户外装备行业 - 扬州金泉（603307）预计2024年四季度至明年迎来订单拐点，得益于去库尾声和行业复苏[2][5] - 公司募投项目“年产25万顶帐篷生产线技术改造项目”达产后可增加销售收入7500万元、税前利润1.35亿元，净利率18%，带来帐篷产能翻倍空间[2][11] - 2024-26年归母净利预计分别为1.49/1.79/2.33亿元，同比增长-34.8%/20.4%/30.4%，对应PE为16/14/11倍[2][6] - 公司作为户外露营装备制造龙头，深耕行业20余年，拥有帐篷38万顶、睡袋160万条、服装26万套、背包110万件的自产产能[9] - 公司盈利能力高于同业，得益于高端客户资源和较强控费能力[9] 零食行业 - 有友食品（603697）受益于新品爆款和零食量贩等渠道红利，2025年收入和利润具备较高增长弹性[15] - 2024-2026年营业收入预计分别为11.55/14.80/17.60亿元，分别同比+20%/+28%/+19%；归母净利润分别为1.40/1.90/2.37亿元[17] - 新品脱骨鸭掌在山姆上线，月销超10万件，后续有望持续贡献收入[17] - 公司开始积极拥抱新兴成长性渠道，通过直营的方式与山姆等会员店、零食量贩系统展开合作[17] - 2024Q3公司收入同比+28%，增速环比Q2大幅提升，主要系鸭掌类新品在山姆渠道实现快速放量[19]

工控行业与机器人领域 - 工控行业三季度需求筑底，但多行业受益于终端出海需求，恢复+5%以上增长[2][5] - 2024年乐观看全行业复苏，行业增速有望转正或至0-3%增长，驱动力由出海转为内需[6] - 人形机器人领域，工控公司卡位核心零部件及其总成，电机、驱动及编码器均有系列产品[2][6] - 伟创电气预计2024-26年归母净利润2.70/3.40/4.16亿元，同比增长41.51%/25.80%/22.59%[2][8][9] 翔楼新材与谐波减速器 - 翔楼新材为国内精冲钢材龙头，汽车等下游需求稳定，新产能2025年释放，业绩增长确定性强[3][12][15] - 翔楼新材布局谐波减速器柔轮冲压材料，预计2024-26年归母净利润2.02/2.66/3.02亿元，同比增长0.5%/32%/13%[3][13] - 柔轮是谐波减速器核心部件，对提纯技术要求较高，长期依赖进口，公司计划提供冲压钢材并协助客户制作柔轮坯料[13][16][17] 公司布局与技术水平 - 工控龙头布局人形机器人核心零部件及其总成，借助业务相关性有望形成关键卡位优势[1][5] - 翔楼新材技术水平与海外龙头基本持平，汽车主业新产能2025年释放，业绩增长确定性强[11][15] - 伟创电气深耕电气传动和工业控制领域，前三季度变频器业务营收7.50亿元，同比增长23.61%，伺服系统及控制系统业务营收3.69亿元，同比增长21.62%[7][8]

公司战略与市场表现 - 公司从单一产品（咬胶）扩展到全品类宠物食品，包括主粮和湿粮[1][2][10] - 2024年双十一，旗下爵宴品牌全网销售额超过4250万元，同比增长70%[2][12] - 2018-2023年国内市场年均复合增长率（CAGR）达到37.8%，2024年上半年同比增长24.8%[8] 产能与生产效率 - 越南拥有三大工厂，柬埔寨爵味工厂处于产能快速爬坡阶段，新西兰干粮产线已建成[2][6] - 2018-2022年产能利用率保持在高位，2022年植物咬胶产能利用率达到120%[6] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年营收分别为19.9/24.3/28.8亿元，同比增长41%/22%/18%[2][8][9] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.8/2.3/2.9亿元，同比增长1758%/27%/26%[2][8][9] - 对应2024-2026年PE为22/17/14X[8] 产品结构与市场占比 - 高皮咬胶、植物咬胶、营养肉质零食、宠物主粮、宠物湿粮2023年营收占比分别为30.03%、29.96%、22.52%、14.87%、2.62%[3] - 公司主要通过电商渠道实现销售推广，爵宴品牌在2024年双十一表现突出[12] 品牌与市场定位 - 齿能品牌专注咀嚼产品30年，普及科学养宠理念[12] - 爵宴品牌定位高端宠物肉类零食，坚持0添加[12] - 好适嘉品牌倡导精准营养，从分子角度界定第三代主食营养标准[12]

