公司融资进展与计划 - 九紫控股在完成于2026年2月13日的6000万美元首轮战略融资后 正积极与多家现有及潜在私募投资机构进行讨论 以进一步扩大私募配售规模[1] - 根据初步讨论计划 拟议的扩大融资旨在以不低于每股2美元的价格筹集最多1亿美元 以加速其数字资产库战略的深化实施和生态系统扩张[1] 市场反应与投资者意向 - 自完成6000万美元的初始私募后 DAT战略所展示的机构建设能力和资本配置效率持续吸引市场高度关注[2] - 多家参与首轮的投资机构已明确表示有兴趣追加认购 同时数家新投资者已启动内部尽职调查程序 意图加入此轮扩大融资[2] - 各方目前正就具体条款进行深入讨论 包括扩大规模、锁定期和资产交付方式等[2] 融资资金用途与战略目标 - 扩大国库资产规模：以等值加密资产形式注入的新资金将显著增强公司的数字资产储备 提升国库在不同市场条件下的承载能力和再平衡灵活性[3] - 优化资产配置结构：利用合作机构在风险定价、链上配置和久期管理方面的专业知识 公司将进一步提升其国库的结构深度和抗周期韧性[3] - 加速链上应用部署：基于合作伙伴在多链生态系统部署、跨链协议集成和流动性路由方面的技术专长 九紫将加快跨链资产管理界面的测试部署及链上金融应用的实质落地[3] - 完善国库治理框架：公司将继续在数字资产准入标准、链上审计流程、风险敞口限额管理和合规托管路径等维度开发机构原型 为更大规模、更高频率的资产配置建立可复制的治理架构[3] 管理层观点与战略理念 - 此次扩大计划反映了专业机构投资者对公司战略方向、执行节奏和治理能力的高度认可[4] - 随着数字资产市场基础设施的持续快速演进 公司将秉持开放协作的理念 与合作伙伴共同推进国库结构优化、链上应用落地和治理流程自动化[4]

核心观点 - 公司2025年第四季度及全年业绩表现强劲，云订阅收入、总订阅收入和总收入均实现两位数同比增长，盈利能力显著改善，从2024年全年GAAP净亏损转为盈利 [1][6] - 公司对2026年第一季度及全年业绩给出了积极的增长指引，预计云订阅收入和总收入将继续保持双位数增长 [5][7][12] - 公司在人工智能（AI）和公共部门业务方面取得进展，发布了新的AI功能并获得重要客户合同，显示出其产品在自动化复杂工作流程和数字化转型方面的市场吸引力 [6] 2025年第四季度财务业绩 - **收入表现**：云订阅收入为1.17亿美元，同比增长18%；总订阅收入为1.623亿美元，同比增长19%；专业服务收入为4060万美元，同比增长36%；总收入为2.029亿美元，同比增长22% [6] - **客户留存与扩张**：截至2025年12月31日，云净年度经常性收入（ARR）扩张率为114% [6] - **盈利能力**：GAAP营业亏损为70万美元，而2024年第四季度为营业利润500万美元；非GAAP营业利润为1740万美元，略低于去年同期的1870万美元 [6] - **净利润**：GAAP净亏损为510万美元，较2024年第四季度的1360万美元净亏损有所收窄；非GAAP净利润为1110万美元，低于去年同期的1320万美元 [6] - **现金流**：经营活动产生的净现金为110万美元，远低于2024年同期的1390万美元 [6] 2025年全年财务业绩 - **收入表现**：云订阅收入为4.374亿美元，同比增长19%；总订阅收入为5.765亿美元，同比增长18%；专业服务收入为1.505亿美元；总收入为7.269亿美元，同比增长18% [6] - **盈利能力**：GAAP营业利润为60万美元，而2024年为营业亏损6090万美元；非GAAP营业利润为6710万美元，远高于2024年的1020万美元 [6] - **净利润**：GAAP净利润为120万美元，相比2024年GAAP净亏损9230万美元实现扭亏为盈；非GAAP净利润为4560万美元，而2024年为非GAAP净亏损940万美元 [6] - **现金流与资产负债表**：经营活动产生的净现金为6290万美元，显著高于2024年的690万美元；截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物及投资总额为1.872亿美元 [6] 近期业务亮点 - **公共部门合同**：美国陆军授予公司企业协议，以支持其AI驱动的转型工作 [6] - **AI产品进展**：公司AI技术正在改变全球公共卫生机构的临床工作流程，并推出了新的AI功能以自动化复杂工作和加速应用现代化 [6] - **合作伙伴与客户**：公司公布了2025年公共部门合作伙伴奖获奖者，新西兰警方使用其平台进行案件处理 [6] 2026年财务展望 - **第一季度指引**：云订阅收入预计在1.19亿至1.21亿美元之间，同比增长19%至21%；总收入预计在1.89亿至1.93亿美元之间，同比增长14%至16%；调整后EBITDA预计在1900万至2200万美元之间；非GAAP每股收益预计在0.16至0.20美元之间 [12] - **全年指引**：云订阅收入预计在5.02亿至5.10亿美元之间，同比增长15%至17%；总收入预计在8.01亿至8.17亿美元之间，同比增长10%至12%；调整后EBITDA预计在8900万至9900万美元之间；非GAAP每股收益预计在0.82至0.96美元之间 [12]

核心财务表现 - 2025年全年初步预估收入为2.65亿新谢克尔，较2024年增长约11% [1] - 2025年下半年收入约为1.35亿新谢克尔，较上年同期增长近20% [1][5] - 2025年全年及上下半年调整后EBITDA均预计为正值，标志着公司连续第十二个半年实现正的调整后EBITDA [1][5] - 截至2025年12月31日，公司持有现金4300万新谢克尔 [5] 运营里程碑与业务进展 - 位于Nir Oz的设施已恢复生产、进口和销售，并交付了自2023年10月7日袭击和加沙战争以来的首批产品 [5] - 2025年推出了创纪录的70多个新的GMP库存单位，其优质医疗产品已确立了品类领先地位 [5] - 2025年下半年，公司从德国市场获得了首次显著收入 [1] - 公司通过扩大合作伙伴战略，与顶级大麻运营商Purplefarm、FN Canna和Koots Canna签订了独家合作协议 [5] 战略投资与收购 - 2025年9月，公司签署了收购Botanico Ltd. (ISHI)的股份购买协议，预计将加强公司获取美国优质基因、先进种植技术和国际市场机会的能力，该交易完成后，预计Botanico在2026年下半年将产生超过3000万新谢克尔的收入 [5] - 2025年11月，公司与Cannasoul R&D Ltd.达成战略投资与合作协议，收购其28%的股权，并拥有一条在两年内将持股比例增至51%的独家路径，以增强公司的研究和制药能力 [5] 法律与赔偿事项 - 公司已从以色列当局获得了总计8100万新谢克尔的战争相关损失赔偿预付款，作为已提交的2.51亿新谢克尔总索赔的一部分，公司正与当局密切合作以确保获得南部设施损失的全部赔偿 [5] - 关于Bazelet启动的重组程序，公司持续关注相关法律进展并探索战略业务选项，同时已在一个额外设施开始初步生产，并根据更新的中止程序令与Bazelet达成谅解以维持持续的生产活动 [5] 管理层观点与公司定位 - 管理层认为2025年是公司纪律执行和恢复增长的一年，下半年收入增长近20% [6] - 公司预计Botanico交易的运营启动以及与Cannasoul的战略合作将进一步强化其制药平台和全球定位 [6] - 公司认为其垂直整合模式、科学领导地位和国际合作伙伴关系，使其在持续演变的监管框架（尤其在美国和欧洲）中处于战略有利位置，能够为患者和股东创造长期价值 [6] - 公司是北美以外领先的、盈利的且增长最快的大麻公司之一，其全资子公司Canndoc是以色列最大的持牌大麻生产商 [7]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2026年3月3日美国东部时间上午7点发布2026年第四季度及全年财务业绩 [1] - 公司将于2026年3月3日美国东部时间上午8点30分举行财报电话会议 [1] 投资者沟通渠道 - 美国参会者可拨打电话1-800-715-9871，国际参会者可拨打电话1-646-307-1963接入电话会议，会议ID为5720569 [2] - 电话会议结束后约三小时可获取录音回放，美国回放电话为1-800-770-2030，国际回放电话为1-609-800-9909，播放ID为5720569，回放有效期至2026年3月10日 [2] - 投资者可通过访问公司官网ir.youradv.com的投资者关系栏目收听电话会议网络直播 [3] - 网络直播的回放将在会议结束后短期内限时提供 [3] 公司业务概况 - 公司是北美领先的全渠道零售解决方案机构，独特定位于连接消费品品牌与零售商 [4] - 公司通过其数据和技术驱动的服务，利用洞察力、专业知识和规模，帮助各种规模的品牌和零售商创造需求并将产品送达消费者手中 [4] - 公司服务范围包括创造线上线下有意义的互动体验、优化产品组合与商品陈列、以及加速电子商务和数字能力 [4] - 公司在北美各地设有办事处，并在部分国际市场拥有战略投资和自有运营业务 [4] 公司联系方式 - 投资者联系邮箱为 investorrelations@youradv.com [5] - 媒体联系邮箱为 press@youradv.com [5]

