关于出口相关情况 - 10月出口金额当月同比为12.70%较前值大幅上行10.30个百分点创2022年8月以来新高在2024年1 - 10月中位列第1位但在过去30年10月出口金额当月同比中仅位列第18位居于中游偏下水平出口增速面临利多于利空情况 [5][6] - 10月对美国出口金额当月同比为8.10%较前值上行5.94个百分点持平于2024年7月为2024年3月以来高点未出现对美国出口的“抢跑”现象 [12][14][15] 关于进口相关情况 - 10月进口金额当月同比为-2.30%较前值下行2.60个百分点在2024年1 - 10月中位列第7位在过去30年10月进口金额当月同比中位列第27位进口增速面临多空交织局面 [8] - 主要资源品10月进口金额当月同比大多为负值进口金额增速和数量增速表现一般表明内需不是很强 [16][18] 关于贸易顺差相关情况 - 10月贸易差额为957.20亿美元较前值上行140.09亿美元创近4个月新高较去年同期上行398.58亿美元创近30年同期新高2024年贸易顺差大概率再创历史新高贸易顺差走阔是大趋势 [20][24] 关于特朗普当选相关情况 - 特朗普再次当选美国总统其政策主张对美国和全球宏观经济多空交织但或不改全球与美国宏观经济基本走势中短期内美国经济大概率承压进而全球宏观经济大概率承压 [27][29]

报告核心观点 - 市场在短期海外风险因素缓解下仍有向上冲击空间，但基本面尚未稳固，盈利处于较低水平，市场持续向好需更多时间和条件，要留意阶段性利好兑现带来的影响，指数可能冲高回落，波段投资可逢高减仓，中线投资者可持仓观望 [1] - 上周市场大幅上行，各指数均有不同程度涨幅，不同板块在各交易日表现不同，受多种因素影响如美国大选、经济数据利好等，部分板块如半导体、航天航空等军工概念、证券、机器人、汽车、大消费、房地产等有投资机会和相关逻辑支撑，后市需关注政策刺激效果和基本面回升情况 [1][3][5][7][9][11][13] A股大势研判 - 上周五市场早盘高开后震荡走低，三大指数均绿盘报收，行业和题材股涨跌不一，市场情绪渐趋理性，赚钱效应一般，两市成交额若干，各指数有不同程度下跌点数和跌幅 [1][3] - 上周市场大幅上行，沪指周涨幅5.51%，深证成指周涨幅6.75%，创业板周涨幅9.32%，科创50指数周涨幅9.14%，各交易日市场表现受不同因素影响，如美国大选、经济数据利好等 [3] - 上周盘面部分板块表现突出，如半导体板块受国内外政策和需求影响长期向好，军工概念股受政策支持、业绩增强和地缘政治影响中长期看好，证券板块受政策支持、估值、流动性等因素影响看好，机器人概念股是长期配置方向，汽车板块长期逻辑较好，大消费板块受多种因素提振，房地产板块受政策影响短期有提振但中长期逻辑生变 [5][7][9][11][13] - 后市大势研判方面，上周五市场走势如晨报预期出现冲高回落，国内外一系列重要事件尘埃落定利好逐步兑现，指数逼近前期高点进入密集成交区域，市场波动可能加大，不同类型投资者可根据自身情况操作 [14][16]

A股大势研判 - 市场短期有分歧轻指数重个股[1] - 周三沪深三大指数集体上涨但个股涨少跌多成交较前几日有所萎缩市场短期多空有分歧一方面追高意愿降低另一方面市场焦点回到防御性板块整体上攻力量欠缺下跌有支撑短期震荡蓄力后市指数仍有上行基础和动力[1][6][8] - 虽个股上涨力度减弱但有防御板块支撑指数难有大调整且两市成交仍处于强势区间市场交易活跃操作上波段投资可适当减持中线投资者可持仓观望短线投资者可积极参与博弈[6][7] 周三盘面情况 - 周三早盘沪深三大指数低开后弱势震荡午后探底回升全线翻红行业方面文化传媒通信服务等板块涨幅居前旅游酒店医药商业等行业跌幅居前题材股方面Kimi、AI语料等题材股涨幅居前屏下摄像蒙脱石散等题材股跌幅居前两市成交额20092亿元[1] - 泛AI主题大涨有关人工智能利好消息不断后续将进入去伪存真阶段若能看到利润兑现可能演变为新一轮牛市主线需精挑有业绩兑现能力的标的[3] - 通信板块大涨2024年全球6G发展大会在上海举行推动产业链资源汇聚助力6G发展A股三大运营商集体飙涨我国已建成全球最大最先进的5G网络5.5G商用部署将带动产业链发展AI将赋能通信产业创新相关上市公司投资机会值得关注[3][5] 影响因素 - 在美元回升趋势下人民币汇率承压影响A股节奏但10月以来经济稳步回升金融数据边际改善市场预期提升经济修复信心增强或抵消人民币贬值负面影响[6]

