核心观点 - 公司近期股价下跌是业绩不及预期、技术面回调、资金流出、行业风险及市场情绪降温多重因素共振的结果[6] 业绩经营情况 - 公司2025年全年归母净利润预计为1.05亿–1.5亿元，同比大幅下降69.24%–78.47%[2] - 业绩下滑主因国际原油价格低于去年同期及所得税费用增加[2] - 2025年第三季度营收同比下降19.94%，净利润降幅达46.61%[2] 股价与资金表现 - 2026年1月20日至2月6日，公司股价累计涨幅达76.28%，2月6日出现“地天板”行情，单日振幅20%[3] - 2月9日至13日，股价连续下跌，区间跌幅9.36%，技术指标显示空头压力显著[3] - 2月12日主力资金净流出2.28亿元，占总成交额7.64%；2月13日主力净流出扩大至1.48亿元，而散户资金净流入1.24亿元[4] - 近5日融资余额减少3064万元，降幅4.04%[4] 行业与估值 - 国际油价波动加剧公司业绩不确定性，公司主营的哈萨克斯坦油田产量面临压力[5] - 伊拉克项目为长期增长点，但建设周期长、地缘政治风险高，短期难贡献利润[5] - 公司市盈率达49.38倍，显著高于行业平均的13.4倍[6] - 2月13日石油石化板块指数下跌3.09%，公司跌幅略超板块均值[6]

公司春节前安全生产工作部署 - 公司召开会议，旨在深入落实上级精神，防范化解各类安全风险，确保全市通信网络安全稳定运行，保障用户度过祥和春节 [1] - 会议指出，春节期间人流、物流、车流高度集中，网络负荷陡增，重点区域风险点多面广，叠加极端天气等不确定因素，安全生产和通信保障压力空前 [1] - 公司必须提高政治站位，强化责任担当，以“万无一失”的底线思维和“一失万无”的清醒认识，将安全生产和通信保障作为当前头等大事 [1] 安全生产具体措施 - 要求围绕人、机、物、环、管全要素，对重点领域开展拉网式排查、清单化整改、闭环式管理 [3] - 狠抓网络与生产运行安全，强化对核心机房、基站、传输线路等关键设施的巡检，并严格执行7×24小时值班值守 [3] - 狠抓施工现场与作业安全，规范施工审批流程，严格管理高空、动火等特殊作业 [3] - 狠抓消防安全与办公场所安全，全面排查消防隐患，强化员工消防应急能力 [3] - 狠抓车辆交通与出行安全，加强驾驶员管理，严格执行派车制度 [3] 春节通信保障核心任务 - 坚持全网联动、快速响应，全力保障通信畅通与服务优质 [3] - 精准预判网络负荷，提前对交通枢纽、乡镇农村、商圈景区等重要区域进行网络扩容优化 [3] - 健全应急体系，备足抢修物资和设备，组建应急突击队，以提升突发故障处置效率 [3] - 保障客户服务不打烊，优化营业厅、客服热线等服务渠道，提升业务办理效率，用心解决用户问题 [3] 工作落实与目标 - 全体参会人员表示将落实会议部署，以“严实精细快”的工作作风和钉钉子精神，抓实抓细每一个工作环节 [3] - 目标是坚决打赢春节安全生产和通信保障攻坚战，筑牢公司高质量发展的安全根基，为全市人民送上通信畅通、欢乐祥和的新春佳节 [3]

