易的独立财务顾问，并制作本独立财务顾问报告。 本独立财务顾问依据《公司法》《证券法》《重组管理办法》《格式准则 26 号》《财 务顾问管理办法》等法律、法规的有关规定，以及国风新材与交易对方签署的相 关协议，国风新材、交易对方及交易标的提供的有关资料，国风新材董事会编制 的《安徽国风新材料股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金 暨关联交易报告书（草案）》，按照证券行业公认的业务标准、道德规范，本着诚 实信用、勤勉尽责的态度，遵循客观、公正原则，在独立财务顾问截至本报告签 署日所做的尽职调查和对本次交易的相关资料进行审慎核查的基础上，发表独立 财务顾问意见，旨在就本次交易做出独立、客观和公正的评价，以供 ...

市场扩张和并购 - 公司拟购买金张科技46,263,796股股份，占其库存股注销后总股本比例为58.33%[1] 其他情况 - 2025年5月19日公司收到深交所《审核问询函》[1] - 本次交易需深交所审核通过及中国证监会同意注册方可实施[2] - 本次交易能否取得相关部门审核或注册及时间存在不确定性[3] - 公告于2025年6月17日发布[4]