财务表现 - 2025年第一季度净利润达到创纪录的2220万美元，稀释每股收益093美元，较上季度增加013美元 [10] - 调整后净利润（非GAAP）为2310万美元，稀释每股收益096美元，环比增加009美元 [10] - 净利息收入环比增加50万美元（08%），同比增加390万美元（71%）[4][5] - 净息差（税后等效）扩大至360%，较上季度增加19个基点，较去年同期增加35个基点 [6][7] - 有形账面价值每股增长44%，达到2553美元 [10][18] 资产负债情况 - 贷款总额达570亿美元，环比增长2640万美元（05%），同比增长1996亿美元（36%）[8][9] - 存款总额达613亿美元，环比增长7330万美元（12%），非计息存款和定期存款分别增长6540万和7540万美元 [12] - 资本充足率保持强劲，总资本与风险加权资产比率为1559%，一级资本比率为1313% [17] - 不良贷款比率降至047%，信贷损失拨备覆盖率为2634% [11] 业务发展 - 成功完成零售在线系统转换，提升客户体验和跨业务线发展平台 [3] - 财富管理和保险业务收入同比增长82%，推动非利息收入同比增长16% [14] - 保险业务收入创季度新高，尽管行业面临挑战性运营环境 [13] - 农业服务收入为260万美元，受季节性农田销售影响 [13] 运营效率 - 非利息支出环比下降180万美元至5450万美元，主要得益于薪酬和借记卡费用减少 [15] - 效率比率（调整后非GAAP）为589%，与上季度基本持平 [16] - 公司减少FHLB借款和次级债务共计5550万美元，降低整体融资成本 [12]

财务数据和关键指标变化 - 2024年盈利2820万美元，优于2023年，但未达公司历史上的满意水平，历史股本回报率为低至中两位数 [53] - 2023 - 2024年股本回报率有所降低，但与马萨诸塞州的储蓄银行相比表现较好 [57][58] - 每股股东权益账面价值五年复合年增长率为11.3%，处于行业前十分位，但对公司而言相对较低 [60] - 效率比率超60%，处于行业中等水平；总运营费用占总资产的比例为67个基点，低于行业的230 - 240个基点 [62][63][64] - 过去一年核心关系非利息存款表现强劲，过去五年支票存款同比增长23%，第一季度年化增长率达30% [74][75] - 第一季度贷款增长基本持平，存款同比增长10%，净息差有所提高，投资组合有少量贡献 [79][80] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业和个人存款银行业务，过去一年核心关系非利息存款表现出色，支票存款增长显著 [74][75] - 商业房地产贷款业务，主要是多户住宅贷款，市场健康，空置率低，租金增长稳定 [81] - 住宅房地产贷款业务，长期来看占总贷款组合的比例可能下降，但绝对数量有望增长 [117][121][124] 各个市场数据和关键指标变化 - 波士顿、华盛顿和旧金山的多户住宅市场健康，空置率低，租金增长强劲 [81] - 旧金山的多户住宅市场租金增长近期表现良好，是一个新的发展趋势 [81] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务聚焦于商业和个人存款银行、商业房地产贷款和住宅房地产贷款，不涉及其他业务 [40] - 资本分配优先考虑有机投资于资产负债表和贷款与存款增长，其次是少数股权投资、股息和回购 [47] - 公司不进行收购，认为收购难以给所有者、客户和员工带来价值 [50][51] - 为降低对利率异常倒挂的敏感性，公司对批发负债进行了一定期限的延长，并考虑使用衍生品 [180][181] - 在数字银行环境中，公司注重将合适的人员与数字解决方案相结合，以保持竞争力 [163] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在利率上升和收益率曲线倒挂的挑战时期展现出了韧性，未来有望受益于资产重新定价和资金成本下降 [30][80] - 多户住宅市场在公司运营的市场中保持健康，预计未来租金将保持稳定增长 [81] - 公司对华盛顿特区的经济影响持谨慎态度，不确定劳动力市场变化对多户住宅市场的影响 [96][97] - 公司认为未来有机会通过优化资金组合降低成本，但增长取决于人员质量 [150][153][158] 其他重要信息 - 公司自1993年起除过去的贷款或有存款账户担保的贷款外，不向银行内部人士或其关联方提供受监管O规定的贷款 [106] - 公司将多户住宅贷款的定价结构调整为固定五年后每年浮动，借款人反应不大 [126][127] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Doge对联邦劳动力和办公空间的计划对公司的影响 - Doge的计划具有一定的不确定性，部分内容可能是修辞性或抱负性的，但也有一些实际影响，如USAID的变化 [88][89][91] - 公司不从事政府合同贷款业务，仅有少量与GSA相关的房产，目前未看到对多户住宅市场的负面影响，但持谨慎态度 [93][96] - 不确定私人部门能否吸收政府释放的劳动力，市场可能会动态调整 [99] 问题: 对投资有内部人士贷款的其他银行的看法 - 公司自1993年起除特殊情况外不向内部人士提供贷款，认为应消除相关风险而非减轻 [106] - 公司在投资其他银行时注重所有者、管理层和董事会的一致性以及人员的诚信，对有内部人士贷款的银行持理解态度 [108][110][111] 问题: 长期来看住宅贷款占总贷款组合的比例是否会低于5% - 不太可能低于5%，但随着时间推移，住宅贷款在资产负债表中的占比可能下降 [117] - 公寓楼业务的动态与住宅贷款不同，公司与客户的业务量会随着时间增加 [120][121] - 住宅房地产市场的变化和监管要求使得非合规贷款业务吸引力下降 [122] 问题: 实施较短重定价的经验、借款人反应和竞争对手情况 - 公司将多户住宅贷款的定价结构调整为固定五年后每年浮动，借款人反应不大 [126][127] - 借款人可能认为在当前环境下有机会以更低的利率再融资，因此对重定价不敏感 [128] 问题: 借款人接受展期的比例和提前还款情况 - 公司没有确切数据，但借款人接受展期的比例较高，提前还款通常是由出售或再融资驱动 [132][139][140] 问题: 资产负债表负债端的长期目标和资金来源组合的决定因素 - 公司目标是通过优化资金组合降低成本，提高非利息存款和低成本资金的比例 [143][150][153] - 资金来源组合受利率成本、非利息成本和市场变化等因素影响 [143][144][150] 问题: 银行在数字银行环境中保持竞争力的措施 - 公司注重将合适的人员与数字解决方案相结合，以提供优质的服务体验 [163] - 数字解决方案对于解决特定客户问题很重要，但人员的服务和互动是关键 [163] 问题: 银行要求借款人存入一定比例存款的重要性 - 存款对公司有一定价值，可作为信用工具，帮助了解借款人的财务状况 [172][173][174] - 公司在贷款审批时会关注借款人的存款情况，对存款不在公司的情况会进行审查 [178] 问题: 公司对模型进行的改变以降低对异常倒挂的敏感性 - 公司对批发负债进行了一定期限的延长，从6 - 12个月延长至18 - 24个月 [180][181] - 公司考虑使用利率上限等衍生品来管理风险 [182] 问题: 考虑股票回购的原因和物流安排 - 近年来股票价格可能更具吸引力，公司开始考虑股票回购 [189][190] - 公司需要向FDIC申请回购股票的许可，执行和流动性方面目前相对容易 [190][191][192] - 股票回购存在一定的税收影响，但随着公司资本基础的增长，影响逐渐减小 [193][194] 问题: 旧金山的业务进展和分支机构的减少情况 - 公司在旧金山增加了人员，与建筑业主进行了很多沟通，但尚未找到合适的房产 [198][200][201] - 预计明年可能会扩大办公空间，对购买房产持谨慎态度 [202] - 旧金山的业务环境有所改善，多户住宅市场租金增长良好，办公室市场部分区域需求增加 [206][207][208]

核心观点 - 公司一季度每股收益2 58美元超出市场预期2 21美元 同比优于去年同期的2 47美元 [1] - 净利息收入和非利息收入增长推动业绩 但资产质量恶化和费用上升形成拖累 [1] - 总收入5 713亿美元同比增长41% 净利息收入4 051亿美元同比大增64 7% [3] 财务表现 - 净利息收益率(NIM)提升至2 96% 去年同期为2 48% [3] - 非利息收入1 662亿美元同比增长4 4% 主要来自信托业务和存款账户服务费增长 [4] - 非利息费用3 848亿美元同比激增51% 主要因薪酬和法律咨询费用上升 [4] - 经调整后的运营效率比率升至65 19% 显示盈利能力下降 [5] 资产负债 - 平均贷款余额323亿美元环比增长27 8% 存款规模503亿美元同比增长32 3% [6] - 信贷损失拨备8600万美元 远高于去年同期的1000万美元 [7] - 不良贷款规模1 009亿美元 显著高于去年同期的1780万美元 [7] 资本与盈利指标 - 一级资本充足率10 35% 较去年同期11 09%下降 [8] - 平均资产回报率0 54% 较去年同期1 06%显著下滑 [9] - 普通股运营回报率12 47% 低于去年同期的15 44% [9]

财务数据和关键指标变化 - 一季度净亏损270万美元，摊薄后每股亏损13美分，与上一季度基本持平 [9] - 净利息收入增加130万美元，增幅13.4%，净息差扩大27个基点 [4][9] - 利息收入增加92.8万美元，利息支出减少34.3万美元，存款成本降低抵消了存款增长的影响 [10] - 贷款收益率提高15个基点至4.72%，总生息资产收益率提高14个基点至4.51%，资金成本下降8个基点至2.85% [10] - 计息存款成本下降15个基点至2.75%，借款成本上升13个基点至3.39% [10] - 非利息支出增加74.8万美元，主要是由于薪酬和福利增加 [10] - 信贷损失拨备为20.1万美元，归因于贷款增长和贷款类别转移 [12] - 有形账面价值每股增加至14.81美元，较上一季度增加7美分 [6] - 不良资产增加61.9万美元，不良资产与总资产之比、不良贷款与总贷款之比均增加2个基点，分别为27个基点和35个基点 [15] - 信贷损失拨备覆盖率略有下降，信贷损失拨备与总贷款之比下降2个基点至81个基点，信贷损失拨备与不良贷款之比从254%降至230% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款业务：一季度贷款增长3%，贷款产量达9000万美元，加权平均收益率约7.1%，包括3300万美元商业房地产贷款、900万美元住宅抵押贷款和700万美元建筑贷款，还购买了3500万美元信用增强型消费贷款 [4][5] - 存款业务：存款增长4400万美元，核心存款增长2440万美元，增幅3.8%，定期存款增加1960万美元 [4][13][14] - 证券业务：可供出售证券投资组合因到期、赎回和偿还减少1040万美元，未实现损失改善410万美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年战略重点是推动贷款增长和高收益资产类别、保持良好信贷质量、继续增加和多元化低成本资金来源 [3] - 强调资产类别多元化，注重能带来更高收益和更好风险调整回报的资产，如商业房地产和信用增强型消费贷款 [5][6] - 公司和控股公司资本充足，有形股权与有形普通股资产比率为15.6%，处于行业较高水平 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 一季度业绩在各方面取得了稳步进展，对贷款和存款业务的发展势头感到鼓舞 [3][4] - 预计二季度净息差将进一步扩大5 - 10个基点 [18] - 对公司战略和未来机遇充满信心，将继续利用积极势头推动全年发展 [60] 其他重要信息 - 公司预计运营费用将保持在1300 - 1400万美元的较高区间 [11] - 公司有4.13亿美元未使用借款额度，以及来自无抵押可供出售证券和无限制现金的额外流动性，流动性状况是无保险和无抵押存款的3.9倍，无保险和无抵押存款仅占总存款的11% [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：本季度净息差在期末或3月份的具体情况 - 公司表示目前没有具体数据，但对本季度净息差的扩大感到满意，预计二季度净息差将进一步扩大5 - 10个基点 [17][18] 问题2：到年底贷款到期和重置情况以及贷款重新定价后的收益率提升情况 - 公司称2025年约有2.2亿美元贷款将到期或重新定价，这些贷款收益率接近7%，重新定价后收益率提升幅度不大 [19] 问题3：存款方面，特别是定期存款，是否还有降低利率的空间以及推动净息差扩大的因素 - 公司表示约有3.35亿美元定期存款将在下一季度到期，收益率为4.11%，向核心存款客户关系过渡有降低利率的空间，同时利用经纪市场延长了部分期限并降低了利率 [21][22] 问题4：本季度购买的无担保消费贷款的产品类型、收益率以及信用增强结构 - 这些贷款面向专业人士，收益率约7%，带有信用储备，有助于公司实现更好的风险调整回报 [23][24] 问题5：未来是否会继续购买此类贷款以及是否有规模上限 - 公司表示目前没有设定上限，未来几个季度如有必要会购买以补充增长，但这不是长期大规模的战略 [25][26] 问题6：购买的贷款的信用增强或储备是否计入拨备以及储备水平 - 这些贷款纳入公司的CECL计算，目前不需要额外拨备，储备水平为3% [32][33] 问题7：定期存款目前的提供利率 - 目前三个月定期存款的促销利率为4.20%，长期利率低于4% [36] 问题8：经纪存款的收益率和期限 - 经纪存款如果能进行较长期限配置，综合收益率约为3.75%，期限为两到三年 [38][39] 问题9：费用展望以及费用增加的原因 - 费用增加主要是由于可能会增加银行员工以促进有机贷款增长、确保分支机构和网络有适当人员配置，以及可变薪酬的调整以推动收入增长 [40][41][42] 问题10：假设达到可变薪酬目标，长期费用增长率应如何看待 - 房地产费用将随通胀变化，技术费用尽量保持平稳，薪酬费用会因通胀和人员增加而上升，是波动较大的部分 [44][45] 问题11：在不考虑美联储进一步降息的情况下，到年底或2026年初净息差能达到什么水平 - 公司预计二季度净息差将进一步扩大，2026年第一、二季度可能会有有利的重新定价 [47][48][52] 问题12：股票回购是否会继续以过去两三个季度的速度进行以及什么情况会改变回购节奏 - 公司预计会继续执行股票回购计划以支持股价，但极端波动或有高回报贷款机会等情况可能会改变回购节奏 [53][55]

财务数据和关键指标变化 - 一季度运营效率比率提高至55.6%，运营资产回报率提高至1.14% [8] - 一季度报告收益包含6210万美元的首日拨备和5420万美元的合并相关及其他非经常性费用，剔除这些项目后，一季度可供普通股股东使用的净运营收入为1.689亿美元，即每股2.58美元 [9] - 一季度平均贷款较上一季度增长27.8%，达到323亿美元；平均存款增长32.3%，达到503亿美元 [9] - 一季度总贷款发放量超过12亿美元，还款和偿还额略有上升 [11] - 一季度信贷损失准备金为3.734亿美元，高于上季度末的2.517亿美元 [12] - 一季度报告手续费收入为1.662亿美元，受某些股权投资按市值计价损失520万美元的影响 [21] - 一季度运营费用为3.305亿美元，包括1560万美元的新无形资产摊销费用 [22] - 一季度有效税率为12.6%，包含因收购后预测州边际税率提高而对递延税资产重新计量的500万美元收益，即每股8美分 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 信用卡和借记卡购买量一季度达到54亿美元，同比增长18.6%，首次超过50亿美元 [13] - 机构业务中，管理资产规模同比增长16%，达到5590亿美元，其中企业信托管理资产在过去12个月增长25%，达到486亿美元 [14] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购Heartland后，计划实现成本协同效应，系统转换计划正在进行中，文化整合也进展顺利 [6] - 公司继续探索新服务，如2024年推出的CLO受托人和贷款管理业务，该业务有很强的业务管道和交叉销售机会 [15] - 公司密切关注关税和宏观经济状况的不确定性对客户业务的影响，作为一家拥有大量商业客户的银行，公司与以消费者为主的银行观点可能不同 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前难以预测关税和宏观经济状况的发展，但作为风险管理专家，公司有能力在不确定时期保持良好表现 [17] - 公司预计第二季度核心净息差在2.75% - 2.8%之间，运营费用约为3.75亿美元，全年有效税率平均在19% - 20%之间 [23][24] - 公司对Heartland的收购带来了低成本存款、更大的业务版图和优秀的人才，预计未来贷款增长将保持强劲，且资产质量将与历史水平一致或更好 [67][72] 其他重要信息 - 公司在投资者报告中增加了新的披露幻灯片，比较收购时和宣布时的购买会计调整，并细分了影响财务结果的增值和摊销的各个方面 [19] - 公司预计在2025年实现超过40%的成本节约，目前已实现季度运行率节约1700万美元 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何从第四季度收益推算未来收益，以及近期净利息收入的走势 - 一季度每股收益中有8美分的离散税收优惠是一次性的，2025年和2026年的有效税率将在19% - 20%之间 [33] - 一季度加权平均摊薄股数为6500万股，未来约为7600万股 [34] - 一季度有500万美元的按市值计价负面影响应从收益中剔除 [34] - 未来将增加一个月Heartland的核心收益、一个月的CDI和摊销（约800万美元税前）、合同增值（二季度约3300万美元）以及一个月的成本节约 [35] - 合并后公司目前每天的净利息收入约为450 - 500万美元，未来季度会增加 [36] - 公司贷款增长来自市场份额的增加而非经济活动，业务管道依然强劲 [39] - 未来12个月有18亿美元的投资证券现金流到期，收益率为3.22%，再投资收益率至少高出100 - 250个基点；约30多亿美元的固定利率贷款目前收益率为4.75%，假设不再降息将重新定价200个基点 [40] 问题2: 第二季度核心净息差预期为2.75% - 2.8%的假设依据是什么 - 积极因素包括增加一个月Heartland的低成本存款、一个月Heartland的DDA影响（约10亿美元）、预计6月中旬降息以及可能部署部分超额流动性获得不同收益率 [50][51] - 不利因素是季度天数从90天变为91天会影响利差计算 [52] 问题3: Heartland本季度净冲销是否有共同特征 - 这些冲销是在尽职调查及之后识别出的信贷问题，属于正常业务清理，预计全年合并公司的整体表现将与历史水平一致，即27个基点或更好 [55][56] 问题4: 收购Heartland后贷款增长机会如何，以及第二季度平均盈利资产基础运行率和出售证券的后续计划 - 收购带来了低成本、低杠杆的存款基础、更大的业务版图和优秀的人才，目前已看到新业务管道的良好迹象，预计贷款增长将保持强劲 [67][69] - 正常情况下，平均盈利资产在605 - 615亿美元之间，还会有额外增长 [76] - 每天450万美元的净利息收入不包括购买会计调整，加上这部分后每天约增加50万美元 [77] 问题5: Heartland在收购前是否采取措施降低存款成本，收购后是否调整定价或产品；DDA增长的驱动因素是什么；成本节约的时间安排和里程碑；3%的农业相关商业和工业贷款是否受出口和关税影响 - Heartland在收购前减少了一些经纪定期存款，公司在转换过程中确保UMB和Heartland市场的存款定价一致，无重大变化 [84] - DDA增长是客户平均余额增加、客户获取和业务版图扩张等多种因素的综合结果，但由于大客户的资金运作和市场情况，DDA水平存在波动，需从长期角度看待 [86][89] - 已实现1700万美元的成本节约，下一个关键时间点是第四季度的系统转换，届时将从人员和供应商方面实现更多成本节约，2026年初将反映协同后的费用基础 [91][92] - 目前难以对农业相关贷款受关税影响给出有价值的评论，多数客户表示目前能够转嫁成本，预计今年大部分借款人受影响不大，但如果关税问题持续，不确定性将在2025年末和2026年增加，公司对消费者 discretionary业务的敞口较小 [96][97][98] 问题6: 本季度期末和平均DDA差距扩大的原因，以及第二季度平均DDA的走势；将收购的投资组合与UMB标准对齐对信贷质量和贷款增长的影响；如何看待加速增值的情况 - 季度末数据与平均值差异较大是业务的阶段性特点，第二季度预计与第一季度持平或略有上升，主要是因为增加了一个月Heartland的业务 [103][104][106] - 将收购的投资组合与UMB标准对齐主要是在政策和程序上统一，已识别出潜在问题并进行了隔离，预计整体表现与历史水平一致或更好，不会影响业务管道和贷款增长，反而有助于公司更高效、高质量地发展 [109][110][113] - 难以预测加速增值的情况，合同增值情况可参考报告第12页，贷款偿还或管理情况会影响增值金额 [116] 问题7: 收购后利率敏感性如何；储备比率目前考虑了哪些经济因素，未来几个季度的趋势如何 - 在100个基点的降息情景下，第一年公司基本净利息收入预计略有上升，主要是因为27%的总存款为硬指数，18%为软指数，降息时这些存款会立即重新定价；第二年由于贷款收益率重新定价下降，公司会略微负债敏感，因为公司仍有三分之二的可变利率贷款组合 [125][126][127] - 公司在CECL方法中使用穆迪的基线情景，目前未考虑其他衰退情景，储备比率受多个宏观经济变量影响，目前穆迪的基线情景对拨备需求影响不大，但可能随变量变化而改变；公司历史上对1%以上的HCL覆盖率感到满意，预计储备比率将接近当前水平 [128][129][133] 问题8: 非利息收入趋势如何，信用卡业务前景如何；将Heartland完全整合并使其与UMB运营方式一致需要多长时间，银行并购是否更具吸引力 - 剔除一季度按市值计价的影响后，非利息收入处于典型的增长模式，各业务板块都有良好的业务管道和发展前景；信用卡业务是与Heartland的协同机会，预计二季度中后期消费者信用卡业务将增加，Heartland的加入使借记卡交换收入增加，未来有扩展机会；一季度核心遗留手续费收入约为1.54亿美元，Heartland每月将增加约808万美元手续费收入 [142][143][150] - 文化和业务销售方面的整合几乎是即时的，公司已采取措施保持业务势头；技术系统转换将于10月进行；目前公司专注于整合Heartland，确保两个团队协同运作，但并购仍是公司整体战略的一部分 [155][156][158] 问题9: 100万美元的股票回购授权的情况如何 - 这是每年同期的常规操作，金额固定，主要是为公司提供灵活性，目前暂无相关计划 [164]

财务数据和关键指标变化 - 一季度报告收益包含6210万美元首日拨备和5420万美元与合并相关的非经常性费用，剔除这些项目后，一季度可供普通股股东分配的净营业收入为1.689亿美元，即每股2.58美元 [7] - 平均贷款环比增长27.8%，达到323亿美元；平均存款环比增长32.3%，达到503亿美元 [7] - 运营效率比率提高至55.6%，运营资产回报率提高至1.14% [6] - 3月31日，普通股一级资本充足率为10.1%，符合预期 [17] - 一季度净利息收入中的净增值为2860万美元，其中包括280万美元来自部分收购贷款提前还款的加速收益，净增值对利润率的贡献约为21个基点 [18] - 核心利润率因活期存款账户（DDA）余额增加而获得约2 - 3个基点的提升 [18] - 运营费用为3.305亿美元，其中包括1560万美元新无形资产的摊销费用 [20] - 一季度有效税率为12.6%，其中包括因收购后预计州边际税率提高而对递延所得税资产进行重估产生的500万美元收益，即每股8美分 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 一季度贷款总额超过12亿美元，还款和提前还款略有增加 [9] - 遗留UMB贷款的冲销仅为620万美元，占本季度平均贷款的0.1%；剔除信用卡业务后，遗留UMB本季度再次实现净回收 [9][10] - 遗留UMB的不良贷款率为0.08%，与此前季度一致；已公布一季度业绩的银行的不良贷款率中位数为8.45% [10] 手续费收入业务 - 一季度报告的手续费收入为1.662亿美元，受某些股权投资按市值计价损失520万美元的影响 [19] - HDLF自收购完成后的两个月内增加了约1700万美元的手续费收入，约合每月800万美元 [19] - 调整后，一季度核心UMB手续费收入估计为1.54亿美元，而前一季度调整后为1.58亿美元，小幅下降主要由于天数减少、背对背掉期收入降低以及12.81美元的费用 [19] 信用卡业务 - 一季度信用卡和借记卡购买交易量为54亿美元，同比增长18.6%，首次超过50亿美元 [11] 机构业务 - 管理资产（AUA）同比增长16%，达到5590亿美元；其中，企业信托AUA在过去12个月增长25%，达到486亿美元 [12] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购Heartland，增加了超140亿美元存款，使分行网络规模扩大一倍以上，覆盖13个州，旨在实现成本协同效应，目前系统转换计划正在进行中，两家公司的文化整合也进展顺利 [5] - 公司继续探索新服务，如2024年推出的CLO受托人及贷款管理业务，该业务有强大的业务管道和交叉销售机会 [13] - 公司密切关注关税和宏观经济形势的不确定性，作为以商业客户为主的银行，多数客户表示目前能够转嫁成本，并预计短期内仍可如此，但不确定性持续时间越长，影响越大 [14][15] - 公司风险管理经验丰富，在不确定时期表现良好，未来将继续与客户保持沟通，并根据需要进行调整 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年开局良好，一季度业绩强劲，收购Heartland带来积极影响，公司有望实现此前宣布的成本协同效应 [5] - 收购带来的低成本核心存款优势明显，本季度存款成本降低，净息差扩大 [6] - 公司贷款组合多元化，在贷款产品和地域方面均有良好布局，未来将进一步渗透新市场 [9] - 尽管市场存在不确定性，但公司贷款业务增长主要来自市场份额的提升，而非经济活动，业务管道依然强劲 [34] - 公司预计二季度核心利润率在2.75% - 2.8%之间，具体取决于美联储政策、DDA趋势和超额流动性水平 [21] - 预计二季度运营费用约为3.75亿美元，其中包括2500万美元的总摊销费用，全年有效税率预计在19% - 20%之间 [22] 其他重要信息 - 公司在投资者报告中新增了披露幻灯片，对比收购完成时与宣布时的购买会计调整，并细分了影响财务结果的增值和摊销的各个方面 [17] - 公司预计在2025年实现超过40%的成本节约，目前已实现季度运行率节约1700万美元 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何解释第四季度收益年化与市场共识之间的差距，以及近期净利息收入（NII）的走势 - 一季度每股收益中有8美分来自离散税务项目，这是一次性事件，2025年和2026年的有效税率预计在19% - 20%之间 [29] - 一季度加权平均摊薄股数为6500万股，由于Heartland收购时间和股权远期交易的影响，未来预计约为7600万股 [30] - 一季度业绩中包含500万美元的按市值计价负面影响，应从核心收益中剔除 [30] - 二季度将增加一个月Heartland的核心收益、一个月的CDI和摊销（约800万美元税前）、合同增值（约3300万美元）以及一个月的成本节约 [31] - 合并后公司每日净利息收入约为450 - 500万美元，未来季度将有所增加 [32] - 公司贷款业务管道依然强劲，预计二季度贷款增长将保持或超过以往水平 [34] - 未来12个月内，公司有18亿美元的现金流到期，收益率为3.22%，再投资收益率至少高出100 - 25个基点；约30亿美元的固定利率贷款目前收益率为4.75%，假设不再降息，将重新定价200个基点 [35] 问题2：每日450 - 500万美元的净利息收入是否为增长起点，是否包含预定增值 - 450万美元的估计大致正确，增值部分需进一步计算 [37] 问题3：如何规划资产负债表中的盈利资产，如何处理现金头寸和收购的优先股 - 公司持有超额现金的部分原因是收购Heartland时进行了约4亿美元的回购，目前正在评估投资国债、政府支持企业债券等的机会 [39] - 公司计划在未来三到六个月内部署这些现金 [40] 问题4：二季度核心净息差（NIM）预期为2.75% - 2.8%的假设依据是什么 - 积极因素包括增加一个月Heartland的低成本存款、一个月Heartland的DDA影响（约10亿美元）、预计6月中旬的一次降息以及可能对超额流动性的部署 [45] - 不利因素主要是季度天数从90天增加到91天对利润率计算的影响 [47] - 一季度DDA表现超预期，为核心利润率带来2 - 3个基点的提升 [47] 问题5：Heartland本季度净冲销是否有共同特征 - 这些冲销是在尽职调查过程中识别出的信贷问题，Heartland和公司在收购前后分别进行了处理，属于正常业务清理 [50] - 预计全年合并公司的整体表现将与公司历史水平一致，冲销率预计为27个基点或更好 [51] 问题6：Heartland对公司贷款增长的贡献以及未来增长预期 - 收购Heartland带来了低成本、低杠杆的存款基础和更大的业务版图，分行网络规模扩大一倍以上，进入了一些此前未涉足的人口大州 [59] - 公司在新市场看到了高质量的贷款项目，贷款业务管道强劲，预计将为公司带来增长 [60][61] - 公司派遣区域信贷官到新市场，有助于加快交易完成速度，保持高质量的贷款业务 [62] 问题7：二季度平均盈利资产（AEA）的运行率以及出售Heartland证券的后续计划 - 正常情况下，平均盈利资产预计在605 - 615亿美元之间，未来还会有增长 [69] - 每日450万美元的净利息收入不包括购买会计调整（PAA），若包含PAA，上限为每日500万美元 [70] 问题8：Heartland在收购前后是否采取措施降低存款成本，DDA增长的驱动因素是什么 - Heartland在收购前减少了一些经纪定期存款（CD），公司在整合过程中确保UMB和Heartland市场的存款定价一致，无重大调整 [78] - DDA增长是多种因素的综合结果，包括大客户资金市场部署的波动、新客户的增加以及机构业务的客户增长 [80][82] - 由于业务规模较大，DDA水平在季度间可能存在波动，应从长期角度看待存款增长 [81] 问题9：成本节约的时间安排和重要里程碑 - 目前已实现季度运行率节约1700万美元，通常在第四季度会有系统转换，届时将从人员和供应商方面实现更多成本节约 [83] - 2026年初将反映协同后的费用基础，2025年第四季度还会有更多成本节约 [84] 问题10：3%的农业相关商业和工业（C&I）贷款是否受出口和关税影响 - 目前判断影响还为时过早，多数客户表示能够转嫁成本，预计今年剩余时间内影响不大 [88] - 若关税问题持续，不确定性将在2025年末和2026年增加，主要影响消费者，但公司在消费 discretionary领域的风险敞口较小 [89][90] 问题11：本季度末和平均DDA之间的差距以及二季度的预期 - 季度末和平均DDA之间的差异是由于业务的波动性导致的，二季度预计基本持平或略有上升，主要是因为增加了一个月Heartland的业务 [97][98] 问题12：将收购的贷款组合与UMB标准对齐的影响，包括信贷质量和贷款增长 - 这一举措旨在将整个贷款组合纳入UMB的政策和程序框架，并非意味着收购的贷款质量不佳，只是承销方式不同 [102][103] - 公司已识别出潜在问题并进行了隔离，预计合并后整体贷款表现将与历史水平一致或更好 [104] - 这不会改变贷款业务管道或承销方式，新市场的贷款项目质量高，业务管道依然强劲 [105][106] 问题13：一季度加速增值后，未来增值的趋势如何 - 难以预测未来增值情况，合同增值情况已在报告第12页披露，贷款提前还款或管理情况将影响增值金额 [109] 问题14：收购后公司的利率敏感性如何 - 在100个基点的降息情景下，预计第一年基本净利息收入在无资产负债表增长的情况下略有上升 [119] - 目前27%的总存款为硬指数存款，18%为软指数存款，降息时这些存款会立即重新定价；DDA占比27 - 28%，为非指数存款 [119] - 第二年，由于贷款收益率的重新定价，净利息收入会受到负面影响，公司略微负债敏感（0.6%） [120] 问题15：当前储备比率考虑了哪些经济因素，未来几个季度的趋势如何 - 公司在当前的CECL方法中使用穆迪的基线情景，未考虑其他衰退情景 [122] - 储备比率的计算基于多个宏观经济变量，目前穆迪的基线情景对拨备需求影响不大，但可能随变量变化而改变 [123] - 公司预计贷款组合表现不受影响，将继续保持以往的承销、业绩和信贷管理水平 [124] - 目前储备比率为1.03%，高于收购首日的1.01%，预计未来储备比率将根据穆迪模型有所增加，但公司对1%以上的HCL覆盖率感到满意 [125] 问题16：非利息收入趋势以及信用卡业务展望 - 剔除一季度按市值计价的影响后，非利息收入处于典型的增长模式，各业务线（如财富管理和机构业务）的业务管道强劲，前景良好 [134][135] - 按市值计价损失是由于公司一项不符合沃尔克规则的投资，为及时处置而产生的一次性损失 [136] - 信用卡业务是与Heartland的协同机会，预计二季度中后期消费者信用卡业务将增加，遗留UMD信用卡组合的回报持续增长，在应付账款项目和传统消费及商业业务方面取得成功 [137] 问题17：Heartland完全整合所需时间以及银行并购的吸引力 - 在文化、销售和业务动力方面，整合几乎是即时的，公司派遣区域信贷官到新市场，确保业务按UMB方式进行；技术系统转换将于10月进行 [143][144] - 目前公司专注于整合Heartland，充分发挥协同效应，确保业务质量；银行并购是公司整体战略的一部分，公司将保持与其他机构的关系，为未来做好准备 [146][147] 问题18：公司对100万美元股票回购授权的态度和计划 - 这是每年同期进行的常规操作，金额固定，旨在提供灵活性和可用性，目前暂无具体计划 [152]

财务表现 - 2025年第一季度净利润为1040万美元，环比增长112%[2]，同比增长264%[2] - 稀释每股收益(EPS)为152美元，环比增长11%，同比增长31%[2] - 资产回报率(ROA)为132%，股东权益回报率(ROE)为1285%[2] - 净息差(NIM)提升13个基点至322%，净利息收入增长39%至2460万美元[3][9] 资产负债表 - 总资产达319亿美元，环比增长12%[3] - 贷款投资组合(HFI)增长19%至211亿美元[3][27] - 存款总额增长07%至283亿美元[3][33] - 证券投资增长21%至6995亿美元[3][24] - 流动性资产占比791%，无借款或经纪存款[3] 业务运营 - 季度现金股息增长333%至每股012美元[3] - 完成数字银行系统重大升级[3] - 2025年股票回购计划剩余500万美元额度[3] - 被标普全球市场情报评为2024年最佳存款特许经营权第14名[3] 资产质量 - 不良资产(NPA)环比增长586%至520万美元，占总资产016%[31] - 信贷损失准备金增加15万美元至45万美元，主要因贷款增长和贸易政策不确定性[13] - 信贷损失拨备率(ACL)为103%，略低于上季度的105%[32] 管理层评论 - 强调净息差改善和存款成本管理[5] - 关注将资产重新配置至高收益资产[5] - 路易斯安那州客户银行活动保持良好[6] - 评估美国关税政策变化对客户和公司的潜在影响[7] 非利息收入 - 非利息收入增长55%至530万美元[14] - 经纪业务收入增长434%至130万美元[15] - 抵押贷款收入下降187%至53万美元[17] - SBIC收入下降191%至28万美元[17] 运营效率 - 运营费用下降15%至1660万美元[18] - 数据处理费用下降577%[19] - 贷款和存款费用下降814%[20] - 人员费用增长26%至1000万美元，员工人数增加6人[21]

