更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 16 May 2024 | 8:06AM EDT Walmart Inc. (WMT): First Take: 1Q earnings beat; FY24 guidance raised WMT reported 1Q24 adj. EPS of $0.60, above GS/consensus (Refinitiv) of Kate McShane, CFA +1(212)902-6740 | $0.51/$0.52. Walmart US SSS of +3.8% tracked better than consensus at +3.5%, kate.mcshane@gs.com Goldman Sachs & Co. LLC driven by traffic (+3.8%) while average ticket came in flat. By category, grocery was Emily Ghosh up +MSD, noting increased transactions and units along with i ...

募资情况 - A股总发行募资规模约为7600亿，较上一年下降36%[2] - 港股募资额约为185亿美元，较上一年下降23%[2] - 美股中概股去年发行额为35亿美元，有一定增幅[3] 公司财务表现 - 中金公司营业收入从前一年的260亿下降到229.9亿，降幅为12%[4] - 中金公司净利润从前一年的76亿降至61.6亿，降幅为19%[4] - 中金公司境内收入占比74%，境外占比26%，境外收入增长17%[4] - 中金公司手续费类收入占比略超过一半，投行手续费金收入下降47%[5] 资产管理和财富管理业务 - 中金公司资产管理规模调整至5500亿元，资管业务积极布局新业务[8] - 扩幕基金16只合计募资超过500亿元[9] - 2023年财富管理业务总客户数突破680万户，较上年增长99万户[9] - 客户账户资产总值接近2.9万亿，较上年增长4.3%[9] - 产品保有量连续四年实现正增长，目前达到约3500亿[9] 公司活动和研究成果 - 公司线下活动举办超过3400场，观看人次超1200万[10] - 公司共发表中外文研究报告超18000篇，位居行业第一[10] - 公司在许多重要领域主动发声，中坚研究院受邀参加G20可持续金融工作组[11] - 公司继续蝉联亚洲货币机构投资者等国际权威评奖的第一名[11]

会议主要讨论的核心内容 - 公司在东南亚和北亚地区的业务运营平稳,国际扩张进展顺利 [1][2] - 公司正在研究全球各市场的监管环境和竞争格局,为制定针对性的增长策略做准备 [2] - 公司正在丰富产品组合,包括在海外市场推出电子烟油产品,并计划后续推出开放式设备 [2][3] - 各国监管部门正在加大打击非法电子烟产品的力度,这对合规产品带来挑战 [3][4] - 公司支持并配合监管部门打击非法产品,维护行业秩序 [3][4] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Charlie Chen 提问** - 了解公司国内市场的月度销售趋势,以及全年销售目标 [6] - 了解监管部门对于产品口味、包装、技术等方面的新要求 [6][7] **公司回答** - 国内月度销售相对稳定,受节假日等因素影响,整体趋势未发生大变化 [7] - 公司正在推出新产品,满足用户需求,同时配合监管部门的行动 [7] - 监管部门就产品审批、非法活动调查等方面出台了新的咨询文件 [7] 问题2 **Lydia Ling 提问** - 了解公司海外市场的年初至今的增长趋势,以及宏观环境的影响 [8] - 了解公司在本季度是否进入新的海外市场,以及未来的扩张计划 [8] - 了解公司对国内市场二季度销售趋势的预期 [8][9] **公司回答** - 公司东南亚和北亚业务保持稳定增长,计划在本季度谨慎有序地进入新市场 [8][9] - 尽管宏观环境疲软,但有利因素如生活成本上升也可能加速吸烟者转向电子烟 [8][9] - 国内打击非法行为的监管行动有利于行业健康发展,公司对二季度保持乐观 [9] 问题3 **Pei Hang Lu 提问** - 了解公司对国内非法市场份额的评估,以及在合规市场的份额情况 [9][10] - 了解公司对海外市场价格竞争的看法及其对业务的影响 [10] **公司回答** - 非法市场仍面临巨大挑战,公司正在通过新产品等方式减少非法产品占比 [10] - 在合规市场,公司是领先品牌,保持了稳定的市场份额 [10] - 行业竞争主要体现在产品创新,而非价格竞争,公司通过产品多元化满足不同用户需求 [10][11]

营收情况 - 公司在中国市场创下了iPhone销售收入纪录，达到了967.7亿美元[110] - 公司在第四季度实现了稳健的财务表现[1] - 公司的营收增长率达到了10%，较去年同期有所提高[2] 盈利能力 - 公司的净利润同比增长了15%，表现出良好的盈利能力[3]

