文章核心观点 - DeFi Development Corp (DFDV) 宣布与Solstice合作 成为首家利用Solstice的delta-neutral收益基础设施进行数字资产国库管理的纳斯达克上市公司 旨在通过其机构级YieldVault产生非定向收益 以支持其增加每股SOL持有量的核心战略 [1][2] 关于DeFi Development Corp (DFDV) - DFDV是第一家采用以积累和复合Solana (SOL) 为核心国库策略的上市公司 其国库储备主要配置于SOL 为投资者提供直接的SOL经济敞口 [1][6] - 公司通过此合作 将部分链上国库资金部署于Solstice的YieldVault 产生的链上收益将用于增加每股SOL (SPS) 持有量并覆盖运营费用 [4] - 公司业务是一个AI驱动的在线平台 为多户型和商业地产专业人士提供数据和软件订阅以及增值服务 每年服务超过100万网络用户 [7][8] - 公司用户包括每年申请数十亿美元债务融资的物业所有者和开发商、专业服务提供商以及数千家贷款机构 其中包括超过10%的美国银行 [8] - 公司的数据和软件产品通常以软件即服务 (SaaS) 形式提供 [8] - 除了持有和质押SOL 公司还运营自己的验证器基础设施 产生质押奖励和委托质押费用 并参与去中心化金融 (DeFi) 机会 [6] 关于Solstice及其合作细节 - Solstice是Solana的收益基础设施层 提供Solana原生最大稳定币USX和由YieldVault delta-neutral策略驱动的生息代币eUSX [9] - 截至2026年1月 Solstice管理着约3亿美元的总锁仓价值 (TVL) 拥有超过24,000名持有者 并与主要Solana DeFi协议深度集成 [10] - Solstice的YieldVault是一个为机构用户设计的链上策略 通过资金费率套利、对冲质押和代币化美国国债等方式产生收益 并根据市场状况动态调整配置 [2] - 客户资产通过受监管的托管方 (如Copper和Ceffu) 在交易所外结算 金库余额由Accountable通过每两周一次的超额抵押证明进行独立验证 预计每日证明将很快推出 [3][10] - 底层策略自2023年1月开始运作 在2025年9月开放无许可访问之前 管理着超过2亿美元的机构资金 [10] - 作为合作的一部分 DFDV还将参与Solstice的Flares计划 这是一个基于积分的系统 用于追踪生态贡献 并在代币生成时按比例转换为Solstice治理代币SLX的分配额度 [4] - Flares旨在奖励Solstice生态系统 (包括USX, eUSX, YieldVault和合作伙伴DeFi集成) 中的长期资本、流动性和使用 [4] - DFDV提供了其Solstice推荐链接 使支持者在使用Solstice收益和激励计划时 可将获得的Flares回馈给DFDV生态系统 [5]

公司核心业务与平台介绍 - Primior Holdings Inc (OTCMKT: GRLT) 是一家位于内华达州拉斯维加斯的控股公司 其核心业务是通过其专有的RWA代币化平台Gaia 推进下一代金融解决方案 主要专注于私募股权和房地产领域 [8] - 公司是更广泛的Primior Group的一部分 该集团还拥有投资银行、资产管理、物业管理及咨询等其他业务板块 [9] - Gaia Marketplace是一个由人工智能和区块链驱动的现实世界资产投资平台 该平台自2025年12月1日起已全面投入运营 [1] - 该平台旨在为全球投资者提供一个符合美国监管标准的合规平台 以获取能产生现金流的现实世界资产 [1] - Gaia是一个RWA Web3投资平台 通过代币化结构、碎片化所有权、在以太坊和Base上的链上结算、第三方验证以及机构级合规 为国内外投资者提供对美国创收资产的透明、合规的访问渠道 从而连接传统金融与去中心化金融 [6] - 平台计划整合人工智能驱动的自动化和分析功能 以提升投资者体验、优化合规工作流程并实现可扩展的资本形成 [6] 平台运营与合规架构 - 平台的启动得到了第三方服务的支持 包括Sumsub提供的KYC和AML服务 以及由tZERO旗下VerifyInvestor提供的合格投资者验证 