■ 中国基金报内容矩阵 ■ 根据俄罗斯法律门户网站11月1日发布的信息，俄罗斯联邦政府总理米舒斯京于10月30日签 署决议，将乌克兰总理斯维里登科、财政部长马尔琴科、经济部长索博列夫等十名官员列入 制裁名单。 为执行俄罗斯联邦总统2018年10月22日第592号《关于因乌克兰对俄罗斯联邦公民及法人采 取不友好行为而实施特别经济措施》的总统令，俄罗斯联邦政府于2018年11月1日通过第 1300号决议，将数百名乌克兰公民和机构列入制裁名单。制裁措施包括冻结其在俄罗斯境内 的资产、禁止进口其生产和销售的商品等。第1300号决议中涉及的人员和机构名单在之后经 过了多次补充。 les & FR 点击下载中国基金报客户端 来源：央视新闻 俄罗斯对乌克兰总理及财长等多名官员实施制裁 巅峰对话 投资热点说 ETF风向标 IPO情报站 fe o 1 ■ a a - 444 and 4 4 CHINAFUND CHINAFUND CHINAFUND CHINAFUND 开盘速递 港股日报 全球早班车 数说人物 √ � [ 8 a 4 a g a d 4 4 4 CHINAFUND CHINAFUND CHINAFUND CHI ...

制裁措施 - 美国于2025年10月22日对俄罗斯两大石油公司罗斯石油和卢克石油实施制裁，这两家公司占据俄罗斯原油出口的一半以上[1] - 欧盟于2025年10月23日通过第19轮制裁措施，从2027年1月起禁止俄罗斯液化天然气进入欧洲市场，并将俄罗斯原油价格上限设定为每桶47.6美元以下[1] - 制裁范围扩大至金融机构交易禁令和加密货币平台，欧盟将117艘影子舰队油轮列入黑名单[1][5] 对俄罗斯能源行业的影响 - 俄罗斯油轮在国际港口遭遇困难，许多买家因担心美元结算风险而犹豫，导致俄罗斯外汇储备急剧下降，收入预计大幅减少[1] - 乌克兰无人机袭击摧毁俄罗斯多家炼油厂，导致国内燃料短缺，出口量下降[3] - 全球油价因制裁上涨5%，印度炼油厂计划大幅减少从俄罗斯的原油进口，中国也开始缩减进口以避免制裁波及[5] - 石油和天然气收入占俄罗斯政府预算的三分之一，收入大幅减少导致政府不得不从其他领域调拨资金[5] 对俄罗斯整体经济及军工的影响 - 俄罗斯经济高度依赖能源出口，外汇收入主要来源受创，通货膨胀高企，经济增长停滞，财政赤字扩大[1][5] - 军工生产依赖进口零部件，供应链断裂导致工厂开工率降低，武器弹药供应无法满足前线需求[3] - 军费支出占GDP比例已非常高，前线补给出现问题，士兵推进缓慢，坦克和车辆燃料不足[3][5] 俄罗斯的应对与国际关系 - 俄罗斯举行战略核力量演习以展示军力，作为对制裁的强硬回应[3] - 俄罗斯被迫加强与中国、印度等国的多边外交关系，试图转向其他市场销售石油，但买家拥有多个进口渠道不会完全依赖俄罗斯[5] - 战争持续三年半后，经济压力成为推动停战的重要因素，俄罗斯意识到实力差距，可能选择停战以保留部分控制区并恢复经济[7] 长期影响与行业启示 - 俄罗斯经济对能源的依赖暴露无遗，未来必须寻求多元化发展，否则难以承受下一次制裁[9] - 欧美制裁的团结取得显著效果，地缘冲突背后的核心驱动力是经济利益[9] - 欧盟计划利用被冻结的俄罗斯资产为乌克兰提供1400亿欧元贷款[7]

