报告的核心观点 1. 2024年1-5月川渝经济总体保持稳定运行,消费市场稳步复苏,制造业保持稳健增长,产业转型升级下高新技术产业实现良好发展 [2][3][12][13] 2. 2024年1-6月川渝板块整体表现较弱,四川综合指数下跌2.60%,重庆综合指数下跌8.85% [28][29][31] 3. 建议关注新质生产力发展下川渝增长新动能,包括硬科技领域(新能源汽车、机械制造、低空经济)、清洁能源领域(水风光电、氢能)、数字经济领域 [33][34][35][36][40][41][44][45][46][52][53][54][55][56] 根据目录分别总结 一、区域经济回顾: 1-5 月川渝经济实现平稳复苏 1. 2024年1-5月川渝地区经济总体延续稳步复苏态势,GDP保持良好增长 [11][12] 2. 消费市场稳步复苏,社会消费品零售总额实现平稳增长 [16][17] 3. 海内外需求复苏带动进出口规模实现稳步回升 [22][23][24][25] 4. 固定资产投资保持稳定,基建投资有望进一步提速 [26][27] 二、市场回顾: 2024 年 1-6 月川渝板块整体表现较弱 1. 2024年1-6月四川综合指数下跌2.60%,重庆综合指数下跌8.85% [28] 2. 川渝地区各板块中,美容护理、银行、社会服务涨幅前三 [28] 3. 个股中,瑞迪智驱、新易盛、宗申动力涨幅前三,正源股份、建车B、康普化学跌幅前三 [31] 三、川渝区域下半年策略展望:新质生产力引领增长新方向 1. 硬科技领域: - 新能源汽车:川渝新能源汽车产业链进入快速发展期 [34][35][36] - 机械制造:政策将带动下游设备更新需求提升 [37][38][39] - 低空经济:川渝具有良好发展基础,相关产业有望快速发展 [40][41][42][43] 2. 清洁能源领域: - 水风光电:川渝清洁能源体系建设持续推进,相关产业链将受益 [44][45][46][49] - 氢能:川渝具备良好发展基础,相关产业前景广阔 [50][51] 3. 数字经济领域: - 政策推动下,川渝数字经济相关产业有望实现较快发展 [52][53][54][55][56]

报告的核心观点 - 今日主要指数继续普跌,能源化工相关板块主要子行业表现分化,石油石化板块表现较好,煤炭和基础化工板块表现一般 [6] - 今日原油及煤炭相关期货表现都较差,但A股煤炭板块表现一般而石油石化行业表现较好,主要原因可能是A股市场整体偏弱,资金向防御性的红利板块集中,煤炭板块表现延续上周整体调整态势,石油石化板块相对较强 [6] 报告内容总结 市场每日热点 - 财政部等4部门印发通知实施设备更新贷款财政贴息政策,贴息标准为银行向经营主体发放的贷款符合再贷款报销条件的,中央财政对经营主体的银行贷款本金贴息1个百分点 [7] - 央行科技司表示,下一步将继续深入推进数字央行建设,加强行业统筹指导,指导金融机构不断提升金融科技能力 [8] - 住房城乡建设部、金融监管总局要求压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任,加强"白名单"的审核把关 [9][10] 川财研究观点 - 海外方面,多位美联储官员近期开始释放鸽派言论,对美联储过度紧缩的风险发出警告,降息预期进一步升温 [11][12] - 国内方面,工业和信息化部数据显示,5月份中小企业生产经营持续平稳回升,中小企业发展韧性足,呈现长期回升向好态势 [11][12] - 建议关注半导体、公用事业、车路协同等方向 [11][12] - 关注新建能源项目配套储能带来的新增需求,以及工业母机产业链,如欧科亿和华中数控等 [12] - 四川省政府印发《四川省充电基础设施发展规划(2024-2030年)》,到2025年底建成充电基础设施86万台,2030年底建成293万台 [12] 行业研究报告 - 今日A股煤炭板块表现一般,无股票涨停或跌停,宝泰隆、中国神华和云维股份涨跌幅分别为2.55%、0.32%和-0.31% [14] - 煤炭、石油石化和基础化工等主要能源化工大宗商品板块分别实现-1.89%、-2.16%和-0.64%的涨跌幅 [14] - 期货市场中,原油和燃油期货主力合约下跌,焦煤和焦炭期货主力合约也下跌 [14] - 6月24日晋中市场入炉煤价格暂稳运行,现介休准一级湿熄焦入炉煤价格为1490元/吨 [14][15]