这强化了平台对机构级合规、投资者保护和全球可访问性的承诺 [3] - Gaia旨在支持企业家、基金经理和房地产运营商构建能产生现金流的现实世界资产 并为其提供合规的全球资本渠道 [5] 市场表现与资本形成 - 自平台全面启动以来 Gaia获得了资本市场的强烈关注 其首个RWA产品“Lumen多户住宅联合投资”已获得1,900,000美元的认购承诺 达到了其初始融资目标100,000美元的1900% [4] - 此次成功的联合投资验证了Gaia的平台模式 展示了其吸引发起人、验证投资者以及大规模促进资本形成和配置的能力 [5] 公司企业行动 - 公司已提交文件 申请将其股票代码从$GRLT更改为$PTKN 目前正在等待最终的监管批准 [7]

证券发行 - 公司拟公开发行2500万单位证券，每单位售价10美元，募集资金2.5亿美元[7] - 承销商有45天选择权，可额外购买最多375万单位证券[9] - 单位发行价为10美元，最高发行2.5亿个单位，总发行额2.5亿美元[19][22] 股东与股份 - 公司初始股东目前持有718.75万股B类普通股，最多93.75万股可能被没收[14] - B类普通股将在公司首次业务合并时自动按1:1转换为A类普通股，转换后无赎回权[15] - 发起人持有的创始人股份以2.5万美元购买，约合0.0035美元/股，可能摊薄公众股东[17] 资金安排 - 本次发行及私募认股权证出售所得收益中，2.5亿美元（若超额配售权全部行使则为2.875亿美元）存入美国信托账户，225万美元用于支付发行相关费用和营运资金[23] - 信托账户利息可用于满足营运资金需求（每季度提取不超过利息的5%）和支付税务义务[23] - 公司将偿还发起人提供的最高30万美元无担保本票贷款[17] 目标与展望 - 公司是空白支票公司，成立于2025年7月28日，旨在与一家或多家企业进行初始业务合并[37] - 公司预计将专注于数字资产经济核心基础设施的开发公司，包括支付网络、代币化平台等[39] - 公司初始业务合并的目标业务总公平市值至少为信托账户资产（不包括递延承销佣金和信托账户收入应付税款）的80% [95] 市场数据 - 截至2024年底全球超6.5亿数字资产用户，占全球成年人口超10%[59] - 截至2025年12月15日，加密货币总价值超3万亿美元，比特币约占1.74万亿美元[59] - 2023年1月至2025年8月稳定币结算约1360亿美元支付[59] 费用与成本 - 承销折扣和佣金为每个单位0.31美元，总计775万美元[22] - 延期承销佣金为每个单位0.3美元，最高可达750万美元（若超额配售权全部行使则为862.5万美元）[22] - 公司将向桑坦德美国资本市场有限责任公司支付相当于本次发行总收益3%的咨询服务费[22] 业务合并 - 公司须在本次发行结束后24个月内完成首次业务合并，否则将赎回100%公众股份[11] - 若未能在规定时间内完成业务合并，发起人持有的创始人股份和私募认股权证可能失去大部分价值或到期无价值 [103] - 公司首次业务合并需获得股东大会普通决议批准，即至少多数投票权赞成[150] 认股权证 - 公司发起人承诺以1美元/份的价格，购买总计225万份认股权证，合计225万美元[13] - 每份完整认股权证可按11.5美元的价格购买一股A类普通股[34] - 认股权证将在公司首次业务合并完成30天后可行使[138] 交易与转让 - 单位预计在招股说明书日期当天或之后立即开始交易，A类普通股和认股权证预计在招股说明书日期后的第52天开始分开交易[134] - 发售结束预计在招股说明书日期后的两个工作日内完成，届时将立即提交8 - K表格的当前报告[134] - 公司证券转让限制至初始业务合并完成后1年或A类普通股最后报告售价连续20个交易日内达到或超过12美元（调整后）等条件达成较早者为止[121] 其他信息 - 公司获得开曼群岛政府30年税收豁免承诺[126] - 公司为“新兴成长型公司”，可享受部分报告要求豁免，至满足特定条件较早者为止，如上市后第五个财年结束、年总收入达12.35亿美元等[127][129] - 公司为“小型报告公司”，可享受部分披露义务减免，至非关联方持有的普通股市值达2.5亿美元或年收入达1亿美元且非关联方持有的普通股市值达7亿美元等条件达成[130]