公司概况 - 公司提供消费电子解决方案全流程服务，旗下子公司专注XR/AI穿戴产品研究开发[1][2] - 公司主要业务分为加固智能终端和消费类智能终端，消费类产品包括PC、平板、Aiot及XR类产品[2] - 公司消费类产品主要服务品牌及企业客户，获得Medion、Unowhy、HMD、Positive、传音等海内外知名客户的合作认可[2] 技术与产品 - 公司推出的新款AIPC采用了与微软Surface Pro相同的芯片XElite，内置AI加速引擎（NPU）[3] - 公司自研AIGC（生成式AI）软件助手，本地集成第三方万亿级训练数据的大语言模型[3] - 公司搭载高通AR1Gen1芯片的新一代AI眼镜解决方案已于香港环球资源移动电子展上展出[3] 市场与合作 - 亿境虚拟作为高通的核心方案合作伙伴之一，基于高通XR1/XR2等主流芯片的产品，已与Rokid等多家知名AR、XR客户建立紧密合作[3] - AI/AR眼镜作为XR产品的关键分支，市场前景广阔[3] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[2][3]

公司概况与市场前景 - 公司具备国内稀缺的MEMS全产业链研发能力，多产品线已实现导入和量产[1] - 随着AI大模型的推出，下游客户对声学元件的需求增加，推动产品迭代[2] - 公司是国内少数在MEMS声学传感器、MEMS压力传感器和MEMS惯性传感器领域均具有芯片自主设计能力的企业[3] 财务预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为-0.2/0.2/0.6亿元，同比增长76.00%/177.90%/231.10%[4] - 预计2024-2026年营业收入分别为470/620/800百万元，增长率分别为26.12%/31.91%/29.03%[5] - 预计2024-2026年EBITDA分别为49.85/97.35/144.29百万元[5] 行业机遇 - MEMS传感器在AI技术推动的产业升级中获得新机遇，应用领域包括医疗、AI和汽车电子等[6] - AI手机和PC市场的增长将推动对高性能声学传感器的需求[6] - 人形机器人市场的快速增长为公司的传感器产品带来新的应用场景和市场潜力[6] 研发与产品 - 公司持续高研发投入，2024年前三季度研发费用达到5833.48万元，创下历史新高[7] - 公司主营产品出货量增长迅速，新增的高毛利产品表现较好，利润亏损正在逐渐收窄[7]

AI与科技 - AI玩具市场火爆，特斯拉机器人玩具上线24小时内售罄，二手价高达1300美元[6] - 字节跳动的AI陪伴玩偶“显眼包”在二手平台转手价炒至500元[6] - 谷歌研发量子计算机芯片“Willow”，股价上涨5.6%[9] 新能源与电池 - 宁德时代与Stellantis集团合资41亿欧元在西班牙建设磷酸铁锂电池工厂，计划2026年底投产[7] - 中国新能源汽车电池出货量预计从2024年的816.6GWh增至2028年的1860.5GWh，复合年增长率为22.9%[7] 市场趋势与投资 - 中央经济工作会议结束后5个交易日的市场行情通常决定后续1个月的市场走势[2] - 周二市场高开低走，创业板指回落超4%，成交量2.2万亿，低于11月初水平[2] 消费与食品饮料 - 食品饮料板块股价与经济稳增长政策密切相关，预计2025年复苏成为投资主线[4] - 白酒和餐饮产业链等顺周期行业将最先受益[4] 个股表现 - 实丰文化与灵优智学合作开发新一代智能玩具产品[6] - 埃夫特、五洲新春等机器人概念股近期表现强势，但走势不够连贯[3]

