众多合作伙伴与赞助商 对世界未来的预测不同，但创新驱动力是相同的 2050年的一些核心假设 无所不知的家，拥有监控个人健康状况、预见性维护、智能电器等功能 自洽的系统、智能驾驶出行 ...

高盛：富士康：2024年mputex董事长会议要点服务器强劲增长，非业务也表现良好 ...

人工智能正在改变行业和体验 联发科混合计算实现无处不在的人工智能 联发科的优势使无处不在的ai计算从边缘到云 到2027年，生成型人工智能手机上的人工智能计算资源总量将大于50000EOPS ...

生成式AI的影响 - 生成式AI正引领计算机产业的变革 [1] - AI和加速运算技术将重塑整个计算机行业 [1] 加速运算的必要性 - 加速运算是解决计算通膨问题、提升计算效率的关键 [2] - 所有高性能处理需求的应用程序和数据中心都需要加速运算 [2] GPU与CPU的结合 - GPU与CPU的结合实现了平行处理，显著提升了计算速度 [3] - GPU的引入使得原本耗时的任务能在更短时间内完成 [3] NVIDIA的函数库 - NVIDIA开发了350个函数库，支持AI、通信、基因测序等领域 [4] - 这些库加速了科学研究和工业应用，打破了多项世界纪录 [4] 实例与应用前景 - 台湾中央气象局使用NVIDIA模型预测台风登陆点 [5] - NVIDIA Earth-2利用AI和物理模拟技术预测全球气候变化 [5] - AI将能够生成词源，包括影像、线图、表格、歌曲、演讲、视讯、影片等 [5] - AI的发展将超越传统的工具性质，成为为每个产业生成智慧的工厂 [5] NVIDIA的平台未来发展 - Nvidia 首次展示了Blackwell的下一代产品Rubin平台并提出每年进行一代升级 [6] - NVIDIA推出了Nims，一种推论微服务，简化了AI的使用和部署 [6] - 提供了多种预先训练的模型和大型语言模型，适应不同行业需求 [6] 人工智能未来前景：机器人和自动化 - 机器人将成为未来工厂和仓库的常见元素，包括人形机器人和自动化机械 [8] - NVIDIA Omniverse平台用于机器人训练和模拟，帮助开发者创建先进的机器人系统 [8] 技术进步与创新 - 随着技术的进步，AI将更符合物理定律，能够进行更复杂的模拟和学习 [9] - 新型GPU，如Blackwell，将提供更强大的计算能力，支持AI的发展 [9] 产业转型 - IT产业将从单纯的信息处理和存储转变为智慧生成的制造业 [10] - 未来计算机不仅是工具，而是能够生成新技能和工作的智慧实体 [10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 为什么公司能够单凭GPU就能变得如此大 [68] **Jiazhen Zhao 回答** 公司开发了高性能的GPU和NVlink交换器技术，使得大型AI系统的构建成为可能 [69] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司未来的发展节奏是什么 [72] **Jiazhen Zhao 回答** 公司计划每年推出一代新的Blackwell和Rubin平台产品 [73] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司未来的技术发展方向是什么 [75] **Lei Chen 回答** 公司正在研发符合物理定律的AI系统,以及更智能的机器人技术 [76]

