NEW YORK (AP) — Warner Bros. is telling shareholders to reject a takeover bid from Paramount Skydance, saying that a rival bid from Netflix will be better for customers. “We strongly believe that Netflix and Warner Bros. joining forces will offer consumers more choice and value, allow the creative community to reach even more audiences with our combined distribution, and fuel our long-term growth,” Warner Bros. said Wednesday. “We made this deal because their deep portfolio of iconic franchises, expansive ...

Whether or not Netflix’s $82.6 billion acquisition of Warner Bros. goes through, the deal encapsulates a fraught moment for Hollywood, as the entertainment business is increasingly overshadowed by tech giants.On the latest episode of the Equity podcast, Kirsten Korosec and I discussed the deal’s implications, both for Netflix and the larger Hollywood ecosystem. Kirsten noted that it’s just the latest move bringing more consolidation to the media business, and she wondered whether it’s “too big a risk” for ...

Paramount Skydance CEO David Ellison speaks during the Bloomberg Screentime conference in Los Angeles on October 9, 2025.AFP via Getty ImagesRupert Murdoch’s News Corp. has a major launch in the works: A West Coast offshoot of the New York Post, the company’s puckish tabloid that covers crime, scandal, and gossip with a blend of swagger and provocative headline puns. The early 2026 debut of The California Post will likely be the final journalistic hurrah for Murdoch, the 94-year-old press baron whose empire ...

By Harshita Mary Varghese, Aditya Soni and Dawn Chmielewski Dec 8 (Reuters) - Paramount Skydance on Monday launched a hostile bid worth $108.4 billion for Warner Bros Discovery, in a last-ditch effort to outbid Netflix and create a media powerhouse that would challenge the dominance of the streaming giant. Netflix had emerged victorious on Friday from a weeks-long bidding war with Paramount and Comcast, securing a $72 billion equity deal for Warner Bros Discovery's TV, film ​studios and streaming assets. ...

交易概述 - Netflix宣布以720亿美元现金加股票收购华纳兄弟探索公司的影视工作室和流媒体资产 交易价格为每股2775美元 [1][2][19] - 交易已达成最终协议 但需获得监管批准 预计在2026年夏季华纳兄弟探索公司完成有线电视资产分拆后完成 [1][19][46] - 此次收购是娱乐行业近年来规模最大的收购案之一 [41] 交易战略动机 - Netflix历史上主要依靠自身建设而非收购 此次交易被其CEO称为“独特的机会” [2][3] - 收购使Netflix获得华纳兄弟超过百年积累的顶级影视IP库 包括《哈利波特》、DC漫画超级英雄（蝙蝠侠、超人）、《权力的游戏》、《黑道家族》、《老友记》等 [3][4][42] - Netflix将获得其目前不具备的业务能力：一个大型影视工作室、一个面向影院发行和宣传电影的发行部门 [4][5] - Netflix将获得HBO Max流媒体服务 该服务目前拥有约1.3亿订阅用户 被视为对其自身服务的潜在补充 [5][6] - 交易的核心战略动机是获得对其内容支出的运营杠杆 即通过获得能引起全球共鸣的IP 提升内容投资的全球效益 [24][25] 财务与市场影响 - 对华纳兄弟探索公司股东而言 每股2775美元的收购价是一个巨大的溢价 该公司股价不久前还在每股12美元左右交易 [15] - 交易宣布后 Netflix股价在早盘交易中下跌近4% [43] - 如果交易未能完成 Netflix将支付近60亿美元的终止费 [8] - 华尔街分析师此前普遍认为派拉蒙最有可能赢得竞购 一家机构仅给予Netflix交易成功5%的概率 [21][40] 竞争格局与行业整合 - 交易标志着流媒体战争进入新阶段 进一步拉大了市场领导者（Netflix）与规模较小的参与者之间的差距 [25][26] - 分析师此前认为 为了有效挑战Netflix 市场上三个规模较小的流媒体应用（Paramount+， HBO Max， Peacock）需要进行整合 [21][37] - Netflix收购其中一家（HBO Max）后 市场上仍剩下偶数个小型流媒体应用 行业并购可能尚未结束 [38] - 随着娱乐公司规模变得更大 它们正与科技公司竞争稀缺内容（如NFL转播权）的版权 规模较小的媒体公司可能缺乏财力参与竞争 这将推动行业进一步整合 [17][18] 监管审查与挑战 - 特朗普政府对Netflix与华纳兄弟的交易持高度怀疑态度 [7] - 监管审查的关键在于如何定义市场：是仅看流媒体服务（Netflix、亚马逊、苹果、Paramount+） 还是更广泛地看待所有娱乐方式（包括YouTube） [11][12] - Netflix为争取监管通过 计划将HBO Max与其自有流媒体应用分开运营 并可能提供捆绑套餐 以更低价格向消费者提供两项服务 声称此举对消费者有利 [10][34] - 相比之下 派拉蒙因其规模较小且其领导层与当前政府关系密切 被认为在获得监管批准方面更具优势 [44][45] 对其他市场参与者的影响 - 对派拉蒙而言 这是一次重大挫折 该公司在流媒体战争中落后 且最需要这笔交易 [27][46] - 派拉蒙可能启动“B计划” 直接向股东陈述其收购理由 预计将继续抗争 [35][36] - 交易完成后 华纳兄弟探索公司的有线电视网络资产将被分拆并独立上市 但这些资产前景不佳 股权价值估计在低个位数（1-3美元） [28][29][30][31] - 康卡斯特等其他参与者的处境也引发关注 在行业由大型参与者主导的趋势下 规模较小的公司可能被迫寻求进一步整合 [16][18]

