文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 之前有朋友问，如何快速查看投资中常用的各个指数呢？ 螺丝钉也做了指数地图，包括各个常见指数的代码、选股规则、行业分布、成分股的市值平均 数和中位数等，会定期更新，方便大家查看。 螺丝钉指数地图，主要包括以下几类股票指数： 长图片后面，有详细的介绍。 • 宽基指数 • 策略指数 • 行业指数 • 主题指数 • 海外指数 | 指数代码 | 指数名称 | | 上市交易所 | | | | | 持仓市值排名分布 | | | | | | 市值平均数 | 市值中位数 | | 成分股数量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 分布 | | | | | | | | | | | (亿元) | (亿元) | | | | 000300.SH | 沪深300 | | g 原 | 1-300 | | | | | | | | | | 2,146.39 | 1083.86 | | 300 | | 000 ...

文章核心观点 - 红利指数是策略指数中广为人知的一类 其核心策略是挑选股息率较高的股票 [7][8] - 策略指数在宽基指数基础上应用长期有效的投资策略 丰富了投资选项并满足个性化需求 [5][6][7] 指数分类 - 常见指数按投资方向和策略分为四类：宽基指数 策略指数 行业指数 主题指数 [5][6] - 宽基指数按市值规模选股 覆盖行业广泛 策略指数在宽基指数基础上应用投资策略 [5] - 行业指数覆盖特定行业如必需消费 金融 能源 医药等11个一级行业 [6] - 主题指数围绕特定主题投资 例如科技 人工智能 养老 军工等 [6] 策略指数发展 - 策略指数于上世纪90年代互联网泡沫破裂后迅速发展 日益受到投资者关注 [6] - 主流策略指数有6大类：成长 价值 红利 质量 龙头 低波动 [6] - 其他策略包括基本面 护城河 自由现金流 ESG等 未来可能发展成为主流 [6][7] 红利指数与股息率 - 红利指数核心策略是挑选股息率较高的股票 [8] - 股息率计算方式为指数背后全部公司过去一年的现金分红除以公司总市值 [8] - 例如企业总市值100亿 每年分红5亿 则股息率为5% 股息率衡量现金分红收益率 [8]

基准库结构与规模 - 公募基金业绩比较基准要素库分为一类库和二类库，基准类型分为宽基指数、行业主题类和策略指数 [1] - 一类库包括69只核心指数，二类库包括72只指数，合计141只指数覆盖A股、港股主流投资标的 [1] - 一类库纳入市场表征性强、认可度高的指数，二类库兼顾创新和差异化，对一类库形成有效补充 [1][2] 一类库入库标准 - 纳入一类库的股票指数需在符合二类库标准基础上，要求指数成份证券过去一年日均自由流通市值总值不低于10000亿元 [5] - 宽基指数需至少已被10只主动管理型基金使用，且被近5年新成立的基金使用过，对于相似指数优先纳入使用率更高的 [6] - 一类库中至少纳入1只上海、深圳、北京证券交易所发布的单市场重要指数，并需符合投资导向且经专家委员会评议通过 [6] 二类库入库标准 - 宽基类指数要求单一标的指数成份证券权重不超过20% [5] - 非宽基指数需满足成份证券数量不低于30只，单一成份证券权重不超过15%且前十大成份证券权重合计不超过80% [5] - 非宽基指数发布期不短于3个月，过去一年日均自由流通市值总值不低于5000亿元，原则上至少被2家管理人的主动权益基金使用 [5] 行业主题指数标准 - 行业类指数需为中证全指行业优选指数系列的一级行业指数，或属于国家重点发展的战略性新兴产业 [6][7] - 主题类指数需至少已被5只主动管理型基金使用，或为科技、医药、消费等板块纳入行业认可的港股指数 [7] - 主题类指数需属于国家战略新兴产业或政策扶持重点领域，表征性强、市场认可度高且经专家委员会评议通过 [7] 策略指数标准 - 策略类指数应清晰反映特定策略因子或风格表现，不同因子风险收益具备区分度，优先选取主流宽基指数基础上开发的策略指数 [8] - 策略指数需基于沪深300、中证500等重要宽基开发的成长及价值风格指数，或已被10只基金使用的红利、ESG指数 [8] - 策略指数需符合国家政策支持方向或行业发展方向，且经专家委员会评议通过 [8] 基准库动态调整机制 - 基准库将按季度启动基准要素的出、入库评估，每半年启动一、二类库之间的调整评估 [1][9] - 二类库要素若满足一类库标准可调入一类库，一类库要素不再满足标准可被调出，库外要素可调入基准库且原则上先入二类库 [9] - 基准要素若编制机构停止编制、不符合入库标准或其他情形，经专家组评议将被移出基准库 [9]