文章核心观点 - 2026年加密货币市场可能比2025年提供更好的回报 这将促使更多顾问和散户投资者通过ETF进入该领域 [1] - NEOS以太坊高收益ETF作为基于期权、主动管理型的以太坊收入生成工具 值得关注 [1][2] 加密货币市场与ETF动态 - 2026年初有迹象表明 加密货币领域今年的回报可能优于2025年 [1] - 如果预期成真 大量顾问和散户投资者可能会通过ETF渠道投资数字货币 [1] - NEOS以太坊高收益ETF于12月3日推出 旨在为仅次于比特币的第二大加密货币以太坊带来高收益 [1] NEHI ETF产品特征 - NEHI是一款基于期权、以产生收入为目的的主动管理型以太坊投资工具 [2] - 作为新上市的ETF 它可能更能捕捉以太坊的上行潜力 这是评估备兑看涨期权ETF时的关键考量 [2] 以太坊价格看涨催化剂 - 以太坊是讨论最广泛的数字货币之一 这可能会在今年为NEHI带来关注 因为投资者寻求将收入与加密货币投资结合 [2] - BitMine公司在过去30天内购买了278,551枚以太坊 使其总购买量达到414万枚 价值超过130亿美元 这被认为是推动以太坊价格反弹的一个主要原因 [3] - 开发者计划在今年晚些时候实施Glamsterdam和Hegota升级 这将是继12月Fusaka升级后最重要的升级 [4] - 过往的网络升级曾成为以太坊价格的催化剂 [5] - 以太坊网络在现实世界资产代币化等关键领域的市场份额持续增长 其相关资产已跃升至超过120亿美元 [6] 以太坊网络与生态系统发展 - 除了升级之外 以太坊网络本身正在扩张 [5] - 多家主要金融服务机构正在使用以太坊网络 这一趋势预计将随时间推移而增强 预示着去中心化金融的长期增长 [5]

核心观点 - 渣打银行认为以太坊(ETH)将跑赢比特币(BTC)，尽管当前加密资产周期表现弱于预期，但ETH/BTC汇率有望回升至2021年高点附近 [1] - 渣打银行下调了以太坊2026至2028年的价格预测，但将2030年末的长期目标价上调至40,000美元 [2] - 美国《CLARITY法案》的通过若能推动去中心化金融(DeFi)发展，将提振数字资产，特别是以太坊 [3] 市场表现与价格预测 - 比特币近期在90,000至93,000美元区间震荡，从2025年末的疲软中反弹，并对美国通胀和就业数据等宏观催化剂做出反应 [4] - 以太坊价格在发布时约为3,100美元 [2] - 以太坊涨幅温和跟随比特币，而XRP等部分山寨币以两位数涨幅跑赢 [5] - 尽管短期波动，加密市场总市值仍保持在约3万亿美元以上，表明在宏观和监管不确定性中投资者兴趣持续 [5] 监管与政策影响 - 美国众议院的市场结构立法《CLARITY法案》将为数字资产建立监管框架 [3] - 美国参议院正在制定自己的版本，关键委员会计划在本周晚些时候举行听证会对该法案进行投票 [3] 资金流动与机构活动 - 流入加密货币交易所交易基金(ETF)和数字资产公司财库的资金放缓对行业整体构成压力 [6] - 以太坊受益于最大的以太坊专注型公司财库Bitmine Immersion (BMNR)的持续购买 [6] 行业结构与技术发展 - 渣打银行对稳定币、现实世界资产(RWA)和去中心化金融(DeFi)持乐观态度，而以太坊在这些领域仍是主导平台 [6] - 以太坊基础层的扩容进展是另一个利好，网络计划将第一层(Layer-1)容量提升约十倍的计划正在获得关注 [7] - 分析显示，历史上更高的交易吞吐量会转化为更大的市值 [7]

公司概况与创始人背景 - 公司Hyperliquid是一个去中心化加密货币交易所及同名区块链 由Hyperliquid Labs支持运营 其联合创始人Jeff Yan旨在打造一个能升级金融体系的产品[1] - 公司团队规模极小 Hyperliquid Labs仅有11名员工 而行业巨头如币安和Coinbase有数千名员工[1] - 创始人Jeff Yan出生于湾区 是典型的奇才 高中时在国际物理奥林匹克竞赛中获得金银牌 后在哈佛大学学习数学和计算机科学[6] - 创始人性格低调 不适应聚光灯 并强调Hyperliquid是一个生态系统而非一人运营[5] - 创始人及其团队在FTX崩溃前就考虑建立自己的去中心化交易所 FTX事件坚定了其信念 