一、A股常见指数分类 - 宽基指数：按市值规模选股，覆盖各行业，范围广泛 [6] - 策略指数：在宽基基础上叠加投资策略，满足个性化需求 [7] - 行业指数：覆盖单一行业（如消费、医药），包含11个一级行业 [8] - 主题指数：横跨多行业但覆盖不足宽基，聚焦科技、新能源等主题 [9] 二、优选300指数基本信息 - 指数类型：策略指数，叠加红利、成长、质量策略 [11][13] - 成分股：300只，选自中证二级行业龙头，ROE高且稳定，兼具成长性 [12][14] - 市值特征：平均市值1007.73亿元，中位数173.56亿元（截至2025年3月28日） [14][15] - 发布时间：2018年2月14日，基准日为2008年12月31日 [14] 三、优选300指数选股规则 - 行业筛选：剔除净资产为负股票，按营收、市值、成交额综合排名前60% [17] - ROE要求：过去五年ROE均值减标准差排名前50% [17] - 分红与成长：结合股息率和净利润增长率综合排名选股 [17] 四、行业分布与重仓股 - 行业集中：金融占比近50%，风格类似300价值指数 [18] - 前十大重仓：招商银行（5.50%）、贵州茅台（4.91%）、中国平安（4.48%）等，合计权重34.68% [20] 五、历史表现与估值 - 年化收益：9.40%（价格指数），12.42%（含分红） [21] - 最大回撤：41.12%（2015年6月-8月） [21] - 长期表现：显著跑赢沪深300全收益指数 [23] - 当前估值：市净率处于过去10年23%分位，估值较低 [25] 六、指数基金选择 - 优选300为小众特色指数，相关基金信息未详细列出 [27]

指数策略概述 - 常见的六种指数策略包括龙头、红利、价值、低波动、成长、质量 [1] - 策略指数起源于上世纪90年代互联网泡沫破裂后，基于经典投资大师的策略开发 [16][17] - 除主流六种外，新兴策略包括基本面、护城河、自由现金流、ESG等 [20] 市值选股指数的缺陷 - 沪深300等市值选股指数存在追涨杀跌问题：上涨股票被纳入，下跌股票被剔除 [5][6] - 该现象最早出现在90年代美股互联网泡沫时期的标普500和纳斯达克100指数 [7][9][10] - 熊市影响较小，主要影响牛市后期表现 [12] 策略指数在A股的有效性 红利策略 - 中证红利指数成分股平均市值1736.72亿元，中位数278.86亿元 [22] - 300红利长期跑赢沪深300，港股红利跑赢恒生指数 [25][26] 价值策略 - 300价值指数选取沪深300中价值评分最高的100只股票 [28] - 2011年以来300价值累计收益显著超越沪深300 [28] 龙头策略 - 中证A500指数通过ESG筛选和细分行业龙头策略增强表现 [30] - 成分股需满足三级行业市值占比>2%或总市值前1%的条件 [31] - 2004年以来累计收益优于沪深300 [31] 综合表现 - 2012年以来六大策略指数普遍跑赢沪深300 [33] - 中证A500基金规模达2728.87亿元，为策略指数中最大 [37] 策略指数未成主流的原因 - A股存在3-5年的风格轮动周期，如2019-2020年成长/质量占优，2021年后价值/红利占优 [38][39] - 策略容量有限，市值选股指数可容纳更大资金规模 [42] - 投资者平均持有周期仅数月，难以坚持跑输阶段的策略 [40] 配置建议 - 价值组（价值/红利/低波动）与成长组（成长/质量/龙头）风格轮动明显 [45] - 应分散配置不同低估策略并根据估值动态调整比例 [47] - 可通过公众号估值表查询主流策略指数实时数据 [50][51]