基准库结构与分类 - 公募基金业绩比较基准要素库分为一类库和二类库，合计包含141只指数，其中一类库包括69只核心指数，二类库包括72只指数 [1] - 基准类型分为宽基指数、行业主题类和策略指数，覆盖A股、港股主流投资标的 [1] - 一类库纳入市场表征性强、认可度高的指数，旨在提高主动管理型基金产品间业绩的可比性；二类库兼顾创新和差异化，对一类库形成有效补充 [1][2] 入库标准 - 纳入二类库的股票指数需满足多项标准：宽基指数单一成份证券权重不超过20%；非宽基指数成份证券数量不低于30只，单一成份证券权重不超过15%且前十大成份证券权重合计不超过80%，指数发布时间不短于3个月，过去一年日均自由流通市值总值不低于5000亿元 [3] - 二类库指数原则上需被至少2家管理人的主动权益基金使用，表征特定投资方向的非宽基指数至少被1只基金使用 [3] - 纳入一类库的股票指数在符合二类库标准基础上，要求指数成份证券过去一年日均自由流通市值总值不低于10000亿元，并综合考虑市场表征性、认可度及符合国家战略导向等因素 [3] 宽基指数选取原则 - 宽基指数选取以表征性、代表性、可投资性为主要原则，需至少已被10只主动管理型基金用作业绩比较基准，且被近5年新成立的基金使用过 [4] - 一类库中至少纳入1只上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所发布的单市场重要指数，以兼顾投资导向和盘别覆盖 [4] - 对于相似或重合度高的指数，优先考虑纳入使用率更高的指数 [4] 行业主题指数选取原则 - 行业类指数需覆盖中证全指行业优选指数系列的一级行业指数，或属于国家重点发展的战略性新兴产业、政策扶持重点领域且经专家委员会评议通过 [4] - 主题类指数需至少已被5只主动管理型基金用作业绩比较基准，或为科技、医药、消费等市场容量较大的投资板块纳入行业认可的港股指数 [5] - 主题类指数需符合国家发展战略性新兴产业或政策扶持领域，且表征性强、市场认可度高 [5] 策略指数选取原则 - 策略类指数应清晰反映特定策略因子或风格的整体表现，不同因子风险收益及定位需具备足够区分度，优先选取在主流宽基指数基础上开发的策略指数 [5] - 策略指数需基于沪深300、中证500、中证800、中证1000、国证1000等重要宽基开发的成长及价值风格指数，或已被10只主动管理型基金使用的红利、ESG指数 [5] - 策略指数需符合国家政策支持方向或行业发展方向，且经专家委员会评议通过 [5] 其他资产基准选取 - 对于债券类、基金类、商品类、多资产等指数或合约价格、利率，应选取市场表征性强、认可度高的主流要素 [6] - 投资于除港股外的境外市场资产，需选择市场表征性强、认可度高的主流指数，且指数编制发布机构所在国家或地区证券监管机构已与中国证监会签订双边合作谅解备忘录，且该机构在中国大陆设有分支机构 [6] 基准库动态调整机制 - 基准库将按季度启动基准要素的出、入库评估，每半年启动一、二类库之间的调整评估，由协会组织行业机构成立专家组进行动态维护 [7] - 二类库中的基准要素若满足一类库入库标准，经专家组评议可调入一类库；一类库中不再满足标准的要素可被调出；库外要素经评议可调入基准库，原则上先调入二类库 [7] - 基准要素若出现编制机构停止发布、不符合入库标准或其他情形，经专家组评议将被移出基准库 [7]

