恒铭达（002947） - 苹果加速AI终端布局，算力芯片/存储升级有望带动散热、屏蔽等模切件升级，终端换机+产品升级有望驱动模切行业新一轮增长[5] - 公司早在2018年就跻身苹果全球前200核心供应商名单，并成为谷歌等国际知名客户供应商，随着产能释放，消费电子业务进入收获期，公司扣非净利润自2021Q3以来连续11个季度增长[6] - 公司子公司华阳通为算力服务器、存储服务器、交换机及路由器等数通设备的核心组件提供解决方案，深度受益本轮AI硬件发展[7] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为5.0/8.0/10.3亿元，参考可比公司2025年平均估值约18倍市盈率，给予公司2025年20倍市盈率，对应目标价69.6元/股[8] 普冉股份（688766） - 当前利基存储逐渐步入上行周期，2024Q2中国台湾厂商华邦利基型存储器价格调升约两成，产品价格有望持续修复[19,29] - 公司在2023Q1-2024Q1实现连续五个季度营收环比增长，未来随行业步入上行周期，有望充分受益于份额带来的成长弹性[19] - 公司将SONOS工艺的产品优势拓展到MCU领域，有望受益新兴消费市场机会[20] - 2024-2026年公司营收和归母净利润预计分别为18.04/22.33/26.77亿元和2.52/3.13/3.87亿元，同比增长60.1%/23.8%/19.9%和622.3%/24.3%/23.6%[21]

公司概况 - 这家PCB小龙头公司在高多层和高密度互联(HDI)领域具有核心竞争力[4] - 公司为全球中高端客户提供包括PCB设计、制造、仿真和测试的一站式解决方案[4] - 公司在通讯设备、消费电子、光模块、服务存储、汽车电子、数字能源和工控医疗等领域均有布局[4] HDI产能规划 - 公司HDI板块规划产能达46.5万平方英尺/月[1][2][7] - 其中F3工厂规划产能为35万平方英尺/月，F7二期HDI规划产能为11.5万平方英尺/月[7] - 在HDI领域公司处于国内行业前列，具有一定的行业竞争力[7] 新兴业务发展 - 公司已具备AI服务器核心客户高可靠性产品制作能力[1][5] - 1.6T连接器和光模块产品已完成打样可量产[1][6] - 公司光模块业务增长较快，已批量生产10G-100G-200G-400G-800G等光模块产品[6] - 公司已具备400G和800G交换机的技术和批量生产能力[6]

赛腾股份业绩亮点 - 公司Q2实现扣非归母净利润中值0.46亿元，同比大增155.56%，利润显著增长[7] - 公司通过收购日本OPTIMA涉足晶圆检测装备领域，客户覆盖三星、Sumco、奕斯伟等诸多国内外大厂[8] - 公司作为消费电子装备头部供应商，制造设备基本覆盖手机、平板电脑、耳机、手表、音响等终端产品[15] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.37/9.52/10.91亿元，对应EPS为4.18/4.75/5.45元[9] 上海港湾业务亮点 - 公司"高真空"系列造地技术具有造价节约30%、工期节省50%、承载力高、绿色环保等四大优势[18][21] - 公司主要聚焦海外市场，国内则主要以标杆性重点工程为主[19][22] - 公司业务有效辐射空间超千亿，相较于当下公司不足13亿的收入规模，潜在空间广阔[19] - 预计2024-26年归母净利润分别为2.33/3.27/4.47亿元，同比增长33.7%/40.3%/36.8%[20]

公司概况 - 这家商用车信息化巨头前装产品跟随国内车厂出海，欧标强制执行有望打开长期成长空间[1][2] - 公司在土耳其已与整车厂商取得定点突破[1][2] - 公司所在行业是商用车物联网车载视频产品领域，产品要素包括硬件、软件、AI、云平台、大数据等[5] - 公司从2014年开始投入到AI研发，经过10年的持续投入在样本数据质量、算法校准、识别质量等方面均有较好的表现[5] 欧标业务 - 公司的首款产品早在去年三季度末就通过了欧标的严格验证，截至目前多款产品均取得欧标认证[4] - 公司已与国内多家主流整车厂商取得了欧标的定点合作[4] - 欧标前装业务是公司战略重点方向之一，在接下来的几年会持续发力[4] - 随着2024年7月起欧盟国家商用车欧标的施行，公司前装安全系统有望跟随国内车厂出海[6] - 公司为获批供应商,具备技术领先优势,后续欧标产品有望向客运外车型,以及欧洲本土品牌扩展[6] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流,不构成投研观点,信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[3][7]

