经济指标更新 - 名义GS美国金融状况指数（FCI）在过去一周收紧7.9个基点至99.31，主要由于美元走强 [1] - 实际GS美国FCI收紧7.7个基点至98.93 [1] - 自2024年12月30日以来，GS名义FCI及其组成部分的变化显示，10年期国债收益率上升4.2个基点，BBB级信用利差扩大3.0个基点 [7] GDP预测与跟踪 - 2024年第四季度GDP预测保持不变，预计季度环比年化增长率为2.3% [9] - 2024年第四季度GDP跟踪估计显示，固定投资增长1.1%，商业固定投资增长0.0%，库存变化为-1058.7亿美元 [12] - 2024年第四季度GDP跟踪估计中，PCE增长2.8%，政府支出增长2.2% [12] 经济活动指标 - 美国MAP经济意外指数净增加至-0.51 [13] - 2024年12月初步当前活动指标（CAI）为+2.2%，低于11月的+3.0% [18] - 制造业调查跟踪指数与ISM制造业指数显示，2024年制造业活动有所回升 [25] 劳动力市场 - 2024年12月失业率保持在较低水平，非农就业人数3个月移动平均增长为600,000人 [23] - 工资增长跟踪显示，2024年12月平均小时工资同比增长6.0%，亚特兰大联储工资跟踪指数为5.5% [30] 通胀与消费 - 核心通胀跟踪显示，2024年12月核心PCE通胀率为3.0%，接近美联储2%的通胀目标 [35] - GS社交媒体经济情绪指数显示，2024年12月消费者情绪有所回升，7天平均值为-0.5 [37] 资本支出 - 2024年非住宅固定投资同比增长5.0%，软资本支出跟踪指数（12个月平均）为2.5% [19] - 硬资本支出跟踪指数（12个月平均）为3.0%，显示企业资本支出有所增加 [19]

纪要涉及的行业 低空经济行业 纪要提到的核心观点和论据 - **2024 年政策与产业进展**：工信部发布《绿色航空发展纲要》明确电动航空概念及发展方向；四部门发布《通用航空装备创新应用实施方案》，设定电池能量密度目标，划分应用场景与重点区域；各地出台行动方案，工信部召开推动应用试点会议并成立低空经济领导小组；年底国家发改委成立低空处，各地陆续设立；民航局对无人机分类，国家空管委推行空域分类试点 [3][4] - **2025 年政策规划与措施**：国家发改委将出台低空气象规划，国务院筹备指导性政策，民航局细化适航取证规定，可能出台低空气象文旅政策；示范区工作推进，各地可申请国债匹配资金补贴；重点加强基础设施建设，航空器有望获商业运营许可证 [5] - **低空经济规划内容**：涵盖制造、运营、培训等方面，有航空器数量、起降点数量、低空整体产值等量化指标，为全国性指标，不具强制性，用于指明发展方向和预期目标 [6][7][8] - **资金支持情况**：预计国家投入几百亿资金，由 D 公司运作，地方政府为投入主体，资金按项目需求申请拨款，优先支持符合条件且有投资能力的项目 [10][11] - **基础设施与应用场景关系**：基础设施建设是应用场景发展前提，目前无成熟应用场景，2025 年长三角、大湾区、成渝等地软硬件建设将有较快进展 [14] - **D 公司进展与支持优先级**：成立两个多月，主要进行团队组建和工作筹备，预计 4 - 5 月全面投入工作；支持优先级为低空基建、整机制造、零部件制造及适航取证体系建设 [3][16][20] - **各地工业园区设立**：预计春节后加快推进 [17] - **地方公司职责与空域管理**：负责低空基础设施建设、产业规划及项目审批配套资金，不涉及空域管理，空域管理由军方负责，未来军方可能下放部分非管制空域管理权限 [18][19] - **低空物流市场化**：由顺丰、美团等大型航空物流公司推动 [21] - **基建项目资金与时间**：2025 年专项资金优先用于基础设施建设，基建高峰期预计持续到 2027 