政策发布 - 中国证券投资基金业协会向各机构下发了公募基金业绩比较基准要素库 [1] - 此次要素库发布在中国证监会就相关指引公开征求意见之后 [1] 要素库结构 - 基金业绩比较基准要素库分为一类库和二类库 [1] - 两类库均包含宽基指数、行业主题指数和策略指数三类基准类型 [1] - 宽基指数包含境内跨市场、境内单市场及特定板块等市场类型 [1] - 行业主题指数包含行业类和主题类 [1] - 策略指数包含成长、价值、红利、ESG [1] - 一类库共包含69只指数 [1] - 二类库共包含72只指数 [1] 要素库使用规范 - 一类库纳入市场表征性强、认可度高的业绩比较基准要素 [1] - 鼓励基金管理人在开发主动管理型基金时规范选取和使用一类库要素 [1] - 拟使用二类库内股票指数表征权益资产需在产品注册时说明选择考量 [1] - 拟使用基准库外股票指数除说明考量外还需说明指数是否符合相关规定 [1]

文章核心观点 - 文章介绍螺丝钉开发的指数地图工具，该工具系统梳理并分类展示A股及海外市场主要股票指数，提供指数代码、选股规则、行业分布、成分股市值等关键数据，方便投资者快速查询和比较不同指数特征 [1][2][45][46] 指数分类体系 - A股市场指数主要分为宽基指数、策略指数、行业指数和主题指数四大类，此外还涵盖海外指数 [4][9][10][15][27][34] - 宽基指数按市值规模选股，覆盖多个行业，例如沪深300、中证500、中证1000和中证2000分别代表大盘、中盘、小盘和微盘股 [9][11] - 策略指数应用特定投资策略选股，如红利指数筛选高股息率股票，价值指数筛选低估值股票，低波动指数筛选股价波动率低的股票，基本面指数筛选营收、现金流等基本面指标突出的股票 [10][12][13] - 行业指数覆盖11个一级行业，包括消费、医药、金融、能源等，每个行业都是社会经济不可或缺的组成部分 [16] - 主题指数横跨多个行业，聚焦特定主题如新能源、人工智能、科技、养老等，但主题指数数量多且可能随时间推移而过时 [27][28] 主要指数数据摘要 - 策略指数示例：中证红利指数成分股100只，市值平均数1,959.37亿元，中位数303.41亿元；基本面50指数成分股50只，市值平均数5,633.82亿元，中位数2,828.60亿元 [14] - 消费行业指数示例：中证消费指数成分股40只，市值平均数1,189.52亿元，中位数351.15亿元；消费龙头指数成分股50只，市值平均数1,038.22亿元，中位数347.05亿元 [6][22] - 医药行业指数示例：医药100指数成分股100只，市值平均数453.73亿元，中位数266.53亿元；中证医疗指数成分股50只，市值平均数347.02亿元，中位数172.58亿元 [6][22] - 主题指数示例：恒生科技指数成分股30只，市值平均数5,798.70亿元，中位数1,935.73亿元；国证芯片指数成分股30只，市值平均数1,295.71亿元，中位数688.14亿元 [23][29] 指数叠加策略 - 不同类型指数可叠加构成新指数，例如消费红利指数是红利策略与必需消费行业的叠加，消费龙头指数是龙头策略与消费行业的叠加 [23][24][25] - 策略指数与宽基指数叠加案例如300价值指数，将价值策略应用于沪深300指数 [26] 海外指数覆盖 - 海外指数涵盖多个市场，如纳斯达克100指数代表美股科技股，标普500指数代表美股大盘宽基，标普科技指数代表美股信息科技行业龙头 [34][35] - 全球主要市场指数包括越南、印度、韩国、日本、德国、英国、法国、澳大利亚等宽基指数，例如印度指数市盈率24.72，市净率3.68，股息率1.18% [44] 投资配置建议 - 普通投资者可优先考虑宽基、行业和策略指数，这些指数是股票市场基石，具备长期存续特性 [31] - 主题指数需确保其长期存在性，且估值低、盈利能力强时才考虑投资，单个行业或主题配置比例建议控制在15%-20%以内，以管理波动风险 [17][18][32][33] - 行业指数波动风险较大，年均波动可达30%-50%，而宽基指数如沪深300年波动通常在20%-25%左右 [17] 工具更新与扩展 - 螺丝钉指数地图定期更新，覆盖全球主流指数数百只，并提供美股和全球指数估值表，暂定每周更新一次 [37][38][40] - 投资者可通过公众号回复"指数地图"查询工具，并可反馈希望增加的指数品种以完善覆盖范围 [39][46][47]