国际油价波动与制裁措施 - 欧美联手推出新制裁措施直接瞄准俄罗斯能源产业导致布伦特原油价格一度暴涨近6% [1] - 2025年10月22日欧盟发布第19轮制裁名单新增117个实体和船舶黑名单俄罗斯两大石油巨头俄罗斯石油公司和卢克石油公司遭美国财政部点名44家子公司被制裁 [6] 制裁措施演变与规模 - 自2022年2月24日俄乌冲突爆发至2025年10月西方对俄罗斯累计制裁项目已超过3万项美国占据最大份额欧盟紧随其后 [3] - 制裁最初集中在金融领域俄罗斯多家大银行被踢出SWIFT系统外贸结算受阻卢布汇率一度崩跌至1比130随后伦敦和纽约交易所摘牌俄罗斯公司股票瑞士银行冻结俄罗斯资产致其海外资金蒸发数百亿 [3] 能源领域制裁影响 - 2022年3月美英率先禁运俄罗斯能源欧盟于2022年底跟进并从2023年起对俄罗斯石油设置每桶60美元价格上限2025年上限进一步降至47.6美元 [5] - 欧洲对俄罗斯天然气需求大幅下降管道关闭至2027年欧盟将全面禁止俄罗斯液化天然气 [6] - 能源出口占俄罗斯GDP近40%禁运与限价令导致俄罗斯收入骤降2023年9月石油和天然气收入同比下降23%贸易顺差大幅缩水 [8][10] - 石油价格上限降低导致俄罗斯炼油厂开工率下降相关产业链受影响石油化工和运输仓储等行业全面减产 [10][11] 科技与工业领域制裁 - 自2022年春季起芯片供给断裂台积电英特尔AMD等公司全面停止向俄罗斯供应产品韩国日本相关设备出口被严格限制 [6] - 宝马奥迪福特暂停俄罗斯业务波音停止销售飞机零件致俄罗斯航空维修困难2024年欧盟进一步禁止俄罗斯无人机零部件转运 [6] 金融与宏观经济影响 - 除SWIFT外苹果谷歌等支付平台限制俄罗斯用户使用股市崩盘后卢布反弹但通货膨胀率稳定在8%以上 [11] - 2025年上半年俄罗斯央行将利率提高至16%以稳定物价但压制了投资增长 [11] - 国际货币基金组织数据显示俄罗斯2023年GDP增长率3.6%2024年超过4%但2025年预期增速下调至0.9% [10] - 高利率和通货膨胀造成压力民生商品价格翻倍零售额增长乏力2025年第二季度零售额环比增长仅为0.4% [11] 俄罗斯经济结构性问题 - 失业率从2023年的3%上升至2025年的约5% [11] - 俄罗斯努力将能源市场转向亚洲但运费和折扣吞噬大部分利润西伯利亚气田因需求下降而闲置 [11] 对比与启示 - 联合国41个工业大类中中国几乎全覆盖从螺丝钉到大型飞机自给率高达90%以上芯片国产化程度超过30% [12] - 中国采取能源进口多元化策略与中东拉美等地区签长期合同2025年新能源装机容量超过14亿千瓦特高压电力线路向全球出口 [12]

作者|老王 当欧美联手将俄罗斯两大石油巨头推上制裁名单，当欧盟彻底关闭液化天然气进口大门，当"战斧"导弹的去留成为全球焦点，一场没有硝烟的战争达到了新 的高潮。 这不是简单的经济围剿，而是一次对俄罗斯国家命脉的精准打击——目标直指其特别军事行动的资金来源。 美国与欧盟祭出前所未有的组合拳：对俄石油公司和卢克石油实施全面制裁，二者合计掌控着俄罗斯半数原油出口；欧盟不仅禁止俄液化天然气进入市场， 更将原油价格上限压至每桶47.6美元；金融层面，交易禁令扩大至更多机构，并首次将加密货币平台纳入监管范围。 西方意图清晰：切断资金流，逼迫战场退场。 这一系列动作，被外界普遍解读为核威慑的展示。 然而，这种威慑的实际效果值得怀疑。 美俄同为核大国，具备"相互确保摧毁"能力。正因如此，核武器在双方博弈中本质上是防御性工具。 任何一方发动先发制人的核打击，都将引发对方毁灭性反制，结果必然是两败俱伤，国土沦为废墟。这既违背国家生存的根本利益，也与领导人维护政权稳 定的个人诉求相悖。 因此，大国间的直接冲突必然被限制在常规战争或代理人战争范畴。 历史经验同样佐证这一点：1962年古巴导弹危机中，尽管苏联拥有核武，但在海上力量不敌 ...

