投资组合构建 - 分析师于2024年9月1日开始追踪一个由50只高质量股息增长型股票构成的可投资集合 [1] 分析师背景 - 分析师拥有西北大学分析学硕士学位和会计学学士学位 [1] - 分析师在投资领域拥有超过10年的工作经验 从分析师职位晋升至管理职位 [1] - 股息投资是分析师的一项个人爱好 [1] 持仓披露 - 分析师通过股票所有权、期权或其他衍生品方式 长期持有多家公司股份 包括苹果、埃森哲、应用材料、安费诺、信达思、迪克体育用品、达美乐披萨、EOG能源、快扣、家得宝、好时、杰克亨利联合公司、科天、礼来、拉姆研究、万事达、MarketAxess、Monolithic Power Systems、明晟、微软、耐克、恩智浦半导体、老 dominion 货运线、沛齐、高通、ResMed、罗尔、星巴克、TJX、Tractor Supply、维萨、威廉姆斯-索诺马、Watsco和硕腾 [2]

分析师背景与立场 - 分析师Kody自2017年9月（20岁时）开始投资，自2009年左右起对股息投资感兴趣 [1] - 自2018年7月起运营名为“Kody's Dividends”的博客，记录其通过股息增长投资实现财务独立的历程 [1] - 该分析师是Seeking Alpha、Sure Dividend、The Dividend Kings以及iREIT+Hoya Capital的定期撰稿人 [1] - 分析师披露其通过股票所有权、期权或其他衍生品，对O、NVDA、AMZN、GOOGL持有有益的长期多头头寸 [1] 内容性质与免责声明 - 文章表达分析师个人观点，分析师未因撰写该文章获得除Seeking Alpha平台以外的报酬 [1] - 分析师与文章中提及的任何公司均无业务关系 [1] - 过去表现并不能保证未来结果，文章内容不构成针对任何特定投资者的投资建议 [2] - 所表达的观点或意见可能不代表Seeking Alpha的整体观点 [2] - Seeking Alpha并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 [2] - 其分析师为第三方作者，包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [2]

作者背景与投资策略 - 作者Kody是Seeking Alpha等平台的定期撰稿人，自2017年9月（20岁时）开始投资，自2009年起对股息投资感兴趣[1] - 自2018年7月起运营名为"Kody's Dividends"的博客，记录其通过股息增长投资实现财务独立的历程[1] - 投资分析专注于股息增长型股票和偶尔的成长型股票[1] 作者持仓情况 - 作者通过股票所有权、期权或其他衍生品，长期持有Realty Income Corp (O)、英伟达 (NVDA)、亚马逊 (AMZN) 和Alphabet (GOOGL) 的多头头寸[1]

基金产品概况 - First Trust Enhanced Equity Income Fund (FFA) 为封闭式基金 旨在通过多元化股票投资组合获取有吸引力的总回报 [1] - 基金主要投资目标为产生收益 [1] 投资策略与组合构建 - 投资组合构建策略可结合优质股息成长股 商业发展公司 房地产投资信托基金及封闭式基金以提升投资收入 [1] - 该混合系统介于成长与收益之间 旨在获取与标普500指数相当的总回报 [1]

文章核心观点 - 投资于持续增长股息的公司是有效且高效的投资策略 [1] - 1973年至2024年间，标普500指数中增长或启动股息的公司年化回报率达10.24%，远高于无股息公司的4.31% [2] - Watsco和Amgen两家公司股息增长迅速且收益率高于基准，具备长期投资潜力 [3] Watsco公司分析 - 公司是美国最大的HVACR零部件分销商，过去五年股息支付额增长69%，近期股息收益率为2.8% [4] - 公司通过收购超过70家企业实现增长，并通常使用利润而非债务完成收购，截至6月底资产负债表无债务 [5] - 公司拥有日益流行的在线应用程序，截至6月底有70,000名移动应用用户拥有电子商务账户 [6] - 公司4月份将股息提高11%，但2025年上半年总收入下降3%，原因被归咎于温和天气和较低的新屋建设活动 [7] - 公司大部分销售额来自承包商对已安装HVAC设备的维修和更换，对新建筑经济放缓的敏感度较低 [8] Amgen公司分析 - 公司是历史悠久的生物技术企业，过去五年股息支付额增长48%，近期股息收益率为3.4% [10] - 第二季度总销售额同比增长9%至88亿美元，其中15种产品实现两位数百分比的销售增长 [11] - 新药Imdelltra在Dellphi-304试验中将患者死亡风险降低40%，有望成为新诊断患者的标准疗法 [11][12] - 随着Imdelltra等十多种药物推动总销售额增长，公司有望在未来十年或更长时间内继续快速提高股息支付 [13] 行业背景 - HVACR零部件和供应市场高度分散 [4] - 处方药销售具有高度可靠性 [9] - 公司通过运用大型制药公司的策略来避免专利悬崖 [9]