业绩总结 - 公司2023年度营业收入为91.20亿元，同比下降4.98%[7] - 公司2023年度净利润为7.89亿元，同比增长12.23%[7] - 公司2024年第一季度营业收入为21.35亿元，同比增长5.11%[7] - 公司2024年第一季度净利润为1.37亿元，同比增长7.3%[8] 资产情况 - 公司资产总额为134.57亿元，归属于母公司股东权益为91.28亿元[7] - 公司每股收益为1.02元，加权平均净资产收益率为8.97%[7] - 公司资产负债率为28.83%[7] 业务情况 - 公司聚焦化学新材料和生物制品材料新能源两大核心业务[8] - 公司铸造材料产业实现营业收入31.76亿元，较去年同期下降17.05%[8] - 公司针对铸造下游市场起伏带来的不利影响制定了应对策略，拓展市场并实现销量增长[8] - 公司粉权树枝产业实现营业收入35.23亿元，销量48.92万吨，较去年同期增长1.02%和26.28%[9] - 公司电子化学品实现营业收入11.84亿元，较去年同期下降6.72%，销量6.81万吨，较去年同期增长12.2%[10] - 公司生物制产业实现营业收入8.56亿元，较去年同期增长29.08%[11] 发展策略 - 公司积极开展绿色粉权树脂的研究开发，推进电解铝产业链的减碳，研发出多款高性能粉权树枝[13] - 公司引入PMO项目管理模式，推进产品研发和产业化，计划建成投产一千吨官能化剧本迷树枝项目[14] - 公司预定启动年产一千吨马来西亚氨树脂项目和年产两千吨碳氢树脂项目，推动生物及甲醇的深度研发[15] - 公司将持续发展化学新材料和生物质新材料及新能源两大核心业务，积极响应国家双碳要求[16]

公司财务状况 - 公司总资产为24.43亿元，同比增长10.24%[6] - 公司规模性利润为1.57亿元，同比增长12.5%[6] - 公司经营现金净流金额为4.4亿元，同比增长54.92%[6] - 公司2023年度利润分配方案为每股派发现金红利2.7元[6] - 公司累计分红金额达到3.53亿元，占分红年度累计净利润的41.37%[6] 业务发展 - 公司持续加强终端渠道布局，聚焦电效提升与渠道开拓[2] - 公司深度洞察高端用户需求变化，推出高端全屋定制新品[4] - 公司持续推进企业数字化转型和智能化应用[4] 企业文化与社会责任 - 公司致力于搭建高效专业的人力资源管理体系，打造积极向上的企业文化氛围[5] - 公司通过橙色客桌计划捐赠客桌椅数量超过四万四千五百九十五套[6]

业绩总结 - 公司2023年度营业收入达到了10.72亿元，同比增长1.1%[1] - 公司2023年度净利润首次突破3亿元，达到了3.12亿元，同比增长20.11%[1] - 公司2024年一季度营业收入为2.48亿元，同比增长12.89%；扣非净利润为3874万元，同比增长21.29%[2] - 公司2024年一季度规模净利润同比下滑了1300万元，降至4300万元[2] 投资和发展 - 公司在2023年加快了投资布局，完成了11个项目的战略投资，其中4个项目为控股型[3] - 公司成立了研发、采购、投资、财务、人力管理等八大赋能中心，以推动集团化发展[4] - 公司在宁波、郑州、深圳建设产业园，加速转型发展，预计在2024年上半年投入实用[5] 产品和技术 - 公司围绕传感器生态进行广泛布局，加速打造平台型企业，如颗粒云青等[6] - 公司成立了德科智能传感器产线公司，提供传感器类企业产线自动化改造服务[7] - 公司在研发方面主攻机器人传感器、多物力量传感器等四个方向，加大新资源开发力度[8] 财务指标 - 公司2023年净资产收益率ROE为12.95%，同比增长1.31个百分点[9] - 销售费用率从5.41%下降至5.1%，降低了0.31个百分点[9] - 研发费用率从8.01%增加至9.13%，增加了1.12个百分点[10] 产业化战略 - 公司提出了五化战略，包括产业投资化、产业圆区化、产业生态化、产业集团化、产业资本化[14] - 产业投资化方向包括机器人力学、触觉、视觉、贯导传感器等[15] - 公司希望通过不断努力将颗粒打造成一个产业化传感器平台型企业[16]