财务表现 - 2025年第一季度净亏损270万美元，摊薄每股亏损0.13美元，与2024年第四季度持平，较2024年第一季度净亏损280万美元略有改善 [1] - 净利息收入从2024年第四季度的950万美元增至1070万美元，净息差上升27个基点至2.16% [12] - 利息收入2270万美元，环比增长92.8万美元（4.3%），利息支出1200万美元，环比减少34.3万美元（2.8%） [6] 贷款业务 - 贷款总额增加4220万美元至16.3亿美元，其中商业地产贷款增加2850万美元，消费贷款增加3430万美元 [4] - 消费贷款组合通过购买无担保消费贷款增加3430万美元，这些贷款提高了收益率且信用风险敞口较低 [4] - 多户住宅和住宅贷款组合分别减少2570万美元和550万美元 [4] - 不良贷款率为0.35%，信贷损失准备金覆盖不良贷款2.3倍 [2] 存款业务 - 存款总额增加4390万美元至13.9亿美元，NOW和活期账户增加2880万美元，定期存款增加1960万美元 [7] - 无保险存款占存款总额的11% [6] - 核心存款（非计息支票、NOW和活期账户及储蓄账户）占存款总额的47.6%，较2024年第四季度的47.3%有所上升 [22] 资本状况 - 每股账面价值14.82美元，每股有形账面价值14.81美元 [6] - 有形普通股权益与有形资产比率为15.61%，高于FDIC"资本充足"标准 [23] - 公司回购了464,085股股票，加权平均股价为9.52美元/股 [6] 资产质量 - 信贷损失准备金占贷款总额的0.81%，第一季度计提信贷损失准备金20.1万美元 [29] - 净冲销额为1.6万美元，信贷损失准备金覆盖不良贷款229.81% [29] - 商业地产贷款组合增加是信贷损失准备金增加的主要原因 [6]

财务数据和关键指标变化 - 本季度新增投资贷款2790万美元，较上一季度的3640万美元减少23% [5] - 本季度贷款本金还款和还清金额为2300万美元，较去年12月的3430万美元下降33% [5] - 截至2025年3月31日，投资贷款较2024年12月31日增加约540万美元 [6] - 2025年3月31日，不良资产降至140万美元，低于2024年12月31日的250万美元 [6] - 2025年3月31日，早期逾期贷款仅为19.9万美元 [7] - 2025财年第三季度，公司录得39.1万美元的信贷损失回收 [8] - 截至2025年3月31日，信贷损失拨备占总投资贷款的比例降至62个基点，低于2024年12月31日的66个基点 [9] - 截至2025年3月31日的季度，净息差较上一季度增加11个基点至3.02% [9] - 截至2025年3月31日的季度，平均存款成本上升3个基点至1.26%，借款成本下降1个基点至4.52% [9] - 2025年3月，公司收回约9.4万美元的净利息收入，对净息差产生3个基点的积极影响 [10] - 2025年3月，运营费用为790万美元，高于12月的780万美元 [12] - 截至2025年3月31日，公司全职员工数量较去年同期增加1人至162人 [12] - 2025财年至今，公司已向股东分配约280万美元现金股息，并回购了约310万美元的普通股 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 单户贷款增加，部分被多户、商业房地产、建筑和商业企业贷款的下降所抵消 [6] - 公司对各类办公楼担保贷款的敞口为3990万美元，占投资贷款的3.8% [8] - 2025年到期的商业房地产贷款仅5笔，总计290万美元 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于抵押贷款利率上升，房地产投资者活动减少，但投资贷款仍有适度活动 [6] - 由于固定利率抵押贷款利率上升，消费者对单户可调利率抵押贷款产品的需求增加 [6] - 单户和多户贷款管道与上一季度相似，预计6月的贷款发放量与3月相似，处于近期季度区间的中间水平（1800万 - 3600万美元） [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司短期资产负债表管理策略比上一财年更注重增长，认为有纪律地扩大贷款组合是当前最佳行动方案 [13] - 公司通过调整负债结构，增加政府存款，偿还联邦住房贷款银行的预付款和部分经纪存单 [17] - 公司将继续寻找运营效率，以降低运营费用 [11] - 公司认为维持现金股息很重要，同时通过股票回购计划向股东返还资本是一种负责任的资本管理工具 [14] - 在多户贷款市场，有一些激进的定价者，其定价可能比市场中间水平低50 - 75个基点，公司定价处于市场中间水平 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济不确定性因当前财政政策而增加，这也在减少业务活动 [6] - 预计2025年6月季度净息差将继续扩大，但增速将慢于本季度 [11] - 公司资本充足率远超监管要求，能够顺利执行业务计划和资本管理目标 [13] 其他重要信息 - 2025年1月南加州野火，有两名借款人受阿塔迪纳火灾影响，一名借款人房屋周边围栏轻微受损自行修复未申请保险理赔，另一名借款人房屋屋顶、机械设施受损并申请保险理赔，保险金已存入公司账户用于修复 [4][5] 问答环节所有提问和回答 问题1: 本季度大额存单增长的原因是什么？是否为预期贷款增长提前引入客户资金？ - 公司在3月调整了负债结构，重新开放政府存款业务，积累了一些政府存款，有了可用流动性来偿还联邦住房贷款银行的预付款，也偿还了一些经纪存单 [17] 问题2: 新的大额存单利率是否优于批发融资市场？未来是否有更多机会？ - 新大额存单利率与批发融资市场相似，由于短期利率下降，这些存款通常为短期性质，使得公司能够以与其他批发融资相似的成本引入这些存款 [18] 问题3: 若剔除约5个基点的非经常性净息差收益，从2.97%的水平来看，进入第四季度净息差是否有扩大空间？ - 是的，3月有一些不可控因素影响净息差，如9.4万美元的不良贷款净回收和净递延贷款成本的波动。公司已说明未来两个季度可调利率贷款和批发融资的重新定价情况，预计净息差将继续扩大 [20][21][22] 问题4: 未来12个月的提前还款活动预期如何？ - 很难确定，3月提前还款低于12月，可能是由于3月抵押贷款利率波动。抵押贷款利率达到7%时，活动明显放缓；低于7%或达到6%时，活动增加，这也影响提前还款情况 [28] 问题5: 如果提前还款活动放缓，贷款组合平均期限延长，需要延长多久才会像2024年第四季度那样出现拨备费用？ - 公司内部有相关数据，但可以回顾过去四个季度的提前还款和抵押贷款利率情况。当抵押贷款利率上升时，提前还款放缓，贷款组合平均期限延长，通常需要计提拨备；反之则回收拨备。由于公司贷款主要是30年和15年抵押贷款，与短期商业贷款不同，抵押贷款利率波动对贷款组合影响较大 [30][31] 问题6: 如果市场波动性增加，股价意外下跌，公司是否会加强股票回购并向股东返还更多资本？