微棱镜核心供应商地位 - 公司是iPhone潜望式镜头微棱镜核心供应商，目前微棱镜仅在iPhone 15 Pro Max机型上使用[2][7] - 预计未来几年苹果的光学创新将持续，iPhone 16中潜望式摄像头有望进一步下沉到Pro/ProMax两款机型[10] - 公司于2023年9月对微棱镜产业基地进行扩产，新项目预计于2024年7月投产，有望提升在苹果大客户的份额[8] 业绩预测与估值 - 分析师预计2023年至2026年，带潜望式镜头iPhone销量将从3660万台提升到1.17亿台，对应CAGR为47%[3][17] - 预计公司2024-26年净利润分别为3/4/4.4亿元，同比增长74%/33%/10%，对应PE为27/20/18倍[9] 多领域布局与长期机遇 - 公司前瞻布局AR/半导体制造等赛道，产品通过康宁供给微软HoloLens等成熟终端，有望受益于AR应用等中长线产业趋势[4][18] - 公司玻璃非球面透镜多项技术性能领先，有望随汽车智能化渗透提升实现放量[20][21] - 分析师预计光学模组市场空间超900亿美元，玻璃晶圆市场空间超200亿美元[26]

磁浮交通应用场景 - 湖南省正积极拓展磁浮交通应用场景，分析师认为高速磁浮是世界轨道交通领域的一大"制高点"[23][24] - 研奥股份已有多种产品应用于磁悬浮列车项目中[24] - 高铁电气为北京磁浮S1线项目供应了全线的接触轨及附件产品[24] 电竞奥运会 - 国际奥委会将与沙特阿拉伯国家奥林匹克委员会合作，于2025年在沙特举办首届奥林匹克电子竞技运动会[25][26] - 官方成为电竞比赛的主办方进一步释放了积极信号，有利于电子竞技行业向更规范、更标准的发展[26] - 汤姆猫子公司Outfit7是热门手机游戏软件"会说话的汤姆猫"的开发商[26] - 中青宝的军事类电竞产品《最后一炮》使用虚幻4引擎制作[26] 加密货币概念股 - 加密货币概念股普遍涨超10%，与特朗普事件有关[27] - 国金证券认为目前比特币处于第四轮周期之中，仍为本轮行情前期[27] - A股ASIC矿机相关公司包括美信科技、芯原股份等[27]

①国内多家芯片设计公司发布业绩预增公告，Q3消费电子旺季有望全方位拉动需求上行，分析师看好 存储和SoC等景气度向上； ②PCB全球龙头，海外基地产能持续释放，随着下游景气度修复，公司有望 率先受益。 【研选·大事件——读懂大市】 1、《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《必须坚持自信自立》 。 2、中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议在京开幕，会议将重点研究进一步全面深化改革、 推进中国式现代化问题，对围绕中国式现代化进一步全面深化改革作出总体部署。 3、国家统计局：2024上半年GDP同比增长5.0%。 4、财政部发布通知，为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益 率曲线，财政部决定开展国债做市支持操作。 5、美国30年期国债收益率自1月以来首次高于2年期国债收益率。 【研选·行业】 芯片|国内多家芯片设计公司发布业绩预增公告，Q3消费电子旺季有望全方位拉动需求上行，分析师看 好存储和SoC等景气度向上 国内多家芯片设计公司发布业绩预增公告，业绩超预期公司主要为存储的兆易创新、服务器的澜起科 技、数字SoC的晶晨股份和瑞芯微等。 国泰君安舒迪持续看好行业Q3景气度向上， ...