会议主要讨论的核心内容 公司对大宗商品的看法 - 公司仍然对大宗商品持选择性看涨态度,原因包括:1)需求增长仍然稳健,2)工业金属和黄金存在更多结构性上行空间,3)地缘政治风险溢价已经收缩 [1][2][3][9] - 公司预计大宗商品总回报将从年初的13%上升至年末的18% [10] 大宗商品的结构性机会 - 5D牛市趋势将为大宗商品创造结构性机会,包括:去投资、去碳化与气候变化、去风险(对冲)、数据中心与人工智能、国防支出 [12] - 去投资:大宗商品投资低导致部分领域出现供给紧缩 [14][15] - 去碳化与气候变化:需要更高的价格来吸引绿色资本支出,同时气候变化对农产品供给产生负面影响 [16][17][18] - 去风险(对冲):地缘政治风险管理和战略性补库支撑黄金和关键大宗商品需求 [19][20] - 数据中心与人工智能:带动电力、天然气和铜等大宗商品需求 [25][26][27][28] - 国防支出:支撑金属和蒸馏燃料需求 [30] 铜价的看涨预期 - 公司预计铜价将在三季度重拾强劲涨势,并在年底前上涨15%至12,000美元/吨 [31][34] - 铜精矿市场已经进入极度紧缩状态,而终端需求也将保持韧性,推动铜价上涨 [31] 黄金价格的看涨预期 - 公司预计黄金价格将在年底前上涨14%至2,700美元/盎司 [36][37][39] - 亚洲家庭和新兴市场央行的强劲需求将支撑黄金价格上涨 [37][39] - 地缘政治和金融风险升高可能进一步推动黄金价格上涨 [40] 油价的看涨预期 - 公司预计布伦特原油价格将维持在75-90美元/桶的区间,但仍看好净多头头寸,因为地缘政治对冲和展期收益 [41][42] - 柴油裂解价差有望恢复,因为亚洲边际炼厂产量下降和炼厂产品结构调整 [42] 天然气价格的看法 - 美国和欧洲天然气价格上行空间有限,因为库存水平仍然较高 [45][46][47] - 不过欧洲地区仍然存在较强的供需失衡风险,尤其是在冬季 [47] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 为什么在大宗商品已经大涨的情况下,公司仍然看好大宗商品? [3] **Jiazhen Zhao 回答** 公司看好大宗商品的三大原因是:1)需求增长仍然稳健,2)工业金属和黄金存在更多结构性上行空间,3)地缘政治风险溢价已经收缩 [5][8][9] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司对大宗商品的结构性看法是什么? [12] **Jiazhen Zhao 回答** 公司认为5D牛市趋势将为大宗商品创造结构性机会,包括去投资、去碳化与气候变化、去风险(对冲)、数据中心与人工智能、国防支出 [12][14][16][19][25][30] 问题3 **Joyce Ju 提问** 为什么公司看好黄金价格? [36] **Lei Chen 回答** 公司预计黄金价格将上涨14%至2,700美元/盎司,主要因为亚洲家庭和新兴市场央行的强劲需求,以及地缘政治和金融风险升高 [36][37][39][40]

会议时间：2024.5.7（北京时间） 回放链接：https://www.coherent.com/company/investor-relations 联系人：洪嘉骏 18310290355 注：以下材料仅为公开资料整理，不涉及分析师的研究观点和投资建议，记录和翻译可能产生误差，仅供参考，如有 异议，请联系删除。 FY24Q3要点总结： 经营表现： 800G需求强劲，预期延续到FY25，电信市场复苏慢于预期，工业市场前景改善 公司信用评级提升至BA2（穆迪） 订单情况： 积压订单：近27.35亿美元（YoY+4.8%，QoQ-5.1%）； 材料：积压订单5.81亿美元（YoY-12.9%，QoQ-7.0%）； 网络：积压订单13.39亿美元（YoY+24.6%，QoQ-7.4%）； 激光：积压订单8.15亿美元（YoY-6.0%，QoQ+0.4%）； 业务情况： 工业市场：Q3终端需求有进一步复苏迹象，但被航空航天、国防逆风抵消 通信市场： 数通：预计所有数据通信收发器的CAGR为 21%，2023-2028主要由800G、1.6T推动 光模块总收入环比增长超过1亿美元，增幅超过30%； 本季度800G占数 ...

LOGIN 0 Global smartphone shipments in 2024 are expected to increase by 3% to reach 1.2 billion units. The budget-economy segment ($150-$249) is expected to rebound from a challenging 2023, driven by a recovery in the CALA, India and MEA markets. The premium segment ($600-$799) is projected to grow 17% YoY thanks to Apple and Huawei. The market seems to have bottomed out, and we expect low-single-digit YoY increases in the longer term. Seoul, Beijing, Boston, Buenos Aires, Fort Collins, Hong Kong, London, N ...

市场预测 - 2024年全球智能手机出货量预计将增长3%，达到12亿部[1][4] - 预计预算经济段($150-$249)将从2023年的挑战中反弹，主要由CALA、印度和MEA市场的复苏驱动[2][5] - 高端段($600-$799)预计将实现17%的年增长，主要得益于苹果和华为[3][6] - 预计印度、MEA和CALA市场将主导预算经济段的增长，预计2024年将实现11%的年增长[5] - 预计高端段将在2024年保持稳定增长，主要由旧款旗舰驱动，翻盖形态也将享受强劲的年增长[6] - 预计苹果和华为将领导高端和超高端段的增长，印度和MEA等新兴市场将推动iPhone的增长，中国将继续成为两者的关键战场[6] - 长期来看，预计全球智能手机出货量将实现低位单位的年增长[7] 市场竞争 - 中国的OEMs如OPPO、vivo、小米和传音集团对MEA和CALA市场的稳定投资加剧了竞争，刺激了预算经济智能手机的需求[6] 公司简介 - Counterpoint Technology Market Research是一家专门研究TMT(技术、媒体和电信)行业产品的全球研究公司[8][9] - Counterpoint research是一家年轻且快速增长的研究公司，覆盖技术行业的分析[10]