美国能源部宣布中国同意购买委内瑞拉石油事件 - 美国能源部高调宣布中国已同意购买由其掌控的委内瑞拉石油，并欢迎中国资本进入该领域 [1] - 中国外交部对此的回应仅为“不了解情况”五个字 [1] 委内瑞拉石油的行业特性 - 委内瑞拉石油以超重油著称，粘稠度高，开采成本极高，提炼难度非常大 [3] - 油井一旦关闭，重新启动的难度几乎比开采新油井还要大 [3] 美国在委内瑞拉石油领域的困境 - 在马杜罗政府遭制裁后，许多油田已停产多年 [5] - 美国在逐步解除部分制裁后有意恢复生产，但这需要投入数十亿美元，且政治风险不小 [5] - 美国企业不愿涉足，几年前特朗普政府动员国内大型石油公司进入委内瑞拉市场，但几乎都遭拒绝 [6] - 企业拒绝原因包括政治不确定性高、白宫政策多变、市场缺乏保障（若中国不接盘则无买家）、以及投资回报周期过长 [10] 美国邀请中国参与的动机分析 - 美国自身不敢投资，却需要依赖他人接盘，其热情邀请的动机是拉中国参与，以便在国内有合理理由，实质是推卸责任 [10] - 美国此举旨在制造“既定事实”的印象，迫使国内石油资本产生“中国已接盘、市场不缺买家”的错觉，从而为资本市场打气、消除疑虑 [17] - 美国能源市场表面繁荣但内部暗流涌动，面临页岩气受限、产能过剩、出口压力巨大等问题，急需新故事吸引投资以稳定能源股未来 [17] - 委内瑞拉新油源成为一个理想的故事素材，而中国被视为最合适的背书者，只要宣布中国购买，即使未正式签约，也足以激发资本市场短期反应 [19] - 美方同时不断强调委内瑞拉石油售价将大幅上涨，以制造利润丰厚的印象 [19] - 上述两招结合被视为资本心理战的典范 [21] 中国的回应与立场 - 中国外交部以“不了解情况”五字回应，此举恰到好处地击破了美国构建的合作美梦 [21] - 该回应未直接否认也未配合炒作，传递了三个信号：不被带节奏按实际情况处理、明确美国的“合作”声明不代表实际合作、为后续谈判保留灵活空间 [23] - 中国的立场是合作可以，但前提是真诚，不接受单方面的利益转移 [27] - 中国不会轻易被拉进别人的剧本，而是根据自身利益和国际形势稳步布局 [30] - 中国是否及如何参与，取决于是否有真正的互利基础，而非美国的邀请 [30] 中美关系的复杂背景 - 近年来从贸易战、半导体到电动车补贴，美国对中国的打压使双方关系复杂，因此美方突然伸出橄榄枝难以被轻易相信 [12] - 美国一方面打压中国能源和高科技企业，一方面又希望借助中国资本解困委内瑞拉，这种双标操作显而易见 [30] - 美国高级官员近期频频向中国示好，美财政部长曾与中国高层低调会晤并专门提及能源合作，这被解读为美方主动试探，希望在特朗普访华前取得象征性成果 [25][27] - 围绕委内瑞拉石油的风波可能刚刚开始，这是关于诚意与信任的试炼 [30][31]

美债信任危机与市场表现 - 2025年4月，金融市场出现美股美债罕见“齐跌”局面，10年期美国国债收益率从不到3.9%一度跃升至4.51%，30年期国债收益率突破5% [1] - 美国前财政部长劳伦斯·萨默斯形容，全球金融市场对待美国资产的方式“就像对待一个有问题的新兴市场” [1] - 花旗银行分析师指出，这预示着市场格局转变，“美国国债不再是避险时期的全球固定收益避风港” [3] 危机根源：美国政策与债务问题 - 抛售风暴的核心导火索是美国政策的高度不确定性，尤其是“对等关税”威胁严重消耗了美元及美国政府的全球信用 [3] - 美国联邦政府债务总额已突破38万亿美元且仍在快速膨胀，高利率叠加高财政赤字使利息支出成为沉重包袱 [3] - 2025年，美国联邦政府的净利息支出预计将超过国防开支，成为预算中第三大单项支出 [3] - 美国国会预算办公室测算，其财政赤字将从2025年的1.9万亿美元扩大至2035年的2.5万亿美元 [3] 美元信誉受损与“去美元化”行动 - 美国政府频繁将美元及其金融体系作为政治工具实施金融制裁，这种“武器化”行为让许多国家意识到过度依赖美元体系的巨大风险 [5] - 国际货币基金组织数据显示，2025年第二季度末，美元在外汇储备中的份额已降至56.32%，连续11个季度低于60%，创30年新低 [6] - 资管机构新月资本的策略师塔维·科斯塔汇编数据显示，自1996年以来，黄金在除美联储外各国央行的储备占比首次超过了美国国债 [6] - 桥水基金创始人瑞·达利欧直言：“黄金开始取代美债，成为无风险资产” [6] 全球央行购金潮与金价表现 - 世界黄金协会统计，2022年至2024年，全球央行年度净购金量连续三年超过1000吨，创历史纪录 [8] - 2025年前三季度，全球央行净购金总量达634吨 [8] - 中国人民银行连续多月增持黄金，截至2025年8月末，黄金储备达到7402万盎司 [8] - 2025年国际金价从年初约2600美元/盎司飙升至年底4500美元/盎司，全年累计涨幅超70%，创1979年以来最强年度表现 [8] - 进入2026年，现货黄金价格一度触及每盎司5598.75美元的历史新高 [8] 贸易结算多元化与人民币国际化 - 2023年3月，东盟各成员国同意在区域内加强本地货币使用，减少对国际主要货币的依赖 [9] - 中国在减持美债同时积极推动人民币国际化，一方面增持黄金，另一方面创新性地通过向高负债国家提供低息美元贷款，帮助其偿还美债并推动转向使用人民币进行贸易结算 [9] 主要债权国动向与市场影响 - 到2025年11月，中国持有的美债规模已降至6826亿美元，为2008年金融危机以来最低水平，与2013年约1.32万亿美元峰值相比减持规模近半 [12] - 摩根大通等机构预测，中国及金砖国家伙伴的持续减持，叠加美联储货币政策转向，将在2026年进一步削弱美元主导地位 [12] - 有报道称，日本私人机构在2025年4月初的两周内抛售了超过200亿美元的长期外国债券 [12] 国际货币体系变革趋势 - 国际储备体系正从美元主导的单一锚定，向着“美元 欧元 人民币 黄金”的多元化格局演变 [14] - 世界黄金协会调查显示，高达95%的受访央行预计未来12个月将继续增持黄金，同时大多数央行认为未来五年美元在全球外汇储备中的占比将适度或大幅下降 [14]

安踏美国首店开业与全球化战略 - 安踏主品牌“ANTA”首家美国线下直营门店于当地时间2月13日在洛杉矶比弗利山庄开业，这是其在北美的首家旗舰店，标志着公司正式进入美国市场 [1] - 此次开店被视为公司“蓄力一击”，象征意义重大，旨在推动全球品牌势能构建并重塑北美消费者对中国品牌的认知 [1] - 公司品牌CEO表示，美国直营店是全球化战略的关键一步，目标不仅是销售产品，更是以产品和门店为媒介展示中国品牌的产品实力与文化温度 [5] 安踏的全球化发展路径与品牌矩阵 - 公司创始人21年前提出“要做世界的安踏”，如今通过一系列收购已构建起涵盖高端、专业、户外等多品类的全球品牌矩阵 [2] - 关键收购包括：2009年收购斐乐大中华区经营权、2019年收购亚玛芬体育、2025年收购狼爪、2026年初拟以约15.06亿欧元（约合123亿元人民币）收购彪马29.06%股份 [1][2] - 通过上述布局，公司营收已跻身全球体育集团前三，成为名副其实的国际体育集团 [2] 进军北美市场的准备与能力 - 专家分析，公司此前“蓄而不发”是在等待品牌蓄力，进军北美需要顶级资源背书、直营能力沉淀与产品创新支撑 [3] - **资源积累**：自2009年起成为中国奥委会合作伙伴，通过“冠军龙服”积累国际知名度；签约凯里·欧文与克莱·汤普森两大篮球巨星以渗透北美核心运动社群 [3] - **运营能力**：公司在东南亚、中东、非洲、北美及欧洲等多个关键市场拓展业务取得成效；2025年上半年，安踏品牌海外业务整体流水增长超过150% [3] - **经营模式**：公司将在中国市场打磨成熟的“品牌+零售”商业模式和DTC能力向北美输出，此前已用此模式成功赋能收购的斐乐、亚玛芬体育等品牌 [3] 产品力与战略机遇把握 - 公司已完成从“产品制造”到“技术创新”转型，拥有自主研发的缓震、竞速等核心技术 [4] - 比弗利山庄店同步销售国内全线核心产品，如KAI系列、HELA潮流线、PG7缓震跑鞋、C202竞速跑鞋等，号称足以与国际一线产品抗衡 [4] - 业界认为，公司落子北美精准把握了2028年洛杉矶奥运会的战略机遇，可借助奥运热度提升品牌曝光并为未来推广奠定基础 [5] 北美市场格局与安踏的差异化策略 - 北美是全球体育产业必争之地，2024年全球运动服饰市场规模达3868.18亿美元，其中北美市场约占42.7% [5] - 市场竞争激烈，耐克、阿迪达斯稳居第一、二梯队，地位稳固 [5] - 与此前出海的李宁、匹克不同，安踏比弗利山庄店定位“运动生活驿站”，通过跑团活动、篮球文化沙龙、科技体验工坊等本地化运营与消费者建立深度联结 [6] - 选址比弗利山庄旨在利用该顶级商业区的“超级放大器”效应，与奢侈及体育品牌邻街竞争，以确立高端化的全球品牌影响力 [6] - 专家指出，中国品牌“出海”应从寻求销量转向实现品牌价值突破，通过核心商圈旗舰店建立标杆，结合顶级代言人和DTC模式，完成从“卖货”到“造梦”的跃迁 [7] 中国体育运动品牌的全球化浪潮 - 安踏的北美首店是中国体育品牌全球化布局的缩影，随着国内竞争加剧，李宁、特步、361°等品牌纷纷加快出海步伐 [8] - 2025年前三季度，中国体育用品进出口总值达224.22亿美元，其中出口213.55亿美元，同比增长1.4% [8] - **李宁**：在2024年中期业绩报告中明确将积极开拓新兴市场，并通过赞助国际赛事推广中国文化元素 [9] - **特步**：聚焦“专业跑步”细分赛道，重点布局东南亚、欧洲；2025年底宣布与马来西亚渠道商Bonia组建合资公司，计划未来5年内在马来西亚新开50家店 [9] - **361°**：通过特许分销模式管理全球超9300个销售网点；2025年1月在马来西亚吉隆坡开设首家海外直营店 [9] - 据HoulihanLokey估算，未来十年全球体育市场有望保持7%的年均复合增长率，预计到2033年全球体育市场规模有望达到8000亿美元级别 [9] 全球化面临的挑战 - 中国体育运动品牌的全球化之路面临诸多挑战 [10] - 以安踏为例，其在北美市场的核心挑战在于如何在“耐克主场”撕开缺口，面对巨头林立、新兴细分品牌瓜分市场、高消费者品牌忠诚度及迥异的文化认知 [11] - 关键课题是如何在维持技术领先的同时，真正融入北美社区文化，并有效转化顶级球星的流量为长效资产 [11]

公司重大决策 - 勤上股份于2026年2月2日发布公告，决定终止其回购股份减持计划 [1] - 原减持计划为在2025年11月19日至2026年5月19日期间，通过集中竞价交易方式减持不超过1649.87万股已回购的A股股份，约占公司总股本的1.15% [1] - 截至2026年2月2日，该减持计划尚未开始实施，公司董事会审议决定终止该计划，旨在稳定公司股价，维护股东利益，增强投资者信心 [1] 公司业绩表现 - 