美国通胀与消费者信心 - 美国11月1年期通胀预期意外上升至4.7%，高于预期的4.6% [1] - 美国11月5-10年期通胀预期放缓至3.6%，弱于预期的3.8% [1] - 美国11月消费者信心指数下降3.3至50.3，创近3.5年新低，弱于预期的53.0 [1][2] 美联储政策与官员评论 - 美联储副主席杰斐逊表示利率对经济仍具有“限制性”，在接近中性利率时应“缓慢进行降息” [2] - 市场预计在12月9-10日的FOMC会议上降息25个基点的概率为66% [6] 美国股市整体表现 - 美股主要指数周五收盘涨跌不一，标普500指数上涨0.13%，道琼斯工业平均指数上涨0.16%，纳斯达克100指数下跌0.28% [4] - 12月E-迷你标普期货上涨0.14%，12月E-迷你纳斯达克期货下跌0.22% [4] - 美股早盘下跌后反弹，因参议院民主党人缩减重启政府的要求，两党交换提议被视为结束政府关停的积极步骤 [3] 宏观经济数据 - 美国9月消费者信贷增加130.93亿美元，强于预期的102.30亿美元 [4] - 中国10月出口意外同比下降1.1%，为8个月最大降幅，远低于预期的增长2.9% [5] - 中国10月进口同比增长1.0%，弱于预期的增长2.7% [5] - 德国9月出口环比增长1.4%，为10个月最大增幅，强于预期的0.5% [11] - 德国9月进口环比增长3.1%，为8个月最大增幅，强于预期的0.5% [11] 个股表现与财报 - Globus Medical (GMED) 股价大涨超35%，第三季度净销售额7.69亿美元超预期，并上调全年净销售额 forecast [13] - Expedia Group (EXPE) 上涨超17%，第三季度调整后EPS为7.57美元，远超预期 [13] - Akamai Technologies (AKAM) 上涨超15%，第四季度营收 forecast 超预期 [14] - Affirm Holdings (AFRM) 上涨超11%，上调2026年商品总交易额 forecast [14] - Microchip Technology (MCHP) 下跌超5%，第三季度营收 forecast 弱于预期，拖累半导体板块 [16] - Take-Two Interactive Software (TTWO) 下跌超8%，再次推迟《GTA VI》发布至2026年11月 [18] - Intellia Therapeutics (NTLA) 暴跌超25%，因一名患者在接受其基因编辑疗法后死亡 [17] 企业财报季总体情况 - 第三季度财报季表现强劲，已有136家标普500公司公布业绩 [8] - 81%已公布业绩的标普500公司盈利超预期，有望创2021年以来最佳季度 [8] - 第三季度利润预计同比增长7.2%，为两年来最小增幅；销售增长预计放缓至5.9% [8] 国际股市与债市 - 海外股市周五收低，欧洲斯托克50指数下跌0.80%，中国上证综指下跌0.25%，日本日经225指数下跌1.19% [9] - 美国10年期国债收益率上升0.4个基点至4.087% [10] - 10年期德国国债收益率升至4周高点2.681%，收盘上涨1.6个基点至2.666% [11] - 10年期英国国债收益率升至2.5周高点4.490%，收盘上涨3.2个基点至4.466% [11] 其他重要事件 - 美国联邦政府停摆进入第六周，为历史上最长停摆，对市场情绪和经济产生负面影响 [6] - 美国最高法院对特朗普前总统的互惠关税合法性表示质疑，预计将在2025年底或2026年初做出裁决 [7] - 市场预计欧洲央行在12月18日政策会议上降息25个基点的概率为4% [12]

消费者信心指数 - 美国11月消费者信心指数初值为50.3 远低于经济学家预期的53.2 [1] - 该指数跌至2022年6月以来的最低水平 当时读数为50 [2] - 11月消费者信心环比下降约6% 其中对当前个人财务状况的看法下降17% 对明年商业状况的预期下降11% [3] 消费者信心下降的普遍性 - 信心下降在人口中广泛存在 涵盖不同年龄、收入和政治派别 [5] - 一个关键例外是 持有股票最多的三分之一消费者信心显著上升11% 这得益于股市的持续强劲 [5] 通胀预期 - 消费者对短期通胀的预期从10月的4.6%微升至11月的4.7% [5] - 长期通胀预期从10月的3.9%降至11月的3.6% [6] - 9月消费者价格指数显示通胀率达3% 为自2月以来首次 远高于美联储2%的目标 [7] 经济背景与担忧 - 消费者对政府停摆可能对经济造成的负面影响表示担忧 [3] - 10月裁员人数达到22年来的同月最高水平 [8] - 美联储主席强调将长期通胀预期稳定在目标附近的重要性 [10]