年，三年完成基本形态建设 [22][23] - **试点城市进展**：六个试点城市进行 UAM 试点，目前依托传统通航，未来计划替换为无人机或 eVTOL [24] - **通航短途运输**：在中国发展受限，更适合在西部发展；美国因地理和基础设施原因通航发展较好 [25] - **无人机应用与挑战**：应用集中在送外卖、快递、配送血浆试剂、城市巡检等领域，未来与智慧城市结合；送外卖和快递运营难度高、经济性不高，面临设施不全和配送模式繁琐等问题 [26][28][29] - **通用航空城市巡检**：由公安、消防、环保局等政府部门采购，用于环境监测、消防救援、空中监控等 [30] - **空域管理试点项目**：动态空域管理和融合空域管理试点项目旨在实现地方政府对本地空域全面管控，测试不同飞行器运营管理 [31] - **益航公司商业化运营**：获得运营商许可证后开展景区低空观光服务，拓展消防救援、物流运输、警方监控等应用场景 [32][33] - **eVTOL 技术应用与推广**：预计最早 2027 年后有实际应用，全国推广需三至五年，选择部分代表性地区试点 [34] - **2025 年国家层面问题解决**：重点解决低空监管体系建设和航空器适航审定流程问题，建立低空智联网，创新适航审定流程 [35] - **地方基建保障瓶颈**：通信行业需 5G - A 布设专网，涉及资金和土地问题；北斗系统精度需提升；需匹配 AI 自动避障和路径规划技术；监视需布设气象雷达及其他监测雷达，需新城市空间规划 [36] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 每 1,000 平方公里低空基础设施建设平均需 12 亿元，可根据城市面积估算所需资金 [15] - 无人机配送物品价值低难以覆盖成本，高价值、对速度要求高的物品更适合无人机配送 [29] - 益航公司景区低空观光服务收费标准，如一次五分钟观光，每座位收费 500 元，两座 1,000 元 [32]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：地空无人机动力系统行业 [1] - **公司**：LINEAR、一航智能、小鹏汇天、风飞、卧飞长空、美国的EtherAir、法国的Ascendance、沃隆电区、英博尔、终生动力、硬流股份、江苏神通 [2][6][9][11] 纪要提到的核心观点和论据 - **动力系统价值占比高**：航空器公司LINEAR数据显示，动力系统、航电飞控系统、集体结构件、能源系统成本占比分别为40%、20%、25%和10%，装配件占比5%，动力系统价值量占比最大 [2] - **分布式电推进系统优势明显**：可减轻飞行器重量、简化结构、降低制造和维护难度；低噪音；部分推进器故障时，其余推进器仍可提供足够推力 [3] - **推进系统构型影响飞行器性能**：多旋翼型、升力和巡航复合型、轻转旋翼型、轻转航道型四种构型，在载重、航速、航程等性能参数上存在差异 [4][5] - **纯电和混合动力推进各有优劣**：纯电推进效率高、污染低、噪声低、能效高，但受电池能量密度限制，续航和负载能力有限；混合动力可解决续航问题，短期商业应用可行性更高 [7][9] - **动力系统存在多方面壁垒**：技术研发、安全性、性能要求、轻量化设计等方面存在壁垒 [10] - **动力系统市场空间广阔**：预估单台EVITO价值量200万元，2030年市场空间2000亿元，动力系统按价值量占比30%估算，市场空间约600亿元 [11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **部分公司产品构型**：一航智能EH216采用多旋翼型8轴16桨结构，小鹏汇天X2采用多旋翼型4轴8桨结构，一航智能VT30采用5合1的8 + 1旋翼布局，风飞V1500M采用复合翼8 + 