中美贸易谈判 - 中方主管部门已发布中美经贸高层会谈消息 未透露具体谈判内容[2] - 芬太尼问题责任在美国 美方对华加征关税冲击禁毒领域合作[2] - 美方需停止抹黑推责 以平等尊重互惠方式对话[3] 中拉论坛 - 中拉论坛是中国与拉美加勒比国家重要合作平台[4] - 中方一贯欢迎拉共体成员国参与论坛框架活动[4] 人工智能国际合作 - 第二期人工智能能力建设研讨班在北京开班 近40国参与[5] - 研讨班落实全球AI治理倡议及联大决议相关行动[5] - 中方倡导AI公平普惠发展 推动智能红利全球共享[5] - 数字红利不应成为数字霸权 智能革命需缩小鸿沟[5]

校对：祝甜婷 百万用户都在看 巴基斯坦， 重大突发！ 刚刚！普京，重大宣布！ 华尔街大举出手，什么信号？ 集体大涨！两大利好，重磅来袭！ 美国六大州，突然出手！贝森特发声，涉及对华关税 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 "美方如果真心想同中方合作，就应该停止对华抹黑推责，以平等、尊重、互惠的方式同中方对话。"林剑说。 来源：澎湃新闻 责编：罗晓霞 5月13日，外交部发言人林剑主持例行记者会。 法新社记者提问，发言人能否提供下阶段中美经贸会谈的详细信息？是否计划讨论美方以芬太尼为由对中国出 口产品征收的20%特别关税？ 林剑表示，关于中美经贸高层会谈，中方的主管部门已经发布了消息。关于芬太尼问题，中方也多次表明，芬 太尼是美国的问题，不是中国的问题，责任在美国自身。美方无视中方的善意，对中国无理加征芬太尼关税， 这严重冲击中美在禁毒领域的对话与合作，也严重损害中方利益。 邮箱：bwb@stcn.com ...

中美关税谈判联合声明 - 美国取消2025年4月8日第14259号行政令和4月9日第14266号行政令中对中国商品加征的累计91%关税 中国同步取消2025年第5号、第6号公告中加征的91%关税 [3] - 美国暂停对中国商品加征的24%“对等关税”90天 中国同步暂停24%反制关税90天但保留10%基准关税 [4] - 中国暂停或取消自2025年4月2日起针对美国的非关税反制措施 可能涉及稀土出口管制等 [4] - 双方合计互相降低115%关税 当前执行10%基本关税 但美国因芬太尼问题保留20%额外关税 实际对中国商品征收30%关税 [14] 美国妥协原因分析 - 美国国内民众因物价上涨强烈反对 特朗普政府面临支持率下降及前总统、企业家、经济学家等多方批评压力 [8][9] - 中国全产业链和优质供应链系统不可替代 美国缺乏同等制造能力 高额关税策略难以持续 [9] - 美国关税战四大目标中“制造业回流”和“打击中国”未能实现 转而寻求“增加关税收入”和“减小贸易逆差”等可达成目标 [11][12] - 印巴冲突中巴基斯坦使用中国系统性武器取得优势 间接促使美国调整对华强硬立场 [12] 潜在风险与后续关注点 - 美国未取消因芬太尼问题对中国商品加征的20%关税 导致中美实际关税不对等（中国10% vs 美国30%） [14] - 90天暂停24%关税为临时措施 若供应链替代或谈判破裂 美国可能恢复24%关税叠加20%芬太尼关税 使总关税升至54% [16][18] - 中国此前针对美国煤炭、液化天然气、农产品等加征的15%-10%反制关税可能仍未取消 [15] 谈判结果影响评估 - 本轮关税战以美国进攻失败告终 双方重回10%基准关税但结构性差异仍存 [20] - 中国通过反制成功捍卫贸易利益 但需警惕美国未来可能采取的其他遏制手段 [20]