核心观点 - 再生元制药公司宣布其用于治疗进行性骨化性纤维发育不良的候选药物garetosmab的生物制品许可申请已获美国FDA优先审评 若获批将成为该疾病首个且唯一可用的疗法 目标审批日期为2026年8月 [1] 疾病背景与未满足需求 - 进行性骨化性纤维发育不良是一种极其罕见的遗传性疾病 其特征是肌肉、肌腱、韧带等结缔组织被异常骨形成逐渐浸润 导致严重功能障碍和骨骼畸形 [1][2] - 该疾病可导致患者难以说话、进食、行走或呼吸 大多数患者在30岁前需依赖轮椅 中位生存年龄约为56岁 [2] - 全球范围内约有900人被确诊患有此病 预计还有许多患者未被确诊或误诊 [2] 候选药物Garetosmab与作用机制 - Garetosmab是一种全人源单克隆抗体 通过阻断激活素A来发挥作用 再生元的科学家发现激活素A在患者异位骨化病变的发展中起关键作用 [1][11] - 该药物利用再生元专有的VelocImmune技术平台开发 该平台用于生产优化的全人源抗体 [12] 关键临床数据 - 生物制品许可申请得到阳性3期OPTIMA试验的疗效和安全性数据支持 该试验评估了garetosmab在成年进行性骨化性纤维发育不良患者中的效果 [3] - 在56周时 与安慰剂相比 试验中评估的两种garetosmab剂量均能高效减少新发异位骨化病变的总数量和总体积 [3] - 在主要终点分析中 与安慰剂组相比 接受3 mg/kg剂量的患者新发异位骨化病变总数减少了94% 接受10 mg/kg剂量的患者减少了90% [3] - 事后分析发现 与安慰剂相比 两种剂量的garetosmab使新发异位骨化病变的平均总体积减少了99%以上 [3] 监管进展与资格认定 - 美国FDA已授予garetosmab用于预防进行性骨化性纤维发育不良患者异位骨化的快速通道资格和孤儿药资格 [5] - 该药物也在欧盟获得了孤儿药资格 并计划在全球多个国家提交进一步的监管申请 [5] 临床试验详情 - OPTIMA是一项3期、多中心、跨国试验 旨在评估garetosmab在减少活动性进行性骨化性纤维发育不良患者异位骨形成方面的疗效以及其安全性、耐受性和药代动力学 [7] - 试验共招募了63名18岁及以上的参与者 随机分配接受每四周一次的3 mg/kg garetosmab、10 mg/kg garetosmab或安慰剂静脉注射 持续56周 [8] - 疗效通过全身计算机断层扫描评估异位骨化病变、医生和患者对疾病发作的评估、使用累积模拟关节受累量表评估关节功能以及疾病严重程度的变化来评估 [9] - 计划在今年晚些时候启动针对青少年和儿童进行性骨化性纤维发育不良患者的3期试验OPTIMA 2 [10] 公司技术与研发背景 - 再生元是一家领先的生物技术公司 致力于为患有严重疾病的患者发明、开发和商业化变革生命的药物 [13] - 公司利用VelociSuite等专有技术加速药物发现和开发 这些技术可生产优化的全人源抗体和新型双特异性抗体 [14] - 再生元遗传学中心提供的数据驱动洞察有助于识别创新靶点和补充性治疗方法 [14] - 公司拥有丰富的产品管线 涵盖眼科疾病、过敏及炎症性疾病、癌症、心血管及代谢疾病、神经系统疾病、血液疾病、传染病和罕见病等多个领域 [13]