美元指数表现及驱动因素 - 美元指数周五下跌015%至一周低点 主要受周四美国10月裁员人数同比激增175%创22年新高影响 这强化了美联储继续降息的预期 [1] - 美元在周五进一步走低 因密歇根大学美国11月消费者信心指数跌幅超预期 降至近35年低点 [1] - 美元持续面临美国政府停摆的压力 停摆时间越长 美国经济受损可能性越大 美联储降息的可能性也越高 [2] 限制美元跌幅的因素 - 周五美元跌幅受限 因股市疲软提振了对美元的流动性需求 [3] - 美联储副主席菲利普·杰斐逊的鹰派言论对美元构成支撑 其表示美联储在接近中性利率时应缓慢推进降息 [3][5] 关键经济数据表现 - 密歇根大学美国11月消费者信心指数下降33点至503 低于预期的530 [3] - 美国11月1年期通胀预期意外升至47% 高于预期的46% 但5-10年期通胀预期放缓至36% 低于预期的38% [4] - 美国9月消费者信贷增加13093亿美元 高于预期的10230亿美元 [4] 欧元兑美元汇率表现及驱动因素 - 欧元兑美元周五上涨015%至一周高点 主要受美元走弱推动 [6] - 德国9月进出口数据增幅超预期 对欧元构成支撑 [6] - 央行政策分化利好欧元 市场认为欧洲央行基本结束降息周期 而美联储预计在2026年底前还将多次降息 [6]

消费者信心指数 - 美国11月密歇根大学消费者信心指数初值显著下降至503 远低于前月的536和市场预估的530 [2] - 现状指数下降至523 低于前值586和市场预估的592 消费者预期指数下降至490 低于10月的503和市场预估的503 [3] 通胀预期 - 消费者对未来一年的短期通胀预期上升至47% 高于前月的46%和市场预估的46% [4] - 消费者对未来五年的长期通胀预期则降至36% 低于前值39%和市场预估的38% [5] 市场反应 - 逊于预期的消费者信心数据公布后 美国主要股指开盘下跌 纳斯达克指数下跌17393点或075%至2288007点 [6] - 道琼斯指数下跌21030点或045%至4670200点 标普500指数下跌3309点或049%至668723点 [6] 公司动态 - 瑞银将艾伯维公司的目标股价从195美元上调至220美元 [7] - 第三季度财报季进入最后高峰周 预计有超过2700家公司发布财报 即将公布业绩的知名公司包括腾讯控股、阿里巴巴、思科系统、应用材料和迪士尼 [7]

市场表现与主流叙事脱钩 - 黄金价格今年飙升50%，白银和铂金涨幅更为显著[2] - 比特币和股票市场也呈现持续上涨趋势[1] 债券市场信号 - 基准10年期美国国债收益率在10月17日降至393%，为一年多以来的最低水平，年内下降近60个基点[4] - 对长期通胀更为敏感的30年期国债收益率在2025年下降约20个基点[4] - 10年期TIPS盈亏平衡通胀率上周降至2275%，为6月以来最低水平[5] - 30年期TIPS盈亏平衡通胀率降至221%，为5月以来最低水平[5] 美元汇率表现 - 美元在2025年上半年经历了有记录以来最差表现[5] - 自4月以来美元指数保持稳定，上周收盘几乎与六个月平均水平持平[5] - 过去一个月美元表现显著优于其他G10货币[5] 对市场主流观点的质疑 - 债券和外汇市场的表现与美元贬值导致资金涌入黄金等资产的主流叙事相矛盾[1][3] - 若美元贬值担忧属实，国债收益率应飙升且美元应崩溃，但实际情况恰恰相反[3] - 缺乏资金从美元和美国国债流向黄金等资产的有力证据[4]