证券研究报告 | 宏观专题研究 | 中国宏观 宏观专题研究 报告日期：2025 年 05 月 12 日 中美贸易摩擦达峰兑现 ──中美联合声明传递的信号 核心观点 2025 年以来美国额外对华加征的整体关税水平在未来 90 天内由 145%降至 30%。展 望未来，"芬太尼关税"和"对等关税"可能一下一上，整体关税维持 30%附近。当前美 国对华关税分为 20%的芬太尼关税和 34%的"对等关税"（未来 90 天内 10%）， "芬 太尼关税"随中美谈判下行，但"对等关税"在 90 天后可能重新上行。 关税下调后，我国年内逆周期政策调节必要性下降，风险偏好助推科技股行情。 ❑ 中美会谈释放善意，2025 年以来美国对华整体关税水平由 145%降至 30%。 2025 年 5 月 12 日，中美双方公布 5 月 10 日至 11 日瑞士贸易谈判联合宣言，未 来 90 天内美国对华额外税率降至约 30%（20%芬太尼关税+10%"对等关税"）， 中国对美进口关税同步调降，并取消非关税反制措施。宣言内容主要有 3 点： 一是取消 4 月 8 日以来中美因关税反制而两次加征的额外关税，美方承诺取消 4 月 8 日以来 ...

核心观点 - 周五市场三大指数集体回调，短期或延续震荡修复格局，中长期 A 股市场中枢有望抬升，建议关注金融、公用事业、TMT 等板块 [3][5] 市场表现 - 上证指数收盘 3342.00 点，跌 0.30%；深证成指收盘 10126.83 点，跌 0.69%；沪深 300 收盘 3846.16 点，跌 0.17%；创业板收盘 2011.77 点，跌 0.87%；科创 50 收盘 1006.32 点，跌 1.96%；北证 50 收盘 1379.31 点，跌 0.12% [2] - 申万一级涨幅前五的板块为美容护理（1.41%）、银行（1.36%）、纺织服饰（0.72%）、公用事业（0.53%）、家用电器（0.44%）；跌幅前五的板块为电子（-2.07%）、计算机（-1.96%）、国防军工（-1.87%）、传媒（-1.82%）、商贸零售（-1.63%） [2] - 热点板块涨幅前五的为 ST 板块（1.11%）、芬太尼（0.80%）、代糖概念（0.64%）、生物质能发电（0.32%）、赛马概念（0.28%）；跌幅前五的为科创次新股（-2.82%）、存储芯片（-2.67%）、DRG/DIP（-2.66%）、国家大基金持股（-2.61%）、云办公（-2.54%） [2] 后市展望 - 周五三大指数集体低开后走弱，创业板指领跌，午盘震荡调整，午后维持震荡，最终三大指数收绿，个股板块跌多涨少 [3] - 前 4 个月我国货物贸易进出口总值 14.14 万亿元，同比增长 2.4%，出口 8.39 万亿元，同比增长 7.5%，出口机电产品 5.04 万亿元，增长 9.5%，占出口总值 60.1%，集成电路 4 月出口金额同比增长 20.22%，船舶 4 月出口金额同比增长 36.06% [4] - 沪深两市全天成交额 1.19 万亿，较上个交易日缩量 1014 亿，沪指处于 5 日均线上方，尾盘回升至 3342 点，3335 - 3340 点支撑位有效，技术形态企稳修复 [5] - 市场在政策托底与经济修复驱动下有韧性，政治局会议和央行降准夯实信心，企业盈利改善，一季度全 A 归母净利同比增速转正，自由现金流拐点确立 [5] - 政策端“降准降息”效应显现和中长期资金入市优化流动性，消费、投资等内需领域有望回暖，经济数据向好与政策支撑下，市场短期震荡修复，中长期中枢抬升 [5]

芬太尼概念板块表现 - 截至5月9日收盘，芬太尼概念上涨0.80%，位居概念板块涨幅第2 [1] - 板块内4股上涨，博拓生物、羚锐制药、国药股份涨幅居前，分别上涨4.83%、1.61%、1.05% [1] - 跌幅居前的有万孚生物、恩华药业、人福医药，分别下跌0.71%、0.31%、0.14% [1] 今日概念板块涨跌幅对比 - ST板块涨幅1.11%居首，存储芯片跌幅2.67%垫底 [1] - 芬太尼概念涨幅0.80%位列第二，代糖概念涨幅0.64%排名第三 [1] - 跌幅较大的还有DRG/DIP(-2.66%)、国家大基金持股(-2.61%)、云办公(-2.54%) [1] 资金流动情况 - 芬太尼概念板块获主力资金净流出0.20亿元 [1] - 板块中仅羚锐制药获主力资金净流入1008.91万元 [1] - 主力资金净流出较多的个股包括国药股份(-1136.53万元)、博拓生物(-668.04万元)、人福医药(-667.47万元) [1] 个股资金数据 - 羚锐制药主力资金净流入比率8.70%，换手率0.88% [1] - 万孚生物主力资金净流出比率最高达4.74% [1] - 博拓生物和国药股份的主力资金净流出比率均超过7.9% [1]