核心观点 - 布雷迪公司2026财年第二季度及上半年业绩表现强劲，销售额、税前利润及净利润均实现同比增长，并上调了全年盈利指引下限，显示出管理层对业务前景的信心 [1][8][10] - 公司实现了连续第20个季度的有机销售增长，且两大区域的部门利润率均显著改善，同时经营性现金流大幅增加，资产负债表健康，为未来的有机增长和战略收购提供了资金支持 [9] 财务业绩总结 (第二季度) - **销售额**：第二季度销售额同比增长7.7%，达到3.841亿美元，去年同期为3.567亿美元；增长由有机增长（1.6%）、收购贡献（2.3%）和有利的汇率折算（3.8%）共同驱动 [2][8] - **区域销售**：美洲及亚洲地区销售额增长7.6%，其中有机增长3.1%；欧洲及澳大利亚地区销售额增长7.9%，但有机销售额下降1.1% [2] - **盈利能力**： - 税前利润同比增长19.1%，达到6200万美元 [3] - 调整后税前利润（剔除摊销费用）为6720万美元，同比增长7.7% [3] - 净利润为4810万美元，去年同期为4030万美元 [4] - 调整后净利润为5200万美元，去年同期为4810万美元 [4] - **每股收益**：稀释后每股收益为1.01美元，同比增长21.7%；调整后稀释每股收益为1.09美元，同比增长9.0% [4][8] - **现金流**：第二季度经营活动产生的净现金为5330万美元，较去年同期的3960万美元大幅增长 [8] 财务业绩总结 (上半年) - **销售额**：上半年销售额同比增长7.6%，达到7.894亿美元，去年同期为7.337亿美元；增长由有机增长（2.2%）、收购贡献（2.8%）和有利的汇率折算（2.6%）共同驱动 [5] - **区域销售**：美洲及亚洲地区销售额增长8.6%，其中有机增长3.9%；欧洲及澳大利亚地区销售额增长5.7%，但有机销售额下降0.9% [5] - **盈利能力**： - 税前利润同比增长17.7%，达到1.305亿美元 [6] - 调整后税前利润（剔除摊销费用）为1.410亿美元，同比增长7.7% [6] - 净利润为1.020亿美元，去年同期为8710万美元 [7] - 调整后净利润为1.100亿美元，去年同期为1.023亿美元 [7] - **每股收益**：稀释后每股收益为2.14美元，去年同期为1.81美元；调整后稀释每股收益为2.30美元，去年同期为2.12美元 [7] 业务运营与战略 - **连续增长与利润率改善**：公司已实现连续20个季度有机销售增长，且美洲及亚洲、欧洲及澳大利亚两大区域的部门利润均取得显著改善 [9] - **研发与产品创新**：公司持续增加研发投资，近期推出了具备LabelSense™技术等独特功能的i4311工业标签打印机，并计划在未来推出更多创新产品 [9] - **财务状况**：截至2026年1月31日，公司拥有净现金头寸9780万美元，强劲的资产负债表为投资有机增长和战略收购以创造长期股东价值提供了条件 [9] - **现金流**：本财年上半年，经营活动产生的现金流同比增长近38% [9] 业绩指引更新 - **GAAP每股收益指引**：将截至2026年7月31日财年的GAAP稀释每股收益指引区间下限从4.57美元上调至4.62美元，区间维持在4.62美元至4.82美元 [8][10] - **调整后每股收益指引**：将同期调整后稀释每股收益指引区间下限从4.90美元上调至4.95美元，区间维持在4.95美元至5.15美元 [8][10] - **指引假设**：全年指引基于约21%的实际税率、约4400万美元的折旧与摊销费用以及约4500万美元的资本支出，并假设经济持续增长 [11] 公司背景 - 布雷迪公司是全球领先的标识解决方案提供商，产品包括高性能标签、标牌、安全设备、打印系统及软件，服务于电子、电信、制造、医疗、航空航天等多个行业 [13] - 公司成立于1914年，总部位于密尔沃基，截至2025年7月31日全球员工约6400人，2025财年销售额约15.1亿美元，股票在纽约证券交易所上市 [13]

财报发布安排 - 公司将发布2025年第四季度及全年财务业绩 发布日期为2026年2月26日 美国市场收盘后 [1] - 公司管理层将于东部时间2026年2月26日下午5点举行电话会议和网络直播 讨论并回答有关财务业绩的问题 [1] - 在电话会议和网络直播前 公司将在其官网的投资者关系板块发布新闻稿和补充演示文稿 [1] 公司业务概况 - 公司是北美最大的综合性设备经销商平台之一 业务包括销售、租赁以及提供零部件和服务支持 [3] - 公司经营的专业设备品类包括叉车等物料搬运设备、重型和小型土方设备、破碎筛分设备、环保处理设备、起重机和空中作业平台、铺路和沥青设备以及其他建筑设备和相关产品 [3] - 公司作为设备经销商已运营41年 拥有超过80个网点 业务覆盖美国多个州及加拿大安大略、滨海和魁北克省份 [3]