认为这是打造一个更透明的永续合约交易平台的正确时机[10] 运营表现与市场地位 - 公司在短短两年多内已与行业最大参与者竞争 过去一个月衍生品交易量约为1400亿美元 年化收入超过6.16亿美元[1] - 其区块链关联加密货币HYPE已成长为行业最大之一 市值接近59亿美元[1] - 在2025年初 交易所的兴趣激增 交易量稳步增长数月后出现爆发[14] - 在10月10日的闪崩事件中 平台清算了价值超过100亿美元的仓位 远超Bybit的46亿美元和币安的24亿美元 成为CoinGlass追踪到的史上最大清算事件 标志着Hyperliquid已成长为加密领域的巨头[2] - 该事件是对平台的一次压力测试 尽管数千交易者亏损 但平台按预期运行[3] 产品特点与竞争优势 - 平台专注于永续合约交易 旨在提供比FTX更透明的交易环境[10] - 产品优化重点是速度 对于许多交易者而言 秒级差异决定盈亏 团队为保持极快和极敏捷而拒绝添加可能影响速度的功能[15] - 其工程解决方案使其能够处理比竞争对手更大规模的交易[16] - 与许多其他去中心化平台不同 公司旨在匹配中心化交易所的优秀用户体验 而当时去中心化金融领域无人真正尝试做到这一点[11] - 创始人作为交易者 与团队决定打造一个他们自己愿意使用的平台[12] 融资策略与治理理念 - 与无数其他加密创始人不同 创始人及其团队决定避开风险投资融资 他们已从加密交易操作中获得可观收入 创始人决定自己承担前期成本[13] - 公司认为 要建立一个真正可信的中立平台 一个非常重要的原则是避免有内部人士[13] 生态系统发展与行业认可 - 生态系统正吸引匿名加密交易者以外的兴趣 大型风投公司如Paradigm和Andreessen Horowitz已持有HYPE加密货币[17] - 华尔街和大公司正予以关注 金融科技巨头PayPal在社交媒体上发布了关于Hyperliquid的内容 一批公司争相在该区块链上推出Hyperliquid品牌的稳定币[17] - 私募股权公司Atlas Merchant Capital的创始合伙人正在引导一家上市公司囤积HYPE代币[17] - 创始人将Hyperliquid视为金融基础设施的亚马逊云服务 开发者正在独立部署加密货币以外的不同资产在区块链上进行交易 包括与英伟达和谷歌等大公司股票价格挂钩的资产列表[18] - 一些验证者通过支持生态系统获得收入[19] 竞争格局 - 竞争对手正寻求挑战Hyperliquid的新主导地位 包括Vladimir Novakovski推出的竞争性加密衍生品平台Lighter 其背后有Founders Fund等机构支持[20] - 另一个竞争对手是与币安关系密切的模仿者Aster[20] 团队扩张计划 - 为应对不断发展的竞争格局和监管环境 并实现其重塑金融基础的雄心 公司计划扩大团队 在10月底宣布计划将Hyperliquid Labs的员工人数增加近30% 从11人增至14人[24]

核心观点 - 公司旗下Valour业务在2025年实现了创纪录的净流入，达1.382亿美元，即使在熊市背景下也显示出对受监管数字资产产品的持续需求 [2][3][4] - 净流入是衡量业务基础进展的更直接指标，因其独立于市场价格波动，反映了新的客户需求和资金配置 [1][2] - 公司通过构建全球最多样化的受监管数字资产产品平台（102只上市ETP）以及垂直整合的商业模式，形成了持久的竞争优势和多元化的盈利潜力 [2][3][5][6][7] 业务表现与关键指标 - **2025年净流入创纪录**：全年净流入估计为1.382亿美元，为历史最高年度总额，其中前三季度为1.162亿美元，第四季度估计为2200万美元 [2][3][4] - **持续的资金流入**：Valour从未出现单月净流出的情况，反映了客户和投资者的持续采用以及跨市场周期的稳定需求 [2][4] - **资产管理规模（AUM）**：截至2025年9月30日，Valour的资产管理业务报告AUM约为9.891亿美元 [3] - **历史净流入增长**：平台净流入规模随着产品广度和分销渠道的扩大而显著增长，2022年为3800万美元，2023年为5000万美元，2024年为1.24亿美元（其中11月和12月为5400万美元），2025年为1.38亿美元 [12] 产品平台与竞争优势 - **最大的产品阵容**：截至2025年底，Valour拥有102只上市ETP，这是全球数字资产管理公司中最多样化的受监管数字资产产品系列 [2][3][5] - **广泛的产品覆盖**：产品线超越了现货比特币和以太坊，涵盖了塑造数字资产经济的许多最重要网络和主题，为投资者提供了熟悉、受监管的交易所交易形式 [6] - **垂直整合的商业模式**：公司并非传统资产管理公司，而是一个拥有专有基础设施的完全整合发行商，能够在数字资产产品发行和市场基础设施的整个生命周期中实现盈利 [7] - **多元化的盈利模式**：盈利途径包括产品创新与结构设计、在受监管市场上市与分销、交易其ETP的流入和流出、做市和提供流动性，以及对底层资产进行质押和收益生成（如适用） [7][11] 财务与盈利前景 - **平台经济与盈利潜力**：随着AUM规模扩大，公司预计运营杠杆增加，并有更大灵活性优化盈利。根据产品组合和市场条件，Valour可以通过管理费和质押经济产生约5%至7%的综合收益率 [2][13] - **额外的收入来源**：交易费用、内部交易知识产权、节点运营和MEV（最大可提取价值）可带来额外的收入潜力，进一步提升整体盈利 [2][13] - **规模效应**：AUM的扩大支持更高的盈利能力和利润率扩张 [9] 管理层评论与战略定位 - **净流入是真实需求的指标**：管理层强调净流入是真实需求最清晰的指标，在熊市中实现创纪录流入，同时将产品扩展到102只ETP，反映了其平台模式的实力和作为数字资产经济机构门户的地位 [14] - **关注底层引擎**：管理层指出，投资者常关注AUM，但底层引擎（净流入趋势）更为重要，它展示了持续的市场份额获取。随着AUM规模扩大，垂直整合模式允许公司通过质押和交易相关收入流在管理费之外实现盈利，支持利润率长期扩张 [14] 未来增长战略 - **产品扩张与全球分销**：公司重申其通过产品创新和地域扩张加速增长的关注点。2025年，通过Valour在包括伦敦证券交易所和SIX瑞士交易所在内的受监管场所推进了分销，并通过B3在巴西建立了战略桥头堡 [15] - **下一代产品开发**：Valour正在推进旨在更兼容机构、更适合大规模资金池的第二代产品。下一阶段包括但不限于UCITS类型基金结构、主动管理证书和交易所交易票据、基金中的基金结构以及其他面向机构的工具，旨在扩大分销范围、扩大可寻址流动性并增加AUM的持久性 [16]

法案立法进程 - 美国立法者本周计划重新推动一项将决定加密货币行业未来的市场结构法案 该立法努力在去年陷入停滞 [1] - 参议院农业委员会和银行委员会预计将于周四就法案各自负责的部分举行听证会 并可能修订文本 这为在美国建立数字资产立法护栏奠定了基础 可能是加密货币行业的潜在分水岭时刻 [2] - 听证会后 委员会将合并两份文件形成一项完整的加密法案草案 该草案将提交参议院审议 讨论可能持续数周 随后进入立法流程的其他环节 [11] - 加密货币支持者希望该法案在2026年中期选举前通过 以防行业的一些盟友在11月落选 并避免在国会失去立法势头 [11] 法案核心目标与影响 - 该法案名为《清晰法案》 旨在为价值数万亿美元（multitrillion-dollar）的加密货币市场和大型数字资产公司提供立法护栏 这可能加速区块链技术和加密货币在美国的采用 [3] - 法案旨在澄清美国证券交易委员会和商品期货交易委员会在监管加密货币方面的角色 并创建更明确的代币分类标准 同时旨在为广泛的加密货币经纪商、交易所和其他实体概述注册和合规标准 使它们能在美国更轻松地运营 [4] - 这些立法护栏可能有助于美国吸引更多数字资产公司在美国本土设立机构 从而刺激经济和推动加密货币市场 [5] - 然而 法案对数字资产公司、加密货币持有者和其他投资者的影响 在立法草案措辞最终确定前 不会100%明确 [5] 本周关键谈判议题 - 立法者本周将试图解决三个关键问题：与稳定币相关的奖励、去中心化金融平台及其开发者的待遇、以及阻止总统唐纳德·特朗普等民选官员从加密企业中获利的问题 [6] - 稳定币奖励问题是国会山谈判中“最大的悬而未决的问题” 法案将处理稳定币奖励、利息、收益等问题 共和党和民主党已就此达成共识 [7] - 美国银行家协会社区银行家理事会在1月初致信参议员 要求阻止稳定币发行商的关联公司向客户提供奖励 