指数基金投资策略 - 指数基金主要分为宽基指数、策略指数、行业指数和主题指数四大类 [6] 宽基指数投资要点 - 投资需注意大小盘搭配 A股存在大小盘轮动特点 [7] - 2024年沪深300等大盘股表现好 小盘股低迷 2025年以来小盘股强势 大盘股低迷 [8] - 长期看大小盘股回报基本一致 [8] - 经典搭配为沪深300加中证500 可进一步加入中证1000覆盖更小盘股 中证2000基金规模仍较小 [9] 策略指数投资要点 - 投资需注意成长与价值风格的搭配 [9] - 策略指数按风格可分为成长组（龙头、成长、质量）和价值组（红利、价值、低波动） [10][11] - A股存在成长价值风格轮动 例如2019-2020年成长风格强势 2021-2024年价值风格强势 2025年又转为成长风格强势 [12] - 从两种风格的低估品种中挑选投资可使组合更稳定 [12] 行业与主题指数投资要点 - 投资需注意控制比例 行业和主题指数波动较大 [12] - 宽基指数如沪深300年波动常见为20%-30% 而行业指数波动可达30%-50% 部分品种波动超50% [13] - 单个行业配置比例控制在15%-20%以内较稳妥 多个行业分散配置可大幅降低波动风险 [13] - 主题投资应挑选长期存在的主题指数 避免短期流行主题 [13]

指数分类与特征 - 宽基指数覆盖多个行业，按市值规模选股，如沪深300（大盘）、中证500（中盘）、中证1000（小盘）、中证2000（微盘）[12][13] - 策略指数采用特定投资策略，如红利指数（高股息）、价值指数（低估值）、低波动指数（股价稳定）、基本面指数（财务指标优选）[15][18] - 行业指数聚焦单一行业，如消费、医药、金融等11个一级行业，波动率通常高于宽基指数（30%-50% vs 20%-25%）[22][23] - 主题指数横跨多个行业，如新能源、科技、养老等，但存在时效性风险[32][33] 主要指数数据 - 沪深300：成分股300只，平均市值1929.37亿元，中位数955.29亿元，金融行业占比26.15%[5][13] - 中证500：成分股500只，平均市值295.98亿元，中位数271.81亿元，信息技术行业占比26.90%[5][13] - 上证50：成分股50只，平均市值5412.77亿元，中位数2688.40亿元，金融行业占比36.40%[5][13] - 恒生指数：成分股82只，平均市值4714.14亿元，中位数1736.21亿元，金融行业占比33.46%[5][13] 行业分布特征 - 金融行业在宽基指数中占比分化明显：沪深300（26.15%）、中证500（9.22%）、中证1000（2.60%）[13] - 信息技术行业在中证500（26.90%）、中证1000（27.31%）、创业板（35.87%）占比较高[13] - 医疗保健行业在中证500（10.68%）、中证1000（11.49%）、创业板（12.70%）有显著配置[13] - 必需消费行业在沪深300（9.51%）、上证50（13.63%）占比较高[13] 策略指数表现 - 红利策略：中证红利（100只，平均市值1963.17亿元）、上证红利（50只，平均市值2809.85亿元）[6] - 价值策略：300价值（100只，平均市值3100.75亿元）、中证价值（100只，平均市值1170.09亿元）[6] - 基本面策略：基本面50（50只，平均市值5467.22亿元）、基本面60（60只，平均市值1581.23亿元）[6] - 龙头策略：中证A50（50只，平均市值3571.85亿元）、A股龙头（54只，平均市值5419.24亿元）[6] 海外指数概况 - 纳斯达克100代表美股科技股，标普500相当于美股的沪深300[40] - 恒生科技指数覆盖30家香港科技公司，平均市值5072.14亿元[9] - 中国互联网50指数涵盖港股、美股上市的50家中国互联网企业，平均市值4025.10亿元[9]