加拿大总理卡尼：我告诉特朗普，加拿大针对芬太尼的措施正在发挥作用。我主张取消芬太尼相关关 税。 ...

文章核心观点 美国国务院祝贺加拿大总理卡尼及其政党在联邦选举中获胜，强调美加关系是世界上最广泛的双边关系之一，期待与卡尼政府在贸易公平、打击非法移民、阻止危险药物流入等关键问题上合作 [1] 相关要点总结 祝贺内容 - 美国国务院祝贺加拿大总理卡尼及其政党在近期联邦选举中获胜 [1] 双边关系 - 美加关系是世界上最广泛的双边关系之一 [1] 合作领域 - 美国期待与卡尼政府在贸易公平、打击非法移民、阻止芬太尼和其他危险药物流入等关键问题上合作 [1]

美国芬太尼危机现状 - 美国市长提议向流浪汉免费发放芬太尼引发舆论哗然，凸显危机严重性[1] - 美国人口占全球不到5%却消费全球80%阿片类药物，成为全球禁毒黑洞[2] - 2023年芬太尼类物质滥用致死人数达7.5万，占全部药物过量致死70%，是18-45岁人群主要死因[2] - 美国政府未永久整类列管芬太尼，监管措施落实不到位导致问题恶化[2] 中国禁毒措施与成效 - 中国2019年全球率先永久整类列管芬太尼类物质，未再查获向境外走私案件[3] - 中国发布《中国的芬太尼类物质管控》白皮书，详细阐述管控措施和创新经验[3] - 美国国务院报告承认中国列管后几乎没有发现来自中国的芬太尼进入美国[3] - 中国持续强化前体化学品管控，与美墨等国开展合作取得明显成效[3] 中美禁毒合作现状 - 2024年成立中美禁毒合作工作组，提供重要合作平台[4] - 双方开展多次技术交流，探讨强化技术支撑应对芬太尼问题[4] - 中美禁毒部门保持日常热线联系，开展常态化交流会晤[4] - 美国以芬太尼为由对华加征关税违反WTO规则，中国已采取反制措施[4]

在我国，芬太尼类药品全部列入麻醉药品管理。药品监管部门对芬太尼类药品实行最严格管制，生产经营 实行企业定点、以需定产、固定渠道销售，出口实行准许证管理。对芬太尼类药品生产经营定期开展巡查 检查，及时排查安全风险隐患。组织开展专项检查和飞行检查，切实规范生产经营秩序。对芬太尼类药品 出口实行国际核查制度，经进口国家主管部门确认贸易合法性后再核发出口准许证。召开芬太尼类药品生 产、经营和出口企业警示教育会，增强企业守法经营的意识，筑牢芬太尼类药品安全防线。通过监管部门 和企业的共同努力，芬太尼类药品生产经营管理平稳，未发现药品生产经营企业存在违法生产经营芬太尼 类药品的情况，也未发现芬太尼类药品从药品生产经营企业流入非法渠道的情况。 下一步，国家药监局将继续强化芬太尼类药品生产经营的监督管理，严格芬太尼类药品出口审批，保障芬 太尼类药品医疗需求，严防流入非法渠道和滥用。 来源：国家药监局网站 校对： 杨舒欣 国家药监局新闻发言人就《中国的芬太尼类物质管控》白皮书答记者问。 问： 近日，国务院新闻办公室发布了《中国的芬太尼类物质管控》白皮书。请问中国芬太尼类药品生产 经营出口管理情况如何？是否存在从合法企业流失芬太 ...