报告核心观点 - 短期应耐心等待重磅事件（美国大选结果、国内增量财政政策等）靴子落地，期间可能有扰动，但中长期股市向好趋势不变，战略投资者可持仓或逢回落加仓，踏空投资者可在市场调整时精选个股介入[1][4][6] 周一市场综述 - 周一晨报提醒关注美联储降息、美国大选、国内增量财政政策等事件，这些事件靴子落地后再做市场决策，内因是关键，一揽子政策发力和增量财政政策预期下，基本面回升和流动性充裕将使股市中长期向好[1] - 周一早盘沪深三大指数开盘涨跌不一后集体反弹，午后继续走强，沪指涨超1%，创指涨近3%，科创板指涨1.59%，两市成交额16939亿元，个股涨多跌少，市场情绪活跃，赚钱效应良好[1][2] - 行业方面电机、汽车零部件等板块涨幅居前，房地产、教育等板块跌幅居前，题材股方面机器人执行器等涨幅居前，低碳冶金等跌幅居前[1] 周一盘面点评 - 机器人概念股大涨，2024年10月8日四季度策略报告提醒过其投资机会，该领域值得长期配置，工业机器人产业有核心零部件、整机制造和系统集成三大核心环节，行业内生增长动能强劲且政策支持（“十四五”规划机器人行业年均营收增速超20%），国外人形机器人发展增速，国产企业加速研发，人形机器人产业链已形成闭环有望商业化，以机器人为代表的AI+制造可能解决老龄化生产力不足问题[2] - 证券板块再度活跃，10月车市消费在政策刺激下维持强势，2024年后市汽车零部件、汽车电子、智能驾驶等汽车产业链值得跟踪，汽车智能化和国产替代浪潮下板块长期逻辑好，中国电动化零部件制造有全球优势，零部件出口或成需求增长来源，新能源汽车头部车企高阶智能辅助驾驶系统加速落地将推动智能驾驶赛道发展[2] 后市大势研判 - 周一沪深三大指数大涨但两市成交不足1.7万亿，汽车、军工、电子等自主可控概念板块走强，前期高位股大面积杀跌，牛股杀跌表明风险偏好回落，自主可控概念走强是应对美国大选，成交萎缩暗示资金对不确定事件观望[3][6] - 美国大选结果影响出口和经济增长，特朗普当选可能拖累出口提升内需刺激紧迫性，哈里斯当选对出口冲击较小增量政策必要性没那么迫切，国内重要会议和财政政策影响行情深度广度，增量财政政策符合或超预期海外因素影响将减弱行情可能再次启动，反之指数有回落风险[4]

A股大势研判 - 受数据利好支撑A股走出独立行情但海外事件或有干扰 [1] - 周二市场综述：早盘沪深三大指数低开后震荡走强午后持续走强，各指数均上涨且多个板块涨幅居前，个股涨多跌少成交额大 [1] - 航天航空等军工概念股大涨，中国空军将同时拥有两款隐形战斗机，军工板块中长期逻辑不变2024年四季度仍可关注，有政策支持业绩增强地缘政治形势复杂等因素，可关注细分领域和新兴领域 [2] - 证券板块再度活跃，之前推荐过其低吸机会，看好逻辑包括政策支持估值低流动性宽松等，四季度依旧看好理由有业绩修复经济基本面好转行业内并购整合等 [2] - 虽美国大选结果未落地但沪深三大指数大涨略超预期，A股受国内经济基本面修复支撑，不过短期受美国大选不确定性影响市场或有干扰，中长期向好趋势依旧 [3][5]