2024年3月，时任美国总统拜登签署一项行政命令，终止美国此前对津巴布韦实施了20多年的制裁。美 国财政部外国资产控制办公室同日宣布，对包括津总统姆南加古瓦在内的11名个人和3个实体实施制 裁。 姆南加古瓦说，尽管面对制裁带来的负面影响和气候变化引发的干旱等挑战，该国经济总体仍保持积极 增长势头。他说，津巴布韦仍将坚定奉行多边主义，积极参与国际合作，致力于实现全球和平、安全、 公正与公平发展。 由于殖民历史的原因，津巴布韦大部分土地曾经一直掌握在当地白人农场主手中。2000年，津政府开始 推行土地改革，将白人农场主的土地收归国有并分发给无地的黑人。这一举措引发美英等西方国家对津 巴布韦长达20多年的经济制裁。2019年，南共体将每年10月25日设为"南共体反制裁日"。 新华社哈拉雷10月25日电（记者许正）10月25日是"南部非洲发展共同体（南共体）反制裁日"。津巴布 韦总统姆南加古瓦当天发表讲话，敦促西方国家"彻底、无条件地解除对津巴布韦的制裁"。 当日，津巴布韦政府在首都哈拉雷举行"南共体反制裁日"活动。姆南加古瓦在讲话中说："一些西方国 家企图通过制裁惩罚我们维护主权和追求经济发展的努力，损害了我国人民 ...

2024年3月，时任美国总统拜登签署一项行政命令，终止美国此前对津巴布韦实施了20多年的制裁。美 国财政部外国资产控制办公室同日宣布，对包括津总统姆南加古瓦在内的11名个人和3个实体实施制 裁。 当日，津巴布韦政府在首都哈拉雷举行"南共体反制裁日"活动。姆南加古瓦在讲话中说："一些西方国 家企图通过制裁惩罚我们维护主权和追求经济发展的努力，损害了我国人民福祉。"他说，津巴布韦需 要灵活可靠的信贷支持以实现经济可持续发展，但西方国家的制裁"从根本上破坏了津巴布韦取得国际 信贷资源的能力"。 （文章来源：新华社） 姆南加古瓦说，尽管面对制裁带来的负面影响和气候变化引发的干旱等挑战，该国经济总体仍保持积极 增长势头。他说，津巴布韦仍将坚定奉行多边主义，积极参与国际合作，致力于实现全球和平、安全、 公正与公平发展。 由于殖民历史的原因，津巴布韦大部分土地曾经一直掌握在当地白人农场主手中。2000年，津政府开始 推行土地改革，将白人农场主的土地收归国有并分发给无地的黑人。这一举措引发美英等西方国家对津 巴布韦长达20多年的经济制裁。2019年，南共体将每年10月25日设为"南共体反制裁日"。 新华财经哈拉雷10月26日 ...

制裁核心措施 - 欧盟批准对俄罗斯实施第19轮制裁，主要瞄准俄罗斯能源出口收入以削弱其战争能力[1] - 制裁被形容为自2022年2月战争爆发以来对俄罗斯能源部门采取的最严厉措施之一[3] - 禁止进口俄罗斯液化天然气，实施时间从原计划的2028年提前至2027年初[3] - 将俄罗斯"影子舰队"中的117艘船只列入黑名单，这些油轮被用于规避西方石油价格上限[5] 行业影响分析 - 能源出口一直是俄罗斯财政收入的大头，制裁措施旨在掐断其重要财源[3] - 制裁涉及四家中国石油公司，包括两家炼油厂、一家石油贸易公司及一家涉嫌逃避制裁的法人实体，这是欧盟首次将中国大型炼油厂和石油贸易商列入制裁名单[12] - 2022年俄乌冲突爆发时欧洲能源价格飙升，通胀率一度突破两位数[11] - 俄罗斯通过第三方国家转口贸易等手段规避制裁，其经济并未如西方预期般崩溃[16] 地缘政治与市场反应 - 欧盟内部成员国对制裁存在分歧，匈牙利、斯洛伐克等对俄罗斯能源依赖度较高的国家受经济影响更大[13] - 中国商务部对制裁表示强烈不满和坚决反对，认为此举破坏中欧经贸合作并冲击全球能源安全[12] - 欧盟推进能源多元化是长期趋势，但能源转型需要时间和资金，欧洲经济在此过程中将承受压力[18]