还是认为持有更多资本更好？ - 市场存在不确定性时，持有更多资本更好。公司通常每年制定一次业务计划，确定从银行到控股公司的现金股息，以及用于未来现金股息和股票回购的金额。2025财年业务计划已确定相关标准，预计6月不会有重大差异。公司正在制定2026财年业务计划，同样会确定现金股息和股票回购金额。如果股价下跌，公司会回购更多股票 [33][34] 问题7: 公司在与其他机构竞争贷款时，本月的情况是否导致公司行为或开展新贷款的意愿发生变化？ - 对于哥伦比亚和太平洋西部银行的市场交易，公司目前未看到明显影响，太平洋西部银行一直在缩减贷款组合，且退出了一些公司所在的市场，主要是多户和商业房地产贷款市场。在多户贷款市场，有一些激进的定价者，其定价低于市场中间水平，吸引了大量业务 [35] 问题8: 在加州多户贷款市场，过去十年发放多租户贷款的公司数量大幅减少，公司是否乐观认为更多市场份额会向公司定价靠拢？ - 难以确定时间。公司定价会考虑收益率曲线和市场竞争对手，追求可持续的边际利差。如果多户贷款定价过于激进，公司会考虑增加单户贷款的发放，以实现整体贷款组合的个位数增长 [38]

财务数据和关键指标变化 - 本季度净收入2360万美元，每股收益0.83美元，资产回报率1.2% [5] - 净利息收益率4.07%，连续十个季度高于4%；净利息收入较上一季度下降约3%，较去年第一季度增长5% [5][14] - 服务费用收入较上一季度略有增长，占总收入的22.6% [5] - 贷款增长7%，存款增长12%（年化）；贷款与存款比率从去年年底的95.6%改善至94.3%；批发借款和存款占总负债的比率从去年年底的8%降至约7% [5][12] - 非应计贷款占总贷款的比例增加13个基点至1.21%；年化净冲销率为4个基点；预计全年净冲销率在15 - 20个基点之间 [20][21] - 有形账面价值每股提高至34.88美元；一级普通股权益资本充足率提高8个基点至13.26%；一级杠杆率提高36个基点至12.47% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业和工业（C&I）贷款组合增长，推动整体贷款增长，但商业房地产贷款组合有所下降 [10] - 储蓄和货币市场账户增长强劲，年化增长率达20%；非利息存款占总存款的比例稳定在22.9% [12] - 互换和银团贷款收入增加约60万美元，增幅约111%；财资管理服务收入增长；消费者存款服务收入下降约9%；交换收入略有下降；财富咨询和信托收入基本持平；抵押贷款收入较上一季度下降 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在高增长市场取得成功，市场份额较小，有较大增长空间 [8][9] - 南加州新分行表现良好，已吸纳数亿美元存款，业务管道强劲 [43][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于通过提供增值解决方案实现增长，继续在各业务线开展基于关系的银行业务 [4][5] - 致力于在2025年及以后实现正运营杠杆 [5] - 保持灵活和机会主义的并购姿态，优先考虑在现有业务范围内进行扩张 [28][61] - 行业内关于关税和潜在经济影响的讨论增多，许多人更加谨慎，但公司贷款组合未出现普遍问题 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对今年开局感到满意，相信公司的投资将带来良好的增长机会 [4][8] - 认为美国经济将保持韧性，特别是公司所在地区 [8] - 密切关注宏观环境和新兴趋势，这些因素将决定公司投资和增长机会的规模和节奏 [18][19] 其他重要信息 - 第一季度末资产负债表增长集中在后期，贷款平均余额略有下降（年化约4%），存款平均余额略有上升（年化约1%） [13] - 预计全年净利息收入将实现中个位数增长，非利息收入将实现高个位数至低两位数增长，非利息支出将实现中至高个位数增长 [15][18] 问答环节所有提问和回答 问题: 2025年全年费用指引下调的驱动因素是什么？ - 费用和费用收入指引相关，宏观不确定性导致抵押贷款业务放缓，消费者卡、借记卡和信用卡活动也有所放缓，影响了费用收入和相关可变薪酬，进而影响费用 [26][27] 问题: 当前环境对公司并购想法有何影响？ - 公司保持机会主义姿态，资本状况良好，认为并购活动仍将继续 [28][29] 问题: 本季度贷款增长的竞争情况、新贷款定价以及业务管道情况如何？ - 商业和工业领域活动和定价强劲，竞争一直存在，第一季度前两个月有一定滞后，3月活动增强，第二季度业务管道依然强劲 [36][37][38] 问题: 存款成本是否会下降，核心存款增长是否基于南加州新分行，以及当地招聘情况如何？ - 存款市场竞争激烈，预计存款成本不会大幅下降；南加州新分行表现良好，已吸纳数亿美元存款，业务管道强劲 [42][43][44] 问题: 3月存款即期利率和平均利润率是多少，是否为FTE基础？ - 3月利润率在4.07 - 4.08之间，存款定价在第一季度前几个月相对稳定，不是FTE基础 [51][52] 问题: 抵押贷款收入中MSR减记和净对冲的影响有多大？ - MSR净对冲公允价值变化小于10万美元，主要影响来自CPR上升和整体净资本化 [54][55] 问题: 第二季度费用运行率情况如何？ - 预计全年费用将实现中至高个位数增长，第二季度效率将有所提高，随后会有所下降 [59] 问题: 公司并购的优先考虑地区和目标是什么？ - 优先考虑在现有业务范围内进行扩张，具体目标不固定 [61] 问题: 是否关注了德州的不良交易，该交易是否符合公司并购策略？ - 该交易有良好的存款基础，但存在短期挑战，公司不会让股东承担市场波动风险 [64][65][66] 问题: 净利息收入指引下调的额外变化因素是什么？ - 第一季度贷款平均余额下降，与原预期不同，对净利息收入指引影响较大；存款定价竞争加剧也有一定影响 [67] 问题: 公司目前的利率敏感性如何？ - 公司相对中性，略偏向资产敏感 [69] 问题: 较高的非应计贷款的具体情况如何？ - 该贷款规模约1300万美元，有跨境制造业务，是本季度非应计资产增加的主要原因 [70][71]