无人驾驶和车联网技术 - 公司与百度在无人驾驶方面深度合作，获得国内首张商用车自动驾驶路测牌照[1] - 公司拥有自动驾驶场景的高端MCU芯片[1] - 公司在车路协同方面产品包括ADAS镜头、HUD及激光雷达光学配件等[1] - 公司与华为在智能驾驶传感器、域控制器、场景示范方面有深度合作[4] - 公司通过车联网、大数据、自动驾驶技术应用，实现车与人、车、路的智能共享和安全、舒适、节能、高效的行驶[5] 新能源汽车业务 - 公司上半年新能源重卡销量约2400辆，同比增长超过360%[2][3] - 公司看好轻卡的电动化趋势，新能源轻卡在城市物流中应用广泛且经济性好[3] - 公司目前在加氢、用氢、燃料电池整车开发方面均有布局，今年1-4月共销售氢能产品185辆，市占率约18%[7] 芯片和信创业务 - 公司的信息安全芯片与模组产品覆盖了车联网安全各个层面，已实现规模化出货和装车[13] - 公司云安全芯片得到了多家合作伙伴的一致认可[13] - 公司正在开发高性能RSIC-V架构多核CPU技术芯片，算力可达6000DMIPS以上[12] 业绩表现 - 宇瞳光学预计上半年净利润同比增长201%-238%[14] - 长川科技预计上半年净利润同比增长877%-1023%[18] - 国芯科技定制芯片量产业务和自主芯片及模组业务有望实现量价齐升[10][11]

特朗普交易前景展望 - 近期大类资产的聚焦点偏向于海外的"降息交易"及"特朗普交易"[2] - 特朗普的施政纲领更强调减税、限制非法移民、大规模加征关税和发展化石能源[2] - 若特朗普重新执政，基于目前选情，可能性最大的情形是特朗普当选总统+共和党掌控参众两院[8] - 推行"加关税+减所得税+反移民政策"利好美国盈利但可能引发一轮再通胀，美债利率和美元仍有可能维持高位[8] 半导体设备行业分析 - 上半年伴随着两大存储客户的下单，以北方华创为首的头部设备公司订单出现了同比显著增长[11] - 从2023年初起，先进逻辑开启验证工作，预计到今年Q3中下旬会有阶段性进展，先进逻辑客户C有望开启招标工作[14] - 预估从今年Q3末到明年Q2，三大先进逻辑集团将陆续开启招标，为头部设备厂带来更多确定性订单[14] - 明年的头部设备厂商的PE在22-30倍，业绩确定性强，顺周期且顺产业浪潮[15] 个股机构关注度 - 在个股机构关注度排行中，宇通客车首次上榜，前五名依次为东鹏饮料>北方华创>长城汽车>燕京啤酒>宇通客车[4] - 在行业机构关注度排行中，电子设备行业位居第一[18] 研报亮点 - 青岛港调整资产重组方案，新方案拟收购资产包聚焦液体散货，ROE水平达到11.7%，高于其他港口[17] - 华创证券上调青岛港评级，认为其高ROE长久期资产+优秀治理体系应获溢价[17] - 国能日新受益电改的AI"量化预测师"获得新财富分析师深度覆盖[4]

AI应用与技术进展 - 百度推出仿真人AI社交App“文小言”，基于文心大模型技术，增强AI社交的真实感[3] - 奥拓电子子公司推出新一代AI+XR虚拟制片综合解决方案，包括Metabox数字直播间和Vormir源行生成式工具平台[5] - 因赛集团自研AIGC多模态大模型InsightGPT，具备多种生成功能，提升出海营销服务商的精准营销能力[5] 消费电子与市场趋势 - IDC数据显示二季度全球智能手机出货量2.9亿部，同比增长6.5%，连续四个季度增长[7] - 银邦股份生产的多金属复合材料在消费电子领域与华为、小米、富士康等企业合作[9] - 晶方科技封装产品广泛应用于智能手机、安防监控、汽车电子等领域[9] 无人驾驶与汽车电子 - 华测导航是百度萝卜快跑第六代无人车P-Box产品的独家供应商，产品价值量大几百元至上千元不等[21] - 豪恩汽电与萝卜快跑在自动泊车、超声波雷达等产品上达成配套合作，雷达系列产品配套于问界M5/M7车型[22]