This story was originally published on Marketing Dive. To receive daily news and insights, subscribe to our free daily Marketing Dive newsletter. Netflix has entered into a definitive agreement to acquire Warner Bros. in a cash-and-stock transaction valued at $72 billion, according to a press release. The deal, which includes assets like the Warner Bros. movie studio and HBO Max streaming platform, will close after parent Warner Bros. Discovery splits off its global networks division, Discovery Global, in ...

收购谈判与核心资产 - 流媒体巨头Netflix在激烈的竞标战中胜出 已进入独家谈判阶段 旨在最终完成对华纳兄弟探索公司最珍贵资产的历史性收购 [1] - Netflix击败了包括派拉蒙天空之舞公司在内的竞争对手 最终报价存在不同报道 有消息称为每股28美元 另有报道称达到了每股30美元的目标价位 [2] - 交易的核心资产包括传奇的华纳兄弟影视工作室、HBO Max流媒体服务 以及如“哈利波特”和DC宇宙等宝贵的知识产权宝库 [2] 交易结构与竞标差异 - 交易提案的一个关键组成部分是包含一笔异常高昂的50亿美元分手费 这与派拉蒙在其竞标中加入的条款一致 [3] - Netflix的选择性收购与派拉蒙的全面收购方案不同 Netflix仅瞄准工作室和流媒体业务 而派拉蒙的竞争性报价旨在收购整个公司 包括其广泛的线性电视频道组合 如TNT、TBS和CNN [3] 竞标过程与监管挑战 - 竞标过程在第三轮变得充满争议 派拉蒙向华纳兄弟探索管理层致信 声称流程被“玷污”且存在偏向Netflix的“预定结果” [4] - 交易在华盛顿面临艰难道路 监管批准存在重大疑问 可能面临严格的反垄断审查以及司法部对进一步媒体整合的反对 [5] - 这笔大规模复杂并购的前景令投资者感到不安 在交易可能性成为现实后 Netflix股价在周四下跌0.71%至每股103.22美元 [5] 公司近期股价表现 - Netflix股价年初至今上涨15.81% 但同期纳斯达克综合指数和纳斯达克100指数分别上涨21.72%和20.68% 表现不及大盘 [6] - 该股年内累计上涨13.30% 在短期、中期和长期内保持较弱的价格趋势 [6]