2旋翼布局，卧飞长空A1 - 200采用轻转旋翼构型 [6] - **混合动力发动机类型及应用场景**：活塞式发动机适用于功率需求200千瓦以内的通用飞机，涡轮发动机适用于功率200千瓦以上、起飞重量几吨以上的中大型无人机 [8] - **产业链相关公司布局**：沃隆电区深耕电机领域，参与航空器标准编写，与民航科学研究院共建实验室；英博尔为一航智能开发动力电机和控制产品，与一航智能设立合资公司；终生动力是领先的摩托车发动机和通用机械制造商，形成中小航空活塞发动机产品线；硬流股份在航空发动机领域领先，研发无人机产品接近定型，参股鸿鹏航空，发布混合动力系统并获订单 [11][13][14][15]

纪要涉及的行业 低空经济行业 纪要提到的核心观点和论据 政策规划 - 国家正制定由低空经济司牵头的低空产业十五规划，未来 15 年指导产业发展，组织百亿级项目，关注低空技术装备检验检测和基础设施建设，资金或来自中长期国债[2][3][4] - 2025 年预计出台《低空产业十五规划》和《关于推进低空经济高质量发展的意见》，后者 2027 年完成基础设施建设，2035 年实现长远目标[2][6] - 中央空管委 2027 年全面落实空域分类改革，全国按 ABCDEGW 等类别划分空域，推广试点城市经验，目标 25 公斤级及以上航空器年产销量突破百万架[2][8] - 空域分类改革 2035 年实现非管制空域随用随飞，简化申报流程，使中国低空气运环境与美国相似[2][9] - 国家计划 2027 年 25 公斤级以上航空器年产销量达 100 万架，2035 年达 500 万架，相关政策预计 2025 年 5 - 6 月出台[3][10][11] 行业发展重点 - 国家对低空气运行业发展重点为完善基础设施、优化管理流程、提升产销规模，2035 年实现非管制空域随用随飞，提升中大型无人机及通用航空器产销规模[3][12] - 低空经济领域急需解决低空装备检验检测和基础设施建设问题，未来围绕这两个方向重点发展[23][24] AI 与低空经济结合 - AI 技术可在智能交通、智慧城市管理、公共服务优化等领域促进地方经济发展，与地方经济结合有望带来新机遇[7] - AI 已在低空气运规划设计中应用，未来在自动驾驶、智能调度等方面有更多创新应用[13] - AI 在无人机自动驾驶方面应用前景广阔，可确保无人机在城市上空安全运行[15] - 反无人机系统是未来发展重点，通过 AI 技术识别非合作目标，将在核心城市和国家重要设施广泛应用[16] - AI 在飞行模拟器中应用潜力大，结合 VR 技术可提高仿真程度，降低学员成本，提高学习效率[17] - AI 赋能低空经济发展方向多样，如与农业结合实现精准农业管理，与爬壁机器人结合用于风电设备维护[18] 组织架构 - D 公司成立可能使低空经济组织架构更聚焦，各地方可能成立“低空局”部门，多部门需协同配合[19] - 地方层面各地成立低空处主导低空项目，中央层面以项目为主导，牵头部门协调各部委和国央企推进[21] 试点城市进展 - 六大试点城市 2024 年未开展实质性工作，2025 年预计有实际落地项目，一行公司可能获 OC 认证后商业化运营[22] - 第二批试点城市暂无具体进展，需等待通知和会议讨论[22] 航空器设计制造 - 航空器设计制造数量和种类增多，但面临适航取证问题，约 1500 个项目申请未受理[26] - 2025 年投入百亿级资金解决适航取证问题，增加适航条例增项，推出第三方检验检测或试航取证服务机构认证[27] 基础设施建设 - 低空基础设施建设包括通用机场和城市内起降点，新基建集中在城市内起降点及配套设施，国家计划实现全国统一接口[28] - 智联网项目预计百亿级资金投入，由北方工业大学牵头，多家单位参与，年底前完成配套环节建设和场景应用落地[29] 2025 年重点 - 2025 