报告行业投资评级 - 报告给予煤炭行业中性评级,预计未来6个月内行业相对市场基准指数的收益在-15%-15%之间 [9] 报告的核心观点 - 今日A股市场,煤炭板块整体表现一般,无股票涨停,部分个股出现较大跌幅 [4] - 期货市场中,煤炭相关品种如焦煤和焦炭期货价格当日均有2%左右的下跌 [5] - 主要原因可能是A股市场整体偏弱,资金向防御性的红利板块集中,煤炭板块表现延续上周整体调整态势 [6] 行业概况 - 6月24日晋中市场入炉煤价格暂稳运行,现介休准一级湿熄焦入炉煤价格为1490元/吨 [7]

报告行业投资评级 - 报告给出电力行业的投资评级为中性评级,即-15%-15%的相对市场基准指数收益 [8] 报告的核心观点 - 我国能源绿色低碳发展不断迈上新台阶,能源安全稳定供应水平实现新跃升,能源消费结构持续优化 [6] - 2013年到2023年,一次能源生产总量累计增长35%,风电发电装机增长近5倍,光伏发电装机增长30多倍,建成全球最大规模充电基础设施体系 [6] - 煤炭消费比重累计下降12.1个百分点,非化石能源消费比重累计提高7.7个百分点,能源科技现代化水平进入国际先进行列 [6] - 未来将统筹能源安全和低碳转型,持续推动用能方式转型升级,统筹推进核电、水电、新能源开发利用 [6] 行业子板块表现 - 公用事业板块今日有1只股票涨停,无股票跌停,涨跌幅前三的股票分别为西昌电力(10.00%)、乐山电力(7.94%)和明星电力(5.72%) [3] - 电力板块今日表现较好,涨跌幅为0.17% [2] - 燃气板块今日表现较弱,涨跌幅为-1.75% [2]

报告的核心观点 1. 海外方面,市场对于美联储下半年降息的预期增强,十年期美债收益率回落至4.26%附近。[4] 2. 国内方面,财政部公布2024年1-5月全国国有及国有控股企业经济运行情况,1-5月,全国国有及国有控股企业营业总收入增长3.1%,利润总额增长2.3%。[7] 3. 5月我国社会消费品零售总额同比增速回升至3.7%,较4月明显好转,除基数效应减弱外,也受到消费品以旧换新政策的提振。家电零售同比增速受到政策提振的幅度较为显著,前5个月主要电商平台家电以旧换新销售额同比增长81.8%。[13] 4. 央行将一年期和五年期贷款市场报价利率(LPR)分别维持在3.45%和3.95%不变,符合市场预期。随着稳地产系列政策持续发力,部分城市首套房的贷款利率已降至历史低位。[14] 5. 完备的风电产业链体系、较高的光伏电池转换效率,表明我国已在向能源科技自立自强迈进。风电、光伏成本的下降,将提高新能源发电的竞争力,助力我国能源结构向绿色化转型升级。[16] 报告分类总结 宏观经济 1. 1-5月,全国国有及国有控股企业营业总收入增长3.1%,利润总额增长2.3%。[7] 2. 1-5月,全国一般公共预算收入96912亿元,同比下降2.8%。[8] 行业研究 1. 工信部提出围绕固态电池、电动汽车换电、车用人工智能等新领域,前瞻研究相应标准子体系,支撑新技术、新业态、新模式创新发展。[10] 2. 台积电正在研究一种新的先进芯片封装方法,使用矩形基板,从而在每个晶圆上放置更多的芯片。AI算力加速建设,国际大厂引领先进封装技术持续迭代。[10] 3. 重庆"生猪产业大脑"正式上线,围绕生猪产业数字化、网络化、智能化发展,立足生猪全生命周期全流程管理服务。[10][11] 政策导向 1. 国家发改委等部门开展智能汽车"车路云一体化"应用试点,培育一批带动性广、显示度高的消费新场景。[6] 2. 工信部提出前瞻研究固态电池、电动汽车换电、车用人工智能等新领域标准子体系,支撑新技术、新业态、新模式创新发展。[10]

本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的 研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也 不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 本报告由川财证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供川财证券有 限责任公司（以下简称"本公司"）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户，与本公司无直接业务 关系的阅读者不是本公司客户，本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公 司机密材料，如非本公司客户接收到本报告，请及时退回并删除，并予以保密。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保 证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测无需通知即可随时更 改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券 或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。 ...