AI与多模态技术 - Sora能够通过文本生成最多20秒、最高1080P的视频，支持文本+图片/视频生成特定视频内容[7] - Sora在视频生成任务中表现出色，未来有望在办公、电商、营销、文娱等场景发挥重要作用[7] - 分析师看好AI+智能体方向的科大讯飞、金山办公，以及多模态AI方向的虹软科技[7] 智能显示行业 - 康冠科技创新显示业务增速较快，进入AI显示落地应用的多元发展期[8] - 康冠科技2022年至2024年加大力度发展创新显示业务，推出移动智慧屏、智能美妆镜、VR眼镜等新品[9] - 康冠科技通过AI技术赋能，构建了多元化的产品矩阵，覆盖办公、教育、医疗、娱乐等多个关键场景[9] 宏观经济与政策 - 前11个月我国货物贸易进出口39.79万亿元，外贸实现平稳增长[4] - 我国货币政策从"稳健"改为"适度宽松"，传递积极信号[5]

华为合作与技术应用 - 香山股份是华为鸿蒙生态的重要合作伙伴，多款产品接入华为"运动健康"APP[3] - 香山股份参与贾维斯JARVIS人形机器人项目，并是国内头部飞行汽车公司供应商[3] - 柯力传感六维力传感器已给华为送样，客户样品测试顺利[4] - 安博通与华为在多领域均有合作，并签署1.53亿元人工智能智算中心建设项目合同[6] 芯片与人工智能 - 香山股份与国内芯片供应商共同研发的专供芯片已多款量产，全面替代进口芯片[3] - 柯力传感与深圳市桑尼奇科技有限公司合作，提供专业化的芯片解决方案[4] - 香山AI蔬菜识别秤采用领先的人工智能本地识别算法，准确率99%以上[3] 担保与投资 - 香山股份为子公司佳维电子提供最高额保证担保，担保的最高债权额为3,000万元[2] - 安博通与亿芯智算签署1.53亿元人工智能智算中心建设项目合同[6] - 捷邦科技拟4.08亿元收购赛诺高德51%股权[7] 其他重要公告 - 柯力传感六维力传感器近期将完成验收[4] - 柯力传感数据中心为公司自行投资建设的大数据分析中心[5] - 宁德时代与Stellantis成立合资公司，投资40.38亿欧元在西班牙建电池工厂[8]

AI与半导体 - 华为昇思AI框架峰会将于12月14日召开，预计2025年AI商业化落地将持续加速[2] - 科大讯飞与华为鸿蒙生态签约，双方将共建人工智能产业生态[3] - 上海发布支持上市公司并购重组行动方案，重点聚焦集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业[3] - 富瀚微深耕AI视觉芯片领域，提供高性能视频编解码IPC及NVRSoC芯片解决方案[4] 市场热点与趋势 - 12月10日成交额>10亿个股中，华为、人工智能、国企改革概念股分别有163、145、132只[8] - 创一年新高个股中，机器人、AI、国企改革概念股分别有78、60、60只[13] - 市场放量5657亿元，两市成交10亿以上个股增加146家至450家[9] 公司动态 - 华如科技已签订智能机器人靶标系实质订单，综合运用物联网、模拟仿真、人工智能等技术[14] - 国盛金控在江西省内设有93家分支机构，覆盖全省所有市级行政区，省内分支机构数排名第一[15]

军用机器人 - 全球超过60个国家的军队已装备150种军用机器人[2][5] - 我国四足机器狗全球领先，从军用到民用将不断扩大应用空间[1][5] - 军费开支增长预计为军事装备升级提供资金支持，军用机器人有望持续受益[5] - 我国军贸近年来保持良好增长态势，为军用机器人出口带来良好机遇[5] - 孟鹏飞看好三类企业：中国兵装集团旗下有资质企业、具备整机制造能力的军工企业、具有出口资质的军工企业[2][6] 消费行业 - 妙可蓝多市占率25.3%，反超外资品牌百吉福，成为奶酪龙头[3][11] - 2024-2026年预计归母净利润为1.03/2.4/3.9亿元，同比+62%/+129%/+66%[3][15] - 2024-2026年预计营收49.1/54.3/62.5亿元，分别同比+21.2%/+10.7%/+15.1%[15] - 蒙牛赋能下公司治理持续优化，2024年11月完成董事会换届[3][14] - 2024-2028年我国奶酪零售规模CAGR=3.1%[18]