市场行情 - 上周五三大指数小幅上涨，PCB、芯片、磷化工、电子烟等板块涨幅居前，小红书概念股调整，策略分析师对A股未来行情谨慎乐观[2] - 上周五短线情绪差，跌停家数达12家，关注美邦股份开板时间，本周高位连板股持续性或更重要[3] 行业动态 - 台积电2024年Q4营收268.8亿美元，毛利率59%，AI收入占比15%，预计2025年AI收入翻倍，看好算力产业链本土化[4] - 豆包App小范围测试最新语音模式，将全量上线实时语音通话功能，中信证券看好国内AI投入加大对多个领域的拉动[6] 政策相关 - 《教育强国建设规划纲要（2024—2035年）》关注拔尖创新人才培养，分析师看好相关公司业绩增长[1][8] 海外映射 - 英特尔涨超9%，或被收购，影响全球芯片行业格局，相关A股公司有芯海科技、淳中科技等[1][10] - 特朗普拟将加密货币列为国家优先事项，相关A股公司有御银股份、美信科技等[1][10] 公司公告 - 东微半导拟0对价收购电征科技54.55%股权[11] - 中信证券2024年净利润217.04亿元，同比增长10.06%；招商证券2024年度净利润103.67亿元，同比增长18.29%[11] - 通威股份预计2024年净亏损约70 - 75亿元；华夏幸福预计2024年净亏损40 - 60亿元[11]

宠物行业 - 依依股份2024年归母净利润预计为1.98亿元-2.25亿元，同比增长91.76%-117.91%[5] - 中宠股份2024年归母净利润预计为3.6亿元-4.0亿元，同比增长54.40%-71.55%[5] - 2024年11月零售包装狗食或猫食饲料出口同比增长16.1%[5] - 2024年城镇(犬猫)消费市场规模增长7.5%，达到3002亿元[5] 无人化装备行业 - 三德科技2024年净利润预计为1.38-1.52亿元，同比增长156%-182%[6] - 三德科技无人化智能装备业务订单金额在2022年历史性超过分析仪器板块[6] - 三德科技2024-26年归母净利润预计为1.4/1.84/2.17亿元，目标价17.54元[7]

公司业务合作 - 慧博云通服务小红书、华为海思和字节跳动，提供信息技术外包服务[1][2] - 洲明科技自研数字人系统与微软、腾讯等合作，承建多个影视级数字影棚[4][6] - 天孚通信客户包括华为，高速光引擎建设项目业务进展正常[7] 股权变动 - 慧博云通控股股东申晖控股质押320万股，占其所持股份3.74%，占总股本0.80%[2] - 东微半导拟0对价收购电征科技54.55%股权[8] 业绩情况 - 天孚通信2024年净利润同比预增72%-92%，预计为12.55亿-14.01亿元[7][10] - 中信证券2024年净利润217.04亿元，同比增长10.06%[8] - 招商证券2024年度净利润103.67亿元，同比增长18.29%[10] 利润分配 - 洲明科技控股股东提议2024年度每10股派发现金股利2.40元[4] 其他事项 - 保龄宝赤藓糖醇产品被欧盟征收34.4%反倾销税，三元生物被征收156.7%反倾销税[10]

宏观策略 - 中美关税、25年业绩预告两大不确定性靴子落地，今年“春季躁动”渐近，春节至两会区间指数上涨概率超90%[2] - 下周特朗普就职，预计加征关税前有谈判，时间或在两会后；本周六年报预告披露公司数为过去几年1/3，负面公告占比80%，下周密集披露或使业绩暴雷“靴子落地”[3][4] - 短期风险偏好提升，中小股票有望反弹，推荐历史同期表现好但今年跌幅大的行业，以及近期超跌、两会前后有产业催化的方向[5] 出口链 - 出口链公司上行周期多在财报季，前期滞涨的“亚非拉出口链”公司或有修复机会，对美出口链关注Q1关税谈判及3 - 4月订单情况[6] 产业跟踪 - 小红书迎大批海外网友入驻，宠物“Cat Tax”话题热度高，截至1月18日，cattax笔记超4.6万条，浏览量超7600万，宠物行业有望承接商机[7] - 宠物品牌可与海外网红合作、开设海外旗舰店、拓展国内新客，A股相关公司有乖宝宠物等[8][9] 研报数据 - 今日全市场发布439篇机构研报，星源材质等3股评级上调，18家公司获首度覆盖，四川双马等4股获新财富分析师深度覆盖[1] - 近一周个股机构关注度前五：招商银行（18）>长城汽车（18）>燕京啤酒（15）>兴业银行（12）>北方华创（10）；行业关注度前五：金融（195）>电子设备（160）>交运设备（144）>信息技术（139）>电气设备（123）[10]