他们认为这些稳定币产品利用了去年通过的以稳定币为中心的《天才法案》中的一个漏洞 该法案禁止向持有者提供收益的与美元挂钩的代币 [7] - 在DeFi方面 加密倡导者正在努力确保开发者在其技术被用于洗钱等非法活动时不会面临起诉 同时希望确保法案包含允许个人自我托管其加密货币的措辞 [8][9] - DeFi倡导者还希望纳入《区块链监管确定性法案》中的条款 要求不控制或托管客户资金的软件开发者和区块链服务提供商免于注册为货币传输业务 [9] - 一些立法者如参议员伊丽莎白·沃伦希望阻止公职人员在任职期间从数字资产企业中获利 这是一个非常棘手的问题 众议院曾暂时搁置此议题 但许多参议院民主党人表示不会搁置 [10]

集体诉讼案件进展 - 提醒投资者关于DeFi Technologies Inc证券集体诉讼的提交首席原告动议的截止日期为2026年1月30日 诉讼代表在2025年5月12日至2025年11月14日期间购买或获得公司证券的投资者 [1] 公司股价与事件影响 - 2025年11月6日 公司发布新闻稿 报告其DeFi Alpha套利交易部门的交易 并称其数字资产国库在过去一年“吸收或延迟了相当大一部分套利机会” 此消息导致公司股价下跌0.13美元 跌幅7.4% 收于每股1.62美元 [2] - 2025年11月14日 公司发布2025年第三季度财务业绩 报告收入下降近20% 并大幅下调2025年收入预期 原因包括数字资产国库公司激增以及2025年下半年数字资产价格走势趋同 导致此前预测的DeFi Alpha套利机会执行延迟 同时披露首席执行官将离职并转任顾问职位 [3] - 上述2025年11月14日的消息导致公司股价在两个连续交易日内下跌0.40美元 跌幅27.6% 于2025年11月17日收于每股1.05美元 [4] 诉讼指控内容 - 指控公司在整个诉讼期间做出了重大虚假和/或误导性陈述 且未披露有关公司业务、运营和前景的重大不利事实 [5] - 具体指控包括 未向投资者披露 1 公司执行其DeFi套利策略面临延迟 而该策略在所有相关时间都是公司关键收入驱动力 [5] - 具体指控包括 未向投资者披露 2 公司低估了来自其他数字资产国库公司的竞争程度 以及该竞争对其执行DeFi套利策略能力的负面影响程度 [5] - 具体指控包括 未向投资者披露 3 由于上述问题 公司不太可能实现此前发布的2025财年收入指引 [5] - 具体指控包括 未向投资者披露 4 因此 公司淡化了上述问题对其业务和财务业绩负面影响的真实范围和严重性 [5] - 具体指控包括 未向投资者披露 5 因此 公司关于其业务、运营和前景的正面陈述在所有相关时间都具有重大误导性和/或缺乏合理依据 [5]

立法进程与核心争议 - 美国参议院正在加速推进加密货币市场结构立法的审议 一项关键的法案审议会议定于1月15日举行 [1] - 立法的核心目标之一是结束美国证券交易委员会与商品期货交易委员会之间对加密货币市场的监管权争夺 [3] - 参议院银行委员会提出的法案版本规定 美国证券交易委员会将监管所谓的“附属资产” 即不赋予传统公司股票金融权利的数字资产 当这些代币的发行足够去中心化后 可转由商品期货交易委员会管辖 [4] - 共和党参议员近期向民主党议员提出了“最终提议” 其中包含关于投资者保护和非法金融的新措辞 [5] - 谈判中仍有未决议题 包括民主党要求立法禁止特朗普及其家庭成员启动或运营加密货币业务的“道德”条款 以及对联邦法律中某项条款的争议 该条款曾被检察官用于起诉加密货币开发者 [6] - 消息人士称谈判双方“相对接近” 但围绕软件开发者保护和自我托管仍有一些悬而未决的问题 [6] 对去中心化金融的影响 - 对去中心化金融开发者的保护是导致美国参议员在立法谈判中存在分歧的几个问题之一 [1] - 检察官已依据无证货币传输罪名起诉了Tornado Cash联合创始人Roman Storm等加密货币开发者 指控他们创建并涉嫌运营加密货币混币器 [7] - 去中心化金融支持者认为 检察官的法律理论威胁到了去中心化金融的基本前提 即通过自动执行的软件实现点对点加密货币交易 [7] - 美国司法部已试图限制检察官使用货币传输法来起诉加密货币开发者 并于去年4月发布简短备忘录 声明不再打算因最终用户的行为或无意违反法规而追究加密货币混币器开发者的责任 [8]