行业与公司 * 内容涉及中国人民银行2025年第三季度针对银行家、企业和城镇储户的调查[1][3] * 调查对象包括政策性银行、商业银行、在华外资银行、信贷合作社、5000家企业以及全国50个城市的20000名城镇储户[3] * 报告由高盛亚洲公司的分析师团队发布[5] 核心观点与论据 信贷需求与银行状况 * 银行调查显示2025年第三季度贷款需求指数从第二季度的56.2微升至58.0[6][9] * 按企业规模划分 大型企业贷款需求指数从52.0升至53.5 中型企业从54.5升至54.9 小型企业从59.6升至60.9[9] * 贷款审批指数在2025年第三季度保持稳定 为53.9[6][9] * 银行家预计下一季度的货币政策宽松程度将略有下降 货币政策情绪指数从第二季度的75.5降至73.5[6][9] 企业经营状况 * 5000家企业调查显示 企业总体经营状况指数从2025年第二季度的49.3升至第三季度的50.1[2][9] * 国内订单指数相对不变 而出口订单指数从第二季度的43.2升至第三季度的44.7[9] * 价格相关指数显著改善 原材料购进价格指数从第二季度的48.6升至第三季度的53.6 销售价格指数从41.5升至45.3[9] 城镇储户情绪与预期 * 城镇储户对未来物价的预期指数从第二季度的57.4降至第三季度的56.0[6] * 预期房价上涨的净比例从第二季度的-13.5%微降至第三季度的-13.6% 显示对房地产的看跌情绪持续[6][9] * 愿意增加消费的储户比例从第二季度的22.4%降至第三季度的19.9%[6][9] * 当前就业感受指数在2025年第三季度进一步减弱[9] * 愿意增加投资的储户比例从第二季度的13.5%大幅跃升至第三季度的18.7% 为2022年第三季度以来最高水平 而愿意更多储蓄的比例从64.1%降至61.2%[1][9] 其他重要内容 * 报告强调数据呈现好坏参半的局面 信贷需求和商业状况边际改善 而家庭价格预期和就业情绪进一步恶化[1] * 家庭投资意愿的上升可能与2025年第三季度股市大幅上涨有关[1][9] * 所有数字均经过高盛的季节性调整[2] * 报告包含免责声明 指出投资者应将其仅作为投资决策的单一因素 并提供了详细的监管披露信息[4][18][19][20]

宏观经济数据发布日程 - 美国东部时间上午8:30发布9月消费者价格指数报告 该数据将严重影响未来几次会议对货币政策的预期 并可能因与预测偏离而产生大幅波动 [1] - 美国东部时间上午9:45将发布10月制造业、服务业和综合采购经理人指数 这些数据有助于在美联储政策立场后形成对经济势头的短期展望 [2] - 美国东部时间上午11点将发布堪萨斯城服务业数据 [2] SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 技术分析 - SPY开盘价为673.75美元 买家寻求在重要数据发布前维持上涨势头 突破该水平可能将价格推高至675.00美元和676.20美元 持续走强可能升至677.40美元 [4] - 若因积极通胀消息看涨参与度增加 SPY可能进一步上探678.65美元和679.85美元 [4] - 若SPY开盘失守673.75美元 卖家可能将价格打压至672.45美元 若无法在此企稳 价格可能跌至671.15美元和669.95美元 更重的下行可能触及668.70美元 [5] - 若下行势头加速 SPY可能下探667.45美元后买家尝试介入 [5] Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ) 技术分析 - QQQ开盘价为613.75美元 多头试图将科技股领导力带入新数据周期 突破该水平可能将价格推高至614.90美元和616.05美元 买家可能推动至617.20美元 [6] - 若势头增强 QQQ可能进一步上探618.35美元和619.55美元 [6] - 若QQQ跌破613.75美元 卖家可能下探612.50美元 跌破该区域可能导致价格跌至611.30美元和610.10美元 持续疲软可能触及608.85美元 [7] - 若压力加剧 QQQ可能更深地测试607.60美元 [7] Apple Inc. (AAPL) 技术分析 - 苹果开盘价为260.50美元 多头希望将股价维持在近期较高的基底附近 守住该水平可能将价格推高至261.45美元和262.40美元 动能增强可能升至263.35美元 [8] - 若CPI数据公布后买盘强劲 苹果可能上探264.30美元和265.25美元 [8] - 若苹果跌破260.50美元 卖家可能下探259.55美元 持续压力可能将股价拖至258.60美元和257.65美元 更重的抛售可能触及256.70美元 [9] - 若弱势扩大 苹果可能下探255.75美元后企稳 [9] Microsoft Corp. (MSFT) 技术分析 - 微软开盘价为521.75美元 买家在经历一周稳步上涨后寻求确认信号 突破该水平可能将价格推高至522.95美元和524.20美元 持续走强可能推至525.40美元 [10] - 若需求加速 微软可能进一步上探526.65美元和527.85美元 [10] - 若微软跌破521.75美元 卖家可能目标下看520.55美元 跌破此处可能打开通往519.35美元和518.10美元的路径 更重的下行可能触及516.90美元 [11] - 若抛售加剧 股价可能测试515.70美元后买家出现 [11] NVIDIA Corporation (NVDA) 技术分析 - 英伟达开盘价为183.25美元 多头在近期犹豫后试图显示持续吸筹 上涨可能将价格推高至184.30美元和185.35美元 动能可能带至186.40美元 [12] - 若上行延续 英伟达可能触及187.45美元和188.50美元 [12] - 若英伟达失守183.25美元 卖家可能将价格拉低至182.20美元 更深回调可能下探181.15美元和180.10美元 额外的弱势可能带至179.05美元 [13] - 若压力持续 股价可能滑向178.00美元后获得支撑 [13] Alphabet Inc Class A (GOOGL) 技术分析 - 字母表开盘价为256.25美元 买家试图维持其近期积极基调 突破该水平可能将价格推高至257.20美元和258.15美元 买家后续可能追涨至259.10美元 [14] - 若买盘增强 股价可能触及260.00美元和260.95美元 [14] - 若字母表在256.25美元遇阻 卖家可能将其打压至255.25美元 跌破此处可能下探254.20美元和253.15美元 更深的抛售可能将价格带至252.10美元 [15] - 若动能进一步减弱 股价可能测试251.05美元后构筑基底 [15] Meta Platforms Inc (META) 技术分析 - Meta开盘价为737.50美元 多头希望延续其稳健攀升势头 突破该水平可能将价格带至739.70美元和741.85美元 更积极的延续可能推至744.00美元 [16] - 若买家保持热情 Meta可能触及746.20美元和748.35美元 [16] - 若Meta跌破737.50美元 卖家可能打压至735.35美元 持续弱势可能目标下看733.20美元和731.10美元 更重的下行可能驱向728.95美元 [17] - 若抛售持续 股价可能滑向726.85美元后企稳 [17] Tesla Inc. (TSLA) 技术分析 - 特斯拉开盘价为446.25美元 买家尝试为延续上涨构筑更坚实的基底 上涨可能将价格带至447.85美元和449.45美元 更强的参与度可能推至451.00美元 [18] - 若看涨热情增加 特斯拉可能进一步上探452.60美元和454.20美元 [18] - 若特斯拉跌破446.25美元 卖家可能首先下探444.65美元 失守该水平可能将股价带至443.05美元和441.50美元 额外的弱势可能驱向439.95美元 [19] - 若压力增大 特斯拉可能重新测试438.40美元后买家回归 [19]