A股大势研判 - 周三市场综述：周二沪深三大指数大涨且成交额超2.3万亿，10月财新中国制造业PMI显著改善，综合PMI回升显著，显示中国经济多领域协调恢复，但海外事件仍可能干扰市场，趋势性行情还需等待多方“靴子落地”周三早盘高开后有回调和回升，午后震荡，尾盘转跌，个股涨多跌少，市场情绪和赚钱效应一般，两市成交额25628亿元，各指数有涨有跌[1] - 周三盘面点评：游戏概念股大涨，文化传媒行业的游戏娱乐作为AI模型应用落地端受益，且真人互动影游和短剧热度高涨，2024年四季度游戏等产业发展前景较好，电影也可择低关注；航天航空等军工概念股大涨，中国空军将同时拥有两款隐形战斗机，军工板块中长期看好逻辑不变，2024年四季度仍可择机关注，有政策支持、业绩增强、地缘政治形势复杂等因素，可关注多个细分领域及新兴领域[2] - 后市大势研判：受美国大选影响，周三A股市场波动加大但仍强势，两市成交再破2万亿，沪指一度收复3400点未守住，三大指数绿盘报收，人民币汇率大跌显示美国大选短期扰动，特朗普胜选可能对国内市场有抑制作用，但中国资本市场趋势取决于自身经济增长与企业发展，特朗普外交思路被市场预期，短期情绪冲击导致下跌是低吸机会，外部压力会增强政策发力对冲必要性，重要会议政策值得期待，股市中长期向好趋势依旧，投资者不必过于担忧特朗普胜选影响[3][5][6]

报告的核心观点 - 短期市场维持震荡回升的格局,向上突破仍需增量资金及政策助力 [1][2][6] - 板块轮动加快,此前滞涨以及涨幅较小的一些板块迎来补涨 [1][2][6] - 成交突破力量稍有缺失,1.5万亿以上的成交能维持市场的震荡,但或难以迎来有力的突破 [1][6] - 教育、重组概念股、房地产产业链等板块大涨 [2][3][4] - ST板块连续大涨,但反弹是高抛的机会 [4] 报告内容总结 教育板块 - 教育部发布《校外培训管理条例(征求意见稿)》,明确开展校外培训活动应取得相应许可,鼓励支持各类校外场馆开展培训 [2] - 国务院出台《关于促进服务消费高质量发展的意见》,提到教育和培训消费,被市场解读为利好 [2] - 新监管环境下,合规龙头公司有望持续提升市场份额 [2] 重组概念股 - 新"国九条"出台以来,并购重组政策环境不断优化,二级市场并购重组概念表现活跃 [3] - 在板块轮动接近尾声且指数仍在等待新的提振因素的关键节点上,并购重组概念大概率会持续发酵 [6] - 但投资者需密切关注上市公司基本面,若基本面不佳,股价回落是市场理性回归 [3][6] 房地产产业链 - 中央和地方政府密集出台稳地产政策,限贷、限购、限价等调控措施持续放松 [3][4] - 央行"四箭齐发"稳楼市,包括降低存款准备金率和政策利率、降低存量房贷利率等 [3][4] - 中共中央政治局会议提出要促进房地产市场止跌回稳,优化存量、提高质量,支持盘活存量闲置土地 [4] - 行业"剩者为王"的现状将持续深化,可关注一些土地储备优势的国企房企以及重回稳健发展的优质民企龙头 [4] ST板块 - 监管趋严下,越来越多的上市公司因触碰监管红线而遭到风险警示,投资者应规避 [4] [1]: 1 [2]: 2 [3]: 3 [4]: 4 [6]: 6

报告的核心观点 - 市场短期或进入扰动期,增量资金或保持观望态度 [1] - 并购重组概念股继续活跃,但需关注上市公司基本面 [1][2] - 智谱 AI 概念股大涨,推出自主智能体 AutoGLM [2] 报告内容总结 市场综述 - 周二沪深三大指数集体高开后震荡走低,盘面上智谱 AI 概念持续强势,煤炭股和钢铁板块调整 [1] - 全天来看,贵金属、工程机械等板块涨幅居前,煤炭、房地产、钢铁等板块跌幅居前 [1] - 个股涨少跌多,市场情绪遇冷,赚钱效应较差 [1] 重点板块分析 - 并购重组概念股继续活跃,新"国九条"出台以来并购重组政策环境不断优化 [1][2] - 智谧 AI 概念股大涨,推出自主智能体 AutoGLM,可实现代替人类控制电子设备 [2] 后市展望 - 美方发布对华投资限制规则、三季报业绩披露尾声、11月重大事件等因素可能导致市场短期扰动 [3][4][5] - 但中期向好格局不变,短线投资者可高抛低吸,中线投资者可忽略短期波动 [3]