投资策略 - 分析师拥有超过15年的市场投资经验，专注于分析高收益机会 [1] - 投资策略核心是构建高质量股息股票组合，以实现长期增长和支付账单的潜力 [1] - 策略在经典股息增长股基础上，加入商业发展公司、房地产投资信托基金和封闭式基金，以高效提升投资收入 [1] 投资组合表现 - 采用增长与收入相结合的混合系统，其总回报率与标准普尔指数表现相当 [1]

分析师背景 - 分析师Kody自2017年9月开始投资 拥有超过8年投资经验[1] - 自2018年7月起运营个人投资博客Kody's Dividends 专注于记录通过股息增长投资实现财务独立的历程[1] - 为Seeking Alpha、Sure Dividend、The Dividend Kings以及iREIT+Hoya Capital的定期撰稿人[1] 投资策略与持仓 - 投资方法论侧重于股息增长投资 偶尔涉及成长股分析[1] - 通过股票所有权、期权或其他衍生品持有万事达和Visa的多头头寸[1]

投资策略核心观点 - 采用增长与收益相结合的混合投资系统 其总回报表现与标准普尔指数相当 [1] - 投资组合以经典股息增长型股票为基础 并加入商业发展公司、房地产投资信托基金和封闭式基金以提高效率 [1] - 该策略专注于发掘具有长期增长潜力的高质量股息股票及其他资产 旨在创造强劲的现金流收入 [1] 作者背景与专长 - 作者拥有超过15年的市场投资经验 擅长分析市场中的高收益机会 [1] - 作者专长于挖掘高质量股息股 以实现长期增长和支付账单的潜力 [1]

政府停摆对市场的影响 - 政府停摆谈判不是市场影响因素 过去十几次发生时均未对市场造成影响[1] - 政府停摆可能导致经济报告延迟 但预计仅会引发一两天波动 市场会持续忽略此类事件[9] - 该政治事件不会从根本上改变经济状况 政府最终都会重新开放 市场已从过去15年的反复经历中吸取教训[11] 股息投资策略 - 投资者应更关注派发股息的公司 通过获取公司利润进行投资是一种不断降低风险的方式[2] - 派息表明公司拥有持续稳定的自由现金流 是质量更好的公司 股息增长是一种经风险调整的优良投资方式[3] 公司案例：Moelis - 公司是一家金融服务公司 从事投资银行和并购顾问业务 资产负债表上无负债 将所有利润返还给股东[4] - 公司市值从最初收购时的20-30亿美元增长至目前的60-70亿美元 几年内投资价值翻倍 认为其未来潜力巨大[5] - 公司一直在招聘新银行家 为下一轮并购活动做准备 被认为是一家资产负债表风险极低的优秀公司[5] - 公司的业务是纯粹的咨询顾问服务 不包括商业银行、保险或资本市场业务 因此应享有更高估值倍数[7] - 公司的股本回报率达到45% 显著高于摩根士丹利和摩根大通等同行[8] 同业公司比较 - 与摩根士丹利、摩根大通等同行相比 Moelis的估值倍数显著更高[6] - 摩根大通等大型商业银行拥有庞大的资产负债表 其业务包含低估值倍数的净息差业务 因此拉低了整体估值倍数[7] - Moelis的纯粹顾问业务模式与综合性银行不同 需要且值得享有更高的估值倍数[7]

文章核心观点 - 寻求阿尔法网站设立股息增长投资讨论论坛，旨在促进投资理念分享和深入探讨[1][2] - 股息增长投资策略面临“回报序列”风险，即早期负回报与资金提取相结合可能加速消耗储蓄[4] - 尽管近期表现不佳，但嘉信美国股息股票ETF因其专注于支付可持续股息的公司及当前投资组合构成，仍被认为是股息收入和增长投资者的优秀风险回报选择[5] - 当前市场远期市盈率接近230倍，这使得盈利增长保持高位至关重要[7] 股息增长投资策略 - 该策略的核心风险是“回报序列”风险，即早期市场负回报与定期资金提取相结合，会快于预期地消耗投资组合[4] - 在实际投资决策中，投资者容易跟随群体行为，难以真正做到在他人贪婪时恐惧、在他人恐惧时贪婪[6] 市场与估值分析 - 当前市场交易于近230倍远期市盈率水平，高估值使得盈利增长维持高位变得绝对关键[7] - 利率下调通常旨在刺激经济加速增长，而非在经济强劲增长时期采用，这类似于踩下汽车油门是加速而非减速[7] 特定投资工具分析 - 嘉信美国股息股票ETF近期表现虽不及大市，但其投资于支付可持续股息的公司，当前投资组合构成使其对股息投资者仍具吸引力[5]