美元债券基金投资 - 美元债券基金是多元化配置资金的重要一环，覆盖人民币资产和外币资产以及股票资产和债券类资产 [2] - 提供限时免费课程系统介绍美元债券基金投资知识，包括课程笔记和思维导图辅助学习 [2] 中证A系列指数 - 宽基指数最具代表性的是市值加权指数，如沪深300、中证500、中证1000、中证2000系列，按上市公司规模挑选股票 [5] - 市值加权指数存在缺点，如短期炒作导致公司规模虚高或某些行业占比过高，增加指数风险 [5] - A系列指数在选股规则上应用策略，不再单纯依赖市值大小，分为宽基指数、策略指数、行业指数和主题指数 [5][6]

论坛背景与嘉宾介绍 - 第九届AI&FOF投资创新发展论坛于2025年7月18日在上海浦东丽思卡尔顿酒店举办，主题为“智算未来·量化跃迁”，汇聚FOF投资、量化投资、券商资管等领域的专业人士 [2] - 宏利基金策略投资部基金经理李婷婷分享公募量化行业十余年经验，其管理的公募产品以指数增强和主动量化策略为主 [2][4] - 宏利基金是国内首家合资转外资的全外资控股基金公司，成立23年，结合股东宏利金融的国际化视野和中国市场经验，积累了丰富的投资经验 [4] 宏利量化策略演进历程 - 2016-2017年：研究宏观风险模型，开发汇率对股票收益波动的相关性分析，并参与多因子模型开发，维护上百个因子库 [7] - 2018-2019年：改进因子非线性关系，开展因子分域研究，为AI机器学习模型奠定基础 [8] - 2020-2021年：开发Smart beta系列产品，如消费红利基金，优选股息率最高的50只消费股，实盘收益显著跑赢主流指数 [9] - 2022年后：转向AI非线性策略研究，实盘运行三年多，对产品超额收益贡献显著 [10] AI在量化投资中的应用 - 因子开发：整合财报、分析师预测、量价等数据，通过AI挖掘量价因子和基本面因子，因子库包含上百个因子，分为基本面、情绪、技术、研究员四大类 [10][11] - 风险模型：除传统Barra模型外，开发AI非线性风险因子，改进后的模型在收益稳定性和最大回撤上表现更优 [17][18] - 量价因子挖掘：通过神经网络捕捉高频交易信息，替代技术分析流派基金经理，挖掘周频、日频、分钟频及Level2数据 [15] - 基本面因子增强：利用自然语言处理技术分析新闻舆情和分析师报告，补充财报数据，验证上市公司基本面走势 [16] 策略指数的发展前景 - 策略指数结合市场指数透明性和主动基金超额收益优势，2023年以来宏利消费红利基金等产品规模快速增长 [20][22] - 美国市场策略指数占比约30%，而A股仍以宽基和行业主题基金为主，策略指数发展空间广阔 [22] - 宏利产品布局聚焦指数增强和策略指数，包括沪深300、中证500等宽基增强及消费红利等策略指数，未来计划开发更多有效策略指数 [23]