根据2026年1月30日的业绩预告，公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润将出现亏损，区间为-3.47亿元至-2.71亿元 [2] - 预计净利润同比预减8.68%至39.16% [2] - 业绩变动主要原因包括处置子公司项目产生损失、联营企业投资亏损、汇兑损失增加以及计提资产减值等 [2] 股票市场表现 - 截至2026年2月13日收盘，勤上股份股价为3.13元，当日上涨3.64%，总市值约为45亿元 [3] - 该股票过去5日表现强于大盘及行业平均水平 [3] - 技术面显示，其20日压力位和支撑位分别约为3.25元和2.93元 [3]

高管变动 - 2026年1月6日 公司董事兼副总经理赵正斌因个人年龄原因辞职 辞职后不再担任任何职务 [1] 业绩经营情况 - 2025年度业绩预告显示 预计归属于上市公司股东的净利润为850万元至1,200万元 同比下降87.41%至91.08% [2] - 预计扣除非经常性损益后的净利润亏损2,700万元至3,500万元 [2] - 业绩下滑主要受煤炭市场需求减少 产量下降及高端产品订单占比下降影响 [2] - 2025年第三季度 公司营业收入为11.70亿元 净利润为7,164.77万元 资产负债率达82.59% [2] 公司结构与治理 - 截至2025年12月26日 控股股东郭现生累计质押股份1.81亿股 占其所持股份的76.60% 股权质押比例较高 [3] - 公司自2015年以来未进行现金分红 [3] - 财务费用较高 显示公司存在偿债压力 [3] 业务与技术发展 - 2025年 公司入围全球矿山设备制造商50强 [4] - 公司凭借“液压支架高寿命激光熔覆制造与超长工作面集群自组织控制关键技术”项目 获得中国煤炭工业科学技术奖二等奖 [4] - 公司拥有212项矿用产品安全标志证书和105项自主知识产权专利 [4] 公司状况 - 公司曾于2021年因年报造假被证监会处罚 相关问题已整改 [5] - 该历史事件可能对市场信心产生持续影响 [5]

寒潮天气影响范围与强度 - 寒潮自北向南影响中东部 带来大风、降温和增强的降水 [1] - 15日江南北部、江汉局地有大雨或暴雨 部分地区伴有雷电、短时强降水或冰雹 [1] - 湖北西部和湖南西部山区等地局地有冻雨 新疆伊犁河谷、西藏东部、河南西部、湖北北部等地局地有大雪或暴雪 [1] - 15日8时至17日8时 内蒙古东北部、黑龙江中北部、黄淮中南部、江淮、江汉、江南大部等地将先后降温6℃至10℃ [1] - 江南西部等地局地降温可达12℃以上 [1] 大风与海域天气情况 - 15日8时至16日8时 内蒙古中东部、黑龙江中东部、辽宁、华北东部和南部、黄淮、江淮等地有5级左右平均风、阵风6至8级 [1] - 黄海大部海域将有5至7级、阵风8级的东北风 [1] - 闽粤沿海、琼州海峡等海域有大雾天气 需关注对通航和沿海旅游等带来的影响 [2] 对公众活动的影响与提醒 - 天气转换对春运交通、人体健康等带来不利影响 [2] - 雨雪天气 旅途中的人们需注意交通安全和防寒保暖 [1]

事件概述 - 日本大阪市中央区道顿堀于当地时间2月15日凌晨发生持刀伤人事件 造成1人死亡 2人受伤 其中1人昏迷 [1] - 警方已控制一名20多岁的男性嫌疑人 行凶者疑似与伤者相识 作案后逃离现场 [1] 事件地点与背景 - 事件发生地大阪市中央区是大阪市核心行政区及重要商贸旅游中心 区内包含大阪城、道顿堀等历史地标及商业枢纽 [1] - 中国驻大阪总领馆在事件发生后发布提醒 指出近期日本部分地区治安环境不靖 类似恶性案件多发频发 [3] 官方提醒与影响 - 中国驻大阪总领事馆提醒领区中国公民加强安全防范 密切关注当地治安形势 切实提高安全防范意识 [3] - 值此春节假期之际 中国驻大阪总领事馆再次提醒中国公民近期避免前往日本 [3]