年重点发展方向为推进低空场景应用、第三方检验检测标准出台、实现全国统一接口，年底预计有实际进展[30][31] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 低空智联网涵盖软件和硬件配套，构建复杂，中国联通 2025 年将大力投入，建立专网[33] - 2025 年地方性智联网部分将逐步实现，如无人机通道间飞行智能化监控与服务，杭州迅蚁科技等公司项目分步实施[34] - 以维修场景推动落地，一航等企业取得认证后将促进市场化运营探索，推动 eVTOL 在物流和载人运输中应用[35] - 中国通过推进低空智联网发展，预计 2025 年在新生产力领域取得显著进展，引领世界城市交通变革[36]

行业与公司 - 行业涉及低空经济、通用航空、文旅消费、载人载货运输、专业应用服务等[1][6][13] - 公司包括深圳医药、石胶科、法制集团等，涉及低空经济基础设施配套企业[28] 核心观点与论据 - **低空经济的重要性**：低空经济作为新生产力的代表，趋势已经非常明晰，2025年将加速落地[2][3] - **三大应用场景**：2025-2027年低空经济的三大应用场景包括文旅消费、载人载货运输、专业应用服务[1][6] - **低空基建的重要性**：低空基建是低空经济发展的基础，包括雷达、信息化、数据对话性企业等[1][21] - **政策支持**：国家发改委、国务院等提出深化低空空域管理改革，发展通用航空和低空经济[3][5] - **财政支持**：地方政府专项债券等资金支持低空经济基础设施建设[5] 其他重要内容 - **文旅消费市场**：低空经济与文旅消费结合，符合中央经济工作会议提出的重点工作，鼓励打造多元化、差异化的低空飞行旅游产品[6][7] - **通航市场潜力**：中国通航飞机数量仅为美国的1.9%，通航机场数量也远低于美国，显示出巨大的市场潜力[14] - **低空航线商业化**：商业化低空航线趋势明确，如深圳到四海的定点定期航班[17] - **低空基建需求**：低空基建包括雷达、信息化、数据对话性企业等，是低空经济发展的基础保障[21][22] - **雷达市场**：雷达是低空安全体系建设不可或缺的角色，市场需求预计在百亿级别[22][26] 数据与百分比 - 2027年之前，低空降文旅预计存在5千到1万项需求[10] - 中国通航飞机数量为3300架，美国为21万架，中国仅为美国的1.9%[14] - 中国通航机场数量为439个，美国公共通航机场为5000个，全部加起来为1.9万个[14] - 2021年预计新增200个通航机场，2022年预计新增50个[14] - 200个新增机场预计对应1500到2000架通航飞机[15] - 2023年中国行用自助车数量为137万辆[16] 总结 低空经济作为新生产力的代表，将在2025年加速落地，三大应用场景包括文旅消费、载人载货运输和专业应用服务。低空基建是低空经济发展的基础，政策支持和财政资金将推动低空经济的发展。通航市场潜力巨大，低空航线商业化趋势明确，雷达市场需求预计在百亿级别。

行业与公司 - 中金公司研究部的赖胜伟负责旅游酒店及餐饮行业研究，杨润博负责纺织服装珠宝行业研究[1] - 赖胜伟擅长运用基本面研究方法研判投资机会，杨润博擅长从宏观视角及行业链角度分析行业趋势[1] 冰雪经济 - 冰雪经济以冰雪资源的开发利用为基础，包括冰雪运动、冰雪文化、冰雪装备、冰雪旅游等全产业发展[4] - 冰雪经济推动冰雪的冷资源转化为经济发展的热产业，居民日常的赏雪景、看冰雕、泡温泉、滑雪滑冰等都属于冰雪经济范畴[5] - 北京冬奥会成功举办后，中国冰雪运动和冰雪产业实现了跨越式发展，3亿人参与冰雪运动的目标已成为现实[6] - 2015-2022年，中国冰雪产业总规模从2700亿元增长至8000亿元，2023年达到8900亿元，预计2025年将突破1万亿元[6] - 