美元指数 - 美元指数微升0.07% 略低于周三的1周高点 [1] - 成屋销售数据升至7个月高位及国债收益率走高对美元构成支撑 [1] - 日元疲软至1.5周低点亦利好美元 因市场担忧日本新首相将主张不那么鹰派的货币政策 [1] - 美元涨幅受限 因美国政府持续停摆 停摆时间越长 美国经济受损及美联储降息的可能性越大 [1] 美国房地产市场 - 美国9月成屋销售环比增长1.5% 达到7个月高点406万套 符合预期 [2] 美联储政策预期 - 市场定价显示 在10月28-29日FOMC会议上降息25个基点的概率为99% [3] 欧元兑美元汇率 - 欧元兑美元微升0.01% 自隔夜损失中恢复 [4] - 欧元区10月消费者信心指数意外上升0.7至8个月高点-14.2 优于预期的下降至-15.0 为欧元提供支持 [4][5] - 货币政策分化构成支撑 市场预期美联储将继续降息 而欧洲央行降息周期接近尾声 [4] - 欧元涨幅受限 受今日美元走强及法国预算案引发的政治危机拖累 [4] 欧洲央行政策预期 - 利率互换定价显示 欧洲央行在10月30日政策会议上降息25个基点的概率为1% [5] 美元兑日元汇率 - 美元兑日元上涨0.47% 日元跌至1.5周低点 [6] - 日元走弱因市场担忧日本新首相的货币政策立场将不那么鹰派 且美国国债收益率走高 [6] 贵金属市场 - 12月COMEX黄金价格上涨89.00美元 涨幅2.19% 12月COMEX白银价格上涨1.114美元 涨幅2.34% [7] - 贵金属价格在经历两日大幅下跌后强劲反弹 [7] - 美国对俄罗斯最大石油生产商实施制裁 推动原油价格飙升逾5% 通胀预期上升 增强了贵金属作为通胀对冲工具的需求 [7]