中国科技与汽车企业在中东市场加速布局 - AITO问界与阿联酋ADM达成合作，正式进入阿联酋市场，标志着品牌全球化迈出关键一步[1] - 文远知行与Uber升级合作，计划于2027年前在阿布扎比、迪拜和利雅得部署至少1200辆Robotaxi，成为中东及北非地区规模最大的商业化项目[1] - 百度旗下萝卜快跑与Uber深化合作，计划于2026年第一季度在迪拜推出全无人驾驶出行服务，这是迪拜首个全无人商业化自动驾驶项目[1] 中东地区自动驾驶商业化进程迅速 - 文远知行与Uber已在阿布扎比实现纯无人商业运营，在迪拜和利雅得开展公开服务，中东地区在运营车辆超200辆[1] - 萝卜快跑已于2026年1月在阿布扎比启动全无人商业运营，并通过AutoGo平台向公众开放[1] - 未来在获得监管批准并完成关键里程碑后，Uber将进一步追加Robotaxi的投放规模[1] 阿联酋经济与资本市场表现强劲 - 阿布扎比最大地产开发商Aldar 2025年营收同比提升近50%，销售额达410亿迪拉姆（约112亿美元），同比增长21%[2] - Aldar在阿联酋市场销售额贡献360亿迪拉姆，其中海外及外籍居民买家占比达75%[2] - 迪拜国际机场2025年接待旅客9520万人次，同比增长3.1%，创下历史新高，成为全球机场迄今最高年度国际客流纪录[2] 中东主权基金积极投资全球前沿科技 - 阿布扎比投资基金MGX正就参与美国AI公司Anthropic总额逾200亿美元的新一轮融资进行谈判，投资金额或达数亿美元[2] - Anthropic本轮融资估值有望达3500亿美元，MGX目前已持有OpenAI及xAI的股份[2] - 卡塔尔投资局宣布加入美国人形机器人公司Apptronik总额5.2亿美元的A轮融资，新资金将用于加速其人形机器人Apollo的量产[5] 中东地区推动金融科技与数字资产创新 - 阿联酋央行已批准与迪拉姆挂钩的稳定币DDSC正式投入运营，标志着该国受监管数字金融体系迈出关键一步[3] - DDSC基于阿布扎比ADI基金会开发的ADI链运行，主要服务机构及政府主导场景，涵盖支付结算、资金管理等业务[3] - 卡塔尔中央银行在其官网正式推出阿拉伯语和英语双语虚拟助手服务，旨在支持公众快速获取金融数据与政策信息[4] 人工智能与数据中心基础设施投资升温 - Robo.ai与硅谷企业DaBoss.AI在阿联酋设立具身智能数据采集与标注中心，Robo.ai持股51%[4] - 该中心采用“机器人终端+VR及可穿戴设备”的“双引擎”模式，计划在90天内完成网络初步部署并启动商业运营[4] - 壳牌在2026卡塔尔网络峰会上展示了AI、数据分析在能源作业中的应用，并重点推出用于高性能计算的新型浸没式冷却液[6] 卡塔尔持续推动资本市场与创业生态发展 - 卡塔尔投资局与富兰克林邓普顿推出“富兰克林邓普顿卡塔尔股票基金”，初始规模2亿美元，投资于卡塔尔证券交易所上市股票[6] - 卡塔尔商会在第六届世界企业家投资论坛期间与联合国工发组织签署意向书，计划在商会设立创业与创新中心[5] - 迪拜商业论坛·中国将于2026年5月14日在深圳举行，旨在向中国商界介绍迪拜经济议程（D33）所带来的多元化发展机遇[7]