核心观点 - LKQ公司于2025年第四季度及全年面临需求疲软和行业逆风，但通过严格的定价纪律、业务整合及成本控制措施，仍实现了强劲的自由现金流生成，并启动了全面的战略评估以提升股东价值 [1][3][9] - 尽管2025年全年营收和净利润同比有所下滑，但公司现金流状况健康，持续通过股票回购和现金股息向股东返还资本，并对2026年业绩给出了展望，预计核心业务将逐步改善 [1][4][7][12][13] 2025年第四季度财务业绩 - 第四季度营收为33亿美元，同比增长2.7%，其中汇率变动带来3.7%的正面影响，但零部件与服务的内生性营收下降了1.7% [4] - 第四季度净利润为7500万美元，较去年同期的1.51亿美元下降50.3%，摊薄后每股收益为0.29美元，同比下降50.0% [5] - 经调整后，第四季度净利润为1.50亿美元，摊薄后每股收益为0.59美元，同比下降24.4%，去年同期业绩受益于一项3500万美元（税前）的非经常性有利法律和解 [6] - 特种业务部门表现良好，当季内生性营收增长7.8% [3] 2025年全年财务业绩 - 全年营收为136.5亿美元，较2024年的138.2亿美元下降1.3% [7] - 全年净利润为5.96亿美元，较2024年的6.66亿美元下降10.5%，摊薄后每股收益为2.31美元，同比下降8.7% [8] - 经调整后，全年净利润为7.77亿美元，摊薄后每股收益为3.01美元，同比下降11.2% [8] - 全年经营活动现金流为11.1亿美元，自由现金流为8.47亿美元 [1][11] - 截至2025年12月31日，总债务为37亿美元，按信贷安排定义的杠杆率为2.4倍EBITDA [11] 战略举措与业务运营 - 董事会于2026年1月26日启动了对战略替代方案的全面审查，旨在提升股东价值，该审查没有设定最后期限 [9] - 公司近期批准了一项重组计划，预计将产生6000万至7000万美元的重组费用，并带来超过5000万美元的年化成本节约，其中超过一半预计在2026年实现 [10] - 公司持续推进关键战略举措：简化业务组合和运营、在全球扩展精益运营模式、有机投资与增长、执行严格的资本配置策略 [16] - 北美业务在疲软需求环境中通过定价纪律、扩大MSO（多店运营商）关系和加拿大硬质零件业务扩张获得了市场份额 [3] - 欧洲业务进一步整合和简化运营以支持持续的利润率改善，并利用相邻市场机会 [3] - 2025年SKU（库存单位）合理化计划取得显著进展，超过85%的目标SKU已完成审查，高于2024年的50% [16] 股东回报 - 2025年第四季度，公司通过股票回购和股息向股东返还了1.16亿美元资本，其中回购股票花费4000万美元（130万股），支付现金股息7600万美元 [1][12] - 2025年全年，公司通过回购股票（花费1.59亿美元，回购450万股）和支付股息（3.10亿美元）共计向股东返还了4.69亿美元资本 [12] - 自2018年10月底启动股票回购计划以来，截至2025年12月31日，公司已累计回购约6900万股股票，总金额达29亿美元，截至2026年10月25日，仍有16亿美元的回购额度 [12] - 董事会于2026年2月17日宣布了每股0.30美元的季度现金股息，将于2026年3月26日支付 [12] 2026年业绩展望 - 管理层预计2026年零部件与服务的内生性营收增长在-0.5%至1.5%之间 [15] - 预计2026年摊薄后每股收益在2.35美元至2.65美元之间，经调整后的摊薄后每股收益在2.90美元至3.20美元之间 [17] - 预计2026年经营活动现金流在9亿至11亿美元之间，自由现金流在7亿至8.5亿美元之间 [17] - 2026年展望基于当前市场状况和近期趋势，并假设全球有效税率为26.8%，欧元、英镑和加元的汇率分别接近1.17、1.35和0.72的平均水平 [17]

公司近期动态 - 公司管理层将参加于2026年2月25日至26日举行的奥本海默第36届年度医疗保健生命科学大会 包括炉边谈话和一对一会议 [1] - 炉边谈话的具体时间为2026年2月25日美国东部时间下午1:20 会议回放及一对一会议安排信息可在公司官网投资者关系栏目获取或通过指定邮箱联系 [2] 公司业务与平台 - 公司是一家临床阶段生物技术公司 专注于发现和开发下一代变构小分子疗法 [3] - 公司利用其先进的Magellan™平台 加速药物发现 为神经退行性疾病、罕见遗传病和肿瘤学等领域难以治疗的疾病开发新型疾病修饰疗法 [4] 核心研发管线 - 公司主要候选药物GT-02287目前正处于1b期临床试验阶段 用于治疗伴有或不伴有GBA1基因突变的帕金森病 [3] - GT-02287在戈谢病、路易体痴呆和阿尔茨海默病中具有进一步的治疗潜力 [3] - 公司还拥有多个未公开的临床前资产 靶向溶酶体贮积症、代谢性疾病和实体瘤 [3]