业绩总结 - 公司2023年度营业收入为20.09亿，同比增长23.41%[3] - 公司2023年度利润为1.4亿元，同比增长13.86%[3] - 公司2023年度毛利率为13.44%，同比下降了2%[3] - 公司2024年第一季度营业收入为3.53亿，较去年同期下降15.91%[4] - 公司2024年第一季度实现经济利润1781万，同比呈下降趋势[4] 订单情况 - 公司2024年第一季度在手订单余额为18.92亿，比上一年同期增长43.1%[4] 业务构成 - 公司2024年第一季度主营业务中IC半导体占比67.5%[5] - 公司2024年第一季度主营业务中境内收入占比71.17%[5] 环保和社会责任 - 公司持续推动技术创新，不断减少生产过程的排放，为环保贡献力量[7] - 公司始终坚持发展成果与社会共享，在多项公益活动中积极投入资源[7]

财务数据 - 公司2023年度营收为414亿元，同比下滑5.81%[2] - 公司2023年研发费用为43.16亿元，同比增长1.02%[2] - 公司2023年实现规模性利润23.86亿元，同比下降36.04%[2] - 2024年第一季度公司营收为101.57亿元，同比减少6.56%[3] - 2024年第一季度公司研发费用同比减少14.38%，减少至8.3亿元[3] - 2024年第一季度金融活动产生的现金流量金额为9.17亿元，同比增加5.05%[3] 产品研发 - 公司2023年共有6个创新药的8项实验证活批上市，5个产品共7项实验证进入上市前审批阶段[4] - 公司自主研发的帝苏丹康生物类食药HLX14正在国际多中心三期临床研究中达到主要临床终点[5] - 公司自主研发的F-I6000全自动化学发光免疫分析仪已活批上市，为高速免疫分析仪[6] 市场扩张和并购 - 复星医药2023年在美国市场的收入超过了103亿美元[10] - 复星医药在2023年持续推进达芬奇手术机器人国产化进程，截至2023年末达芬奇手术机器人装机总量超过350台[11] - 富睿医疗科技2023年实现营业收入3.59亿美元，同比微增1.41%，净利润下降了17.50%[15] - 富睿医疗科技2023年完成收购中国直销渠道，实现医美业务的中国市场直销布局[16] 新技术研发 - 公司推出的RT002产品获得FDA认证，具有长效的神经调解剂配方，在中国获得两个使用证[27] - IDC利用抗体靶向化疗技术，减少传统化疗的副作用，具有较好的安全性和疗效[28] 公司战略 - 公司在全球范围内推进国际领先技术和产品的本土化，如卡提产品在中国市场销量稳步提升[23] - 公司在医疗设备领域本土化生产，如达芬奇机器人在中国生产并安装，未来国产化比例将进一步提升[24] - 公司引进磁波刀等新产品，通过本土化生产降低成本提高竞争力[25]

财务数据 - 公司2023年营业收入达到1501.4亿元，同比增长6.92%[2] - 公司2023年净利润达19.6亿元，同比增长13.06%[2] - 公司2023年经营性现金流达47.48亿元，同比增长19.1%[2] - 公司应收账款周转天数为63天，同比缩短6天[2] - 公司资金周转天数为80天，同比加快7天[2] - 公司财务费用比上年同期增长3.97%，低于营业收入的增长[2] 市场表现 - 公司2023年市场占有率为6.06%，较2019年提升了1.34%[8] - 公司连续四年获得上交所年度信息披露的A等级评价[8] - 公司位列中国服务业民营企业100强的第15位[8] - 公司位列中国民营企业500强第57位[8] 新产品和技术 - 公司新产品战略取得了显著进展，CSO业务销售收入达到了195.84亿元[11] - 公司B2C电商总代总销业务年销售收入达到了12.15亿元，较上年同期增长26.8%[11] - 公司在新医疗战略方面开辟了新赛道，构建数字医疗服务为核心的综合诊所服务平台[12] 可持续发展 - 公司ESG发展取得显著成果，获得了3B的评级，排名行业第一[16] - 公司在环境方面积极开展节能、降碳的比较，推进绿色物流，构建绿色可持续发展的供应链平台[16] - 公司在社会方面积极承担社会责任，捐赠超过4.5亿美元[17]