CPO行业分析 - CPO在落地节奏与竞争格局存在“预期差”，博通、英伟达等推出第一代整机方案带动行业估值修复[1][2][4] - 英伟达将于3月GTC大会推出CPO交换机新品，预计8月量产[2][4] - 2020 - 2032年CPO市场复合年增长率有望达65%[5] 周策略分析 - 春季攻势抢跑已发生，TMT小盘主题成长弹性更佳[1][9] - 年报预告低预期公司占比75%高于往年，负面利空因素出清较充分[9] 各券商观点 - 中信证券：关键窗口到来，春季攻势提前，建议坚持红利 + 主题策略强化出海方向[10][11] - 申万宏源证券：短期有利窗口打开，反弹有空间但中期有波折，看好科技主题[13][14][15] - 财通证券：春季行情启动，布局TMT小盘主题成长进攻，关注新质科技与出海链[16][18]

蓝思科技 - 2024年全球3C消费电子市场回暖，鸿海集团营收6.86万亿新台币（折合15267亿元），同比增长11.37% [4] - 预计2024 - 26年归母净利润36/55/72亿元，同比增长17.9%/53.71%/31.65%，对应PE为32.87/21.39/16.25倍 [2][5] - 2023年智能手机与电脑类业务营收449.01亿元，同比增长17.50%；新能源汽车及智能座舱类业务营收49.98亿元，同比增长39.47% [5][9] 依依股份 - 2024年预计归母净利1.98 - 2.25亿元，同比增长91.8% - 117.9%，单四季度同比增长196.6% - 366.7% [11] - 上调2024 - 26年归母净利润预测至2.11/2.53/3.03亿元，同比增长104.3%/20.1%/19.6%，对应PE为18/15/13倍 [3][12] - 宠物卫生护理用品出口额占比超30%，2024年Costco二、三季度贡献营收1.22亿元，占比9.24% [3][14] 行业趋势 - 智能手机四季度iPhone收入同比增长6%，PC市场延续正增长 [7] - 全球宠物行业发展，宠物卫生护理用品赛道处于成长期 [11] 公司举措 - 蓝思科技垂直整合布局，切入新能源汽车供应链 [5][9] - 依依股份推进员工持股和实控人增持，绑定利益彰显信心 [3][11][16]

光模块行业 - OpenAI将推o3 mini推理AI模型，AI拉动光模块迭代速度，1.6T光模块2024年Q4开始批量出货，2025年Q1正式上量[2] - 博创科技已批量供货25G至400G速率产品，400G - DR4硅光模块量产出货，正开发下一代硅光模块[3] - 星网锐捷子公司锐捷网络推出CPO技术交换机，自研400G和800G LPO光模块小批量供货[3] 影视院线行业 - 2025年春节档19日预售，15:00时预售总票房破1亿，刷新中国影史春节档预售最快破亿纪录[4] - 开源证券预计2025年春节档总票房85.4亿元，同比增长6.7%，有望创新高[4] - 中国电影主导的《射雕英雄传：侠之大者》占预售票房50%[4] 市场表现 - 市场较上个交易日缩量1383亿元，两市成交10亿以上个股减少27家至204家[8] - 创一年新高个股较上个交易日减少3家至52家，机器人、芯片、AI概念分别有16、13、13家[11] - 57股涨停，连板股总数14只，21股封板未遂，封板率73%（不含ST股、退市股）[11] 公司要闻 - 天孚通信2024年净利润12.55 - 14.01亿元，同比预增72% - 92%[12] - 招商证券2024年度净利润103.67亿元，同比增长18.29%[12] - 中信证券2024年净利润217.04亿元，同比增长10.06%[12]