密歇根大学消费者信心指数 - 10月消费者信心指数初值为55 略低于9月的551 但高于路透社调查的分析师预期542 [2] - 当前状况指数微升至61 高于9月的604 也高于分析师预期的60 显示消费者对当前经济状况保持信心 [3] - 消费者预期指数下降至512 低于9月的517 且低于517的分析师共识 表明消费者对未来经济前景的看法趋于悲观 [3] 通胀预期 - 消费者对未来一年的通胀预期为46% 略低于前次报告的47% [4] - 消费者对未来五年的通胀预期维持在37% 与上月持平 [4] 股市开盘表现 - 道琼斯工业平均指数上涨059% 领涨大盘 标准普尔500指数上涨038% 纳斯达克综合指数上涨037% 罗素2000指数上涨031% [5] 企业财报亮点 - 达美航空业绩强劲 得益于优质座位收入保持强劲及机票价格上涨 [6] - 百事公司业绩强劲 主要推动力为销量增长 [6] - 李维斯业绩强劲 得益于电子商务增长 为应对关税的提前规划以及计划中的提价策略 [6] 科技行业动态 - 科技股情绪疲软 拖累整体市场表现 [6] - 谷歌表示使用特定甲骨文软件的企业可能遭受了具有相当影响的网络攻击 [6]

美股市场整体趋势 - 美股期货在盘前交易中呈现谨慎上行趋势，道指期货上涨约0.06%至0.11%，标普500期货上涨0.08%至0.12%，纳斯达克100期货领涨，涨幅约0.2%至0.14% [1][2] - 前一交易日主要股指收低，标普500指数下跌0.28%至6735.10点，纳斯达克综合指数下跌0.08%至23024.63点，道琼斯工业平均指数跌幅最大，达0.52%至46358.42点 [4] - 尽管出现周末疲软，标普500和纳斯达克指数本周仍有望小幅上涨，而道指预计将录得0.9%的周度跌幅 [4] 全球市场表现 - 亚洲市场表现不一，韩国KOSPI指数创下历史新高，而日本日经225指数出现下跌 [3] - 印度股指Nifty50和BSE Sensex周五开盘上涨 [3] 宏观经济事件与政策 - 市场关注焦点包括将于周五发布的密歇根大学消费者信心指数，以及即将发布的美国非农就业数据和失业率数据 [5] - 美国政府停摆已进入第九或第十天，导致经济数据报告延迟，加剧市场不确定性 [6] - 美联储10月8日发布的FOMC会议纪要显示，政策制定者对2025年潜在降息存在分歧，市场目前定价美联储在10月会议上降息的可能性为94.6% [6] 科技行业与公司动态 - 应用数字公司股价在盘前交易中飙升25%至25.74%，因其季度营收达6420万美元，同比增长84%，并与CoreWeave达成新租约，预计总合同租赁收入增至约110亿美元 [7] - 英特尔公司股价盘前上涨1.7%，此前TD Cowen将其目标价从20美元上调至35美元，显示出对其AI和数据中心战略的乐观情绪 [7] - 英特尔公布了基于Intel 18A工艺的下一代客户端处理器Intel Core Ultra系列3的架构细节，并预览了计划于2026年上半年推出的Xeon 6+服务器处理器 [8] - 英伟达股价在创下历史新高后，盘前再涨近1%，其市值达到约4.7万亿美元，有报道称白宫与沙特阿拉伯接近达成一项促进美国芯片制造商向海湾国家出口半导体的协议 [12] - 高通公司股价在盘前交易中下跌1.5%，因中国监管机构对其收购以色列芯片公司Autotalks发起反垄断调查 [12] 其他行业公司新闻 - 李维斯公司股价在盘后暴跌7.7%，尽管其三季度净收入同比增长7%至15亿美元并上调全年指引，其直接面向消费者部门增长11%，电子商务销售增长18% [12] - 达美航空股价周四上涨4.3%，因其报告了创纪录的三季度营收并对四季度给出积极展望 [12] - 百事公司股价周四上涨4.2%，因其三季度业绩超预期并宣布新任首席财务官 [12] - 默克公司宣布将在2025年10月15日至18日于巴黎举行的欧洲艾滋病大会上展示其HIV治疗和预防管线的新数据 [12] - 万豪国际确认将于2025年11月4日报告其2025年第三季度业绩 [12] - GSR III Acquisition Corp 与 Terra Innovatum Global N.V. 的业务合并预计于今日生效，前者股票停牌，后者将在纳斯达克全球市场上市 [12]