并购交易核心信息 - 派拉蒙与华纳兄弟探索公司可能合并，将创建一个媒体巨头[1] - 该合并后的实体可能部分由沙特阿拉伯、卡塔尔和阿布扎比政府通过主权财富基金持有所有权[1] - 大卫·埃里森和拉里·埃里森正在使用这些国家主权财富基金的资金为其收购华纳兄弟探索公司的提议提供融资[1] 交易进展与竞争态势 - 派拉蒙在竞购华纳兄弟探索公司的竞争中似乎最有可能成为最终所有者，部分原因是其提议收购华纳兄弟探索公司全部资产，而康卡斯特和网飞仅意图收购部分资产[5] - 埃里森家族（尤其是拉里·埃里森）与唐纳德·特朗普关系密切，这在此交易环境中可能被视为一个优势因素[5] - 彭博社同样报道“中东基金”参与了埃里森家族的出价[3] 交易背景与先前报道 - 此前《综艺》杂志在11月曾报道过类似信息，但当时派拉蒙称该报道“绝对不准确”[2] - 即使在当时，利用中东石油资金协助埃里森家族收购华纳兄弟探索公司也并非不可信，其他媒体也曾暗示埃里森家族可能与沙特等方合作[2] - 目前《综艺》杂志坚持其最初的报道内容[3] 潜在行业影响与所有权结构 - 媒体公司持续整合将放大剩余公司的实力，例如单独来看CBS新闻和CNN的影响力和财务实力均在减弱，但合并后的公司可能拥有更具意义的影响力[8] - 外国投资者此前经常持有美国大型媒体公司的部分或全部股权，例如日本的索尼拥有大型电影工作室和音乐厂牌，沙特投资者阿尔瓦利德·本·塔拉尔曾长期是鲁珀特·默多克福克斯帝国的少数股东[9] - 合并后的派拉蒙/华纳兄弟探索公司中，主权财富基金预计将持有少数股权，公司预计仍由美国人控制[9] 地缘政治与内容控制考量 - 由外国政府直接控制的实体持有美国媒体巨头股权，与私人公司或来自其他国家的投资者持股性质不同[7] - 中东国家投资美国媒体集团可能纯粹为了财务回报，对集团制作和分发的内容毫无兴趣，但此说法难以被许多人直接采信[10] - 沙特主权财富基金已基本确定将几乎完全持有视频游戏巨头艺电公司的所有权，但此事似乎未引发争议，而视频游戏行业从未获得应有的关注，这种情况似乎可能持续[9]

收购交易概述 - 美国广播公司Sinclair提出以现金加股票交易方式收购规模较小的竞争对手E W Scripps 交易对后者的估值为5.38亿美元 [1] 行业背景 - 有线电视用户退订以及来自流媒体服务的竞争正导致行业整合 [1]

管理层变动 - 资深媒体亿万富翁John Malone将于2026年1月1日卸任Liberty Media董事长职务，结束其超过三十年的领导[1] - 卸任后，Malone将转任名誉董事长，并作为战略顾问继续服务于管理团队和董事会[1][4] - 现任副董事长Robert R. "Dob" Bennett将接任董事长一职，其自1991年公司成立起便供职于此，并曾于1997年至2005年担任总裁兼CEO[1][7] 公司业绩与战略 - 近年来公司成功简化了投资组合，且运营业务处于强势地位[2] - 公司股价在消息公布当日周三交易中下跌，但年初至今上涨超过34%，过去12个月涨幅超过54%[2] - 公司目前的皇冠资产是Formula One (FWONK)[3] 行业观点与个人历史 - Malone在近期访谈中预测媒体行业将出现大量整合，认为社交网络最终也将成为流媒体娱乐的一部分[5][6] - Malone以其激进的交易策略、复杂的股权结构和高调收购媒体资产而闻名[3] - 其早期通过建立有线电视巨头Tele-Communications, Inc. (TCI)并在1999年以超过500亿美元的价格出售给AT&T (T)而奠定行业地位[3]