科达利 - 2024年Q3净利率达11.7%，25年价格企稳，净利率预计维持11%+，全球锂电需求预计30%+高增长[2][4] - 与台湾盟立合资成立科盟切入机器人业务，持股40%，江门制造基地规划产能5万套谐波，25年预计贡献5000万+收入，26年有望超1亿[2][4][7][8] - 东吴证券曾朵红预计24 - 26年公司利润14.2/17.2/20.7亿，同比增18%/22%/20%[2][5] 浙江鼎力 - 欧盟对中国移动式升降作业平台征20.6% - 54.9%反倾销税，浙江鼎力税率20.6%为国内最低，美国2024年11月最终加权平均倾销幅度下调至12.39%[3][10][11] - 华泰证券倪正洋预计2024 - 26年归母净利润为21.45/27.20/32.60亿元，同比增长14.9%/26.81%/19.82%，对应PE为16/13/11倍[3][12] - 2021 - 2023年海外营收规模由19.8亿提升至38.4亿，CAGR39.3%，海外营收占比由40.1%提升至60.8%[14]

宠物行业 - 依依股份2024年归母净利润预计1.98-2.25亿元，同比增长91%-117%，主要受益于客户订单增长和产能利用率提升[2] - 源飞宠物在柬埔寨和孟加拉设有生产基地，预计2025年新增生产线逐步投入使用，2024-2025年EPS分别为0.81/0.96元[3] - 我国宠物市场规模持续扩容，市场集中度较低，国产优质企业有望受益[1][3] 机器人行业 - 2025年人形机器人催化剂频频，预计以新成立子公司和新发布机器人等方式亮相，看好相关产业链[1][4] - 北特科技在机器人领域被低估，行业机器人和消费机器人有望受益[4] 半导体与电子行业 - 必易微2024年收入预计6.7-7.1亿元，同比增长0.92-1.32亿元，新领域收入同比增长超过50%[5] - 沃格光电在玻璃基板领域具备批量生产能力，与多家半导体知名企业合作开发[6] - 方正科技深耕高端数通PCB领域，为AI服务器、GPU加速卡等高增长领域做好准备[7] 检测行业 - 华测检测2024年归母净利润9.34亿元，同比增长2.64%，预计2025-26年归母净利润10.51/11.82亿元[8]

分组1：业绩增长与行业景气度 - 依依股份2024年扣非归母净利润预计增长60.06%-84.76%，归母净利润预计增长91.76%-117.91%[2][3] - 中宠股份2024年扣非归母净利润预计增长42.26%-64.49%，归母净利润预计增长54.40%-71.55%[2][3] - 乖宝宠物旗下品牌麦富迪12月GMV同比增长65%，Q4整体GMV同比增长63%[4] - 弗列加特12月GMV同比增长324%，Q4整体GMV同比增长226%[4] 分组2：线上化与市场份额 - 国产宠物食品品牌在抖音平台表现出强劲增长，线上化率较高[2][3] - 天猫平台麦富迪自2022年618稳居榜首，弗列加特在2024年双十一环比618前进4名[6] - 京东平台2024年双十一首日，麦富迪包揽狗干粮、猫干粮榜首，网易严选进入top3[6] 分组3：成本与出口 - 白羽鸡价格自2023年4月见顶后长期下行，当前稳定于7.0-7.5元/公斤区间[4] - 2024年11月我国宠物食品对美出口同比增长34.32%，环比大幅提速[4] - 2024年Q1-Q3，乖宝、中宠、佩蒂、源飞、天元五家代表性企业加权平均营业收入增长率为24.58%，净利润增长率为118.36%[7]