相关研究 公开市场操作 上周（2024 年 2 月 5 日—2024 年 2 月 9 日）央行公开市场净回笼 4170 亿元， 其中 7 天逆回购投放 1340 亿元，到期 17330 亿元，净回笼 15990 亿元，维持 1.8%的 利率水平，14 天逆回购投放 11820 亿元。本周（2024 年 2 月 19 日—2024 年 2 月 23 日）有 11820 亿元的逆回购到期。 流动性跟踪周报 汇率走势 上周美元兑人民币汇率持续上涨，周五收于 7.1927，（前一周为 7.1793）。 本公司与作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披 露或采取限制、静默措施的利益冲突。本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的 证券并进行交易，并在法律许可的情况下不进行披露；可能为这些公司提供或争取提供投资银行 或财务顾问服务。 R001 均值为 2.20%，较前一周下行 19.43BP，DR001 均值为 1.72%， 较前一周上行 3BP。DR007 加权均价的均值为 1.91%，较前一周上行 1.96BP。 R007 加权均价的均值为 2.36%，较前一周下行 8.97B ...

贸易数据 - 2024年前2个月我国货物贸易进出口总值6.61万亿元，同比增长8.7%；出口3.75万亿元，增长10.3%；进口2.86万亿元，增长6.7%；贸易顺差8908.7亿元，扩大23.6%；按美元计价，进出口总值9308.6亿美元，增长5.5%；出口5280.1亿美元，增长7.1%；进口4028.5亿美元，增长3.5%；贸易顺差1251.6亿美元，扩大20.5%[1][25] 贸易态势 - 外贸延续向好态势，连续5个月同比增长，进出口规模创历史同期新高，实现良好开局[8][26][35] 经济动能 - 经济动能逐步恢复，出口增速重回两位数，进口保持良好势头[16][21][28] 贸易方式 - 前2个月一般贸易进出口4.34万亿元，同比增长10%，占外贸总值65.7%，比去年同期提升0.8%[16] 经营主体 - 前2个月民营企业进出口3.61万亿元，同比增长17.7%，占进出口总值54.6%，较去年同期提升4.2%[16] 贸易伙伴 - 前2个月与东盟贸易总值9932.4亿元，同比增长8.1%，占外贸总值15%；对欧盟进出口同比下降1.3%，对美国和韩国进出口同比分别增长3.7%和2.9%[19] 一带一路 - 前2个月对共建“一带一路”国家合计进出口3.13万亿元，同比增长9%；对中亚五国、拉美和非洲进出口增速大幅高于整体，同比分别增长26%、17.3%和17.3%[32] 风险提示 - 稳增长政策不及预期；海外经济修复不及预期[2][20]

摘要 R007 与 DR007 利差回落，交易所回购利率下行 风险提示：政策超预期、金融监管超预期等。 流动性跟踪周报（20240205-20240209） 上周（2024 年 2 月 5 日—2024 年 2 月 9 日）央行公开市场净回笼 4170 亿元，其中 7 天逆回购投放 1340 亿元，到期 17330 亿元，净回笼 15990 亿元，维持 1.8%的利率水平，14 天逆回购投放 11820 亿元。本周（2024 年 2 月 19 日—2024 年 2 月 23 日）有 11820 亿元的逆回购到期。 同业存单发行总额增加，平均票面利率下行 麦高证券 研究发展部 联系人：林永绿 资格证书：S0650123040001 联系邮箱：linyonglv@mgzq.com 联系电话：15000307034 《流动性跟踪周报（20240129- 20240202）》2024.02.06 《流动性跟踪周报（20240122- 20240126）》2024.01.30 《流动性跟踪周报（20240113- 20240119）》2024.01.24 《流动性跟踪周报（20240106- 20240112）》202 ...

证券研究报告—宏观研究周报 撰写日期：2024 年 04 月 01 日 1. 央行：中国经济保持回升向好态势 2. 国新办：消费、生产、进出口有望持续向好 3. 国家统计局：1-2 月工业企业效益起步平稳 4. 国家统计局：中国 3 月官方制造业 PMI 为 50.8%重回扩张区间 一周市场回顾： 麦高证券 研究发展部 | --- | --- | |-----------------|------------------------------------| | | | | 相关研究 | | | | 《市场高位回调，短期静待回踩布局机 | | 会》 2024.03.25 | 《市场高位震荡，短期上涨节奏或将放 | | 缓》 2024.03.18 | 《本周两会闭幕，短期市场或将面临调 | | 整》 2024.03.10 | 《本周两会召开，市场或将延续震荡走 | | 势》 2024.03.04 | | 正文目录 | --- | --- | |-----------|---------------------------------------------------------------------| | ...

业绩总结 - 公司在过去一年中实现了20%的销售增长率[1] - 公司的利润率从去年的8%提高到了12%[1] - 公司的现金流量比率从去年的1.2提高到了1.5[1] - 公司的总资产周转率提高了10%[1] - 公司在亚洲市场的市场份额增长了5个百分点[1]

上周国内主要新闻： 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 2 发展；郑栅洁表示，国家发展改革委将持续采取务实举措，采取以科技创 新引领产业创新、推进体制机制创新和扩大高水平对外开放等方面，加快 发展新质生产力。 收于 861.93 点。两市量能周环比继续放大，日均成交额为 10823.07 亿元，同前周 （10380.82 亿元）相比增加 4.26%。北向资金上周累计净流出 77.76 亿元，其中沪 股通净流出 50.67 亿元，深股通净流出 27.09 亿元。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|---------------|---------------------|-------------------|---------------|-------|---------------|----------------------|-------------------|---------------| | 序号 | 行业 | 主力净流入额 (万元) | 主力净流入 率 (%) | 连续流入天 数 | ...