2023-2024年冰雪季，中国冰雪运动消费总规模超过1500亿元，国际赛事19项，国内赛事91项，国内赛事同比增长50%[6] - 2024年国务院办公厅印发《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济火力的若干意见》，规划到2027年冰雪经济总规模达到1.2万亿元，2030年冰雪经济主要产业链条实现高质量融合发展[8] - 冰雪经济的发展受人均GDP、收入水平、政策推动、消费者参与及产业链主体投入等因素影响[9] - 2023-2024年冰雪季，全国居民冰雪运动参与率接近19%，参与人数达2.6亿人[12] - 2023-2024年冰雪季，中国各类冰雪运动消费规模超过1500亿元，运动装备是居民参与冰雪运动的重要支出[13] - 2024年双十一期间，天猫平台羽绒服销售额同比增长超50%，京东平台羽绒服冲锋衣成交额同比增长超100%[14] - 2023-2024年冰雪季，26家国家级滑雪旅游度假地接待总人次超2600万，文体旅综合收入193亿元，同比增长92%和140%[15] - 冰雪旅游目的地受益于冰雪经济，搜索热度同比增长30%-40%，政策支持推动冰雪旅游产品升级[16] 功能性服饰 - 功能性服饰受益于冰雪经济的发展，2023-2024年冰雪季，全国居民冰雪运动参与率接近19%，参与人数达2.6亿人[12] - 2023-2024年冰雪季，中国各类冰雪运动消费规模超过1500亿元，运动装备是居民参与冰雪运动的重要支出[13] - 2024年双十一期间，天猫平台羽绒服销售额同比增长超50%，京东平台羽绒服冲锋衣成交额同比增长超100%[14] - 功能性服饰品牌通过技术创新和产品创新满足消费者需求，推动行业持续健康发展[17] - 2024年中国户外鞋服行业规模同比增长21%，达到582亿元，预计2025-2029年将以15%的复合增速增长[19] - 2024年中国户外运动及功能性鞋服在整体鞋服消费中占比为高单位数，相比发达国家仍有提升空间[20] 旅游与餐饮 - 2025年餐饮旅游酒店板块有较大发展空间，服务消费具备韧性和成长性，连锁品牌有较大发展空间[25] - 2025年餐饮板块客单价降幅收窄，酒店板块供给增速下降，人服板块关注顺周期行业弹性[29] - 2025年纺织服装珠宝消费有望回归平稳增长，功能性服饰龙头依靠科技创新满足多样化需求[30] - 2025年户外功能性服饰需求旺盛，头部品牌有望延续高增长[31] - 2025年大众服饰市场规模稳定增长，头部品牌依靠规模优势提升市场份额[33] 其他 - 2023年全球授权商品及服务销售额达3565亿美元，服装、玩具、时尚配饰占比最高[21] - 2023年中国限制饮品市场规模达5175亿元，预计2028年达1.2万亿元，2024-2028年复合增速17%[22] - 2023年中国新式茶饮店市场规模达2115亿元，预计未来5年以19%的复合增速增长至5193亿元[23] - 2025年餐饮旅游酒店板块关注服务消费韧性、消费理性与质价比、企业分化与虹吸效应[25] - 2025年纺织制造板块看好为海外品牌提供差异化产品的龙头供应商[33] 总结 - 冰雪经济在中国快速发展，政策支持、消费者参与及产业链主体投入推动行业规模持续扩大 - 功能性服饰受益于冰雪经济及户外运动需求增长，头部品牌通过技术创新和产品创新保持高增长 - 旅游与餐饮板块在2025年有较大发展空间，服务消费韧性、消费理性与质价比、企业分化与虹吸效应是主要趋势 - 纺织服装珠宝板块关注功能性服饰龙头及大众服饰头部品牌的市场份额提升