美欧对俄新制裁措施 - 美国宣布制裁俄罗斯最大的两家石油企业俄罗斯石油公司和卢克石油公司 [1][3] - 欧盟达成第19轮对俄制裁一致 主要涉及能源和金融领域 [4] - 欧盟首次禁止俄罗斯液化天然气进入欧洲市场 并将俄罗斯原油价格上限下调至每桶47.6美元 [4] - 欧盟对俄罗斯石油公司 俄罗斯天然气工业石油公司实施全面交易禁令 [4] - 欧盟扩大对俄罗斯等国金融机构的交易禁令 并首次将加密货币平台纳入制裁 [4] 制裁对俄罗斯能源产业的影响 - 被制裁的两家俄罗斯石油企业原油出口量共占俄罗斯原油出口总量近50% [4] - 美国财政部长指责被制裁俄石油企业为俄罗斯对乌克兰的特别军事行动提供资金 [4] 俄罗斯官方回应 - 俄罗斯总统普京表示美国新制裁不会对俄罗斯经济产生重大影响 [1] - 俄罗斯外交部发言人表示俄近年来已对制裁形成免疫力 尽管面临制裁俄仍将继续发展其经济和政治潜力 [2] - 俄罗斯外交部发言人指出美欧新制裁不会产生预期效果 反而会给欧盟及全球经济带来损害 [2]

全球贸易体系核心挑战 - 全球贸易体系的核心挑战始终是信任与执行力 [3] - 多边谈判面临的最大困难在于执行信任的缺失 如果成员国不相信协议能被忠实执行 它们就不会愿意在多边层面承担新的义务 [5] - 双边关系的不确定性增加了企业的经营成本 也在政治关系层面制造了风险 [5] 中美关系与贸易前景 - 改善中美关系 保持沟通渠道开放至关重要 任何一方的政策变化都将对另一方及全球经济产生深远影响 [3] - 中美贸易摩擦的解决需要一个长期过程 其核心在于恢复基本信任 [5] - 中美贸易战前景的不确定性本身就是成本 [4] 多边贸易体系与区域协定 - 《跨太平洋伙伴关系全面进步协定》（CPTPP）是对WTO体系的有益补充 而非替代 它在透明度和制度改进方面取得了显著进步 [5] - 中国加入CPTPP是一个谨慎推进的长期进程 短期内进展将较为缓慢 [5] - 美国退出TPP是一个错误 不认为美国政府在短期内会重启加入CPTPP的进程 [5] - WTO仍在发挥重要作用 但需要更新以反映当代技术和贸易格局的变化 [6] 服务贸易与美元地位 - 美国在公共讨论中常忽视对其有利的服务贸易 服务贸易是现代全球化的重要组成部分 《服务贸易总协定》是多边体系的重大进步 [7] - 不认为当下的制裁数量多到影响美元地位的程度 美元仍是国际体系的核心储备货币 [6] - 美国的国内经济政策若长期不稳 也会引发对美元未来的质疑 [6]

地缘政治事件概述 - 美国于10月22日宣布对俄罗斯最大的两家石油企业实施制裁，并敦促俄乌立即停火 [1][7] - 欧盟就第19轮对俄制裁达成一致，主要针对能源和金融领域 [1][8] 制裁具体措施 - 美国制裁对象为俄罗斯国有石油公司（Rosneft）和私有企业卢克石油公司（Lukoil） [7] - 被制裁的两家石油企业原油出口量共占俄罗斯原油出口总量近50% [8] - 欧盟将首次禁止俄罗斯液化天然气进入欧洲市场 [8] - 欧盟将俄罗斯原油价格上限下调至每桶47.6美元 [8] - 俄罗斯石油公司、俄罗斯天然气工业石油公司将面临全面交易禁令 [8] - 欧盟将扩大对俄罗斯等国金融机构的交易禁令，并首次将加密货币平台纳入制裁 [8] 俄罗斯官方回应 - 俄罗斯总统普京表示美国新制裁是不友好举动，但不会对俄罗斯经济产生重大影响 [1][3] - 俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃称俄罗斯已对制裁形成免疫力，制裁不会达到预期效果 [4] - 俄方保留根据自身利益对欧盟新制裁予以回应的权利 [5]