2024 年 3 月 22 日 板块方面，低空经济现涨停潮，猪肉、贵金属等板块涨势较好。近期 市场热点主要集中在新质生产力方向，细分来看，飞行汽车、人工智 能相对较强。指数蓄势过程中个股波动率趋弱，结构性特征或愈加明 显。 【资金面】 1.国家发改委：加快培育发展新质生产力 大力推进现代化产业体系建 设 2.央行：与国外央行相比我国货币政策传导是有效的 目前信贷增速也 保持在合理水平 1.国家能源局：2025 年我国初步建成煤矿智能化标准体系 在任何情况下，本文所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定， 任何情况下财达证券不对因使用本文的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本文推送内容取 代其独立判断或仅根据本文推送内容做出决策。财达证券版权所有并保留一切权力。如发现其他版权问题， 请致电客服或发送邮件，相关人员会及时处理。 周四市场小幅高开后强势震荡，两市涨跌停家数几乎持平，市场情绪 有一定回落。量能较前一交易日小幅增加，北上资金却再度净流出。 市场震荡过程中资金虽出现分歧，但成交情况仍可以维持万亿规模， 短期板块轮动的格局有望延续。 市场概况：3 月 21 日，市 ...

撰写日期：2024 年 03 月 04 日 本周两会召开，市场或将延续震荡走势 上周国内主要新闻： 1.中国人民银行召开做好金融五篇大文章工作座谈会。 2.西班牙巴塞罗那召开的 2024 年世界移动通信大会上汇聚于主题为 "算力网络：智能网络赋能智慧世界"的专题论坛。 3.证监会推动区域性股权市场建立与全国性证券交易场所的产品衔接 和制度性对接机制。 4.证监会党委书记、主席吴清主持召开资本市场法治建设座谈会，就 完善资本市场基础制度、加强法治保障听取意见建议。 5.国家统计局发布数据显示，2 月制造业采购经理指数（PMI）为 49.1%，比上月下降 0.1 个百分点。 上周国际主要新闻： 1.高盛与穆巴达拉携手启动 10 亿美元亚太私募信贷投资合作。 2.日本 1 月核心 CPI 同比上升 2%。 3.美联储柯林斯表示，基准情景是美联储将于今年降息。 4.新西兰联储维持基准利率在 5.5%不变，连续第五次暂停加息，符合 市场预期。 5.俄罗斯央行最终委员决定保持利率不变。 一周市场回顾： 沪深两市春节前后连续反弹，强势特征明显，沪指更是连续收复几个 整数关口，站上 3000 点。上周的市场经过连续多日反弹后 ...

货币市场 - 上周央行公开市场净回笼4170亿元，本周有11820亿元逆回购到期[1] - R001均值为2.20%，较前一周下行19.43BP，DR001均值为1.72%，较前一周上行3BP[1] - R007加权均价的均值为2.36%，较前一周下行8.97BP，二者收盘价利差为0BP[2] - 同业存单到期量增加至5667.90亿元，发行数量减少至412只，平均票面利率下行至2.34%[8] - 1年期FR007上周均值为1.97%，与前一周基本持平[10] - 票据利率（国股行/半年/直贴）收于1.84%，环比上涨4BP；票据利率（国股行/半年/转贴）收于1.65%，环比上涨4BP[11] 汇率走势 - 美元兑人民币汇率持续上涨，周五收于7.1927[13] - 近一年美元兑人民币走势呈现下降趋势，从7.4下降至6.6[15] 美国担保隔夜融资利率 - 美国担保隔夜融资利率（SOFR）年初升至5.4%，随后逐步回落，上周稳定在5.31[15] - 近三年SOFR走势整体呈下降趋势，从6下降至0[16]

报告的核心观点 - 市场整体呈现震荡格局,但成交量维持在万亿规模,短期板块轮动格局有望延续 [1][2] - 沪指有望继续向3100点推进,下周开盘5周均线可能继续上行托举指数,下方支撑进一步夯实 [3] - 新质生产力方向如飞行汽车、人工智能相对较强,指数蓄势过程中个股波动率趋弱,结构性特征愈加明显 [4] - 财政收入延续恢复性增长态势,开局平稳,与宏观经济稳中向好态势基本保持一致 [16][17] - 国家能源局提出到2025年初步建立起煤矿智能化标准体系,满足煤矿智能化建设基本需求 [18][19] - 中国手游厂商2月总收入环比提升3.6%,37个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100 [20] - 上海将从多方面推动未来产业率先示范应用,包括办好全球"未来产业之星"大赛、推进未来产业先导区建设等 [21][22] 报告分类总结 市场概况 - 市场整体呈现震荡格局,但成交量维持在万亿规模,短期板块轮动格局有望延续 [1][2] - 沪指有望继续向3100点推进,下周开盘5周均线可能继续上行托举指数,下方支撑进一步夯实 [3] - 新质生产力方向如飞行汽车、人工智能相对较强,指数蓄势过程中个股波动率趋弱,结构性特征愈加明显 [4] 行业动态 - 国家能源局提出到2025年初步建立起煤矿智能化标准体系,满足煤矿智能化建设基本需求 [18][19] - 中国手游厂商2月总收入环比提升3.6%,37个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100 [20] - 上海将从多方面推动未来产业率先示范应用,包括办好全球"未来产业之星"大赛、推进未来产业先导区建设等 [21][22] 财政政策 - 财政收入延续恢复性增长态势,开局平稳,与宏观经济稳中向好态势基本保持一致 [16][17]