行业或公司 无 核心观点和论据 1. **政策定调清晰**：2025年政策定调已明确，预计政策力度将较大，特别是货币和财政政策将更加积极。[1] 2. **经济稳增长核心**：2025年经济稳增长的核心在于三驾马车（投资、消费、贸易）中哪一块能够成为核心动力。[2] 3. **政策转向**：自2024年9月24号以来，政策已转向应对中国经济内外部压力。[3] 4. **五个统筹和五个针对**：中央经济工作会议提出的五个统筹和五个针对，针对中国经济运行中的核心痛点难点。[4] 5. **提振消费**：2025年将实施提振消费的专项行动，特别是提高居民需求。[5] 6. **房地产和基建**：房地产和基建是稳住经济的关键，2025年房地产销售面积可能降至7亿平方米左右，基建实物工作量有望提升。[6] 7. **货币政策**：预计2025年降准和降息将有两到三次，降准幅度可能为50到100个基点，降息幅度可能为40个基点以上。[7] 8. **财政政策**：预计2025年财政赤字率将提高至4%左右，特别国债规模可能在两到三万亿左右。[8] 9. **汇率**：预计2025年人民币贬值压力较大，可能对物价产生影响。[9] 10. **特朗普政策**：特朗普的政策将对中美关系和全球产生影响，需密切关注关税和汇率走势。[10] 其他重要内容 1. **政策落地**：预计2025年政策落地效果可能比往年更好。[6] 2. **设备更新**：2025年设备更新政策将加力扩围，预计规模将扩大至5000亿左右。[17] 3. **专项债**：预计2025年专项债将更好地细分基建实物量，有助于项目落地。[22] 4. **物价**：预计2025年物价可能下行的压力仍然存在。[26] 5. **汇率干预**：国家可能对汇率进行干预，以平衡汇率走势。[30] 6. **经济走势研判**：需密切关注特朗普政策、货币财政政策、房地产和基建、汇率等因素。[32]

行业或公司 * **行业**：低空经济，包括EVTOL（电动垂直起降飞机）、无人机配送、空管基建等。 核心观点和论据 * **EVTOL发展**： * EVTOL取证进展迅速，一航智能的216S已获得TC、PC、AC，预计明年上半年获得OC。 * EVTOL发展分为三个阶段：导入阶段（空中游览、医疗转运）、通航阶段（空中出租车、空中小巴）、私人市场阶段。 * 预计到2050年，全球城市公众交通市场规模将达到900亿美元，亚太地区和美洲将是主要运营地区。 * 政策支持：国家出台绿色航空制造业发展纲要，明确EVTOL发展路线。 * **无人机配送**： * 无人机配送具有短距、高效、低成本等优势，能够减少配送距离和时间，提升配送效率。 * 无人机物流市场预计到2030年将达到2000亿规模。 * 政策支持：十四五民航发展规划鼓励无人机在物流上的推广应用。 * **空管基建**： * 预计明年空管基建将是地空经济发展的重要方向。 * 政策支持：国务院办公厅将地空经济等新兴产业基础设施建设纳入专项债项目资本金考虑范围。 * **政策**： * 低空经济政策元年，中央和地方政府出台多项支持政策。 * 政策涉及通航起降厂、起降平台、基础设施、物流航线、补贴等。 其他重要内容 * **EVTOL构型**：多旋翼型、矢量推进型、升力巡航型。 * **无人机类型**：固定翼、直升机、复合翼、多旋翼。 * **无人机物流企业**：顺丰、美团、京东等。 * **空管系统**：低空质联网、5G、北斗、气象雷达、ADS-B、雷达。 * **空管基建**：服务网、航路网、空联网、设施网。 * **投资标的**：EVTOL载人、无人机货运、空管。

行业或公司 * 低空经济 * 航空航天 * 无人机 * 通用航空 * 低空基础设施 * 航空动力 * 电池 * 检验检测 * 低空物流 * 低空交通 * 低空消费 * 低空作业 核心观点和论据 * **低空经济板块在2024年表现优异，2025年有望全面铺开式发展** [1] * **低空经济产业链包括低空基础设施、低空飞行器制造、低空运营服务和低空飞行保障** [26] * **2025年是低空基建加速建设的窗口期** [7] * **低空经济市场规模有望达到万亿级** [7] * **航空动力是低空经济的关键，包括电动和燃油动力** [8] * **电池是低空飞行器的重要组成部分，需要高能量密度和轻量化** [18] * **检验检测是推动低空经济发展的重要力量** [21] * **低空物流是低空经济的重要应用场景** [24] * **低空交通是未来重要的发展方向** [24] 