报告的核心观点 - 近期稀土概念股表现强势,主要是由于缅甸当地稀土矿开采已停滞,导致供给增加存在不确定性 [3] - 证券板块再度活跃,主要由于政策支持、估值处于底部区域、流动性宽松等因素 [4] - 房地产板块走势偏强,主要是由于中央和地方政府密集出台稳地产政策,限贷、限购、限价等调控措施持续放松 [5][6] - 教育板块连续大涨后出现回调,主要是由于监管政策的变化,为合规龙头公司持续提升市场份额带来机会 [6][7] - 重组概念股和智谱AI概念股大涨后出现大跌,主要是由于短期资金出逃和不确定性因素增加 [7][8][9][10] - 半导体板块大涨后出现回调,主要是由于行业景气度回升和政策支持力度加大 [8][9] 报告分类总结 稀土概念 - 缅甸当地稀土矿开采停滞,导致供给增加存在不确定性 [3] - 中长期稀土供给不确定性较强,价格中枢或将提升 [3] 证券板块 - 政策支持证券公司发展,估值处于底部区域,流动性宽松 [4] - 证券板块业绩有望修复,经济基本面好转,行业内并购整合事件催化 [4] 房地产板块 - 中央和地方政府密集出台稳地产政策,限贷、限购、限价等调控措施持续放松 [5][6] - 预计后续政策贯彻力度和广度将提升,有利于房地产市场走出困境 [5][6] - 前几年"三条红线"落地,行业"剩者为王"格局将持续深化 [5] 教育板块 - 监管政策变化,为合规龙头公司持续提升市场份额带来机会 [6][7] - 国家支持合法合规校外培训发展的态度不断明确 [6][7] 重组概念股和智谱AI概念股 - 短期资金出逃和不确定性因素增加导致大涨后回调 [7][8][9][10] 半导体板块 - 行业景气度回升和政策支持力度加大 [8][9] - 国产替代趋势开始显现,未来有望从芯片设计渗透至上游设备领域 [8][9]

报告的核心观点 - 证券板块有望继续保持强势,原因包括业绩修复、经济基本面好转以及行业内并购整合事件的催化作用[1][2] - 教育板块有望受益于监管政策的支持,合规龙头公司有望持续提升市场份额[2][3] - 房地产板块有望受益于政策持续放松,但中长期人口周期需求导致行业逻辑生变,可关注一些土地储备优势的国企房企以及重回稳健发展的优质民企龙头公司[3][4] - 半导体板块有望受益于产业政策支持以及全球电子制造业向中国转移,可关注国产替代或有细分增长的企业[4][5] 报告内容总结 证券板块 - 政策支持证券公司发展,如支持头部券商通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强[1][2] - 证券板块估值处于底部区域,有吸引力[2] - 证券板块业绩有望修复,一方面成交暴涨有助于券商业绩提升,另一方面中长期资金入市为券商资管、经纪业务、机构业务带来增长潜力[2] - 行业内并购整合事件可能成为催化剂[2] 教育板块 - 监管政策支持合规的校外培训机构发展,如要求取得相应的校外培训办学许可,鼓励各类校外场馆开展校外培训[2][3] - 国务院出台的《关于促进服务消费高质量发展的意见》将教育和培训消费列为重点[3] - 建议关注合规龙头公司,适度注意节奏,高抛低吸或是占优策略[3] 房地产板块 - 中央和地方政府密集出台稳地产政策,如限贷、限购、限价等调控措施持续放松[3][4] - 政策支持房地产市场止跌回稳,如降低存款准备金率和政策利率、降低存量房贷利率、统一房贷最低首付比例等[3][4] - 前几年"三条红线"的落地实施以及A股房企批量退市加速出清,行业"剩者为王"的现状将持续深化,优秀企业仍有配置价值[4] - 但中长期人口周期需求导致整个行业逻辑的生变,房地产板块的大涨大概率是大的反弹行情,并非反转[4] 半导体板块 - 欧盟、美国、韩国、日本等多个国家发布振兴本土半导体业法案,彰显未来经济发展对半导体的迫切需求[4][5] - 国家集成电路产业投资基金三期成立,投资涵盖了半导体产业链各个环节,促进了产业升级[4][5] - 全球半导体市场有望进入新一轮增长周期,我国半导体产业自立是长期必然趋势,国产替代趋势不可逆[4][5] - 建议关注国产替代或有细分增长的企业,忌盲目追涨,高抛低吸或是占优策略[5]