公司业绩概览 - 公司2025年全年净销售额为53亿美元，与2024年持平，其中非自由支配产品销售保持稳定，自由支配产品在下半年销售趋势有所改善 [4] - 2025年全年毛利率为29.7%，若剔除2024年因进口税项转回带来的1260万美元（20个基点）收益，2025年毛利率较上年同期改善了20个基点，主要得益于价格上涨和严格的供应链管理 [5] - 2025年全年营业利润为5.802亿美元，较2024年的6.172亿美元下降6%，若剔除2024年进口税项转回的影响，则同比下降4% [7] - 2025年全年净利润为4.064亿美元，低于2024年的4.343亿美元 [7] - 2025年全年摊薄后每股收益为10.85美元，较2024年的11.30美元下降4%，若剔除会计准则更新（ASU 2016-09）相关的税收优惠影响，调整后摊薄每股收益为10.73美元，较2024年的11.07美元下降3% [8] 第四季度业绩 - 2025年第四季度净销售额为9.822亿美元，较2024年同期下降1% [12] - 2025年第四季度毛利润增加550万美元，毛利率提升70个基点至30.1%，而2024年同期为29.4% [12] - 2025年第四季度营业费用增长6%至2.437亿美元，主要受员工相关成本、新设销售中心设施费用以及面向客户的技术项目（如POOL360 Unlocked）增量投资驱动 [13] - 2025年第四季度营业利润为5200万美元，较2024年同期的6070万美元下降14% [13] - 2025年第四季度净利润为3160万美元，低于2024年同期的3730万美元 [14] - 2025年第四季度摊薄后每股收益为0.85美元，较2024年同期的0.98美元下降13%，若剔除会计准则更新（ASU 2016-09）相关的税收优惠影响，调整后摊薄每股收益为0.84美元，而2024年同期为0.97美元 [14] 资产负债表与现金流 - 截至2025年12月31日，公司存货余额为15亿美元，较2024年底增长13%，主要原因为应对价格上涨而提前采购，此外通胀（包括供应商在销售季中提价）以及新增和收购的销售中心也推高了库存 [9] - 截至2025年12月31日，总债务增加2.491亿美元至12亿美元，主要用于为2025年3.411亿美元的公开市场股份回购和营运资金需求提供资金 [9] - 2025年经营活动产生的净现金流为3.659亿美元，较2024年的6.592亿美元下降，主要与营运资本投资（包括库存增加）以及因美国国税局（IRS）的救济政策而从2024年延期至2025年支付的6850万美元联邦税款有关 [11][31] 2026年业绩展望 - 公司预计2026年摊薄后每股收益（不含ASU 2016-09相关的税收优惠）将在10.85美元至11.15美元之间，这反映了对销售温和增长和盈利改善的预期 [10][15] 战略举措与运营亮点 - 公司战略举措侧重于增强增值服务、通过数字平台支持行业专业人士以及扩大产品供应，同时保持严格的成本管理，并持续投资于销售中心网络和数字生态系统，以维持行业领先地位 [3] - 2025年销售和管理费用（营业费用）增长4%至9.923亿美元，主要受技术项目和销售中心网络扩张的增量投资以及通胀（特别是基本工资和设施成本）影响 [6] - 截至2025年12月31日，公司运营456个销售中心，而2024年底为448个，年内新增3个收购中心和8个新中心，合并/关闭了3个中心 [18][35] 非GAAP财务指标 - 2025年调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为6.543亿美元，2024年为6.809亿美元 [41] - 公司使用调整后摊薄每股收益（Adjusted Diluted EPS）来展示会计准则更新（ASU 2016-09）税收优惠的影响，并作为GAAP指标的补充 [43][44]