❖ 每日热点 策略：昨日三大指数回落，两市成交 7244 亿元。海外方面，瑞士央行 6 月降低关键利 率 25 基点至 1.25%，为连续第二次降息。国内方面，国务院办公厅印发《促进创业投 资高质量发展的若干政策措施》，旨在积极支持创业投资做大做强，促进科技型企业 成长。方向上，建议关注公用事业、无人驾驶、电子等方向。 1/6 商务部 6 月 20 日召开新闻发布会，商务部新闻发言人何亚东介绍了今年以来我国对外 投资合作的基本情况。数据显示，今年 1 到 5 月份我国对外非金融类直接投资 602 亿 美元，同比增长 16.3%，其中我国企业在"一带一路"共建国家非金融类直接投资 128.1 亿美元，同比增长 12.7%。 截至今年 5 月底，我国已经建成投运新型储能项目装机规模超过了 3800 万千瓦 2/6 3/6 【川财研究】今日聚焦：6 月 LPR 保持不变 （20240620） 点评：市场预期美联储有可能在下半年降息，美联储降息或将小幅收窄 扎实推动消费品以旧换新政策落地落细，组织开展系列促消费活动，激 要电商平台家电以旧换新销售额同比增长 81.8%，展望后市，家电零售 瑞士央行宣布再次将利率下调 ...

川财证券研究报告 能源行业产融动态报告 —煤炭行业点评 所属部门：行业公司部 报告类别：行业研究报告 报告时间：2024年6月19日 分析师：陈雳 执业证书：S1100517060001 联系方式：chenli@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ❖ 跟踪点评 今日上证指数下跌 0.40%，沪深 300 下跌 0.47%，中证 1000 下跌 1.29%，创业板综下跌 0.85%，科创 50下跌0.69%，北证50上涨0.65%。申万行业分类中 31个一级行业分类 中，煤炭、石油石化和基础化工等主要能源化工大宗商品板块分别实现-0.72%、0.81%和 -0.90%的涨跌幅，分别排名第14、2和19位。 A股市场，煤炭板块中今日无股票涨停,无股票跌停。排名前三的股票为云煤能源、山西 焦煤和淮北矿业，涨跌幅分别为 3.23%、1.77%和 0.52%；排名后三的股票为宝泰隆、大 有能源和 ...

川财证券研究报告 能源行业产融动态报告 —煤炭行业点评 所属部门：行业公司部 报告类别：行业研究报告 报告时间：2024年6月20日 分析师：陈雳 执业证书：S1100517060001 联系方式：chenli@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ❖ 跟踪点评 今日上证指数下跌 0.42%，沪深 300 下跌 0.72%，中证 1000 下跌 2.01%，创业板综下跌 2.00%，科创 50上涨0.46%，北证50下跌2.62%。申万行业分类中 31个一级行业分类 中，煤炭、石油石化和基础化工等主要能源化工大宗商品板块分别实现 1.22%、0.27%和 -1.65%的涨跌幅，分别排名第1、2和17位。 A股市场，煤炭板块中今日无股票涨停,无股票跌停。排名前三的股票为云维股份、晋控 煤业和新集能源，涨跌幅分别为 7.57%、4.23%和 3.76%；排名后三的股票为宝泰隆、物 产环能和美 ...

报告的核心观点 - 6月LPR保持不变,有助于避免商业银行息差压力进一步加大、使得银行利润处于合理水平 [6][7] - 我国在向能源科技自立自强迈进,风电和光伏发电成本分别下降60%和80% [11][12] 宏观经济概况 1. 5月我国社会消费品零售总额同比增速回升至3.7%,受益于消费品以旧换新政策 [4][5] 2. 境外投资者已连续16个月净买入中国债券,债券持有规模超过4万亿元,创历史新高 [2][3] 行业表现 1. 煤炭、石油石化板块涨幅居前,房地产、商贸零售、传媒等板块跌幅居前 [8][9] 2. 港股市场主要指数普遍下跌,恒生科技指数下跌1.68% [10]