其他重要内容 * **2024年低空经济政策支持力度加大，包括政府工作报告、产业基金、空域管理政策等** [6] * **2024年低空经济行业进展显著，包括宁波时代投资宏碑航空、一航智能C929项目等** [10] * **2025年低空经济投资策略：基建先行、技术维和、场景维王** [5] * **低空经济重点推荐标的：终身动力、航天彩虹、中信海直、四川九州等** [28] * **风险提示：低空空域利用和推广可能不及预期** [28]

行业或公司 * 低空经济产业 * 航空产业 * 民机产业 * 军机产业 核心观点和论据 1. **低空经济产业**： * 2024年是低空经济的元年，预计市场规模到2026年将突破万亿元。 * 国家政策支持力度强，具有针对性和引导性。 * 通用航空、无人机和EVTOL是低空经济的主要产业。 * 无人机产业市场发展强劲，预计到2035年商用和工业级无人机将达到2600万架。 * EVTOL具有低成本低噪音零排放高安全等特点，未来将产生巨大的社会价值。 * 无人机市场繁荣，应用场景广泛，包括航拍、农业、物流等。 * 低空经济产业处于早期阶段，需要持续融资。 * 投资机构关注度高，政府资金和产业资金涌入。 * 产业趋势：政策支持、技术发展、市场需求、融资。 * 产业发展阶段：起步期（2024-2025）、发展期（2026-2027）、成熟期（2028-2030）。 2. **航空产业**： * 军机产业需求大幅增加，但订单不明确导致需求端不足。 * 航空装备研制实力达到世界领先水平，歼35亮相提振产业信心。 * 产业链配套企业面临产能紧张，但订单需求不足导致产能过剩。 * 以量换价成为大势所趋，利润空间有限。 * 新型装备竞赛的批量订单需求、高增长海外需求、民机和低空经济将带来新的增量。 * 航空产业链天花板将提升，产业链配套企业迎来新的发展机遇。 * 产业趋势：订单需求、产能、技术、市场、竞争。 3. **民机产业**： * C919进入规模化运营新时代，从1到100的新政策。 * C919已确定及意向订单数量达到61架，三大航司累计接收12架，开通11条航线。 * C919国际市场逐步打开，预计2025年获得欧盟适航证。 * C919谱系逐步完善，包括C909、C919和C929及其衍生型。 * C919国产化率达到60%，但面临西方国家单边主义保护主义的挑战。 * C919订单和运营订单方面表现良好，预计2024年和2025年将合计交付152架。 * 产业趋势：订单需求、产能、技术、市场、竞争。 其他重要内容 * 低空经济产业构成要素：低空空域、航空器和低空飞行活动。 * 低空空域：正下方地面垂直距离在1000米以内的空域，根据地区特点可延伸到3000米以内。 * 低空航空器：直升机、无人机和EV。 * 低空飞行活动：警用、海关、航空、民用等。 * 低空经济应用场景：城市管理、工业应用、消费娱乐、车业交通等。 * EVTOL：以电力为飞行动力来源，能够实现持续体飞行，具有低成本低噪音零排放高安全等特点。 * 无人机产品分类：多旋翼、复合翼、轻软旋翼。 * 无人机应用场景：航拍、农业、物流等。 * 航空产业链：研发设计、原材料供应、零部件制造、整机装配、售后服务等。 * 大飞机产业价值链：上游设计研发、中游零部件制造、下游营销商务服务。 * 中国大飞机产业：ARJ21、C919、C929。 * 中国大飞机产业竞争格局：波音、空客、庞巴迪、巴西航空工业。 * 中国大飞机产业市场预测：未来20年中国航空市场将拥有10,061架客机，其中单通道喷气式客机7,499架。